• Aucun résultat trouvé

Les instruments économiques pour la réduction de la déforestation tropicale : l’exemple du mécanisme REDD (Réduction des Emissions liées à la Déforestation et la Dégradation des Forêts).

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2021

Partager "Les instruments économiques pour la réduction de la déforestation tropicale : l’exemple du mécanisme REDD (Réduction des Emissions liées à la Déforestation et la Dégradation des Forêts)."

Copied!
223
0
0

Texte intégral

(1)

HAL Id: tel-02806389

https://hal.inrae.fr/tel-02806389

Submitted on 6 Jun 2020

HAL is a multi-disciplinary open access archive for the deposit and dissemination of sci- entific research documents, whether they are pub- lished or not. The documents may come from teaching and research institutions in France or abroad, or from public or private research centers.

L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, est destinée au dépôt et à la diffusion de documents scientifiques de niveau recherche, publiés ou non, émanant des établissements d’enseignement et de recherche français ou étrangers, des laboratoires publics ou privés.

Les instruments économiques pour la réduction de la déforestation tropicale : l’exemple du mécanisme REDD

(Réduction des Emissions liées à la Déforestation et la Dégradation des Forêts).

Solenn Leplay

To cite this version:

Solenn Leplay. Les instruments économiques pour la réduction de la déforestation tropicale : l’exemple du mécanisme REDD (Réduction des Emissions liées à la Déforestation et la Dégradation des Forêts)..

Sciences de l’Homme et Société. Institut National d’Etudes Supérieures Agronomiques de Montpellier, 2011. Français. �tel-02806389�

(2)

M O N T P E L L I E R S U P A G R O

Ecole Doctorale Economie et Gestion de Montpellier

LES INSTRUMENTS ECONOMIQUES POUR LA REDUCTION DE LA DEFORESTATION TROPICALE.

L'EXEMPLE DU MECANISME REDD

(Réduction des Emissions liées a la Déforestation et la Dégradation des forêts)

Thèse présentée pour obtenir le grade de

D O C T E U R E N S C I E N C E S E C O N O M I Q U E S

Section C.N.U 05

Soutenue publiquement le

2 5 m a r s 2 0 1 1 par

Solenn Leplay

Sous la direction de Sophie Thoyer

Rapporteurs : Pascale Combes Motel et Gilles Rotillon

J U R Y

Sophie Thoyer Professeur, Montpellier SupAgro Directrice de thèse Jean-Michel Salles Directeur de recherche, CNRS, Montpellier Co-directeur de thèse Pascale Combes Motel Professeur, CERDI Clermont-Ferrand Rapporteur

Gilles Rotillon Professeur, Université Paris X, Paris Rapporteur Romain Pirard Docteur, Chargé d’études IDDRI, Paris Examinateur

(3)

Montpellier SupAgro n’entend donner aucune approbation ni improbation aux opinions émises dans cette thèse ; ces opinions doivent être considérées comme propres à leur auteur.

(4)

A Lionel, à Grand Pa et à mes parents,

(5)
(6)

!"! #$!"!%&'

! "#!$% "&'" ()*+&,( - ,!.!,/#!, .* (#,!/",#/! (! "01%!2 3&40#! 50&6!,2 4&', %&$ !$7 /*(,!.!$" %*$% 8*#99! (',*$" "&'"! 9* 4:,#&(! (! 9* "01%!; 3&$ %&'"#!$2 %* 4*"#!$/!2 %!%

!$/&',*<!.!$"%2 %&$ (6$*.#%.! .)&$" 4!,.#% (! .!$!, - +#!$ /! 4,&=!"; ! 9* ,!.!,/#!

*'%%# 4&', %* (#%4&$#+#9#":2 %&$ #.49#/*"#&$ !" %* ,:*/"#>#":; )*# :$&,.:.!$" *44,#% *'4,1%

()!99!; ?!,/# *'%%# 4&', "&'"!% 9!% &44&,"'$#":% @')!99! * %' .)&'>,#,;

! ,!.!,/#! !*$7?#/0!9 3*99!% 4&', %!% /&$%!#9% (',*$" .* "01%!; ?!,/# - A&+!," B#8,*$

!" - C#!,,! D&'"&#% 4&', $&% 8,'/"'!'%!% (#%/'%%#&$% *'"&', (! 9* (:8&,!%"*"#&$ !" (' .:/*$#%.! AEFF; 5&'% .!% ,!.!,/#!.!$"% >&$" *'%%# - &$*0 G'%/02 C0#9#44! F!9*/&"!

!" E%"!99! ?#(9!, %*$% @'# '$! 4*,"#! (! /!""! "01%! $)*',*#" 4*% 4' H",! .!$:! - +#!$; !

"#!$% - ,!.!,/#!, 4*,"#/'9#1,!.!$" D0*,9!% I#<'#1,!% @'# * :": ",1% 4,:%!$" !" - 9):/&'"!

"&'" *' 9&$< (! .&$ ",*>*#9; J9 .)* *44&,": +!*'/&'4 (! 4,:/#!'K /&$%!#9% 4&', *.:9#&,!, .* "01%! !" ,!9*"#>#%!, 9!% .&.!$"% 9!% 49'% (#L/#9!% (! /!% ",&#% (!,$#1,!% *$$:!%;

?!,/# - M9*#$ N*,%!$"6 !" A&.*#$ C#,*,( 4&', 9!', /&$%!#9% *>#%:%2 9! ,!/'9 @')#9% .)&$"

4!,.#% (! 4,!$(,! %', 9! .:/*$#%.! AEFF !" 9!', 4,:%!$/! (',*$" 9! (:>!9&44!.!$" (!

.* "01%!;

! ,!.!,/#! "&'"! 9):@'#4! (! D&$%!,>*"#&$ J$"!,$*"#&$*92 "&'" 4*,"#/'9#1,!.!$" &$*0 G'%/02 D:9#* O*,>!62 3"*>,&% C*4*<!&,<#&'2 E('*,( P#!%"!$ !" M*,&$ G,'$!, 4&', 9!',

*//'!#9 - Q*%0#$<"&$ F;D;2 9!', (#%4&$#+#9#": !" 9! 4*,"*<! (! 9!',% /&$$*#%%*$/!% %', 9!

.:/*$#%.! AEFF; ?!,/# - !$$6 O!R%&$2 I*+#*$& S&(&62 F*$#!9 '0$2 ?*,/ 3"!#$#$<!,

!" D&$%!,>*"#&$ J$"!,$*"#&$*9 J$(&$:%#! 4&', 9! (:>!9&44!.!$" !" 9! 4*,"*<! (! 9* +*%!

(! (&$$:!% (! 3'.*",*;

! ,!.!,/#! S#99!% A&"#99&$ !" C*%/*9! D&.+!% ?&"!9 ()*>&#, *//!4": ()H",! 9!% ,*44&,"!',%

(! /!""! "01%!;

?!,/# - "&'% 9!% .!.+,!% (!% :@'#4!% (! 9)T?A BM?E5M !" 9)T?A ?UJ3M 4&', 9!',

*//'!#9 !" 9* +&$$! *.+#*$/! 8*>&,#%*$" 9):4*$&'#%%!.!$" (! /0*/'$; B!% :/0*$<!% *>!/

9!% /0!,/0!',% !" 9!% (&/"&,*$"%2 *' (:"&', ()'$ /&'9&#, &' *' /&',% (!% %:.#$*#,!%2 &$"

<,*$(!.!$" !$,#/0# .* ,:V!K#&$;

! "#!$% :>#(!..!$" - ,!.!,/#!, /0*9!',!'%!.!$" "&'% .!% *.#% 4&', 9!', %&'"#!$ #$/&$(#7

"#&$$!9 (',*$" /!% ",&#% *$%2 4*,"#/'9#1,!.!$" .!% /&.4*<$&$% (! "01%!2 ?*"0#!' F:%&9:2 B*',! N'08'%%2 W#$/!$" B!$&'>!92 E%"!99! ?#(9!,2 M<*"0! A&'*#K2 ?*,#*$$! B!8!+>,! !"

P#/&9* S*99*#; ?!,/# - .* 8*.#99! @'# .)* "&'=&',% %&'"!$' !" !$/&',*<: (*$% .!% 4,&=!"%;

D!% @'!9@'!% 9#<$!% $! %'L,&$" 4*% - ,!.!,/#!, B#&$!9 4&', %&$ %&'"#!$2 %* <:$:,&%#":2

%* /&.4,:0!$%#&$ !" %* (#%4&$#+#9#": (',*$" /!% *$$:!% /&$%*/,:!% - 9* ,:*9#%*"#&$ (! .*

"01%!;

(7)

!"#$ $% &''($)!&%!*+

!"#$"%&

!" #$%&$'(#$ )*+& *&, !)'(#$, "$(&, ,-+ .& /)$0&1&$' .(1)'(2-&

34 #$%&$'(#$ ,-+ .) 3(%&+,('5 6(#.#0(2-&

789: #$%&$'(#$ ,-+ .& ;#11&+;& ($'&+$)'(#$). *&, &,<=;&, *& >)-$& &' *& ?#+&

,)-%)0&, 1&$);5&, *@&A'($;'(#$

!"93 #$>5+&$;& *&, !)'(#$, "$(&, ,-+ .@9$%(+#$$&1&$' &' .& 35%&.#<<&1&$' !" 93 #$>5+&$;& *&, !)'(#$, "$(&, ,-+ .& #11&+;& &' .& 35%&.#<<&1&$' BC #$>5+&$;& *&, C)+'(&,

CD C)+'&$)+()' *& #..)6#+)'(#$ ,-+ .&, D#+E',

33 #11(,,(#$ *- *5%&.#<<&1&$' *-+)6.& *&, !)'(#$, "$(&, B2 3(#AF*& *& ;)+6#$&

B2& B2 52-(%).&$'

D DG D+)$;, *& .) #11-$)-'5 D($)$;(=+& G>+(;)($&

D9H D#$*, <#-+ .@9$%(+#$$&1&$' H#$*().

