Le résultat net consolidé de 885,6 millions de dollars a largement dépassé l’objectif du Plan d’entreprise de 554 millions de dollars. Tous les secteurs d’activité ont enregistré des résultats supérieurs aux prévisions.
Le résultat net de Financement a dépassé de 43,3 millions de dollars le montant prévu, principalement en raison d’une dotation à la provision pour pertes de crédit inférieure aux prévisions.
La perte nette de 49,8 millions de dollars de Services-conseils a été inférieure de 5,2 millions de dollars aux prévisions, notamment en raison des produits plus importants et des charges opérationnelles et administratives moins élevées que prévu.
Ce rendement supérieur est également attribuable au résultat net de 73,4 millions de dollars de Capital de croissance et transfert d’entreprise, lequel a dépassé de 15,4 millions de dollars l’objectif du Plan d’entreprise, principalement en raison de produits nets sur les placements plus élevés que prévu.
Le résultat net de Capital de risque et de Programmes incitatifs pour le capital de risque a été considérablement plus élevé que prévu (différence favorable respectivement de 189,2 millions de dollars et 67,1 millions de dollars), principalement en raison d’une variation nette de la plus-value latente sur les placements supérieure aux prévisions.
La perte nette de 6,6 millions de dollars de la division Technologies propres a été inférieure de 11,4 millions de dollars aux prévisions du fait de la diminution de la variation nette de la moins-value latente sur les placements.
Financement
Financement offre des prêts à terme aux PME à chaque étape de leur parcours et contribue à améliorer leur compétitivité. BDC collabore également étroitement avec d’autres institutions financières pour accroître l’accessibilité au crédit sur le marché, au moyen d’opérations de cofinancement, de syndication de prêts ou de financement indirect.
BDC a continué à rendre l’accès à ses services plus facile, plus rapide et plus commode pour les entrepreneurs et a investi des ressources ces dernières années afin de renforcer son modèle de prestation, sa plateforme en ligne et l’automatisation de ses processus.
Portefeuille de Financement
Le portefeuille de Financement comprend
essentiellement des prêts et des titres adossés à des créances mobilières (TACM) ainsi qu’un investissement marginal en financement subordonné totalisant 26,6 milliards de dollars.
Portefeuille de Financement au 31 mars (en millions de dollars)
30 000
2015 2016 2017 2018 2019
n Portefeuille de prêts(1)
18 414 19 718 21 752 23 728 25 916 n Portefeuille de titres adossés à des créances mobilières
408 510 518 473 700
n Financement subordonné
– – – 10 12
nnn Portefeuille total de Financement
18 822 20 228 22 270 24 211 26 628 (1) Déduction faite de la provision cumulée pour pertes sur prêts.
Le portefeuille de prêts de Financement, avant la correction de valeur pour pertes de crédit, a augmenté de 8,6 % par rapport à 24,4 milliards de dollars il y a un an, pour se fixer à 26,5 milliards de dollars au 31 mars 2019, en raison principalement du niveau élevé d’activité dans le portefeuille de prêts. Le solde de clôture du portefeuille de prêts se composait de 25,6 milliards de dollars de prêts productifs et de 0,9 milliard de dollars de prêts douteux. Au 31 mars 2019, 69,9 % du portefeuille de prêts était composé de prêts à taux flottant, en légère baisse par rapport à 73,9 % au 31 mars 2018.
Portefeuille de prêts de Financement au 31 mars (en millions de dollars) 30 000
2015 2016 2017 2018 2019
n Portefeuille de prêts à taux fixe
3 886 4 474 5 739 6 371 8 002 n Portefeuille de prêts à taux flottant
15 058 15 849 16 710 18 062 18 543 nn Portefeuille total de prêts
18 944 20 323 22 449 24 433 26 545
Produits d’intérêts nets, frais et autres produits Les produits d’intérêts nets correspondent aux produits d’intérêts, déduction faite des charges d’intérêts sur les emprunts. Les produits d’intérêts nets ont atteint 1 229,4 millions de dollars pour l’exercice 2019, comparativement à 1 131,0 millions de dollars à l’exercice 2018. La hausse de 98,4 millions de dollars est principalement attribuable à la croissance du portefeuille. La marge sur les produits d’intérêts nets, soit le ratio des produits d’intérêts nets sur le portefeuille de prêts moyen, a quelque peu diminué par rapport à l’exercice 2018, passant de 4,70 % à 4,68 % à l’exercice 2019. La baisse des frais et autres produits est essentiellement attribuable à la réception d’un paiement non récurrent imprévu à l’exercice 2018.
