Eric
Lefort
Trader
les
Futures
O)PO
et
les
CFD
sur
indices
boursiers
O £ ru —1 '.J © ai > CL G U
ualino
CITY&YORK
à l’arrivéede la bulle Internet de la fin dusiècledernier. Il s’est spécialisé
dans l’analyse technique et a participé à l’essor du site
Univers-Bourse.com sur lequel il publie encore analyses et commentaires de
marché.Fondateur dugroupede tradingetdu site InternetMOGALEF, concepteur d’ indicateurs et de systèmes de trading automatisés,
formateur de plus de trois cents traders sur Futures et CFD il met
aujourd’hui sa conception du trading et les techniques qu’il met en
oeuvre àportée detous.
? % O £ CL
s
Eric
Lefort
Trader
les
Futures
et
les
CFD
c 4-J ~o 'CD m OQsur
indices boursiers
O C (0 CD © Jr-J en •c >-CL O U
Ûs)u
ali
no
CITY&YORK
O £ 5 <3 © JC CL Ö DANGER "I
© Gualino éditeur,Lextensoéditions2015
70,ruedu Gouverneur GénéralÉboué 92131Issy-les-Moulineaux cedex
ISBN 978-2-297-00496-1
PHOTOCOPILLAGE
REMERCIEMENTS
Mes remerciements particuliers à mon épouse, dont la patience et la
compréhensionme permettent d’assouvir mapassion pour le trading
desFutures;pardon àmes enfantspour letemps consacré àce travail
et qui leur aétéenlevé;mareconnaissance àJacques Gallabert,Roger
Morandeau, Pascal Hirtz et Alain Weisrock pour leur collaboration,
aussi bien dans l’élaboration des stratégies de trading que dans celle
des indicateursspécifiquesque j’utilisechaque jour; mes excusesenfin
àtousles traders,programmeurs,amis etrelationsque jenepeux tous
citer, pourl’aide précieusequ’ilsm’ont apportéeàunmomentouàun
autre. O % O £ CL 6 5
SOMMAIRE
PARTIE
1LES CONNAISSANCES DE BASE
Chapitre
1.
Que
sontles
Futures
etles
CFD
?
16Chapitre
2.
La
représentation
graphique
des
coursde
Bourse
21Chapitre
3.
Comprennez
l’effet
de
levier
27Chapitre
4.
Le
short
:commentgagner
quand
la
bourse
baisse
?
29Chapitre
5.
Le
flux
en tempsréel
33Chapitre
6.
Les
brokers.
37PARTIE
2LA DURE
RÉALITÉ
DUTRADING? %
O
Chapitre
1.
Du rêve à
la réalité
43£
CL
S
Chapitre
2.
Pourquoi
est-cedifficile
?
43
Chapitre
3. Une
autremanière
de
perdre
51Chapitre
4.
Un parcours semé
d’embûches
61Chapitre
5.
Choisissez
votrevoie
63PARTIE 3
DEVENEZ
UNTRADER
DANSL’ÂME
Chapitre
1.
Changez
!
67Chapitre
2.
L’analyste
69Chapitre
3.
Le
trader
73Chapitre
4.
Adoptez
uneattitude de trader
77PARTIE 4
CADREZ LES TENDANCES
Chapitre
1.
Introduction
83Chapitre
2.
Aidez-vous
avecles
moyennes
mobiles
83Chapitre
3.
Déterminez
les
tendances
89Chapitre
4.
Choisissez
votretendance
91?
Chapitre
5.
Retracement 90,
zone neutreet
tendance
% O 101 £ CLPARTIE
5
MAÎTRISEZ LE TIMING 6Chapitre
1. Le
bon
moment. 111Chapitre
2. La
tendance
endanger
115TRADER LES FUTURES
PARTIE
6LESINDICATEURS
TECHNIQUES
Chapitre
1.
Introduction
Chapitre
2.
Les
supports etles
résistances
Chapitre
3.
Les
volumes
Chapitre
4.
Le
Repulse
Chapitre
5.
La
tendance
etles
cycles
avec
la
STPMT
129 133 139 149 165 PARTIE7
PRENEZ
UNEPOSITIONChapitre
1.
Pourquoi
chercher
des
appuis
Chapitre
2.
Les
appuis fixes
Chapitre
3. Les
appuis mobiles
173 175 179
fT3
PARTIE 8
SORTEZ DE VOTRE POSITION
C
©
4-J
U)
Chapitre
1.
L’importance
de la
sortie
Chapitre
2. Sortez
sur unobjectif.
Chapitre
3. Tenez
la
position
Chapitre
4.
Sortez
sur unsignal technique
Chapitre
5.
Sortez
sur unsignal
de
temps..193 >• ci o U 199 207 209 215 9
PARTIE 9
GÉREZ
VOSRISQUES,
UNEQUESTION
DE SURVIEChapitre
1.
Le
risque pris
par
position
219Chapitre
2.
Trouvez le
niveau
de
stop-loss
223PARTIE
10GÉREZ
VOSPOSITIONS:LEMONEY-MANAGEMENT, UNE
QUESTION
DE SURVIE AUSSIChapitre
1. La
taille
d’origine
de la position
229Chapitre
2.
Variez
la taille de la position
235PARTIE
11LA
PRATIQUE
DUTRADINGChapitre
1.
Les
méthodes
des traders
243?
Chapitre
2. La
cassurede
continuation
251 %O
Chapitre
3.
Les
figures
de
continuation
259£
CL
S
Chapitre
4. L’avantage
de la force relative
271Chapitre
5.
Les
tendances
enligne
279Chapitre
6.
Le
Mogalef
Trend Filter
(MTF)
285TRADER LES FUTURES
PARTIE
12CONSTRUISEZ VOTRE
SUCCÈS
Chapitre
1
.
Votre
équilibre psychologique
Chapitre
2.
Votre
avantagetechnique
Chapitre
3. Sachez
attendre
l’opportunité
.
Chapitre
4.
Vous
avez toutes voschances...
299 301 303 309 ? % O £ CL
s
11PARTIE
1
Les
connaissances
de base
O c tu =3 U) © U) >• CI O U1
Que
sont
les
Futures
et
les
CFD
?
Si vous avez déjà acheté puis vendu une action en bourse et si vous
savez ce qu’est un indice boursier comme leCAC 40 ouleS&P 500,
alorsvous n’aurezaucune difficultéà
apprendre
cequ’est unFuture.Il ne vous restera bientôt qu’àassimiler quelques mots et quelques tour¬nuresdephrasesutilisés par ceuxqui traitent sur les marchésFutures.
Prenons l’exemple duCAC 40:l’indiceCAC 40 (cotation assistéeen
continu) est composé des 40 valeurs phares de laBourse deParis. On
peut le considérer comme une sorte de panier, unlot dans lequel les
40 actionssontprésentesdans des proportions différentes.Ainsi,Total
pèse actuellement 15 % environ du panier, alors queMichelin repré¬
sentemoinsde1% depondération.
La valeur de ce panier - la valeur du CAC 40
—
est exprimée en«points ».Le 2 janvier 2015,le CACvalait 4 255 points àla clôture.
Le 29 janvier 2015,leCAC finissait à 4636points à17 h30.
Acheter ou vendre le Future CAC 40, désigné par le sigle FCE,
consiste àspéculersur la valeur futurede l’indice. Aulieu d’acheter
ou de vendre quelques actions Total, quelques actions Lafarge ou
quelques actions L’Oréal, vous achetezou vendez d’un seulcoup tout
le panier, toutle lot.
En pratique, vous n’achetez pas d’action, mais spéculez sur l’évolu¬
tion future du CAC 40 en achetant ou vendant ce que l’on appelle
un contrat. Acheter ou vendre un contrat FCE revient à spéculer sur
l’évolutionde l’indiceCAC40.
O
% 6
L’instrument supportduFCEest donc l’indiceCAC 40. Il existebien
d’autres supports de contratsFutures:laplupart desindices boursiers
(DowJones,Nasdaq-100,DAX30...),lesmonnaies (euro-dollar,
yen-dollar...), les matières premières (café, or, coton...). À l’origine, les
Futures furent utilisés par les entreprises pour se protéger contre les
variations excessivesducoûtdesmatièrespremières,contrelesvariations
dechangeoupourcouvrirleursportefeuillesd’actions.Aujourd’hui,la
spéculations’est emparée decesmarchés,carles coûtsde transactiony
sont très faibles etlespossibilitésdeplus-valuesimmenses.