D7D D#+-1 7$'&+0#-%&+$&1&$'). ,-+ .&, D#+E', D!"D D#+-1 *&, !)'(#$, "$(&, ,-+ .) D#+E'

DC C D#$*, 3& C)+'&$)+()' <#-+ .& )+6#$& D#+&,'(&+

I9: I)J K 9L&', *& :&++&

I79 I+#-<& *@&A<&+', 7$'&+0#-%&+$&1&$'). ,-+ .@9%#.-'(#$ *- .(1)' I7D I+#-<& *@&A<&+', 7$'&+0#-%&+$&1&$'). ,-+ .&, D#+E',

H3C H5;)$(,1&, *& 35%&.#<<&1&$' C+#<+&

HMN H&,-+&+O M)<<#+'&+ &' N5+(P&+

B 39 B+0)$(,)'(#$ *& ##<5+)'(#$ &' *& 35%&.#<<&1&$' 9;#$#1(2-&

B748 B+0)$(,)'(#$ 7$'&+$)'(#$).& *&, 4#(, 8+#<(;)-A B!I B+0)$(,)'(#$ $#$Q0#-%&+$&1&$').&

B: :8 B+0)$& :-6,(*()(+& *& #$,&(. :;(&$'(P2-& &' 8&;/$#.#0(2-&

C93 C)F, 9$ 35%&.#<<&1&$'

CD!R C+#*-(', D#+&,'(&+, !#$ R(0$&-A

C7 3 C+#S&', 7$'50+5, *& #$,&+%)'(#$ &' *& 35%&.#<<&1&$'

C!7 C)+; !)'(#$). *& .@7%($*#

(8)

!"# $%&$'(() *)+ !',-%.+ ".-)+ /%0$ 1) #23)1%//)()., !"4 $%&$'(() *)+ !',-%.+ ".-)+ /%0$ 154.3-$%..)().,

64 '-)().,+ /%0$ 6)$3-7)+ 4.3-$%..)().,'08

94: 92*07,-%. *54(-++-%.+ :)$,-;2)

94# 92*07,-%. *)+ 4(-++-%.+ 1-2)+ < 1' #2=%$)+,',-%.

94## 92*07,-%. *)+ 4(-++-%.+ 1-2)+ < 1' #2=%$)+,',-%. ), 1' #2&$'*',-%. *)+ =%$>,+

94? 92*07,-%. *54(-++-%.+ ?2$-;2) %0 ?%1%.,'-$)

,: ,%..)+ *) 7'$@%.)

,:A2 ,%..)+ *) :A2 2(-+

"4 ".-%. 40$%/2)..)

"B:! ".-%. B.,)$.',-%.'1) *) 1' :%.+)$3',-%. *) 1' !',0$)

"C:DCE ",-1-+',-%. *)+ C)$$)+F :G'.&)()., *5DH)7,',-%. *)+ C)$$)+ ), E%$)+,)$-)

?:6 ?%10.,'$I :'$@%. 6,'.*'$*

(9)

!"#$%&

!" #$%&$'(#$ #$ !(#)#*(+,) "(%&-.('/

0 1(+,*# )(2,'& 34+1,$*&

56 #227$('/ 5#-&.' 6,$,*&2&$'

859: &$'&- ;#- 8$'&-$,'(#$,) 5#-&.'-/ :&.&,-+1

8<3= #$%&$'(#$ #$ 8$'&-$,'(#$,) <-,>& #; 3$>,$*&-&> =?&+(&.

#; @()> ;,7$, ,$> A#-, 9B #$;&-&$+& #; '1& B,-'(&.

B5 #)),C#-,'(%& B,'$&-.1(? #$ 5#-&.'.

B: #22#$DB##)&> :&.#7-+&

=" #22(..(#$ #; =7.',($,C)& "&%&)#?2&$' 5E9 5##> ,$> E*-(+7)'7-& 9-*,$(F,'(#$

5 B5 5#-&.' ,-C#$ B,'$&-.1(? 5,+()('/

5= 5#-&.' ='&@,->.1(? #7$+() 8 :E5 G#-)> E*-#;#-&.'-/ &$'&-

8B 8$'&-*#%&-$2&$',) B,$&) #$ )(2,'& 1,$*&

8H5:9 8$'&-$,'(#$,) H$(#$ #; 5#-&.' :&.&,-+1 9-*,$(F,'(#$.

IHIH 5 I,$> H.&J I,$> H.& 1,$*& ,$> 5#-&.'-/

63E 6())&$(72 3+#./.'&2 E..&..2&$' 6:K 6#$('#-($*J :&?#-' ,$> K&-(L+,'(#$

M<5B M#$D<(2C&- 5#-&.' B-#>7+' 9< 9%&-D<1&D #7$'&-

HM3B H$('&> M,'(#$. 3$%(-#$2&$' B-#*-,22&

B3= B,/2&$'. ;#- 3$%(-#$2&$',) =&-%(+&.

:3EB :&>7+&> 32(..(#$. E*-(+7)'7-,) B#)(+/

:DB8M :&,>($&.. B),$ 8>&, M#'&

:BB :&,>($&.. B-&?,-,'(#$ B-#?#.,)

=56 =7.',($,C)& 5#-&.' 6,$,*&2&$'

HM"B H$('&> M,'(#$. "&%&)#?2&$' B-#*-,22&

HM5 H$('&> M,'(#$. 5-,2&@#-N #$%&$'(#$ #$ )(2,'& 1,$*&

H=" H$('&> =','&. "#)),-.

H="O' 9P H$('&> =','&. >#)),-. ?&- '#$ #; 9P &2(..(#$.

(10)

!"#$ %$& '!()*+$&

!"#$%&'"($! )*!*#+,- .

! "# $%&'()*+#+,'- +('.,/#0)1 2- )-3)2 ,-+)(-#+,'-#0! 4-#05*) $2

6%/#-,*6) 7899! :;

/0 1-2 2-#3('-2 *'$242"*5(6&-2 %- ,+ 7$#8" 5-!+'*2 9+# ,+ %*7$#-2"+"($! /:

! ! "#$%&'()$*&# ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! + !,! -./ /.%0*)./ 1)&/2/$13*4(./ '. 56 7&%8$ $%&9*)65. .$ 5:*396)$ '. 56 '17&%./;

$6$*&# /(% 5. )<6#=.3.#$ )5*36$*4(. ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! >

!,! ! ?56//*@)6$*&# './ '*A1%.#$./ 065.(%/ './ B*.#/ .$ /.%0*)./ 9%&'(*$/

96% 56 7&%8$ $%&9*)65.! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! C !,! ! ! -6 065.(% ':(/6=. '*%.)$ D 56 7&#)$*&# '. 9%&'()$*&# '. B&*/

.$ '. 9%&'(*$/ 7&%./$*.%/ #&# 5*=#.(E ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ,F !,! !,! -6 065.(% ':(/6=. *#'*%.)$ 5&)65. D 56 %1=(56$*&# '. 56 4(6#;

$*$1 .$ '. 56 4(65*$1 '. 5:.6( ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ,G !,! !G! -6 7&%8$ $%&9*)65.H %1/.%0. '. B*&'*0.%/*$1 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ,I !,! !I! -6 %196%$*$*&# './ B1#1@)./ .#$%. 5./ (/6=.%/ '. 56 %./;

/&(%).! J#. 1$('. '. )6/ D 5:1065(6$*&# 1)&#&3*4(. '( K6%) L6$*&#65 '. 5:"0*#'& 6( M6B&# N-./)(2.%H ,FF+O ! ! ! ! ! ! ,I !,!,! -6 '17&%./$6$*&# .$ 5. )<6#=.3.#$ )5*36$*4(. ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ,P !,!,! ! Q(:./$;). 4(. 5. )<6#=.3.#$ )5*36$*4(. R ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ,P !,!,!,! -6 7&%8$H 9(*$/ .$ /&(%)./ '. )6%B&#. ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ,+

!G! -6 '17&%./$6$*&# '6#/ 5./ 962/ $%&9*)6(E ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ,S !G! ! J#. =%6#'. '*0.%/*$1 '. 7&%8$/ $%&9*)65./ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! G !G! ! ! -./ %1=*3./ '. =./$*&# 7&%./$*T%. ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! G !G! !,! U*/$*#)$*&# '. $%&*/ =%6#'/ $29./ '. %1=*&# '6#/ 5./ 7&%8$/

$%&9*)65./ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! GG !G! !G! U./ $%6V.)$&*%./ '. '17&%./$6$*&# 06%*1./ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! GI !G!,! -:.E96#/*&# 6=%*)&5. .$ 56 '17&%./$6$*&# ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! G+

!G!,! ! -. 3&'T5. '. %.#$. '. W&# X<Y#.# ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! G+

(11)

!"!#!#! $%&'()*&+,- .- */01,2*2)1 3)/-,*2+/- ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! "4 !5! 6)1789,2)1 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 5:

! "#$$ % &' ()*+',-(. */'01/2.1-) 3/&1 45+00)'&+0,/' 6& *7+'8.(.'0 *4,9

(+0,:&. ;

#! ! ;1*/).97*2)1 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 5#

#!#! $-, 1<=)720*2)1, 21*-/10*2)108-, ()9/ /<=98-/ 80 .<3)/-,*0*2)1 > .- ?2) -1 @@# A 6017B1 -1 #: : ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 5"

#!#! ! $%<7&-7 .-, 1<=)720*2)1, ()9/ 8%<C-/=-17- .%91 /<=2C- 3)/-,*2-/ 21D

*-/10*2)108 .01, 8-, 011<-, @@: ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 5"

#!#! ! ! $%0E,-17- .- 7)1,-1,9, ()9/ 8%<*0E82,,-C-1* .%91- 7)1F-1D

*2)1 3)/-,*2+/- ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 5"

#!#! !#! $%<C-/=-17- .2G728- .9 7)17-(* .- H =-,*2)1 .9/0E8- .-, 3)/I*, J ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 5K

#!#! !"! $-, 21,*/9C-1*, L9/2.2M9-, 21*-/10*2)109N -170./01* 8%9*2D 82,0*2)1 .-, /-,,)9/7-, 3)/-,*2+/-, -* 80 7-/*2O70*2)1 ! ! ! ! 5P

#!#!#! $0 (807- .- 80 3)/I*Q ,)9/7- -* (92*, .- 70/E)1-Q .01, 8- (/)*)7)8- .- R')*) ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 5@

#!#!#! ! $0 7)1F-1*2)1D70./- .-, S0*2)1, T12-, ,9/ 8- 7&01=-C-1*

782C0*2M9- -* 8-, )EL-7*23, .9 (/)*)7)8- .- R')*) ! ! ! ! ! 5@

#!#!#!#! $%<(21-9N (/)E8+C- .-, <C2,,2)1, .- 70/E)1- 82<-, 09 7&01D

=-C-1* .%0U-7*0*2)1 .-, *-//-, ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! K:

#!#!#!"! $-, 3)/I*, */)(2708-, .01, 8- (/)*)7)8- .- R')*) ! ! ! ! ! ! K"

#!#!"! $0 C)1*<- -1 (92,,017- .9 C<7012,C- .- ?<.97*2)1 .-, VC2,,2)1, 82<-, A 80 W<3)/-,*0*2)1 -* 80 W<=/0.0*2)1 .-, 3)/I*, X?VWWY ,9/ 80 ,7+1- 21*-/10*2)108- ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! K5

