مخاطر القروض المتعثرة على المؤسسات المصرفية

Texte intégral

(1)ƨºººȈƦǠǌǳơƨȈǗơǂººǬŻƾǳơƨȇǂººƟơǄŪơƨȇǁȂººȀǸŪơ ȆºǸǴǠǳơƮººƸƦǳơȁŅƢººǠǳơǶººȈǴǠƬǳơƧǁơǃȁ ƨºǴȈǷǥȂºǐǳơȂƥǚºȈǨūơƾƦǟȆǠǷƢºŪơǄºǯǂŭơ ǂºȈȈǈƬǳơǵȂºǴǟȁƨȇǁƢºƴƬǳơȁƨȇƽƢºǐƬǫȏơǵȂºǴǠǳơƾºȀǠǷ ŚȈǈƬǳơǵȂǴǟǶǈǫ 2018/.......... : ǞƳǂŭơ. ƨȇǁƢƴƬǳơǵȂǴǠǳơȁŚȈǈƬǳơȁƨȇƽƢǐƬǫȏơǵȂǴǠǳơ ǹơƾȈŭơ ŚȈǈƬǳơǵȂǴǟ:ǝǂǧ ƨȈǳƢǷƧǁơƽƛ ǎǐƼƬǳơ. ‫ﻣﺨﺎطﺮ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﯿﺔ‬ - ‫ دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﺑﻨﻚ اﻟﻔﻼﺣﺔ و اﻟﺘﻨﻤﯿﺔ اﻟﺮﯾﻔﯿﺔ ﻓﺮع اﻟﺘﻼﻏﻤﺔ‬ƨȈǳƢǷƧǁơƽƛǎǐţ ƽǵǱ

(2) ŚȈǈƬǳơǵȂǴǟĿǂƬǇƢŭơƧƽƢȀǋǲȈǼǳƨǴǸǰǷƧǂǯǀǷ. ŖťƒżŧƐťŒƍŵ . ŠŰŒƍŨŒƍż . ŗƄƒŕŬƐťœƆšƇŕ . ƨǨǐǳơ. ƨǠǷƢŪơ. ƿƢƬǇȋơƤǬǳȁǶǇơ. ƢǈȈƟǁ. ƨºǴȈǷǥȂǐǳơȂƥǚȈǨūơƾƦǟȆºǠǷƢŪơǄºǯǂŭơ. ȅǂǌǷƾȇǂǧ. ƢǌǫƢǼǷ. ƨºǴȈǷǥȂǐǳơȂƥǚȈǨūơƾƦǟȆºǠǷƢŪơǄºǯǂŭơ. ȁƾƳǺƥȆǷƢǇ. ơǁǂǬǷȁƢǧǂǌǷ. ƨºǴȈǷǥȂǐǳơȂƥǚȈǨūơƾƦǟȆºǠǷƢŪơǄºǯǂŭơ. ƶǓơȁǃơȂǧ.

(3)

(4) ‫ﺷﻜﺮ وﻋﺮﻓﺎن‬ ‫ﻋﻤﻼ ﺑﻘﻮﻟﮫ ﺗﻌﺎﻟﻰ‬ ."‫" وإذ ﺗﺄذن رﺑﻜﻢ ﻟﺌﻦ ﺷﻜﺮﺗﻢ ﻷزﯾﺪﻧﻜﻢ‬ ‫وﺑﻘﻮﻟﮫ ﺻﻠﻰ ﷲ ﻋﻠﯿﮫ وﺳﻠﻢ‬ "‫"ﻣﻦ ﻻ ﯾﺸﻜﺮ اﻟﻨﺎس ﻻ ﯾﺸﻜﺮ ﷲ‬ ŒŦƋ ƅœƆřƗ ŖŧŕœśƆƃŒƍ ŧŕŮƃŒƍ ŖťŒŧƗŒ œƈƆƌƃŊ ƐŦƃŒ ƏƃœŶřƍ ƊƈœšŕŪ ĸ ŧƂŬƃŒ. .ŴŰŒƍřƆƃŒ ¾ƆŶƃŒ. ŧƂŬƃŒ ¾ƒŨŞŕ ƅťƀřƈ ƇœƈřƆƚƃŊ ŧƒťƀřƍ ¾ƒƆŞƄƃ œŲŽšƍ ťƍƃœŕ œżŒŧřŵŒƍ ƏƄŵ ŠŰŒƍ ŨŒƍż ŻŧŬƆƃŒ ŦœřŪƖƃ ƅŒŧřšƙŒƍ ŧƒťƀřƃŒ ŘŒŧœŕŵ ƏƆŪŋŕƍ .ŧƒŤ ¾ƂœƈƆ ĸŒ ƉŒŨŞżŗƒżŒŧŬƗŒ ŖŧƒŪƆƃŒ ŗƄƒű ŗƆƒƀƃŒ ƊřœƌƒŞƍř. ¾œƆŵŴƒƆŞ ťƒŶŕ ƇƆ ƍŊ Ŕƒŧſ ƇƆ ƇƍŶƃŒ ťƒ œƈƃ űŪŕ ƇƆ ¾Ƃ ŧƂŬƈ œƆƂ. ƑšƚżŧƆœŵ ŗŮœŤƍŗƒŽƒŧƃŒŗƒƆƈřƃŒƍŗšƚŽƃŒƁƈŕ. ŗƈŞƄƃŒ ŇœŰŵŊ ŖŦřœŪƕŒ Əƃō ƅŒŧřšƙŒ ƍ ŧƂŬƃŒ ŭƃœŤŕ ƅťƀřƈ œƆƂ ƇƆ ¾Ƃ ŧƂŬƈ ƇŊ ƑƈřƍŽƒ ƙ œƆƂ ŚšŕƃŒ ŒŦƋ ŗŬſœƈƆƃ ƅƌřƀżŒƍƆ ƏƄŵ .ŗŕƒű ŗƆƄƂŕ ƍƃ ƍ œƈŶƆ ƅƋœŪ ƇƆ ¾Ƃ ŧƂŬƈ ƍ ťƒŶŕ ƍŊ Ŕƒŧſ ƇƆ œƈťŵœŪ.

(5) ‫اھدي ﻋﻣﻠﻲ اﻟﻣﺗواﺿﻊ ‪:‬‬ ‫إﻟﻰ روح أﺑﻲ اﻟطﺎھرة أﻟف رﺣﻣﺔ ﻋﻠﯾﮫ‪...‬‬. ‫إﻟﻰ ﻣن ﺗﺣﻣﻠت وﺗﺗﺣﻣل ﻷﺟﻠﻲ اﻟﻛﺛﯾر "أﻣﻲ" أطﺎل ﷲ ﻟﻲ ﻓﻲ ﻋﻣرھﺎ ﺑﺗﻣﺎم اﻟﺻﺣﺔ‪.‬‬. ‫اﻟﻰ إﺧوﺗﻲ ﻣﻼذي وﻣﻠﺟﺋﻲ ﻣﺣﻲ اﻟدﯾن ‪،‬زﻛرﯾﺎء ‪،‬ھﺷﺎم واﺧﺗﻲ اﻟﻌزﯾزة اﯾﻣﺎن‪.‬‬. ‫اﻟﻰ ﻛل ﺻدﯾﻘﺎﺗﻲ و ﺳﻧدي ‪........‬‬ ‫رﻓ َﯾـــــــــــدة‬.

(6) ‫اھداء‬. ‫اﻟﻰ اﻟﺗﻲ طﺎﻟﻣﺎ ﺣﻠﻣت ان ﺗﺑﺻر ﻧﺟﺎﺣﻲ واﻟﺗﻔوق اﻟداﺋم واﻟﻣﺗواﺻل ﻓﻲ دراﺳﺗﻲ‪ ،‬اﻟﻰ ﻧﺑﻊ‬ ‫اﻟﺣﻧﺎن ‪ ،‬اﻟﻰ رﻣز اﻟﺣب وﺑﻠﺳم اﻟﺷﻔﺎء‪ ،‬اﻟﻰ اﻟﺧﯾر واﻟﺻﻔﺎء واﻻﻣل " اﻣﻲ اﻟﻐﺎﻟﯾﺔ "‬ ‫اﻟﻰ ﻣن ﻛﻠﻠﮫ ﷲ ﺑﺎﻟﮭﯾﺑﺔ واﻟوﻗﺎر ‪،‬اﻟﻰ ﻣن اﺣﻣل اﺳﻣﮫ ﺑﻛل اﻓﺗﺧﺎر‪ ،‬ارﺟو ﻣن ﷲ ان ﯾﻣد ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻣرك ﻟﺗرى ﺛﻣﺎرا ﻗد ﺣﺎن ﻗطﺎﻓﮭﺎ و ﺳﺗﺑﻘﻰ ﻛﻠﻣﺎﺗك ﻧﺟوﻣﺎ اھﺗدي ﺑﮭﺎ اﯾﻧﻣﺎ وﺟﮭﺗﻧﻲ اﻟﺣﯾﺎة‬ ‫" واﻟدي اﻟﻛرﯾم ﺣﻔظﮫ ﷲ واطﺎل ﻓﻲ ﻋﻣره"‬ ‫اﻟﻰ ﺳﻧدي و رﻓﯾق درﺑﻲ ﻓﻲ ھذه اﻟﺣﯾﺎة زوﺟﻲ اﻟﻌزﯾز" ﺷﻌﯾب "‬ ‫اﻟﻰ اﺧوﺗﻲ ﻛل ﺑﺎﺳﻣﮫ " زﯾﻧو – ﻋﻣﺎد – ﻋﻼء – ﻓؤاد " ﺣﻔظﮭم ﷲ‬ ‫اﻟﻰ اﺧﺗﻲ واﺑﻧﺔ ﺧﺎﻟﺗﻲ اﻟﺣﺑﯾﺑﺔ " زﯾﻧب "‬ ‫اﻟﻰ ﺻدﯾﻘﺎﺗﻲ وﺣﺑﯾﺑﺎﺗﻲ ﻓﻲ ﷲ اﻟﻠواﺗﻲ ﻛن ﻣﻌﻲ ﻓﻲ اﻟﺳراء واﻟﺿراء ﻣن اﻣﺿﯾت ﻣﻌﮭن‬ ‫اﺟﻣل اوﻗﺎت ﺣﯾﺎﺗﻲ " اﻣﺎل – ﺷﮭرة – ﻣرﯾم – اﺣﻼم‪ -‬اﺳﻣﺎء ‪ -‬رﺑﯾﺣﺔ "‬ ‫اﻟﻰ ﺻدﯾﻘﺗﻲ ﻓﻲ اﻧﺟﺎز ھذا اﻟﻌﻣل " رﻓﯾدة "‬ ‫اﻟﻰ ﻛل ﻣن ذﻛرت و ﻧﺳﯾت‪ ،‬اﻟﻰ ﻛل ﻣن ﻛﺎن ﻟﮫ ﻓﺿل ﻋﻠم ﻋﻠﻲ اﻟﻰ ﻛل اﻟﺳﺎﺋرﯾن ﻋﻠﻰ‬ ‫طرﯾق اﻟﮭدى واﻟﺣق اھدي ﺛﻣرة ﺟﮭدي اﻟﻣﺗواﺿﻊ‪.‬‬. ‫ﺷﺑﯾﻠﺔ‬.

(7) ‫اﻟﻣﻠﺧص‬ ‫ھدﻓت ھذه اﻟدراﺳﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻣت ﻓﻲ ﺑﻧك اﻟﻔﻼﺣﺔ واﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟرﯾﻔﯾﺔ وﻻﯾﺔ ﻣﯾﻠﺔ وﻛﺎﻟﺔ اﻟﺗﻼﻏﻣﺔ إﻟﻰ ﻣﻌرﻓﺔ‬ ‫ واﻟﺗرﻛﯾز ﻋﻠﻰ وﺿﻊ‬،‫اﻷﺳﺑﺎب اﻟﺣﻘﯾﻘﯾﺔ ﻟﻠﻘروض اﻟﻣﺗﻌﺛرة وأﺳﺑﺎب ﺗﻔﺎﻗﻣﮭﺎ واﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت اﻟﺗﻌﺎﻣل ﻣﻌﮭﺎ‬ .‫ﺧطط ﻟﻌﻼﺟﮭﺎ ﺑﺄﻗل اﻷﺿرار اﻟﻣﻣﻛﻧﺔ‬ ‫وﻗد ﺗم اﻟﺗﻌرف ﻋﻠﻰ ﺣﺟم اﻟدﯾون اﻟﻣﺗﻌﺛرة ﻓﻲ اﻟوﻛﺎﻟﺔ ﻣن ﺧﻼل ﻋرض ﻛﺷف اﻟدﯾون ﻓﻲ ﺛﻼث أﻧواع ﻣن‬ ‫ﻛﻣﺎ ﺗوﺻﻠﻧﺎ إﻟﻰ أن ھذه اﻟﻘروض اﻟﻣﺗﻌﺛرة‬،2017 ‫اﻟﻰ ﺳﻧﺔ‬2013 ‫اﻟﻘروض اﻟﻣﻘدﻣﺔ ﻣن اﻟوﻛﺎﻟﺔ ﻣن ﺳﻧﺔ‬ .‫ﻟﮭﺎ ﺗﺄﺛﯾر ﺳﻠﺑﻲ ﻋﻠﻰ اﻟوﺿﻌﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﺟﮭﺎز اﻟﻣﺻرﻓﻲ‬ ‫ ﻛﻣﺎ أﺛﺑﺗت اﻟدراﺳﺔ أن‬،‫وﻗد أﻛدت اﻟدراﺳﺔ أن أﻏﻠﺑﯾﺔ اﻟﻘروض اﻟﻣﺗﻌﺛرة ﯾﻛون ﺑﻌد ﺗﺳدﯾد ﺟزء ﻣن اﻟدﯾن‬ .‫اﻟﻘروض اﻟﻣوﺟﮭﺔ ﻟدﻋم و ﺗﺷﻐﯾل اﻟﺷﺑﺎب ﯾﺷﻐل اﻟﺣﯾز اﻷﻛﺑر ﻣن ﻧﺳﺑﺔ اﻟﻘروض اﻟﻣﺗﻌﺛرة ﺑﺎﻟوﻛﺎﻟﺔ‬ ‫اﻟﻛﻠﻣﺎت اﻟﻣﻔﺗﺎﺣﯾﺔ‬ .‫ﺟدوﻟﺔ اﻟدﯾن‬، ‫ اﻧﺗﺷﺎل اﻟﻌﻣﯾل‬، ‫ اﻟﻘروض اﻟﻣﺗﻌﺛرة‬، ‫اﻟوﻛﺎﻟﺔ‬ Abstract: This study conducted by the agricultural and rural development agency – Teleghma agency – aims at finding out the real causes of non-performing loans. IN addition to the reasons for their aggravation and strategies to deal with them. It focuses on developing plans to treat them with the minimal damage. Moreover, the amount of non-performing loans has been identified by offering a debt statement for three types of the loans provided by the agency from 2013 to 2017. For there more, the study confirmed the majority of distressing will be after paying a part of the debt .For instance, the study found that the loans that are directed to support and youth employment, cover the largest part of semi nonperforming loans in the agency. Finally, we concluded that these non-performing loans have a negative impact on the financial level of the banking system. Keywords: Community , Non-performing loans, pullout the client, debt scheduling..

(8) řţſŰƅŔ. ƐƏśţƈƅŔ. ƇƁũƅŔ. -. řƆƈŬŗ. 01. -. ƉŕžũŷƏũƄŮ. 02. -. ŉŔŧƍŔ. 03. -. ůŦƆƈƅŔ. 04. -. ŚŕƔƏśţƈƅŔūũƎž. 05. -. ¿ƏŔŧŠƅŔƏ¿ŕƄŮƛŔřƈœŕƁ. 06 ŗƆœŶƃŒŗƆťƀƆƃŒ. Ƌ-ŧ-Ş-Ŗ-Ŕ 01. řƔžũŰƈƅŔ űƏũƂƅŔ¿ƏţŚŕƔƈƏƈŷ. ¿ƏƛŔ¿ŰſƅŔ ŧƔƎƈś. 02 03. ƃƏƊŗƅŔřƔƍŕƈ. ¿ƏƛŔŜţŗƈƅŔ. 03. ŕƍũƏųśƏŽũŕŰƈƅŔŘōŮƊ. ¿ƏƛŔŖƆųƈƅŔ. 04. ŕƎŰœŕŰŦƏƃƏƊŗƅŔƇƏƎſƈ. ƓƊŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 06. ƃƏƊŗƅŔŵŔƏƊŌ. ŜƅŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 07. ŕƎśŕƔƆƈŷƏƃƏƊŗƅŔŽœŕŴƏ. ŶŗŔũƅŔŖƆųƈƅŔ. 10. ƃƏƊŗƅŔŚŕƈŔŧŦśŬŔƏŧũŔƏƈ. ūƈŕŦƅŔŖƆųƈƅŔ. 14. ƓžũŰƈƅŔƉŕƈśœƛŔƏřƔžũŰƈƅŔűƏũƂƅŔ¿ƏţŚŕƔƈƏƈŷ. ƓƊŕŝƅŔŜţŗƈƅŔ. 14. ƓžũŰƈƅŔƉŕƈśœƛŔƏřƔžũŰƈƅŔűƏũƂƅŔřƔƍŕƈ. ¿ƏƛŔŖƆųƈƅŔ. 16. řƔžũŰƈƅŔűƏũƂƅŔŵŔƏƊŌ. ƓƊŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 21. ƉŕƈśœƛŕţƊƈŚŔŉŔũŠŏƏŚŕŬŕƔŬ. ŜƅŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 25. ƉŕƈśœƛŔƏűƏũƂƅŔŢƊƈũƔƔŕŸƈ. ŶŗŔũƅŔŖƆųƈƅŔ. 28. ƓƊŕƈśœƛŔũŔũƂƅŔ ŨŕŦśŔƉŷŘũŝŎƈƅŔ ¿ƈŔƏŸƅŔ. ūƈŕŦƅŔŖƆųƈƅŔ. 31. řƔžũŰƈƅŔűƏũƂƅŔŢƊƈũųŕŦƈ. ŜƅŕŝƅŔŜţŗƈƅŔ.

