مخاطر صيغ التمويل الاسلامي وتأثيرها على الاستقرار المالي للبنوك الاسلامية

عﻮﺿﻮﻣ

:ﺚﺤﺒﻟا

»

ﻲﻣﻼﺳﻻا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻎﻴﺻ ﺮﻃﺎﺨﻣ

ﻰﻠﻋ ﺎﻫﺮﻴﺛﺄﺗو

راﺮﻘﺘﺳﻻا

ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﻲﻟﺎﻤﻟا

"

ﻦﻣ

داﺪﻋإ

:

ﻲﻄﻌﻣ

ﲎﺒﻟ

ﺔﺜﺣﺎﺑ

ﻩارﻮﺘﻛد

ﻦﺑ ﺪﻤﳏ ﺔﻌﻣﺎﺟ

ﺪﲪأ

-ناﺮﻫو

2

:ﺔﻣﺪﻘﻣ

ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا ﺔﻴﻟﺎﻤﻠﻟ ﱃوﻷا روﺬﳉا نأ ﻢﻏر ؛ﺮﺻﺎﻌﻣ ﺎﻫﺪﻴﻴﺸﺗ نأ ﻻإ اﺪﺟ ﺔﳝﺪﻗ ﺴﻟ دﻮﻌﺗ ﻊﻗاﻮﻟا ضرأ ﻰﻠﻋ ﱃوﻷا ﺔﻴﻠﻤﻌﻟا تﺎﻘﻴﺒﻄﺘﻟﺎﻓ تاﻮﻨ ﺎﻬﺋدﺎﺒﻣ ﻰﻔﺧأ يﺬﻟا رﺎﺠﻨﻟا ﺪﲪأ لوﻷا ﺎﻬﺴﺳﺆﳌ ةﺮﻃﺎﺧ دﺮﳎ ﻦﻣ ﺖﻠﻘﺘﻧا ﺚﻴﺣ ،تﺎﻨﻴﺘﺴﻟا ؛ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ضرأ ﻰﻠﻋ ﺎﻫﺪﻴﺴﲡ ﻦﻣ ﻦﻜﻤﺘﻳ ﱴﺣ ﻊﻗاﻮﻟا ﺔﻴﻟاﻮﳌا تاﻮﻨﺴﻟا ﰲو ﺎﻫﺪﻌﺑ ﻖﻠﻄﻨﺘﻟ ،ﺎﳍ ﲔﺿرﺎﻌﳌاو ﲔﻜﻜﺸﳌا ﻞﻛ ﻦﻋ اﺪﻴﻌﺑ ﻳو ﻔﺗﺮ ﻌﻄﻘﻨﻣ ﲑﻏ ﺔﻘﻳﺮﻄﺑ ﺎﳍﻮﺻأ ﻢﺠﺣ ﻚﻟﺬﻛو ﺎﻫدﺪﻋ ﻊ ﺎﻫرﻮﻄﺗ ﻞﺻاﻮﺗو ،ﺔ تاﻮﻨﺳ ﻊﻣ 2000 . ﺎﻴﳌﺎﻋ ﺎﻧﺎﻫر ﻞﺜﻤﺘﻟ ﻲﻣﻼﺳﻻا ﱂﺎﻌﻠﻟ ﺔﻴﻓاﺮﻐﳉا دوﺪﳊا ﱃوﻷا ةﺮﻤﻠﻟو ﺖﻄﲣ ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻊﻓاود ﻦﻜﻟو ﻮﻤﺘﻟا مﺎﻈﻧ ﻦﻋ ﺎﻳرﺬﺟ ﻒﻠﺘﳜ ﻞﻳﺪﺑ ﻞﻳﻮﲤ مﺎﻈﻧ ﱪﺘﻌﺗ ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا كﻮﻨﺒﻟﺎﻓ ،ﺎﻌﻴﲨ ﻢﻠﻌﻧ ﺎﻤﻛو ﺚﻴﺣ ﻦﻣ ءاﻮﺳ ،يﺪﻴﻠﻘﺘﻟا ﻞﻳ ا ﱘﺮﲢ) ئدﺎﺒﳌ ﺎﻳﺮﻟا ،ﺎﳍ ضﺮﻌﺘﺗ ﺪﻗ ﱵﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا ﺚﻴﺣ ﻦﻣ ﻪﻨﻋ ﻒﻠﺘﳜ ﺎﻀﻳأو ،ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻪﺗﺎﺠﺘﻨﻣ ﺚﻴﺣ ﻦﻣ وأ ،(...رﺮﻐﻟا ﱘﺮﲢ ﺷ ﻦﻣ ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻩﺬﻫ نإ ﰒ ﻞﻜﺸﺗ نأ ﺎ ﺄ .ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺎﻬﺘﻣﻼﺳ ﻰﻠﻋ ﺮﺷﺎﺒﳌا ﲑﻏ وأ ﺮﺷﺎﺒﳌا ﺎﻫﲑﺛﺄﺗ لﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟذو ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﱄﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﻖﻴﻘﲢ مﺎﻣأ ﺔﺒﻘﻋ :ـﺑ مﻮﺳﻮﳌا ﺎﻨﺜﲝ عﻮﺿﻮﻣ ﰐﺆﻳ قﺎﻴﺴﻟا اﺬﻫ ﰲو

ﻲﻣﻼﺳﻻا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻎﻴﺻ ﺮﻃﺎﺨﻣ"

ﻻا ﻰﻠﻋ ﺎﻫﺮﻴﺛﺄﺗو

راﺮﻘﺘﺳ

ﺒﻠﻟ ﻲﻟﺎﻤﻟا

"ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨ

و ﻮﻫ عﻮﺿﻮﳌا اﺬﻫ ﻦﻣ فﺪﳍا : ﻒﻠﺘﳐ ﺢﻴﺿﻮﺗ ﺮﻃﺎﳐ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻎﻴﺻ ﰲ ﻲﺳﺎﺳأو يﺮﻫﻮﺟ ﺮﻣأ ﺮﻃﺎﺨﳌا ةرادإ ﻪﻴﻓ ﺖﺤﺒﺻأ يﺬﻟا ﺖﻗﻮﻟا ﰲ كﻮﻨﺒﻟا ﻞﻛ نإ ﰒ ؛ ﻻ ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﺔﻴﻤﺘﳊا ﻩﺬﻫ ﻦﻣ راﺮﻔﻟا ﺎﻬﻨﻜﳝ ؛ ﺘﻟا ﺔﻴﻜﻨﺒﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا ﺔﻬﺟاﻮﻣ ﻰﻠﻋ ةﱪﳎ ﻲﻫ ﺲﻜﻌﻟا ﻰﻠﻋ ﻞﺑ ) ﺔﻳﺪﻴﻠﻘ ﻠﻳﻮﲤ ﻎﻴﺼﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﳌا ﺮﻃﺎﺨﳌا ﺔﻬﺟاﻮﲟ ﺔﻣﺰﻠﻣ ﻪﺗاذ ﺖﻗﻮﻟا ﰲ ﺎ أ ﺎﻤﻛ ،(ﻞﻴﻐﺸﺘﻟا ﺮﻃﺎﳐو ،قﻮﺴﻟا ﺮﻃﺎﳐ ،ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺮﻃﺎﳐ ،نﺎﻤﺘﺋﻻا ﺮﻃﺎﳐ ﻬ ،ﺔﺻﺎﳋا ﺎ ﻢﺘﳛ ﺎ ﺎﻓﺮﺼﺗ ﻞﻛ ﰲ ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا ﺔﻌﻳﺮﺸﻠﻟ ﺎﻬﺘﻘﺑﺎﻄﻣ ةروﺮﺿ ﻦﻜﻟو .ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا ﺎﻬﺋدﺎﺒﻣ ﻊﻣ ﻰﺷﺎﻤﺘﺗ ﺔﻔﻠﺘﳐ ﺐﻴﻟﺎﺳأ ثاﺪﺤﺘﺳاو دﺎﳚا ﺎﻬﻴﻠﻋ نﺈﻓ ﻪﻴﻠﻋو ﺔﻔﻠﺘﺨﳌا ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻩﺬﳍ لﻮﻠﺣ دﺎﳚإ ةروﺮﺿ .كﻮﻨﺒﻟا ﻩﺬﳍ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣﻼﺴﻟا ﻰﻠﻋ ﺎﺒﻠﺳ ﺲﻜﻌﻨﺗ نأ ﻦﻜﳝ ﺎ ﻷ ﺎﻳروﺮﺿ اﺮﻣأ تﺎﺑ ﻪﻴﻠﻋو لوﺎﺤﻨﺳ لﺎﻜﺷﻹا ﻰﻠﻋ ﺔﺑﺎﺟﻹا لﻼﺧ ﻦﻣ عﻮﺿﻮﳌا اﺬﻫ ﻰﻠﻋ ءﻮﻀﻟا ءﺎﻘﻟإ :ﱄﺎﺘﻟا

؟ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﻪﺘﻣﻼﺳ ﻰﻠﻋ ﺮﺛﺄﺗ نأ ﻦﻜﻤﻳ ىﺪﻣ يأ ﻰﻟإو ؛ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا ﻞﻤﻌﻟا يﺮﺘﻌﺗ ﻲﺘﻟا ﺮﻃﺎﺨﻤﻟا ﻢﻫأ ﻲﻫﺎﻣ

:ﲔﺘﻴﺳﺎﺳأ ﲔﺘﻴﺿﺮﻓ ﻰﻠﻋ ﺎﻨﻋﻮﺿﻮﻣ ﺎﻨﻴﻨﺑ ؛ﻖﺑﺎﺴﻟا لﺎﻜﺷﻹا ﻰﻠﻋ ﺔﺑﺎﺟﻹا ﻦﻣ ﻦﻜﻤﺘﻧ ﱴﺣو  .ﺔﺻﺎﺧ ﻲﻣﻼﺳﻹاو ؛ﺔﻣﺎﻋ يﺪﻴﻠﻘﺘﻟا ﰲﺮﺼﳌا ﻞﻤﻌﻟﺎﺑ ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻂﺒﺗﺮﺗ  ﺮﺛﺆﺗ ﻠﻋ ﺎﺒﻠﺳ ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻰ .ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا كﻮﻨﺒﻟا ﰲ ﱄﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﻖﻴﻘﲢ ا ﻰﻠﻋ ﺎﻧﺪﻤﺘﻋا عﻮﺿﻮﳌا ﺐﻧاﻮﺟ ﻞﻜﺑ ﺔﻃﺎﺣﻺﻟ ﺔﻟوﺎﺤﻤﻛو ﺗ ﰲ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا ﺔﻴﺠﻬﻨﳌ ﺴﻘ ﺚﺤﺒﻟا ﻢﻴ :



:لوﻷا رﻮﶈا

ةﺮﻃﺎﺨﳌا لﻮﺣ ﺔﻣﺎﻋ ﻢﻴﻫﺎﻔﻣ

؛



رﻮﶈا

:ﱐﺎﺜﻟا

ﺮﻃﺎﳐ

ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻎﻴﺻ

؛



:ﺚﻟﺎﺜﻟا رﻮﶈا

ﲑﺛﺄﺗ

ﳌا

ﺮﻃﺎﺨ

ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا

ﻰﻠﻋ ﺔﻣﻼﺴﻟا ﻴﻟﺎﳌا ﺔ كﻮﻨﺒﻠﻟ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ؛ 

:ﻊﺑاﺮﻟا رﻮﶈا

ﺐﻴﻟﺎﺳﻷا

ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا كﻮﻨﺒﻟا ﰲ ﱄﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻻاو ﺔﻣﻼﺴﻟا ﻖﻴﻘﲢو ﺮﻃﺎﺨﳌا ةرادﻹ ﺔﻌﺒﺘﳌا .

رﻮﺤﻤﻟا

ةﺮﻃﺎﺨﻤﻟا لﻮﺣ ﺔﻣﺎﻋ ﻢﻴﻫﺎﻔﻣ :لوﻷا

1

.

-:ةﺮﻃﺎﺨﻤﻟا مﻮﻬﻔﻣ

،ﺐﻴﺼﻨﻟاو ،ﻆﳊا ،ضﻮﻌﻟا :ﺎﻀﻳأ ﺎ ﺪﺼﻘﻳ ﺎﻤﻛ ،ﻦﻫﺮﻟا ﺎﻬﻠﺻأو ،ﺮﻄﳋا ﻦﻣ ةﺮﻃﺎﺨﳌا ﱃإ ﺮﻤﺸﻣ ﻞﻫ ﻻأ" :ﻒﻳﺮﺸﻟا ﺚﻳﺪﳊا ﰲ درو ﺎﻤﻛ ﻪﻴﻠﻋ ﺮﻃﺎﳜ ﺎﻣ ﻮﻫو ،ﻪﻨﻴﻌﺑ ﻦﻫﺮﻟا :ﻪﺑ ﺪﺼﻘﻳ ﺎﻀﻳأ ﺮﻄﳋاو ،"ﻞﻴﺜﻣ ﻻو ﺎﳍ ضﻮﻋ ﻻ يأ ﺎﳍ ﺮﻄﺧ ﻼﻓ ،ﺔﻨﳉا 1 ؛ ﰲ ةﺮﻃﺎﺨﳌاو ﺔﻐﻠﻟا ،ﺔﻨﻫاﺮﳌا ﲎﻌﲟ ﰐﺆﺗ ﻳ ﻪﻴﻠﻋ ﻪﺘﻨﻫار يأ لﺎﻣ ﻰﻠﻋ ﻪﺗﺮﻃﺎﺧ لﺎﻘ 2 ﻲﻬﻘﻔﻟا حﻼﻄﺻﻻا ﰲ ﺎﻣأ ، ﻮﳓ ﻞﺒﻘﻓ " 700 :ناﺮﻄﺧ ﺮﻄﳋا :ﷲا ﻪﲪر ﺔﻴﻤﻴﺗ ﻦﺑا مﻼﺳﻻا ﺦﻴﺷ ﺐﺘﻛ ﺔﻨﺳ  ،ﺎﻧﺎﻴﺣأ ﺮﺴﳜ ﺪﻗ نﺎﻛ نإو...رﺎﺠﺘﻠﻟ ﻪﻨﻣ ﺪﺑﻻ اﺬﻬﻓ ،ﻚﻟذ ﰲ ﷲا ﻰﻠﻋ ﻞﻛﻮﺘﻳو ،ﺢﺑﺮﺑ ﺎﻬﻌﻴﺒﻳ نأ ﺪﺼﻘﺑ يﱰﺸﻳ نأ ﻲﻫو ،ةرﺎﺠﺘﻟا ﺮﻄﺧ ةرﺎﺠﺘﻟﺎﻓ .ﻚﻟﺬﻛ ﻻإ نﻮﻜﺗ ﻻ  .ﻪﻟﻮﺳرو ﷲا ﻪﻣﺮﺣ يﺬﻟا اﺬﻬﻓ ،ﻞﻃﺎﺒﻟﺎﺑ سﺎﻨﻟا لﺎﻣ ﻞﻛأ ﻦﻤﻀﺘﻳ يﺬﻟا ﺮﺴﻴﳌا :ﱐﺎﺜﻟا ﺮﻄﳋاو :نﺎﻋﻮﻧ ﺮﻃﺎﺨﳌا نأ ﲔﺒﺗ ةرﺎﺒﻌﻟا ﻩﺬﻫو أ. .ةوﺮﺜﻠﻟ ةﺪﻟﻮﳌاو ﺔﺠﺘﻨﳌا ﺔﻘﻴﻘﳊا تﻼﻣﺎﻌﳌاو تﻻدﺎﺒﳌا ﻦﻋ ﻚﻔﻨﻳ ﻻ عﻮﻧ ب . دﺎﺒﳌﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻣ ﻮﻫو ،ﻞﻃﺎﺒﻟﺎﺑ لﺎﳌا ﻞﻛأ ﻦﻤﻀﺘﻳ عﻮﻧ " ةوﺮﺜﻠﻟ ﺔﺠﺘﻨﳌا ﲑﻏ ﺔﻳﺮﻔﺼﻟا تﻻ 3 . ﻦﻜﳝ ﻖﺒﺳ ﺎﳑو :ﱄﺎﺘﻟا ﻮﺤﻨﻟا ﻰﻠﻋ تﻻدﺎﺒﳌا ﰲ ﺮﻄﳋا عاﻮﻧأ ﺢﻴﺿﻮﺗ          1 -دمحأ ،يصابرشلا » مجعملا يداصتقلاا يملاسلإا « ، راد ،ليجلا ؟دلبلا 1981 ، ص 412 .     2 -هيزن ،دامح » مجعم تاحلطصملا ةيلاملا ةيداصتقلااو يف ةغل ءاھقفلا « ، راد ،ريشبلا ،ةدج ط 1 ، 2008 ، ص ص 407 -408 .     3 -يماس نب ميھاربا ،مليوسلا » طوحتلا يف ليومتلا يملاسلإا « ، دھعملا ،يفرصملا ،ضايرلا 2007 ، ص 61 .  

