ﲤ ﰲ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﳌا سأر تﺎﻛﺮﺷ رود ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا ﻊﻳرﺎﺸﳌا ﻞﻳﻮ
: رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻛﺮﺷ ﺔﻟﺎﺣ ﺔﺳارد
The role of venture capital companies in the financing of small and medium enterprises: Case study of Algeria Investment Company
Le rôle des sociétés de capital-risque dans le financement des petites et moyennes entreprises : Étude de cas de la société Algérie d'investissement
شﺮﻄﻟ ةﲑﲰ
1
ﺦﻳرﺎﺗ لﺎﺳرﻹا : 10 / 11 / 2018 لﻮﺒﻘﻟا ﺦﻳرﺎﺗ
: 24 / 11 / 2019 ﺮﺸﻨﻟا ﺦﻳرﺎﺗ
: 01 / 07 / 2020
ﺺﺨﻠﻣ :
،ﺮﺋاﺰﳉا ﰲ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﳌا سأر تﺎﻛﺮﺷ ىﺪﺣا رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻛﺮﺷ ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻊﻗاو زاﺮﺑا ﺔﻟوﺎﳏ ﱃا ﺔﺳارﺪﻟا ﻩﺬﻫ فﺪ ﻚﻟذو
ﺞﻬﻨﳌا دﺎﻤﺘﻋﺎﺑ
،ﻲﳜرﺎﺘﻟا ﺔﻟﺎﺣ ﺔﺳارد ماﺪﺨﺘﺳا ﻊﻣ ﻲﻠﻴﻠﺤﺘﻟا ﻲﻔﺻﻮﻟا
. ﺎﻬﳘأ ﺞﺋﺎﺘﻨﻟا ﻦﻣ ﺔﻠﲨ ﱃا ﻞﺻﻮﺘﻟا ﰎ ﺪﻗو :
يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﲰأر نأ
ﺔﺻرﻮﺒﻟا ﰲ ةﺮﻌﺴﻣ ﲑﻐﻟاو ﺔﻴﻟﺎﻌﻟا ةﺮﻃﺎﺨﳌا تاذ ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﻋوﺮﺸﻤﻠﻟ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﲑﻓﻮﺘﺑ مﻮﻘﻳ .
لﺎﳌا سأر تﺎﻛﺮﺷ مﻮﻘﺗ ﺎﻤﻛ
ﻮﻤﻨﻟاو ءﺎﺸﻧﻻا ﻞﻳﻮﲤ ﺮﻓﻮﺘﺑ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ،ﻊﺳﻮﺘﻟاو
ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﺔﻳرادﻻاو ﺔﻴﻨﻔﻟا ةرﻮﺸﳌا ﱘﺪﻘﺗ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻘﻓاﺮﳌا ﱃا
...
ﺔﻳرﺎﻜﺘﺑﻻا تﺎﺴﺳﺆﻤﻠﻟ ﱁا
ةﺪﻋاﻮﻟاو . ﻚﻟذ ﱃا ﻒﺿأ ،ﺔﻋﺎﻨﺼﻟاو ةرﺎﺠﺘﻟا ﺎﻬﳘأ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗا تﺎﻋﺎﻄﻗ ةﺪﻋ ﰲ ﻊﻳرﺎﺸﳌا ﻦﻣ دﺪﻋ ﻞﻳﻮﻤﺘﺑ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺖﻣﺎﻗ ﺪﻗو ﺪﻌﻳ ﺎﻫرود نأ
ﻠﻏأ نﻻو،ﺎﻴﻀﻳﻮﻌﺗ ﺲﻴﻟو كﻮﻨﺒﻠﻟﺎﻴﻠﻴﻤﻜﺗارود نﺎﻓ ﺔﻴﻣﻮﻤﻋ تﺎﻛﺮﺷ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﻛﺮﺷ ﺔﻴﺒ
ﺔﻌﻴﺒﻃ ﺎﻫﲑﻴﺴﺗ ﺔﻘﻳﺮﻃ ﻰﻠﻋ تﺮﺛأ ﺎﳍﺎﲰأر ﺔﻴﻜﻠﻣ .
ﺔﻴﺣﺎﺘﻔﳌا تﺎﻤﻠﻜﻟا :
تﺎﻛﺮﺷ ؛ﺮﻃﺎﺨﳌﻻﺎﲰأر يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﳌا سار
؛ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ؛ ﺔﻛرﺎﺸﳌا ؛ ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا
Abstract :
This study aims to highlight the reality of funding through "Algeria Investment company”, that is one of the venture capital firms in Algeria. Using descriptive and analytical approach to a case study, we reached a number of conclusions, the most important of which were:Venture capital provides financing for high-risk, non-publicly traded small and medium-sized enterprises. The companies also finance construction, growth and expansion, in addition to accompanying them through the provision of technical and administrative advice... Etc. to innovative and promising institutions.The company has funded a number of projects in several economic sectors, mainly trade and industry. Nevertheless, its role remains complementary for banks, not a compensatory role. This role is still weak, because of the company's new establishment, and that most investment companies are public ones. Therefore, their capital ownership influenced their method of management.
Keywords: Venture capital; venture capital firms; funding; participation; small and medium enterprises
Résumé :
Cette étude a pour objectif d'essayer de mettre en évidence la réalité du financement par le biais de la compagnie "Algérie d'investissement", qui figure parmi les sociétés de capital-risque en Algérie.
En adoptant l’approche historique, descriptive et analytique, utilisant une étude de cas. Un certain nombre de conclusions ont été atteintes, dont les plus importantes étaient : le capital-risque fournit
Les sociétés de capital-risque financent également la construction, la croissance et l’expansion, en plus de les accompagner par la fourniture de conseils Technique et administratif etc. aux institutions innovantes et prometteuses. La société a financé un certain nombre de projets dans plusieurs secteurs économiques, principalement le commerce et l’industrie.Son rôle est également considéré comme complémentaire pour les banques, mais pas compensateur.Bien que ce rôle est encore faible, en raison de la nouvelle création de la société, étant donné que la majorité des sociétés d'investissement sont des entreprises publiques, donc la propriété de son capital a affecté son mode de gestion.
Mots clés : Capital-risque ;les sociétés de capital- risque ;le financement ;la participation ;les petites et moyennes entreprises.
ﺔﻣﺪﻘﻣ ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﺪﻌﺗ ىﺪﺣإ
ﺰﺋﺎﻛﺮﻟا ﺔﻴﺳﺎﺳﻷا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا ﻖﻴﻘﺤﺘﻟ
،ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻞﻴﻠﻘﺘﻟا ﰲ ﻢﻫﺎﺴﺗ ﻲﻬﻓ
ﺔﻠﻣﺎﻌﻟا ﺪﻴﻟا ﻒﻴﻇﻮﺘﺑ ﺔﻟﺎﻄﺒﻟا ﺐﺴﻧ ﻦﻣ ﺎﻤﻛ ،ﺔﺑﺎﺸﻟا
ﺪﻌﺗ ارﺎﻃإ رﺎﻜﺘﺑﻻاو عاﺪﺑﻺﻟ ﺎﻌﺠﺸﻣ .
ﻢﺠﳊا ﻚﻟذ جﺎﺘﲢ ﻻ ﺎ أ ﻊﻣو
ﻦﻣ ﲑﺒﻜﻟا لاﻮﻣﻷا
ﺲﻴﺳﺄﺗ ﻪﺟاﻮﺗ ﱵﻟا ﻞﻛﺎﺸﳌا ﻢﻫأ ﻦﻣ ﻞﻈﻳ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻞﻜﺸﻣ نأ ﻻإ ةﲑﺒﻜﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﰲ لﺎﳊا ﻮﻫ ﺎﻤﻛ
تﺎﺴﺳﺆﳌا ﻩﺬﻫ .
ﻚﻟﺬﻟ ﻞﺟأ ﻦﻣو ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻣﻮﻜﳊا ﺖﻌﺳ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻢﻋدو ﺔﻴﻗﺮﺗ
ﱃإ ءﺎﺸﻧإ رﺎﻤﺜﺘﺳا تﺎﻛﺮﺷ تﺎﺴﺳﺆﳌا ﺪﻋﺎﺴﺗ
ﺔﻠﻜﺸﻣ ﺔﻬﺟاﻮﻣ ﻰﻠﻋ ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا
،ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ
ﱃإ ﱘﺪﻘﺗو تﺎﺴﺳﺆﳌا ﻩﺬﻫ ﺔﻘﻓاﺮﻣ
،ةرﻮﺸﳌا ﺎﻬﺘﻠﻜﻴﻫ ةدﺎﻋإو
ﺎﻴﺟﻮﻟﻮﻨﻜﺗ لﺎﳎ ﰲ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻊﻴﺠﺸﺗو مﻼﻋﻹا
ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا ﺔﻛﺮﺣ ﻊﻓد ﰲ ﻢﻫﺎﺴﺗ ﱵﻟا تﻻﺎ ا ﻦﻣ ﺎﻫﲑﻏو لﺎﺼﺗﻻاو
ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا .
ﺔﺳارﺪﻟا ﺔﻴﻟﺎﻜﺷا ﻧا
ﱄﺎﺘﻟا لؤﺎﺴﺘﻟا حﺮﻃ ﺎﻨﻨﻜﳝ ﻚﻟذ ﻦﻣ ﺎﻗﻼﻄ :
ﺔﳘﺎﺴﻣ ىﺪﻣﺎﻣ ﻊﻳرﺎﺸﳌا ﻞﻳﻮﲤ ﰲ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا سأر تﺎﻛﺮﺷ
ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا
؟
ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻴﻓ ﺎﻫﺮﺼﺘﳔ ﺔﻴﺋﺰﳉا ﺔﻠﺌﺳﻷا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﳎ لؤﺎﺴﺘﻟا اﺬﻫ ﻦﻤﺿ جرﺪﻨﺗ :
؟ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﲰأﺮﺑ دﻮﺼﻘﳌا ﺎﻣ - -
؟ﺎﻬﻣﺎﻬﻣ ﻲﻫﺎﻣو يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﳌا سأر تﺎﻛﺮﺷ ﻲﻫﺎﻣ ﺔﺳارﺪﻟا تﺎﻴﺿﺮﻓ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا تﺎﻴﺿﺮﻔﻟا ﺎﻧﺪﻤﺘﻋا ﺔﻘﺑﺎﺴﻟا ﺔﻠﺌﺳﻷا ﻰﻠﻋ ﺔﺑﺎﺟﻺﻟ :
:
- يﺪﻴﻠﻘﺘﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻠﻟ ﻞﻳﺪﺑ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﳌا سأر ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا .
- ﻊﻳرﺎﺸﳌا ﻦﻣ ﲔﻌﻣ عﻮﻧ ﻞﻳﻮﲤ ﰲ ﺔﻴﻨﻘﺘﻟا ﻩﺬﻫ ﻢﻫﺎﺴﺗ ا
ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻ .
ﻟ ﻲﺴﻓﺎﻨﺘﻟا ﺰﻛﺮﳌا ﻢﻋد ﻰﻠﻋ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺪﻋﺎﺴﺗ - ﻠ
ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﻤ ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو
.
ﺔﺳارﺪﻟا ﺞﻬﻨﻣ نإ :
ﰲ ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﻣ سأر ةﺄﺸﻧو رﻮﻬﻇ رﺎﺴﻣ ﻊﺒﺘﺘﻟ ﻲﳜرﺎﺘﻟا ﺞﻬﻨﳌا ماﺪﺨﺘﺳا ﺖﻣﺰﻠﺘﺳا عﻮﺿﻮﳌا ﺔﻌﻴﺒﻃ
ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،صﺎﺧ ﻞﻜﺸﺑ ﺮﺋاﺰﳉا ﰲو مﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑ ﱂﺎﻌﻟا ﱃإ
ﻒﻠﺘﳐ ﻞﻴﻠﲢو ضﺮﻋ ﻞﺟأ ﻦﻣ ﻲﻠﻴﻠﺤﺘﻟا ﻲﻔﺻﻮﻟا ﺞﻬﻨﳌا
ﺔﺳارﺪﻟا ﺎﻬﺘﻨﻤﻀﺗ ﱵﻟا ﻢﻴﻫﺎﻔﳌا .
ﺳارﺪﻟا ﺔﻴﳘأ ﱵﻟاو ،ﺔﺜﻳﺪﳊا ﺔﻴﻠﻳﻮﻤﺘﻟا ﺔﻴﻨﻘﺘﻟا ﻩﺬﻫ ﻦﻣ ﺎﻫﺪﻤﺘﺴﻳ ﱵﻟا ﻪﺗاذ ﺪﺣ ﰲ عﻮﺿﻮﳌا ﺔﻴﳘأ ﻦﻣ ﺔﺳارﺪﻟا ﺔﻴﳘأ ﺮﻬﻈﺗ ﺔ:
،ةﺮﻜﺘﺒﳌا تﺎﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑ ﺔﻤﻬﻣ ﺪﺟ ﱪﺘﻌﺗ ذإ
ﺎﳍ ﺮﻓﻮﺗ لاﻮﻣﻷا
ءﺎﺸﻧﻺﻟ ﺔﻳروﺮﻀﻟا
،ﺎﻴﺋﺪﺒﻣ عوﺮﺸﳌا ﻖﻘﳛ نأ ﻊﻗﻮﺘﻳ ﺚﻴﺣ
ﻮﻫو ،ﺔﻌﻔﺗﺮﻣ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻣ ﺪﺋاﻮﻋ لﻮﻤﳌا ﺮﻣﻷا
ﻟا ﻊﻴﲨ ﻰﻠﻋ ةﺪﺋﺎﻔﻟﺎﺑ دﻮﻌﻳ يﺬ فاﺮﻃﻷا
.
