تاﺮﺷﺆﻣ
ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا
ﺔﻴﻟﺎﳌا
ﺮﺋاﺰ ا
لﻼﺧ
ة ﻔﻟا
1990
-2016
ﻩارﻮﺘﻛد ﺐﻟﺎﻃ / رﺎﺘﺨﻣ ﻲ ﺎﻤﺼﻋ – ةﺮ ﻮﺒﻟا ﺔﻌﻣﺎﺟ ﺮﺿﺎﺤﻣ ذﺎﺘﺳأ / ﺢﺑار ﻞﻴﻛوأ – أ – ةﺮ ﻮﺒﻟا ﺔﻌﻣﺎﺟ mokmok786@yahoo.fr :مﻼﺘﺳﻻا ﺦ رﺎﺗ 30 / 01 / 2018 :لﻮﺒﻘﻟا ﺦ رﺎﺗ ؛ 19 / 10 / 2018 :ﺺ ﳌا ﺔﻴﻀﻗ و ﻻأ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺔﺮ ﻮﺟ ﺔﻴﻀﻗ ﺔﻴﺜﺤﺒﻟا ﺔﻗرﻮﻟا ﻩﺬ ﺎﻌ ﺔرﺎﻘﳌا دﺎﻤﺘﻋا ﻢﺗ ﺚﻴﺣ .ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻟﺎﺣ ﻋ ﻛ ﻟا ﻊﻣ ،ﺎ اﺮﺷﺆﻣو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﺪﻗو ،ﺮﺋاﺰ ﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﻴﻄﻌﻣ ﻋ ﺔﻴﺑﺎﺴ ا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﺔﺷﺎﺸ تاﺮﺷﺆﳌا ﺞﺋﺎﺘﻧ تﺮ ﻇأ ﺮﺋاﺰ ا مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا نأ ﻢﻏر ،ﺔﻴﻄﻔﻨﻟا تاداﺮﻳﻹﺎﺑ ﺎ ﻃﺎﺒﺗرا ﺐ ﺴ ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻟﻮﺒﻘﻣ تﺎ ﻮﺘﺴﻣ ﺪﺟﻮﻳ . :ﺔﻴﺣﺎﺘﻔﳌا تﺎﻤﻠ ﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ ،ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا . Abstract:
This paper treats an important issue, related to the fiscal policy, which is the fiscal sustainability and its indicators with focusing on the case of Algeria. In this paper we apply the accounting approach on the fiscal data of Algeria. We find that the fiscal sustainability is vulnerable because of its depending on the hydrocarbon revenue even though the rate of public debt is acceptable level.
Key words: fiscal sustainability, indicators of fiscal sustainability. Résumé:
Cette étude traite une cause très primordiale de la politique budgétaire à savoir la Soutenabilité de la politique budgétaire et ses indicateurs, en concentrant sur le cas de l’Algérie ou on a adoptée l’approche comptable sur les donnes financières de l’Algérie. Les résultats de ces indicateurs ont montré la précarité la Soutenabilité de la politique budgétaire de l’Algérie à
ة ﻔﻟا لﻼﺧﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ 1990
-2016
cause de sa dépendance des recettes pétrolières, malgré que la dette publique en Algérie est dans un niveau acceptable.
Mots-clés: la Soutenabilité de la politique budgétaire, les indicateurs la
Soutenabilité de la politique budgétaire
:ﺔﻣﺪﻘﳌا
ﺖﻔﻠﺘﺧا ﺎﻤ ﻣ ناﺪﻠﺒﻟا ﺔﻓﺎ ﻟ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا ﻢ أ ﻦﻣ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺘﻌ ، ﻜﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا ىﻮﺘﺴﻣ ﻋ لﺎﻌﻔﻟا ﺎ رود ﺐ ﺴ اﺬ و ،ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺎ ﻔﺴﻠﻓ ﺔﻌﻴﺒﻃ ﺞﺋﺎﺘﻧ ﻞﻴﻠﺤﺘﺑ اﺪﻳا ﻣ ﺎﻣﺎﻤﺘ ا ة ﺧﻷا ة ﻔﻟا تﺪ ﺷو ﻋ ﺎ ﺮﺛأ ﻢﻴﻴﻘﺗو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا تﺎﺳارﺪﻟا ﺔﻣﺎ ﺔﻧﺎ ﻣ لﺎﺠﳌا ﻩﺬ ﺎﻳﺎﻀﻘﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا ﺖﻠﺘﺣاو ﺎﳌا ﻊﺿﻮﻟا ﺪﻳﺪﺸﻟا طﺎﺒﺗرﻻا إ ﻚﻟذ ﻊﺟﺮ و ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﺎ ﻤ أ ،ةﺮﺻﺎﻌﳌا ﺔﻴﻟﺎﳌاو ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻻا إ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ، ﻜﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا ءادأو ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺮﺻﺎﻨﻋ ن ﺑ ﺪﻳﺪﺸﻟا لﻼﺘﺧ .لوﺪﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا عﺎﺿوﻷا ﺎ ﻣ ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﻢﻴﻘﺗو ﻞﻠﺤﺗ ﻟا تﺎ رﺎﻘﳌا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا تﺮ ﻇ ﺪﻗو ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟاو ﻲ زاﻮﳌا ﺰ ﻟا تاﺮﺷﺆﳌ ﺎﳌا ﻞﻴﻠﺤﺘﻟا ﻋ ﺪﻤﺘﻌ ﻟا ﺔﻴﺑﺎﺴ ا ﺔ رﺎﻘﳌا ﺪﺘﺳﻼﻟ ﻴﻠﺤﺘﻟا رﺎﻃﻹﺎﻓ .تاداﺮﻳﻹاو تﺎﻘﻔﻨﻟا إ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ اﺮﺼﻨﻋ ﺢﺒﺻأ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣا ﺔﻴﻟﺎﳌا رﺎﺛآو تﺎ ﺟﻮﺗ ﻋ فﺮﻌﺘﻟا ﺪﺼﻗ اﺬ و ،تﺎﻣﻮ ﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻴﻌﺿﻮﻟا ﺔﻓﺮﻌﳌ ﺎﻤﻛﺎﺣ ﺔﻴﻣﺎﻨﻟا لوﺪﻟا ﺎ ﺟاﻮﺗ ﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻚﻟﺬﻛو ﺎ دﻮﺟ ﻋ ﻢﻜ او ﺎ ءادأ ﻢﻴﻴﻘﺗو ﺔﻣﺎﻌﻟا .ءاﻮﺳ ﺪﺣ ﻋ ﺔﻣﺪﻘﺘﳌاو ﺎﻣﺎ ارود ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺐﻌﻠﺗو ةادأ ﺎ رﺎﺒﺘﻋﺎﺑ ،يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸ ﻟا ﺔﻴﻋﺎﻤﺘﺟﻻاو ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا ﺔﻠ ﻚ ﺮﺤﺗو يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا ﻔﺤﺘﻟ ﺔﻟوﺪﻟا اﺮﺛﺆﻣ ارود تاداﺮﻳﻹاو تﺎﻘﻔﻨﻟا ﺎ ﻘﺸ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا يدﺆﺗ ﺎﻤﻛ،ﺮﻘﻔﻟا ﺔ رﺎﺤﻣو ﺘﻟاو ﺔﻟﺎﻄﺒﻟﺎ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تﻻﻼﺘﺧﻻا ﻦﻣ ﺪ او يدﺎﺼﺘﻗﻻا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻢ ﺒﻛ ﺪﺣ إ نﻮ ﺮﻣ ﺎ ﺣﺎﺠﻧ نﺈﻓ ﻚﻟذ ﻦﻣ ﻢﻏﺮﻟﺎ و ،ةو ﻟاو ﻞﺧﺪﻟا ﻊ زﻮﺗ توﺎﻔﺘﻟاو ﺎ رﺪﻗ ﻚﻟﺬﻛو ،ﻩﺪﻴﺷﺮﺗو مﺎﻌﻟا قﺎﻔﻧﻹا ﮫﻴﺟﻮﺗ ﺔﻴﻟﺎﻌﻓو ﺔﻣﺎﻌﻟا دراﻮﳌا ﺺﻴﺼﺨﺗ ةءﺎﻔﻜﺑ دﺪﺠﺘﻟاو ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻﺎﺑ ﻢﺴ ﺗ ﻟا ﺎ اداﺮﻳإ ﺔﻴﻤﻨﺗ ﻋ :ﺚﺤﺒﻟا ﺔﻴﻤ أ
ﻟ ىﺪﺼﺘﻳ ﮫﻧﻮ ﻦﻣ ﮫﺘﻴﻤ أ ﺚﺤﺒﻟا ﺪﻤﺘﺴ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ ﻢﻴﻴﻘﺗو ﻞﻴﻠﺤﺘ ة ﻔﻟا لﻼﺧ ﺮﺋاﺰ ا 1990 -2016 ﺮﺛﺆﺗ ﻟا ﺎ ا ﻐﺘﻣو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺮﺻﺎﻨﻌﻟا ﻢ أ ﺔﻓﺮﻌﳌ اﺬ و ﺪﻨ ﺴ ﻻ ﺔﻴﻋﺎﻤﺘﺟاو ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗا تاراﺮﻘﺑ تا ﻐﺘﳌا ﻚﻠﺗ طﺎﺒﺗرا ىﺪﻣو تاﺮﺷﺆﳌا ﻚﻠﺗ ﻋ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ةرادإ ﺔﻴﻠﻋﺎﻔﻟاو ةءﺎﻔﻜﻟا ﻳﺎﻌﻣ إ نﻮ ﻣ ﺔﺳارﺪﻟا ضﺮﻌﺘﺴ ﺎﻤﻛ ، .ﺔﻣﻮ ا ﺎ ﺬﺨﺘﺗ ﻟا تاراﺮﻘﻟاو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻋ ﻩ ﺛﺄﺗ ىﺪﻣو مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا :ﺚﺤﺒﻟا فاﺪ أ -ﺎ اﺮﺷﺆﻣ ﻢ أ ﻋ فﺮﻌﺘﻟاو ﺔﻴﻟ-ﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻼﻟ يﺮﻈﻧ ر-ﺎﻃإ ﻢﻴﻴﻘﺗ -ة ﻔﻠﻟ ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ءادﻷ ﻦ اﺮﻟا ﻊﺿﻮﻟا ﺺﻴ 1990 -2016 ؛ -ﺪﻳﺪﺤﺗ ﻟا ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﺎ ﺟاﻮﺗ ﻟا تﺎﻳﺪﺤﺘﻟاو تﻻﻼﺘﺧﻻا ﮫﺟوأ يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺎ رود ﻒﻌﻀﺗ -ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﺰﺰﻌﺘﻟ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﳌا تﺎ ﺟﻮﺘﻟاو تارﺎﻴ ا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﺠﻣ ﺮ ﻮﻄﺗ .ﺎ ﻴﻠﻋﺎﻓو ﺚﺤﺒﻟا ﻞ ﻴ ﻻوأ -ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا مﻮ ﻔﻣ ﺎﻴﻧﺎﺛ -ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ ﺎﺜﻟﺎﺛ -ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ :ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا مﻮ ﻔﻣ :ﻻوأ ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﺔﻴﻀﻗ ﺮﺻﺎﻌﳌا يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺮﻜﻔﻟا رﺎﺜﺗ ﺖﺤﺒﺻأ ﻟا ﺎﻳﺎﻀﻘﻟا ن ﺑ ﻦﻣ ﺔﺠﻴ ﻧ ،لوﺪﻠﻟ ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺎ ﺟاﻮﺗ نأ ﻦﻜﻤﻳ ﻟا ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﳌا تﺎﻳﺪﺤﺘﻟاو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﳌا ﺰ ﻟاو ﻦﻳﺪﻟا تﺎ ﻮﺘﺴﻣ ﺪﻋﺎﺼﺘﻟ ﺐ ﺴ قﺎﻔﻧﻹا تﺎﻣﻮ ا طاﺮﻓإ نأ ﻚﻟذ ،ﻲ زاﻮ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻋ ﺎﺌﺒﻋ ﺐ ﺴ ﺎﻤﻣ ، ﺎ ا ﺖﻗﻮﻟا تازﻮ ﻟا ﺔﻴﻄﻐﺘﻟ ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا اﻮﻤﻧ .ﻞﺒﻘﺘﺴﳌا لوﺪﻠﻟ ﺔﻣﺎﻌﻟا 1 -ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻼﻟ ﺔ ﺮﻈﻨﻟا ﺐﻧاﻮ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻦﻣ ﻞ فاﺪ أ نإ ﻮﺘﺴﳌ لﻮﺻﻮﻟا إ ﺴﻟا ﻮ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟاو ،ﻮﻤﻨﻟا تﻻﺪﻌﻣ ﻊﻓرو ﻞﻣﺎ ﻟا ﻒﻴﻇﻮﺘﻟا تﺎ
ة ﻔﻟا لﻼﺧﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ 1990 -2016 ﺔﻠ ﻊﻓد إ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ تﺎﻋﻮﻓﺪﳌا نا ﻣ نزاﻮﺗ ﻋ ﻞﻤﻌﻟاو يﺪﻘﻨﻟا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﻖﻴﻘﺤﺗ ﺎ دﺎﻌ ﺄﺑ ﺔﻣاﺪﺘﺴﳌا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا ﻖﻴﻘﺤﺗ إ لﻮﺻﻮﻟا ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻦﻤﻀﺘﺗ ﺎﻤﻛ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا ز إ يدﺆﻳ ﺎﻤﻣ ،ﺔﻴ ﻴ و ﺔ ﺮﺸ و ﺔﻴﻋﺎﻤﺘﺟاو ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻨﺘﳌا قﺎﻔﻧﻹا تﻻﺪﻌﻣ ةدﺎ ﻩﺬ ةارﺎﺠﻣ مﺪﻌﻟ ﺔﺠﻴ ﻧو ،ﺔﻣﺎﻌﻟا تاداﺮﻳﻹا ﻢ ﻦﻋ ﺔﻴﻟﺎﻤﺳأﺮﻟاو ﺔ رﺎ ا ﻲﻣﻮ ا ﺰ ﻢﻗﺎﻔﺗ تﺎﻘﻔﻨﻟا ةدﺎ ﺰﻟا ﻩﺬ ﻟ ﺔﻣزﻼﻟا تﺎ ﻮﺘﺴﳌا ﻻو ﺔﻴﻓﺎ ﻟا ﺔﻋﺮﺴﻟﺎﺑ ﻻ ة ﺧﻷا ﻏ وأ ﺮﺼﳌا عﺎﻄﻟا ﻦﻣ ﺎﻴﺟرﺎﺧو ﺎﻴﻠﺧاد ضا ﻗﻼﻟ لوﺪﻟا ﺖ ﺠﺗا ﺎﺘﻟﺎ و ،ﺔﻧزاﻮﳌا ﻩ ﻞ ﻮﻄﻟا ﻞﺟﻷا ﺔﺻﺎﺧ ﺔﻴﺒﻠﺴﻟا رﺎﺛﻵا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا ﮫﻨﻋ ﺞﺘ ﻴﻟ 1 . ﻢﻈﻌﻣ مﺎﻤﺘ ا ﮫﺟﻮﺗ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تﺎﻣﺪﺼﻟاو ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﻣزﻷا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا ﺮﺠﻔﺗ ﻊﻣو وﺪﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻو ﺔﻴﻟﺎﳌاو ﺔﻴﻟوﺪﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا تﺎﺴﺳﺆﻣو ﺔﻣﺪﻘﺘﳌاو ﺔﻴﻣﺎﻨﻟا لوﺪﻟا اﺪﺳ ﻋ ﺔﻟوﺪﻟا ةرﺪﻗ ىﺪﻣ سﺎﻴﻗ ةروﺮﺿ إ ﻢ ﻏو ﺎﻤﻣ ،ةدﺪﺤﳌا لﺎﺟﻵا ﺎ ﺎﻣا ﻟا د ﻄﺼﻣ مﺪﺨﺘﺴ ﺎﻣ ﺎﺒﻟﺎﻏو .ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﺔﺳارد ىوﺪﺟ ةروﺮﺿ ﮫﻌﻣ ﺮ ﻇأ فﺮﻌ ﺚﻴﺣ ،ﮫﻟ دﺪﺤﻣ ﻒﺮﻌ كﺎﻨ نﻮ ﻳ نأ نود ﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻻا وأ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا اﻮﳌا لﻼﺘﺧﻻا ﺎﻌ ﻒﻗﻮﻣ إ تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا ﻚﻠﺗ تدأ اذإ ﺎﻴﻟﺎﻣ ﺔﻟوﺪﻟا تﺎﺳﺎﻴﺳ ﺔﻧز .ﺔﻟوﺪﻠﻟ ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻌﺒﺘﳌا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا تدأ اذإ ﻲ ﺄﻳ ﺎﳌا تﻼﻔﻧﻻا نأ وﺪﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ وأ ﺪﻗو ﻊﻗﻮﺗ اذإ ﺔﻴﻟﺎﻣ ﺔﻣاﺪﺘﺳا ﺪﺟﻮﺗ ﮫﻧأ يأ ،نﻮﻳﺪﻟا لﺎ ﺷأ ﺔﻓﺎ ﺑ ءﺎﻓﻮﻟا ﻋ ةرﺪﻘﻟا مﺪﻋ إ إ ﻼﺒﻘﺘﺴﻣ ﺮﻄﻀﻳ نأ نود ﮫﻧﻮﻳد ﺔﻣﺪﺧ راﺮﻤﺘﺳﻻا ﻋ ﺔﻴﻘﻴﻘ ا ﮫﺗرﺪﻗ ض ﻘﳌا ﺮﺟإ ﻖﻘﺤﺗ سﺎﺳﻷا اﺬ ﻋو ،تﺎﻘﻔﻨﻟاو تاداﺮﻳﻹا ﻢ ن ﺑ نزاﻮﺘﻟا ﻊﺳاو ﺢﻴ ﺗ ءا إ ﺔﻟوﺪﻟا ﺎ ﺬﺨﺘﺗ ﻟا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟاو ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا مﺰﺣ ﺖﻠﺻﻮﺗ اذإ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تا ﻐﺘﳌﺎﺑ راﺮﺿﻹا نود ﺎ ﺎﺒﻋأ ﺔﻣﺪﺧو ﺎ ﻮﻳد ﻊﻴﻤﺟ داﺪﺳ ﻋ ةرﺪﻘﳌا ﺔﻴﺳﺎﻴﺴﻟاو ﺔﻴﻋﺎﻤﺘﺟﻻاو 2 . ﻞ ﻮﻤﺗ دﻮﻘﻋ ةﺪﻌﻟ ﺮﺼﺤﻧا ﺎﻣﺪﻌ لﻮﺤﺗ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﺌ ﺒﻟا مﺎﻤﺘ ا ﺪﺠﻧ ﺎﻨ ﻦﻣو مﺎﻌﻟا قﺎﻔﻧﻹا تﺎ ﻮﻟوأ ﻦﻣ ﻞ ﻞﻴﻠﺤﺗ ن ﺑ ﻞﻣﺎ ﺘﻟا دﺎﺠﻳإ ﻮﺤﻧ ،ﺔﻴﻌﻤﺘﺠﳌا تﺎﺟﺎ ا 1 -،ﺲ ﻤﺧ ﺖﻌﻓر ﺪﻤﺤﻣ ﺪﻤﺣأ ﺔﻧزاﻮﻤﻠﻟ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻاو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﻖﻴﻘﺤﺗ ﺔﻤﻛﻮ ا رود ﺮﺼﻣ ﺔﻟوﺪﻠﻟ ﺔﻣﺎﻌﻟا ،ﺮﺼﻣ ،ﺎ ﺑ ﺔﻌﻣﺎﺟ ،(ةرﻮﺸ ﻣ ﻏ)ﻩارﻮﺘﻛد ﺔﻟﺎﺳر ، 2013 ص ، 22 . 2 -ص ،ﮫﺴﻔﻧ ﻊﺟﺮﳌا 23 .
