Pour mieux comprendre l’offre à laquelle est confronté l’investisseur particulier, nous avons analysé les éléments présentés sur les sites internet des principales banques de détail en France, selon quatre critères :
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L’accessibilité : disponibilité et mise en avant des produits ISR. Sont regardés en particulier l’existence d’une rubrique ISR, la facilité à accéder aux fonds ISR, la visibilité de ces fonds comparée à celle des fonds généralistes, l’existence d’éléments pédagogiques relatifs à l’ISR.-
Le processus de gestion : diversité des approches ISR et disponibilité d’informations-
Les références à l’obtention de labels ou à des outils similaires-
La présentation des performances financières et extra-financières des produits Les sites internet des banques suivantes ont été analysés :-
Caisse d’Épargne : www.caisse-epargne.fr-
Banque Populaire : www.banquepopulaire.fr-
BNP Paribas : www.bnpparibas.net-
Société Générale : www.societegenerale.fr-
Crédit Agricole : www.credit-agricole.fr-
LCL : www.lcl.fr-
Crédit Coopératif : www.creditcooperatif.fr-
Crédit Mutuel : www.creditmutuel.fr-
CIC : www.cic.fr-
La Banque Postale : www.labanquepostale.frAccessibilité
Banque Rubrique ISR Fonds mis en avant Explication de l'ISR
Caisse d'épargne
Non: pas de rubrique, les trois fonds sont présentés directement parmi les produits
disponibles.
Plutôt oui: Les trois fonds sont présentés parmi les 11 produits sur la page "Diversifier vos
placements en bourse", accessible en deux clics, mais pas parmi "les sélectionnés", les fonds les plus mis en avant.
Plutôt oui: Dans la page présentant les produits, une phrase décrit l'aspect ISR de chaque fonds, avec une description un peu plus détaillée sur la page de chaque fonds. Il faut cependant aller dans les documents (code de transparence, etc.) pour avoir plus d'explications.
Banque Rubrique ISR Fonds mis en avant Explication de l'ISR Banque populaire Non: un lien Investissement Socialement Responsable permet d'accéder uniquement à la liste des fonds ISR.
Moyen: les fonds ne sont pas présentés sous la rubrique "épargner utile" (CODEVair et LDD). Il faut arriver, de façon assez complexe (plus de 6 clics) sur le site dédié aux placements, dans lequel les 4 fonds ISR sont à ce moment facilement
accessibles, puisque
l'investissement socialement responsable est une des 6 rubriques présentées.
Moyen: aucune explication sur l'investissement
socialement responsable n'est disponible lors de l'accès aux fonds, en dehors des documents
téléchargeables pour les fonds ISR, qui incluent le code de transparence.
BNP Paribas
Oui: dans la rubrique consacrée à
l'épargne, dans l'espace OPCVM, on accède en cliquant sur "Gamme ISR" à une rubrique dédiée. Petit bémol :
l'utilisation du sigle ISR, avec lequel les épargnants ne sont pas forcément familiers.
Moyen: Quatre fonds sont
présentés dans cette rubrique ISR facilement accessible dans le menu principal consacré aux OPCVM (3 clics depuis l'accueil du site). Cependant, aucun d'entre eux n'est présent dans la liste des fonds les plus mis en avant, "les incontournables".
Oui: la rubrique ISR présente de façon assez détaillée l'ISR, les spécificités de chaque fonds, les moyens mis en œuvre et le processus de gestion. De plus, une foire aux questions sur le sujet permet de répondre aux interrogations les plus courantes.
Société Générale
Non: un lien ISR sur la page présentant tous les fonds permet d'accéder à la liste des fonds ISR.
Plutôt oui: un fonds est présenté sous "développement durable" dans la "supersélection" (16 fonds) des fonds mis en avant. Parmi l’ensemble des fonds disponibles (150), trois fonds ISR sont accessibles sous la rubrique Investissement Socialement Responsable.
Non: aucune explication n'est accessible avant d'accéder aux pages de chaque fonds, qui présentent très peu voire pas de détails
supplémentaires.