(9) 31. ŕƎŷŔƏƊŌƏřƔžũŰƈƅŔũųŕŦƈƅŔƇƏƎſƈ. ¿ƏƛŔŖƆųƈƅŔ. 38. ƉŕƈśœƛŔũųŦ¿ƔƆţś. ƓƊŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 43. űũƂƅŔũųŦƓžƇƄţśƅŔŖƔƅŕŬŌ. ŜƅŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 47. ŪŠŸƅŔ¿ŕƈśţŔūŕƔƁƀũų. ŶŗŔũƅŔŖƆųƈƅŔ ¿ŰſƅŔřŰƜŦ. 56 56. ŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔƇŕŸƅŔũŕųƛŔ. ƓƊŕŝƅŔ¿ŰſƅŔ řƈŧƂƈ. 57 58. ŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔřƔƍŕƈ. ¿ƏƛŔŜţŗƈƅŔ. 58. ŕƎśŔũŮŎƈƏŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔŽƔũŸś. ¿ƏƛŔŖƆųƈƅŔ. 62. ŘũŝŸśƈƅŔ űƏũƂƅŔ ŵŔƏƊŌ. ƓƊŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 63. ŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔũŕŝŌƏũƍŕŴƈ. ŜƅŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 65. űƏũƂƅŔũŝŸś¿ţŔũƈ. ŶŗŔũƅŔŖƆųƈƅŔ. 67. ŕƎśũŔŧŔŚŕƔŠƔśŔũśŬŔƏŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔŧƔŔŪśŖŕŗŬŔ. ƓƊŕŝƅŔŜţŗƈƅŔ. 67. řƔžũŰƈƅŔűƏũƂƅŔũŝŸśŖŕŗŬŌ. ¿ƏƛŔŖƆųƈƅŔ. 69. ŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔŧƔŔŪśŖŕŗŬŌ. ƓƊŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 72. ŘũŝŸśƈƅŔƉƏƔŧƅŔŘũŔŧŏ ŚŕƔŠƔśŔũśŬŔ. ŜƅŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 73. ƓƅŕƈƅŔ ũŝŸśƅŕŗŎŗƊśƅŔŞŨŕƈƊ. ŶŗŔũƅŔŖƆųƈƅŔ. 80. ‫طﺮق وأﺳﺎﻟﯿﺐ ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة‬. ŜƅŕŝƅŔŜţŗƈƅŔ. 80. ŘũŝŸśƈƅŔƉƏƔŧƅŔŶƈ¿ƈŕŸśƅŔ řƔŠƔśŔũśŬŔ. ¿ƏƛŔŖƆųƈƅŔ. 81. ŘũŝŸśƈƅŔƉƏƔŧƅŔƉƈřƔŕƁƏƅŔƀũų. ƓƊŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 82. ŘũŝŸśƈƅŔřƔžũŰƈƅŔ űƏũƂƅŔŞƜŷƓžřŸŗśƈƅŔ¿œŕŬƏƅŔ. ŜƅŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 83. ŘũŝŸśƈƅŔƉƏƔŧƅŔřŠƅŕŸƈ. ŶŗŔũƅŔŖƆųƈƅŔ. 85. ¿ŰſƅŔřŰƜŦ.

(10) 86. řƔžũŰƈƅŔŚŕŬŬŎƈƅŔƑƆŷŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔũƔŝōś. ŜƅŕŝƅŔ¿ŰſƅŔ řƈŧƂƈ. 87 88. ‫ اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ اﻟﻤﻌﻨﯿﺔ‬،‫ﺗﻘﺪﯾﻢ ﻋﺎم ﻟﺒﻨﻚ اﻟﻔﻼﺣﺔ واﻟﺘﻨﻤﯿﺔ اﻟﺮﯾﻔﯿﺔ‬ ‫ﺑﺎﻟﺪراﺳﺔ وﻛﺎﻟﺔ اﻟﺘﻼﻏﻤﺔ‬. ¿ƏƛŔŜţŗƈƅŔ. 89. řƔſƔũƅŔřƔƈƊśƅŔƏřţƜſƅŔƃƊŗŽƔũŸśƏŘōŮƊ. ¿ƏƛŔ ŖƆųƈƅŔ. 89. ƃƊŗƅŔŚŕƈŧŦƏŽŔŧƍŌ. ƓƊŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 90. řƔſƔũƅŔřƔƈƊśƅŔƏřţƜſƅŔƃƊŗƇŕƎƈ. ŜƅŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 91. –řƈŻƜśƅŔ – řƔſƔũƅŔřƔƈƊśƅŔƏřţƜſƅŔƃƊŗƅƓƈƔŴƊśƅŔ¿ƄƔƎƅŔ. ŶŗŔũƅŔŖƆųƈƅŔ. 93. ‫آﻟﯿﺎت ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ اﻟﻘﺮوض اﻟﺒﻨﻜﯿﺔ‬. ƓƊŕŝƅŔŜţŗƈƅŔ. 93. ‫اﻹﺟﺮاءات واﻷدوات اﻟﻤﻨﮭﺠﯿﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻧﺐ‬ ‫اﻟﻤﯿﺪاﻧﻲ‬. ¿ƏƗŔŖƆųƈƅŔ. 94. űũƂƅŔřŸŗŕśƈƏŖƆų¿ţŔũƈ. ƓƊŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 96. űũƂƅŔ řƔƁŕſśŔũƔũţś. ŜƅŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 99. řƈŻƜśƅŔũŧŗřƅŕƄƏƓžŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔ¿ƔŰţśřŬŕƔŬ. ŶŗŔũƅŔŖƆųƈƅŔ. 102. ‫طﺒﯿﻌﺔ وﺣﺠﻢ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة ﻟﺪى اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ‬. ŜƅŕŝƅŔŜţŗƈƅŔ. 102. ŧƔŧƈśƅŔƀƔũųƉŷ¿ƔŰţśƅŔũŝŸśƈűũƁřƅŕţ. ¿ƏƛŔŖƆųƈƅŔ. 104. řƅƏŧŠƅŔƀƔũųƉŷ¿ƔŰţśƅŔũŝŸśƈűũƁřƅŕţ. ƓƊŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. 106. řƔƊŔŧƔƈƅŔ řŬŔũŧƅŔ ¿ƜŦ ũŝŸśƈ űũƁ řƅŕţ ¿ƔƆţśƏ ũƔŬſś. ŜƅŕŝƅŔŖƆųƈƅŔ. řƔƈƊśƅŔƏ řţƜſƅŔ ƃƊŗ ƑƆŷ ŘũŝŸśƈƅŔ űƏũƂƅŔ ũƔŝōś ūŕƔƁ. ŶŗŔũƅŔŖƆųƈƅŔ. (ƒũŗŠƅŔ¿ƔŰţśƅŔ

(11). 112. řƔſƔũƅŔ. 123. ¿ŰſƅŔřŰƜŦ. 125. řƈŕŸƅŔřƈśŕŦƅŔ. 129. ŶŠŔũƈƅŔřƈœŕƁ. 130. ƀţƜƈƅŔ.

(12) ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺠﺪاول واﻷﺷﻜﺎل‬ :¿ŕƄŮƛŔƏ¿ƏŔŧŠƅŔřƈœŕƁ ¾ƍŒťŞƃŒŗƆőœſ -1 řţſŰƅŔ. ¿ƏŧŠƅŔ. ƇƁũƅŔ. 33. ŕƎśũųŕŦƈƏŕƎśƅƏƔŬƏŕƎśţŗũƅŕƂžƏƃƊŗƅŔŚŔŧƏŠƏƈŶƔŪƏś. 01. 48. ūƜžƚƅƓƈŨƅŔ¿ƔƆţśƆƅ OECŞŨƏƈƊ. 02. 52. řƔƅŕƈƅŔŖŬƊƅŔ. 03. 78. SHIRRORD 1987ũŮŎƈŖŬƊ. 04. 78. ũųŕŦƅŔřŠũŧŖŬţűƏũƂƅŔŽƔƊŰś. 05. 95. űƏũƂƅŔƉƈŵƏƊ¿ƄƅřŗƏƆųƈƅŔƀœŕŝƏƅŔ. 06. 103. ƉƏŗŪƅŕŗŽƔũŸśƅŔ. 07. 103. ƇƎśƈƍŕŬƈřƈƔƁƏƉƔƈƍŕŬƈƅŔ. 08. 104. řţƏƊƈƈƅŔűƏũƂƅŔ¿ƄƔƍ. 09. 104. űũƂƅŔŢƊƈřƊŠƅ. 10. 104. ũųŕŦƈƅŔřƔųżśřŗŬƊ. 11. 106. űũƂƅŔ¿ƔƏƈś¿ƄƔƍ. 12. 107. ƉƔŧƅŔƃƜƎśŬŔ. 13. 109. űũƂƅŔƃƜƎśŬŔ. 14. 110. ƉƏŗŪƅŔŽũųƉƈřƈŧƂƈƅŔŚŕŸžŧƅŔ. 15. 110. ŘŧŧŬƈũƔżƅŔųŕŬƁƛŔ. 16. 112. (ŖŕŗŮƅŔ¿ƔżŮśƏƇŷŧ)řƔƆƄƅŔűƏũƂƆƅřŗŬƊƅŕŗŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔ. 17. 114 řţƏƊƈƈƅŔ űƏũƂƅŔ ƉŕƈŲƅ řƄũśŮƈƅŔ řƅŕſƄƅŔ ƀƏŧƊŰ ¿ŗƁ Ɖƈ řŲƏŸƈƅŔ řƈƔƁ. 18. ƀƔžũƅŔűũƁ)ŘũŝŸśƈƅŔŕƎśũƔŴƊ¿ŗŕƂƈűƏũƂƅŔřƈƔƁ. 19. ŖŕŗŮƆƅ. 115.

(13) ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺠﺪاول واﻷﺷﻜﺎل‬ 117. ƓţƜſƅŔƉŕƈŲƅŔƀƏŧƊŰƉƈűƔƏŸśƅŔ. 20. 118. řƔƄƔŬƜƄƅŔűƏũƂƅŔ

(14) ŕƎƊƈŘũŝŸśƈƅŔƏřţƏƊƈƈƅŔűƏũƂƅŔ. 21. ¾œƂŬƙŒŗƆőœſ -2 řţſŰƅŔ. ¿ƄŮƅŔ. ƇƁũƅŔ. 40. .ƉŕƈśœƜƅƓŠƔśŔũśŬƛŔ¿ƔƆţśƅŔƀŕųƊ. 01. 42. ƉŕƈśœƛŔũųŕŦƈŽƔƊŰśřžƏſŰƈ. 02. 47. .řƂţśŬƈƅŔƇƏŰŦƅŔƏŚŕţŕśƈƅŔƏƀƔƂţśƆƅřƆŗŕƂƅŔ¿ƏŰƗŔřƔŸŲƏ. 03. 82. ŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔŞƜŸƅřƔžũŰƈƅŔ¿œŕŬƏƅŔ. 04. 92. řƔſƔũƅŔřƔƈƊśƅŔƏřţƜſƅŔƃƊŗƅƓƈƔŴƊśƅŔ¿ƄƔƎƅŔ. 05. 96. ŽƆƈƅŔřŬŔũŧŚŔŉŔũŠŏ. 06. 100. ƉƏƔŧƅŔŧŔŧũśŬŔŚŔũŕŬƈ. 07. 108. ƉƔŧƅŔƃƜƎśŬŔ. 08. 112. ŖŕŗŮƅŔ¿ƔżŮśƏƇŷŧűũƁƑƆŷŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔũƔŝōś. 09. 113 ¿ƔżŮśƏ Ƈŷŧ űũƁ

(15) ŘũŝŸśƈƅŔ űƏũƂƅŔ ƏƈƊ ¿ŧŸƈƏ űƏũƂƅŔ ƏƈƊ ¿ŧŸƈ. 10. 115. ŖŕŗŮƅŔƇŷŧƅřƄũśŮƈƅŔřƅŕſƄƅŔƀƏŧƊŰƉƈűƔƏŸśƅŔřƈƔƁ¿ŝƈƔ. 11. 115. űƔƏŸśƅŔƇƔƁƏƈƊ¿ŧŸƈ. 12. 117. ƀƔžũƅŔűũƁ)ŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔƏűƏũƂƅŔ. 13. 117. ŘũŝŸśƈƅŔŕƎśũƔŴƊ¿ŗŕƂƈűƏũƂƅŔƏƈƊ¿ŧŸƈ. 14. 119. ƓţƜſƅŔƉŕƈŲƅŔƀƏŧƊŰ¿ŗƁƉƈřƈŧƂƈƅŔűƔƏŸśƅŔřƈƔƂƅŔ. 15. 119. ƓţƜſƅŔƉŕƈŲƅŔƀƏŧƊŰƉƈƇŧƂƈƅŔűƔƏŸśƅŔƏƈƊ¿ŧŸƈ¿ŝƈƔƓƊŕƔŗƑƊţƊƈ. 16. 120. ŘũŝŸśƈƅŔŕƎśũƔŴƊƏřţƏƊƈƈƅŔřƔƄƔŬƜƄƅŔűƏũƂƅŔ. 17. 121. ŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔƏƈƊ¿ŧŸƈƏűƏũƂƅŔƏƈƊ¿ŧŸƈ. 18. (ŖŕŗŮƅŔ.

