دراسة قياسية لدور السياسة النقدية في تفعيل النشاط الاقتصادي، حالة الجزائر في الفترة 1990 - 2013

124 ،يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ﻞﻴﻌﻔﺗ ﻲﻓ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا روﺪﻟ ﺔﻴﺳﺎﻴﻗ ﺔﺳارد ﺔﻟﺎﺣ ﺮﺋاﺰﺠﻟا ا ﻲﻓ ةﺮﺘﻔﻟ 1990 -2013 . أ. ﻦﻤﺣﺮﻟا ﺪﺒﻋ ﺪﻌﺴﻳ ﻣ ذﺎﺘﺳأ ﺪﻋﺎﺴ )أ ( ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا مﻮﻠﻌﻟا ﺔﻴﻠﻜﺑ - ﱎﺎﻐﺘﺴﻣ ﺔﻌﻣﺎﺟ ) ﺮﺋاﺰﳉا ( ﺺﺨﻠﻣ : فﺪ ﺔﺳارﺪﻟا ﻩﺬﻫ ﱃإ ﺔﻴﻧزاﻮﺘﻟا ﺔﻗﻼﻌﻟا رﺎﺒﺘﺧا ﲔﺑ ا ﰲ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تاﲑﻐﺘﳌ ﻞﺟﻷا ﻞﻳﻮﻄﻟا ﺮﺛأ سﺎﻴﻗو ، ﻰﻠﻋ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ﻦﻣ ةﺪﺘﻤﳌا ةﱰﻔﻟا ﰲ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تﺎﺣﻼﺻﻹا ﺪﻌﺑ ﺮﺋاﺰﳉا ﰲ 1990 ﱃإ 2013 ، رﺎﺒﺘﺧا ﺔﻄﺳاﻮﺑ ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا كﱰﺸﳌا ﻷ ﺔﻘﻳﺮﻄﺑ ﺮﳒاﺮﻏو ﻞﳒ ﺔﻘﻳﺮﻃو ﲔﺗﻮﻄﳋا تاذ ﺴﻧﻮﺟ ﻮ ﻦﻣاﺰﺘﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻠﻟ ن ، ىﺮﻐﺼﻟا تﺎﻌﺑﺮﳌا ﺔﻘﻳﺮﻃ ﺔﻄﺳاﻮﺑ ﻞﻳﻮﻄﻟا ىﺪﳌا ﰲ ﺔﻟدﺎﻌﳌا تاﲑﻐﺘﻣ ﺮﻳﺪﻘﺗ ﰒ جذﺎﻤﻨﻟا ةءﺎﻔﻛ رﺎﺒﺘﺧاو ،ﺄﻄﳋا ﺢﻴﺤﺼﺗ جذﻮﳕ ﺔﻄﺳاﻮﺑ ﲑﺼﻘﻟا ىﺪﳌا ﰲ ﺔﻴﻜﻴﻣﺎﻨﻳﺪﻟا تﻻدﺎﻌﳌا ﺮﻳﺪﻘﺗو ﻚﻟﺬﻟ ﺔﻣزﻼﻟا ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﻹا قﺮﻄﻟﺎﺑ . لﻼﺧ ﻦﻣ ﺎﻨﻠﺻﻮﺗ ﺞﺋﺎﺘﻧ ﺚﺤﺒﻟا ىﻮﺘﺴﻣو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا تاﲑﻐﺘﻣ ﻢﻫأ ﲔﺑ ﺔﻗﻼﻋ كﺎﻨﻫ نأ ﱃإ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣزﻷاو يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا . طﺎﺸﻨﻟا ﻰﻠﻋ ﺎﻴﺑﺎﳚا نﺎﻛ ﻊﺳاﻮﻟا مﻮﻬﻔﳌﺎﺑ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﻠﺘﻜﻟا ﲑﺛﺄﺗ نأ ﺎﻤﻛ نﺎﻣﺪﻳﺮﻔﻟ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا ﻊﻣ ﻖﻓاﻮﺘﺗ ﺮﺋاﺰﳉا ﰲ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا نأ ﲔﺒﻳ ﺎﻣ ﻮﻫو ،يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﲑﺛﺄﺗ ﺎﻣأ ، ﺔﺳارﺪﻟا ةﱰﻓ لﻼﺧ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﺎﻴﺒﻠﺳ نﺎﻛ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣزﻷا . ﺔﻴﺣﺎﺘﻔﻤﻟا تﺎﻤﻠﻜﻟا : ﺄﻄﳋا ﺢﻴﺤﺼﺗ جذﻮﳕ ،كﱰﺸﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا رﺎﺒﺘﺧا ،يﺮﺋاﺰﺟ دﺎﺼﺘﻗا ، ﺔﻳﺪﻘﻧ ﺔﺳﺎﻴﺳ . Résumé :

Le but de cet article est de déterminer une relation stable entre les variables monétaires à long terme à travers le teste de Engele et Granger de cointégration et le teste de Johnson de cointégration, et d’essayer de mesurer l’impact de la politique monétaire sur l’activité économique en Algérie après les réformes économiques durant la période de l’année 1990 à l’année 2013.

On utilise la méthode des moindres carrés ordinaires pour estimer les variables l’équation à long terme et pour l’équation dynamique à court

125

terme en adoptant un modèle de correction des erreurs. Enfin on teste les résultats obtenus selon les normes statistiques.

Les résultats obtenus confirment l’existence d’une relation entre les variables de la politique monétaire, le niveau d’activité économique et la crise financière, ainsi que, l’impact de la quantité monétaire au sens large est positif sur l’activité économique, cela signifie que la politique monétaire en Algérie est conforme à la théorie de Friedman, par contre, la crise financière et ses effets sont négatifs sur l'activité économique durant la période de l'étude.

Mots clés: politique monétaire, économie algérienne, test de cointégration,

modèle de correction des erreurs.

1 -ﻣﺪﻘﻣ ـــﺔ : يﺪﺼﺘﻟاو يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا ﻂﻴﺸﻨﺗ ﻰﻠﻋ ﺎ رﺪﻗ ﺚﻴﺣ ﻦﻣ لﺪﳉا ﻦﻣ ﲑﺜﻜﻟا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺖﻓﺮﻋ ﺒﻨﺗ ﱵﻟا ﺔﻴﻜﻴﺳﻼﻜﻟا ةﺮﻈﻨﻟا ﻦﻣ ءاﺪﺘﺑا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﰲ ءﺎﻄﺧﻷا ﺢﻴﺤﺼﺗو تﺎﻣزﻸﻟ ﰲ دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻳدﺎﻴﺣ ﺖ ﺔﻴﳘﻷا ﻦﻣ ﰲﺎﻜﻟا رﺪﻘﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻠﻟ ﻰﻄﻋأ يﺬﻟا ﺰﻨﻴﻛ درﺎﻨﻴﻣ نﻮﺟ ﺪﻳ ﻰﻠﻋ ﺔﻳﺰﻨﻴﻜﻟا ةﺮﻈﻨﻟا ﰒ دﺎﺼﺘﻗﻻا نﺎﻣﺪﻳﺮﻓ نﻮﺘﻠﻴﻣ ﺔﻣﺎﻋﺰﺑ ﺎﻬﻘﻳﺮﺑ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا تدﺎﻋأ ﱵﻟا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا ﰒ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا لﺎﳘإو 1 . و ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺮﺛأ ﺔﻘﻴﻘﺣ ﺔﻓﺮﻌﻣ ﺔﻴﻐﺑ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ﻰﻠﻋ ﺎﻫﲑﺛﺄﺗ ىﺪﻣو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا يﺮﺋاﺰﳉا ﻞﺜﻤﳌا ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨﻟﺎﺑ ) ﻊﺑﺎﺗ ﲑﻐﺘﻤﻛ ( يﺰﻛﺮﳌا ﻚﻨﺒﻟا ﺔﺳﺎﻴﺳ ﻦﻣ ةﺎﺣﻮﺘﺴﳌا ، ﺔﻠﺘﻜﻟا ﻮﳕ ﰲ ﻢﻜﺤﺘﻟا ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ ﺎﻬﻓاﺪﻫأ ﻢﺳر ﰲ ﲑﺧﻷا ﻩﺬﻫ ﻖﻴﻘﲢ ىﺪﻣو ،ﺔﻴﺋﺎﻬﻨﻟا فاﺪﻫﻷا غﻮﻠﺒﻟ ﺔﻴﻄﻴﺳﻮﻟا فاﺪﻫﻷا ﺪﺣﺄﻛ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا . ﻨﺘﺳاو ﺔﻴﺑﺮﻋو ﺔﻴﺒﻨﺟأ لود ﻰﻠﻋ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟاو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ناﺪﻴﻣ ﰲ ﺔﻘﺑﺎﺳ تﺎﺳارد ةﺪﻋ ﻰﻠﻋ ادﺎ جذﻮﳕ ءﺎﻨﺑ ﰎ ةﱰﻔﻠﻟ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺮﺛﻷ ﻲﺳﺎﻴﻗ 1990 ﱃإ 2013 ةءﺎﻔﻜﻟا صﻼﺨﺘﺳاو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟاو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﲔﺑ ﺔﻴﺒﺴﻨﻟا . 1

M. FRIEDMAN, A.J. SCHWARTZ, (1973) “Money and Banking”, A division of penguin books Ltd.p106-116.

126 ﺔﻴﻟﺎﻜﺷإ ﺚﺤﺒﻟا : ﻞﺒﻗ مﺎﻋ 1990 ، ﺖﻧﺎﻛ ﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺮﺋاﺰﳉا ﰲ ﻒﺻﻮﺗ ﺔﺳﺎﻴﺴﻟﺎﺑ ﺔﺳﺎﻴﺴﻠﻟ ةﺮﻳﺎﺴﳌاو ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ، ﻚﻨﺒﻟﺎﻓ يﺰﻛﺮﳌا يﺮﺋاﺰﳉا نﺎﻛ ﻪﺒﺷأ ﻒﻇﻮﲟ ىﺪﻟ ةرازو ﺮﻳﺎﺴﻳو ﻊﺒﺘﻳ ،ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﻫﺎﲡﻻا ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻴﻌﺳﻮﺘﻟا ﻲﻜﻟ ﺐﻛاﻮﻳ ﻊﺿو دﺎﺼﺘﻗﻻا يﺮﺋاﺰﳉا لﻼﺘﺧﺎﺑ ﻢﺴﺘﳌا ﻲﻠﻜﻴﻫ ﰲ ﻊﻴﲨ ﻪﺗﺎﻋﺎﻄﻗ . ﱪﺘﻌﺗ ﱂو ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ىﻮﺳ ةادأ ،ﺔﻣﻮﻜﳊا ﺪﻴﺑ ضﺮﻋو ﺪﻘﻨﻟا ﱂ ﻦﻜﻳ ﻻإ رﺪﺼﻣ ﻦﻣ ردﺎﺼﻣ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺔﻧزاﻮﻤﻠﻟ ﺔﻣﺎﻌﻟا ، ﺎﳑ ىدأ ﱃإ ضﺮﻋ ةدﺎﻳز ﺪﻘﻨﻟا تﻻﺪﻌﲟو ﺔﻌﻔﺗﺮﻣ داز ﻦﻣ تﺎﻫﻮﺸﺗ دﺎﺼﺘﻗﻻا ىدأو ﱃإ رﺎﻴ ا رﺎﻨﻳﺪﻟا يﺮﺋاﺰﳉا ءازإ ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا تﻼﻤﻌﻟا . ﻦﻜﻟو ﺔﻴﻤﺘﺣ تﻻﻮﺤﺘﻟا ﺔﻴﺳﺎﻴﺴﻟا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻاو ﱵﻟا تﺮﺟ ﰲ ﺮﺋاﺰﳉا تﺎﻴﻨﻴﻌﺴﺘﻟا تاﻮﻨﺳ ﻦﻣ ﺔﻳاﺪﺑ ﻩﺎﲡﺎﺑ ﲏﺒﺗ تﺎﻴﻟآ دﺎﺼﺘﻗا قﻮﺴﻟا حﺎﺘﻔﻧﻻاو ﻰﻠﻋ ﱂﺎﻌﻟا ،ﻲﺟرﺎﳋا تاودﺄﻛ ﺔﻤﻬﻣ ﻮﳓ ﻚﻳﺮﲢ طﺎﺸﻨﻟا ﺔﻠﺠﻋ ،يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺢﻨﻣو ﻚﻨﺒﻟا يﺮﺋاﺰﳉا يﺰﻛﺮﳌا ﺔﻴﻟﻼﻘﺘﺳا ﰲ ﲑﻴﺴﺗ ﻪﺗاودأ ﻖﻴﻘﺤﺘﻟو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺐﺟﻮﲟ ﻪﻓاﺪﻫأ نﻮﻧﺎﻗ ﺪﻘﻨﻟاو ضﺮﻘﻟا ﻢﻗر 90 -10 ﻰﻀﺘﻗا مﺎﻴﻗ يﺰﻛﺮﳌا ﻚﻨﺒﻟا ﺔﺒﻛاﻮﲟ تارﻮﻄﺘﻟا ﻚﻠﺗ ﻦﻣ لﻼﺧ لﻮﺤﺘﻟا ﻮﳓ تاودﻷا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﲑﻏ ةﺮﺷﺎﺒﳌا . ﻩﺬﻫ تﻻﻮﺤﺘﻟا تﺮﻬﻇأ تﺎﲰ ﺔﻌﻴﺒﻄﻟ ىﺮﺧأ ﺔﻗﻼﻌﻟا ﲔﺑ ﲔﺘﺳﺎﻴﺴﻟا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌاو ، تﺰﻛﺮﺗ ﰲ مﺎﻬﳌا فاﺪﻫﻷاو ﺔﺒﺗﺮﳌا رﺎﺛﻵاو ﺎﻤﻬﻨﻣ ﻞﻜﻟ ﻰﻠﻋ طﺎﺸﻨﻟا يدﺎﺼﺘﻗﻻا . ﺔﺳارﺪﻟا فﺪﻫ : ةﱰﻓ ﰲ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ﻞﻴﻌﻔﺗ ﻰﻠﻋ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺮﺛأ رﺎﺒﺘﺧا ﱃإ ﺔﺳارﺪﻟا فﺪ 1990 و 2013 ﻦﻣ اءﺪﺘﺑا ﱄﺎﳌاو يﺪﻘﻨﻟا مﺎﻈﻨﻟا ﰲ ﺔﻳرﺬﺟ تﺎﺣﻼﺻﺈﺑ ﺔﻳدﺎﻋ ﲑﻏ فوﺮﻈﺑ تﺰﻴﲤ ﱵﻟا ﺔﻨﺳ 1990 ﺔﺳارﺪﻟا ةﱰﻓ ﺖﻠﻠﲣو ،ﺪﻘﻨﻟاو ضﺮﻘﻟا نﻮﻧﺎﻗ روﺪﺻ ﺦﻳرﺎﺗ ﺔﻴﳌﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣزﻷا ﲑﺛﺄﺗ 2008 . ﺔﺳارﺪﻟا تﺎﻴﺿﺮﻓ ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻛ تﺎﻴﺿﺮﻔﻟا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﳎ ﻰﻠﻋ ﺔﺳارﺪﻟا ﻩﺬﻫ ﰲ ﺪﻤﺘﻌﻧ :  ﺔﻗﻼﻋ كﺎﻨﻫ ﻴﺑﺎﳚإ ﺔ سﺎﻘﳌا يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ىﻮﺘﺴﻣو ﻊﺳاﻮﻟا ﲎﻌﳌﺎﺑ يﺪﻘﻨﻟا ضوﺮﻌﳌا ﻮﳕ ﲔﺑ ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨﻟﺎﺑ ؛

