• Aucun résultat trouvé

دور التقييم المالي للمؤسسة في إتخاذ القرارات الإستثمارية-دراسة حالة المؤسسة الوطنية للدهن

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2021

Partager "دور التقييم المالي للمؤسسة في إتخاذ القرارات الإستثمارية-دراسة حالة المؤسسة الوطنية للدهن"

Copied!
158
0
0

Texte intégral

(1)

يملعلا ثحبلاو لياعلا يملعتلا ةرازو

يري ستلا مولعو ةيراجتلا ،ةيداصتقالا مولعلا ةيكل

.

.ةيراتج مولع:مسق

ضولما

ـــ

:عو

ةيراجتلا مولعلا في ترسالما ةداهش لين تابلطتم نضم لخدت ةركذم

ةسسؤلما ةيلام :صصتخ

دادع ا نم

ينتبلاطلا

:

فاشر ا

روتكلدا

:

ةيسم

سيدبا

.

يطيوط ىفطصم

.

الله دبع نب ةيفاش

.

:ةشقانلما ةنلج

.ًاسيئر ...ةريوبلا ةعماج ... ضرامح ذات س أ ...رداقلا دبع ليلاش .د

. ىفطصم يطيوط .د

.ًافشرم ... ةريوبلا ةعماج ... ضرامح ذات س أ ....

دعاسم ذات س أ ... ضيار سيلاز . أ

-.ًاشقانم ... ةريوبلا ةعماج ... أ

لا

:ةيعمالجا ةن س

2014

/

2015

.

ارار قلا ذا خ

تا ي

ف ةسسؤملل يلاملا م ي ي

ق تلا رود

ت

ة يرام ي

يسلاا

ةسسؤملا ةلاح ةسارد

ن هدلل ة ي نطولا

ة ير ض

خلأا ب

(2)

ا َ نَل َمْل ِع اَل َكَ ناَحْ بُس

َإ

ْم ِ ي ِك

َحْلَا

ُم يِل

َعْلَا َ تْ نَ إ َكَّ نِ إ اَ نَ تْمَّلَع ا َم اَّلِ إ

َّلْل

وُ ن ا َ ن ْمِرْكَ إَو ِمْهَوْلَا ِ تاَمُلُ ظ ْ نِم اَ نْ جِرْ خَ إ َمُه

ِم

ْهَ ف

ْلَا

َر

ِم

ْل ِعْلَا َ ةَ فِرْعَم اَ نْ تَلَع ْحَ بْ فْإَو

ِم

ْل ِحْلَاِ ب اَ نَ فاَلْ خَ إ ْرِّسَ يَو

(3)

:ى َـلا َع َ ن َلا َ ق

﴿.

َل َعَو َّ ى َل

َع َ ت ْم َع ْ نَ إ ىِ يلا َك َ تَم ْعِ

َر ُك

ن

ْ شَ إ ْ نَ إ ىِ ي ْعِ رْوَ إ ِّ تَر..

ْر َ ت ًاح ِلا َص َل َم ْعَ إ ْ ن َ إَو َّ ي َدِلاَو ى

... ُُا َ ص

.لمعلا إ ده ءاه ن إ ى ف ا نل ة ق ت

فو نو ُر ي تكلا ةمع ن ىلع ًإر ي ج إو ًالو إ ُدمح نو هللإ رك ش ي

سالل نا قرعلاو ل ب ر جلا رك شلا ب مد ق ت ن ن إ ال إ ا نعش ي ال هللإ رك ش دع ت

ف ،هللإ رك ش ي مل سا نلا رك ش ي مل نم

ذا ن

رو تكدلا

"

ى فطصم

ىط يوط

"

ىلع

ت ف

ه ىلع

فإر ش الإ هلو

ناه ب جو نو ةح ناص ي ىلعو لمعلا إ د

ةصرخو ةم ي قلا ة

.ُ را ح ن إ ىلع

.لمعلا إ ده ص يحم

يل

مه

ب ف

و نم ء ر خ ص يص

خ بل ة ش فا نملا ة ت حل ءا صع إ ىل ا رك شلا ب مد ق ت ن امك

ص خ الا ب ، ة نر ض خ الا ب نهدلل ة ت تطولا ة سس وملا ى ف

طوم ىل ا رك شلا صلا ح ن ة جو ت ن امك

"

د ت سر د تشلا

ى ظو فحم

"

ناك ي دلا

. ة سس وملا ب ص ير يلا ُر ي ف لال خ ا نل ًا بوع

.لمعلا إ ده مام تإو را ح ن إ ىلع د تع ن نم و إ ت نر ق نم ا بدعاس نم لك ىل او

(4)

:صخللما ،يرامثتسلاا رارقلا ذاتخا في هرودو ليالما مييقتلا عوضوم ةساردلا هذه لجاعت ةفصب مييقتلا نأ ذإ ع وأ عيب ةلاح في متي ةما اهلماكب ةسسؤلما ءارش .ةكارشلا تايلمع في لوخدلا وأ ،ىرخأ ةسسؤم في اهمجد وأ ،الهاسمأر ةديازل وأ اهنم ءزج وأ لىإ لوصولل ةيداصتقلاا تاسسؤلما مييقتل اهدامتعا نكيم تيلا تباراقلما فلتمخ ةساردلا تلوانت دقلو ا ةيقيقلحا ةميقل تعت اهنم ًلاك نأ ثيح ،قرطلا هذه ينب ًايلج فلاتخلاا ودبيو ،اله لكو ،رخلآا نع فلتيخ أدبم ىلع زكترت وأ دم ةقيرط اقلما نع ةتجانلا ةميقلا نع فلتتخ ةنيعم ةميق لىإ يضفت نلأا رايتخلاا ىقبيو ،ىرخلأا تبار ينب بس عجار تباراقلما هذه يقلما ةبرخ لىإو ،اهطاشنو ةسسؤلما ةيعون لىإ .م :ةيحاتفلما تاملكلا لما ةمذلا ،صيخشتلا ،تاسسؤلما مييقت لا بيسالمحا لصلأا ،فياصلا بيسالمحا لصلأا ،ةيلا فياص .ةصصولخا ،ةكارشلا ،جامدنلإا ،رارقلا ،ةميقلا ضئاف ،تاقفدتلا ،دئاعلا ،ةيرهولجا ةميقلا ،ححصلما Résumé:

Cette étude traite le sujet de l’évaluation financière et son rôle dans la pris de décision sur le plan de l’investissement.

L’evaluation d’une manière générale s’effectue dans le cas de l’achat ou la vente d’une partie ou de l’ensemble de l’entreprise, l’augmentation de son capital, ou fusion avec une autre entreprise, ou son entrée dans une opération de partenainat.

Ainsi, l’étude a abordé les différentes approches qui puorraient être adoptées pour l’evaluation des entreprises économiques, afin d’atteindre et cerner sa valeur réelle. La différence apparait nettement entre ce méthodes puisque chacune d’elles s’appuis sur des principes différents.

A cette effet, chaque méthode aboutit à une valeur déterminée qui différe des autres valeurs résulant des autres approches.

Finalement, le choix approprié entre ces diverses approches, revient à la nature et le type de l’entreprise elle-même, et son activité, et l’expérience acquisé par l’évaluateur.

(5)

I

:تا يو تحملا

ركش ةملك صخللما تياوتلمحا سرهف :ةمدقم ... ... ... ب ةسسؤلما ةميق :لولأا لصفلا -يميهافلما راطلأا -ا ثحبلم-ا مييقتلبا ةينعلما ةيصالخا ، ةيداصتقلاا ةميقلا :لولأ . ... ... ... 3 :لولأا بلطلما .ةميقلا لوح ةيساسأ ميهافم ... ... ... 3 :نياثلا بلطلما لل ةفلتخلما عاونلأا .ةميق ... ... ... 6 :ثلاثلا بلطلما .ةميقلا ديدتح في ةفلتخلما بناولجا ... ... ... 10 .ةسسؤلما ةيعضو مييقت :نياثلا ثحبلما ... ... ... 13 :لولأا بلطلما .ةسسؤلما ةميق ةيرظن ... ... ... 13 :نياثلا بلطلما .مييقتلا ةيرظن ئدابم ... ... ... 14 :ثلاثلا بلطلما مييقت عفاود .تاسسؤلما ... ... ... 16 .مييقتلا دادعإو يرضتح :ثلاثلا ثحبلما ... ... ... 21 :لولأا بلطلما .مييقتلا ةيلمع لحارم ... ... ... 21 :نياثلا بلطلما مييقتلا ةيلمعل ةيرورضلا قئثاولاو تامولعلما ... ... .... 25 :ثلاثلا بلطلما .ةسسؤلما ةيعضو صيخشت ... ... ... 27 صفلا ةصلاخ ... ... ... ... 30 ةسسؤلما مييقت قرط :نياثلا لصفلا :لصفلا ديهتم ... ... ... ... 32 روظنم ىلع ةزكترلما مييقتلا قرط :لولأا ثحبلما )لوصلأا مييقت( ةيلالما ةمذلا . ... ... 33 :لولأا بلطلما .ةيدالما تارامثتسلاا رصانع مييقت ... ... ... 33 :نياثلا بلطلما رصانعو ةيلالما لوصلأا رصانع مييقت .ىرخلأا لوصلأا ... ... 37 :ثلاثلا بلطلما .ةيلالما ةمذلا ىلع ةزكترلما ةثيدلحا مييقتلا قرط ... ... 40

