دراسة المردودية المالية للمؤسسة

(1)

ةيبعشلا ةيطارقميدلا ةيرئازجلا ةيروهمجلا يملعلا ثحبلا و يلاعلا ميلعتلا ةرازو مناغتسم سيداب نب ديمحلا دبع ةعماج رييستلا مولع و ةيراجتلا و ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك ةبساحلما و ةيلالما مولعلا مسق يميداكأ سناسيل ةداهش لين تابلطتم نمض ةمدقم جرخت ةركذم : ةبعشلا تانيمأتلا و كونبلا ةيلام :صصختلا ةبساحلما و ةيلالما مولعلا ةسسؤملل ةيلالما ةيدودرلما ةسارد و ةحلافلا كنب يف ةيلالما ةيدودرلما ةلاح ةسارد ةيفيرلا ةيمنتلا : بلاطلا فرط نم ةمدقم : ذاتسلأا فارشإ تحت نيساي دمحم ةروتسم نب فراش وتع : ةيعماجلا ةنسلا 2016 / 2017

ةسسؤملل ةيلالما ةيدودرلما ةسارد

ةيفيرلا ةيمنتلا و ةحلافلا كنب يف ةيلالما ةيدودرلما ةلاح ةسارد

(2)

(3)

ةبيط هلك يذلا ردصلما و نيعلا ةرق و نانحلا زمر ىلا

,

بيبحلا اهنع لاق يتلا ىلا

ملس و هيلع الله ىلص

:

و حرفا يكل تكب يتلا ىلا تاهملأا مادقا تحت ةنجلا"

كاقبا و كرمع يف الله لاطا شيعا و ايحا اهتوعدب...حجنا يكل اهئايربك يف تحمس

.ةيلاغلا يما...انل ادنس و ارخف

زيزعلا يبا ىلا

مهنودب يتايح ولحت لا و اهرم و ةايحلا ةولحلا يعم نمساقتي نم ىلا

:

, يئاقدصأ

يتوخإ

ا

ءابحلاا يتلااخ ىل

يندعاس نم لك و يل انوع وناك نم لك ىلا و

ةركذلما هذه زاجنا يف ديعب وا بيرق نم

.ةبيط ةملكب ول و

(4)

(5)

كناطلس ميظع و كهجو للاجل ركشلا و لضفلا و دمحلا كل مهللا

,

اقادصم و

ةلاصلا هيلع ميركلا كلوسر لوقل

.ملاسلاو

اولخبي مل نيذلا نيمرتحلما يتذتاسأ ىلإ ريبكلا مارتحلاا و ليزجلا ركشلاب مدقتن

.هجولا معن اوناك و مهداشرإ و مهحصنب انيلع

ىلإ صاخلا ركشلا مدقتأ امك

ببس مه نيذلا امهرمع يف الله لاطأ يرومأ ءايلوأ

. يلمع زاجنا يف يتدعاسم يف لضفلا لك و لضفلا و يقيفوت عبنم و يدوجو

ةيمنتلا و ةحلافلا كنب يفظوم نم يندناس نم عيمج ركشا نا ينتوفي لا امك

. ةيفيرلا

و يل ريدقلا يلعلا الله لاسا و ركشلا ليزج مدقأ اعيمج ءلاؤه ىلإ

قيفوتلا مهل

.ةايحلا يف حاجنلا و دادسلا

(6)

(7)

 ءادهلإا  ركشلا ةملك  سرهفلا  لوادجلا و لاكشلأا ةمئاق  ةمدقلما ةماعلا

:لولأا لــــــــــــصفلا

اهديدحت قرطو ةيدودرلما لوح ةيساسأ ميهافم

 ديهمت صفلا ـــــ ل ... .... ... ... ... ... .. .. ... ... 04  حبلما ـــــ :لولأا ث اهتانوكم و تاسسؤلما ةيدودرلم ةيرظن ميهافم ... ... . ... .. ... 05  لطلما ـــ :لولأا ب ةيدودرلما موهفم ... ... ... . ... ... .. .. ... .. ... . 05  يناثلا بلطلما : ةيدودرلما تانوكم ... .... .. ... .... ... ... ... .... 08  ثلاثلا بلطلما : ةيدودرلما ةسارد ةيمهأ ... ... ... .... ... .. .. ... ... ... 11  حبلما ـــ ث ثلا ـــنا ـــ :ي ةيدودرلما ليلحت تاودأ و عاونأ ... ... ... ... . ... ... .. ... 12  :لولأا بلطلما ةيداصتقلااو ةيلالما ةيدودرلما ... ... .... ... ... ... ... ... .... 13  :يناثلا بلطلما رملل ىرخأ عاونأ ةيدود ... .... .. ... ... ... ... ... ... ... . 22  ثلاثلا بلطلما : ةيدودرلما عاونأ نيب ةقلاعلا و قرفلا ... ... .... ... ... ... ... ... 25  :ثلاثلا ثـــحبلما ةيدودرلما باسح ةقيرط .. ... ... ... . ... ... ... ... 27  :لولأا بلطلما ريغتلما فيلاكتلا ةقيرط ... ... . ... ... ... ... ... .. ... 27  :يناثلا بلطلما ةيدودرلما ةبتع ةقيرط ... ... .... ... ... ... ... ... 33  :ثلاثلا بلطلما ءادلأا ريياعم و لخادلما ديدحت ... ... ... ... .. 37  لصفلا ةمتاخ ... ... ... ... ... ... 39

(8)

ثلا لــــــــــــــــــــــــصفلا

ــ

: ينا

ةيدودرلما يف ةرثؤلما لماوعلا و كونبلا رود

.

 ديهمت صفلا ـــــ ل ... ... ... ... . ... ... ... ... ... .. 41  حبلما ــــ :لولأا ث اهتايلمع و كونبلا لوح تايساسأ .. ... .... ... .. ... ... ... . 42  لطلما ــــــ :لولأا ب كونبلا فيرعت

...

.

...

..

...

42  لطلما ــــ ثلا ب ـــــ ناـــ ي كونبلا تايلمع . ... .. ... . ... ... ... ... 43  ثلاثلا بلطلما : ينطولا داصتقلاا يف كونبلا رود و عاونأ

..

....

.

...

44  حبلما ــــــ ثلا ث ــــ نا ـــــ :ي أ ةيدقن تاقفدت وأ حبرلا ةطساوب ةيدودرلما مييقت قرط مه

...

.. 49  لطلما ــــــ ب لولأا : ةمئاد و ةتباث تاقفدت ةقيرط ... ... ... ... ... 49  لطلما ـــــ ب ثلا ــــــ نا ـــــ ي : تباث لدعمب ةيدقنلا تاقفدتلا ةقيرط ... . ... . ... ... ... 50  ثلاثلا بلطلما : يداصتقلاا حبرلا ىلع دمتعت يتلا ومنلا ةقيرط

..

...

.

...

.

51  :ثلاثلا ثـــحبلما ...ةيرئازجلا ةسسؤلما يف ةرثؤلما لماوعلا و ةيدودرلما ةيعضو ... ... .... ... 52  :لولأا بلطلما ةيرئازجلا تاسسؤلما يف ةيدودرلما ةيعضو ... ... .. ... 52  يناثلا بلطلما : ةيدودرلما ىلع ةرثؤلما لماوع ... ... .... ... ... 53  ثلاثلا بلطلما : علا ةيرئازجلا تاسسؤلما يف ةيدودرلما تقاعأ يتلا لماو ... ... .. .... ... ... 54  خ ــــ متا ـــ صفلا ة ــــــ :ل ... ... . ... ... . ... ... 57

(9)

ـــصفلا

لـــــــــ

يقيبطتلا

:

ةسارد

ةيدودرملل ةيمنتلاو ةحلافلا كنبلا يف ةيناديم

 ديهمت لـــــصفلا ... ... .... ... ... .. ... ... 59  :لولأا ثـــــحبلما كنب نع ةيخيرات ةحلم ةحلافلا ةيفيرلا ةيمنتلا و

...

.

...

.. .... ... 60  :لولأا بـــلطلما فلا كنب ةأشن و فيرعت لا ةيفيرلا ةيمنتلا و ةح . ... ... ... ... ... .. 60  :يناثلا بلطلما ةيفيرلا ةيمنتلاو ةحلافلا كنبلل يميظنتلا لكيهلا ... .... . .... .. ... .. ... ... 62  :ثلاثلا بلطلما كنبل ةحلصم لك ماهم ةسارد ةحلافلا ةيفيرلا ةيمنتلا و

..

.. ... ... ... 63  يـــناـــثلا ثـــحبلما : ليغشت معدل ةينطولا ةلاكولاب صاخلا ضرقلا فللم ةيرظن ةسارد بابشلا ... ... ..

64

 لولأا بلطلما : فللما يلولأا ضرقلا بلطل

..

...

.

...