Crédit Agricole
Plutôt oui : en
suivant le lien vers le site dédié aux fonds
(www.ca-
sicavetfcp.fr) qui est
peu mis en avant, on peut accéder sous « Notre offre > Notre sélection » à une rubrique ISR.
Plutôt oui: un fonds présenté sous Investissement Socialement Responsable sur la page d'accueil de la rubrique Epargne. Par ailleurs, un encadré ISR est présent sur la page de présentation des placements boursiers. Enfin, sur le site dédié aux fonds, 5 fonds ISR sont présentés dans la rubrique ISR.
Oui : vidéos, retranscription de tchat et questions-
réponses sont publiées en- dessous de la liste des fonds dans la rubrique ISR.
LCL
Oui : une bannière Investissement socialement responsable est présente en haut de la page Épargne
Oui: une bannière Investissement socialement responsable en haut de la page Épargne mène à une présentation de l'ISR et des différents produits par type d'approche
Oui : la rubrique dédiée présente l’ISR ainsi que les différentes approches adoptées pour les fonds offerts.
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Banque Rubrique ISR Fonds mis en avant Explication de l'ISR
Crédit Coopératif
Oui : tous les produits du Crédit Coopératif sont présentés sous la rubrique Produits éthiques et solidaires.
Oui : tous les produits offerts par le Crédit Coopératif sont
« responsables » (ISR ou solidaires).
Non : le site semble s’adresser à une clientèle avertie au sujet de l’ISR et de la finance solidaire. Il faut se rendre sur le site d’Ecofi Investissement pour avoir des explications sur l’ISR.
Crédit Mutuel
Non : il n’est fait nulle part mention d’ISR.
Non : la page dédiée aux FCP présente un lien vers les fonds mis en avant et les autres fonds. Parmi ces autres fonds, le fonds ISR est présenté à la fin de la liste sous "fonds spécifiques".
Non.
CIC
Non : il n’est fait nulle part mention d’ISR.
Non : le fonds ISR n’est pas présent dans la liste des 10 fonds « essentiels », mais parmi le reste des fonds.
Non : si ce n’est la phrase de présentation du fonds qui parle de « sociétés respectueuses de la responsabilité sociale. » La Banque Postale
Oui : ISR est une des rubriques de la page Placements (mais le sigle n’est pas décliné).
Oui: l’ISR est très visible sur la page d'accueil de la rubrique épargne, et l’offre fondamentale de 5 fonds en comporte 2 ISR
Oui : la rubrique ISR
présente ce qu’est l’ISR, les différentes approches, ainsi que l’épargne solidaire. Elle présente également en détail le processus ISR adopté, ainsi que 5 fiches
pédagogiques et des liens vers d’autres acteurs. Les bons élèves en termes d’accessibilité des fonds ISR sont le Crédit Coopératif, dont la gestion éthique et solidaire est le « fond de commerce », LCL, la Caisse d’Épargne et la Banque Postale. Mention spéciale pour cette dernière, qui rend ces produits très visibles en en incluant deux dans la sélection restreinte de 5 à 8 fonds qui est mise en avant. À l’inverse, les banques mettant le moins en avant ces produits sont le Crédit Mutuel et CIC, qui proposent d’ailleurs le même fonds géré par leur filiale commune.
Sans surprise, la moitié des fonds proposés sont des fonds actions, et toutes les banques en proposent. LCL et Crédit Coop sont les seules à proposer plus de deux classes d’actifs, et à couvrir l’ensemble du spectre actions, obligations, monétaire et diversifié.
Approches extra-financières
Banque Approches disponibles Description des approches
Caisse d'épargne
Une classe d'actifs, plusieurs approches: Un fonds "développement durable" (sélection ESG) généraliste avec des exclusions sectorielles, un fonds axé sur les thématiques environnementales et de qualité de vie (thématique ESG), et un fonds axé sur l'emploi (thématique S) et par ailleurs solidaire.