Revenons au Future CAC 40 le 29 janvier 2013. Le CAC 40 ouvre la séance à 4 586 à 9 h. À cette même heure, le contrat FCE vaut
4 591 points.Vousconstatezqu’ilexisteunetrès
légère
différenceentrel’indiceCAC40etsonFuture,leFCE. MaisleFuture suitexactement
les variations de l’indice, ou plutôt essaie de les anticiper. La diffé¬
renceentreles deux valeursest dueàl’absence de priseen compte des
coupons surle Future,contrairement aux actions composant leCAC.
Tout ceci a très peu d’importance quand on trade les Futures, car on
achète ou onvendlecontrat et nonpas les actions.
Le soirmême à17 h30,le CAC40 clôture à4 632 points.LeFuture
CAC vautà cetinstant 4 636 points;mais sila journée s’achèvepour
l’indiceCAC,ellecontinuepourleFuture,quine cesseradecoterqu’à
22h.Demême,les premiers échanges surFuture n’ont paslieuà9 h,
mais commencentdès 8hdumatin. Lajournée detradingsurleFCE
dure donc 14heures, une durée beaucoup plus longue quelapériode
de cotation des actions. C’est logique : le monde ne s’arrête pas de
tourner à 17h30,enparticulieroutre-Atlantique,etleFuturepermet
d’en tenir compte.
Le Future finiraà4666 ce29 janvier 2015 à 22h.Sivousaviezacheté
à9 h,alorsquel’oncotait4591,etrevenduà17 h30,vousauriezdonc
gagné45pointspour chaquecontratFutureacheté.Mais sivousaviez
attendu la clôture de22het revenduà4666,la progression mondiale
vousauraitpermis degagner30points deplus,soit75pointsentout!
? % o £ CL S
QUE SONT LESFUTURESET LES CFD ?
[gj[60 Mtn.]VF-CAC4QSEP15 ENXT_PARTradcGuarj
4666.01 4660 4650 4640 4630 4620 4610 4600 4590 4560 45745 29.01.09:00 10:00 11:00 12:00 13:00 15:00 16:00 17:00 18:00 19 00 21:00 <
Source:WHS Nano Trader, WH
Selflnvest
SA1.
Mais
que
vaut
un
contrat
Future CAC
?
Chaque point gagnéouperdusur leFutureCAC 40 vaut 10 €.
Dans notre exemple, vous auriez donc gagné 75xl0€ = 750 € par
contrat.Une joliesomme en une journée, surtout si vous aviez acheté
plusieurs contrats. Maisne vous réjouissezpas trop vite,car lemarché
aurait tout aussi bien pu baisser de 60 points, comme ce fut le cas le
lendemain.Deplus,commepour tout échangeenBourse,vous devez soustraire les coûts de transaction, soit la somme de 6 € environ par
contrat(3 € pourl’achatet3 € pourlavente),parfoismoinsouparfois
plussuivantle broker(letransmetteurd’ordres) quevousutilisez.Voici
d’ailleurs l’un des attraits de la spéculation sur les contrats Futures :
les frais de transaction y sont nettement moins importants que sur les
actions !
À titrede comparaison,voici quelques contratsFutures sur indices:
6 ta
(J
© CT
>-CL Chaquepointvaut Minimum de variation
U (Tick) 0,5point CAC40 10 0,5point DAX 30 25 1point EuroStoxx 50 10 50$
MiniS&P500 0,25point
20$
MiniNasdaq100 0,50point
LeCFD(Contract
for
difference) estun typedecontratparticulier, plus« petit » que ne le sont les contrats Futures.Il permet une prise de risque réduite et fonctionne quasiment de la même manière que les
Futures. Simplement, les minimums devariation sont plus réduits et
la valeur du pointmoinsimportante.
Chaque pointvaut Minimum de variation
(Tick)
France 40 1 0,1point
Germany 30 1 0,1point
Comme vous le constatez, alors que la moindre variation du Future
CAC entraîne une plus-value oumoins-value de 5 €, celle d’un CFD
France40neprovoquequ’unevariationducapitalde10centimes.Ilest
donc beaucoup moins risqué demanipuler unCFD qu’unFuture. Par
contre,le gainpar contratespéréserabien entendunettementmoindre.
Les exemples de ce livre porteront dans leur quasi-totalité sur les
Futures,maisserontdirectementtransposablesetapplicablessurCFD.
Dans un premier temps, il est conseillé d’apprendre sur des supports
plutôtcalmes,commelesFuturesCAC40etEuroStoxx 50,oumieux encore sur CFD. Une fois que vous aurez acquis une certaine expé¬
rience et une méthode enlaquelle vous aurez confiance,vous pourrez songer à travailler des marchés plus « agités ». Prenez votre temps, ne vousprécipitez pas.
2.
Quelques
mots
utilisés
par
les
opérateurs
sur
contrats
Futures
ou
sur CFD
§
%
o
Daytrading:enachetantetenvendant durant lamêmeséance,comme
dansnotreexempleoùvousachetezàl’ouvertureetoùvousrevendezà
17 h30ouà 22h,vouseffectuezunactedecommerce(achat +vente)
sur une journée.C’est cequel’onnommeleday
trading.
Trade : Tiré de l’anglais, le mot trade désigne l’action d’acheter et
de vendre uncontrat Future. Onpeut effectuer un trade enplusieurs
jours,plusieursmois oubien enquelques secondes seulement.
Trading:désignel’action defaire des trades.
Trader:employécomme unnom, ce mot identifieles personnes qui
effectuent des trades. On peut également franciser ce terme en utili¬ santles mots « tradeur » et « tradeuse ».Employécomme un verbe,il
signifie simplement « faireun trade».
£
CL
QUE SONTLES FUTURESETLES CFD ?
Vous avez maintenant le vocabulaire et les connaissances pour pour¬
suivre votre lecture. Bienvenue dans le monde des « traders sur
Futures».
Avouez que cetteinitiationne demande pas trop d’efforts! Ceux qui
sont déjà familiers avec l’analyse technique peuvent passer quelques
pages,mais jepense quela réflexionsur les représentationsgraphiques dans lechapitrequisuitpeut aideràrelativisercertaines de leurscerti¬
tudes acquises. O % O £ CL 6 19
2
La
représentation
graphique
des
cours
de
Bourse
À l’instar des actions, qui s’échangent sans interruption tout au long
d’une journée de bourse, les contrats Futures changent de mains
à chaque instant. Mais alors que l’indice CAC ouvre à 9 h et ferme
à 17 h 30, les horaires du FCE sont plus larges. Actuellement, les
premiers échanges commencent à 8 h et les derniers se concluent à
22h.Sinousvoulonsavoiruneidéeglobaledecequi s’est passé durant unejournée,nous construironsungraphiqueàpartir descours relevés
touteslesheures,par exemple.
La représentation graphique la plus simple de ces échanges relie les
cotationsde8h, 9 h, 10h.
..
etcejusqu’à22h.Le niveaudescours setrouve enordonnéeet lesheures enabscisse.
O
% 6
46785ÿ 4670 4640 4630 4620 4610 MM *560 4570 4S60 4544Sk 29*1. 10 00 1200 1400 1600 1800 2000 MMH. 1000 1200 1400 1600 1800 00
Source:WHSNanoTrader, WH
Selflnvest
SAMais cettereprésentationne donne qu’uneidéerestreinte ducompor¬
tement descours. Avec ce graphe, nousn’avons aucuneidée dece qui
s’estpassépendant touslesinstantsséparantchaqueheurepleine.Pour
remédier à cemanque furent inventés les diagrammes en barres : au
lieu defigurer simplementles cours toutes les 60minutes et de les lier
par une ligne, chaque heure est représentée par un trait vertical. Le
traits’étend du point leplusbasatteint par les coursdurant l’heureau
point leplushautatteintdurant cette mêmedurée.Le traithorizontal
vers la gauche indique le cours au début de l’heure, alors que le trait
horizontalvers la droitedonne lecours de clôture de l’heure.
O *678St
LL
% 4670 '3+Jt
4660 4650LJ-1
4.--: cïII
r
l
1
J 4610 4600 I-Ää1
4580 4570 4560 4550 29*1. 1000 1200 14:00 1600 1800 2000 1000 1200 14:00 1600 1600 21:60LA REPRéSENTATIONGRAPHIQUEDES COURS DEBOURSE
Pourla première barreparexemple,nous savonsquedurantcetteheure
leFuture aouvert à 4 565,est descenduauminimum à4 550,50, est
montéaumaximum à4 582pour finalement clôturer l’heureà4
574.
Aulieu d’une seule information (le cours de clôture), nous disposons
maintenant dequatre données sur cettetranchede temps.