ﻢﻗر ﻞﻜﺷ

1

0

تﻻدﺎﺒﻤﻟا رﺎﻄﺧأ عاﻮﻧأ :

:رﺪﺼﻤﻟا ﻢﻗر تﺎﺒﺳﺎﻨﻣ ﺔﻗرو ،"ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﰲ طﻮﺤﺘﻟا" ،ﻢﻠﻳﻮﺴﻟا ﻢﻴﻫاﺮﺑا ﻲﻣﺎﺳ 10 ﻚﻨﺒﻟا ،ﺐﻳرﺪﺘﻟاو ثﻮﺤﺒﻠﻟ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﺪﻬﻌﳌا ، ص ،ﺔﻴﻤﻨﺘﻠﻟ ﻲﻣﻼﺳﻹا 104 . ﺮﻄﳋاو ،ﺎﻤﻬﻓﻮﺧأ ﺎﻤﻬﺒﻠﻏأ ﻦﻳدﺎﻀﺘﻣ ﲔﺑ ددﺮﺗ ﺎﻣ ﻮﻫو ،مﺪﻌﻟاو دﻮﺟﻮﻟا ﲔﺑ ددﺮﺗ ﺎﻣ رﺮﻐﻟاو ﱐﺎﻌﻣ ﺪﺣأ ﲎﻌﳌا ﻮﻫ ﻞﺑ ،رﺮﻐﻟا ﺪﻗو ،ﻪﻟ ﻲﺴﻴﺋﺮﻟا ﺎﻗﻮﻘﺣ ﺎﻬﻐﻴﺻ ﻦﻤﻀﺘﺗ ﱵﻟا دﻮﻘﻌﻟا ﺾﻌﺑ ﻦﻋ ﻢﻬﺜﻳﺪﺣ ﺪﻨﻋ ﺪﺣاو ﲎﻌﲟ ﺮﻄﳋاو رﺮﻐﻟا ءﺎﻬﻘﻔﻟا ﻞﻤﻌﺘﺳا ﻴﻓﺮﻄﻟ ﺔﻴﻟﺎﻤﺘﺣا تﺎﻣاﺰﺘﻟاو ﰲ ﲑﻄﻟا ﻊﻴﺒﻛ ،ﺎﻤﻬ ﺘﺳ ﱵﻟا ﺔﺠﻴﺘﻨﻟا ﺔﻓﺮﻌﻣ مﺪﻋ ﻦﻣ ﺎﻤﺋاد ﰐﺄﺗ ﺎ أو ،ﺮﻄﳋا قﺎﻄﻧ ﰲ لﻮﺧﺪﻟا ﻲﻫ ةﺮﻃﺎﺨﳌاو...ﺮﺤﺒﻟا ﰲ ﻚﻤﺴﻟا وأ ،ءاﻮﳍا ﲔﺑ ﻦﻣ ﻊﻘ ﺞﺋﺎﺘﻧ ةﺪﻋ 1 .          1 – دبع يرابلا ،لعشم » رطاخملا يف كونبلا ةيملاسلإا « ، ةلجم داصتقلاا يملاسلإا ،ةيملعلا نم عقوملا يلاتلا : http:// giemkantakji.com    خيرات علاطلاا : 11 -04 -2016 .  

ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تﻻدﺎﺒﻤﻟا ﻲﻓ ﺮﻄﺨﻟا

ﻲﻬﺘﻨﺗ ﱵﻟا ﻲﻫو :ﺔﻳﺮﻔﺻ ﲑﻏ ﺔﻟدﺎﺒﻣ) ﺔﻴﻜﻠﻤﻠﻟ ﻊﺑﺎﺗ فﺮﻄﻟا رﺮﻀﺗ نود ﺎﳘﺪﺣأ عﺎﻔﺘﻧا وأ ،ﲔﻓﺮﻄﻟا عﺎﻔﺘﻧﺎﺑ .(ﺮﺧﻵا ﺔﻌﺑﺎﺗ ﲑﻏ ﻻ ﱵﻟا ﻲﻫو :ﺔﻳﺮﻔﺻ ﺔﻟدﺎﺒﻣ) ﺔﻴﻜﻠﻤﻠﻟ .(ﺮﺧﻵا فﺮﻄﻟا ةرﺎﺴﲞ ﻻإ فﺮﻃ ﺎﻬﻴﻓ ﺐﺴﻜﻳ ﻦﻣ ﱪﻛأ عﺎﻔﺘﻧﻻا لﺎﻤﺘﺣا ةرﺎﺴﳋا لﺎﻤﺘﺣا ﻦﻣ ﻞﻗأ عﺎﻔﺘﻧﻻا لﺎﻤﺘﺣا ةرﺎﺴﳋا لﺎﻤﺘﺣا ﲑﺴﻳ رﺮﻏ "ﺔﻓزﺎﳎ" ﺶﺣﺎﻓ رﺮﻏ رﺎــــــــــﻤﻗ

ﻦﻣ ﺎﻣأ :ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻴﺣﺎﻨﻟا ةﺮﻃﺎﺨﳌﺎﺑ ﺪﺼﻘﻴﻓ ﺔﻴﻟﺎﻤﺘﺣا بﺬﺑﺬﺗ ﺔﺠﻴﺘﻧ ﺎﳍ ﻂﻄﳐ ﲑﻏو ﺔﻌﻗﻮﺘﻣ ﲑﻏ ﺮﺋﺎﺴﺧ ﱃإ ضﺮﻌﺘﻟا ا ﻰﻠﻋ ﻊﻗﻮﺘﳌا ﺪﺋﺎﻌﻟ ﻫ ﻦﻋ ﺔﻘﺜﺒﻨﳌا ﺮﻃﺎﺨﳌا ةرادإو ﰲﺮﺼﳌا ﻢﻴﻈﻨﺘﻟا ﺔﻨﳉ ﺎﻬﺘﻓﺮﻋ ﺪﻘﻟو .ﺔﻌﻗﻮﺘﳌا مﺎﻗرﻷا ﻦﻋ ﺔﻴﻠﻌﻔﻟا مﺎﻗرﻷا فاﺮﳓا ﻲﻫ يأ ،ﲔﻌﻣ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻴ فرﺎﺼﳌا عﺎﻄﻗ ﺔﺌ ﺎ ﺄﺑ :ﺔﻴﻜﻳﺮﻣﻷا ةﺪﺤﺘﳌا تﺎﻳﻻﻮﻟا ﰲ ﺔﻴﻟﺎﻤﺘﺣا ﺎﺘﻧ ﰲ ﺮﺋﺎﺴﺧ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﻞﻜﺸﺑ ﺎﻣإ ،ةرﺎﺴﳋا لﻮﺼﺣ سأر ﰲ ﺮﺋﺎﺴﺧ وأ لﺎﻤﻋﻷا ﺞﺋ وأ ،لﺎﳌا ﰲ راﺮﻤﺘﺳﻻا ﻰﻠﻋ فﺮﺼﳌا ةرﺪﻗ ﻦﻣ ﺪﲢ دﻮﻴﻗ دﻮﺟو لﻼﺧ ﻦﻣ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﲑﻏ ﻞﻜﺸﺑ ﻦﻣ ﺪﲢو ﺔﻬﺟ ﻦﻣ ﻪﺗﺎﻃﺎﺸﻧ ﺔﺳرﺎﳑو ﻪﻟﺎﻤﻋأ ﱘﺪﻘﺗ ﻗ ﻰﻠﻋ ﻪﺗرﺪ ﻞﻤﻌﻟا ﺔﺌﻴﺑ ﰲ ﺔﺣﺎﺘﳌا صﺮﻔﻟا لﻼﻐﺘﺳا "ىﺮﺧأ ﺔﻬﺟ ﻦﻣ ﰲﺮﺼﳌا 4 .

1.1

.

ﺪﻨﻋو ﻦﻴﻤﻠﺴﻤﻟا ءﺎﻬﻘﻔﻟا ﺪﻨﻋ ﺮﻃﺎﺨﻤﻟا ﻦﻴﺑ قﺮﻔﻟا

اﻹ

ﻦﻴﻳدﺎﺼﺘﻗ

:

ﺑ ﲔﻤﻠﺴﳌا ءﺎﻬﻘﻔﻟا ﺪﻨﻋ ةﺮﻃﺎﺨﳌا ﱪﺘﻌﺗ ﻒﺻو ﺎ ﺄ ﺎﻬﺘﻐﻴﺻ ﻦﻤﻀﺘﺗ دﻮﻘﻌﻟا ﻦﻣ عﻮﻨﻟ ﺎﻗﻮﻘﺣ تﺎﻣاﺰﺘﻟاو ﺔﻴﻟﺎﻤﺘﺣا ﺪﻨﻋ ﺎﻣأ ،ﻪﻴﻓﺮﻄﻟ ﲔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا لﻮﺻﻮﻟا ﻢﻜﲢ ﱵﻟا ىﻮﻘﻟﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘﻣ ﻮﻬﻓ ﻲﺋﺎﻬﻨﻟا ضﺮﻐﻟا ﱃإ ﱄﺎﺘﻟا ﻮﺤﻨﻟا ﻰﻠﻋ تﻼﻣﺎﻌﻤﻠﻟ ﺔﻴﻋﺮﺸﻟا مﺎﻜﺣﻷا جﺎﺘﻨﺘﺳا ﻦﻜﳝ رﺮﻐﻟا ﺪﻋاﻮﻗ ﱃإ ادﺎﻨﺘﺳاو ،ﺔﻳﺰﳎ تاﺪﺋﺎﻋ ﻖﻴﻘﲢ ﻮﻫو ﺪﻘﻌﻟا ﻦﻣ 5 :  ﺘﺣا ﺔﺒﻠﻏ ﺎ ﺄﺷ ﻦﻣ ﺔﻠﻣﺎﻌﻣ ﻞﻛ ﰲ ﺎﻤﻛ ﲔﻓﺮﻄﻟا ﺪﺣﻷ ةرﺎﺴﳋا لﺎﻤ ﲑﻄﻟا وأ ءﺎﳌا ﰲ ﻚﻤﺴﻟا ﻊﻴﺑ : ..بﻮﺼﻐﳌا ﻊﻴﺑ وأ ،ءاﻮﳍا ﰲ ﺪﻌﺗ. .رﺮﻐﻟا ﺐﺒﺴﺑ ﺔﻣﺮﳏ تﻼﻣﺎﻌﻣ  ﺪﺣأ ﻦﻘﻴﺗ ﺎ ﺄﺷ ﻦﻣ ﺔﻠﻣﺎﻌﻣ ﻞﻛ ﲔﻟﺎﻤﺘﺣﻻا ﺢﺑر نأ ﲎﻌﲟ ﲔﻓﺮﻄﻟا ﺪﺣﻷ ،رﺎﻤﻘﻟا ﰲ لﺎﳊا ﻮﻫ ﺎﻤﻛ ﺮﺧﻵا ةرﺎﺴﺧ مﺰﻠﺘﺴﻳ ﲔﻓﺮﻄﻟا ﺪﺣأ .رﺮﻐﻟا ﺐﺒﺴﺑ ﺔﻣﺮﳏ ﺪﻌﺗ...يرﺎﺠﺘﻟا ﲔﻣﺄﺘﻟاو ،ﺮﺟﺄﺑ ﺔﻟﺎﻔﻜﻟاو  أ ﺎ ﺄﺷ ﻦﻣ ﺔﻠﻣﺎﻌﻣ ﻞﻛ ﺔﻠﻣﺎﻌﻣ ﺪﻌﺗ ،ﺔﻛرﺎﺸﳌا ﰲ ﺎﻤﻛ ﺮﺧﻵا ةرﺎﺴﺧ مﺰﻠﺘﺴﺗ ﲔﻓﺮﻄﻟا ﺪﺣأ ةرﺎﺴﺧو ،ﺮﺧﻵا ﺢﺑر مﺰﻠﺘﺴﻳ ﲔﻓﺮﻄﻟا ﺪﺣأ ﺢﺑر ن .ةﺰﺋﺎﺟ  ﲔﻓﺮﻄﻟا ﺢﺑر ﺎﻬﻴﻓ ﻞﻤﺘﳛ ﺔﻠﻣﺎﻌﻣ ﻞﻛ ﺎﻌﻣ ،ﺮﺧﻵا ﺢﺑرو ﺎﳘﺪﺣأ ةرﺎﺴﺧ وأ ، اﲑﺴﻳ رﺮﻐﻟا نﺎﻛ ﲔﻓﺮﻄﻟا ﺢﺑر ﺐﻟﺎﻐﻟا نﺎﻛ نﺈﻓ و ًﺮﻔﺘﻐﻣ ﰲ ﺎﻤﻛ ﺲﻴﻟو ﺎﺸﺣﺎﻓ رﺮﻐﻟا نﺎﻛ ﺎﳘﺪﺣأ ةرﺎﺴﺧ ﺎﻬﻴﻓ ﺐﻟﺎﻐﻟا نﺎﻛ نإ ﺎﻣأ ،ﺔﻋراﺰﳌا ًﺮﻔﺘﻐﻣ .ﺔﻴﻋﺮﺸﻟا ﺔﻴﺣﺎﻨﻟا ﻦﻣ ﺔﻠﻣﺎﻌﳌا ﺔﻣﻼﺳ ﰲ ﺮﺛﺆﻳو

ﻤﻟا

رﻮﺤ

ﻲﻣﻼﺳﻻا ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺮﻃﺎﺨﻣ :ﻲﻧﺎﺜﻟا

كﻮﻨﺒﻟا ﻦﻣ ﺎ اﲑﻈﻧ ﻦﻋ ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا كﻮﻨﺒﻟا ﺰﻴﻤﺘﺗ ﻟا ئدﺎﺒﳌا ﺔﻴﺣﺎﻧ ﻦﻣ ءاﻮﺳ ،ىﺮﺧﻷا ﺔﻴﻌﺿﻮ ﻬﻤﻜﲢ ﱵﻟا ﺔﻴﺒﻫﺬﳌا ﺎ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻎﻴﺻ وأ ، ﱵﻟا ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻨﺗ ﺎ دﺮﻔ -ﺎ ﺄﺷ ﻦﻣ ن-ﺎﻛ -ﺎﻫﲑﻏو ت-ﺎﻓﻼﺘﺧﻻا ﻩﺬﻫو ،ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟاو ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا كﻮﻨﺒﻟا ﲔﺑ ﻼﺻ-ﺎﻓ اﺪﺣ ﻊﻀﺗ ﱵﻟاو ﻞﺑ أ ﻰﻠﻋ ﱴﺣ ﺮﺛﺄﺗ ن ﳌا عﻮﻧ فرﺎﺼﳌا ﻊﻣ ﺎﻬﻴﻓ كﱰﺸﺗ ﺮﻃﺎﳐ كﺎﻨﻬﻓ" .كﻮﻨﺒﻟا ﻩﺬﻫ ﺎﳍ ضﺮﻌﺘﺗ ﱵﻟا ﺮﻃﺎﺨ ﺴﺑ ﺎ ﺺﺘﲣ ﺮﻃﺎﳐو ،ﺔﻴﻟﺎﻣ ﻂﺋﺎﺳﻮﻛ ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا ﺎﻫﺪﻴﻘﺗ ﺐﺒ "...ﺎ دﺮﻔﻨﺗ ﱵﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا ةدﺪﻌﺘﳌا ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻎﻴﺼﻟ اﺬﻛو ﺢﺑﺮﻟا ﰲ ﺔﻛرﺎﺸﳌا ةﺪﻋﺎﻘﻟ ﺎﻬﻋﺎﺒﺗاو...ﺔﻌﻳﺮﺸﻟﺎﺑ 6 . ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻢﻫأ ضﺮﻌﻨﺳ ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻴﻓو :ﻲﻣﻼﺳﻹا ﰲﺮﺼﳌا ﻞﻤﻌﻟا ﺎﻬﻓﺮﻌﻳ ﱵﻟا

1

.

-ﺮﻃﺎﺨﻣ

:ﻎﻴﺼﻟا

ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻲﻫو ﻞﻤﺸﺗ ﻲﻫو ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺔﻐﻴﺻ عﻮﻨﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﳌا ﻲﻠﻳ ﺎﻣ :          4 -ىسوم رمع كرابم وبأ ،دميحم » رطاخم غيص ليومتلا يملاسلإا اھتقلاعو رايعمب ةيافك سأر لاملا فراصملل ةيملاسلإا نم للاخ رايعم لزاب 2 « ، ةلاسر ،هاروتكد ةيلك مولعلا ةيلاملا ،ةيفرصملاو ،ندرلأا 2008 ، ص 18 .     5 -دبع يرابلا ،لعشم عجرم قباس .   6 -قراط ﷲ ،ناخ بيبح ،دمحأ » ةرادإ رطاخملا : ليلحت اياضق يف ةعانصلا ةيلاملا ةيملاسلإا « ، كنبلا يملاسلإا ،ةيمنتلل دھعملا يملاسلإا ثوحبلل بيردتلاو ، ةقرو تابسانم مقر 5 ، ط 1 ، ،ةدج 2003 ، ص 188 .  

1.1

.