،لوﺪﻠﻟ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ةءﺎﻔﻜﻟا ﻊﻓر ﻞﺟا ﻦﻣ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔ ﺮﻈﻨﻟاو ﺐﺋاﺮﻀﻟا ﻞﻴﺻﻮﺗ تﺎﻴﻟآو ا قﺮﻃ ماﺪﺨﺘﺳا اﺮﺧﺆﻣ ﺪﻳاﺰﺗ ﺎﻤﻛ ﺔﻴﻟﺎﻣ تﺎﺳﺎﻴﺳ رﺎﺛآ ﺴﻔﺗ يدﺎﺼﺘﻗﻻا سﺎﻴﻘﻟ ﺔﻴﻔﻴﻛ ﺎﻀﻳأو ،ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تا ﻐﺘﳌا ﺔﻓﺎ ﻋو ﺔﻳدﺮﻔﻟا تﺎﻴﻛﻮﻠﺴﻟا ﻋ ﺔﻟوﺪﻟا .ﺔﻴﻌﻤﺘﺠﳌا فاﺪ ﻷا ﻖﻘﺤﻳ ﺎﻤﺑ ﺜﳌا ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا قﺎﻘﺘﺷا 2 -:ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا مﻮ ﻔﻣ ﻂ ﺮﻟا إ ﺎ ﻀﻌ تﺪﻨ ﺳا ةدﺪﻌﺘﻣ ﻢﻴ ﺎﻔﻣ ﺔﻣاﺪﺘﺳﻼﻟ ن ﺑ ﻮﺘﺴ نأ ﺐﺠﻳ تﺎﻣﻮ ا نأ ةﺮﻜﻓ ﻊﻣ ﺎﻴﺷﺎﻤﺗ ،ﺔﻟوﺪﻟا ةءﻼﻣو ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا مﻮ ﻔﻣ تﺪﻨ ﺳا ﺎﻤﻨ ﺑ ،يدﺎﺼﺘﻗﻻاو ﻮﻤﻨﻟاو ﻦﻳﺪﻟا ن ﺑ ﻞﺟﻷا ﺔﻠ ﻮﻃ ﺔﻗﻼﻌ إ ىﺮﺧﻷا ﺾﻌﺒﻟا ﺔﻧازﻮﳌا ﺪﻴﻗو ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا مﻮ ﻔﻣ ن ﺑ ﻂ ﺮﻟا رﺎﻴﺨﺑ ﻖﻠﻌﺘﺗ ﻟا ةﺮﻜﻔﻟا و ،ﺔﻨﻣزﻷا ن ﺑ .ﻞﺒﻘﺘﺴﳌا ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻴﻧا ﳌا ﺾﺋﺎﻓ ﺔﻤﻴﻘﻟ ﺎ وﺎﺴﻣ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﻋ ظﺎﻔ ا ) ﻴﻛ إ ﺔﻴﻧا ﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺔﻣاﺪﺘﺳا ﻞﻴﻠﺤﺘﻟ وﻷا تﻻوﺎﺤﳌا ﻊﺟﺮﺗ Keynes يﺬﻟا ( ﺔﻣﻮ ا ﻧ ﺚﻴﺣ ،كاﺬﻧآ ﺎﺴ ﺮﻓ ﺎ ﻓﺮﻋ ﻟا ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﻣزﺄﺑ ﻢﺘ ا ﺔﻴﺴ ﺮﻔﻟا ﺔﻣاﺪﺘﺳا ﻋ ةرﺪﻘﻟا ن و ،ﻲ زاﻮﳌا ﺪﻴﻘﻟا ﻖﻘﺤﺗ ﻟاو ﺔﻣاﺪﺘﺴﻣ ﺔﻴﻟﺎﻣ ﺔﺳﺎﻴﺳ ﻊﺿﻮﺑ ﺎﻤﻴﻗ ﺎﻤﺟﻹا ﺤﳌا جﺎﺘﻨﻟا ﻦﻣ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ غﻮﻠﺑ ﻦﻣ ءاﺪﺘﺑا ﺮ ﻈﺗ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﻃﺮﻔﻣ 1 رﺎﻣود ط ﺷا ن ﺣ ، ) Domar ﻮﻤﻨﻟا لﺪﻌﻣ نﻮ ﻳ نأ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﻖﻴﻘﺤﺘﻟ ( أ يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻦﻳﺪﻟا ﻢ ﻋ ةﺮﻄﺴﻟا نﺎﻤﻀﻟ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﻋ ةﺪﺋﺎﻔﻟا لﺪﻌﻣ ﻦﻣ ﻛ داﺪﺳ ﻞﺟأ ﻦﻣ ﺔﻧاﺪﺘﺳﻼﻟ ﺔﻣﻮ ا ﺄ ﺘﺳ ﻚﻟذ ﻖﻴﻘﺤﺗ ﺪﻋ ﺔﻟﺎﺣ ﻲﻔﻓ ﻞﺒﻘﺘﺴﳌا عﺎﻔﺗرﻻﺎﺑ ﻦﻳﺪﻟا ﻢ ﺮﻤﺘﺴ ﺳو ﻦﻳﺪﻟا تﺎﻋﻮﻓﺪﻣ 2 . ) ﺗﻮﻴﺑ فﺮﻋ Buitter ظﺎﻔ ا ﻊﻴﻄﺘﺴ ﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺎ ﺄﺑ ﺔﻣاﺪﺘﺴﳌا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ( ﺎ ا ىﻮﺘﺴﳌا ﺪﻨﻋ ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا عﺎﻄﻘﻟا ةوﺮﺛ ﺎﺻ ﻋ 3 ﺲﻔﻧ و ، 1 -،ﻢﻴﺣﺮﻟا ﺪﺒﻋ ﻴﺷ ﻲ زاﻮﳌا ﺰ ﻟا ﻞﻤﺤﺗ ﺔﻣاﺪﺘﺳا ﻋ ةرﺪﻘﻟاو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻠﻟ ﺔﻴﻠ ﻟا رﺎﺛﻵا ﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟاو ﻴﺴ ﻟاو ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا مﻮﻠﻌﻟا ﺔﻴﻠ ، ،ةرﻮﺸ ﻣ ﻏ ﻩاو ﻛد ﺔﺣوﺮﻃأ ،ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻟﺎﺣ :م ،نﺎﺴﻤﻠﺗ ﺔﻌﻣﺎﺟ 2013 ص ، 143 . 2
-Evsey d. Domar,the "burden of the debt" and the national income,The American Economic Review, Vol. 34, No. 4, 1944,p 798-799.
3-Willem H. Buiter and others,A guide to public sector debt and deficits,Economic Policy, Vol.1 ,Great
ﻻا تاﺮﺷﺆﻣ ة ﻔﻟا لﻼﺧﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳ 1990 -2016 )درﺎﺸ ﻼﺑ فﺮﻋ قﺎﻴﺴﻟا blanchard تﺎﺒﺛ ﻦﻤﻀﺗ ﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺎ ا ﻋ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ( ﻲﻣﻮﻘﻟا ﺞﺗﺎﻨﻟا ا مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ 1 ﺔﻴﻧا ﳌا ﺪﻴﻗو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ن ﺑ ﻂ ر ﺚﻴﺣ ، ا ﻊﺿو ﻖﻘﺤﺘﻳ ﮫﻴﻠﻋو ﺚﻴﺤﺑ ﺔﺘﺑﺎﺛ ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ ﻞﻈﺗ ﺎﻣﺪﻨﻋ ،ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻ نأ ﻚﻟذ ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻞﺟا ﻦﻣ ط ﺸ و ئرﺎﻃ ثوﺪﺣ ﺔﻟﺎﺣ ﺔﻴﻠﺻﻷا ﺎ ﺎ ﻮﺘﺴﻣ إ دﻮﻌ ﺔﺟﺎ ا نود ،ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﳌا ﻦﻳﺪﻟا ءﺎﺒﻋأ ﺔﻴﻄﻐﺘﻟ ﺔﻴﻓﺎ ﺔﻴﻣﻮ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا دراﻮﳌا نﻮ ﺗ ﻣأ ،نﻮﻳﺪﻟا ﺔﻟوﺪﺟ ةدﺎﻋإ وأ ىﺮﺧأ ةﺮﻣ ضا ﻗﻼﻟ ) ﺲﻛﻮ ﻠ و ﺎ Wilcox نا ﻦﻜﻤﻳ ﮫﻧأ ن ﺒﻓ ( ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا زﻮ ﻟاو نﻮﻳﺪﻟا ﺎﻌ ﺎﺘﺗ تﺪﻟو اذإ ﺔﻣاﺪﺘﺴﻣ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا نأ لﻮﻘﻧ ﺎ ﻠﻤﺤﺗ ﺔﻨﻣزﻷا ن ﺑﺎﻣ ﺔﻧزاﻮﳌا ﺪﻴﻘﻟ ﺔﻴﻟﺎ ا ﺔﻤﻴﻘﻟا ﻊﻴﻄﺘﺴ ﺚﻴﺤﺑ 2 . نﻮ ﻳ ﻟا ﺔﻴﻌﺿﻮﻟا ﺎ أ ﻋ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا مﻮ ﻔﻣ وﺪﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ فﺮﻌ و نا ﻣ ﺔ ﺮ ﻮﺟ تا ﻴﻐ ثاﺪﺣإ إ ﺔﺟﺎ ا نود ﮫﻧﻮﻳد ﺔﻣﺪﺧ ﻋ ردﺎﻗ ض ﻘﳌا ﺎ ﻓ ﻼﺒﻘﺘﺴﻣ تاداﺮﻳﻹاو تﺎﻘﻔﻨﻟا 3 . )ﺔﻴ روﻷا ﺔﻨ ﻟا ﺖﻓﺮﻋو European Comission مﻮ ﻔﻣ ( ﺎ ﻮﻳﺪﻟ ﺎﳌا ءﺐﻌﻟا ﻞﻤﺤﺗ ﻋ ﺔﻣﻮ ا ةرﺪﻗ ﺲﻜﻌ ﺎ ﺄﺑ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟﺎﻓ ،ﻞﺒﻘﺘﺴﳌا نﻮﻳﺪﻠﻟ طﺮﻔﻣ ﻢﻛاﺮﺗ ﻋ يﻮﻄﻨﺗ ﺖﻧﺎ اذإ ﺔﻣاﺪﺘﺴﻣ ﺖﺴ ﻟ ﺔ ﻦﻣﺰﻟا ﺮﻣ ﻋ ﮫﺗﺎﻣﺪﺧو 4 . )مرﺎﺘﺳ ﺎﻣأ sturm ) ﺗرﺎﻏ ،( Gurtner )ﺮﻏﻻأو ( Alegre ﻮﻄﻋﺄﻓ ( ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻼﻟ ﺎﻔ ﺮﻌ لوﺪﻟا ﺔﻣاﺪﺘﺴﻣ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا نﻮ ﺗ ﻲ ﻟ ﻮﻔﺻو و ﻂﻔﻨﻠﻟ ةرﺪﺼﳌا لوﺪﻟﺎﺑ صﺎﺧ ﻦﻣ ﺔﻴﻤﻜﻟا ﺲﻔﻧ ﻂﻔﻨﻟا ﺪﻌ ﺎﻣ ة ﻓ ة ﺧﻷا ﻩﺬ ﻦﻤﻀﺗ نأ ﻮ ﻂﻔﻨﻠﻟ ةرﺪﺼﳌا ﻞ ﻮﻤﺗ إ ءﻮ ﻟا نود ،ﻂﻔﻨﻟا ﻦﻣز لﺎ ا نﺎ ﺎﻤﻛ مﺎﻌﻟا قﺎﻔﻧﻹا وأ ﺔﻣﺎﻌﻟا ﻊﻠﺴﻟا ﺰ ﻟﺎﺑ ﺔﻴﻧا ﳌا . ﻢﺗ اذﺈﻓ ،لﺎﻴﺟﻷا ن ﺑ ﺎﻣ ﺔﻟاﺪﻌﻟاو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ن ﺑ اﻮﻗﺮﻓ ﺪﻗو 1
-olivier blanchard and others,the sustainability of fiscal policy: new answer to an old question,OECD Economic studies,N15,1990,p11.
2
-DAVID W. WILCOX,The Sustainability of Government Deficits: Implications of the Present-Value Borrowing Constraint,Journal of Money, Credit and Banking,Vol. 21,No.3,1989,p294.
3-IMF,Assessing Sustainability,Prepared by the Policy Development and Review Department,2002,p5. 4-European Comission,Fiscal Sustainability Report,2012.p1.