Résultats de Financement
pour les exercices terminés le 31 mars (en millions de dollars)
2019 2018
Produits d’intérêts nets 1 229,4 1 131,0
Frais et autres produits 21,1 56,8
Dotation à la provision pour pertes
de crédit (179,9) (153,5)
Variation nette de la plus(moins)-
value latente sur les placements 1,4 0,4 Profits (pertes) nets sur autres
instruments financiers 1,1 1,1
Profits (pertes) de change nets (6,1) (2,9) Résultat avant charges
opérationnelles et administratives 1 067,0 1 032,9 Charges opérationnelles
et administratives 445,7 419,2
Résultat net provenant
de Financement 621,3 613,7
Produits d’intérêts nets provenant de Financement pour les exercices terminés le 31 mars (en millions de dollars)
1 400
2015 2016 2017 2018 2019
n Produits d’intérêts nets
890,7 958,2 1 019,2 1 131,0 1 229,4 En pourcentage du portefeuille de Financement moyen
4,76 % 4,77 % 4,63 % 4,70 % 4,68 % Rapport de gestion | Analyse des résultats financiers
Résultats de Financement pour les exercices terminés le 31 mars (en pourcentage du portefeuille moyen)
2019 2018
Produits d'intérêts nets 4,7 % 4,7 %
Frais et autres produits 0,1 % 0,2 %
Dotation à la provision pour pertes
de crédit (0,7 %) (0,6 %)
Variation nette de la plus(moins)-
value latente sur les placements 0,0 % 0,0 % Profits (pertes) nets sur autres
instruments financiers 0,0 % 0,0 %
Profits (pertes) de change nets 0,0 % 0,0 % Résultat avant charges
opérationnelles et
administratives 4,1 % 4,3 %
Charges opérationnelles
et administratives 1,7 % 1,7 %
Résultat net provenant
de Financement 2,4 % 2,6 %
Dotation à la provision pour pertes de crédit La dotation à la provision pour pertes de crédit correspond au montant comptabilisé en charges pour maintenir le total de la correction de valeur pour pertes de crédit à un niveau jugé comme étant suffisant pour permettre l’absorption des pertes de crédit attendues dans le portefeuille à la date de l’état de la situation financière. Le 1er avril 2018, BDC a adopté l’IFRS 9, Instruments financiers, qui introduisait un modèle fondé sur les pertes de crédit attendues différant largement de l’ancien modèle fondé sur les pertes subies prescrit par l’IAS 39. Comme l’exige l’IFRS 9, les corrections de valeur pour pertes de crédit attendues sont évaluées selon un modèle en trois étapes qui intègre des informations prospectives et sont établies individuellement. Ces corrections de valeur comprennent les corrections de valeur au titre des prêts productifs et les corrections de valeur au titre des prêts douteux. Se reporter à la note 3, Principales méthodes comptables des états financiers consolidés qui renferme une description complète de notre modèle de dépréciation fondé sur les pertes de crédit attendues.
À l’exercice 2019, Financement a comptabilisé une dotation à la provision pour pertes de crédit de 179,9 millions de dollars, en comparaison de 153,5 millions de dollars à l’exercice 2018, une augmentation de 26,4 millions de dollars attribuable essentiellement à la mise en œuvre du nouveau modèle de dépréciation de l’IFRS 9. La dotation à la provision pour pertes de crédit sur les prêts productifs
Un facteur qui influe fortement sur la correction de valeur au titre des prêts douteux est le montant des prêts qui sont passés du statut de prêts productifs à celui de prêts douteux. Les prêts en défaut se multiplient lorsque les conditions financières se détériorent. Lorsque des prêts sont en défaut, nous les classons comme des prêts douteux et inscrivons un montant correspondant au montant net des pertes de crédit attendues dans la correction de valeur pour pertes de crédit sur les prêts douteux. Le taux de pareils déclassements a augmenté pour s’établir à 2,5 % du portefeuille de prêts productifs d’ouverture pour l’exercice 2019, comparativement à 2,4 % à l’exercice 2018, tandis que la dotation à la provision pour pertes de crédit sur les prêts douteux est demeurée stable, soit 0,6 % du portefeuille moyen.
BDC gère très attentivement le portefeuille de prêts douteux qui, après une augmentation de 112,2 millions de dollars à l’exercice 2019, s’élevait à 882,8 millions de dollars. Les prêts douteux représentaient 3,3 % de l’ensemble du portefeuille au 31 mars 2019, soit la même proportion qu’au 31 mars 2018.
Dotation à la provision pour pertes de crédit sur les prêts pour les exercices terminés le 31 mars (en millions de dollars)
2,0 %
2015 2016 2017 2018 2019
n Prêts douteux
85,9 120,9 173,5 138,5 146,2
n Prêts productifs
10,0 40,0 6,0 15,0 33,7
nn Dotation à la provision pour pertes de crédit sur les prêts
95,9 160,9 179,5 153,5 179,9
En pourcentage du portefeuille de prêts moyen
0,5 % 0,8 % 0,8 % 0,6 % 0,7 %
Portefeuille de prêts douteux au 31 mars (en millions de dollars)
900
2015 2016 2017 2018 2019
n Portefeuille de prêts douteux
490,6 554,7 718,3 770,6 882,8 Portefeuille de prêts douteux en pourcentage
du portefeuille total de prêts
2,6 % 2,7 % 3,2 % 3,2 % 3,3 %
Le total de la correction de valeur pour pertes de crédit a diminué pour atteindre 629,2 millions de dollars au 31 mars 2019, comparativement à 704,6 millions de dollars à l’exercice 2018. BDC a enregistré une baisse de 132,2 millions de dollars de la correction de valeur qui s’est répercutée sur les bénéfices non distribués d’ouverture à la transition à l’IFRS 9. La correction de valeur totale correspondait à 2,4 % du total des prêts en cours, soit moins que le taux de 2,9 % enregistré à l’exercice précédent du fait d’une baisse de 120,5 millions de dollars de la correction de valeur au titre du portefeuille de prêts productifs, contrebalancée en partie par une augmentation de 45,1 millions de dollars de la correction de valeur au titre du portefeuille de prêts douteux.