:ﺔﺤﺑاﺮﻤﻟﺎﺑ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺮﻃﺎﺨﻣ

،مﻼﺳﻹا ﰲ عﻮﻴﺒﻟا عاﻮﻧأ ﻦﻣ عﻮﻧ ﺔﲝاﺮﳌا ﱪﺘﻌﺗ ﺔﻐﻟ ﻫ ﻨﻟاو ﺢﺑﺮﻟا ﻦﻣ ﺔﻘﺘﺸﻣ ﻲ ﻩﺎﻨﻌﻣ ﺎﻣ يأ ،ءﺎﻤ ﰲ عﻮﻴﺒﻟا عاﻮﻧأ ﲔﺑ ﺐﻟﺎﻐﻟا ﻮﻫ ﺔﲝاﺮﳌا ﻊﻴﺑ ﱪﺘﻌﻳو ،ﺎﻬﻌﻴﺑ ﺮﻌﺳو ﺔﻌﻠﺴﻟا ﺔﻔﻠﻛ ﲔﺑ قﺮﻔﻟا ةرﺎﺠﺘﻟا 7 ﻊﻣ لوﻷا ﺪﻘﻌﻟﺎﺑ ﻚﻠﻣ ﺎﻣ ﻞﻘﻧ ﺮﺧآ ﻒﻳﺮﻌﺗ ﰲ ﻲﻫو ، ﺢﺑر ةدﺎﻳز . ﺔﻐﻴﺼﻟا ﻩﺬﳍ ﺎﻘﻓوو ﻟا ضﺮﻌﺘﻳ ﻚﻨﺒ :ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا ﺮﻃﺎﺨﻤﻠﻟ ﻲﻣﻼﺳﻻا  .قﺎﻔﺗﻻا ﺐﺴﺣ داﺪﺴﻟﺎﺑ ﻞﻴﻤﻌﻟا ءﺎﻓو مﺪﻋ  اﺪﻤﻋ داﺪﺴﻟا ﻞﻴﺟﺄﺗ ؛ .ﻞﻴﺟﺄﺘﻟا ﻰﻠﻋ تﺎﺑﻮﻘﻋ دﻮﺟو مﺪﻌﻟ  تﺎﻧﺎﻤﻀﻟا ﺮﻃﺎﳐ ؛ .ءاﺮﺸﻟا ﺮﻌﺳ ﻦﻣ ﱏدﺄﺑ ﺔﻌﲡﺮﳌا لﻮﺻﻷا ﻊﻴﺒﻟ ﺔﺠﻴﺘﻧ  ا ﻢﻈﻌﻣ نﺄﺑ ﺎﻤﻠﻋ ،ﺪﻋﻮﻟا ﺔﻴﻣاﺰﻟإ ﺬﺧﻷا ﺔﻟﺎﺣ ﰲ ءاﺮﺸﻟﺎﺑ ﺮﻣﻵا دﻮﻋو ﺔﻴﻣاﺰﻟإ مﺪﻋ ﺔﺠﻴﺘﻧ ،ﺪﻋﻮﻟا ﰲ عﻮﺟﺮﻟا ﺮﻃﺎﳐ ﻨﺒﻟ كﻮ ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا .ﺪﻋﻮﻟا ﺔﻴﻣاﺰﻟﺈﺑ ﺬﺧﺄﺗ  .ﺎﻬﻴﻓ ﺐﻴﻋ دﻮﺟﻮﻟ ﺔﻌﻠﺴﻟا ﺾﻓر ﺮﻃﺎﳐ

2.1

.

-:ﺔﻛرﺎﺸﻤﻟاو ﺔﺑرﺎﻀﻤﻟﺎﺑ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺮﻃﺎﺨﻣ

مﺎﻈﻧ ﺔﺑرﺎﻀﳌا لﺎﳌا ﲑﺨﺴﺘﺑ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻚﻨﺒﻟا ﻪﻟﻼﺧ ﻦﻣ مﻮﻘﻳ ﻲﻣﻼﺳإ ﻲﻠﻳﻮﲤ ﻞﻴﻤﻌﻟاو ﻚﻨﺒﻟا ﲔﺑ ﺪﻘﻋ ﻲﻫ ﺔﺑرﺎﻀﳌﺎﻓ ،ﻩدﺎﻬﺘﺟاو ﻪﺘﻋاﺮﺑو ﻪﺗﱪﺧ ﺐﺴﲝ ﻪﻴﻓ ﺐﻏارو ردﺎﻗ ﻞﻜﻟ ﻧ ﻞﻴﻤﻌﻠﻟ ﻚﻨﺒﻟا ﻊﻓﺪﻳ ﻪﺒﺟﻮﲟ ءﺰﺟ ﻞﺑﺎﻘﻣ ﺎ ﺮﺠﺘﻳ ادﻮﻘ ﲝر ﰲ عﺎﺸﻣ مﻮﻠﻌﻣ ﺎﻤﻬ 8 . ﺎ ﺄﺑ فﺮﻌﺘﻓ ﺔﻛرﺎﺸﳌا ﺎﻣأ قﺎﻔﺗﻻا لﺎﻣ سأر ﰲ ﺔﳘﺎﺴﳌا ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ ﺢﺑﺮﻟا ﻖﻴﻘﲢ ضﺮﻐﺑ ﺎﻣ عوﺮﺸﻣ ﰲ ﻞﻤﻌﻟا ﻰﻠﻋ ﻞﻴﻤﻌﻟاو ﻚﻨﺒﻟا ﲔﺑ ا عوﺮﺸﳌ ،ﻪﺗرادإو ﺸﻤﻠﻟ رﻮﺻ ةﺪﻋ كﺎﻨﻫو...ﲑﻤﺜﺘﻟا اﺬﻫ ﺞﺗﺎﻧ ﰲ ﺔﻛرﺎﺸﳌا ﻞﺑﺎﻘﻣ لﺎﳌا سأر ﲑﻤﺜﺗ ﰲ ﻞﻤﻌﻟاو لﺎﳌا سأر ﺮﺼﻨﻋ ﺎﻬﻴﻓ جواﺰﺘﻳ ﺔﻐﻴﺻ ﺔﻳأ ﺎ أ يأ ﺎ ﺔﻛر 9 . و ﻢﻫأ ﻦﻣ ﳌا ﺮﻃﺎﺨ ﲔﺘﻐﻴﺼﻟا ﲔﺗﺎ ﻖﻠﻌﺘﺗ ﱵﻟا ﺮﻛﺬﻧ نأ ﻦﻜﳝ ﻲﻠﻳ ﺎﻣ :  ﺐﻴﺼﻧ ﻚﻳﺮﺸﻟا ﻊﻓد مﺪﻋ ﻦﻋ ﺔﲡﺎﻨﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻚﻨﺒﻟا وأ حﺎﺑرﻷا ﻦﻣ .ﺎﻬﻌﻓد ﰲ ﺮﺧﺄﺘﻟا  ﻦﻋ ﺔﲡﺎﻨﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا بﺬﺑﺬﺗ رﺎﻌﺳﻷا ﺎﻋﺎﻔﺗرا .ﺎﻃﻮﺒﻫو  ﻚﻳﺮﺸﻟا ﺐﻧﺎﺟ ﻦﻣ ءادﻷا ﻒﻌﺿ ﻦﻋ ﺔﲡﺎﻨﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا ّﻴﺟ عوﺮﺸﳌا ﺔﺳارد مﺪﻋ وأ ، ﺪا .  مﺪﻋ ﺔﺠﻴﺘﻧ ﺔﻌﻤﺴﻟا ﺮﻃﺎﳐ ماﺰﺘﻟا ﻚﻳﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟﺎﺑ ﰲ ﲔﻋدﻮﳌا ﻒﻗﻮﻣ ﻰﻠﻋ ﺮﺛﺆﻳ ﺎﳑ ،ﺔﻴﻋﺮﺸﻟا ﻚﻨﺒﻟا .  ﻒﻠﺗ ﻦﻋ ﺔﲡﺎﻨﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا .برﺎﻀﳌا ﺪﻳ ﺖﲢ ﺔﻋﺎﻀﺒﻟا  .ﻊﻗﻮﺘﳌا ﻦﻣ ﻞﻗأ ﻲﻠﻌﻔﻟا ﺢﺑﺮﻟا نﻮﻛ وأ ،ﺔﻛﺮﺸﻟا ةرﺎﺴﺧ ﻦﻋ ﺔﲡﺎﻨﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا  .ﺔﻘﻔﺼﻟا مﺎﲤاو ﻞﻳﻮﻤﺘﻠﻟ ﺔﻴﻠﻜﻟا ةﺪﳌا زوﺎﲡ ﻦﻋ ﺔﲡﺎﻨﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا

3.1

.

:عﺎﻨﺼﺘﺳﻹا ﺮﻃﺎﺨﻣ

عﺎﻨﺼﺘﺳﻹا ﻮﻫ ﺔﻋﺎﻨﺼﻟا ﻦﻣ وأ ﻊﻨﺻ ﻞﻌﻔﻟا ﻦﻣ ﻮﻫو ،ﺐﻠﻄﻠﻟ ﺎﻘﻓو ﻊﻨﺼﻳ ﺎﻣ ءاﺮﺷ" ﲏﻌﺗ ﺔﻤﻠﻛ . ﻮﻫو ﻪﻓﺮﻋ ﺪﻗو ﺎﻤﻛ (ﻊﻧﺎﺼﻟا ﻦﻣ ﻞﻤﻌﻟا ﻪﺗدﺎﻣ) صﻮﺼﳐ ﻪﺟو ﻰﻠﻋ صﺎﺧ ءﻲﺷ ﻞﻤﻋ ﺐﻠﻃ ﻪﻧﺄﺑ ﺾﻌﺒﻟا ﻪﻓﺮﻋ ﺪﻗو ﻞﻤﻌﻟا ﻪﻴﻓ طﺮﺷ ﺔﻣﺬﻟا ﰲ ﻊﻴﺒﻣ ﺪﻘﻋ          7 -قداص دشار ،يرمشلا » تايساسأ تاعانصلا ةيفرصملا ةيملاسلاا « ، راد ،يروزايلا ،ندرلأا 2008 ، ص 61 .     8 -دمحم دومحم ،يواكملا » كونبلا ةيملاسلإا : ةأشنلا -ليومتلا -ريوطتلا « ، ةبتكملا ،ةيرصعلا ،رصم 2009 ، ص 80 .     9 -سفن عجرملا ،قباسلا ص 65 .  

ﺎﻬﻌﻨﺻ بﻮﻠﻄﻣ ﺔﻣﺬﻟا ﰲ فﻮﺻﻮﻣ ﲔﻋ ﻊﻴﺑ ﺪﻘﻋ ﻪﻧأ نوﺮﺧآ ﻞﻤﻋ ﺐﻠﻃ ﻮﻫ وأ . ﻦﻣ ﻞﻤﻌﻟاو ﲔﻌﻟا) نﻮﻜﺗ نأ ﺪﺑﻻو اﺬﻫ ﻊﻧﺎﺼﻟا ﻦﻣ ﻪﺗدﺎﻣ ءﻲﺷ ﺎﻋﺎﻨﺼﺘﺳا ﺪﻘﻌﻟا ﺢﺒﺼﻳ ﱴﺣ (ﻊﻧﺎﺼﻟا 10 . ﻢﻫأ ﻦﻣو ﺔﻐﻴﺻ ﺮﻃﺎﳐ عﺎﻨﺼﺘﺳﻹا ﺮﻛﺬﻧ ﻲﻠﻳ ﺎﻣ :  .عﺎﻨﺼﺘﺳﻹا ﺪﻘﻋ ﰲ ﺎﻫﺪﻳﺪﲢ ﺪﻌﺑ رﺎﻌﺳﻷا تﺎﺒﻠﻘﺗ  نﺎﻛ اذإ ﺔﻋﺎﻀﺒﻟا ﻢﻴﻠﺴﺗ ﰲ ﻊﻧﺎﺼﻟا ﺮﺧﺄﺗ ﻚﻨﺒﻟا .ﺎﻌﻨﺼﺘﺴﻣ  ﰲ ﺞﺘﻨﳌا وأ لوﺎﻘﳌا ﺮﺧﺄﺗ ﻟا نﺎﻛ اذإ ﺔﻋﺎﻀﺒﻟا ﻢﻴﻠﺴﺗ ﻚﻨﺒ .ﺎﻌﻧﺎﺻ  .زاﻮﻣ عﺎﻨﺼﺘﺳا ﺪﻘﻋ ءاﺮﺟإ ﻰﻠﻋ ةرﺪﻘﻟا مﺪﻋ  ا ﺪﻳ ﺖﲢ ﺔﻋﺎﻀﺒﻟا ﻒﻠﺗ ﻚﻨﺒﻟ .ﻊﻨﺼﺘﺴﻤﻠﻟ ﺎﻬﻤﻴﻠﺴﺗ ﻞﺒﻗ

4.1

.

-:ﻢﻠﺴﻟﺎﺑ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺮﻃﺎﺨﻣ

ﻢﻠﺴﻟا ﺔﻐﻟ ﺎﻣأ .ﻢﻠﺳو مﺪﻗ يأ ،ﻒﻠﺳأ ﲎﻌﲟ ﻢﻠﺳأو ،ﻒﻴﻠﺴﺘﻟاو ﱘﺪﻘﺘﻟا ﻮﻫ ﺣﻼﻄﺻا ﺎ ﻊﻴﺒﻟا ﻮﻬﻓ ﰲ دﺪﳏ ﺖﻗو ﱃإ ﺔﻗﺪﺑ ﺔﻓﻮﺻﻮﳌا ﺔﻌﻠﺴﻟا ﻢﻴﻠﺴﺗ ﻞﻴﺟﺄﺗو ﺪﻘﻌﻟا ﺲﻠﳎ ﰲ ﻦﻤﺜﻟا ﻢﻴﻠﺴﺗ ﻪﻴﻓ ﻢﺘﻳ يﺬﻟا ﻞﺒﻘﺘﺴﳌا . و ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻦﻣ نﺎﻋﻮﻧ ﻞﻗﻷا ﻰﻠﻋ كﺎﻨﻫ ﺪﻘﻌﻟا ﰲ ﺮﺧﻵا فﺮﻄﻟا ﺎﳘرﺪﺼﻣ ،ﻢﻠﺴﻟا ﺪﻘﻋ ﰲ ﺎﻤﻴﻓو ﻲﻠﻳ ﻩﺬﳍ ﺮﺼﺘﳐ ﻞﻴﻠﲢ ﺮﻃﺎﺨﳌا :  مﺪﻋ ﻦﻣ ﺮﺧﻵا فﺮﻄﻟا ﺮﻃﺎﳐ توﺎﻔﺗ ﻪﻴﻠﻋ ﻖﻔﺗا ﺎﻤﻋ ﺔﻔﻠﺘﳐ ﺔﻴﻋﻮﻧ ﻢﻴﻠﺴﺗ ﱃإ ،ﺎﻣﺎﲤ ﻪﻤﻴﻠﺴﺗ مﺪﻋ وأ ﻪﻨﻴﺣ ﰲ ﻪﻴﻓ ﻢﻠﺴﳌا ﻢﻴﻠﺴﺗ نﻮﻜﺗ ﺪﻗ ﺮﺧﻵا فﺮﻄﻟا ﺮﻃﺎﳐ نﺈﻓ ،ﺔﻴﻋارﺰﻟا تﺎﺠﺘﻨﳌا ﻊﻴﺑ ﻰﻠﻋ مﻮﻘﻳ ﻢﻠﺴﻟا ﺪﻘﻋ نأ ﺎﲟو ،ﻢﻠﺴﻟا ﺪﻘﻋ ﰲ ﺐﺒﺴﺑ ﺎﳍ ﺲﻴﻟ ﻞﻣاﻮﻋ ءﻼﳌﺎﺑ ﺔﻠﺻ ة ﺋا ﻒﻴﻨﺼﺘﺑ نﻮﺑﺰﻟا ﻊﺘﻤﺘﻳ ﺪﻗ ﻼﺜﻤﻓ ،نﻮﺑﺰﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺪﻴﺟ ﱐﺎﻤﺘ ؛ ﺑ ﱵﻟا تﺎﻋورﺰﳌا ﻦﻣ ﻩدﺎﺼﺣ ﻦﻜﻟو ﻠﻟ ﺎﻤﻠﺳ ﺎﻬﻋﺎ ﻚﻨﺒ ﺮﻃﺎﳐ نﺈﻓ ﻪﻴﻠﻋو ،ﺔﻴﻌﻴﺒﻄﻟا فوﺮﻈﻟا ﺐﺒﺴﺑ ﺎﻔﻴﻛو ﺎﻤﻛ ﺎﻴﻓﺎﻛ نﻮﻜﻳ ﻻ ﺪﻗ .ﻢﻠﺴﻟا ﰲ نﻮﻜﺗ ﺎﻣ ﺮﺜﻛأ ﺮﺧﻵا فﺮﻄﻟا  ﻳﻮﲢو ﺔﻴﻨﻴﻋ ﺔﻌﻠﺳ ﻢﻴﻠﺴﺘﺑ ﻲﻬﺘﻨﻳ ﲔﻓﺮﻃ قﺎﻔﺗا ﻲﻬﻓ ،ﺎﻬﺟرﺎﺧ وأ ﺔﻤﻈﻨﳌا قاﻮﺳﻷا ﰲ ﻢﻠﺴﻟا دﻮﻘﻋ لواﺪﺗ ﻢﺘﻳ ﻻ ﻞ ﻩﺬﻫو ،ﺎﻬﺘﻴﻜﻠﻣ ﻰﻠﻋ ﻊﻘﺗ رﺎﻌﺳأ ﺮﻃﺎﳐو ﺔﻴﻓﺎﺿإ ﺔﻔﻠﻜﺗ كﺎﻨﻫ نﻮﻜﺗ ﻚﻟﺬﺑو ﻦﻳﺰﲣ ﱃإ جﺎﺘﲢ ﺔﻌﻠﺴﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﻠﺴﻟا ﻩﺬﻫ ﻚﻠﳝ يﺬﻟا ﺪﻘﻋ ﺐﺟﻮﲟ ﺔﻌ ﻟﺎﺑ صﺎﺧ ﺮﻃﺎﺨﳌاو ﻒﻴﻟﺎﻜﺘﻟا ﻦﻣ عﻮﻨﻟا اﺬﻫو ،ﻢﻠﺴﻟا كﻮﻨﺒ .ﻂﻘﻓ ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا

2

.

