Sbare SICAV RAPPORT ANNUEL (AUDITÉ) CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ LUXEMBOURG

4 9 3

Sbare

SICAV

RAPPORT ANNUEL (AUDITÉ)

mi J I Jécenrbla 2000

SHARE

I ^SICAV

Rapport Annuel (Audité)

31 décembre 2000

SHARE SICAV

Table des Matières

INFORMATIONS GENERALES Organisation et Administration Conseil d’Administration

RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION RAPPORT DU RFNISEUR D’ENTREPRISES

ETATS FINANCIERS

SHARE SICAV

^-

CONSOLIDE - SHARE SICAV

-

EMERGING -

SHARE SICAV - EURO-SELECTION - SHARE SICAV

-

EUROSELECTION TWO -

SHARE SICAV - EUROZONE -

SHARE SICAV - JAPAN -

SHARE SICAV

-

LATIN AMERICA - SHARE SICAV - PACIFIC -

SHARE SICAV - US SELECTION - SHARE SICAV - EUROPE -

SHARE SICAV

-

TECHNET - NOTES AUX ETATS FINANCIERS

3 3

4 5

6-8 9-16

17-20 2 1 -22 23-27 28-33 34-38 39-44 45-49 50-54 55-61 62-65

Les souscriptions ne sont valables que si elles ont été effectuées sur la base du dernier prospectus

d’émission accompagne du dernier rapport annuel et du dernier rapport semestriel si celui-ci est plus

récent que le dernier rapport annuel.

SHARE SICAV

Orpanisation et Administration

SIEGE SOCIAL 39, Allée Scheffer L - 2520 Luxembourg

Grand-Duché de Luxembourg

CONSEILLER EN INVESTISSEMENTS

Bearbull Asset Management Ltd.

Charlotte House P.O. Box N 4287 NASSAUBAHAMAS

REVISEUR D'ENTREPRISES KPMG Audit

3 1, Allée Scheffer L - ²⁵²⁰ Luxembourg

Grand-Duché de Luxembourg

BANQUE DEPOSITAIRE

Crédit Agricole Indosuez Luxembourg S.A.

39, Allée Scheffer L - 2520 Luxembourg

Grand-Duché de Luxembourg AGENT ADMINISTRATIF

Crédit Agricole Indosuez Luxembourg S.A.

39, Allée Scheffer L - 2520 Luxembourg

Grand-Duché de Luxembourg CONSEILLERS KJEUDIQUES Bonn & Schmitt & Steichen Avocats à la cour

7, Val Sainte Croix L-13 7 1 Luxembourg

Grand-Duché de Luxembourg

Conseil d'Administration

ADMINISTRATEURS

M. Jean-Louis BERTHET, HCR 33 Box 650, Nelson NH 03457 New Hampshire, Etats-Unis.

M. Bruno CLAEYSSENS, Directeur Administratif, Bearbull (Suisse) S.A., 18, av.Louis Casaï, CH-1209 Genève, Suisse.

M. Yves KEhPF, Administrateur Bearbull Asset Management Ltd., Bearbull International Ltd., Charlotte House, P.O. Box N 4287, Nassau, Bahamas.

M. Patrick ZURSTRASSEN, Administrateur-Délégué, Président du Comité de Direction, Crédit Agricole Indosuez Luxembourg S.A., 39, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

Pagc 3

SHARF, SICAV

Rapport du Conseil d'Administration

Après une année 1999 euphorique, 2000 a été une année difficile pour les actions, pour lesquelles les indices de référence de chacun des compartiments ont eu une évolution négative au cours de l'exercice.

Le ralentissement brutal de l'économie américaine, fin 2000, avec des perspectives sombres pour le début 2001 a directement touché des marchés habitués aux fortes croissances.

SHAlU3 EUROSELECTION, Fonds spécialisé dans les entreprises de croissance A bonne visibilité a eu un résultat remarquable de + 1 1.9%, montrant une fois de plus sa maîtrise des périodes de crise.

SHARE EUROZONE qui ne concerne que la zone EURO a, avec une performance de - 0.4%, très légèrement battu l'index Eurostoxx 50 conformément à l'objectif du Fonds et en ligne avec les résultats des années précédentes.

SHARE EUROPE, avec une performance de - 24.3%, a souffert de l'évolution des cours des entreprises technologiques, secteur particulièrement touché en 2000.

SHARE US SELECTTON a connu une baisse de 15.8% contre 10.1% pour le SP 500 dû a une sur- pondération en valeurs technologiques. Cette sous-performance n'a entamé qu'une partie des sur- performances 1998 et 1999 réalisées grâce aux valeurs technologiques.

SHARE JAPAN a baissé de 34.1% contre 25.5% pour le TOPIX pour les mêmes raisons et a ainsi érodé un peu sa sur-performance de 1999 (1 00% versus 58.4%).

SHARE TECHNET n'a pas pu échapper au désastre de ce secteur en 2000 malgré un k a r t positif de 11%

par rapport à l'indice de référence SP Technologique (- 28.8% contre - 40% pour l'indice).

