LA CRÉATION D UNE BOURSE RÉGIONALE : EPEX SPOT

Texte intégral

(1)

LA CRÉATION D’UNE BOURSE RÉGIONALE : EPEX SPOT

RÉGIONALE : EPEX SPOT

(2)

LA CREATION D’UNE BOURSE REGIONALE

1. Présentation d’EPEX Spot

2. Les marchés & produits d’EPEX Spot

3. Les bénéfices pour le marché d’une bourse régionale

régionale

4. Le système de trading d’une bourse régionale

5. Les facteurs clés de succès de l’établissement d’une bourse régionale

6. Comparaison entre les solutions « couplage de

marchés régional » vs « bourse régionale »

(3)

EPEX Spot: une bourse régionale, facilitateur de l’intégration des marchés européens

• Depuis 1998, plusieurs bourses de l’énergie se sont établies en Europe et sont devenus des éléments indispensables au bon fonctionnement des marchés

• Aujourd’hui, ~ 20 marchés organisés en Europe :

EPEX Spot ?

• Aujourd’hui, ~ 20 marchés organisés en Europe :

• Concurrence entre les places de marché

• Concurrence entre les initiatives d’intégration régionale

• Demande de coopération entre les différentes plateformes de trading sur le marché de gros uniformisation des marchés marché unique

•La coopération entre les bourses d’énergie EEX (Allemagne) & Powernext SA

(France) est une étape décisive vers un marché unique européen de l’électricité

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• Établir une référence de prix fiable

• Créer un “level playing field“ grâce à une plateforme de trading anonyme et des facilités de trading

• Diminuer les coûts de transaction grâce à la standardisation des

L’objectif

• Diminuer les coûts de transaction grâce à la standardisation des procédures de trading et de règlement

• Faciliter la gouvernance et la mise en oeuvre des projets de Market

Coulping / Splitting

(5)

La coopération entre EEX &

La coopération entre EEX & Powernext Powernext a pour but de créer un a pour but de créer un marché au comptant paneuropéen permettant la formation marché au comptant paneuropéen permettant la formation effective d’un prix et l’allocation implicite de capacités aux effective d’un prix et l’allocation implicite de capacités aux frontières de toutes les places de marché avec un modèle de frontières de toutes les places de marché avec un modèle de

marché harmonisé et un système de

marché harmonisé et un système de trading trading unique unique marché harmonisé et un système de

marché harmonisé et un système de trading trading unique unique

(6)

Les aspects - clefs de la coopération EEX / Powernext

Bourse commune pour les transactions spot basée à Paris:

EPEX Spot

Bourse commune pour les dérivés basée à Leipzig: EEX Power Derivatives

Clearing de toutes les transactions spot & sur les dérivés par European Commodity Clearing AG (ECC)

Modèle de coopération ouvert à d‘autres partenaires

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• Transfert des activités EEX power spot market dans une société indépendante appelée EEX Power Spot GmbH.

• Etablissement d’une société commune européenne de trading (SE) à Paris appelé EPEX Spot SE.

• Powernext transfère son marché spot France dans la SE.

Powernext S.A.

European

Energy Exchange AG

1. 50%

Transfer t du

2.

50%

Etapes de la montée en puissance d‘EPEX

France dans la SE.

• Transfert des parts d’EEX dans EEX Power Spot GmbH à EPEX Spot SE contre une prise de participation dans la SE.

Fusion d’EEX Power Spot GmbH et d’ EPEX Spot SE avec

conservation d’un centre opérationnel en Allemagne.

EEX Power Spot GmbH

4.

Fusion

3.

Marché Spot France

Transfert du capital

2.

3.

EPEX Spot SE

L’étape finale vers l’intégration aura lieu le 1er juillet 2009.