-ﺮﻃﺎﺨﻣ

:قﻮﺴﻟا

لزﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﺖﻌﺿو 2 ﻮﺴﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌ ﺔﻴﺴﻴﺋر روﺎﳏ ﺔﺛﻼﺛ :ﻲﻫو ق  .فﺮﺼﻟا رﺎﻌﺳأ ﺮﻃﺎﳐ  .ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ ﺮﻃﺎﳐ  .رﺎﻌﺳﻷا تﺎﺒﻠﻘﺗ ﺮﻃﺎﳐ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺔﻟﺎﺣ ﰲ نادﻮﺟﻮﻣ ﲑﻏ ﺎﻤﻬﻓ ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻦﻣ ﱐﺎﺜﻟاو لوﻷا عﻮﻨﻟا ﺺﳜ ﺎﻤﻴﻓ ﻲﻣﻼﺳﻹا ؛ ﳌا ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﳌا تﻼﻣﺎﻌﳌا مﺮﳛ يﺬﻟا ﻌﺘ رﺎﻌﺳﺄﺑ ﺔﻘﻠ .ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأو فﺮﺼﻟا ﺎﻤﻋ ﻒﻠﺘﳜ ﻻ ﻮﻬﻓ ﺚﻟﺎﺜﻟا عﻮﻨﻟا ﺎﻣأ ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻚﻠﺘﺑ ﺔﺻﺎﳋا ﲑﻳﺎﻌﳌا ﺺﳜ ﺎﻤﻴﻓ ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا فرﺎﺼﳌا ﰲ ﻪﻴﻠﻋ ﻮﻫ 11 ، ﻚﻟذ ﻊﻣو          10 -قداص دشار ،يرمشلا عجرم ،قباس ص 68 .   11 -دمحأ ناميلس ،ةنواصخ » فراصملا ةيملاسلإا : تاررقم ةنجل لزاب -تايدحت ةملوعلا -ةيجيتارتسا اھتھجاوم « ، ملاع باتكلا ،ثيدحلا ارادج باتكلل ،يملاعلا ا ،ندرلأ 2008 ، ص ص 152 -153 .  

ﻪﺼﻴﺨﻠﺗ ﻦﻜﳝ ﺎﻣ اﺬﻫو ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﰲ دﻮﺟﻮﻣ ﻮﻫ ﺎﲟ ﺔﻧرﺎﻘﻣ لﺎﻜﺷأ ةﺪﻋ ﺬﺧﺄﺗ ﺪﻗو دﺪﻌﺘﺗ ﻲﻣﻼﺳﻻا ﻚﻨﺒﻟا ﺎﻬﻓﺮﻌﻳ ﱵﻟا قﻮﺴﻟا ﺮﻃﺎﺨﻤﻓ ﻣ ﻦ :ﱄﺎﺘﻟا لوﺪﳉا لﻼﺧ

ﻢﻗر لوﺪﺟ

01

ﻲﻓ قﻮﺴﻟا ﺮﻃﺎﺨﻣ :

ﺎﻬﺳﺎﻴﻗ ﺮﻴﻳﺎﻌﻣو ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا كﻮﻨﺒﻟا

ﺮﻃﺎﺨﳌا عﻮﻧ ﺎﻬﺳﺎﻴﻗ ﲑﻳﺎﻌﻣ :ﺔﺴﻓﺎﻨﻤﻟا ﺮﻃﺎﺨﻣ  .ﺔﻴﻗﻮﺴﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﺔﺼﺣ  .فﺮﺼﻤﻠﻟ يﻮﻨﺴﻟا ﻮﻤﻨﻟا لﺪﻌﻣ  .ﰲاﺮﻐﳉا رﺎﺸﺘﻧﻻا :لاﻮﻣﻷا ردﺎﺼﻣ ﺮﻃﺎﺨﻣ  .لاﻮﻣﻷا ردﺎﺼﻣ عﻮﻨﺗ ىﺪﻣ  .لاﻮﻣﻷا ردﺎﺼﻣ رﺎﻜﺘﺑا ﻰﻠﻋ ﻚﻨﺒﻟا ةرﺪﻗ  ﻊﺋادﻮﻟا ﻦﻣ ﺔﻴﻗﻮﺴﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﺔﺼﺣ .ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا :ﻖﻳﻮﺴﺘﻟا ﺮﻃﺎﺨﻣ أ. ةﺪﺣاو ﺔﳛﺮﺷ ﻰﻠﻋ ﺰﻴﻛﱰﻟا ﺮﻃﺎﳐ .ءﻼﻤﻌﻟا ﻦﻣ ب . ﻦﻣ عﺎﻄﻗ ﻰﻠﻋ ﺰﻴﻛﱰﻟا ﺮﻃﺎﳐ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا  .ءﻼﻤﻌﻟا ﺢﺋاﺮﺷ دﺪﻋ  .ﺪﺣاﻮﻟا ﻞﻴﻤﻌﻟا ﻊﻣ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻاو ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻎﻟﺎﺒﳌ ﻰﺼﻗأ ﺪﺣ دﻮﺟو  .ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻢﺠﺣ ﱄﺎﲨإ ﻦﻣ ﺢﺋاﺮﺸﻠﻟ ﱯﺴﻨﻟا نزﻮﻟا  دﺪﻋ .ﺎﻬﻌﻣ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا ﻢﺘﻳ ﱵﻟا تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا  ﻊﻳزﻮﺗ ﲔﺑ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﰲ ﺎﻫﺰﻴﻛﺮﺗ مﺪﻋو ﺎﻴﺟرﺎﺧو ﺎﻴﻠﳏ ﺔﻴﻓاﺮﻐﳉا ﻖﻃﺎﻨﳌا ﺔﻴﻟﺎﻌﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا تاذ ﻖﻃﺎﻨﳌا ﰲ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻰﻠﻋ دﺎﻌﺘﺑﻻا ﻊﻣ ،ﺔﻨﻴﻌﻣ ﺔﻘﻄﻨﻣ ةﺮﻘﺘﺴﳌا ﲑﻏو .  ،ﺔﻴﻋارﺰﻟا" ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا ﲔﺑ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا ﰲ نزاﻮﺘﻟا ﻟا .تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟ ﱯﺴﻨﻟا نزﻮﻟا يأ ،"ﺔﻴﺗﺎﻣﺪﳋاو ،ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا ،ﺔﻴﻋﺎﻨﺼ :رﺪﺼﻤﻟا " ،ﺪﻴﻋ ﻞﻴﻀﻔﻟا ﺪﺒﻋ لدﺎﻋ :ﻰﻠﻋ ادﺎﻤﺘﻋا ﻩداﺪﻋإ ﰎ طﺎﻴﺘﺣﻻا ﺮﻃﺎﳐ ﺪﺿ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ط ،ﺔﻳرﺪﻨﻜﺳﻻا ،ﻲﻌﻣﺎﳉا ﺮﻜﻔﻟا راد ،" 1 ، 2011 ، ص ص 139 -158 .

3

.

-:ﻞﻴﻐﺸﺘﻟا ﺮﻃﺎﺨﻣ

ّﺮﻋ لزﺎﺑ ﺔﻨﳉ تارﺮﻘﻣ ﺖﻓ 2 ﻞﻴﻐﺸﺘﻟا ﺮﻃﺎﳐ ﺎﺴﳋا ﺮﻃﺎﳐ" ﺎ ﺄﺑ ﺮﺋ تﺎﻴﻠﻤﻌﻟا ﻦﻋ ﺔﺌﺷﺎﻨﻟا ةﺮﺷﺎﺒﳌا ﲑﻏو ةﺮﺷﺎﺒﳌا ﰲ نﻮﻜﺗ نأ ﻦﻜﳝو ،"ﺔﻴﺟرﺎﳋا ثداﻮﳊا ﺪﻨﻋ وأ ﺔﻠﺷﺎﻔﻟا وأ ﺔﻤﻴﻠﺴﻟا ﲑﻏ ﻢﻈﻨﻟاو داﺮﻓﻷا ءادأو ﺔﻴﻠﺧاﺪﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﻠﻴﻐﺸﺗ ﺮﻃﺎﳐ ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا ةدﺎﺣ ﺔﻴ ؛ اﺮﻈﻧ

ﺎ ﻮﻜﻟ ﺄﺸﻨﻟا ﺔﺜﻳﺪﺣ ﻻو ﺎﻴﺒﺴﻧ ة ﺮﻓﻮﺘﺗ و ﺔﻴﻓﺎﻛ ﺔﻳﺮﺸﺑ دراﻮﻣ ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﻴﻠﻤﻌﻟﺎﺑ مﺎﻴﻘﻠﻟ ﺎﻴﻓﺎﻛ ﺎﺒﻳرﺪﺗ ﺔﺑرﺪﻣ 12 ؛ ةﺪﻋ ﻞﻴﻐﺸﺘﻟا ﺮﻃﺎﳐ ﻞﻤﺸﺗو ﺎﻬﺼﻴﺨﻠﺗ ﻦﻜﳝ عاﻮﻧأ لوﺪﳉا لﻼﺧ ﻦﻣ :ﱄﺎﺘﻟا

ﻢﻗر لوﺪﺟ

02

ﺎﻬﺳﺎﻴﻗ ﺮﻴﻳﺎﻌﻣو ﻞﻴﻐﺸﺘﻟا ﺮﻃﺎﺨﻣ عاﻮﻧأ :

ﺮﻃﺎﺨﻤﻟا عﻮﻧ ﺎﻬﺳﺎﻴﻘﻟ ﺔﻣﺪﺨﺘﺴﻤﻟا ﺮﻴﻳﺎﻌﻣ ﺮﻃﺎﺨﻣ :تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟاو ﻢﻈﻨﻟا  .ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻠﻟ ﱄﻵا ﺐﺳﺎﳊا ﺔﻤﻈﻧأ ﺔﻤﺋﻼﻣ ىﺪﻣ  .ﻞﻤﻋ ﻢﻈﻧ ﺔﻟدأ دﻮﺟو  .ﺔﻳرود ءادأ ﺮﻳرﺎﻘﺗ دﻮﺟو :ﺔﻳﺮﺸﺒﻟا دراﻮﻤﻟا ﺮﻃﺎﺨﻣ  .ﺮﻳﻮﻄﺘﻟاو ﺐﻳرﺪﺘﻠﻟ ﺔﻄﺧ دﻮﺟو  .ﲔﻠﻣﺎﻌﻟا رﺎﻴﺘﺧﻻ ﲑﻳﺎﻌﻣ دﻮﺟو  .ﲔﻠﻣﺎﻌﻠﻟ ﻲﻔﻴﻇو ﻒﺻو دﻮﺟو :ﺔﻳرادإ ﺮﻃﺎﺨﻣ  ﻲﻤﻴﻈﻨﺗ ﻞﻜﻴﻫ دﻮﺟو .ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻠﻟ  .ﺔﺒﺳﺎﻨﳌا ةدﺎﻴﻘﻟا ﺮﻓاﻮﺗ  .ﺔﺤﺿاو ﺔﻴﻤﻴﻈﻨﺗ تﺎﻗﻼﻋ دﻮﺟو :رﺪﺼﻤﻟا لوﺪﳉا داﺪﻋا ﰎ ﺑ ﺔﻧﺎﻌﺘﺳﻻﺎﺑ ﻋ :ﱄﺎﺘﻟا ﻊﺟﺮﳌﺎ ،ﺪﻴﻋ ﻞﻴﻀﻔﻟا ﺪﺒﻋ لدﺎ ،ﻖﺑﺎﺳ ﻊﺟﺮﻣ ص ص 113 -115 .

ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﻲﻟﺎﻤﻟا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟا ﺮﻃﺎﺨﻤﻟا ﺮﻴﺛﺄﺗ :ﺚﻟﺎﺜﻟا رﻮﺤﻤﻟا

1

.

-ﻒﻳﺮﻌﺗ

راﺮﻘﺘﺳﻻا

:ﻲﻟﺎﻤﻟا

،ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﱄﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﻰﻠﻋ ﺎﻘﺑﺎﺳ ةرﻮﻛﺬﳌا ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻒﻠﺘﳐ ﲑﺛﺄﺗ ىﺪﻣ ﱃإ قﺮﻄﺘﻟا ﻞﺒﻗ ﻒﻳﺮﻌﺗ ﱃإ ﻻوأ ﲑﺸﻧ نأ ﺪﺑﻻ راﺮﻘﺘﺳﻻا لﺎﺑ ﻞﻐﺸﻳ ﺢﺒﺻأ يﺬﻟا مﻮﻬﻔﳌا اﺬﻫ ؛ﱄﺎﳌا ﲔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻫ ﰲو ،ءاﻮﺳ ﺪﺣ ﻰﻠﻋ ﲔﻴﺳﺎﻴﺴﻟاو ﻦﻜﳝ قﺎﻴﺴﻟا اﺬ :ﺎﻬﳘأ ﻦﻣ ﱵﻟاو نﺄﺸﻟا اﺬ ﺎﳍواﺪﺗ ﰎ ﱵﻟا ﻒﻳرﺎﻌﺘﻟا ﻢﻫأ ﻦﻣ ﺔﻠﲨ ﺮﺼﳊا ﻻ لﺎﺜﳌا ﻞﻴﺒﺳ ﻰﻠﻋ ضﺮﻌﻧ نأ - فﺮﻋ ) Bernanke و Gertler ) ( 1987 ( ﻞﻗأ ﲔﺿﱰﻘﳌا ةوﺮﺛ ﻪﻴﻓ نﻮﻜﻳ يﺬﻟا ﻊﺿﻮﻟا" ﻪﻧﺄﺑ ﱄﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻻا مﺪﻋ وأ ﱄﺎﳌا ﻒﻌﻀﻟا ﻛ ﻦﻣ اﲑﺜ "ﻞﻜﻛ دﺎﺼﺘﻗﻻاو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا عﺎﻄﻗ ﰲ ءادﻷا ﺪﺴﻔﻳو ﺔﻟﺎﻛﻮﻟا ﻒﻴﻟﺎﻜﺗ عﺎﻔﺗرا ﱃإ يدﺆﻳ ﺎﳑ ﻢ ﺎﻋوﺮﺸﻣ مﺎﺠﺣأ 13 . فﺮﻋ ) Crockett ) ( 1997 ( ﻪﻴﻓ ثﺪﳛو ،ﻲﻠﺻﻷا ﻩاﻮﺘﺴﻣ ﻦﻋ يدﺎﺼﺘﻗﻻا ءادﻷا ﻪﻴﻓ ﺾﻔﺨﻨﻳ يﺬﻟا ﻊﺿﻮﻟا" ﻪﻧﺄﺑ ﱄﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻻا مﺪﻋ يﺪﻗﺎﻌﺘﻟا ماﺰﺘﻟﻻا ﺔﻠﺑﺎﻘﳌ ﲔﻴﻟﺎﳌا ءﺎﻄﺳﻮﻟا ةرﺪﻗ ﰲو ﺔﻴﻟﺎﳌا لﻮﺻﻷا ﻦﲦ ﰲ تﺎﺒﻠﻘﺗ " 14 .          12 -لداع دبع ليضفلا ،ديع عجرم ،قباس ص 112 .  

13  _{-  Ben  Bernank,  Mark  Grtler,  «  Financial  Fragility  and  Economic  Performance»,  NBER  Working  Paper  Series,  N°  2318,} 

Cambridge, July 1987.