#!#!"! ! T1 C<7012,C- ()9/ 7)C(-1,-/ 80 .<3)/-,*0*2)1 <F2*<- ! ! K5

#!#!"!#! $0 7)13</-17- .- 6)(-1&0=9- -1 .<7-CE/- #::@ > 8-, E0,-, ()9/ 8%0(/+, R')*) ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! K@

#!#!"!"! $0 7)13</-17- .- 6017Z1 -1 #: : > 8- /-13)/7-C-1* .9 ,',*+C- C98*280*</08 .- 1<=)720*2)1, -* 80 7)1O/C0*2)1 .9 C<7012,C- ?VWW! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! [#

#!"! $- C<7012,C- ?VWW -1 M9-,*2)1 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! [[

#!"! ! T1- /<2*</0*2)1 .-, -//-9/, .9 (0,,< \ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! [[

#!"! ! ! $-, /2,M9-, .- 392*-, )9 .- .<(807-C-1* .%<C2,,2)1, ! ! ! ! [[

#!"! !#! $%<7&-88- .- C2,- -1 ]9F/- .9 C<7012,C- ?VWW ! ! ! ! ! [P

#!"! !"! $- /2,M9- .- 1)1D(-/C01-17- ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! [4

#!"! !5! $- 70,,-D*I*- .- 8%<*0E82,,-C-1* .-, ,-928, .- /<3</-17- -*

8- /-,(-7* .- 80 7)1.2*2)1 .%0..2*2)11082*< ! ! ! ! ! ! ! ! ! [@

(12)

!"! ! #$%%&'( )'*'+&, -& %.+*'/0%& 1233 4 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 56 !"! !7! 8*9(:/- ,.%9'.,&, ;&0 .%/00/$'0 .</(.&0 =&'>*>&%&'( ;&

,.09-(*(0? $9 )'*'+&, ;&0 ,.@$,%&0 A$-/(/B9&0 =&'>*>&%&'(

;& %$C&'0? 4 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 56 !"! ! ! 8*9(:/- )'*'+&, -& %.+*'/0%& 1233 A*, ;&0 @$';0 $9 A*,

-& %*,+D. 4 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 55 !"! !"! E& %*,+D. ;& +*,F$'& <$-$'(*/,& ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 5G !"! !H! I&9(:$' )'*'+&, -* A,$(&+(/$' ;& -* F/$;/<&,0/(. >,J+& *9

%.+*'/0%& 1233 4 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! K7 !"! !L! M9&- &0( -& +$N( ,.&- ;9 -& %.+*'/0%& 1233 4 ! ! ! ! ! ! K !H! #$'+-90/$' ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! KH

! "# $%&' '( )*+,' -* $./#(%&$' 0122 34

"!7! O'(,$;9+(/$' ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! KL

"! ! E&0 ;.)0 P ,&-&<&, ;*'0 -&0 A*C0 (,$A/+*9Q A$9, A*,(/+/A&, *9 %.+*'/0%&

1233 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! K6

"! !7! E&0 $F0(*+-&0 %*R&9,0 P -* %/0& &' S9<,& ;9 %.+*'/0%& 1233 ! ! K5

"! !7!7! E& 0C0(T%& ;& %&09,&U ;& ,*AA$,( &( ;& <.,/)+*(/$' ! ! ! K5

"! !7! ! E&0 ;,$/(0 ;& A,$A,/.(. &( -* 0.+9,/(. ;9 ,.>/%& @$'+/&, ! ! KG

"! !7!"! V$9<&,'*'+&U +$,,9A(/$' &( ;.@$,&0(*(/$'! ! ! ! ! ! ! ! ! ! G

"! ! ! I,.A*,&, &( *++$%A*>'&, -&0 A*C0 (,$A/+*9Q ;*'0 -* %/0& &' S9<,&

;9 %.+*'/0%& 1233 W -* AD*0& ;& ,&*;/'&00 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! GH

"! ! !7! E&0 A,$>,*%%&0 *++$%A*>'*'( -* %/0& &' S9<,& ;& -*

AD*0& ;& A,.A*,*(/$' W -& 8$';0 ;& I*,(&'*,/*( A$9, -&

#*,F$'& 8$,&0(/&, ;& -* X*'B9& Y$';/*-& &( -Z[\]:1233 GH

"! ! ! ! ^<*'+.& ;&0 A*C0 *9 0&/' ;9 8I#I ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! G6

"!"! E&0 $9(/-0 ;/0A$'/F-&0 A$9, -* %/0& &' S9<,& ;9 %.+*'/0%& 1233! ! ! ! ! GG

"!"!7! E&0 A*/&%&'(0 A$9, 0&,</+&0 &'</,$''&%&'(*9Q ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 7_7

"!"!7!7! EZ&`+*+/(. ;&0 A*/&%&'(0 A$9, 0&,</+&0 &'</,$''&%&'(*9Q

;*'0 -& A,$+&0090 ;& +$'0&,<*(/$' ;&0 0&,</+&0 &'</,$''&:

%&'(*9Qa F/&' A9F-/+ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 7_7

"!"!7! ! Ib2 &( 1233 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 7_H

"!"! ! EZ&QA.,/&'+& ;&0 */,&0 A,$(.>.&0 *9 0&,</+& ;9 %.+*'/0%& 1233 ! 7_5

"!"! !7! EZ&`+*+/(. ,&-*(/<& ;&0 */,&0 A,$(.>.&0 A$9, A,$(.>&, -*

@$,c( ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 7_5

"!"! ! ! #$'+/-/&, -&0 $FR&+(/@0 ;& +$'0&,<*(/$' &( ;& ;.<&-$AA&%&'(

A$9, ,&';,& -&0 */,&0 A,$(.>.&0 A-90 &`+*+&0 P A,.0&,<&, -&0

@$,c(0! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 7_K

(13)

! ! ! "#$%&%'()* +,-%.#$)* )& .#/.)**%#/* 0#-)*&%1-)* ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 223 ! ! !2! 4)* 5#$%&%'()* +,-%.#$)* 6 78%**%#/* -79(%&)* ! ! ! ! ! ! ! ! 223 ! ! !:! 4;(&%$%*+&%#/ 9)* .#/.)**%#/* 5#(- -79(%-) $+ 970#-)*&+&%#/! 222 !<! =#/.$(*%#/ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 22<

! "#$%& '&&(%& &)# *( +%&' ', -).#' /) +01(,%&+' 2344! 556

! "#$ %&'' ()#$*$ +, )-./ 0$1,.$(+2+3,4 5 2 6$7780$(394$0 (:(+$* ,1 34)$48

+3;$( < ==>

<!2! >/&-#9(.&%#/ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2:3

<!:! =#/?%.&* +& *&+@) %/ &A) BCDD /),#&%+&%#/ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2:2

<! ! EA) F#-&AGH#(&A I+-,+%/%/, 8#9)$ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2:J

<! !2! D)0#-)*&+&%#/ 9).%*%#/* ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2:K

<! !:! L+-,+%/%/, #M)- &A) I+*)$%/)* %/ &A) H#(&A ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2:N

<! ! ! =A#%.) #0 ,$#I+$ &-+/*0)- e IO &A) F#-&A ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2 2

<! !<! P)$0+-) 5-#5)-&%)* #0 &A) BCDD 8).A+/%*8 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2 :

<!<! =#/.$(*%#/ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2 J

?! '.3;$.( ,1 0$1,.$(+2+3,4(5 6#2+ 7$((,4( 1,. 42+3,427 @,73): 240 A$2(-.$(

B.,9.2*(< C ).,((8),-4+.: B24$7 02+2 2427:(3(! =DE

J!2! >/&-#9(.&%#/ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2 K J!:! Q#-)*& &-+/*%&%#/ &A)#-O +/9 5#$%.O %/*&-(8)/&* &# -)9(.) 9)0#-)*&+&%#/! ! ! 2 N J!:!2! D)0#-)*&+&%#/ 5+&&)-/* +/9 -)$+&%M) 0#-)*& )/9#R8)/& ! ! ! ! ! ! ! ! 2 N J!:!:! S,-%.($&(-+$ %/&)/*%T.+&%#/ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2<3 J!:! ! "-#&).&)9 +-)+* ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2<2 J! ! D+&+ +/9 8#9)$ *5).%T.+&%#/* ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2<:

J! !2! C.#/#8)&-%. U#9)$ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2<:

J! !:! CV5$+/+&#-O M+-%+I$)* ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2<<

J! !:!2! F+&%#/+$ %/.#8) +/9 9)I& ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2<<

J! !:!:! "#5($+&%#/ 5-)**(-) ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2<J J! !:! ! S,-%.($&(-+$ 5-#9(.&%M%&O ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2<J J! !:!<! Q#-)*& 5-#9(.&* ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2<W J! !:!J! "-#&).&)9 +-)+* ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2<W J!<! B)*($&* +/9 5#$%.O -).#88)/9+&%#/* ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2<X J!<!2! B),-)**%#/ -)*($&* ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2<X J!<!:! B)*($&* +/9 5#$%.O -).#88)/9+&%#/* 0#- .#(/&-%)* %/ &A) $#R )/G

9#R8)/& Y4CZ ,-#(5 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2<K J!<! ! B)*($&* +/9 5#$%.O -).#88)/9+&%#/* 0#- .#(/&-%)* %/ &A) 8)9%(8

)/9#R8)/& YUCZ ,-#(5 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 2<N

(14)

! ! "#$%&'()#$ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! * * ! "#$%&#&'()(*+' +, ')(*+')% )'- *'(&.')(*+')% /011 #&23)'*4# 5'-&. )%6

(&.')(*7& $)8#&'(4 ,+. &'7*.+'&#()% 4&.7*2&49 (3&+.8 )'- *%%54(.)(*+' ,.+#

:5#)(.) ;<=

+!*! ,$-.#/'%-)#$ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! * +!0! 12/'%)$3 45)(()#$( 6.#5 726#.2(-8-)#$ 8$/ 723.8/8-)#$ 8$/ 98:52$-( 6#.