Plutôt oui: les approches sont décrites succinctement dans la présentation des fonds, et plus en détail dans le code de transparence.
Banque Approches disponibles Description des approches
Banque populaire
Deux classes d'actifs, plusieurs approches: Un fonds "développement durable"
(sélection ESG) généraliste avec des exclusions sectorielles, un fonds axé sur les thématiques environnementales et de qualité de vie (thématique ESG), un fonds axé sur la gouvernance (sélection G), et un fonds obligataire sélection ESG.
Moyen: les approches ne sont pas du tout décrites en dehors des documents téléchargeables, la liste des fonds est ainsi présentée sans aucune explication préliminaire sur chaque fonds. Il faut donc consulter les codes de
transparence ou les fiches fonds.
BNP Paribas
Deux classes d'actifs, plusieurs approches: un fonds actions sélection ESG, un fonds obligataire sélection ESG et également solidaire, un fonds sur la thématique de l'eau, et un fonds sur la thématique environnementale.
Oui: les approches sont décrites de façon assez détaillée dans la rubrique ISR.
Société Générale
Trois classes d'actifs, une approche: trois fonds, un actions, un obligataire et un monétaire, sont présentés, et suivent tous une approche de sélection ESG.
Non: deux des fonds précisent uniquement le recours à des critères "socialement responsables", le troisième précisant qu'il s'agit de critères
environnementaux, sociaux et de gouvernance, mais sans plus. Crédit
Agricole
1 taux assez atypique (70% opcvm ISR, 30% oblis AFD et projets pays émergents)
Le contenu du fonds est expliqué. Un lien vers une page explicative sur l'ISR un peu décousue et qui présente les approches
LCL
4 actions développement durable dont 1 thématique E et 1 G, et 1 obligataire DD 1 diversifié éthique
2 taux et 1 diversifié partage 3 taux solidaire
Présentation de l'ISR et ses approches
Crédit Coopératif
Différentes classes d'actifs, certains solidaires, certains de partage, certains ISR et certains combinant plusieurs approches. Présentés séparément.
Présentation succincte des approches retenues pour chaque fonds
Crédit Mutuel
1 fonds actions Néant
CIC Idem Crédit mutuel Idem Crédit mutuel La
Banque Postale
4 actions dont 1 thématique E et 1 solidaire, 1 obligataire et de partage
Quasiment tous les fonds (43 sur les 46 fonds offerts) adoptent une approche de sélection ESG, même si celle-ci n’est pas clairement mise en avant pour tous les fonds de LCL. 10 fonds ont une approche thématique, le plus souvent environnementale, mais les thématiques sociales et de gouvernance ne sont pas absentes. 6 fonds revendiquent des approches d’exclusion éthique. Enfin, pas moins de 13 fonds sont solidaires, et 8 sont des fonds de partage, une proportion qui est très supérieure à celle qui prévaut dans l’ensemble des quelque 300 fonds ISR distribués en France toute clientèle confondue. Il faut cependant noter que sur ces 21 fonds solidaires ou de partage, 11 sont distribués par le Crédit Coopératif.
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des explications, souvent succinctes, sur les approches auxquelles elles avaient recours dans la gestion des fonds ISR. On constate que les informations pédagogiques sur l’ISR sont souvent présentées sur les sites internet des sociétés de gestion et non des banques. Cependant, le lien est rarement fait, et lorsque c’est le cas, la banque ne précise pas quelles informations on peut y trouver.
Concernant les documents disponibles, alors que toutes les banques distribuent des fonds labellisés par Novethic et que la plupart mettent cela en avant, seules la Caisse d’Épargne et la Banque Populaire fournissent l’ensemble des documents correspondants, à savoir le code de transparence AFG-FIR-Eurosif, des éléments de reporting extra- financiers, ainsi que la composition intégrale du portefeuille. Les autres banques se contentent souvent du prospectus, en rajoutant parfois le dernier reporting financier. Le Crédit Coopératif fournit cependant un document reprenant un commentaire extra- financier pour chacune des entreprises en portefeuille.