.. 64  :يناثلا بلطلما فللما تايطعلم ةلاكولا ةسارد ... ... .. ... ... ... ... 65  :ثلاثلا بلطلما فللما تايطعلم كنبلا ةسارد ... ... .... ... ... ... .. ... . 66  :لــــــصفلا ةـــمتاــــخ ... ... ... ... 78  خلا ـــــ متا ـــــ علا ة ـــــ ما ـــــ :ة ... .. ... .. .. ... .. ... 80  ق ـــــــ مئا ــــ ة لما ـــــ جار ــــع ... ... 82  قحلالما

(10)

(11)

ةمئا ق لاكشلأا و لوادجلا

:لاوأ

ق

ــــــــ

مئا

ـــــ

لا ة

ــــ

ج

ــــ

.لواد

مقر لودجلا لصفلا ذوخألما لودجلا هنم لودجلا ناونع ةحفصلا 01 02 03 04 يقيبطتلا لصفلا يقيبطتلا لصفلا // // ةيحاتتفلاا ةينازيلما تاكلاتهلاا لودج ةيدودرلما ةبتع باسح ةيلالما بسنلا باسح 71 73 76 77

ثـــــ

ينا

ــــــــ

.لاكشلأا ةمئاق :ا

لكشلا مقر ذوخألما لصفلا لودجلا هنم لكشلا ناونع ةحفصلا 01-I 02-I 03-I 04-I لصفلا لولأا لصفلا لولأا لصفلا لولأا لولأا لصفلا ةيلالما ةيدودرلما بسن فلتخم ىلولأا ةقيرطلاب ةيدودرلما ةبتع ةيناثلا ةقيرطلاب ةيدودرلما ةبتع ةتباثلا ةقيرطلاب ةيدودرلما ةبتع 21 34 35 36

(12)

(13)

ةــــــماــــــعلا ةــــمدــــقــــملا

قم

ـ

مد

ـ

:ة

وه ايلاح يرئازجلا داصتقلااب نيمتهلما مهنم ةصاخ و نييداصتقلاا نيعبتتلما هابتنا تفلي ام دعب اذه و ،جاتنلإا وحن رثكأ هلويم و ،يرئازجلا يداصتقلاا ركفلما ةينهذ يف لصاحلا لوحتلا يف هدامتعا هنوربتعي ام اذه و ،ةريخلأا تاونسلا يف رولبتل ةلماك ةيرشع تقرغتسا ةيومنت تايجتارتسا طيطختلا ىلع رفوتت ةزفحم قوس اهرابتعاب راظنأ طحم ةيرئازجلا قوسلا نم لعجي و مامتهلاا دشي ايعون لا اقافتا بناجلأا نيلماعتلما و نيرمثتسلما بلجل ةيفاكلا تانامضلا . لع و ةطساوب لاإ ديدجلا يداصتقلاا عضولا عم فيكتلا تاسسؤلما ىلع بجو لوحتلا اذه رثأ ى اهتسايسل ةلماش ةعجارم ةيريتسهلا يتارتسا ءانب و ةلاعف تارارق ذاختا لجأ نم و ،ةيجهتلما ةحجانلا اهيج ىلإ جاتحي يذلا و اهئادأ ىوتسم و ةيسفانتلا اهتردق نيسحت ضرغب لمع جمانرب عضو بجو ةصاخ ةيانع .ةرمتسلما ةباقرلا ثيح نم يف ةغلاب ةيمهأ ىلع كونبلا لتحت ثيح ةيفرصلما تاسسؤلما دجن تاسسؤلما هذه نيب نم و لا ،ةيداصتقلاا ةيمنتلا يف ايسيئر ابصع لثمت و هروطت ةجرد نع رظنلا ضغب دلب يلأ ةيلالما ةسايسلا يادب يف و ةيمهلأا نم ردق اهل ناك اذل هلهاجت نكمي تانيعستلا ة و ماظنك يفرصلما حلاصلإا للاخ نم يذلا اهتايلوؤسم اهل يذلا ضرقلاو دقنلا نوناق رودص هنع جتني و عسوأ تايحلاصلا اهيطعي و ةقدب رثكأ وه ةيمومعلا ةيكنبلا تاسسؤلما هذه دنع ةريخلأا ةرتفلا يف هسملت ام و ،رييستلا و لماعتلا يف ةيللاقتسا ولما كاردتسلا اهتلواحم ةثيدحلا رييست قرط ىلع دامتعلا اهرييست نسح و اهميظنت ىلع رثكأ اهزيكرتب فق .اهتيدودرم و اهتيلاعف نمضتت يتلا رم للاخ نملأا حلاصلإا اذه فادهأ هريدقت نكمي لا و يدقن قفدت داجيإب حمست يتلا ةيلالما اهتيدود عوضوم وه يذلا و يلبقتسلما اهومن نمضي ةيلام ةرود لك ةياهن يف نأ انيأر هركذ قبس ام ىلع ءانب و انثحب .ةيلاكشلإا حرطن

(14)

ةــــــماــــــعلا ةــــمدــــقــــملا :ةــــيلاــــــــكشلإا أ. ةحورطلما ةيلاكشلإا " : ةسسؤملل ةيلالما ةيدودرلما نيسحت نكمي فيك ." تلاؤاستلا انناهذلأ ردابت ةيلاكشلإا هذه ءوض ىلع و :ةيلاتلا ب . :ةيعرفلا ةيلاكشلإا  يه ام ؟ةيدودرلما موهفم ام ؟ةيدودرلما تابلطتم  ؟ام ةسسؤلم ةيلالما ةيدودرلما ديدحت متي فيك  ؟ةيلالما ةيدودرلما نيسحتل ةيلالما ةسايسلا ليدعتل رملأا بجوتسي ىتم  ؟ةيباجيا ةيلام ةيدودرم ىلع ةسسؤلما لصحت فيك  م ةيدودرم يف ةرثؤلما لماوعلا يه ام ؟ام ةسسؤ ةــــساردلا تاــــيضرـــف :  سايق متي رييستلا و ةينازيلما رصانع مييقت قيرط نع ةيدودرلما .  مدعك فعض يأ فاشتكا ةلاح و ةيلالما ةسايسلا صحف تاينقت نم يه ةيلالما ةيدودرلما .ةسايسلا هذه ليدعت ةسسؤلما ىلع بجوت لاثم ريغلا عم تامازتللاا ةهجاوم ىلع ةردقلا  لوصولا ليبس وه ةيلالما دراوملل لثملأا للاغتسلاا .ةبجوم ةيلام ةيدودرم ىلإ لما رابتعا عفاود وضضوض :  ىوصقلا ةيمهلأا رييستلل ةجيتنك ينطولا داصتقلال وأ ةسسؤملل ةبسنلاب ءاوس ةيلالما ةيدودرملل .نزاوتلما  ىلع انرايتخا عقو ةسارد ةنيعك و نييلالما دنع ةيلالما ةيدودرلما ليلحت يف يئاهن لصف دوجو مدع ةيفيرلا ةيمنتلا و ةحلافلا كنب " BADR ". نم ةنيعلا هذهل ةساردلاب يفوتسنس و اهب موقت يتلا تايلمعلا عونت و مجح و كنبلا ةناكلم كلذ و ثحب نم يرظنلا بناجلا يف ئجافم فيظوت لجأ .ان لثمتتف ادأ اهنوك ةيلالما ةيدودرلما لوح ةسارد ميدقت يف و ةسسؤلما ةيعضو ىلع ةلاعف مكح ة اذك .اهنيسحت ةيناكمإ ىدم و تاسسؤلما يف ةيلالما ةيدودرلما ةيعضو

(15)

ةــــــماــــــعلا ةــــمدــــقــــملا جهنم ةساردلا : ةلاح ىلع اهقيبطت و يرظنلا بناجلا يف ةلمعتسلما تامولعلما و تايطعملل يليلحتلا جهنم وهف ةيفيرلا ةيمنتلا و ةحلافلا كنبلا " BADR " .يلالما ليلحتلا تاينقتل مادختسا اذك و ثحبلا ىوضتحم : لوانت رملأا ى ضتقا ةساردلا عوضوم تايضرفلا رايتخا و ةيلاكشلإا ىلع ةباجلإل و ىلع عوضولما .لوصف عبرأ للاخ نم يلاتلا وحنلا .اهديدحت قيرط و ةيدودرلما لوح ةيساسأ ميهافم ىلإ لولأا لصفلا يف قرطتن عاطقلا يف ةيدودرلما ىلإ قرطتن فوسف يناثلا لصفلا يف امأ ةيكنبلا رطاخلما رثأ و يكنبلا و .ةيدودرلما ىلع ةيزازتعلاا دعاوقلا دحتن ثلاثلا لصفلا يف امأ .اهنيسحت ةقيرط و ةيدودرلما يف ةرثؤلما لماوعلا ىلع ث ةيفيرلا ةيمنتلا و ةحلافلا كنب يف ةيناديم ةساردل صصخ دقف عبارلا لصفلا " BADR " كلذ و ةبساحلما قئاثولا ليلحت للاخ نم اهل ةيلالما ةيعضولا ةسارد و كنبلا لوح ةماع ةرظن ءاطعإ للاخ نم ةيلالما تارشؤلما ةسارد ،اهل ل .ةيلالما ةيدودرلما ةنيع ةسارد اضيأ و ةفلتخلما نزاوتل

(16)

(17)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 4 ~

يهمت

:د

قرطتن فلتخي ةيدودرلما موهفم نأ دجن ثيح ةيدودرلما لوح ةيساسأ ميهافم ىلإ لصفلا اذه يف نع ةيدودرلما ىنعم زيمن نأ انياترا اذهل و ،فيراعت ةدع دجن نأ نكمي اذل ،ساقلما رصنعلا فلاتخاب و ،ةسسؤلما ءادأ سايق :وه و كرتشلما فدهلا وحن اهلك هجوت اهنأ مغر اهل ةرواجلما يناعلما اذه انمسق دق :ةيسيئر طاقن ةثلاث ىلإ لصفلا لاوأ .ةيلالما و ةيداصتقلاا اهتانوكم و ةيدودرلما لوح ةدراولا فيراعتلا مهأ ىلإ قرطتلا : ايناث .ةيلالما بسنلا و يلالما نزاوتلا تارشؤم للاخ نم ةيدودرلما ليلحت تاودأ : اثلاث قرطلا و ةيدودرلما عاونأ نيب ةقلاعلا ىلإ قرطتلا : ةيدودرلما باسح يف اهمادختسا نكملما .ام ةسسؤم لصفلا اذه يف لوانتنس و اهديدحت قرط و ةيدودرلما لوح ةيساسأ ميهافم ثلاث قفو كلذ و :يلي امك ثحابم  :لولأا ثــــحـــــبلما اهتانوكم و تاسسؤلما ةيدودرلم ةيرظن ميهافم .  يـــناــثلا ثــــحـــــبلما : ليلحت تاودأ و عاونأ ةيدودرلما .  ثــلاـــثلا ثــــحـــــبلما : ةيدودرلما باسح ةقيرط .