4$;).#$52$-8& <2.;)%2( ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! * = +!>! ?3.)%'&-'.8& 2@A8$()#$ 8$/ A#&)%: #A-)#$( -# .2/'%2 /26#.2(-8-)#$B 8 5'&-)C

&2;2& 94< (%D252 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! * E +!>!*! ?3.)%'&-'.8& 2@A8$()#$ )$ 8 F'()$2((C8(C'('8& /26#.2(-8-)#$ ! ! ! ! ! * E +!>!0! GD2 1477 52%D8$)(5B 8 H#.-DC<#'-D A8:52$- -# 8;#)/ /26#.2(-8C

-)#$ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! *+I +!>!>! H8-)#$8& &2;2&B 94< (%D252( ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! *+0

+!>!>!*! <#'-D2.$ 3#;2.$52$-J( #A-)58& /2%)()#$( -# %'.F /26#.C 2(-8-)#$ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! *+0 +!>!>!0! GD2 #AA#.-'$)-: %#(- %#5A2$(8-)#$ (%D252 ! ! ! ! ! ! ! ! *+>

+!>!>!>! GD2 K@2/CA.)%2 (%D252 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! *+

+!>!>!L! "#5A8.)(#$ #6 -D2 -M# (%D252( ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! *+=

+!L! "#5A8.)(#$ #6 94< (%D252( 6#. -D2 -M# /)N2.2$- -:A2( #6 3#;2.$52$-(B

$'52.)%8& ()5'&8-)#$( ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! *+E +!L!*! ?$8&:-)%8& .2('&-( M)-D 8 O'8/.8-)% 6'$%-)#$ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! *+E +!L!0! 12('&-( #6 $'52.)%8& ()5'&8-)#$( ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! *=*

+! ! ,&&'(-.8-);2 %8(2 (-'/:B H#.-D2.$ <'58-.8 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! *=L +! !*! 72(%.)A-)#$ #6 -D2 /8-8 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! *=

+! !0! <)5'&8-)#$ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! *=+

+!+! "#$%&'()#$ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! *=E

>+'2%54*+' ?@'@.)%& ;A;

B''&C&4 ;AD

(15)

!"#$ %$& '()*$&

! ! "#$ %&'#()$ *#$ $#)%+,#$ -,.$/$0-1+2(#$ *# '& 3.)40 5*6&7)8$ 9:#%&$$($;&(;

".(+$ #0 &'!< =>>?@! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! A !=! 9.17&)&+$.B *# '& )-7&)0+0+.B *#$ C-B-D,#$ #B0)# (B $,-B&)+. E &%#, FGH

I #0 E $&B$ FGH I 5"#$,(/#)< =>>J@ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! =K !L! 9:&BM#1#B0 *# 0#17-)&0()#$< *( B+%#&( *#$ 1#)$ #0 #B ,.(%#)0 B#+M#(N

*&B$ '6:-1+$7:8)# G.)* 5HF99< =>>O@ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! =O !P! "#$ $0.,Q$ *# ,&)C.B# 7&) -,.$/$081#$ 5RST< =>> @ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! =A !K! F&)0 *#$ *+U-)#B0$ $#,0#()$ *&B$ '#$ -1+$$+.B$ *# VWX #B =>>P< #B 0#)1#$

*6-2(+%&'#B0 9T2 5Y6&7)8$ HF99< =>>O@! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! =A !J! "#$ Z(N &BB(#'$ *# ,&)C.B# '+-$ [ '& *-3.)#$0&0+.B 7&) )-M+.B 5\.(M:0.B<

=>>L@ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! =?

!O! "#$ $.(),#$< '#$ ,&($#$ +11-*+&0#$ #0 '#$ ,&($#$ $.($;]&,#B0#$ *# '& *-3.)#$;

0&0+.B 5^&+1._+0` &B* SBM#'$#B< ??A a SBM#'$#B< =>>?@ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! L>

!A! b-M+1# *# 7).7)+-0- *#$ 3.)40$ 7&) )-M+.B #B =>>K 5RST< => >@ ! ! ! ! ! ! ! L=

!?! V#$0+.B *#$ 3.)40$ 7(C'+2(#$ 7&) )-M+.B< =>>K 5RST< => >@ ! ! ! ! ! ! ! ! ! L=

! >! "#$ 3.B,0+.B$ *#$ 3.)40$ 5RST => >@ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! LL ! ! cB 1.*8'# $0/'+$- *#$ ,:&BM#1#B0$ *6($&M# *#$ 0#))#$ #B 3.B,0+.B *# '6+$.;

'#1#B0 59:.1+0` #0 &'!< =>>O@ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! LO ! =! "#$ *#(N -0&7#$ *# '& 0)&B$+0+.B 3.)#$0+8)# 5Y6&7)8$ V)&+BM#)< ??K@ ! ! ! ! LA ! L! "#$ *+U-)#B0#$ -0&7#$ *# '& 0)&B$+0+.B 3.)#$0+8)# 5SBM#'$#B< =>>?< 7! P;K@ ! ! P>

=! ! "# 7)+B,+7# *# *-3.)#$0&0+.B -%+0-# *( 1-,&B+$1# bWYY ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! KK

=!=! 9.d0$ 1&)M+B&(N #$0+1-$ *#$ &,0+%+0-$ bWYY 7.() J 1.*8'#$ )-&'+$&B0 *#$

&B&'/$#$ [ '6-,:#''# 1.B*+&'#! 9.d0$ *.BB-$ #B *.''&)$ cX *# =>>K 5e())&/

#0 &'!< =>>?@ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! KO

=!L! 9.d0$ *6.77.)0(B+0- ,.B0)# )#B0# 5Y6&7)8$ "(C._$Q+< =>>A a e())&/ #0 &'!<

=>>?@ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! KA

=!P! 9.()C# *# ,.d0 *# '& )-*(,0+.B *#$ -1+$$+.B$ *# VWX M'.C&' &(;*#'[ *(

$#(+' *# )-3-)#B,# f($+B#$$;&$;($(&' ; =>L>! 5G&(,'-) #0 WBQ%+$0< =>>?< 7 O@! K?

=!K! "& 7)+$# #B ,.170# *# '& $-2(#$0)&0+.B *# ,&)C.B# *&B$ '# 1-,&B+$1# bWYYg J

J

(16)

!"! #$% &'()% *++'(,-$% ./ 01,*2)%0$ 3455 $2 0*&)6'$ .$ ,(0+&*7)8)%*&)(2

$& .9$2'$:)%&'$0$2& .$% ,'1.)&% .910)%%)(2 ;<2:$8%$2 $& *8!= >>? @ + A B! ! ! "?

!C! D,12*')( .$ 7*%$ -)%&(')E/$ ;F*'G$' $& *8!= >>HB ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! C !?! D,12*')( .$ 7*%$ -)%&(')E/$ *I/%&1 ;F*'G$' $& *8!= >>HB ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! CA A!J! 4,*'& .$ 8* ,*+*,)&1 K3L .*2% HH +*M% ;N$'(8. *2. DG/&%,-= >>HB ! ! ! ! ??

A! ! K(.68$ ,(2,$+&/$8 .9/2 %M%&60$ 3455 O 0/8&)+8$% 2)P$*/Q .$ R +*)$S 0$2&% +(/' .$% %$'P),$% $2P)'(22$0$2&*/Q T ;FD4B ;<2:$8%$2 *2. U$'&VS W*2(/22)G(X= >>?= + J B ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! J>Y Z!J! [&)8)&M \/2,&)(2 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! J ? Z! ! [&)8)&M \/2,&)(2% *,,('.)2: &( e ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! JAA

"!J! K*':)2*8 '$P$2/$ *% * \/2,&)(2 (\ .$\('$%&$. *'$* ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! J"J

"! ! ]++('&/2)&M ^(%& ^(0+$2%*&)(2 D,-$0$ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! J"Z

"!A! _)Q$.SF'),$ D,-$0$ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! J""

"!Z! ^(0+*')%(2 (\ &-$ _F *2. ]^ %,-$0$% `)&- &`( *:$2&% ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! J"?

"!Y! ]++('&/2)&M ,(%& ,/'P$% )2 &-$ &`( %)0/8*&)(2% ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! JCJ

"!"! [&)8)&M *2. *P().$. .$\('$%&*&)(2 )2 %)0/8*&)(2 J ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! JCA

"!C! [&)8)&M *2. *P().$. .$\('$%&*&)(2 )2 %)0/8*&)(2 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! JCA

"!?! 5)%&')7/&)(2 (\ &-$ *P$'*:$ (++('&/2)M ,(%&% +$' -$,&*'$ (\ .$\('$%&$. *'$*%

+$' M$*' *2. +$' .)%&'),& ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! JCC

"!H! [&)8)&M *2. *P().$. .$\('$%&*&)(2 )2 D/0*&'* ,*%$ ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! JC?

(17)

!"#$ %$" #&'($&)*

! ! "#$%&'()*%('+ ,-. /#(01,-. ,2#3%*)%('14 ,-. %$('+. 4145/%6$0%4,. 780-3%..).5

%)591)'. -( %*!: ;<<=> ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! = !;! "#&%6('('14 ,-. ,'?#6-4(. (@&-. ,- +16A( -4 &1)6$-4(%B- 7C> ,- *% .)6+%$-

(1(%*- ,- +16A(: -4 +14$('14 ,-. $14('4-4(. -( ,- *2'.1*-/-4( 7801/'(D -( %*!:

;<<E> ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! FG

;! ! 8*%..-/-4( ,-. &%@. -4 +14$('14 ,- *-)6 $1)3-6( +16-.('-6 -( *-)6 4'3-%) 0'.(16'H)- ,- ,#+16-.(%('14 7,2%&6I. J14.-$% -( %*!: ;<<E K L%6M-6 -( %*!: ;<<=> E<

;!;! "#$%&'()*%('+ ,-. H)-*H)-. &61&1.'('14. /%N-)6-. 7,2%&6I. L%6M-6 -( %*!: ;<<=> EO

;!F! P1*)/-. -( 3%*-)6. ,-. (6%4.%$('14.: ;<<Q -( ;<<E 7R2%&6I. S%/'*(14 -( %*!:

;<<T> ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! T<

F! ! 9% /'.- -4 &*%$- &%6 &0%.- ,) /#$%4'./- "URR 7,2%&6I. V-6(D5W%41)4'M1?

%4, X4B-*.-4: ;<<=: &! O> ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! TQ F!;! "UXL ,%4. *-. &%@. 6'$0-. -4 +16A( -( ,%4. *-. &%@. &%)36-. -4 +16A(.

7"),-*: ;<<=> ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! O! ! OQ $1)4(6'-. '4$*),-, '4 (0- /1,-*: Y@ -4,1Z/-4( B61)& %4, Y@ $14('4-4( GF O!;! R-[4'('14 %4, ,-.$6'&('14 1+ -\&*%4%(16@ 3%6'%Y*-. ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! GQ O!F! U.('/%('14 6-.)*(. ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! GE Q! ! ]--,. 1+ '4+16/%('14. +16 -%$0 .$0-/- ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! Q=

Q!;! L%6%/-(-6 3%*)-. '4 (0- (Z1 .'/)*%('14. ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! E Q!F! ^)($1/- '4 .'/)*%('14 ; ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! EG Q!O! "-.)*(. +16 % $%6Y14 &6'$- -H)%* (1 E _`Ra(148^2 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ET Q!G! "-.)*(. +16 % $%6Y14 &6'$- -H)%* (1 F _`Ra(148^2 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! E=

T

(18)

!"#$%&'"($! )*!*#+,-

!" #$%&'" ()"*+%+)""!,' - ., %/'01! +2+%1+,' 3 2+ 456 789:9; !"')1! - :< 1)22)$," (=0!>?