14 _{- John Driffill, and al, « Monetary Policy and Financial Stability: What role for the futures market? », Journal of Financial} 

ﻪﻣﺪﻗ ﺮﺧآ ﻒﻳﺮﻌﺗ ﰲو ) Meshkin ) ( 1999 ( ﻛ ﰲ ﻩﻮﺸﺗ" ﻪﻧﺄﺑ ﱄﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻻا مﺪﻋ فﺮﻋ ﺐﻴﻟﺎﺳﺄﺑ لاﻮﻣﻷا ﻊﻳزﻮﺗ ﰲ ﱄﺎﳌا مﺎﻈﻨﻟا ةءﺎﻔ ﺔﻴﻗﻼﺧﻷا ةﺮﻃﺎﺨﳌا ثﺪﲢ " 1 . ﺮﺧﻷا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻪﻟﻮﺻأ ﺪﺣأ ﱴﺣ وأ ،ﺪﻠﺒﻟا ﺔﻠﻤﻋ ﰲ ،ﺔﻘﺜﻟا ناﺪﻘﻓ ﱃإ يدﺆﺗ ﱵﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﻣزﻷا ﺐﻨﲡ ﻮﻫ ﱄﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻼﻟ ﻒﻳﺮﻌﺗ ﻂﺴﺑأو ى ؛ ﻦﻣ ﻢﳍاﻮﻣأ سوؤﺮﻟ ﺐﻧﺎﺟﻷا ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﳌا ﺐﺤﺳ ﰲ ﺐﺒﺴﺘﻳ ﺎﳑ ﺪﻠﺒﻟا 2 . مﺪﻌﻟ ﻂﻴﺴﺒﻟا مﻮﻬﻔﳌا زوﺎﺠﺘﻳ ﱄﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﻦﻣ ىﺰﻐﳌا ﻦﻜﻟو و ﻟا تﺎﻴﻧﺎﻜﻣﻹﺎﺑ ﻢﺴﺗا ﺎﻣ اذإ اﺮﻘﺘﺴﻣ نﻮﻜﻳ ﱄﺎﳌا مﺎﻈﻨﻟﺎﻓ ،تﺎﻣزﻷا عﻮﻗ ﺔﻴﻟﺎﺘ 3 : ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا 3 : ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻاو ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﻴﻠﻤﻌﻟا ﺐﻧﺎﺟ ﱃإ ﺖﻗﻮﻟا روﺮﻣ ﻊﻣو ﺔﻴﻓاﺮﻐﳉا ﻖﻃﺎﻨﳌا ﺐﺴﺣ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا دراﻮﳌا ﻊﻳزﻮﺗ ةءﺎﻔﻛ ﲑﺴﻴﺗ ا ىﺮﺧﻷ ) رﺎﺧدﻻﺎﻛ ؛(ﺞﺗﺎﻨﻟا ﻮﳕو ةوﺮﺜﻟا ﻢﻛاﺮﺗ اﲑﺧأو ،لﻮﺻﻷا رﺎﻌﺳأ ﺪﻳﺪﲢو ،ﺎﻬﻌﻳزﻮﺗو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻖﻠﺧو ،ضاﱰﻗﻻاو ضاﺮﻗﻹاو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻاو ب ؛ﺎ رادإو ﺎﻫﺪﻳﺪﲢو ﺎﻫﲑﻌﺴﺗو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻢﻴﻴﻘﺗ ج ﰲ وأ ﺔﻴﺟرﺎﳋا تﺎﻣﺪﺼﻠﻟ ضﺮﻌﺘﻟا ﻊﻣ ﱴﺣ ﺔﻴﺳﺎﺳﻷا ﻒﺋﺎﻇﻮﻟا ﻩﺬﻫ ءادأ ﻰﻠﻋ ةرﺪﻘﻟا راﺮﻤﺘﺳا .تﻻﻼﺘﺧﻻا ﻢﻛاﺮﺗ لﺎﺣ

2

.

-ﺮﻴﺛﺄﺗ

ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﻲﻟﺎﻤﻟا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟا ﺮﻃﺎﺨﻤﻟا

: ﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﺎﳍ ضﺮﻌﺘﺗ ﺪﻗ ﱵﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا دﺪﻌﺗ ﻊﻣ ﻰﻘﺒﻳ ؛ﺔﻴﻣﻼﺳ يدﺆﺗ نأ ﺎﻬﻨﻜﳝ ﱵﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﳎ ﻒﻴﻨﺼﺗ ﰎ قﺎﻴﺴﻟا اﺬﻫ ﰲو .ﻚﶈا ﻰﻠﻋ ﱄﺎﳌا ﺎﻫراﺮﻘﺘﺳا ﺮﺛﺆﺗ لﺎﻤﺘﺣا ﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟﺎﺑ ﱄﺎﳌا رﺎﺴﻋﻹا ﱃإ ﺔﻴﻣﻼ ، ﻰﻠﻋ ﺮﺛﺆﻳ ﺎﳑ ؛ﻊﺳاو قﺎﻄﻧ ﻰﻠﻋ ﻊﺋادﻮﻟا ﺐﺤﺳ ﱃإ ءﻼﻤﻌﻟا ﻊﻓد وأ كﻮﻨﺒﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا تارﺪﻘﻟا ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺎﻬﺘﻣﻼﺳ ﻰﻠﻋ ﺎﺒﻠﺳ ﺲﻜﻌﻨﻴﻓ ؛ ا ﻦﻜﳝو ،ﺔﻴﻟﺎﳌ ﺐﻧاﻮﳉا لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﱄﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺮﻃﺎﺨﳌا ﲑﺛﺄﺗ ىﺪﻣ ﻲﺼﻘﺗ :ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا  ؛لﻮﺻﻷا ةدﻮﺟ  ؛ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺔﺒﺴﻧ  .لﺎﳌا سأر ﺔﻳﺎﻔﻛ

1

.

-ﺟ

:لﻮﺻﻷا ةدﻮ

ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﻲﻗﺎﺑ راﺮﻏ ﻰﻠﻋ ﻞﻜﺸﺑ ثﺪﳛ ﻻ يﺬﻟا "ﱄﺎﳌا ﺮﺜﻌﺘﻟا ثوﺪﺣ يدﺎﻔﺗ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا لوﺎﲢ ﱄﺎﳌا ﻞﺸﻔﻟا ﱃإ ﻞﺼﺗ نأ ﱃإ رﻮﻄﺘﺗو ،ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻂﻐﺿ ﻪﻴﻠﻋ ﻖﻠﻄﻳ ﺎﻣ وأ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺺﻘﻨﺑ أﺪﺒﺗ ﻞﺣاﺮﻣ ةﺪﻌﻟ ةﲑﺧﻷا ﺔﻠﺣﺮﳌا نﻮﻜﻳ ﻪﻨﻜﻟو ؛ﺊﺟﺎﻔﻣ "ﻞﻣﺎﻜﻟا 4 و ، اﺬﻫ يدﺎﻔﺗ ﱃإ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﻰﻌﺴﺗ قﺎﻴﺴﻟا اﺬﻫ ﰲ ﻣ ﻞﻜﻛ ﻚﻨﺒﻠﻟ ﱄﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﻰﻠﻋ ﺮﺛﺆﻳ نأ ﻪﻧﺄﺷ ﻦﻣ يﺬﻟا ﱄﺎﳌا ﻞﺸﻔﻟا ﻦ ةﺮﺜﻌﺘﳌا نﻮﻳﺪﻟا ﻢﺠﺣ ﺺﻴﻠﻘﺗ لﻼﺧ ﻦﻣ -ﺎﻬﻴﻓ ﻢﻜﺤﺘﻟا وأ ّﻴﺟ ﺮﺷﺆﻤﻛ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ ﱪﺘﻌﺗ ﺚﻴﺣ ﳌا ﺺﺋﺎﺼﲞ ﻲﺣﻮﻳ ﺪ ا ةءﻼ كﻮﻨﺒﻟا ىﺪﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌ ﺎﻤﻠﻛو ،ﺔﻴﻣﻼﺳﻻا داز ﺎﻤﻠﻛ ﺔﻌﻔﺗﺮﻣ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ ﺖﻧﺎﻛ لﺎﻤﺘﺣا لﺎﻤﺘﺣا ﺎﻀﻳأ ةﺮﺜﻌﺘﳌا ضوﺮﻘﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﺲﻜﻌﺗ ﺎﻤﻛ ،ﱄﺎﳌا رﺎﺴﻋﻹا تﻻﺎﺣ ﰲ عﻮﻗﻮﻟا        1 _{- Frederic S. Mishkin، «Global Financial Instability» , Framework, Events, Issues, Journal of Economics, 13, 1999, P.3.} 2 ،ﰲاﻮﻠﺑ يﺪﻬﻣ ﺪﲪأ » ﱄوﺪﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ ﻦﻋ ةردﺎﺻ ﻞﻤﻋ ﺔﻗرو ﺞﺋﺎﺘﻧ ﺔﺸﻗﺎﻨﻣ ﱯﻳﺮﲡ ﻞﻴﻠﲢ :ﱄﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻻاو ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا « ﻚﻠﳌا ﺔﻌﻣﺎﺟ ،ﻲﻣﻼﺳﻹا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻠﳎ ، ﻋ ﺪﻠﻟﻤﺠا ،ﺰﻳﺰﻌﻟا ﺪﺒ 11 ع ، 2 ، 2008 ص ، 71 . 3 ،يزﺎﻨﻴﺷ يزﺎﻏ » ظﺎﻔﳊا ﱄﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﻰﻠﻋ « ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗا ﺎﻳﺎﻀﻗ ، 36 ،ﱄوﺪﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ . 2005 ص ، 2 . 4 ،يوﺎﻜﳌا دﻮﻤﳏ ﺪﻤﳏ » ةﺮﻃﺎﺨﳌا ﲔﺑ :ﻲﻣﻼﺳﻹا ﰲﺮﺼﳌا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺲﺳأ ةﺮﻄﻴﺴﻟاو « ،ﺮﺼﻣ ،ﺔﻳﺮﺼﻌﻟا ﺔﺒﺘﻜﳌا ، 2009 ص ، 136 .

،ﺔﺤﻴﺤﺼﻟا ﺢﺑﺮﻟا ﺔﺼﺣ ﻦﻋ نﻼﻋﻹﺎﺑ مﻮﻘﻳ ﻻ نأ وأ ،ةرﺎﺟﻹا وأ ﺢﺑﺮﻟا ﺶﻣﺎﻫ داﺪﺳ ﻦﻋ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻚﻨﺒﻟا ﻦﻣ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻦﻣ ﺪﻴﻔﺘﺴﳌا ﻒﻠﺨﺘﻳ نأ ﺎﳑ ؛لﺎﳌا سأر ماﺪﺨﺘﺳا ةءﺎﺳﺈﺑ مﻮﻘﻳ وأ ﰲ ﻚﻨﺒﻟا ةرﺎﺴﺧ ﺐﺒﺴﻳ لﺎﳌا سأرو تاداﺮﻳﻹا و ﺔﺻﺎﺧ ، ﳌا دادﱰﺳﺎﺑ ﺔﺻﺎﳋا ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻘﻟا تاءاﺮﺟﻹا نأ ﻎﻠﺒ ﺒﻟا ﰲ ةدﻮﺟﻮﳌا ﺔﺟرﺪﻟﺎﻛ ةﺮﺷﺎﺒﳌاو ﺔﻋﺮﺴﻟا ﺔﺟرد ﺲﻔﻧ ﻰﻠﻋ ﺲﻴﻟ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺔﻌﻳﺮﺸﻟا ئدﺎﺒﻣ ﻪﻤﻜﲢ يﺬﻟا ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺔﻟﺎﺣ ﰲ ضﱰﻘﳌا ﻨ كﻮ ﺔﻘﺑﺎﺴﻟا بﺎﺒﺳﻷا ﻞﻛ .ىﺮﺧﻷا ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا ﺆﺗ نأ ﺎ ﺄﺷ ﻦﻣ د ي ﰲﺮﺼﳌا ﺮﺜﻌﺘﻟا ﺐﺴﻧ ﻊﻓر ﱃإ ةروﺮﻀﻟﺎﺑ و ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ىﺪﻟ ﻚﻟذ ﻦﻜﳝ ﺎﻣ ﻩرﺎﻬﻈﺘﺳا :ﱄﺎﺘﻟا ﱐﺎﻴﺒﻟا ﻞﻴﺜﻤﺘﻟا لﻼﺧ ﻦﻣ

ﻢﻗر ﻲﻧﺎﻴﺒﻟا ﻞﻴﺜﻤﺘﻟا

01

.(ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا فرﺎﺼﻤﻠﻟ ﺔﻳﻮﺌﻤﻟا ﺔﺒﺴﻨﻟا) ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا فرﺎﺼﻤﻟا ﻢﺠﺣ ﺐﺴﺣ ةﺮﺜﻌﺘﻤﻟا ضوﺮﻘﻟا ﺐﺴﻧ :

:رﺪﺼﻤﻟا ﺼﻟا" ،يﻮﻨﺴﻟا ﺮﻳﺮﻘﺘﻟا ﲑ ﻮﻤﻨﻟا :ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺔﻓ ،ﰊد ،ﺔﻴﻛﺬﻟا ﺪﻤﳏ ﻦﺑ ناﺪﲪ ﺔﻌﻣﺎﺟ ،"راﺮﻘﺘﺳﻻاو ةءﺎﻔﻜﻟاو 2014 ص ، 59 . ﱄاﻮﺣ نأ ﺢﻀﺘﻳ ﻖﺑﺎﺴﻟا ﱐﺎﻴﺒﻟا ﻞﻴﺜﻤﺘﻟا ﻦﻣ 70.9 % ﺐﺴﻧ ﺖﻓﺮﻋ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﻦﻣ ﺗ ﻘﻣ ﰲﺮﺼﻣ ﺮﺜﻌ رﺪ ﻦﻣ ﻞﻗﺄﺑ 5 % ﺖﻓﺮﻋ ﲔﺣ ﰲ ، برﺎﻘﻳ ﺎﻣ 16.5 % ﲔﺑ ﺎـﻣ ةرﻮﺼﳏ ﺔﺒﺴﻧ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﻦﻣ 5 -10 % ﺮﻄﳋا ﺔﻘﻄﻨﻣ ﺎـﻣأ ،ﰲﺮﺼﳌا ﺮـﺜﻌﺘﻟا ﻦﻣ -ﺜﻌﺘﳌا ضوﺮﻘﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﰲ ﺔﻠﺜﻤﺘﳌاو ةﺮ ﱄﺎﲨإ ﱃإ ضوﺮﻘﻟا -ﱵﻟاو ﺔﺒﺴﻧ ﺪﻨﻋ ﺎﻬﻔﻴﺻﻮﺗ ﰎ 10 % ﺖﻨﻤﻀﺗ ﺪﻘﻠﻓ ﺮﺜﻛأ ﺎﻤﻓ 12.4 % .ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﻦﻣ ،ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﻦﻣ ﺔﻨﻴﻋ ىﺪﻟ ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋﻻا ةراﺪﳉا ﻰﻠﻋ ءﻮﻀﻟا ﻂﻴﻠﺴﺗ ﺎﻨﻟوﺎﺣ ﺎﻨﺜﲝ لﻼﺧ ﻦﻣو ﻚﻟذو ﳌ ﻼﻳﻮﻤﺘﻟا ﻢﺠﺣ ﺔﻓﺮﻌ ةﺮﺧﺄﺘﻣ ت ﺔﺠﻴﺘﻨﻟا ﺖﻧﺎﻛو ؛داﺪﺴﻟا ﺎﺤﺿﻮﻣ ﻮﻫ ﺎﻤﻛ ﻩﺎﻧدأ لوﺪﳉا ﰲ : %100        5%>         %10‐5     %25‐10        %25<      عومجملا بسن ضورقلا ةرثعتملا ةبسنك ةيوئم نم يلامجإ ضورقلا ةبسنلا ةيوئملا كونبلل %70.9  %16.5 %7.8 %4.6 70,9  16,5 4,6  7,8 