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Organisation et Supervision

Supervisory Authorities Exchange

Council

Market

Represents

Exchange members Cooperates and

exchange information

Exchange Council

Board of Directors

Dr. Hans-Bernd Menzel, Chairman Jean-François Conil-Lacoste, CEO

Iris Weidinger, EEX CFO

Thierry Morello, COO

General

Meetings Market Surveillance

Office

Manages the exchange

Represents shareholders - Monitors transactions - Reports to the Board -Organizes trading

-Admits new members -Elaborate market rules -Defines products specifications

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LA CREATION D’UNE BOURSE REGIONALE

1. Présentation d’EPEX Spot

2. Les marchés & produits d’EPEX Spot

3. Les bénéfices pour le marché d’une bourse régionale

régionale

4. Le système de trading d’une bourse régionale

5. Les facteurs clés de succès de l’établissement d’une bourse régionale

6. Comparaison entre les solutions « couplage de

marchés régional » vs « bourse régionale »

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EPEX Spot assure la gestion d’un marché organisé de l’électricité : centralisé (notion de carnet d’ordres),

facultatif et anonyme,

accessible aux producteurs, consommateurs, fournisseurs et traders français et étrangers.

Le modèle de marché

traders français et étrangers.

pour une livraison en France, en Allemagne, en Autriche et en

Suisse.

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Les marchés d’EPEX Spot

3 hubs :

Allemagne / Autriche France

Suisse

6 segments de marché :

Day-Ahead Allemagne/Autriche Day-Ahead France

Day-Ahead Suisse

Day-Ahead Continu France Intraday France

Intraday Allemagne

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EPEX Spot Day-Ahead Auction:

Couvre 3 hubs

France : livraison sur le réseau de transport français exploité par RTE

Allemagne/Autriche : livraison assurée par l’un des GRT de la zone:

Les marchés d’EPEX Spot

Allemagne/Autriche : livraison assurée par l’un des GRT de la zone:

RWE Transportnetz Strom EON Netz

Vattenfall Europe Transmission ENBW Transportnetz

GRT Autrichien

Suisse : livraison sur le réseau de transport français exploité par Swissgrid.

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Auction Market France

EPEX SPOT FRENCH DAY-AHEAD AUCTION GENERAL INFORMATION

Trading procedure Daily Auction.

Trading days Year-round.

Tradable Contracts (Expiries)

1 hour of the day

Hour 01: the period between midnight and 1.00 am

Hour 02: the period between 1.00 am and 2.00 am, and so on and so forth Hour 24: the period between 11.00 pm and midnight

Order Book opening 24 hrs per day starting on the Wednesday preceding the Delivery week.

Order Book closes Daily at 11.00 am Order Book closes Daily at 11.00 am

Clearing and Settlement Trade information transmitted by Epex Spot SE to the Central Counterparty, ECC AG for Settlement and Delivery of the Contracts

Delivery procedure Nomination by ECC to TSO on behalf of Balance Responsibles.

Minimum and maximum prices

0.01 €/ 3000.00 €

Admissible Orders

Defined in herunder.

On the day of the switch from summer time to winter time, the hour no. 3 is considered twice automatically for the purposes of pricing. On the day of the switch from winter time to summer time, the hour no. 3 cannot be traded.

Price characteristics In euro per MWh with two decimal digits

(14)

Auction Market France

SINGLE HOURS ORDERS Minimum and Maximum

numbers of price/quantity combinations for Single- Contracts orders

2 and 256

BLOCK ORDERS Definition

Combined single hours orders with a minimum of four consecutive hours of the day, which depend on each other in their execution. Pre-defined block orders exist but the Exchange Participant is not restricted in the determination of the Block Orders.

Block 1-4 covering hours 1 to 4

Pre-defined block orders

Block 5-8 covering hours 5 to 8

Block 9-12 covering hours 9 to12

Block 13-16 covering hours 13 to 16

Block 17-20 covering hours 17 to 20

Block 21-24 covering hours 21 to 24

Block Baseload covering hours 1 to 24

Block Peakload covering hours 9 to 20.

Block 1-6 covering hours 1 to 6.

Block 1-8 covering hours 1 to 8.

Block 9-16 covering hours 9 to 16.

Specific conditions

All-or None

Eight bids per block type, per portfolio, and per trading day. Only three Trading Accounts per Exchange Member allowed submitting block bids.

