SURPERFORMANCE DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS À FIN 2020

(1)

I 2020 I

4

^ème

édition

29 juin 2021

SURPERFORMANCE DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS

À FIN 2020

(2)

S o m m a i r e

SURPERFORMANCE SUR 10 ANS P.6

SURPERFORMANCE SUR 15 ANS MÉTHODOLOGIE P.10

P.3 SURPERFORMANCE DEPUIS L’ORIGINE

P.14

(3)

MÉTHODOLOGIE

Méthodologie

(4)

L’ORGANISATION DU PARTENARIAT FRANCE INVEST – MJ HUDSON SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

Objectifs du partenariat

✓

Apporter un regard nouveau sur les performances de l’industrie au regard de ses spécificités

✓

Proposer aux membres de France Invest de nouvelles références en matière de benchmark notamment vis-à-vis des principaux marchés boursiers mondiaux

✓

Valoriser cette classe d’actifs auprès d’un public initié et offrir aux investisseurs institutionnels, français et étrangers, une meilleure visibilité sur les performances réalisées par les acteurs français du capital-investissement

Organisation du partenariat

✓

France Invest transmet à MJ Hudson Performance Analytics une base de données anonymes sur les performances nettes de ses membres

✓

MJ Hudson Performance Analytics procède aux calculs de l’alpha de la classe d’actifs par rapport à un marché de référence (CAC 40)

✓

La promotion de l’étude est assurée par France

Invest en collaboration avec MJ Hudson

Performance Analytics

(5)

MÉTHODOLOGIE SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

* Comparaison réalisée à l’aide de la méthode MJ Hudson Performance Analytics Source : France Invest / MJ Hudson Performance Analytics

=

DÉCOMPOSITION DU MULTIPLE CALCULS MJ HUDSON TRI RETRAITÉ

CALCULS MJ HUDSON

TVPI

FRANCE INVEST MULTIPLE

DONNÉE FRANCE INVEST

TRI RECALCULÉ

SUR LA DURÉE MOYENNE DE RÉALISATION DU TVPI

TRI MARCHÉ COTÉ * CALCULS MJ HUDSON

TRI RECALCULÉ DE L’INDICE DE RÉFÉRENCE *

SURPERFORMANCE CALCULS MJ HUDSON

PERACS ALPHA Alpha Facteur

d’actualisation (en années)

Alpha

Indice de référence 1,00 x

TVPI

FRANCE INVEST Facteur

d’actualisation DURÉE MOYENNE OBSERVÉE DE RÉALISATION DU TVPI FRANCE INVEST (CALCULS MJ HUDSON)

(6)

SURPERFORMANCE SUR 10 ANS

À10 ans, l’alpha du capital-investissement français est **positif, malgré de bonnes performances du CAC 40*.**

* Comparaison réalisée à l’aide de la méthode de MJ HudsonPerformance Analytics

(7)

0,1 x 0,4 x

1,5 x

1,0 x

ALPHA DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS SUR 10 ANS SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

* Indices utilisés avec dividendes réinvestis - Comparaison réalisée à l’aide de la méthode MJ Hudson Performance Analytics

DÉCOMPOSITION DU MULTIPLE CALCULS MJ Hudson

TRI RETRAITÉ

CALCULS MJ Hudson

TVPI

FRANCE INVEST MULTIPLE

DONNÉE FRANCE INVEST

TRI RECALCULÉ

TRI DU CAC 40 * CALCULS MJ Hudson

TRI RECALCULÉ DU CAC 40 *

SURPERFORMANCE CALCULS MJ Hudson

PERACS ALPHA TVPI

FRANCE INVEST

À FIN 2020 - du 31 décembre 2010 au 31 décembre 2020

1,5x

7,5%

Alpha

2,5%

10,0%

4,0 années

Source : France Invest / MJ Hudson Performance Analytics

(8)

0,1 x 0,4 x

1,5 x

1,0 x

ALPHA DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS SUR 10 ANS SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

* Indices utilisés avec dividendes réinvestis - Comparaison réalisée à l’aide de la méthode MJ Hudson Performance Analytics TVPI

FRANCE INVEST TRI RECALCULÉ

TRI RECALCULÉ

DU CAC 40 * PERACS ALPHA TVPI

FRANCE INVEST

À FIN 2019 - du 31 décembre 2009 au 31 décembre 2019

1,5x

8,7%

Alpha

3,8%

12,5%

3,5 années

TRI RETRAITÉ

CALCULS MJ Hudson MULTIPLE

DONNÉE FRANCE INVEST TRI DU CAC 40 *

CALCULS MJ Hudson SURPERFORMANCE CALCULS MJ Hudson

(9)

ALPHA SUR 10 ANS PAR SEGMENT DE MARCHÉ SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

ALPHA SUR 10 ANS

Alpha à fin 2020 Alpha à fin 2019 TOTAL

CAPITAL-INVESTISSEMENT

2,5 % 3,8 %

CAPITAL-INNOVATION

1,9 %

-0,9 %

CAPITAL-DEVELOPPEMENT

-1,3 % -2,5 %

CAPITAL-TRANSMISSION

2,7 % 5,4 %

INFRASTRUCTURE

5,6 %

4,7 %

VÉHICULES MIXTES

5,2 %

5,6 %

(10)

SURPERFORMANCE SUR 15 ANS

À15 ans, l’alpha du CI français est légèrement supérieur à la performance recalculée du CAC 40*

(à fin 2020)

* Comparaison réalisée à l’aide de la méthode MJ Hudson Performance Analytics

(11)

ALPHA DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS SUR 15 ANS SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