ﻢﻗر لوﺪﺟ 03 ةﺮﺧﺄﺘﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا رﺎﻤﻋأ : ﺔﻨﺴﻟ ﺔﻴﻣﻼﺳإ ﺔﻴﺑﺮﻋ كﻮﻨﺑ ةﺮﺸﻋ ﺮﺒﻛأ ىﺪﻟ داﺪﺴﻟا 2016 ﻲﺤﺟاﺮﻟا فﺮﺼﻣ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺖﻴﺑ ﻲﺘﻳﻮﻜﻟا ﻲﺑد ﻚﻨﺑ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻲﺒﻇ ﻮﺑأ فﺮﺼﻣ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻲﻣﻼﺳﻹا ﺮﻄﻗ فﺮﺼﻣ ﺔﻛﺮﺒﻟا ﺔﻋﻮﻤﺠﻣ  ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟا نﺎﻳﺮﻟا فﺮﺼﻣ ﻹا فﺮﺼﻣ ءﺎﻤﻧ ةﺮﻳﺰﺠﻟا ﻚﻨﺑ ﻲﻠﻫﻷا ﻚﻨﺒﻟا ﺪﺤﺘﻤﻟا ﻢﺠﺤﻟا ﻲﻟﺎﻤﺟﻹا تﻼﻳﻮﻤﺘﻠﻟ 224.994.124 تﻻﺎﻳﺮﻟا فﻻﺂﺑ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا 13.749.624 ﻨﻳد ﻒﻟأ ﺎ ﱵﻳﻮﻛ ر 200.986.052 ﻢﻫرد ﻒﻟأ 79.973.303 ﻢﻫرد ﻒﻟأ 132.320.282 يﺮﻄﻗ ﷼ ﻒﻟأ 14.135.946 ﻲﻜﻳﺮﻣأ رﻻود ﻒﻟآ 90.256.070 تﻻﺎﻳﺮﻟا فﻻآ ﺔﻳﺮﻄﻘﻟا 70.639.709 تﻻﺎﻳﺮﻟا فﻻآ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا 43.233.743 تﻻﺎﻳﺮﻟا فﻻآ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا 3.531.450 ﱵﻳﻮﻛ رﺎﻨﻳد ﻒﻟأ داﺪﺴﻟا ةﺮﺧﺄﺘﻣ ﺔﻳﺎﻐﻟ 30 مﻮﻳ 2.568.063 288.555 1.861.559 307.322 1.325.132 588.695 717.484 43.408 2.041.813 ﺔﺒﺴﻨﻟا 1.14 % 2.09 % 0.92 % 0.38 % %1.00 %4.16 %0.79 %0.06 %4.72 داﺪﺴﻟا ةﺮﺧﺄﺘﻣ ﻦﻴﺑ ﺎﻣ 31 -60 ﺎﻣﻮﻳ 762.706 113.089 1.860.758 176.034 171.260 132.933 271.832 10.704 334.794 12.107 ﺔﺒﺴﻨﻟا 0.33 % 0.82 % 0.92 % %0.2 %0.12 %0.94 %0.30 %0.01 %0.77 %0.34 داﺪﺴﻟا ةﺮﺧﺄﺘﻣ ﻦﻴﺑ ﺎﻣ 61 -90 ﺎﻣﻮﻳ 419.614 64.444 986.935 258.133 62.373 120.554 104.669 104.291 3.381 ﺔﺒﺴﻨﻟا 0.18 % 0.46 % 0.49 % %0.32 %0.04 %0.85 %0.11 %0.24 %0.09 ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ 90 ﺎﻣﻮﻳ 455.117 525.316 18.057 166.887 ﺔﺒﺴﻨﻟا %0.56 %3.71 %0.02 %038 رﺪﺼﻤﻟا ﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ : ﺔﺜﺣﺎﺒ ﺮﻛﺬﻟا ﺔﻘﺑﺎﺳ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﺔﻳﻮﻨﺴﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺮﻳرﺎﻘﺘﻟا ﻰﻠﻋ ادﺎﻤﺘﻋا ﻚﻟذو ؛ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ :ﱄﺎﺘﻟا ﻊﻗﻮﳌا ﻰﻠﻋ pdf -http://www.argaam.com/ar/company/financial علاطلإا خيرات 10 -1 -2017 ﳌا تﺎﻧﺎﻴﺒﻟا :ﺔﻈﺣﻼﻣ ﺔﻨﺴﺑ ﺔﺻﺎﺧ ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺔﻛﱪﻟا ﺔﻋﻮﻤﻟﻤﺠ ﺔﻴﻟﺎ 2015 ﻌﺗ ﺚﻴﺣ ، ﺬ ﺔﻨﺴﺑ ﺔﺻﺎﳋا تﺎﻧﺎﻴﺒﻟا ﻰﻠﻋ لﻮﺼﳊا ﺎﻨﻴﻠﻋ ر 2016 .

ﺎﺴﻟا لوﺪﳉا لﻼﺧ ﻦﻣ ﺑ ﱪﻛأ ﻦﻣ ﺎ أ ﻦﻣ ﻢﻏﺮﻟا ﻰﻠﻋ ؛ﺎ ﻼﻤﻌﻟ ﺔﻣﺪﻘﳌا تﻼﻳﻮﻤﺘﻟا داﺪﺳ ﰲ اﺮﺧﺄﺗ فﺮﻌﺗ ﺔﻨﻴﻌﻟا كﻮﻨﺑ ﻞﻛ نأ ﺎﻨﻟ ﺢﻀﺘﻳ ﻖ نأ ﻰﻠﻋ ﻊﻃﺎﻗ ﻞﻴﻟد ﻚﻟذ ﻞﻌﻟو ؛ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ا .ﺎﻬﻨﻣ ﺮﻔﻣ ﻻ ﺔﻘﻴﻘﺣ ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋﻻا ﺮﻃﺎﺨﳌ ﺚﻴﺣ ﺔﻄﻴﺴﺑ ﺪﺟ ةرﺎﺘﺨﳌا ﺔﻨﻴﻌﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﻞﺠﺴﳌا ﺐﺴﻨﻟا ﻰﻘﺒﺗ ﻚﻟذ ﻊﻣو ـﺑ ةرﺪﻘﳌاو ﺎﳍ ﺔﻤﻴﻗ ﱪﻛأ ﺖﻠﺠﺳ 4.72 % ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﺔﻳﺎﻐﻟ داﺪﺴﻟا ةﺮﺧﺄﺘﻣ تﻼﻳﻮﻤﺘﻟا 30 .(ةﺮﻳﺰﳉا ﻚﻨﺑ) مﻮﻳ ﻦﻣ داﺪﺴﻟا ةﺮﺧﺄﺘﻣ تﻼﻳﻮﻤﺘﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﺔﺒﺴﻧ ﻰﻠﻋأ ﺎﻣأ 31 -60 ﺎﻬﺘﻓﺮﻋ ﺪﻘﻠﻓ ﺎﻣﻮﻳ ـﺑ ةرﺪﻘﳌاو ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺔﻛﱪﻟا ﺔﻋﻮﻤﳎ 0.94 % ﺪﺴﻟا ةﺮﺧﺄﺘﻣ تﻼﻳﻮﻤﺘﻠﻟ ﺐﺴﻧ ﻰﻠﻋأ ﻰﻘﺒﺗ ﲔﺣ ﰲ ﲔﺑ ﺎﻣ دا 61 -90 ﺔﻠﺠﺴﻣ ﺎﻣﻮﻳ ﻋ عﻮﻤﳎ ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠ ﺴﻨﺑ ﻚﻟذو ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺔﻛﱪﻟا ﺒ ﺔ 0.85 % . ةراﺪﳉا ﺔﻓﺮﻌﳌ ﻚﻟذو تﻼﻳﻮﻤﺘﻟا لﺎﻤﻋأ ﻞﻴﻠﲢ ﻰﻠﻋ ﻞﻤﻌﺗ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا نأ ﺮﻛﺬﻟﺎﺑ ﺮﻳﺬﳉاو ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋﻻا ﻓوو ،ﻞﻴﻤﻋ ﻞﻜﻟ ﻢﺘﻳ ﻚﻟﺬﻟ ﺎﻘ :ﱄﺎﺘﻟا ﻮﺤﻨﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا تﻼﻳﻮﻤﺘﻟا ﻒﻴﻨﺼﺗ  إ ﻞﻳﻮﲤ دﻮﻘﻋ .ﻚﻨﺒﻟا ﻰﻠﻋ ﺮﻄﺧ يأ ﻞﻜﺸﺗ ﻻ تﻼﻳﻮﻤﺘﻟا ﻦﻣ ﺔﻴﻋﻮﻨﻟا ﻩﺬﻫو :ةﺮﺜﻌﺘﻣ ﲑﻏو ﺎﻬﻗﺎﻘﺤﺘﺳا ﺪﻋﻮﻣ ﻦﳛ ﱂ ﺔﻴﻣﻼﺳ  ﺗ ةﱰﻓ ﺪﺘﲤ ﱵﻟا تﻼﻳﻮﻤﺘﻟا ﻲﻫو :ﺔﺠﺘﻨﻣ ﺎﻬﻨﻜﻟو ﺎﻬﻗﺎﻘﺤﺘﺳا ﺪﻋﻮﻣ تﺎﻓ ﺔﻴﻣﻼﺳإ ﻞﻳﻮﲤ دﻮﻘﻋ ﺄ ﻦﻣ ﺎﻬﻴﻓ داﺪﺴﻟا ﺮﺧ 1 ﱃإ مﻮﻳ 90 ﻊﻤﻓ ،مﻮﻳ أ ﺎ ادﱰﺳا ﻰﺟﺮﻳو ﺔﺠﺘﻨﻣ ﺎ أ ﻻإ ةﺮﺧﺄﺘﻣ .ﺎﻫد  ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ ﱃإ ﺎﻫﺮﺧﺄﺗ ﺦﻳرﺎﺗ ﺪﺘﳝ ﱵﻟا ﻲﻫ ﺔﺌﻔﻟا ﻩﺬﻫو :ةﺮﺜﻌﺘﻣ ﺔﻴﻣﻼﺳإ دﻮﻘﻋ 90 ﻰﻠﻋ ﺮﻄﺧ ﻞﻜﺸﺗ ﱵﻟا ﻲﻫ دﻮﻘﻌﻟا ﻦﻣ ﺔﻴﻋﻮﻨﻟا ﻩﺬﻫو ،ﺎﻣﻮﻳ .تاﻮﻨﺴﻟا ﱪﻋ ﺎﻫرﻮﻄﺗ ﺔﺳارد ﱃإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،ﺎﻬﺛوﺪﺣ ﱃإ ﺔﻳدﺆﳌا بﺎﺒﺳﻷاو :ﺎﻬﻤﺠﺣ ﺪﻳﺪﲢ ﰲ ةﲑﺒﻛ ﺔﻳﺎﻨﻋ ﱃﻮﺗ نأ ﺐﳚ ﻪﻴﻠﻋو ،ﻚﻨﺒﻟا ﻊﻣو ﻴﻟﺎﳌا ﺎﻫﺮﻳرﺎﻘﺗ ﰲ ﺎﻬﻴﻟإ ةرﺎﺷﻹﺎﺑ ﻢﺘ ﻻ ةرﺎﺘﺨﳌا ﺔﻨﻴﻌﻟا كﻮﻨﺑ ﺐﻠﻏأ نأ ﻻإ ةﺮﺜﻌﺘﳌا ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا تﻼﻳﻮﻤﺘﻟا دﻮﻘﻌﻟ ﺔﻐﻟﺎﺒﻟا ﺔﻴﳘﻷا ﺔ .ﺔﻳﻮﻨﺴﻟا ـﺑ رﺪﻘﻣ ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺔﻛﱪﻟا ﺔﻋﻮﻤﳎ :ﻦﻣ ﻞﻛ ﺪﻨﻋ ﻻإ ﺮﺜﻌﺘﻟا ﺐﺴﻧ ﻞﺠﺴﺗ ﱂو 3.71 % ﺔﺒﺴﻨﺑ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﱯﻇ ﻮﺑأ فﺮﺼﻣ ، 0.56 % ﳉا ﻚﻨﺑو . ةﺮﻳﺰ 0.38 % ﻹا فﺮﺼﻣ اﲑﺧأو ﺔﺒﺴﻨﺑ ءﺎﳕ 0.02 % ﱴﺣو ؛ﰲﺮﺼﳌا ﺮﺜﻌﺘﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﻰﻠﻋأ ﺖﻠﺠﺳ ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺔﻛﱪﻟا ﺔﻋﻮﻤﳎ نﺈﻓ ﻪﻴﻠﻋو . ﺗﺘ ﺔﻓﺮﻌﻣ ﻦﻣ ﻦﻜﻤ ﻷا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻎﻴﺻ ﻛ و ﺮﺜﻌﺘﻟا ﻢﺠﺣو ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا تﻼﻳﻮﻤﺘﻟا ﱄﺎﲨإ ﺪﺻر لﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟذ ﻲﺼﻘﺘﺑ ﺔﻋﻮﻤﻟﻤﺠا ﺖﻣﺎﻗ ﰲﺮﺼﳌا ﺮﺜﻌﺘﻠﻟ ﺎﺿﺮﻌﺗ ﺮﺜ ﻓﻖ ﺔﻐﻴﺻ ﻞﻛ :ﱄﺎﺘﻟا لوﺪﳉا لﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟذ ﺢﻴﺿﻮﺗ ﻦﻜﳝو ،ﺔﻴﻠﻳﻮﲤ

ﻢﻗر لوﺪﺟ

04

ﺔﻨﺴﻟ ﺔﻔﻠﺘﺨﻤﻟا ﺔﻴﻠﻳﻮﻤﺘﻟا ﻎﻴﺼﻟا ﻖﻓو ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا ﺮﺜﻌﺘﻟا ﻢﺠﺣ :

2015

ﻲﻜﻳﺮﻣأ رﻻود ﻒﻟأ :ةﺪﺣﻮﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺎﺑ ﺼﺘﺳﻹ عﺎﻨ ﺔﺑرﺎﻀﻤﻟﺎﺑ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺔﻛرﺎﺸﻤﻟﺎﺑ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺔﺤﺑاﺮﻤﻟﺎﺑ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻞﻳﻮﻤﺗ ﻹﺎﺑ ةرﺎﺟ ﻞﻳﻮﻤﺗ ﻟﺎﺑ ﻢﻠﺴ ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا 71.864 1.043.517 515.076 11.727.017 34.832 125.339 ﺮﺜﻌﺘﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا 693 11.262 6.487 459.013 28.134 9.755 ا ﺔﺒﺴﻧ ﺮﺜﻌﺘﻟ % %0.94 %1.08 %1.26 %3.91 %80.77 %7.78 رﺪﺼﻤﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ : ﺔﺒﻟﺎﻄﻟا ﻰﻠﻋ ادﺎﻤﺘﻋا ص ص ﱄﺎﳌا ﺰﻛﺮﻤﻠﻟ ةﺪﺣﻮﳌا ﺔﻤﺋﺎﻘﻟا 62 -75 ، ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺔﻛﱪﻟا ﺔﻋﻮﻤﻟﻤﺠ يﻮﻨﺴﻟا ﺮﻳﺮﻘﺘﻟا 31 ﱪﻤﺴﻳد 2015 .

ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻎﻴﺻ ﺎﻬﻓﺮﻌﺗ ﺮﺜﻌﺘﻠﻟ ﺔﺒﺴﻧ ﱪﻛأ نأ ﺎﻴﻠﺟ ﺎﻨﻟ ﺢﻀﺘﻳ ﻖﺑﺎﺴﻟا لوﺪﳉا لﻼﺧ ﻦﻣو ﻪﻴﻠﻋو ةرﺎﺟﻹﺎﺑ ﺔﺒﺴﻨﺑ ﻚﻟذو 80.77 % ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻎﻴﺻ ﺎﻬﻴﻠﺗ ﺔﺒﺴﻨﺑ ﻚﻟذو ﻢﻠﺴﻟﺎﺑ 7.73 % ﻦﻣ حواﱰﺘﻓ ﻎﻴﺼﻟا ﻲﻗﺎﺑ ﺎﻣأ ، 1.26 % ﱃإ 0.94 % ﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ ﺔﻌﺿاﻮﺘﻣو ﺔﻄﻴﺴﺑ ﺐﺴﻧ ﻲﻫو ﺒ .ﺔﻠﺠﺴﳌا ﺐﺴﻨﻟا ﻲﻗﺎ ﺎﻣ ﻚﻟذ ﻞﻌﻟو .ﺮﺜﻌﺘﻟا ﺐﺴﻧ ﰲ ﺎﻇﻮﺤﻠﻣ ﺎﻋﺎﻔﺗرا فﺮﻌﺗ ﱵﻟا ةرﺎﺟﻹﺎﺑ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻎﻴﺼﻟ ﻲﻠﻳﻮﲤ ﻎﻠﺒﻣ ﻞﻗأ ءﺎﻄﻋإ ﱃإ ﺔﻋﻮﻤﻟﻤﺠﺎﺑ ﻊﻓد ﺼﻳ (ءﺎﳕﻹا ﻚﻨﺑ ﻞﺜﻣ) ىﺮﺧأ ﺔﻴﻣﻼﺳإ كﻮﻨﺑ ﺪﳒ ﲔﺣ ﰲ ﻨ ﻋ ﻒ ﻤ ﻼ ﻩء ﺮﻃﺎﳐ ﺔﺟرد ﺐﺴﺣ نﺎﻤﺘﺋﻻا :ﱄﺎﺘﻟا ﻮﺤﻨﻟا ﻰﻠﻋ ؛  ﻦﻣ 1 ﱃإ 4 ﺘﺳا ﺎﻫﱪﺘﻌﻳ : ﺜ ةزﺎﺘﳑو ﻞﺑ ةﻮﻗو ةدﻮﺟ تاذ ﺔﺌﻔﻟا ﻩﺬﻫ ﻚﻨﺒﻟا ﱪﺘﻌﻳو نﺎﻤﺘﺋﻻا ﺮﻃﺎﳐ ﻦﻣ ﺔﻴﻟﺎﺧ ﻲﻫو ،ﱃوﻷا ﺔﺟرﺪﻟا ﻦﻣ تارﺎﻤ ﺔﻴﺣﺎﻨﻟا ﻦﻣ ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋﻻا .  ﻦﻣ 5 ﱃإ 6 ﺘﺳا ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻚﻨﺒﻟا ﺎﻫﱪﺘﻌﻳ : ﺜ ﺚﻴﺣ ﻦﻣ ﺔﻴﺿﺮﻣ ﱃإ ةﺪﻴﺟ ﻲﻫو ،ﱃوﻷا ﺔﺟرﺪﻟا نود تارﺎﻤ .نﺎﻤﺘﺋﻻا ةدﻮﺟ ﻦﻣ ﺔﺟرد ﻰﻠﻋ نﻮﻠﺼﳛ ﻦﻳﺬﻟا ءﻼﻤﻌﻟا ﱪﺘﻌﻳ ﻒﻴﻨﺼﺘﻟا اﺬﳍ ﺎﻘﻓوو ﻚﻨﺒﻟا نﺈﻓ ﻪﻴﻠﻋو 1 ﱃإ 6 ﲔﺣ ﰲ ،ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻰﻠﻋ لﻮﺼﺤﻠﻟ ﲔﻠﻫﺆﻣ ﻂﻘﻓ ﺘﺴﻳ ﺜ .ﻼﺒﻘﺘﺴﻣ ﺔﻴﻟﺎﳌا تاﺮﺜﻌﺘﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺰﳌا ﻊﻨﲟ ﺔﻠﻴﻔﻛ ﺔﻘﻳﺮﻄﻟا ﻩﺬﻫ ﻞﻌﻟو ،ءﻼﻤﻌﻟا ﻲﻗﺎﺑ ﲏ

2

.

-:ّﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺔﺒﺴﻧ

ﺔﺒﺴﻧ ﲑﺸﺗ ﻼﻤﻌﻟا ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﻊﺋادﻮﻟا ﺐﺤﺳ ﻰﻠﻋ ﻊﻗﻮﺘﳌا ﲑﻏ طﺮﻔﳌا ﺐﻠﻄﻟﺎﺑ ءﺎﻓﻮﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﺴﺳﺆﳌا ةرﺪﻗ ﱃإ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ،ء ﺬﻟا روﺪﻟﺎﻓ ،ﻊﺳاو قﺎﻄﻧ ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا فرﺎﺼﳌا ﻦﻣ ﻊﺋادﻮﻟا ﺐﺤﺳ ﱃإ يدﺆﻳ نأ ﻦﻜﳝ ﻼﻣﺎﻋ ةدﺎﻋ ﱪﺘﻌﻳ ﺐﻠﻄﻟا اﺬ ءﺎﻓﻮﻟا ﰲ ﻞﺸﻔﻟا نأ ذإ ي ﰲ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﻪﺒﻌﻠﺗ ﻼﻳﻮﲤ ﱃإ ﲑﺼﻘﻟا ىﺪﳌا ﻰﻠﻋ ﻊﺋادﻮﻟا ﻞﻳﻮﲢ ت ﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﻦﻣ ﻞﻌﳚ ﻞﻳﻮﻄﻟا ىﺪﳌا ﻰﻠﻋ تارﺎﻤﺜﺘﺳاو ﺮﻃﺎﺨﳌ ﺔﺿﺮﻋ ﺔ ﺑ ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻩﺬﳍ ﺔﺿﺮﻋ ﺮﺜﻛأ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا نأ ﻻإ ؛ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻩﺬﻫ ﻞﺜﳌ ﺎﻬﺿﺮﻌﺗ ﰲ ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﻲﻗﺎﺑ ﻊﻣ كﱰﺸﺗ ﺎ أ ﻊﻣو ،ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺴ ﻂﻴﺴﺑ ﺐﺒ ﺘﺗ ﻻ ﺎ أ ﻮﻫو ﻚﻨﺒﻟاو ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﻦﻣ ضاﱰﻗﻻا لﻼﺧ ﻦﻣ ،ﲑﺼﻘﻟا ىﺪﳌا ﻰﻠﻋ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻰﻠﻋ لﻮﺼﳊا ﰲ ىﺮﺧﻷا كﻮﻨﺒﻟا ﺎ ﻊﺘﻤﺘﺗ ﱵﻟا ﺔﻧوﺮﳌﺎﺑ ﻊﺘﻤ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﻰﻠﻋ يﻮﻄﻨﺗ ﺎﺿوﺮﻗ ﺎﻫرﺎﺒﺘﻋﺎﺑ ؛يﺰﻛﺮﳌا 1 . ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺔﺒﺴﻧ لﻼﺧ ﻦﻣ ،ﺔﺻﺎﺧ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟاو ﺔﻣﺎﻋ كﻮﻨﺒﻟا ىﺪﻟ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺔﻟﺎﺣ ﻢﻴﺴﻘﺗ ﻢﺘﻳو ﻧ ﻰﻠﻋ ﺔﻓوﺮﻌﳌاو ،ﻊﺋادﻮﻟا ﱃإ ﻊﺳوأ قﺎﻄ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ ﺖﻐﻠﺑ ﺪﻘﻟو ،ﻊﺋادﻮﻟا ﱃإ ضوﺮﻘﻟا ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا كﻮﻨﺒﻟا ىﺪﻟ 89.72 % ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﺪﻨﻋ 2 ؛ ﺐﻧﺎﺟ ﰲ رﻻود ﻞﻛ ﻞﺑﺎﻘﻣ نأ ﲎﻌﲟ :ﻊﺋادﻮﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﺢﻨﲤ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا 90 نﺄﺑ لﻮﻘﻠﻟ ﺎﻨﻌﻓﺪﻳ ﺎﻣ اﺬﻫو ،ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺐﻧﺎﺟ ﰲ ﺎﺒﻳﺮﻘﺗ ﺎﺘﻨﺳ ﻟو ؛مﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑ نﺎﻣﻷﺎﺑ ﻊﺘﻤﺘﺗ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﻦﻜ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟاو ﻊﺋادﻮﻟا ﻦﻣ ﻞﻛ لﺎﺟآ فﻼﺘﺧا ﻦﻋ ﺞﺗﺎﻨﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﰲ ﻦﻳﺎﺒﺘﻟا ﺎﻬﺘﺒﻗاﺮﻣ ﺔﻄﻳﺮﺷ . ﲤو ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻩﺬﻫ ﻰﻣﺎﻨﺘﺗو .ءﻼﻤﻌﻟا ﻞﻳﻮﲤ ﻊﻣ ﺎﻬﺋﻼﻤﻋ ﻊﺋادو ﻰﻠﻋ تﺎﻗﺎﻘﺤﺘﺳﻼﻟ يﺮﻫﻮﺟ ﻖﺑﺎﻄﺗ مﺪﻋ ﺐﺒﺴﺑ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺮﻃﺎﳐ ﺄﺸﻨﺗ ﺪﻗ ﺎﻤﻛ ﻞﺜ ﻛأ ﺔﻠﻜﺸﻣ .ةﲑﺼﻗ تاﱰﻔﻟ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺦﺿ ﻞﺟأ ﻦﻣ لﺎﳌا قاﻮﺳأ صﺮﻓ ﱃإ ﺎﻫرﺎﻘﺘﻓا ﺐﺒﺴﺑ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ىﺪﻟ ﱪ ﳌا ﻩﺬﻫ ﺲﻜﻌﻨﺗو تﺎﻧﺎﻴﺒﻟا ﰲ ﺮﻃﺎﺨ ا ﻪﺟاﻮﺗ ﺎ أ مﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑ ةﲑﺧﻷا ﻩﺬﻫ ﻰﻠﻋ اوﺪﺒﻳ ﻻ ذإ ،ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ىﺪﻟ ﺔﻔﻠﺘﺨﳌا تﺎﻗﺎﻘﺤﺘﺳﻻﺎﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﳌا تﺎﻣاﺰﺘﻟﻻاو لﻮﺻﻷا ﺪﻨﻋ ﳌ ﻰﻠﻋ ﺮﻃﺎﺨ لﺎﺟآ زوﺎﺠﺘﺗ ﱵﻟا ضوﺮﻘﻟاو ﻊﺋادﻮﻟا ﲔﺑ ﺎﻣ ةﻮﺠﻔﻟا ﻦﻜﻟ ،ةﺪﺣاو ﺔﻨﺳ لﻼﺧ ﻖﺤﺘﺴﺗ ﱵﻟا ضوﺮﻘﻟاو ﻊﺋادﻮﻟا ﲔﺑ قﺎﻘﺤﺘﺳﻻا لﺎﺟآ ةﻮﺠﻓ بﺎﺴﺣ تﺎﻣاﺰﺘﻟﻻاو لﻮﺻﻷا ﺪﻨﻋ تﺎﻧﺎﻴﺒﻟا ﰲ ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻩﺬﻫ ﺲﻜﻌﻨﺗو ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ىﺪﻟ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﰲ ﺮﻃﺎﳐ ﺎﻬﻨﻋ ﺄﺸﻨﻳ ةﺪﺣاﻮﻟا ﺔﻨﺴﻟا ﺎﻬﻗﺎﻘﺤﺘﺳا ا ﻠﻌﺘﳌ ﺔﻘ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ىﺪﻟ ﺔﻔﻠﺘﺨﳌا تﺎﻗﺎﻘﺤﺘﺳﻻﺎﺑ ، :ﱄﺎﺘﻟا ﻮﺤﻨﻟا ﻰﻠﻋ ﺞﺋﺎﺘﻨﻟا ﺖﻧﺎﻜﻓ كﻮﻨﺒﻟا ﻦﻣ ﺔﻨﻴﻌﻟ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﺔﺳارد ﺎﻨﻟوﺎﺣ ﺎﻨﺜﲝ لﻼﺧ ﻦﻣو          1 – قتلا رير ،يونسلا » ةفريصلا ةيملاسلإا : ومنلا ةءافكلاو رارقتسلااو « ، ةعماج نادمح نب دمحم ،ةيكذلا ،يبد 2014 ، ص 64 .     2 -ريرقتلا ،يونسلا » ةفريصلا ةيملاسلإا : ومنلا ةءافكلاو رارقتسلااو « ، ةعماج نادمح نب دمحم ،ةيكذلا ،يبد 2015 ، ص 53 .  

ﻢﻗر لوﺪﺟ 05 ﺔﻨﺴﻟ ﺔﻴﻣﻼﺳإ ﺔﻴﺑﺮﻋ كﻮﻨﺑ ةﺮﺸﻋ ﺮﺒﻛﻷ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ : 2016 ﻲﺤﺟاﺮﻟا فﺮﺼﻣ ﺖﻴﺑ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻲﺘﻳﻮﻜﻟا ﻲﺑد ﻚﻨﺑ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻲﺒﻇ ﻮﺑأ فﺮﺼﻣ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻲﻣﻼﺳﻹا ﺮﻄﻗ فﺮﺼﻣ ﺔﻛﺮﺒﻟا ﺔﻋﻮﻤﺠﻣ  ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟا نﺎﻳﺮﻟا فﺮﺼﻣ ﻹا فﺮﺼﻣ ءﺎﻤﻧ ةﺮﻳﺰﺠﻟا ﻚﻨﺑ ﻲﻠﻫﻷا ﻚﻨﺒﻟا ﺪﺤﺘﻤﻟا ﻲﻟﺎﻤﺟإ تادﻮﺟﻮﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺗ 311.290.336 تﻻﺎﻳﺮﻟا فﻻﺂﺑ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا 16.499.353 أ ﻨﻳد ﻒﻟ ﺎ ﱵﻳﻮﻛ ر 177.337.883 ﻒﻟأ ﻢﻫرد 122.289.725 ﻢﻫرد ﻒﻟأ 139.834.128 يﺮﻄﻗ ﷼ ﻒﻟأ 24.618.201 ﻲﻜﻳﺮﻣأ رﻻود ﻒﻟآ 24.238.435 ﺔﻳﺮﻄﻘﻟا تﻻﺎﻳﺮﻟا فﻻآ 102.833.526 تﻻﺎﻳﺮﻟا فﻻآ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا 66.319.368 تﻻﺎﻳﺮﻟا فﻻآ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا 3.692.161 ﱵﻳﻮﻛ رﺎﻨﻳد ﻒﻟأ ﻲﻟﺎﻤﺟإ تﺎﺑﻮﻠﻄﻤﻟا ﻊﺋادﻮﻟا 286.979.489 14.460.528 152.451.644 106.831.084 38.493.825 22.523.618 ةﺮﻓﻮﺘﻣ ﲑﻏ 84.738.056 58.251.842 3.246.473 ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ةﻮﺠﻓ 24.310.847 2.038.825 24.886.239 15.458.641 101.340.303 2.094.583 ةﺮﻓﻮﺘﻣ ﲑﻏ 18.155.470 8.103.526 445.688 ﺔﻳﻮﺌﻤﻟا ﺔﺒﺴﻨﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻠﻟ %108.47 %114.09 %116.32 %114.47 %363.26 %109.3 ةﺮﻓﻮﺘﻣ ﲑﻏ %121.42 %113.91 %113.72 رﺪﺼﻤﻟا ﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ : ﺔﺒﻟﺎﻄ ﻮﻨﺴﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺮﻳرﺎﻘﺘﻟا ﻰﻠﻋ ادﺎﻤﺘﻋا :ﱄﺎﺘﻟا ﻊﻗﻮﳌا ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻹﺎﺑ ﻚﻟذو ؛ﻩﻼﻋأ ةرﻮﻛﺬﳌا كﻮﻨﺒﻟا عﻮﻤﻟﻤﺠ ﺔﻳ pdf -http://www.argaam.com/ar/company/financial علاطلإا خيرات 10 -1 -2017 . ﺔﻈﺣﻼﻣ ﺔﻨﺴﻟ ﻲﻫ ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺔﻛﱪﻟا ﺔﻋﻮﻤﺠﲟ ﺔﻘﻠﻌﺘﳌا تﺎﻧﺎﻴﺒﻟا : 2015 ﺔﻨﺴﻟ يﻮﻨﺴﻟا ﺮﻳﺮﻘﺘﻟا ﻰﻠﻋ لﻮﺼﳊا ﺎﻨﻴﻠﻋ رﺬﻌﺗ ﺚﻴﺣ ؛ 2016 .

ﺔﻟﻮﻴﺳ ﺐﺴﻧ ﻖﻘﲢ (ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻪﺗﺎﻧﺎﻴﺑ ﻰﻠﻋ ﻞﺼﳓ ﱂ يﺬﻟا نﺎﻳﺮﻟا فﺮﺼﻣ ءﺎﻨﺜﺘﺳﺎﺑ) ﺎﻬﻠﻛ ةرﺎﺘﺨﳌا ﺔﻨﻴﻌﻟا نأ ﻆﺣﻼﻧ ﻖﺑﺎﺴﻟا لوﺪﳉا لﻼﺧ ﻦﻣ قﻮﻔﺗ ةﺪﻴﺟ 100 % ﺖﻐﻠﺑ ﱵﻟاو ﻲﻣﻼﺳﻹا ﺮﻄﻗ فﺮﺼﻣ ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﺔﺒﺴﻧ ﻰﻠﻋأ ﺖﻠﺠﺳ ﺚﻴﺣ ؛ 363.26 % ﺐﺴﻨﺑ كﻮﻨﺒﻟا ﻲﻗﺎﺑ تءﺎﺟ ﰎ ، ﺔﻟﻮﻴﺳ ﺔﺑرﺎﻘﺘﻣ ﲔﺑ ﺎﻣ حواﱰﺗ 121.42 % و 108.47 % . ﻚﻟذو ،ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌ ﺪﻴﺟ ﻞﻜﺸﺑ طﺎﺘﲢ ةرﺎﺘﺨﳌا ﺔﻨﻴﻌﻟا كﻮﻨﺑ نﺄﺑ لﻮﻘﻟا ﻦﻜﳝ ﻪﻴﻠﻋو .قﺎﻘﺤﺘﺳﻻا لﺎﺟآ ﺪﻨﻋ ﺎ ﺎﻣاﺰﺘﻟﺎﺑ ءﺎﻓﻮﻟا ﻰﻠﻋ ةرﺪﻘﻟا مﺪﻋ ﺦﻓ ﰲ ﺎﻬﻋﻮﻗو يدﺎﻔﺘﻟ ﺒﺳ ﰲ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا مﻮﻘﺗ ﺎﻤﻛ ،ﺔﻴﺳﺎﺳﻷا ﻊﺋادﻮﻟا ةﺪﻋﺎﻗ ﱃإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﺔﻋﻮﻨﺘﻣ ﻞﻳﻮﲤ ردﺎﺼﻣ ﺐﻴﺗﱰﺑ ،ﺊﺟﺎﻔﳌا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻂﻐﺿ يدﺎﻔﺗ ﻞﻴ ﺎﻤﻀﻟا ﺮﻓﻮﺗو ،ﺔﻌﻗﻮﺘﳌا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﻘﻓﺪﺘﻟا ﻢﻴﻴﻘﺗ ﻰﻠﻋ ﻞﻤﻌﻳ نأ ﻪﻧﺄﺷ ﻦﻣ اﺬﻫو .ﻲﻣﻮﻳ ﻞﻜﺸﺑ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟاو ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﳌا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﻘﻓﺪﺘﻟا ﺔﺒﻗاﺮﻣو ﻧ ﺔﻴﻟﺎﻋ تﺎ ﺎﻬﻣاﺪﺨﺘﺳا ﻦﻜﳝ ﱵﻟاو ةدﻮﳉا .ﺮﻣﻷا مﺰﻟ اذإ ﺔﻴﻓﺎﺿإ تﻼﻳﻮﲤ ﲑﻓﻮﺘﻟ ﻦﻋ ﻞﻘﻳ ﻻ ﺔﻟﻮﻴﺳ ﻲﻃﺎﻴﺘﺣﺎﺑ ؛ﺔﻴﻣﺎﻈﻨﻟا ﻊﺋادﻮﻟا ﱃإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﻆﻔﺘﲢ ﺎﻤﻛ 20 % ،ﻊﺋادﻮﻟا ﻩﺎﲡ فﺮﺼﳌا تﺎﻣاﺰﺘﻟا ﻦﻣ ﻦﻋ ﺪﻳﺰﺗ ﻻ ةﱰﻓ لﻼﺧ ﺪﻘﻧ ﱃإ ﺎﻬﻠﻳﻮﲢ ﻦﻜﳝ ﱵﻟا تادﻮﺟﻮﳌا وأ ﺐﻫﺬﻟا وأ ﺪﻘﻨﻟا ﻦﻣ ﻲﻃﺎﻴﺘﺣﻻا اﺬﻫ نﻮﻜﺘﻳو ﺛﻼﺛ ﲔ .ﺎﻣﻮﻳ ﺘﻟ ﺎﻣﺪﻗ ﻲﻀﻤﻠﻟ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﻰﻌﺴﺗ ﻖﺒﺳ ﺎﻣ ﻞﻛ ﱃإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑو دﺎﻔ لزﺎﺑ ﲑﻳﺎﻌﻣ ﻖﻴﺒﻄﺘﺑ ﻚﻟذو ؛ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺮﻃﺎﳐ ي 3 ﺐﺴﻧ ﻰﻠﻋ حﺎﺼﻓﻺﻟ مﺎﻌﻟ يﻮﻨﺴﻟا ﻩﺮﻳﺮﻘﺗ ﰲ مﺪﻗ يﺬﻟا ﻲﺤﺟاﺮﻟا فﺮﺼﻣ ﺔﺑﺮﺠﺘﺑ ﻪﻳﻮﻨﺘﻟا ﻦﻜﳝ قﺎﻴﺴﻟا اﺬﻫ ﰲو ،ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺔﻴﻄﻐﺗ 2016 ﻐﺗ ﺐﺴﻧ ﻦﻋ حﺎﺼﻓﻺﻟ جذﻮﳕ ﺔﻴﻄ تارﺮﻘﻣ ﻖﻓو ،ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا لزﺎﺑ 3 ﺔﻴﻟﺎﻌﻟا ةدﻮﳉا تاذ ﺔﻠﺋﺎﺴﻟا لﻮﺻﻷا ﱄﺎﲨإ ﻰﻠﻋ ﻪﻴﻓ ﺰﻛﺮﻳ ﺚﻴﺣ . ؛ ﻮﺗ ﻦﻜﳝو ﺔﻴﺟرﺎﳋا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﻘﻓﺪﺘﻟا ﱄﺎﲨإو ﺢﻴﺿ ﻮﺤﻨﻟا ﻰﻠﻋ جذﻮﻤﻨﻟا ﰲ ءﺎﺟ ﺎﻣ ﻢﻫأ :ﱄﺎﺘﻟا