Maximum volume for a block bid is 150 MW.

(15)

Auction Market Germany/Austria

EPEX SPOT AUSTRIAN/GERMAN DAY-AHEAD AUCTION GENERAL INFORMATION

Trading procedure Daily Auction.

Trading days Year-round.

Tradable Contracts (Expiries)

1 hour of the day

Hour 01: the period between midnight and 1.00 am

Hour 02: the period between 1.00 am and 2.00 am, and so on and so forth Hour 00: the period between 11.00 pm and midnight

Order Book opening 24 hrs per day starting fourteen days before Delivery Day.

Order Book closes Daily at 12.00 am Order Book closes Daily at 12.00 am

Clearing and Settlement Trade information transmitted by Epex Spot SE to the Central Counterparty, ECC AG for Settlement and Delivery of the Contracts

Delivery procedure Nomination by ECC and by Balance Responsibles concerned to TSO.

Admissible Orders

Defined hereunder

On the day of the switch from summer time to winter time, the hour no. 3 is considered twice automatically for the purposes of pricing. On the day of the switch from winter time to summer time, the hour no. 3 cannot be traded.

Minimum and maximum prices

-3000.0 €/ 3000.0 €

Price characteristics In euro per MWh with one decimal digit

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Auction Market Germany/Austria

SINGLE HOURS ORDERS Minimum and Maximum

numbers of price/quantity combinations for Single- Contracts orders

2 and 200

BLOCK ORDERS Definition

Combined single hours orders with a minimum of two hours of the day, which depend on each other in their execution. Pre-defined block orders exist but the Exchange Participant is not restricted in the determination of the Block Orders.

Pre-defined block orders

The following Block Orders are pre-defined in the system:

Block Baseload covering hours 1 to 24

Block Peakload covering hours 9 to 20

Block Night covering hours 1 to 6

Block Morning covering hours 7 to 10

Block High Noon covering hours 11 to 14

Block Afternoon covering hours 15 to 18

Block Evening covering hours 19 to 24

Block Rush Hour covering hours 17 to 20

Block Off-Peak 1 covering hours 1 to 8

Block Off-Peak 2 covering hours 21 to 24

Block Business covering hours 9 to 16

Specific conditions Maximum volume for a block bid is 300 MW

Maximum of 35 block bids per trading account can be entered by the participants.

(17)

Auction Market Switzerland

EPEX SPOT SWISS DAY-AHEAD AUCTION GENERAL INFORMATION

Trading procedure Daily Auction.

Trading days Year-round.

Tradable Contracts (Expiries)

1 hour of the day

Hour 01: the period between midnight and 1.00 am

Hour 02: the period between 1.00 am and 2.00 am, and so on and so forth Hour 00: the period between 11.00 pm and midnight

Order Book opening 24 hrs per day starting fourteen days before Delivery Day.

Order Book closes Daily at 10.30 am Order Book closes Daily at 10.30 am

Clearing and Settlement Trade information transmitted by Epex Spot SE to the Central Counterparty, ECC AG for Settlement and Delivery of the Contracts

Delivery procedure Nomination by ECC and by Balance Responsibles concerned to TSO.

Admissible Orders

Defined in the Operational Rules.

On the day of the switch from summer time to winter time, the hour no. 3 is considered twice automatically for the purposes of pricing. On the day of the switch from winter time to summer time, the hour no. 3 cannot be traded.

Minium and maximum prices

0.0 € / 3000.0 €

Price characteristics In euro per MWh with one decimal digit

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Auction Market Switzerland

SINGLE HOURS ORDERS Minimum and Maximum

numbers of price/quantity combinations for Single- Contracts orders

2 and 200

BLOCK ORDERS Definition

Combined single hours orders with a minimum of two hours of the day, which depend on each other in their execution. Pre-defined block orders exist but the Exchange Participant is not restricted in the determination of the Block Orders.