(18)

:لولأا ثحبلما

اهتانوكم و تاسسؤلما ةيدودرلم ةيرظن ميهافم

.

نإ كانه ،ةددعتم ميهافم ىلإ اعبشتم و هتاذ دح يف ادقعم اموهفم ربتعي ةيدودرلما موهفم نم ةيدودرلما حلطصلم رظنلا تاهجو يف فلاتخا ةسسؤلما يكارتشلاا طيحلما يفف ،رخأ ىلإ طيحم ت ىنعمب ،ةيعامتجلاا ةيدودرلما قيقحت ىلإ ىلولأا ةجردلاب فدهت يداصتقلاا عباطلا تاذ ةيمومعلا نيسح نم لامعلا ةيعضو و ،ةيناث ةهج نم ةضفخنم راعسأب ةيلحلما تاجتنلما ريفوت و ةلاطبلا صاصتما و ةهج ىلع ابلس رثؤي كلذ ناك اذإ .ةسسؤملل ةيلالما ةيعضولا 1 تققح املك ةلاعف نوكت ةسسؤلماف يلامسأرلا طيحلما يف امأ سكعت يتلا ،نسحأ ةيلام ةيدودرم نع ةدراولا فيراعتلا مهأ درس لوح ثحبلا اذه نم لولأا بلطلما تصصخ اذهل ،ةيفاصلا حابرلأا قيقحت .اهتانوكم زاربإ و ةيدودرلما

بلطلما

لولأا

:

دودرلما موهفم

ةي

.

بسح و اهنم ديفتسلما فلاتخاب ةفلتخم و ةددعتم يناعم ةيدودرملل نإ { G.GRYMBERG et FORGET " :يلي امك اهفرع } ةمدختسلما لئاسولا و اهيلع لصحتلما جئاتنلا نيب ةدوجوم ةقلاع يه هذه جئاتنلا ىلع لوصحلل ". { فيرعت P.CONSO :} لامعتسا وأ مادختسا دنع اذه و ةيداصتقلاا لحارلما لك ىلع قبطت ةدعاق يه ":اهنأب لاق اهنع ربعي و جئاتنلا و تايناكملإا نيب ةقلاعلا نع ربعت نذإ يهف ،ةيرشبلا و ةيلالما و ةيدالما تايناكملإا :ةيلاتلا ةقلاعلاب تايناكملإا /ةققحلما جئاتنلا . 2 { فيرعت STEINER-LEPESAY :} ل تفرع دق " :يلي امك ناذاتسلأا لبق نم ةيدودرلما يف فرصت يتلا فيلاكتلا لك فذح مت اذإ يلامسأرلا هربتعي قراف ىلع لصحتت ةيلكلا ليخادلما نم نيريسلما روجأ ىلإ ةفاضإ ،ةيحلافلا لامعلأا لام سأر دودرم حلطصم هيلع قلطيف يداصتقلاا امأ احبر ." 3 { فيرعت P Druekr :} نأ ودبي يف حبر يأ دجوي لا هيأر بسحف ،ةيدودرلما و حبرلا يموهفم ءارو ام نولهجي لامعلأا لاجر .داعبأ ةثلاث ىلع بترتت يتلا فيلاكت دجوت امنإ و عقاولا 4 1_{Boukhazer Amer et concilier :gestion financier et adaptée ou contexte algérien OPU 1982, P244.} 2_{Jeau Barreau, gestion financière, 7}éme_{, edition, Paris, 1998, P111.}

3 عفد ،ت ع م ،يرتسجالما ةداهش لينل ةركذم ،ةيلالما ةيدودرلما في مكحتلا لماوع ،ةنوشبا ةقيفر ة 1997 ص ، 03 . 4 ةعبط ،ةسسؤم يريست و داصتقا ،بيبح نب قازرلا دبع .د 04 ،ةيعمالجا تاعوبطلما ناويد ، 2000 ص ، 119 .

(19)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 6 ~ .ةيلبقتسلما تادعاقتلما و لغشلا /ةرطاخلما ةفلكت /لالما سأر ةفلكت رملل قيقد و حضاو موهفم داجيإ ةبوعص فيرعتلا اذه نيبي نذإ ،ةيدود يطعت نأ نكمي اننأ لاإ .نييداصتقلاا ءاهقفلا ةيبلاغ اهيلع قفتا يتلا ةسسؤلما ةيدودرلما فيراعتلا ضعب تذخأ ةيداصتقلاا تلااحلا لك ىلع قبطت ةركف ةيدودرلما ةيدالما لئاسولا رابتعلاا نيعب و ةرابعب وأ ،ةيداصتقلاا و ةيراجتلا ةيلاعفلل ةيدقن سايقم يهف ،ةيرشبلا يف ةردقلا ةيدودرلما سيقت ىرخأ قيقحت لجأ نم جاتنلإا لئاسول لثملأا مادختسا لوقن ةصاخلا لاوملأاب ةجيتنلا انراق اذإ ،هنم ردق ربكأ ةقلاعلا اهنأ لوقلا نكمي انه نم و ةيراجت ةيدودرم اهنأ لوقن لامعلأا مقر انرأف اذإ امأ ،ةيلام ةيدودرم اهنأ تلما لئاسولا و جئاتنلا نيب روجأ ،عئاضب ،ةيلوأ داوم ،ةيقيقح اعلس ةسسؤلما كلهتست ثيح اهقيقحتل ةحا .كلاتهلااب ابساحم هنع ربعلما لالما سأر كلهتست 1 جئاتن مادختساب حمست يتلا لامعلأل ماجحلأا ضعب هنع جتني ةفلتخلما لماوعلا هذه نيب عمجلا رو نم دئاعلا يه ةيدودرلما نأ لوقلا اننكمي كلذب و ةيئاهن ةسسؤلما يف تادوجولما ةعومجم لامعتسا ءا ،ةقلطلما ةميقلاب " ةيفاصلا ةجيتنلا ." ىلع مكحلل حلصت اهتبسن و ةسسؤلما فرط نم ةبعتلما ةسايسلل يئاهنلا ديكأتلا نمضتت ةيدودرلماف ةلصحلما جئاتنلا ةنراقم وه جوتنم وأ ةيداصتقا ةيلمع وأ تاسسؤلما ةيدودرم ةسارد نأ ،رييستلا ةجرد وأ ةأشن دنع ططخلما ىوتسم سفن ىلع ةلوذبلما تادوهجلما عم يداصتقلاا ططخلما ىوتسم ىلع اهيلع اهيلع لصحتلما جئاتنلا ةبسن لثمت اضيأ يه و ،جوتنلما عيب دنع اذك و ةيلمعلاب مايقلا و ةسسؤلما قلخ قلاا و يلالما ديدجتلا يف اهدعاست يتلا و ةمدختسلما لئاسولل ةبسنلاب ةسسؤلما .يداصت 2 " عيبلا رعس نيب ام قرفلا لثمي يذلا شماهلا ىوتسم دنع جوتنم ةيدودرم فرعت امك ةجيتنلا عيبلا قيرط نع اهيلع لصحلما " ةفلكتلا رعس و " جوتنلما اذه قلخ لجأ نم لوذبلما دهجلا نع ةرابع ." عم حبر ىلع لوصحلا امئاد وه ةسسؤم وأ يداصتقا طاشن ام ةيلمع ةيدودرم نع ثحبلا نذإ عابشلإا يذلا .طاشنلا اذه هب لغشي يذلا دهج يأ طاشنلا ءارو نم هيلع لصحتي 3 حبرلا نع ةرابع اهنأ ىلع ةيدودرملل طيسب و لماش فيرعت ىلإ صلخن نأ نكمي اذه لك نم و ةيلمع لك دعب هيلع لصحلما نأ ةطيرش ،فيلاكتلا و تاقفنلا حرط دعب ةيبساحلما للاخ لدابت وأ جاتنإ .رفوتم ةيرشبلا ةوقلا و لاوملأا لثم ةيرورضلا تايناكملإا نوكت 1 ةنسلا ،نماغتسم ،ةيلام صصتخ ،سناسليللا ةداهش لينل جرتخ ةركذم ،ةسسؤملل ةيلالما ةيدودرلما ،قيفوت يواحد 2008 -2009 ص ، 04 .

