Através da Análise Horizontal, é possível verificar evolução de uma conta ou grupo de conta ao longo dos períodos da série analisada, tendo como base o primeiro período, que equivale ao número índice 100. Os demais períodos são comparados com este, tanto no Balanço Patrimonial quanto na Demonstração do Resultado do Exercício.
Conforme o quadro 5, o Ativo Circulante da empresa Gerdau S/A era de 100, passou para 66,76 no ano 2, para 58,17 no ano 3, 71,63 no ano 4 e 64,17 no ano 5, representando uma redução de 33,24% do ano 1 para o ano 2, redução 41,83% do ano 1 para o ano 3, redução de 28,37% do ano 1 para o ano 4 e redução de 35,83% do ano 1 para o ano 5. Quanto ao Ativo Realizável a Longo Prazo, que era de 100 no ano 1, baixou para 74,34 no ano 2, 70,65 no ano 3, 72,85 no ano 4 e 77,06 no ano 5, representando um decréscimo de 25,66%, 29,35%, 27,15% e 22,94% respectivamente nos anos de 2 a 5 em relação ao ano 1. Para concluir a parte das aplicações, o Ativo Permanente de 100 no ano 1 baixou para 78,74 no ano 2, para 73,50 no ano 3, para 72,41 no ano 4 e 77,22 no ano 5, portanto um decréscimo de 21,26% ,
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26,50%, 27,59% e 22,78% respectivamente aos anos 2 a 5 em relação ao ano 1. As aplicações totais de 100 no ano 1, baixaram para 73,43 no ano 2, 67,39 no ano 3, 72,24 no ano 4 e 72,57 no ano 5, apresentando redução de 26,57%, 32,61%, 27,76% e 27,43%, respectivamente aos anos 2 a 5 em relação ao ano 1, o que evidenciou um significativo enxugamento dos ativos ao longo do período em estudo.
Quadro 5: Análise Horizontal do Balanço Patrimonial Atualizado 2008-2012
Fonte: Elaborado pelo autor.
Nas Fontes, o Passivo Circulante, que era de 100 no ano 1, reduziu para 55,69 no ano 2, para 55,08 no ano 3, para 68,41 no ano 4 e subiu um pouco ficando em 74,66 no ano 5,
ANÁLISE COMPARATIVA DO BALANÇO PATRIMONIAL DA GERDAU S/A, EM VALORES RELATIVOS - HORIZONTAL GRUPOS E SUBGRUPOS DE CONTAS
N° PERÍODOS - 5 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 2 (-) 1 3 (-) 1 4 (-) 1 5 (-) 1
EM Nºs ÍNDICE EM Nºs ÍNDICE EM Nºs ÍNDICE EM Nºs ÍNDICE EM Nºs ÍNDICE DIF. Nºs ÍNDICE DIF. Nºs ÍNDICE DIF. Nºs ÍNDICE DIF. Nºs ÍNDICE I - ATIVO CIRCULANTE 100,00 66,76 58,17 71,63 64,17 -33,24 -41,83 -28,37 -35,83 01 Disponibilidades 100,00 101,11 48,67 62,33 57,36 1,11 -51,33 -37,67 -42,64 02 Clientes 100,00 68,75 79,56 83,67 81,14 -31,25 -20,44 -16,33 -18,86 03 Estoques 100,00 54,18 60,77 66,31 70,18 -45,82 -39,23 -33,69 -29,82 04 Outros Créditos 100,00 78,51 39,28 78,13 39,87 -21,49 -60,72 -21,87 -60,13
II - ATIVO NÃO CIRCULANTE 100,00 77,08 72,42 72,57 77,16 -22,92 -27,58 -27,43 -22,84
05 ATIVO REALIZÁVEL A ALONGO PRAZO 100,00 74,34 70,65 72,85 77,06 -25,66 -29,35 -27,15 -22,94