ﺔﺳارﺪﻟا فاﺪﻫأ ﺔﺳارﺪﻟا ﻩﺬﻫ فﺪ :
ﱃإ طﺎﻘﺳإ لﻼﺧ ﻦﻣ ،ﺮﺋاﺰﳉا ﰲ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﰲ ﺔﺜﻳﺪﳊا ﺔﻴﻨﻘﺘﻟا ﻩﺬﻫ ﻰﻠﻋ ءﻮﻀﻟا
ىﺪﺣإ ﺔﻟوﺎﳏو ،رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﻲﻫو يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﳌا سأر تﺎﻛﺮﺷ زاﺮﺑإ
لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا ﻖﻴﻘﲢ ﰲ ﺎﻫرود
ﺎﻬﺘﳘﺎﺴﻣ ﱵﻟاو ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﺔﺻﺎﺧ ،ةﺪﻋاو ﻊﻳرﺎﺸﻣ ﻞﻳﻮﲤ ﰲ
ﺖﺤﺒﺻأ ﰲ ﺔﺻﺎﺧ اﲑﺜﻛ ﺎﻬﻴﻠﻋ لﻮﻌﺗ ﺔﻟوﺪﻟا
يﺮﺋاﺰﳉا دﺎﺼﺘﻗﻼﻟ ﺔﻨﻫاﺮﻟا فوﺮﻈﻟا ﻞﻇ .
رﻮﶈا ﺺﺼﺧ تﺎﻛﺮﺷ ﺔﺳارﺪﻟ لوﻷا
ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر ﺎ ﻷ ،
ﻖﺒﺳﻷا ءﺰﺟ ﺎ ﻷو ﻲﳌﺎﻌﻟا ىﻮﺘﺴﳌا ﻰﻠﻋ ارﻮﻬﻇ
لﺎﻣ سأر تﺎﻛﺮﺷ ﻦﻣ
،يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻩﺬﻫ
ةﲑﺧﻷا عﻮﺿﻮﻣ ﺖﻧﺎﻛ ﱵﻟا
ﱐﺎﺜﻟا رﻮﶈا قﺮﻄﺘﻟا ﻊﻣ
ﺔﻛﺮﺷ ﺔﻟﺎﳊ ﺮﺋاﺰﳉا
رﺎﻤﺜﺘﺳا . ﻒﻳﺮﻌﺘﻟا لﻼﺧ ﻦﻣ
،ﺎ طوﺮﺸﻟاو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﱃا ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،ﺎﻬﻣﺪﻘﺗ ﱵﻟا تﺎﻣﺪﳋا ،ﺎﻬﻣﺎﻬﻣ ﺢﻴﺿﻮﺗ
ا ﺔﻛﺮﺷ ﻞﻳﻮﲤ ﻦﻣ ةدﺎﻔﺘﺳﻼﻟ ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﻞﻫﺆﺗ ﱵﻟا ﺔﻳروﺮﻀﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉ
أ.
ﺺﺼﺧ ﺪﻘﻓ ﺚﻟﺎﺜﻟا رﻮﶈا ﺎﻣ
ةﱰﻔﻟا لﻼﺧ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻛﺮﺷ طﺎﺸﻧ ﻢﻴﻴﻘﺘﻟ -2011
.2017
-1 ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر تﺎﻛﺮﺷ
ﻦﻋ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا مﻮﻬﻔﻣ ﺢﻴﺿﻮﺗ ،ﺎ ﺄﺸﻧ ﺔﺳارد لﻼﺧ ﻦﻣ،ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر تﺎﻛﺮﺷ ﺔﺳارﺪﻟ رﻮﶈا اﺬﻫ ﺺﺼﺨﻨﺳ
تﺎﻛﺮﺷ فاﺪﻫأ ،ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر ﻖﻳﺮﻃ ﺎ ﻮﻴﻋو ﺎﻫﺎﻳاﺰﻣ ،ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﻣ سأر
.
-1 1- رﻮﻬﻇ سأر ةﺄﺸﻧو ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا
تﺎﺴﺳﺆﻣ ﱀﺎﺼﻟ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻣ فﺮﻃ ﻦﻣ مﺪﻘﻳ لاﻮﻣأ ةرﻮﺻ ﰲ مﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑ نﻮﻜﻳ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻮﻫ ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﻣ سأر
لﺎﳌا سأر ﰲ ﺔﻛرﺎﺸﻣ ﻞﻜﺷ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا اﺬﻫ ﺬﺧﺄﻳو ،ﺔﺌﺷﺎﻧ
(JDN, 2019)
ةﺮﻜﻓ تﺮﻬﻇ سأر
ةﺪﺤﺘﳌا تﺎﻳﻻﻮﻟا ﰲ ﺔﻴﻧﺎﺜﻟا ﺔﻴﳌﺎﻌﻟا بﺮﳊا ﺪﻌﺑ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا وأ ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﻣ ﺔﻴﻜﻳﺮﻣﻷا
ﻖﻴﻘﺤﺘﻟ
ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ يدﺎﺼﺘﻗﻻا رﻮﻄﺘﻟا ءﺎﺸﻧإ
ﺎﻴﺟﻮﻟﻮﻨﻜﺗ لﺎﻤﻌﺘﺳا ﻰﻠﻋ ةردﺎﻗ تﺎﺴﺳﺆﻣ ت
ﻞﺋﺎﺳو ﻰﻠﻋ مﻮﻘﺗ ةرﻮﻄﺘﻣ ثﺎﲝأو ﺔﻴﻤﻠﻋ
ﻨﻜﺗو ،تﺎﻴﻧوﱰﻜﻟﻻا ،ﺮﺗﻮﻴﺒﻤﻜﻟا ﺔﻋﺎﻨﺻ ﻞﺜﻣ،ﺔﻴﻟﺎﻋ لﺎﺼﺗا ﺮﻃﺎﺨﳌا ﺔﻌﻔﺗﺮﻣ ﱵﻟا تﺎﻣﻮﻠﻌﳌا ﺎﻴﺟﻮﻟﻮ
(Lalande, 2003)
كﻮﻨﺒﻟا ﻰﻠﻋ اﺮﻜﺣ ﺎﻃﺎﺸﻧ ﺲﻴﻟ ﺪﺋاﻮﻔﻟا ﻦﻣ ﱄﺎﳋا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا نإ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا
و ﺪﻳﺪﳉا ﱘﺪﻘﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا بﻮﻠﺳأ نأ ذإ
ﻩﺬﻫ مﻮﻘﺗ ﺚﻴﺣ ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر تﺎـﻛﺮﺷ ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻮﻫ ةﲑﺧﻷا
ﻻ و ﺪﺋﺎﻌﻟا نﺎﻤﺿ نود ﻼﻳﻮﲤ ﱘﺪﻘﺗ ﻰﻠﻋ
ﻐﻠﺒﻣ ﻪ ﻢﺳﺎﻘﺗو لاﻮﻣﻷﺎﺑ ةﺮﻃﺎﺨﳌا ﱄﺎﺘﻟﺎﺑ و حﺎﺑرﻷا
ﺮﺋﺎﺴﳋاو )
(Joint- Venture
يأ ﺬﺧﻷا مﺮﻐﻟاو ﻢﻨﻐﻟا أﺪﺒﲟ .
تﺎﻛﺮﺸﻟا حﺎﳒ ﺪﻌﺑ ﺎ ﺎﺠﺘﻨﻣ ﺔﻴﺒﻌﺷو
ﻞﺼﺗ ﺚﻴﺣ حﺎﺑرﻷا
ﺔﻳدﺎﻌﻟا ﻩدوﺪﺣ ﰲ ﺔﻴﻟﺎﲰأﺮﻟا ﲔﺑ
%250 و %300
ﺎﻳﻮﻨﺳ . ﺔﻨﺳ ﺬﻨﻣ ﺷ 1977
تﺎﻳﻻﻮﻟا ﰲ ةﺄﺸﻨﳌا تﺎﺴﺳﺆﳌا دﺪﻋ ﰲ ةﲑﺒﻛ ةﺮﻔﻃ ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر تﺎﻛﺮﺷ قﻮﺳ ﺪﻬ
ةﺪﺤﺘﳌا ﺔﻴﻜﻳﺮﻣﻷا ﺔﻴﻌﻤﳉا ﻦﻣ ةﲑﺒﻛ ﺔﻳﺎﻨﻋ ﺖﻴﻘﻟ ﺎﻬﻨﻜﻟ ثﺪﺣأ ﺦﻳرﺎﺗ ﰲ تﺎﺴﺳﺆﳌا ﻩﺬﻫ ﺖﻓﺮﻋ ﺪﻘﻓ ﺎﺑروأ ﰲ ﺎﻣأ
ﺔﻴﺑروﻷا
مﺎﻋ ﻞﺴﻛوﺮﺑ ﰲ ﺖﺴﺳﺄﺗ ﱵﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأﺮﻟ ﳌا سأر ﺔﻓﺮﺣ ﺮﻳﻮﻄﺘﻟ 1983
ﺎﺑروأ ﰲ ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎ .)
،لﺎﻤﻛ (2016
-1 -2 ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر تﺎﻛﺮﺷ ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا مﻮﻬﻔﻣ
فﺮﻋ ﺔﻴﻌﻤﳉا ﺔﻴﺑوروﻷا
(EVCA)
لﺎﻣ سأر
ﻰﻠﻋ ﺮﻃﺎﺨﳌا ﱄﺎﻣ ﻂﻴﺳو ﺔﻄﺳاﻮﺑ ﻒﻇﻮﻳ لﺎﻣ سأر ﻞﻛ ﻪﻧأ
ﻦﻘﻴﺗ ﻰﻠﻋ لﺎﳊا ﰲ يﻮﻄﻨﺗ ﻻ ﺎﻬﻨﻜﻟ يﻮﻗ ﻮﳕ لﺎﻤﺘﺣﺎﺑ ﺰﻴﻤﺘﺗ ﺔﻌﻔﺗﺮﻣ ﺮﻃﺎﳐ تاذ ﺔﺻﺎﺧ تﺎﻋوﺮﺸﻣ ﰲ ﺺﺼﺨﺘﻣ ﰲ ﻼﻣأ ،ﺮﻃﺎﺨﳌا رﺪﺼﻣ ﱪﺘﻌﺗ ﺔﻟﺎﳊا ﻩﺬﻫو ،دﺪﶈا ﺦﻳرﺎﺘﻟا ﰲ لﺎﳌا سأر دادﱰﺳا ﻦﻣ ﺪﻛﺄﺘﻟا وأ ﻞﺧد ﻰﻠﻋ لﻮﺼﳊﺎﺑ ﻴﻗ ﺾﺋﺎﻓ ﻰﻠﻋ لﻮﺼﳊا لﺎﺣ ،ﺎﻴﺒﺴﻧ ﺪﻴﻌﺒﻟا ﻞﺒﻘﺘﺴﳌا ﰲ يﻮﻗ ﺔﻤ
ةدﺎﻋإ تاﻮﻨﺳ ةﺪﻋ ﺪﻌﺑ تﺎﺴﺳﺆﳌا ﻩﺬﻫ ﺔﺼﺣ ﻊﻴﺑ ةﺮﺧﺄﺘﻣ
ﺮﻃﺎﺨﻤﻠﻟ ﺎﻀﻳﻮﻌﺗ ﱪﺘﻌﺗ ﺔﻟﺎﳊا ﻩﺬﻫو
) ،ءﺎﻓو (2001
. ﻞﻳﻮﻤﺘﻟ ﺪﻳﺪﺟ ﻞﻳﺪﺑ ﻦﻋ ةرﺎﺒﻋ ﻮﻫ ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر ﺎﻀﻳأ ﱪﺘﻌﻳ ﺎﻤﻛ
ﻊﻳرﺎﺸﳌا ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﺚﻴﺣ ، ﻻ
ﱘﺪﻘﺗ ﻰﻠﻋ مﻮﻘﻳ لاﻮﻣﻷا
ﻞﺑ ،ﺐﺴﺤﻓ ﻳ
تﺎﺴﺳﺆﳌا نﺎﻓ اﺬﳍو،ﺔﻛرﺎﺸﳌا سﺎﺳأ ﻰﻠﻋ مﻮﻘ
ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﺪﻋﺎﺴﺗ
ﰲ ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ﺎﻫﻮﳕ وأ ،ﺎﻬﺋﺎﺸﻧإ ﺔﻴﻠﻤﻋ
.(LACHMAN, 1999)
لﺎﳌا سأﺮﺑ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ ﺔﻴﺴﻧﺮﻔﻟا ﺔﻴﻌﻤﳉا ﻒﻳﺮﻌﺗ ﺎﻣأ
AFIC)
( نﺄﺑ لﻮﻘﻴﻓ ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر
" : ﻖﻘﳏ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻮﻫ
فﺮﻃ ﻦﻣ ﺔﻄﺳاﻮﺑ لﺎﳌا سأﺮﺑ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻣ
لاﻮﻣﻷا رﻮﻃ ﰲ وأ ﺔﺑﺎﺷ تﺂﺸﻨﻣ ﰲ ﺔﺻﺎﳋا ﻪﺒﺷو ﺔﺻﺎﳋا ءﺎﺸﻧﻹا
ىﻮﺘﳏ ﻦﻤﻀﺘﺗ
ﻲﺟﻮﻟﻮﻨﻜﺗ
ﲑﺒﻛ
(Battini, 1998)
ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻊﻳرﺎﺸﳌا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟ ﺔﻴﻨﻘﺗ وأ بﻮﻠﺳأ ﻦﻋ ةرﺎﺒﻋ ﻲﻫ ،ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر تﺎﻛﺮﺸﺑ ﻰﻋﺪﺗ تﺎﻛﺮﺷ ﺔﻄﺳاﻮﺑ
سﺎﺳأ ﻰﻠﻋ مﻮﻘﺗ ﻞﺑ ﰲﺮﺼﳌا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﰲ لﺎﳊا ﻮﻫ ﺎﻤﻛ ﺐﺴﺤﻓ ﺪﻘﻨﻟا ﱘﺪﻘﺗ ﻰﻠﻋ مﻮﻘﺗ ﻻ ﺔﻴﻨﻘﺘﻟا ﻩﺬﻫو ﺚﻴﺣ ؛ﺔﻛرﺎﺸﳌا
ﻻو ﺪﺋﺎﻌﻟا نﺎﻤﺿ نود ﻦﻣ عوﺮﺸﳌا ﻞﻳﻮﻤﺘﺑ كرﺎﺸﳌا مﻮﻘﻳ
،ﻪﻐﻠﺒﻣ ﺮﺜﻛأ ﺪﻋﺎﺴﺗ ﺎ ﺄﺑ ىﺮﻧ اﺬﳍو ،ﻪﻟاﻮﻣﺄﺑ ﺮﻃﺎﳜ ﻮﻬﻓ ﻚﻟﺬﺑو
ﺾﻓﺮﻳ ﰲﺮﺼﳌا مﺎﻈﻨﻟا نأ ﺚﻴﺣ ،لﺎ ا اﺬﻫ ﰲ تﺎﺑﻮﻌﺻ ﻪﺟاﻮﺗ ﱵﻟا ﺔﻴﻌﺳﻮﺘﻟا وأ ةﺪﻳﺪﳉا ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا تﺎﻧﺎﻤﻀﻟا ﺮﻓﻮﺗ مﺪﻌﻟ اﺮﻈﻧ ضوﺮﻘﻟا ﺎﻬﺤﻨﻣ ﰲ
ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻞﻤﺤﺘﻳ ﺔﻴﻨﻘﺘﻟا ﻩﺬﻫ )
ﺮﻤﺜﺘﺴﳌا ( رﺎﺴﳋا ﺎﻴﺋﺰﺟ وأ ﺎﻴﻠﻛ ﻞﺸﻓ ﺔﻟﺎﺣ ﰲ ة
لﻮﻤﳌا عوﺮﺸﳌا .