2_{VIZZANOVA GESTION FINANCIERE 8}émé_{, edition Berti codification E/0011/93/50.}

3_{CLASSE BERNARD la rentabilité des ENTREPRISES PREVISION ET CONTROLE. PUNOD} EDITION, PARIS, 1982, P21.

(20)

وكم :يناثلا بلطلما

تان

.ةيدودرلما

ةيدودرلما رهظت .ةيلام و ةيداصتقا تانوكم نم نوكم موهفمك 1. ةيداصتقلاا تانوكلما : II.1 . ةيجاتنلإا : ةيمك نيب ام ةبسنلاب ساقت يه و ليوحتلا وأ جاتنلإا ةلاد ءادأ رشؤم يه ةيجاتنلإا :ةيلاتلا ةبسنلاب اهنع ربعن نأ عيطتسن و ةكلهتسلما لماوعلا ةيمك و ةجتنلما لماوعلا ةيفاصلا ةجيتنلا لوصلأا عومجم " ةلغتسلما ةتباثلا لوصلأا و ةيصخشلا فيلاكتلا نيب ةبسنلا ةيلامجلإا طورش راهظإب حمست " ةميقلا انه جرختسن ،لماعلا لامسأرلا لامعتسا ةيلامجلإا سيقن اننلأ ةميق سيل و جاتنلإا ةعس لاعف .ةيقوس وأ ةلمعتسم ملل رشابلما ريثأتلا و فيلاكتلا ليوحت ددحت ةيجاتنلإا نأ امك ةسسؤلما ىلع ةيداصتقلاا ةيدودر و :ةثلاث ماسقأ ىلإ ةيجاتنلإا ميسقت نكمي 1  :عنصتلا ةيجاتنإ :يلي امب اساسأ قلعتت يه و  لك ةيدودرم سايق .ةللآا و ةلماعلا ةقاطلا ةيدودرلما و ةدام لك و لماع  .ةيلوؤسم زكرم لكل ةيجاتنلإا سايق  .ةسسؤلما ىوتسم ىلع لماع لكل ةيجاتنلإا كلذك سايق  :تاعيبلما حلاصم ةيجاتنإ قيقحت ىلع اهتردق ىدم اذك و ةسسؤلما يف عيبلا حلاصم ةيلاعف سكعت يتلا ةيجاتنلإا يه و ةيلالما ةيدودرلما .ةيداصتقلاا و  :تاساردلا حلاصم ةيجاتنإ ينعن و طيطختلا و يداصتقلاا ليلحتلا قرط اذك و ثاحبلأا و تاساردلا حلاصم روطت ىدم اهب قيقحت يلاتلاب و اهتاعيبم مجح نم عفرلا و ةسسؤلما لبق نم رطسلما يجاتنلإا جمانربلا قيقحت لجأ نم .ةيلالما اهتيدودرم 2 1_{P .CONSO, gestion financière de l’entreprise, 7}éme_{, P248-249.}

2 ،داؤف بير دحمأ ،قلحا دبع ساروب ةعفد ،ت ع م ،"ةيداصتقلاا و ةيلالما ةيدودرلما" 2000 ص ، 08 .

(21)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 8 ~ 2.1 . ةيلاعفلا : 1 { فرعي PCONSO كانه و ةسسؤلما طاشن يف لمعتسلما لالما سأر نارود ةعرس اهنأ ةيلاعفلا } لمعتسلما لالما سأر سايقل روص ةدع :يه و .ةيفاصلا وأ ةيلامجلإا ةتباثلا لوصلأا ،لوصلأا عومجم .يفاصلا وأ يلامجإ للاغتسا تباث " ةبسن يه لاامعتسا رثكلأا ةبسنلا و لامعلأا عومجم /لامعلأا مقر ةيلاعف نع ربعت يه و " لجأ نم دراولما تلمعتسا يتلا طورشلا نع ربعت وأ مجرتت امك ،ةسسؤلما فرط نم لالما سأر لامعتسا .لدابتلا وأ جاتنلإا نامض لامعلأا مقر =نارودلا ةعرس لوصلأا عومجم " ةبسن يأ رمثتسلما لالما سأر نارودلا ةعرس لامعتسا امئاد لضفن ةيحانلا نم مقر لاوملأا/لامعلأا "ةصاخلا عومجم ةبسن برضلا يفكي ثيح ،ةقباسلا ةبسنلا نم عرفتت ةبسنلا هذه .ةسسؤملل ةينويدلما ىوتسم نع ربعت يتلا ةصاخلا لاوملأا ىلإ لوصلأا لامعلأا مقر لامعلأا مقر لوصلأا عومجم = × ةصاخلا لامعلأا عومجم لوصلأا ةصاخلا لاومأ لوصلأا نارود ةبسن =لالما سأر نارود ةبسن يأ × .ةينويدلما لماعم نإ ةيعضو اهنأب اهرسفت لا ةعفترم ةبسنلا هذه تناك اذإ ،لهسلا رملأاب سيل ةبسنلا هذه ريسفت ىمست يتلا ةربتعلما ةينويدملل ارظن هيف كوكشم وأ رباع يلام نزاوت رسفت نأ نكمي ةريخلأا هذه نلأ ةيضرم حو ىلع لوصحلا لجأ نم ةطسوتلما لالما سأر ةفلكت سيقت يتلا و لالما سأر لماعم .ةفاضلما ةميق ةد لمعلا يف ةمهاسلما سايق لجأ نم ةينطولا عيماجلما ىوتسم ىلع ةمدختسلما ميهافلما هذه .تاورثلا قلخي يداصتقا نوعك ربتعت يتلا ةسسؤلما يف كرتشلما 2. :ةيلالما تانوكلما 1 ،سناسيل ةداهش جرتخ ةركذم ،ةيراجتلا كونبلا في ةيلالما ةيدودرلما ،ينمأ دودس 2009 -2010 ص ،نارهو ،ةيلام صصتخ ، 25 .

(22)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 9 ~ ةعيبط تاذ ةجيتن ىلإ دوقي لالما سأرل لامعتسلاا يف اهتيلاعف و ةسسؤم ةيجاتنإ ىوتسم نإ ا ضئافلاب اهسيقن و ،عابم جاتنلإا ناك اذإ ةيداصتق يلامجلإا نيمهاسلما لجأ نم ةرفوتم ىقبت و للاغتسلال :ساسأ ىلع اذه و ةصاخ لاومأ سوؤرب و روطتم و رمثتسم لامسأر مهل نيذلا 1  .تاكلاتهلاا  .ةيزايحنا تاعاطقلا  .نيضرقلما دئاوف تاديدست نإ ا لاوملأا سوؤرل ةيلالما ةيدودرلما ه و ةنادتسلااب ةرشابم ةرثأتم ةصاخل نم رثكأ كلذك اذ ةتحب ةيلام رظن ةهجو انعضو اذإ ةعوفدلما ةبيرضلا ضفخت و ةموسحم ةيئابج ءابعأ ربتعت يتلا دئاوفلا براقت يف ضئافلا يف ناعمإب رظنت يتلا ةسسؤلما لام سأر لثمت ةيلالما لوصلأا ةيدودرم ،تاقفدتلا هذه و عزولما يدقنلا دجوت نأ نكمي يتلا رظنلا ةهجو يف قرفلا نايحلأا بلاغ يف نيبت ةماع يه تاظحلالما ةهج نم و اهتردق قبطي و ةسسؤلما روطت ديكأت لجأ نم يتاذلا ليومتلا لامعتساب موقي يذلا ريسلما نيب .ةفيظولا ضيوعتل لخدلما لثمي يذلا نيدلما مهاسلما ىرخأ 1 ص ،هركذ قبس عجرم ،ينمأ دودس 26 .

(23)

:ثلاثلا بلطلما

.ةيدودرلما ةسارد ةيمهأ

هذه ءادأ ىوتسم ديدحت يف اهتمهاسم ىدم يف تاسسؤلما ةيدودرلما ةسارد ةيمهأ ىلحتت نيمهاسلما وأ ةسسؤلما يريسم وأ ةلودلا نوكت ناك ةساردلا هذهب متهلما فرطلا بسح كلذ و تاسسؤلما :اهيف  ةلودلا متهت ثيح ةيلكلا ةيداصتقلاا ةرظنلا ةهجو نم : قيرط ةورثلا ءاشنإب ءي ش لك لبق ةلودلا يكرت يف لخدت يتلا ةفاضلما ةميقلاب ةساقلما ةورثلا هذه ،تاسسؤلما يه و ماخلا يلخادلا جتانلا ب ق ام .ينطولا داصتقلال ةسسؤلما هتمد 1  نيريسلما يأ يتاذلا نيومتلا ىلع ةردقلاو ماخلا يدقنلا قفدتلاب ةسسؤلما يف نيريسلما متهي ثيح : لجأ نم احاتم ايلخاد لايومت ةسسؤملل و ادئاع نيمهاسملل نمضي يذلا يدقنلا ضئافلاب .هتيمنت عم ةازاولماب لالما سأر عاجرتسا  نيمهاسلما ىلولأا ةجردلاب نومتهي اهيف نيكراشلما و ةمظنلما يه ةسسؤلما نأ رابتعاب كلذو : رلا للاخ نم هسايق متي ةورثلا هذه ميظعتف ،مهتورث ميظعتب ةميقلا ضئاوف مكارتو يفاصلا حب .نيمهاسلما ىلع مسقي حابرلأا هذه نم ءزجف ،ةلماكلا 1 هركذ قبس عجرم ،ينمأ دودس ص 27 .