(16) řƈŧƂƈ ũŗśŸśƏ řƅƏŧƒŌƓž¿ŕƈŷƗŔƏŧŕŰśƁƙŔŉŕƊŗƓžřƈƎƈƏřƔŬŕŬŌřƔƊŗŚŕŬŬŎƈƅŔƏŽũŕŰƈƅŔ¿ƄŮś. ƃƊŗ Ɖƈ ŕƎśũƏųŦ řŠũŧ Ɠž ũųŕŦƈƅŔ ƋŨƍ ŚƏŕſśśƏ ƓžũŰƈƅŔ ¿ƈŸƅŔ Ɖƈ ŉŪŠśƔ ƛ ŉŪŠ ŘũųŕŦƈƅŔ ŨŕŦśŔƏ ŕƎƔž ƇƄţśƅŔƏ ƓžũŰƈƅŔ ƉŕƈśœƙŔ ŘũŔŧŏ řƔſƔƄŗ ƇŕƈśƍƙŔ Ƒƅŏ ũƔŦƗŔ ŔŨƍ ƑŸŬƔ ƐŨƅ ũŦƕ. ƃƆśŵŕŲƏŌŧƔŧţśƃƊŗƆƅƉƈŲśřƔũŔŧŔƏřƔŗŕƁũŖƔƅŕŬŌƏƇŴƊŉƏŲƑƆŷřƔƅŕƈƅŔƏřƔũŕƈŝśŬƛŔŚŔũŔũƂƅŔ. ŚŔũŮŎƈƅŔ ƇƍŌ ƇŔŧŦśŬŔƏ řƔƅŕƈƅŔ ƇœŔƏƂƅŔ ¿ƔƆţś ¿ƜŦ Ɖƈ ƃƅŨƏřŗŬŕƊƈƅŔ ŚŔũŔũƂƅŔ ŨŕŦśŔƏ ũųŕŦƈƅŔ ¿ŮſƅŔ¿œŔŧŗũƄŗƈƌƔŗƊśŉŕųŷŏŕƎƊōŮƉƈŚŔƏŧŌƏŞŨŕƈƊŉŕƊŗƏŌ¿ƔƄŮś¿ƜŦƉƈ¿ŮſƅŕŗŎŗƊśƆƅřƔƅŕƈƅŔ ŞŨŕƈƊƇƔƈŰśƓžřƔƅŕƈƅŔŖŬƊƅŔƇŔŧŦśŬŏŚƅƏŕƊśŘũƔŝƄŚƛƏŕţƈƃŕƊƍƏ ũœŕŬŦƅŔƉƈƉƔƆƈŕŸśƈƅŔřƔŕƈţƅ ŽŸŲƏŌŘƏƁƐŧƈƑƆŷŔũŮŎƈũŗśŸśřƔƅŕƈƅŔŖŬƊƅŔƉŌŜƔţŚŕŮƊƈƅŔ¿ŮſŗũƄŗƈƅŔŎŗƊśƆƅ řƔŲŕƔũ. ¿ŗƁŚŋŮƊƈřŷƏƈŠƈƅřƔƅŕƈƅŔŖŬƊƅŔűŸŗƃƏƆŬƏŚŕƍŕŠśŏřŗƁŔũƈƉƄƈƔŕƈƄ ŘŕŮƊƈƆƅƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔ. řƆŮŕſƅŔŚŕŮƊƈƆƅřƔƅŕƈƅŔŖŬƊƅŔůœŕŰŦřžũŸƈƏŕƎƆŮž. ŕƔŕŲƁƉƈŕƍũŕŗśŷŔƉƄƈƔ¿ŗřƔŬƔœũřƆƄŮƈƓžũŰƈƅŔŪŕƎŠƅŔƐŧƅŘũŝŸśƈƅŔƉƏƔŧƅŔũŗśŸśŜƔţ. ƋŕŠś ƇƎśŕƈŔŪśƅŕŗ ŉŕžƏƅŔ ƑƆŷ ƉƔƊƔŧƈƅŔ ŘũŧƂƈ ƇŧŷƏ ƉƏƔŧƅŔ ƋŨƍ ŘũƔŦƗŔ řƊƏƗŔ Ɠž ŚŧŷŕŰś řŷŕŬƅŔ ƛŏřƈŪƗŔƋŨƎƅűũŸśƔŽũŰƈƉƈŕƈ ƌƊŌŢŲŔƏƅŔƉƈŚŕŗŜƔţ ¿ŔƏƈƛŔŘũŔŧŏƓžŕƎƆŮžƏƃƏƊŗƅŔ. Ɠž ƒŧŎƔƏ řƔũŕŠśƅŔ ƌśŸƈŬ ƑƆŷ ũŝŎƔ ŕƈƈ řƔƅŕŸƅŔ ũųŕŦƈƅŔƏ ũœŕŬŦƅŔ Ƒƅŏ řƔŕƎƊƅŔ Ɠž ƌŲũŷ ƉŕƄƏ. řƔƊŕƈśœƙŔŚƜƔƎŬśƅŔƇŠţűŕſŦƊŏƌƔƆŷŖśũśƔŕƈƈŉƜƈŸƆƅřŗŬƊƅŕŗŶœŔŧƏƅŔƇŠţűŕſŦƊŏƑƅŏřƔŕƎƊƅŔ řţƏƊƈƈƅŔ řƔœŕƁƏ ŖƔƅŕŬōŗƏ ƐũŦŌ Ƒƅŏ řƅŕţ Ɖƈ ŽƆśŦś ŽũŕŰƈƅŔ ŕƎƔƅŏ ŒŠƆś řƔŠƜŷ ŚŔŉŔũŠŏ ƃŕƊƍƏ. ƃƅŨƀƂţśƔƏ ŕƎƊƈřƔŕƁƏƅŔƏűƏũƂƅŔũŝŸśũųŕŦƈŖƊŠśƅƀũųƅŔ¿ŲžŌ ŕƍũŕŗśŷŔ ƉƄƈƔƓƅŕśƅŕŗƏřƅŕŸž ųųŦƅŔ ŶŲƏŖŠƔƌƊŐžŕƍũŝŸś¿ŕţƓžƏűƏũƂƆƅŘũƈśŬƈƅŔřŸŗŕśƈƅŔƏřƈƔƆŬƅŔřƔƊŕƈśœƛŔŚŕŬŔũŧƅŕŗ. řƔŷƏŲƏƈƏřśŗŕŝŧŷŔƏƁƑƅŔŧƊśŬś ŕƎƆƔŰţśřƅƏŕţƈƅřƅƏƂŸƈƅŔ. :řƔƅŕśƅŔřƅŕƄŮƙŔŕƊƔŧƅũƏƆŗśśƀŗŬŕƈƈƏ ŗƒƃœƂŬƙŒ řƔſƔũƅŔřƔƈƊśƅŔƏřţƜſƅŔƃƊŗƅ řƔƅŕƈƅŔřƔŸŲƏƅŔƑƆŷŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔũƔŝōśƐŧƈŕƈ ƓƆƔŕƈƔžŕƍŪŠƏƊřƔŷũſƅŔŚŕƔƅŕƄŮƙŔƉƈřŷƏƈŠƈřƔƅŕƄŮƙŔƋŨƍŚţśƒƏųƊƔƏ ũƄŗƈƅŔŎŗƊśƆƅƓƅŕƈƅŔ¿ƔƆţśƅŔŚŔƏŧŌřƈŻƜśƅŔřƅŕƄƏřƔſƔũƅŔřƔƈƊśƅŔƏřţƜſƅŔƃƊŗƇŧŦśŬƔ¿ƍ/1 ƌŷƏƁƏ¿ŗƁũŝŸśƆƅ ũŝŸśŗƅŔũƄŗƈƅŔŎŗƊśƅŔƓžřƔſƔũƅŔřƔƈƊśƅŔƏřţƜſƅŔƃƊŗ¿ŗƁƉƈřŸŗśƈƅŔŚŔƏŧƛŔƓƍŕƈ2 Ō.

(17) řƈŧƂƈ řŠƅŕŸƈƅŔƉŌƇŌŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƆƅřƔũŨŠ¿ƏƆţŶŲƏ řƔſƔũƅŔřƔƈƊśƅŔƏřţƜſƅŔ ƃƊŗƆƅƉƄƈƔ¿ƍ3 ųƂžřƔœŪŠƉƏƄś ŘœƒŰŧŽƃŒ ƌŷƏƁƏ¿ŗƁũŝŸśƅŕŗũƄŗƈƅŔŎŗƊśƅƓƅŕƈƅŔ¿ƔƆţśƅŔŚŔƏŧŌ-řƈŻƜśƅŔŵũž-řţƜſƅŔƃƊŗƇŧŦśŬƔƛ1 ŚŔŉŔũŠŏƏŚŕŬŕƔŬƀƔũųƉŷŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔ řƎŠŔƏƈŗřƔſƔũƅŔřƔƈƊśƅŔƏřţƜſƅŔƃƊŗƇƏƂƔ1. ƉƔŧƅŔřƅƏŧŠŕƎƊƈřſƆśŦƈƀũų¿ƜŦƉƈŕƎśŠƅŕŸƈƇśśƏũŝŸśƅŔřƅŕţƓžŕƎƊƈƌśƔŕƈţƅřƂŗŕŬ. ũƔŻ Ɖƈ ƌƊƗ ŘũŝŸśƈƅŔ űƏũƂƆƅ řƔũŨŠ ¿ƏƆţ ŶŲƏ řƔſƔũƅŔ řƔƈƊśƅŔƏ řţƜſƅŔ ƃƊŗƅ ƉƄƈƔ ƛ3. ũŝŸśƆƅřŗŗŬƈřƔŠũŕŦŽƏũŴƓžƇƄţśƔƉŌƉƄƈƈƅŔ :ųƍŰƍƆƃŒŧœƒřŤōŔœŕŪŊ. ƑƆŷ ƏŌƉƏŗŪƅŔƏŌƃƊŗƅŔƐƏśŬƈƑƆŷ¿ƄŕŮƈƉƈŕƎƊŷşśƊŕƈƏŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔŘũƍŕŴŧƔŔŪś-. ¿ƄƄŧŕŰśƁƛŔƐƏśŬƈ. ŕƎśŠƅŕŸƈƀũųƏŘũŝŸśƈƅŔƉƏƔŧƅŔŘũŔŧŏřƔſƔƄƑƆŷŽũŸśƅŔŗŪŒŧťƃŒŻŒťƋŊ řƔžũŰƈƅŔűƏũƂƅŔŢƊƈũųŕŦƈŧƔŧţś /1 ŘũŝŸśƈƅŔƉƏƔŧƅŔŘũŔŧŏŚŕƔŠƔśŔũśŬŔƏŖŕŗŬŌřŬŔũŧ /2 ŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔřŠƅŕŸƈřƔſƔƄřžũŸƈřƅƏŕţƈ /3 ŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔřŠƅŕŸƈƓžřŸŗśƈƅŔƀũųƅŔƑƆŷŽũŸśƅŔ4 ŗŪŒŧťƃŒŗƒƆƋŊ ƓśƅŔ¿ƄŕŮƈƅŔƏ űƏũƂƅŔũŝŸśŗųŗśũƈƅŔũųŦƅŔƏũœŕŬŦƅŔřžũŸƈ¿ƜŦƉƈřŬŔũŧƅŔřƔƈƍŌƑƆŠśś ũŝŸśƅŕŗŎŗƊśƆƅ¿ƔƆţśƅŔƇŔŧŦśŬŏřƔƈƍŌřžũŸƈƏƉŕƈśœƛŔŢƊƈřŠƔśƊŽũŕŰƈƅŔƌŠŔƏś. Ŗ.

(18) řƈŧƂƈ ŗŪŒŧťƃŒťƍťš ƑƅŏƀũųśƅŔƏŕƎśŕƈŔŧŦśŬŔƏ ŕƍŧũŔƏƈ ŕƎſœŕŴƏƏƃƏƊŗƅŔƑƅŏƀũųśƅŕŗŕƊƈƁřŬŔũŧƅŔŧƏŧţŗ Ƈŕƈƅƚƅ řžŕƄŗ ƇŕƈƅƙŔƏ řƔƊŕƈśœƛŔ ũųŕŦƈƅŔ ŵŔƏƊŌ ƃƅŨƄƏ ŕƎţƊƈ ŚŔŉŔũŠŏƏ ŕƎśŕŬŕƔŬ řƔžũŰƈƅŔ űƏũƂƅŔ ťƅŔŕƎŠƜŸƅřŸŗśƈƅŔ¿œŕŬƏƅŔƇƍŌƑƅŔřžŕŲŏŕƍŧƔŔŪśŖŕŗŬŌƏ ŕƍũƍŕŴƈŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔŖƊŔƏŠ řƈŻƜśƅŔřƅŕƄƏřƔſƔũƅŔřƔƈƊśƅŔƏřţƜſƅŔƃƊŗƓžřƔƊŔŧƔƈƅŔřŬŔũŧƅŔŚƈśŜƔţ ŴŕřƆƃŒŝƌƈƆƃŒ ŖƊŕŠƅŔƓžƓſŰƏƅŔşƎƊƈƅŔŕƊŠƎśƊŏŜƔţ ƓƆƔƆţśƅŔƏƓſŰƏƅŔşƎƊƈƅŔŵŕŗśŏƇśŵƏŲƏƈƅŕŗƇŕƈƅƚƅ. řƔƅŕƈƅŔ ƃƊŗƅŔ řƔŸŲƏƅ ƓƆƔƆţśƅŔ şƎƊƈƅŔ ƑƆŷ ƌƔž ŕƊŧƈśŷŏ ŧƂž ƓƂƔŗųśƅŔ ŖƊŕŠƅŔ ŕƈŌ řŬŔũŧƆƅ ƒũŴƊƅŔ ƌƔžŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔũƔŝōśƏ ŗŪŒŧťƃŒŘœŕƍŶŮ ƑƆŷ ¿ƏŰţƅŔ ƇŧŷƏ ůŗũśƅŔ Řũśſƅ ŚƁƏƅŔ ƀƔŲ ƓƂƔŗųśƅŔ ŖƊŕŠƅŔ Ɠž ŚŕŗƏŸŰƅŔ ƇƍŌ ƉƈƄś. řƈŰŕŸƅŔũœŔŪŠƅŕŗŕƍũƂƈƉœŕƄƅŔƇƗŔřŬŬŎƈƅŔŵƏũžƉƈŵũžŕƍũŕŗśŷŕŗřƅŕƄƏƅŔƉƈřƔžŕƄƅŔŚŕƈƏƆŸƈƅŔ ŗŪŒŧťƃŒ¾ƂƒƋ. ƓƂƔŗųś ¿ŰžƏ ƒũŴƊ ƉƔƆŰž ¿ƏŰž řŝƜŝ Ɖƈ řƊƏƄƈ řųŦ ŞŕƎśƊŏ Ƈś ŜţŗƅŔ ŪŕŠƊŏ ŧŰƁ. ƑƆŷƇƔŬƂśƅŔŉŕŠƏ řŬŔũŧƅŔşœŕśƊƑƆŷƒƏśţśŜţŗƅŔřƈśŕŦƏŵƏŲƏƈƅŔŚŕƔŬŕŬŌ¿ƈŮśřƈŧƂƈŕƎƈŧƂśś ƓƅŕśƅŔƏţƊƅŔ ŜţŕŗƈŜƜŝƑƆŷƒƏśţƔřƔžũŰƈƅŔűƏũƂƅŔƇŕŸƅŔũŕųƛŔƉŔƏƊŷŚţś¿ƏƛŔ¿ŰſƅŔ .ƃƏƊŗƅŔřƔƍŕƈ1ŜţŗƈƅŔ ƓžũŰƈƅŔƉŕƈśœƛŔƏřƔžũŰƈƅŔűƏũƂƅŔ¿ƏţŚŕƔƈƏƈŷ2ŜţŗƈƅŔ řƔžũŰƈƅŔűƏũƂƅŔŢƊƈũųŕŦƈ3ŜţŗƈƅŔ ƓƅŕśƅŕƄŕƍũƄŨƊŜţŕŗƈŜƜŝƌƆƆŦśś ŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƆƅƇŕŸƅŔũŕųƙŔƉŔƏƊŸŗƓƊŕŝƅŔ¿ŰſƅŔŕƈŌ ŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔřƔƍŕƈ1ŜţŗƈƅŔ ŕƎśũŔŧŏŚŕƔŠƔśŔũśŬŏƏŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔŧƔŔŪśŖŕŗŬŌ :2ŜţŗƈƅŔ. Ş.

(19) řƈŧƂƈ ŘũŝŸśƈƅŔűƏũƂƅŔřŠƅŕŸƈŖƔƅŕŬŔƏƀũų3ŜţŗƈƅŔ ƓƍŜţŕŗƈŜƜŝŕŲƔŌƏƍƉƈŲśƔƉŕƄžŜƅŕŝƅŔ¿ŰſƅŔůŦƔŕƈƓžŕƈŌ .řƔſƔũƅŔřƔƈƊśƅŔƏřţƜſƅŔƃƊŗ¿ƏţŚŕƔƈƏƈŷ1ŜţŗƈƅŔ ŘũŝŸśƈƅŔřƔƄƊŗƅŔűƏũƂƅŔřŸŗŕśƈŚŕƔƅŌ :2ŜţŗƈƅŔ ŘũŝŸśƈƅŔřƔƄƊŗƅŔűƏũƂƅŔƇŠţƏřŸƔŗų3ŜţŗƈƅŔ ŗƀŕœŪƃŒŘœŪŒŧťƃŒ ŘũŕŗŷƓƍũœŔŪŠƅŔřƅŕţřŬŔũŧ ŘũŝŸśƈƅŔřƔžũŰƈƅŔűƏũƂƅŔřƔƅŕƄŮŏ¿ŧŕŷ¿ŕŗƍřŬŔũŧ ƙƍŒ .2011،2012řƊŬ03ũœŔŪŠƅŔřŸƈŕŠƒŧŕŰśƁŔ¿ƔƆţśůŰŦśũƔśŬŠŕƈŘũƄŨƈƉŷ řƔũœŔŪŠƅŔ řƔƅƏƗŔ ŽũŕŰƈƅŔ Ɠž ŘũŝŸśƈƅŔ ƉƏƔŧƅŔ řƆƄŮƈ ŖŕŗŬŌ ŧƔŧţś Ƒƅŏ řŬŔũŧƅŔ ƋŨƍ Śžŧƍ. ƓŬƔœũŽŧƍƀƔƂţś¿ƜŦƉƈƃƅŨƏ ƃƏƊŗƅŔƋŨƍųŕŮƊƅřƔœŕƎƊƅŔşœŕśƊƅŔƑƆŷũŮŕŗƈũƔŝōśƉƈŕƎƅŕƈƏ ŕƈƄ ŘũŝŸśƈƅŔ ƉƏƔŧƅŔ ŘũƍŕŴ ŘŉŕſƄƏ şƅŕŸś şƈŔũŗ ¿ƜŦ Ɖƈ ŖŕŗŬƛŔ ƋŨƎƅ ŢŠŕƊƅŔ ŞƜƈƅŔ ŧŕŠƔŏ ƏƍƏ. řƔŗŕƁũƅŔŚŔŉŔũŠƙŔƇƍŌŧƔŧţśƏ ŘũŝŸśƈƅŔƉƏƔŧƆƅřƔŬƔœũƅŔŖŕŗŬƗŔŧƔŧţśƑƅŔŜţŕŗƅŔŔŨƍřŬŔũŧŽŧƎś řƔƅƏƛŔŽũŕŰƈƅŔƑƆŷřƂŗųƈƅŔřƔŪŔũśţƛŔƏ. ŕƎƊƈşœŕśƊƅŔƉƈřŷƏƈŠƈƑƅŔřŬŔũŧƅŔƋŨƍŚƆŰƏśŧƁƏ ŧƊŷƛŏřƔƊƏƊŕƂƅŔŚŔŉŔũŠƙŔƑƅŔ ōŠƆƔƛƌƊŌŜƔţŉƜƈŸƅŔƉƈŧŧŷũŗƄŌŖŬƄƃƊŗƅŔ řƅƏŕţƈ.ƐƏŰƂƅŔŘũƏũŲƅŔ ŉƜƈŸƅŔ ƉŔŧƂž ƑƅŔ ƒŧŎƔ ƃƅŨ ƉƗ řƔƊƏƊŕƂƅŔ řŸŗŕśƈƅŔ ŖƊŠś ŵŕųśŬƈƅŔ ũŧƁ ƃƊŗƅŔ ¿ƏŕţƔ ŕƈƄ-. ƐũŦƛŔƃƏƊŗƅŔŶƈƌśŬžŕƊƈŘũŧƁƏƃƊŗƅŔřŸƈŬŗūƈƔƏƌƔŧƅƉƔƈœŔŧƅŔ. řƆƈŕŸƅŔřƔžũŰƈƅŔŚŕŮƊƈƅŔũŝŸśŗŎŗƊśƆƅšũśƂƈŞŧƏƈƊũųƈ¿ƔŷŕƈŬŔƒŧƈţŧŕƎŠřŬŔũŧ œƒƈœś ¿ƔƏƈśƅŔƏřŗŬŕţƈƅŔůŰŦśũƔśŬŠŕƈŘũƄŨƈ ƉƔųŬƆžƓž ƓžƓƅŕƈƅŔ¿ŮſƅŕŗŎŗƊśƅŔƓžŕƍũƏŧƏŉŔŧƗŔūŕƔƁŚŔũŮŎƈƑƆŷŽũŸśƅŔƑƅŏřŬŔũŧƅŔƋŨƍŚžŧƍ ŚŕŮƊƈƅŔ ƉƔŗ ŪƔƔƈśƅŔ ƑƆŷ ŘũŧŕƁ ŖŬƊƅŔ Ɖƈ řŷƏƈŠƈ Ɖƈ ƉƏƄśƔ ūŕƔƁ ŞŨƏƈƊ ũƔƏųś ŽũŕŰƈƅŔ ŘũŝŸśƈƅŔũƔŻƏŘũŝŸśƈƅŔřƔžũŰƈƅŔ. řƔƅŕśƅŔşœŕśƊƅŔƑƅŔƌśŬŔũŧ¿ƜŦƉƈ¿ŰƏśŧžƏ ŨŕŦśŐŗ řƔŗŕƁũƅŔ ŚŕƎŠƅŔƏ řƔžũŰƈƅŔ ŘũŔŧƚƅ ŢƈŬś řƔƊƈŪ Řũśſŗ ƌŝƏŧţ ¿ŗƁ ũŝŸśƅŕŗ ŎŗƊśƅŔ-. ƌŷƏƁƏ¿ŗƁũƈƗŔřŠƅŕŸƈƅřƈŪƜƅŔŚŔŉŔũŠƙŔ. ŧ.