Pour en savoir plus sur la gestion du risque de crédit, se reporter à la note 23, Gestion du risque des états financiers consolidés.
Correction de valeur pour pertes de crédit au 31 mars (en millions de dollars)
4,0 %
2015 2016 2017 2018 2019
n Prêts douteux
179,9 215,7 300,9 293,6 338,7 n Prêts productifs
350,0 390,0 396,0 411,0 290,5 nn Correction de valeur totale
529,9 605,7 696,9 704,6 629,2 Correction de valeur totale en pourcentage
du portefeuille total de prêts
2,8 % 3,0 % 3,1 % 2,9 % 2,4 %
Profits ou pertes nets sur autres instruments financiers
Les profits ou pertes nets sur autres instruments financiers découlent principalement des variations de la juste valeur des billets à long terme et des instruments dérivés dues aux fluctuations des conditions de marché.
Les profits ou les pertes réalisés sont enregistrés lorsque les instruments financiers sont rachetés avant l’échéance.
Pour l’exercice 2019, Financement a comptabilisé des profits nets sur autres instruments financiers de 1,1 million de dollars, soit des profits nets réalisés de 2,1 millions de dollars et des pertes nettes latentes de 1,0 million de dollars. En comparaison, Financement avait comptabilisé des profits nets sur autres instruments financiers de 1,1 million de dollars à l’exercice 2018, soit des profits nets réalisés de 0,9 million de dollars et des profits nets latents de 0,2 million de dollars.
Rapport de gestion | Analyse des résultats financiers
Charges opérationnelles et administratives Les charges opérationnelles et administratives se sont élevées à 445,7 millions de dollars pour l’exercice 2019, par rapport à 419,2 millions de dollars à
l’exercice précédent.
Exprimées en pourcentage du portefeuille moyen, les charges opérationnelles et administratives se sont chiffrées à 1,7 %, inchangées par rapport à 1,7 % à l’exercice 2018, ce qui reflète des gains d’efficience découlant d’investissements dans les processus et la technologie. BDC a aussi continué de tirer parti de sa présence en ligne par l’intermédiaire de son centre d’affaires virtuel et elle investit dans le développement de capacités mobiles évoluées pour faciliter et accélérer l’obtention de financement par les clients.
Efficacité opérationnelle
Au fil des ans, BDC a fait des efforts concertés pour réaliser des gains d’efficacité, tout en remplissant son rôle de banque de développement et en appliquant les priorités établies par le gouvernement. BDC gère soigneusement ses charges opérationnelles en cernant et en réalisant des gains d’efficacité et en améliorant son ratio d’efficience, c’est-à-dire ce qu’il en coûte pour générer chaque dollar de revenu (plus le ratio est bas, plus l’efficience est grande). Le ratio d’efficience de Financement s’est donc amélioré, passant de 38,6 % pour l’exercice 2015 à 35,6 % pour l’exercice 2019, soit légèrement mieux que l’objectif de 35,7 %.
Ratio d’efficience de Financement(1) pour les exercices terminés le 31 mars
0
2015 2016 2017 2018 2019
38,6 % 38,3 % 39,7 % 35,3 % 35,6 % (1) Un ratio plus faible indique une plus grande efficience.
Voir la définition du ratio d’efficience dans le Glossaire, à la page 136.
Rendement par rapport aux objectifs Le résultat net de Financement a dépassé de 43,3 millions de dollars les prévisions, en raison principalement d’une dotation à la provision pour pertes de crédit inférieure aux prévisions, contrebalancée en partie par des produits d’intérêts nets, frais et autres produits inférieurs aux prévisions.
Les produits d’intérêts nets, frais et autres produits ont été de 11,5 millions de dollars inférieurs aux 1 262 millions de dollars prévus, en raison principalement de la réduction du portefeuille moyen.
Les charges opérationnelles et administratives totalisant 445,7 millions de dollars ont été inférieures de 5,3 millions de dollars à l’objectif du Plan d’entreprise.
Comme prévu, BDC a continué à limiter les coûts et à maximiser l’efficience.
Les portefeuilles de prêts et de titres adossés à des créances mobilières de Financement à la clôture de l’exercice 2019, déduction faite de la correction de valeur pour pertes de crédit, s’établissaient à 26,6 milliards de dollars, soit 0,3 milliard de dollars de moins que l’objectif du Plan d’entreprise. Le total des acceptations pour l’exercice a dépassé de
0,3 milliard de dollars l’objectif de 7,2 milliards de dollars du Plan d’entreprise.