Autre secteur très touché en 2000 : celui des pays émergents, où les baisses se situent entre 15.9% (MSCI Latin Amerka) et 30% (MSCT Emerging Market). Dans cet environnement SHARE LATIN AMERICA, avec - 10.8%, a battu son indice, SHARE EMERGING, avec - 32.4%, en a été proche. Au contraire l'option Taïwan et Corée du Sud qui avait été trks avantageuse en 1999 (+ 73% au lieu de + 39% pour l'indice) a pénalisé SHARE PACIFTC qui n'a pu réaliser qu'une performance de - 3 1.5% en 2000.

Malgré le ralentissement de l'économie américaine et probablement mondiale en 2001, par rapport a 2000, l'année 200 1 s'annonce boursièrement plus positive, car historiquement les marchés sont généralement positifs de l'ordre de 20% 12 mois après le premier acte de baisse des taux d'intérêts aux USA (action de Mr. Greenspan qui a baissé le taux de 0.5% début janvier). Cette hausse est généralement supérieure dans les pays émergents.

A cela il y a lieu d'ajouter la baisse annoncée des impôts aux USA, favorable à une meilleure croissance

pour 2002 et 2003.

SHARF, SICAV

Rapport du Réviseur d'Entreprises

Aux actionnaires de SHARE SICAV 39, Allée Scheffm

L - 2520 LUXEMBOURG

Conformément au mandat domé par l'Assemblée Générale des actionnaires de SHARE SICAV du 17 avril 2000, nous avons contrôlé les états financiers, composés de l'état du patrimoine, I'état des opérations et des variations des actifs nets, du portefeuille-titres et des notes aux états financiers de SHARE SICAV et de chacun de ses compartiments pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2000. Ces etats financiers relèvent de la responsabilité du Conseil d'Administration de la SICAV. Notre responsabilité est, sur base de nos travaux de révision, d'exprimer une opinion sur ces états financiers.

Nous avons effectué nos travaux de révision selon les normes internationales de révision. Ces normes requièrent que nos travaux de révision soient planifiés et exécutés de façon à obtenir une assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d'anomalies significatives. Une mission de révision consiste à examiner, sur base de sondages, les éléments probants justifiant les montants et informations contenus dans les états financiers. Elle consiste également a apprécier les principes et méthodes comptables suivis et les estimations significatives faites par le Conseil d'Administration de la SICAV pour l'arrêté des états financiers, ainsi qu'à effectuer une revue de leur présentation d'ensemble. Nous estimons que nos travaux de révision forment une base raisonnable a l'expression de notre opinion.

A notre avis, les ktats financiers ci-joints présentent, en conformité avec les prescriptions legales et réglementaires en vigueur au Luxembourg, une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de SHARE SICAV et de chacun de ses compartiments au 31 décembre 2000 ainsi que des résultats et des changements de l'actif net de l'exercice se terminant a cette date.

Les informations supplémentaires incluses dans le rapport annuel ont kté revues dans le cadre de notre mission, mais n'ont pas fait l'objet de procédures de révision spécifiques selon les normes décrites ci-avant. Par conséquent, nous n'émettons pas d'opinion sur ces informations. Néanmoins, ces informations n'appellent pas d'observation de notre part dans le contexte des états financiers pris dans leur ensemble.

Luxembourg, le 20 mars 2001 KPMG Audit

Réviseurs d'Entreprises

Nathalie Dogniez

Page 5

SHARE SICAV

Consolid4

SHARE Consolidé

Etats Financiers au 31/12/00

(Exprime en LUF)

Etat du patrimoine au 31/12/00 Actif

Portefeuilletitres 1 la valeur d’kvaluation

Prix d’acquisition

Avoirs en banque et liquidit6s

Plus-values non réalisdes sur

contrats

de change h terme

Autres

actifs

Passif

Dettes bancaires a vue Autres passifs

24.299.359.750

(Note 2) 22.305.822.251

21.963.105.289

1 A69.450.025 307.348 523.780.126 (Note 6)

Valeur nette d’inventaire

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers

(417.356.352)

(188.733.864) (228.622.488)

23.882.003.398

Page 7

SHARE Consolidé

Revenus

Dépenses

Etats des Opérations et des variations des Actifs Nets du 01/01/00 au 31/12/00

( Exprimi en LUV

Dividendes nets

Intérêts nets sur obligations Intérèts bancaires B vue Intkrèts bancaires B terme Commission de placement

Commission de gestion et de conseil

Commission banque dépositaire et sous-d@ositaire Taxe d'abonnement

Frais d'administratifs Autres

frais

Frais professionnels Frais légaux Intérêts bancaires Revenus nets des investissements

Bénéfice net réalisé sur vente de

titres

Bénéfice net r&lisé

SUT

options Perte nette rtaliske sur

((

futures

))

Bénkfice net rkalist sur change Bdnefice net réalisé

Variation de la moins-value nette non rtalisée sur Portefeuille-titres Variation de la plus-value nette non réalisée

