Estimation marché des taux d’intérêt septembre 2018
Des taux hypothécaires en léger recul
Le niveau des taux d’intérêt sur le marché hypothécaire a été en recul au cours des dernières semaines. Sur fond de volatilité plutôt faible, les taux indicatifs des hypothèques à taux fixe pour les échéances à moyen et long terme ont légèrement reculé par rapport à la fin juillet.
L’anticyclone a apparemment aussi eu un effet sur le marché des taux d’inté- rêt, qui s’est montré peu changeant.
Des risques tels que l’incertitude politique en Italie ou la poursuite du différend commercial entre la Chine et les Etats-Unis ont probablement influencé la tendance légèrement à la baisse.
Les taux indicatifs des hypothèques à taux fixes à 5 ans ont baissé de 3
points de base, ceux à 10 ans de 4. Base des données: taux indicatifs moyens de plus de 100 banques et assurances. Mise à jour: 27.08.2018
Réductions généralisées des taux d’intérêt pour les hypothèques à taux fixe à moyen et à long terme
Dans le domaine des échéances à moyen terme (5 ans), le taux d’intérêt du four- nisseur le moins cher a augmenté, celui du fournisseur le plus cher est revanche demeuré inchangé. Toutefois, la plupart des fournisseurs ont procédé à de légères réductions au cours de cette période.
Pour les hypothèques à taux fixe à 10 ans, ni les conditions du fournisseur le plus cher ni celles du fournisseur le moins cher n’ont changé. La fourchette demeu- re donc importante. Dans le segment de
Taux indicatifs pour hypothèques à taux fixe à 5 ans Taux indicatifs pour hypothèques
Prestataire le moins cher en moyenne Prestataire le plus cher en moyenne
Hypothèque à taux fixe 2 ans Hypothèque à taux fixe 5 ans Hypothèque à taux fixe 10 ans Hypothèque Libor – 3 mois 0.90%
1.00%
1.10%
1.20%
1.30%
1.40%
1.50%
1.60%
1.70%
1.80%
1.90%
04.09.17 04.10.17 04.11.17 04.12.17 04.01.18 04.02.18 04.03.18 04.04.18 04.05.18 04.06.18 04.07.18 04.08.18
Richtsätze für Hypotheken
Festhypothek 2 Jahre Festhypothek 5 Jahre Festhypothek 10 Jahre Libor-Hypothek - 3 Monate
0.00%
0.25%
0.50%
0.75%
1.00%
1.25%
1.50%
1.75%
2.00%
2.25%
2.50%
04.09.17 04.10.17 04.11.17 04.12.17 04.01.18 04.02.18 04.03.18 04.04.18 04.05.18 04.06.18 04.07.18 04.08.18
Richtsätze für 5-jährige Festhypotheken
durchschnittlich günstigster Anbieter durchschnittlich teuerster Anbieter
Les coûts de garantie des crédits swap ont sensible- ment baissé
Les taux swap ont baissé au cours des deux premières semaines d’août, de façon particulièrement marquée sur les échéances longues. Ensuite, un mou- vement de stagnation s’est installé. Par
rapport à la situation d’il y a un mois, les coûts de garantie des crédits pour les échéances à 10 ans se sont réduits de 9 points de base, ce qui est considérable.
Source: Thomson Reuters Datastream, mise à jour: 27.08.2018 10 ans 2 ans Linéaire (10 ans) Linéaire (2 ans)
Taux swap
-0.7 -0.6 -0.5 -0.4 -0.3 -0.2 -0.1 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7
28.08.17 28.09.17 28.10.17 28.11.17 28.12.17 28.01.18 28.02.18 31.03.18 30.04.18 31.05.18 30.06.18 31.07.18
Swap-Sätze
10 Jahre 2 Jahre Linear (10 Jahre) Linear (2 Jahre)
Taux indicatifs moyens: les échéances moyennes et longues diminuent légèrement
Voici les taux d’intérêt de référence d’hypothèques moyens au 27.08.2018:
Une nette majorité des établissements a réduit les taux indicatifs des hypothèques à taux fixe à échéances moyennes et longues.
A titre de comparaison, MoneyPark a négocié, à la date du 27 août 2018, les meilleurs taux hypothécaires suivants:
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Produit hypothécaire Taux indicatif moyen Delta par rapport au mois précédent
en points de base
Hypothèques Libor 0,99 % inchangé
Hypothèques à taux fixe à 2 ans 1,18 % inchangé
Hypothèques à taux fixe à 5 ans 1,24 % -3
Hypothèques à taux fixe à 10 ans 1,65 % -4
Produit hypothécaire Meilleur taux
Hypothèque Libor (Libor à 3 mois) 0,56 %
Hypothèques à taux fixe à 2 ans 0,59 %
Hypothèques à taux fixe à 5 ans 0,69 %
Hypothèques à taux fixe à 10 ans 1,20 %
Source: base de données interne, 27.08.2018
Source: base de données interne, 27.08.2018
Pronostic: évolution latérale du niveau des taux au cours de la suite de l’année
Base des données: taux indicatifs moyens de plus de 100 banques et assurances. Mise à jour: 27.08.2018
Pronostic intérêts de référence Les indicateurs continuent certes à
suggérer une évolution positive de l’économie mondiale et en particulier des économies américaine et suisse.