Pre-defined block orders

The following Block Orders are pre-defined in the system:

Block Baseload covering hours 1 to 24

Block Peakload covering hours 9 to 20

Block Night covering hours 1 to 6

Block Morning covering hours 7 to 10

Block High Noon covering hours 11 to 14

Block Afternoon covering hours 15 to 18

Block Evening covering hours 19 to 24

Block Rush Hour covering hours 17 to 20

Block Off-Peak 1 covering hours 1 to 8

Block Off-Peak 2 covering hours 21 to 24

Block Business covering hours 9 to 16

Specific conditions Maximum volume for a block bid is 150 MW

Maximum of 10 block bids per trading account can be entered by the participants.

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Intraday & Continuous Market France

EPEXSPOTFRENCHINTRADAY

GENERALINFORMATION

Trading procedure Continuous.

Trading days Year-round.

Tradable Contracts (Expiries)

1 hour of the day

Hour 01: the period between midnight and 1.00 am

Hour 02: the period between 1.00 am and 2.00 am, and so on and so forth Hour 24: the period between 11.00 pm and midnight

Trading session opens/closes

Daily from 11.30 am to 11.00 pm in the case of Contracts for next day Delivery.

Daily from 7.30 am to 11.00 pm in the case of Contracts for same day Delivery.

Clearing and Settlement Trade information transmitted by Epex Spot SE to the Central Counterparty, ECC AG for Settlement and Delivery of the Contracts

Delivery procedure Nomination by ECC AG to TSO on behalf of Balance Responsibles.

Delivery procedure Nomination by ECC AG to TSO on behalf of Balance Responsibles.

Admissible Orders

Defined in the Operational Rules.

On the day of the switch from summer time to winter time, the hour no. 3 is considered twice automatically for the purposes of pricing. On the day of the switch from winter time to summer time, the hour no. 3 cannot be traded.

Trading closes 60 minutes before delivery Minimum and maximum

price 1. € / 3000.00 €.

Minimum price increment 0.01 €/MWh Minimum Volume Increment 1 MW

BLOCKORDERS

Definition Two consecutive hours of the day, which depend on each other in their execution. Pre-defined block orders exist but the Exchange Participant is not restricted in the determination of the Block Orders.

Pre-defined block orders

-Block 1-4 covering hours 1 to 4 - Block 5-8 covering hours 5 to 8 - Block 9-12 covering hours 9 to12 - Block 13-16 covering hours 13 to 16 - Block 17-20 covering hours 17 to 20 - Block 21-24 covering hours 21 to 24

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Intraday & Continuous Market France

EPEXSPOT FRENCHDAY-AHEADCONTINUOUS

GENERALINFORMATION Trading procedure Continuous.

Trading days Year-round.

Tradable Contracts (Expiries)

1 hour of the day

Hour 01: the period between midnight and 1.00 am

Hour 02: the period between 1.00 am and 2.00 am, and so on and so forth Hour 24: the period between 11.00 pm and midnight

Trading session opens/closes Daily from 7.30 am to 11.30 am

Clearing and Settlement Trade information transmitted by Epex Spot SE to the Central Counterparty, ECC AG for Settlement and Delivery of the Contracts

Delivery procedure Nomination by Epex Spot SE to TSO on behalf of Balance Responsibles.

Delivery procedure Nomination by Epex Spot SE to TSO on behalf of Balance Responsibles.

Admissible Orders

Defined hereunder.

On the day of the switch from summer time to winter time, the hour no. 3 is considered twice automatically for the purposes of pricing. On the day of the switch from winter time to summer time, the hour no. 3 cannot be traded.

Minimum price increment 0.01 €/MWh Minimum Volume Increment 1 MW

Minimum and maximum price 0.01€ / 3000.00 €.

BLOCKORDERS Definition Only pre-defined blocks.

Pre-defined block orders

- Block 1-4 covering hours 1 to 4 - Block 5-8 covering hours 5 to 8 - Block 9-12 covering hours 9 to12 - Block 13-16 covering hours 13 to 16 - Block 17-20 covering hours 17 to 20 - Block 21-24 covering hours 21 to 24 - Block Baseload covering hours 1 to 24 - Block Peakload covering hours 9 to 20.