SUT

change terme Diminution des actifs nets résultant des opérations

Souscriptions Rachats Diminution des actifs nets Actifs nets au début de l'exercice Réévaluation de la balance d'ouverture

375.1 64.059 158.505.847 245.784 68.059.250 4.560.538 143.792.640 (491 -958.242)

(Note 5) (341.648.161) (53.322.283) (Note

4)

(15.355.235) (40.427.059) (1 1.270.923) (1.721.503) (1.657.777) (6.555.301)

Actifs nets a la fin de l'exercice

Les notes ci-jointes font partie inttgrante de ces Bats financiers

(116.794.183) 3.253.496.175

3.802.100 (7 16.592) 5.958.095 3.145.745.595 (7.584.095.43 5)

307.348 (4.440.042.692) 9.528.216.177 (9.054.548.220) (3.966.374.735)

27.421.190.033

427.188.100

23.882.003.398

SHARE Emerging

Etats Financiers au 31/12/00

(Exprimd en 1JSD )

Etat du patrimoine au 3 111 2/00 Actifs

Portefeuille-titres

à

la valeur d'kvaluation Avoirs en banque et liquidit6s

Plus-values non réalisées sur contrats de change àterme Autres actifs

Prix d'acquisition

Passifs

Dettes bancaires

à

vue Autres passifs Valeur nette d'inventaire

1&206.734,87 (Note

2) 15.507.616,66 19.723.274.63

633.97129

(Note 6)

4.24027

60.906,65

Changement dans le nombre d'actions en circulation du 01/01/00 au 31/12/00

Actions

en 01/01/00

circulation au Actions souscrites Actions rachetkes

Actions de capitalisation

20.074 100.839 (1 8.165)

(1

46.5O2,W) (1.797,74)

(144.705.16)

16.060.231,97

Actions en circulation PU

31/12/00 102.748

Actifs Nets Totaux

Chifies Clds concernant les 3 derniers exercices

Exercice terminant le :

31/12/00 31/12/99 31/12/98

16.060.231,97

4.639.969,3

1 3.157.181.10

USD

Actions de capitalisation Nombre d'actions

Valeur nette d'inventaire par action

USD

102.748 20.074 22.248

156,3 1 231.14 141,91

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états fmanciers

Pa&' 10

- . . -. ... . . .

SHARE Emerging

Portefeuille titres au 31/12/00

(Exprimé en US@

Quantité Dhomination

Valeur d'évduation % actifs nets Valeurs

mobilières admises

à la côte officielle d'une bourse de valeurs

Actions

AFRIQUE

DU

SUD

66 ABSA GROLJP LTD

119.900 AFlUCANBANK WVESTMENTS 4.380 ANGLO AMERICAN PLATINUM CORP 3.370

3.100 JOHNNIC HOLDINGS 5.798 LA GROUP

DE BEERS/(JENTENARY LINKED U N I T S

DFD

115.872

FIRSTRAND

LTD

237.092 METRO CASH AND _{CARRY LTD}

40.400 NAMFAKLTD

10.100 NASPERS -N- 216.457 PROFURN

110.941 S A M "

20.700 SAPPI LTJJ 29.960 SASOL LTD

TOTAL AFRIQUE DU SUD ARGENTINE

TOTAL ARGENTINE BRESIL

2.600 TELECOM ARGENTINA SPONSADR REPRS B SHS

585.000 AMBEV PREFSHS

5.750 ARACRUZ CEL.PREF SHS B/ADR-REP. 1OPREF.B.

23.290.330 BANCO BRADESCO PREF.

1.599.000 BANCO lTAU PREF.

3.432 5.577.000

BRASIL T PAR ADR.REPR.5000 PFDSHS BRASIL TELECOM SA PREF SHS

5.330 COMP.BRASIL.DISTR.ACUCAR ADR 1000 R E G 4 13.500 COPEL SP.ADR REPR.lOOO PFD SHS -B-

13.200 4.700 13.900

EBTP PREF SHS ADRREPRlOOO PREFSHS GERDAU ADR

REP.

1 O00 SHS

PETROBRAS PFD.ADR REPR.1 PFD SHS 800.000 ELECTROPAULO PREF.@LP4)

300 PETROLEO BRASILEIRO

500 TELEBRAS SPONSADR REPR.1000 PREF.SHS 410 PETROLEO BRASILEIRO -PETROBRAS- PREF.

6.500 6.311

TLPP PREF SHS ADR REPR.2500 PREF.SHS TNLJ PREF SHS ADR REPRlO00 PREF'.TELEMAR 300 ULTRAPAR PARTICIPACOES ADRREP.loo0 PFD

5 TSPP PREF SHS

9.050 VALE DO RIO DOCE PREF -A- TOTAL BRESIL

CHILI 4.900

500 2.800 9.750 4.300 3.472 2.000

TOTAI

ANDINA SPONSADR REPR.6 PFD 8- BANCO EDWARDS ADR (165 SHS -A-)