'+%!" 2+ @.+,')'A (! #$%&' (A'%.)'! +,,.!22!1!,' (+," 2! 1$,(! (.%+,' 2!" +,,A!" :BB9C !' - :D 1)22)$," (=0!>'+%!" *+% +, (+," 2!" +,,A!" 8999E F! *0A,$1G,! + 2)!. *%),>)*+2!1!,' (+," 2!" *+/" !, (AH!2$**!1!,' 7IJK; $L 2!" #$%&'" "$,' >$,H!%')!" !, '!%%!" +M%)>$2!"E K+," >!" *+/"C !,H)%$, N99 1)22)$," (=),()H)(." *+.H%!" (A*!,(!,' ()%!>'!1!,' (! 2+ #$%&' ($,' )2" ')%!,' 2!.% >$1O."')O2!C 2!.% +2)1!,'+')$, !' 2!.% %!H!,.C $. @.=)2" >$,H!%')""!,'

*$.% 2!.%" +>')H)'A" +M%)>$2!" 7F0$1)'P !' +2EC 899Q;E J,'%! :BB9 !' 89:9C 2=51A%)@.! (.

R.( !' 2=5#%)@.! "$,' 2!" (!.S >$,'),!,'" !,%!M)"'%+,' 2+ *!%'! ,!''! (! #$%&'" 2+ *2." A2!?

HA! 7456C 89:9;E F!''! (A#$%!"'+')$, 1+"")H! + ., )1*+>' >$,"A@.!,' ".% 2! >0+,M!1!,'

>2)1+')@.!E !" #$%&'" ,! >$.H%!,' @.! QT (! 2+ ".%#+>! '!%%!"'%!C 1+)" !22!" %!*%A"!,'!,' 2! "!>$,( %A"!%H$)% (! >+%O$,! (!%%)G%! 2!" $>A+," 3 2+ 456 !"')1! @.! 8NB M)M+'$,,!" (!

>+%O$,! 7U'F; "$,' >$,'!,.!" (+," 2+ O)$1+""! (!" #$%&'" 1$,()+2!"E + (A#$%!"'+')$, (!" #$%&'" '%$*)>+2!" !"' - !22! "!.2! %!"*$,"+O2! (! :V - :QT (!" A1)"")$," (! F62 (=$%)?

M),! +,'0%$*)@.! 7W+, (!% X!%# !' +2EC 899Y Z [IFFC 899Q;E 5),")C 2$%"@.! 2=$, *%!,( !,

>$,")(A%+')$, 2!" A1)"")$," (! >+%O$,! 2)A!" - 2+ (A#$%!"'+')$,C 2! \%A")2 !' 2=[,($,A")! "!

%!'%$.H!,' (!%%)G%! 2!" J'+'"?],)" !' 2+ F0),! (+," 2! >2+""!1!,' (!" *+/" A1!''+,' 2! *2."

(! >+%O$,!E ^+)" 2!" >$,"A@.!,>!" (! 2+ (A#$%!"'+')$, (+," 2!" IJK "! >+2>.2!,' +."") !, '!%1!" (! *!%'! (! O)$()H!%")'AC >+% 2+ (!"'%.>')$, (! >!" 0+O)'+'" !,'%+_,! 2+ ()"*+%)')$, )%%AH!%")O2! (! ,$1O%!."!" !"*G>!"E

K!*.)" 2!" +,,A!" :BB9C 2+ >$,"!%H+')$, (!" #$%&'" '%$*)>+2!" (!H)!,' ., !,`!. (! *2."

!, *2." )1*$%'+,' (+," 2!" ,AM$>)+')$," ),'!%,+')$,+2!" ".% 2! >0+,M!1!,' >2)1+')@.! !' 2+ *%$'!>')$, (! 2+ O)$()H!%")'AE K! ,$1O%!."!" >$,#A%!,>!" ),'!%,+')$,+2!" $,' >0!%>0A - $O'!,)% ., +>>$%( >$,'%+)M,+,' *$.% >$$%($,,!% - 2=A>0!22! ),'!%,+')$,+2! 2!" !a$%'"

(! *%$'!>')$, (! 2+ #$%&'C 1+)" +.>., >$,"!,"." 1+%@.+,' ,=+ A'A '%$.HAE K!*.)" 899VC .,! ,$.H!22! *%$*$")')$,C >!,'%A! ".% 2+ >$,'%)O.')$, (! 2+ (A#$%!"'+')$, (+," 2!" IJK +. >0+,M!1!,' >2)1+')@.!C *%!,( #$%1! 3 2! 1A>+,)"1! bJKK 7bA(.>')$, (!" J1)"")$,"

2)A!" - 2+ KA#$%!"'+')$, !' 2+ KAM%+(+')$, (!" #$%&'";E F! 1A>+,)"1! *%$*$"! @.! 2!"

*+/" (. c$%( d,+,>!,' 2!" !a$%'" (! (A#$%!"'+')$, AH)'A! (!" *+/" (. R.(C $O'!,.! *+%

!" #! $%&'() *+%$ ,-$&.*+*$ /!" 0+"1'$ '"+/&2!#($ #($ 0+"1'$ ,($ 34 2+*2("*-($ /!" #( 5-2!*&$5(

63447 +%" %*( ,&$2%$$&+* !%'+%" ,( 2( '("5() 8+&" #9!**(:( ;7

B

(19)

!"#$%&'"($! )*!*#+,- ! ! "#$% %& '()*% &!+#,&! % %+ ,-! % .% /, #+#0(%$ %+ "%$(*%$ !.!/+1%$2 34,56%-+#7 %$+

.% /*1$%*)%* %$ $+,-8$ .% -!*5,&% -,&+%&($ .!&$ %$ 7,*9+$ .%$ :;< %+ !#&$# .% #"#+%*

%$ 1"#$$#,&$ .% -!*5,&% #1%$ = ! .17,*%$+!+#,&2 ;& -#&0 !&$> %$ !-+#)#+1$ 1 #?#5 %$ !(

"1-!&#$"% @;<< $% $,&+ 1 !*?#%$ /,(* /*%&.*% %& -,"/+% ! -,&$%*)!+#,& .%$ $+,-8$ .%

-!*5,&%> ! ?%$+#,& .(*!5 % .%$ 7,*9+$> %+ 4!"1 #,*!+#,& .%$ $+,-8$ .% -!*5,&% 2 A%++%

/*,/,$#+#,& %$+ / ($ -,&$%&$(% % 0(% -% %$ /*,/,$1$ ,*$ .%$ &1?,-#!+#,&$ /*1-1.%&+%$ -!*

! /%*$/%-+#)% .% /!#%"%&+$ #"/,*+!&+$ %& /*,)%&!&-% .%$ /!B$ .1)% ,//1$ #&+1*%$$% %$

/!B$ %& ),#% .% .1)% ,//%"%&+> +!&.#$ 0(% %$ /!B$ .1)% ,//1$ -,&$#.C*%&+ -% "1-!&#$"%

-,""% (&% ,//,*+(&#+1 .4!++1&(%* % -D!&?%"%&+ - #"!+#0(% = ",#&.*% 7*!#$> +,(+ %&

!B!&+ (& 7!#5 % #"/!-+ $(* %(* +*!6%-+,#*% .% -*,#$$!&-% ,( $(* %(*$ +%-D&, ,?#%$2A%++%

+DC$% /*,/,$% (&% !&! B$% .% .#E1*%&+$ !$/%-+$ .( "1-!&#$"% @;<<> %& $4#&+1*%$$!&+ =

!(F .#E1*%&+%$ 1-D% %$ .% "#$% %& '()*% .( "1-!&#$"% @;<< G #&+%*&!+#,&! > &!+#,&! ,(

,-! 2 34,56%-+#7 .% ! +DC$% %$+ .,(5 % G (&% /*%"#C*% /!*+#% /*,/,$% (&% .%$-*#/+#,& %+ (&%

!&! B$% .% ! ?%&C$% .( "1-!&#$"% @;<< +% 0(4# %$+ &1?,-#1 !(6,(*.4D(# %+ (&% $%-,&.%

/!*+#%> -,"/,$1% .% +*,#$ !*+#- %$> !&! B$% +*,#$ 0(%$+#,&$ $/1-#H0(%$ -,&-%*&!&+ % .%$#?&

%+ % 7,&-+#,&&%"%&+ .( "1-!&#$"% @;<<> +,(+ %& ,E*!&+ .% &,()% %$ /%*$/%-+#)%$ /,(*

! "#$% %& '()*% .( "1-!&#$"%2

:,(* !$$(*%* 4%I-!-#+1> 4%I-#%&-% %+ 410(#+1 .( "1-!&#$"% @;<<> ! -,""(&!(+1 #&+%*J

&!+#,&! % .,#+ *% %)%* .% &,"5*%(F .1H$2 3! "#$%&' K-,"/,$1% .% +*,#$ -D!/#+*%$L *%"%+

.!&$ $,& -,&+%F+% #&+%*&!+#,&! 41"%*?%&-% .( "1-!&#$"% @;<<> &,()%!( "1-!&#$"%

.4!++1&(!+#,&! .( -D!&?%"%&+ - #"!+#0(% .%$+#&1 !(F :;<2 3% ()#"&%$' -!*!-+1*#$% ! 7,*9+" -,""% (&% *%$$,(*-% &!+(*% % "( +#7,&-+#,&&% % %+ *!//% % 0(% "! ?*1 4#"/,*J +!&-% = 41-D% % ,-! % %+ = 41-D% % ? ,5! % .%$ $%*)#-%$ 1-,$B$+1"#0(%$ *%&.($ /!* %$

7,*9+$> 41)! (!+#,& 1-,&,"#0(% .%$ !)!&+!?%$ +#*1$ .% -%$ $%*)#-%$ %$+ %&-,*% 5! 5(+#!&+%2 3! -,&)%*$#,& .%$ 7,*9+$ /,(* %$ !-+#)#+1$ !?*#-, %$ %$+ .1$#?&1% -,""% 1+!&+ ! /*#&-#/! % -!($% .% ! .17,*%$+!+#,&# .!&$ %$ /!B$ 7,*%$+#%*$ "!#$ %$ *!#$,&$ $,($J6!-%&+%$ = ! .17,J

*%$+!+#,& K/!()*%+1> .*,#+ 7,&-#%*> *%&+!5# #+1 !?*#-, %>222L #&M(%&-%&+ .#)%*$%"%&+ %$ +!(F .% .17,*%$+!+#,&2 3! 0(%$+#,& .%$ .1+%*"#&!&+$ .% ! .17,*%$+!+#,& $%*! !//*,7,&.#% .!&$

% -D!/#+*% N2 A%/%&.!&+> -% /*%"#%* -D!/#+*% /%*"%+ .% "#%(F !//*1D%&.%* ! .#)%*$#+1

",&.#! % .%$ -!($%$ .% ! .17,*%$+!+#,& .!&$ %$ :;<2

3% ()#"&%$' * +*!-% (& D#$+,*#0(% .%$ &1?,-#!+#,&$ #&+%*&!+#,&! %$ -,&-%*&!&+ ! 7,*9+> 0(#

,&+ -,&.(#+ ! -,""(&!(+1 #&+%*&!+#,&! % = #&+1?*%* % "1-!&#$"% @;<< .!&$ 4!--,*. .%

!" #$%&'&%(" ")*% +(*(,#-!.!*% ,!/,("!*%(!" /#, 0* 1 #$$)-( #0 "&+-! 2344 /)0, 5)**!, 234416 .7.! "& $!%%! *)%#%&)* # 5&"/#,0 5#*" -! 5!,*&!, #$$),5 $)*$-0 8 #*$9*: !%%! %;<"! "! $)*"#$,!