Les diagrammes en barres sont certes plus complets que la simple
représentation en ligne, mais leur lecture demande à mon avis un effort visuel important afin de situer les niveaux de début et de fin de
période.C’est pourquoije leur préfèrela représentation« enchande¬
liers japonais ». Ici, le cours d’ouverture et le cours de clôture déli¬
mitent le corps d’une bougie. Les mèches basses et hautes relient ce
corps aux cours les plus bas et les plus hauts atteints durant l’heure.
Par convention, le corps est clair quandle dernier cours estplus haut
quele premier, et foncélorsque la clôture est inférieure àl’ouverture.
Vous constatez très facilement, ci-dessous, que la première bougie à
avoir clôturé plusbas que sonniveau d’ouverture est celle de 13 h.
Je
préfère de loin cette visualisation à toute autre, aussi tous les graphes
présents dans cet ouvrage utiliseront-ils la représentation en chande¬
liers japonais. «678Sk
S
4670Jtf
1
4660 4660 4640W
4630 4620f
:g:
4S*0 O % 6A
? 4570 CL 4550 294M. 1000 1200 14 00 1600 18 00 20 00 30.01. 10 00 1200 1400 1600 1600 21:00Source:WHSNanoTrader, WH
Selflnvest
SAN’oubliezcependant jamaisquetout commelacarten’est pasle terri¬
toire,unereprésentationgraphique nereflèteen aucunefaçon l’exacte
réalité des échanges. Le choix de l’heure en axe des abscisses, par
exemple,est arbitraire. Ils’échange beaucoup de contrats entre 9het
10houentre15 het 16 h,mais très peuentre8het9h,13hetl4h
ouentre 21het 22h.Les
bougies
n’ont doncpas toutesréellement lemêmepoids. Alors pourquoi,plutôt qu’unebougie parheure, ne pas
dessiner unebougiepour 1000 contrats échangésouplus ?
Allonsplusloin:onpeutaussicompternonpluslenombre decontrats
échangés, mais uniquement le nombre d’échanges entre un acheteur
et un vendeur, que ces échanges représentent un seul ou plusieurs
contrats.
Ilexistede multiples façonsde représenter les cours:pointset figures,
Heikin-Ashi, Renko, Market Profile, Renko... Aucune n’est parfaite,
et chacune permet de tirer un enseignement différent de la suite des
échanges.
Mais ces représentations de cours, aussi séduisantes soient-elles, présententàmon sens undéfaut majeur:ellesne tiennent pascompte
de ce qu’est réellement le marché, à savoir l’échange de biens entre
humains. Elles occultent lanotion de volumeet surtout elles oublient
lanotiondetemps. Or,unemontée douceetlente des coursn’aabso¬
lumentpaslemêmeimpactpsychologiquesurlesintervenantsqu’une
explosion brutale et violente. Se priver des informations temps et
volumes revient, àmonsens,àneregarderlemarchéqued’un œilet à
perdrela perception de sonrelief.
Aucune des représentations graphiques citées ne peut pourtant
prétendre s’approcher plusde la réalitéqu’uneautre.
Je
mecontenteraipourlasuited’utiliserlesgraphesenchandeliers japonaisavecletemps
en abscisse, comme sur le graphe en bougies de ce chapitre. Cepen¬
dant, je choisirai des découpes de temps qui ne seront pas toujours
des heures.
Je
vous expliquerai plusloin pourquoi il est préférable dechanger la taille de ladécoupe de temps en fonction desmouvements
de cours dont on veutprofiter.Pour finir, voici le graphe de ces jour¬
nées du 29 janvier 2015 en bougies non plus d’une heure, mais de
5minutes seulement. ? % o £ CL S
LA REPRéSENTATION GRAPHIQUEDES COURS DE BOURSE PgUUlvr '’iXT_RARTir
,
A/*
-/
V
V
_
J™
4640M
4630 4620 4610I
i
fi
4600 4590 4560 4570 4560 45505 29.01. 08 55 09.55 1055 1155 1255 1355 1455 1555 1655 1755 1855 1955 2055 21 55Source:WHSNano Trader, WH
Selflnvest
SALe détail des échanges y devient mieux perceptible, même s’il faut
veiller à ne pas se perdre dans l’examen du « bruit » de marché et
garder àl’esprit lesens général de progression des cours. Ceux d’entre
vous qui voudront éviter les risques de décalage des cours dans lanuit
préféreront sans doute afficher des tranches de temps de 5, 15, 30 et,
aubesoin, 60 minutes, travailler sur depetits mouvements et clôturer
toutesleurs positionsavantla fin de la journée. Ceux quipossèdent un
capitalsuffisantetpréfèrenttravailler desmouvementsdurantplusieurs
jours se satisferont de tranches de temps de 15, 30, et 60 minutes,ou
même d’un jour.
6 (J © 4-> CT> > CL G U 25
3
Comprenez
l'effet
de levier
Nous avons vu que chaque variation de 1 point du Future CAC 40 provoquait unebaisse ou une hausse de10 € surla valeur ducontrat.
Ainsi,avec unCAC40passantde 5000 à5 050 points(soitunehausse
de 1 %),le contratFuture voit savaleur augmenter de 500 €.
Quand
vous voulez acheter une action au comptant, vous devez disposer del’intégralitédesonprixpourpouvoir lapayer. Sicetterègle s’appliquait
au contrat FutureCAC 40, vous devriez donc posséder 5 000 points
x 10 € = 50 000 € pour acheter.
Or,ilsuffit de nos jours de posséder moins de 2 500 € pour pouvoir acheteruncontratFutureCAC40.Onappellecettesommelacouver¬
ture pour un contrat. Une simple variation de 1 % des cours, soit
50 points ou 500 €, fera donc varier votre portefeuille de 500/2 500
=20 %,soit 20 foisplus quelavariation de l’indice de référence! On
dit alorsquel’effet de levier estde20.
En pratique, les brokers imposent de garder une somme minimum pour continuer àtrader leFutureCAC40.Chez laplupartd’entreeux,
il fautposséderaumoins4 500€pouragirsurle marché,cequi interdit
l’effet de levier de 20sur lestoutpetitscomptes.Mais si vousdisposez de 10 000 €, vous êtes largement au-dessus du montant minimum
en compte. Vous pouvez donc acheter 10 000/2 500 = 4 contrats et
obtenir un effet de levier de 20:chaque variation de 50 points (1 %)
de l’indice feravariervotre comptede2000 € (20 %).
O
% 6
En réalité, les traders sérieux n’utilisent jamais un effet de levier aussi
grand. L’exemple que j’aipris représente unextrême ànepas suivre.
Lestraders sur Futureles plussages et lesplus expérimentés dépassent
rarementuneffet de levier de5,c’est-à-direqu’ilstraitentavec1contrat
par tranche de 8 000 € ou plus-ceci constituant un ordre de gran¬
deur,etnonpasunerèglede survie absolue.
Je
mesouviens encore très bien demes débuts sur ce fabuleuxmarchédes contrats Futures sur indices. À l’époque, la volatilité, c’est-à-dire
la rapidité avec laquelle les cours du Future variaient, était considé¬
rablementplus élevée quelle nel’est de nos jours, ou quelle nele fut en 2008. Une variation de 20 points en à peine une minute était en
effet monnaie courante. Imaginez un peule stress subi par un trader
disposantd’unesommeminimesur soncompte.Enquelquesinstants,
sonavoir pouvaitvarier deplusde 30%! Autant direquele tempsde
survie d’un trader sous-capitalisé était très faible. De plus, les ordres d’achat et deventese transmettaientpar téléphone,etnonpas par un
simple clic de souris. Plusieurs dizaines de secondes pouvaientparfois
êtrenécessaires pour êtreentenduet exécuté.
Heureusement, ce temps est révolu et, de nos jours, les ordres s’exé¬
cutent quasi immédiatement. De même,la volatilité abaissé, et vous
disposerezlaplupart dutemps deplus de 3 à30minutesavant queles
cours aient varié de20 points surleFuture CAC, ce qui vouslaissera
letemps de réfléchir calmement.
? % o £ CL S
Le
short
:
comment
qaqner
quand
la bourse
baisse
?
Lagestion classique d’unportefeuille boursier neconnaît qu’un sens :
l’achatmaintenant pour revendreplus cher,plus tard. L’extraordinaire marchéhaussier de la fin duXXesiècle faillit nousfaireoublier que sila
Bourse peutmonter,ellepeut aussidescendre.