CERVECERIAS UNIDAS SPONSADR REPR.5

SHS

CIA TELECOM. DE CHILE SPONSADR 4 SHS A DISTRIBUCION Y SERWCTO ADR REPR. 15 SHS ENERSIS SA ADR REPR50 SHS

SANTIAGO ADR REPR. 1039 SHS

, CHILI CHINE

1.044.000 CHINA PETROLEUM AND CHEMICAL -H- 176.000 PETROCFKNA -H-

TOTAL CHINE

COREE

DU SUD 2.512

35.050 5.000 9.867

9.000

S H I "

BANK GDR REPR.?SHS 13.000

H AND CB ADR REPR. 112 SH

KOREA ELECTRIC POWER ADR REPR.1/2 SH KOREA TELECOM ADR REPR. 1 /2 SHS

SAMSUNG ELECTRONICS GDS 112 COMMON SH SK TELECOM CO

LTD

- ADR - REP. 1/90 SH 14.200 KOOKMIN BANK GDR REG -S- +144A

249.63 84.833,04 203.896,06 89.135,76 128.721,13 34.150,63 766,78 32.295,81 59.572,84 41.07320 79.867,lO 140.262,65 148.101.58 193.948,57 1.236.874,78

40.787,50 40.787.50

141.072,31 85.890,63 167.298,37 15 1.777,80 202.488,00 41.471,73 1 94.545 ,O0 113.906,25 207.075,OO 36.946,12 39.950,M) 321.437,50 7.465,36 9.630,47 19.65 175.500,00 143.969,69 0,05 2.51 2,50 220.468,W 2.269.425,33

46.856,25 6.750.00 60.200.00 128.578,13 74.981,25 61.194.00 39.125.00 4 17.684,63

165.975,67 29.334,47 t 95.3 10.1 4

28.260,OO 177.855,M) 359.262,50 155.000,OO 705.490,50 153.000,00 306.312.50

0,00 0,53 1,27 0.56 0,80 0,21 0,00 0,20 0,37 0,26 0.50 0.87 0,92 7.70 1,21

0,25 0,25

0.88 0,53 1

,a

0,95 1.26 0,30 1.21 0.71 1,29 0.23 0,25 2.00 0.05 0,M 0,00 1 ,O9 0,m 0,00 0,02 1,37 14,13

0.29 0,04 0,37 0.80 0.47 0.38 0,24 2,m

1 ,O3 0,18 1.22

0,18 1,11 2.24 0,97 4,39 0,95 1.91

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces

états

financiers

SHARE Emerging

Portefeuille titres au 31/12/00

( Exprimd en US@

Ouantitt D&"tion Valeur d'evaluation %

actifs nets

TOTAL COREE DU S U D EGYPTE

TOTAL EGYPTE

3.170 ORASCOM TELECOM GDR RFPR.SHS REGS ETATS-UNIS

DAMERIQUE

12.518 SYNNEX TECHNOLOGY N I L GDR

REP.4SHS

REGS TOTAL ETATS-UNIS

DAMERIQUE

GRECE

2.480

ALPHABANK

2.200

8.660 HELLENIC TELECOMMUNICATIONS ORGANISATION 2.700 S E T HELLAS

ADR

COSMOTE MOBILE COMMUNICATION SA REG.SHS

TOTAL GRECE HONGKONG 83.000

330.000 CHINA UNICOM

LTD

60.000

52.000 LEGEND HOLDINGS TOTAL HONGKONG HONGRIE

CHINA MOBILE (HONG KONG)

LTD

HONG KONG EXCHANGES AND CLEARING

6.180 HUNGARLAN TELECOMMMATAV ADR 1.640 MOL MAGYAR GDR REPR 1 SHS _REGS 1.303 OTP

BANK

_{GDR REG} 4-

TOTAL HONGRE

INDE

12.000 ICICI ADR REPRSSHS

650 INFOSYS TECHNOLOGIES ADR REPR.lI2 SHS 3.300

4.982 RANBAXY LABORATORlES GDR REG.

8.300 15.976

MAHANAGAR

TEL

NIGAM GDR

REP

2SHS REG-S- R E L I A " INDUSTRIES GDR REPRZ SHS VIDESH SANCHAR NIGAM ADR REP.2 SHS TOTAL LNDE

INDONESIE

63.000 HANJAYA MANDALA SAMPOERNA 200.000 WDOFOOD SUKSES MAKMUR TBK

168.200 TELKOM 8-

TOTAL

INDONESIE

ISRAEL

47.340 BANK HAPOALIM (IL662577)

11.300 BJTEQ

THE

ISRAEL TELECOMMUNICATION 2370 CHECK POINT SOFTWARE TECHNOLOGJES 3.000 ECI TELECOM LTD

5 9 0 GKAT SATELLITE NETWORKS

1.290 NICE SYSTEMS ADR REPRSHS 5643 ORBOTECH LTD

2.820

35.857

BANK

_LEUMI LE-ISRAEL (IL60461 1)