(24)

.ةيدودرلما ليلحت تاودأ و عاونأ :يناثلا ثحبلما

وأ ةيراجت اهعون ناك امهم ةسسؤم لك فده يه و يلالما رييستلل يناثلا ماعلا ديقلا يه ةيدودرلما قيقحت نأ اذإ ،ةيعانص يرييستلا بولسلأا ةحص و ةسسؤملل يلالما زكرلما ةملاس نع ربعي ةيدودرلما .ةيلبقتسلما ةيجيتاريتسلاا قيقحت ةليسو يهف ةسسؤملل فده اهنأ ىلع ةدايز يه و جهتنلما ةعيبط هل ةنادتسلاا تايلمع و ةيعلسلا تلادابتلا ةكبش ىلع دمتعي وه يلالما نزاوتلا ديق نأ امب نإف ةيلامويزيف ىلع ةظفاحلما نمضي و ،يجراخلا اهطيحم عم ةسسؤملل تاقلاع جتني ةيدودرلما ديق مامأ اهب مزتللما دئاوفلا ةئربت يف ةيدودرلما مهاست و اهتارامثتسا ىلع صخأ لكشب و ةسسؤلما لامسأر ديدست نامض و نيضرقلما لامسأرلل تاضيوعت ثعب و لالما سأر ةدايز يف ةمهاسلما اذك و ضورقلا لما ،ةيجراخلا ةيلالما رطاخلما و ليومتلا لكشم ةدح نم ضيفختلا كلذب و نيمهاسلما لبق نم رمثتس :هنأ دجن كلذ ىلإ ةفاضلإاب 1  جئاتنلل ةيلبقتسلما تاؤبنتلا للاخ نم تافارحنلاا حيحصت ىلع دعاست ةيدودرلما ةبقارم نكمي اهللاخ نم يتلا تاءارجلإا ذاختا كلذب و ةيلالما و ةيداصتقلاا هذه ةدح نم ضيفختلا .تافارحنلاا  ةطشانلا عاطقلا يف ةسسؤلما ةيعضو ةفرعم و حبرلما طاشنلا مجح ديدحت ىلع دعاست ةيدودرلما .هيف  .ةسسؤلما ومن نمضي ةيلام ةرود لك ةياهن يف يدقن قفدت داجيإب حمست  اهنم ةدافتسلااو ةسسؤلما ةوق طاقن ديدحت و فاشتكا لاعم ةلواحمو فعضلا طاقنو و اهتج اهيدافت .ةسسؤلما نزاوت ىلع ظافحلل يليمكت رود اهل ةيدودرلماف ،لابقتسم 1 ذ قبس عجرم ،ينمأ دودس هرك ص 29 .

(25)

.ةيداصتقلااو ةيلالما ةيدودرلما :لولأا بلطلما

1. :ةيداصتقلاا ةيدودرلما يف ضيفختلا ىلإ دوقت اهنلأ ةيرورض ةريخلأا هذه ةسارد ،ةيدودرلما عاونأ نم ةيمهأ رثكلأا يه لاوملأا سوؤر ىلع ام طاشنل ةرظتنلما ةجيتنلا لصاح نع ةرابع يه و ،جاتنلإا حلاصل ةرشابم ةرمثتسلما .ةرمثتسلما لاوملأا سوؤر عومجم لصحتن و ،يداصتقلاا و يعامتجلاا طيحلما يف ةسسؤلما ةمهاسم ىدم ةيدودرلما هذه يطعت و ةنسلا هذه للاخ نم ،ةحاتلما لئاسولاب ةجيتنلا طبرب ةبسنلا هذه ىلع للاغتسا مت له كردن .لا وأ ةديج ةيفيكب ةيلالما تامدختسلما 1 :ةيلاتلا ةقلاعلاب اهنع ريبعتلا نكمي و ةيداصتقلاا ةجيتن =ةيداصتقلاا ةيدودرلما ةيداصتقلاا لوصلأا عومجم ةيداصتقلاا ةجيتنلا لما فيلاكتلا مصخ لبق للاغتسلاا ةجيتن لثمت : .ةيلا لوصلأا ةيداصتقلاا .لماعلا لالما سأر تاجايتحا +ةتباثلا لوصلأا لثمت : ( ىلإ عرفتي فدهلا اذه و ةعساو ةفصب روطتلا قيقحت وه ةيدودرملل ي سيئرلا فدهلا نإ 4 :عاونأ )  .يداصتقلاا ضئافلا قلخ فده  .يداصتقلاا لماكتلا فده  .ةبعصلا ةلمعلا مكارت فده  .يوهجلا نزاوتلا فده  :ةيداصتقلاا ةيدودرلما فادهأ 1. يداصتقلاا ضئافلا قلخ فده كرحم ربتعي وه و ةسسؤملل ةيلالما دراولما ليغشت نم جتني : :فئاظو ثلاث هل و ةيداصتقلاا ةيمنتلا دوهجم يف ةمهاسم سكعي يذلا و ،يداصتقلاا ومنلا  .عورشلما ليومت يف تمهاس يتلا ضورقلا كلاتها 1 هركذ قبس عجرم ،قيفوت يواحد ص 25 .

(26)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 13 ~  " دئاوفلا ديدست فيلاكتلا ضورقلاب ةقلعتلما تادنتسلماب ةصاخلا ."  " جاتنلإا لئاسو ديدحت نامض اهديدحت وأ جاتنلإا لئاسو ،ةنايصلا ةفيظو فئاظولا هذه " :ةيلاتلا ةعجارتلما قيقحتب ققحتت 𝐼 = ∑ GFI [1 + T] 𝑛 𝑛=1 i : .ةسسؤلما تارامثتسا عومجم T : .ثادحتسلاا لدعم CF : .يدقنلا قفدتلا N : .رامثتسلاا ةدم امك :ةيلاتلا ةقلاعلا يف ةفاضلما ةميقلاب ةيدقنلا تاقفدتلا ضيوفت S= ∑ = 0𝑇 𝑖 (𝑣𝑎)T (i+a)t ∑ = 0 T−I (i+a)T t i VA : ةدلما يف ةفاضلما ةميقلا . IT : ةدلما يف رامثتسلاا تاداريإ . S : ةفاضلما ميقلا ةغيصب يداصتقلاا ضئافلا . T : ثادحتسلاا لدعم . 2. فده :يداصتقلاا لماكتلا لمعت ةيداصتقلاا نأ يأ لماوعلا نم لماع لك حبصي ثيحب ةلماكتم ةيداصتقا ةلتك نيوكت ىلع ةيداصتقلاا عيراشلما رايتخا وه لماكتلا رشؤم نإف يلكلا داصتقلاا ةرابعب و ،رخلأل لامكم ةيداصتقلاا ةقلاعلاب يداصتقلاا لماكتلا لماعم يطعي و ةيداصتقلاا تازيهجتلا نم ددع ربكأ لاخدإب حمست يتلا :ةيلاتلا 1 .ةيلحلما ةيطيسولا تايكلاهتسلاا عومجم = يداصتقلاا لماكتلا لداعم ةيطيسولا تايكلاهتسلاا ةيلامجلإا . 1 هركذ قبس عجرم ،قيفوت يواحد ص 27 .

(27)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 14 ~ 3. :ةبعصلا ةلمعلا مكارت فده وأ تارداصلا ىوتسم ىلع امأ اددحم نوكي نأ نكمي ةبعصلا ةلمعلا بلج يف ةسسؤلما ةمهاسم .تادراولا  :تارداصلا ىوتسم ىلع عيطتست اهريدصت ةجيتن ةبعصلا ةلمعلاب ضئاف وأ ةيدقنلا تاقفدتلا ىلع لوصحلا ةسسؤلما :ةيلاتلا ةقلاعلاب ةبعصلا ةلمعلاب ةيدقنلا تاقفدتلا لدعم يطعي ثيحب يجاتنلإا ضئافلل 𝑇 = ∑ CI 1+i Ct[1 + i] 𝑡 𝑛=0 T : .ةبعصلا ةلمعلاب ةيدقنلا تاقفدتلا لدعم Ci ةبعصلا ةلمعلل ةيدقنلا تاقفدتلا : .عورشلماب ةطبترلما CT .ةيلكلا ةيدقنلا تاقفدتلا ةعومجم : I .ثادحتسلاا لدعم :  :تادراولا ىوتسم ىلع ىلع ءانغتسلاا نم ينطولا داصتقلاا نيكمت ىلع ةسسؤلما تاردق ةفرعمب حمست تارشؤم كانه .ةسسؤلما هجتت يذلا يداصتقلاا ضئافلا ةطساوب كلذ و يلحلما بلطلا ةيطغت يف تادراولا 1 -.عيبلا يف رانيدلا اهليجي يتلا ةبعصلا ةلمعلا ةميق تارامثتسلاا /رانيدلاب رامثتسلاا ةيلامجلإا . -.يلكلا وأ يلامجلإا يطيسولا كلاهتسلاا/دروتسلما يطيسولا كلاهتسلاا 4. فده :يوهجلا نزاوتلا لكل ةصرفلا ءاطعلإ ةيلحلما ةأشنلما نيمأت و نيوكت صخي عوضولما اذه و روطت ةليسوك نم ةهج .تاهجلا نيب ام كلاهتسلاا و نيومتلا نيب ةنزاولما قيرط نع كلذ و عيونتلا يف ةكراشلما نطولا بصانم ريفوت ينعي يوهجلا نزاوتلا يف ةسسؤلما ةمهاسم لاثمف لخدلل مكحلا و لداعلا عيزوتلا .ةلداع ةفصب جاتنلإا صرف و لغشلا 1 هركذ قبس عجرم ،قيفوت يواحد ص 29 .