127  ﺔﻗﻼﻋ كﺎﻨﻫ ﻴﺑﺎﳚإ ﺔ ﲔﺑ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ىﻮﺘﺴﻣو ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻣﻮﻜﳊا قﺎﻔﻧﻹا ﲑﻐﺘﻣ ؛  ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨﻟﺎﺑ ﺎﺳﺎﻘﻣ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ تﺎﻣزﻸﻟ ﱯﻠﺳ ﲑﺛﺄﺗ كﺎﻨﻫ . مﺪﺨﺘﺴﻤﻟا ﺞﻬﻨﻤﻟا : ﻰﻠﻋ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺮﺛأ سﺎﻴﻗ فﺪ ﻲﺳﺎﻴﻘﻟا ﻲﺋﺎﺼﺣﻹا ﺞﻬﻨﳌا ﻰﻠﻋ ﺔﺳارﺪﻟا ﻩﺬﻫ ﰲ ﺪﻤﺘﻌﻧ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ﺎﻬﺘﻧرﺎﻘﻣو ﺑ تﺎﻧﺎﻴﺑ مﺪﺨﺘﺴﻳو تﺎﻤﻠﻌﳌا دﺪﻌﺘﻣ ﻲﻄﺧ جذﻮﳕ ﺔﻄﺳاﻮﺑ ،ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟﺎ ﻲﻜﻴﻣﺎﻨﻳﺪﻟا جذﻮﻤﻨﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﺳارﺪﻟا ﰲ ﺪﻤﺘﻌﻧ ﺎﻤﻛ ،ﺔﻳﻮﻨﺳ ) ﺔﻤﻴﻘﻟا نأ يأ رﺎﺒﺘﻋﻻا ﰲ ﻦﻣﺰﻟا ﻞﻣﺎﻋ ﻞﺧﺪﻳ ﺔﻘﺑﺎﺴﻟا ﺔﻴﻨﻣﺰﻟا ﺔﻤﻴﻘﻟا ﻰﻠﻋ ﺐﺗﱰﺗ ﺔﻴﻨﻣﺰﻟا ﺔﻄﻘﻨﻟا ﺪﻨﻋ .( ماﺪﺨﺘﺳا ﰎ ﺎﻤﻛ تاﲑﻐﺘﻣ ﺎﺑ تﻻدﺎﻌﳌا ةرﻮﺼﻟ ،ﺔﻴﻤﺘﻳرﺎﻏﻮﻠﻟا ﺚﻴﺣ ﰲ ﺔﻠﺜﻤﺘﻣ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا تاﲑﻐﺘﻣو يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ﲑﻐﺘﻣ ﲔﺑ ﺔﻗﻼﻌﻟا رﺎﺒﺘﺧا ﰎ بﻮﻨﻳ ﻲﳘو ﲑﻐﺘﻣ ﱃإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﻢﺨﻀﺘﻟا لﺪﻌﻣو فﺮﺼﻟا ﺮﻌﺳ ﲑﻐﺘﻣو ﻊﺳاﻮﻟا مﻮﻬﻔﳌﺎﺑ يﺪﻘﻨﻟا ضوﺮﻌﳌا ﻟا ﻲﺋاﻮﺸﻌﻟا ﺄﻄﳋا ﺮﺼﻨﻋ جاردإو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣزﻷا ﻰﻠﻋ ﺬ ﻰﻠﻋ بﻮﻨﻳ ي جذﻮﻤﻨﻟا ﰲ ﺔﺟرﺪﻣ ﲑﻐﻟا ﺮﺻﺎﻨﻌﻟا دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻳدﺎﻴﺣ ﺪﻨﻋ طﺎﺸﻨﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻦﻣ ﱏدﻷا ﺪﳊا ﻞﺜﳝ جذﻮﻤﻨﻟا ﰲ ﺖﺑﺎﺜﻟا ﺮﺼﻨﻌﻟاو . تﺎﻧﺎﻴﺑ ﺔﻄﺳاﻮﺑ ﻦﻣ ةﱰﻔﻠﻟ ﺔﻴﻣﻮﻜﺣ تﺎﺌﻴﻫ ﻦﻋ ةردﺎﺻ 1990 ﺔﻨﺳو تﺎﺣﻼﺻﻹا ﺔﻳاﺪﺑ 2013 ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا ﺔﻟدﺎﻌﳌا ﻪﻨﻴﺒﺗ ﺎﻤﻛ، :

Log GDP =B0+B1 Log M2 + B2 GEX+B3 Log INF+ B4 Log TC+ B5 D+ نأ ﺚﻴﺣ : LOGGDP : ﻲﻌﻴﺒﻄﻟا ﰎرﺎﻏﻮﻠﻟا ﻟا ﲑﻐﺘﳌ ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨ . LOGM2 : ﻲﻌﻴﺒﻄﻟا ﰎرﺎﻏﻮﻠﻟا ﲑﻐﺘﳌ ﻊﺳاﻮﻟا مﻮﻬﻔﳌﺎﺑ يﺪﻘﻨﻟا ضوﺮﻌﳌا ؛ LOGGEX : ﻲﻌﻴﺒﻄﻟا ﰎرﺎﻏﻮﻠﻟا ﲑﻐﺘﳌ ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻣﻮﻜﳊا قﺎﻔﻧﻹا ؛ LOGINF : ﻲﻌﻴﺒﻄﻟا ﰎرﺎﻏﻮﻠﻟا ﲑﻐﺘﳌ ﻢﺨﻀﺘﻟا لﺪﻌﻣ ؛ LOGTC : ﻲﻌﻴﺒﻄﻟا ﰎرﺎﻏﻮﻠﻟا ﲑﻐﺘﳌ رﻻوﺪﻟا ﻞﺑﺎﻘﻣ رﺎﻨﻳﺪﻟا فﺮﺼﻟا ﺮﻌﺳ ؛ D : ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣزﻷا ﲑﺛﺄﺗ ﻞﺜﳝ ﻲﳘو ﲑﻐﺘﻣ 2008 .

128 ﻩﺬﻫ ﺪﻨﺘﺴﺗو ﺔﺳارﺪﻟا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﲑﻳﺎﻌﳌا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﳎ ﻰﻠﻋ و ﻲﻠﻳ ﺎﻣ ﰲ ﺎﻬﺤﺿﻮﻧ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﻹا :  ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﲑﻳﺎﻌﳌا : ﺔﻳﺮﻈﻨﻟﺎﺑ ﺎﻬﺘﻧرﺎﻘﻣو ةرﺪﻘﳌا تﻼﻣﺎﻌﳌا ةرﺎﺷإو ﺔﻟدﺎﻌﳌا تارﺪﻘﻣ ﺪﻳﺪﲢ ﰎ ﻊﺑﺎﺘﻟا ﲑﻐﺘﳌا ﲑﺴﻔﺗ ﰲ ﺎﻫرودو ،ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا ثﻮﺤﺒﻟا ﻪﻴﻠﲤ ﺎﻣو ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ؛  ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﻹا ﲑﻳﺎﻌﳌا : ﺔﻴﻨﻣﺰﻟا ﻞﺳﻼﺴﻟا راﺮﻘﺘﺳاو نﻮﻜﺳ رﺎﺒﺘﺧا ﱃإ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﻹا ﲑﻳﺎﻌﳌا فﺪ و ةﺪﺣ ﻰﻠﻋ ﻞﻛ ﺎﻬﻠﻣﺎﻜﺗ ﺔﺟرد ﺪﻳﺪﲢو ةرﺪﻘﳌا ﻢﻴﻘﻟا ﰲ ﺔﻘﺜﻟا رﺎﺒﺘﺧا ﰒ ﱃوﻷا ﺔﺟرﺪﻟﺎﺑ ﺔﻠﻤﳎو راﺮﻘﺘﺳا ىﺪﻣو جذﻮﻤﻨﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﲨﻹا ﺔﻳﻮﻨﻌﳌا اﺬﻛو تارﺪﻘﳌا ﻩﺬﳍ ﺔﻳﻮﻨﻌﳌا رﺎﺒﺘﺧا ﻞﻤﻋو جذﻮﻤﻨﻠﻟ ﺆﺒﻨﺘﻟا ﻰﻠﻋ ﻪﺗرﺪﻗو جذﻮﻤﻨﻟا . 2 2 -ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻠﻟ يﺮﻈﻨﻟا رﺎﻄﻳﻻا : 2 -1 -ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻒﻳﺮﻌﺗ : ﻊﺟاﺮﳌا ﻒﻠﺘﳐ ﻦﻣ ﻒﻳرﺎﻌﺘﻟا ﺾﻌﺑ مﺪﻘﻧ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻢﻬﻓ ﻞﺟأ ﻦﻣ ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻛ : -ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا " : دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻴﻤﻛ ﰲ تاﲑﺛﺄﺗ ثاﺪﺣﺈﺑ ﺎﻣإ ﺔﻨﻤﻴﻬﳌا تﺎﻄﻠﺴﻟا ﺎﻬﻘﺒﻄﺗ ﱵﻟا ﻞﺋﺎﺳﻮﻟا ﺔﻋﻮﻤﳎ ﺔﻄﻴﶈا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا فوﺮﻈﻟا ﺔﻤﺋﻼﻣ ﻞﺟأ ﻦﻣ وأ ." 3 " ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا : " ﻰﻠﺜﳌا ﺔﻴﺠﻴﺗاﱰﺳﻹا ﻞﺟا ﻦﻣ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﻄﻠﺴﻟا ﻪﺠﻬﺘﻨﺗ يﺬﻟا ﻞﻤﻌﻟا ﻞﻴﻟد وأ ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ نزاﻮﺘﳌا ﰐاﺬﻟا ﻮﻤﻨﻟا ﻖﻴﻘﲢ ﻮﳓ ﻲﻣﻮﻘﻟا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تاﺪﺣﻮﻟا رﺎﺴﻣ ﻪﻴﺟﻮﺗ ﰲ ﺔﻟﺎﻌﻔﻟا ﺔﻛرﺎﺸﳌا ﰲ ﻚﻟذو رﺎﻌﺳﻸﻟ ﱯﺴﻨﻟا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﺔﻟﺎﺣ ﱃإ لﻮﺻﻮﻟا ﺔﻟوﺪﻠﻟ ﻦﻤﻀﻳ يﺬﻟا رﺪﻘﻟﺎﺑ ﻲﻣﻮﻘﻟا ﺞﺗﺎﻨﻟا ةدﺎﻳز إ ﻴﺴﻟا ﲑﻓﻮﺗ رﺎﻄﻳ ﻲﻣﻮﻘﻟا دﺎﺼﺘﻗﻼﻟ ﺔﺒﺳﺎﻨﳌا ﺔﻟﻮ ". 4 2 ﻚﻴﻨﻣود ﺔﲨﱰﻟا ،روﺪﻔﻟﺎﺳ : ،ﺮﺼﺘﻨﻣ ﻆﻓﺎﺣ ﺔﻳﺪﻌﺳ " مﻮﺷ تﺎﺼﺨﻠﻣ ﺔﻠﺴﻠﺳ : دﺎﺼﺘﻗﻻا ءﺎﺼﺣﻹا ﻲﻓ ﻞﺋﺎﺴﻣو تﺎﻳﺮﻈﻧ ﻲﺳﺎﻴﻘﻟا " ،ةﺮﻫﺎﻘﻟا ،ﺔﻴﻤﻠﻌﻟا ﺔﲨﱰﻠﻟ ماﺮﻫﻷا ﺰﻛﺮﻣ ،ﻞﻴﻫﺮﺠﻛﺎﻣ راد ، 1982 ص ، 151 . 3 ،ﱃﻮﳌا ﺪﺒﻋ " كﻮﻨﺒﻟا و دﻮﻘﻨﻟا تﺎﻳدﺎﺼﺘﻗا " ﺔﻌﺒﻃ ،ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻀﻬﻨﻟا راد ، 1998 ص ، 227 . 4 ﺪﻴﺴﻟا ﲑﻬﺳ ،ﻰﻔﻄﺼﻣ ﺪﻳﺮﻓ ﺪﲪأ ، " ورﻮﻴﻠﻟ ﻲﻟوﺪﻟا ﺪﻌﺒﻟا و ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا " ﺔﻌﺒﻃ ،ﺔﻳرﺪﻨﻜﺳﻹا ﺔﻌﻣﺎﳉا قﺎﺜﻴﻣ ، 2000 -37 .

129 -ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ": ﻖﻴﻘﺤﺘﻟ ةادﺄﻛ ﻚﻟذو يﺰﻛﺮﳌا ﻚﻨﺒﻟا ﻦﻣ دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﺔﺒﻗاﺮﳌ مﺪﺨﺘﺴﻳ يﺬﻟا ﻞﻤﻌﻟا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا فاﺪﻫأ ." 5 -ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا " : ،نﺎﻤﺘﺋﻻاو ﺪﻘﻨﻟا نوﺆﺷ ﻰﻠﻋ ﺔﻨﻤﻴﻬﳌا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﻄﻠﺴﻟا ﺎﻬﻘﺒﻄﺗ ﱵﻟا ﻞﺋﺎﺳﻮﻟا ﺔﻋﻮﻤﳎ فوﺮﻈﻟا ﻢﺋﻼﻳ ﺎﲟ ﻊﻓﺪﻟا ﻞﺋﺎﺳو ﺔﻴﻤﻛ وأ دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻴﻤﻛ ﰲ تاﲑﺛﺄﺗ ثاﺪﺣﺈﺑ ﺎﻣإ ﺔﻨﻤﻴﳍا ﻩﺬﻫ ﻢﺘﻳو ﺔﻄﻴﶈا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ". 6 -ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا " : ﺎﻬﻓاﺪﻫأ ﺖﻧﺎﻛ اذإ ﺎﻤﻋ ﺮﻈﻨﻟا فﺮﺼﺑ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تاءاﺮﺟﻹاو تاراﺮﻘﻟا ﻊﻴﲨ ﻞﻤﺸﺗ ﻟا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﲑﻏ تاءاﺮﺟﻹا ﻊﻴﲨ ﻚﻟﺬﻛو ،ﺔﻳﺪﻘﻧ ﲑﻏوأ ﺔﻳﺪﻘﻧ يﺪﻘﻨﻟا مﺎﻈﻨﻟا ﰲ ﲑﺛﺄﺘﻟا ﱃإ فﺪ ﱵ . 7 -ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا " : ﺔﻠﺜﻤﺘﳌا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا فاﺪﻫأ ﻖﻴﻘﲢ ضﺮﻐﺑ ﻊﻤﺘ ا ﰲ ةﺮﻓﻮﺘﳌا دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻴﻤﻛ ﻢﻴﻈﻨﺗ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا ﻖﻴﻘﲢ ﰲ ". 8 -ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا : " ﻦﻣ ﲔﻌﻣ فﺪﻫ ﻖﻴﻘﺤﺘﻟ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﻄﻠﺴﻟا ﺎﻫﺬﺨﺘﺗ ﱵﻟا ﲑﺑاﺪﺘﻟاو تاءاﺮﺟﻹا ﺔﻋﻮﻤﳎ ﺔﻴﻋﻮﻨﻟاو ﺔﻴﻤﻜﻟا ﺎ اودﻷ ﺎﻬﻣاﺪﺨﺘﺳا لﻼﺧ " تاءاﺮﺟﻹاو تﺎﻤﻴﻈﻨﺘﻟاو ﲔﻧاﻮﻘﻟا ﺔﻋﻮﻤﳎ ﺺﻴﺨﻠﺗ ﻦﻜﳝو ﻲﻠﻳ ﺎﻣ ﰲ ﻢﻴﻈﻨﺗ نﺎﻤﻀﻟ ﺎﻬﻣاﺪﺨﺘﺳﻻ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﻄﻠﺴﻟا ﺄﺠﻠﺗ نأ ﻦﻜﳝ ﱵﻟا : 9  ﺔﺣﺎﺘﳌا ﻞﺋﺎﺳﻮﻟا ﺔﻴﻤﻛ ﺔﻴﻠﺧاد دﻮﻘﻧ يأ ) ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋا ( ﺔﻴﺟرﺎﺧ دﻮﻘﻧو ) ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻗ (؛  ﱯﻨﺟﻷا ﺪﻘﻨﻟا ﰲ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا ؛  ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا دراﻮﳌا ﻦﻣ ﺔﻟوﺪﻟا دراﻮﻣو ﺔﻴﻠﶈا تاﺮﺧﺪﳌا ﻰﻠﻋ ﺔﻈﻓﺎﶈا . 2 -2 - يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺮﻜﻔﻟا ﻲﻓ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا : 5

J. P. PATTAT, "Monnaie, Institution Financières et Politiques monétaires", 4 éd, Econimica, paris, 1987, p277. 6 ،ﷲا ﺪﺒﻋ ﻢﺳﺎﺑ ﻞﻴﻘﻋ " فرﺎﻌﻤﻟا و دﻮﻘﻨﻟا " ﺔﻌﺒﻃ ،ﻊﻳزﻮﺘﻟاو ﺮﺸﻨﻠﻟ يوﻻﺪ ا راد ، 1999 ص ، 207 . 7

EINZIG ," Monetary Policy: Means and Ends" , Penguin Books Harnonsdworth Midlesex, 1964, p50. 8 يﻮﺳﻮﳌا ﺪﻴﳎ ءﺎﻴﺿ . يﺪﻘﻨﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﺮﺋاﺰﳉا ﺮﻜﻔﻟا راد ، 1993 ، ص 173 . 9 ،روﺪﻨﻣ ﺪﻤﳏ ﺪﲪأ " ﺔﻴﻠﻜﻟا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا ﻲﻓ ﺔﻣﺪﻘﻣ " ،ﺮﺼﻣ ،ﺔﻴﻌﻣﺎﳉا راﺪﻟا ، 2004 ص ، 224 .