/,&*$&/#-!.!*% 8 -# ,(50$%&)* 5!" (.&""&)*" 5! => -&(!" #0? #$%&'&%(" 5! 5(@),!"%#%&)* ('&%(! 5)*$

*)0" @!,)*" 0*&A0!.!*% #//!- #0 "&+-! 2344:

!B$%&)*" '&"#*% # /,('!*&, 0*! /-0" +,#*5! #$$0.0-#%&)* 5! +#C # !D!% 5! "!,,! 5#*" -E#%.)"/;<,! !*

,(50&"#*% -!" A0#*%&%(" (.&"!" )0 !* -!" "%)$F#*% 5#*" -!" /0&%" 5! $#,G)*! HB*+!-"!* !5":6 >IIJ6 /:KLMN:

"O)&, 5(P*&%&)* !* #**!?! B:

#O)&, 5(P*&%&)* !* #**!?! B:

(20)

!"#$%&'"($! )*!*#+,- !"#$%&'(# #$ )**+, -($.#/01$ #2 324&.5& 6)**+7 4#22#$2 #$ 891.#$:# ($ :%&$'#4#$2 .#

"&/&.1'4# #$2/# 0# )*;4# #2 0# )<;4# =1;:0# .&$= 0& 91=1!$ .!41$&$2# .# 0& /#0&21!$ #$2/#

0>?!44# #2 0& @!/A2, B& @!/A2 & 2!(5!(/= 828 ($ 8:!=C=2;4# =&:/1D8 "!(/ 0# E1#$FA2/# #2 0#

.89#0!""#4#$2 .#= =!:1828= %(4&1$#=, #/2#=G .#= "!0121H(#= .# :!$=#/9&21!$ 0!:&0# =# =!$2

"/!'/#==19#4#$2 .89#0!""8#=G 4&1= :# $>#=2 H(>I 0& D$ .( )*;4# =1;:0# H(# 0& :!44($&(28 1$2#/$&21!$&0# "/#$. :!$=:1#$:# .# 0>14"&:2 .#= &:219128= %(4&1$#= =(/ 0#= @!/A2=G .# 0&

/1:%#==# .# 0& E1!.19#/=128 .&$= 0#= @!/A2= .#= "&C= .( -(. #2 0>14"!/2&$:# .# 0& "/8=#/9&21!$

.# 0& :(02(/# 2/&.121!$$#00# .#= "!"(0&21!$= @!/#=21;/#=, J#= :C:0#= .# $8'!:1&21!$= =!$2

#$2&48= "!(/ '8/#/ 0#= @!/A2= .# 4&$1;/# "0(= .(/&E0# #2 "/8=#/9#/ :# E1#$ "(E01: '0!E&0, J&$= 0# :%&"12/# )G :# :%&$'#4#$2 .# "&/&.1'4# #=2 91=1E0# .&$= 0>89!0(21!$ .#= :C:0#=

.# $8'!:1&21!$= =(/ 0& @!/A2, # .#(K1;4# :%&"12/# =>&22&:%# &(==1 I :!4"/#$./# "!(/H(!1 0#= =2!:L= .# :&/E!$# :!$2#$(= .&$= 0#= @!/A2= 2/!"1:&0#= $>&9&1#$2 "&= 828 1$:!/"!/8= .&$=

0# "/!2!:!0# .# MC!2! #2 "&/ :!$=8H(#$2 I .8:/1/# 0#= !E=2&:0#= 482%!.!0!'1H(#= H(1 =#

./#==#$2 .#9&$2 0& 41=# #$ "0&:# .( 48:&$1=4# NOJJ,

3(F.#0I .#= &="#:2= 482%!.!0!'1H(#=G 0# :!$2#K2# 1$=212(21!$$#0G "!0121H(# #2 =!:1!8:!$!F 41H(# .&$= 0#= POJ .!12 A2/# /#$@!/:8 "!(/ "#/4#22/# 0& 41=# #$ "0&:# .( 48:&$1=4#

NOJJ, P&/ #K#4"0#G 0& 9(0$8/&E10128 .#= POJ #$ 2#/4#= $!2&44#$2 .# =8:(/1=&21!$ .#=

./!12= .# "/!"/1828 #2 .# @&1E0#==# .#= 1$=212(21!$=G &1$=1 H(# 0>&E=#$:# !( 0# 4&$H(# .#

=C=2;4#= D&E0#= .# 4#=(/# #2 .# =(191 .#= =2!:L= .# :&/E!$#G .!19#$2 A2/# :!//1'8= "!(/

&==(/#/ 0>#Q:&:128G 0>#Q:1#$:# #2 0>8H(128 .( 48:&$1=4# NOJJ, # "!1$2 =#/& &E!/.8 .&$=

0# !"#$%&'( ), R0 "/8=#$2# 0# 2/&9&10 /8&01=8 $!2&44#$2 "&/ 0& S&$H(# T!$.1&0# #2 0>UVW

"!(/ "/8"&/#/ 0#= POJ I #$2/#/ .&$= 0# "/!:#==(= 1$2#/$&21!$&0 .# 0& .8@!/#=2&21!$ 89128#, R0

&$&0C=# &(==1 0#= 0#X!$= I 21/#/ .# :#/2&1$= 1$=2/(4#$2= =(''8/8= "!(/ 0& 41=# #$ Y(9/# .(

48:&$1=4# NOJJ .&$= 0#= POJG :!44# 0#= "&1#4#$2= "!(/ =#/91:#= #$91/!$$#4#$2&(KG 0#= &1/#= "/!28'8#=G 0#= "!0121H(#= &'/1:!0#= I 841==1!$= /8.(12#= #2 0# =C=2;4# .# :!$:#==1!$=

.>#K"0!12&21!$ @!/#=21;/#,

B& .#(K1;4# "%&=# .>&$&0C=# "/!"!=8# .&$= :#22# 2%;=#G /&==#4E08# .&$= 0& $#'&%( *G

=>&/21:(0# &(2!(/ .# 2/!1= H(#=21!$= .# /#:%#/:%#G H(1 @!$2 0>!E5#2 .# 2/!1= &/21:0#=G =!(41=

I "(E01:&21!$,

P&/2&$2 .( :!$=2&2 H(# 0#= /;'0#= .# :&0:(0 .#= "&1#4#$2= V!/.F-(. .( 48:&$1=4# NOJJ

$# =!$2 "&= #$:!/# "&/@&12#4#$2 .8D$1#=G 0# !"#$%&'( + .89#0!""# ($ 4!.;0# .# 2%8!/1#

.#= 5#(KG H(1 =14(0# 0# "/!:#==(= .# $8'!:1&21!$= 1$2#/$&21!$&0#= &:2(#00#4#$2 #$ :!(/=, #22# =14(0&21!$ 4!$2/# H(# =#0!$ 0& 4&$1;/# .!$2 =#/& $8'!:18 0# =#(10 .# /8@8/#$:#

H(1 :!$.121!$$# 0# 4!$2&$2 .( "&1#4#$2 V!/.F-(. #2 0# .#'/8 .>#Z!/2 I @!(/$1/ "&/ 0#=

"&C= .( -(. "!(/ A2/# 801'1E0# &( 48:&$1=4# NOJJG :#0(1F:1 "#(2 .#9#$1/ ($ =C=2;4#

.>1$:12&21!$= 1$#Q:&:#= !( "#/9#/=#=, O$F.#==!(= .>($ :#/2&1$ $19#&( .# :!$2/1E(21!$ .#=

"&C= .( V!/.G 0# 48:&$1=4# 8:%!(# I .141$(#/ 0& .8@!/#=2&21!$, 3(F.#0I .>($ :#/2&1$

(21)

!"#$%&'"($! )*!*#+,- ! !"#$%& !' # ()$* # +#, #-#(, .#)"#),& /0#,(121+!)# 3%# .'%, '$ /4 ()!5%(!4 6 $ /!7)# +#, .$8, +% 94)+ #,( :)$ +#& ;4! , '$ 3%$ (!(< +# +<=4)#,($(!4 <"!(<# #,( <'#"<#> ?! ,!& '#

;</$ !,;# @ABB 0#,( )<#''#;# ( #C/$/# 3%02 .$)(!) +0% ,#%!' +4 <& 3%! <($ ( +4 <

'$ 4 145,#)"$5!'!(< +#, .)<=<)# /#, +#, .$8,& # .#%( D()# +<(#);! < 3%# .$) % .)4/#,,%, +0#,,$!1#))#%) ,%//#,,!=,>

E# "#$%&'() * ,0! (<)#,,# .'%, .$)(!/%'!7)#;# ( $%F .4'!(!3%#, $(!4 $'#, 2 ;#(()# # .'$/#

.4%) )<+%!)# '$ +<=4)#,($(!4 +$ , '#, .$8, =4)#,(!#), ()4.!/$%F +$ , '# /$+)# +% ;</$ !,;#

@ABB> B# 4;5)#%,#, ! ,()%;# (, .4'!(!3%#, #F!,(# ( .4%) +!;! %#) '#, <;!,,!4 , +# GH2

;$!, '#%), !;.$/(, $((# +%, ,%) '$ )<:%'$(!4 +% /4%"#)( =4)#,(!#) "$ ()7, .)45$5'#;# ( +<.# +)# +# '0<($.# +# ()$ ,!(!4 =4)#,(!7)# +$ , '$3%#''# '# .$8, ,# ,!(%#> B$ , '# /I$.!()#

J& 4%, (#,(4 , /#((# I8.4(I7,# +# '0! K%# /# +# '$ )$)#(< +# '$ )#,,4%)/# ,%) '0#C/!# /# +#, 4%(!', @ABB :)L/# 2 % ;4+7'# +0</4 4;<()!# +# .$ #' $..'!3%< 2 '0</I#''# ! (#) $(!4 $'#>