5.1. Investimentos Temporários 5.2. Créditos Diversos 100,00 74,34 70,65 72,85 77,06 -25,66 -29,35 -27,15 -22,94 06 ATIVO PERMANENTE 100,00 78,74 73,50 72,41 77,22 -21,26 -26,50 -27,59 -22,78 6.1. Investimentos 100,00 66,48 66,40 65,45 64,91 -33,52 -33,60 -34,55 -35,09 6.2. Imobilizado 100,00 81,72 74,96 73,78 79,42 -18,28 -25,04 -26,22 -20,58 6.3. Intangível 100,00 56,77 63,86 63,62 64,43 -43,23 -36,14 -36,38 -35,57
III - TOTAL DO ATIVO 100,00 73,43 67,39 72,24 72,57 -26,57 -32,61 -27,76 -27,43
IV - PASSIVO CIRCULANTE 100,00 55,69 55,08 68,41 74,66 -44,31 -44,92 -31,59 -25,34
07 Obrigações de Funcionamento 100,00 120,33 90,78 102,82 128,58 20,33 -9,22 2,82 28,58
7.1. Fornecedores/Duplicatas a Pagar 100,00 58,49 58,05 96,24 86,67 -41,51 -41,95 -3,76 -13,33
7.2. Outras Contas a Pagar 100,00 63,14 73,26 68,06 53,68 -36,86 -26,74 -31,94 -46,32
08 Obrigações de Financiamento 100,00 33,79 40,01 38,22 53,11 -66,21 -59,99 -61,78 -46,89
V - PASSIVO NÃO CIRCULANTE 100,00 68,14 64,52 55,91 52,19 -31,86 -35,48 -44,09 -47,81
09 PASSIVO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 100,00 68,14 64,52 55,91 52,19 -31,86 -35,48 -44,09 -47,81
9.1 Obrigações de Funcionamento 100,00 73,39 70,37 65,19 57,22 -26,61 -29,63 -34,81 -42,78
9.1.1. Fornecedores/Duplicatas a Pagar
9.1.2. Outras Contas a Pagar 100,00 56,32 76,63 67,44 53,00 -43,68 -23,37 -32,56 -47,00
9.2 Obrigações de Financiamento 100,00 66,81 62,50 52,87 50,65 -33,19 -37,50 -47,13 -49,35
VI - TOTAL DO PASSIVO 100,00 65,03 62,17 59,02 57,79 -34,97 -37,83 -40,98 -42,21
VII - PATRIMÔNIO LÍQUIDO 100,00 85,06 74,62 90,54 93,05 -14,94 -25,38 -9,46 -6,95
10 Capital Social 100,00 90,86 79,63 93,22 88,27 -9,14 -20,37 -6,78 -11,73
11 Reservas de Capital 100,00 -22,18 -38,54 -21,02 -1,06 -122,18 -138,54 -121,02 -101,06
13 Ajustes de Avaliações 100,00 -93,38 -108,33 -45,75 -76,63 -193,38 -208,33 -145,75 -176,63
14 Lucros (-) Prejuízos Acumulados 100,00 108,40 101,81 109,90 159,20 8,40 1,81 9,90 59,20
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representando uma redução de 44,31% do ano 1 para o ano 2, redução de 44,92% do ano 1 para o ano 3, redução de 31,59% do ano 1 para o ano 4 e redução de 25,34% do ano 1 para o ano 5. Mesmo com a redução do Ativo Circulante, o Passivo Circulante reduziu em maior proporção em todos os anos, com exceção do ano 5. Já o Passivo Exigível a Longo Prazo, no ano 1 era 100, no ano 2 baixou para 68,14, no ano 3 ficou em 64,52, no ano 4 baixou para 55,91 e baixou mais ainda no ano 5, ficando em 52,19, sendo as diferenças negativas de 31,86%, 35,48%, 44,09% e 47,81% respectivamente em relação ao ano 1. Quanto ao Patrimônio Líquido, passou de 100 no ano 1 para 85,06 no ano 2, 74,62 no ano 3, 90,54 no ano 4 e 93,05 no ano 5, sendo que houve redução de 14,94%, 25,38%, 9,46% e 6,95% respectivamente aos ano 2 a 5 em relação ao ano 1. O total do Passivo teve redução de 34,97% do ano 1 para o ano 2, redução de 37,83% do ano 1 para o ano 3, redução de 40,98% do ano 1 para o ano 4 e redução de 42,21% do ano 1 para o ano 5, o que evidencia que os investimentos realizados na empresa tiveram sua origem principal no Patrimônio Líquido.