130 ،ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا ﺔﻴﻠﻤﻋ ﰲ ﻪﺒﻌﻠﺗ يﺬﻟا لﺎﻌﻔﻟا روﺪﻟاو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺔﻴﳘﻷ اﺮﻈﻧ ﺮﲤو رﻮﻄﺘﺗ ﺎﻬﻠﻌﺟ ﺎﻣ اﺬﻫ سراﺪﳌا لﻼﺧ ﻦﻣ ﻞﺣاﺮﻣ ةﺪﻌﺑ تﺮﻣ ﺚﻴﺣ ،ﱄﺎﳊا ﺎﻬﻌﺿو ﻰﻠﻋ ﺖﺤﺒﺻأ ﱴﺣ تﺎﺒﻘﻋو ﻞﺣاﺮﻣ ةﺪﻌﺑ ﱄﺎﺘﻟا ﻮﺤﻨﻟا ﻰﻠﻋ ﻚﻟذو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟﺎﺑ ﺖﻤﺘﻫا ﱵﻟا ﺔﻔﻠﺘﺨﳌا ﺔﻳﺮﻜﻔﻟا : 10 ا ﺔﻴﻜﻴﺳﻼﻜﻟا ﺔﺳرﺪﻤﻟ : ا نود ﺎﻴﺋﺎﻘﻠﺗ ﻢﺘﻳ ﻮﻤﻨﻟا نأ ﻚﻴﺳﻼﻜﻟا نﻮﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﱪﺘﻋا ﺪﻘﻟ ﻞﺧﺪﺗ ﱃإ ﺔﺟﺎﳊ ﻞﻴﻐﺸﺘﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﺪﻨﻋ ﺎﻤﺋاد ﻖﻘﺤﺘﻳ يدﺎﺼﺘﻗﻻا نزاﻮﺘﻟا نأ اوﺪﻘﺘﻋا ﺪﻗو ،يدﺎﺼﺘﻗﻻا ةﺎﻴﳊا ﰲ ﺔﻟوﺪﻟا ﺔﻠﺑﺎﻘﻣ تاﲑﻐﺗ ثاﺪﺣإ ﻰﻠﻋ دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻴﻤﻛ ﰲ تاﲑﻐﺘﻟا ﺮﺛأ ﺮﺼﺘﻘﻳ ﺚﻴﲝ ،دﻮﻘﻨﻟا دﺎﻴﺣ ضاﱰﻓا ﻊﻣ ،ﻞﻣﺎﻜﻟا يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟﺎﺑ سﺎﺴﳌا نود ﺎﻬﺘﻤﻴﻗ ﰲ 11 . ﻴﻤﻛ ﺔﻳﺮﻈﻧ ﱪﻌﺗو دﻮﻘﻨﻟا ﺔ ) ﺔﻴﻜﻴﺳﻼﻜﻟا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا ( ،نﺄﺸﻟا اﺬﻫ ﰲ ﻚﻴﺳﻼﻜﻟا ﺮﻈﻧ ﻪﺟو ﻦﻋ ﺲﻔﻧ ﰲ و رﺪﻘﻟا ﺲﻔﻨﺑ ةدﺎﻳز ﺎﻬﻴﻠﻋ ﺐﺗﱰﻳ دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻴﻤﻛ ﲔﺑ ﺔﻗﻼﻋ دﻮﺟو ﱃإ ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا ﻩﺬﻫ ﲑﺸﺗ ﺚﻴﺣ لوﻷا ﰲ ثﺪﳛ ﲑﻐﺗ يﺄﻓ رﺎﻌﺳﻸﻟ مﺎﻌﻟا ىﻮﺘﺴﳌا ﰲ ﻩﺎﲡﻻا ) ﺔﺿوﺮﻌﳌا دﻮﻘﻨﻟا ( ﻰﻠﻋ رﺪﻘﻟا ﺲﻔﻨﺑ ﺲﻜﻌﻨﻳ ﱐﺎﺜﻟا ) رﺎﻌﺳﻸﻟ مﺎﻌﻟا ىﻮﺘﺴﳌا ( ضاﱰﻓا ﻊﻣ اﺬﻫو ﲏﻃﻮﻟا دﺎﺼﺘﻗﻼﻟ ﻲﻘﻴﻘﳊا ﺐﻧﺎﳉا ﻰﻠﻋ ﲑﺛﺄﺗ ﱏدأ نود دﻮﻘﻨﻟا دﺎﻴﺣ ﺪﻴﻔﻳ ﺎﳑ لدﺎﺒﺘﻟا ﰲ ﻂﻴﺳو ﻲﻫ ةﺪﺣاو ﺔﻔﻴﻇو يدﺆﺗ دﻮﻘﻨﻟا نأ ﺎﻀﻳأ . ﻰﻠﻋ رﻮﺼﻟا ﻦﻣ ةرﻮﺻ يﺄﺑ ﺮﺛﺆﺗ ﻻو ةﺪﻳﺎﳏ ﺔﺳﺎﻴﺳ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا نأ ﻚﻴﺳﻼﻜﻟا ﱪﺘﻋا اﺬﳍ ﺘﺴﻣ ﺔﻣزﻼﻟا دﻮﻘﻨﻟا ﻖﻠﺧ ﰲ ﺎﻫرود ﺮﺼﺘﻘﻳو ،ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ و ﺔﻘﻴﻘﳊا رﻮﺟﻷا ﱴﺣ وأ جﺎﺘﻧﻹا وأ ﻞﻴﻐﺸﺘﻟا ىﻮ ﺔﻴﺳﺎﺳﻷا ﻞﺣاﺮﳌا ﻦﻣ ﱃوﻷا ﺔﻠﺣﺮﳌا ﺲﻜﻌﻳ ﻲﻜﻴﺳﻼﻜﻟا ﺮﻜﻔﻟا نأ اﺬﻫ ﻞﻛ ﻦﻣ ﺢﻀﺘﻳ و تﻼﻣﺎﻌﳌا ءاﺮﺟﻹ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﻳﺮﻈﻨﻠﻟ . ب -ﺔﻳﺰﻨﻴﻜﻟا ﺔﺳرﺪﻤﻟا : اﺪﺋﺎﺳ ﻲﻜﻴﺳﻼﻜﻟا ﺮﻜﻔﻟا ﻞﻇ ﺪﻘﻟ ﺔﻳاﺪﺑ ﱴﺣ ﲔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺐﻧﺎﺟ ﻦﻣ ﻻﻮﺒﻘﻣو ﲑﺒﻜﻟا ﱄوﺪﻟا دﺎﺴﻜﻟا ﺔﻣزأ تءﺎﺟ ﰒ ،ﻲﺿﺎﳌا نﺮﻘﻟا ﻦﻣ تﺎﻨﻴﺛﻼﺜﻟا 1929 -1932 ﻦﻣ ﺎﻬﻨﻋ ﺞﺘﻧ ﺎﻣو دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻴﻤﻛ ﺔﻳﺮﻈﻧ تﺰﺠﻋ ﻦﻳأ ﺔﻴﺒﻠﺳ رﺎﺛآ ) ﺔﻴﻜﻴﺳﻼﻜﻟا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا ( لﺎﻌﻓ ﻞﻜﺸﺑ ﺔﻣزﻷا ﺔﳉﺎﻌﻣ ﻰﻠﻋ . 10 ،ﲔﻧاﺪﻳﺰﻟا ﻞﻴﲨ " ﻲﻤﻠﻌﻟا رﻮﻈﻨﻤﻟا ﻲﻟﺎﻤﻟا زﺎﻬﺠﻟا ﻲﻓ تﺎﻴﺳﺎﺳأ " ﻊﻳزﻮﺘﻟاو ﺮﺸﻨﻠﻟ ﻞﺋاو راد ، 1999 ص ، 90 . 11 ،ﻲﻌﻓﺎﺸﻟا ﻲﻛز ﺪﻤﳏ كﻮﻨﺒﻟا و دﻮﻘﻨﻟا ﻲﻓ ﺔﻣﺪﻘﻣ ةﺮﻫﺎﻘﻟا ،ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻀﻬﻨﻟا راد ، 1990 ، ص 528 -530 .

131 ﻗ ﱵﻟا ﺔﻳﺰﻨﻴﻜﻟا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا تﺮﻬﻇ ﺎﻨﻫو ﺰﻨﻴﻛ ﻪﺟو ﺪﻘﻟو ،ﺔﻣزﻷ ﺔﻠﻜﺸﳌا ﻚﻠﺗ ﻞﳊ ﺔﺣﱰﻘﻣ ﻻﻮﻠﺣ ﺖﻣﺪ ﺔﻟوﺪﻟا دﺎﻴﺣ نﺄﺑ ىدﺎﻧو ﲏﻃﻮﻟا قﺎﻔﻧﻹا ىﻮﺘﺴﲟ ﻪﺘﻗﻼﻋ سردو ﺎ اﺬﻟ دﻮﻘﻨﻟا ﻰﻠﻋ ﺐﻠﻄﻟا ﺔﺳارد ﱃإ ﻪﻣﺎﻤﺘﻫا ﻰﻠﻋ ءﺎﻀﻘﻠﻟ ﻲﻠﻜﻟا ﺐﻠﻄﻟا شﺎﻌﻧﻹ ﺎﻬﻠﺧﺪﺗ ﻦﻣ ﺪﺑﻼﻓ ﰒ ﻦﻣو ،ﻻﻮﺒﻘﻣ ﺪﻌﻳ ﱂ فوﺮﻈﻟا ﻩﺬﻫ ﻞﻇ ﰲ ر ﺚﻴﺣ ﺔﻣزﻷا تﺎﻔﻠﳐ ﲔﺑو دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻴﻤﻛ لدﺎﻌﺗ لﻼﺧ ﻦﻣ قﺎﻔﻧﻹاو ﻞﺧﺪﻟا ﲔﺑ ﺔﻳﺰﻨﻴﻜﻟا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا ﺖﻄﺑ رﺎﺧدﻻاو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﲔﺑ نزاﻮﺘﻟا نأ ﱃإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،دﻮﻘﻨﻟا ﻰﻠﻋ ﺐﻠﻄﻟا ) ﻊﻠﺴﻟا قﻮﺳ نزاﻮﺗ ( ﰲ نزاﻮﺘﻟا ﻊﻣ مﺎﻌﻟا يدﺎﺼﺘﻗﻻا نزاﻮﺘﻟا ﻖﻘﳛ يﺪﻘﻨﻟا قﻮﺴﻟا . 12 ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا ﺾﻌﺑ ﺰﻨﻴﻛ حﱰﻗا اﺬﳍو ) ةدﺎﻳز دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻴﻤﻛ ( ﺔﺼﻴﺧﺮﻟا دﻮﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺳ ﻰﻤﺴﺗ ﱵﻟا " مﺎﻌﻟا ىﻮﺘﺴﳌا ﲔﺴﲢ ﱃإ ﻩروﺪﺑ يدﺆﻳ يﺬﻟاو ﺐﻠﻄﻟا ﻂﻴﺸﻨﺗ ﱃإ يدﺆﻳ ﺎﳑ دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﰲ ةدﺎﻳﺰﻟا يأ رﺎﻌﺳﻷا " ﻢﺨﻀﺘﻟا ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟاو . ﺛﺄﺗ ﺮﺼﺘﻘﻳ ﻦﻟ ذإ ﺔﻴﺑﺎﳚإ ﻲﻫ ﻞﺑ ةﺪﻳﺎﶈﺎﺑ ﺖﺴﻴﻟ ﺰﻨﻴﻛ ﺪﻨﻋ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا نأ ﺢﻀﺘﻳ ﺎﻨﻫ ﻦﻣو ﲑ ﻚﻟذو ﻞﻴﻐﺸﺘﻟاو ﻞﺧﺪﻟا تﺎﻳﻮﺘﺴﻣ ﱃإ ﺪﺘﳝ ﻞﺑ ،لاﻮﺣﻷا ﺔﻓﺎﻛ ﰲ رﺎﻌﺳﻸﻟ مﺎﻌﻟا ىﻮﺘﺴﳌا ﻰﻠﻋ دﻮﻘﻨﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﺎﻫﺪﻨﻋ نزاﻮﺘﻳ نأ ﻦﻜﳝ ةﺪﻳﺪﻋ تﻻﺎﺣ ﻦﻤﺿ ﺔﻟﺎﺣ ﻞﻣﺎﻜﻟا ﻒﻇﻮﺘﻟا ﺔﻟﺎﺣ نأ ﺔﻴﺿﺮﻓ ﻦﻣ ﺎﻗﻼﻄﻧا ﻟا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا رﻮﻄﺗ ﻦﻣ ﺔﻴﻧﺎﺜﻟا ﺔﻠﺣﺮﳌا ﺖﺴﻜﻋ ﺪﻗ ﺔﻳﺰﻨﻴﻜﻟا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا اﺬﻜﻫو ،ﲏﻃﻮﻟا ﺎﻬﺒﺟﻮﲟ ﰎ ﻦﻜﻟو ،ﺔﻳﺪﻘﻨ ﺔﻴﻠﻜﻟا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا ﰲ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا جﺎﻣدإ . 13 بﺎﺒﺳأ ﻦﻋ ﺚﺤﺒﻟا دﺮﳎ ﻦﻣ لﻮﺤﺘﻳ مﺎﻤﺘﻫﻻا أﺪﺑو يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﻩﺮﺛأو دﻮﻘﻨﻟا كﻮﻠﺳ ﱂﺎﻌﻣ ﺔﺳارد ﱃإ رﺎﻌﺳﻸﻟ مﺎﻌﻟا ىﻮﺘﺴﳌا ﲑﻐﺗ . ﺎﻤﻛ ﺰﻨﻴﻛ ﺢﺿوأ ﻩﺬﻫ ﻞﻤﻋ ﺮﺴﻓ ﺪﻗو ،دﺎﺴﻜﻟاو ﻢﺨﻀﺘﻟا تﻼﻜﺸﻣ جﻼﻋ ﰲ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا حﺎﳒ ﺔﻴﻧﺎﻜﻣإ دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻴﻤﻛ ﻰﻠﻋ ﲑﺛﺄﺘﻟا ﱄﺎﺘﻟﺎﺑو ﺔﺣﻮﺘﻔﳌا قﻮﺴﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﻄﻠﺴﻟا دﺎﻤﺘﻋا لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻣﻷا ،ﺎﻬﻴﻓ بﻮﻏﺮﳌا فاﺪﻫﻷاو ةﺪﺋاﺰﻟا فوﺮﻈﻠﻟ ﺎﻘﻓو اﺬﻫو ﺺﻘﻨﻟﺎﺑ وأ ةدﺎﻳﺰﻟﺎﺑ ءاﻮﺳ ﺔﺿوﺮﻌﳌا يﺬﻟا ﺮ ﻰﻠﻋ ﲑﺛﺄﺘﻟا ﰒ ﻦﻣو ،ﺐﻠﻄﻟاو ضﺮﻌﻟا ىﻮﻗ ﻲﻗﻼﺘﺑ ﺬﺨﺘﺗ ﺔﻳﺪﻘﻧ ةﺮﻫﺎﻇ رﺎﺒﺘﻋﺎﺑ ،ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ ﻰﻠﻋ ﺲﻜﻌﻨﻳ 12 ﲔﻧاﺪﻳﺰﻟا ﻞﻴﲨ ، ﻖﺑﺎﺳ ﻊﺟﺮﻣ ، ص 88 – 89 . 13 ،قﻮﺘﻌﻣ دﻮﻤﳏ ﲑﲰ " ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا و ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا " ،ةﺮﻫﺎﻘﻟا ،ﺔﻴﻧﺎﻨﺒﻠﻟا ﺔﻳﺮﺼﳌا راﺪﻟا ، 1989 ص ص ، 162 – 181 .

