Legrand
Exercice clos le 31 décembre
(en millions d’euros) 2008 2007
Chiff re d’aff aires 4 202,4 4 128,8
Charges opérationnelles
Coût des ventes (2 070,0) (2 060,5)
Frais administratifs et commerciaux (1 144,6) (1 081,8)
Frais de recherche et développement (208,3) (219,5)
Autres produits (charges) opérationnels (136,7) (105,5)
Résultat opérationnel 642,8 661,5
Charges fi nancières (151,7) (152,4)
Produits fi nanciers 29,1 42,5
Gains (Pertes) de change (25,3) 44,0
Perte sur extinction de dette 0,0 0,0
Charges fi nancières nettes (147,9) (65,9)
Quote-part du résultat des entreprises associées 0,0 2,0
Résultat avant impôts 494,9 597,6
Impôts sur les résultats (143,4) (175,0)
Résultat net de l’exercice 351,5 422,6
Résultat net revenant à :
– Legrand 349,9 421,0
– Intérêts minoritaires 1,6 1,6
Le tableau ci-dessous présente le calcul détaillé du résultat opérationnel ajusté défi ni comme le résultat opérationnel retraité des amortissements liés à l’acquisition de Legrand France et de la dépréciation du goodwill.
(en millions d’euros) 2008 2007
Résultat net de l’exercice 351,5 422,6
Impôts sur les résultats 143,4 175,0
Quote-part du résultat des entreprises associées (0,0) (2,0)
Perte sur extinction de dette 0,0 0,0
(Gains) Pertes de change 25,3 (44,0)
Produits fi nanciers (29,1) (42,5)
Charges fi nancières 151,7 152,4
Résultat opérationnel 642,8 661,5
Amortissements liés à l’acquisition de Legrand France 55,1 62,5
DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2009 - legrand
79 RAPPORT DE GESTION SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS DE L’EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2009 07
07
Comparaison des résultats annuels
■
7.4.2.1 CHIFFRE D’AFFAIRES
Le chiffre d’affaires consolidé a augmenté de 1,8 % à 4 202,4 millions d’euros en 2008, contre 4 128,8 millions d’euros en 2007, en raison :
■ d’une diminution de 0,1 % du chiff re d’aff aires à périmètre de consolidation et taux de change constants ;
■ d’une augmentation de 4,2 % du chiffre d’affaires due aux changements du périmètre de consolidation en 2008 par rapport à 2007, avec en particulier la consolidation de Kontaktor, Macse, Alpes Technologies, TCL Wuxi sur 12 mois ainsi que de PW Industries sur 11 mois et de Estap, HDL et Electrak sur 9 mois ;
■ d’une diminution de 2,3 % du chiffre d’affaires imputable à l’évolution défavorable des taux de change en 2008 par rapport à 2007.
La diminution du chiff re d’aff aires à périmètre de consolidation et taux de change constants tient à une dégradation marquée des conditions de marché et a concerné toutes les zones à l’exception de la zone Reste du Monde où la progression des ventes sur l’ensemble de l’année ressort à + 7,3 %.
À périmètre de consolidation et taux de change constants, l’évolution du chiff re d’aff aires par zone de destination entre 2008 et 2007 était la suivante (le chiffre d’affaires par zone de destination correspond aux ventes de Legrand à des tiers sur une zone géographique donnée) :
France. Le chiff re d’aff aires en France a diminué de 0,9 % en 2008 à 1 000,9 millions d’euros contre 1 009,9 millions d’euros en 2007.
Cette légère diminution tient à une baisse du chiff re d’aff aires de 1,0 % à périmètre constant lié à l’impact du ralentissement général du marché. Certains segments affichent toutefois une bonne progression comme les Voix-Données-Images, le cheminement de câbles, le programme d’appareillage Céliane et la distribution de puissance.
Italie. Le chiffre d’affaires en Italie a très légèrement diminué de 0,2 % à 714,7 millions d’euros en 2008 contre 716,3 millions d’euros en 2007. Le chiff re d’aff aires à périmètre constant ressort en baisse de 0,7 %, pénalisé par la dégradation du marché résidentiel et le ralentissement des activités tertiaires. Les segments cheminement de câbles en fi l et transformateurs restent bien orientés de même que l’off re appareillage haut de gamme Axolute et les solutions d’automatismes résidentiels My Home.
Reste de l’Europe. Le chiffre d’affaires dans la zone Reste de l’Europe a augmenté de 4,9 %, à 955,0 millions d’euros en 2008 contre 910,6 millions d’euros en 2007. Cette progression provient de l’impact positif de la consolidation de Kontaktor sur 12 mois ainsi que de Estap et d’Electrak sur 9 mois alors que le chiff re
d’affaires à périmètre et taux de change constants ressort en baisse de 2,2 % et que l’eff et de change a été défavorable à hauteur de 1,8 %. La croissance constatée dans plusieurs pays tels que Belgique et Pays-Bas en Europe de l’Ouest ou Pologne, Roumanie et Russie en Europe de l’Est n’a pu compenser le recul constaté sur le reste de la zone, en particulier en Espagne, au Portugal et au Royaume-Uni.