LedébutduXXIe sièclevitleCAC40passer duniveaude7000points
àcelui de2400 points.Ainsi,uninvestisseurayant eula malchancede
créer sonportefeuille auplushaut delabulleInternet avu ses actions
perdre en moyenne65 % de leur valeur. Àl’heureoù j’écrisces lignes,
notreinvestisseuratoutefoiseuletempsderetrouverlesourireavec un
CAC à6000,puis de leperdreànouveauavec uneglissadesur 2400,
de grimacer un demi-sourire avec une remontée à 4 100, de tousser
fortementen revoyant 3000avant d’oser espérer à 5 000.Maisquand
rentrera-t-il dans ses frais ? À titre indicatif, ilaura falluplus de20 ans
àcelui quia eule malheur d’acheter justeavant le krach de 1929pour
récupérer samise, et encore sans tenir comptede l’érosion monétaire.
Pour lesFutures commepour les actions,ilexistepourtant unmoyen
de gagner quandle marché baisse: c’est ce que l’on appellelavente à
découvert.Lavente àdécouvert consisteà vendreuneaction quel’on
ne possède pas, avec pour objectif de solder la position en achetant
O
% 6
plus tardàunprix inférieur.Levendeuràdécouvertempochela diffé¬ renceentreunprix de vente élevéet unprix d’achatplus faible. Dans
l’exemple quisuit,le vendeur à 5 065 qui rachèteson contrat à4965
gagne 100 points,soit 1000 €.
51055 5100 5090 Venteà5065 5070
1
5060!
soso 5040°**lo
S020_ii
4990ItF
WUJ4940 49335 Rachatà4965 24.03.1000 1200 1400 1700 1900 25.03. 10 00 1200 1400 26.03. 1100Source:WHSNanoTrader, WH
Selflnvest
SALe vendeur à découvert fut souvent mal considéré par le passé. Les
investisseurstraditionnels l’accusaient de favoriserlabaisse des marchés
et deprofiter du malheur des autres pour s’enrichir.Pire,le vendeur à
découvert fut souvent accusé de provoquer labaisse des marchés
elle-même !
Quand
on sait le pourcentage infime que représente ce typed’intervention,ilyade quoisourire.
Aujourd’hui,avecle marchébaissier de2001-2003 etlacrisede2008,
les mentalitésontheureusementchangé, etilnesubsisteaucunehonte
à essayer de gagner sur les variations demarché,dans unsens comme dans l’autre.Pourtant,jenedoutepas quele besoin deboucsémissaires
neprovoqueunjour unenouvelle«chasse»auxvendeursàdécouvert. Il se peut même que, pour rassurer la population, les gouvernements interdisent ce type de trading sur les actions. Ceci n’aura toutefois aucune influence ni sur le sens des marchésni sur votre
possibilité
detrader la baissesur Futures, CFDouautresproduits dérivés.En outre,
gardez à l’esprit que siune économie est solide, il n’est nul besoin de
désigner defaux responsablesetdelégiférer.
O
% 6
LE SHORT:COMMENT GAGNER QUANDLA BOURSEBAISSE ?
Surles marchés deFutures,n’hésitezpas à essayerdegagner àlabaisse
envendant uncontrat et enle rachetantplus tard àunprix inférieur.
Ainsi, dans une même journée comme sur plusieurs jours, si vous
décidez de vendre à 5 630 et que vous pouvez vous racheter à 5 600
vous aurez gagné 30 points par contrat, soit la modique somme de
300 €.
Quand
on commence par vendre pour racheter ensuite, on dit quel’on est « court », ou bien « short » si l’on utilise le terme
anglo-saxon.Enlangagecommun,les tradersemploientdoncparfoisle verbe
« shorter »,quisignifie vendreà découvert. Par opposition,quand on
achète d’abordpour revendreensuite(pluscher sipossible) onditque
l’onest «long».Sil’on n’estpasdans lemarché,etquel’on n’estdonc
ni vendeur ni acheteur, on dit alors que l’on est « flat ».J’emploierai cesexpressionsplustardetilestutilequevoussachiezcequellessigni¬
fient.
Je
n’aipasdesenspréférépour intervenirsurles marchésFutures.Je
n’aipas davantage d’états d’âme pour shorter le marché, et vous ne devez
pas en avoir nonplus.N’oubliezpas quele tradeur (trader enanglais)
effectueunactedecommercedontle seulet uniquebut demeure de
gagner del’argentenachetant et envendant. Ilesthypocritede dire
quevendre àdécouvertest immoral:siuninvestisseur vend haut une
actionqui amonté,c’est bienqu’ilpense quelleaatteintunsommet.
Le vendeur se débarrasse donc de l’action avec dans l’idée quelle va
maintenantbaisser.Or,ilabien venduàquelqu’unquiva seretrouver
avecune actionperdant dela valeur enportefeuille!Est-ilplus moral desedébarrasserauplushaut d’uneaction quede vendreàdécouvert? Non ! Etcen’estpasplusimmoralnonplus. L’objectifdetoutinterve¬ nantenbourseestdegagnerdel’argent, quelquefoisaudétriment d’un
inconnu,malheureusement. ? % o £ CL S 31
5
Le
flux
en
temps
réel
Les données envoyéesparun fournisseur de fluxpermettent demettre
à jour les cours sur les graphes de l’ordinateur du trader. Spéculer sur les indices avec les contrats Futures demande de suivre au plus près l’évolution des échanges et de décider d’acheter oude vendre aumeil¬
leur momentpossible.
Un retard de quelques secondes peut coûter plusieurs points au
trader, c’est-à-dire plusieurs dizaines d’euros. Certes,laplupart du
temps les cours évoluent doucement. Un petit retard provoquant la perte d’un petit point peusembler sans importance. Ne commencez
pas à négliger les « petits détails »!Un trader opérant en intraday,
c’est-à-direouvrantsespositionsetlesfermant lemêmejour de bourse,
peut assez facilement effectuer trois opérations d’achat et de ventepar
jour de bourse.PourununiquecontratFuture,s’ilse permetdeperdre
unseulpoint degainàchaque tradeàcaused’unfournisseurde flux de
mauvaisequalité,lemanqueà gagner serade30 €parjour.En tradant
ne serait-ce que 200 jours chaque année, ce trader négligent mettra
donc6 000 € par anàlapoubelle,et cepourun seulcontrat!
Je
vouslaisse fairelescomptess’iln’engagenonpasun,mais deux, trois oudix
contrats.
Toutefois,un fournisseur de fluxne doitpas seulement assurerla rapi¬
dité de la fourniture des données dans les moments calmes. Il doit
aussinepas prendrede retardaux momentsd’accélérationdumarché.
Ilarrive en effet fréquemment qu’àl’occasion de lapublication d’une
statistique, le marché s’emballe à la hausse ou à la baisse. C’est à ces
occasionsquevouspourrezjuger delaqualitédevotre flux de données.
O
% 6
Si vous voyez vos graphes prendre du retard par rapport au carnet
d’ordres devotre broker,
changez
de fournisseur de flux.La rapidité du flux est nécessaire,mais pas suffisante : la qualité des
données transmises importe aussi. Comparez vos graphes avec ceux
publiés dans les forums sur Internet:ilne doit pas manquer decota¬
tion. Un mauvais fournisseur de fluxpeutnepas voustransmettre tous
les échanges effectuéssur le marché.
Quel
fournisseur de flux choisir ?Les brokers, sociétés gérant votre compte et assurant la transmission
de vos ordres au marché, proposent très souvent un logiciel adapté
au trading des Futures vous permettant d’utiliser l’analyse technique
pour tenter d’optimiser vos entrées et vos sorties de marché. Pour la
plupart d’entre vous, ce type de logiciels sera suffisant et il ne vous
sera pas nécessaire de chercher un fournisseur de flux supplémentaire.
Cependant, certaines fonctions spécifiques comme la représentation
graphique du carnet d’ordres pourraient vous apparaître utiles, voire
nécessaires. Vous devrez donc orienter votre choix de fournisseur de
flux oudebroker en fonction devospréférences et devosdésirs. lillllllllli pÉTïT* I«u] MBS 51B4 Î1M5 MHS mii 51730 | 51725 8 «720 « 51715 m j MIS m MW G 5W9 Ä 5XÜ M m V m tio i-WO
•
m '•« %.*•
'3 H «510 « m « 5X30*
m « 5X29 x m « 5X19 S 5X85 X 5X0.0 IÎXJi X 41500 1 5X35 n two »OSJ v m i 5X55 » 5X50 ? CL mLE FLUX EN TEMPSRéEL
De même, certains indicateurs techniques spécifiques comme le
Repulse, les bandes de Mogalef ou la STPMT, que nous étudierons
plus loin, peuvent vous séduire. Si vous apprenez à vous en servir et
appréciez lepetit«plus»qu’ilsvous apportent, vous devrezvérifierque
le flux auquel vous vous apprêtez à souscrire et que le logiciel fourni
permettent l’affichage de cet indicateur. Ne vous laissez pas impres¬
sionner par le graphe qui suit.