ةرادإ ﰲ ﻢﻫﺎﺴﻳ ﻞﺑ ﺐﺴﺤﻓ ﺪﻘﻨﻟا ﱘﺪﻘﺘﺑ ﻲﻔﺘﻜﻳ ﻻ ﺮﻃﺎﺨﳌا نﺈﻓ ﺮﻃﺎﺨﳌا ةﺪﺣ ﻦﻣ ﻒﻴﻔﺨﺘﻟا ﻞﺟأ ﻦﻣو
ﺎﻬﺣﺎﳒو ﺎﻫرﻮﻄﺗ ﻖﻘﳛ ﺎﲟ ﺔﺴﺳﺆﳌا ﺔﻠﺣﺮﻣ ﻞﻳﻮﲤ ﻰﻠﻋ ﺮﺼﺘﻘﻳ ﻻ ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر تﺎﻛﺮﺷ رود نأ ﻪﻠﻛ ﻚﻟذ ﱃإ فﺎﻀﻳ.
ﺮﻣ ﱃإ ﺎﻀﻳأ ﺪﺘﳝ ﻞﺑ ﺐﺴﺤﻓ ءﺎﺸﻧﻹا ﻦﻣ ﺔﻴﻤﻨﺗ ﻂﻄﳐ ﱘﺪﻘﺗ ﻲﻀﺘﻘﻳ ﺎﻣ ﻮﻫو ﻮﻤﻨﻟاو ﻊﺳﻮﺘﻟا ﻞﻳﻮﲤ اﺬﻛو ،ﺪﻳﺪﺠﺘﻟا ﺔﻠﺣ
ﺔﺴﺳﺆﳌا فﺮﻃ
) ،ﺪﻴﻌﺴﻟا (2007
ﻂﺳﻮﺘﳌا ىﺪﳌا ﻰﻠﻋ تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻩﺬﻫ ﺮﻤﺜﺘﺴﺗ ﻊﻗاﻮﻟا ﰲ ،ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﲰأر تﺎﻛﺮﺷ ﰲ نﻮﻜﻣ ﻢﻫأ ﻮﻫ ﱄﺎﲰأﺮﻟا ﺢﺑﺮﻟا
فﺪ و ﱃإ ﻊﻴﺑ ﺎﻬﻤﻬﺳأ ﻞﺟا ﰲ
ﻦﻣ ﺎﻗﻼﻄﻧا ﻪﺑﺎﺴﺘﺣا ﻢﺘﻳ ﺎﻣ ﺎﺒﻟﺎﻏو ،ﱄﺎﲰأر ﺢﺑر ﻊﻣ تاﻮﻨﺳ ﺔﻌﺒﺳ ﱴﺣ ﺔﺴﲬ ﲔﺑ حواﱰﻳ
ﻲﻠﺧاﺪﻟا ﺪﺋﺎﻌﻟا لﺪﻌﻣ ﺔﻐﻴﺻ .
(Schier, 2006)
-1 -3 ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر تﺎﻛﺮﺷ فاﺪﻫأ
لﻮﺼﳊا ﻊﻴﻄﺘﺴﺗ ﻻو ةﺮﻃﺎﺨﳌا ﺔﺟرد عﺎﻔﺗرﺎﺑ ﻢﺴﺘﺗ تﺎﻛﺮﺷ وأ تﺎﻋوﺮﺸﻣ ﻞﻳﻮﲤ ﱃا ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر فﺪﻬﻳ
لﻼﺧ ﻊﻔﺗﺮﻣ ﺪﺋﺎﻋ ﻖﻴﻘﲢ ﻊﻗﻮﺗ ﺮﻃﺎﺨﳌا ﰲ عﺎﻔﺗرﻻا ﻞﺑﺎﻘﻳو ،ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﻦﻣ ضاﱰﻗﻻا لﻼﺧ ﻦﻣ مزﻼﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻰﻠﻋ ﻏ يﺬﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر ﺎﳍﻼﺧ ﺮﻤﺜﺘﺴﻴﺳ ﱵﻟا ةﺪﳌا ةﱰﻓ ﺪﻌﺑ جﺮﺨﻴﻟ ﺎﳕإو ﻰﻘﺒﻴﻟﻻ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﻴﻠﻤﻌﻟا ﻞﺧﺪﻳ ﺎﻣ ﺎﺒﻟﺎ
تاﻮﻨﺳ ﻊﺒﺳ ﻦﻋ ﺪﻳﺰﺗ ﻻو تاﻮﻨﺳ ثﻼﺛ ﻦﻋ ﺐﻟﺎﻐﻟا ﰲ ﻞﻘﺗﻻ ةدﺪﳏ .
) لﺎﳌا سأر طﺎﺸﻧو مﻮﻬﻔﳌ ﺮﻤﺜﺘﺴﳌا ﻞﻴﻟد ،ﻒﻴﻄﻠﻟا
،ﺮﻃﺎﺨﳌا (2019
ﻓوﺮﻌﳌاو اﺪﺟ ﺔﻤﻈﻨﻣ ﻞﺣاﺮﻣ ﻊﺒﺘﻳ ﺔﺴﺳﺆﳌا ﻞﻳﻮﲤ قوﺪﻨﺼﻟا ةﺎﻴﺣ ةرود ﺢﻠﻄﺼﲟ ﺔ
.
(Ausiandra, 2017)
ﻪﻴﻠﻋو
تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻩﺬﻫ فاﺪﻫأ ﻞﺜﻤﺘﺗ :
ﺎﻬﻳﺪﻟ ﺮﻓاﻮﺘﺗ ﱵﻟاو ﺮﻃﺎﺨﳌا ﺔﻴﻟﺎﻋ وأ ةﺪﻳﺪﳉا تﺎﺴﺳﺆﻤﻠﻟ ﺔﺻﺎﳋا تﺎﺟﺎﻴﺘﺣﻻا ﺔﻬﺟاﻮﻣ ﰲ
حﺎﺠﻨﻟا تﻻﺪﻌﻣ ةدﺎﻳزو ،ﻮﻤﻨﻟاو ﺲﻴﺳﺄﺘﻟا ﺔﻠﺣﺮﲟ ﺔﻄﺒﺗﺮﳌا تاﺪﻋﺎﺴﳌاو تﺎﻣﺪﳋا ﺔﻓﺎﻛ ﱘﺪﻘﺗو ،ﻊﻔﺗﺮﻣ ﺪﺋﺎﻋو ﻮﳕ تﺎﻴﻧﺎﻜﻣإ
ﻊﻴﺠﺸﺗو رﺎﻜﻓﻷا
ﻒﻴﻟﺎﻜﺗ ﻞﻴﻠﻘﺗ ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ تﺎﺴﺳﺆﳌا ﺔﻣﻮﳝد نﺎﻤﺿو ةﺰﻴﻤﳌا ﻞﻛﺎﺸﻤﻠﻟ ﺔﺒﺳﺎﻨﳌا لﻮﻠﳊا دﺎﳚإو طﺎﺸﻨﻟا أﺪﺑ
ﺮﻃﺎﳐ ﻞﻴﻠﻘﺗو عوﺮﺸﳌا ﻪﺟاﻮﺗ ﱵﻟا ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻘﻟاو ﺔﻳرادﻹاو ﺔﻴﻟﺎﳌاو ﺔﻴﻨﻔﻟا لﺎﻤﻋﻷا
ﻞﺣاﺮﳌﺎﺑ ﺔﻄﺒﺗﺮﳌا ﱃوﻷا
عوﺮﺸﳌا طﺎﺸﻧ ﺔﻳاﺪﺒﻟ
ﻊﻴﺠﺸﺗو حﺎﺠﻨﻟا تﻻﺪﻌﻣ ةدﺎﻳزو ﻪﺟﺎﺘﻧإ ﺮﻳﻮﻄﺗو رﺎﻜﻓﻷا
و ،ﺔﻤﻋﺪﳌا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﺔﻣﻮﳝد نﺎﻤﺿو ةﺰﻴﻤﺘﳌا ﻢﻋﺪﻟا ﲑﻓﻮﺗ
لﻮﺤﺘﻠﻟ ﺔﻠﺑﺎﻗ تﺎﻋوﺮﺸﻣ ﻞﻜﺷ ﰲ تارﺎﻜﺘﺑﻻاو ﻲﻤﻠﻌﻟا ﺚﺤﺒﻟا ﺞﺋﺎﺘﻧ ﻒﻴﻇﻮﺗو تارﺎﺸﺘﺳﻻاو تاﺪﻋﺎﺴﳌاو تﻼﻴﻬﺴﺘﻟاو ﺔﻘﻓاﺮﳌا تﺎﺴﺳﺆﻤﻠﻟ ﺔﻠﻣﺎﺷو ﺔﻌﻧﺎﻣو ﺔﻠﻣﺎﻛ ﺔﻄﺧ ﻊﺿوو ﺔﻴﻟﺎﳌاو ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻘﻟاو ﺔﻳرادﻹاو ﺔﻴﻨﻔﻟا ةرﻮﺸﳌا ﱘﺪﻘﺗو تﺎﺠﺘﻨﻣ ﱃإ ﳒ صﺮﻓ ﻦﻣ ﲔﺴﺤﺘﻟاو ﺎﻬﺘﻣﻮﳝد نﺎﻤﻀﻟ يﻮﻗ ﺎﻬﺋادأ نﻮﻜﻴﻓ ﺎﻬﺣﺎ
) ،رﻮﺷﺎﻋ (2016
-1 -4 ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﻣ سأر تﺎﻛﺮﺷ ﺎﻳاﺰﻣ
ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻴﻓ ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﻣ سأر ﺎﻳاﺰﻣ ﺢﻀﺘﺗ
:
ﺔﻛرﺎﺸﳌا : لﻼﺧ ﻦﻣ ﱪﺘﻌﻳ عوﺮﺸﳌا ﺐﺣﺎﺻ نﺎﻛ اذﺈﻓ ﺔﻴﻟوﺆﺴﳌاو ىوﺪﳉا ﰲ ءﺎﻛﺮﺷ نوﱪﺘﻌﻳ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا بﺎﺤﺻأ نأ ﺚﻴﺣ
ﻲﻫو ﺎﻬﻴﻠﻋ ﻞﺼﳛ ﺢﺑﺮﻟا ﻦﻣ ﻪﺘﺼﺣ ﲑﻈﻧ ﲔﻓﺮﻄﻟا ﲔﺑ ﺔﻃﺎﺳﻮﻟﺎﺑ مﻮﻘﺗ ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﲰأر ﺔﻛﺮﺷ نﺎﻓ ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺲﺳﺆﳌا ﻪﻟﺎﲰأر %15 ﱃإ %30
ﺐﺴﺣ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ قﺎﻔﺗﻻا ﱃإ
%25 ﻒﻳرﺎﺼﳌا ﻞﺑﺎﻘﻣ ﺔﻳرادﻹا
ﺔﻳﻮﻨﺴﻟا .