États-Unis et Canada. Le chiff re d’aff aires dans la zone États-Unis et Canada a diminué de 8,0 %, à 574,3 millions d’euros en 2008 contre 624,0 millions en 2007. Cette diminution résulte à la fois d’un chiff re d’aff aires à périmètre et taux de change constants en retrait de 5,1 % en lien avec une baisse du marché résidentiel et d’un eff et de change très défavorable de 6,6 %, alors que la variation de périmètre a apporté une contribution positive de 3,8 % avec la consolidation de PW Industries sur 11 mois. Toutefois, la dynamique des ventes reste très bonne pour Watt Stopper, leader du contrôle d’éclairage à forte effi cacité énergétique, et pour PW Industries et Cablofi l, spécialistes du cheminement de câbles.
Reste du Monde. Le chiff re d’aff aires dans la zone Reste du Monde a augmenté de 10,3 %, à 957,5 millions d’euros en 2008 contre 868,0 millions d’euros en 2007. Cette progression résulte d’une augmentation de 7,3 % du chiff re d’aff aires, à périmètre et taux de change constants ainsi que de l’impact des consolidations de Macse et TCL Wuxi sur 12 mois, de HDL sur 9 mois et de HPM sur 12 mois en 2008 (11 mois en 2007). L’eff et de change a été défavorable de 4,0 %. L’Amérique Latine avec en particulier le Brésil et le Chili ainsi que l’Afrique/Moyen-Orient avec notamment l’Égypte ou encore l’Inde en Asie présentent une croissance à périmètre et taux de change constants supérieure à 10 %. Cette bonne dynamique compense partiellement au quatrième trimestre la baisse d’autres marchés comme la Chine, le Mexique et la Corée du Sud.
■
7.4.2.2 COÛT DES VENTES
Le coût des ventes consolidé a augmenté de 0,5 % à 2 070,0 millions d’euros en 2008 contre 2 060,5 millions d’euros en 2007. Le coût des ventes en pourcentage du chiff re d’aff aires a diminué à 49,3 % en 2008 contre 49,9 % en 2007.
L’augmentation du coût des ventes en valeur résulte principalement des augmentations :
■ du volume des matières premières et composants consommés en raison de l’intégration dans le périmètre de consolidation de sociétés nouvellement acquises ; et
■ des prix des matières premières et des composants.
L’impact de ces augmentations a été compensé par une diminution des coûts de production en pourcentage du chiff re d’aff aires, tant en ce qui concerne les coûts salariaux (avec une diminution, hors impact des changements de périmètre de consolidation de 6,7 % des eff ectifs de production totaux du Groupe, cette baisse ayant aff ecté toutes les zones et plus particulièrement la France et les USA) qu’en ce qui concerne les autres frais généraux de fabrication, ceci en raison :
■ des mesures de réduction des coûts mises en œuvre dès le début de l’année 2008 pour s’adapter à la dégradation des conditions de marché dans la plupart des pays ;
RAPPORT DE GESTION SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS DE L’EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2009
07
Comparaison des résultats annuels■ des opérations de restructuration ; et
■ des efforts de productivité et d’optimisation des moyens de production notamment au travers d’actions de « lean manufacturing ».
Par ailleurs, la hausse des prix de ventes a notamment permis de compenser l’augmentation des prix des matières premières et des composants.
■
7.4.2.3 FRAIS ADMINISTRATIFS ET COMMERCIAUX
Les frais administratifs et commerciaux ont augmenté de 5,8 % à 1 144,6 millions d’euros en 2008 (27,2 % du chiff re d’aff aires) contre 1 081,8 millions d’euros en 2007 (26,2 % du chiffre d’aff aires).
Cette augmentation provient notamment :
■ de l’intégration dans le périmètre de consolidation de sociétés nouvellement acquises ; et
■ de l’impact en début d’année 2008 du renforcement de la présence commerciale principalement sur les marchés émergents tels que l’Europe de l’Est, l’Amérique latine ou l’Asie.
Cette tendance a été inversée sur la deuxième partie de l’année, dès qu’il est apparu que la conjoncture économique devenait moins favorable sur ces marchés. Les eff ectifs marketing et commerciaux moyens pondérés ont augmenté, hors impact des changements de périmètre de consolidation de 3,8 % en 2008 par rapport à 2007 ;
partiellement compensés par :
■ la mise en place de plans d’actions vigoureux visant à adapter la structure du Groupe aux nouvelles conditions de marché.