ﺲ ﻟو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﻦﻤﻀﻳ اﺬ ،ﺔﻴ ﺮﻀﻟا تاداﺮﻳﻹﺎﺑ ﺔﻴﻄﻔﻨﻟا تاداﺮﻳإ ﺾ ﻮﻌ .لﺎﻴﺟﻷا ن ﺑﺎﻣ ﺔﻟاﺪﻌﻟا ةروﺮﻀﻟﺎﺑ 1 :ن ﺑ ت ﻤﻓ ﺔﻗد ﻛأ ﻼﻴﻠﺤﺗ مﺪﻘﺗ ﺔﻣاﺪﺘﺳﻼﻟ تﺎﻔ ﺮﻌ كﺎﻨ و -ﺎ ﻮﻳﺪﺑ ء-ﺎﻓﻮﻟا ﻋ ةرد-ﺎﻗ -ﺎ ﺄﺑ ﻒﺻﻮﺗ ﺔﻣﻮ ا نأ يأ :نﻮﻳﺪﻟا ﺪﻳﺪﺴ ﻋ ةرﺪﻘﳌا ﺪﻣﻷا ﺔﻠ ﻮﻃ ﺔﻴﻨﻣز ة ﻓ لﻼﺧ ﺒﻘﺘﺴﳌا ﺾﺋﺎﻔﻟا لﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟذ ﻞﻤﻋ ﺖﻋﺎﻄﺘﺳا اذإ -ﺔﺒﺴ ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻋ ﺔﻴﻟﺎ ا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا ﻞﻇ ﺔﻣﻮ ا ةرﺪﻘﻤﺑ دﻮﻌ :ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا دﺪﺤﻣ ﻣز ﻖﻓأ ﺎﻔﻠﺳ ةرﺪﻘﻣ ﻦﻳد ىﺮ و تﺎﻘﻔﻨﻟاو تاداﺮﻳإ ﻧﺎﺟ ﻞﻴﻠﺤﺘﺑ ﻘﺗ لوﺪﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا نأ ﺚﺣﺎﺒﻟا ﻋ ظﺎﻔ ا ةروﺮﺿ ﻂﻘﻓ ﺐﻠﻄﺘﻳ ﻻو ﺔﻟوﺪﻠﻟ ﺔﻴﻋﺎﻤﺘﺟﻻاو ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺔﻓﺮﻌﻣو ﻲ زاﻮﳌا ﺰ ﻟا ﻞ ﻮﻤﺗو تﺎﻘﻔﻨﻟا ﺪﻴﺷﺮﺗ ﺔﻟوﺎﺤﻣ ﻞﺑ ،ﺔﻧزاﻮﳌا ﺪﻴﻗ ﻖﻴﻘﺤﺗ يأ ﺔﻴﻧا ﳌا نزاﻮﺗ ا ﻞ ﻮﻤﺘﻟ ﮫﺟﻮﳌا ضا ﻗﻻﺎﺑ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻣ ﺔﻴﻟﺎﻣ ﺾﺋاﻮﻓ ﻖﻠﺨﺑ ﻘﺗ ﻟاو ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا رﺎﻤﺜ ﺳﻻ ﻞﺧﺪﺗ ﺔﻟﺎﻌﻓ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗا ﺔﺳﺎﻴﺳ ﻦﻤﺿ ﻩﺪﺋاﻮﻓو ﻦﻳﺪﻟا ﺪﻳﺪﺴ ﺎ ﻟﻼﺧ ﻦﻣ ﻦﻜﻤﻳ .ﺔﻓﺎﻀﳌا ﺔﻤﻴﻘﻟا ﻖﻠﺧ ﮫﺘﻛرﺎﺸﻣو صﺎ ا عﺎﻄﻘﻟا ﺎ ﺎﺑﺎﺴﺣ 3 -ﺔﻨﻣزﻷا ن ﺑﺎﻣ ﺔﻴﻧا ﳌا ﺪﻴﻗ ) ﺔﻨﻣزﻷا ن ﺑﺎﻣ ﺔﻨﻣزﻷا ﺪﻴﻗ intertemporal budget constraint ﻋ دﻮﻴﻗ ضﺮﻔﺗ ﺚﻴﺣ ،ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﻞﻴﻠﺤﺗ ﺔﻣﺪﺨﺘﺴﳌا تارﺎﺒﺘﺧﻻا ﻛأ ﻦﻣ( ﺎﺻ ﻲ ﺄﺑ طا ﺷﻻا ﻖ ﺮﻃ ﻦﻋ ﻚﻟذو ،دﺪﺤﻣ ﻏ ﻞ ﺸ ضا ﻗﻻا ﻋ ﺔﻣﻮ ا ةرﺪﻗ نﻮ ﻳ نأ ﺐﺠﻳ ﻞﺒﻘﺘﺴﳌا ﻊﻗﻮﺘﳌا قﺎﻔﻧﻺﻟ ﺔﻴﻟﺎ ا ﺔﻤﻴﻘﻟا ﺎ ﻟإ فﺎﻀﻣ ﺔﻴﻟوﻷا نﻮﻳﺪﻟا ﺔﻤﻴﻘﻟا ﻦﻣ ﻞﻗأ وأ ﺎ وﺎﺴﻣ ﺎ ﻋ ﻌ و ،ﺔﻌﻗﻮﺘﳌا ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﳌا ﺔﻣﻮ ا تاداﺮﻳﻹ ﺔﻴﻟﺎ ا ) ﺔﻴﻨﻣﺰﻟا ة ﻔﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا ﺔﻟدﺎﻌﳌﺎﺑ t ( 2 : Bt+1= (1+r) Bt+Gt-Tt= (1+r) Bt-St+1………(1) : ﻞﺜﻤﺛ ﺚﻴﺣ G ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا قﺎﻔﻧﻹا S وﻷا ﺾﺋﺎﻔﻟا : T ﺐﺋاﺮﻀﻟا تاداﺮﻳإ : 1
-Kenan Aslanli, Fiscal sustainability and the State Oil Fund in Azerbaijan, Journal of Eurasian Studies 6, Hanyang University,pp 114-121,2015,p 115
2
-Nzaramba liliane, measuring fiscal sustainabilty of African Econmics, master thesis(not published,Uiversity of the Witwatersrand, South AFRICA, 2015, p9.
ة ﻔﻟا لﻼﺧﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ 1990 -2016 B ﻲﻣﻮ ا مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا : r ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﻋ ةﺪﺋﺎﻔﻟا لﺪﻌﻣ : ) ﺔﻟدﺎﻌﳌا ﻌ و 1 ﺔﻴﻨﻣز ة ﻔﻟ ﺔﻨﻣزﻷا ن ﺑﺎﻣ ﺔﻴﻧا ﳌا ﺪﻴﻗ ﻦﻋ ( t ﻞﺛﺎﻤﻣ ﺪﻴﻗ ﺪﺟﻮ و ة ﻔﻠﻟ t+1,t+2,t+3… ) ﺔ راﺮﻜﺗ تﺎﻴﻠﻤﻋ ماﺪﺨﺘﺳﺎﺑ ﺔﻟدﺎﻌﳌا ﻞﺤ و Forward substitutions ﻲﻄﻌ ﻦﻣﺰﻟا ( : ﻳﺎﻣ ﺎﻨﻟ Bt= (1+r)-1 St+1+(1+r)-1Bt+1………(2) Bt= (1+r)-2 St+2+(1+r)-1 St+1+ (1+r)-2Bt+2...(3) لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻨﻣزﻷا ن ﺑ ﺎﻣ ﺔﻧزاﻮﳌا ﺪﻴﻗ ﻋ ﻞﺼﺤﻨﺳ و n ﺎ ﻋ ﻌﳌاو تا ﻔﻟا ﻦﻣ :ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا ﺔﻟدﺎﻌﳌﺎﺑ Bt=∑ . (1+r)-i St+i+ (1+r)-nBt+n... (4) لووﺆﺗ ﺎﻤﻨﻋو n ﺔﻳﺎ ﻻ ﺎﻣ إ ∞ ﻳﺎﻣ ﻋ ﻞﺼﺤﻨﺳ : Bt=∑ . (1+r)-i St+i+ lim → Et (1+r) -n Bt+n... (5) لوؤﺆﺗ نأ ﻮ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻺﻟ ﺎ ﻟاو ﺎﺳﻷا طﺮﺸﻟا نإ ﻦﻳﺪﻠﻟ ﺔﻌﻗﻮﺘﳌا ﺔﻤﻴﻘﻟا لوﺆﺗ ﺎﻣﺪﻨﻋ مﺎﻌﻟا n طﺮﺸ فﺮﻌ ﺎﻣ ﻮ و ،ﺮﻔﺼﻟا يوﺎﺴ ﺔﻳﺎ ﻻﺎﻣ إ )ﺔﻴﺿﺮﻌﻟا transversality condition :ﺔﻐﻴﺼﻟﺎﺑ طﺮﺸﻟا اﺬ ﻦﻋ ﺒﻌﺘﻟا ﻦﻜﻤ و ،( lim → Et (1+r) -n Bt+n=0………(6) يﺰﻧﻮﺒﻟا ﻞ ﻮﻤﺘﻟﺎﺑ حﺎﻤﺴﻟا مﺪﻋ إ ﺔﻴﺿﺮﻌﻟا طﺮﺷ ﺸ و Ponzi )
no ponzi games are
allowed ﻌ ،ﮫﻃﺎﺴﻗأو ﻦﻳﺪﻟا ﺪﺋاﻮﻓ تﺎﻋﻮﻓﺪﻣ ﺔﻠﺑﺎﻘﳌ ةﺪﻳﺪﺟ نﻮﻳد راﺪﺻإ مﺪﻋ يأ ( ﺔﻌﻗﻮﺘﳌا ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﳌاو ﺔﻴﻟﺎ ا ﺾﺋاﻮﻔﻟا ﻊﻣ ﺔﻟدﺎﻌﺘﻣ يرﺎ ا ﻦﻳﺪﻟا نأ طﺮﺸﻟا اﺬ ﺔﻣﻮ ا ﺔﻧزاﻮﻣ ﺪﻴﻗ نأ إ ﺎﻴﻨﻤﺿ ﺸ ﺎﻣ اﺬ و ، ﺔﻴﻧا ﻤﻠﻟ اﻮﻟا ﺪﻴﺻﺮﻠﻟ ﺔﻣﻮﺼﺨﳌا ﺢﺒﺼﻳ :ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا ﺔﻟدﺎﻌﳌﺎﺑ ﺔﻴﻟﺎ ا ﺔﻤﻴﻘﻟا ىﺪﻣ Bt=∑ . (1+r)-i St+i………(7) 4 -:ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﻋ ةﺮﺛﺆﳌا ﻞﻣاﻮﻌﻟا أ-ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ ةرﻮﺼﺑ ﺮﺛﺆﺗ ﻟا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تا ﻐﺘﳌا ﻢ أ ﻦﻣ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ نإ : ﺔﻗﻼﻌ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻاو ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ ﻦﻣ ﻼﻛ ﻂﺒﺗﺮﻳ ذإ ،ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﻋ ةﺮﺷﺎﺒﻣ
ةرﺪﻗ ضﺎﻔﺨﻧا ﮫﻨﻋ ﻢﺠﻨﻳ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ عﺎﻔﺗرا نأ ﺔﻘﻴﻘﺣ ﻦﻋ ﺔﺌﺷﺎﻧ ةﺮﺷﺎﺒﻣ ﺔﻴﺴﻜﻋ ﺗرﻻ ﺔﺠﻴ ﻧ ةﺪﻳﺪﺟ نﻮﻳد راﺪﺻإ ﻋ ﺪﻠﺒﻟا ﻩﺬ ﺖﻧﺎ ءاﻮﺳ ،نﻮﻳﺪﻟا ﻩﺬ ﻒﻴﻟﺎ ﺘﻟا عﺎﻔ ﺔﻣﺪﺧ لﺎﺠﻣ ةﺪﻳﺪﺟ ﺔﻴﻟﺎﻣ ءﺎﺒﻋأ ﺔﻟوﺪﻟا ﻞﻤﺤﻳ يﺬﻟا ﺮﻣﻷا ،ﺔﻴﺟرﺎﺧ مأ ﺔﻴﻠﺧاد ة ﺧﻷا ن ﻠﻣﺎﻌﻟ ﻊﻀﺨﻳ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ نإ،ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﻋ ﺎﺒﻠﺳ ﺲﻜﻌ ﺎﻣ اﺬ و نﻮﻳﺪﻟا ﻩﺬ ن ﺳﺎﺳأ – ةﺪﻳﺪﻋ ﻞﻣاﻮﻋ ﺔﻋﻮﻤﺠﻣ ن ﺑ ﻦﻣ -ذإ ،صﺎ ا رﺎﻤﺜ ﺳﻻاو صﺎ ا رﺎﺧدﻻا :ﺎﻤ وأ/و رﺎﺧدﻻا داﺮﻓﻷا تاراﺮﻗ ﻋ ﺪﻤﺘﻌ ﻩروﺪﺑ يﺬﻟاو ،صﺎ ا رﺎﺧدﻻﺎﺑ ﺎﺒﻠﺳ ﺮﺛﺄﺘﻳ يﺬﻟاو ،صﺎ ا رﺎﻤﺜ ﺳﻻا ﻋ ﺐﻠﻄﻟﺎﺑ ﺎﺑﺎﺠﻳإ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ ﺮﺛﺄﺘﻳ ﻚﻟﺬﻛو ،كﻼ ﺳﻻا ﺟﻷا رﺎﻤﺜ ﺳﻻا راﺪﻘﳌ ﻩروﺪﺑ ﻊﻀﺨﻳ ﻦﻣ ﺪﻠﺑ يأ ﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜ ﺳﻻا تاراﺮﻘﺑ ﻂﺒﺗﺮﳌا ﻨ ىﺮﺧأ ﺔ ﺟ 1 . ب -يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا لﺪﻌﻣ ﻟا ﺔﻴﺳﺎﺳﻷا فاﺪ ﻷا ﻦﻣ يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا ﺪﻌ : ﺪﺣأ ﺪﻌ ذإ ،ﺔﻴﻣﺎﻨﻟا وا ﺔﻣﺪﻘﺘﳌا ءﺎﺳ ﻢﻟﺎﻌﻟا ناﺪﻠﺑ ﻒﻠﺘﺨﻣ تﺎﻣﻮ ا ﺴ ﻖﻴﻘﺤﺗو يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸ ﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ن ﺴﺤﺘﻟ ﺔﻴﺳﺎﺳﻷا طوﺮﺸﻟا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗا ﻮﻤﻧ تﻻﺪﻌﻣ ﻖﻴﻘﺤﺗ ﺔﻴﻠﻤﻋ نأو ،لوﺪﻟا ﻩﺬ تﺎﻌﻤﺘﺠﳌ ﻜﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا خﺎﻨﳌا ﺔﺑﺎﺜﻤﺑ ﺪﻌ ﻊﻤﺘﺠﳌا ﺔ ﺮ ﻮ ا ﻞﻣاﻮﻌﻟا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﺠﻣ ﺮﻓﻮﺘﺑ ﻂﺒﺗﺮﻣ ﺔﻟﻮﻘﻌﻣ .ﻩرﻮﻄﺘﻟ ﻢﺋﻼﳌا نﻮ ﺗو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﻊﻣ ﺔﻳدﺮﻃ ﺔﻗﻼﻌ يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا ﻂﺒﺗﺮﻳ ﻚﻟذ ءﻮﺿ ﻋو ﻩﺬ ﺔﻠﻴﺼ ا ةدﺎز ﻢﺛ ﻦﻣو ﻞﺧﺪﻟا تﺎ ﻮﺘﺴﻣ ﻊﻓر ﻋ ﻮﻤﻨﻟا ةرﺪﻗ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻗﻼﻌﻟا تﻻﺪﻌﻣ ﻊﻓرو ،ﺔ ﺟ ﻦﻣ ﺔﻣﺎﻌﻟا تﺎﻘﻔﻨﻟا ن ﺑ ةﻮﺠﻔﻟا ﻞﻴﻠﻘﺗ إ يدﺆﻳ ﺎﻣ اﺬ و ،ﺔﻴ ﺮﻀﻟا ﻮﻌﺘﻟا قﺎﻔﻧﻹا إ ﺔﺟﺎ ا مﺪﻋ ﻌ يﺬﻟا ﺮﻣﻷا ىﺮﺧأ ﺔ ﺟ ﻦﻣ رﺎﺧدﻻاو كﻼ ﺳﻻا ﻮﻤﻳ ﺎﻣ ﺎﺒﻟﺎﻏ يﺬﻟا ﺔﻣﻮ ا ﻦﻣ ﻮﺤﻧ ﻩﺎﺠﺗﻻا ﻢﺛ ﻦﻣو مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﻖ ﺮﻃ ﻦﻋ ل ﻊﻀﺨﻳ يﺬﻟاو يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا تﻻﺪﻌﻣ ﻊﺟاﺮﺗ لﺎﺣ ﺢﻴ ﺲﻜﻌﻟاو ،ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا 1 -ن ﺴﺣ ﻦﺴﺣ دﺎﻤﻋ ،تﻮﻔﺻ ﺪﻤﺤﻣ مﺎﺸ ﺮﻤﻋ ﻩرودو مﺎﻌﻟا قﺎﻔﻧﻹا ﺪﻴﺷﺮﺗ ، ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﻖﻴﻘﺤﺗ قاﺮﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا دﺪﻌﻟا ،ﻂﺳاو ﺔﻌﻣﺎﺟ ،ﺔ رادﻻاو ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا مﻮﻠﻌﻠﻟ تﻮ ﻟا ﺔﻠﺠﻣ ، 25 ، 2017 ص، 136 .
