P O R T E F E U I L L E L E
D ' I N V E S T I S S E M E N T
www.investincapeverde.net
THE RESORT GROUP PLC 4 ÉVALUATION CRÉDIT / RISQUE 6 PRODUITS STRUCTURÉS 7
RETOURS GARANTIS 8
ATTÉNUATION DES RISQUES 10 QUEL EST LE NIVEAU
DE SÉCURITÉ DE TRG ? 12 PARTENAIRES STRATÉGIQUES 13 COMITÉ DE DIRECTION DE TRG 14
ACTIFS STANDARDS 16
PRODUITS D'INVESTISSEMENT
Revenu fixe 18
Capitaux propres 20 Investissement pleine propriété 22 INFORMATIONS IMPORTANTES 23
T A B L E D E S M A T I È R E S
Un programme d'hôtellerie de classe mondiale
et de resorts luxueux, capitalisant sur le marché
touristique en pleine expansion au Cap Vert, avec
des partenariats commerciaux forts et de solides
références de réussite.
TRG a fait ses preuves en construisant des milliers de chambres d'hôtel dans une région touristique florissante et stable.
Le Groupe a établi des partenariats stratégiques avec des voyagistes et des groupes hôteliers de classe mondiale, dont Meliã Hotels International, Steigenberger Hotels and Resorts
et Hilton Worldwide.
TRG a également conclu un accord de revenu garanti avec l'un des plus grands tour operators au monde, qui l'aide en retour à financer les retours aux investisseurs.
Le Groupe s'appuie sur des performances financières fortes sur plusieurs années consécutives, et a été évalué comme relevant de la catégorie « investment grade » par une importante agence de notation indépendante réglementée au niveau de l'UE.
En 2016, les bénéfices d'exploitation de TRG avant coûts de financement ont augmenté de 47 % pour atteindre 29,8 millions GBP, et les revenus d'hôtellerie du Groupe ont bondi de 220 %.
The Resort Group PLC (TRG) est une société hôtelière internationale spécialisée
dans la création de complexes et d'établissements hôteliers de tourisme classés 5 étoiles.
C O M P T E D E R É S U L T A T S I M P L I F I É
31 décembre
2014
audité m€
2015
audité m€
2016
audité m€
Revenus
Programmes immobiliers 96,0 105,4 80,2
Hôtellerie 16,4 34,0 70,5
Total 112,4 139,4 150,7
BAIIDA ajusté
Programmes immobiliers 32,7 36,6 30,5
Marge 34,1 % 34,7 % 38,0 %
Hôtellerie 0,6 2,6 8,1
Marge 3,7 % 7,6 % 11,5 %
Part des bénéfices JV 0,1 0,2 0,6
Coûts centraux (5,0) (6,5) (7,1)
Total 28,4 32,8 32,1
4 5
TRG a été évalué de manière indépendante par ARC Ratings S.A.
ARC Ratings, S.A. est une agence de notation internationale (CRA, credit rating agency) basée en Europe, enregistrée auprès de l'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) et reconnue en tant qu'Organisme externe d'évaluation du crédit (ECAI, External Credit Assessment Institution). Le réseau d'ARC compte 20 bureaux à travers le monde, qui effectuent des notations dans environ 30 pays en Asie, Afrique, Europe et Amérique du Sud.
En octobre 2016, ARC a annoncé l'approbation et la publication par la Commission européenne de ses tables de correspondance pour les Positions de titrisation, les Cotes des émetteurs/entreprises et les Capitaux de solvabilité requis. Point essentiel, il a été attribué à ARC la même correspondance que les « 3 grandes » agences, et ARC Ratings est par conséquent reconnue aux côtés de Fitch, Moody’s et S&P du point de vue des correspondances.
ARC a évalué la réalisation des actifs de TRG sur ce qu'elle considère comme un « marché croissant et concurrentiel ». Après 3 mois d'analyses détaillées (dont une visite de 3 jours sur site), ARC a accordé une note de BBB- « investment grade » à TRG, reconnaissant ainsi la valeur intrinsèque de ce marché.