TEVA PHARMA IND.ADR (10 ORDSHS) TOTAL ISRAEL

LUXEMBOURG TOTAL LUXEMBOURG

4.425 QUILMES IND./ADR REP.NON-VTG.PFD.SHS

MALAISIE

19.000 DIGI.COM BHD 42.000 GEN'ITNG BHD

16.000 MALAYAN BANKWG BHD 37.000 RESORTS WORLD BHD 12.000 TELEKOM MALAYSlA

1.885.180,50

20.208,75 20.208,75

71.978,50 71.978,50

84.651,70 17.632,13 128.526,13 28.350,OO 259.159,96

453.325.27 505.596,53 137.697,65 32.667,93 1.129.287,38

126.303,75 27.306.00 72.642.25 226.252.00

126.ooO,00 59.962,50 26.070,00 80.957,50 135.912,50 199.700.00 628.602,50

97.061,58 16.027.00 35.653,35 148.741,93

137.416.04 83.142,81 60.680,52 383.325,81 4 1.953,20 15.045,OO 25380.63 20.895.00 206.565,OO 974.304,Ol

39.875,M) 39.825,OO

24.300,00 103.894,74 56.842.11 58.907.90 65.321,05

11,74

0,13 0,13

0.45 0,45

0,53 0.11 0.80 0.18 1,61

2,82 3,15 0.86 020 7,03

0.79 0,17 0,45 1.41

0,78 0,37 0,16 0,50 0,85 1,24 3,91

0,60 0,10 0,22 0,93

0.86 0.52 0.38 2.39 0.26 O,(@

0,16 0,13 1,29 6,07

0,25 0.25

0,15 0,65 0,35 0,37 0.41

Les notes ci-jointes font partie intégraute de ces Bats financiers

Page 12

SHARE Emerging

Portefeuille titres au 31/12/00

(Exprimd en USD)

ouantiti

M O d Z t t i O L l Valeur d'évaluation % actifs nets 24.000 TENAGA NASIONAL BHD

18.000 UNITED ENGINFERS (MALAYSIA) BHD

TOTAL

_MALAISIE

MEXIQUE

113.900 BANACCI -0-

43 CEMEX (ADW TO SUBS.ADR) 24.731

23.250 167.800

CEMEX CERT.ORD.REPR 2 SHS -A-. 1 SHS -B- FEMSA (1 SHS 8- + 4 SHS D-)

GRUPO FINANCIER0 BBVA BANCOMER (GFB) -0- 45.200 GRUPO MODELO C -

4.500 GRUPO TELEVISA GDR (2 0RD.PART.CERT.) 23.200

11.840 85.000 367

WMBERLY CLARK DE MEXICO SA -A-

TELEFONOS

DE MEXICO ADR

REPR.20

SHS -L-

WAL MART DE MEXICO C- WAL MART

DE

hGXIC0 +V- TOTAL MEXIQUE

PHILIPPINES

351.000 AYALA LAND INC

3 1.480 MANILA ELECTRIC CO 8- 4.380 PHILIPPINE LONG DISTANCE TEL.

TOTAL PHILIPPINES POLOGNE

4.400 ELEKTRIM 5.140

1.450 4.700

KGHM POLSKA MIEDZ GDR REPR.2SHS

REG S

PBK GDR

REPR.1 SHS R E G S

POLSKI KONCERN

GDR

REPR.REG S WHEN ISSUE TOTAL POLOGNE

ROYAUME-UNI

21.046 DIMENSION DATA HOLDINGS PLC

TOTAL

ROYAUME-UNI

RUSSIE

12.120 JSC S~GUTNEFTEGAZ ADR REPRSHS 4.780

2.704

3.300 ROSTELECOM SPONS-ADR REPR.6 SHS 8.050

LUK OIL HOLDINGS ADR REPR.4 SHS MOBILE TELESYSTEMS ADR REPR.20

SHS

UES GDR (RA0 UNlFlED

ENERGY SYSTEM) TOTAL

_RUSSIE

REPUBLIQLE TCHEQUE

15.800 CESKE ENERGETICKE ZAVODY 4.600 CESKY TELECOM

TOTAL REPUBLIQUE TCHEQLE SINGAPOUR

TOTAL SINGAPOUR 4.500 ASE TEST LIMITED

TAWAN 1

18.130 ADVANCED SEMICONDUCTOR

ADR.REPR.5SHS

120

16.080 ASUSTEK COMPIJTER GDR REGS 38.792

17.899 POWERCHIP SEMLCONDUCTOR GDR REG.S 27.673 SlLlCONWARE ADR REPRSHS

8.500 29.000

6.654 WINDOND SPONS.GDR REG.S ACER GDR REPR.5

SHS

REGS ASIA CEMENT GDR 1 U A REPR. 1 O

SHS

F.4R EASTERN TEXTTLE GDR REPR.REG

S

TAIWAN SEMICON ADR (REPR 5 SHS)