Labels
Banque Label ISR Novethic
Label CIES Code de transparence AFG / Eurosif Autres Caisse d'épargne
Oui: pour les 3 fonds, mis en avant sur la fiche produit, le reporting et le code de transparence. Oui: téléchargeable sur la page de chaque fonds Banque populaire
Oui: pour 3 des 4 fonds, mis en avant sur le reporting et le code de transparence. Oui: téléchargeable sur la page de chaque fonds BNP Paribas
Oui: mais pas mentionné sur le site de la banque.
Oui: mais pas
téléchargeable sur le site de la banque.
Label Finansol pour un fonds, mis en avant dans la
rubrique ISR du site. Société
Générale
Oui : mais pas mentionné sur le site de la banque.
Oui: mais pas
téléchargeable sur le site de la banque. Crédit
Agricole
Oui : sur certaines publications. Oui : mais pas téléchargeable sur le site de la banque. LCL
Oui : sur certaines publications. Oui : téléchargeable sur la page de
chaque fonds Crédit
Coopératif
Oui : mais pas mentionné sur le site de la banque.
Oui : mais pas téléchargeable sur le site de la banque.
Finansol, mis en avant pour les fonds concernés.
Crédit Mutuel
Oui: mais pas mentionné sur le site de la banque.
Oui : mais pas téléchargeable sur le site de la banque. CIC
Oui: mais pas mentionné sur le site de la banque.
Oui : mais pas téléchargeable sur le site de la banque. La
Banque Postale
Oui : mis en avant sur le site de la banque et sur la
documentation.
Oui : mais pas téléchargeable sur le site de la banque.
Performances financières et extra-financières
Banque Performance financière Performance extra-financière
Caisse d'épargne
Présentée de façon classique.
Oui: comparaison du score global ISR du portefeuille avec son indice, ainsi que pour chaque secteur d'activité.
Banque populaire
Présentée de façon classique.
Oui: comparaison du score global ISR du portefeuille avec son indice, ainsi que pour chaque secteur d'activité.
BNP Paribas
Présentée de façon classique.
Non: pas présentée sur le site de la banque. Pourtant, un document détaillé présentant trois indicateurs de performance ESG (CO2, Emploi,
Indépendance du conseil d'administration) est disponible sur le site de la société de gestion. Société Générale Présentée de façon
classique.
Pas sur le site de la banque. Crédit Agricole Présentée de façon
classique.
Pas sur le site de la banque. LCL Présentée de façon
classique.
Oui : comparaison des scores E, S, G et ESG du portefeuille à celles de son indice.
Crédit Coopératif Présentée de façon classique.
Pour certains fonds, un commentaire extra- financier sur chaque entreprise en portefeuille Crédit Mutuel Présentée de façon
classique.
Pas sur le site de la banque. CIC Présentée de façon
classique.
Pas sur le site de la banque. La Banque Postale Présentée de façon
classique.
Pas sur le site de la banque.
Bilan
Aucune banque ne devance clairement la concurrence sur l’ensemble des éléments qui permettraient de clarifier l’offre ISR pour les particuliers, même si la Banque Postale, LCL, le Crédit Coopératif et la Caisse d’Épargne se positionnent bien. Si la Banque Postale est clairement le champion de l’accessibilité des fonds, LCL et Crédit Coopératif sont ceux qui proposent le plus de variété dans les fonds, au détriment peut-être de la simplicité de l’offre, même si elles font preuve d’une certaine pédagogie, à l’instar de BNP Paribas. Sur la documentation enfin, le duo BPCE est le seul à fournir l’intégralité des documents requis par le label ISR Novethic. CIC et le Crédit Mutuel sont eux à la traine sur tous les éléments de la promotion de leur fonds ISR, qui est pourtant bien mis en avant sur le site de leur société de gestion commune. Dans l’ensemble, les sites des sociétés de gestion présentent bien mieux l’ISR et proposent beaucoup plus d’éléments d’information à ce sujet.