É V A L U A T I O N C R É D I T / R I S Q U E
BBB- Perspective stable (Investment Grade)
TRG propose une grande variété de produits
d'investissement, principalement destinés à attirer les investissements professionnels et institutionnels :
• Propriété directe d'un bien
• Obligations à taux fixe
• Titres de créance de catégorie « investment grade »
• Fonds de sociétés d'investissement à capital variable (SICAV)
Ces produits investissent dans des propriétés de TRG Resort, qui bénéficient d'un accord de revenus garantis avec l'un des plus grands tour operators au monde.
La stratégie consiste en un retour absolu conçu pour offrir des performances supérieures aux investissements traditionnels en actions et à revenus fixes en termes de risques annualisés liés au marché.
Cela est rendu possible par l'investissement dans un portefeuille divers d'actifs immobiliers TRG qui bénéficient de contrats à long terme avec de grands noms des secteurs de l'Hôtellerie et des Loisirs, permettant un revenu constant pour les investisseurs.
De telles stratégies d'investissement présentent une très faible volatilité, avec quasiment zéro corrélation avec les marchés traditionnels des actions et des valeurs à revenus fixes.
P R O D U I T S
S T R U C T U R É S
Faibles volatilité et corrélation avec les marchés traditionnels d'actions, d'obligations et de marchandises
Statut « investment grade » accordé par une CRA réglementée par l'UE
Retours absolus constants dans la plupart des conditions du marché
Retours en revenus fixes entre 6 et 7 %
Retours ciblés en accroissement variable de 8 %+
Actifs standards facilement réalisables Faible volatilité
C a r a c t é r i s t i q u e s m a j e u r e s
6 7
R E T O U R S G A R A N T I S
Les produits d'investissement de TRG sont étayés et soutenus par un accord de revenu garanti signé avec TUI Travel PLC (société FTSE100).
Cet accord couvre les revenus de la période 2017- 2019, mais prévoit également une option d'extension de 2 ans de cette période. Plus important, cette période de 3 ans est fixée pour des raisons de praticité commerciale et l'esprit de l'accord prévoit que les futurs contrats seront acceptés, afin d'absorber les Resorts récemment ouverts. La preuve en est que la garantie de revenu existante est déjà le second contrat formel conclu avec TUI.
Par conséquent, l'intention (des deux parties) est que l'accord soit renégocié à perpétuité tant que TRG et TUI continuent d'établir leur part de marché au Cap-Vert.
L'accord de revenu sur 3 ans existant représente pas moins de 203 millions d'euros (et jusqu'à 258 m€) en revenus hôteliers. Cela assure également un niveau d'occupation minimal d'environ 57 % dans tous les Resorts terminés et opérationnels.
L'accord commercial avec TUI génère à lui seul 94 % des revenus hôteliers prévus pour TRG entre 2017 et 2019, et ne table que sur un taux d'occupation de 57 % du stock d'hôtel existant, ce qui permet à d'autres grands tour operators de contribuer à des performances d'occupation supérieures et à des revenus d'hôtellerie pour TRG.
Cela démontre clairement que TRG a la capacité de remplir ses obligations contractuelles envers les investisseurs.
Accords d'occupation minimale avec TUI
Au titre des contrats conclus, TUI doit respecter des tarifs et des taux d'occupation de chambres minimum fixes, ce qui assure des revenus substantiels aux deux Resorts. D'autres accords d'occupation sont en place avec d'autres tour operators.
MELIÃ Dunas MELIÃ Llana / Sensimar
870 chambres
= 75 %
101 chambres
= 17 %
Occupation garantie par l'accord avec TUI Attribuée à d'autres tour operators
Source : TRG
286 chambres
= 25 %
500 chambres
= 83 %
35 millions d'euros de revenus
assurés par an
26 millions d'euros de revenus
assurés par an
8 9
Politiques
– Le Cap-Vert est politiquement stable, avec des institutions démocratiques saines et un cadre légal fort basé sur le droit portugais. Le gouvernement a toujours encouragé les investissements étrangers et favorisé un environnement dynamique, propice aux affaires.
Disponibilités des terres
– La disponibilité des terres représente un risque substantiel pour tout promoteur. TRG n'est plus exposé aux risques liés à l'acquisition des terres, parce qu'il a déjà acquis (en pleine propriété ou en accord d'option) les terres nécessaires pour tous les projets prévus.