(28)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 15 ~  لحارم :ةيداصتقلاا ةيدودرلما سايقل :لحارم ثلاث ىلع رورلما نم دبلا رامثتسلال ةيداصتقلاا ةيدودرلما  .تامولعلما عمج  .ةيريدقتلا ةيفاصلا ةيدقنلا تاقفدتلا ديدحت  .لثملأا رايتخلاا ىلإ يدؤت يتلا قرطلا قيبطت :رامثتسلال ةيداصتقلاا ةيدودرلما ىلإ لوصولل قرط عبرأ كانه ةريخلأا ةلحرملل ةبسنلاب و 1 1. يفاص ةيلاحلا ةميقلا VAN . 2. ةيدودرملل يلخادلا لدعلما TRI . 3. ةيدودرلما رشؤم RI . 4. .ديدستلا وأ عاجرتسلاا ةدم 1 ) ةيلاحلا ةميقلا يفاص VAN : موقت ةرتفلا يف اهتميق داجيإ ىنعمب ةيقيقحلا ةيدقنلا تاقفدتلا ثادحتسا ىلع ةقيرطلا هذه ــــــــب زمري يذلا و يلودلا قافنلإا عم ةيلاحلا تاداريلإا هذه ةنراقم مث رفص 1. > ةيلاحلا ةميقلا يفاص ناك اذإ 0 .ةيدودرم ققحي لا رامثتسلاا نأ ىلع لدت يهف 2 ) ةيدودرملل يلخادلا لدعلما TRI : عم ةيلالما ةيقيقحلا ةيدقنلا تاقفدتلا يواستب حمسي يذلا لدعم وه ةيدودرملل يلخادلا لدعلما ةيدودرملل يلخادلا لدعلما لثمي و ،ةيلاحلا ةميقلا يفاص مدعنت لدعلما اذه دنع هنأ ينعي اذه و تاقفنلا .رامثتسلاا لام سأر ىلإ ةفاضإ هقيقحت عورشملل نكمي يذلا حبرلا لدعم ذه ةهجاولما لصفب عيراشم ةدع نيب ةنراقلما نم ةلوهسب و اننكمت اهنلأ ادج ةماه ةقيرطلا ه .ةيدودرلما لدعلم ةرشابلما ناك اذإ I<TIR هذه يف رامثتسلاا رارق نإف ةدئافلا لدعم نم ربكأ يلخادلا ةيدودرلما لدعم ىنعمب .يباجيإ رارق وه ةلاحلا 1 هركذ قبس عجرم ،قيفوت يواحد ص 32 .

(29)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 16 ~  ةيلاحلا ةميقلا يفاص نيب ةنراقلما :ةيدودرملل يلخادلا لدعلما و طلا جئاتن ىلإ انايحأ يدؤي فلاتخا نارهظت ةقيقحلا يف امهنأ ريغ ،نائفاكتم ناودبت نيتقير " ثادحتسلاا لدعم نيب دوجولما قرفلا ىلإ عجار نيتقيرطلا يف فلاتخلاا ،ةضقانتم ةيلاحلا ةميقلا ةقيرط ةيفاصلا .ةيدودرملل يلخادلا لدعلما و " تسا لدعلماب ةيلاخلا ةميقلا يفاص ةقيرط لامع T سفنب ةيدقنلا تاقفدتلا رامثتسا ةداعإ نمضتي نأ لاإ ساسأ سفن ىلع لمعتست ةيدودرملل يلخادلا لدعلما ةقيرط و ،عورشلما رمع ةليط لدعلما اذه .ةيدودرملل يلخادلا لدعلما وه قبطلما لدعلما 3 ) ةيدودرلما رشؤم RI : دمتعت ريسلما نكمتي مث نم و اهلقأ ىلإ ةجرد ربكأ نم تارامثتسلاا لئادب بيترت ىلع ةقيرطلا هذه ذخؤيف ،ةبسنلا سفن امهل نيرامثتسلا نوكي ام ةلاح يف و ةنكمم ةبسن ربكأ و مئلالما رامثتسلاا رايتخا نم نم ربكأ ىلولأا تاونسلا للاخ ةيدقنلا تاقفدتلا يفاص هيف نوكي يذلا رامثتسلاا امهعومجم نأ مغرلا .يواستم 4 ) :ديدستلا وأ عاجرتسلاا ةدم يذلا عورشلما رايتخا متي ثيحب ةيدودرلما أدبم نم رثكأ ةلويسلا أدبم ىلع ةقيرطلا هذه دمتعت هذه قيبطت ةلوهس نم مغرلا ىلع و بئارضلا و كلاتهلاا لبق كلذ و ةدم رصقأ يف لاوملأا هيف عجرتست همادختسا راشتنا و ةقيرطلا لهاجتت اهنلأ ،رامثتسلاا لئادب ميوقت دنع ةيضرم ريغ جئاتنب ي ضقت لا اهنإف ا ينمزلا ىدلما يف اهتفلكت ىطعت يتلا لئادبلا طقف راتخت اهنأ امك دادرتسلاا ةرتف يلت يتلا ةيدقنلا تاقفدتلا .ريصقلا 2. :ةيلالما يدودرلما :نيتهجو للاخ نم ةيدودرلما فرعت 1 1. ضرفك : يه ةسسؤلما نوك ةيدودرلما نأ دجن ةورثلا عيزوت و قلخل ي ساسلأا ردصلما لك ضرغ يه ةيلالما :مه فارطأ ةدع مهتو ةسسؤم  .ةفاضلما ةميقلا يف لثمت يتلا و تاسسؤلما ةطساوب ةورثلا قلخب اهقلعت للاخ نم ةلودلا  جأ نم يلخادلا ليومتلا ةسسؤملل نمضي و لخد مهل نمضي يدقنلا ضئافلاب نومتهي نيريسلما ل .يتاذلا ليومتلا ةقاط و ماخلا قفدتلا يف اذه رهظي و روطتلا 1 ص ،هركذ قبس عجرم ،قيفوت يواحد 41 .

(30)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 17 ~  حبرلا للاخ نم مهقلعت رهظي و رامثتسلاا ساسأ يه ةيلالما ةيدودرلما نأ نوري نيمهاسلما .ةعزولما حابرلأا و يفاصلا  ضئافلاب مامتهلاا دجن ةسسؤملل ينقتلا لكيهلل ةبسنلاب اريخأ و يلامجلإا ةجيتن و للاغتسلال .يداصتقلاا ءادلأا نسح نامضل للاغتسلاا 2. :ةءافك رشؤمك ةردق ىدم سكعي تارامثتسلاا يف يلالما فيظوتلا ةيلاعفل يدقن سايقم ةيلالما ةيدودرلما ربتعت مضل ةمزلالا لاوملأا فيظوتل ديجلا دادعتسلاا و مكحتلا يف ةسسؤلما اهتاطاشن و اهلاغشأ رارمتسا نا و تب كلذ رشؤم و اهطاشن ةيمنت دصقب اهريوطت و ةلوقنم ريغ و ةلوقنم تاراقع نم جاتنلإا لئاسو ديدج :نانثا اهردصم ةسسؤلما فرط نم ةلمعتسلما ةيلالما رداصلما ةءافك 1. .ةسسؤلما لامسأر ىلع ةظفاحلماب يراجتلا و يليوحتلا طاشنلا ةءافك يف لثمتي يلخاد 2. ةيدقاعتلا تاقلاعلا نع جتني يجراخ ةنادتسا ةسايس راهظتسا للاخ نم نئابزلا و نيدرولما عم .نيضرقلما هاجتا نويدلا و دئاوفلا ةئربت نمضت ةبئاص .ةيلاتلا ةقلاعلاب ةيدودرلما هذه نع ريبعتلا نكمي و .ةيلامجلإا ةجيتنلا 1 = ةيلالما ةيدودرلما .ةصاخلا لاوملأا سوؤر كت نأ بجي ةبسنلا هذه و يأ ةنكمم ةميق ىلعأب عبطلاب و ةيدقنلا قوسلا لدعم نم ربكأ نو .فيظوتلا ةيلمعب مايقلا نم نسحأ دودرم فاصلا ةيداصتقلاا ةجيتنلا يه ةيفاصلا ةجيتنلا نأ ثيح و ةيلالما جتاونلا اهيلإ فاضم ةي ديصرلا ءابعلأا اهنم حرطي و ةفلتخلما رئاسخلا و حابرلأل يفاصلا ةبيرضلا و ةيلالما و حابرلأا ىلع .روجلأا تاكارتشا :نم نوكتت ةصاخلا لاوملأا ميقل ةبسنلاب 2  .تاطايتحلاا و لامسأرلا  .ةرودلا ةجيتن و ةعزولما ريغ جئاتنلا  .لوصلأا ريدقت ةداعلإ تافارحنا 1_{BOUKHZAR OMAR , « la finance de l’entreprise », édition, N°83405/81 OPU, P139.}