132 طﺎﺸﻨﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﲑﺛﺄﺘﻟا ﰒ ﻦﻣو ،ﲏﻃﻮﻟا ﻞﺧﺪﻟا ﻰﻠﻋ ﺮﺛﺆﻳ ﻩروﺪﺑ يﺬﻟاو يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قﺎﻔﻧﻹا ﻞﻜﻛ يدﺎﺼﺘﻗﻻا . ـﺟ -ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳرﺪﻤﻟا : نﻮﺘﻠﻴﻣ ﺔﻣﺎﻋﺰﺑ ﻮﻏﺎﻜﻴﺷ ﺔﺳرﺪﻣ تءﺎﺟ ﺪﻘﻟ ﺔﻳﺮﻈﻨﻠﻟ ﺪﻳﺪﺟ ﻦﻣ ةﺎﻴﳊا ﺪﻴﻌﺘﻟ نﺎﻣﺪﻳﺮﻓ ﱵﻟاو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا رﻮﻄﺗ ﻞﺣاﺮﻣ ﻦﻣ ﺔﺜﻟﺎﺜﻟا ﺔﻠﺣﺮﳌا ﺲﻜﻌﺗ ﺚﻴﺣ ،ةﺪﻳﺪﺟ ةرﻮﺻ ﰲ ﻦﻜﻟو ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا ﺔﻴﻤﻜﻟا ﺔﻴﻤﻜﻟا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا ﻞﻳﻮﲢ ﺎﻬﺒﺟﻮﲟ ﱵﻟاو ةﺪﻳﺪﳉا ﺔﻴﻤﻜﻟا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا وأ دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻴﻤﻜﻟ ةﺮﺻﺎﻌﳌا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا ﺎﻬﻴﻠﻋ ﻖﻠﻄﻳ ﻠﻄﻠﻟ ﺔﻳﺮﻈﻧ دﺮﳎ ﻦﻣ ﻲﺴﻴﺋﺮﻟا روﺪﻟا ﻰﻠﻋ ﺪﻴﻛﺄﺘﻟا دﺎﻋأ ﺎﳑ ،يﺪﻘﻨﻟا ﻞﺧﺪﻟا ﰲ ﺔﻳﺮﻈﻧ ﱃإ دﻮﻘﻨﻟا ﻰﻠﻋ ﺐ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ﰲ دﻮﻘﻨﻠﻟ . ﲔﺒﻳ ﺪﻘﻨﻟﺎﺑ نﻮﻋﺪﻳ ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا ﻚﻠﺗ رﺎﺼﻧأ ﺢﺒﺻأو ) يﺪﻘﻨﻟا ﺐﻫﺬﳌا بﺎﺤﺻأ ( تاذ ةﻮﻗ نﻮﻠﻜﺸﻳو ﺪﻳﺪﲢ لﺎ ا ﰲ ﺎﻀﻳأ ﺎﳕإو يﺪﻘﻨﻟا ﻞﻴﻠﺤﺘﻟاو ﺮﻜﻔﻟا مﻼﻋ ﰲ ﺲﻴﻟ ﺪﻳاﺰﺘﻣ ذﻮﻔﻧ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا ﺎﻣﻮﻤﻋ . ،ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻄﺸﻧﻷا ﻒﻠﺘﳐ ﻰﻠﻋ ﻻﺎﻌﻓ ﺮﺛأ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻠﻟ نﺄﺑ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳرﺪﳌا بﺎﺤﺻأ ﺪﻘﺘﻌﻳ ﻞﺧﺪﺗ نأ ﺎﻤﺋاد ﻢﻫدﺎﻘﺘﻋا ﺐﺴﺣو ،ﺔﻴﻤﺨﻀﺗ وأ ﺔﻴﺷﺎﻤﻜﻧا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻩﺬﻫ ﺖﻧﺎﻛ اذإ ﺎﻤﻋ ﺮﻈﻨﻟا فﺮﺼﺑ ﻴﻘﺤﺘﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ﰲ ﺔﻟوﺪﻟا ﰒ ﻦﻣو جﺎﺘﻧﻹا ﺮﺻﺎﻨﻌﻟ ﻞﻣﺎﻜﻟا ماﺪﺨﺘﺳﻻا ﻖ ﱃإ يدﺆﻳ ﺪﻗ ﻞﺧﺪﺘﻟا اﺬﻫ نﺈﻓ ﺲﻜﻌﻟا ﻰﻠﻋ ﺎﳕإو ﻖﻘﺤﺘﻳ ﻦﻟ فﺪﳍا اﺬﻫ نﺈﻓ يدﺎﺼﺘﻗﻻا نزاﻮﺘﻟا ﻖﻴﻘﲢ تاﲑﻐﺘﻟا نأ رﺎﺒﺘﻋا ﻰﻠﻋ ،ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﰲ ﱃوﻷا ﺔﺒﺗﺮﳌا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻞﺘﲢ اﺬﳍو ،نزاﻮﺗﻼﻟا ﻖﻴﻤﻌﺗ ﻻا ﺔﻄﺸﻧﻷا ﺐﻴﺼﺗ ﱵﻟا ﻦﻣ ﺔﻴﻠﻋﺎﻓ ﺮﺜﻛأو اﲑﺛﺄﺗ ﺮﺜﻛأ دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻴﻤﻛ ﰲ ثﺪﲢ ﱵﻟا تاﲑﻐﺘﻠﻟ ﺎﻌﺒﺗ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻦﻋ ﺔﲨﺎﻨﻟا تاﲑﺛﺄﺘﻟا ) مﺎﻌﻟا قﺎﻔﻧﻹا ﺔﺳﺎﻴﺳ .( ﻦﻣو ﻲﻠﻜﻟا ﺐﻠﻄﻟا ﻰﻠﻋ قﺎﻄﻨﻟا ﺔﻌﺳاو رﺎﺛآ ﻪﻟ ،يﺪﻘﻨﻟا ضوﺮﻌﳌا ﰲ ﲑﻐﺘﻟا نأ نﻮﻳﺪﻘﻨﻟا ﺢﺿوأ ﺪﻘﻟ ﻩﺬﻫو ،رﺎﻌﺳﻷاو ﲏﻃﻮﻟا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﰒ ضﺮﻋ ﺲﳝ ﺚﻴﺣ،ﻞﻳﻮﻄﻟا ىﺪﳌا ﰲ ﺎﻬﻨﻋ ﲑﺼﻘﻟا ىﺪﳌا ﰲ ﻒﻠﺘﲣ رﺎﺛﻵا ،ﺔﻴﻜﻴﺳﻼﻜﻟا ﺔﻟﺎﳊا ﰲ ﺎﻤﻛ ﻂﻘﻓ رﺎﻌﺳﻸﻟ مﺎﻌﻟا ىﻮﺘﺴﳌا ﻰﻠﻋ ﺔﺻﺎﺧ ﺔﻔﺼﺑ ﻩﺮﺛأ ﻞﻳﻮﻄﻟا ىﺪﳌا ﰲ دﻮﻘﻨﻟا

133 ﻞﺧﺪﻟا ﻰﻠﻋ ﰒ ﻦﻣو ﻲﻠﻜﻟا قﺎﻔﻧﻹا ﻰﻠﻋ ﺎﻣﺎﻫو اﺮﺷﺎﺒﻣ اﺮﺛأ دﻮﻘﻨﻟا سرﺎﲤ ﲑﺼﻘﻟا ىﺪﳌا ﰲ ﻪﻧأ ﲑﻏ ﲏﻃﻮﻟا . 14 ﱪﻋ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻠﻟ ﺔﻴﺳﺎﺳﻷا ﻢﻴﻫﺎﻔﳌا ﺖﻔﻠﺘﺧا ﺎﻤﻬﻣ ﻪﻧأ لﻮﻘﻟا ﻦﻜﳝ ﻪﻧأ ﺺﻠﳔ ﻖﺒﺳ ﺎﳑ ﻪﻴﻠﻋو ﺔﻳﺪﻘﻧ ﺔﺳﺎﻴﺳ دﻮﺟو ﻦﻣ ﺪﺑﻻ ﻪﻧأ ﻰﻠﻋ نﻮﻌﻤﳚ ﻢ أ ﻻإ ﺎﻬﻨﻣ ﻞﻛ ئدﺎﺒﻣ فﻼﺘﺧا ﻢﻏرو ،سراﺪﳌا ﻒﻠﺘﳐ ﺗ ﻻﻼﺘﺧا ﰲ ﻢﻜﺤﺘﻟاو ﲏﻃﻮﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﲑﻴﺴﺗ ﺎﳍﻼﺧ ﻦﻣ ﻦﻜﳝ ،ةﺪﻴﺷر ﻪ. 3 -تﺎﺳارﺪﻟا ﺔﻘﺑﺎﺴﻟا : 3 -1 ﺰﺗراﻮﺷو نﺎﻣﺪﻳﺮﻓ مﺪﻗ Friedman & Schwarts 1963

ﺮﻈﻨﻟا ﺔﻬﺟو ﻢﻋﺪﻳ ﺎﻣﺎﻫ ﻼﻴﻟد ، ﺑﺄ دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﰲ ﲑﻐﺘﻟا ن ) ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ( رﻮﻄﺗ ﻰﻠﻋ ﻞﻴﻟﺪﻟا ﺪﻨﺘﺴﻳو دﺎﺼﺘﻗﻻا ﻰﻠﻋ مﺎﻫ ﲑﺛﺄﺗ ﻪﻟ ،ﺔﻴﻜﻳﺮﻣﻷا ةﺪﺤﺘﳌا تﺎﻳﻻﻮﻠﻟ ﻲﳜرﺎﺘﻟا ﻞﺠﺴﻟا ضﱰﻓا ذإ ،ﺔﻟدﺎﻌﳌا ةﺪﻴﺣﻮﻟا ﺔﻴﺳﺎﻴﻘﻟا جذﺎﻤﻨﻟا لﻼﺧ ﻦﻣو نﺎﻣﺪﻳﺮﻓ ﺪﻘﺘﻌﻳو ،ﻩﻮﳕ لﺪﻌﻣو يﺪﻘﻨﻟا ﻞﺧﺪﻟا ﻰﻠﻋ يﻮﻗ ﲑﺛﺄﺗ ﻪﻟ ﻩﻮﳕ لﺪﻌﻣو دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ نﺄﺑ نﺎﻣﺪﻳﺮﻓ ﺚﻴﺣ ،ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ةروﺪﻟا لﻼﺧ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟاو دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﲔﺑ ﺔﻤﺋﺎﻗ ﺔﻴﺒﺒﺳ ﺔﻗﻼﻋ دﻮﺟو ﺰﺗراﻮﺷو ﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ نأ ﻆﺣﻼﻳ شﺎﻤﻜﻧﻻا تاﱰﻓ ءﺎﻨﺛأ ﺾﻔﺨﻨﻳو ،يدﺎﺼﺘﻗﻻا جاوﺮﻟا تاﱰﻓ لﻼﺧ ﺪﻳاﺰﺘﻳ د نﺈﻓ ﻚﻟﺬﺑو ،دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﰲ ةدﺎﻳز كﺎﻨﻫ نﺄﺑ نﺎﻣﺪﻳﺮﻓ ﻆﺣﻻ ىﺮﺧأ ﺔﻴﺷﺎﻤﻜﻧا فوﺮﻇ ﰲو ،يدﺎﺼﺘﻗﻻا دﻮﻘﻨﻟا ﻮﳕ لﺪﻌﻣ ﰲ ﺔﻄﻘﻧ ﱏدأ نﺄﺑو ،ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ةروﺪﻟا ﰲ ةورﺬﻟا ﻖﺒﺴﺗ دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﻮﳕ لﺪﻌﻣ ﰲ ةورﺬﻟا ﻖﺒﺴﺗ كﺎﻨﻫ نﺄﺑ ﻢﻏﺮﻟﺎﺑ ﻪﻧأ ﺰﺗراﻮﺷو نﺎﻣﺪﻳﺮﻓ ﺞﺘﻨﺘﺳاو ،ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ةروﺪﻟا ﰲ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻠﻟ ﺔﻄﻘﻧ ﱏدأ ﺖﺴﻴﻟ ﺔﻗﻼﻌﻟا نﺈﻓ ، ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ةروﺪﻟا لﻼﺧ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟاو دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﲔﺑ ﺔﺤﺿاو ﺔﻳﻮﻗ ﺔﻗﻼﻋ وأ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا تاﺮﺷﺆﻣ ﺔﻳﺎﻔﻛ مﺪﻋ لﻼﺧ ﻦﻣ لﺎﻤﻜﻟا مﺪﻋ ﺞﺘﻨﻳ ﺪﻗو ،ﺔﻠﻣﺎﻛ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﻹا ءﺎﻄﺧﻷا ﲔﺑ ﺔﻔﻴﻌﺿ ﺔﻗﻼﻋ دﻮﺟو ﱃإ ﻂﻘﻓ يﺰﻌﻳ ﺪﻗ ﺔﻗﻼﻌﻟا ﰲ ﺺﻘﻨﻟا نﺄﺑ ﺎﻀﻳأ ﻢﻠﺳ ﺪﻗ ،دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ سﺎﻴﻗ ﰲ يروﺪﻟا كﻮﻠﺴﻟا ﺐﺒﺴﻳ ﺪﻗ دﻮﻘﻨﻟا ﻮﳕ لﺪﻌﻣ ﰲ تاﲑﻐﺘﻟا نﺄﺑ ﺪﻘﺘﻌﻳو ،يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟاو دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﻴﺘﻧ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ كﻮﻠﺳ نﺈﻓ ىﺮﺧأ ﺔﻴﺣﺎﻧ ﻦﻣو ،دﺎﺼﺘﻗﻼﻟ ﺪﻳﺪﺤﺘﻟو دﺎﺼﺘﻗﻺﻟ يروﺪﻟا كﻮﻠﺴﻠﻟ ﺔﺠ 14 قﻮﺘﻔﻣ ﺪﻤﳏ ﲑﲰ ، ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟاو تﺎﻳﺮﻈﻨﻟا " ﻖﺑﺎﺳ ﻊﺟﺮﻣ ، ، ص 163 – 165 .

134 فوﺮﻈﻟا ﻦﻣ نﺎﻘﻘﺤﺘﻳ ﻲﻜﻟ ﻲﳜرﺎﺘﻟا ﻞﺠﺴﻟا رﻮﻄﺘﻟ ﺎﳘرﺎﺒﺘﺧا ﺰﺗراﻮﺷو نﺎﻣﺪﻳﺮﻓ مﺪﻗ ﺔﻴﺒﺒﺴﻟا ﺔﻗﻼﻌﻟا ﻩﺎﲡا طﺎﺸﻨﻟا ﰲ ﲑﻴﻐﺘﻟا ﱃإ ﻊﺟﺮﻳ ﻻ دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﰲ ﲑﻴﻐﺘﻟا نﺄﺑ ﺎﺠﺘﻨﺘﺳاو ،دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﰲ ﲑﻴﻐﺘﻠﻟ ﺔﺒﺒﺴﳌا يدﺎﺼﺘﻗﻻا 15 ﺎﻣﺪﻳﺮﻓ ﺪﻘﺘﻌﻳ ﻚﻟﺬﻟو ، طﺎﺸﻨﻟا ﱃإ دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﻦﻣ ﻪﺠﺘﺗ ﺔﺒﺒﺴﳌا ﺔﻗﻼﻌﻟا نﺄﺑ ﺰﺗراﻮﺷو ن ﻞﺧﺪﻟا ﻮﳕ لﺪﻌﻣ ﰲ ﺎﻳﺮﻫﻮﺟ اﲑﻴﻐﺗ ﺐﺒﺴﻳ دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﻮﳕ لﺪﻌﻣ ﰲ يﺮﻫﻮﳉا ﲑﻴﻐﺘﻟا نأو ،يدﺎﺼﺘﻗﻻا لﺪﻌﻣ فﻼﺘﺧا ﰲ ﻪﺴﻔﻧ ﻦﻋ ﱪﻌﻳ فﻮﺳ ﺔﻠﻳﻮﻄﻟا ةﱰﻔﻟا ﰲ دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﻮﳕ لﺪﻌﻣ نﺄﺑ ناﺪﻛﺆﻳو ،يﺪﻘﻨﻟا ﺳﻷا ﰲ ﲑﻴﻐﺘﻟا ﻮﳕ تﻻﺪﻌﲟ ﺮﺛﺄﺘﻳ فﻮﺳ ةﲑﺼﻘﻟا ةﱰﻔﻟا ﰲ دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﻮﳕ لﺪﻌﻣ نﺄﻓ ﺲﻜﻌﻟا ﻰﻠﻋو ،رﺎﻌ ﺞﺗﺎﻨﻟاو رﺎﻌﺳﻷا ﻦﻣ ﻞﻛ . 16 3 -2 -ناﻮﻨﻌﺑ ،بﻮﻳأ ﻦﻳﺪﻟا ﺮﺨﻓ سوأو ﱵﻴﳍا ﲔﺴﺣ ﺪﲪأ ﺎ مﺎﻗ ﺔﺳارد ": ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا رود يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا ﻲﻓ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟاو " ةﱰﻔﻠﻟ ﺔﻳﻮﻨﺳ تﺎﻧﺎﻴﺒﺑ ﱐدرﻷا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﻰﻠﻋ 1966 و 2010 ﺚﻴﺣ ، دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﲎﺤﻨﻣ ﰲ ةدﺎﻳﺰﻟﺎﻓ ،ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻦﻣ اﲑﺛﺄﺗ ﺮﺜﻛأ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا نأ ﺚﺤﺒﻟا ﺞﺋﺎﺘﻧ تﺮﻬﻇأ ﲎﺤﻨﻣ لﺎﻘﺘﻧا ﱃإ ىدأ LM ﻦﻋ ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﻰﻠﻜﻟا ﺐﻠﻄﻟا ﰲ عﺎﻔﺗرا ﻚﻟاﺪﺑ ازﺰﻌﻣ ﻰﻠﻋﻷا ﻮﳓ ﺰﻟا ﺐﻠﻄﻟا ﰲ ةدﺎﻳﺰﻟا نﺎﻛ اذإ ﺎﻤﻴﻓ ،رﺎﻌﺳﻷا ﰒ ﻦﻣو ﺞﺗﺎﻨﻟا ﰲ ةدﺎﻳز ﻪﻨﻋ ﺞﺘﻨﻳ يﺬﻟاو دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﰲ ةدﺎﻳ ﲑﺼﻘﻟا ىﺪﳌا ﰲ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺔﻴﻠﻋﺎﻔﺑ ﺚﺤﺒﻟا ﺔﻴﺿﺮﻓ ﻞﺒﻘﺗ ﻚﻟﺪﺑو ،ﻰﻠﻜﻟا ضﺮﻌﻟا ﻦﻣ ﱪﻛا ﻰﻠﻜﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺔﻴﻠﻋﺎﻓ مﺪﻋو . ﻠﻋﺎﻓ ﺮﳒﺮﳉ ﺔﻴﺒﺒﺴﻟا رﺎﺒﺘﺧا ﺞﺋﺎﺘﻧ تﺪﻛأ ﺎﻤﻛ ،ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺔﻴ ﺚﻴﺣ ةﺪﻛﺆﻣ ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﻩﺎﲡﺎﺑ دﻮﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﻦﻣ ﺪﺣاو ﻩﺎﲡﺎﺑ ﲑﺛﺄﺗ كﺎﻨﻫ نأ رﺎﺒﺘﺧﻻا ﺞﺋﺎﺘﻧ تﺮﻬﻇأ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻩﺎﲡا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺔﻴﻟﺎﻌﻓ ﻚﻟﺬﺑ 17 . 15

B. CATHERINE, «Transmission de la politique monétaire et régime de changes:

une comparaison France, Allemagne, Etats-Unis », Département des Etudes de

l'OFCE، Revue de l'OFCE n°61 / Avril 1997, p 26.