Plan d'urbanisation
– Le risque lié au plan d'urbanisation est négligeable parce que TRG a déjà obtenu des certificats
d'urbanisme généraux pour ses futurs projets.
Ces certificats fournissent beaucoup plus de détails que demandé pour réduire le travail nécessaire pour passer du certificat général au certificat détaillé.
Exploitation
– TRG gère les risques liés aux coûts de construction, d'occupation et d'exploitation en négociant des contrats avec les partenaires stratégiques qui sont soumis à des normes de performances. Le groupe emploie des professionnels du secteur chevronnés pour superviser les résultats des partenaires choisis.
Financement pré-ventes
– Ce risque est atténué par le choix de TRG de diversifier fortement ses voies d'accès au marché et par ses relations fortes avec des agences et des introducteurs tiers, au Royaume-Uni et à l'international.
Ce sont notamment des obligations de sociétés, un fonds d'investissement professionnel spécialisé, des produits négociés cotés aux bourses de Dublin, de Francfort et des îles Anglo-normandes, ainsi qu'une plateforme de financement participatif.
Devises
– TRG considère le risque lié aux devises comme très faible. Ses activités sont principalement basées en euros, avec certains coûts en escudos cap-verdiens, indexés sur le cours de l'euro.
Concurrence
– Les grands tour operators ont confiance en l'avenir du pays. Le Cap-Vert possède de nombreux centres d'intérêts exceptionnels, notamment son climat et sa stabilité politique, et connaît une popularité croissante auprès des touristes.
Concentration
– Bien que le portefeuille de propriétés existant de TRG soit situé au Cap-Vert, il sera bientôt plus diversifié grâce à une présence sur plusieurs îles, et des aspirations à s'étendre sur des destinations de vacances en Europe.
Réglementation
– L'équipe juridique de TRG surveille de près, autant que possible, les changements proposés dans les réglementations, pour s'assurer que le Groupe puisse s'impliquer dans les décisions clés concernant l'atténuation de ces changements proposés. Au Cap- Vert, TRG est l'un des plus grands générateurs d'impôts du pays. Le Groupe bénéficie d'une relation forte avec les autorités gouvernementales, ce qui assure son
Quels sont les risques, et comment sont-ils atténués ?
implication dans les décisions majeures concernant les possibles changements de réglementation.
Protection du capital
– Le Cap-Vert est une économie en pleine croissance, très fortement alimentée par le tourisme. La croissance du tourisme est directement corrélée à la croissance de capital des valeurs des actifs immobiliers, en particulier dans l'immobilier des hôtels ou des complexes. Le World Travel & Tourism Council a annoncé que la contribution du secteur du Voyage et du Tourisme au PIB du Cap-Vert était de 44,5 % en 2016. Ces chiffres devraient augmenter de 8,6 % en 2017, et de 6,5 % par année pour atteindre 57,3 % du PIB d'ici 2027 (voir le tableau ci-dessous).
Les exportations de visiteurs sont un élément clé de la contribution directe au secteur du Voyage et du Tourisme, qui se transforme en valeurs d'actifs immobiliers hôteliers. En 2017, le nombre de visiteurs au Cap-Vert devrait augmenter de 11,1 % pour atteindre les 578 000 arrivées de touristes internationaux. D'ici 2027, les arrivées de touristes internationaux devraient atteindre les 728 000, soit une augmentation de 5,8 % par an (voir le tableau ci-dessous).
The Resort Group propose une option de revente pour laquelle il accepte de remettre votre propriété en vente pour pas moins que sa valeur nominale. Cela offre un niveau de protection supplémentaire si les facteurs de croissance prévus n'ont pas d'effet positif sur la croissance de l'immobilier.
Arrivées de touristes Contribution au PIB
Source: World Travel & Tourism Council, Economic Impact 2017 Cape Verde.
CONSTANT 2016 CVEBN
FOREIGN VISITOR EXPORTS (LHS)
mn
FOREIGN TOURIST ARRIVALS (RHS)
0 100 200 300 400 500 600 700 800
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2027
Source: World Travel & Tourism Council, Economic Impact 2017 Cape Verde.