ﻢﻗر لوﺪﺟ

06

:

مﺎﻌﻟ ﻲﺤﺟاﺮﻟا فﺮﺼﻤﻟ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺔﻴﻄﻐﺗ ﺔﺒﺴﻨﻟ مﺎﻌﻟا حﺎﺼﻓﻹا جذﻮﻤﻧ

2015

-2016

ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا تﻻﺎﻳﺮﻟا فﻻآ :ةﺪﺣﻮﻟا تاذ ﺔﻠﺋﺎﺴﻟا لﻮﺻﻷا ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﺔﻴﻟﺎﻌﻟا ةدﻮﺠﻟا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﻘﻓﺪﺘﻟا ﻲﻓﺎﺻ ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﺔﻴﺟرﺎﺨﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺔﻴﻄﻐﺗ ﺔﺒﺴﻧ 2015 47.408.305 22.813.012 210 % 2016 70.033.327 30.059.994 223 % رﺪﺼﻤﻟا : ﻣ ﻦ داﺪﻋإ ﺔﺒﻟﺎﻄﻟا فﺮﺼﳌ يﻮﻨﺴﻟا ﺮﻳﺮﻘﺘﻟا ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ ﻲﺤﺟاﺮﻟا ﻟ ﻨﺴ ﱵ 2015 و 2016 . ﻦﻣ ﻪﺘﻟﻮﻴﺳ ﺐﺴﻧ ﻊﻓر ﻲﺤﺟاﺮﻟا فﺮﺼﻣ نأ ﺢﻀﺘﻳ ﻩﻼﻋأ لوﺪﳉا ﻦﻣ 210 % ﱃإ 233 % قﺎﻘﺤﺘﺳﻻا ﺪﻴﻋاﻮﻣ ﰲ تﺎﺑاﺮﻄﺿا يأ يدﺎﻔﺘﻟ ﻚﻟذو ﻣ ﻎﻟﺎﺒﲟ ظﺎﻔﺘﺣﻻا لﻼﺧ ﻦﻣ ؛ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌ طﺮﻔﳌا طﺎﻴﺘﺣﻻا نأ ﱃإ ﲑﺸﻧ نأ ﺐﳚ ﻚﻟذ ﻊﻣو .ﻂﻐﻀﻟا ﺖﲢ وأ ﺔﻳدﺎﻌﻟا فوﺮﻈﻟا ﰲ ﻢﺘﺗ ﱵﻟا ﺎ ﺔﻴﻟ نأ ﻪﻧﺄﺷ ﻦﻣ ،ﺮﻣﻷا مﺰﻟ نإ ﺎﻬﺘﻴﻄﻐﺘﻟ ةﲑﺒﻛ ﻳ ﺘﺳا صﺮﻓ ﻚﻨﺒﻟا ﻰﻠﻋ تﻮﻔ ﺜ ّﻴﺟ ﺔﻳرﺎﻤ ﻞﻌﻟو ،ةﺪ ﻠﻏأ مﺎﻣأ ﻖﺋﺎﻋ ﻞﺜﲤ ﺪﻳﺪﺤﺘﻟﺎﺑ ﺔﻄﻘﻨﻟا ﻩﺬﻫ ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﺐ تارﺮﻘﻣ ﻖﻴﺒﻄﺘﻟ ﺔﺻﺎﺧ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹاو ﺔﻣﺎﻋ لزﺎﺑ 3 ، ﻻإ ﲟ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ظﺎﻔﺘﺣا ءارو ﺐﺒﺴﻟا نأ ﺪﻌ ﺔﻌﻔﺗﺮﻣ ﺔﻟﻮﻴﺳ تﻻ ﻊﺟﺮﻳ :ﱃإ -ﻻا ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﻊﻴﻄﺘﺴﺗ ﻻ ﻗ ﺔﻴﻄﻐﺘﻟ ةﺪﺋﺎﻔﺑ ضاﱰ ﺎ ﺎﺟﺎﻴﺘﺣا ؛ةروﺮﻀﻟا ﺪﻨﻋ ﺔﻟﻮﻴﺴﻠﻟ -؛ﺔﻴﲰﻹا ﺎﻬﺘﻤﻴﻘﺑ ﻻإ ﺎﻴﺋﺪﺒﻣ نﻮﻳﺪﻟا ﻊﻴﺑ ﻊﻴﻄﺘﺴﺗ ﻻ -.ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑ ﻪﻴﻠﻋ لﺎﳊا ﻮﻫ ﺎﻤﻛ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﲑﺧﻷا ضﺮﻘﳌا روﺪﺑ ﺔﻳﺰﻛﺮﳌا كﻮﻨﺒﻟا مﺎﻴﻗ مﺪﻋ

و ﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا نﺈﻓ ﻪﻴﻠﻋ ﻣ ﻓ ﰲ عﻮﻗﻮﻟا مﺪﻌﻟ طﺎﺘﲢ ﺔﻴ ﺦ " ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺢﺷ " ﻖﻓو ﻦﻣ ﺔﻠﲨ عﺎﺒﺗا تاءاﺮﺟﻹا ﱵﻟا ﺎﻧﺮﺷأ ﻘﺑﺎﺳ ﺎﻬﻴﻟإ .ﺎ

3

.

-لﺎﻤﻟا سأر ﺔﻳﺎﻔﻛ

"

ﻲﻤﻴﻈﻨﺘﻟا لﺎﻤﻟا سأر ﺔﺒﺴﻧ

:"

ﻫ ﻮ ﻨﺒﻟا لﺎﻣ سأر ﺔﺒﺴﻧ ﰲ ﺪﺴﺠﺘﻳو ،ﺮﻃﺎﺨﳌﺎﺑ ﺔﺤﺟﺮﳌا ﻪﻟﻮﺻأ ﱃإ ﻚ ا ﱵﻟا ﺔﻗﻼﻌﻟ ﻦﻣ ﱪﺘﻌﺗو ،ﻪﺑ ﺔﻄﻴﶈا ﺮﻃﺎﺨﳌاو ﻚﻨﺒﻟا لاﻮﻣأ ردﺎﺼﻣ ﲔﺑ ﻂﺑﺮﺗ ﻞﻤﲢ ﻰﻠﻋ ﻪﺗرﺪﻗو ﻚﻨﺒﻟا ةءﻼﻣ ﻰﻠﻋ فﺮﻌﺘﻠﻟ مﺪﺨﺘﺴﺗ ﱵﻟا تاودﻷا ﻢﻫأ ا ﺋﺎﺴﳋ ﺮ ﲔﻋدﻮﳌا ﺔﻳﺎﻤﳊ نﺎﻣﻷا مﺎﻤﺻ ﺔﺑﺎﺜﲟ ﻮﻫو ،رﺎﺴﻋﻹا وأ ﺔﻠﻤﺘﶈا ﺗو ؛ ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﺴﺳﺆﳌاو ﰲﺮﺼﳌا مﺎﻈﻨﻟا ﰲ ةءﺎﻔﻜﻟاو راﺮﻘﺘﺳﻻا ﺰﻳﺰﻌ 1 ، ﰎ قﺎﻴﺴﻟا اﺬﻫ ﰲو ﺴﻧ ﺎﻣ ﱃإ ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻞﻤﺤﺘﺗ ﱵﻟا تادﻮﺟﻮﳌاو لﺎﳌا سأر ﻂﺑر ﻢﺘﻳ ﻪﻴﻓو ،لﺎﳌا سأرو لﻮﺻﻷا ﲔﺑ ﺔﻳدﺪﻋ ﺔﻗﻼﻋ ﺔﻏﺎﻴﺻ ) ﻪﺘﺒ 8 % ﻛ ( ﺤ ﲏﻌﻳ اﺬﻫو ،ﱏدأ ﺪ ادﻮﺟﻮﳌاو لﺎﳌا سأر ﲔﺑ ﺔﻗﻼﻌﻟا نأ ت ﱪﻛأ ةﲑﺧﻷا ﻩﺬﻫ نﻮﻜﺗ نأ ﻲﻫ ) راﺪﻘﲟ لﺎﳌا سأر ﻦﻣ 12.5 ﺮﺜﻛﻷا ﻰﻠﻋ ةﺮﻣ ( ﺪﻬﺘﲡ قﺎﻴﺴﻟا اﺬﻫ ﰲو ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﰲ تﺎﺟرﺪﺑ ﻢﺘﻳ ﻚﻟذ نأ ﻻإ ﺐﺴﻨﻟا ﻩﺬ ﺪﻴﻘﺘﻟا ﻦﻜﳝ ﺎﻣ اﺬﻫو ﺮﺧﻵ ﻚﻨﺑ ﻦﻣ ﺔﺗوﺎﻔﺘﻣ ﺘﻟا لوﺪﳉا لﻼﺧ ﻦﻣ ﻪﺤﻴﺿﻮﺗ :ﱄﺎ ﻢﻗر لوﺪﺟ 07 سأر ﺔﺒﺴﻧ : ﻲﻤﻴﻈﻨﺘﻟا لﺎﻤﻟا ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟا % لﻮﺻﻷا تاذ كﻮﻨﺒﻟا دﺪﻋ ﻦﻣ ﺮﺒﻛﻷا 10 رﻻود رﺎﻴﻠﻣ ﻲﻜﻳﺮﻣأ لﻮﺻﻷا تاذ كﻮﻨﺒﻟا دﺪﻋ ﻦﻴﺑ 0 و 10 رﻻود رﺎﻴﻠﻣ ﻲﻜﻳﺮﻣأ لﻮﺻﻷا تاذ كﻮﻨﺒﻟا دﺪﻋ ﻦﻴﺑ 1 و 3 رﻻود رﺎﻴﻠﻣ ﻲﻜﻳﺮﻣأ كﻮﻨﺒﻟا دﺪﻋ لﻮﺻﻷا تاذ ﻦﻣ ﻞﻗأ 1 رﻻود رﺎﻴﻠﻣ ﻲﻜﻳﺮﻣأ ﺮﻓﻮﺘﻣ ﲑﻏ 13 6 9 36 ﻦﻣ ﻞﻗأ 8 0 0 0 3 ﻦﻣ 8 ﱃإ 20 17 19 13 8 قﻮﻓ 20 1 4 5 23 عﻮﻤﻟﻤﺠا 31 29 27 70 رﺪﺼﻤﻟا يﻮﻨﺴﻟا ﺮﻳﺮﻘﺘﻟا : 2014 ص ،ﻖﺑﺎﺳ ﻊﺟﺮﻣ ، 66 . كﺎﻨﻫ نأ ﻆﺣﻼﻧ ﻖﺑﺎﺴﻟا لوﺪﳉا ﻦﻣ 67 ﻪﺘﺒﺴﻧ ﺎﻣ يأ ﻲﻣﻼﺳإ ﻚﻨﺑ 43 % ﻦﻣ ﻞﻗأ ﺎﻬﻳﺪﻟ لﺎﳌا سأر ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺔﺒﺴﻧ ﺖﻧﺎﻛ ،ﺎﺒﻳﺮﻘﺗ 8 % وأ ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ نأ ﺎﻤﻛ .ةﺮﻓﻮﺘﻣ ﲑﻏ ﺎﻬﺘﺒﺴﻧ ﺖﻧﺎﻛ 40 % ﻦﻋ ﺎﳍﻮﺻأ ﻞﻘﺗ ﺔﻴﻣﻼﺳإ كﻮﻨﺑ ﺖﻧﺎﻛ كﻮﻨﺒﻟا ﻩﺬﻫ ﻦﻣ 1 رﺎﻴﻠﻣ ﻲﻜﻳﺮﻣأ رﻻود . ﺔﺒﺴﻨﺑو) ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﺐﻠﻏأ نﺄﺑ لﻮﻘﻟا ﻦﻜﳝ ﻚﻟذ ﻊﻣو 57 % ﳉ فﺮﻃ ﻦﻣ ﺎ حﻮﺼﻨﳌا ﺔﺒﺴﻨﻟا مﱰﲢ ( ةرﺪﻘﳌاو لزﺎﺑ ﺔﻨ ـﺑ 8 % ﺔﺒﺴﻨﻛ ﺮﺜﻛأ كﺎﻨﻫ نإ ﻞﺑ ؛لﺎﳌا سأر ﺔﻳﺎﻔﻜﻠﻟ ﺎﻴﻧد ﻣ ﻦ 21 % ﳊا ﺔﻳﺎﻔﻜﻟا ﺔﺒﺴﻧ قﻮﻔﺗ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﻦﻣ ﺎﻬﻳﺪﻟ لﺎﳌا سأﺮﻟ ﺔﻳﺪ 20 % ، ﻰﻘﺒﻳ ﻖﺒﺳ ﺎﻣ ﻞﻛ ﻊﻣو ﻹا ةءاﺮﻘﻟ ﺮﺧﻵا ﻪﺟﻮﻟا ﺣ ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ كﺎﻨﻬﻓ ،لﺎﳌا سأر ﺔﻳﺎﻔﻜﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﻴﻓ كﻮﻨﺒﻟا تﺎﻧﺎﻴﺑ ﺺﳜ ﺎﻤﻴﻓ لﺎﻣﻵا ﺐﻴﳐ ﺮﻛﺬﻟا ﺔﻘﺑﺎﺴﻟا تﺎﻴﺋﺎﺼ 50 % ﻦﻣ ﻧﺎﻴﺑ ﺮﻓﻮﺘﺗ ﻻ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﺎ كﻮﻨﺒﻟا ﻰﻠﻋ ﻲﻤﻴﻈﻨﺘﻟا فاﺮﺷﻹا ﻞﺟأ ﻦﻣ ﻲﺴﺳﺆﳌا ﻢﻋﺪﻟا ﱃإ رﺎﻘﺘﻓﻻا ﱃإ ﲑﺸﺗ ﺔﻘﻴﻘﳊا ﻩﺬﻫو ،نﺄﺸﻟا اﺬ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺎ .ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺎﺘﻟا ﻮﺤﻨﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﺠﻴﺘﻨﻟا ﺖﻧﺎﻛو ةرﺎﺘﺨﳌا ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا كﻮﻨﺒﻟا ﻦﻣ ﺔﻨﻴﻌﻟ لﺎﳌا سأﺮﻟ ﺔﻳﺎﻔﻜﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﻰﻠﻋ ءﻮﻀﻟا ءﺎﻘﻟإ ﺎﻨﻟوﺎﺣ ﺎﻨﺜﲝ لﻼﺧ ﻦﻣو ﱄ :          1 – رفعج نيسح ريشبلا ،مدآ ميھاربإ لضفلا ،ىلوملا » ريياعم ةيافك سأر لاملا فيكملا بسح ريياعم سلجم تامدخلا ةيلاملا ةيملاسلإا هرودو يف دحلا نم آ راث رطاخم نامتئلاا يفرصملا « ، ةلجم مولعلا ةيداصتقلاا ، ةعماج ،نادوسلا 2015 ، ددعلا 6 ، دلجملا 1 ، ص 68 .