TRI RECALCULÉ

DU CAC 40 * PERACS ALPHA TVPI

FRANCE INVEST

À FIN 2020 - du 31 décembre 2005 au 31 décembre 2020

1,6x

6,1%

Alpha

6,2%

12,3%

3,9 années

0,3 x

0,3 x 1,0 x

1,6 x

TRI RETRAITÉ

(12)

ALPHA DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS SUR 15 ANS SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

TRI RECALCULÉ

DU CAC 40 * PERACS ALPHA

0,4 x 0,2 x 1,0 x

TVPI

FRANCE INVEST

À FIN 2019 - du 31 décembre 2004 au 31 décembre 2019

1,6x

7,8%

Alpha

5,3%

13,1%

3,7 années

1,6 x

TRI RETRAITÉ

(13)

ALPHA SUR 15 ANS PAR SEGMENT DE MARCHÉ SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

ALPHA SUR 15 ANS

5,3 % 6,2 %

CAPITAL-INNOVATION

-0,5 %

1,3 %

-1,1 % -0,1 %

7,1 % 8,0 %

INFRASTRUCTURE

4,4 %

5,6 %

VÉHICULES MIXTES

7,0 %

6,8 %

(14)

SURPERFORMANCE DEPUIS L’ORIGINE Sur 30 ans , l’alpha du CI français représente plus de la moitié des rendements MJ Hudson du CAC 40 *

(à fin 2020)

* Comparaison réalisée à l’aide de la méthode MJ Hudson Performance Analytics

(15)

ALPHA DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS DEPUIS L’ORIGINE SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

TRI RECALCULÉ

0,3 x

0,2 x 1,0 x

TVPI

FRANCE INVEST

À FIN 2020

1,6x

6,2%

Alpha 11,3%

5,2%

4,3 années

1,6 x

TRI RETRAITÉ

(16)

ALPHA DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS DEPUIS L’ORIGINE SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

TRI RECALCULÉ

0,4 x

0,2 x 1,0 x

TVPI

FRANCE INVEST

À FIN 2019

1,6x

7,2%

Alpha 12,0%

4,8%

4,0 années

1,6 x

TRI RETRAITÉ

(17)

SURPERFORMANCE DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS À FIN 2020

I 2020 I

4

édition

29 juin 2021

SURPERFORMANCE DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS

À FIN 2020

S o m m a i r e

SURPERFORMANCE SUR 10 ANS P.6

SURPERFORMANCE SUR 15 ANS MÉTHODOLOGIE P.10

P.3

SURPERFORMANCE DEPUIS L’ORIGINE

P.14

MÉTHODOLOGIE

Méthodologie

L’ORGANISATION DU PARTENARIAT FRANCE INVEST – MJ HUDSON SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

Objectifs du partenariat

Apporter un regard nouveau sur les performances de l’industrie au regard de ses spécificités

Proposer aux membres de France Invest de nouvelles références en matière de benchmark notamment vis-à-vis des principaux marchés boursiers mondiaux

Valoriser cette classe d’actifs auprès d’un public initié et offrir aux investisseurs institutionnels, français et étrangers, une meilleure visibilité sur les performances réalisées par les acteurs français du capital-investissement

Organisation du partenariat

France Invest transmet à MJ Hudson Performance Analytics une base de données anonymes sur les performances nettes de ses membres

MJ Hudson Performance Analytics procède aux calculs de l’alpha de la classe d’actifs par rapport à un marché de référence (CAC 40)

La promotion de l’étude est assurée par France

Invest en collaboration avec MJ Hudson

Performance Analytics

MÉTHODOLOGIE SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

SURPERFORMANCE SUR 10 ANS

À10 ans, l’alpha du capital-investissement français est positif, malgré de bonnes performances du CAC 40*.

1,5 x

ALPHA DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS SUR 10 ANS SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

À FIN 2020 - du 31 décembre 2010 au 31 décembre 2020

7,5%

2,5%

1,5 x

ALPHA DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS SUR 10 ANS SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

À FIN 2019 - du 31 décembre 2009 au 31 décembre 2019

8,7%

3,8%

ALPHA SUR 10 ANS PAR SEGMENT DE MARCHÉ SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

2,5 % 3,8 %

1,9 %

-0,9 %

-1,3 % -2,5 %

2,7 % 5,4 %

5,6 %

4,7 %

5,2 %

5,6 %

SURPERFORMANCE SUR 15 ANS

À15 ans, l’alpha du CI français est légèrement supérieur à la performance recalculée du CAC 40*

ALPHA DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS SUR 15 ANS SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

À FIN 2020 - du 31 décembre 2005 au 31 décembre 2020

6,1%

6,2%

1,6 x

ALPHA DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS SUR 15 ANS SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

À FIN 2019 - du 31 décembre 2004 au 31 décembre 2019

7,8%

5,3%

1,6 x

ALPHA SUR 15 ANS PAR SEGMENT DE MARCHÉ SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

5,3 % 6,2 %

-0,5 %

1,3 %

-1,1 % -0,1 %

7,1 % 8,0 %

4,4 %

5,6 %

7,0 %

6,8 %

SURPERFORMANCE DEPUIS L’ORIGINE Sur 30 ans , l’alpha du CI français représente plus de la moitié des rendements MJ Hudson du CAC 40 *

ALPHA DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS DEPUIS L’ORIGINE SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

À FIN 2020

6,2%

5,2%

1,6 x

ALPHA DU CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS DEPUIS L’ORIGINE SURPERFORMANCE DU CI FRANÇAIS À FIN 2020

À FIN 2019

7,2%

À10 ans, l’alpha du capital-investissement français est **positif, malgré de bonnes performances du CAC 40*.**