Quadro 6: Análise Horizontal da DRE Atualizada 2008-2012
Fonte: Elaborado pelo autor.
ANÁLISE COMPARATIVA DA DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DA GERDAU S/A EM VALORES RELATIVOS - HORIZONTAL CONTAS/GRUPOS DE CONTAS
Nº PERÍODOS - 5 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 2 (-) 1 3 (-) 1 4 (-) 1 5 (-) 1
EM Nºs ÍNDICE EM Nºs ÍNDICE EM Nºs ÍNDICE EM Nºs ÍNDICE EM Nºs ÍNDICE DIF. Nºs ÍNDICE DIF. Nºs ÍNDICE DIF. Nºs ÍNDICE DIF. Nºs ÍNDICE
01 Receita Operacional Bruta
1.1. Vendas de Mercadorias e Produtos
1.2. Vendas de Serviços e Outras
02 (-) Deduções da Receita Bruta
I (=) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 100,00 62,03 69,63 72,28 73,31 -37,97 -30,37 -27,72 -26,69
03 (-) Custo das Mercadorias/Produtos Vendida(o)s 100,00 69,81 77,54 83,56 86,66 -30,19 -22,46 -16,44 -13,34
04 (-) Custo dos Serviços Prestados
II (=) LUCRO OPERACIONAL BRUTO 100,00 39,87 47,12 40,14 35,27 -60,13 -52,88 -59,86 -64,73
05 (-) Despesas Operacionais Não-Financeiras 100,00 119,71 73,96 68,87 69,43 19,71 -26,04 -31,13 -30,57 06 Outras Receitas Operacionais Não-Financeiras 100,00 56,70 165,01 67,11 62,24 -43,30 65,01 -32,89 -37,76
III (=) LUCRO OPERACIONAL PRÓPRIO 100,00 10,21 41,68 30,30 23,37 -89,79 -58,32 -69,70 -76,63
07 (-) Despesas Financeiras 100,00 47,29 37,53 32,60 32,89 -52,71 -62,47 -67,40 -67,11
08 Receitas Financeiras 100,00 302,96 79,18 89,71 52,91 202,96 -20,82 -10,29 -47,09
IV (=) LUCRO OPERACIONAL LÍQUIDO 100,00 17,14 46,68 34,13 21,40 -82,86 -53,32 -65,87 -78,60
09 (+-) Resultado Não Operacional
V (=) RESULTADO ANTES DO IMP. DE RENDA 100,00 17,14 46,68 34,13 21,40 -82,86 -53,32 -65,87 -78,60 10 (-) Provisão Para Imp.de Renda e Contr.Social 100,00 2,78 49,20 22,84 5,39 -97,22 -50,80 -77,16 -94,61 VI (=) RESULTADO DEPOIS DO IMP. DE RENDA 100,00 19,90 46,19 36,29 24,47 -80,10 -53,81 -63,71 -75,53
11 (-) Participações Legais, Estatutárias e Sociais
VII (=) LUCRO(PREJUÍZO)LÍQUIDO DO
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O quadro 6 apresenta a Análise Horizontal da DRE, onde a Receita Operacional Líquida da empresa Gerdau S/A que era de 100 no ano 1, baixou para 62,03 no ano 2, para 69,63 no ano 3, para 72,28 no ano 4 e 73,31 no ano 5, sendo os decréscimos de 37,97% do ano 1 para o ano 2 , 30,37% do ano 1 para o ano 3, 27,72% do ano 1 para o ano 4 e 26,69% do ano 1 para o ano 5. Os Custos dos Produtos Vendidos de 100 no ano 1, passou para 69,81 no ano 2, para 77,54 no ano 3, para 83,56 no ano 4 e 86,66 no ano 5. As respectivas diferenças negativas são de 30,19%, 22,46%, 16,44 e 13,34, sendo do ano 2 a 5 em comparação com o ano 1. Cabe ressaltar que as reduções ocorridas no Custo dos Produtos Vendidos foi inferior à redução ocorrida na ROL, o que não é bom economicamente para a empresa, pois indica que houve aumento dos custos. Quanto ao Lucro Operacional Bruto, de 100 no ano 1, baixou para 39,87 no ano 2, para 47,12 no ano 3, para 40,14 no ano 4 e para 35,27 no ano 5, representando reduções de 60,13% do ano 1 para o ano 2, de 52,88% do ano 1 para o ano 3, de 59,86% do ano 1 para o ano 4 e de 64,73% do ano 1 para o ano 5, o que evidencia uma situação ruim para a empresa, pois