% OF WHOLE ECONOMY GDP
0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0
2016 2017 2027
DIRECT INDIRECT INDUCED
A T T É N U A T I O N D E S R I S Q U E S
CONSTANT 2016 CVEBN % DU PIB ENSEMBLE DE L'ÉCONOMIE
EXPORTATIONS VISITEURS ÉTRANGERS (LHS) DIRECT INDIRECT INDUIT
ARRIVÉES TOURISTES ÉTRANGERS (RHS)
Source : World Travel & Tourism Council, Economic Impact 2017 Cape Verde. Source : World Travel & Tourism Council, Economic Impact 2017 Cape Verde.
10 11
Grupo San José
Maître d'œuvre de TRG
Siège au C/Ronda de Poniente, 11, 28760 Tres Cantos, Madrid, Espagne.
www.grupo-sanjose.com
Meliã Hotels International
Opérateur hôtelier nommé par TRG Siège à Gremi Boters,
24 Polígono Industrial Son Castelló, 07009 Palma de Mallorca, Espagne.
www.melia.com
Hilton Worldwide
Opérateur hôtelier nommé par TRG Siège au 7930 Jones Branch Drive, McLean, Virginia 22102, USA.
www.hiltonworldwide.com
Deutsche Hospitality Group / Steigenberger Hotels & Resorts
Opérateur hôtelier nommé par TRG Siège au Lyoner Strasse 25,
60528 Frankfurt am Main, Allemagne.
www.deutschehospitality.com
TUI Travel PLC
Partenaire Loisirs et Hôtellerie de TRG
Siège au Karl-Wiechert-Allee 4 I D-30625 Hannover, Allemagne.
www.tuigroup.com
Gerald Eve LLP
Fournisseur d'évaluation d'actifs Siège au 72 Welbeck Street, London, W1G 0AY, Royaume-Uni.
www.geraldeve.com
Deloitte (Gibraltar) Limited
Auditeurs financiers de TRG Siège au Merchant House, 22–24 John Mackintosh Square, PO Box 758, Gibraltar.
www2.deloitte.com
Cabinet d'avocats GPA Advogados
Conseiller juridique de TRG Siège au Palácio Sottomayor, Rua Sousa Martins, n.1–6o Andar 1050-217, Lisbon, Portugal.
www.gpasa.pt/en TRG est dans les affaires depuis plus de 10 ans, avec
des performances financières et une gouvernance d'entreprise fortes. Le Groupe a généré plus de 450 millions d'euros en revenus de projets immobiliers et plus de 250 millions d'euros de bénéfices de projets immobiliers.
Le Groupe a déjà livré 2 228 chambres d'hôtel, suites, appartements et villas dans 5 Resorts opérationnels, avec des actifs détenus estimés à 140 millions d'euros.
Les revenus cumulés des projets et de l'hôtellerie atteignaient 112,4 millions d'euros en 2014, générant un résultat de 28,4 millions d'euros. En 2015, les revenus totaux sont passés à 139,4 m€, pour un résultat de 32,8 m€. En 2016, les revenus totaux ont encore augmenté et sont passés à 150,7 m€, pour un résultat de 33 m€.
Étant donné les tendances positives pour le tourisme au Cap-Vert, les garanties offertes par le tour operator impliqué et la croissance du portefeuille d'hôtels et de resorts, l'avenir de TRG devrait être positif et stable.
T E R M I N É S
MELIÃ Tortuga Beach Resort
- Île de Sal MELIÃ Dunas &
Sol Dunas Resorts - Île de Sal MELIÃ Llana & Sensimar Cabo Verde - Île de Sal Ouvert en mai 2011 avec
372 unités et géré par Meliã Hotels International.
1 251 propriétés dans deux Resorts gérés par Meliã Hotels International.
605 suites d'hôtels dans deux Resorts réservés aux adultes.
E N C O U R S D E C O N S T RU C T I O N
MELIÃ White Sands Hotel & Spa - Île de Sal Hilton Praia - Île de Santiago Un Resort de 835 chambres géré par
Meliã Hotels International.