Je
vous apprendrai à l’interpréter dans les chapitres consacrés aux indicateurs.O[1J|OAXJUNIS Eure* AlwteOJ-fDAXM
12223S 1200»Pt
Aiiyt’
MJ- 11500 11000 10500 i*r 10000 3ê-b-M
9S00 V 9000 8500 8350 10 1427.1014 12.1114 2811.14 16.12.14 0801 15 28.0115 1102.15 27 0215 17.0315 02.04.15 [1JlEl.M&oatof.-Wr, rtX>fr 1.0 10 10 14 27.1014 12.11.14 28.1114 16.12.14 080115 26,01.15 11.02.15 27 02 15 17.03.15 02 04.15—
11J| EL_STPMT_DIV Expf*** (0.2359,0. 0.0.2.2. 1. 0.200.200) -:;i 77l
S2Ô01 ï 25 10 10 142710 14 121114 2811 14 161214 0801 15 26 01 15 1102 15 2702 15 17 03 15 0204 15 —PJ| tL_RÉPULSfc_01V-txpre*» (1.5.15. 1. 1. 1. 3. 3. 1. 6. 6. 1. 0.1) O c 10 1= (O 486h Q«5| 3 A W CD © -103 Jr-J 101427 1014 12 1114 28 1114 16.12 14 060115 26 01 15 11 02 15 27 02 15 17.0315 02 04 15 ai •cSource:WHSNanoTrader, WH
Selflnvest
SAEn toutétat decause, jenepeuxvous fournirune liste de fournisseurs
de flux de qualité qu’à la date oùj’écris ces lignes; cette liste pourrait
donc devenirinexacteouobsolètedans quelques mois.
Je
préfèredoncvous proposer de rechercher sur les forums Internet les logiciels et les
flux utilisés par les traders aguerris. Vous y trouverez facilement ces
informations.
Mon grand-père,menuisier et descendant de compagnon duTour de
France, me disait toujotirs qu’il faut soigner ses outils
> CL C U il n’y a car « 1 35
pas de bons ouvriers sans bons outils ». Ilen est de même en bourse
en général, et en tradingen particulier. Sachez choisir vos outils en
fonction de leur qualitéet de vosbesoins spécifiques. De mauvais
outils de tradingpeuvent vous coûter largement plus cher à l’utilisa¬
tion queladifférence de prix avecdebons outils. Ceciestparticulière¬
ment vraipourleslogicielsd’analyse techniqueetpourlesplateformes
detrading.Lesplusrépandusoulesmoinschersnesontpas forcément
les meilleurs
—
hélaspourleurs utilisateurs!O % O £ CL 6
6
Les
brokers
Pour les actions, vous devez posséder un compte chez un banquier ouchez un broker.Pour les Futures,vous aurez à choisir quel broker géreravotrecompte. Plusieurscritèrespeuvent guidervotre choix.
Direct access
En premier lieu, vérifiez bien que le broker vous propose un accès
direct au marché, sans intermédiaire qui ralentirait l’exécution de vos
ordres d’achat et de vente.
Support disponibleet dansunelangue que vousmaîtrisez
Aujourd’hui,vous avezle choixentredesbrokersanglaisouaméricains,
des brokers allemands et des brokers francophones. Ces derniers sont
devenusaussiefficaces etcompétitifsqueles autres.Vousles trouverez
non seulement en France, mais aussi en Belgiqueou auLuxembourg
par exemple.Préférezlesbrokers établis depuis longtempset adossésà
des organismes bancaires solides. Commepour le choix du flux,je ne
saurais tropvousconseiller de consulter lesavis destradersactifssurles
forums aumoment oùvousouvrirezvotreou voscomptes.Eneffet,le
serviceoffert doitconstituer l’undevosprincipaux critèresde choix.
Tarifs
Les prix pratiqués par les brokers varient dans des proportions éton¬
nantes.Bien que cecritèrenedoivepas êtreessentielpour votre choix,
rejetez les brokers pratiquant des tarifs prohibitifs. A titre indicatif,
vous ne devez pas payer plus de 3 € ou 4 €, à l’heure où j’écris ces
lignes,pour acheter ou vendre un contrat sur les Futures CAC,DAX
ouEuroStoxx 30.
O
% 6
Logiciel d’analyse technique disponible chez le broker
Moyennant une location mensuelle, les brokers vous offrent un ou
plusieursniveauxdelogiciels graphiques vous permettant de visualiser
le marché et d’utiliser les outils de l’analyse technique. Vous pouvez
aussi acheter unlogiciel indépendant et utiliser le flux devotre choix.
Tout dépend de vos besoins et devos moyens financiers. Préférez des
outils évolués et puissants possédant toutes les fonctions dont vous
avez besoin et dont vous aurez besoin. Ici encore, n’hésitez pas à
poser des questions sur les forums d’analyse technique.Ily règne un
esprit d’entraide remarquable, et les anciens se feront unplaisir et un
devoir de vousaider etdevousguidercomme ilsl’ont été eux-mêmes.
Dans tous les cas, recherchez avant tout la sécurité et la stabilité.
Demandez éventuellementàbénéficier d’unepériode d’essaipourvéri¬
fier que tous les indicateurs et fonctions dont vous avez besoin sont
présentsousont programmables.
Vousserezsansdouteamené àafficher de nombreuxparamètressur vos
graphes. Tous ne vous serviront pas simultanément. Vous appren¬
drez àneregarder teloutel indicateuroumoyennemobilequelorsque
le besoin s’enfaitsentir.Legraphequisuitprésenteunexempled’envi¬
ronnement de travail stable et éprouvépour les traderssur Futures.
0[60Mo] VF-CAC40 MAY1S ENXT.ftARUF-C«ssures
5271 1 5260 te 5240
©s*
5220 5200 5100 5160Û
W
—H
«sü O lit-% S120 '3 5100 5060 ? 5Ô374 *1504 1500 CL 1500 1744. 1500 1500 -[60Mo) EL_MogafcMrcnd_F<cr Express(0.1.0.0,1,0.1.1.1. 200, 400.0.0) 915 04 15 00 1644. 1500 17.04. 1500 20.04. 1500 7144. 1400 10 -I 2C •c -24 *15.04 1644. 1744. 20.04. 1S40 21.04. 14:00LESBROKERS
Nevouslaissezpasintimiderparla multitude d’informationsprésentes
surcettecopie d’écran.Vousapprendrez progressivementàsélectionner
les outils dontvous aurezbesoinetvotreœil s’habitueraàsaisirl’infor¬
mationimportante aubonmoment.
O % O £ CL 6 39
PARTIE
2
La
dure
réalité
du
trading
O c tu =3 U) © U) >• CI O Uhapi
i
Du
rêve à
la
réalité
LemarchédesFutures offredemultiplesopportunités de gagner rapi¬ dementbeaucoup d’argent.Les traders débutants s’imaginent souvent
millionnaires en quelques mois, et à la retraite en quelques années.
L’effet de levier disponible semble offrir la
possibilité
de doubler,tripler, quadrupler soncapitalenunminimumdetemps.
Jeune
trader, je m’émerveillaisdevant mescompagnons de forums quis’attaquaient au marché desFutures. Passer autradingdes Futuresme semblait l’étape ultime.
J’admirais
ces traders chevronnés qui osaiententrerdans lacourdesgrands.
J’enviais
les poussées d’adrénalinequ’ilssubissaient, les émotions intenses qu’ils vivaient. Ces hommes et ces
femmes expérimentés, quim’avaientaccueilliavectantdegentillesseet
qui avaient commencé àme former à l’analyse technique, nesavaient pas dans quelengrenageilsmettaientle doigt.
Je
les vis les uns après les autres passer par tous les états possibles, del’euphorie la plus complète au pessimisme le plus noir. Ils gagnaient une fortune (ou plutôt ce qui nous apparaissait comme une fortune) en un jour, puis la perdaient le lendemain. Peu à peu, leurs certi¬
tudes furent ébranlées, leur joie de trader se transforma en une lutte
pour « rester en vie» sur le marché et leur capital consacré de trading
commençaàfondre.
Pourtant, leurs capacités d’analyse restaient intactes. Pourtant, leurs
connaissancestechniquesnefaisaientaucundoute.Pourtant,le marché offrait toujoursautant d’opportunitésde faire fortune. Alorspourquoi
échouaient-ils presque tous ? Pourquoi n’en resta-t-ilque si peu après
quelquesmois, quelquesannées ?
O
% 6
Bien sûr, je pensais alors que je pourrais moi aussi me lancer un jour
et traderles Futures. Etque,biensûr,jenecommettraispaslesmêmes
erreurs.Maisau fait,dequelles erreurss’agissait-il ?