(20) řƈŧƂƈ ŕƎƅƜŦ Ɖƈ ƇśƔ řƔƊƈŪ Řũśž ¿ƜŦ Ə ƓŸƁŔƏ ¿ƄŮŗ ƓžũŰƈƅŔ ŉŔŧƗŔ Ə řƔƅŕƈƅŔ řƅŕţƅŔ ůƔŦŮśřƔũŔũƈśŬƙŔŽŧƍƇŧŦƔŕƈƈƋũƔƏųśƏŉŔŧƗŔŔŨƍřŸŗŕśƈƏřŗƁŔũƈ. Ƌ.

(21) :¾ƍƕŒ¾ŮŽƃŒ ůƍŧƀƃŒ ¾ƍšŘœƒƆƍƆŵ ŗƒżŧŮƆƃŒ ƃƏƊŗƅŔřƔƍŕ»»»»ƈ¾ƍƕŒŚšŕƃŒ űƏũƂƅŔ¿ƏţŚŕƔƈƏƈŷƑƈœśƃŒŚšŕƆƃŒ ƓžũŰƈƅŔƉŕƈśœƛŔƏřƔžũŰƈƅŔ řƔžũŰƈƅŔűƏũƂƅŔŢƊƈũųŕŦƈŚƃœśƃŒŚšŕƆƃŒ.

(22) ŗƒżŧŮƆƃŒůƍŧƀƃŒ. ¾ƍƕŒ¾ŮŽƃŒ. :ťƒƌƆř Ɖŷ řŲœŕſƅŔ ¿ŔƏƈƗŔ ŶƔƈŠśŗ ƃƏƊŗƅŔ ƋŨƍ ƇƏƂś ŜƔţ řƅƏŧ ƒƗ řƔŧŕŰśƁƛŔ ŘŪƔƄũƅŔ ƃƏƊŗƅŔ ũŗśŸś řƅƏƔŬƅŔƓžŪŠŷƉƈƉƏƊŕŸƔƉƔŨƅŔ ƉƔũŦƖƅ ŕƎŲŔũƁŏŽŧƎŗ řƅƏŧƅŔ ƏŌ ¿ŕƈŷƗŔ ŚŕœŮƊƈ ƏŌũƏƎƈŠƅŔ řƈŕŷŧũŗśŸśƐũŦŌųƏũŮƏƛƏŌřƂŝƅŔƑƆŷƉƔžũųƅŔƉƔŗƉŕƈśœƛŔƇƏƂƔƏ řƔƅŕƈƀŔũƏŌƓžŕƍũŕƈŝśŬŔƏŌ ƇƏƂƔƃƅŨ¿ŠŔƉƈƏ ŚŔũŔũƂƅŔŨŦśśƏŚŕŬŕƔŬƅŔŹŕŰś ƌœƏŲƑƆŷƒŨƅŔũŕƔŸƈƅŔƀžƏřƂſŰƅŔƇŕƈśƙ űũƂƅŔ ŽƆƈƅ řŬŔũŧƅŕŗ ƌƈŕƔƁ ƃƅŨƄƏ řƈƄţƈ ũƔƔŕŸƈƏ ŚŔŉŔũŠƙ ŕƂžƏ řƔŲŔũƁŔ řŬŕƔŬ ŶŲƏŗ ƃƊŗƅŔ .ŧŔŧŬƅŔƇŧŷũųŕŦƈƉƈŕƎŷƏƊƉŕƄŕƔŌűƏũƂƅŔƏƆŦśƛƌƆƄƃƅŨƉƈƇŻũƅŕŗŶƁƏśƈũųŦƒŌƒŧŕſśƅ ŕƊŰŰŦƏŕƎƆƔŰŕſśŗƃƏƊŗƅŔƑƅŔ ¿ƏƗŔŜţŗƈƅŔƓžƀũųśƊŬŜţŕŗƈŜƜŝ Ƒƅŏ¿ŰſƅŔŔŨƍƇƔŬƂśŗŕƊƈƁ űƏũƂƅŔŢƊƈƅřŗţŕŰƈƅŔũųŕŦƈƆƅƋŕƊŰŰŦŜƅŕŝƅŔŜţŗƈƅŔŕƈŌřƔžũŰƈƅŔűƏũƂƆƅƓƊŕŝƅŔŜţŗƈƅŔ. 2.

(23) ŗƒżŧŮƆƃŒůƍŧƀƃŒ. ¾ƍƕŒ¾ŮŽƃŒ. ƁƍƈŕƃŒŗƒƋœƆ¾ƍƕŒŚšŕƆƃŒ ƋŨƍƓžŉƏŲƅŔƌŠƏƔƏřƔƆƈŸƅŔƏřƔƈƆŸƅŔŘŕƔţƅŔƓžƐƏŰƁřƔƈƍŌřƔžũŰƈƅŔƏřƔƅŕƈƅŔŚŕŬŔũŧƅŔƓŬśƄś ŘũƔŦƗŔƋŨƍ¿śţśƓśƅŔƃƏƊŗƅŔƏřƔƅŕƈŚŕŬŬŎƈŶƈśŠƈƉƈƉƏƄƈƅŔƓžũŰƈƅŔŪŕƎŠƅŔƑƆŷŚŕŬŔũŧƅŔ ŶƈŠƓž¿ŝƈśƈƅŔƏƌƔŧŎśƒŨƅŔƇƎƈƅŔũƏŧƆƅŔũŴƊƃƅŨƏřƔŷŕƈśŠƛŔƏřƔŧŕŰśƁƛŔřƔƈƊśƅŔƓžřƈŕƍřƊŕƄƈ ƉƈũƄŨƊŬƏ ƇŕƈƗŔƑƅŏřƔŧŕŰśƁƛŔřƆŠŸƅŔŶžŧƅűƏũƁ¿ƄŮ ƑƆŷƀƏŬƅŔƓžŕƍũŕŦŧŔűũżŗ¿ŔƏƈƗŔ ŧũŔƏƈ Ƒƅŏ řžŕŲƙŕŗ ŕƎſœŕŴƏƏ ŕƎŷŔƏƊŌ řſƆśŦƈƅŔ ŕƎƈƔƍŕſƈ ƃƏƊŗƅŔ ŘōŮƊ Ɖƈ ¿Ƅ ŜţŗƈƅŔ ŔŨƍ ¿ƜŦ ƃƏƊŗƅŔŚŕƈŔŧŦśŬŔƏ. œƋŧƍűřƍŻŧœŮƆƃŒŖŋŬƈ :¾ƍƕŒŔƄűƆƃŒ ŕŗƏũŔ Ɠž řŻŕŰƅŔƏ ƉƔžŔũŰƅŔ ũƏƎŴ řƔŔŧŗ ŜƔţ ƑųŬƏƅŔ ƉƏũƂƅŔ Řũśž Ƒƅŏ ŽũŕŰƈƅŔ ŘōŮƊ ŧƏŸś Ɠž ŕƍũƏŧ ũŰśƁŔ ŧƁƏ řƊƏƆŮũŗƏ řƔƁŧƊŗƅŔ ¿ŝƈ ŧƔŔŪśƈ ƒũŕŠś ųŕŮƊŗ ŚƈŬśŔ ƓśƅŔ ƉŧƈƅŔ Ɠž řŰŕŦ ŘŧŕƎŮƅŔƃƆśŚţŗŰŌƑśţřŸƔŧƏƅŔřƈƔƂŗřƔƈŬŔŚŔŧŕƎŮ¿ŗŕƂƈ ŧŔũžƗŔƉƈŶœŔŧƏƅŔ¿ƏŗƁƑƆŷřƔŔŧŗƅŔ řƁũŬƅŔƉƈŕžƏŦŧƏƂƊƅŔ¿ƈţƏ¿ƂƊƅŔũųŕŦƈƉƏƎŠŔƏƔŔƏƊŕƄũŕŠśƅŔƉƗřƔũŕŠśƅŔŚƜƈŕŸśƅŔƓžƇŧŦśŬś ¿ƔƏţśƅŔřƔƆƈŸŗŕƎƔŧƅ řŷŧƏƈƅŔŚŕƎŠƅŔƇƏƂśŚţŗŰŌƑśţŕƂţƛřƔƆƈŸƅŔƃƆśŚũƏųśƏƃŔŨƊŊŵŕƔŲƅŔƏ ŚƁƏƒŌƓžřŸƔŧƏƅŔŵŕŠũśŬŔƀţŗŴŕſśţƛŔŶƈũŦƗůŦŮŖŕŬţƉƈ ¿ƏŦŧ Ƒƅŏ¿ŕŠƈƅŔŢśžŕƈƈƉƔŗũƈƅŔƏřžũŕƔŰƅŔŧŧŷŧŔŪřƔũŕŠśƅŔŚƜƈŕŸśƅŔƇŠţũƏųśŵŕŬśŔŶƈƏ ŧŔũžƗŔŉƛŎƍŢƈŬŧƂžƇƎśƜƈŕŸśƓžřƂŝƅŔƏřƁŧƅŔƏřƊŕƈƗŔƏƀŧŰƅŕŗƉƏƈŬśƔƛřžũŕƔŰƅŔƉƈŧŔũžŌ ¿ŗŕƂƈ ƇśƔ ƃƅŨ ƉŕƄƏ ŽƏŮƄƈƅŔ ƑƆŷ ŖţŬƅŔ ŧƏƔƁ ƉƏŧ ƇƎśŧŰũŌ Ɖƈ ũŝƄŌ ¿ŔƏƈŌ ŖţŬŗ ŉƜƈŸƆƅ 1. řƊƔŸƈšŕŗũŌ. řƈŧŦ¿ŲžŌƇƔŧƂś¿ŠŔƉƈŚſŲƏƓśƅŔŕƎśŕŸƔũŮśƏŕƎƊƔƊŔƏƁŜƔţƉƈũƏųśƅŔƓžƃƏƊŗƅŔŚũƈśŬŔƏ 2. .ƑƅƏƗŔřŠũŧƅŕŗřƔţŗũŚŕŬŬŎƈƄŕƎţŕŗũŌŘŧŕƔŪƅƏƇƎƊƈƉƄƈƈŧŧŷũŗƄŌŖŕųƂśŬƛŉƜƈŸƆƅ. 1. .45 ‫ ص‬،2015 ،‫ ﻋﻣﺎن‬،‫ دار اﻟﺻﻔﺎء ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‬،1 ‫ ط‬،‫ ﺗﺳوﯾق اﻟﻣﻧﺗﺟﺎت اﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ‬،‫إﯾﺎد ﻋﺑد اﻟﻔﺗﺎح اﻟﻧﺳور‬ 2 .110‫ ص‬،2010،‫ اﻷردن‬،‫ ﻋﻣﺎن‬،‫ دار اﻟﻣﺳﺗﻘﺑل ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‬،1‫ ط‬،‫ اﻟﻧﻘود واﻟﺑﻧوك ﺑﯾن اﻟﻧظرﯾﺔ واﻟﺗطﺑﯾق‬،‫ وﻟﯾد ﺻﺎﻓﻲ‬،‫أﻧس اﻟﺑﻛري‬. 3.