ة ﻔﻟا لﻼﺧﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ 1990 -2016 ماﺪﺨﺘﺳﻻاو ﻲﻣﻮ او صﺎ ا رﺎﻤﺜ ﺳﻻا ﻋ ﺮﺷﺎﺒﳌا ﺛﺄﺘﻟا ﺎ ﻣ تا ﻐﺘﳌا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﺠﳌ صﺎ ا عﺎﻄﻘﻟا تاردﺎﺒﻤﺑ ﻂﺒﺗﺮﳌا 1 . ج -:نﻮﻳﺪﻟا ﺔﻣﺪﺧو مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا إ ﺎ ﻘﺒﻄﺗ ﻟا قﺎﻔﻨﻟاو ﺔﻧاﺪﺘﺳﻻا تﺎﺳﺎﻴﺳ ن ﻦﻋ ﻒﻗﻮﺘﻟا إ ﺔﻟوﺪﻟا راﺮﻄﺿا مﺪﻋ ﻦﻤﻀﻳ يﺬﻟا ﻮﺤﻨﻟا ﻋ غﺎﺼﺗ نا ﺪﺑ ﻻ ﺔﻟوﺪﻟا يﺬﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﻮ ، ماﺪﺘﺴﳌا مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا نأ ﻚﻟذ ﻌ و ،ﺎ ﺳﻼﻓإ نﻼﻋإ وأ ﺎ ﻮﻳد ﺔﻣﺪﺧ وﺪﻟا عﻮﻗو إ يدﺆﻳ ﻻو ﺎﻴ ﺴ ﺴ ﻮﺤﻧ ﻋ ﮫﺘﻣﺪﺧ ﻦﻣ ﺔﻟوﺪﻟا ﻦﻜﻤﺘﺗ ﺔﻠ ﺸﻣ ﺔﻟ .نﻮﻳﺪﻟا ﺔﻣﺪﺧ ﻌﺘﻟا ﻳﺎﻌﳌا ﺾﻌ ﺔﻟوﺪﻟا ﻮﺘﺴ نا ﺪﺑ ﻻ ،ﺎﻣاﺪﺘﺴﻣ ﺔﻟوﺪﻠﻟ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا نﻮ ﻳ ﻲ ﻟو اﺬ و ،ىﺮﺧأ إ ﺔﻟود ﻦﻣ ﻒﻠﺘﺨﺗ ﺎﻤ ر ﻟا تاﺮﺷﺆﳌا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﺠﻣ بﺎﺴﺣ ﻋ ﺔﻤﺋﺎﻘﻟا ﮫﻧﻮ ﺚﻴﺣ ﻦﻣ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﻞ ﻴ و ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺎ اداﺮﻳإ ﺔﻴﻜﻴﻣﺎﻨﻳدو ﺔﻟوﺪﻟا ﻞ ﻴ ةﻮﻗ ﺐﺴﺣ ة ﺼﻘﻟا نﻮﻳﺪﻟا ﻋ اﺰﻜﺗﺮﻣ اذإ .ة ﺒﻛ ﺔﻟوﺪﻟا ﻋ ﻢﺋﺎﻘﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺎﻤﺟإ إ ﻞﺟﻷا تزوﺎﺠﺗ 60 % و ﺔﻣﺪﻘﺘﳌا لوﺪﻠﻟ 50 % ﻦﻣ ضا ﻗﻻا إ ﺔﻟوﺪﻟا ﺮﻄﻀﺗ ﺪﻗ ﺔﻴﻣﺎﻨﻟا لوﺪﻠﻟ ،ﻞ ﻮﻄﻟا ىﺪﳌا ﻋ ﺎﻣاﺪﺘﺴﻣ نﻮ ﻳ ﺪﻗ ﮫﺴﻔﻧ ﺖﻗﻮﻟا ﮫﻨﻜﻟ ،ﻦﻳﺪﻟا ﺔﻣﺪﺧ ﻞﺟأ ﻣﺰﻟا ىﺪﳌا اﺬ ن ﻴﻌ لﻮﺣ فﻼﺧ مﺎﻋ ﻞ ﺸ كﺎﻨ و ﺢﻴ ﺲﻜﻌﻟاو ﺼﻘﻟا ن ﺑ ﻦﻳﺪﻟا ﺔﻴﻜﻠﻣ ﻞ ﻴ ﻋ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا دﺎﻤﺘﻋا إ ﻚﻟﺬﻛ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،ﻞﺟﻷا ﻞ ﻮﻄﻟاو جرﺎ ا وأ ﺤﻣ ﻦﻳد ﻞﺧاﺪﻟا ن ﻨﺋاﺪﻠﻟ ﺎ ﻮﻠﻤﻣ ﮫﻧﻮ ﺚﻴﺣ ﻦﻣ – رﺎﺧ ﻦﻳد -ﺎﺒﻟﺎﻏ ذإ ، ﺎ ﻷ ،ﻲ ﺎﺜﻟا عﻮﻨﻟا ﺔﻣﺪﺧ ﻦﻣ ﺒﻛ ﻞ ﺸ ﻞ ﺳأ ﻦﻳﺪﻟا ﻦﻣ لوﻷا عﻮﻨﻟا ﺔﻣﺪﺧ نﻮ ﺗ ﺎﻣ ﻋ ﺪﻤﺘﻌ نإ ﻦﻳﺪﻟا طوﺮﺷ ﻴﻐ ﻋ ﺔﻟوﺪﻟا ةرﺪﻗ ﻋ ﻼﻀﻓ ﺔﻴﻨﻃﻮﻟا ﺔﻠﻤﻌﻟﺎﺑ ﺪﻳﺪﺴ ﻟا ﻚﻟذ ﺎ ﻜﻣأ 2 . :ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ :ﺎﻴﻧﺎﺛ ﻆﺣﻼﻳ ذإ ،ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻠﻟ ﺔﻴ ﻴﺒﻟا اﻮﻨﻟا رﺎ ﻇإ إ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ فﺪ ﻂﺳﻮﺘﳌا ىﺪﳌا ﻋ مﺎﻌﻟا عﺎﻄﻘﻠﻟ ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا نأ ة ﺧﻷا ﺔﺛﻼﺜﻟا دﻮﻘﻌﻟا لﻼﺧ ﮫﻧأ ،مﺎﻌﻟا عﺎﻄﻘﻟا تﺎﻣﺪﺧ ﻋ طﻮﻐﻀﻠﻟ ﻚﻟذ ىﺰﻌ و ،ةﺪﻳا ﻣو ﺔ ﻣ ﺖﺤﺒﺻأ ﻞ ﻮﻄﻟاو 1 -ص ،ﮫﺴﻔﻧ ﻊﺟﺮﳌا 136 . 2 ﮫﺴﻔﻧ ﻊﺟﺮﳌا 137 -138 .
ﻦ ﺮﺸﻌﻟا نﺮﻘﻟا لﻼﺧ تدادزا ﺪﻗو ﺖﺤﺒﺻأ ﻟا ﺎﻳﺎﻀﻘﻟا ن ﺑ ﻦﻣو.طﻮﻐﻀﻟا ﺪﻳاﺰﺗ ﺔﺠﻴ ﻧ ﻟا ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﳌا تﺎﻳﺪﺤﺘﻟاو ،لوﺪﻠﻟ ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳا ﺔﻴﻀﻗ ،لﺪ ﻟ ةرﺎﺛإ ﻛأ ﻢﺋﺎﻘﻟا ﻦﻳﺪﻟا تﺎ ﻮﺘﺴﻣ ﺪﻋﺎﺼﺗ ﺔﺠﻴ ﻧ ﺔﻨﻳﺪﳌا لوﺪﻠﻟ ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺎ ﺟاﻮﺗ نأ ﻦﻜﻤﻳ ﺪﺑﻻ ﺎﻣاﺪﺘﺴﻣ ﺔﻟوﺪﻠﻟ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا نﻮ ﻳ ﻲ ﻟو .ﺎ ﻠﻋ ﻳﺎﻌﳌا ﺾﻌ ﺔﻟوﺪﻟا ﻮﺘﺴ نأ ﺐﺴﺣ ىﺮﺧأ إ ﺔﻟود ﻦﻣ ﻒﻠﺘﺨﺗ ﺎﻤ ر ﻟا تاﺮﺷﺆﳌا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﺠﻣ بﺎﺴﺣ ﻋ ﺔﻤﺋﺎﻘﻟا ﮫﻧﻮ ﺚﻴﺣ ﻦﻣ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﻞ ﻴ و ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺎ اداﺮﻳإ ﺔﻴﻜﻴﻣﺎﻨﻳدو ﺔﻟوﺪﻠﻟ ﺎﳌا ﻞ ﻴ ﻟا ةﻮﻗ .ﻞﺟﻷا ﺔﻠ ﻮﻃ وأ ﺔﻄﺳﻮﺘﳌا وا ة ﺼﻘﻟا نﻮﻳﺪﻟا اﺰﻛ ﻣ ﻢ أ ضاﺮﻌﺘﺳا ﻦﻜﻤﻳ :ﻲ ﻵﺎ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ 1 -ﺎﻤﺟﻹا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ ﺮﺷﺆﻣ نأ ﻆﺣﻼﻧ نأ دﺎﺘﻌﳌا ﻦﻣ ﺞﺗﺎﻨﻟا إ ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ ﺮﺷﺆﻣ رﻮﻄﺗ ﻮ ﻻﺎﻤﻌﺘﺳا ﻛأ ﺮﺷﺆﳌا نأ ﺔﺼﺼﺨﺘﳌا تارﻮﺸ ﳌا ﻗﻻا طﺎﺸ ﻟا إ ﺔﺒﺴ ﻟﺎﺑ ﻦﻳﺪﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﺮﺷﺆﳌا اﺬ ﺲ ﻘ و ، ﺎﻤﺟﻹا ﺤﳌا يدﺎﺼﺘ ﻦﻳﺪﻟا ﻋ ﻞ ﻮﻤﺘﻟ ةﺮﻓﻮﺘﻣ ﺎﻤﺟﻹا جﺎﺘﻧﻹا ﻞﺋﺎﺳو ﺔﻓﺎ نﻮ ﺗ نأ ﻞﻤﺘﺤﳌا ﻦﻣو ،ﺔﻟوﺪﻠﻟ ﺔﺟرد سﺎﻴﻘﻟ تاﺮﺷﺆﳌا ﻢ أ ﺘﻌ و ،ﺢﻴ يأﺮﻟا اﺬ نأ ﻚﻟذ ﻌ ﻻ ﻦﻜﻟو ،مﺎﻌﻟا ﺔﻣﻮ ا ﻊﺿو ﻦﺴﺤﺗ وأ رﻮ ﺪﺗ ﻋ ﺔﻣﻮ ا ةرﺪﻗ ﺮ ﻈﻳ ﻮ ﻓ ،ﺔﻴﻧﻮﻳﺪﳌا . 2 -:ﺔﻴ ﺮﻀﻟا ةﻮﺠﻔﻟا ﺮﺷﺆﻣ ﺆﻣ فﺮﻌ ـﻟ ﺔﻴ ﺮﻀﻟا ةﻮﺠﻔﻟا ﺮﺷ Blanchard ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا مﻮﻘﻳ ، ﺎﻤﺟﻹا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﻦﻣ ﺔﻨﻴﻌﻣ ﺔﺒﺴ ﻋ ظﺎﻔ ا ﺎ ا ﻋ ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ ﺖﻴ ﺜﺘﻟ ﺔﻣزﻼﻟا ﺎﻤﺟﻹا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ ﺐﺋاﺮﻀﻟا ﺔﺒﺴ سﺎﻴﻘﺑ ﺮﺷﺆﳌا ﻟ ﺎﻘﻓو دﺪﺤﺘﺗ و ، ﺎﻤﺟﻹا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ ﺤﳌا مﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا ﺔﻟدﺎﻌﻤﻠ 1 : T*=Gt-(gt-rt)bt نأ ﺚﻴﺣ T* ﺞﺗﺎﻨﻟا إ ﺤﳌا مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺖﻴ ﺜﺘﻟ ﺔﻣزﻼﻟا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ ﺐﺋاﺮﻀﻟا ﺔﺒﺴ ﺤﳌا Gt ﺔﻴﻣﻮ ا تﺎﻘﻔﻨﻟا ﺔﺒﺴ : – ﺪﺋاﻮﻓ نوﺪﺑ -ﺎﻤﺟﻹا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ 1
ة ﻔﻟا لﻼﺧﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ 1990 -2016 gt ﺎﻤﺟﻹا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﻮﻤﻧ لﺪﻌﻣ : rt : ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ ﻮ :bt ﺎﻤﺟﻹا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ ﺤﳌا مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ تﺎﺒﺜﻟ ﺔﻣزﻼﻟا ﺔﺒﺴ ﻟا ن ﺑ قﺮﻔﻟا ﺎ أ ﻋ ﺔﻴ ﺮﻀﻟا ةﻮﺠﻔﻟا فﺮﻌ و ﺎﻤﺟﻹا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ ﺤﳌا مﺎﻌﻟا , ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ ﺔﻴﻠﻌﻔﻟا ﺐﺋاﺮﻀﻟا ﺔﺒﺴ ﻚﻠﺗو ﻛ و ، ﺎﻤﺟﻹا ، ﺎﻤﺟﻹا :ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا ﺔﻟدﺎﻌﳌا ﮫ ﻮﺗ ﺎﻤ T*-T= Gt-T+(gt-rt)bt :نأ ﺚﻴﺣ T ﺎﻤﺟﻹا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ ﺔﻴﻠﻌﻔﻟا ﺐﺋاﺮﻀﻟا ﺔﺒﺴ ﺔﺒﺟﻮﻣ ةﻮﺠﻔﻟا ﺖﻧﺎ ذﺎﻓ ﺎ ﻟﻮﻟﺪﻣ ﻒﻠﺘﺨ و ىﺮﺧأ إ ﺔﻟود ﻦﻣ ﻒﻠﺘﺨﺗ ﺎﻣ ةدﺎﻋو ﺖﻧﺎ اذﺈﻓ ،قﺎﻔﻧﻹا ﺾﻴﻔﺨﺗ وأ ﺔﻴﻟﺎ ا ﺐﺋاﺮﻀﻟا تﻻﺪﻌﻣ ةدﺎ ز إ ﺔﺟﺎ ا ﻌ ﺎﻤﻣ T ﻞﻌﻔﻟﺎﺑ ﺔﻌﻔﺗﺮﻣ ﺖﻧﺎ اذا ﺎﻣا ،ﻞﺒﻘﺘﺴﳌا ﺎ دﺎ ﺰﻟ ﺔﺟﺎﺣ كﺎﻨ نأ ﻌ اﺬ ﻓ ة ﻐﺻ ﻮﻤﻧ تﻻﺪﻌﻣ ﻦﻋ ﺚﺤﺒﻟا تﺎﻣﻮ ا ﻋو ،ﺔﻴ ﺮﻀﻟا تاداﺮﻳﻻا ةدﺎ ﺰﻟ دوﺪﺤﻣ لﺎﺠﳌا نﺈﻓ .ةﻮﺠﻔﻟا ﻩﺬ ﻲﻄﻐ ﺔﻌﻔﺗﺮﻣ 3 -: وﻷا ﺰ ﻟا ﺮﺷﺆﻣ ﻣ ﻷا ﺰ ﻟا ﺮﺷﺆ ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا سﺎﻴﻘﻟ ﻂﻴﺴ ﺮﺷﺆﻣ ﻮ و ﻟﺎﳌا ﺔﻣزﻼﻟا ﺎﻤﺟﻹا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ ﺔﻴﻧا ﻤﻠﻟ وﻷا ﺪﻴﺻﺮﻟا ﺔﺒﺴ بﺎﺴﺣ ﻦﻣ ﻖﻠﻄﻨ و ،ﺔﻴ إ وﻷا ﺪﻴﺻﺮﻟا ﺔﺒﺴ ﺔﻧرﺎﻘﻣ ﻢﺘﺗو.مﺎ ا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ راﺮﻘﺘﺳﻻ ﺔﺒﺟﻮﻣ ةﻮﺠﻔﻟا ﺖﻧﺎ اذﺈﻓ ، ﻼﻌﻓ ﺔﻘﻘﺤﺘﳌا ﺔﻤﻴﻘﻟا ن و ﺔ ﻮﺴﺤﳌا مﺎ ا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﻛاﺮﺗ ﺐ ﺴ اﺬ ﻓ ﻦﻳﺪﻟا ﻦﻣ ﻞﻌﺠﻴﺳ ﺔﻌﺒﺘﳌا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻴﻐ نوﺪ و نﻮﻳﺪﻟا ﻢ .ﻦﻣﺰﻟا ﻋ ماﺪﺘﺴﻣ ﻏ ﺪﻴﺻﺮﻟا و ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ ،ﺔﻘﺑﺎﺴﻟا ة ﻔﻟا ﻦﻳد ، ﺎ ا ﻲﻣﻮ ا ﻦﻳﺪﻟا ن ﺑ ﺔﻗﻼﻌﻟا نإ ﺎﺘﻟا ﺔﻧزاﻮﳌا ﺪﻴﻗ ﻖ ﺮﻃ ﻦﻋ ﮫﻨﻋ ﺒﻌﺘﻟا ﻦﻜﻤﻳ ،ﺔﻴﻧا ﻤﻠﻟ وﻷا 1 : Bt= (1+r) Bt-1-St………(1) نأ ﺚﻴﺣ S ﺔﻴﻧا ﻤﻠﻟ وﻷا ﺪﻴﺻﺮﻟا : B ﻲﻣﻮ ا مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا : r لﺪﻌﻣ : ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﻋ ةﺪﺋﺎﻔﻟا 1 -ibid,p 2-3.