Un hôtel d'affaires de 200 chambres géré par Hilton Worldwide.
E N P ROJ E T
Hôtel Hilton de 400 chambres en phase préparatoire à Boa Vista, ainsi qu'un autre hôtel d'affaires Hilton
sur l'île de Santiago (dans la capitale, Praia).
Quatre autres Resorts sont prévus sur Boa Vista, dont 2 876 chambres supplémentaires avec des lettres d'intention de grands noms de l'hôtellerie,
Radisson, Steigenberger et Mövenpick.
Q U E L E S T L E N I V E A U D E S É C U R I T É D E T R G ?
P A R T E N A I R E S S T R A T É G I Q U E S
12 13
Charlie King, directeur de l’exploitation
Avec plus de 30 ans d’expérience dans la fabrication, les services financiers et les ventes immobilières, Charlie King a rejoint The Resort Group en 2009 en quittant son poste de Directeur des Opérations au Royaume-Uni pour un promoteur du Moyen-Orient, Damac. Ancien directeur d’une division de Friends Provident Estate Agents, société ultérieurement rachetée par Countrywide Group, M. King possède une vaste expérience dans les domaines de la vente immobilière, du marketing et de l’exploitation.
Rob Jarrett, directeur général
Fondateur et unique actionnaire de The Resort Group PLC, Rob Jarrett est un entrepreneur qui a créé le groupe en 2007, suite à la réalisation de projets de développement prospères en Espagne et au Canada. Anciennement spécialisé dans les services financiers du secteur bancaire, M. Jarrett, qui a travaillé pour Prudential Corporation, est notamment expert dans la stratégie d'entreprise, les ventes et la distribution, les projets immobiliers et les relations d'entreprise.
Andrew Scott, directeur financier
Andrew Scott possède plus de 25 ans d'expérience auprès de sociétés publiques et privées œuvrant dans différents secteurs d'activité. Il a travaillé aussi bien dans les domaines du B2B que du B2C et pour des entités réglementées et non-réglementées.
Avant de rejoindre The Resort Group en 2014, M. Scott travaillait pour Travelex en qualité de directeur financier des opérations mondiales dans les domaines de la vente au détail et de gros ainsi que de l'externalisation. Encore auparavant, il a été directeur financier de Ladbrokes Worldwide et a travaillé pour Grand Metropolitan plc et De La Rue plc. Il a effectué son stage d'expert-comptable au sein d'Arthur Andersen.
T R G
C O M I T É D E D I R E C T I O N
14 15
Aperçu
De nouvelles règles ont été fixées par la Financial Conduct Authority (FCA) en novembre 2016, exigeant des Opérateurs de fonds de pension de déterminer s'ils possédaient des « actifs standards » ou des « actifs non-standards »
(entre autres).
Les sociétés qui détiennent des actifs non-standards doivent avoir un capital réglementaire plus élevé. Ces règles sont stipulées dans le Chapitre 5 de l'Interim Prudential Sourcebook for Investment Business (« IPRU
(INV) ») (« New Rules ») de la FCA.
En ce qui concerne les actifs standards, la FCA en a publié une liste, que vous pouvez trouver dans le tableau 5.9.1R IPRU (INV) (« Standard Assets Table »).
Après étude de ces documents, les conseillers juridiques ont confirmé sans équivoque que les titres de créance mentionnés dans cette brochure (Audley Funding PLC Series CI1 6% Secured Notes
& Escher Marwick PLC Series 2016-4 Secured Notes)
TRG est utilisé comme fournisseur de garanties et d'actifs par plusieurs titres échangés et cotés quotidiennement, de bonne qualité.
Ils sont définis comme « Actifs standards », ce qui est essentiel du point de vue
de l'adéquation des capitaux.
satisfaisaient amplement à ces nouveaux critères d'actifs standards.
Analyse juridique
Les notes du Tableau des actifs standards stipulent que chaque actif standard doit pouvoir être :
• Évalué exactement et fidèlement de manière régulière
• Facilement réalisable sous 30 jours
En ce qui concerne les évaluations, l'Émetteur a choisi Gerald Eve LLP comme agent d'évaluation. Gerald Eve est membre du Royal Institute of Chartered Surveyors, et soumis aux normes de la profession.