apresenta queda seqüencial do lucro operacional. Já nas Despesas Operacionais que eram de 100 no ano 1, passou para 119,71 no ano 2, baixou para 73,96 no ano 3, para 68,87 no ano 4 e para 69,43 no ano 5, sendo as diferenças de crescimento de 19,71%, de redução de 26,04%, de 31,13% e de 30,57% respectivamente do ano 2 ao 5 em comparação com o ano 1. Pode-se perceber que a empresa, gerenciando o seu resultado, fez com que as Despesas Operacionais fossem menores nos ano 3, 4 e 5. As Outras Receitas Operacionais eram de 100 no ano 1, de 56,70 no ano 2, de 165,01 no ano 3, de 67,11 no ano 4 e 62,24 no ano 5. As Despesas Financeiras no ano 1 eram de 100, no ano 2 de 47,29, no ano 3 de 37,53, no ano 4 de 32,60 e no ano 5 de 32,89, sendo as diferenças negativas de 52,71 do ano 1 para o ano 2, de 62,47 do ano 1 para o ano 3, de 67,40% do ano 1 para o ano 4 e de 67,11% do ano 1 para o ano 5, novamente demonstrando a vontade da empresa em reduzir despesas. As Receitas Financeiras eram de 100 no ano 1, passaram para 302,96 no ano 2, baixaram para 79,18 no ano 3, para 89,71 no ano 4 e para 52,91 no ano 5. Quanto ao Lucro Operacional Líquido, foi de 100 no ano 1, baixou significativamente para 17,14 no ano 2, para 46,68 no ano 3, para 34,13 no ano 4 e para 21,40 no ano 5, as diferenças decrescentes corresponderam a 82,86% do ano 1 para o ano 2, 53,32% do ano 1 para o ano 3, 65,87% do ano 1 para o ano 4 e 78,60 do ano 1 para o ano 5. O Lucro Líquido do Exercício que era de 100 no ano 1, baixou também significativamente para 19,90 no ano 2, para 46,19 no ano 3, para 36,29 no ano 4 e para 24,47 no ano 5, sendo as diferenças negativas de 80,10% do ano 1 para o ano 2, de 53,81% do ano 1 para o ano 3, de 63,71% do ano 1 para o ano 4 e de 75,53% do ano 1 para o ano 5. Ficou evidenciado que as Receitas Operacionais Líquidas
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diminuíram no período, e que os Custos dos Produtos Vendidos foram maiores, corroendo a lucratividade da empresa.
4.4. Análise do Balanço de Fundos
O Balanço de Fundos tem por finalidade indicar a fonte e aplicação de recursos dos elementos patrimoniais. Para identificar se uma conta foi fonte ou aplicação de fundos, é necessário comparar o saldo inicial com o saldo final da mesma em determinado período. Se ocorrer variação positiva nos elementos do Ativo, indica que estes se constituíram em aplicações de recursos, no caso de variação negativa, indica que no período se constituíram em fontes de recursos. Se ocorrer variação positiva nos elementos do Passivo e ou do Patrimônio Líquido, indica que estes se constituíram em fontes de recursos no período e, caso a variação for negativa, indica que no período se constituíram em aplicações de recursos.
Quadro 7: Resumo do Balanço de Fundos
CONTAS ANO 2 (-) ANO 1 ANO 3 (-) ANO 2 ANO 4 (-) ANO 3 ANO 5 (-) ANO 4
ARLP -4.540.025 (F) -651.824 (F) 389.157 (A) 744.950 (A)
AP -6.192.559 (F) -1.528.351 (F) -318.147 (F) 1.402.786 (A)
PELP -10.057.460 (A) -1.141.179 (A) -2.718.565 (A) -1.175.233 (A)
PL -4.534.154 (A) -3.169.860 (A) 4.833.415 (F) 760.021 (F)
CCL -3.859.029 (F) -2.130.864 (F) 2.043.840 (A) -2.562.948 (F)
Fonte: Elaborado pelo autor.