(6)

II .دئاعلا ىلع ةزكترلما مييقتلا قرط :نياثلا ثحبلما ... ... ... 45 :لولأا بلطلما .)دئاعلا( حبرلا ةبراقم ىلع ةزكترلما قرطلا ... ... ... 45 :نياثلا بلطلما .تاقفدتلا ىلع ةزكترلما قرطلا ... ... ... 49 ةميقلا ضئاف ىلع ةزكترلما مييقتلا قرط :ثلاثلا ثحبلما Good Will . ... ... 55 :لولأا بلطلما .ةميقلا ضئاف باسلح ةرشابلما يرغ ةقيرطلا ... ... .. 55 :نياثلا بلطلما .ةميقلا ضئاف باسلح ةرشابلما قرطلا ... ... ... 57 :ثلاثلا بلطلما .ةميقلا ضئاف روظنم مييقت ... ... ... 61 ثحبلما .مييقتلا قرط ددعت لظ في مئلالما مييقتلا جذونم رايتخا :عبارلا ... ... 63 :لولأا بلطلما .ينميقلما ءابرلخا لمع طيمنتو ةسسؤلما تايصوصخ عم ةفلتخلما مييقتلا قرط فييكت ... 63 :نياثلا بلطلما .ةيرئازلجا ةيداصتقلاا ةسسؤلما مييقت ... ... ... 65 لصفلا ةصلاخ ... ... ... ... 69 تخا ضارغلأ ةسسؤلما مييقت :ثلاثلا لصفلا ةيرامثتسلاا تارارقلا ذا :لصفلا ديهتم ... ... ... ... 71 ةسسؤلما لخاد تارارقلا :لولأا ثحبلما ةيساسأ ميهافم -. ... ... 72 لما :لولأا بلط .تارارقلا ذاتخا ةيلمعو رارقلا موهفم ... ... ... 72 :نياثلا بلطلما .ةسسؤلما لخاد ترارقلا فينصت ... ... ... 74 :ثلاثلا بلطلما قلا ذاتخا ةيلمع لحارم .رار ... ... ... 77 .يرامثتسلاا رارقلا ذاتخا :نياثلا ثحبلما ... ... ... 81 :لولأا بلطلما . جامدنلاا تايلمعب ةقلعتلما رامثتسلاا تارارق ... ... 81 :نياثلا بلطلما .ةكارشلا تايلمعب ةقلعتلما رامثتسلاا تارارق ... ... . 84 :ثلاثلا بلطلما .ةصصولخا تايلمعب ةقلعتلما رامثتسلاا تارارق ... ... 89 ةيرامثتسلاا تارارقلا ذاتخا جذانم :ثلاثلا ثحبلما . ... ... ... 94 :لولأا بلطلما .ماتلا دكأتلا فورظ في رارقلا ذاتخا جذانم ... ... .... 94 :نياثلا بلطلما .دكأتلا مدع فورظ في رارقلا ذاتخا جذانم ... ... ... 100 :ثلاثلا بلطلما .ةرطاخلما فورظ في رارقلا ذاتخا جذانم ... ... ... 103 فلا ةصلاخ :لص ... ... ... ... 107

(7)

III نهدلل ةينطولا ةسسؤلما ةلاح ةسارد :يقيبطتلا لصفلا لصفلا ديهتم ... ... ... ... 109 ةسسؤلما يمدقت :لولأا ثحبلما نهدلل ةينطولا (ENAP) . ... ... 110 :لولأا بلطلما .نهدلل ةينطولا ةسسؤلما روطت و ةأشن ... ... ... 110 :نياثلا بلطلما .نهدلل ةينطولا ةسسؤملل يميظنتلا لكيلها ... ... . 111 :ثلاثلا بلطلما .اهفادهأ و ةسسؤلما تايناكمإ ... ... ... 113 .ةسسؤلما ةيعضول يفصو صيخشت :نياثلا ثحبلما ... ... ... 116 :لولأا بلطلما ةنسل ةسسؤلما ةيعضو ليلتح 2013 . ... ... ... 116 :نياثلا بلطلما .ةسسؤلما ةيعضول نكاسلا ليلحتلا ... ... ... 116 اثلا بلطلما :ثل .ةسسؤلما ةيعضول يكيمانيدلا ليلحتلا ... ... ... 118 .نهدلل ةينطولا ةسسؤلما مييقت :ثلاثلا ثحبلما ... ... ... 122 :لولأا بلطلما ةمذلا روظنم قفو ةسسؤلما مييقت .ةيلالما ... ... ... 122 :نياثلا بلطلما .ةميقلا ضئافو ةيدودرلما يروظنم قفو ةسسؤلما مييقت ... ... 127 :ثلاثلا بلطلما لما مييقت في ةمدختسلما تباراقلما مييقت .نهدلل ةينطولا ةسسؤ ... ... 130 :لصفلا ةصلاخ ... ... ... ... 131 :ةتمالخا ... ... ... 133 .عجارلما ةمئاق .قحلالما

(8)
(9)

V 1 . :لاكشلأا ةمئاق مقرلا لاب ناـــــــــــــــــــــــــــــــــيــ ةحفصلا 01 ةسسؤلما مييقت عفاودل ططمخ 24 02 يربخلل لمعلا ططمخ )ةسسؤلما مييقت لحارم( مميقلما 29 03 ةلسمرلاو ثادحتسلاا ميقلل 51 04 رارقلا ذاتخا لحارم 82 05 دنلاا قيرط نع تاكرشلا ينب مامضنلاا جام 87 06 رارقلا ةرجش جذونم 109 07 نهدلل ةينطولا ةسسؤملل يميظنتلا لكيلها 116 08 ةنسل قوسلا في ةسسؤلما دئاع في اهتهماسمو ءلاطلا عاونأ 2013 124 2 . :لوادلجا ةمئاق مقرلا لاب ناـــــــــــــــــــــــــــــــــيــ ةحفصلا 01 مييقتلا ةداعإ تلاماعم لا موسرلما بسح ةنسل يذيفنت 1990 72 02 نهدلل ةينطولا ةسسؤملل ةيرشبلا تايناكملإا ةنس 2010 ( ENAP ) 118 03 ةيجاتنلإا تايناكملإا نهدلل ةينطولا ةسسؤملل 119 04 ةنسل قوسلا في ةسسؤلما دئاع في اهتهماسمو ءلاطلا عاونأ حضوي 2013 124 05 تاونس ةدع برع ةفاضلما ةميقلا روطت حضوي 125 06 ينمدختسلما فيراصم روطت للاغتسلال مالخا ضئافلاو EBE تاونس ةدع برع 125 07 تاونس ةدع برع يريستلا ةدصرأ ضعب روطت 126 08 ةنسل ةيبسالمحا ةينازيلما 2013 128 09 ةيضالما تاونس عبرلأ للاغتسلاا جئاتن 133 10 ةيتايلمعلا ةجيتنلا ةيضالما تاونسلل بئارضلا دعب ةيفاصلا 133

(10)

1 / ةيلاكشلإا حرط 2 / عوضولما رايتخا تاربرم 3 / ةساردلا ةيهمأ 4 / ةساردلا راطإ ديدتح 5 / ةساردلا فادهأ 6 / ةساردلا في ةمدختسلما تاودلأاو جهنلما 7 / عوضولما في ةقباسلا تاساردلا 8 / ةساردلا لكيهو ةطخ

(11)