ءﺎﻘﺘﻧﻻا حﺎﺑرأ تاذ نﻮﻜﺗ ةﺪﻳﺪﳉا ﻊﻳرﺎﺸﳌا ﻦﻣ ﲑﺜﻜﻓ ﺪﻋاﻮﻟا عﻮﺿﻮﳌا رﺎﻴﺘﺧﻻ ﺔﺻﺮﻓ لﻮﻤﳌا مﺎﻣأ :
،ﺔﻴﻟﺎﻋ ﻒﻋﺎﻀﺘﺗو
ﻞﺒﻘﺘﺴﲟ ﱄﺎﺒﺗ ﻻو ،داﺪﺴﻟا ﻰﻠﻋ ةرﺪﻘﻟا ﺔﺒﺣﺎﺻ تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻦﻋ كﻮﻨﺒﻟا ﺚﺤﺒﺗ ،ضوﺮﻘﻟا ﺔﻟﺎﺣ ﰲ ﺎﻤﻨﻴﺑ ،ﺎﳍﻮﺻأ ﺔﻤﻴﻗ ﺎﻫﺪﻌﺑ ﺔﻛﺮﺸﻟا .
ﺔﻴﻠﺣﺮﳌا ﺋﺎﺼﺧ ﻦﻣ :
ﺪﻌﺒﻓ ةﺪﺣاو ﺔﻌﻓد ﻰﻠﻋ ﺲﻴﻟو ﻞﺣاﺮﻣ ﻰﻠﻋ ﻢﺘﻳ ﻮﻧأ ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﻣ سأﺮﺑ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺺ ءﺎﻬﺘﻧا
ﺔﻠﺣﺮﻣ يأ
ﺪﻳﺪﺟ ﻦﻣ ﺪﻴﻔﺘﺴﳌا ﺄﺠﻠﻳ ﱃإ
ﺞﺋﺎﺘﻧ ضﺮﻋ ﰲو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قﺪﺼﻟ نﺎﻤﺿ اﺬﻫ ﰲو لﻮﻤﳌا لﺎﻤﻋﻷا
ﻪﻧﺄﺷ ﻦﻣ اﺬﻫو ةﺰﺠﻨﳌا
ﺮﺋﺎﺴﳋا ﻢﻛاﺮﺗ ﻞﺒﻗ ،ةﺪﻳﺪﺟ صﺮﻓ ءﺎﻄﻋإ
.
ﻊﻳﻮﻨﺘﻟا : ﲤ عزﻮﻳ نأ لﻮﻤﻤﻠﻟ ﻦﻜﳝ ﻊﻣ ﻪﲝﺮﺗ عوﺮﺸﻣ ﻊﻣ ﻩﺮﺴﲣ نأ ﻦﻜﳝ ﺎﻣ ﺚﻴﲝ ،ﺮﻃﺎﺨﳌا ﺔﻔﻠﺘﳐ ﻊﻳرﺎﺸﻣ ةﺪﻋ ﻰﻠﻋ ﻪﻠﻳﻮ
ﺮﺧآ ﺔﻓﺎﺿإ ﱃإ ﰲ لﻮﺧﺪﻟا عوﺮﺸﳌا ﺐﻨﲡ ﻚﻳﺮﺸﻟا ﻦﻣ ﺔﺒﻗاﺮﳌا نأ ﻰﻠﻋ ﻼﻀﻓ ،ﺎﻬﻨﻣ ﻞﻠﻘﻳ ﻚﻟﺬﻓ ﺮﺋﺎﺴﳋا ﰲ ﺔﻛرﺎﺸﳌا
ﺐﻗاﻮﻌﻟا ﺔﻓﻮﻟﺄﻣ ﲑﻏ تاﺮﻣﺎﻐﻣ .
رﻮﻄﺘﻟاو ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا :
نإ ردﺎﻗ ﺔﻛرﺎﺸﳌا ﻦﻣ عﻮﻨﻟا اﺬﻫ ﺎﻬﻗﺮﻄﻳ ﻻ لﺎ ا ﺢﺘﻓ ﻊﻴﻄﺘﺴﻳ ﰒ ﻦﻣو ﺮﻃﺎﺨﳌا ﺔﻴﻟﺎﻋ ﻊﻳرﺎﺸﻣ ﻞﻳﻮﲤ ﻰﻠﻋ
ﺪﺋﺎﻋو ﺐﺳﺎﻜﻣ ﻦﻣ ﻖﻘﺤﺘﻳ ﺎﻣ ﺮﻄﳋا اﺬﻫ ﻦﻋ ﻪﺿﻮﻌﻳو ،نوردﺎﻘﻟا داوﺮﻟا ﻻإ ﻘﻟ ،ﲑﺒﻛ
ﺪ ﻞﺑﺄﻛ ﺔﺋﺪﺘﺒﻣ تﺎﻛﺮﺷ ﻞﻳﻮﲤ ﰲ ﺖﺒﺛ
ﻚﻴﻨﻴﺟو سﱪﺴﻛا لارﺪﻴﳌو ،كﺎﺒﻣﻮﻛو ،ﺖﻓﻮﺳوﺮﻜﻳﺎﻣو ...
ﺎﻫﲑﻏو . ﺎﳍ ﺲﻤﺤﺘﺗ ﱂو ﺔﻟﻮﻬﳎ ﻪﺒﺷ ﺎ ﺔﻤﺋﺎﻘﻟا ﺔﻴﻨﻘﺘﻟا ﺖﻧﺎﻛو
ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ردﺎﺼﻣ .
ﺔﻴﻜﻠﳌا ةﺪﻋﺎﻗ ﻊﻴﺳﻮﺗ :
ﺔﻛاﺮﺸﻟا ﺮﻤﺜﺘﺴﺗ ﱃإ
ﻢﻬﺳﺄﻛ حﺮﻄﻳ وأ ﻪﺘﻘﻘﺣ ﺎﻣ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﳌا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا بﺬﺠﻴﻓ ﺔﻛﺮﺸﻟا يﻮﺘﺴﺗ نأ
ةﺪﻳﺪﺟ ىﺮﺧأ ﻊﻳرﺎﺸﻣ لﺎﲰأر عﺎﻔﺗرا ﻦﻣ ﺪﺋﺎﻌﻟا لﻮﳝو .
) ﲰا ،ﻞﻴﻋﺎ (2006
-1 -5 ﺎ ﻮﻴﻋ راﺮﻗ ﰲ ﺔﻛرﺎﺸﳌا ا
ﺎﳍ ﺎﻘﺣ ﱪﺘﻌﻳ يﺬﻟاو ،ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر تﺎﺴﺳﺆﻣ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﻪﻬﻴﺟﻮﺗ ﰲ ﻞﺧﺪﺘﻟاو عوﺮﺸﳌا ت
ﺔﻛﺮﺸﻟا لﺎﻣ سأر ﻦﻣ ءﺰﳉ ﺔﻜﻟﺎﻣ ﺎﻫرﺎﺒﺘﻋﺎﺑ .
ﺔﻓزﺎ ا ﻞﺑﺎﻘﺗو ﻲﻄﻐﺗ ﺔﻌﻔﺗﺮﻣ ﻎﻟﺎﺒﻣ ﺎﻬﺒﻠﻄﺑ عوﺮﺸﳌا حﺎﳒ ﺔﻟﺎﺣ ﰲ ﻦﻳﺮﻃﺎﺨﳌا ﺺﺼﺣ دادﱰﺳا نوﺮﻃﺎﺨﳌا ﺎﻬﻠﺒﻗ ﱵﻟا
ﻮﻛرﺎﺷ ﱵﻟا ﻢﳍاﻮﻣأ ﺔﻓﺎﻛ ﺪﻘﻔﻟ ﻢﻬﺿﺮﻌﺗ نأ ﻦﻜﻤﳌا ﻦﻣ نﺎﻛ ﱵﻟاو ،ءﺎﺸﻧﻹا ﺖﻗو ا
عوﺮﺸﳌا ﰲ ﺎ .
) ،ﱘﺮﻛ (2013
-2 ﺮﺋاﺰﳉا ﰲ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﻣ سأر تﺎﻛﺮﺷ
ﺎﻜﺘﺑﻻا ﺔﺻﺎﺧ ،تﺎﺴﺳﺆﻤﻠﻟ ﺔﻤﻬﻣ ﺔﻴﻠﻳﻮﲤ ﺔﻴﻨﻘﺗ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﳌا سأر ﱪﺘﻌﻳ ﺔﻌﻔﺗﺮﳌا ﺮﻃﺎﺨﳌا تاذ ،ﺎﻬﻨﻣ ﺔﻳر
يﻮﻘﻟا ﻲﻠﺒﻘﺘﺴﳌا ﻮﻤﻨﻟاو .
ﻖﻴﻘﲢو ﻮﻤﻨﻟا ةﲑﺗو ﻊﻳﺮﺴﺗ ﻞﺟأ ﻦﻣ ﺔﺻﺎﳋا لاﻮﻣﻷا ﲑﻓﻮﺘﺑ لﺎﳌا سأﺮﺑ نوﺮﻤﺜﺘﺴﳌا مﻮﻘﻳ ﺚﻴﺣ
ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻣ ﺔﻳدودﺮﻣ .
ﺮﻃﺎﺨﳌا ّ لﺎﳌا سأﺮﻟ ﺔﻴﺑوروﻷا ﺔﻴﻌﻤﳉا ﺖﻓﺮﻋ ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻛ ﺔﻴﻨﻘﺘﻟاEVCA
: ﲑﻓﻮﺗ ﻮﻫ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﳌا سأر لاﻮﻣﻷا
ﺔﺻﺎﳋا تﺎﺴﺳﺆﻤﻠﻟ ﺔﺻﺎﳋا )
ﺔﺻرﻮﺒﻟا ﰲ ةﺮﻌﺴﳌا ﲑﻏ (
ﱵﻴﻨﻘﺗ ﲔﺑ ﻖﻳﺮﻔﺘﻟا ﻢﻬﳌا ﻦﻣ :
لاﻮﻣﻷا سوؤر ﲑﻓﻮﺘﺑ ﱃوﻷا ﻢﺘ ﺚﻴﺣ ؛ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأرو يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﳌا سأر
ﻮﺤﺘﺳا تﺎﻴﻠﻤﻌﺑ مﺎﻴﻘﻟا ،ﻞﻣﺎﻌﻟا لﺎﳌا سأر ﲔﺴﲢ ،ةﺪﻳﺪﺟ ﺎﻴﺟﻮﻟﻮﻨﻜﺗو تﺎﺠﺘﻨﻣ ﺮﻳﻮﻄﺗ ﻞﺟأ ﻦﻣ تﺎﺴﺳﺆﻤﻠﻟ ﻞﺣ ،ذا
ﺔﻴﻧاﺰﻴﳌا ﺔﻳﻮﻘﺗ ﻞﺟأ ﻦﻣ وأ ﺔﻴﻜﻠﳌا ﻞﻛﺎﺸﻣو ﺔﻳﲑﻴﺴﺘﻟا ﻞﻛﺎﺸﳌا .
ﱃإ كرﺎﺸﳌا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺎﺑ ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر ﺔﻴﻨﻘﺗ ﻢﺘ و
ﻦﻣ ﱃوﻷا ﻞﺣاﺮﳌا ﰲ تﺎﺴﺳﺆﻤﻠﻟ ةرﺎﻬﳌاو سأر ﲑﻓﻮﺗ لﻼﺧ ﻦﻣ لوﺎﻘﳌا ﺐﻧﺎﺟ
،ﺎ ﺎﻴﺣ ﺮﻃﺎﺨﳌا لﺎﳌا سأر نأ ﲏﻌﻳ اﺬﻫ
ﻻا لﺎﳌا سأر ﺔﻨﻬﻣ ﻦﻣ ءﺰﺟ ﻮﻫ يرﺎﻤﺜﺘﺳ
).
،ﺪﻴﻌﻟاﻮﺑ ﺔﺤﻔﺻ ،2017
(197
لﻼﺧ ﻦﻣ ﻪﻴﻠﻋ لﻮﺼﳊا ﻦﻜﳝ يﺬﻟا ﻚﻟذ ﻦﻣ ﻰﻠﻋأ ﺪﺋﺎﻋ ﻰﻠﻋ لﻮﺼﳊا ﻮﻫ لﺎﳌا سأر ﰲ ﺮﻤﺜﺘﺴﳌا فﺪﻫ
ﺮﻃﺎﺨﳌا ﱄﺎﺧ ﻒﻴﻇﻮﺗ .