La détermination du prix des Billets est effectuée chaque semaine, et les actifs sous-jacents donnés en garantie seront estimés chaque année, avec une indexation mensuelle appliquée entre les estimations sur dossier trimestrielles.
Cela permet de répondre à l'exigence d'évaluation régulière, exacte et fidèle des actifs standards.
En ce qui concerne la possibilité de réaliser facilement les Billets sous 30 jours, les produits permettent les transferts des Billets à une tierce partie (librement transférable), ils sont accompagnés d'une réserve de liquidités et des teneurs de marché professionnels sont nommés pour permettre les ventes à un marché secondaire, le cas échéant.
Cela signifie que les Billets peuvent être facilement réalisables sous 30 jours, que les deux tests d'Actifs standards sont réussis, et qu'ils sont donc compatibles SIPP et ISA.
A C T I F S
S T A N D A R D S
16 17
Aperçu du produit
7 % d'intérêts par an (payés à terme par trimestre) (terme de 10 ans avec un bonus final de 5 %à maturité, avec une clause de sortie précoce à l'année 5)
Fournisseur d'actifs
The Resort Group PLCStructure
Obligations garanties sécuriséesCompatibilité
Investisseurs qualifiés uniquement (HNWI / Avertis / Professionnels)Émetteur
TRG Bonds LimitedSociété d'exploitation
The Resort Group PLCInvestissement minimal
100 000,00 £Prix d'émission et valeur nominale
0,01 £Taille des émissions
Tranches de 4 000 000,00 £ par émissionDevise
GBPSortie / Liquidité
5 ansCoté / Cotation
NonTransférable
OuiÉvalué
NonFiduciaire des sûretés
Fractional Trustees Limited (N° : 05610069)Structure fiduciaire
Droit anglais en faveur du fiduciaireAgent d'évaluation
Gerald Eve LLPConseiller juridique
Pinsent Masons LLPRegistraire
Greyfriars Asset Management LLPConseiller promotion financière
Greyfriars Asset Management LLPCodes ISIN
Disponible sur demandeAperçu du produit
6 % d'intérêts par an (3 % payé deux fois par an) Titres de créance cotés, librement transférablesFournisseur d'actifs
The Resort Group PLCStructure
Titres négociés en bourse relevant du droit anglaisCompatibilité
Investisseurs qualifiés uniquement (HNWI / Avertis / Professionnels)Émetteur
Audley Funding PLCAgent de calcul
Bedford Row Capital AdvisersAgent d'émission et de paiement
Avenir RegistrarsCompensation et règlement
CREST / EUROCLEAR / CLEARSTREAMInvestissement minimal
100 000,00Évaluation / Négociation
QuotidienneDevise
GBP / EUR / USDTaille des émissions
30M£ / 20M€ / 40M$Ratio dépense totale
0,9 %Sortie / Liquidité
0-30 jours (librement transférable)Coté / Cotation
Îles Anglo-normandes / FrancfortÉvalué
BBB+ (ARC Ratings, S.A.)Fiduciaire des sûretés
GRM Law Trustees (English law)Identificateurs
Bloomberg / Financial ExpressCodes ISIN
GBP : GB00BYWLR183 EUR : GB00BYWLR290 USD : GB00BYWLQZ51
OBLIGATIONS SÉCURISÉES SUR CINQ ANS 7 % fixe
TITRES NÉGOCIÉS EN BOURSE 6 % fixe
R E V E N U F I X E R E V E N U F I X E
18 19
Aperçu du produit
Immobilier en resort (Cap-Vert)Fournisseur d'actifs
The Resort Group PLCStructure
Titre en pleine propriété, sans contraintesÉvaluation des actifs
Gerald Eve LLPMaître d'œuvre de TRG
Grupo San José (Spain)Exploitant hôtelier
Meliã Hotels International (Espagne)Tour-opérateur principal
TUI Travel PLCAuditeurs financiers de TRG
Deloitte (Gibraltar) LimitedConseiller juridique de TRG
Cabinet d'avocats GPA Advogados (Lisbonne)Investissement minimal
160 000 €Évaluation / Négociation
QuotidienneDevise
GBP / EUR / USDÉvalué
NoIMMOBILIER COMMERCIAL
Remboursement de la location à l’ouverture du centre
I N V E S T I S S E M E N T P L E I N E P RO P R I É T É
Toutes les informations et caractéristiques contenues dans cette brochure sont fournies à titre indicatif seulement. Elles sont données de bonne foi et ne sont pas destinées à faire partie d'un quelconque contrat.