UNITED MICROELECTRONICS ADR

REPR.5 SHS

TOTAL TAWAN

THAILANDE

13.400 ADVANCED WFO SERVICE PUBLIC CO -F- 800

SIAM

CEMENT PUBLIC CO LTD -F- 108.000 TELECOMASIA

CORP

PUBLIC -F-

TOTAL THAILANDE

73.263,16 13.736,84 396.365,80

187.832,lO 43,OO 89.698,56 69.645,63 93.113,54 120.300,55 202.218.75

64.410,79 534.280,OO 157.029,48 731,62 1.519.364,02

37.908,OO 3 1,165,20 75.774,00 144.847,20

53.81 2 2 9 64.507,OO 37.772,50 52.287,SO 208.379,29

143.062,15 143.062,15

124.230,00 174.470,OO 64.896,M) 17.1 18,75 64.400,00 445.114,75

42.410,60 6 I.944,51 104.355,17

38.250,OO 38.250,OO

2,33 55.523,13 654,OO 48.642,M) 27 1.544,OO 88.600,05 75.408,93 146.625 .O0 239,250.00

62.381.25 988.630,69

129.677,56 7.557,61 44.170.56 181 -405.73

0.46 0-09 2,47

1.17 0,00 0,56 0.43 0.58 0.75 1.26 0,40 3,33 0.98 0,00 9.46

0.24 0,19 0,47 0,90

0,34 0,40 0,24 0,33 1,30

0,89 O 89

0,77 1 ,O9 0,40 0.1 1 0,40 2,77

0,26 0,37 0,65

0.24 0,24

0,00 0.35 0,00 0.30 1,6Y 0.55 0.47 0,91 1.49 0.39 6.16

0.81 0.05 0.28 1-13

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces

états

financiers

SHARE Emerging

Portefeuille titres au 31/12/00

( Exprimd en 1J.W)

oumtité Dénomination

Valeur devaluation

% actifs

nets

702.152

906.900 ARCELK

ANADOLU EFES BIRACIUK

VE

MALT SANAYI 4.713.150 DOGAN YAHW HOLDING

1.080.600 EREGLI DEMIR

VE

CELIK 319.990 MIGROS TURWZY REG-SHS 1.200.700 TURKCELLILETISIMHIZMET 7.868.300 ‘lXRKIYE

IS

BANKASI AS 5.474.000

20.302.355

14.423.620 TLJRK GARANTI

BANK

SHS NOM

VESTEL ELEKTRONIC SANAW TICARET AS YAPl

VE

KREDI BANKASI

AS

TOTAL TURQUIE VENEZUELA TOTAL VENEZUELA

950 CA NACIONAL

TELEF.DE

VENEZ.-ADR- REP 7 D

Total

Actions

Obligations convertibles COREE DU SUD TOTAL COREE DU SUD

35.000

SAMSUNG

ELEC.CV.REG S 2.00 99-03 31/01A

TAIWAN TOTAL TAIWAN

4.000 FAR

EASTERN

TEm.CV REGS 00-05 26/01U Total Obligations convertibles

Options, Warrants,

Droits BRESIL

TOTAL BRESIL

19,408,608 BANCO BRADESCO PREF. 12.02.01 RIGHI

ROYAUME-UNI

2.240

UBS

LDN (TAIWAN SEMICOND.) 15.02.01 WAR TOTAL ROYAUME-UNI

Total

Options,

Warrants, Droits

Total valeurs mobilières admises

à

la côte officielte

d’une

bourse de valeurs Valeurs mobilitres négocites

^sur

un

autre

marche réglementé

Actions POLOGNE TOTAL POLOGNE TAIWAN TOTAL TAIWAN

16.000 POLISH TELECOM

TP

GDR REP. 1 SHS -A- REG S

12.000 HON HAI PRECISION INDUSTRY GDR REP REG S

Total

.4ctions

34.045.07 15.559,55 32.6%,70 22.167,02 41.055,80 80.694,75 37.617,81 129.125,88 20.212,48 104497.34 5 17.67?,40

17.990,63 17.990,63 14.249.660,74

37.450,00 37.450,00

3.927,20 3.927,20 41377,ZO

0.21 0.10 0.20 0,14 0.26 0,50 023 0,80 0,13 0-65 322

0,11 0,11 -73

0,23 0.23

0,02 0.02 0,26

2 . 4 8 9 ~ 6 0.02 2.489,56 0,02

5.376,OO 0.03 5.376,00 0,03 7 . 8 6 5 3 0,05 14.298.903,50 89,03

109.200,oo 0,68 1 ~ . 2 0 0 . 0 0 0.68 142.500.00 0,89 142.500,00 0.89 251.700,00 1 3 7