(31)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 18 ~  .ةتباثلا لوصلأا ىلع ةقبطلما تاكلاتهلاا  .رداصم نوكت ةيعيبط تاذ تانوؤلما و :ةقلاعلاب ةصاخلا لاوملأا ةيدودرم وأ ةيلالما ةيدودرلما ةباتك عيطتسن 1 ةيفاصلا ةجيتنلا لوصلأا عومجم ةبيرضلا جراخ لامعلأا مقر ةيفاصلا ةجيتنلا = × × ةصاخلا لاوملأا جراخ لامعلأا مقر لوصلأا عومجم ةبيرضلا ةصاخلا لاومأ :نم نوكتت ةصاخلا لاوملأا ةيدودرم نذإ 1. بيرضلا جراخ لامعلأا مقر /ةيفاصلا ةجيتنلا .يفاصلا شماهلا ريثأت يه و ،ة 2. لامعلأا مقرل ةبسنلاب لوصلأا نارود لدعم يه و ،لوصلأا عومجم /ةبيرضلا جراخ لامعلأا مقر .ةبيرضلا جراخ 3. لماعم وأ ةسسؤملل يليومتلا لكيهلا ريثأت لماعم يه و ،ةصاخلا لاوملأا /لوصلأا عومجم .ةنادتسلاا  :ةيلالما ةيدودرلما سايق ذإ لوصلأا عومجم و ،ةصاخلا لاوملأا ،تاعيبلما نم لك ىلع دمتعن اننإف ةيلالما ةيدودرلما باسحل تارارقلا قيرط نع ةيلالما ةسسؤلما ةردق نيب ريبك دهج ةرمث ىوس لاإ يه ام ةيلالما ةيدودرلما هذه نأ و ةسسؤلما ةرادإ سلجم فرط نم ةرطسلما و ةعبتلما ةماعلا ةسايسلا و ةيرادلإا ساقت ةيلالما ةيدودرلما امه نيرايعم ساسأ ىلع .يدقنلا قفدتلا و حبرلا 01 . :حبرلا مادختسا نع جتنت يتلا حابرلأا لثمت اهنأ اندجول ةيلالما ةيحانلا نم ةيدودرلما ىلإ انرظن ول لامجلإا ةرودلا ةجيتن نيب قرفلا حابرلأا يفاص لثمي و ،ةيلالما تايناكملإا و تارامثتسلاا اهنم اموصخم ةي .ةيلامجلإا ةرودلا فيلاكت 2 1_{PFOSSE GASTON, « gestion financière de l’entreprise », 1988.}

2 ،ةيرصلما ةعمالجا ،"تاقيبطت و تايساسأ ةيلالما ةرادلإا" ،قيفوت دحمأ ليجم 1985 ص ، 66 .

(32)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 19 ~ 02 . :يدقنلا قفدتلا قرفلا نع ةرابع يه و يتاذ ليومت رداصم قيقحت يف ةسسؤلما ةردق ىدم ىلع مكحلاب حمسي ثيح يتلا تاقفنلا و تاعيبلما نم نيعم مجح نم ةنيعم ةرودل ةققحلما تادارلإا نيب اهتمزلتسا قيقحتل اذه طاشنب ةقلعتلما تاعوفدلما نع تادارلا ضئاف لثمي امك حابرلأا ىلع ةبيرضلا حرط دعب كلذ و مجحلا .تقولا سفن يف و ادقن تمت تاقفنلا و تادارلإا نم لك نأ رابتعاب ةسسؤلما 1 :نأ ثيح نأ ثيح ةدايز يف مهاست يتلا تاكلاتهلاا هيلإ فاضي لب طقف حبرلا ىلع قفاوتي لا يلالما دودرلما .ةسسؤلما دراوم  :ةيلالما ةيدودرلما بسن رداصلما نم ةيتلآا ةيدقنلا تاقفدتلا و حبرلا يه ةيدودرلما هذه سيقت يتلا ةيلالما رصانعلا نإ "لاوملأا سوؤر ،تارامثتسلاا ،تاعيبلما" ةيلاتلا و ةصاخلا لاوملأا :تاعيبلما ةيدودرم بسن نع اذإ ملكتنف .نيكرتشم نيمساق لثمي وهف ةيلالما ةيدودرلما حلطصم ةيعون نكي امهف لوصلأا ةيلامجإ 01 . ةيلالما ةعاجنلا للحت و سردت يتلا تارارقلا و تاسايسلا نم ريبك ددعل جيزم يه ةيلالما ةيدودرلما .ةسسؤملل 02 . يطعت و ةيلام تايطعم ساسأ ىلع بسحت ةيدودرلما بسن ةسسؤلما ريس لوح ةباجلإا رصانع و بسن فلتخم انل حضوي يلاتلا لكشلا و ةسسؤلما فادهأ قيقحتل اهتاعارم بجي يتلا ريثأتلا طورش .ةيدودرلما 2 1 ،ليالما ليلحتلا ،نودع يداد رصنا ،ةيعمالجا تاعوبطلما ناويد 1989 . 2_{BOUKHZAR. OMAR , OP CIT, P142.}

(33)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 20 ~ :يلاتلا لكشلاب اهحيضوت نكمي و ( مقر لكشلا I-01 .ةيلالما ةيدودرلما بسن فلتخم :) ردصلما : ،ةيعماجلا تاعوبطلما ناويد ،يلالما ليلحتلا ،نودع يدادع رصان 1989 . لكشلل ةبسنلاب :قيلعتلا 01 :  :لوصلأا عومجم .ةيفيظولا اهتلاح يف جاتنلإا لئاسو ةيدودرمب ةصاخ يه  :ةصاخلا لاوملأا .ةيلالما ةيدودرلما نع ربعت يتلا يه و ةصاخلا لاوملأل يلالما دودرلما ميقت يه  :تاعيبلما .ةيراجتلا ةيدودرلماب ةصاخ يه لكشلل ةبسنلاب :قيلعتلا 02 : قلخل دادعتسا راطإ تحت عضو ىلإ فدهي لام عبانم و عيمجت و قلخ يأ ةرمتسم ةفصب ةي ليومت :نأ ثيح يتاذ  :لوصلأا عومجم قرط نع رظنلا ضغب حابرلأا بلجل دراولما لامعتسا ةءافك ىدم نيبت يه .ليومتلا  :ةصاخلا لاوملأا .ةصاخلا لاوملأل ةيلكلا ةيحبرلا نع ربعت  :تاعيبلما .ةسسؤلما تاعيبم نع ةجتانلا ةيحبرلا نع ربعت ةيفاصلا ةجيتنلا ةيلامجلإا لاوملأا عومجم ةيدودرم لوصلأا ( لكشلا 1 ) ( لكشلا 2 ) يف ةيدودرملا حبرلا حلطصم يف ةيدودرم حلطصم ليومتلا ةيفاصلا ةجيتنلا ةصاخلا لاوملأا ةيدقنلا تاقفدتلا ةيلامجلإا لاوملأا فاصلا ةجيتنلا ةي ةيلامجلإا لاوملأا ةيدقنلا تاقفدتلا لاوملأا ةيلامجلإا ةيدقنلا تاقفدتلا ةيلامجلإا لاوملأا سوؤر ةيدودرم ةصاخلا لاوملأا تاعيبملا ةيدودرم

(34)

.ةيدودرملل ىرخأ عاونأ :يناثلا بلطلما

:ةيراجتلا و ةيللاغتسلاا ةيدودرلما 1. :ةيللاغتسلاا ةيدودرلما :ةيلاتلا ةقلاعلاب اهيلع ريبعتلا نكمي و .لوصلأا ةجيتن =م .لوصلأا عومجم .ةقلاعلا نم للاغتسلاا ةجيتن زاجنا يف لوصلأا ةمهاسم ىدم نع ربعت ةيدودرلما هذه )تاعيبلما/للاغتسلاا ةجيتن(=م × .)لوصلأا عومجم /تاعيبلما( ماهلا =م يفاصلا ش × .لاوملأا سوؤر نارود " لامعلأا مقرل ةبسنلاب ةيجاتنلإا نع ربعي يفاصلا شماهلا نأ ثيح يأ ةيعانصلا ةيافكلا ةسسؤملل .تاعيبلما /للاغتسلاا ةجيتن = يواسي وه و " عومجم/تاعيبلما =يواسي و ةسسؤلما دراوم لامعتسا ةوق ةجرد نع ربعيف لوصلأا نارود امأ .لوصلأا 1 2. :ةيراجتلا ةيدودرلما نع ربعت امك ،طاشنلا و تاعيبلما ةيدودرم ىمست و ةجيتنلا داجيإ يف لامعلأا مقر ةمهاسم يطعت :ةيدودرلما هذه نع ربعت يتلا بسنلا نيب نم و ةسسؤملل ةيقيرشتلا ةسايسلا ةلاعف ىدم  :ةبيرضلا جراخ لامعلأا مقر /للاغتسلاا ةجيتن للاغتسلاا ةيحبر ةبسن ت يه و نيبي رشؤم ربتعي ةنسلا هذه فعض نأ يأ ،يلام ضئاف ءاشنا ىلع ةسسؤلما ةردق نيب .ةسسؤملل ةيلالما ةيعضولا ةروطخ :اضيأ دجن و  :ةبيرضلا جراخ لامعلأا مقر /ةيفاصلا ةجيتنلا =ةيفاصلا ةيحبرلا ةبسن نيعباتلا نيسفانلما نيب و اهنيب ةسسؤلما ةنراقلم ةداع ةبسنلا هذه لمعتست ثيح عاطقلا سفنل .ةسسؤلما هيف طشنت يذلا يجاتنلإا 1 ،قيفوت دحمأ ليجم ص ،هركذ قبس عجرم 67 .