À structure comparable et change constants, la variation des frais administratifs et commerciaux entre 2007 et 2008 a ainsi été de - 3,3 % au quatrième trimestre alors qu’elle était ressortie à + 7,9 % au premier semestre.
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7.4.2.4 FRAIS DE RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT
En 2008, les équipes de recherche et développement de Legrand ont travaillé sur de nombreux nouveaux développements, et ainsi contribué au lancement de plus de vingt nouvelles gammes de produits parmi lesquelles :
■ les gammes d’appareillage Art, destinée aux projets de prestige en France et à l’international, et Nepteo ;
■ une off re de portier audio et vidéo dédiée aux pays émergents d’Amérique latine, du Moyen-Orient et de l’Europe de l’Est ;
■ une off re de portier audio et vidéo Legrand destinée au marché chinois ;
■ la solution Light Saver de gestion d’éclairage à faible consommation d’énergie aux États-Unis ;
■ la nouvelle off re de goulottes à clippage direct Mosaic en France qui vient idéalement compléter le programme d’appareillage Mosaic dédié aux applications tertiaires ;
■ la nouvelle gamme de boîtes de sol Evolution aux États-Unis ;
■ l’off re d’éclairage de sécurité Uralight ; et
■ l’off re Voix-Données-Images Power Commander IQ PDU pour les datacenters aux États-Unis.
Conformément à la norme IAS 38 « Immobilisations Incorporelles », le Groupe a mis en œuvre un système interne de mesure et de comptabilisation des immobilisations incorporelles lié à des frais de développement immobilisables. À ce titre, 29,4 millions d’euros de frais de développement ont été capitalisés en 2008 contre 22,0 millions d’euros en 2007. Les charges d’amortissement de frais de développement capitalisés enregistrées au titre de 2008 s’élevaient à 9,2 millions d’euros contre 8,2 millions d’euros en 2007.
Les frais de recherche et développement ont atteint 208,3 millions d’euros en 2008 et 219,5 millions d’euros en 2007, comprenant notamment les amortissements liés à l’acquisition de Legrand France.
En retraitant l’impact de la capitalisation des frais de développement et hors incidence des amortissements liés à l’acquisition de Legrand France, les dépenses de recherche et développement ont augmenté à 182,9 millions d’euros en 2008 (soit 4,4 % du chiff re d’aff aires) contre 175,9 millions d’euros en 2007 (soit 4,2 % du chiff re d’aff aires). Cette hausse s’explique essentiellement par un eff ort accru de développement de nouvelles gammes de produits pour enrichir et compléter l’off re du Groupe sur l’ensemble de ses marchés.
En 2008, les activités de recherche et développement ont employé 1 849 salariés dans environ seize pays, dont 68,9 % en France et en Italie. En 2007, les activités de recherche et de développement avaient employé 1 794 salariés dans environ seize pays, dont 71,0 % en France et en Italie.
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81 RAPPORT DE GESTION SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS DE L’EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2009 07
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Comparaison des résultats annuels
Calcul des dépenses de recherche et développement
(en millions d’euros) 2008 2007
Frais de recherche et développement (208,3) (219,5)
Écritures comptables d’acquisition 45,6 57,4
Dotation aux amortissements des frais de développement capitalisés 9,2 8,2
FRAIS DE RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT HORS AMORTISSEMENT
ET AMORTISSEMENTS LIÉS À L’ACQUISITION DE LEGRAND FRANCE (153,5) (153,9)
Frais de développement capitalisés (29,4) (22,0)
DEPENSES DE RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT DE L’EXERCICE (182,9) (175,9)
■
7.4.2.5 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS
En 2008, les autres produits et charges opérationnels ont augmenté de 29,6 % et s’élevaient à 136,7 millions d’euros contre 105,5 millions d’euros en 2007. Cette augmentation est due à une hausse de 39,4 millions d’euros des charges liées aux restructurations, notamment du fait des mesures prises pour adapter les structures du Groupe à la dégradation des conditions de marché. Les coûts de restructuration ont concerné un nombre important de pays en 2008, en particulier l’Australie, la Corée du Sud, l’Espagne, les États-Unis et la Russie.
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7.4.2.6 RÉSULTAT OPÉRATIONNEL
Dans un contexte économique défavorable, le résultat opérationnel du Groupe a démontré une bonne résistance, atteignant 15,3 % du chiff re d’aff aires en 2008. Il s’établit à 642,8 millions d’euros en 2008 contre 661,5 millions d’euros en 2007. Cette variation résulte principalement :
■ d’une augmentation de 0,5 % du coût des ventes qui, exprimé en pourcentage du chiff re d’aff aires, est cependant en baisse à 49,3 % en 2008 contre 49,9 % en 2007 ;
■ d’une hausse de 5,8 % des frais administratifs et commerciaux ; et
■ d’une augmentation de 29,6 % des autres frais opérationnels du fait de charges de restructuration en hausse ;
partiellement compensées par :
■ une hausse de 1,8 % du chiff re d’aff aires ;
■ une diminution de 5,1 % des frais de recherche et développement tenant à la baisse des amortissements liés à l’acquisition de Legrand France ainsi qu’à l’augmentation des frais de développement capitalisés.