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers

Page 14

SHAlilE Emerging

Portefeuille titres au 31/12/00

(Exprime en USD)

ouantitb Dhomination Valeur d’évaluation % actifs nets

Obligations

Néant

Options, Warrants, Droits Néant

Total valeurs mobilières négociées

sur un

autre

marché

réglementé Autres valeurs mobilières

251.700,OO 1,57

Néant Néant

Actions

Obligations

Options,

Warrants,

Droits

ILES CAIMANS

TOTAL ILES CAlMANS

600 MORGAN STANJJ2Y(INFOSYS TECH)12.02.01 WAR 73.817,48 73.8 17.48

O,&

0.46 INDE

TOTAL INDE

22.000 HINDUSTANLEVER 04.05.01. WAR 152,217.34

152.21 7.34

0,95 0.95 LUXEMBOURG

TOTAL LUXEMBOURG

1 .O00 MORGAN STANLEY(INF0SYS TECH)04.05.01 WAR 123.037,04 123.037.04

0,77 0.77 ROYAUME-UNI

4 300 16.650

UBS

LONDON (XOREA TELECOM) 11.07 O1 WAR UBS LONDON(WLNB0ND ELE.CORP)22 03.01 WAR TOTAL ROYAUME-UNI

TAIWAN TOTAL TAIWAN THAlLANDE TOTAL THAILANDE

Total Options, Warrants,

Droits

121.680 MERRlLL LYNCH(TAIWANSEMXMAN)19.04.01 WAR

4 104 TELECOMASLA

FOR

FOREIGN -08 RIGHI

222.955,OO 15.651 ,O0 238.606,OO

1,39 0,IO 1,49 369.335.30

369.335,30

2.30 2,30 O

O

0.00 0,W

957.013,16 596

Total autres valeurs mobilières 957.013.16 5.96

Autres titres de créance Néant

1 $.SO7.616,66 96,56 TOTAL PORTEFEUILLE-TTTRES

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces

états

hanciers

SHARE Emerging

Etats des Opérations et des variations des Actifs Nets du 01/01/00 au 31/12/00

( Exprimi en 1JSD)

Revenus

^327.41

⁵³⁷

Dividendes nets

Intéras nets sur obligations Intérêts bancaires

à

vue Commission de placement

93.370,75 2.968,77 44.982.27 186.093,58

Dépenses (196.648,12)

Commissions de gestion et de conseil

Commissions banque dhositaire et sous-dépositaire Taxe d'abonnement

Frais administratifs Autres frais Frais professionnels Intérêts bancaires Frais légaux

(Note 5) (Note 4)

(13 1.183,61) (18.298,50)

(6.508,28) (1 1.462.12) (26.283,43) (1.056,89) (1.696,90) (158.39)

Revenus nets des investissements 130.767,25

Perte nette réaliske sur vente de titres Perte nette de change

(290.485,86) (3.132.30) (1 62.850,91) Perte nette rdalisde

Variation de la moins-value nette non rtalisee sur Portefeuille-titres Variation de la plus-value nette non réalisée sur change terme

(5.276.389,37) 4.24027

Diminution des actifs nets rdsultant des opérations (5.435.000,Ol)

Souscriptions Rachats

20.108.261,94 (3.252.999,27)

Augmentation des actifs nets 11.420.262.66

Actifs nets au début de l'exercice 4.639.96931

Actifs nets A _la fin de l'exercice 16.060.231.97

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces

Bats financiers

SHARE SICAV

Euro-Selection

SHARE Euro-Selection

Etats Financiers au 31/12/00

(Exprime' en EUH )

Etat du patrimoine au 3 1/12/00 Actifs

Portefeuille-titres la valeur d'kvaluation

Avoirs

en banque et liquidités Autres actifs

Prix d'ucyuiuition

Passifs

Dettes bancaires

à

vue Autres passifs Valeur nette d'inventaire

149.88 1.1 9032

(Note 2) 140.654.03 1.53

115.361.762,16

9.109.345.72

117.813.57 (1030.025,54)

(2380.747,41)

(649.278,13)

146.851.165,28

Changement dans le nombre d'actions en circulation du 01/01/00 au 31/12/00

Actions de capitalisation

Actions

en

01/01/00

circulation au Actions souscrites Actions rachetées

147.134 28.987 (44.24 1)