)ﻢﻗر ﺔﻟدﺎﻌﳌا ﺔﺑﺎﺘﻛ ةدﺎﻋإ ﻦﻜﻤﻳ ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا طﺮﺷ ﻋ لﻮﺼ ﻟو 1 ﻦﻣ ﺔﺒﺴ ﻛ ( : ﻳﺎﻤﻛ مﺎ ا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا Bt/Yt= (1+r)/1+gt Bt-1/ Yt-1 -St/ Yt ………(2) نأ ﺚﻴﺣ :g ﻮﻤﻨﻟا لﺪﻌﻣ )Yt-1 Yt=(1+gt و Yt مﺎ ا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا : ) ﻢﻗر ﺔﻟدﺎﻌﳌا ﺢﺒﺼﺗو 3 ﻲ ﻵﺎ ( : bt =(1+rt)/(1+gt) bt-1-st………(3) ة ﻐﺼﻟا زﻮﻣﺮﻟا ﻞﺜﻤﺗ ﺚﻴﺤﺑ b,g,s إ ﺎ ﻟ ﺔﻠﺛﺎﻤﳌا ﺔﻘﺑﺎﺴﻟا ى ﻜﻟا زﻮﻣﺮﻟا ﺔﺒﺴ ﻌ ﺎﻤﺟﻹا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا . ) ﻢﻗر ﺔﻟدﺎﻌﳌا لﺎﻤﻌﺘﺳﺎ و 3 ﻐﺘﻟا ،( bt :يوﺎﺴ bt =bt-bt-1= (1+rt)/(1+gt) bt-1-bt-1-st………(4) ∆ (rt-gt)/(1+gt)bt-1-st…………..(5) = ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ تﺎﺒﺛ ﺖﻘﻠﺧ اذإ ﺔﻣاﺪﺘﺴﻣ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻴﻌﺿﻮﻟا ﺘﻌ و ﺎﻣ اﺬ و،مﺎ ا :نأ ﻌ bt=0 ∆ ) ﻢﻗر ﺔﻟدﺎﻌﳌا لﺎﻤﻌﺘﺳﺎ و ، 5 ﻮ ﻦﻳﺪﻟا راﺮﻘﺘﺳﻹ مزﻼﻟا وﻷا ﺪﻴﺻﺮﻟﺎﻓ ( : S*=rt-gt/1+gt bt-1……….(6) :ﻮ ﺔﻴ ﺮﻀﻟا ةﻮﺠﻔﻟا ﺮﺷﺆﻣ نإ S*-st=-st+ rt-gt/1+gt bt-1……….(7) :ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ :ﺎﺜﻟﺎﺛ 1 -: ﺎﻤﺟﻹا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ ﺮﺷﺆﻣ ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا رﻮﻄﺗ نإ ﺎﻳدﺎﺷ ﺳا اﺮﺷﺆﻣ ﺪﻌ ﺤﳌا لﻼﺧ ﻦﻣ ،ﺔﻟوﺪﻠﻟ ﺎﳌا ﻒﻗﻮﳌا ﻢﻴﻴﻘﺗ ﮫﻟﻼﺧ ﻦﻣ ﻦﻜﻤﻳ ﻢﻗر لوﺪ ا 01 ن ﺑﺎﻣ ﺖﺣواﺮﺗ مﺎ ا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ يﺮﺋاﺰ ا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ نأ ﻆﺣﻼﻧ 130 % و ﺔﺒﺴ ﻛﺄﻛ 8.66 % إ يﺮﺋاﺰ ا مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا رﻮﻄﺗ ﻢﻴﺴﻘﺗ ﻦﻜﻤ و ﺔﺒﺴ ﻞﻗﺄﻛ :ﻞﺣاﺮﻣ ثﻼﺛ
ﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ ة ﻔﻟا لﻼﺧﺮ 1990 -2016 -وﻷا ﺔﻠﺣﺮﳌا ﺔﻨﺳ ﻦﻣ ﺪﺘﻤﺗ 1990 إ ﺔﻳﺎﻏ 1996 لﻮﺧﺪﺑ ﺔﻠﺣﺮﳌا ﻩﺬ ت ﻤﺗو ﻛأ ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ ﺎ ﻓ ﺪ ﺷ يدﺎﺼﺘﻗﻻا حﻼﺻﻹا ﺔﻠﺣﺮﻣ ﺮﺋاﺰ ا ﺧاﺪﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﻦﻣ ﻞ عﺎﻔﺗرا إ ﻚﻟذ ﻊﺟﺮ و ، ﺔﺋﺎﳌﺎﺑ ﺔﺋﺎﳌا ﺎ ﻟﺎﻏ تزوﺎﺠﺗ ﺐﺴ ﻟا ﺎﻌﻣ رﺎ او . ﺮﺋاﺰ ا ﺖﻣﺎﻗ ﺔﻨﺳ 1994 ﻣ ﺎ ﻮﻳد ﺔﻟوﺪﺟ ةدﺎﻋﺈﺑ ﻦﻣ ﺎ وﺰﺨﻣ ﻦﻣ ﻊﻓر ﺎﻤ ةﺮﻤﻠﻟ ﻟﺎﻌﻟا ﻚﻨﺒﻟاو وﺪﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ ﻊﻣ ضوﺎﻔﺘﻟا لﻼﺧ ﻦﻣ اﺬ و رﺎ ا ﻦﻳﺪﻟا رﺎﻃإ ةﺪﻳﺪﺟ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗا ﺎﻤ ﻌﻣ ﺖﻣﺮﺑأو ،ﺎﻘﺑﺎﺳ ﺎﻤ ﻌﻗو ﻟا ﺖﻴ ﺜﺘﻟا ﺎﻔﺗا لﺪﻌ ﺔﺜﻟﺎﺜﻟا ﻜﻴ ﻟا ﻞﻳﺪﻌﺘﻟا ﺞﻣﺎﻧﺮﺑ 1 ﺔﻨﺳ ﻦﻳﺪﻟا ﺔﻤﻴﻗ ﺖﻠﺻو ﺚﻴﺣ ، 1996 ﺔﻤﻴﻗ 1876 ﻳد رﺎﻴﻠﻣ رﺎﻨ لدﺎﻌ ﺎﻣ ﻮ و 72 % ﺔﻠﺣﺮﳌا ﻩﺬ ﺧاﺪﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺪ ﺷ ﻚﻟﺬﻛو .مﺎ ا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﻦﻣ ﺔﻠﻤﺳر ةدﺎﻋإو ﺔﻴﻣﻮﻤﻌﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﻄﺗ ﺞﻣﺎﻧﺮﺑ ﻖﻴﺒﻄﺘﺑ ﺔﻣﻮ ا مﺎﻴﻗ ﺐ ﺴ اﻮﻤﻧ ﺔﻨﺳ ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﻎﻠﺑ ﺚﻴﺣ كﻮﻨﺒﻟا 1996 ﺔﻤﻴﻗ 731 لدﺎﻌ ﺎﻣ يأ رﺎﻨﻳد رﺎﻴﻠﻣ 28 ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﻦﻣ ﺔﺋﺎﳌﺎﺑ ﻩرﺪﻗ ﻂﺳﻮﺘﻣ ةءﻼﳌا ﺮﺷﺆﻣ ﺪ ﺷ ﺔﻠﺣﺮﳌا ﻩﺬ ، 122 % و حوا ﻳ يﺬﻟا وﺪﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ ﮫﻌﺿو يﺬﻟا قﺎﻄﻨﻟا ﻊﻣ ﺔﻧرﺎﻘﳌﺎﺑ اﺪﺟ ﺔﻴﻟﺎﻋ ﺔﺒﺴ ن ﺑﺎﻣ 25 و 30 ﺔﺌﻤ ﺎﺑ -ﺔﻴﻧﺎﺜﻟا ﺔﻠﺣﺮﳌا ﺔﻨﺳ ﻦﻣ ﺪﺘﻤﺗ 1997 ﺔﻳﺎﻏ إ 2013 ﺔﺒﺴ تﺪ ﺷ ﺔﻠﺣﺮﳌ ﻩﺬ و : ﺔﻨﺳ ﺔﺒﺴ ﻞﻗأ ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا 2013 ﺖﻐﻠﺑ ﻟاو 8.66 % ﻩﺬ تﺪ ﺷ ﺚﻴﺣ ، ﮫﺘﻠﻤﻌﺘﺳا ﺒﻛ ﻲﻣﻮ ﺣ رﺎﺧدا ﻦ ﻮ ﺗ ﻦﻣ ﺮﺋاﺰ ا ﻦﻜﻣ ﺎﻤﻣ لو ﺒﻟا رﺎﻌﺳأ عﺎﻔﺗرا ﺔﻠﺣﺮﳌا ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﺔﻴﺟرﺎ ا نﻮﻳﺪﻠﻟ ﻖﺒﺴﳌا ﺪﻳﺪﺴ ﻟا ﻩﺬ و ، ﺧاﺪﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﻦﻣ ﺾﻴﻔﺨﺗ إ ﺔﻨﺳ ﺪﻌ ﺔﺻﺎﺧ ةﺪﻴﺟ ﺔﻟوﺪﻟا ةءﻼﻣ ﺖﻧﺎ ﺔﻠﺣﺮﳌا 2004 ﻦﻤﺿ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ ﺖﻧﺎ و .ﺔﻴﻟوﺪﻟا ﻳﺎﻌﳌا قﺎﻄﻧ -ﺔﺜﻟﺎﺜﻟا ﺔﻠﺣﺮﳌا ﺔﻨﺳ ﻦﻣ ﺎﻗﻼﻄﻧا : 2014 ﺔﻳﺎﻏ إ 2016 ﻩﺬ ﺖﻓﺮﻋ ،ﺎ ﺪﻌ ﺎﻣو ﺒﻛ ﺎﻳﺪﺤﺗ ﻞ ﺷ ﺎﻣ ،ﻂﻔﻨﻟا رﺎﻌﺳأ ضﺎﻔﺨﻧا ﺔﻠﺣﺮﳌا تازﻮ ﻟا عﺎﻔﺗرا ﺐ ﺴ ﺮﺋاﺰ ﻟ ا ،تﺎﻘﻔﻨﻟا عﺎﻔﺗرا ﺐ ﺴ ﺔﻴﻧا ﳌا قوﺪﻨﺻ ﺔﻠﺜﻤﺘﳌا ﺔﻴﻣﻮﻤﻌﻟا تاﺮﺧﺪﳌا ذﺎﻔﻧ ﺔﻳاﺪ و ﻦﻣ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ عﺎﻔﺗرا ﺔﻠﺣﺮﳌا ﻩﺬ تﺪ ﺷو ،تاداﺮﻳﻹا ﻂﺒﺿ 8.94 % ﺔﻨﺳ 2014 إ 22 % ﺔﻨﺳ 2016 ﺪﻟا ﻦﻳﺪﻟا عﺎﻔﺗرا إ ﻚﻟذ ﺐ ﺳ ﻊﺟﺮ و ، ﺧا 1 -،ﻊﺒ ﻧز ﺪﻤﺤﻣ ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻟﺎﺣ ﺔﺳاردو ﻞﻴﻠﺤﺘﻠﻟ رﺎﻃإ :ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺘﺴﺟﺎﻣ ةﺮﻛﺬﻣ ، ﻏ) ،ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻌﻣﺎﺟ ،(ةرﻮﺸ ﻣ 2003 ص ، 97 .