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ةماعلا ةمد قملا

ب :ةمدقم اسسؤلما ءاسؤر هنم قلطني يذلا ساسلأا رجح ةسسؤلما ةميق لثتم يج نأ يقطنلما يرغ نمف ،متهارارق ذاتخاو ءانبل ت له ،ةيفصتلا ،ةصصولخا تايلمعب ةقلعتلما ترارقلا لظ فيو ،مهتسسؤم ةميق تاسسؤلما ويرسم وأ باحصأ ا جامدنلا ،ةكارشلاو ميظعت ةلوامحو ،اله ةيقيقلحا ةميقلا ىلع فقي ًايعوضوم ًامييقت اودمتعي نأ ةسسؤلمبا ينمتهلما ىلع ينعتي ه .ةميقلا هذ ،ةيداصتقلاا اهتميق ميظعت وه رصاعلما ةيداصتقلاا ةسسؤلما فده نأ ةسسؤلما ةيلام لامج في نوثحابلاو نوسرادلا كردي ،نولماعلا ،نونئادلا ،نوعقوتلماو نويلالحا كلالما( ةسسؤملل ةينعلما فارطلأا عيجم ىلع ةدئافو ساكعنا نم هل الم ًارظن إ ىعست كلذل ،)...عمتلمجا ةسسؤلما ةراد فدلها اذه ةمدلخ رشابم يرغ وأ رشابم لكشب ءاوس اتهارارق لممج هيجوت لىإ اهلبقتسم ىلع غلابلا رثلأا اله تيلاو ،ةسسؤلما ىوتسم ىلع ةذختلما تارارقلا ينب نمو .)ةميقلا ميظعت( يجيتاترسلاا عسوتلا تارارق دنج ،ةيداصتقلاا اهتميق ىلعو ،اهتيرارمتساو و يلخادلا ًاساسأ ةلثمتلما يجرالخا عسوتلا تارارق ةيلمع في ،لزانتلا جامدنلاا ...ةكارشلا ، :اهم مييقتلا قرط نم ينيسيئر ينعون ينب عقي نأ بيج رايلخاو ،ةفلتمخ تباراقبم اهيلإ لصوتن نأ نكيم ةسسؤلما ةميق لمحا تامولعلما ىلع هقيبطت في دمتعي ثيح ،اهرضاحو ةسسؤلما يضام ىلع زكري عون ةرفوتلما ةيبسا عونو ،مييقتلل ةدعاقك .ًلابقتسم ةعقوتلما ةيدودرلمبا ةقلعتلما تامولعلما ىلع هقيبطت في دمتعي ثيح ةسسؤلما لبقتسم ىلع زكري نذإ ،ةيريدقتلا سيلو ةييخراتلا ةفصلا لثتم تيلا قرطلا ةعوممج مضي ةيلالما ةمذلا ةبراقبم ىمسلماو لولأا عونلل ةبسنلابف طلا هذه ىلع ةسسؤلما ةميقل هدايجإ في زكتري وهف مييقتلل نياثلا عونلا امأ ،اهتينازيم يأ ةسسؤلما ةمذ ىلع ًاساسأ دمتعت قر تيلا ةيلالما ةيرظنلل قيبطت وهف ،ًلابقتسم ةعقوتلما ةيدودرلمبا ةقلعتلما تامولعلما ىلع هقيبطت في دمتعي ثيح ،اهلبقتسم ميقت يلالحا ةميقلل ةيلالما لوصلأا تهاعقوت مادختسبا نوكت ةسسؤلما ةميق ةبراقلما هذله ًاعبت .ةاطعلما ةيلبقتسلما تاقفدتلل ة ةيلبقتسلما ا .لبقتسلما في اهقيقتح متيس تاقفدتب ةجمترلما :لياتلا وحنلا ىلع اهتغايص نكيم تيلاو ،ثحبلا اذله ةيساسلأا ةيلاكشلإا لماعم رولبتت ،هركذ قبس ام لظ في هاست ىدم يأ لىإ م ةفلتخلما مييقتلا تباراقم في ؟ةسسؤلما في ةيرامثتسلاا تارارقلا ذاتخا :ةيلاتلا ةيعرفلا ةلئسلأا حرط نكيم ةيساسلأا ةيلاكشلإا نم ًاقلاطنا  ؟مييقتلا ةيلمعب مايقلل ةسسؤلمبا عفدت تيلا بابسلأا مهأ يهام  ييقت ثم نمو اهتيعضو صيخشتل ةسسؤلما اهيلع دمتعت تيلا سسلأا يه ام ؟اهم  لما ةميق سايق قرطو تباراقم فلتمخ يهام ةقداصلا ةميقلا لىإ لوصولل ةسسؤ ؟اله  ؟ةسسؤلما ةميق ىلع ةيجيتاترسلااو ةيلالما تارارقلا رثؤت فيك  ؟ةصاخ ةفصب ةساردلا لمح ةسسؤلماو ةماع ةفصب ةيرئازلجا تاسسؤلما ىلع مييقتلا قرط قبطت فيك تم ،ةلئسلأا هذه فلتمخ ىلع ةباجلإلو :ةيلاتلا تايضرفلا ىلع دامتعلاا

(12)

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ةماعلا ةمد قملا

ج  مهأ نم يجرالخا عسوتلا تارارق لا ةميقلا نع ثحبلل عفاودلا ةقداص ؛ةسسؤملل  ل نكيم تامولعلماو تناايبل نع ةيلام ةروص يطعت نأ ةسسؤلما ةيعضو ةيقيقلحا ؛  تاسسؤلما مييقت قرط ددعتت ك زكتريو ؛رخلآا نع فلتيخ أدبم ىلع اهنم ل  مييقت ةيلمع لمعت ؛ةسسؤلما لبقتسبم ةقلعتلما كلت ةصاخ تارارقلا فلتمخ ديشرت ىلع تاسسؤلما  .ةيربكلا هتيهمأ مغر تاسسؤلما مييقت طاشن نع دعبلا لك ةديعب ةيرئازلجا تاسسؤلما :عوضولما رايتخا تاربرم :يلي ام للاخ نم عوضولما رايتخا تاربرم زبرت  تسرامم طبض ةرورضو تاسسؤلما مييقت عوضوم ةيهمأ ؛همييقتو ه  ىلع عفاودلا دحأ نايغط نع جتني يذلا قيضلا هموهفم ةرئاد نم هجارخإو تاسسؤلما مييقتل رخآ دعب ءاطعإ مييقت طاشن راصنحبا ضعبلا ىدل عابطنا ىطعأ امم ،رئازلجا في ةصصولخا في لثمتلما ىرخلأا عفاودلا فلتمخ ؛طقف ةصصولخا عوضوم ةناخ في تاسسؤلما  مييقت طاشن ةثادح في تاسسؤلما تسي ،هيلع بلطلا ديازت عم رئازلجا تل هتساردو هيلع فوقولا يعد ماهسإ يمدق .لالمجا اذه في ةيلودلا براجتلا ىلع ءوضلا طيلست للاخ نم ينميقملل :ةساردلا ةيهمأ للاخ نم ةساردلا ةيهمأ رهظت :  ةيلالحا فورظلا لظ في ةصاخ ،تاسسؤلما مييقت عوضوم اهيستكي تيلا ةيهملأا لجا قوسلا حاتفنلا هذه تتأو ،ةيرئاز ؛تاسسؤلما ةيرارمتسا لجأ نم ةبسانلما مييقتلا قرط زاربلإ ةساردلا  .تاساردلاو ثوحبلا نم هبيصن عوضولما طعت لم تيلا ةيبرعلا ةعمالجا تابتكم في صقنلا دس :ةساردلا راطإ ديدتح با كلذو تاسسؤلما مييقت عوضوم ىلع فقت نأ ةساردلا هذه لواتح :يااوز ثلاث نم هيلإ قرطتل  في راطلإا اذه في مييقتلا فده لثمتي ثيح ،لزانتلا ةيلمع في ثديح ام لثم ،ضوافتلا ضارغلأ ةسسؤلما مييقت ؛ينفرطلا يضري يذلا ةميقلا لامج وأ ةميقلا لىإ لوصولا  ت ىلع لمعت تيلاو ةسسؤلما لبقتسبم ةقلعتلما تارارقلا ذاتخا ضارغلأ تاسسؤلما مييقت يظع ًاضيا ةطبترلماو ،اهتميق م قيرط نع يجرالخا عسوتلا تايلمعب جامدنلاا ؛ةكارشلاو  .تاسسؤلما مييقت في مييقتلا ءابرخ فرط نم مدختست تباراقم ةدع قفو مييقتلا قرطو دعاوق نم ةدتملما ةترفلا في ةلاح ةساردك نهدلل ةينطولا ةسسؤلما ذخأ تم اذه لجلأ 2010 لىإ 2013 .

(13)

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ةماعلا ةمد قملا

د ا فادهأ :ةساردل تايضرفلا ةحص ىدم رابتخاو ،ةيلاكشلإا في ةيساسأ ةفصب ةدراولا ةلئسلأا ىلع ةباجلإا ىلع ةساردلا هذه ىعست :يلي ام لىإ ةفاضلإبا ،ةانبتلما  لوبقب ىظتح ميقب جورلخا في مهدعاست ،ةيداصتقلاا تاسسؤلما مييقت نأشب ينينهلما ينسرامملل تاحترقم يمدقت لإبا ةناعتسلابا ماع ؛مييقتلا عوضولم يرظنلا راط  م نايبت أ ىد فتكلاا مدعو تباراقلما نم ديدعلا قفو تاسسؤلما ةميق دايجإ ةيهم ةيلمعل ةدحاو ةبراقبم ءا .مييقتلا :ةساردلا في ةمدختسلما تاودلأاو جهنلما هليلتحو عوضولما ةسارد دصق ،هتيلاكشإ ىلع ةباجلإا ثم نمو دلا في ةدمتعلما جهانلما نادمتعا سار داصتقلاا تا تم ةي دنع يفصولا جهنلما نيبت ةسسؤملل ةيلالما ةيعضولا فصو باقلماو تامولعلما عجم تاودأ ضعب انلمعتسا ثيح ، تلا فيارغويلببلا ثحبلا ىلع نادمتعا امك ،قئثاولاو وتلما عجارلما لامعتسا للاخ نم في ةرف تابتكلما بنالجا ليصتأ ةيغب صيحتمو ةساردلا عوضولم يرظنلا .عوضوملل ةقباسلا تاساردلا :ةيلاتلا رصانعلا في ثحبلا عوضوم تناايب رداصم يمدقت اننكيمو  ؛ثحبلا عوضوبم ةقلعتلما ةيبنجلأاو ةيبرعلا تيارودلاو عجارلماو بتكلا  ؛ثحبلا عوضوبم قلعتت تيلا ةروشنلما يرغو ةروشنلما لئاسرلاو تاساردلاو ثوحبلا  ولا ةسسؤلما نم ةمدقلما قئثاولا .)قحلالماو ةيلالما مئاوقلا( نهدلل ةينط :عوضولما في ةقباسلا تاساردلا ءارجبإ انمق كلذو ،ةروشنلما يرغو ةروشنلما ةيملعلا تيارودلا كلذكو ةيبنجلأاو ةيبرعلا بتكلا ضعبل ةيحسم ةسارد ل يرظنلا راطلإا عضو في دعاست تيلاو ،عوضولما لوح تيرجأ تيلا تاساردلا ىلع فرعتلا ضرغل و ،ةساردل ةغايص اذك :يلي امك اهضرع اننكيم هنأ لاإ تاساردلا هذه ةلق نم مغرلا ىلعو ،اتهارابتخاو اهضورف  ناونع تتح يرتسجام ةلاسر نع ةرابع يهو ،نيودخوب ةبيهو ةسارد في ةيمومعلا تاسسؤلما لوصأ مييقت" عاطقلا "ةصصولخا ةيلمع راطإ في يحايسلا تقلاا مولعلا دهعم نع ةرداص ، رئازلجا ةعمالج ةيداص ةنس 1999 ثيح ، ،ةصصولخا تايلمع لظ في يحايسلا عاطقلا تاسسؤم مييقتل ةبسانلما ةيفيكلا دايجإ لوح ثحبلا ةيلاكشإ رودت لما مييقتل ةلمعتسلما قرطلا فلتمخ ةساردلا تلوانتو هذه تعاطتسا دقل .يرفسلا قدنف ةلاح ةسارد عم ةسسؤ لا قرط فلتمخ مدقت نأ ةساردلا ةحضاو ةيلاكشإ اهداقتفا ةساردلا هذه ىلع ذخيأ ام .اله ضيفتسم ليلتح عم مييقت دعو ،لماعلما م عطتست لم كلذبو ،نيقتلا عباطلا اهيلع بلغي ةساردلا لعج امم ،عوضولما في يرظن راطإ لىإ اهدانتسا ؛ةساردلا فادهأ قيقتح ةثحابلا