Leur première erreur fut technique - la seule de cette catégorie
d’ailleurs car, aujourd’huiencore, jene doute pas de leurs capacités à
analyser le marché. Cette erreur revient très souvent parmi les traders
deFutures:ils’agit delasous-capitalisation.Tels de vaillants cheva¬
liers,ilsselancèrent eneffet surleschampsdebataille, maisoublièrent
leursarmures.Or,lecapital du trader est son armure,et del’épaisseur
de celle-ci dépend sa survie. Sans un capital suffisant, les chances de
parvenir à gagner régulièrement deviennent insignifiantes. Ne partez
pas affronter le marché des Futures avec un compte de 5 000 € ou
même 8 000€.Lesprobabilitésde parveniràfaire grossirvotrecompte
seraient contrevous.Sivousdisposezd’un petitcapital, faitesd’abord vos armes sur les CFD (Contracts for difference), car ils permettent
d’utiliser unlevier aumoins 10 fois moindre quelesFutures. Cen’est
qu’ensuite, lorsquevous disposerezd’un capital plusimportantet que
vous aurez « payé » au marché l’acquisition de l’expérience, que vous
pourrezenfinattaquer le tradingdesFutures.
Mais si à cette époque je comprenais la faiblesse due à la
sous-capi-talisation, d’autres défauts me guettaient encore. Leur connaissance
m’auraitalorsévitébien desdéboires,bien depériodesde douteetbien
des soiréesde désespoir.
Leschapitressuivantssontconsacrés àl’analyse deserreurs communes aux «boursicoteurs » surles marchés à forteffet de levier,comme
les marchés Futures. Vous pouvez bien entendunégliger leur lecture
si seuls les aspects techniques du trading vous intéressent. Sachez
simplementquele fait d’ignorerlesprochainespagesvous feradiviser
par dix vos chances de succès.
J’irai
même plus loin : si vous lisezsimplement les chapitres qui suivent sans totalement en assimiler le
contenu et sans intégrer, jusqu’au plus profond de vous, l’expérience
que j’essaie de vous transmettre, je ne donnepas cher de votre avenir
de trader surlelongterme.
? % o £ CL S
2
Pourquoi
est-ce
difficile
?
Chacunattaquele marchéavec sespropresarmes,dont ilpensequelles
sont les meilleures. Mes compagnons traders des premières heures
disposaientd’armesefficaces,éprouvéesetmaîtrisées.Or,commenous
le verrons plus tard, ilexiste une différence énorme entre l’analyse et
le trading. Mal préparés à affronter ce marché éprouvant, ils furent
victimes de leurs émotions et de leurs a priori. Si, comme eux, vous
considérez le trading comme un jeu ou comme une source d’émo¬
tions fortes, vous vous ferez broyer et vous verrez votre capital fondre
commeneige ausoleil.
Céder àlatentation deressentir des émotions en tradant est, et restera
toujours, la meilleuremanièredeperdredel’argentsurle marché.Vous
constaterez, souventàvosdépens,quelescourssemblentsecomporter
comme s’ils voulaient vous éprouver, vous faire douter, vous effrayer
ou vous rendre euphorique. Pour illustrer cette notion, nous allons
examiner une configuration graphique simple, et pourtant très lucra¬
tive pour ceux qui savent la travailler correctement. J’espère aussi que
lesaffamés de techniqueserontintéressésparlesgraphes quisuivent et
ne sauterontpasles prochains chapitres.
Dans une phase baissière de marché, le Future CAC 40 trouva une zoned’hésitation aprèsunechute de 40 points en une heure. Pendant
près d’une heure, les cours restèrent confinés en consolidation entre
3350 et3355.
O
% 6
|5r<T7003-10-11(I I) CA610X3defau» MasterPmrt
aï
—
FCE2003-10-11 (I 1) CAC40 X3 d«fJult(9Mirv-f]H-Exp- MovingAvtrjg«(150)
|UMovingAv«r*g«(30)
Hi
3392 3390 3388 3386i
x 3382 3380 3378'AVÿ
3376\
3374 "3372 3370 3368 s3366 3364 336230
points
de baisseavant !3358
Consolidation
...
iff
3350
30
points
de baisseaprès
?\3348
18.11. 10:15 10:50 11:25 1200 1240 13:15 1250 14:25 15:05 15:40 16:15 16:50 17:30
Source:WHS NanoTrader WH
Selflnvest
SARemarquez la figure tracée par le Future:les cours semblent s’inscrire
dans un triangle presque parfaitement dessiné. Cette figure classique
est intéressante dans une stratégie de continuation. Les traders expé¬
rimentés chercheront à miser sur la reprise du mouvement baissier
précédent. Personnellement, je préfère de très loin miser sur des stra¬
tégies decontinuationplutôtquesur desinversionsdemouvement.
Dans notre exemple, qui peut vous paraître ancien mais qui reste
d’actualité, un ami trader débutant partageait ma journée de trading.
Nous venions de prendre quelquespointsaumarchésur ladescenteet
la journée s’annonçait déjà bien gagnante. Ayant racheté ma position
vendeuse,je prenais letempsde luiexpliquer quelavantage onpouvait
tirer des triangles decontinuation.
L’aspecttechniquepassionnaitmoncompagnondetrade, jeunehomme
intelligent et vifd’esprit.
Je
pensais doncqu’ilattendait,enphase avecmoi, que seprésente une occasion derentrer court surle marché afin
de profiter d’une continuation baissière.
Je
négligeais cependant un défaut psychologiquemajeur du débutant en trading.O
% 6
POURQUOIEST-CE DIFFICILE ?
Alors que les cours sortaient par le haut de la figure en triangle, j’en¬
tendis avecsurprise dansmonécouteur:«
J’achète
à 57»! Par réflexe,je
cliquais
alors surle boutondeventeet répliquais:«C’est à moi quetuachètes.Vente à 57 »h
Que
s’était-il passé ? Comment quelqu’un d’intelligent à qui l’onvenait d’expliquer que la bonne stratégie consistait à travailler cette
figure graphiquedans lesens de la baisse avait-il décidéd’acheter,alors
qu’iladhéraitauraisonnementbaissier quelquessecondesauparavant ?
as _
—FCE2003-10-11(11) CAC4ÛX3dtfaultp
I— E*pMcirtflAv*f3D*O®*)
1|Moving Avotjg*(30) 3392 3390 3380 3386 3384 338? 3380 3378
iihi
3376iTi
3374À
"
W
il •3372 3370 3368 3388 T 3364 3362Quandles cours font mine demonter en
atteignant3357puis3358,le trader débutant achète...
mais le traderexpérimentévend.Pourquoi?
3360 .3358 3356 3350 3348 d £ 3346 5 3344 (D 18.11. 1020 1055 11:30 1205 1245 13.20 1255 14.30 15:10 15:45 16:20 1055 17:35 a <3>
Source:WHS NanoTrader, WH
Selfînvest
SALes traders débutants réagissent souvent en termes d’alternance : si
le marché vient de baisser, ils auront envie d’acheter ; s’il vient de
monter,ilsaurontenviede vendre. Cetteattitude nerepose passur un
raisonnement,maissur uninstinct.Enbourse
—
etparticulièrementenCL
ü
1.Pourannoncerleurs pointsd’achatoudevente,les traderséliminentleschiffresdes milliers etdes centainespour negarder queles dizaines et lesunités. Ainsi,danscette conversation,
3 357deviennent57.
trading-,suivresoninstinctou sesimpressions viscérales conduitplus
souventàlapertequ’augain.Cen’estpas parce quelemarchévientde
descendre qu’ilvaremonter,et inversement !
Sivous venez degagner
Étantsortigagnantdu trade vendeur précédent-etdoncn’étantplus
sur le marché -, vous redoutez plus que tout que celui-ci continue
à baisser sans vous. Vous êtes donc psychologiquement tout heureux
de voir les cours faire mine de monter, de s’inverser.Vous sentezplus
confortableunealternance de baisses et de hausses.
Sivousvenezderaterle mouvement baissier
Vousn’avezpaspuprofiterdecettebaisse. Pendant delonguesminutes,
vous avez vu le mouvement baissier se développer et vous avez pu
compter toute la plus-value qui vous a échappé. Vous n’attendez
qu’uneseule chose:quele marché s’inverseet remontepour,cettefois,
pouvoir rentrer long et profiter pleinement du nouveau mouvement.
Voussentez plusconfortable unealternance de baisses et de hausses.