Toutes les mesures et spécifications sont fournies selon les meilleures connaissances de The Resort Group PLC et peuvent être soumises à modification. Nous déclinons toute responsabilité en cas d'inexactitude, changement ou dommage provoqué par ou en lien avec l'utilisation des informations de cette brochure.
Toutes les informations concernant les retours potentiels, les revenus locatifs et la croissance des valeurs de propriété ne sont que des exemples et ne sont garanties d'aucune façon. La valeur des propriétés peut monter et chuter et les performances passées ne garantissent pas les performances futures. Tous les exemples en livre sterling sont cités en utilisant un taux de change présumé uniquement à titre informatif. Il n'y a pas de garantie car les taux de change fluctuent au quotidien.
Aucun conseil n'est donné quant à la pertinence d'acheter une propriété ou des produits d'investissement. Aucun conseil n'est donné en matière de pension. Aucun conseil fiscal n'est donné, et il est recommandé aux acheteurs de consulter un conseiller fiscal pour prendre en compte leur situation personnelle. Les données et informations contenues dans cette brochure ne constituent pas une offre ou la sollicitation d'une offre pour l'achat ou la vente de tout titre auprès de The Resort Group PLC ou de l'une de ses filiales.
Bien que ces informations aient été considérées comme exactes à la date de leur préparation par The Resort Group PLC ou ses filiales, The Resort Group PLC et ses filiales déclinent tout devoir ou obligation d'actualiser ces informations. The Resort Group PLC n'est pas autorisé ou réglementé par la Financial Services Authority au Royaume-Uni et ne détient pas
de permis pour fournir des avis financiers au public. Par conséquent, toutes les déclarations faites dans cette brochure ne doivent pas être considérées comme des conseils financiers, fiscaux ou juridiques, et sont fournies uniquement à titre informatif.
Dans la mesure où une information est considérée comme un « énoncé prospectif » au sens de la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995, cette information est censée correspondre à la notion de
« safe harbour » définie dans cette loi. De tels énoncés prospectifs sont soumis à des facteurs de risques substantiels, qui peuvent ou ne peuvent pas être divulgués ici. Les énoncés prospectifs ne sont pas des garanties de performance. Il est conseillé de ne pas se fier indûment aux énoncés prospectifs, qui ne sont valables qu'à la date où ils sont faits. Cette information n'est pas conçue comme une recommandation d'investissement dans The Resort Group PLC ou ses filiales et ne doit pas être considérée comme telle.
Aucune garantie n'est faite par The Resort Group PLC au sujet de l'exactitude, de la fiabilité ou de la pertinence des informations, documents, systèmes, services ou produits contenus ou discutés plus haut. L'ensemble desdits informations, documents, systèmes, services et produits sont approuvés « en l'état » sans garantie d'aucune sorte, et toutes les garanties, y compris toutes les garanties et conditions implicites de commercialité, d'aptitude à l'usage, de propriété et d'absence de contrefaçon, sont expressément rejetées par la présente.
Tous les meubles et équipements nécessaires seront fournis, entretenus et détenus par l'Exploitant/la Société de gestion de l'hôtel dans le cadre de son exploitation globale du resort en tant qu'entité commerciale.
L'investissement en pleine propriété dans The Resort Group PLC n'est en aucune manière une offre de participation à un programme d'investissement collectif (collective investment scheme, CIS) tel que défini dans la loi Financial Services and Markets Act 2000 (Section 235).
I N F O R M A T I O N S I M P O R T A N T E S
22
THE RESORT GROUP GLOBAL Suite 4, The Boot Factory Cleveland Road, Wolverhampton
WV2 1BH, UK t +44 (0) 1902 875395 b [email protected]
O www.resortgroupglobal.com