16

M. FRIEDMAN, A.J. SCHWARTZ, Anna, (1973) “Money and Banking”, A division of penguin books Ltd. 1973, p 106-116. 17 ناﻮﻨﻌﺑ ،بﻮﻳأ ﻦﻳﺪﻟا ﺮﺨﻓ سوأو ﱵﻴﳍا ﲔﺴﺣ ﺪﲪأ ": يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا ﻲﻓ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟاو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا رود " ، رﺎﺒﻧﻷا ﺔﻌﻣﺎﺟ ﺔﻠﳎ ﺪﻠ ا، ﺔﻳرادﻻا و ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا مﻮﻠﻌﻠﻟ 4 دﺪﻌﻟا 8 ﺔﻨﺴﻟا 2012 ، ص : 16 .

135 3 -3 ناﻮﻨﻌﺑ ﻦﻳدﺎﶈا ﲔﺳﺎﻳ ﻚﻟﺎﻣو ضﻮﻋ ﺐﻟﺎﻃ ﺎ مﺎﻗ ﺔﺳارد " ﻮﻤﻨﻟا ﻲﻓ يﺪﻘﻨﻟا رﻮﻄﺘﻟا ﺮﺛأ ةﺮﺘﻔﻟا ﻲﻓ ندرﻷا ﻲﻓ يدﺎﺼﺘﻗﻻا 1992 ﻰﻟإ 2008 " طﺎﺸﻨﻟا ﻰﻠﻋ يﺪﻘﻨﻟا رﻮﻄﺘﻟا ءﺎﺼﻘﺘﺳا ﻞﺟأ ﻦﻣ ﺮﳒاﺮﻏ رﺎﺒﺘﺧا ﻖﻴﺒﻄﺗ ﰎو يدﺎﺼﺘﻗﻻا Causality Test Granger تﺎﻗﻼﻌﻟا ﻩﺎﲡا ﺪﻳﺪﺤﺘﻟ ﺔﻴﺒﺒﺴﻠﻟ ﻲﻘﻴﻘﳊا ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﲑﻐﺘﻣو يﺪﻘﻨﻟا رﻮﻄﺘﻟا تاﲑﻐﺘﻣ ﲔﺑ ﺔﻴﺒﺒﺴﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣزﻷا ﲑﻐﺘﻣ جاردإ ﰎو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا تاﲑﻐﺘﻣ ﻰﻠﻋ ﲑﺧﻷا اﺬﻫ ﲑﺛﺄﺗ ﺔﻓﺮﻌﳌ ﻲﳘو ﲑﻐﺘﻤﻛ . ﺖﻣﺪﺨﺘﺳا ﺔﺳارﺪﻟا نأ ﱃإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﻰﻠﻋ ﻞﻳﻮﻄﻟاو ﲑﺼﻘﻟا ىﺪﳌا ﰲ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تاﲑﻐﺘﳌا ﺮﺛأ سﺎﻴﻘﻟ ﺔﺒﺳﺎﻨﻣ ءﺎﻄﺑإ تاﱰﻓ ﻊﻣ ﻲﻜﻴﻣﺎﻨﻳﺪﻟا جذﻮﻤﻨﻟا ﺘﻨﻟا تءﺎﺟ ﺚﻴﺣ ،يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا ﺮﳒاﺮﻏ رﺎﺒﺘﺧا ﺞﺋﺎﺘﻧ ﺖﻟد ذإ ،ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻳﺮﻈﻨﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻔﺘﻣ ﺞﺋﺎ ﺞﺋﺎﺘﻧ نأ ﺎﻤﻛ ،ﻲﻘﻴﻘﳊا ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨﻟاو يﺪﻘﻨﻟا رﻮﻄﺘﻟا تاﲑﻐﺘﻣ ﲔﺑ ﺔﻴﺒﺒﺳ ﺔﻗﻼﻋ دﻮﺟو ﻰﻠﻋ ﺔﻴﺒﺒﺴﻠﻟ ﺳاﻮﻟا مﻮﻬﻔﳌﺎﺑ يﺪﻘﻨﻟا ضﺮﻌﻟﺎﺑ ﺔﻠﺜﳑ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا تاﲑﻐﺘﻤﻠﻟ ﺔﻴﺑﺎﳚإ تاﲑﺛﺄﺗ دﻮﺟو ﺖﺤﺿوأ جذﻮﻤﻨﻟا ﻊ ـﺑ رﺪﻘﺗ ﻞﻳﻮﻄﻟا ﻞﺟﻷا ﰲ ﻲﻘﻴﻘﳊا ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﰲ 0.54 ﻞﺟﻷا ﰲ ﺔﻴﺒﻠﺳ ﺞﺋﺎﺘﻧ ﺖﻄﻋأ ﺎﻤﻛ ﰲ ـﺑ ﲑﺼﻘﻟا -13.29 ﺔﻤﻴﻘﺑ ﱯﻠﺳ ﻲﻘﻴﻘﳊا ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣزﻷا ﲑﺛﺄﺗ نﺎﻛ ﺎﻤﻛ -0.20 ﺔﻗﻼﻌﻟا نﺄﺑ ﺞﺋﺎﺘﻨﻟا ﻦﻣ ﺢﻀﺘﻳو ﲑﺼﻘﻟا ﺪﻣﻷا ﰲ ﺮﺛﻷا ماﺪﻌﻧا ﻊﻣ ﻪﻣﻮﻬﻔﲟ ﺪﻘﻨﻟا ضﺮﻋ ﲔﺑ ﻞﻳﻮﻄﻟا ﻞﺟﻷا ﰲ ﻲﻘﻴﻘﳊا ﻮﻤﻨﻟاو ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﱃإ ﺔﺒﺴﻧ ﻊﺳاﻮﻟا ﻟ ،ﺎﻴﺋﺎﺼﺣإ ﺔﻳﻮﻨﻌﻣو ﺔﺒﺟﻮﻣ ﺖﻧﺎﻛ يدﺮﻔﻟا ﻞﺧﺪﻠ ﺔﻤﻠﻌﳌا ﺔﻤﻴﻗ ﺖﻐﻠﺑ ﺚﻴﺣ 0.549 يدﺆﻴﺳ ﺪﺣاو راﺪﻘﲟ ﻊﺳاﻮﻟا ﻪﻣﻮﻬﻔﲟ ﺪﻘﻨﻟا ةدﺎﻳز نأ ﱃإ ﲑﺸﻳ اﺬﻜﻫ و ﺞﺗﺎﻨﻟا ﻦﻣ دﺮﻔﻟا ﺐﻴﺼﻧ ةدﺎﻳز ﱃإ ب ﻲﻘﻴﻘﳊا ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا 0.549 ﻞﻣاﻮﻌﻟا ﻲﻗﺎﺑ تﺎﺒﺛ ضاﱰﻓا ﻊﻣ ﺲﻴﻟو دوﺪﳏ ﺮﺛﺄﺑ ﱐدرﻷا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﰲ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣزﻷا ﻦﻋ ﱪﻌﻳ يﺬﻟاو ﻲﳘﻮﻟا ﲑﻐﺘﳌا ﻞﻣﺎﻌﻣ رﺎﺷأ ﺎﻤﻛ ىﺮﺧﻷا ﺔﻳﻮﻨﻌﻣ ﺔﻟﻻد ﻪﻟ . 18 3 -4 -ناﻮﻨﻋ ﺖﲢ ،يﺮﺑﺎﻄﻘﻟا ﷲا ﻒﻴﺿ ﺪﻤﳏ مﺎﻗ ﺔﺳارد ": ﻲﻓ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا رود راﺮﻘﺘﺳﻻا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ) ﺔﻴﺳﺎﻴﻗ، ﺔﻴﻠﻴﻠﺤﺗ، ﺔﻳﺮﻈﻧ ( ةﺮﺘﻔﻠﻟ ﻲﻨﻤﻴﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﻰﻠﻋ ، 1990 ﻰﻟإ 2004 " و 18 ﲔﺳﺎﻳ ﻚﻟﺎﻣو ضﻮﻋ ﺐﻟﺎﻃ ناﻮﻨﻌﺑ ﻦﻳدﺎﶈا " ندرﻷا ﻲﻓ يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا ﻲﻓ يﺪﻘﻨﻟا رﻮﻄﺘﻟا ﺮﺛأ " مﻮﻠﻌﻟا تﺎﺳارد ﺔﻠﳎ ، ﺪﻠ ا ،ﺔﻳرادﻻا 38 ، دﺪﻌﻟا 2 ، 2011 ، ص 506 .

136 ﻖﻠﺧ ﰲ ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا كﻮﻨﺒﻟا رود ﺐﻧﺎﺟ ﱃإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﻪﻴﻠﻋ ةﺮﺛﺆﳌا ﻞﻣاﻮﻌﻟاو يﺪﻘﻨﻟا ضﺮﻌﻟا ﺔﺳارﺪﻟا ﺖﻟوﺎﻨﺗ ﻔﻟا لﻼﺧ ﺎﺻﻮﺼﺧو ةﲑﺒﻛ تﻻﻼﺘﺧا ﺪﻬﺷ دﺎﺼﺘﻗﻻا نا ﺎﲟو نﺎﻤﺘﺋﻻا ةﱰ 1990 -1994 . ةﱰﻔﻟا ﻲﻫو ﺎﳍﻼﻈﺑ ﺖﻘﻟأ ﺪﻗ تﻻﻼﺘﺧﻹا ﻚﻠﺗ رﺎﺛأ نﺈﻓ ،يدﺎﺼﺘﻗﻻا حﻼﺻﻺﻟ ﺞﻣﺎﻧﺮﺑ ﲏﺒﺘﺑ ﺔﻣﻮﻜﳊا مﺎﻴﻗ ﺖﻘﺒﺳ ﱵﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا تاءاﺮﺟإ نأ ﻻإ ،يدﺎﺼﺘﻗﻻا حﻼﺻﻹا ﺞﻣﺎﻧﱪﻟ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا تاﻮﻨﺴﻟا لﻼﺧ ﲏﻤﻴﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا ةﲑﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﻻﻼﺘﺧﻹا ﻚﻠﺗ ﰲ ﺎﻣﺎﻫ ارود ﺖﺒﻌﻟ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ،يدﺎﺼﺘﻗﻻا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﻦﻣ اﺪﻴﺟ ارﺪﻗ ﻖﻴﻘﲢو ت ﻢﻫﺎﺳ ﺚﻴﺣ ــﺑ ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا جﺎﺘﻨﻟا ﰲ يﺪﻘﻨﻟا ضوﺮﻌﳌا 0.49 ﰲ دﻮﻘﻨﻠﻟ ﰊﺎﳚﻻا روﺪﻟا ﺖﺒﺛأ ﺎﳑ ﺔﺒﺟﻮﻣ ةرﺎﺷﺈﺑو ﺔﺳارﺪﻟا ةﱰﻓ لﻼﺧ ﲏﻤﻴﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا . 4 ﻰﻠﻋ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﺮﺛأ سﺎﻴﻗ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ﻲﻓ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تﺎﺣﻼﺻﻹا ﺪﻌﺑ ﺮﺋاﺰﺠﻟا ﻲﻓ ﻦﻣ ةﺪﺘﻤﻤﻟا ةﺮﺘﻔﻟا 1990 ﻰﻟإ 2013 : 4 -1 -جذﻮﻤﻨﻟا تاﺮﻴﻐﺘﻣ ﻒﺻو : ﺑ ﻦﻋ جذﻮﻤﻨﻟا تاﲑﻐﺘﻣ ﱪﻌﺗ ﻴ ﻦﻣ ةﺪﺘﻤﳌا ةﱰﻔﻠﻟ ﺔﻳﻮﻨﺳ تﺎﻧﺎ 1990 ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﺣﻼﺻﻹا ﺔﻳاﺪﺑ ﺔﻨﺳو ﺔﻴﻟﺎﳌاو 2013 ، ﺔﻠﺘﻜﻠﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑ يﺮﺋاﺰﳉا يﺰﻛﺮﳌا ﻚﻨﺒﻟا ﻞﺜﻣ ﺔﻴﻟودو ﺔﻴﻠﳏ ﺔﻴﻣﻮﻜﺣ تﺎﺌﻴﻫ ﻦﻋ ةردﺎﺻ ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻣﻮﻜﳊا قﺎﻔﻧﻹاو ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠ ا ﺞﺗﺎﻨﻠﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑ ﻲﳌﺎﻌﻟا ﻚﻨﺒﻟاو فﺮﺼﻟا ﺮﻌﺳو ﻢﺨﻀﺘﻟاو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ةﺮﺷﺎﺒﻣ ﺔﻔﺼﺑ تﺎﻧوﺮﳌا صﻼﺨﺘﺳﻻ ﻲﻤﺘﻳرﺎﻏﻮﻟ ﻞﻜﺸﺑ تاﲑﻐﺘﳌا دﺎﻤﺘﻋﻻا ﰎو . ) ﺸﻟا ﺮﻈﻧأ ﻢﻗر ﻞﻜ 1 ( ﻢﻗر ﻞﻜﺸﻟا ) 1 :( جذﻮﻤﻨﻟا تاﲑﻐﺘﳌ ﻲﻌﻴﺒﻄﻟا ﻢﺘﻳرﺎﻏﻮﻠﻟا رﻮﻄﺗ رﺪﺼﻤﻟا : ﻲﺋﺎﺼﺣﻹا ﺞﻣﺎﻧﱪﻟا تﺎﺟﺮﳐ ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ ﺚﺣﺎﺒﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ EVIEWS -2 0 2 4 6 8 10 9 0 ₉1 ₉2 ₉3 ₉4 ₉5 ₉6 ₉7 ₉8 ₉9 ₀0 ₀1 ₀2 ₀3 ₀4 ₀5 ₀6 ₀7 ₀8 ₀9 ₁0 ₁1 ₁2 ₁3

Log GDP Log GEX Log INF

137 ﲔﺒﻳ ﱄاﻮﳌا لوﺪﳉاو جذﻮﻤﻨﻟا تاﲑﻐﺘﳌ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﻹا ﺺﺋﺎﺼﳋا : ﻢﻗر لوﺪﺠﻟا ) 1 :( جذﻮﻤﻨﻟا تاﺮﻴﻐﺘﻤﻟ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﻹا ﺺﺋﺎﺼﺨﻟا رﺪﺼﻤﻟا : ﻲﺋﺎﺼﺣﻹا ﺞﻣﺎﻧﱪﻟا تﺎﺟﺮﳐ ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ ﺚﺣﺎﺒﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ EVIEWS 4 -2 راﺮﻘﺘﺳا رﺎﺒﺘﺧا ﺔﻳ جذﻮﻤﻨﻟا تاﺮﻴﻐﺘﻣ : ﻊﺳﻮﳌا ﺮﻠﻟﻮﻓ ﻲﻜﻳد رﺎﺒﺘﺧإ ﺔﻄﺳﻮﺑ اﺪﺣ ﻰﻠﻋ ﻞﻛ ﺔﻴﻨﻣﺰﻟا ﻞﺳﻼﺴﻟا ﻞﻣﺎﻜﺗ ﺔﺟرد رﺎﺒﺘﺧا ﻢﺘﻳ 19 ) ADF ( وﲑﻓ ﺲﺒﻴﻠﻴﻓو ) (PP . لوﺪﳉاو ﻢﻗر ) 02 ( ﺢﺿﻮﻳ تارﺎﺒﺘﺧا ﺪﻨﻋو ىﻮﺘﺴﳌا ﺪﻨﻋ ﺔﻳراﺮﻘﺘﺳﻻا ﺚﻴﺣ ،تﺎﻗوﺮﻔﻟا نأ ﻞﻛ تاﲑﻐﺘﳌا ةﺮﻘﺘﺴﻣ ﺪﻨﻋ قﺮﻔﻟا لوﻷا ﺲﻴﻟو ﺪﻨﻋ مﺎﻌﻟا ىﻮﺘﺴﳌا . ﱄﺎﺘﻟﺎﺑو ﻦﻜﳝ لﻮﻘﻟا نأ ﻞﻛ ﻞﺳﻼﺴﻟا ﺔﻠﻣﺎﻜﺘﻣ ﻦﻣ ﺔﺟرﺪﻟا ﱃوﻷا ﻚﻟذو ﺎ ﻮﻛ ةﺮﻘﺘﺴﻣ ﺪﻨﻋ قﺮﻔﻟا لوﻷا ﻞﻜﻟ ﺔﻠﺴﻠﺳ ﻰﻠﻋ اﺪﺣ . لوﺪﺠﻟا ) : 02 ( تﺎﻗوﺮﻔﻟاو تﺎﻳﻮﺘﺴﻤﻟا ﺪﻨﻋ جذﻮﻤﻨﻟا تاﺮﻴﻐﺘﻤﻟا نﻮﻜﺳ رﺎﺒﺘﺧا . 19

D.A. DICKEY, W.A. FULLER, (1989), Likelihood Ratio statistic for

Autoregressive time series with aunint root, Economictrica, vol, 49, p. 1057-1058.