Sivous venez deperdre
Vous avez tenté une stratégie haussière qui a échoué ; vous venez de
perdre de l’argent. Vous ne désirez qu’une chose : vous refaire sur le
mouvement suivant et finir la journée gagnant, ou au moins sur un
succès. La fin du mouvement qui vous a fait perdre signifie pour
vous la libération. Enfin, vous allez pouvoir reprendre au marché
l’argent qu’il vous a soutiré. Vous sentez plus confortable une alter¬ nancede baisses et de hausses.
Or,ilsetrouvequelemarchécontinueplussouventdans lesensprécé¬
dent qu’ilne s’inverse.
? % o £ CL S
POURQUOIEST-CE DIFFICILE ?
m
2003IU11 (II) LAL40X3Uc(juH r-lutterChdrt -Inlx|13
—FCÊ2003-10-11(1 1) CAC40X3defaultPMin-f)
3388
—Exp MovingAvorjgo (180)
3380 3375
!l>
3370k
3365\
3380\
3355PII
\
3350 3345i
3340'll',
|i 3335 * 3330 3325IllÿCoob
"
3315 18.11. 13:05 13:40 14:15 14:50 15:30 16:05 1640 17:15 17:55 10:30 1605 1640 20:20Source:WHSNanoTrader, WH
Selflnvest
SAIl importepeuaumarché que vous vous sentiezbien dans votre trade
ou pas. Les débutants cherchent souvent le confort et s’étonnent
ensuited’avoirachetéauplushautouvenduauplusbas.Pire:certains
pensent que le marché leur en veut personnellement, oubien qu’ilest
manipulé par de « grosses mains » qui provoquent de faux signaux
techniques de baisseoude hausse afin de les tromperetdeleurprendre
leur bonargent.Ilsne serendentpascomptequ’en attendantunealter¬ nance hausse-baisse ou en souhaitant une inversion de tendance, ils provoquent souvent eux-mêmes ces faux signaux qu’ilsredoutent
tant!
Que
vous veniez de gagner, de perdre ou de ne rien faire, votre instinctvous poussera àchercher uneinversionde tendance.Or,s’il existe de multiples points de continuation dans une tendance
—
haussièrecommebaissière—,iln’existe qu’unseul point d’inversion.Si vous cherchez le confort absolu, si vous souhaitez prendre une tendance dès sanaissanceetlatenir jusqu’aubout,peut-êtreyparvien¬
drez-vousune fois,mais combien de fois échouerez-vous ?
O % 6 S i 49
Par conséquent, réfléchissez avecvotre cerveau,pas avec vos tripes.
Lemarchénarien àfaire devotreconfort et devos envies.
Conclusion
Quelle
que soit votre situation,quelsque soientles évènementsprécé¬dents,quevoussoyezgagnant,perdant oufrustréden’avoirpasgagné,
votreinstinct vouspousseradans lemauvaissens, c’est-à-direcontrela
tendance du marché.Dèslors,habituez-vousà raisonner, àchercheren
prioritélespoints de continuation de la tendance existante. Les meil¬
leurspointsd’entréesetrouventsouvent aumomentleplusincon¬
fortable que vous puissiez trouver. Certes, vous aurez l’impression
constante que vous commettez d’énormes bêtises, vous aurez peur de
rentrer dans la tendance justeaumomentoùl’inversionva seproduire,
mais cette appréhension disparaîtra avec la réflexion et surtout avec
l’expérience.
Je
vousmontreraiplusloincomment tuer cettepeur parunecompréhension delavéritablenature dumarché.
| U © 4-> CT) O U
3
Une
autre
manière
de
perdre
Plus qu’un long discours, le récit de ma propre expérience vous permettrade comprendrecomment vouspouvezperdre pied; unpeu
comme un alpiniste qui dévisse sur une paroi raide et réalise qu’il a
négligé de s’assurer, mais avec une différence essentielle cependant :
c’est vousquisortez volontairement les pitons d’assurance de la roche.
Je
trade en réel sur le marché des Futures depuis 4 mois. Mes deuxpremières semaines furent difficiles : alors que je dominais le marché
en virtuel, enchaînant les trades gagnants avec une facilité déconcer¬
tante,j’aicommencé par perdre6%demoncapital.Maisaujourd’hui,
j’aicorrigé le tir.
Je
me suisbattu.Je
sais que jepeuxgagner. Alors j’aiserréle jeu: j’appliquemaméthode, mais je refuse deperdre.
Je
m’ac¬croche et j’arrive à renverser la vapeur chaque fois que mes positions semblent mal tourner.
Je
parviens àrevenir gagnant.Je
suis fort. Plusfort quele marché.
Je
suis àplus 38 %. Ce jour, je vais passer les 40 % de gainen quatremois, bien en dessous de ce que j’espérais, bien en dessous de ce que
le trading virtuel me laissait espérer.
Je
comprends maintenant lesaffres, la souffrance du trading.
Je
comprends comment mes compa¬ gnons de forum furent pour la plupart détruits, mis hors course parle marché des Futures. Ils ont douté, ils se sont laissé miner par le
marché,perdant confiance dans leurs analyses, incapables de les tenir,
incapablesde dominer le marché.
O
% 6
Je
ne suispas commeeux : j’aicompris lemarché,jeconnaissa naturefractale, je dominemaméthode, jetiensmespositions.Et jegagne.
Je
gagne parce que je suis froidetqueriennem’atteint.
Le marché ouvre bas ce matin. Il revient de loin, mais cette fois la
tendance me semble rétablie àla hausse. Mes indicateurs techniques
me donnent une bonne configuration de rebond ; pas parfaite, mais
correcte.
Je
me lanceet achèteà 5 154
dès les premièresminutes.S_2W11234(11) K.fc2U01UldcfooR MovUîflhart
'
—FCE2001 1234(11)FCE200101dvfjuH(6M.« f|
«48 5240 5230 5220 1
à
5210 5200 5190 5180 i 5170»
>160 Si50 00\ 5140 5130 Achat 5154 5120 5110 5105 9 3MJ. 10:05 1205 14:10 1*45 19:45 E2.04 09:55 11:55 13:56 1SS0 17:55 19:55 834ttft02Source:WHS NanoTrader, WH
Selfînvest
SALescours montent unpeu, atteignant 5 162,puis hésitent.
Je
souris :veulent-ils me fairedouter ?
9h15:lescoursdévissentetsedirigentdroitvers monstop-loss (mon
ordre de vente destiné àme protéger contre une perte) situé à 5 139,
mais je refuse deperdre.Ilspeuvent aller jusqu’à 5 128 pourrebondir.
Je
tiensla position etneprendspasma perte.9 h20:les cours enfoncent 5 128 !
Je
sors encatastrophe à 5 124.Je
viensdeperdre30points:mauvais début.Très mauvaisdébut. Il faut
que j’arrête. d 5 (D <3> --a. Ö
UNEAUTRE MANIèRE DE PERDRE
-un*]
SllLZOOlI2'.X(I I) 1U.2QU1IHdefault NQtctLhort
3
—
FCE20011234(1 1) FCE20Û101 d.fjurt|6 Mmfl 52485240
w
y
5230 5220 5210 4 5200 SI90 5180I
3170ï
5160 Tr
1
5150iu
'i
5140 Revente 5124 perte=30points il 29 50| 123 a 30.03Source:WHSNanoTrader, WH
Self
InvestSA10 h10:les cours ont rebondi sur 5 110 et on cote 5 140.J’enrage:
j’aurais dûtenir la position,voire renforcer aulieu de vendre.
Je
serais maintenant gagnant.Je
me calme et j’attends de trouver uneconfigu¬ rationparfaite cette fois.10h 50:cette fois,c’est bon. Lemarchépart.
J’achète
à 5 140.13:00 14:15 15:30 16:45 18:05
t?.W. 0815 10:30 11:45 1820 20:35 •X84. 0820
5237 Srrr?nm i?n(Ti)rrrwmimiiH*.,«
—
FCE2001-1234(11) TCE200101 dtfJult(9 Mirv-f|K
5230!
5220 5210J
n\\
5200 5190 6II,
fU Achat 5140 5180 3Vl
CD 5170 © 5160 Jr-J 51S0 o> 144 00| > Q. 30 U 5120 5111 a 020« 1245 1240 1435 15:30 16:25 1715 1615 1610 2005 21 00 IJ-M 0655 0650 1045Source:WHS NanoTrader, WH
Selflnvest
SA11h05 :les coursreviennentsur 5 110.Ilsnem’aurontpasdeux fois:
je renforce ma position et achète de nouveau à 5 111. Mon prix de
revient moyenest à 5 125. On va vite y revenir.
|5rrr?nni-mt(i i) rrr?omniMHAUH
—
FCE 2001-1234(11) rCE200101«UfjyltPMin-f]5237 5230 i 5220 5210 5200 5190 5180 Achat5140 A 5170
S
a 5160i
'vWb,'
5150 il St 40 V. Renforcement: nouvel achat à5111 5130 »120 I1400 107 » 02.04 13:10 14 10 15:05 1005 1700 1805 1300 20.00 20.55 •3.84 09 05 1005 11:05Source:WHSNano Trader, WH
Selflnvest
SA11 h 55 : j’ai eu raison. Le marché est vicieux aujourd’hui, mais on
cote 5 128 et je suis positif. Encore un petit effort et je retombe sur
mes pieds.