94%, $..'!3%4 , # ,%!(# /# ;4+7'# 2 ()4!, /$(<:4)!#, +# .$8, M '#, .$8, )!/I#, # =4)D(&

'#, .$8, ;48# #;# ( )!/I#, #( '#, .8, .$%")#, # =4)D(> G#'$ 4%, .#);#( +0<;#(()# +#, )#/4;;$ +$(!4 , +!-<)# /!<#, # (#);#, +# .4'!(!3%#, .%5'!3%#,& ,#'4 '0$54 +$ /# +#

'$ )#,,4%)/#& # $((!)$ ( 4($;;# ( '0! (# (!4 3%0% # +!;# ,!4 /)%/!$'# 2 .)# +)# # /4;.(# +$ , '$ +<(#);! $(!4 +# /#, 4%(!', #,( '0I8.4(I7,# +# ()$ ,!(!4 =4)#,(!7)#>

E$ ;!,# # N%")# +% ;</$ !,;# @ABB $% !"#$% $(!4 $' #F!:# 3%# '#, OAB <'$54)# ( +#, .4'!(!3%#, +4;#,(!3%#, ,.</!63%#, .4%) $((#! +)# '#, 45P#/(!=, +# )<+%/(!4 , +0<;!,1 ,!4 , 3%0!', ,# 6F# ( #( .4%) D()# <'!:!5'#, $%F ()$ ,=#)(, 94)+1Q%+> E#, .$!#;# (, .4%) ,#)"!/#, # "!)4 #;# ($%F ROQAS ,4 ( =)<3%#;;# ( /!(<, /4;;# % ! ,()%;# ( #C/$/#

#( <3%!($5'# .4%) <"!(#) '$ +<=4)#,($(!4 /$%,<# .$) '0#F.$ ,!4 $:)!/4'#> B$ , '# "#$%&'() +& '#, )<,%'($(, # (#);#, +# +<=4)#,($(!4 <"!(<# #( +# 5!# 1D()# +# +#%F (8.#, +# OQA& ;!,

# N%")# +$ , +#%F (8.#, +# :4%"#) #;# (, R% :4%"#) #;# ( 5!# "#!''$ ( #( % :4%"#)1 #;# ( ;$F!;!,$ ( '# 5%+:#(S& ,4 ( /4;.$)<,> E#, +#%F OQA <(%+!<, ,4 ( +0% # .$)( % /4 ()$( 2 .)!F 6F#& 4T % # /4;.# ,$(!4 6F# #,( .$8<# $%F %,$:#), +# '$ (#))# .4%) /I$3%#

I#/($)# +# +<=4)#,($(!4 <"!(<#& #( +0$%()# .$)( % /4 ()$( U $%F /4V(, +04..4)(% !(< W&

4T '#, .$!#;# (, /4))#,.4 +# ( 2 '$ /4;.# ,$(!4 +# '0# ,#;5'# +#, /4V(, +04..4)(% !(<

'!<# 2 % $))D( /4;.'#( +# '$ +<=4)#,($(!4 > G# /I$.!()# .)4.4,# +0$ $'8,#) '#, )<,%'($(, $(!4 $%F #( ! (#) $(!4 $%F +# /# ;</$ !,;# @ABB1OQA :)L/# 2 % ;4+7'# ,!;.'# +04.1 (!;!,$(!4 ,($(!3%#& /$.(%)$ ( '#, +</!,!4 , +0% # .4.%'$(!4 '4/$'# I<(<)4:7 # +0%,$:#), +# '$ (#))#> X # ,!;%'$(!4 %;<)!3%# .#);#( +0!''%,()#) '0!;.$/( +# '$ ,()%/(%)# +#, /4V(, +04..4)(% !(< ,%) '# )$..4)( /4V(1#C/$/!(< +#, +#%F (8.#, +# OQA> A ,%!(#& '# ;4+7'# #,(

$..'!3%< 2 '$ )<:!4 94)+ +# Q%;$()$ RY +4 <,!#S& 2 .$)(!) +0% # 5$,# +# +4 <#, QYZ .#);#(($ ( +0#,(!;#) '#, /4V(, +04..4)(% !(< +# '$ +<=4)#,($(!4 <"!(<#> G#((# $..'!/$(!4

#;.!)!3%# .#);#( +# (#,(#) '$ .#)=4);$ /# +#, +#%F /$(<:4)!#, +# OQA +$ , % /4 (#F(#

.)</!,> A''# /4 6);# '# =$!( 3%# '$ ,()%/(%)# +#, /4V(, +04..4)(% !(< $% ,#! +#, $:# (, +# '$ +<=4)#,($(!4 ! K%# /# '0#C/$/!(< +#, ,8,(7;#, OQA # (#);#, +# .)<=<)# /#, +#,

(22)

!"#$%&'"($! )*!*#+,- ! !" #$ %# &'(#)*+ %# %,-./#0$)$'.& ,('$,#1 "# 23*04 5# 6.%73# '33*0$/# 3# -)'$ 8*# 3# 2/'+

%# 5.62#&0)$'.& .9#/$ 2)/ 3#0 2):0 %,(#3.22,0 2.*/ 5;)8*# *&'$, %# <=2 &.& ,6'0 ) *&

'62)5$ -./$ 0*/ 3#0 %,5'0'.&0 #& $#/6#0 %# &'(#)* %# %,-./#0$)$'.& ,('$,#4 )'&0' 8*# 0*/ 3#0 5;.'+ %#0 '&0$/*6#&$0 >! /,)3'0,0 2)/ 3#0 ?.*(#/&#6#&$0 %* >*%1

@# 6,5)&'06# A!"" #0$ *& %#0 2/'&5'2)*+ 2.'&$0 0*/ 3#8*#3 2./$# 3#0 &,?.5')$'.&0 0*/

3# 5;)&?#6#&$ 53'6)$'8*# %#0 5'&8 %#/&'7/#0 )&&,#01 B3 /#2/,0#&$# *&# )()&5,# ;'0$./'8*#

#& $#/6#0 %# 5.&0#&0*0 C./%D>*% 0*/ 3#0 $/)&0-#/$0 E&)&5'#/0 #$ $#5;&.3.?'8*#01 "# 23*04 '3 6)/8*# 3F#&$/,# %#0 !" %)&0 3# 2/.5#00*0 %F)$$,&*)$'.& %* 5;)&?#6#&$ 53'6)$'8*#

%.&$ '30 ,$)'#&$ G*08*FH 2/,0#&$ #+#62$,04 3) 2)/$'5'2)$'.& /#0$)&$ 5#2#&%)&$ (.3.&$)'/#1

<# 6,5)&'06# () $;,./'8*#6#&$ 6.I'3'0#/ %#0 0.66#0 %F)/?#&$ 5.&0'%,/)I3#4 %#0$'&,#0 H 3) -.*/&'$*/# %# I'#&0 2*I3'8*#0 ?3.I)*+1 !& JKKL4 3./0 %# 3) 0'?&)$*/# %# 3F)55./%

%# <.2#&;)?*#4 *& 5#/$)'& &.6I/# %# 2):0 '&%*0$/')3'0,0 5# 0.&$ #&?)?,0 H -.*/&'/ M1N 6'33')/%0 %# %.33)/0 O> %F'5' JKPJ 2.*/ *& %,6)//)?# /)2'%# %* 6,5)&'06# A!""4 $)&%'0 8*# 3# 6.&$)&$ %#0 2)'#6#&$0 #& 2/.(#&)&5# %* C./% #$ %#0$'&,0 H E&)&5#/ 3F)%)2$)$'.& )*

5;)&?#6#&$ 53'6)$'8*# %#0 !" )'&0' 8*# 3# /#&-./5#6#&$ %# 3#*/0 5)2)5'$,0 H 2)/$'5'2#/

H 3F)$$,&*)$'.& %* 5;)&?#6#&$ 53'6)$'8*# Q%.&$ 3# 6,5)&'06# A!""R %.'$ )$$#'&%/# PKK 6'33')/%0 %# %.33)/0 O> 2)/ )& %F'5' JKJK1 @# 6,5)&'06# A!"" #0$ )* 5S*/ %# 3F)5$*)3'$, 5)/ 5F#0$ *& 6,5)&'06# '&&.()&$4 8*' /,53)6# %# /#3#(#/ %# &.6I/#*+ %,E0 '&0$'$*$'.&&#304 ,5.&.6'8*#04 #&('/.&&#6#&$)*+ #$ 0.5')*+1

<#$$# $;70# 6.I'3'0# %#0 .*$'30 6,$;.%.3.?'8*#0 ()/',0 5.66# 3) $;,./'# %#0 G#*+4 3F,5.&.D 6,$/'# .* #&5./# 3F,5.&.6'# 2*I3'8*#4 )E& %F)%/#00#/ #T5)5#6#&$ %#0 8*#0$'.&0 5.&5#/D

&)&$ 3# %#0'?& #$ 3) 6'0# #& S*(/# %* 6,5)&'06# A!"" U &,?.5')$'.&0 C./%D>*% %#0

&'(#)*+ %# /,-,/#&5#4 5;.'+ %#0 2.3'$'8*#0 #$ 6#0*/#0 H 6#$$/# #& S*(/# H 3F,5;#33# &)D

$'.&)3# 2.*/ /,%*'/# 3) %,-./#0$)$'.& .* #&5./# %,E&'$'.& %* %#0'?& %# 2)'#6#&$0 2.*/

0#/('5#0 #&('/.&&#6#&$)*+ #T5)5#0 2.*/ %'6'&*#/ 3) %,-./#0$)$'.&1 )/ )'33#*/04 )* 5.*/0

%# 3) $;70#4 *& $/)()'3 5.33)I./)$'- )(#5 3F=CV <.&0#/()$'.& B&$#/&)$'.&)3 ) ,$, #9#5$*,1

<#$$# =CV )6,/'5)'&# ) 2.*/ .IG#5$'- 2/'&5'2)3 3) 2/.$#5$'.& %#0 ;.$02.$0 %# I'.%'(#/D 0'$, %)&0 3#0 !" 1 !33# 0F'623'8*# )5$*#33#6#&$ %)&0 3) 6'0# #& S*(/# %* 6,5)&'06#

A!"" %)&0 3#0 !" )'&0' 8*# %)&0 3) /#5;#/5;# &,5#00)'/# 2.*/ %,E&'/ #$ $#0$#/ 3# %#0'?&

%# 5# 6,5)&'06#1 !& 5.33)I./)$'.& )(#5 3#0 5;#/5;#*/0 %# <.&0#/()$'.& B&$#/&)$'.&)34 3#

6.%73# 2/,0#&$, %)&0 3# 5;)2'$/# W ) 2* X$/# )223'8*, #62'/'8*#6#&$ %)&0 3# 5)%/# %# 3)

%,-./#0$)$'.& #& B&%.&,0'#1 @#0 5;)2'$/#0 Y4 N #$ W ):)&$ -)'$ 3F.IG#$ %#0 0.*6'00'.&0 #$ %#

2*I3'5)$'.& #& %.5*6#&$ %# /#5;#/5;# %* @Z[!\Z4 %#0 ,3,6#&$0 %# 3) 2)/$'# B : 0.&$

/#2/'0 %)&0 3#*/0 '&$/.%*5$'.&01

(23)

!"#$%!" &'!($" )

*' +,-.!"/('($.0 (!.&$1'2"3 40 "05"4

$0("!0'($.0'2) 60'27/" +4 #,1'0$/#"

89::)

!