(14)

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ةماعلا ةمد قملا

ه  وتكد ةحورطأ نع ةرابع يهو ،زيلق رداقلا دبع ةسارد ناونع تتح هار " Valeur de l’entreprise et Méthode

de Privatisation dans un contexte de Transition vers l’Économie de Marchér " ، نع ةرداص ةمئلام ةصصوخ ةقيرط دايجإ ةيناكمإ لوح اهتيلاكشإ رودتو ،رئازلجا ةعمالج يريستلا مولعو ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك مومعلا تاسسؤملل ةيتأتلما رطاخلما ،ينبناج نم ةسسؤلما ةميق ةحورطلأا لجاعتو ،ةسسؤلما ةميق دامتعا للاخ نم ةي جمانلا رطاخلما ليلقتل ةموكلحا دي في ةادأك اهدامتعاو ،ةهج نم اهتميق ريدقت ءوس نم لما ةصصوخ نع ة تاسسؤ صخصخ عوضوم في ةدالجاو ةمالها تاساردلا نم عوضولما برتعيو .ىرخأ ةهج نم لواتح ثيح ،تاسسؤلما ة جذومنل ًايعقاوو ًايملع ًلاح يطعت نأ ةساردلا ،ماملأل ةصخصلخا جمنارب عفدب حمسي ذخؤي ام هنأ يرغ هذه ىلع انهأ يرغ ،قوسلا داصتقا ونح لوحتلا لظ في تاسسؤلما مييقت ضترعت تيلا لكاشلما مهلأ تقرطت انهأ وه ةساردلا ةبسانلما مييقتلا قرط لىإ رشت لم ةراشلإا مدعو )تايعضولا هذه لثلم( كلذل في دعاست تاحترقم لىإ لمع ديحوت ؛مييقتلا قرط ددعت لظ في ينميقلما  ناونع تتح يرتسجام ةلاسر نع ةرابع يهو ،يسيوس يراوه ةسارد لظ في تاسسؤلما مييقت ةيلاكشإ" "رئازلجا في ةيرئازلجا تاحلاصلإا و ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك نع ةرداصلا ، ئازلجا ةعمالج يريستلا مولع ةيلاكشإ رودت ،ر يق ةقيقح ىلع فوقولا عيطتسي لاعف مييقت جذونم دامتعإ ةيناكمإ ىدم لوح ثحبلا لاا ةسسؤلما ةم ةيداصتق م يقلما يربلخا ىلع تاددمح دوجو لىإ ثحابلا صلخ دقلو .ةيلودلاو ةيللمحا ةيداصتقلاا تادجتسلما لظ في ةيرئازلجا في اهيلع فقي نأ مييقتلل جذونم دامتعا ةبوعصب رقأو لمعلا ططمخ راطإ ا لكاشملل ًارظن رئازلجا في ،هضترعت تيل نىعت ةئيه ءاشنإ ةرورضب ىصوأ امك ،...ةؤفك ةيلام قوس دوجو مدع ،بيسالمحا تامولعلما ماظن فعض اهنيب نم نم مغرلبا .لمعلا سيياقم ديحوتل يرياعلما رادصإ اهتمهم تاسسؤلما مييقتب هنوك في ثحبلا ةيهمأ هابتنلاا تفل لكشب ةصخصلخا جمارب في ةميقلا ةيلاكشإ زورب عم ةصاخ رئازلجا في تاسسؤلما مييقتل جذونم دامتعا ةيناكملإ ،حضاو هنأ لاإ ؛ةئيلها هذبه ةطونلما ماهلما لىإ لصفم لكشب قرطتلا متي لم  ناونع تتح هاروتكد ةحورطأ يهو ،يرخلب يراكب ةسارد ا رثأ" راسم ىلع ليالما مييقتل لبا ةكارشلا ن تاسسؤلم ةبس "تاقورلمحا عاطق رئازلجا ةعمابج يريستلا مولعو ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك نع ةرداص ، 2010 ثحبلا ةيلاكشإ رودتو ، تاسسؤلم ةعباتلا تادحولل ةبسنلبا ةكارشلا ةيقافتا ماربإ في ىرخآ نود ليام مييقت ةبراقم رايتخا يرثتأ ىدم ىلع ةبراقم قفو ةميقلا باسلح رغصم جمنارب ءانب لىإ ةساردلا هذه للاخ نم ثحابلا لصوتو ،تاقورلمحا عاطق ةنيزلخا تاقفدت ةقيرط ،تياذلا ليومتلا ىلع ةردقلا ةقيرط ،حبارلأا ةقيرط( ةدمتعلما ةثلاثلا قرطلبا تاقفدتلا عتلا نم رئازلجا في ليوتربلا عاطقلا تاسسؤم نكميل ،)ةثدحتسلما لا ةبراقم قفو ةميقلل لامج ىلع فر هب ،تاقفدت بركأ ةردق هيدل نوكت اهلجأ نم ةيلمع يأ في ضوافتلل ،ليالما مييقتلا يريج يفكي طقف ي نأ تامولعلما لاخدإ مت .ةقيرط لك قفو ةسسؤلما ةميق جمنابرلا هذه انيطعيف ،صيخشتلا ةيلمع للاخ نم اهيلإ لصوتلما

(15)

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ةماعلا ةمد قملا

و :ةساردلا لكيهو ةطخ نادمتعا امأ ،لوصف ثلاث يرظنلا بنالجا لمشي ثيح ،يقيبطت رخلآاو يرظن اهمدحأ ينبناج ىلع ةساردلا هذه في .نياديلما بناجلل صصخف عبارلا لصفلا :يلي امك ةدمتعلما ةطلخا تءاج ًامومعو  ـب نونعلما لولأا لصفلا ةسسؤلما ةميق" يميهافلما راطلإا -" فم هيف انلوانت يذلاو ، و ةميقلا موه مايقلا يعاود ؛اهمييقتو ةسسؤلما ةيعضو صيخشت لحارمو ،مييقتلا ةيلمعب  ـب نونعلما نياثلا لصفلا قرط" لا مييقت ةيعضول ليالما "ةسسؤلما تباراقلما مهأ دادعت هيف تم يذلاو ، في ةمدختسلما ؛تاسسؤلما مييقت ةيلمع  ـب نونعلماو ثلاثلا لصفلا "يرامثتسلاا رارقلا ذاتخا" لا تم هيفو هذختت تيلا تارارقلا مهأ لىإ قرطت في ةسسؤلما ا ؛ابه ةطيلمحا فورظلا لظ  ،نهدلل ةينطولا ةسسؤلما يهو ةيرئازلجا ةيداصتقلاا تاسسؤلما نم ةسسؤلم ةلاح ةساردك ءاج دقف ،عبارلا لصفلا امأ .ةسسؤلما هذه ىلع يرظنلا بنالجا في ةروكذلما مييقتلا قرط ضعب قيبطت انلواح هيفو

(16)

مييقتلبا ةينعلما ةيصالخا ،ةيداصتقلاا ةميقلا :لولأا ثحبلما . :لولأا بلطلما .ةميقلا لوح ةيساسأ ميهافم :نياثلا بلطلما .ةميقلل ةفلتخلما عاونلأا :ثلاثلا بلطلما خلما بناولجا .ةميقلا ديدتح في ةفلت  :نياثلا ثحبلما مييقت ةيعضو .ةسسؤلما :لولأا بلطلما لما ةميق ةيرظن .ةسسؤ :نياثلا بلطلما .مييقتلا ةيرظن ئدابم :ثلاثلا بلطلما .تاسسؤلما مييقت عفاود  .مييقتلا دادعإو يرضتح :ثلاثلا ثحبلما :لولأا بلطلما .مييقتلا ةيلمع لحارم :نياثلا بلطلما .مييقتلا ةيلمعل ةيرورضلا قئثاولاو تامولعلما :ثلاثلا بلطلما .ةسسؤلما ةيعضو صيخشت ولأا لصفلا ةسسؤلما ةميق :ل -.يميهافلما راطلأا