نﻮﻳﺪﻟا ءاﺮﺷ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻴﻣﻮﻤﻌﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﻄﺘﻟا تﺎﻴﻠﻤﻋ راﺰ ا ﺔﻠﺻاﻮﻣ ﺐ ﺴ ﻒﺼﺘﻨﻣ ﻮﻤﻨﻟا ﻢﻋﺪﻟ ﺔﻴﻨﻃﻮﻟا تاﺪﻨﺳ راﺪﺻإ ﻢﺗ ﺎﻤﻛ ،كﻮﻨﺒﻟا ﺔﻠﻤﺳر ةدﺎﻋإو 2016 ب رﺪﻘﻳ ﻎﻠﺒﻣ ﻊﻤﺟ ﻢﺗ ﺚﻴﺣ ﺔﻧزاﻮﳌا ﺰ ﻞ ﻮﻤﺘﻟ 596.1 ﺲﻔﻧ تﺪ ﺷ ﺎﻤﻛ ، رﺎﻨﻳد رﺎﻴﻠﻣ ﻎﻠﺒﻣ ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻧاﺪﺘﺳا ﺔﻨﺴﻟا 900 ﻣ ﺪﻌ اﺬ و ﻲﻘ ﺮﻓﻹا ﻚﻨﺒﻟا ﻦﻣ ﻻود نﻮﻴﻠ 10 تاﻮﻨﺳ جرﺎ ا ﻦﻣ ﺔﻧاﺪﺘﺳﻻا ﺮﺋاﺰ ا ﻒﻗﻮﺗ ﻦﻣ 1 . ﻢﻗر ﻞ ﺷ 01 ة ﻔﻠﻟ مﺎ ا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ رﻮﻄﺗ : 1990 -2016 ﻢﻗر لوﺪ ا ﻋ ادﺎﻤﺘﻋا ﺚﺣﺎﺒﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ :رﺪﺼﳌا 01 . ﻢﻗر لوﺪﺟ 01 ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ : مﺎ ا تاﻮﻨﺴﻟا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﺤﳌا ﻦﻳﺪﻟا مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺧاﺪﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ ﺧاﺪﻟا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا/ * رﺎ اﻦﻳﺪﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ ﺞﺗﺎﻨﻟا/ رﺎ ا ﺤﳌا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ ﺞﺗﺎﻨﻟا/ مﺎﻌﻟا ﺤﳌا 1 990 554,00 466,69 215,20 38,84% 251,49 45,39% 84,24% 1 991 631,00 823,47 311,50 49,37% 511,97 81,14% 130,50% 1
-IMF, Alegria selected isuues, IMF Country Report No. 17/142, 2017, p 6-7. 0,00% 20,00% 40,00% 60,00% 80,00% 100,00% 120,00% 140,00% 1 990 1 992 1 994 1 996 1 998 2 000 2 002 2 004 2 006 2 008 2 010 2 012 2 014 2 016 ﻰﻟإ ﻲﻠﺧادﻟا نﯾدﻟا ﺔﺑﺳﻧ مﺎﺧﻟا ﻲﻠﺣﻣﻟا ﺞﺗﺎﻧﻟا ﻰﻟإ ﻲﺟرﺎﺧﻟا نﯾدﻟا ﺔﺑﺳﻧ مﺎﺧﻟا ﻲﻠﺣﻣﻟا ﺞﺗﺎﻧﻟا جﺎﺗﻧﻟا ﻰﻟإ مﺎﻌﻟا نﯾدﻟا ﺔﺑﺳﻧ مﺎﺧﻟا ﻲﻠﺣﻣﻟا
ة ﻔﻟا لﻼﺧﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ 1990 -2016 1 992 1 080,00 1 050,69 544,60 50,43% 506,09 46,86% 97,29% 1 993 1 191,00 1 405,69 829,90 69,68% 575,79 48,35% 118,03% 1 994 1 492,00 1 922,54 746,90 50,06% 1 175,64 78,80% 128,86% 1 995 3 034,00 2 255,30 674,10 22,22% 1 581,20 52,12% 74,33% 1 996 2 576,00 2 607,84 731,30 28,39% 1 876,54 72,85% 101,24% 1 997 2 772,00 2 384,48 578,30 20,86% 1 806,18 65,16% 86,02% 1 998 2 809,00 2 414,01 616,20 21,94% 1 797,81 64,00% 85,94% 1 999 3 248,20 2 641,20 727,40 22,39% 1 913,80 58,92% 81,31% 2 000 4 123,50 2 912,53 1 022,90 24,81% 1 889,63 45,83% 70,63% 2 001 4 227,10 2 723,37 999,40 23,64% 1 723,97 40,78% 64,43% 2 002 4 522,80 2 784,84 980,50 21,68% 1 804,34 39,89% 61,57% 2 003 5 252,30 2 789,26 982,20 18,70% 1 807,06 34,41% 53,11% 2 004 6 149,10 2 572,64 1 000,00 16,26% 1 572,64 25,58% 41,84% 2 005 7 562,00 2 355,43 1 094,30 14,47% 1 261,13 16,68% 31,15% 2 006 8 501,60 2 186,76 1 779,70 20,93% 407,06 4,79% 25,72% 2 007 9 352,90 1 423,83 1 044,10 11,16% 379,73 4,06% 15,22% 2 008 11 043,70 1 094,62 734,00 6,65% 360,62 3,27% 9,91% 2 009 9 968,00 1 231,11 808,80 8,11% 422,31 4,24% 12,35% 2 010 11 991,60 1 511,08 1 099,20 9,17% 411,88 3,43% 12,60% 2 011 14 589,00 1 535,90 1 215,00 8,33% 320,90 2,20% 10,53% 2 012 16 209,60 1 597,27 1 312,20 8,10% 285,07 1,76% 9,85% 2 013 16 647,90 1 441,35 1 171,70 7,04% 269,65 1,62% 8,66% 2 014 17 228,60 1 539,89 1 239,00 7,19% 300,89 1,75% 8,94% 2 015 16 702,10 1 684,19 1 380,80 8,27% 303,39 1,82% 10,08% 2 016 17 406,80 3 828,65 3 407,30 19,57% 421,35 2,42% 22,00% : ﻋ ادﺎﻤﺘﻋا ﺐﻟﺎﻄﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ :رﺪﺼﳌا -http://www.ons.dz/) 2011 "; (
-ONS; " Rétrospective Statistique 1962
ﺦ رﺎﺗ) لﻮﺧﺪﻟا 10 / 12 / 2017 -) http://data.worldbank.org/
World Bank ; World Development Indicators ; ( )لﻮﺧﺪﻟا ﺦ رﺎﺗ ) 10 / 12 / 2017 -Les rapports de la Banque d’Algérie; les années ( 2015-2012-2010-2008-2006-2002)
-mf.gov.dz/index.php/retrospective, -www.dgpp DGPP, Rétrospective, ﺦ رﺎﺗ لﻮﺧﺪﻟا 10 / 12 / 2017 * فﺮﺼﻟا ﺮﻌﺳ ﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ رﺎﻨﻳﺪﻟا إ رﻻوﺪﻟا ﻦﻣ رﺎ ﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺎﻤﺟإ ﺪﻴﺻر ﻞ ﻮﺤﺗ ﻢﺗ .ﺔﺳارﺪﻟا ةﺪﻣ لﻼﺧ ﺳﺮﻟا 2 -:ﻲ زاﻮﳌا ﺰ ﻟا ﺮﺷﺆﻣ ﻋ يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا لﺪﻌﻣو ةﺪﺋﺎﻔﻟا لﺪﻌﻣ ﻦﻣ ﻞ ﺮﺛﺆﻳ ﻦﻳﺪﻟا ضﺎﻔﺨﻧا ﻚﻟﺬﻛ ،ﻖﻘﺤﺘﳌا وﻷا ﺪﻴﺻﺮﻟاو ﻖﻘﺤﺘﻳ نأ ﺐﺟاﻮﻟا ﺪﻴﺻﺮﻟا ﻦﻣ ﻞ ﺛﺄﺘﻟا ﺔﺟرد ةﺪﺋﺎﻔﻟا لﺪﻌﻣو ﻮﻤﻨﻟا لﺪﻌﻣ نأ ةرﺎﺷﻹا رﺪﺠﺗ ،ﺎﻤ ﻣ ﻞ ﻦﺴﺤﻳ مﺎﻌﻟا ﺛﺆﺗ ىﺮﺧأ ﻞﻣاﻮﻋ دﻮﺟﻮﻟ اﺬ و ﻞﻗأ ﻖﻘﺤﳌا وﻷا ﺪﻴﺻﺮﻟا ﻋ ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا قﺎﻔﻧﻹﺎﻓ ،ﮫﻴﻠﻋ ﺮ ﻼﻴﻠﻗ داز ﺛﺄﺘﻟا اﺬ نأ ﻢﻏر ،ﻖﻘﺤﺘﳌا وﻷا ﺪﻴﺻﺮﻟا ﻋ ﺎﻀﻳأ ﺮﺛﺆﺗ ﺔﻴﻄﻔﻨﻟا تاداﺮﻳإو ﺎ ﻤ ﺎﺴﻣ ىﺪﻣو ﺔﻴﻄﻔﻨﻟا ﻏ ﺔﻴ ﺮﻀﻟا تاداﺮﻳإ ﻦﺴﺤﺗ ﺐﺴ ة ﺧﻷا تاﻮﻨﺴﻟا ﺎﻗوﺮﺤﳌا عﺎﻄﻗ جرﺎﺧ ﺮﻀﻟا ﻂﻐﻀﻟا ﺎ ﻣ تارﺎﺒﺘﻋا ةﺪﻌﻟ اﺬ و ،ﺔﻴﻠ ﻟا تاداﺮﻳﻹا ت ﻢﻗر لوﺪ ا ﺔﻨ ﺒﳌا ﺮﺷﺆﳌا ﺞﺋﺎﺘﻧ ﺔﻈﺣﻼﻣ لﻼﺧ ﻦﻣ .اﺪﻴﻌ لازﺎﻣ 02 ﻢﻴﺴﻘﺗ ﻦﻜﻤﻳ : ﻳ ﺎﻣ إ يﺮﺋاﺰ ا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﺎ ﺮﻣ ﻟا ﻞﺣاﺮﳌا -تاﻮﻨﺳ ﺮﺷﺆﳌا ﺮ ﻇأ 1994،1995 و 1996 ﺾﺋﺎﻔﻟا نأ ﻌ اﺬ و ﺔﺒﻟﺎﺳ ﻢﻴﻗ ﺪ و ،ﻖﻘﺤﺘﻳ نأ ﺐﺟاﻮﻟا (ﺰ ﻟا ) ﺾﺋﺎﻔﻟا ﻦﻣ ﻛأ ﻖﻘﺤﺘﳌا (ﺰ ﻟا) تﻻﺪﻌﻣ نأ ﻞﻌﻔﺑ ا نأ ﺪﻌ ﺧاﺪﻟا ﻦﻳﺪﻟا ضﺎﻔﺨﻧﻻ ﻚﻟﺬﻛو ،ةﺪﺋﺎﻔﻟا تﻻﺪﻌﻣ ﻦﻣ ﻛا ﺖﻧﺎ ﻮﻤﻨﻟا ب ةرﺪﻘﳌا ﺔﻟوﺪ ا ةدﺎﻋإ لاﻮﻣأ ﺮﺋاﺰ ا ﺖﻠﻤﻌﺘﺳا 771.1 ﮫﻀﻴﻔﺨﺘﻟ رﺎﻨﻳد رﺎﻴﻠﻣ )ﺾﺋﺎﻔﻟا ﻢﻴﻗ ن ﺴﺤﺘﺑ ﺢﻤﺳ ﺎﻤﻣ ﻜﻴ ﻟا ﻞﻳﺪﻌﺘﻟا طوﺮﺸ ﺮﺋاﺰ ا ما ﻟا إ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﻖﻘﺤﺘﳌا (ﺰ ﻟا 1 . -ة ﻓ تﺪ ﺷ ﺎﻤﻨ ﺑ 1997 إ 1999 ﺾﺋﺎﻔﻟا نأ ﻌ اﺬ و ،ﺮﺷﺆﻤﻠﻟ ﺔﺒﺟﻮﻣ ﻢﻴﻗ رﺎﻌﺳأ نأ ﺐ ﺴ اﺬ و ﻖﻘﺤﺘﳌا (ﺰ ﻟا )ﺾﺋﺎﻔﻟا ﻦﻣ ﻛأ ﻖﻘﺤﺘﻳ نأ ﺐﺟاﻮﻟا (ﺰ ﻟا) ﻂﻔﻨﻟا رﺎﻌﺳأ ضﺎﻔﺨﻧا إ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،ة ﻔﻟا ﻩﺬ ﻟ ﻮﻤﻨﻟا تﻻﺪﻌﻣ ﻦﻣ ﻛا ﺖﻧﺎ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺔﻨﺳ 98 ﻔﻨﻟا تاداﺮﻳﻹا ﻋ ﺮﺛا ﺎﻤﻣ .ﻖﻘﺤﺘﳌا (ﺰ ﻟا) ﺾﺋﺎﻔﻟا ﻋ ﺎﺘﻟﺎ و ﺔﻴﻄ 1 - ،ﺪﻤﳏأ فﻮﻴﻌﻣ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟاو ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تﺎﺳﺎﻜﻌﻧﻻا ،ﻲﻠﺧاﺪﻟا مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا -) ﺮﺋاﺰﺠﻟا ﺔﻟﺎﺣ 1990 -2013 ،( ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻌﻣﺎﺟ ،(ةرﻮﺸﻨﻣﲑﻏ)ﻩارﻮﺘﻛد ﺔﻟﺎﺳر 03 ، 2015 ص، 256 .
ة ﻔﻟا لﻼﺧﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ 1990 -2016 -تاﻮﻨﺳ ﺖﻓﺮﻋ و 200 ﺔﻳﺎﻏ إ 2008 ﺾﺋﺎﻔﻟا نأ ﻌﻤﺑ ﺮﺷﺆﻤﻠﻟ ﺔﺒﻟﺎﺳ ﻢﻴﻗ نﺎ ﺐﻟﺎﻐﻟا ةﺪﺋﺎﻔﻟا لﺪﻌﻣ نأ ﻢﻏر ﻖﻘﺤﺘﻳ نأ ﺐﺟاﻮﻟا ﺾﺋﺎﻔﻟا ﻦﻣ ﻛا نﺎ ﻖﻘﺤﺘﳌا ) ﺾﺋﺎﻔﻟا ﻋ ﺮﺛﺆﺗ ىﺮﺧأ تا ﻐﺘﻣ كﺎﻨ نأ ﻌ ﺎﻣ اﺬ و ،ﻮﻤﻨﻟا لﺪﻌﻣ ﻦﻣ ﻛأ ﺰ ﻟا ﻞﻴ ة ﻔﻟا ﻩﺬ لﻼﺧ تﺪ ﺷ ﻟاو ،ﺔﻴﻄﻔﻨﻟا تاداﺮﻳﻹا ﺔﻠﺜﻤﺘﳌاو (ﻖﻘﺤﺘﳌا ﺾﻴﻔﺨﺘﻟا إ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﻖﻘﺤﺘﳌا وﻷا ﺾﺋﺎﻔﻟا ﻋ ﺎﺑﺎﺠﻳإ ﺲﻜﻌ ا ﺎﻤﻣ ة ﺒﻛ ﺾﺋاﻮﻓ ﺾﺋﺎﻔﻟا ﻦﻣ ﻚﻟﺬﻛ ﻦﺴﺣ ﺎﻤﻣ ﺔﻴﺟرﺎ ا نﻮﻳﺪﻠﻟ ﻖﺒﺴﳌا ﻊﻓﺪﻟا ﺐ ﺴ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﻢﻴﻗ ﺰ ﻟا) ( .ﻖﻘﺤﺘﻳ نأ ﺐﺟاﻮﻟا -تاﻮﻨﺳ تﺪ ﺷو 2009 -2016 ﻢﻴﻗ نأ ﻌ اﺬ و ﺮﺷﺆﻤﻠﻟ ﺔﺒﺟﻮﻣ ﻢﻴﻗ نأ ﺐ ﺴ اﺬ و ﻖﻘﺤﺘﳌا (ﺰ ﻟا)ﺾﺋﺎﻔﻟا ﻦﻣ ﻛأ ﻖﻘﺤﺘﻳ نأ ﺐﺟاﻮﻟا (ﺰ ﻟا)ﺾﺋﺎﻔﻟا ة ﻔﻟا ﻩﺬ تﺪ ﺷ ﺎﻤﻛ ،ة ﻔﻟا ﻩﺬ ﻮﻤﻨﻟا تﻻﺪﻌﻣ ﻦﻣ ﻛأ ﺖﻧﺎ ةﺪﺋﺎﻔﻟا تﻻﺪﻌﻣ قﺎﻔﻧﻹا ﻮﻤﻧ تﻻﺪﻌﻣ عﺎﻔﺗرا ﺮﺋاﺰ ا ﻖﻴﺒﻄﺗ ﺐ ﺴ تاداﺮﻳﻹا ﻮﻤﻧ لﺪﻌﻣ ﻦﻣ ﻛأ ﻞ ﺸ ﻒﺼﺘﻨﻣ ﻂﻔﻨﻟا رﺎﻌﺳأ ضﺎﻔﺨﻧا إ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،ﺔ ﻮﻤﻨﺗ ﺞﻣاﺮﺑ 2014 ﺎﻤﻣ مﻮﻴﻟا ﺔﻳﺎﻏ إو .ﻖﻘﺤﺘﳌا وﻷا ﺰ ﻟا عﺎﻔﺗرا داز ﻢﻗر لوﺪﺟ 02 ة ﻔﻠﻟ وﻷا ﺰ ﻟا ﺮﺷﺆﻣ : 1994 -2016 تاﻮﻨﺴﻟا لﺪﻌﻣ ﻮﻤﻨﻟا g ﺮﻌﺳ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﻲﻘﻴﻘ ا r r-g 1+g r-g/1+g ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ أ مﺎﻌﻟا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا ة ﻔﻠﻟ ﺔﻘﺑﺎﺴﻟا bt-1 % وﻷا ﺪﻴﺻﺮﻟا ﺞﺗﺎﻨﻟا ا ﺤﳌا نا ﺐﺟاﻮﻟا ﻖﻘﺤﺘﻳ s %* ﺪﻴﺻﺮﻟا إ وﻷا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﻖﻘﺤﺘﳌا s % s*-s 1994 -0,90% -9,36% -0,0846 0,991 -0,08537 118,03% -10,08% -1,63% -8,45% 1995 3,80% -9,36% -0,1316 1,038 -0,12678 128,86% -16,34% 1,12% -17,46% 1996 4,10% -0,10% -0,042 1,041 -0,04035 112,54% -3,00% 6,36% -9,36% 1997 1,10% 10,94% 0,0984 1,011 0,097329 101,24% 9,85% 6,33% 3,52% 1998 5,10% 6,55% 0,0145 1,051 0,013796 86,02% 1,19% 0,09% 1,10% 1999 3,20% 8,10% 0,049 1,032 0,047481 85,94% 4,08% 3,39% 0,69% 2000 3,80% 9,66% 0,0586 1,038 0,056455 81,31% 4,59% 13,61% -9,02% 2001 3,00% 5,27% 0,0227 1,03 0,022039 70,63% 1,56% 7,53% -5,97% 2002 5,60% 7,16% 0,0156 1,056 0,014773 64,43% 0,95% 3,27% -2,32%
2003 7,20% 3,86% -0,0334 1,072 -0,03116 61,57% -1,92% 2,81% -4,73% 2004 4,30% 4,04% -0,0026 1,043 -0,00249 53,11% -0,13% 8,48% -8,61% 2005 5,90% 6,62% 0,0072 1,059 0,006799 41,84% 0,28% 12,82% -12,54% 2006 1,70% 5,69% 0,0399 1,017 0,039233 31,15% 1,22% 14,34% -13,12% 2007 3,40% 4,33% 0,0093 1,034 0,008994 25,72% 0,23% 5,74% -5,51% 2008 2,40% 3,14% 0,0074 1,024 0,007227 15,22% 0,11% 8,77% -8,66% 2009 1,60% 2,27% 0,0067 1,016 0,006594 9,91% 0,07% -6,78% 6,84% 2010 3,60% 4,09% 0,0049 1,036 0,00473 12,35% 0,06% -1,21% 1,27% 2011 2,90% 3,48% 0,0058 1,029 0,005637 12,60% 0,07% -0,90% 0,97% 2012 3,40% -0,89% -0,0429 1,034 -0,04149 10,53% -0,44% -4,13% 3,69% 2013 2,80% 4,75% 0,0195 1,028 0,018969 9,85% 0,19% -0,60% 0,78% 2014 3,80% 5,08% 0,0128 1,038 0,012331 8,66% 0,11% -7,76% 7,87% 2015 3,70% 3,22% -0,0048 1,037 -0,00463 8,94% -0,04% -15,44% 15,40% 2016 3,30% 8,78% 0,0548 1,033 0,053049 10,08% 0,53% -13,44% 13,98% : ﻋ ادﺎﻤﺘﻋا ﺐﻟﺎﻄﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ :رﺪﺼﳌا -http://www.ons.dz/) 2011 "; ( -Statistique 1962 ONS; " Rétrospective ﺦ رﺎﺗ) لﻮﺧﺪﻟا 10 / 12 / 2017 -) http://data.worldbank.org/
World Bank ; World Development Indicators ; ( )لﻮﺧﺪﻟا ﺦ رﺎﺗ ) 10 / 12 / 2017 -Les rapports de la Banque d’Algérie; les années ( 2015-2012-2010-2008-2006-2002)
-mf.gov.dz/index.php/retrospective, -www.dgpp DGPP, Rétrospective, ﺦ رﺎﺗ لﻮﺧﺪﻟا 10 / 12 / 2017 IMF; "Algeria : Statistical Appendix" ; September1998.