Gráfico 1: Balanço de Fundos do Ano 2
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A maior fonte de fundos (recursos), conforme o gráfico 1, do ano 1 para o ano 2, decorreu da diminuição do Ativo Permanente, com 42,44%, outros 31,11% decorreram da diminuição do Ativo Realizável a Longo Prazo e 26,45% decorreram da diminuição do Capital Circulante Líquido. Quanto as aplicações de fundos (recursos), o maior percentual foi na diminuição do Passivo Exigível a Longo Prazo, com 68,93%, seguido da diminuição do Patrimônio Líquido, com 31,07%. A empresa financiou o funcionamento do período diminuindo ativos, mas em compensação aplicou a maior parte do dinheiro no pagamento de dívidas, com a diminuição do PELP, situação melhor do que se tivesse diminuído a maior parte em PL. Apesar da situação, os gestores demonstraram habilidade em não aumentar o endividamento da empresa em um momento de crise.
Gráfico 2: Balanço de Fundos do Ano 3
Fonte: Elaborado pelo autor.
Do ano 2 para o ano 3, a maior fonte de fundos (recursos), conforme o gráfico 2, foi a diminuição do Capital Circulante Líquido, com 49,43%, seguida pela diminuição do Ativo Permanente, com 35,45%, e pela diminuição do Ativo Realizável a Longo Prazo, com 15,12%. Quanto as aplicações de fundos (recursos), 73,53% foi da diminuição do Patrimônio Líquido e 26,47% na diminuição do Passivo Exigível a Longo Prazo. Nota-se que a situação da empresa, no ano 3, não foi muito boa, pois efetuou retrocessos financeiros. A empresa novamente financiou o funcionamento do período diminuindo ativos, só que desta vez aplicou a maior parte do dinheiro na diminuição do seu Patrimônio Líquido, o que, como dito, não é bom financeiramente.
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Gráfico 3: Balanço de Fundos do Ano 4
Fonte: Elaborado pelo autor.
Conforme o gráfico 3, do ano 3 para o ano 4, a maior fonte de fundos (recursos) foi o aumento do Patrimônio Líquido, com 93,82%, o os outros 6,18% decorreram da diminuição do Ativo Permanente. Quanto as aplicações de fundos (recursos), 52,77% foi da diminuição do Passivo Exigível a Longo Prazo , seguido pelo aumento do Capital Circulante Líquido com 39,67% e pelo aumento do Ativo Realizável a Longo Prazo com 7,55%. Percebe-se que a situação da empresa no ano 4 apresentou boa melhora, pois recuperou perdas ocorridas no ano 3. Desta vez a empresa fortaleceu, pela ordem, o seu Capital Circulante Líquido, o seu Ativo Realizável a Longo prazo e ainda reduziu suas dívidas de longo prazo, numa política de gestão adequada. Quanto as Fontes, são as mais indicadas, pois procedem, em sua quase totalidade, do aumento do seu Capital Próprio.
A maior fonte de fundos (recursos) do ano 4 para o ano 5, conforme o gráfico 4, decorreu da diminuição do Capital Circulante Líquido, com 77,13%, sendo que os outros 22,87% decorreram do aumento do Patrimônio Líquido. Quanto as aplicações de fundos (recursos), o maior percentual foi no aumento do Ativo Permanente com 42,21%, seguido da diminuição do Passivo Exigível a Longo Prazo com 35,37% e pelo aumento do Ativo Realizável a Longo Prazo com 22,42%. Neste ano, a empresa financiou o funcionamento do período diminuindo o seu capital de giro e aumentando seu capital próprio, sendo que aplicou a maior parte do dinheiro no Ativo Permanente e pagamento de dívidas de longo prazo, com a diminuição do PELP.
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Gráfico 4: Balanço de Fundos do Ano 5
Fonte: Elaborado pelo autor.