(17)

ةسسؤملا ةم ي

ق :لولأا لص فلا

راطلإا

ها قملا

يم ي

-

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

ـــــــــــــــــــــــ

2 :لصفلا ديهتم رملأا ،يربك مامتها لمح تناك ذإ ،سرادلماو نيركفلما فلتمخ ينب ًاعساو ًلادج يداصتقلاا ركفلا في ةميقلا تفرع دقل تلاامج في ثحبتل تاساردلا تءاج دقلو ،ةيداصتقلاا ةيرظنلا نمض ةساردلا نم يربك مجح ىلع زوتح اهلعج يذلا ق ساي ق وافتلا تاءارجإ لظ في ةسسؤلما ةمي ،ةيفصتلا ،ةصخصلخا تايلمع نع ًاساسأ ةتجانلا ،ض جامدنلاا شلا وأ يأ وأ ،ةكار .ةسسؤلما نأشب ضوافت فيرط دوجو يعدتست ةيلمع وكي نل كلذ لعلو ،اله ةيقيقلحا ةميقلا ىلع فقي ًايعوضوم ًامييقت اودمتعي نأ ةسسؤلمبا ينمتهلما ىلع ينعتي ن لكشلبا هذه ،ديج لكشب مييقتلا ةيلمع ماتمإ في دعاست ،حضاو يرظن راطإ لىإ دنتست ةيملع ةيجهنم م يقلما يربلخا عبتي لمام ،وجرلما تامولعلما عجم ةلحرم لىإ لاقتنلاا ثم مييقتلا ةيلمعل عفاودلا مهأ ةفرعم للاخ نم ًلاوأ قلطنت مييقتلا في ةدمتعلما ةيجهنلما رضلا تناايبلاو .اهمييقت لىإ لاقتنلاا ثم ةسسؤلما ةيعضو صيخشتل م يقلما لمعل ةيرو :يلي امك مسقلما لصفلا اذه في اله ضرعتلا متيس لحارلما هذه لك  :لولأا ثحبلما .مييقتلبا ةينعلما ةيصالخا ،ةيداصتقلاا ةميقلا  :نياثلا ثحبلما .ةسسؤلما ةيعضو مييقت  :ثلاثلا ثحبلما .مييقتلا دادعإو يرضتح

(18)

ةسسؤملا ةم ي

ق :لولأا لص فلا

راطلإا

ها قملا

يم ي

-

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

ـــــــــــــــــــــــ

3 .مييقتلبا ةينعلما ةيصالخا ، ةيداصتقلاا ةميقلا :لولأا ثحبلما ديدتح متي يكترلا متي لالمجا اذه فيو ،اهيلع رثؤت تيلا ةيداصتقلاا ثادحلأا مييقت للاخ نم ةسسؤملل ةيداصتقلاا ةميقلا ز هتميق نع برعت تيلاو ،ةسسؤلما لوصأ مادختسا نم ةعقوتلما ةيداصتقلاا عفانلما مييقت ىلع صتقلاا ا ةميقلا هذه برتعت اذل ،ةيدا .يساسأ لكشب مييقتلبا ةينعلما ةيساسلأا ةيصالخا .ةميقلا لوح ةيساسأ ميهافم :لولأا بلطلما بلطتي ا اذه نمضتي اذل ،هميهافمو هتعيبط ديدتح عوضوم يأ في ضولخا لبق رملأا فلما ضعب بلطلم ةيساسلأا ميها تيلا لما في ةميقلا موهفم حيضوتب حمست .ةسسؤ I. :ةيداصتقلاا ةميقلا موهفم تادحو ددع نع ةميقلا برعت نيأ )ةضياقلما( يعلسلا لدابتلا ماظن لظ في ءاوس ،لدابتلا ةيلمعب ةميقلا موهفم طبترا لوصحلل ةيرورضلا ةمدلخا وأ ةعلسلا ةمدخ وأ ةعلس نم رثكأ وأ ةدحو ىلع يدقنلا لدابتلا ماظن للاخ نم وأ ،ىرخأ ةميقلا برعت نيأ يدقنلا لدابتلا للاخ نم وأ ،ىرخأ ةمدخ وأ ةعلس ىلع لوصحلل ةيرورضلا ةيدقنلا تادحولا ددع نع في لدابتلا نم ضرغلا ناك دقو .ةنيعم ةمدخ وأ ةعلس ىلع لوصحلل ةيرورضلا ةيدقنلا تادحولا ددع نع ةميقلا برعت نيأ تاجالحا ةيبلتل ،يرغلا نم تامدخ وأ علس ىلع لوصلحا وه ةيادبلا عو تامدلخاو علسلا ضعب ةردن ةجيتن ةديازتلما مد ةديازو داصتقلاا روطت عم نكل ،)عفانلما لدابت( اهلك اهجاتنا ةيناكمإ جاتنلإا تياذلا ءافتكلال ناسنلإا قيقتحو ضرغلا حبصأ ، تلا( ةمدلخا وأ ةعلسلا جتنإ في لوذبلما دهلجا ةاعارلم ناسنلإا رطضا اذل ،ضئاف قيقتح وه لدابتلا نم ك ديدحتل )فيلا .لدابتلا نم زجعلا وأ ضئافلا ةميقلا( هلامعتسلا ةجالحا سكعت تيلا ءيشلا ةيعون اهرابتعبا ةميقلل رظنت تيلا ميهافلما دنج ةميقلا ميهافم ينب نم هيلع لوصحلل ةيرورضلا فيلاكتلاو ،)ةيلدابتلا ةميقلا( هيلع بلطلاو ضرعلا ينب ةقلاعلا سكعت امك ،)ةيلامعتسلاا ا( )ةميقل 1 كلهتسلما ةجالح عابشلإا ةجرد وأ ءيشلا ةيعون ينب ةقلاعلا اهرابتعبا ةميقلل رظنت تيلا ميهافلما ضعب كانهو . لظ في عوفدلما رعسلا ضفنخا املكو ،ةميقلا تداز ينعم رعس لباقم عابشلإا داز املكف ،هيلع لوصحلل ةصصخلما دراولماو ًاضيأ ةميقلا تداز عابشلإا ىوتسم سفن 2 . كلهتسلما رظن ةهجو سكعي لولأا بنالجا :ةميقلل بناوج ثلاث ىلع زكري لولأا موهفلما نأ هتظحلام نكيم ام مادختسا نم هقيقتح نكيم يذلا عابشلإا وأ ةعفنلما في لثمتت ةيرخلأا هذه ،ةيلامعتسلاا ةميقلا ىلع زكري يذلا ،)يترشلما( بشلإا ةجرد برتعتو ،ةمدلخا وأ ةعلسلا ا فنلما وأ ع تياذلا بنالجا سكعي ام اذهو ،رخلآ صخش نم فلتتخ تيلا روملأا نم ةع وأ ةعلسلا ىلع لوصحلل ةيرورضلا فيلاكتلا ىلع زكري يذلا ،)عئابلا( جتنلما رظن ةهجو سكعيف نياثلا بنالجا امأ ،ةميقلل 1 ،رابج ظوفمح بلا في دييقتلاو صيخشتلل ةحشرلما تاكرشلا مييقت " "اتهاقيبطتو ةلمعتسلما قرطلا :ةصرو علا ،لامعلأاو لالما ةلمج ، دد 23 ،تيوكلا ، 2005 ، ص 122 .

2 Antoine QUEVREUX & Guillaume de PRUNELE, "L’analyse de la valeur", P 03, Disponible sur le lien :

(19)