(35)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 22 ~ :ةيعامتجلاا و ةيسايسلا ةيدودرلما 01 . :ةيسايسلا ةيدودرلما عباطلاب زيمتت اضيأ اهنإف ةسسؤلما هب زيمتت يذلا يعامتجلاا و يداصتقلاا و يلالما عباطلا ىلع ةدايز اهرابتعاب ي سايسلا ةيريهامج تامظنم ،تاباقن ،بازحأك تايجولويديلإا و تاينهدلا فلتخم يقلات زكرم ةيلخ اهنوك ةدئاسلا تايجولويديلإا ءاسرلإ لضفلما ناكلما ةسسؤلما ربتعت كلذب و ةيفاقث و ةيسايس و رييستلل ةيجراخلا و ةيلخادلا تاقلاعلا ةجرد سكعت يجولويديلإا سناجتلا ةجرد نأ ثيحب ةيسايس ب .ةيسايسلا راكفلأا رشنل ةليسو و ةدئاسلا تايجولويديلإا غيلبت و رشنل ةشرو ةسسؤلما حبصت اذه لا و ةيمك تسيل اهرابتعاب اهسايق ةيفيك يف يوطنت ةيدودرلما نم عونلا اذه يف ةبوعصلا نكل و لإا ةدايز و ةسسؤلما رارمتسا و لامعلل ي سايسلا يعولا ىوتسم نيب ةقلاع يه امنإو ،ةيعون ،ةيجاتن تنت يهف ةيدودرملل ىرخلأا عاونلأا قيقحت يه ةيسايسلا ةيدودرلماف و ةيجيتارتسإ داعبأ قيقحت ىلإ يم رثؤت .اهزاجنا و رييستلا ةطخ ىلع 1 02 . :ةيعامتجلاا ةيدودرلما عم لمعلا فورظ نيسحت و ةيعامتجلاا مهفورظ نيسحت يف ةلثمتلما لامعلا بلاطم نع ريبعت يه ةهجاوم بناجلا نم لمعلاب رثكأ مامتهلاا نوكي نأ ىلع ،ةريسعلا تاقولأا و ي سايسلا و يعامتجلاا يدحتلا .ةعرس و ةقدب فادهلأا قيقحت ىنستي ىتح ةيمويلا لكاشلما و يونعلما لما ةسارد نإ يف ةلمعتسلما تاينقتلا و يعامتجلاا مييقتلل ةمظنم نوكت نأ بجي ةيعامتجلاا ةيدودر دراولما رييست غولب اهللاخ نم نكمي يتلا ةيعامتجلاا ةينازيلما عضو اذه للاخ نم فدهلا و ةيرشبلا :يف ةلثمتلما فادهلأا  .نكمم يداصتقا ضئاف ربكأ ميدقتل دراوملل لثملأا رييستلا  .اهلامع عم ةسسؤملل يداصتقلاا و يعامتجلاا رشؤلما مييقت  دراولما ةيامح و رييستلا و يرادلإا قيسنتلا .ةيرشبلا كلذك و دع ابلاغ ريغي يداصتقلاا ليلحتلا نأ ثيح ىرخأ عاونأ دجوي و ةيدودرلما نم عاونأ ة اذه تحت هانعضو اذإ دودرمك ربتعي هتاذ دح يف رامثتسلاا ثيح ةيدودرملل طيسبلا موهفلما قفاوي ليلحتلا .عاونلأا هذه نم و ةفلكت قوفت لاومأ بلجل هبوجو طرش 1 ،قيفوت دحمأ ليجم ص ،هركذ قبس عجرم 70 .

(36)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 23 ~ اوشعلا ةيدودرلما :ةيئ هذه و ةعقوتلما ةيدقنلا تاقفدتلا تاريدقت ةيعطق ىلع دمتعت يه عاونلأل ةقباسلا ةساردلا نإ ثدح يأ نأ ينعي اذه و يئاوشع ريغتم نع ةرابع يه ةفقوتم ةميق لك نأ ثيح ةئطاخ عبطلاب ةيضرفلا ثدح لك نأ لوقلاب انل حمست ةعبتلما ةقيرطلا هذه لا مأ ثودح لامتحا هل يلبقتسم عيزوت عبتي عقوتم " يئاصحإ ...نوساوب ،يلونراب ،يعيبط ." 1 1_{PATRICE. VIZZAVONA, « gestion financière », 9}éme_{, édition, p497.}

(37)

.ةيدودرلما عاونأ نيب ةقلاعلا و قرفلا :ثلاثلا بلطلما

1. :"ةعفارلا رثأ" ةيداصتقلاا ةيدودرلما و ةيلالما ةيدودرلما نيب قرفلا 1 رثا انيطعي ةيداصتقلاا ةيدودرلما و ةيلالما ةيدودرلما نيب قرفلا نأ " ةعفارلا L ةعفارلا رثأ نأ ثيح " .ةسسؤملل ةيدودرلما ةسايس ساقي :ةيلاتلا ةقلاعلا انيدل ثيح 𝑅𝐹 = 𝐸𝐵𝐶 − 𝐼𝐷 𝐶 rF : .ةيلالما ةيدودرلما re .ةيداصتقلاا ةيدودرلما : EBE .للاغتسلال ماخلا جتانلا : I .ةدئافلا ةبسن : G : .صاخلا لالما سأر D .نويدلا ةميق : :اضيأ انيدل و EBE=re(D+C) ةعفارلا رثأ باسحب اذإ موقن . 𝑟𝐹 − 𝑟𝑒 =

𝐸𝐵𝐸

− 𝐼𝐷 𝐶 − 𝑟𝑒 𝑟𝐹 − 𝑟𝑒 = 𝑟𝑒(𝐷 + 𝐶) − 𝐼𝐷 𝐶 − 𝑟𝑒 𝑟𝐹 − 𝑟𝑒 = 𝑟𝑒𝐷 + 𝑟𝑒𝐶 − 𝐼𝐷 𝐶 − 𝑟𝑒 𝑟𝐹 − 𝑟𝑒 = 𝐷(𝑟𝑒 − 𝐼) + 𝑟𝑒𝑑 𝐶 − 𝑟𝑒 1 في مكحتلا لماوع ،قازرلا دبع بيبح نب ص ،ناسملت ةعماج ،يريستلا مولع في يرتسيجالما ةداهش لينل ةركذم ،ةيلالما ةيدودرلما 122 .

(38)

:لولأا لـصفلا اهديدحت قرط و ةيدودرملا لوح ةيساسأ ميهاـفم ~ 25 ~ 2. :تايدودرلما عاونأ نيب ةقلاعلا ضراعتت وأ لماكتت نأ نكمي ريخلأا اذه و ،اهعاونأ فلتخمب ةيدودرلما قيقحت ىلإ ةسسؤلما ىعست .اهنيب اهيف  :تايدودرلما نيب لماكتلا تايناكمإ يدؤي فده ةسسؤملل ةبسنلاب ينعي يذلا يعانصلا ناديلما يف يداصتقلاا لماكتلا فده قيقحت ةيدودرلما نيسحت ىلإ يدؤي هرودب اذه و ،عنصلا فيلاكت ضيفخت ىلإ ،ةيداصتقلاا ةيدودرلما قيقحت .ةيلالما ةسسؤم لكف ،جاتنلإا ةرود يف ةلماكتم ةيعانص تاسسؤم ءاشنإ وه يعانصلا لماكتلا امأ تت يعانص بكرم لكش ىلع حبصتف ،ىرخأ ةسسؤم تاجتنم جاتنإ اهب متي يتلا داولما جاتنإ يف صصخ ةيداصتقلاا ةسسؤلما فلكت يتلا ةمزلالا داولما داريتسا فيلاكت ضيفخت ىلإ ةيلمعلا هذه يدؤت ،مخض .ةريبك فيراصم 1  :تايدودرلما ضراعت ةيناكمإ قيقحت ىلإ فدهت ةسسؤلما نأ قبس اميف انركذ عاونأ و ةيلالما تايدودرلما نم ةفلتخم ةيداصتقلاا .ةيعامتجلااو ىنعمب ،ةسسؤملل يلالما نزاوتلا ىلع رثؤي نأ نكمي ةيعامتجلاا و ةيداصتقلاا ةيدودرلما قيقحت نأ ،دحاو نأ يف نيضراعم نيفده اهل نكملما ريغ نمف ةيباجيا ةيلام ةيدودرلما قيقحت باسح ىلع نوكي ددع ربكأ ليغشتك .ىرخأ ةهج نم حابرأ قيقحت و ،ةهجو رعس ىندأب تاجتنلما عيب و لامعلا نم 1 ،قازرلا دبع بيبح نب ص ،هركذ قبس عجرم 125 .