(24) ‫‪ŗƒżŧŮƆƃŒůƍŧƀƃŒ‬‬. ‫‪¾ƍƕŒ¾ŮŽƃŒ‬‬. ‫‪œƌŮőœŮŤƍƁƍƈŕƃŒƅƍƌŽƆƑƈœśƃŒŔƄűƆƃŒ‬‬ ‫‪ƁƍƈŕƃŒŻƒŧŶř¾ƍƕŒ ųŧż‬‬ ‫‪ƉƈřƂśŮƈƓƍƏbanque"řƔŬƊũſƅŕŗƏ"bankřƔŪƔƆŠƊƛŔřżƆƅŕŗŕƎƆŗŕƂƔřƔŗũŷũƔŻřƈƆƄƃƊŗřƈƆƄƉŔ‬‬ ‫‪ŚƜƈŸƅŔŶƔŗƏŉŔũŮŧƊŷƉƏžŔũŰƅŔŕƎƔƆŷūƆŠƔƓśƅŔřŗųŰƈƅŔƓƊŸśƓśƅŔƏ "banco"řƔƅŕųƔƛŔřƈƆƄƅŔ‬‬ ‫‪.řſƆśŦƈƅŔ‬‬. ‫‪1‬‬. ‫‪ƓƍƏ ŕŬŕŬŌ ŖƆųƅŔ Śţś ŶœŔŧƏƅŔ ¿ƏŗƂŗ ŕƎƈŕƔƁ Ƒƅŏ řŗŬƊ ŶœŔŧƏƅŔ ƃƏƊŗ ŕƎƊōŗ řƔũŕŠśƅŔ ƃƏƊŗƅŔ Śžũŷ‬‬ ‫‪ƉŕƈśœƛŔƓžřƔŬŕŬŌřſŰŗŕƎśƜƈŕŸśƉŷƜŲžũƔŰƁ¿ŠŔŧŸŗƏŌŖƆųƅŔƐŧƅŖţŬƆƅřƆŗŕƂƅŔŶœŔŧƏƅŔ‬‬ ‫‪ƛ ŕƎųŕŮƊ ƉŌ řƈƆƄƅŔ ƓƊŸƈŗ řŰŰŦśƈ ũƔŻ řƔƊŕƈśœŔ ŚŕŬŬŎƈ Ɠƍ řƔũŕŠśƅŔ ƃƏƊŗƅŔƏ ¿ŠƗŔ ũƔŰƁ‬‬ ‫‪řƔŷŕƊŰƅŔƏřƔŷŔũŪƅŔƃƏƊŗƆƅřŗŬƊƅŕŗ¿ŕţƅŔƏƍŕƈƄƒŧŕŰśƁƛŔųŕŮƊƅŔŵƏũžƉƈƉƔŸƈŵũžƑƆŷũŰśƂƔ‬‬ ‫‪řŰŰŦśƈƅŔƃƏƊŗƅŕŗŚžũŷƓśƅŔƏřƔũŕƂŸƅŔƏ‬‬. ‫‪2‬‬. ‫‪ƓƆŦŔŧƅŔ¿ƔƏƈśƅŔŚŕƔƆƈŷ¿ƏŔŪśƏŘŧŧţƈ¿ŕŠƕƏŌŖƆųƅŔŧƊŷŶžŧśŶœŔŧƏ¿ƏŗƂŗƇƏƂśƓśƅŔƃƏƊŗƅŔƓƍƏ‬‬ ‫‪řƔƈƊś ŚŕƔƆƈŷ ũŮŕŗśƏ ƓƈƏƂƅŔ ŧŕŰśƁƛŔ ƇŷŧƏ řƔƈƊśƅŔ řųŦ ŽŔŧƍŌ ƀƂţƔ ŕƈŗ ƌśƈŧŦƏ ƓŠũŕŦƅŔƏ‬‬ ‫‪ŕƈƏ ŚŕŷƏũŮƈƅŔ ŉŕŮƊŏ Ɠž řƈƍŕŬƈƅŔ ƃƅŨ Ɠž ŕƈŗ ŞũŕŦƅŔƏ ¿ŦŔŧƅŔ Ɠž ƓƅŕƈƅŔ ũŕƈŝśŬƛŔƏ ũŕŦŧƛŔ‬‬ ‫‪ƒŪƄũƈƅŔƃƊŗƅŔŕƍũũƂƔƓśƅŔŵŕŲƏƘƅŕƂžƏřƔƅŕƈƏřƔũŕŠśƏřƔžũŰƈŚŕƔƆƈŷƉƈƇŪƆśŬƔ‬‬. ‫‪3‬‬. ‫اﻟﺑﻧوك اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ ھﻲ ﻧوع ﻣن اﻟوﺳﺎطﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺗﻣﺛل ﻣﮭﻣﺗﮭﺎ اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ ﻓﻲ ﺗﻠﻘﻲ اﻟوداﺋﻊ اﻟﺟﺎرﯾﺔ‬ ‫ﻟﻠﻌﺎﺋﻼت واﻟﻣؤﺳﺳﺎت واﻟﺳﻠطﺎت اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ وﯾﺗﯾﺢ ﻟﮭﺎ ذﻟك اﻟﻘدرة ﻋﻠﻰ إﻧﺷﺎء ﻧوع ﺧﺎص ﻣن اﻟﻧﻘود ھﻲ‬ ‫ﻧﻘود اﻟوداﺋﻊ‪ ،‬إن وﺻف ھذه اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺎﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻻ ﯾﻌﻧﻲ أﻧﮭﺎ اﻟوﺣﯾدة دون ﻏﯾرھﺎ اﻟﺗﻲ‬ ‫ﺗﺗﻌﺎﻣل ﺑﺎﻟﻧﻘود‪ ،‬وﻟﻛن ﯾﻌﻧﻲ ذﻟك أن ھذه اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ھﻲ اﻟوﺣﯾدة اﻟﻣؤھﻠﺔ ﻹﻧﺷﺎء ﻧوع اﻟﻧﻘود اﻟذي أﺷرﻧﺎ إﻟﯾﮫ‬ ‫‪4‬‬. ‫أﻋﻼه‪ ،‬وﺗﺳﻣﻰ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻧﻘدﯾﺔ أﯾﺿﺎ اﻟﺑﻧوك اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ أو ﺑﻧوك اﻟوداﺋﻊ‬. ‫ﺗﻌرف أﯾﺿﺎ ﻋﻠﻰ أﻧﮭﺎ ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟوﺳطﺎء اﻟﻣﺎﻟﯾﯾن اﻟذﯾن ﯾﻘوﻣون ﺑﻘﺑول وداﺋﻊ ﺗدﻓﻊ ﻋﻧد اﻟطﻠب أو‬ ‫ﻷﺟﺎل ﻣﺣددة وﺗزاول ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺗﻣوﯾل اﻟداﺧﻠﻲ واﻟﺧﺎرﺟﻲ وﺧدﻣﺗﮫ ﺑﻣﺎ ﯾﺣﻘق أھداف ﺧطﺔ اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ وﺳﯾﺎﺳﺔ‬ ‫اﻟدوﻟﺔ ودﻋم اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﻘوﻣﻲ وﺗﺑﺎﺷر ﻋﻣﻠﯾﺎت ﺗﻧﻣﯾﺔ اﻻدﺧﺎر واﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟداﺧل واﻟﺧﺎرج ﺑﻣﺎ‬ ‫‪ 1‬ﻓﯾروز ﻗطﺎف‪ ،‬اﻟﺗﺳوﯾق اﻟﺑﻧﻛﻲ ﺑﯾن اﻟﻧظرﯾﺔ و اﻟﺗطﺑﯾق‪ ،‬ﻣذﻛرة ﻣﺎﺟﺳﺗﯾر ﻓﻲ إدارة اﻷﻋﻣﺎل‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﺳﻛرة ‪،2003-2002،‬ص‪.5‬‬ ‫‪ 2‬ﻣﺣﻲ ﺧﻠﺔ ﺗوﻓﯾق‪ ،‬اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﻧﻘدي واﻟﻣﺻرﻓﻲ‪ ،‬دراﺳﺔ ﺗﺣﻠﯾﻠﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت واﻟﻧظرﯾﺎت‪ ،‬ط‪ ،1‬دار اﻟﻔﻛر اﻟﺟﺎﻣﻌﻲ‪ ،‬اﻟﻘﺎھرة‬ ‫ﻣﺻر‪ ،2011،‬ص ‪.204‬‬ ‫‪ 3‬اﻟﺳﯾد ﻣﺗوﻟﻲ ﻋﺑد اﻟﻘﺎدر‪ ،‬اﻗﺗﺻﺎدﯾﺎت اﻟﻧﻘود واﻟﺑﻧوك‪ ،‬ط‪ ،1‬دار اﻟﻔﻛر ﻟﻠﻧﺷر‪ ،‬ﻋﻣﺎن‪ ،‬اﻷردن ‪ ،2009‬ص‪.58‬‬ ‫‪4‬‬. ‫ﻛﺮﯾﻤﺔ ﻣﺮاﺳﻠﻲ‪ ،‬دور اﻟﺒﻨﻮك ﻓﻲ ﺗﻤﻮﯾﻞ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﯿﺮة واﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ‪ ،‬ﻣﺬﻛﺮة ﻣﺎﺳﺘﺮ ﻓﻲ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ ﻓﻲ ﺗﺄﻣﯿﻨﺎت وﺑﻨﻮك‪،2017-2016 ،‬‬ ‫ص‪.7‬‬. ‫‪4‬‬.

(25) ŗƒżŧŮƆƃŒůƍŧƀƃŒ. ¾ƍƕŒ¾ŮŽƃŒ. ‫ﻓﻲ ذﻟك اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ ﻓﻲ إﻧﺷﺎء ﻣﺷروﻋﺎت وﻣﺎ ﯾﺗطﻠب ﻣن ﻋﻣﻠﯾﺎت ﻣﺻرﻓﯾﺔ وﺗﺟﺎرﯾﺔ وﻣﺎﻟﯾﺔ وﻓﻘﺎ ﻟﻸوﺿﺎع‬ 1. ‫اﻟﺗﻲ ﯾﻘررھﺎ اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي‬. ‫ﻛﻣﺎ ﯾﻣﻛن ﺗﻌرﯾف اﻟﺑﻧوك ﻋﻠﻰ أﻧﮭﺎ ﻣؤﺳﺳﺎت وﺳﺎﺋط ﻣﺎﻟﯾﺔ ﺗﻘدم اﻟﺧدﻣﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ إﻟﻰ وﺣدات‬ ‫اﻟطﻠب أو اﻟﻌﺟز ﻓﻲ اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ وﻣن ھذا اﻟﻣﻧطق ﯾﻣﻛن اﻟﻘول ﺑﺎن اﻟﻣﺻﺎرف ﺗﻠﻌب دور اﻟوﺳﯾط ﻣﺎ ﺑﯾن‬ ¿ƄŮƑƆŷŧũśƓśƅŔ¿ŔƏƈƗŔũŧŕŰƈŧƔŧţśƓżŗƊƔƌƔƆŷƏ ŶƈśŠƈƅŔƓžŪŠŸƅŔŚŔŧţƏƏűœŕſƅŔŚŔŧţƏ ŽƔũŕŰƈƅŔƉŕžřųŮƊƗŔƋŨƎƅřŠƔśƊƏŵŔŧƔŏŚŔŧŕƎŮƏŌũƔžƏśƏŌřƔũŕŠƏŌ ¿Šƛ řſƆśŦƈŵŔƏƊōŗŶœŔŧƏ. ƇƔŧƂśŗƇƏƂśƃƏƊŗƅŔƉŏŕƈƄ 2ŚŕŗŕŬţƅŔƋŨƍ¿ŝƈƅŕƎśũŔŧŏ¿ƜŦƉƈŧœŔƏſƅŔ¿ŝƈśřƔžũŰƈŽƔƅŕƄś¿ƈţśś. řƔƊŕƈśœŔũƔżƅŔŚŕƈŧŦƅŔƉƈŲśś ¿ŔƏƈƗŔ ŘũŔŧŐŗřųŗśũƈƅŔřƔƊŕƈśœƛŔũƔŻŚŕƈŧŦƅŔƉƈřŷƏƊśƈřŷƏƈŠƈ 3. ŕƎƆƔƏţśƏ ¿ŔƏƈƗŔ¿ƔŰţśƏŚŕƊŕƔŗƅŔřŠƅŕŸƈƏ ŉƜƈŸƅŔ¿ŔƏƈŌũŕƈŝśŬŔƏ řƔƅŕƈƅŔŘũŕŮśŬƛŔŚŕƈŧŦ ƁƍƈŕƃŒŭőœŮŤƑƈœśƃŒųŧż. ŗŮŮŤřƆƃŒƁƍƈŕƃŒƐŊŗƒŧœŞřƃŒŧƒŹƁƍƈŕƄƃŖŨƒƆƆƃŒŭőœŮŤƃŒ . ƌŬƄŸś ƉƔŸƈ ƒŧŕŰśƁŔ ųŕŮƊ Ɠž ¿ŠƗŔ ¿ƔƏųƏ ųŬƏśƈƅŔ ƉŕƈśœƛŔ ŚŕƔƆƈŸŗ řŰŰŦśƈƅŔ ƃƏƊŗƅŔ ƇƏƂś ƉƈřƔƊŕƈśœŔŚŕŠŕţřƆŗŕƂƈƑƅŏůŰŦśƅŔŶŠũƔŧƁƏŌ .řƔŷŕƊŰƅŔƏřƔŷŔũŪƅŔƏřƔũŕƂŸƅŔƃƏƊŗƅŕƄŕƎśƔƈŬś .¿ŕƈŷƗŔƏũŕƈŝśŬƛŔƃƏƊŗƅřŗŬƊƅŕŗƜŝƈ¿ŕţƅŔƏƍŕƈƄůŕŦŵƏƊ ƃƊŗƅŔŚŕŰŰŦƈƏŚŕųŕƔśţŔƏ¿ŕƈƅŔūŌũ

(26) řƔśŔŨƅŔŕƍŧũŔƏƈƑƆŷřžŕŲƙŕŗřŰŰŦśƈƅŔƃƏƊŗƅŔŧƈśŸśƏ. ƀƏŬƉƈűŔũśƁƛŔŶŗŕųŘũƔŦƗŔŧũŔƏƈƅŔƃƆśƑƆŷŖƆżƔƏřƔśŔŨũƔŻƒŌřƔŠũŕŦŧũŔƏƈƑƆŷŕŲƔŌ. ŧƁƏ ƉƔƈōśƅŔ ŚŕƄũŮƏ ƐũŗƄƅŔ ¿ƔƏƈśƅŔ ŚŕŬŬŎƈ řŰŕŦ ŕƎƔũśŮś ŚŔŧƊŬ ũŔŧŰŏ ƀƔũų Ɖŷ ¿ŕƈƅŔ ŕŲƔŌřƅƏŧƅŔƉƈƏŌƒŪƄũƈƅŔƃƊŗƅŔƉƈƏŌřƔũŕŠśƅŔƃƏƊŗƅŔƉƈűũśƂś ŗƒŧœŞřƃŒƁƍƈŕƄƃŖŨƒƆƆƃŒŭőœŮŤƃŒ  ŧƏƂƊƅŔřƔƈƄƑƅŏƃƅŨŗŕƎśŕžŕŲŏƏƉŕƈśœƛŔƀƆŦƓƆŷŕƎśũŧƁƓž¿ŝƈśśřƔũŕŠśƅŔƃƏƊŗƆƅřƔŬŕŬƗŔřƈŬƅŔƉŏ ƃƏƊŗƅŔ Ɖŷ ƃƏƊŗƅŔ ŪƔƈś ŕƈƊŏ řƔũŕŠśƅŔ ƃƏƊŗƆƅ řƔŰŕŦƅŔ ƋŨƍƏ řƔžũŰƈ ŧƏƂƊ ƒŌ řƔũśžŧ ŔŧƏƂƊ. ŚŕŰŰŦƈƏŚŕųŕƔśţŔƏŵƏžŧƈƅŔ¿ŕƈƅŔūŌũ

(27) ƓžřƔũŕŠśƅŔƃƏƊŗƆƅřƔśŔŨƅŔŧũŔƏƈƅŔ¿ŝƈśśƏřŰŰŦśƈƅŔ 4. řƔśŔŨũƔżƅŔŧũŔƏƈƅŔƉƈřƈŦŲřŗŬƊŶœŔŧƏƅŔ¿ŝƈśƏ ƃƊŗƅŔ. 1. .8 ،7‫ ص ص‬،2006،‫ ﻣﺻر‬،‫دار اﻟوﻓﺎء ﻟﻠﻧﺷر‬.1‫ ط‬،‫ إدارة اﻟﻣﺻﺎرف‬،‫ﻣﺣﻣد اﻟﺻﯾرﻓﻲ‬ 2 .50‫ص‬،2015،‫ اﻷردن‬،‫ دار اﻷﯾﺎم ﻟﻠﻧﺷر‬،‫ اﻟطﺑﻌﺔ اﻟﻌرﺑﯾﺔ‬،‫ إدارة اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ و اﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ‬،‫ ﺧﺎﻟد اﺣﻣد ﻓرﺣﺎن‬،‫راﺋد ﻋﺑد اﻟﺧﺎﻟق‬ 3 .14‫ص‬، 2014،‫ ﻣﺻر‬،‫ دار اﻟﻛﺗﺎب اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬،‫ ﻣوﺳوﻋﺔ اﻻﺋﺗﻣﺎن اﻟﻣﺻرﻓﻲ‬،‫وﺟدي ﺣﺎﻣد ﺣﺟﺎزي‬ 4 .57 ،56 ‫ ص ص‬،2016 ،‫ دار اﻻﺑﺗﻛﺎر ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‬،1‫ ط‬،‫ إدارة اﻟﺑﻧوك‬،‫ﻣﺣﻣد ﻣﺻطﻔﻲ ﻧﻌﻣﺎت‬. 5.