ةسسؤملا ةم ي

ق :لولأا لص فلا

راطلإا

ها قملا

يم ي

-

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

ـــــــــــــــــــــــ

4 لا ةميقلا في ثلاثلا بنالجا لثمتيو ،لوذبلما دهلجا سكعي ام وهو ةمدلخا ت تيلا ةيلدابت ب لعافتلا سكع وج ين ضرعلا بنا نع جتنت انهلأ ةميقلل يعوضولما بنالجا سكعت يهف لياتلباو ،يترشلماو عئابلا ينب قافتلاا نع جتنتو ،قوسلا في بلطلاو .فارطلأا نم ديدعلا عاجمإ ا نم ةرظتنلما ةعفنلما سكعت ةميقلا نأ هرابتعا في لولأا نع ًايرثك فلتيخ لاف ،نياثلا موهفلما امأ ل رودو ةمدلخا وأ ةعلس ،عابشلإا نم ىوتسلما كلذ قيقتح لباقم عوفدلما رعسلاو عابشلإا ينب ةقلاعك ةميقلل رظني امك ،اهديدتح في لدابتلا ةيلمع .امهنيب ةقلاعلا تيرغت املك ةميقلا يرغتت لياتلباو ،قبس امم رهظي لأا نم ةعوممج وأ صخش هردصي يذلا مكلحا يه ةيداصتقلاا ةميقلا نأ وأ ةعلس ةيهمأ لوح صاخش لوصحلل ةيرورضلا فيلاكتلا ،اهصئاصخ ،اله ةيبسنلا ةردنلا ،الهامعتسا نم ةعقوتلما ةيداصتقلاا عفانملل رظنلبا ،ةنيعم ةمدخ .اله ةلمكلما وأ ةليدبلا تامدلخاو علسلا ميقو ،اهيلع II . :ةيداصتقلاا ةميقلا ديدتح لا ةيلمع في ةيداصتقلاا ةميقلا ديدتح لثمتي ع يربعتلا حيتت مييقتلل ةدحو رايتخا بلطتي ام اذهو ،مييقت ةيداصتقلاا ةميقلا ن ضرغب ىرخأ علس ةميق ديدتح لجأ نم علسلا لىإ ةيادبلا في دانتسلاا تم دقو ،نىعم تاذ نوكت تىح يمك لكش في عصو اهتئزتج ةبوعصل علسلا تادحو مادختسبا مييقتلا نع ةجمانلا لكاشملل ًارظنو ،لدابتلا م دايجإ ةبو ،لدابتلل ةلداع تلادع ،ةتبثا نوكت نأ ةيداصتقلاا ةميقلا سايق ةدحو في نويداصتقلاا طترشا دقو ،ةميقلل سايقمك دوقنلا مادختسا لىإ ءوجللا تم ةتجانلا ةميقلا في تايرغتلا كلت لصف بعصي هنإف انه نمو .ةميقلل سايقمك اهرود ىلع رثأ امم دقنلا ةدحو هتدقف ام اذهو ع تسيتبا نوج" لعج ام اذهو ،دقنلا ةدحو ةميق يرغت نع ةتجانلا تايرغتلاو هب ةطيلمحا ةئيبلاو ءيشلا صئاصخ يرغت ن لباقم اهؤارش متي لصلأا في علسلا نأو لدابتلا ةيلمع في ًاطيسو انهوك في ىدعتي لا دوقنلا رود نأ دكأ امدنع ًابئاص "ياس ىرخأ علس 1 . برعت ،ةيداصتقلاا ةيحانلا نم نإف ةيبسالمحا ةيحانلا نم امأ ،)ةيلامعتسلاا ةميقلا( ءيشلا نم ةعقوتلما عفانلما نع ةميقلا مادختسا نكل ،هيلع لوصحلل ةيرورضلا دراولما لثتم تيلا ،)ةييخراتلا ةفلكتلا( لصلأا جاتنإ وأ ءانتقا ةفلكت نع برعت ةميقلا سالمحا تامولعلما لعج بيسالمحا مييقتلا في لخدلما اذه تلا نإف اذل ،تقولا روربم يداصتقلاا عقاولا نع ةديعب ةيب ةثيدلحا تاروط نيبتل تلاوامح ةدع تزرب ثيح ،راعسلأا تايرغتك ةيداصتقلاا عئاقولا فلتمخ يعارت لخادم مادختسا لواتح ةبسالمحا في تسلاا ةميقلا( هتعفنم للاخ نم ءيشلا مييقت ىلع زكري يذلا ،مييقتلل يداصتقلاا موهفلما يو ،)ةيلامع ةبسالمحا في كلذ نع برع .لصلأا نم ةعقوتلما ةيلبقتسلما ةيداصتقلاا عفانلمبا نذإ فيلاكتلا ةاعارم عم ،همادختسا نم ةعقوتلما ةيداصتقلاا عفانلما مييقت ةيلمع وه لصلأل ةيداصتقلاا ةميقلا ديدتح رثؤت تيلا ةيداصتقلاا فورظلاو ،هيلع لوصحلل ةيرورضلا )دراولما وأ( في لصلأا مادختسا ةيلمع لثمتتو ،هيلع في هلامعتسا .يرغلل هيرجتأ وأ عيبلبا هيف فرصتلا وأ ةسسؤلما تاطاشن

1 Alain BERAUD THEMA, "Jean-Baptiste SAY et la théorie quantitative de la monnaie", P 01, Disponible sur le

(20)

ةسسؤملا ةم ي

ق :لولأا لص فلا

راطلإا

ها قملا

يم ي

-

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

ـــــــــــــــــــــــ

5 III . :رعسلاو ةفلكتلا ،ةميقلا ثدح دنع وأ ةنيعم ةينمز ةظلح في ةميقلا نع برعت تيلا ةيداصتقلاا ميهافلما ينب نم ةفلكتلاو رعسلا نم لك برتعي يم لياتلباو ،ينعم يداصتقا جوت نكل ،ةنيعم طورش لظ في هتميق نع نابرعي نأ نكيم هتفلكت وأ لصلأا رعس نأ لوقلا نك د .ةفلكتلاو رعسلا نع ةميقلا زييمتب حمست تافلاتخا ةدع 1 . :رعسلاو ةميقلا عسلبا كلذ نع ًابرعم لدابتلا وأ لامعتسلاا ةيحنا نم ءاوس ،ءيشلل ةجالحاو ةيهمأو ةيعون نع ةماع ةفصب ةميقلا برعت ر لدعم وه ةقد رثكبأو ينئيش ينب لدابتلا لدعم نع برعيف رعسلا امأ ،هيلع لوصلحا عئابلاو هعفد يترشلما ىضري يذلا طبترم هنأو ،ةعلسلل ةيبسنلا ةيهملأا نع برعي عقاولا في عوفدلما رعسلا نإف لياتلباو ،دوقنلاو ةمدلخا وأ ةعلسلا ينب لدابتلا ميقلا نأ ينح في ،لدابتلا ةرهاظب كلذ بلطتت لا ة 1 ةعلسلا في فرصتلا لباقم )ًايلاح( هعفد بيج يذلا غلبلما وه رعسلاو ، ،رايجلإا ،رجلأا ،ةعلسلا لباقم رعسلا :ةيلمعلا ةايلحا في ميهافلما نم ديدعلا رعسلا حلطصم يطغيو ،)ًاقحلا( ةمدلخا وأ لخإ...بتاورلا ،تافيرعتلا 2 يقلا نم رثكأ يعوضوم لكشب رعسلا ددحتيو ، ثيح ،ةيتاذلا نم بركأ ًابناج نمضتت تيلا ةم لثتم ةنيعم ةميق نأ ىلع امهقافتاو لقلأا ىلع ينفرط عاجمإ نع برعي وهف )بلطلاو ضرعلا( قوسلا تازكترلم رعسلا عضيخ .ةمدخ وأ ةعلس لدابتل مئلالما رعسلا ا تارارق ةجيتن قوسلا في بلطلاو ضرعلا لعافت للاخ نم ددحتي رعسلا ناك اذإو تخ ةميقلا نإف ،ءارشلاو عيبل لىإ عض ديدتح لىإ ةميقلا فدتهو ،ةمدلخا وأ ةعلسلا ىلع لوصحلل ةيرورضلا فيلاكتلاو ةردنلا ،ةعفنلماك ىرخأ لماوعل كلذ بناج لقلأا ىلع مضي لامج ةميقلا نإف دحاو وه رعسلا ناك اذإف ،يترشلماو عئابلا ينب ضوافتلل ًاساسأ لكشي يعجرم راطإ :ينتميق نمض ةدوجولما ميقلا ىدحإ لاإ رعسلا امو لامج نع ةرابع ةميقلاف ،يترشلمبا قلعتت ىرخأو ،عئابلبا قلعتت ةميق .لدابتلا ةظلح يترشلماو عئابلا ينب اهيلع قافتلاا تم تيلاو ،لالمجا اذه 2 . :ةفلكتلاو ةميقلا امازتلا نم هلمتح تم اميف وأ لوصأ نم هب ةيحضتلا تم اميف ةفلكتلا لثمتت ىلع لوصلحا ليبس في ت ءاوس ،ىرخأ لوصأ ةيلمعلا في اهمادختسا ضارغلأ كلذ ناك جاتنلإا اهعيب ةداعإ ضارغلأ وأ ةي 3 . نمو ،هتفلكت نم لقبأ لصلأا عيب نكيم لا ثيح ،ةميقلا ديدتح في ةمالها لماوعلا دحأ ةهج نم ةفلكتلا لثتم ،لياتلباو ةفلكتلا عم ةميقلا ىواستت نأ نكيم ىرخأ ةهج ،ينموهفلما ينب ةيرهوج فلاتخا ةطقن كانهو ،لصلأا ىلع لوصلحا ةظلح تسلمبا ًابلاغو رضالحبا ةميقلا قلعتت ينح في ،لصلأا ىلع لوصحلل ةذفنتسلما دراولما لثتم ثيح يضالمبا قلعتت ةفلكتلاف ،لبق 1 ص ،هركذ قبس عجرم ،رابج ظوفمح 122 .

2 Gérard DEBREU, "Théorie de la valeur : Analyse axiomatique de l’équilibre économique", édition DUNOUD,

Paris, 3em éd, 2001, P 32. 3 ،يودب سابع دممح ،يعرم يلحا دبع "ةيلالما ةبسالمحا لوصا في ةمدقم" ةيردنكسلإا ،ةديدلجا ةعمالجا راد ، ،رصم 2003 ص ، 27 .