ة ﻔﻟا لﻼﺧﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ 1990 -2016 ﻢﻗر ﻞ ﺷ 02 ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ فﺪ ﺴﳌاو ﻖﻘﺤﺘﳌا وﻻا ﺪﻴﺻﺮﻟا ﻦﻣ ﻞ ﺔﺒﺴ رﻮﻄﺗ: ة ﻔﻠﻟ مﺎ ا 1994 -2016 ﻢﻗر لوﺪ ا ﻋ ادﺎﻤﺘﻋا ﺚﺣﺎﺒﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ :رﺪﺼﳌا 02 3 -:ﺐﺋاﺮﻀﻟا ةﻮﺠﻓ ﺮﺷﺆﻣ ﺔﺒﺴ ﻟا ﻋ ﺔﻈﻓﺎﺤﳌا ةﺮﻜﻓ إ ﺮﺷﺆﳌا اﺬ ﺪﻨ ﺴ نأ ﺐﺠﻳ ﺔﻴ ﺮﻀﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا نأ ﻚﻟذ ﻊﺒ و . ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻠﻟ ﺔ ﻮﻠﻄﳌا ﻞﻇ ،ﺔﻴﻠﻌﻔﻟا ﺐﺋاﺮﻀﻟاو ﺔﻣاﺪﺘﺳﻼﻟ ﺔﻘﻘﺤﳌا ﺐﺋاﺮﻀﻟا ن ﺑ قﺮﻔﻟا ﻞﻴﻠﻘﺗ فﺪ ﺴ إ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺐﺴ و ﺞﺗﺎﻨﻟا ﻮﻤﻧ تﻻﺪﻌﻣو قﺎﻔﻧﻹا ﻢ ﻦﻋ تﺎﻴﻄﻌﻣ . ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا تا ﻐﺘﳌا ﺪﺣأ ﺎ رﺎﺒﺘﻋﺎﺑ ﺔﻴ ﺮﻀﻟا ﺔﻠﻴﺼ ا ﻞﻴﻠﺤﺗو ﺪﺻر ﻋ ﺮﺷﺆﳌا اﺬ ﺪﻋﺎﺴ ﺚﻴﺣ ﻻ ﮫﻧأ ﻻإ ،ﺔﻴﻣﻮ ا ﺔﻄﺸ ﻷا ءﺎﺒﻋأ ﻞ ﻮﻤﺗو ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﺳﺎﻴﺳ ﺬﻴﻔﻨﺗ ﺔﻴﺴ ﺋﺮﻟا .ﺔﻴﻣﻮ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺔﻣاﺪﺘﺳا ﻋ ﻢﻜ ﻟ ﺎﻴﻓﺎ ﺎﻃﺮﺷ ﻞﺜﻤﻳ ةﻮﺠﻓ ﺮﺷﺆﻣ ﺞﺋﺎﺘﻧ ﻦﻣو ﻢﻗر لوﺪ ا ﺔﻨ ﺒﳌا ﺐﺋاﺮﻀﻟا 03 : ﻳﺎﻣ إ ﻞﺼﻧ نا ﻦﻜﻤﻳ -ة ﻔﻟا تﺪ ﺷ 1990 -1991 ﺔﻘﻘﺤﳌا ﺔﻴ ﺮﻀﻟا تاداﺮﻳﻹا نأ ﻌ ﺎﻤﻣ ﺔﺒﻟﺎﺳ ةﻮﺠﻓ ﺾﻴﻔﺨﺗ ﺐ ﺴ ﺔﻴﻄﻔﻨﻟا تاداﺮﻳﻹا عﺎﻔﺗرا إ ﻚﻟذ ﻊﺟﺮ و ،ﺔﻓﺪ ﺴﳌا تاداﺮﻳﻹا ﻦﻣ ﻛا ﻨﻟا ﺔﻴ ﺮﻀﻟا تاداﺮﻳﻹا نأ ﺎﻤﺑ ،رﺎﻨﻳﺪﻟا ﺮﻌﺳ ﻞﺜﻤﺗ ﺖﻧﺎ ﺔﻴﻄﻔ 90 % تاداﺮﻳإ ﻦﻣ ن ﺑ رﺎﻨﻳﺪﻟا قﻻﺰﻧاو ﺞﻴﻠ ا ﺔﻣزأ ﺪﻨﻋ ﻂﻔﻨﻟا رﺎﻌﺳأ عﺎﻔﺗرا إ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﺔﻟوﺪﻟا 1988 و 1990 ﺔﻨﺳ ﺔﺿﺎﻔﺨﻧاو 1990 ﺖﻠﺜﻣ ة ﺒﻛ ﺔﻴﻄﻔﻧ ﺔﻴ ﺮﺿ تاداﺮﻳإ ﻖﻴﻘﺤﺘﺑ ﺢﻤﺴ ﺎﻤﻣ -20,00% -10,00% 0,00% 10,00% 20,00% 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 ﻲﻟوﻻا دﯾﺻرﻟا فدﮭﺗﺳﻣﻟا ﺔﯾﻧازﯾﻣﻠﻟ ﺞﺗﺎﻧﻟا نﻣ ﺔﺑﺳﻧﻛ …
90 % ﺎﻣأ ﺔﻴﻠ ﻟا تاداﺮﻳﻹا ﻦﻣ 10 ﺔﻴﻛﺮﻤ ا مﻮﺳر ﻦﻋ ةرﺎﺒﻋ ﻓ ﺔﻴﻗﺎﺒﻟا ﺔﺋﺎﳌﺎﺑ ﻟا رﺎﻨﻳﺪﻟا ﺔﻤﻴﻗ ﺾﻴﻔﺨﺘﺑ ىﺮﺧﻷا تﺮﺛﺄﺗ 1 . -ﺔﻨﺳ ﺎﻣأ 1993 تاداﺮﻳﻹا نأ ﻮﻳ ﺎﻣ اﺬ و ﺔﺒﺟﻮﻣ ﺔﻤﻴﻗ ﺮﺷﺆﳌا ﺪ ﺷ ﺪﻘﻓ ﺪﻴﻘﺗ مﺪﻋو قﺎﻔﻧﻹا ةدﺎ ز إ ﻚﻟذ ﻊﺟﺮ و ،ﺔﻘﻘﺤﳌا تاداﺮﻳﻹا ﻦﻣ ﻛأ ﺔﻓﺪ ﺴﳌا . وﺪﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ ﻊﻣ ﺎﻤ ﻀﻣأ ﻟا ﻴﻗﺎﻔﺗا طوﺮﺸ ﺮﺋاﺰ ا -ﻖﻘﺣ ة ﻔﻟا ﺔﺒﻟﺎﺳ ﻢﻴﻗ ةﻮﺠﻔﻟا ﺮﺷﺆﻣ 1994 -1996 ﺮﺋاﺰ ا مﺎﻴﻗ إ ﻚﻟذ ﻊﺟﺮ و ﺔﻨﺳ ﺔﻴ ﺮﺿ تﺎﺣﻼﺻﺈﺑ 1192 ،ﺔﻴﻄﻔﻨﻟا ﻏ ﺔﻴ ﺮﻀﻟا تاداﺮﻳﻹا ن ﺴﺤﺘﺑ ﺢﻤﺳ ﺎﻤﻣ ﺔﻨﺳ ﺖﻐﻠﺑ ﺚﻴﺣ 1194 ﺔﺒﺴ 40 % و ﺔﻴﻠ ﻟا تاداﺮﻳﻹا ﺔﻤﻴﻗ ﻦﻣ 43 % و 41 % ﻨﺳ 1995 و 1996 ﻘﺤﺗ تاﻮﻨﺴﻟا ﻩﺬ ﺖﻓﺮﻋ ﺎﻤﻛ اﻮﺘﻟا ﻋ ﺔﺒﺟﻮﻣ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗا ﻮﻤﻧ تﻻﺪﻌﻣ ﻖﻴ ﻟاو ﺔﻟوﺪ ا ةدﺎﻋإ لاﻮﻣﻷ يﺰﻛﺮﳌا ﻚﻨﺒﻟا ﺪﻴﻘﻨﺗ نأ ﺎﻤﻛ ،تﺎﻘﻔﻨﻟا ﺺﻴﻠﻘﺗ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ىﺮﺧﻷا تﺎﻘﻔﻨﻟا ﺾﻌ ﺔﻴﻄﻐ و ﺧاﺪﻟا مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺾﻴﻔﺨﺗ ﺎ ﻟﺎﻤﻌﺘﺳا ﻢﺗ 2 . -تاﻮﻨﺳ ﺔﺒﺟﻮﻣ ﻢﻴﻗ ﺐﺋاﺮﻀﻟا ةﻮﺠﻓ تﺪ ﺷو 1997 ، 1998 و 1999 ﻚﻟذ ﻊﺟﺮ و أ ةﺪﻋ إ ﺔﻘﺑﺎﺳ تاﻮﻨﺳ ﺖﻠﻤﻌﺘﺳا ﻟاو ﺔﻟوﺪ ا ةدﺎﻋإ دراﻮﻣ ذﺎﻔﻧ ﺎ ﻣ بﺎﺒﺳ ﺮﻌﺳ ﺪ ﺷ ﺎﻤﻛ ، رﺎ او ﺧاﺪﻟا ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا عﺎﻔﺗرا إ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،ﺔﻴﻧا ﳌا ﻞ ﻮﻤﺗ ﻒﺼﺘﻨﻣ ﻂﻔﻨﻟا 98 نأ ةرﺎﺷﻹا رﺪﺠﺗ،ﺔﻴﻄﻔﻨﻟا ﺐﺋاﺮﻀﻟا تاداﺮﻳإ ﻋ ﺮﺛأ ﺎﻤﻣ ﺎﺿﺎﻔﺨﻧا ﺮﻀﻟا ﺔﺻﺎﺧو ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تﺎﺣﻼﺻﻹا تاداﺮﻳﻹا ﺖﻟازﺎﻣو ،ﺎ رﺎﻤﺜﺑ ﻲ ﺆﺗ ﻢﻟ ﺖﻟزﺎﻣ ﺔﻴ .ﺔﻴﻄﻔﻨﻟا تاداﺮﻳﻹا ﻋ ﺪﻤﺘﻌ ﺔﻴﻠ ﻟا -ﻦﻣ ﺔﻳاﺪﺑ 2000 ﺔﻳﺎﻏ إو 2008 ،ﺔﺒﻟﺎﺳ ﻢﻴﻗ ﺔﻴ ﺮﻀﻟا ةﻮﺠﻔﻟا ﺮﺷﺆﻣ ﻢﻴﻗ ﺖﻓﺮﻋ ﻋ ﻲ ﺎﺠﻳإ ﻞ ﺸ ﺲﻜﻌ ا ﺎﻤﻣ ﺔﻴﺳﺎﻴﻗ تﺎ ﻮﺘﺴﻣ إ ﻂﻔﻨﻟا رﺎﻌﺳأ عﺎﻔﺗرا ﺐ ﺴ اﺬ و ﺮﺋاﺰ ﻟ ﺢﻤﺳو ،ﺔﻴﻠ ﻟا تاداﺮﻳﻹا ﺔﻨﺰ ﻟ صﺎﺧ بﺎﺴﺣ ﻊﺿو ﻲﻣﻮﻤﻋ رﺎﺧدا نﻮ ﺘﺑ ﺾﻴﻔﺨﺗ ﻢ ﺎﺳ ،تاداﺮﻳﻹا ﻂﺒﺿ قوﺪﻨﺼﺑ ﺳ يﺰﻛﺮﳌا ﻚﻨﺒﻟا ىﺪﻟ ﺔﻴﻣﻮﻤﻌﻟا 1 -،ﺔﻴﺿار نﺎ ز ﻦﺑ ﺮﺛﻷ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗاو ﺔﻴﺳﺎﻴﻗ ﺔﺳارد نا ﻣو يرﺎﺠﺘﻟا نا ﳌا ،ﺔﻴﻧا ﳌا ﻋ ﺾﻴﻔﺨﺘﻟا تﺎﻋﻮﻓﺪﳌا 1979 -1999 ،ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻌﻣﺎﺟ ،(ةرﻮﺸ ﻣ ﻏ) ﺘﺴ ﺟﺎﻣ ﺔﻟﺎﺳر ، 2002 ص ، 97 . 2 -،داﺮﻣ ﺮﺻﺎﻧ ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴ ﺮﻀﻟا تﺎﺣﻼﺻﻹا دﺪﻌﻟا،ﺚﺣﺎﺒﻟا ﺔﻠﺠﻣ ، 02 ،ﺔﻠﻗرو ﺔﻌﻣﺎﺟ ، 2003 ، ص 24 -32 .