(28) ŗƒżŧŮƆƃŒůƍŧƀƃŒ. ¾ƍƕŒ¾ŮŽƃŒ. ƁƍƈŕƃŒųŒƍƈŊŚƃœśƃŒŔƄűƆƃŒ ŧƁƏŧţŔƏƇŕŴƊƅřŸŲŕŦŕƎƆƄŚŬƔƅƌƊŔŕƈƄŧţŔƏŵƏƊƉƈřƔžũŰƈ¿ŕƈŷōŗŕƎŸƔƈŠƃƏƊŗƅŔƇƏƂśƛ řƔƅŕśƅŔŵŔƏƊƗŔƑƅŏŽƊŰśƉŌůŕŰśŦƛŔŜƔţƉƈřƔžũŰƈƅŔŚŕƔƅŕŸſƅŔŧŧŸśƑŲśƁŔ :ƓƅŏŕƍũƏŧŗƇŬƂśœƌřƒƃœŶżŔŪšƁƍƈŕƃŒ -1 ŕƎƊōŗŶœŔŧƏƅŔƃƏƊŗ1945ƇŕŸƅƓŬƊũſƅŔƉƏƊŕƂƅŔŽũŷŶœŔŧƏƅŔƃƏƊŗƙƍŊ ƃƏƊŗƅŔƋŨƍřƔƅŕŸžũŰţƊśƏƉƔśƊŬƅŔŪƏŕŠśśƛŘŧƈƅƏŖƆųƅŔŚţśŶœŔŧƏƅŔũƏƎƈŠƅŔƉƈƑƂƆśśƓśƅŔƃƆś ƉƈŕƍũƔŻƑƅŏ¿ƔƏųƅŔƏŌųŬƏśƈƅŔ¿ŠƗŔŚŔŨ¿ŕƈŷƗŔƃũśśƉƔţƓžƏ¿ŠƗŔŘũƔŰƁ¿ŕƈŷƗŔƓž ŖŕŬţƇƎƅŢśſśŜƔţƉƏƔŧŕŸƅŔƉƏũŦŧƈƅŔƇƍƏūŕƊƅŔƉƈũƔŗƄũƏƎƈŠŗŕƎƅŕŰśŕŗŪƔƈśśƓƍƏƃƏƊŗƅŔ ƒũŕŠśƅŔŖŕŬţƅŔƏŌŶœŔŧƏƅŔŖŕŬţƏƍŕŰŕŦ ƃŔũśŮƛŔƓžřƔŬƔœũƅŔŕƎśƔƅŕŸžƇƏƂśƓśƅŔƃƆśŕƎƊōŗƓŬƊũſƅŔƉƏƊŕƂƅŔŕƎžũŷƃƅŨƄ¿ŕƈŷƗŔƃƏƊŗ œƒƈœś ŶƔũŕŮƈƆƅŘŧƏŧţƈũƔŻŘŧƈƅŚŔŧŕƈśŷƛŔŢśžƏūƔŬōśƅŔũƏųƓžƓśƅŔƏŌřƈœŕƂƅŔŶƔũŕŮƈƅŔƓžřƈƍŕŬƈƅŔƏ ƃŔũśŮƛŔŔŨƍŕƎŗƀƆŸśƔƓśƅŔřƈŕŸƅŔ ŕƎƈƎŬŌŘŪŕƔţƀƔũųƉŷƃƅŨƏřƔŷŕƊŰƅŔƏřƔũŕŠśƅŔŶƔũŕŮƈƅŔƓžŕƎƅŔƏƈŌŽŴƏśƃƏƊŗƅŔƉŐž ŔŨƄƍƏ 1. .ŕƎśŔũŔŧŏƑƆŷŽũŮśƉŔƏŕƍũŧŰśƓśƅŔűƏũƂƅŔŧŕƊŬŏƏ :ƓƅŏƇŬƂƊśƏ:œƌƆƒŲƈřŔŪšƁƍƈŕƃŒ -2. ƓžŵƏũžŕƎƅƉƏƄƔřƅƏŧƅŔƉƈƀųŕƊƈŘŧŷŕƎśƔƅŕŸž¿ƈŮśƓśƅŔƓƍƏŘŧŧŸśƈƅŔŵƏũſƅŔŚŔŨƃƏƊŗƅŔƙƍŊ ƑƂƆśś Ũŏ ŕƈŕƍ ŕƔŧŕŰśƁŔ ŔũƏŧ ŶƁŔƏƅŔ Ɠž ƃƏƊŗƅŔ ƋŨƍ ŖŸƆśƏ řƈŕƎƅŔ řƔŷŕƊŰƅŔƏ řƔũŕŠśƅŔ ŪƄŔũƈƅŔ ũŝƄŌ ŚƜƔƎŬśƅŔƏŧŕƈśŷƛŔƉƈũŗƄƗŔƇŬƂƅŔƇƔŧƂśŗƇƏƂśƏŶœŔŧƏƅŔƉƈũŗƄƗŔųŬƂƅŔ ũƏŧŗŘŧŕŷƇƏƂśƏŧţŔƏŪƄũƈ ƏŌŘŧţŔƏřƊƔŧƈƓžŕƎśƔƅŕŸžũŰţƊśƓśƅŔƓƍƏřƔƈƔƆƁƙŔƃƏƊŗƅŔ œƒƈœś 2. ƐũŦƗŔřƔƈƔƆƁƙŔƃƏƊŗƅŔƏƉœŕŗŪƅŔŽƆśŦƈƉƔŗųƔŬƏƅŔ. 1. .57 ‫ ص‬،2011، ‫ ﻋﻣﺎن‬،‫ دار أﺳﺎﻣﺔ ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‬،1‫ ط‬،‫ اﻟﺑﻧوك اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ واﻟﺗﺳوﯾق اﻟﻣﺻرﻓﻲ‬،‫ﺳﺎﻣر ﺟﻠدة‬ 2 .69-68 ‫ ص ص‬،2010، ‫ اﻷردن‬،‫ ﻋﻣﺎن‬،‫ دار اﻟﺻﻔﺎء ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‬،1‫ ط‬،‫ اﻟﻧﻘود واﻟﺑﻧوك‬،‫ رﯾﺎض اﻟﺣﻠﺑﻲ‬،‫رﺷﺎد اﻟﻌطﺎر‬. 6.

(29) ŗƒżŧŮƆƃŒůƍŧƀƃŒ. ¾ƍƕŒ¾ŮŽƃŒ :ƑƅŏƇŬƂƊśƏœƌƃœƆŵŊŗŶƒŕűŔŪšƁƍƈŕƃŒ -3. ŚŕŷŔŧƔƙŔ ƑƂƆśƔ ŜƔţ ůŰŦśƈ ũƔŻƏ ųŕŮƊƅŔ Ƈŕŷ ƃƊŗ Əƍ ƒũŕŠśƅŔ ƃƊŗƅŔ řƔũŕŠśƅŔ ƃƏƊŗƅŔ ƙƍŊ ƃƊŗƅŔųŕŮƊƇƏƂƔƏřƔũŕŠśƅŔƏřƔŧŕŰśƁƛŔřųŮƊƗŔřſƆśŦƈƅŔŚŕŬŬŎƈƅŔƏ ŧŔũžƗŔřžŕƄƅűƏũƂƅŔŢƊƈƔƏ .¿ŠƗŔũƔŰƁ¿ƔƏƈśƅŔ ƑƆŷūŕŬƗŔƓž ũƏŨŗƏ ŘŧƈŬŌƏ ŽƆŷ Ɖƈ ƌƈŪƆƔ ŕƈŗ šƜſƅŔ ŧƔƏŪśƏ řŷŔũŪƅŔ ƉƏŎŮŗ ƇśƎśƏ řƔŷŔũŪƅŔ ƃƏƊŗƅŔ œƒƈœś řƊŬţƈ ŕƎśŔŧƊŬřƆƈţƉƈƉƔƊœŔŧƅŔƏŕƎƔžƉƔƈƍŕŬƈƅŔ¿ŔƏƈŌŶƔƈŠśŕƎƊƈƓŬŕŬƗŔűũżƅŔũŕƈŝśŬƛŔƃƏƊŗ œśƃœś ƃƊŗƅŔ ŭƔŸƔƏ ƀƏŬƅŔ Ɠž řŲƏũŸƈƅŔ ¿ŔƏƈƗŔ Ɖƈ řƔƅŕƈ ƀŔũƏŌ ŉŔũŮ Ɠž ¿ŔƏƈƗŔ ƋŨƍ ŽƔŴƏśƏ ŚŔŧƊŬƅŔƏƇƎŬƗŔ¿ŦŧƉƈƋƏƊœŔŧƏƋƏƈŴƊƈƏ ũƈŝśŬśƓƎžũŕƈŝśŬƛŔƃƏƊŗƉƈűũżƅŔƌŗŮƔŕƎƊƈűũżƅŔƏŕŬƊũžŕƎŗŚũƎśŮŔ¿ŕƈŷƗŔƃƏƊŗœŶŕŒŧ ŕƎƊŌ Ɠž ŕƎƊŷ ŽƆśŦś ŕƎƊƄƅƏ ŚŕŷƏũŮƈƅŔ ŚŔŧƊŬƏ ƇƎŬŌ ŉŔũŮ Ɠž űƏũƁƏ ¿ŕƈƅŔ ūŌũ Ɖƈ ¿ŔƏƈƗŔ řƔŷŕƊŰƅŔřƔƈƊśƅŕŗƇśƎśƃƏƊŗŶƁŔƏƅŔƓžƓƎžŘŧƔŧŠƅŔŚŕŷƏũŮƈƅŔūƔŬōśƓžƑƅƏƗŔřŴţƆƅŔƉƈƃũśŮś ŚŕŬŬŎƈƅŔ ƇƔŷŧśƏ ŉŕŮƊŏ Ɠž ƃũśŮś ƓƎž ¿ŕƈŷƗŔ ƃƏƊŗ ƌŗŮś ŕƎśƈƎƈ řƔŷŕƊŰƅŔ ƃƏƊŗƅŔ œŪƆœŤ ŚŔŧƊŬƏƇƎŬŌŉŔũŮƏƓŰŦŮƏŌƓƊƔŷƉŕƈŲŗűũƂƅŔƇƔŧƂśƏřƔŷŕƊŰƅŔ řƊƔŸƈ ųƏũŮŗƏ řŰŕŦ řſŰŗ ƓƊŕŗƈƅŔƏ ƓŲŔũƗŔ ŖŕţŰŌ űŔũƁŏ ŕƎśƈƎƈ řƔũŕƂŸƅŔ ƃƏƊŗƅŔ œŪťœŪ ŕƎŗŕţŰŌƉƈũƈƗŔřƔŕƎƊƓžŚŕƄƆśƈƈƅŔŵŔŪśƊŔƓžŚţŠƊŕƈŕŗƅŕŻƏ ŧƏƂƊƅŔŽƔƆŬś¿ŕŠƈƏƉŕƈśœƜƅřƔƊƏŕŸśƅŔŚŕƔŸƈŠƅŔŕƎœŮƊśƓśƅŔŽũŕŰƈƅŔƓƍƏřƔŗŸŮƅŔƃƏƊŗƅŔ œŶŕœŪ 1. .ŚŕƊƏƍũƈƅŔƑƆŷ. :œƌřœƒƄƆŵƍƁƍƈŕƃŒŻőœŲƍŴŕŒŧƃŒŔƄűƆƃŒ ƏƍŢŲƏŌŘũŕŗŸŗ ƏŌřƔƅŕƈƅŔřųŕŬƏƅŔƓž¿ŝƈśƔƉƔŸƈųŕŮƊŚŔŨřŬŬŎƈƉƏƄƔ ƉŌƏŧŸƔƛƃƊŗƅŔ Ɖŏ ŶƈśŠƈƅŔŧŔũžŌƉƈřŷƏƈŠƈƉƈűũśƂƔƃƊŗƅŔƉŌ ŨŏŕƎŷŔƏƊŌŽƜśŦŔƑƆŷűƏũƂƅŔƓž¿ƈŕŸśƅŔřƆƔŬƏ ƋƏŠƏ ƑśŮ Ɠž ŕƍũƈŝśŬƔ ƏŌ ŧŔũžƗŔ Ɖƈ ƐũŦŌ řŷƏƈŠƈ Ƒƅŏ ƌƔŧƅ řŷŧƏƈƅŔ ¿ŔƏƈƗŔ űũƂƔ Ƈŝ ƉŌ ũƔŻ űŔũśƁƛŔ Ə űŔũƁƙŔ ƉƔśƔƆƈŸƅŔ ƑƆŷ řŗśũśƈƅŔ šŕŗũƗŔ řƔŕƎƊƅŔ Ɠž ƌƔƅŏ ¿ƏŎśƏ ũŕƈŝśŬƛŔ 1. 104‫ ص ص‬،2011،‫ ﻋﻣﺎن‬،‫ دار ﺻﻔﺎء ﻟﻠﻧﺷــر واﻟﺗوزﯾﻊ‬،1‫ ط‬،‫ اﻗﺗﺻــﺎدﯾﺎت اﻟﻧﻘود وﻣﺻـﺎرف‬،‫ إﺳـﻣﺎﻋﯾل ﯾوﻧـس ﯾﺎﻣن‬،‫ﺣﺳﯾـن ﻣﺣﻣد ﺳﻣﺣـﺎن‬ .109 ،108،. 7.

(30) ŗƒżŧŮƆƃŒůƍŧƀƃŒ. ¾ƍƕŒ¾ŮŽƃŒ. ŧƈśŸśƃƏƊŗƅŔƋŨƍƉƄƅƏũƈƗŔőŧŕŗƓžƉƔƈƍŕŬƈƅŔƉƈƌƅŔƏƈŌūƏŎũ ƑƆŷ¿ŰţƔŧƁƃƏƊŗƅŔűŸŗ ŕƎŸƈƉƔƆƈŕŸśƈƅŔŧŔũžƗŔƉƈŕƎƈƆŬśśƓśƅŔŶœŔŧƏƅŔƇŔŧŦśŬŕŗűŔũƁƙŔŘũœŔŧŶƔŬƏśƑƅŏŨœŧŸŗ ¿ŔƏƈŌƉŷƜŲžƉƔƈƍŕŬƈƅŔ¿ŔƏƈŌƇŧŦśŬśƓśƅŔřƔũŕŠśƅŔƃƏƊŗƅŔųŕŮƊřŸƔŗųƓƍƋŨƍŚƊŕƄŔŨŏƌƊŔŧƔŗ ¿ƔƏƈśűũżŗ¿ŠƗŔřƆƔƏųƏŌřųŬƏśƈƏŌŘũƔŰƁŕƎŷŔƏƊŌŽƜśŦŔƑƆŷűƏũƂƅŔŢƊƈƓžƉƔŷŧƏƈƅŔ ŕƎœƜƈŷ ŢƊƈś ƐũŦƗŔ Ɠƍ řŰŰŦśƈƅŔ ƃƏƊŗƅŔ ƉŐž řƔũŕŠśƅŔ ŚƜƈŕŸƈƅŔ ũƔŬƔśƏ řƔŬƔœũƅŔ ¿ƔŰŕţƈƅŔ ƋŨƍ ŕƎţƊƈś ƓśƅŔ űƏũƂƅŔ Ɖŏ ŕƈƄ ƒũŕƂŸƅŔ ƉŕƈśœƛŔ ŢƊƈś řƔŷŕƊŰƅŔ ƃƏƊŗƅŔ ƉŌ ŧŠƊ Ũŏ » űƏũƂƅŔ ¿ŠƗŔřƆƔƏųƏŌřųŬƏśƈƏŌŘũƔŰƁŕŲƏũƁƉƏƄśŧƁřŰŰŦśƈƅŔƃƏƊŗƅŔ ƉƔƈƍŕŬƈƅŔ ¿ŔƏƈŌ ƑƂƆśś řƔũŕŠśƅŔ ƃƏƊŗƅŔ ƉŌ ƏƎž ƃƏƊŗƅŔ Ɖƈ ƉƔŷƏƊƅŔ ƉƔŨƍ ƉƔŗ ŽƜśŦƛŔ ƌŠƏŌ ŕƈŌ ƀŔũƏƗŔ ŉŔũŮ

(31) ƇŰŦ ŘũƏŰ Ɠž ŕƈŏ űŔũƁƙŔ ŚŕƔƆƈŷ Ɠž ŕŸƈ ŕƎƈŧŦśŬśƏ ƉƔŷŧƏƈƅŔ ¿ŔƏƈŌƏ ũŕƈŝśŬƛŔŚŕƔƆƈŷƓžŕƈŏƏřſƆśŦƈŚŕƊŕƈŲŗŉƜƈŸƆƅűƏũƁŘũƏŰƓžŕƈŏƏ ŚƛŕƔŗƈƄƅŔ

(32) řƔũŕŠśƅŔ ¿ŗŉƜƈŸƆƅŶœŔŧƏŕƎƔŧƅūƔƅƌƊōžřŰŰŦśƈƅŔƃƏƊŗƅŔ ŕƈŌ ŚŔŧƊŬƅŔƏƇƎŬƗŔ

(33) řƔƅŕƈƅŔƀŔũƏƗŔŉŔũŮƒŌ ƓžŚŔŧƊŬƉƈ ƋũŧŰśŕƈ řƆƔŰţƑƆŷƉŕƔţƗŔűŸŗƓžƏ

(34) ŕƍŧţƏƉƔƈƍŕŬƈƅŔ¿ŔƏƈŌƑƆŷŧƈśŸśŕƎƊŌ 1. ŚŔũŕƂŸƅŔŖŕţŰŌƏŌŵŕƊŰƅŔƏŌŵŔũŪƅŔƉƈŕƎœƜƈŸƅűƏũƂƅŔŢƊƈ řƔƏƊŕŝƐũŦŌƏřƔŬŕŬŌŽœŕŴƏƑƅŏŽœŕŴƏƅŔƋŨƍƇƔŬƂśƉƄƈƔƏ ŗƒŪœŪƕŒŻőœŲƍƃŒƙƍŊ. ƀţ Ŷƈ ŕƎŗŕţŰŌ Ɖƈ ŶœŔŧƏƆƅ řƔũŕŠśƅŔ ƃƏƊŗƅŔ ¿ƏŗƁ Ɠž řſƔŴƏƅŔ ƋŨƍ ¿ŝƈśś ŴőŒťƍƃŒ ƑƀƄř -1 ŵƏƊƅŔŔŨƍƓƈŬƔƏƇƎƅƑųŸśƓśƅŔŚŕƄƔŮƅŔũśŕžŧřųŬŔƏŗ¿ŕţƅŔƓžŕƎƔƆŷŖţŬƅŔƓžŕƎŗŕţŰŌ ŖƆųƅŔŚţśŶœŔŧƏƅŔƉƈ řƈƔƁ ŧƏŧţ Ɠž řƔƊƏƊŕƁ ŧƏƂƊ ¿ƄŮ Ɠž źƆŗƈ ƒŌ ƌƅ ŶžŧƔ Ɖōŗ ŕƎŗţŕŰƅ ƃƊŗƅŔ Ɖƈ ŧƎŸś řŸƔŧƏƅŔ ũŗśŸśƏ ŖţŕŰƋũũţƔƃƔŮřųŬŔƏŗƃƅŨƇśƔƏřŸƔŧƏƅŔŖţŕŰƌƊƔŸƔůŦŮƒƗƏŌŉŕŮŚƁƏƃƅŨƏřŸƔŧƏƅŔ řŸƔŧƏƅŔ ŶœŔŧƏƅŔŨŦōśƏŕƎśƔƈƊśƑƆŷŕƈœŔŧůũţśŕƎƊŐžƃƅŨƅřƔũŕŠśƅŔƃƏƊŗƅŔ¿ƔƏƈśũŧŰƈƇƍŌŶœŔŧƏƅŔũŗśŸś ŕƎƆƄŮ ƉŕƄ ŕƔŌƏ řƔũŕŦŧƛŔ ŶœŔŧƏƅŕƄ řƆƔƏų ƏŌ řƔũŕŠƅŔ ŶœŔŧƏƅŕƄ ¿ŠƗŔ ŘũƔŰƁ ƉƏƄś ƉŌ ŕƈŐž ƉƔƆƄŮ ƉŕƈśœƛŔŉŕŮƊŏƏűƏũƂƅŔŢƊƈ¿ŝƈƃƊŗƅŔ¿ƈŷŽƁƏśƔŕƎƔƆŸž 1. 98 ‫ص ص‬،2010، ‫ اﻟﺟزاﺋر‬،‫ دار اﻟﻛﺗﺎب اﻟﺣدﯾث ﻟﻠﻧﺷر‬،‫اﻟﻣوﺳوﻋﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ اﻟﻣﯾﺳرة ﺗرﺟﻣﺔ اﻟﻣرﻛز اﻟﺛﻘﺎﻓﻲ ﻟﻠﺗﻌرﯾب و اﻟﺗرﺟﻣﺔ‬، PRIC.LL .99،. 8.