ضوﺮﻌﳌا يﺪﻘﻨﻟا ﻊﺳاﻮﻟا ﻲﻣﻮﻜﳊا قﺎﻔﻧﻹا ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﱄﺎﲨﻹا فﺮﺼﻟا ﺮﻌﺳ (dz/$) ﻢﺨﻀﺘﻟا لﺪﻌﻣ تاﺮﻴﻐﺘﻤﻟا 3903.096 1501.516 6177.279 59.62487 8.353750 ﻂﻴﺳﻮﻟا 2687.479 915.4500 4374.900 70.67650 4.500000 ﻂﺳﻮﺘﳌا 11941.51 4236.748 16682.10 79.68200 24.10000 ﺔﻤﻴﻗ ﻰﻠﻋأ 343.0060 156.0000 555.8000 9.000000 0.300000 ﺔﻤﻴﻗ ﻞﻗأ 3590.943 1389.466 4976.415 21.85186 7.798855 .يرﺎﻴﻌﳌا فاﺮﳓﻻا ﺔﻤﻴﻗ 0.911451 0.655791 0.763873 -1.133656 0.978577 Skewness ﺔﻤﻴﻗ 2.619554 1.927121 2.386229 2.877205 2.374003 Kurtosis ﺔﻤﻴﻗ 3.467710 2.871316 2.710719 5.155786 4.222322 Jarque-Bera ﺔﻤﻴﻗ 0.176602 0.237959 0.257855 0.075934 0.121097 ﺔﻴﻟﺎﻤﺘﺣﻻ اﺔﻤﻴﻗ 93674.31 36036.38 148254.7 1430.997 200.4900 Sum ﺔﻤﻴﻗ 2.97E+08 44404185 5.70E+08 10982.59 1398.909 Sum Sq. Dev. ﺔﻤﻴﻗ

138 رﺎﺒﺘﺧﻻا عﻮﻧ 5 % ﺔﻴﺋﺎﺼﺣإ t تﺎﻳﻮﺘﺴﳌا ﺪﻨﻋ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣإ t ﱃوﻷا قﺮﻔﻟا ﺪﻨﻋ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣإ t ﱐﺎﺜﻟا قﺮﻔﻟا ﺪﻨﻋ ADF PP ADF PP ADF PP LOGGDP -0.64 0.49 -4.69 -11.49 LOGM2 3.26 3.01 -5.66 -5.59 LOGGEX -1.31 -1.30 -367 -3.64 LOGINF -2.72 -1.72 -4.69 -4.79 LOGTC -1.63 -1.63 -3.58 -3.50 -5.86 -10.76 رﺪﺼﻤﻟا : ﻲﺋﺎﺼﺣﻹا ﺞﻣﺎﻧﱪﻟا تﺎﺟﺮﳐ ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ ﺚﺣﺎﺒﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ EVIEWS ﻞﺜﲤ ﺚﻴﺣ :  t ﺔﻘﺛ ﺔﺟرد ﺪﻨﻋو تﺎﻳﻮﺘﺴﳌا ﺪﻨﻋ ﺔﻴﻟوﺪ ا ﺔﻤﻴﻘﻟا ﺎﻣأ ﺔﻴﺒﻳﺮﺠﺘﻟا ﺔﻤﻴﻘﻟا 1 % ، 5 % ،. 10% ﻲﻫ -4.41 ، -3.62 ، -3.24 ﱄاﻮﺘﻟا ﻰﻠﻋ ﻲﻬﻓ ﱃوﻷا قوﺮﻔﻟا ﺪﻨﻋ ﺎﻣأ ، -4.44 ، -3.63 ، -3.25 ﺖﻧﺎﻛ ﱐﺎﺜﻟا قﺮﻔﻟا ﺪﻨﻋو -4.49 ، -3.65 ، -3.26 .  t-value ﺔﻤﻴﻘﻟا ﺔﻴﺒﻳﺮﺠﺘﻟا ﺔﲡﺎﻨﻟا ﻦﻣ ﻖﻴﺒﻄﺗ رﺎﺒﺘﺧا Dickey-Fuller Augmented وأ Phillips- Perron ﺔﻤﻴﻘﻟا ﺎﻣأ ــﻟ ﺔﻠﺑﺎﻘﳌا Critical value ﺔﻤﻴﻘﻟا ﻞﺜﻤﺘﻓ ﺔﺟﺮﳊا ﺎﳌﺎﻃو نأ ﺔﻤﻴﻘﻟا ﺔﻴﺒﻳﺮﺠﺘﻟا ﺔﲡﺎﻨﻟا ﻦﻋ رﺎﺒﺘﺧﻻا ﺮﻐﺻأ ﻦﻣ ﺔﻤﻴﻘﻟا ﺔﺟﺮﳊا ﻞﺒﻘﻧ ﺔﻴﺿﺮﻓ مﺪﻌﻟا ضﺮﻔﺗ ﱵﻟاو نأ ﺔﻴﻨﻣﺰﻟا ﺔﻠﺴﻠﺴﻟا ﺎﳍ رﺬﺟ ةﺪﺣو ﲎﻌﲟ ﺎ أ ﲑﻏ ةﺮﻘﺘﺴﻣ . ﻢﻗر لوﺪﳉا لﻼﺧ ﻦﻣ ﻆﺣﻼﻧ اﺬﻫ ﺎﻨﺜﲝ ﰲ ﺎﻣأ ) 02 ( يﻮﺘﲢ جذﻮﻤﻨﻟا تاﲑﻐﺘﳌ ﺔﻴﻨﻣﺰﻟا ﻞﺳﻼﺴﻟا نأ قوﺮﻔﻟا ﺬﺧأ ﺪﻨﻋ ﻦﻜﻟ ،نﻮﻜﺴﻟﺎﺑ ﻒﺼﺘﺗ ﻻو ةﺮﻘﺘﺴﻣ ﲑﻏ ﺎ أ ﲔﺒﻳ ﺎﳑ تﺎﻳﻮﺘﺴﳌا ﺪﻨﻋ ةﺪﺣﻮﻟا رﺬﺟ ﻰﻠﻋ ﲔﺒﻳ ﺎﳑ ﱃوﻷا قوﺮﻔﻟا ﺪﻨﻋ ةﺮﻘﺘﺴﻣ تاﲑﻐﺘﻤﻠﻟ ﺔﻴﻨﻣﺰﻟا ﻞﺳﻼﺴﻟا نأ يأ مﺪﻌﻟا ﺔﻴﺿﺮﻓ ﺾﻓر ﻦﻜﳝ ﺎﳍ ﱃوﻷا

139 ﻣﺎﻜﺘﻣ ﺔﻴﻨﻣﺰﻟا ﻞﺳﻼﺴﻟا نأ ﺔﺟرﺪﻟا ﻦﻣ ﺔﻠﻣﺎﻜﺘﻣ ﺖﻧﺎﻛ ﱵﻟا فﺮﺼﻟا ﺮﻌﺳ ةﲑﻐﺘﻣ اﺪﻋ ،ﱃوﻷا ﺔﺟرﺪﻟا ﻦﻣ ﺔﻠ ﱐﺎﺜﻟا قﺮﻔﻟا ﻦﻋ ﺔﻠﻳﺪﺒﻟا ﺔﻴﺿﺮﻓ لﻮﺒﻗ ﻦﻜﳝ ﻪﻴﻠﻋو ﺔﻴﻧﺎﺜﻟا 20 . 4 -3 كﺮﺘﺸﻤﻟا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا رﺎﺒﺘﺧاو ﻞﺟﻷا ﺔﻠﻳﻮﻃ ﺔﻗﻼﻌﻟا (Co-intégration test) . ﺔﺳارد ﻞﺟأ ﻦﻣ اﺬﻫ ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣزﻷا ﲑﺛﺄﺗ اﺬﻛو يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تاﲑﻐﺘﳌا ﲑﺛﺄﺗ ﺞﻣﺎﻧﺮﺑ ﺔﻧﺎﻌﺘﺳﻻﺎﺑ جذﻮﻤﻨﻟا ﱂﺎﻌﻣ ﺮﻳﺪﻘﺗ ﺎﻨﻳﺄﺗرا ،ﺔﺳارﺪﻟا ةﱰﻓ ﰲ ﻞﺟﻷا ﺔﻠﻳﻮﻃ ﺔﻗﻼﻌﻟا رﺎﺒﺘﺧاو ،ﲑﺧﻷا Eviews :7 ىﺮﻐﺼﻟا تﺎﻌﺑﺮﳌا ﺔﻘﻳﺮﻃ ماﺪﺨﺘﺳﺎﺑ OLS 21 ﻔﺼﻟا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﺠﲟ ﺰﻴﻤﺘﺗ ﺎ ﻮﻜﻟ تﺎ ﻰﻤﺴﺗ BLUE ، ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا تﺎﻔﺼﻟﺎﺑ ﻒﺼﺘﺗ ﺎ أ ﻚﻟذ ﲏﻌﻳو : 22 ﻦﻳﺎﺒﺗ ﻞﻗأ نﻮﻜﺗ : Best Linear Unbaised Estimator ﺔﻴﻄﺧ نﻮﻜﺗ ، : Linear ةﺰﻴﺤﺘﻣ ﲑﻏ ، : Estimator . ﻩﺬﻫ رﺎﺒﺘﺧا ﰒ ﺴﻧﻮﺟ فﺮﻃ ﻦﻣ ﺔﺣﱰﻘﳌا ﺔﻘﻳﺮﻄﻟاو ﲔﺗﻮﻄﳋا تاذ ﺮﳒاﲑﺟ ﻞﳒأ ﺔﻗﺮﻄﺑ ﺔﻗﻼﻌﻟا ﻮ ن . 4 -3 -1 ذﻮﻤﻨﻟا ﺔﻟدﺎﻌﻣ ﺮﻳﺪﻘﺗ ﻖﻴﻓﻮﺘﻟا ﺔﺟردو ج . ﺔﻄﺳاﻮﺑ ةرﺪﻘﳌا ﺔﻟدﺎﻌﳌا ﻦﻣ ﺎﻬﻴﻠﻋ ﻞﺼﺤﺘﳌا ﺞﺋﺎﺘﻨﻟا لﻼﺧ ﻦﻣ ﻟا ﺞﻣﺎﻧﱪ ﻲﺋﺎﺼﺣﻹا Eviews ىﺮﻐﺼﻟا تﺎﻌﺑﺮﳌا ﺔﻘﻳﺮﻄﺑ OLS نأ ﲔﺒﺗ : لﺪﻌﳌا ﺪﻳﺪﺤﺘﻟا ﻞﻣﺎﻌﻣ ﺔﻤﻴﻗ R2 ﺖﻐﻠﺑ 99 % ﺔﻤﻴﻗ ﻲﻫو ﺔﻴﻟﺎﻋ اﺪﺟ ﲏﻌﻳو ،ءﺎﻄﺧﻷا ﻦﻣ ﺔﻴﻟﺎﺧ نﻮﻜﺗ دﺎﻜﺗ ﺔﻠﻘﺘﺴﳌا تاﲑﻐﺘﳌاو ﻊﺑﺎﺘﻟا ﲑﻐﺘﳌا ﲔﺑ ﺔﻗﻼﻌﻟا نأ ﱃإ ﲑﺸﺗ تﺮﺴﻓ ﺪﻗ ﺔﻠﻘﺘﺴﳌا تاﲑﻐﺘﳌا نأ اﺬﻫ ﺑ ﻊﺑﺎﺘﻟا ﲑﻐﺘﳌا ﺔﺒﺴﻨ 99 % . ﺎﻨﻈﺣﻻ ﺎﻤﻛ ﻼﺘﺧا ف ﻦﻣو ،ﺔﻧوﺮﳌا تﺎﺟرد فﻼﺘﺧا ﰒ ﲑﻐﺘﳌا ﻰﻠﻋ ﺔﻠﻘﺘﺴﳌا تاﲑﻐﺘﳌا ﺮﺛأ فﻼﺘﺧا ،ﻊﺑﺎﺘﻟا ﻦﻋ ةرﺎﺒﻋ ﻊﺳاﻮﻟا مﻮﻬﻔﳌﺎﺑ يﺪﻘﻨﻟا ضوﺮﻌﳌا ﺔﻧوﺮﻣ نأ ﱃإ ﺮﻳﺪﻘﺘﻟا ﺞﺋﺎﺘﻧ ﲑﺸﺗو 1.06 ﲑﻐﺘﻟا نأ اﺬﻫو ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﰲ ﱯﺴﻨﻟا ﲑﻐﺘﻟا ﱃإ يدﺆﻳ ﻊﺳاﻮﻟا مﻮﻬﻔﳌﺎﺑ يﺪﻘﻨﻟا ضوﺮﻌﳌا ﻦﻣ ةﺪﺣو راﺪﻘﲟ ﰲ ﱯﺴﻨﻟا راﺪﻘﲟ ﱄﺎﲨﻹا 1.06 ، ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑ يﻮﻨﻌﻣ ﻪﻧأ ﺪﳒ ﲑﻐﺘﳌا اﺬﻫ ﲑﺛﺄﺗ ﻊﻣو لﻼﺧ ﻦﻣ ﺢﻀﺘﻳ اﺬﻫو ﻊﻤﺘﺠﻤﻠﻟ 20

Eviewes, user’s guide econometrics views for windows and Macintosh, quantitative micro software, USA, 1995, p 143,266,231.

21 لﺎﲨ ﻲﺧوﺮﻓ ،" ﻲﺳﺎﻴﻘﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻳﺮﻈﻧ "، ،ﺔﻴﻌﻣﺎﳉا تﺎﻋﻮﺒﻄﳌا ناﻮﻳد ﺮﺋاﺰﳉا ، 1992 ، ص 12 . 22 ،ﺖﻴﲞ ﻲﻠﻋ ﲔﺴﺣ ﷲا ﺢﺘﻓ ﺮﺤﺳ ، " ﻲﺳﺎﻴﻘﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا "، ،ندرﻷا ،يروزﺎﻴﻟا ﺔﻌﺒﻄﻣ 2009 ، ص 60 .