(21)

ةسسؤملا ةم ي

ق :لولأا لص فلا

راطلإا

ها قملا

يم ي

-

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

ـــــــــــــــــــــــ

6 نكيم لياتلباو ،لبقتسلما في هنم ةعقوتلما ةيدقنلا تاقفدتلا نع برعت لصلأا ةميقف تلا نبأ لوقلا ةظلح ةميقلا نع برعت ةفلك .لصلأا ىلع لوصلحا .ةميقلل ةفلتخلما عاونلأا :نياثلا بلطلما ،تيارظن ةدع للاخ نم اله ميهافلما نم ديدعلا نويداصتقلاا ىطعأ دقو ،ًايبسن اموهفم ةميقلا برتعت ل دوجو مغر نك إ ةقيقد ميهافم ةدع يرثي لازام ًايلمع ةميقلا ديدتح نأ لا ا ،صخشلا فلتخا املك فلتتخ ةميقلاف ،لدلجا نم يرثكلا ،نامزل ناكلما وأ 1 . نكيم دحاو مقر لياتلباو ،دحاو موهفم دجوي لا هنإف مييقتلل ًاعوضوم اهرابتعبا ةسسؤلما لوصأ ددصب انك اذإو ينعم صخشل هتعفنم لثتم لصلأا ةميقف ،ةيداصتقلاا تارارقلا عيجم ذيفنتو مييقتل ًاساسأ هذاتخا تقو فيو ينعم ضرغلو في تاحلطصلما هذه فلتتخ ثيح ،لصلأا ةميق نع يربعتلل تاحلطصلما نم ديدعلا مادختسا متي ام ةداع اذل ،ينعم :ةيلاتلا لماوعلل كل عجريو ،اتهامادختساو اهانعم  ؛هصئاصخو ،هتلاح ،هتميق ديدتح دارلما لصلأا عون فلاتخا  لما ةهلجا( لصلأا ةميق ديدتح متي نلم ؛)ةميقلا ديدتح نم ةديفتس  ؛لصلأا ةميق ديدتح نم ضرغلا  .)نمزلا( لصلأا ةميق ديدتح تيقوت عف ،اهنيب لصفلا نكيم لا ذإ ،ةقباسلا رصانعلا لخادتت ام ًابلاغ عقاولا فيو فم يطعي نأ نكيم رثكأ وأ لما ًاموه ًانيعم .ةميقلل I. :ةميقلا عاونأ فينصت يرياعم فو ةميقلا عاونأ فينصت نكيم يهو ةيساسأ يرياعم ةعبرأ ق 2 : 1 . :نمزلا بسح ةفلكت برعت ،نمزلا رايعلم ًاقفو جاتنلإا ميقلا امأ رضالحا نع ةيعيبلا ةميقلا فياص برعتو ،يضالما نع ءانتقلاا وأ ةيلالحا ة .لبقتسلما نع برعتف ةموصخلما 2 . :تايلمعلا عون بسح اهدهشي نأ نكيم تيلا عئاقولا مهأ في تايلمعلا هذه لثمتت خ نع ءانغتسلااو ،عيب ،جاتنإ ،ءارش ةيلمعك لصلأا تامد ف ،لصلأا م ةيلمع نع ةيلادبتسلاا ةفلكتلا برعت ،ءارشلا ةيلمع نع ءانتقلاا ةميق برعت ًلاث جاتنلإا ، ةلباقلا ةميقلا فياص برعت .لصلأا تامدخ نع ءانغتسلاا ةيلمع نع برعتف ةدرلخا ةميق امأ ،عيبلا ةيلمع نع ققحتلل

1 Alain BURLAUD, "L'évaluation, Encyclopédie de management", Tome 1, édition Vuibert, Paris, 1992, P 761. 2 ،نانح ةولح ناوضر "رصاعلما بيسالمحا سايقلا لئادب" نامع ،رشنلاو ةعابطلل لئاو راد ، -ط ،ندرلأا 1 ، 2003 ص ، 54 .

(22)

ةسسؤملا ةم ي

ق :لولأا لص فلا

راطلإا

ها قملا

يم ي

-

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

ـــــــــــــــــــــــ

7 3 . بسح :ثدلحا ةعيبط ،يلعف ثدح ساسأ ىلع نىبت ءانتقلاا ةميقف ،يضاترفلاا ثدلحاو ،عقوتلما ثدلحا ،يلعفلا ثدلحا ينب زينم نأ نكيم .يضاترفا ثدح ساسأ ىلع نىبتف ةلداعلا ةميقلا امأ ،عقوتم ثدح ساسأ ىلع ةيلالحا ةميقلا نىبتو 4 . :ةميقلا عون بسح او ةييخراتلا ةميقلا ينب زييمتلا نكيم بتسلاا ةفلكت امأ ،ةييخرتا ةميق ءانتقلاا ةميق برتعت ًلاثمف ،ةيرالجا ةميقل ةميق برتعت لاد .ةيراج II . :ةميقلا عاونأ :يلي اميف ام لصلأ ىطعت نأ نكيم تيلا ةميقلا عاونأ مهأ ضرع نكيم 1 . :ةيلدابتلا ةميقلاو ةيلامعتسلاا ةميقلا دلخا وأ ةعلسلا ةيهمأ لىإ ةيلامعتسلاا ةميقلا يرشت ةبسنلبا ةم عفنملل ًاقفو كلهتسملل م ةعقوتلما ة مجح سيقت لياتلباو ،اهن ،هفورظل ًاعبت كلهتسملل ةبسنلبا ةعلسلل ةيداصتقلاا ةيهملأا نع برعتو ،ةمدلخا وأ ةعلسلا نم هقيقتح نكيم يذلا عابشلإا هتاعقوتو ،هتابغر 1 . فلتتخ ةعفنلماف ،ةميقلل تياذلا بنالجا نع موهفلما اذه برعيو جرد فلاتخلا رخلآ صخش نم عابشلإا ة م يرشيف ،ةيلدابتلا ةميقلا موهفم امأ .ةعقوتلما ش ىلع ةردق نم ةمدلخا وأ ةعلسلل ا سلا وأ ىرخأ تامدخ وأ علس ءار يذلا رع .فارطلأا نم ديدعلا رظن ةهجوب ذختأ انهلأ ةميقلل يعوضولما بنالجا نع موهفلما اذه برعيو ،ينتعلس ينب طبري ةبسنلباو ةميقلا امأ ،ةسسؤلما تاطاشن في همادختسا نم ةعقوتلما ةيداصتقلاا عفانلما نع ةيلامعتسلاا ةميقلا برعت ،لصلأل كلبم طبترت لا لصلأ ةيلامعتسلاا ةميقلاو ،ةيعيبلا ةميقلا فياصب هيلع حلطصي يذلاو ،قوسلا في هرعس نع برعتف ةيلدابتلا هتي ةميقلا امأ ،يدالما هنايكب طبترت انمإو كولملما لصلأبا طبتترف ةيلدابتلا 2 . 2 . ةميقو ءانتقلاا ةميق جاتنلإا :)ءاشنلإا وأ( ةرم لولأ ةسسؤلما رتافد في ابه جردي تيلاو ،هيلع لوصلحا ةفلكت لصلأل ءانتقلاا ةميق لثتم 3 عيجمو ءارشلا رعس لمشتو ، لحا في لصلأا لعلج ةيرورضلا فيراصلما لىإ ةفاضلإبا ،هب ةقحللما فيراصلما باقو هيف بوغرلما عضولاو ةلا ،لامعتسلال ًلا ،ةيلولأا داولماك( ةرشابلما يرغو ةرشابلما فيلاكتلا عيجم نع برعتف لصلأا جاتنإ ةميق امأ ،بيرجتلا فيراصم لىإ ةفاضلإبا تقلا ءوجللا نود ًايلخاد هجاتنلإ اهلمتح ةسسؤلما ىلع يغبني تيلا ،ةيرورضلا )لخإ...ةلماعلا ديلا ،مزاوللا ن .يرغلا نم هءا 1 ،يسامك ينمأ دممح ،يسيوس يراوه "رئازلجا ةلاح لىإ ةراشلإا عم ،تاسسؤلما مييقت ةيلاكشإ" لاا ةسسؤلما مييقت ةيلاكشإ لوح لولأا نيطولا ىقتللما ، ،ةيداصتق لك ،يريستلا مولعو ةيداصتقلاا مولعلا ةي ،رئازلجا ،ةدكيكس ةعماج 12 / 13 برمسيد 2005 ص ، 03 . 2 ،ةكيرب ديعسلا "كنبلا في ةميقلا قلخ " ،ةنيطنسق ةعماج ،يريستلا مولعو ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك ،ةيداصتقلاا مولعلا في يرتسجالما ةداهش لينل ةمدقم ةركذم ، ،رئازلجا 2005 ، ( يرغ لمع روشنم ) ص ، 14 .