- Block 1-6 covering hours 1 to 6. -Block 1-8 covering hours 1 to 8.

- Block 9-16 covering hours 9 to 16.

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Intraday Market Germany

EPEXSPOTGERMAN INTRADAY

GENERALINFORMATION Trading procedure Continuous.

Trading days Year-round.

Tradable Contracts (Expiries)

1 hour of the day

Hour 01: the period between midnight and 1.00 am

Hour 02: the period between 1.00 am and 2.00 am, and so on and so forth Hour 00: the period between 11.00 pm and midnight

Trading session opens/closes 24 hours a day

Hourly contracts for the next day open at 3:00 pm

Clearing and Settlement Trade information transmitted by Epex Spot SE to the Central Counterparty, ECC AG for Settlement and Delivery of the Contracts

Nomination by ECC to TSO and by Balance Responsibles concerned to TSO.

Delivery procedure Nomination by ECC to TSO and by Balance Responsibles concerned to TSO.

Admissible Orders

Defined in the Operational Rules.

On the day of the switch from summer time to winter time, the hour no. 3 is considered twice automatically for the purposes of pricing. On the day of the switch from winter time to summer time, the hour no. 3 cannot be traded.

Trading closes 75 minutes before delivery Minimum price increment 0.01 €/MWh

Minimum Volume Increment 0.1 MW

Minimum and maximum price -9999.00 € / 9999.00 €.

BLOCKORDERS

Definition

Two tradable hours, which depend on each other in their execution. Pre-defined block orders exist but the Exchange Participant is not restricted in the determination of the Block Orders.

Pre-defined block orders Block Baseload covering hours 1 to 24

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LA CREATION D’UNE BOURSE REGIONALE

1. Présentation d’EPEX Spot

2. Les marchés & produits d’EPEX Spot

3. Les bénéfices pour le marché d’une bourse régionale

régionale

4. Le système de trading d’une bourse régionale

5. Les facteurs clés de succès de l’établissement d’une bourse régionale

6. Comparaison entre les solutions « couplage de

marchés régional » vs « bourse régionale »

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Quels bénéfices pour les membres ?

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Austria 67 TWh (2,1 %)

France 478 TWh (14,7 %)

Germany 559 TWh (17,2 %)

Switzerland 63 TWh (1,9 %) Selected countries*:

1167 TWh (36,0 %) 3 price areas

Extension du couplage des marchés

*Source: Prospex Research – EU 27 (plus Norway and Switzerland) Power Consumption, 2006

Switzerland 63 TWh (1,9 %)

Denmark 34 TWh (1,0 %)

Finland 87 TWh (2,7 %)

Norway 109 TWh (3,4 %)

Sweden 134 TWh (4,1 %)

Further

EU countries 1.937 TWh (59,7 %) TOTAL Europe 27+2 3.243 TWh

364 TWh (11,2 %) 8 price areas

more than 30 price areas

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LA CREATION D’UNE BOURSE REGIONALE

1. Présentation d’EPEX Spot

2. Les marchés & produits d’EPEX Spot

3. Les bénéfices pour le marché d’une bourse régionale

régionale

4. Le système de trading d’une bourse régionale

5. Les facteurs clés de succès de l’établissement d’une bourse régionale

6. Comparaison entre les solutions « couplage de

marchés régional » vs « bourse régionale »

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Le système de trading d’une bourse régionale – Marché au fixing

• Epex Spot utilise aujourd’hui deux systèmes de négociations différents:

• Pour le marché français = ElWeb (Passage d’ordres et Réception des résultats) > Sapri (Enregistrement des ordres et calcul des quantités excutées) > TLC System (Calcul du prix et Allocation des quantités excutées) > TLC System (Calcul du prix et Allocation des quantités aux frontières FR/BE et BE/NL)

• Pour les marchés Allemand, Suisse et Autrichien = ComTrader (Passage d’ordres et Réception des résultats) > ComXerv