140 ﺔﻤﻴﻗ p-value ﺚﻴﺣ راﺪﻘﳌا اﺬ صﺎﳋا ءﺎﺼﺣﻹﺎﺑ ﺔﺻﺎﳋا p-value يوﺎﺴﻳ 0.000 ﺎ أ يأ ﻦﻣ ﻞﻗأ 0.05 و t-statistic ﺖﻧﺎﻛ 6.38 ﺖﻐﻠﺑ ﱵﻟا ﺔﻟوﺪ ا ﺔﻤﻴﻘﻟا ﻦﻣ ﱪﻛأ 2.10 ﺮﺛأ نﺎﻛو ، ـﺑ ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻣﻮﻜﳊا قﺎﻔﻧﻹا ﲑﻐﺘﲟ ﺔﻠﺜﻤﳌا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا 0.78 ﺖﻐﻠﺑو t-statistic ﺖﻐﻠﺑ 2.01 ﻦﻜﻟ ﺔﻟوﺪ ا ﺔﻤﻴﻘﻟا ﻦﻣ ﻞﻗأ ﻲﻫو p-value ﺎﳍ ﻖﻓاﺮﳌا 0.05 تاﲑﻐﺘﻣ ﺎﻣأ ﺎﻴﺋﺎﺼﺣإ ﺔﻟﻮﺒﻘﻣ ﺔﻤﻴﻗ ﻲﻫو ﻦﻣ ﻞﻛ و فﺮﺼﻟا ﺮﻌﺳ لﺪﻌﻣ ﻢﺨﻀﺘﻟا ﰲ يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻟا ﻰﻠﻋ ﲑﺛﺄﺗ يأ يﺪﺒﺗ ﻻو ﺔﻳﻮﻨﻌﻣ ﲑﻏ ﺖﻧﺎﻛ ةﱰﻔﻟا ﻩﺬﻫ . لوﺪﺠﻟا ) : 03 ( : ﺮﻳﺪﻘﺘﻟا ﺔﻴﻠﻤﻋ ﺞﺋﺎﺘﻧ LOGGDP=0.78*LOGGEX+1.06*LOGM2+0.20*LOGINF + 13.78*LOGTC - 351.52*D01 + 106.58

R-squared 0.994532 Mean dependent var 6177.279

Adjusted R-squared 0.993013 S.D. dependent var 4976.415

F-statistic 654.7849 Durbin-Watson stat 1.965157

Prob(F-statistic) 0.000000 رﺪﺼﻤﻟا : ﻲﺋﺎﺼﺣﻹا ﺞﻣﺎﻧﱪﻟا تﺎﺟﺮﳐ ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ ﺚﺣﺎﺒﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ EVIEWS ﺺﳜ ﺎﻣ ﰲو ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻣزﻷا ﻦﻋ ﱪﻌﳌا ﻲﳘﻮﻟا ﲑﻐﺘﳌا نﺎﻜﻓ ﺔﺒﻟﺎﺳ ةرﺎﺷﺈﺑ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻳﺮﻈﻨﻠﻟ ﺔﻘﻓاﻮﻣ يأ ﺔﻤﻴﻗ نﻷ ﺔﻳﻮﻨﻌﻣ ﲑﻏ ﺖﻧﺎﻛ ﺔﻤﻠﻌﳌا ﻦﻜﻟ ﱄﺎﲨﻹا ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﰲ ﻞﺜﻤﺘﳌا ﻊﺑﺎﺘﻟا ﲑﻐﺘﳌا ﻰﻠﻋ ﻲﺴﻜﻋ ﲑﺛﺄﺗ t-statistic ﱵﻟا ﺔﻠﻳﺪﺒﻟا ﺔﻴﺿﺮﻔﻟا ﺾﻓرو مﺪﻌﻟا ﺔﻴﺿﺮﻓ لﻮﺒﻗ ﻦﻜﳝ ﻪﻴﻠﻋو ﺔﻟوﺪ ا ﺔﻤﻴﻘﻟا ﻦﻣ ﻞﻗأ ﺖﻧﺎﻛ إ ﺔﻳﻮﻨﻌﻣ تاذ ﺔﻤﻠﻌﳌا نأ ﻰﻠﻋ ﺺﻨﺗ ﺔﻴﻟﺎﻤﺘﺣﺎﺑ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣ 0.86 ﻦﻣ ﱪﻛأ يأ 0.05 . T -Statistic 2.01 6.38 0.01 1.66 -0.77 0.17 prob 0.05 0.000 0.99 0.11 0.44 0.86

141 4 -3 -2 رﺎﺒﺘﺧا جذﻮﻤﻨﻠﻟ ﺔﻴﻠﻜﻟا ﺔﻳﻮﻨﻌﻤﻟا : ﺖﻐﻠﺑ ﺮﺸﻴﻓ ﺔﻤﻴﻗ نأ ﺪﳒ جذﻮﻤﻨﻠﻟ ﺔﻴﻠﻜﻟا ﺔﻳﻮﻨﻌﳌا ﺔﺳارد ﺪﻨﻋ 954.74 f= ﺔﻤﻴﻘﻟا ﻦﻣ ﱪﻛأ ﻲﻫو ﺖﻐﻠﺑ ﱵﻟا ﺔﻟوﺪ ا 2.74 ﺔﺑﻮﺴﶈا ﺔﻴﻟﺎﻤﺘﺣﺎﺑ ) 0.0000 ( ﺔﻳﻮﻨﻌﻣ وذ جذﻮﻤﻨﻟا نأ ﻰﻠﻋ ﻞﻴﻟد اﺬﻫو ، ﺔﻟدﺎﻌﳌا ﰲ ﻊﺑﺎﺘﻟا ﲑﻐﺘﳌا ﰲ ﲑﺛﺄﺗ تاذ ﻞﻜﻛ جذﻮﻤﻨﻟا ﰲ ةﺮﺴﻔﳌا تاﲑﻐﺘﳌا نأو ،ﺔﻴﺋﺎﺼﺣإ . 4 -3 -3 -ﻲﺗاﺬﻟا طﺎﺒﺗرﻻا ﺔﻠﻜﺸﻣ رﺎﺒﺘﺧا : ﰐاﺬﻟا طﺎﺒﺗرﻻا ﺔﻠﻜﺸﻣ ﻦﻣ ﱐﺎﻌﻳ ﻻ ﲑﺧﻷا اﺬﻫ نﺈﻓ ،جذﻮﻤﻨﻠﻟ ﻲﺋﺎﺼﺣﻹا ﻢﻴﻴﻘﺘﻟا ﺺﳜ ﺎﻤﻴﻓ ﺎﻣأ 23 ، ﺔﻤﻴﻗ لﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟذو Durbin-Watson stat ﺖﻧﺎﻛ ﺢﺤﺼﳌا ﺪﻳﺪﺤﺘﻟا لﺪﻌﻣ ﺔﻤﻴﻗ ﻦﻣ ﱪﻛأ R2 ﻦﻣ بﱰﻘﺗو 2 رﺎﺒﺘﺧإ ﲔﺒﻳو ﺎﻤﻛ ، LM ﻢﻗر لوﺪﳉا ) 04 ( طﺎﺒﺗرﻻا ﻦﻣ جذﻮﻤﻨﻟا ﻮﻠﺧ ﻰﻠﻋ لﺪﻳ ﺎﳑ ﺔﻤﻴﻗ ﺖﻧﺎﻛ ﺚﻴﺣ ،ﻲﻗاﻮﺒﻟا ﲔﺑ ﺎﻣ ﰐاﺬﻟا F= 0.46 ﺔﻴﻟﺎﻤﺘﺣﺎﺑ P= 0.63 ﻦﻣ ﱪﻛأ يأ 0.05 ﻢﻗر لوﺪﺠﻟا ) 4 (

Breusch-Godfrey Serial Corrélation LM Test :

Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

F-statistic 0.4670 Prob. F(2,19) 0.633

Obs*R-squared 1.1246 Prob. Chi-Square(2) 0.569

رﺪﺼﻤﻟا : ﻲﺋﺎﺼﺣﻹا ﺞﻣﺎﻧﱪﻟا تﺎﺟﺮﳐ ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ ﺚﺣﺎﺒﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ EVIEWS ﻚﻟذ ﻰﻠﻋ لدو ،ﺲﻧﺎﺠﺘﻣ ﻦﻳﺎﺒﺗ تاذ ﻲﻗاﻮﺒﻟا نأ ﺖﻨﻴﺑ ﺎ ﺈﻓ ﻦﻳﺎﺒﺘﻟا ﺲﻧﺎﲡ رﺎﺒﺘﺧا ﱃإ ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑ ﺎﻣأ رﺎﺒﺘﺧا ARCH ﺔﻤﻴﻗ ﺖﻧﺎﻛ ﺚﻴﺣ 8 0 f=0. لﺎﻤﺘﺣﺎﺑ 0.77 ﻦﻣ ﱪﻛأ ﺔﻤﻴﻗ ﻲﻫو 0.05 ﻮﻫ ﺎﻤﻛ ﻢﻗر لوﺪﳉا ﰲ ﲔﺒﻣ ) 5 .( 23 ،ﷲا ﺢﺘﻓ ﺮﺤﺳ ،ﺖﲞ ﻲﻠﻋ ﲔﺴﺣ " ﻲﺳﺎﻴﻘﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا " ﺔﻨﺳ ،ندرﻷا ،ﻊﻳزﻮﺘﻟاو ﺮﺸﻨﻠﻟ يروزﺎﻴﻟا راد 2009 ص ، 224 .

142 ﻢﻗر لوﺪﺠﻟا ) 5 :( ﺄﻄﺨﻟا ﻦﻳﺎﺒﺗ ﺲﻧﺎﺠﺗ رﺎﺒﺘﺧا ARCH

Heteroskedasticity Test: ARCH

F-statistic 0.0846 Prob. F(1,21) 0.7740

Obs*R-squared 0.0922 Prob. Chi-Square(1) 0.7613

رﺪﺼﻤﻟا : ﻲﺋﺎﺼﺣﻹا ﺞﻣﺎﻧﱪﻟا تﺎﺟﺮﳐ ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ ﺚﺣﺎﺒﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ EVIEWS 4 -4 -ﻦﻴﺗﻮﻄﺨﻟا تاذ ﺮﺠﻧاﺮﻴﺟ ﻞﺠﻧأ ﺔﻗﺮﻄﺑ كﺮﺘﺸﻤﻟا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا رﺎﺒﺘﺧا : ارﺎﺼﺘﺧا ﺎﻬﻴﻤﺴﻧو ﻲﻗاﻮﺒﻟا صﻼﺨﺘﺳﺎﺑ مﻮﻘﻧ ،ﱃوأ ةﻮﻄﺨﻛ ﺮﻳﺪﻘﺘﻟا ﺔﻴﻠﻤﻋ ﺔﻠﺣﺮﻣ ﺪﻌﺑ (ECM) ﰒ رﺎﺒﺘﺧا ﺔﻄﺳاﻮﺑ ﺎﻬﻠﻣﺎﻜﺗ ﺔﺟرد رﺎﺒﺘﺧﺎﺑ مﻮﻘﻧ (ADF) . ﻢﻗر لوﺪﺠﻟا ) 6 :( ﻲﻗاﻮﺒﻟا ﺔﻠﺴﻠﺳ راﺮﻘﺘﺳﻹ ﺮﻠﻟﻮﻓ ﻲﻜﻳد رﺎﺒﺘﺧإ .

Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.746624 0.0010

Test critical values: 1% level -3.752946

5% level -2.998064 10% level -2.638752 رﺪﺼﻤﻟا : ﻲﺋﺎﺼﺣﻹا ﺞﻣﺎﻧﱪﻟا تﺎﺟﺮﳐ ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ ﺚﺣﺎﺒﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ EVIEWS ﰲ رﺎﺒﺘﺧﻻا ﺞﺋﺎﺘﻧ ﺖﻨﻴﺑ ﻢﻗر لوﺪﳉا ) 6 ( ﺑ ﲔﺑ ﺚﻴﺣ ﺮﻔﺻ ﺔﺟرﺪﻟا ﻦﻣ ﻞﻣﺎﻜﺘﻣ ﻲﻗاﻮﺒﻟا ﲑﻐﺘﻣ نﺄ رﺎﺒﺘﺧﻻا (ADF) ﺔﻤﻴﻗ نأ t=-4.74 ﺔﻘﺛ ﺔﺟرد ﺪﻨﻋ ﺎﳍ ﺔﻠﺑﺎﻘﳌا ﺔﺟﺮﳊا ﺔﻤﻴﻘﻟا ﻦﻣ ﱪﻛأ ﻲﻫو 95 % ﻲﻫ .99 2 ﻒﺼﺘﺗ ﺔﻠﺴﻠﺴﻟا نأ ﻰﻠﻋ ﺺﻨﺗ ﱵﻟا ﺔﻠﻳﺪﺒﻟا ﺔﻴﺿﺮﻔﻟا لﻮﺒﻗو مﺪﻌﻟا ﺔﻴﺿﺮﻓ ﺾﻓر ﻦﻜﳝ ﻪﻴﻠﻋو ﻞﳒأ ﺔﻘﻳﺮﻄﺑ كﱰﺸﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا طوﺮﺷ ﻖﻘﲢ ﻚﻟﺬﺑو ﺮﻔﺻ ﺔﺟرﺪﻟا ﻦﻣ ﺔﻠﻣﺎﻜﺘﻣو يﻮﺘﺴﳌا ﺪﻨﻋ نﻮﻜﺴﻟﺎﺑ اذ ﺮﳒاﺮﻏ ﺔﻗﻼﻋ دﻮﺟو ﻰﻠﻋ لﺪﻳ ﺎﳑ ﲔﺗﻮﻄﳋا ت ﺔﻴﻧزاﻮﺗ ﲔﺑ ﻞﺳﻼﺴﻟا ﲑﻏ ﺔﻨﻛﺎﺴﻟا ﰲ ﻞﺟﻷا ،ﻞﻳﻮﻄﻟا