(23)

ةسسؤملا ةم ي

ق :لولأا لص فلا

راطلإا

ها قملا

يم ي

-

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

ـــــــــــــــــــــــ

8 3 . :ةدرلخا ةميقو ةيقبتلما ةميقلا دعب كلذو ،ىرخأ ةقيرط يبأ هيف فرصتلا وأ لصأ عيب نم هيلع لوصلحا نكيم يذلا غلبلما نع ةيقبتلما ةميقلا برعت ىرخأ ةرم همادختسا نكيم لا لصلأا نأ ضترفي يذلا ةدرلخا ةميق موهفم نع موهفلما اذه فلتيخو ،ةيعفنلا هتدم ءاهتنا ، لزانتلبا طبترت ةيقبتلما ةميقلا نأ يأ ،ةيداصتقلاا هعفانم عيجم ذافنتسلا ًارظن ،رخآ فرط يأ وأ ةسسؤلما فرط نم ءاوس ةيداصتقلاا هعفانم ذافنب طبتترف ةدرلخا ةميق امأ ،ةيداصتقلاا هعفانم ذافن لبق لصلأا نع 1 . 4 . :ةيترفدلا ةميقلا ةيداصتقا ةميق نع برعت لا ةيترفدلا ةميقلا لصلأا ةلاح فيو ،ةنيعم فورظ في رهظي بيسامح موهفم درمج يه انمإو ، ةبسنلبا امأ ،تدجو نإ ةميقلا رئاسخو كلاتهلإا عوممج حرط دعب لصلأل ةييخراتلا ةفلكتلا نع ةيترفدلا ةميقلا برعت يقيقلحا هسلأا ددع ىلع ةيكللما قوقح فياص ةمسق لصاح نع برعتف )ليالما مهسلا( ليالما لصلأل صخ دعب ةيداعلا م عيجم م ةزاتملما مهسلأل ةلباقلما ميقلاو ،تامازتللاا 2 ةييخراتلا ةفلكتلا نع رخآ يربعت ةيترفدلا ةميقلاف يقيقلحا لصلأا ددصب انك اذإف ، مهسلا ةلاح في امأ ،ةميقلا في رئاسلخا اذكو ةيترفدلا ةميقلا باستحا ةياغ لىإ ءانتقلاا ذنم نيمزلا قرافلا ةاعارم عم ا يداعل رتافد وه اهيلع لوصلحا ردصم نلأ كلذك تيسمو ،ةسسؤملل يعامتجلاا لالما سأر نم مهسلا ةصح نع برعت يهف .ةسسؤلما 5 . :ةيقوسلا ةميقلاو ةلداعلا ةميقلا هيلع لوصلحا نكيم يذلا رعسلا يرخلأا موهفلمبا دصقيو ،ةيقوسلا ةميقلا نم لشمأو عسوأ ًاموهفم ةلداعلا ةميقلا برتعت اقم طشن قوس في لصأ نع لزانتلا لب 3 لاقتنا هب متي يذلا دقنلا لداعي ابم وأ ًادقن هنع برعلما غلبلما يهف ةلداعلا ةميقلا امأ ، ،ةلصلا تاذ قئاقلحا ةءافك نع ةلوقعم تامولعم امهنم لك ىدل رفوتيو ،بغار يترشم لىإ بغار عئبا نم ام لصأ ةيكلم اركلإا نم عون يلأ امهنم يأ عضيخ لاو ه 4 يكيرملأا ةيلالما ةبسالمحا يرياعم سلمج يأر لمشي ةلداعلا ةميقلا ريدقت لجأ نمو ، (FASB) * تيلآاك ًاجردت 5 :  تناك اذإ مييقتلل ساسأك مدختستو ةلداعلا ةميقلا ىلع دهاش لضفأ يه ةطشن قاوسأ نم ةذوخألما راعسلأا ا عيجم هيف رفوتت تيلا قوسلا هنبأ طشنلا قوسلا فرعيو ،ةحاتم :ةيتلآا طورشل  ؛ةسناجتم اهيف لماعتلا متي تيلا فانصلأا عيجم  ؛تقو يأ في ةداع لماعتلا في نوبغارلا نوعئابلاو نوترشلما دجاوتي  .فيلاكتلا لقبأو تقو يأ في روهمجلل ةحاتم راعسلأا نوكت 1 ،داحم لاعلا دبع قراط ضارغلأ كنب ةميق ريدقت :مييقتلا" جامدنلاا "ةصخصلخا وأ ةيردنكسلإا ،ةيعمالجا رادلا ، ،رصم 2000 ص ، 14 . 2 بس عجرم ،ةكيرب ديعسلا ص ،هركذ ق 14 . 3 ،داحم لاعلا دبع قراط "ةلداعلا ةميقلا نع ةبسالمحا في ثيدلحا لخدلما " ةيردنكسلإا ،ةيعمالجا رادلا ، -ط ،رصم 1 ، 2003 ص ، 08 . 4 ،داحم لاعلا دبع قراط "ةأشنلما ةميق ديدتح" ةيردنكسلإا ،ةيعمالجا رادلا ، -رصم ، 2004 ص ، 13 .

* FASB: Financial Accounting Standards Board.

5 ،داحم لاعلا دبع قراط "ةلداعلا ةميقلا نع ةبسالمحا في ثيدلحا لخدلما " ص ،هركذ قبس عجرم ، 15 .

(24)

ةسسؤملا ةم ي

ق :لولأا لص فلا

راطلإا

ها قملا

يم ي

-

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

ـــــــــــــــــــــــ

9  ةحاتلما تامولعلما لضفأ ساسأ ىلع ةلداعلا ةميقلا ريدقت نوكي قوسلا راعسأ رفوتت لم اذإ هذه في اذل ،فورظلا ؛)لادبتسلاا ةفلكت( ةلثاملما لوصلأا راعسأ ىلع دامتعلابا ةلداعلا ةميقلا ريدقت متي  أ لأا جئاتن ىلع دامتعلاا متي لا ةجردلا لىإ مييقتلا في ةينفلا بيلاس ثمكو ،فورظلا هذه في ةحاتلما ىلع لا كلذ .ةيدقنلا تاقفدتلل ةموصخلما ةيلالحا ةميقلا 6 . تسلاا ةميقلا )ةيداصتقلاا( ةيرامث 1 : تايلمع لامج في ينلماعلا ينينهلما ىدل فولألما ةميقلا نم عون يه ةيرامثتسلاا ةميقلا جامدنلاا تلاو ةرابع يهو ،كلم ترشلم ةبسنلبا ام لصأ نم ةعبانلا ةيلبقتسلما عفانلما ةميق نع ي في لهسأ موهفم ةيرامثتسلاا ةميقلاو .ينعم ةميق انهلأ مهفلا دمح لصأ ترشلم ةبسنلبا د ي قلاو ،ددمح خا فلتتخ نأ نكيم ةيرامثتسلاا ةمي لآ لمتمح يترشم نم ًايربك ًافلات ةدع ببسب رخ :ًلاثم ،ةسسؤلم ةيرامثتسلاا ةميقلل ينعم يترشم ريدقت ىلع رثؤت نأ نكيم تيلا لماوعلا ضعبو بابسأ  ؛ةروصتلما ةميقلا قلخ صرف  ؛ةديدج قوس لوخد في يترشلما ةبغر  إ ىدم ؛لصلأل ةيداريلإا ةردقلا بلقت وأ ةرطاخلما كارد  .يترشملل بييرضلا عضولا .ةميقلل يترشلما كلذ ريدقت ىلع لياتلباو ،ةسسؤملل ةيداريلإا ةردقلل يترشلما ريدقت ىلع رثؤت لماوعلا هذه لك نإ تاضاترفا تقباطت اذإ ةلداعلا ةيقوسلا ةميقلا عم ةيرامثتسلاا ةميقلا ىواستت نأ نكيمو لما لك عاضوأو ثتس ينلمتلمحا نيرم ، ةميق لثيم( بركأ غلبم عفدل دادعتسا ىلع نونوكي فوس نيرمثتسلما ضعب نإف لامتحلاا ديعب عضولا اذه نأ مادامو .)ةلداعلا ةميقلا ( نيرخلآا نع لصلأا يرظن )رامثتسلاا 7 . :لزانتلا ةميق و ،ةيداعلا تلاالحا في لصلأا عيب رعس نع لزانتلا ةميق برعت ا في بلطلاو ضرعلا لعافت نع جتنا رعسلا اذه قوسل 2 ، ةسسؤلما سلافإ ببسب ،لصلأل ةيرابجإ ةيفصت نع جتنت تيلا ةيفصتلا ةميق موهفم نع فلتيخ ةميقلل موهفلما اذه نإف اذل اعلا ةلالحا في هعيب رعس نم لقأ ةيفصتلا ةلاح في لصلأا ةميق نوكت ام ًابلاغف ،ابه رتم ةبعص فورظ دوجو وأ د ثيح ،ةي ينب ةلضافلماو رايتخلاا حيتي هنإف ةيداعلا فورظلا في لصلأا نع لزانتلا امأ ،نكيم ام لقأ لصلأا ةميق ةيفصتلا ةلاح لعتج .ةمئلام يرغ راعسلأا تناك اذإ لزانتلا مدع وأ هنع لزانتلل بسانلما تقولا راظتناو ،ةحاتلما صرفلا 1 ،داحم لاعلا دبع قراط "ةأشنلما ةميق ديدتح" ص ص ،هركذ قبس عجرم ، 14 -15 .

Références

Documents relatifs

In order to test for the impact of changes in capital controls and macroprudential measures, we compare outcome variables for when countries used these policies (the

We explored the interactions between these different layers—in particular, the impact of discourse structure on the overall opinion of a document and implicit opin- ions, the

L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, est destinée au dépôt et à la diffusion de documents scientifiques de niveau recherche, publiés ou non, émanant des

Both models used a logistic regression classifier trained on the vectors of the eRisk 2018 training and Clpsych 2016 datasets, built with doc2vec train data for first model and

Les résultats obtenus révèlent que le moyen de paiement, la part de capital détenue par l’initiatrice, le cumul des fonctions de DG et de président du CA, la taille de

L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, est destinée au dépôt et à la diffusion de documents scientifiques de niveau recherche, publiés ou non, émanant des

• The iUnit ranking subtask is a task where systems are expected to rank a set of information units (iUnits) based on their importance for a given query.. The pro- vided set of

For a given cavity length detuning, a spectral filtering effect occurs towards the wavelength that minimised the group velocity mismatch between the pump pulse