■
7.4.2.7 RÉSULTAT OPÉRATIONNEL AJUSTÉ
Le résultat opérationnel ajusté est défini comme le résultat opérationnel retraité des amortissements liés à l’acquisition de Legrand France et de la dépréciation du goodwill. Le résultat opérationnel ajusté a également bien résisté et ressort à 697,9 millions d’euros en 2008 (soit 16,6 % du chiff re d’aff aires) contre 724,0 millions d’euros en 2007 (soit 17,5 % du chiffre d’aff aires).
Cette variation s’explique par :
■ une baisse aux États-Unis et Canada de 28,4 % pour atteindre 56,7 millions d’euros en 2008 contre 79,2 millions d’euros en 2007 et représenter 9,8 % du chiffre d’affaires en 2008 par rapport à 12,4 % en 2007. L’impact de la baisse du dollar par rapport à l’euro sur le résultat opérationnel ajusté en valeur et l’importance des charges de restructuration expliquent cette forte diminution. Hors charges liées aux restructurations, le résultat opérationnel ajusté a représenté 12,7 % du chiff re d’aff aires en 2008 contre 12,8 % en 2007, cette stabilité démontrant la très bonne résistance de la performance opérationnelle récurrente dans des conditions de marché toujours diffi ciles ;
■ une légère diminution en Italie de 3,3 % pour atteindre 222,9 millions d’euros en 2008 contre 230,4 millions d’euros en 2007 et représenter 29,1 % du chiff re d’aff aires en 2008 par rapport à 30,0 % en 2007 ; et
■ une situation contrastée dans la zone Reste du Monde, avec d’une part des évolutions défavorables notamment en Corée du Sud, en Australie, en Inde, en Thaïlande et au Mexique et d’autre part des améliorations constatées au Brésil, en Colombie, en Égypte et en Chine. ;
partiellement compensées par :
■ une augmentation en France de 3,6 % pour atteindre 240,2 millions d’euros en 2008 contre 231,8 millions d’euros en 2007 et représenter 21,0 % du chiff re d’aff aires en 2008 par rapport à 19,3 % en 2007 ; et
■ une amélioration sur la zone Reste de l’Europe, l’augmentation des résultats dans certains pays notamment aux Pays-Bas, au Royaume-Uni, en Turquie et en Hongrie compensant des évolutions défavorables en Espagne, au Portugal ou en Russie du fait de conditions de marché dégradées ou de charges de restructuration.
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7.4.2.8 CHARGES FINANCIÈRES NETTES
Les charges financières nettes ont augmenté de 11,6 % à 122,6 millions d’euros en 2008 contre 109,9 millions d’euros en 2007. Les charges fi nancières nettes se sont élevées à 2,9 % du chiff re d’aff aires en 2008 contre 2,7 % en 2007. L’augmentation des charges fi nancières nettes tient à un niveau d’endettement moyen plus élevé en 2008 et à la hausse des taux d’intérêt en moyenne sur l’année.
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Liquidités et ressources en capital■
7.4.2.9 - GAINS ET PERTES DE CHANGE
Les pertes de change s’élèvent à 25,3 millions d’euros en 2008, contre des gains de change de 44,0 millions d’euros en 2007.
Comme en 2007, ce résultat s’explique essentiellement par l’impact de l’évolution du taux de change du dollar américain par rapport à l’euro sur la dette nette du Groupe.
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7.4.2.10 IMPÔT SUR LES RÉSULTATS
En 2008, Legrand a enregistré un résultat avant impôts de 494,9 millions d’euros, en baisse par rapport à 2007 où il était ressorti à 597,6 millions d’euros du fait principalement d’un résultat opérationnel en légère baisse et d’un résultat de change nettement moins favorable. La charge d’impôt sur les résultats consolidés s’élève à 143,4 millions d’euros en 2008 contre 175,0 millions d’euros en 2007. Elle refl ète en 2008 la diminution du résultat avant impôts.
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7.4.2.11 RÉSULTAT NET
Le résultat net consolidé ressort à 351,5 millions d’euros en 2008 par rapport à 422,6 millions d’euros en 2007 et résulte principalement :
■ d’une diminution de 18,7 millions d’euros du résultat opérationnel ;
■ d’une augmentation de 12,7 millions d’euros des coûts fi nanciers ; et
■ d’une diminution de 69,3 millions d’euros du résultat de change ; partiellement compensées par :
■ une diminution de 31,6 millions d’euros du montant de l’impôt sur les bénéfi ces.