(Mougenot, 2019)
رأ ﻞﻳﻮﲤ ﺔﻘﻳﺮﻃ ﻮﻫ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﻣ س ﺔﺴﺳﺆﻣ
: ءاﺮﺷ ﻞﻜﺷ ﰲ صﺎﺧ لﺎﻣ سأر ،ﺔﺻرﻮﺒﻟا ﰲ ةﺮﻌﺴﻣ ﲑﻏ ﻢﻬﺳأ
وأ
ﺎﻨﺘﻗا ،ﺺﺼﺣ ء
ﺔﺼﺣ ﺔﻴﺒﻠﻏﻷا ةدﺪﳏ ةﱰﻔﻟ ﻦﻜﻟ ﻞﻳﻮﻄﻟا ىﺪﳌا ﻰﻠﻋ ،ﺔﻴﻠﻗﻷا وأ .
(amic, 2019)
لﺎﻣ سأر رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
بﻮﻠﺳأ ﻮﻫ لﻼﺧ ﻦﻣ ﻞﻳﻮﲤ
كﻼﺘﻣا ﺔﻠﻴﻠﻗ تﺎﳘﺎﺴﻣ ﰲ ﺔﺘﻗﺆﻣو
ﺎﻣ ﺔﺴﺳﺆﻣ لﺎﻣ سأر ﻪﻧﺈﻓ.
ﺬﺧﺄﻳ ةﺪﻋ ﺎﳍ لﺎﻜﺷأ ﺎﻬﻨﻣ :
ﻞﻳﻮﻤﺘﻟ لﺎﳌا سأر ﺔﺴﺳﺆﻣ ﺮﻃﺎﲣ
؛ﺔﺴﺳﺆﳌا
لﺎﳌا سأر
ﺔﺴﺳﺆﳌا ﺮﻳﻮﻄﺘﻟ ﻪﺟﻮﻣ ﺮﻳﻮﻄﺘﻟا
لﺎﻣ سأر ﺔﺴﺳﺆﻣ ﻞﺧﺪﺗ ﺪﻋﺎﺴﻳ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﻰﻠﻋ ﺔﺴﺳﺆﻤﻠﻟ ﺔﺻﺎﳋا ﻖﻳدﺎﻨﺼﻟا زﺰﻌﺗ
،ﺔﻟﻮﻤﳌا تارﺪﻗ ﲔﺴﲢو
كﻮﻨﺒﻟا ﻦﻣ ضاﱰﻗﻻا .
ﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﲰأﺮﻟ ةﺰﻴﳌا ﻠ
ﺐﺣﺎﺻ بﺎﺸ ﳌا
ﻪﻟ ﺮﻓﻮﻳ ﱄﺎﻣ ﻚﻳﺮﺷ ﻪﻳﺪﻟ نﻮﻜﻳ نأ ﻲﻫ عوﺮﺸ
ﲑﻴﺴﺘﻟا تارﺎﻬﻣو ةﱪﳋا ﺎﻀﻳأ لﺎﻣ سأر ﺔﺴﺳﺆﻣ ﻞﺧﺪﺗ ﺔﻴﻠﻤﻋ ﻢﺘﺗ.
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا "
ﺔﻴﺼﺨﺷ وأ ﺔﻴﻘﻴﻘﺣ تﺎﻧﺎﻤﺿ ﺬﺧأ نود
"
،
ﱄﺎﺘﻟﺎﺑو
"
ﺮﺋﺎﺴﳋاو حﺎﺑرﻷا ﰲ كﱰﺸﺗ ﺐﺴﺣ
ﺎﻬﺘﳘﺎﺴﻣ ﺔﺴﺳﺆﻣ ﺔﳘﺎﺴﻣ ﺔﺒﺴﻧ ﺮﺋاﺰﳉا ﰲ نﻮﻧﺎﻘﻟا دﺪﳛ.
لﺎﻣ سأر
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺑـ
ﲔﺑ ﺎﻣ حواﱰﺗ ﺔﳘﺎﺴﳌا ةﺪﻣو ﺔﺴﺳﺆﳌا لﺎﻣ سأر ﰲ ﺪﺣ ﻰﺼﻗأ ﻰﻠﻋ ٪49 و5
تاﻮﻨﺳ7
.
ﺔﻴﺗﺎﻴﻠﻤﻋ ﺮﻄﳋا لﺎﳌا سأر تﺎﺴﺳﺆﻣ ﺔﺘﺳ كﺎﻨﻫ ءﺎﺸﻧﻹا رﻮﻃ ﰲ وأ
ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا ﻚﻨﺑ ؛ﺔﻴﻣﻮﻤﻋ كﻮﻨﺒﻟ ﺔﻌﺑﺎﺗ عوﺮﻓ ﺎﻬﻠﻛ.
،ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا يﺮﺋاﺰﳉا ﻚﻨﺒﻟا ،ﻲﺟرﺎﳋا ﺮﺋاﺰﳉا ﻚﻨﺑ ،يﺮﺋاﺰﳉا ﲏﻃﻮﻟا ﻚﻨﺒﻟا
،ﺔﻴﻤﻨﺘﻠﻟ يﺮﺋاﺰﳉا ﱯﻌﺸﻟا ضﺮﻘﻟاو ﺔﻴﻠﶈا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا ﻚﻨﺑ
.
ﻊﻴﺳﻮﺗ ،ﺔﺴﺳﺆﻣ ﻖﻠﺧ ﺪﻨﻋ ﻪﺴﻔﻧ ﻮﻫ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻰﻠﻋ لﻮﺼﺤﻠﻟ ﻊﻳرﺎﺸﳌا بﺎﺤﺻأ ﻪﻌﺒﺘﻳ نأ ﺐﳚ يﺬﻟا ءاﺮﺟﻹا
عﺎﺟﱰﺳا وأ طﺎﺸﻨﻟا
ﺔﻛﺮﺷ .
ﻊﻳرﺎﺸﳌا بﺎﺤﺻﻷ ﻦﻜﳝ سأر ﰲ ﺔﳘﺎﺴﻤﻠﻟ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻩﺬﻫ ﻦﻣ ةﺪﺣاو ﱃإ ءﻮﺠﻠﻟا
داﺮﳌا ﺔﺴﺳﺆﳌا لﺎﻣ ﺎﻬﻘﻠﺧ
ﺔﻴﻣﻮﻤﻌﻟا كﻮﻨﺒﻟا تﻻﺎﻛو ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ضﺮﻐﻟا اﺬﳍ ﺔﻘﻴﻗﺪﻟا تﺎﻣﻮﻠﻌﳌاو تادﺎﺷرﻹا دﺎﳚإ ﻢﻬﻨﻜﳝ .
ﻢﻬﺘﻣﺎﻗإ ﻦﻛﺎﻣأ ﰲ
).
،ﻢﺟﺎﻨﳌاو (2017
-2 -1 ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻛﺮﺷ ﱘﺪﻘﺗ رﺎﻤﺜﺘﺳا
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺪﻌﺗ ﻢﻫأ ﺪﺣأ
سأر تﺎﻛﺮﺷ رﻮﶈا اﺬﻫ لﻼﺧ ﻦﻣ لوﺎﺤﻨﺳ ﻚﻟﺬﻟ ،ﺮﺋاﺰﳉا ﰲ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﳌا
ﻌﺘﻟا ﺎﻬﻣﺎﻬﻣ ﺢﻴﺿﻮﺗ ،ﺎ ﻒﻳﺮ ﺎ ﺎﻣﺪﺧو
ﺎﻫﺮﻳﺪﺗ ﱵﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﱃا ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ، .
-2 -1 -1 ﺔﻛﺮﺸﻟﺎﺑ ﻒﻳﺮﻌﺘﻟا
"
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا "
يرﺎﻤﺜﺘﺳا لﺎﲰأر ﺔﺴﺳﺆﻣ ﺎﻬﻤﻜﳛ ،ﺔﳘﺎﺴﻣ تاذ ﱐﻮﻧﺎﻘﻟا ﺎﻬﻌﺑﺎﻃ
ﻢﻗر نﻮﻧﺎﻘﻟا
-06 11
ﰲ خرﺆﳌا ناﻮﺟ 24
يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﲰأر ﺔـﻛﺮﺸﺑ ﻖﻠﻌﺘﳌاو2006 .
ﰲ ﺖﺌﺸﻧأ ﱪﻤﺴﻳد 28
ﺎﻬﻃﺎﺸﻧ تأﺪﺑ ﺎﻤﻨﻴﺑ 2009
ﰲ ﺔﻴﻠﻳﻮﺟ7 2010
.
طﺎﻴﺘﺣﻻاو ﲑﻓﻮﺘﻠﻟ ﲏﻃﻮﻟا قوﺪﻨﺼﻟاو ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﺎﳘ ﲔـــﻴﻣﻮﻤﻋ ﻦــﻴﻜﻨﺑ ﻦﻣ ةردﺎﺒﲟ ﺖﺌــﺸﻧأ ﺪــﻘﻟ.
ﺦﻳرﺎـــﺘﺑ ﺔـــﻴﻟﺎﳌا ةرازو فﺮﻃ ﻦﻣ ﺎﻫدﺎﻤﺘﻋا ﻢـــﺗ يﺎﻣ 11
ﻲﻋﺎﻤﺘﺟا لﺎﲰأﺮﺑ 2010 رﺎﻴﻠـــﻣ ﻎﻠﺒـﻳ
) (1 عّزﻮـــــﻣ يﺮــــﺋاﺰـﺟ رﺎﻨــﻳد
ﱄﺎـﺘﻟﺎﻛ :
ﻢﻗر لوﺪﳉا -
-1 : ﻊﻳزﻮﺗ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا لﺎﲰأر .
نﻮﳘﺎﺴﳌا
لﺎﳌا سار ﻎﻠﺒﻣ
ر ﰲ ﺺﺼﳊا سأ
لﺎﳌا
ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ
700.000.000 جد
70
%
طﺎﻴﺘﺣﻻاو ﲑﻓﻮﺘﻠﻟ ﲏﻃﻮﻟا قوﺪﻨﺼﻟا
300.000.000 جد
30
%
عﻮﻤ ا 1.000.000.000
جد 100
%
رﺪﺼﻤﻟا ) :
،ﺔﺴﺳﺆﳌا ﱘﺪﻘﺗ ،رﺎﻤﺜﺘﺳا 2017
(
لوﺪﳉا تﺎﻴﻄﻌﻣ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺎﻴﻠﺟ ﺢﻀﺘﻳ ﻩﻼﻋأ
نإ ﺔﺼﳊا ﱪﻛﻷا يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﳌا سأر ﺔﻛﺮﺷ لﺎﻣ سأر ﻦﻣ "
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا "
ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﱃا دﻮﻌﻳ %70
ﻰﻘﺒﺘﻟ ،لﺎﳌا سأر ﻦﻣ %30
ﺐﻴﺼﻧ ﻦﻣ ﺔﻴﻘﺒﺘﳌا
طﺎﻴﺘﺣﻻاو ﲑﻓﻮﺘﻠﻟ ﲏﻃﻮﻟا قوﺪﻨﺼﻟا .
ﺔﳘﺎﺴــﲟ ﻚــﻟذو ﺔﻛاﺮــﺷ ﰲ لﻮﺧﺪﻟا ﱃإ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﳌا سأر ﺔـــﻛﺮـــﺷ ﻰﻌﺴﺗ
،ﺔــﻳﺪــﻘﻧ ﺔــﻴﻠــﻗأ تاذ
ﺔﺘـــــﻗﺆﻣ ﺔﻔﺼﺑو
ﺔــﻓﺪﻬﺘﺴﳌا ﺔــﻛﺮﺸﻟا لﺎﲰأر ﻦﻣ .
ﻞﻛ ﻪﻨﻣو ﺎﺴﳌﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘــﺗ ﺔﻴﻠﻤﻋ
ﺔﺻﺎﳋا لاﻮﻣﻷا ﰲ تﺎﳘ ﺔﺻﺎﳋا ﻪﺒﺷو
ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﰲ
ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو .
2 - 1 - 2 - ﺔﻛﺮﺸﻟا مﺎﻬﻣ
ﺔﻛﺮﺸﻟ ﺔﻴﺴﻴﺋﺮﻟا مﺎﻬﳌا ﻞﺜﻤﺘﺗ "
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا "
ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻴﻓ :
1 . ﺔﺴﺳﺆﳌا ﺔﻴﻧاﺰﻴﻣ لوﺪﺟ ﻰﻠﻋأ ﰲ ﺰﺠﻌﻟا ﺔﳉﺎﻌﳌ ﱄﺎﻣ جﻮﺘﻨﻣ ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﺢﻨﻣ )
ﺔﺻﺎﳋا لاﻮﻣﻻا .(
2 . ﻊﻴﺠﺸﺗ لﺎﺼﺗﻻاو مﻼﻋﻻا تﺎﻴﺟﻮﻟﻮﻨﻜﺗ لﺎﳎ ﰲ ةﺪﻳﺪﺟ تﺎﺴﺳﺆﻣ ﻖﻠﺧ ﰲ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﳌا .
3 . ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﻞﻴﻫﺄﺗ ﺞﻣﺎﻧﺮﺑ ﰲ ﺔﻛرﺎﺸﳌا
4 . ﱄﺎﳌا قﻮﺴﻟا ﺔﻴﻤﻨﺗ ﰲ ﺔﻛرﺎﺸﳌا )
ﺔﺻرﻮﺒﻟا .(
5 . ﰲﺮﺼﳌا ضﺮﻘﻟا ﻰﻠﻋ لﻮﺼﳊا ﻦﻣ ﺎﻬﻨﻴﻜﻤﺘﻟ ﺔﺴﺳﺆﻤﻠﻟ ﱄﺎﳌا ﻞﻜﻴﳍا ﲔﺴﲢ .
) ﻤﺜﺘﺳا ،مﺎﻬﳌا ،رﺎ 2017
(
2 - 1 - 3 - تﺎﻣﺪﳋا
ﺔﻛﺮﺸﻟ ﻲﺴﻴﺋﺮﻟا طﺎﺸﻨﻟا ﻞﺜﻤﺘﻳ "
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا "
ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا لﺎﲰأر ﰲ ﺔﻛرﺎﺸﳌا ﰲ .
اﺬ و
ﺔﻴﻠﻗأ ﺔﳘﺎﺴﻣ نﻮﻜﺗ )
%49 ﻰﺼﻗأ ﺪﺤﻛ (
ﺎﻫﻮﳕ ﻞﺣاﺮﻣ ﻊﻴﲨ لﻼﺧ اﺬﻫو ،ﺔﺴﺳﺆﳌا ﻦﻣ .
ﻦﻜﳝ ﺎﻜﻳﺮﺷ ﺎ ﻮﻛ ﱃا ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ
ﱘﺪﻘﺗ ﺎﳍ ﺎ اﱪﺧ لﺎﳎ ﰲ ﺔﻴﻨﻔﻟا ةﺪﻋﺎﺴﳌاو ةرﻮﺸﳌا
.
ﺔﳘﺎﺴﻣ ﱪﺘﻌﺗ اﲑﺧأو
"
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا "
ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﲔﻜﲤ ﺪﺼﻗ ﺔﺻﺎﳋا لاﻮﻣﻻا سوؤﺮﻟ ﺎﻨﻴﺘﲤ
ﺔﻴﻜﻨﺒﻟا ضوﺮﻘﻟا ﻰﻠﻋ لﻮﺼﳊا ﻦﻣ .
) ،تﺎﻣﺪﳋا ،رﺎﻤﺜﺘﺳا
(2017
2 - 2 - ﺔﻛﺮﺸﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻖﻳدﺎﻨﺻ
ﺔﺴﺳﺆﻣ ﱃإ ﺪﻬﻋ ،يرﺎﻤﺜﺘﺳا لﺎﲰأر طﺎﺸﻧ تاذ ﺔﻴﻣﻮﻜﳊا لﺎﲰأر تﺎﺴﺳﺆﻣ راﺮﻏ ﻰﻠﻋ
"
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا "
ةرادإ
ﻖﻳدﺎﻨﺻ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﺔﻴﺋﻻﻮﻟا . ﱄﺎﺘﻟﺎﺑو و ﺎﻬﻴﳘﺎﺴﻣ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺎﻬﻴﻟإ تﺪﻬﻋ ﱵﻟا ﻖﻳدﺎﻨﺼﻟا ﰲ ﺎﻬﻠﺧﺪﺗ ﻦﻤﻜﻳ ، /
ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﻰﻠﻋ وأ
ﺔﻴﺋﻻﻮﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا .
1 - صﺎﳋا قوﺪﻨﺼﻟا )
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا (
2 - ﻻﻮﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ ﺋﻲ
.
) ،ﺔﻛﺮﺸﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻖﻳدﺎﻨﺻ 2017
(
ﺔﻨﺳ ﰲ ةدﺎﳌا ﺐﺟﻮﲟو،2009
تﺄﺸﻧأ ﻲﻠﻴﻤﻜﺘﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا نﻮﻧﺎﻗ ﻦﻣ 100 ﺔﻴﻣﻮﻤﻌﻟا تﺎﻄﻠﺴﻟا
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺎﻗوﺪﻨﺻ48
ﻩرﺪﻗ لﺎﻣ سأﺮﺑو ،ﺔﻳﺮﺋاﺰﺟ ﺔﻳﻻو ﻞﻜﻟ قوﺪﻨﺻ لﺪﻌﲟ قوﺪﻨﺻ ﻞﻜﻟ جد رﺎﻴﻠﻣ 1
. ﱃإ ﻖﻳدﺎﻨﺼﻟا ﻩﺬﻫ ﲑﻴﺴﺗ ﺔﻤﻬﻣ ﺖﻠﻛوأ
ﺎﻤﻬﻋوﺮﻓ ﺢﺘﻓ رﺎﻈﺘﻧا ﰲ نﺎﺘﻴﻗﺎﺒﻟا نﺎﺘﻛﺮﺸﻟاو ﺔﻄﺸﻧ تﺎﻛﺮﺷ ّ ثﻼﺛ ،يرﺎﻤﺜﺘﺳا لﺎﻣ سأر تﺎﻛﺮﺷ ﺲﲬ .
ﻞﻛ ﻒﻴﻠﻜﺗ ﰎ
ﻞﻛ ﻰﻠﻋ ﺔﻋزﻮﳌا ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺼﻟا ﻦﻣ ﲔﻌﻣ دﺪﻋ لاﻮﻣأ ﲑﻴﺴﺘﺑ ﺔﻛﺮﺷ تﺎﻳﻻﻮﻟا
: ﻞﻜﻓ ﻦﻣ
SOFINANCE
FINALEP
ﺮﻳﺪﺗ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ،ﺔﻴﺋﻻو ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺘﺳ ﲑﻴﺴﺘﺑ ﺔﻔﻠﻜﻣ ﻲﻋﺮﻓ ،ﺎﻗوﺪﻨﺻ 16
وBNA
ﲑﻴﺴﺗ ﺎﻤﻬﺘﻤﻬﻣ BEA
عﺮﻓ ﻞﻜﻟ ﻖﻳدﺎﻨﺻ10 .
ﻨﺳ ﺔﻴﺋﻻﻮﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ قﻼﻃإ ﰎ ﺔ
2011 .
) ،ﺪﻴﻌﻟاﻮﺑ 2017 ﺔﺤﻔﺻ ،
(200
2 - 3 - ﲑﻳﺎﻌﻣ ءﺎﻘﺘﻧا ﺔﻟﻮﻤﳌا ﻊﻳرﺎﺸﳌا
ﺔﻴﻋﻮﻧ
؛قﻮﺴﻟاو ﺔﻴﻨﻘﺘﻟا ﻩاوﺪﺟ ﺔﺳارد ﺎﻤﻴﺳ ،عوﺮﺸﳌا لﺎﻤﻋﻷا ﻂﻄﳐ ةدﻮﺟ
ﱄﺎﳌا ﺢﺑﺮﻟاو
؛عوﺮﺸﻤﻠﻟ
ﺔﻴﻋﻮﻧ
؛ةرادﻹا
؛ﻞﻐﺸﻟا ﺐﺻﺎﻨﻣ ﻖﻠﺧ ﰲ ﺔﳘﺎﺴﳌا
ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا ﰲ ﺔﻛرﺎﺸﳌا
ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا
؛ﺔﻴﻠﶈا
ﺔﺌﻴﺒﻟا ﻰﻠﻋ ظﺎﻔﳊا ﰲ ﺔﳘﺎﺴﳌا
)
،رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
(2017
3 - رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا نا
"
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا
"
ﺎﻬﻠﻫﺆﺗ ﱴﺣ تﺎﺴﺳﺆﳌا ﰲ طوﺮﺸﻟا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﳎ ﺮﻓﻮﺗ ﺐﻠﻄﺘﻳ
ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻢﻋد ﻦﻣ ةدﺎﻔﺘﺳﻼﻟ .
3 - 1 - ﺔﻠﻫﺆﳌا تﺎﺴﺳﺆﳌا فﺮﻃ ﻦﻣ ﻞﻳﻮﻤﺘﻠﻟ ﺔﻠﻫﺆﻣ ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﻞﻛ
"
ﺮﺋاﺰﳉا
"
رﺎﻤﺜﺘﺳا "
ﻦﻜﻟو ﻲﻄﻌﺗ ﺔﻳﻮﻟوﻻا :
- ﻖﻠﲣ ﺔﻄﺳﻮﺘﻣو ةﲑﻐﺻ تﺎﺴﺳﺆﻣ ﻞﻤﻋو ﺔﻓﺎﻀﻣ ﺔﻤﻴﻗ
ﺔﻣاﺪﺘﺴﳌا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟﺎﺑ ﺔﻄﺒﺗﺮﻣ تﺎﻋﺎﻄﻗ - )
تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا
،ةدﺪﺠﺘﳌا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗا ﻊﻳرﺎﺸﻣ
ﺔﻴﻋﺎﻤﺘﺟاو ...
(
- تﺎﻴﺟﻮﻟﻮﻨﻜﺗ ﻦﻳدﺎﻴﻣ ﰲ ﻂﺸﻨﺗ تﺎﺴﺳﺆﻣ مﻼﻋﻹا
لﺎﺼﺗﻻاو
- ﺞﻣﺎﻧﺮﺑ ﻦﻣ تدﺎﻔﺘﺳا تﺎﺴﺳﺆﻣ ةدﺎﻋإ
ﺔﻴﻣﻮﻤﻌﻟا تﺎﻄﻠﺴﻟا فﺮﻃ ﻦﻣ مﺪﻘﳌا ﻞﻴﻫﺄﺘﻟا
- ﺮﺋاﺰﳉا ﻞﻳﻮﲤ ﻦﻣ ﲎﺜﺘﺴﻳ ﻪﻧأ ﻻإ ﺜﺘﺳا
رﺎﻤ :
لﺎﳎ ﰲ ﻂﺸﻨﺗ ﱵﻟا تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا - اﲑﺘﺳﻻا
د ﻊﻴﺒﻟا وأ
- ﻦﻜﺴﻟا ،ﲔﻋراﺰﻤﻠﻟ ﺔﻣﺪﻘﻣ تاﺪﻋﺎﺴﻣ ﻞﺜﻣ ﺔﻟوﺪﻟا ﻢﻋد ﻦﻣ تدﺎﻔﺘﺳا ﱵﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا ...
ﱁا
- ﱐﻮﻧﺎﻗ ﻞﻜﺷ ﺎﳍ تﺎﺴﺳﺆﻣ "
ﻲﻌﻴﺒﻃ ﺺﺨﺷ
"
صﺎﺨﺷﻸﻟ تﺎﻣﺪﺧ مﺪﻘﺗ تﺎﺴﺳﺆﻣ -
) ،ﺔﻠﻫﺆﳌا تﺎﺴﺳﺆﳌا ،رﺎﻤﺜﺘﺳا
(2017
3 - 2 - ﺔﻛرﺎﺸﳌا قﺮﻃ
لﺎﳌا سأر ﺰﻳﺰﻌﺗ ﻞﺟأ ﻦﻣ ﺺﺼﺣ ﺬﺧأ ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ ﺔﻴﻧاﺰﻴﳌا ﻰﻠﻋأ ﻞﻳﻮﲤ ﰲ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﺴﺳﺆﻣ كرﺎﺸﺗ
- ،ﻮﻤﻨﻟا ،ءﺎﺸﻧﻹا
،لﺎﻘﺘﻧﻻا ءاﺮﺷ
ﻢﻬﺳﻷا
) ،ﺔﻛرﺎﺸﳌا قﺮﻃ ،رﺎﻤﺜﺘﺳا 2017
(
3 - 3 - ﺔﺴﺳﺆﻣ ﻞﺧﺪﺗ تﺎﻴﻔﻴﻛ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا
ﻞﺜﻤﺘﺗ تﺎﻴﻔﻴﻛ ﰐﺄﻳ ﺎﻤﻴﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﺴﺳﺆﻣ ﻞﺧﺪﺗ
:
أ / لﺎﲰأر ةﺮﻃﺎﺨﳌا :
- سأر لﺎﲰأر وأ ىوﺪﳉا لﺎﻣ ﺔﻗﻼﻄﻧﻻا
: ﺔﺴﺳﺆﳌا قﻼﻄﻧا ﻞﺒﻗ
،
- سأر ﺲﻴﺳﺄﺘﻟا لﺎﻣ :
ﺔﻠﺣﺮﻣ ﰲ ءﺎﺸﻧإ
ﺔﺴﺳﺆﳌا .