143 ﻞﺜﻤﺘﺗو ةﺰﻴﳌا ﺔﻴﺳﺎﺳﻷا ﰲ اﺬﻫ رﺎﺒﺘﺧﻻا ﺢﻤﺴﻳ ﻪﻧأ ﰲ رﺎﺒﺘﺧﺎﺑ دﻮﺟو ﺔﻗﻼﻋ نزاﻮﺗ ﲔﺑ ﺔﻋﻮﻤﳎ ﻦﻣ ﻞﺳﻼﺴﻟا ﺔﻴﻨﻣﺰﻟا ﱵﻟاو ﺪﻗ ﻢﺴﺘﻳ ﺎﻬﻀﻌﺑ نﻮﻜﺴﻟا مﺪﻌﺑ . 24 4 -5 كﺮﺘﺸﻤﻟا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا رﺎﺒﺘﺧا ﺑ ﺴﻧﻮﺟ ﺔﻘﻳﺮﻄ ﻮ ن cointegration test : تﺎﻨﻴﻌﻟا ﻊﻣ ﺐﺳﺎﻨﺘﻳ ﻪﻧﻷ اﺮﻈﻧ ،كﱰﺸﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻠﻟ ﺮﳒاﺮﻏ ﻞﳒا رﺎﺒﺘﺧا ﻰﻠﻋ رﺎﺒﺘﺧﻻا اﺬﻫ قﻮﻔﺘﻳ ﺎﻣ ﻦﻋ ﻒﺸﻜﻳ رﺎﺒﺘﺧﻻا اﺬﻫ نأ ﻚﻟذ ﻦﻣ ﻢﻫﻻاو ،ﻦﻳﲑﻐﺘﻣ ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ دﻮﺟو ﺔﻟﺎﺣ ﰲ ﻚﻟﺬﻛو ،ﻢﺠﳊا ةﲑﻐﺻ ،اﺪﻳﺮﻓ ﺎﻛﱰﺸﻣ ﻼﻣﺎﻜﺗ كﺎﻨﻫ نﺎﻛ اذإ ﻰﻠﻋ ﻊﺑﺎﺘﻟا ﲑﻐﺘﳌا راﺪﳓا ﺔﻟﺎﺣ ﰲ ﻂﻘﻓ كﱰﺸﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا ﻖﻘﺤﺘﻳ يأ دﻮﺟو مﺪﻋ ﺔﻟﺎﺣ ﰲ ﻪﻧا ﱃإ ﲑﺸﺗ ﺚﻴﺣ ،كﱰﺸﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا ﺔﻳﺮﻈﻧ ﰲ ﻪﺘﻴﳘأ ﻪﻟ اﺬﻫو ،ﺔﻠﻘﺘﺴﳌا تاﲑﻐﺘﳌا ﻞﻈﺗ تاﲑﻐﺘﳌا ﲔﺑ ﺔﻴﻧزاﻮﺘﻟا ﺔﻗﻼﻌﻟا نﺈﻓ ،ﺪﻳﺮﻓ كﱰﺸﻣ ﻞﻣﺎﻜﺗ ا ﲑﺜﺗ لؤﺎﺴﺘﻟاو ﻚﺸﻟ . 25 و ﺗ دﻮﺟو رﺎﺒﺘﺧا ﻢﺘﻳ ﻦﻣ ﻢﻏﺮﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﺒﺗﺮﻟا ﺲﻔﻧ ﻦﻣو ﲔﺗﺮﻘﺘﺴﳌا ﲔﺘﻠﺴﻠﺴﻟا ﲔﺑ ﻞﺟﻷا ﻞﻳﻮﻃ نزاﻮ ﳌا ﲔﺑ كﱰﺸﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا رﺎﺒﺘﺧا لﻼﺧ ﻦﻣ ،ﲑﺼﻘﻟا ﻞﺟﻷا ﰲ لﻼﺘﺧا دﻮﺟو ﺔﻴﺠﻬﻨﻣ ماﺪﺨﺘﺳﺎﺑ تاﲑﻐﺘ ) ﻦﺴﻧﺎﻫﻮﺟ ( و) ﻦﺴﻧﺎﻫﻮﺟ – سﻮﻴﻠﺳﻮﺟ ( ﱵﻟاو ،ﻦﻳﲑﻐﺘﻣ ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ ﻦﻣ نﻮﻜﺘﺗ ﱵﻟا جذﺎﻤﻨﻟا ﰲ ﺔﻣﺪﺨﺘﺴﳌا ﻀﻓأ ﱪﺘﻌﺗ ،ﺔﺳارﺪﻟا ﻊﺿﻮﻣ تاﲑﻐﺘﳌا ﲔﺑ لدﺎﺒﺘﳌا ﺮﺛﻷﺎﺑ ﺢﻤﺴﺗ ﺎ ﻷ ؛ ﻂﻘﻓ ﻦﻳﲑﻐﺘﻣ دﻮﺟو ﺔﻟﺎﺣ ﰲ ﱴﺣ ﻞ ﺔﻴﺠﻬﻨﻣ ﰲ ةدﻮﺟﻮﻣ ﲑﻏ ﺎ أ ضﱰﻔﻳو ) ﻞﳒإ – ،ﺮﳒاﺮﻏ Engle – Granger ( ﲔﺗﻮﻄﳋا تاذ . ﺔﻴﺠﻬﻨﻣ ﱪﺘﻌﺗو " ﻦﺴﻧﺎﻫﻮﺟ " و " ﻦﺴﻧﺎﻫﻮﺟ – سﻮﻴﻠﺳﻮﺟ " 26 ﺔﻓﻮﻔﺼﳌا ﺔﺒﺗﺮﻟ رﺎﺒﺘﺧا II . ﺐﻠﻄﺘﻳو ﺔﻓﻮﻔﺼﳌا نﻮﻜﺗ ﻻأ ﺔﻴﻨﻣﺰﻟا ﻞﺳﻼﺴﻟا ﲔﺑ كﱰﺸﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا دﻮﺟو II ﺔﻠﻣﺎﻛ ﺔﺒﺗر تاذ ) 0 < r () = r <  .( ﲔﻴﻨﺒﻣ ﲔﻴﺋﺎﺼﺣإ ﻦﻳرﺎﺒﺘﺧا ماﺪﺨﺘﺳا ﻢﺘﻳ ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا تﺎﻬﺠﺘﻣ دﺪﻋ ﺪﻳﺪﲢ ﻞﺟأ ﻦﻣو 24 ﺪﻤﳏ اﺮﺑإ ھ ﱘ ﺎﻘﺴﻟا ،نوﺮﺧآو " ﺮﻳﺪﻘﺗ ﺔﺟرد فاﺮﺤﻧا لﺪﻌﻣ فﺮﺻ ﻪﻴﻨﺠﻟا يﺮﺼﻤﻟا ﻦﻋ ﺔﻴﻧزاﻮﺘﻟا ﻪﺗﺎﻳﻮﺘﺴﻣ ماﺪﺨﺘﺳﺎﺑ ﻞﻴﻠﺤﺘﻟا ﻲﺳﺎﻴﻘﻟا ﺔﻜﺒﺸﻟا ﻞﻴﻠﺤﺗو ﺔﻴﺒﺼﻌﻟا ﺔﻴﻋﺎﻨﻄﺻﻻا " ﺔﻠﳎ، ﺮﺼﻣ ،ةﺮﺻﺎﻌﳌا ﺔﻴﻌﻤﳉا ﺔﻳﺮﺼﳌا دﺎﺼﺘﻗﻼﻟ ،ﻲﺳﺎﻴﺴﻟا ﻦﻳﺮﺸﺗ لوﻷا 2004 ص 210 . 25 ،ﻒﻳﺮﺸﻟا ﱄﺪﺒﻌﻟا ﺢﺟار ﺪﺑﺎﻋ ﻦﺑ ﺪﺑﺎﻋ " رﺎﻃإ ﻲﻓ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا تادراو ﻰﻠﻋ ﺐﻠﻄﻟا تادﺪﺤﻣ ﺮﻳﺪﻘﺗ ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا ﻄﺨﻟا ﺢﻴﺤﺼﺗو كﺮﺘﺸﻤﻟا ﺄ " دﺪﻌﻟا ، ﻲﻣﻼﺳﻹا دﺎﺼﺘﻗﻼﻟ ﻞﻣﺎﻛ ﷲاﺪﺒﻋ ﱀﺎﺻ ﺰﻛﺮﻣ ﺔﻠﳎ ، 32 ،ﺮﻫزﻷا ﺔﻌﻣﺎﺟ ، 2007 ص ، 5 . 26

Johnson S.and Juselius , “ K Maximum Likelihood estimation and inference on

144

ﻰﻤﻈﻌﻟا تﺎﻧﺎﻜﻣﻹا ﺔﻟاد ﻰﻠﻋ Likelihood Ratio Test (LR)

ﺮﺛﻷا رﺎﺒﺘﺧا ﺎﳘو trace test ) trace  ( ﻰﻤﻈﻌﻟا ةﺰﻴﻤﳌا ﻢﻴﻘﻟا رﺎﺒﺘﺧاو maximum eigenvalues test

) max  .( ـﺑ ﺮﺛﻷا رﺎﺒﺘﺧا فﺮﻌﻳو : ) log( 1



     n r i i trace T   ﺎﻬﺠﺘﻣ دﺪﻋ نأ مﺪﻌﻟا ﺔﻴﺿﺮﻓ رﺎﺒﺘﺧا ﻢﺘﻳ ﺚﻴﺣ ت كﱰﺸﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا ≥ r نأ ﺔﻠﻳﺪﺒﻟا ﺔﻴﺿﺮﻔﻟا ﻞﺑﺎﻘﻣ ﻦﻣاﺰﺘﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا تﺎﻬﺠﺘﻣ دﺪﻋ = r ) ﺚﻴﺣ r = 0،1 ، 2 .( ـﺑ ﻰﻤﻈﻌﻟا ةﺰﻴﻤﳌا ﻢﻴﻘﻟا رﺎﺒﺘﺧا فﺮﻌﻳو : ) 1 ( log max T i       كﱰﺸﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا تﺎﻬﺠﺘﻣ دﺪﻋ نأ مﺪﻌﻟا ﺔﻴﺿﺮﻓ رﺎﺒﺘﺧا ﻢﺘﻳ ﺚﻴﺣ = r نأ ﺔﻠﻳﺪﺒﻟا ﺔﻴﺿﺮﻔﻟا ﻞﺑﺎﻘﻣ ﺎﻬﺠﺘﻣ دﺪﻋ ت ﻦﻣاﺰﺘﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا = r + 1 . لﺎﻤﻌﺘﺳا ﻦﺴﺤﺘﺴﻳ ﻦﻳﲑﻐﺘﻣ ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ جذﻮﻤﻨﻟا تاﲑﻐﺘﻣ نأ ﺎﲟ ﺔﻘﻳﺮﻃ " ﻦﺴﻧﺎﻫﻮﺟ – سﻮﻴﻠﺳﻮﺟ " ةﺮﻘﺘﺴﻣ ﲑﻏ ﺔﻴﻨﻣﺰﻟا ﺔﻠﺴﻠﺴﻟا تاﲑﻐﺘﻣ ﺖﻧﺎﻛ اذإ كﱰﺸﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻠﻟ ﺎ ﺎﻳﻮﺘﺴﲟ 27 ﱃوﻷا ﺔﺟرﺪﻟا ﻦﻣ ﺔﻠﻣﺎﻜﺘﻣ ﺎ أ ﲏﻌﻳ ﻚﻟذ نﺈﻓ ،ﱃوﻷا قوﺮﻔﻟا ﺪﻨﻋ ةﺮﻘﺘﺴﻣ ﺎﻤﻨﻴﺑ ىﻮﺘﺴﻣ وأ ﻰﻠﻋأ . ﺴﻧﻮﺟ ﻪﺣﱰﻗا يﺬﻟا كﱰﺸﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا رﺎﺒﺘﺧا ءاﺮﺟإ ﻦﻜﳝ ﺎﻫﺪﻨﻋ ﻮ ن 28 ﰲ ةدراﻮﻟا ﺞﺋﺎﺘﻨﻟا ﲑﺸﺗ و ، ﻢﻗر لوﺪﳉا ) 07 ( ﺔﻤﻴﻗ نأ trace ﺔﻳﻮﻨﻌﻣ ىﻮﺘﺴﻣ ﺪﻨﻋ ﺔﺟﺮﳊا ﺔﻤﻴﻘﻟا ﻦﻣ ﱪﻛأ 5 ﱄﺎﺘﻟﺎﺑو ،ﺔﺋﺎﳌا ﰲ ﻦﻜﳝ ﺾﻓر ﺔﻴﻣﺪﻌﻟا ﺔﻴﺿﺮﻔﻟا (r=0) ﺔﻳﻮﻨﻌﻣ ىﻮﺘﺴﻣ ﺪﻨﻋ ﻦﻣاﺰﺘﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا دﻮﺟو مﺪﻌﺑ ) 5 (% ، ﻢﻴﻗ نﻷ أ ﺮﺛﻷا ﱪﻛ ﺔﺟﺮﳊا ﻢﻴﻘﻟا ﻦﻣ ﺔﻠﻳﺪﺒﻟا ﺔﻴﺿﺮﻓ ﻞﺒﻘﻧ ﻪﻴﻠﻋو H1 ،كﱰﺸﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻠﻟ ﺔﻗﻼﻋ دﻮﺟو ﻰﻠﻋ ﺺﻨﺗ ﱵﻟا ﻮﻫ كﱰﺸﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا تﺎﻬﺠﺘﻣ دﺪﻋ نأ ذإ r=2 ﺔﻳﻮﻨﻌﻣ ىﻮﺘﺴﻣ ﺪﻨﻋ 05 دﻮﺟو ﺲﻜﻌﻳ ﺎﳑ ،ﺔﺋﺎﳌا ﰲ 27 ناﻮﻨﻌﺑ ﰊﺎﻨﳉا يﺪﻬﻣ ﻞﻴﺒﻧ " جذﺎﳕ ﺔﻟدﺎﻌﻣ ﻖﻴﺒﻄﺗ ﻊﻣ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟاو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا (ST.louis) ﻲﻗاﺮﻌﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﻰﻠﻋ ﻦﻣ ةﺪﺘﻤﻤﻟا ةﺮﺘﻔﻠﻟ 2003 -2011 "، ،ﺔﻳرادﻹاو ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا مﻮﻠﻌﻠﻟ يﺮﻔﻟا ﺔﻠﳎ،دﺎﺼﺘﻗﻻاو ةرادﻻا ﺔﻴﻠﻛ،ﺔﻴﺳدﺎﻘﻟا ﺔﻌﻣﺎﺟ،ﺔﻴﺜﲝ ﺔﻗرو دﺪﻌﻟا ﺔﻨﻣﺎﺜﻟا ﺔﻨﺴﻟا 22 ص، 69 . 28

S. JOHANSEN, K. JUSELIUS, “Maximum likelihood estimation and inference

on co integration with application to the demand for money”, oxford bullentin of

145 ﺔﻴﻧزاﻮﺗ تﺎﻗﻼﻋ ﻰﻠﻋ ﺾﻌﺒﻟا ﺎﻬﻀﻌﺑ ﻦﻋ اﲑﺜﻛ ﺪﻌﺘﺒﺗ ﻻ ﺎ أ ﺮﺧآ ﲎﻌﲟ ،تاﲑﻐﺘﳌا ﺾﻌﺑ ﲔﺑ ﻞﺟﻷا ﺔﻠﻳﻮﻃ ﺎ ﺎﺸﺘﻣ ﺎﻛﻮﻠﺳ ﺮﻬﻈﺗو ﻞﻳﻮﻄﻟا ىﺪﳌا . ﻢﻗر لوﺪﺠﻟا ) 7 :( كﱰﺸﳌا ﻞﻣﺎﻜﺘﻠﻟ ﻦﺴﻧﺎﻫﻮﺟ رﺎﺒﺘﺧإ

Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace)

Hypothesized Trace 0.05

No. of CE(s) Eigenvalue Statistic Critical Value Prob.**

None * 0.888201 100.3265 69.81889 0.0000

At most 1 * 0.701985 52.12331 47.85613 0.0188

At most 2 0.465938 25.48985 29.79707 0.1447

At most 3 0.325512 11.69049 15.49471 0.1724

At most 4 0.128540 3.026870 3.841466 0.0819

Trace test indicates 2 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values رﺪﺼﻤﻟا : ﻲﺋﺎﺼﺣﻹا ﺞﻣﺎﻧﱪﻟا تﺎﺟﺮﳐ ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ ﺚﺣﺎﺒﻟا داﺪﻋإ ﻦﻣ EVIEWS 4 -6 -ﺄﻄﺨﻟا ﺢﻴﺤﺼﺗ جذﻮﻤﻧ ﺮﻳﺪﻘﺗ : ﺄﻄﳋا ﺢﻴﺤﺼﺗ جذﻮﳕ )

The Error Correction Model-ECM

( جذﻮﳕ ﻦﻋ ﺰﻴﻤﺘﻳ ﻮﻬﻓ ﻞﻀﻓأ صاﻮﲞ ﺰﻴﻤﺘﻳ ﺎﻤﻛ ،ﲑﺼﻘﻟا ىﺪﳌا ﰲ ﺎﻬﻨﻋ ﻞﻳﻮﻄﻟا ىﺪﳌا ﰲ ﺔﻗﻼﻌﻟا ﻞﺼﻔﻳ ﻪﻧﺄﺑ ﺮﳒاﺮﻏ ﻞﳒا ﺔﻟﺎﺣ ﰲ ﻞﳒا ﺔﻘﻳﺮﻃ ﻞﺜﻣ ىﺮﺧﻷا قﺮﻄﻟا ﻚﻠﺗ ﻦﻣ ًﺎﻗﺎﺴﺗا ﺮﺜﻛأ جذﻮﻤﻨﻟا ﰲ ةرﺪﻘﳌا ﺔﻤﻠﻌﳌا ﺪﻌﺗو ،ةﲑﻐﺼﻟا تﺎﻨﻴﻌﻟا ﺮﳒاﺮﻏ ) Engel Granger 1987 ( ﺴﻧﻮﺟ و ﻮ ن ) Johansen 1988 ( ﻞﻣﺎﻜﺘﻟا ﻖﻘﲢ ىﺪﻣ رﺎﺒﺘﺧﻻو ، ﻞﻇ ﰲ تاﲑﻐﺘﻣ ﲔﺑ ﻦﻣاﺰﺘﳌا ) ECM ( مﺪﻘﻳ ) Persaran 2001 ( ﻖﻘﲢ ىﺪﻣ رﺎﺒﺘﺧﻻ ًﺎﺜﻳﺪﺣ ًﺎﺠﻬﻨﻣ ﺔﻴﻧزاﻮﺘﻟا ﺔﻗﻼﻌﻟا ) ﻞﺟﻷا ﺔﻠﻳﻮﻄﻟاو ةﲑﺼﻘﻟا ( ﺔﻴﻧﺎﻜﻣﺈﺑ ﺰﻴﻤﺘﻳ ﺚﻴﺣ ﺄﻄﳋا ﺢﻴﺤﺼﺗ جذﻮﳕ ﻞﻇ ﰲ تاﲑﻐﺘﳌا ﲔﺑ ﺮﻔﺼﻟا ﺔﺟرﺪﻟا ﻦﻣ ﺔﻠﻣﺎﻜﺘﻣ ﺔﻳﲑﺴﻔﺘﻟا تاﲑﻐﺘﳌا ﺖﻧﺎﻛ ءاﻮﺳ ﻖﻴﺒﻄﺘﻟا I(0) ﱃوﻷا ﺔﺟرﺪﻟا ﻦﻣ ﺔﻠﻣﺎﻜﺘﻣ وأ