ة ﻔﻟا لﻼﺧﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ 1990 -2016 ﺔﺒﺴ ﺾﻴﻔﺨﺘﺑ ﺢﻤﺳ ﺎﻤﻣ ، رﺎ ا نﻮﻳﺪﻠﻟ ﻖﺒﺴﳌا ﻊﻓﺪﻟاو ﺧاﺪﻟا ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا زﻮ ﺔﻴﻄﻐ ﮫﻟﺎﻤﻌﺘﺳا إ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،مﺎ ا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﻴﻧا ﳌا تا .ﺔﻴﻟﺎﳌا ن ﻧاﻮﻗ ةدﺪﺤﳌا تاداﺮﻳﻹا قﺎﻔﻧﻹا زوﺎﺠﺗ لﺎﺣ -ة ﻔﻟا تﺪ ﺷ 2009 ﺔﻳﺎﻏ إ 2016 تاداﺮﻳﻹا نأ ﻌ ﺎﻤﻣ ﺮﺷﺆﻤﻠﻟ ﺔﺒﺟﻮﻣ ﻢﻴﻗ عﺎﻔﺗرا إ ﻚﻟذ ﻊﺟﺮ و ،ﺔﻘﻘﺤﳌا ﺔﻴ ﺮﻀﻟا تاداﺮﻳﻹا ﻦﻣ ﻛأ ﺔﻓﺪ ﺴﳌا ﺔﻴ ﺮﻀﻟا ﺮﺋاﺰ ا ﻖﻴﺒﻄﺗ ﺐ ﺴ ﺒﻛ ﻞ ﺸ تﺎﻘﻔﻨﻟا ﻟا تاداﺮﻳﻹا ﻊﻣ ﺔﻧرﺎﻘﳌﺎﺑ ،ﺔ ﻮﻤﻨﺗ ﺞﻣا ﻟ ﻦﺴﺤﺗ ﻢﻏر ،ﺔﻴﻟو ﺒﻟا ﺔﻳﺎﺒ ﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘﳌا ءﺰ ا ﺔﺻﺎﺧ ﺔﻴﺟرﺎﺧ تا ﻐﺘﻣ ﺎ ﻓ ﻢﻜﺤﺘﺗ ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺐﺴ ضﺎﻔﺨﻧا ﻢﻏر اﺬ و ،ﺔﻴﻄﻔﻨﻟا ﻏ ﺔﻴ ﺮﻀﻟا تاداﺮﻳﻹا ﺔﻨﺳ ﺎ ﻟ ﺔﺒﺴ ﻞﻗأ ﺖﻐﻠﺑ ﻟا 2013 ا رﺎﻌﺳأ ضﺎﻔﺨﻧا داز ﺪﻗو ، ﻒﺼﺘﻨﻣ ﻂﻔﻨﻟ 2014 ﻞ ﻮﻤﺘﻟ ﺔﻴﻠﺧاﺪﻟا ﺔﻧاﺪﺘﺳﻻا إ ﺮﺋاﺰ ﺎﺑ ﻊﻓد ﺎﻤﻣ ،ﺔﻴ ﺮﻀﻟا ةﻮﺠﻔﻟا ﺮﺷﺆﻣ عﺎﻔﺗرا .تﺎﻘﻔﻨﻟا ﺔﻴﻄﻐ ﺔﻴﻠ ﻟا تاداﺮﻳﻹا ﺔﻳﺎﻔﻛ مﺪﻌﻟ ﺔﻧزاﻮﳌا ﺰ تاﻮﻨﺴﻟا مﺎﻌﻟا قﺎﻔﻧﻹا ﺔﺒﺴ ﻦﻳﺪﻟا ﺪﺋاﻮﻓ جرﺎﺧ ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻟا إ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ ﻲﻘﻴﻘ ا لﺪﻌﻣ ﻮﻤﻨﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﺔﺒﺴ ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ مﺎﻌﻟا ة ﻔﻠﻟ ﺤﳌا ﺔﻘﺑﺎﺴﻟا bt-1 % ﺔﺒﺴ تاداﺮﻳﻹا ﺔﻴﻠ ﻟا ﺔﻘﻘﺤﺘﳌا ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ ﺤﳌا t ﺔﺒﺴ تاداﺮﻳﻹا ﺔﻴﻠ ﻟا ﺔﻓﺪ ﺴﳌا ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ * t ةﻮﺠﻔﻟا t*-t 1991 30,54% -8,40% -1,20% 84,24% 39,45% 24,47% -14,97% 1992 33,24% -14,20% 1,80% 130,50% 28,87% 12,36% -16,51% 1993 36,33% -3,00% -2,10% 97,29% 26,36% 35,46% 9,10% 1994 34,85% -9,36% -0,90% 118,03% 31,98% 24,86% -7,12% 1995 21,55% -9,36% 3,80% 128,86% 20,16% 4,59% -15,57% 1996 24,68% -0,10% 4,10% 74,33% 32,03% 21,56% -10,47% 1997 26,54% 10,94% 1,10% 101,24% 33,43% 36,50% 3,07% 1998 27,24% 6,55% 5,10% 86,02% 27,58% 28,49% 0,91% 1999 25,72% 8,10% 3,20% 85,94% 29,26% 29,93% 0,66% 2000 24,65% 9,66% 3,80% 81,31% 38,08% 29,41% -8,66% 2001 27,76% 5,27% 3,00% 70,63% 35,62% 29,36% -6,25% 2002 31,12% 7,16% 5,60% 64,43% 35,45% 32,13% -3,32% 2003 30,01% 3,86% 7,20% 61,57% 37,59% 27,95% -9,64% 2004 29,38% 4,04% 4,30% 53,11% 36,26% 29,24% -7,02%
ﻢﻗر لوﺪﺟ 03 ة ﻔﻠﻟ ﺔﻴ ﺮﻀﻟا ةﻮﺠﻔﻟا ﺮﺷﺆﻣ : 1991 -2016 : ﻋ ادﺎﻤﺘﻋا ﺐﻟﺎﻄﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ :رﺪﺼﳌا -http://www.ons.dz/) 2011 "; (
-ONS; " Rétrospective Statistique 1962
ﺦ رﺎﺗ) لﻮﺧﺪﻟا 10 / 12 / 2017 -) http://data.worldbank.org/
; World Development Indicators ; ( World Bank )لﻮﺧﺪﻟا ﺦ رﺎﺗ ) 10 / 12 / 2017 -Les rapports de la Banque d’Algérie; les années ( 2015-2012-2010-2008-2006-2002)
-mf.gov.dz/index.php/retrospective, -www.dgpp DGPP, Rétrospective, ﺦ رﺎﺗ لﻮﺧﺪﻟا 10 / 12 / 2017 2005 26,17% 6,62% 5,90% 41,84% 40,76% 26,47% -14,29% 2006 28,42% 5,69% 1,70% 31,15% 42,81% 29,67% -13,15% 2007 33,89% 4,33% 3,40% 25,72% 39,43% 34,12% -5,30% 2008 38,23% 3,14% 2,40% 15,22% 47,00% 38,34% -8,66% 2009 43,66% 2,27% 1,60% 9,91% 36,88% 43,72% 6,85% 2010 37,84% 4,09% 3,60% 12,35% 36,63% 37,90% 1,27% 2011 40,59% 3,48% 2,90% 12,60% 39,69% 40,66% 0,97% 2012 43,23% -0,89% 3,40% 10,53% 39,11% 42,78% 3,67% 2013 36,38% 4,75% 2,80% 9,85% 35,79% 36,58% 0,79% 2014 41,07% 5,08% 3,80% 8,66% 33,31% 41,18% 7,87% 2015 46,00% 3,22% 3,70% 8,94% 30,55% 45,95% 15,40% 2016 41,94% 8,78% 3,30% 10,08% 28,97% 42,50% 13,53%
ة ﻔﻟا لﻼﺧﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ 1990 -2016 ﻢﻗر ﻞ ﺷ 03 ﺤﳌا ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ ﺔﻓﺪ ﺴﳌاو ﺔﻘﻘﺤﺘﳌا تاداﺮﻳﻹا ﻦﻣ ﻞ ﺔﺒﺴ رﻮﻄﺗ: ة ﻔﻠﻟ مﺎ ا 1991 -2016 لوﺪ ا ﻋ ادﺎﻤﺘﻋا ﺚﺣﺎﺒﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ :رﺪﺼﳌا ﻢﻗر 03 ﺔﻤﺗﺎ ا : ﺎ ﻌﺿو نأ ،ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﳌ ﻖﺑﺎﺴﻟا ﻞﻴﻠﺤﺘﻟا وأ ﺪﻘﻟ تﺎﺒﻠﻘﺘﺑ ة ﺧﻷا ﻩﺬ ﺮﺛﺄﺗ ىﺪﻣو ﺔﻴﻄﻔﻨﻟا تاداﺮﻳﻹا ﺔﻨﻤﻴ ﻟ اﺮﻈﻧ ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻﺎﺑ ﻢﺴ ﻳ ﻻ ﺎﳌا ةﺮﻳﺎﺴﻣ مﺪﻋو قﺎﻔﻧﻹا تﺎ ﻮﺘﺴﻣ عﺎﻔﺗرا إ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،ﺔﻴﳌﺎﻌﻟا قاﻮﺳﻷا ﻂﻔﻨﻟا رﺎﻌﺳأ ﺔﻣﺎﻌﻟا تاداﺮﻳﻹا ظﺎﻔ ا ﻋ ﺎ رﺪﻗو ﺔﻴﻧﻮﻳﺪﳌا ﺔﻣزأ ﻦﻣ ﺮﺋاﺰ ا جوﺮﺧ ﻢﻏر اﺬ و ،ﺎ ﻟ ﻂﻔﻨﻟا رﺎﻌﺳأ ضﺎﻔﺨﻧا ﺐ ﺴ ﺮﻤﺘﺴ ﻢﻟ اﺬ ﻦﻜﻟ ،ﺔﻟﻮﺒﻘﻣ مﺎﻋ ﻦﻳد تﻻﺪﻌﻣ ﻋ ﻒﺼﺘﻨﻣ 2014 ةدﻮﻌﻟا إ ﺎ ﻌﻓد ﺎﻤﻣ تﺎﻘﻔﻨﻟا ﺔﻴﻄﻐ ﻋ ﺔﻴﻟﺎ ا تاداﺮﻳﻹا ةرﺪﻗ مﺪﻋو ﺪﺘﺴ ﺎﻣ اﺬ و ﺔﻴﺟرﺎ او ﺔﻴﻠﺧاﺪﻟا ﺔﻧاﺪﺘﺳﻻا إ ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﺠﻤﺑ مﺎﻴﻘﻟا ﺮﺋاﺰ ا ﻦﻣ : ﻳ ﺎﻤﻴﻓ ﺎ ﺿﺮﻌ نأ ﻦﻜﻤﻳ ﻟا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟاو تﺎﺣﻼﺻﻹا -ﻢﻴﻴﻘﺗ ﻳﺎﻌﻣو ﺔﻴﺑﺎﻗﺮﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌاو ﺔﻣﺎﻌﻟا تﺎﻘﻔﻨﻟا ﻋ ﺔﺑﺎﻗﺮﻟا تاودأ ﻞﻴﻌﻔﺗ ؛ﺔﻴﻧا ﳌا ﻂﺒﺿ نﻮﻧﺎﻘﺑ ﻞﻤﻌﻟا ةدﺎﻋإو ،قﺎﻔﻧﻹا ﺞﻣاﺮﺑ ءادأ -ﺧ ﻦﻣ ﺔﻳدﺎﻌﻟا ﺔﻳﺎﺒ ا ﺔﻳدو دﺮﻣ ﻦﻣ ةدﺎ ز ةروﺮﺿ ،ﺔﻴ ﺮﻀﻟا ةرادﻹا حﻼﺻأ لﻼ ﺔﺤﻓﺎ ﻣ ﺔﻴﻟﺎﻌﻔﻟا ةدﺎ زو ﺮﻀﻟا ﻞﻴﺼﺤﺘﻟا ﺔﻋﺎﺠﻧ ﻛأ ﺔﻴ ﺮﺿ ﻢﻈﻧ ﻢﻴﻤﺼﺗو ؛ﺔﻴﻄﻔﻨﻟا تاداﺮﻳﻹا ﻋ ﻜﻟا دﺎﻤﺘﻋﻻا مﺪﻋ سﺮﻜﻳ ﺎﻣ اﺬ و ، ﺮﻀﻟا بﺮ ﻟا 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% ﺔﺑﺳﻧ ادارﯾﻹا ت دﮭﺗﺳﻣﻟا ﺔﻓ ﺞﺗﺎﻧﻠﻟ ﻲﻠﺣﻣﻟا
-تﺎﺳﺎﻴﺴﻟ مﺎﻌﻟا رﺎﻃﻹا ﻊﺿو ﻞﺟا ﻦﻣ ﮫﺗرادإو مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻠﻟ نﻮﻧﺎﻗ راﺪﺻإ رادإ تﺎﻴﺠﻴﺗا ﺳاو تاراﺮﻗ ﺪﻴﺷﺮﺗو ﺔﻴﻧﻮﻳﺪﳌا ﺔﻣزأ عﻮﻗﻮﻟا يدﺎﻔﺘﻟ مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ة ،ضا ﻗﻻا -ﺔﻴﻟﺎﻌﻓو ةءﺎﻔﻛ ﻛأ ﺎ ﻠﻌﺟو ﺔﻴﻣﻮ ا تاﺪﻨﺴﻟا قﻮﺳ ﺮ ﻮﻄﺗو حﻼﺻإ ةروﺮﺿ ﻦﻜﻤﻣ ﺔﻔﻠ ﺗ ﻞﻗﺄﺑ ﺎ ﺎﻣا ﻟﺎﺑ ءﺎﻓﻮﻟاو ﺔﻴﻠ ﻮﻤﺘﻟا تﺎﺟﺎﻴﺘﺣﻻا ﺔﻴﺒﻠﺗ نﺎﻤﻀﻟ ﻊﺟاﺮﳌا :ردﺎﺼﳌاو 1 -،ﺲ ﻤﺧ ﺖﻌﻓر ﺪﻤﺤﻣ ﺪﻤﺣأ ا رود ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﻖﻴﻘﺤﺗ ﺔﻤﻛﻮ ﺮﺼﻣ ﺔﻟوﺪﻠﻟ ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻧزاﻮﻤﻠﻟ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻاو ،(ةرﻮﺸ ﻣ ﻏ)ﻩارﻮﺘﻛد ﺔﻟﺎﺳر ، ،ﺮﺼﻣ ،ﺎ ﺑ ﺔﻌﻣﺎﺟ 2013 2 -ن ﺴﺣ ﻦﺴﺣ دﺎﻤﻋ ،تﻮﻔﺻ ﺪﻤﺤﻣ مﺎﺸ ﺮﻤﻋ ﻩرودو مﺎﻌﻟا قﺎﻔﻧﻹا ﺪﻴﺷﺮﺗ ، قاﺮﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا ﻖﻴﻘﺤﺗ دﺎﺼﺘﻗﻻا مﻮﻠﻌﻠﻟ تﻮ ﻟا ﺔﻠﺠﻣ ، ﺔﻳ دﺪﻌﻟا ،ﻂﺳاو ﺔﻌﻣﺎﺟ ،ﺔ رادﻻاو 25 ، 3 -،ﻢﻴﺣﺮﻟا ﺪﺒﻋ ﻴﺷ ﻞﻤﺤﺗ ﺔﻣاﺪﺘﺳا ﻋ ةرﺪﻘﻟاو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻠﻟ ﺔﻴﻠ ﻟا رﺎﺛﻵا ﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟاو ﻲ زاﻮﳌا ﺰ ﻟا ،ةرﻮﺸ ﻣ ﻏ ﻩاو ﻛد ﺔﺣوﺮﻃأ ،ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻟﺎﺣ :م ، ﺔﻌﻣﺎﺟ ﻴﺴ ﻟاو ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا مﻮﻠﻌﻟا ﺔﻴﻠ نﺎﺴﻤﻠﺗ ، 2013 . 4 -،ﻊﺒ ﻧز ﺪﻤﺤﻣ ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻟﺎﺣ ﺔﺳاردو ﻞﻴﻠﺤﺘﻠﻟ رﺎﻃإ :ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ةﺮﻛﺬﻣ ، ﺘﺴ ﺟﺎﻣ ،ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻌﻣﺎﺟ ،(ةرﻮﺸ ﻣ ﻏ) 2003 . 4 -ﺔﻳﺪﻘﻨﻟاو ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﺳﺎ ﻌ ﻻا ، ﺧاﺪﻟا مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ،ﺪﻤﺤﻣأ فﻮﻴﻌﻣ -ﺔﻟﺎﺣ ) ﺮﺋاﺰ ا 1990 -2013 ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻌﻣﺎﺟ ،(ةرﻮﺸ ﻣ ﻏ)ﻩارﻮﺘﻛد ﺔﻟﺎﺳر ،( 03 ، 2015 . 6 -ا،داﺮﻣ ﺮﺻﺎﻧ دﺪﻌﻟا،ﺚﺣﺎﺒﻟا ﺔﻠﺠﻣ ،ﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴ ﺮﻀﻟا تﺎﺣﻼﺻﻹ 02 ﺔﻌﻣﺎﺟ ، ،ﺔﻠﻗرو 2003 .
7- Ankie Scott-Joseph , Debt Sustainability in Caribbean Countries: An Exploration of Alternative Methodologies, social and economic research unit economic department, caribbean development bank, 2006.
ة ﻔﻟا لﻼﺧﺮﺋاﺰ ا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣاﺪﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ 1990
-2016
8- David w. Wilcox,The Sustainability of Government Deficits: Implications of the Present-Value Borrowing Constraint,Journal of Money, Credit and Banking,Vol. 21,No.3,1989.
9- DGPP (direction general de la prevision et des politiques), Rétrospective, www.dgpp-mf.gov.dz/index.php/retrospective,
10-European Comission,Fiscal Sustainability Report,2012.
11- IMF,Assessing Sustainability,Prepared by the Policy Development and Review Department,2002,.
12- IMF, Algeria selected isuues, IMF Country Report No. 17/142, 2017 13- IMF; "Algeria : Statistical Appendix" ; September1998.
14- Kenan Aslanli, Fiscal sustainability and the State Oil Fund in Azerbaijan, Journal of Eurasian Studies 6,Hanyang University,pp 114-121,2015.
15- Les rapports de laBanque d’Algérie; les années ( 2015-2012-2010-2008-2006-2002) 16- Nzaramba liliane, measuring fiscal sustainabilty of African Econmics, master thesis(not
published,Uiversity of the Witwatersrand, South AFRICA, 2015
17- olivier blanchard and others,the sustainability of fiscal policy: new answer to an old question, OECD Economic studies,N15,1990.
18- ONS (Office National des Statistiques); " Rétrospective Statistique 1962-2011 ".
19- Willem H. Buiter and others,A guide to public sector debt and deficits,Economic Policy, Vol.1 ,Great Britain,1985.