(24)

!"#$%&'"($! )*!*#+,- ! !""! #$%"&! $ #'(% )(" *! #%+,!-"!% .! /'-"!0"! 1+-+%$. *! -'"%! %!/2!%/2! !- #%'#',$-"

(-! *!,/%&#"&'- *+"$&..+! *( #2+-'34-! 1.')$. *! *+5'%!,"$"&'- "%'#&/$.!6 ,'- &3#$/" ,(%

.! /2$-1!3!-" /.&3$"&7(! !" .! 3+/$-&,3! 89::;

<! "#$%&'() '=%! (- #$-'%$3$ *! .$ %&/2!,,! *!, ,!%>&/!, +/',?,"+3&7(!, *!, 5'%@",

"%'#&/$.!, !" *! .$ >$.!(% +.!>+! *! /!(0A/&; B. &..(,"%! .! 5$&" 7(! /!" +/',?,"43! /.+ !,"

3!-$/+ #$% .$ *+5'%!,"$"&'- #%'>'7(+! #%&-/&#$.!3!-" #$% .C!0#$-,&'- $1%&/'.!6 D #!"&"! !"

1%$-*! +/2!..!; <C&3#$/" !,"&3+ *! .$ *+5'%!,"$"&'- "%'#&/$.! ,(% .! /2$-1!3!-" /.&3$"&7(!

!," E(1+ *%$3$"&7(! !" *'&" *'-/ @"%! !-%$?+; F'(% /!.$6 &. !," &3#'%"$-" *! /'3#%!-*%! .!, /$(,!, *! /!""! *+5'%!,"$"&'- !" *! #%!-*%! /'-,/&!-/! 7(! ,& .! #2+-'34-! *! *+5'%!,"$"&'-

!0&,"! *$-, *! -'3)%!(0 #$?, *( G(*6 .C'%&1&-! !," 3$. &*!-"&H+! !" *&=+%!-"! ,!.'- .!,

#$?,;

<! "#$%&'() * *+/%&" .!, #%'/!,,(, *! -+1'/&$"&'-, &-"!%-$"&'-$.!, /'-/!%-$-" .!, 5'%@",

*C(-! #$%" !" .! /2$-1!3!-" /.&3$"&7(! *C$("%! #$%"6 7(& $ /'-*(&" D .$ /%+$"&'- *( 3+/$A -&,3! 89::; ! /2$#&"%! 3!" !- +>&*!-/! .! 5'-/"&'--!3!-" *! /! 3+/$-&,3!6 ,!, #'&-", 5'%", $&-,& 7(! ,!, #'&-", 5$&).!,;

<! "#$%&'() + *+/%&" /!%"$&-!, *!, $/"&>&"+, $/"(!..!3!-" !- /'(%, *! #$% .! 3'-*! #'(%

#%+#$%!% .$ 3&,! !- I(>%! *( 3+/$-&,3! 89::; B. #!%3!" *C$##%+2!-*!% .C$3#.!(% *(

/2$-"&!% $3'%/+ #'(% #!%3!""%! $( ,?,"43! 89:: *C@"%! !J/$/!6 !J/&!-" !" +7(&"$).!;

:! #.(,6 /! /2$#&"%! *+/%&" 7(!.7(!, '("&., !->&,$1+, #'(% .$ 3&,! !- I(>%! -$"&'-$.!

!" .'/$.! *( 3+/$-&,3! 89::6 "!., 7(! .!, $&%!, #%'"+1+!,6 .!, #$&!3!-", #'(% ,!%>&/!,

!->&%'--!3!-"$(06 .!, ,?,"43!, *! /'-/!,,&'-, '( .!, #'.&"&7(!, $1%&/'.!, D +3&,,&'-,

%+*(&"!,;

(25)

! "#$ $#%&'(#$ )(*$+$,)-'./#$ 0# 12 3*%4, -#52()$ 62% 12 0)3*%#$,2,'*5

! ! "#$%&'()$*&#

!" #$%&'" %!(#!%)!(' !(*+%$( ,-. /! 01 2+$/+*!%"+'3 '!%%!"'%!4 1(+)10! !' *353'10! 6789:4

;,<=>? 900!" @%3"!('!(' !( !A!' /!" 3B$"C"'D)!" *1%+3" 6#$%&' 2$%310!"4 '!)@3%3!"4 '%$@+E B10!" FG)+/!" !' "DBF!"4 )1(5%$*!"? ? ? >4 *$+%! '%D" @1%'+BG0+!%"4 1*!B 0H!I+"'!(B! /H!"@DB!"

!(/3)+JG!"? 8!''! %+BF!""! /H3B$"C"'D)!" !' /H!"@DB!" @!%)!' /! #$G%(+% /! ($)2%!GI 2+!(" !' "!%*+B!" !(*+%$((!)!('1GI4 '!0" 01 B1@'G%! /! B1%2$(!4 01 %35G01'+$( /!" 21""+("

*!%"1('" !' 01 @%$/GB'+$( /! @%$/G+'" #$%!"'+!%" 0+5(!GI !' ($(E0+5(!GI4 K @%$'35!% !' K 53%!% /G%120!)!('?

!" #$%&'" "$(' /!" 3B$"C"'D)!" #%15+0!"4 )!(1B3" @1% 0!" 1B'+*+'3" FG)1+(!"4 JG+ "$(' %!"E

@$("120!" /! 01 )1L!G%! @1%'+! /! 01 /3#$%!"'1'+$(? 8!@!(/1('4 0!" !A$%'" /! B$("!%*1'+$(

/! 01 #$%&' $(' G( B$M' N /HG(! @1%' B!01 "+5(+O! %!($(B!% K /!" 1B'+*+'3" 3B$($)+JG!"

K B$G%' '!%)! 6B$G@! /! 2$+"4 !I@1("+$( 15%+B$0!? ? ? > %!"@$("120!" /! 01 /3#$%!"'1'+$( !' /H1G'%! @1%' JGH+0 #1G' +(*!"'+% /1(" 0H!('%!'+!( !' 0! B$('%P0! /!" #$%&'" @%$'353!"? Q$G%

LG"'+O!% B!" /3@!("!"4 0! @0G" "$G*!(' 1""G)3!" @1% 01 @G+""1(B! @G20+JG!4 +0 !"' +)@$%'1(' /H1@@%3F!(/!% 0H!("!)20! /!" 23(3OB!" #$G%(+" @1% 01 #$%&'? 8H!"' G(! !('%!@%+"! /+RB+0!

B1% 01 )1L$%+'3 /! B!" 2+!(" !' "!%*+B!" $(' /!" B1%1B'3%+"'+JG!" /! 2+!( @G20+B4 @$G% 0!"JG!0"

+0 (H!I+"'! @1" /! )1%BF3 /$(B @1" /! @%+I? :1(" 01 @%!)+D%! @1%'+! /! B! BF1@+'%!4 ($G"

%!B!("$(" 0!" /+A3%!('" 2+!(" !' "!%*+B!" #$G%(+" @1% 0!" #$%&'" '%$@+B10!" !' ($G" )!''$("

!( 3*+/!(B! 0H+)@1B' /! 01 /3#$%!"'1'+$( "G% 0! BF1(5!)!(' B0+)1'+JG!?

Q$G% #%!+(!% 0! @%$B!""G" /! /3#$%!"'1'+$(4 +0 #1G' !""1C!% /! /3'!%)+(!% JG!00!" "$(' 0!"

"$G%B!" /! 01 /3#$%!"'1'+$(? S+ 0H!I@1("+$( 15%+B$0! "!)20! &'%! 01 @%+(B+@10! %!"@$("120! /!

01 /3#$%!"'1'+$(4 0H+(TG!(B! /!" *1%+120!" 3B$($)+JG!"4 "$B+$0$5+JG!"4 /3)$5%1@F+JG!" !' +("'+'G'+$((!00!" "G% 01 B$(*!%"+$( 15%+B$0! /G B$G*!%' #$%!"'+!% %!"'! !(B$%! @!G B$((G! !'

#$%'!)!(' B$('%$*!%"3!? !" 1(10C"!" !' )$/D0!" 3B$($)+JG!" !I+"'1('" $A%!(' /!" "BF3)1"

!I@0+B1'+#" /! 01 /3#$%!"'1'+$( *1%+3" !' @1%#$+" B$('%1/+B'$+%!"? :1(" 01 @1%'+! ;?U?;?V !'

;?U?;?U4 ($G" )$('%$(" JGH+0 (H!I+"'! @1" G( G(+JG! @%$B!""G" /! /3#$%!"'1'+$( !' JGH$(

;W

Références

Documents relatifs

Le mécanisme de Réduction des Émissions liées à la Déforestation et à la Dégradation des forêts, conservation, gestion durable et restauration des stocks de carbone (REDD+)

Les émissions évitées durant la phase d’application de cette initiative (période post Kyoto ou période Kyoto II) devront être certifiées pour donner lieu aux

en incorporant les forêts tropicales dans la lutte contre le changement climatique, la communauté inter- nationale souhaite donner une plus grande ampleur au protocole de Kyoto ou

Les recherches ont montré que la très grande majorité des agents qui ont reçu des paiements dans le cadre des programmes de PSE pour la conservation des forêts au Costa-Rica

Dans la vraie vie : facteurs de production limités localement (notamment travail), coûts de transaction pour l’adoption, prise en compte des risques, donc tout est possible.

Ainsi les campagnes de reboisement des palétuviers se sont accélérées dans le cadre du mécanisme REDD+ (Réduction des Emissions liées à la Déforestation et à

Confortés par la reconnaissance internationale de l’importance des forêts tro- picales dans la lutte contre le changement climatique, les pays en développement ont saisi

Dans un quatrième temps, nous chercherons à replacer les résultats issus de ces modèles, focalisés sur les variables socio-économiques de la déforestation, au sein du cadre plus