(35) ŗƒżŧŮƆƃŒůƍŧƀƃŒ. ¾ƍƕŒ¾ŮŽƃŒ. ƓƄƊŗƅŔƇŕŴƊƅŔŽũųƉƈŧũŔƏƈƅŔƋŧƍ¿ŕƈŸśŬŔřƔſƔƄƓžřſƔŴƏƅŔƋŨƍ¿ŝƈśś ťŧŒƍƆƃŒƅŒťŤřŪŔ -2 Ɖƈ ŕƎŸƈŠśƏ ŕƎƊŷ Ŝţŗś ŕƎƊƄƅ ŕƍŧƔƈŠśƏŌ ŕƎƊƔŪŦś ¿ŠŌ Ɖƈ ŧƏƂƊƅŔ ƑƆŷ¿ŰţśƛƃƏƊŗƅŕž ŕƎƔƅŏƉƏŠŕśţƔƉƔŨƅŔƃœƅƏŌƑƅŏűƏũƂƄŕƎţƊƈƓžŕƎƅŕƈŸśŬŔ¿ŠŌ ƇŔŧŦśŬŕŗƇƏƂśƃƏƊŗƅŕžŔŨƍƑƅŏřžŕŲŏřƔũŕŠśƅŔƃƏƊŗƆƅƓŬƔœũƅŔųŕŮƊƅŔũƈƗŔřƂƔƂţƓžűƏũƂƅŔ¿ŝƈś Ɖƈ řƊƏƈŲƈƅŔ řƔƅŕƈƅŔ ƀŔũƏƗŔ ƏŌ řƊƔŪŦƅŔ ŚŕƊƏŨŌ Ɠž Řŧŕŷ ¿ŝƈśś ŚŔũŕƈŝśŬŔ ¿ƄŮ ƑƆŷ ŕƍŧũŔƏƈ ƓžũŕƈŝśŬƛŔƉƄƅřſƆśŦƈŚŕƄũŮƅřƔƅŕƈƅŔƀŔũƏƗŔƓžũŕƈŝśŬŔƑƅŏřžŕŲŏřƔũŕŠśƅŔƀŔũƏƗŔƏřƈƏƄţƅŔ ƒƏśŬƈƑƆŷŕƎśƈƔƁƓžűŕſŦƊŔƉƈřƔƅŕƈƅŔƀŔũƏƗŔŕƎƅűũŸśśƓśƅŔũųŕŦƈƆƅŔũŴƊŧƏŧţƈŵƏƊƅŔŔŨƍ 1. .řƔƅŕƈƅŔƀŔƏŬƗŔ. ¿ŝƈ řƔũŕŠśƅŔ ƀŔũƏƗŔ ƇŰŦ

(36) ŉŔũŮŗ ƒũŕŠśƅŔ ƃƊŗƅŔ ƇƏƂƔ ŗƒŧœŞřƃŒ žŒŧƍƕŒ ƅŮŤ -3 ƇƏƂśŜƔţŕƎƁŕƂţśŬŔŧŕŸƔƈ¿ŗƁƀŔũƏƗŔƋŨƍƉƈŧƔſśŬƈƅŔƉƈ řƔƊƏŨƗŔ

(37) ŚŔŧƊŬƅŔ ŚƛŕƔŗƈƄƅŔ ¿ƈŕţ ¿ŰţƔ ƃƅŨ ¿ŗŕƂƈ ƓžƏ ŧƔſśŬƈƅŔ Əƍ ƃƊŗƅŔ ŢŗŰƔƅ ƃƊŗƅŔ řţƆŰƈƅ ŕƍũƔƎųśŗ ŘũƔŦƗŔ ƓśƅŔŘŧœŕſƅŔƏƃƊŗƅŔřƅƏƈŷŵŕųƂśŬŔŧŸŗřƔũŕŠśƅŔřƁũƏƅŔřƈƔƁƓƆŷƃƊŗƅŔƉƈřƔũŕŠśƅŔřƁũƏƅŔ ƇŰŦƅŔũŸŬƑƈŬƔŕƈƏƍƏ

(38) řƁũƏƅŔ¿ƈŕţƅŕƍŕųŷŌƓśƅŔƌƅŔƏƈŌƉŷƌƔƆŦś¿ŗŕƂƈƃƊŗƅŔŕƎƂţśŬƔ ƋŨƍ¿ŝƈ¿ƔŰţśŗƃƊŗƅŔƇƏƂƔŜƔţ¿ƔŰţśƆƅŚŕžƏũŰƈƄŕƎƊƈřƆƔœŲřŗŬƊƃƊŗƅŔƇŰŦƔƃƅŨƄƏ ũƔŰƁ űũƁ řŗŕŝƈŗ řƔũŕŠśƅŔ ƀŔũƏƗŔ ƇŰŦ ũŗśŸƔƏ ŕƎƁŕƂţśŬŔ ŧŕŸƔƈ Ɠž řƔũŕŠśƅŔ ƀŔũƏƗŔ ŘũŮŕŗƈũƔŻřƂƔũųŗƉƄƅƏƌœƜƈŷƑƅŏƃƊŗƅŔƌƈŧƂƔ¿ŠƗŔ ŗƒƍƈœśƃŒŻőœŲƍƃŒœƒƈœś ƓžŽœŕŴƏƅŔƋŨƍƇƍŌ¿ŝƈśśƏřƔƏƊŕŝƅŔƐũŦƗŔŽœŕŴƏƅŔƉƈŧƔŧŸƅŕŗƒũŕŠśƅŔƃƊŗƅŔƇƏƂƔ řƊƔŸƈřƅƏƈŷ¿ŗŕƂƈƓžřſƆśŦƈƅŔŕƍũŧŕŰƈƉƈƌœƜƈŸƅŚŕƂţśŬƈƅŔ¿ƔŰţś -Ō ƓžƃƅŨƏŕƎŠũŕŦ ƏŌřƅƏŧƅŔ¿ŦŔŧƃƅŨƉŕƄŉŔƏŬŕƎƔƂţśŬƈƅƌœƜƈŷƑƆŷřƂţśŬƈƅŔƉƏƔŧƅŔŶžŧ -Ŗ řƊƔŸƈřƅƏƈŷ¿ŗŕƂƈ ŉŔũŮƅŕŗƏŌŶƔŗƅŕŗŉŔƏŬřƔŗƊŠƗŔŚƜƈŸƅŔƓž¿ƈŕŸśƅŔ -Ş ƃƅŨƏƃƅŨƌŗŕŮŕƈƏřƈŕƎƅŔƀŔũƏƗŔƏřƊƔƈŝƅŔƇƎśƛƏƂƊƈŗŕƎƔžŴŕſśţƜƅŉƜƈŸƆƅƉœŔŪŦƅŔũƔŠōś -ŧ řƊƔŸƈřƅƏƈŷ¿ŗŕƂƈ 1. -2014،‫ ورﻗﻠﺔ‬، ‫ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻدي ﻣرﺑﺎح‬،‫ دور اﻟﺑﻧوك اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ ﻓﻲ ﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻣذﻛرة دﻛﺗوراه ﻓﻲ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺑﻧوك‬،‫ﻋﻣران ﻧﺎدﯾﺔ‬ .16، 15 ‫ ص ص‬،2015. 9.

(39) ŗƒżŧŮƆƃŒůƍŧƀƃŒ. ¾ƍƕŒ¾ŮŽƃŒ. ŘũŮŕŗƈƅŘũŗŦƅŔ ƏŌŚƁƏƅŔƇƎƔŧƅũžŔƏśƔƛƉƔŨƅŔŉƜƈŸƅŔŖŕŬţƅũŕƈŝśŬƛŔŉŕƊƈŌřſƔŴƏŗ ƇŕƔƂƅŔ -Ƌ 1. ƌƊƏƈŲƈřƂƔũųŗũŕƈŝśŬƛŔŚŕƔƆƈŷ. ƁƍƈŕƃŒŘœƆŒťŤřŪŒƍťŧŒƍƆũƆœŤƃŒŔƄűƆƃŒ ƁƍƈŕƃŒƑż¾ŒƍƆƕŒŧťœŮƆƙƍŊ řƔƅŕśƅŔũŰŕƊŸƅŔƉƈƉƏƄśśƏřŰŕŦƅŔƃƊŗƅŔ¿ŔƏƈŌŕƎŗƓƊŸƊƏ:ŗƒƄŤŒťƃŒŧťœŮƆƃŒ -1 ŧƊŷŵƏũŮƈƅŔŖŕţŰŌƉƈƃƊŗƅŔŕƎƔƆŷ¿ŰţƓśƅŔ¿ŔƏƈƗŔƉƈƉƏƄśƔ ųƍżťƆƃŒ¾œƆƃŒ ũŊŧ 1-1 ūŌũřƈƍŕŬƈũŔŧƂƈƏƍƒŌ¿ŗƂśŬƈƅŔƓžƌƔƆŷŌũųśŧƁŚŔŧŕƔŪ ƏŌŚŕžŕŲŏ řƔŌƉƈ ƏŌƌŬƔŬōś ŕƈƍƉƔŷƏƊƑƅŏƌƈƔŬƂśƉƄƈƔƏƃƊŗƅŔ¿ŕƈ ŕƎŸƔŗ ƏŌ ŕƎƅƏŔŧś ŪƏŠƔ ƛ ƇƎŬƗŔ ƋŨƍƏ řƔƈŬŔ ƇƎŬŌ ¿ƄŮ Ɠž ŵƏžŧƈƅŔ ¿ŕƈƅŔ ūŌũ  ƃƊŗƅŔƑƅŏŵƏŠũƅŔƉƏŧ ƉƏŧŕƎŸƔŗ ƏŌŕƎƅƏŔŧśƉƄƈƔƇƎŬƗŔƋŨƍƏƌƆƈŕţƅƇƎŬŌ¿ƄŮƓžŵƏžŧƈƅŔ¿ŕƈƅŔ ūŌũ  ƃƊŗƅŔƑƅŏŵƏŠũƅŔ ŕƈƍƉƔƆƄŮŨŦśśƏƉƔƈƍŕŬƈƅŔƀƏƂţƉƈŉŪŠũŗśŸśƏŖŨŞřšƆƃŒşœŕŧƕŒ 2-1 řƎŠŔƏƈƅšŕŗũƗŔƓžŕŰƉƈƉƔŸƈźƆŗƈŵŕųśƁŔƇśƔřƔƅŕƈřŬŬŎƈƒŌƓžŚŕųŕƔśţƛŔ  ƋũƏŧŗƇŬƂƊƔƏƒŪƄũƈƅŔƃƊŗƅŔ ƐŧƅŵŧƏƔ¿ŗƂśŬƈƅŔƓžƃƊŗƅŔƌƅűũŸśƔŧƁőũŕųƒŌ ƉƔƈŬƁƑƅŏ řŗŬƊ ŪŕŠśţŔ ƇśƔž ƒũŕŠśƅŔ ƉƏƊŕƂƅŔ ŚŕƔųŸƈƅ ŕƂŗų ƋŪŕŠśţŔ ƇśƔƏ ƓƊƏƊŕƁ ƓųŕƔśţŔ  řƔƈŔŪƅŏřſŰŗřƔƏƊŬšŕŗũŌƉƈŘŧŧţƈ ŧũƔƉŔƉƄƈƔŜƔţƃƊŗƆƅƓŬŕŬƗŔƇŕŴƊƅŔƑƅŏřŗŬƊƃƅŨƏƓœŕƂśƊŔƏŌƓƈŕŴƊƓųŕƔśţƛŔ  Ƒƅŏ ƇŲśƅ řƔƏƊŬƅŔ šŕŗũƗŔ Ɖƈ řƔžŕŲŏ řŗŬƊ ŪŕŠśţŕŗ ƃƊŗƅŔ ƇŪƆƔ ƀŕſśŔ ƏŌ ůƊ ƌƔž ƒũŕƔśŦŔ¿ƄŮŗƌŬſƊŉŕƂƆśƉƈƃƊŗƅŔƌƊƏƄƔƏřƂŗŕŬƅŔŚŕųŕƔśţƛŔ ŚŕųŕƔśţƛŔŵŕųƂƊŔŧŸŗŢŗũƅŔƓžŕŰƉƈƑƂŗśƓśƅŔźƅŕŗƈƅŔƃƆśƓƍŗººŵŨƍƆŧƒźƃŒşœŕŧƕŒ 3-1 řŗŻũƑƅŏŶŠŔũŕƎƊƔƏƄśƉƏƄƔƏƃƊŗƅŔřƔƄƆƈƀţƇƎƅƉƈ ƑƆŷŶƔŪƏśƆƅřţŕśƈŧŸśƏřƂƆśŦƈƅŔ šŕŗũƗŔƑƅŏŉƏŠƆƅŔƉƄƈƔŜƔţŗƐũŦŌƑƅŏřƊŬƉƈŚŕŸƔŪƏśƅŔũŔũƂśŬŔƑƆŷ¿ƈŸƅŔƓžŘũŔŧƙŔ. . 75-74 ‫ ص ص‬،2008 ،‫ ﻣﺻر‬،‫ اﻟﻘﺎھرة‬،‫ ﻣؤﺳﺳﺔ طﯾﺑﺔ ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‬،1‫ ط‬،‫ اﻗﺗﺻﺎدﯾﺎت اﻟﻧﻘود واﻟﺑﻧوك‬،‫ﺣﺳن اﺣﻣد ﻋﺑد اﻟرﺣﯾم‬. 10. 1.