(Enregistrement des ordres, Calcul du prix et des quantités exécutées)

> EMCC (Allocations des quantités aux frontières GE/DK)

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Le système de trading d’une bourse régionale – Marché au fixing

• La chaine est en cours d’intégration afin de permettre notamment

• La rationalisation des systèmes et l’harmonisation des référentielles clients;

• Capacité à faire du market splliting ou du market coupling sur

• Capacité à faire du market splliting ou du market coupling sur plusieurs area;

• Capacité à héberger des bourses externes;

• …

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La chaîne système cible pour le fixing

Membre Négociateur

Opérateur de marché: gestion opérationnelle de la séance, vérification de la cohérence des ordres, gestion des incidents…

Système de négociation commun:

•Enregistrement et exécution des ordres

•Calcul du prix

•Préparation des courbes pour le couplage

•Allocation des quantités aux frontières (Coupling/Splitting)

•Publication des résultats

Ordres Résultats Négociateur

Régulateur Diffusion / Site Internet

•Publication des résultats

Chambre de compensation

(ECC) Base de donnée interne

Membre Compensateur Statistiques

TSO / Nomination Données de marché

TSO

ATC Net position

Facturation

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Le système de trading d’une bourse régionale – marchés continus

• Comme pour les marchés au fixing, les marchés continus sont différents et doivent être intégrés:

• La chaine actuelle de passage d’ordre pour le marché Epex intraday livraison France = GV Client > GV > ECC

• La chaine actuelle de passage d’ordres pour le marché Epex intraday Allemagne = ComTrader > ComXerv > ECC

• Le projet d’intégration est en cours d’étude et devra notamment permettre

• L’intégration des systèmes en un système unique comme pour les marchés au fixing

• Le coupling en Intraday

• …

(30)

LA CREATION D’UNE BOURSE REGIONALE

1. Présentation d’EPEX Spot

2. Les marchés & produits d’EPEX Spot

3. Les bénéfices pour le marché d’une bourse régionale

régionale

4. Le système de trading d’une bourse régionale

5. Les facteurs clés de succès de l’établissement d’une bourse régionale

6. Comparaison entre les solutions « couplage de

marchés régional » vs « bourse régionale »

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5 facteurs clés de succès

• Un bon équilibre entre actionnaires

• Electriciens – gestionnaires de réseau – Institutions financières

• Solidité financière et soutien au management

• L’excellence opérationnelle avec le « client est roi »

• Des opérations de qualité

• Des solutions informatiques reconnus par les clients

• Des solutions informatiques reconnus par les clients

• Gagner la confiance du marché et des autorités

• Liquidité, transparence, régulation, surveillance,

• Une politique de gestion des risques efficace

• Réussir la relation opérationnelle avec le gestionnaire du réseau

• Trouver une chambre de compensation efficace

• …et surtout des hommes!

• Des compétences uniques : dynamisme, connaissance des marchés,

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LA CREATION D’UNE BOURSE REGIONALE

1. Présentation d’EPEX Spot

2. Les marchés & produits d’EPEX Spot

3. Les bénéfices pour le marché d’une bourse régionale

régionale

4. Le système de trading d’une bourse régionale

5. Les facteurs clés de succès de l’établissement d’une bourse régionale

6. Comparaison entre les solutions « couplage de

marchés régional » vs « bourse régionale »

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« 1 bourse régionale » vs « bourses couplées »

• 1 bourse régionale

• Plus grande efficacité & économies d’échelle

• Mais des questions de souveraineté nationale … qui peuvent être gérées:

• Séparer la localisation des entités (spot, dérivés, compensation)

• Des établissements permanents dans plusieurs pays

• Des bourses couplées

• Une certaine compétition sur les meilleures pratiques

• Etape nécessairement intermédiaire

• Envisageable seulement si …

• Elles existent déjà

• Elles ont fait leur preuves en marché isolé

• Elles ont des cadres de régulation ou des actionnariats peu compatibles

• Des « hybrides » possible également (partage de systèmes…)

Figure

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Références

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