En revanche, les indicateurs avancés montrent que la reprise dans la zone euro est en train de s’affaiblir. En outre, les tensions menacent de s’in- tensifier en raison du protectionnisme commercial américain – porteur de conséquences négatives pour l’UE et la Suisse. Nous partons du prin- cipe que ni la Banque centrale euro-
péenne (BCE) ni la Banque nationale suisse (BNS) ne procéderont à des relèvements des taux d’intérêt dans les mois à venir. Par conséquent, nous prévoyons un niveau de taux continuant d’évoluer latéralement au cours des prochains mois, avec des fluctuations à court terme dans les deux sens.
Hypothèque à taux fixe 2 ans Hypothèque à taux fixe 5 ans Hypothèque à taux fixe 10 ans Hypothèque LIBOR 3 mois 0.90%
1.00%
1.10%
1.20%
1.30%
1.40%
1.50%
1.60%
1.70%
1.80%
1.90%
2.00%
28.08.17 28.09.17
28.10.17 28.11.17
28.12.17 28.01.18
28.02.18 31.03.18
30.04.18 31.05.18
30.06.18 31.07.18
31.08.18 30.09.18
31.10.18 30.11.18
31.12.18 31.01.19
28.02.19 31.03.19
30.04.19 31.05.19
30.06.19
Prognose Referenzzinsen
Festhypothek 2 Jahre Festhypo-thek 5 Jahre Festhypothek 10 Jahre LIBOR-Hypothek 3 Monate
Les hypothèques à taux fixe à court terme de même que les hypothèques LIBOR sont soumises à une plus grande influence de la BNS et devraient donc être moins volatiles. Dans le cas des échéances à moyen et long terme, les mou- vements à court terme peuvent rendre les taux d’intérêt à la fois moins chers et plus chers.
Base des données: taux indicatifs moyens de plus de 100 banques et assurances. Mise à jour: 27.08.2018
Produit hypothécaire Taux indicatif moyen Fourchette de taux 3M Ø Fourchette de taux 6M Ø Fourchette de taux 12M Ø
Hypothèques Libor 0,99 % 1,03 % – 1,20 % 1,03 % – 1,20 % 1,03 % – 1,20 %
Hypothèque à taux fixe à 2 ans 1,18 % 1,13 % – 1,26 % 1,13 % – 1,26 % 1,16 % – 1,30 %
Hypothèque à taux fixe à 5 ans 1,24 % 1,23 % – 1,43 % 1,26 % – 1,46 % 1,29 % – 1,49 %
Hypothèque à taux fixe à 10 ans 1,65 % 1,63 % – 1,83 % 1,66 % – 1,90 % 1,70 % – 1,97 %
Recommandations
En raison du niveau de taux bas, les hypothèques à taux fixe à longue échéance demeurent très attractives.
En plus du faible niveau des condi- tions, une sécurité budgétaire peut ainsi être obtenue pendant de nom- breuses années.
Etant donné qu’il est peu probable que les taux d’intérêt continuent de baisser au cours des prochains mois, la conclusion anticipée d’une hypo- thèque à taux fixe à date fixe peut
Eventuelle suppression de la valeur locative – quelles conséquences? Estimation
A l’heure actuelle, la suppression de la valeur locative en Suisse est sur toutes les lèvres. Comme le rapportent les médias en détail, le Parlement s’engage dans une nouvelle tentative de remplacement de la valeur locative par un nouveau système d’imposition de l’accession à la propriété. Les chances que cette abolition réussisse cette fois-ci sont considérées comme bonnes à très bonnes. Toutefois, il demeure quelques points d’interrogation quant au détail de la nouvelle taxation.
Le 21 août, la Commission de l’économie et des redevances (CER) du Conseil des Etats a présenté les chiffres clés de la modification du système de la valeur locative.
Mais quel est au juste le calendrier? Est-il déjà possible d’évaluer quand l’abolition pourrait avoir lieu? Voici une chro- nologie (possible)
• Traitement au Conseil national et au Conseil des États lors de la session de printemps 2019 (du 4 au 22 mars).
Hypothèse: les deux conseils approuvent la suppression de la valeur locative.
• Une fois l’acte publié officiellement (3 jours après la décision), la décision peut être contestée par ce qu’on appelle un référendum facultatif.
• Pour que le référendum ait lieu, 50 000 signatures valides doivent être recueillies dans un délai de 100 jours. La soumission devrait donc avoir lieu d’ici la mi-juin 2019.
• En tablant sur le fait que ce serait le cas, la soumission du référendum valide rendrait nécessaire une votation populaire.
• L’expérience montre que la votation populaire est fixée quelques mois après l’aboutissement du référendum. Ainsi donc, la votation pourrait être programmée au plus tôt fin de 2019/début 2020.
• Si le peuple refuse le référendum, l’introduction de la nouvelle loi resp. l’abolition de la valeur locative serait donc possible à partir du 1er janvier 2021 sur la base de de valeurs empiriques tirées d’autres projets de loi.
Appendice
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