ب / سأر ﻮﻤﻨﻟا لﺎﻣ :
ﺪﻌﺑ ﺔﺴﺳﺆﳌا تﺎﻗﺎﻃ ﺔﻴﻤﻨﺗ ﺎﻬﺋﺎﺸﻧإ
ت / سأر لﺎﻣ ﻞﻳﻮﺤﺘﻟا : ﻲﺟرﺎﺧ وا ﻲﻠﺧاد يﱰﺸﻣ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺔﺴﺳﺆﳌا عﺎﺟﱰﺳا
ث / و تﺎﳘﺎﺴﻣ عﺎﺟﱰﺳا /
ﺺﺼﺣ وأ ﺮﺧا يرﺎﻤﺜﺘﺳا لﺎﲰأر ﺐﺣﺎﺻ ﺎﻫزﻮﳛ
)
،ﺔﻛرﺎﺸﳌا قﺮﻃ ،رﺎﻤﺜﺘﺳا
(2017
3 - 4 - ﺔﺴﺳﺆﻣ ﻦﻣ تﺎﳘﺎﺴﻣ ﺬﺧأ ﲑﻳﺎﻌﻣ
"
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا
"
- ﻮﳚ ﻻ ز ﺔﺌﳌا ﰲ ةﺮﺸﻋ ﺔﺴﲬ ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ ﺺﺼﲣ نأ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﲰأﺮﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟ
%) (15 ﻦﻣ ﺎ ﺎﻃﺎﻴﺘﺣاو ﺎﳍﺎﲰأر
ةﺪﺣاو ﺔﺴﺳﺆﻣ ﰲ ﺔﺻﺎﺧ لاﻮﻣﺄﺑ ﺔﳘﺎﺴﻤﻛ .
- ﻮﳚ ﻻ ز ﺔﻛﺮﺸﻟ سأﺮﻟا زﻮﲢ نأ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﳌا ﺎﻤﻬﺳأ
ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ ﻞﺜﲤ
%) ( 49 ةﺪﺣاو ﺔﺴﺳﺆﻣ لﺎﲰأر ﻦﻣ
- نأ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﲰأﺮﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟ زﻮﳚ ﻻ ﻪﺟو ﻰﻠﻋ ،ﺢﺿﻮﻳ يﺬﻟا ﲔﳘﺎﺴﳌا ﺪﻘﻋ سﺎﺳأ ﻰﻠﻋ ﻻإ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﰲ ﻢﻫﺎﺴﺗ
يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﲰأﺮﻟا ﺔﻛﺮﺷ ﻦﻣ بﺎﺤﺴﻧﻻا طوﺮﺷو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﰲ ﺔﳘﺎﺴﳌا ةﺪﻣ ،صﻮﺼﳋا ﺔﺋﺎﳌا ﰲ ةﺮﺸﻋ دوﺪﺣ قﻮﻔﺗ تﺎﺿاﱰﻗﺎﺑ مﻮﻘﺗ نأ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﺎﲰأﺮﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟ زﻮﳚ ﻻ - )
(%10 ﺔﺻﺎﳋا ﺎﳍاﻮﻣأ ﻦﻣ
ﻦﻜﳝ ﻻو ﺔﻴﻓﺎﺼﻟا تﺎﳘﺎﺴﻣ ﻰﻠﻋ لﻮﺼﳊا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟ ﺔﺿﱰﻘﳌا ﻎﻟﺎﺒﳌا ﻞﻤﻌﺘﺴﺗ نأ
- ﻞﻗﻷا ﻰﻠﻋ نﻮﻜﺗ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﻞﺧﺪﺗ ةﱰﻓ 5
تاﻮﻨﺳ .
) ،ﺔﻛرﺎﺸﳌا قﺮﻃ ،رﺎﻤﺜﺘﺳا 2017
(
3 - 5 - ﺔﻛرﺎﺸﳌا رﺎﺴﻣ
ﺎﻤﻴﻓ ﺔﻛاﺮﺸﻠﻟ تاﻮﻄﳋا ﻢــﻫأ ﺺﺨﻠــﺘﺗ ﻲــﻠﻳ
:
ﺔﻠﺣﺮﳌا ﱃوﻷا : لﺎﺼﺗﻻا ﺮﻤﺜﺘﺴﳌﺎﺑ
عوﺮﺸﳌا ﻞﻣﺎﺣ ﻊﻣ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻛﺮﺸﻟ ﱄوﻷا لﺎﺼﺗﻻﺎﺑ ﺮﻣﻷا ﻖﻠﻌﺘﻳ .
ﺔﻛاﺮﺷ ﺐﻠﻄﺑ مﺪﻘﺘﻳ ﲑﺧﻷا اﺬﻫ
ﻦﻋ ﺺﺨﻠﻣو ﻪﻋوﺮﺸﻣ
.
ﺔﻴﻧﺎﺜﻟا ﺔﻠﺣﺮﳌا :
عوﺮﺸﳌا ﺺﺤﻓ
ﺔﻛﺮﺷ ةرادإ ﱃإ ﺐﻠﻄﺑ ﺮﻤﺜــﺘﺴﳌا مﺪــﻘــﺘﻳ ،حﺎﺠﻨﺑ تﻻﺎﺼﺗﻻا ﺖﺟّﻮﺗ اذإ ﺎﻣ ﺔﻟﺎﺣ ﰲ "
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا "
ﻢــّﻋﺪﻣ ﺔﻄﲞ ﺔﻠﺼﻔﻣ . ﺔــﻛﺮﺷ ماﺰﺘــﻟا ﺪّﺴﺠﺘﻳ "
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا
"
ﻢﻫﺎﻔـﺗ ةﺮﻛﺬﻣ ﻰﻠﻋ ﻊﻴﻗﻮﺘﻟا لﻼﺧ ﻦﻣ
"
ﺎﻳاﻮﻨﻟا بﺎﻄﺧ "
يﺬﻟا
ﱃإ اﲑﺸﻣ ،ءﺎﺸﻧﻺﻟ ﺔﻴﻟوﻷا تاءاﺮﺟﻹا ﻰﻠﻋ ﺎﻀﻳأ ﺺﻨــﺗ ﱵﻟاو ﺔﻛاﺮــﺷ ﺔـــﻗﻼﻋ ءﺎﺸﻧإ ﻰﻠﻋ ﲔﻓﺮﻄﻟا مﺰــﻋ ﺪﻴﻛﺄﺗ ﱃإ فﺪﻬﻳ لﻮﻛﻮﺗوﱪﻟا اﺬﳍ طوﺮﺸﻟا ﺾﻌﺑ )
ﻊﻗﻮﳌا ﻟ ﻢﻴــﻴﻘـﺗو عوﺮﺸﻤﻠ ﻞﻤﻋ ﺔّﻄﺧ ﻊﺿو ، ...
(
ﺔﻠﺣﺮﳌا ﺔﺜﻟﺎﺜﻟا : تﺎﻔﻠﳌا ضﺮﻋ عوﺮﺸﻤﻠﻟ ﺔﻴﻠﻴﺼﻔﺗ ﺔﺳارد ﺪﻌﺑ )
،ﲏﻘﺗ ،ﱐﻮﻧﺎﻗ ،ﱄﺎﻣ ﻞﻴﻠﲢ (...
و رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﻨﳉ ﱃإ ﻒﻠﳌا ضﺮﻌﻳ /
ﺲﻠﳎ وأ
راﺮﻗ ذﺎﲣﻻ ةرادﻹا .
ﺔﻠﺣﺮﳌا ﺔﻌﺑاﺮﻟا : ءﺎﻔﺿإ ﺔﻛرﺎﺸﻤﻠﻟ ﻲﲰﺮﻟا ﻊﺑﺎﻄﻟا
ةرادإ مﺪﻘﺗ ،ﺔﳘﺎﺴﳌا ﺐﻠﻃ ﻰﻠﻋ ﺐﻠﺴﻟﺎﺑ دﺮﻟا لﺎﺣ ﰲ "
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا "
ﻪﻴﻓ ﺢﺿﻮﺗ ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ ﻲﻄﺧ رﺎﻌﺷإ
ﺾﻓﺮﻟا بﺎﺒﺳأ .
ﻰﻠﻋ ﻊﻴﻗﻮﺘﻟﺎﺑ نﺎﻓﺮﻄﻟا مﻮﻘﻳ بﺎﳚﻹﺎﺑ دﺮـﻟا لﺎﺣ ﰲ
"
ﲔﳘﺎﺴﳌا ﺪﻘﻋ "
وأ
"
ءﺎﻛﺮﺸﻟا ﺪﻘﻋ ."
اﺬﻫ ﻦﻤﻀﺘﻳو
ﲑﻴﺴﺘﻟا قﺮﻃ اﺬﻛو ﲔﻓﺮﻄﻟا تﺎﻣاﺰﺘﻟا ،ﲑﺧﻷا جوﺮﳋاو
.
ﺔﻠﺣﺮﳌا ﺔﺴﻣﺎﳋا : تاءاﺮﺟإ ﺔﺴﺳﺆﳌا ﺲﻴﺳﺄﺗ
ﺔﺴﺳﺆﳌا ءﺎﺸﻧﻹ ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻘﻟا تاءاﺮﺟﻹا نﺎﻓﺮﻄﻟا ﺬﺨﺘﻳ )
ﻞﺠﺴﻟا ﺰﻛﺮﲟ ﻞﻴﺠﺴﺘﻟا ،ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﻲﺳﺎﺳﻷا نﻮﻧﺎﻘﻟا داﺪﻋإ
لﺎﳌا سأر ﺮﻳﺮﲢ ،يرﺎﺠﺘﻟا ...
(.
ﺔﻠﺣﺮﳌا ﺔﺳدﺎﺴﻟا :
ﺔﻌﺑﺎﺘﻣ عوﺮﺸﳌا
ﺎﻬﺳرﺎﲤ ﱵﻟا ﺔﻌﺑﺎﺘﳌﺎﺑ ﺔﻠﺣﺮﳌا ﻩﺬﻫ ﻖﻠﻌﺘﺗ
"
ﺮﺋاﺰﳉا رﺎﻤﺜﺘﺳا "
ﺔﻴﻧاﺪﻴﻣ تارﺎﻳﺰﺑ مﺎﻴﻘﻟا لﻼﺧ ﻦﻣ اﺬﻫو ﺔﻛرﺎﺸﳌا ﻰﻠﻋ
ﺔﻳروﺪﻟا ﺮﻳرﺎﻘـﺘﻟا داﺪﻋإو .
ﺔﻠﺣﺮﳌا ﺔﻌﺑﺎﺴﻟا : جوﺮﳋا ﺔﻛرﺎﺸﳌا ﻦﻣ
ﻦﻣ نﻮﻜﺗ ﺔﻛاﺮّﺸﻟا ﻦﻣ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﺴﺳﺆﻣ جوﺮﺧ ﺔﻴﻠﻤﻋ لﻼﺧ
:
ﻚﻳﺮﺸﻟا ةﺪﺋﺎﻔﻟ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﰲ ﺎﻬﺼﺼﺣ ﻰﻠﻋ لزﺎﻨﺘﻟا
ﱄﺎﳊا .
يرﺎﻤﺜﺘﺳا قوﺪﻨﺻ ﱃإ وأ ﻲﻋﺎﻨﺻ ﺮﻤﺜﺘﺴﻣ ﱃإ ﺔﺴﺳﺆﳌا لﺎﲰأر ﺔﻴﺒﻠﻏأ ﻲﺿاﱰﻟﺎﺑ ﻊﻴﺑ وأ
ﺮﺧآ .
ﺔﺻرﻮﺒﻟا ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ ﺺﺼﳊا ﻰﻠﻋ لزﺎﻨﺘﻟا وأ )
،ﺔﻛﺮﺸﻟا رﺎﺴﻣ ،رﺎﻤﺜﺘﺳا 2017
(
4 - ﻢﻴﻴﻘﺗ ءادأ ﺔﻛﺮﺸﻟا ةﱰﻔﻟا لﻼﺧ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻛﺮﺷ طﺎﺸﻨﻟ ﺔﻴﻠﻴﻠﲢ ﺔﺳارﺪﺑ مﺎﻴﻘﻟا رﻮﶈا اﺬﻫ لﻼﺧ ﻦﻣ لوﺎﺤﻨﺳ -2011
،2017
ﺔﺳارﺪﻟا ةﱰﻓ ﺔﻠﻴﻃ ﻢﻴﻴﻘﺘﻟا روﺎﳏ ﻲﻄﻐﺗ ﱵﻟاو ﺔﻛﺮﺸﻟﺎﺑ ﺔﺻﺎﳋا تﺎﻧﺎﻴﺒﻟا ﻊﻴﻤﲡ ﰲ ةﲑﺒﻛ ﺔﺑﻮﻌﺻ ﺎﻧﺪﺟو ناو اﺬﻫ .