12 h 05 : les cours retombent. Il ne faut pas que je fasse n’importe
quoi : je n’ai pas de stop-loss. Où dois-je le mettre ?
J’ai
peur de mefaire sortir bêtement du marché. Le dernier plus bas est à 5 102,50 et
jedécide deplacer monstop à 5 098 pour me garder unemarge. 12h15:monstop-lossest touché.
J’ai
perdu54 points, quis’ajoutentaux 30 pointsprécédents, soit une pertetotale de 84 points.
ÏT 7001-1234 (11) rCFTOOini rlflmiB MWrrrharf
£
6 —FCE 2001-1234(11) FCE200101d«faultPMin-f]
i 5237
5230
5220
5210
©
J
lÂlj
Revente à perte pourarrêter l’hémoragie: Encore 54pointsÿ. perdus! \ 5200 CT> 5190L
5180 G A 5170 * 5160 5150 5140 5130 5120 ÜF
\ 5110 Renforcement àl’achat [5100 >00 12:15 * 02 04 14:20 15:15 16:10 17:05 1810 1305 2000 20:55 93.84. 0305 10:10 11:10UNE AUTREMANIèRE DE PERDRE
840 eurosperdus en une seulematinée !
Commentensuis-jearrivélà?
Je
n’ai jamaisperdu plusde 50 points;etencore, je suis toujoursarrivéà redresser la barre. Mais cette fois,il
faut que j’arrête. Ce n’était pasmon jour, maisbon,rien de catastro¬
phique.
Je
récupéreraicetteperte.14h00:oncoteà 5080.Finalement, j’aibieneuraisondestopperla
perte.Lemarchéétaitbaissiercematin.C’esttoutdemêmebizarre,car
encoremaintenantilmesemblequ’ilpeut seretourneràtout moment.
Mais je décide de ne pas acheter. Pas la peine de rajouter encore une
perte aujourd’hui.
15 h 15 :lemarché repasseau-dessus de 5 100 ! Cette fois,lemarché
est«bull»(c’est-à-direoptimiste),etjevaislaisser échapper lamontée
quej’attends depuiscematin.Nepartezpassansmoi,lesgars:j’achète
2contratsà 5 102 !Et c’est parti!
—FCE2001 1234(11) FC620Û101 default(6Mmf) 5237
t
Y
5200 5180V
S Achat à 5102V
5160 •ÿi.n 5140 5120 |QS 50 5000 O 5066 % 02.04- 17:15 1ft1S 1ft10 2ft06 21:00 MJM. 06:56 09:50 1045 11:40 12:30 13:25 14:20 1&1S 9Source:WHSNanoTrader, WH
Selfînvest
SALe marché hésiteet n’arrive pas àpasser 5 110. Restons calmes.
Je
ne risque que 16points: sile marché seretourne et passe sous 5 094, jerevends.
15h30:lesÉtats-Unis ouvrent.Ilfaut qu’ilspartent àlahausse.
15 h 35 : ils baissent et le CAC aussi. Lamort dansl’âme, je revends
maposition.
Je
suis exécuté à 5 093,soitune perte supplémentairede 180 €.6
@
a.
-inixj
1-1734 (il)næfmtoi(M*# MAvtÿrrtwift
—
FCE2001-1234(11) FCE200101d«fju»tf5Mln-flM
/
\
5220
5200
Revenduà 5093
Encore1Spoints perdus $'w
180euros!
*
V*VA
5160 5140 5120Wv
Moo 0002 09:55 10:50 11:45 12:40 13:35 14:30 1Sc30 aSource:WHSNano Trader, WH
Selfînvest
SADramatique!
Je
me traitedetouslesnoms:maispourquoiai-jeinsistéalors que le marché baisse ?
Je
regarde tous mes trades. Si chaque fois j’avais venduaulieud’acheter,j’aurais1000€ deplussur mon compteet nonpas 1 000 € de moins.
KO debout,j’éteinsl’ordinateur,bien décidé à arrêterlemassacreet je
pars faireuntour afin dedigérerle désastre.
Je
voulaisarrêterde traderquand j’étais à 30 points de perte,puis quand j’étais à 84. 84 points
n’étaient pas dramatiqueset 30points encoremoins.
Quel
imbécile!16 h 00 : de retour chez moi, je regarde d’un œil noir l’écran vide
de mon ordinateur.
Je
ne résiste que quelques minutes et le rallume,justepourvoir oùenestle marchéet aveclafermeintention denepas
prendrede position.
Cette fois, le marché a trouvé son point bas à 5 070. Les indicateurs
donnent des divergenceshaussières (nousverrons ceci plus tard) etles
opérateursprofitent de toute tentative de baissepour se positionner à
l’achat.Il faudrait acheter à 5 070, mais je résisteàl’impulsion. Suffit
pour aujourd’hui.
16 h 15 : et puis m... !
J’ai
déjàremontéplus de 50 points dans uneaprès-midi, alors je serre les dents et j’y vais : achat de 4 contrats à
5 091. Grâce àunrapide calcul, je saisqu’ilme suffit de 27 points de
hausse et je récupérerai ma perte. On vient de 5 160 ce matin, soit
70 pointsplushaut.Ce seraitbien lediable sil’onnemontait pas d’au
moinslamoitié d’ici la finde journée. D’autant queles 5 070 sontun
bonsupportpour rebondir.
02.04. 17:45 16:45 19:60 20:50
% 6
UNE AUTREMANIèRE DE PERDRE .inl xi 12
—
rCE2001-123401) TCE200101 [5M.vfl 5237H
'As
5220ly
I 5180'V<V\
Achat de 4contrats à 5091 5140HR
5120H
tiW
I5072 191 4 02 04. 18.15 19:10 2005 2100 0J.04. 0855 0950 10:45 11:40 1230 1325 14:20 1515 16:Source:WHSNano Trader, WH
Selflnvest
SA16 h 25 : ce n’est pas possible!Le marchévient derevenir sur 5 077.
J’aurais
pu acheter 15 points plus bas. Et en plus, j’ai eu peur. Bon,il ne faut pas quand même exagérer : si les cours tombent sous ma
limite de 5 070, je sors du marché. Sur le compteur de gains et de
pertes,leschiffrent défilent àune vitesseincroyable. Chaque variation
d’un point duFutureprovoque unehausse ou unebaisse de 40 € sur moncompte.
Je
n’ai jamaisencoreatteint ceniveaude risque:grisant,tout semblepossiblesi vite !
16h 40: oncote 5068. Maislescoursvarient tellement d’uneminute
àl’autre: 12 points de hausse et je me prends à espérer, 15 points de
baisse et je m’accroche en regardant avec horreur mon compteur de
gain,puis 12points de hausse...
16 h 55 : je craque et revends mes contrats à 5 064. Ma tête bour¬
donne.
J’ai
plus quedoubléma perte.O
% 6
S
~m*j
5m lUi1
' • -r!t :
—FC62001-1234(11) fCE20Q1Û1defJultpM.rvf]
5226 5220
A
5200%
Jecraqueetrevendsà 5064108pointsdeplusdeperdus
5180 •1 41
V'iyAifvJ
5160 S140 i-5120n
(f 5100 5080 Ï50 16.50 » 02.04. 1900 2900 20.55 •J.M. 09.02 1900 11.00 1155 1255 1255 14:50 1550Source:WHSNanoTrader, WH
Selflnvest
SAMais pourquoisuis-je de nouveaurentrésur le marché ? Siseulement
jem’étaislimitéà30 points deperte. Siseulement... Etle marché qui
continue de tomber: 5 040.Maisquelidiot jesuis !
Labaisse s’accélère encore. C’est lekrach!Allez, j’envends 2 à5 012.
Ilfaut que jelimite la casse.
Attention:passageenglobex! 5minutesdetrounoirsanscotation(ne
vousinquiétez, pas ce trounoir n’existeplus denos jours).
17 H 40 : je rêve : 5 022 !
Je
n’en peux plus, je me fiche de tout.Je
rachètemavente à 5 027, donnant encore300 € aumarché.
sz 1nix|
d
—
FCE2001-1234(11)FCE200101 d«f<udf5 Mèiv-flA 5187