(40) ŗƒżŧŮƆƃŒůƍŧƀƃŒ. ¾ƍƕŒ¾ŮŽƃŒ. ƉƔƈƍŕŬƈƆƅ řƊƔŸƈ řŗŬƊŗ ŉŕžƏƅŔ Ɠž řŗŻũ ƓƅŕţƅŔ ƇƅŕŸƅŔ šŕŗũŌ Ɠž ůƂƊƅŔ ŧŬƅ řŷŪƏƈƅŔ ũƔŻ 1. ƃƊŗƆƅƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƆƅřƈŷŧƈũŗśŸśž. ƇƎƅŕƄŮŌ ŽƆśŦƈ ƑƆŷ ŉƜƈŸƅŔ ŶœŔŧƏ ƓƍƏ ũƔżƆƅ ƃƊŗƅŔ ŚŕƈŔŪśƅŔ ¿ŝƈśƏ ŗƒŞŧœŤƃŒ ŧťœŮƆƃŒ -2 řƔƊƏƊŕƂƅŔ ŚŕŬŬŎƈƅŔƏŚŕƄũŮƅŔƏŚŕœƔƎƅŔƏŧŔũžƗŔŚŕŷŔŧƔŏƉƈƉƏƄśś œƌŵŒƍƈŋŕŇƚƆŶƃŒŴőŒťƍ 1-2 ƃƊŗƅŔ ¿ƔƏƈś ũŧŕŰƈ Ɖƈ ũŧŕŰƈ ƇƍŌƏ ũŗƄŌ ¿ŝƈś ƋŨƍƏ ŶœŔŧƏƅŔ ŧƊŗ Ɠž Řŧŕŷ ũƎŴśƏ ƓžŕƄ¿ƄŮŗŕƎţũŮƀŗŬŧƁƏƒũŕŠśƅŔ ƏƍƏƃƏƊŗƅŔƉƈűŔũśƁŔƏŌƃƏƊŗƆƅƀţśŬƈƅŔŧƊŗŚţśũƎŴśƎŧŤƕŒƁƍƈŕƃŒŘœŵŒťƒō 2-2 ƑƆŷ ¿ƈŸśŬśƏ ŕƎśŕƔƆƈŷ ũƔƔŬś Ɠž ƃƏƊŗƅŔ ŕƎƔƆŷ ŧƈśŸś ƓśƅŔ řƈŕƎƅŔ ũŧŕŰƈ ŧţŌ ¿ŝƈƔ ŚŕŷƏžŧƈƅŔřƆŗŕƂƈƅŘŧŕŷřƔũŕŠƅŔŚŕŗŕŬţƅŔōŮƊśƏŞũŕŦƅŔƏ¿ŦŔŧƅŔƓžřƔũŕŠƅŔŚŕŗŕŬţƅŔ ŕƎƊƈř»»ƆŠƕŔ¿ŝƈśƉƔţƓžřƔƈƏƔƅŔřƔŧŕŸƅŔŚŕƁƜŸƅŔũŕųŏƓžƃƏƊŗƅŔŉƜƈŷƉƔŗřƅŧŕŗśƈƅŔ 2. ƃƏƊŗƅŔűŸŗƉƈƃƊŗƅŔŕƎƔƆŷ¿ŰţűƏũƁ ŶœŔŧƏƅŔ

(41). ƀţŵŧƏƈƆƅƉƏƄƔŜƔţřƔũŕŦŧƛŔŶœŔŧƏƅŔƉƈŜŧţśŬƈŵƏƊƓƍƏųŒťƒƗŒŘŒťœƌŬ 3-2 ŚŕƈŔŪśƅŔƉƈƌƔƆŷŕƈƅŔŉŕžƏũƔżƆƅƋũƔũţśƉƄƈƔƒŌ¿ƏŔŧśƆƅ¿ŗŕƁŖţŬũƈŌũƔũţśƓž 3. şœŕśƊƑƆŷƌƊƈ¿ŰţƔŚƁƏƅŔūſƊƓžƏ. ŘŧœŕžŕƎƆƈŕţƓųŸśƏƉƔƔƊŧƈƆƅřƔũŕŠśƅŔŽũŕŰƈƅŔŕƍũŧŰśƉƔŧŘŔŧŌ¿ŝƈśŚŔŧŕƎŮƓƍƏ 4. ŕƍũŧŰŌƒŨƅŔƃƊŗƅŔƉƈŕƎƁŕƂţśŬŔťƔũŕśƓžřƔƈŬƛŔŕƎśƈƔƁŧũśŬśƏřƊƔŸƈřŗŬƊŗřƔƏƊŬ ƁƍƈŕƃŒŘœƆŒťŤřŪŒœƒƈœś. ŽƆśŦƈ ƓƆŷ ŕƎŸƔŪƏśŗ ƇƏƂś ŕƎƊŐž ũŧŕŰƈƅŔ ŽƆśŦƈ Ɖƈ ŕƍŧũŔƏƈ ŶƔƈŠśŗ ƃƏƊŗƅŔ ƇƏƂś ƉŌ ŧŸŗ řƔŕƎƊƓſžŚƛŕŠƈƅŔ¿ŲžŌƓžŧũŔƏƈƅŔƋŨƍŽƔŴƏśƓƆŷƌśŔŨŚƁƏƅŔƓžůũţśƏŚƛŕƈŸśŬƛŔ řŷƏƈŠƈƐũŦƗŔƃƏƊŗƅŔŢƅŕŰƅƌƔƆŷŖţŬśƏŚŕƄƔŮƅŔƉƈřŷƏƈŠƈƃƊŗƅŔŢƅŕŰƅŖţŬśƇƏƔ¿Ƅ ƃƅŨŖƆųśƔŔŨƎƆžŕƎƔƅŏŚƆŦŧƓśƅŔ¿ŔƏƈƗŔƉŷ¿ƂśƏŌŧƔŪś¿ŔƏƈŌ ŕƎśŕŗŕŬţƉƈŞũŦśžřƔƊŕŝ ƑƊŬśƔƓƄƅƏƒŪƄũƈƅŔƃƊŗƅŔƐŧƅƋŧƔŰũƓžŘŧŕŷƃƊŗƅŔŕƎŗŴſśţƔŘŪƍŕŠƅŔŧƏƂƊƅŔƉƈřƔƈƄŧƏŠƏ 1. ‫ ص ص‬،2016، ‫ ورﻗﻠﺔ‬، ‫ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻدي ﻣرﺑﺎح‬،‫ دور اﻟﺑﻧوك ﻓﻲ اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﻣذﻛرة ﻣﺎﺳﺗر ﻓﻲ اﻟﻘﺎﻧون اﻟﻌﺎم ﻟﻸﻋﻣﺎل‬،‫ﺣﻠﺣﺎل ﺷﺎھﯾﻧﺎز‬ .11 ،10 2 .162 ‫ ص‬،2010 ،‫ ﻋﻣﺎن‬،‫ دار اﻟﻣﺳﯾرة ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‬،1‫ ط‬،‫ اﻟﻧﻘود واﻟﻣﺻﺎرف‬،‫ﻣﺣﻣود ﺣﺳﯾن اﻟوادي وآﺧرون‬ 3 ‫ ص‬،2015-2014،‫ ﺑﺳﻛرة‬،‫ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻣﺣﻣد ﺧﯾﺿر‬،‫ دور اﻟﺳوق اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻓﻲ ﺗﻣوﯾل اﻻﻗﺗﺻﺎد ﻣذﻛرة ﻣﺎﺳﺗر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‬،‫ﺳﺎرة ﺑن ﻋﯾﺳﻰ‬ .13 4 .34 ‫ ص‬،2009 ،‫ ﻋﻣﺎن‬،‫ دار اﻟﻔﻛر ﻟﻠﻧﺷر‬،1 ‫ ط‬،‫ اﻷﺳواق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻓﻲ ﻋﺎﻟم ﻣﺗﻐﯾر‬،‫اﻟﺳﯾد ﻣﺗوﻟﻲ ﻋﺑد اﻟﻘﺎدر‬. 11.

(42) ŗƒżŧŮƆƃŒůƍŧƀƃŒ. ¾ƍƕŒ¾ŮŽƃŒ. ŕƎŗŴſśţƔ ƐũŦŌřƔƈƄ¿ŕƈƍŏƉƏŧřŰŕƂƈƅŔřƔƆƈŷƇŕƈśŏŧŸŗƌƔžŵŔŧƔƙŔƏŌƌƊƈŖţŬƅŔřƔƆƈŷƌƅ ƇƏƎſƈ ŕƊƅ ƉƈŲśƔ ƃƅŨƏ ŔŨƍ ƉƈƏ ŖţŬƅŔ ŚŕŗƆų řƎŠŔƏƈ ŕƎƊƈ űũżƅŔ řŰŕŦƅŔ ƌśŕŗŕŬţ Ɠž ƓƍŧƏƂƊƅŔƉŐžƇŝƉƈƏŘũŕŬŦ¿ƈţśƉƏŧƏ¿ŕţƅŔƓžŧƏƂƊƑƅŏ¿ƏŰƗŔ¿ƔƏţśřƔƊŕƄƈŏƓƎžřƅƏƔŬƅŔ ¿ƜŦ Ɖƈ řƔƅŕŸƅŔ ŚŕƈŔŪśƅƛŔ řƎŠŔƏƈ ƑƆŷ ƌśũŧƁ ƓƎž ƃƊŗƆƅ řŗŬƊƅŕŗ ŕƈŌ ŕƎśŔŨ ŧţ Ɠž řƅƏƔŬƅŔ ũƔŻŘũŕŬŦƌƆƈţśƉƏŧřƅƏƔŬƑƅŏ¿ƏŰŌƉƈƌƔŧƅŕƈ¿ƔƏţś¿ƜŦƉƈƏŌŘŪƍŕŠƅŔřƔŧƂƊƅŔƌśŧŰũŌ ¿ŝƈśśƓśƅŔřƅƏƔŬƅŕŗŕƎŴŕſśţŔƉŐžŔŨƅŕƎţŗũƇƔŴŸś ƑƅŏŽŧƎś ŚŋŮƊƈƅŔƇŴŸƈƄřƔũŕŠśƅŔ ƃƏƊŗƅŔ ƉŌ ƏƅŕƍŧŕſśśƉŌƉŕƄƈƙŕŗŘũŕŬŦŧŗƄśś¿ŗƌƔƅŏƑŸŬśƒŨƅŔŢŗũƅŕŗŕƎƔƆŷŧƏŸƔƛřƆœŕŬƅŔŧƏ»»ƂƊƅŔƓž řŠƔśƊ ŧœŕŷ ƓƆŷ ¿ƏŰţƅŔ řƔƊŕƄƈŏ ƓƎž řƔţŗũƅŔ ƇƏƎſƈ ŕƎƅ ŪũŗƔž ¿ŔƏƈƗŔ ƋŨƍ ŽƔŴƏśŗ ŚƈŕƁ ƓžŧƍƉŐžƓƅŕśƅŕŗƏƌśŔŨ¿ŰƗŔřŸƔŗųŽƜśŦŕŗŧœŕŸƅŔŔŨƍŽƆśŦƔƏřƊƔŸƈ¿ƏŰŌƓžũŕƈŝśŬƛŔ ƀƂţƔƉŌƏƌƅŪŕƊśřƅŕţƓž ƌƅƏŰŌ¿ƄŗŴŕſśţƛŔŶƔųśŬƔƛƃƊŗƅŕžƉƔŲũŕŸśƈřƔţŗũƅŔƏřƅƏƔŬƅŔ 1. ŧţŔƏƉŊƓžŕţŗũ. ŚƛŕŠƈ řŗŕŝƈŗ ƃƊŗƆƅ řƈŕŸƅŔ řƔƊŔŪƔƈƅŔ Ɖƈ ŚŔŧƏŠƏƈƅŔ ŖƊŕŠ Ɠž ¿ƏŰƗŔ ũŰŕƊŷ ŶƔƈŠ ũŗśŸś :ƑƅŏřƔũŕŠśƅŔƃƏƊŗƅŔŚŕƈŔŧŦśŬŔŽƔƊŰśƉƄƈƔ ¡2ƃƊŗƅŔŘũŔŧŏ¿ŗƁƉƈ¿ŔƏƈƘƅ¿ŕƈŸśŬŔƏŌũŕƈŝśŬŔ ŴſśţƔƓśƅŔřƔƊŧŸƈƅŔƏřƔƁũƏƅŔŧƏƂƊƅŔƉƈƒũŕŠśƅŔŽũŰƈƆƅŘŧŰũƗŔƉƏƄśś ŗƒťƀƈ ŖťŮŧŊ ƙƍŊ ƒŪƄũƈƅŔƃƊŗƅŔƐŧƅřƔŧƂƊŚŕųŕƔśţŔŘũƏŰƓžũŰƈƅŔŕƎŗ ũŰŕƊŷ ũƔžƏś Ɠž ¿ŝƈśƔ ŘŧŰũƗŔ ƋŨƎŗ ƒũŕŠśƅŔ ŽũŰƈƅŔ ŴŕſśţŔ Ɖƈ ƓŬŕŬƗŔ űũżƅŔ Ɖŏ ŘũƏŰŗ ŘŧŰũƗŔ ƋŨƍ Ɖƈ ŉŪŠŗ Ŵŕſśţƛŕŗ ƇŪƆƈ ƒũŕŠśƅŔ ŽũŰƈƅŔ ƉŌ Ɖŷ ƜŲž řƅƏƔŬƅŔ

(43) ƒŧƅ ŶœŔŧƏƅŔ ƓƅŕƈŠŏ Ɖƈ řŗŬƊƄ ũƔŦƗŔ ŕƍũũƂƔ Ə ƒŪƄũƈƅŔ ƃƊŗƅŔ Ɛŧƅ řƔƊƏƊŕƁ řƔŧƂƊ ŚŕųŕƔśţŔ ƀƏƂţƉŕƈŲƓƊƏƊŕƂƅŔƒŧƂƊƅŔƓųŕƔśţƛŔƉƔƏƄśƉƈƓŬŕŬƗŔűũżƅŔƉƏƄƔƏƒũŕŠśƅŔŽũŰƈƅŔ ƓƊƏƊŕƂƅŔƒŧƂƊƅŔƓųŕƔśţƛŔřŗŬƊ ƉŌŕƈƆŷƇƎśŕƈŔŪśƅŔřƎŠŔƏƈƅřƈŪƜƅŔřƅƏƔŬƅŔũƔžƏśƏƉƔŷŧƏƈƅŔ ƉƈŧţƔŕƈƈřƔũŕŠśƅŔŽũŕŰƈƅŔ ƑƆŷřƔŧƔƔƂśřƔŧƂƊƅŔřŬŕƔŬƅŔƒŪƄũƈƅŔƃƊŗƅŔ¿ŗƁƉƈũƔƔżśƆƅřƆŗŕƁ ƒŪƄũƈƅŔ ƃƊŗƅŔ űſŦƔ ƒŧŕŰśƁƛŔ ƇŦŲśƅŔ ŚŔũśž ŉŕƊŝŌ ƃƅŨ Ə ƉŕƈśœƛŔ Ɠž ŶŬƏśƅŔ ƓƆŷ ƌśũŧƁ ƑƆŷŽũŕŰƈƅŔŶƔŠŮśƑƅŏŽŧƎśřƔŸŬƏśřƔŧƂƊřŬŕƔŬŶŗśƔŕƈŧƊŷƓƊƏƊŕƂƅŔƒŧƂƊƅŔƓųŕƔśţƛŔřŗŬƊ ƒŧŕŰśƁƛŔŧŕŬƄƅŔƏŧƏƄũƅŔŚŔũśžŉŕƊŝŌƉŕƈśœƛŔŢƊƈƓžŶŬƏśƅŔ. 1. ،52‫ ص ص‬2007-2006، ‫ ﻗﺳﻧطﯾﻧﺔ‬، ‫ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻣﻧﺗوري‬،‫ ﻓﻲ ﺑﻧوك وﺗﺄﻣﯾﻧﺎت‬،‫ ﻣذﻛرة ﻣﺎﺟﺳﺗﯾر‬،‫ ﺗﻘﯾﯾم اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻣن وﺟﮭﺔ ﻧظر اﻟﺑﻧك‬،‫أﺣﻼم ﻣﺣﺑﻰ‬ .53 2 .194 ‫ ص‬، 2017 ،1‫ ط‬،‫ دار اﻟﺑداﯾﺔ ﻟﻠﻧﺷر‬،‫ إدارة اﻟﺗﺄﻣﯾن واﻟﻣﺧﺎطر‬،‫ﻋرﻓﺎت إﺑراھﯾم اﻟﻔﯾﺎض‬. 12.

(44) ŗƒżŧŮƆƃŒůƍŧƀƃŒ. ¾ƍƕŒ¾ŮŽƃŒ. řƊƈŎƈƉƏƄśƏƇŰŦƆƅřƈŧƂƈƅŔűƏũƂƅŔƉƈƉƏƄśśŔƄűƃŒťƈŵŇœŵťřŪƚƃŗƄŕœƀƃŒůƍŧƀƃŒœƒƈœś řƔƈƏƄţŚŔŧƊŬ ƏŌŘŧŧţƈřƔũŕŠśŚƛŕƔŗƈƄřƈƏƄţƅŔřƊƔŪŦŚŕƊƏŨŔŵŔŧƔŐŗƓśŔŨƅŔƃƊŗƅŔřţƆŰƈƅ ŧţƄƇƏƔ 14ŕƍŕŰƁŌŘŧƈ¿ƜŦ ƏŌŖƆųƅŔŧƊŷƋŧŔŧũśŬŔƏƌœŕŷŧśŬŔƉƄƈƔŕƈŕƎƊƈƏ ƐŧƈƅŔŘũƔŰƁ ƀƏŬƅŔƓž¿ƔƏƈśƅŔũžƏśƏűũƂƅŔŘŧƈƑƆŷŧƈśŸƔŚŔŧƏŠƏƈƅŔƉƈŵƏƊƅŔŔŨƍŘŧœŕžũŸŬƑŰƁŌ Ɠž¿ŝƈśśƏ:ŗƆƍŮŤƆƃŒ ŘƙŒƍšƃŒœśƃœś ¿ƏŰţ¿ŗŕƂƈƒũŕŠśƅŔƃƊŗƅŔ ƑƅŏƇŧƂśřƔƈƏƄţŚŔŧƊŬƉŷŘũŕŗŷƓƍƏřƊƔŪŦƅŔŚŕƊƏŨŔ  ƋŨƍ ƑƆŷŘŧœŕſƅŔũŸŬřƔũŕŠśƅŔƃƏƊŗƅŔ űũſśƏƒũŕŠśƅŔƃƊŗƅŔƉƈűũƁƑƆŷřƈƏƄţƅŔ řŲƏũſƈƅŔŘŧœŕſƅŔũŕŸŬŌƉƈ¿ƁŔŘŧœŕſƅŔũŸŬƉƏƄƔŔŨƍƏřƈƏƄţƅŔ ƑƅŏřţƏƊƈƈƅŔűƏũƂƅŔ ¿ŠƗŔřƆƔƏųƏřųŬƏśƈűƏũƂƅŔƑƆŷ ƇŰŦ¿ŗŕƂƈűƏũƂƅŔƑƆŷ¿ƏŰţƆƅƃƏƊŗƅŔƑƅŏ ƉŗƔŧŕŰśƁƛŔ ƉŔƏŷƗŔōŠƆƔřƔũŕŠśƀŔũƏŌ  ƇŰŦƅŔũŸŬ

(45) ŘŧœŕžũŸŬřƔũŕŠśƅŔƃƏƊŗƅŔűũſśƏ řţũśƂƈ