4 - 1 - رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺒﻠﻃ
دراﻮﻟا لوﺪﳉا لﻼﺧ ﻦﻣ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻛﺮﺷ ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺒﻠﻃ ﺮﺼﺣ ﻦﻜﳝ أ
،ﻩﺎﻧد
لوﺪﳉا ﻢﻗر
- -2 : ةﱰﻔﻟا لﻼﺧ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻛﺮﺷ ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺒﻠﻃ -2011
.2017
2011 2012
2013 2014
2015 2016
2017
ﺎﻳاﻮﻧ / رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺒﻠﻃ
203 104 93
87
53
58
67
ﺔﺒﺴﻧ ﲑﻐﺘﻟا -
) 48.77
%(
) 10.58
%(
) 6.45
%(
) 39.08
%(
+ 9.43
% + 15.52
%
رﺪﺼﳌا : ﻦﻣ داﺪﻋإ ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ ﺔﺜﺣﺎﺒﻟا (COSOB, RAPPORTS ANNUELS, 2011-2017)
ﻢﻗر ﱐﺎﻴﺒﻟا ﻞﻜﺸﻟا -
-1 : ةﱰﻔﻟا لﻼﺧ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺒﻠﻃ رﻮﻄﺗ -2011
.2017
.ﻩﻼﻋأ لوﺪﳉا تﺎﻴﻄﻌﻣ ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ ﺔﺜﺣﺎﺒﻟاداﺪﻋإ ﻦﻣ :رﺪﺼﳌا
رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا تﺎﺑﻠط 0
200 400
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺒﻠﻃ
رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا تﺎﺑﻠط
ﻞﻳﻮﲤ تﺎﺒﻠﻃ ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا ﺖﻘﻠﺗ ﺪﻗ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻛﺮﺷ نأ ﻩﻼﻋأ ﱐﺎﻴﺒﻟا ﲎﺤﻨﳌاو لوﺪﳉا تﺎﻴﻄﻌﻣ ﻦﻣ وﺪﺒﻳ
اﺮﻈﻧ ﻢ ارﺎﻤﺜﺘﺳا ﻞﻳﻮﲤ ﻞﺟأ ﻦﻣ ،ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا بﺎﺤﺻأ فﺮﻃ ﻦﻣ ﻊﻳرﺎﺸﻣ ﻞﻳﻮﲤ تﺎﺒﻠﻃ وأ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا رﺪﻗ مﺪﻌﻟ ﺢﺿاوو ﱄﺎﺘﺘﻣ ضﺎﻔﳔا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺒﻠﻃ دﺪﻋ فﺮﻋ ﺚﻴﺣ ،ﻢﻬﻌﻳرﺎﺸﻣ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟ ﰲﺎﻜﻟا لﺎﲰأر ﲑﻓﻮﺗ ﻰﻠﻋ ﻢ
ةﱰﻔﻟا لﻼﺧ
2011 -
، 2015
ﱵﻨﺳ ﻒﻴﻔﻃ ﻞﻜﺸﺑ عﺎﻔﺗرﻻا دوﺎﻌﻴﻟ
2016 -
.2017
اذإ ﺔﻨﺳ ﰲ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺒﻠﻃ ﺖﻀﻔﳔا ﱃإ 2012
ﻞﺑﺎﻘﻣ ﺐﻠﻃ 104
ﺔﻨﺳ ﺐﻠﻃ 203
ضﺎﻔﳔا لﺪﻌﲟ 2011
ب رﺪﻗ
48.77
%
ﺔﻴﻟاﻮﳌا تاﻮﻨﺴﻟا لﻼﺧ ضﺎﻔﳔﻻا اﺬﻫ ﺮﻤﺘﺳا ﺪﻘﻟو ،ﺔﺳارﺪﻟا ةﱰﻓ ﺔﻠﻴﻃ لﺪﻌﻣ ﱪﻛأ ﺪﻌﻳ ﻮﻫو ،
،2013
2014 ،
لﺪﻌﲟ 2015 10.58
% ، 6.45
% ، 39.08
ﱄاﻮﺘﻟا ﻰﻠﻋ%
. ﺔﻨﺳ ﺖﻓﺮﻋ ﲔﺣ ﰲ تﺎﺒﻠﻃ ﰲ عﺎﻔﺗرا 2016
ﺔﻛﺮﺷ ﺖﻘﻠﺗ ﺚﻴﺣ ،رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺮﺋاﺰﳉا
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻞﺑﺎﻘﻣ ﺐﻠﻃ 58
ﺔﻘﺑﺎﺴﻟا ﺔﻨﺴﻟا ﰲ ﺐﻠﻃ 53
ﺔﺒﺴﻧ ﻞﺜﳝ ﺎﻣ ﻮﻫو ،2015
ب رﺪﻘﺗ عﺎﻔﺗرا
%9.43
ﺔﻨﺳ عﺎﻔﺗرﻻا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺒﻠﻃ ﺖﻠﺻاوو ، ﻞﺼﺘﻟ 2017
ﱃإ رﺪﻗ ﰊﺎﳚا ﲑﻐﺗ لﺪﻌﲟ ﺐﻠﻃ 67
ب
15.52
%
ﻞﻴﻗاﺮﻌﻟاو دﻮﻴﻘﻟا ةﺮﺜﻜﺑ ﺔﺳارﺪﻟا ةﱰﻓ لﻼﺧ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺒﻠﻃ ضﺎﻔﳔا ﲑﺴﻔﺗ ﻦﻜﳝو.
ﺔﻳرادﻹا ﺎﻳاﺰﳌا ﻢﻏر
ﺘﺳﻻا ﰎ ﱵﻟا ﺔﻳرﺎﻤﺜ نﻼﻋﻹا
ﺎﳍ ﺞﻳوﱰﻟاو ﺎﻬﻨﻋ .
رﺪﲡ ةرﺎﺷﻹا ﱃإ
نأ ﻩﺬﻫ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗا تﺎﻋﺎﻄﻗ ةﺪﻋ ﻲﻄﻐﺘﺗ
ﰐﺄﻴﺳ ﺎﻣ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺎﻬﺤﻴﺿﻮﺗ لوﺎﺤﻨﺳ .
4 - 2 - ﺎﻬﻴﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﳌا طﺎﺸﻨﻟا تﺎﻋﺎﻄﻗ
ةﱰﻓ لﻼﺧ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا تﺎﻋﺎﻄﻗ ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﳎ ﻰﻠﻋ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻛﺮﺷ فﺮﻃ ﻦﻣ ﺔﻟﻮﻤﳌا ﻊﻳرﺎﺸﳌا عزﻮﺘﺗ
ﻊﻣ ،ﺔﺳارﺪﻟا ةرﺎﺷﻹا
ﱃإ تاﻮﻨﺴﻟﺎﺑ ﺔﺻﺎﺧ تﺎﻧﺎﻴﺑ ﻰﻠﻋ لﻮﺼﳊا ﺔﻟﺎﺤﺘﺳا
2015 - 2016 -
ءاﻮﺘﺣا مﺪﻌﻟ اﺮﻈﻧ 2017
ﺮﻳرﺎﻘﺘﻟا ﺔﻣﻮﻠﻌﻣ يأ ﻰﻠﻋ ﺔﻳﻮﻨﺴﻟا وأ
ﻩﺬﻫ ﺺﲣ ﺔﺒﺴﻧ
،تاﻮﻨﺴﻟا اﺪﻋﺎﻣ
ةرﺎﺷﻹا ﱃإ ﻲﻄﻐﺗ ﺖﻧﺎﻛ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻩﺬﻫ نأ
تاﻮﻨﺴﻟا ﻩﺬﻫ لﻼﺧ ﺔﻴﻄﻐﺘﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﺪﻳﺪﲢ نود يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا تﺎﻋﺎﻄﻗ ﻦﻣ دﺪﻋ .
ﻢﻗر لوﺪﳉا -
-3 : ﺎﻬﻴﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﳌا طﺎﺸﻨﻟا تﺎﻋﺎﻄﻗ .
2011 2012
2013 2014
ةرﺎﺠﺘﻟا 51
%
ﺔﻴﻋارﺰﻟا تﺎﺠﺘﻨﳌا
46
% 25
% 20
% 15
%
تﺎﻣﺪﳋا
27
% 24
% 28
%
ﺔﻋﺎﻨﺼﻟا
22
% 34
% 38
%
ﺔﻴﻣﻮﻤﻌﻟا لﺎﻐﺷﻷاو ءﺎﻨﺒﻟا
44
% 28
%
رﺪﺼﳌا : ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ ﺔﺜﺣﺎﺒﻟا داﺪﻋا ﻦﻣ
(COSOB, Rapports Annuels, 2011-2014)
ﻢﻗر ﱐﺎﻴﺒﻟا ﻞﻜﺸﻟا -
-2 : ﳌا ﺐﺴﻨﻟا ﻮﺌ
ﺎﻬﻴﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﳌا طﺎﺸﻨﻟا تﺎﻋﺎﻄﻘﻟ ﺔﻳ .
رﺪﺼﳌا : ﻦﻣ داﺪﻋإ ﻩﻼﻋأ لوﺪﳉا تﺎﻧﺎﻴﺑ ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ ﺔﺜﺣﺎﺒﻟا .
ﱐﺎﻴﺒﻟا ﻞﻜﺸﻟاو لوﺪﳉا لﻼﺧ ﻦﻣ ﺎﻨﻟوﺎﺣ ﻩﻼﻋأ
ﺎﻬﻴﻓ ﺮﻤﺜﺘﺳا ﱵﻟا يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا تﺎﻋﺎﻄﻗ ﻢﻫأ ﺢﻴﺿﻮﺗ
بﺎﺤﺻأ ﺎﻬﻠﻳﻮﻤﺘﺑ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻛﺮﺷ ﺖﻣﺎﻗ ﱵﻟاو ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا
. ﺪﻗ ةرﺎﺠﺘﻟا عﺎﻄﻗ نأ ﺎﻴﻠﺟ وﺪﺒﻳو
ذﻮﺤﺘﺳا لﺪﻌﲟ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻛﺮﺷ تﻼﻳﻮﲤ ﺐﻠﻏا ﻰﻠﻋ
51
ءﺎﻨﺒﻟا عﺎﻄﻗ ﰒ ﺔﻴﻋارﺰﻟا تﺎﺠﺘﻨﳌا عﺎﻄﻗ ﻪﻴﻠﻳ ،%
لﺎﻐﺷﻷاو
لﺪﻌﲟ ﺔﻴﻣﻮﻤﻌﻟا
46 % و 44
ﱄاﻮﺘﻟا ﻰﻠﻋ %
. ءﺎﻨﺒﻟا عﺎﻄﻗ نﺎﻛ ﲔﺣ ﰲ لﺎﻐﺷﻷاو
تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻰﻠﻋ ذﻮﺤﺘﺴﳌا ﻮﻫ ﺔﻴﻣﻮﻤﻌﻟا
ﺔﻨﺳ لﻼﺧ لﺪﻌﲟ 2012
28
%
ﺎﻤﻨﻴﺑ ،
ﻒﻌﺿأ عﺎﻄﻗ نﺎﻛ عﺎﻄﻗ
لﺪﻌﲟ ﺔﻋﺎﻨﺼﻟا
22
ﺔﻨﺴﻟا ﺲﻔﻧ لﻼﺧ %
. ﺎﻣ ﺲﻜﻋ
ﺔﻨﺳ ﻪﺘﻓﺮﻋ ﻦﻳأ 2013
لﺪﻌﲟ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺐﻠﻏأ ﻰﻠﻋ ذﻮﺤﺘﺴﳌا ﻮﻫ ﺔﻋﺎﻨﺼﻟا عﺎﻄﻗ نﺎﻛ
34
ﻪﻠﻴﺠﺴﺗ ﰎ ﺎﻣ ﻮﻫو ،%
ﺎﻀﻳأ
ﺔﻴﻟاﻮﳌا ﺔﻨﺴﻟا ﰲ ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺮﻄﻴﺴﻣ ﺔﻋﺎﻨﺼﻟا عﺎﻄﻗ نﺎﻛ ﺚﻴﺣ 2015
38
.%
ﺔﺼﲝ ﻲﻈﺣ يﺬﻟا عﺎﻄﻘﻟا نأ لﻮﻘﻟا ﻦﻜﳝ مﻮﻤﻌﻟا ﻰﻠﻋ ﺪﺳﻷا
ةرﺎﺠﺘﻟا عﺎﻄﻗ ﻮﻫ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻛﺮﺷ تﻼﻳﻮﲤ ﰲ
ﺔﻨﺳ ءﺎﻨﺒﻟا عﺎﻄﻗ و ،2011
لﺎﻐﺷﻷاو ﺔﻨﺳ ﺔﻴﻣﻮﻤﻌﻟا
ﺔﻨﺳ ﺔﻋﺎﻨﺼﻟا عﺎﻄﻗو ،2012
و2013
.2014
ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻞﻳﻮﲤ نﺎﻓ ﻪﻴﻠﻋو
ةﱰﻓ لﻼﺧ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا تﺎﻋﺎﻄﻗ ﻒﻠﺘﳐ ﻰﻠﻋ ﺔﺗوﺎﻔﺘﻣ ﺐﺴﻨﺑ عزﻮﻣ نﺎﻛ ﺔﻄﺳﻮﺘﳌاو ةﲑﻐﺼﻟا ﻊﻳرﺎﺸﻤﻠﻟ ﺔﺳارﺪﻟا
.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
2011 2012 2013 2014
51%
46%
25%
20%
15%
27% 24%
28%
22%
34%
38%
44%
28%
ةرﺎﺟﺗﻟا ﺔﯾﻋارزﻟا تﺎﺟﺗﻧﻣﻟا تﺎﻣدﺧﻟا ﺔﻋﺎﻧﺻﻟا ﺔﯾﻣوﻣﻌﻟا لﺎﻐﺷﻻاو ءﺎﻧﺑﻟا