Chiffres Clés concernant les 3 derniers exercices

Axercice ienninunt le : 31/12/00 31/12/99

Actifs Nets Totaux

146.851.165,28 EUR 146.408.954.07

EUR

DEM Actions de cnpitalisntion

Nombre d'actions

131.880 147.134

Valeur nette d'inventaire

par

action

EUR 1.113,52 EUR 995,07 EUR

DEM

Actions en circulation au

31/12/00 131.880

31/12/98 163.106.791,37 3 1Y.OO9.1SS.76

175.788 927,86 1.814.74

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces ktats financiers

Page 18

SHARE Euro-Selection

Portefeuille titres au 31/12/00

( Exprimd rn EIJR) _ _

Quantité Dknomination

Valeur

d'haluation % actifs nets

Valeurs mobilières admises 21 la

&te

officielle dune bourse de valeurs

ALLEMAGNE

22.000 BEIERSDORF AG

57.000

FRESENIUS

MEDICAL CARE

48.000 SOFIWARE NAMAKT

120.500 GEHE AG 212.500 TAKKT

112.s00 WELLA VORZUG STIMMRECJ3ELOS TOTAL ALEMAGNE

ETATS-UNIS D'AMERIQUE TOTAL ETATS-UNIS DAMERIQUE 215.W IMS HEALTH

FRANCE

9.200 ALTRAN TECHNOLOGIES SA 88.200

CARREFOUR

39.000 CASTORAMA DUBOIS

INVESTMENTS

SA 10.3Ml ESSILOR INTERNATIONAL

42.000 GROUPE DANONE

55.0M) L'OREAL SA

72.200

SODEXHO

ALLIANCE TOTAL FRANCE

PAYS-BAS 195.530 AHOLD

211.000 K0"KLLTKE NLJMICO 59.000 NUTRECO HOLDING

TOTAL PAYS-BAS ROYAUME-UNI

336.848 GLAXOSMlTHKLINE PLC 5 1 0 . m GRANADA COMPASS PLC 950.000 SEMA PLC

2.467.650 REmoKlL INlTrAL PLC TOTAL ROYAUME-UNI SUISSE

1.200 NOVARTIS REG.

270 ROCHE HOLDING BON DE JOUISSANCE TOTAL SUISSE

SUEDE

204.100 HENNES MAURITZAB-B-FREE 145.000 SECLRITAS -B- FREE

TOTAL SUEDE

2.431 .000,00 4.959.000,oo 4.910.375,00 3.940.800,00 2.018.750,00 5.109.840,OO 23.369.765.00 6.238.581,26 6.238.581.26 2.21 7.200,OO 5.900.580,OO 10.764.000,00 3.579.250,00 6.744.200.00 5.021.500,00 14.245.060,00 48.472.790.00 6.718.410,80 11.309.600,OO 3.339.400.00 21.367.410.80 10.200.972,78

5.953.132,43 9.133.586~54 4.486.660,13 29.774.352,58 2.257.090,32 2.926.536.22 5.183.626.54 3.374.202,75 2.873.302,60 6.247.505,35

Total

Actions

140.694.031,53

Obligations Néant

Options,

Warrants,

Droits Néant

140.654.03 1,53 Total valeurs mobilières admises à l a &te officielle dune bourse de valeurs

Valeurs mobili+res négociées sur un autre marche

r@emente

Neant

Autres valeurs mobilières Neant

Autres titres de créance

Néant

TOTAL

PORTEFEUILLE-TITRES

140.654.031,53

1 ,&

3,38 3,34 2,68 1,37 3,48 15.91 4,25 4,25 1,51 4.02 7.33 2.44 4.59 3.42 9,70 33,Ol 457 7,70 2,27 14,5S 6.95 4.05 6.22 3,08 20.28 I ,54 1.99 3 3 3

2,30 1 .%

4,25 95,78

95,7s

95,78

Les notes ci-jointes font partie intégrante de

ces états

financiers

SHARE Euro-Selection

Revenus

Ddpenses

Etats des Opérations et des variations des Actifs Nets du 01/01/00 au 31/12/00

(Exprimd en EUfl

Dividendes nets Intérêts bancaires

à

vue Intérêts bancaires

à

terme Commission de placement

Commissions de gestion

et

de conseil

Commissions banque dépositaire et sous-dépositaire Taxe d'abonnement

Frais administratifs Autres frais Frais professionnels Intérêts bancaires Frais légaux

Perte nette des investissements

Bénéfice net rbalisé sur vente de

titres

Perte nette réalisée sur change Béndfice net réalisé

Variation de la moins-value nette non réalisée sur Portefeuille-titres Augmentation des actifs nets résultant des opérations

Souscriptions Rachats

Augmentation des actifs nets Actifs nets au début de l'exercice Actifs nets a la fin de l'exercice

2.121.988,48 1.170.850,2 1

291.1 18.53 113.052.79 546.966,95 (2.600.156,72)

(Note 5)

(1.990.614.85)

(265.5 19,04)

(Note

4) (78.400.3

5)

(200.347,40) (21.56290) (9.404,56) (28.283.01) (6.025.51)

(478.168,24) 24.263.150,70

(28.707,74) 23.756.274,72 (10.273.091

$0)

13.483.182.92 29.940.938.84 (42.981.910.55) 442.21 1,21 146.408.954,07 146.851.1 65,28

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers

Page 20

SHARE SICAV

EuroSelection Two

SHARE EuroSelection Two

Revenus

Dépenses

Etats des Opérations et des variations des Actifs Nets du 01/01/00 au 31/07/00"

(exprimé en EUN

Dividendes nets Intérêts bancaires it vue Commission de placement

Commissions de gestion et de conseil

Commissions banque dépositaire et sous-dépositaire Taxe d'abonnement

Frais administratifs Autres fiais Frais professionnels Intérêts bancaires Frais légaux

Revenus nets des investissements

Bénéfice net réalisé sur vente de titres Perte nette réalisée sur

⁽⁽

futures

⁾⁾

Bénéfice net de change

Bénéfice net redisé

Variation de la moins-value nette non rbalisée sur Portefeuille-titres Augmentation des actifs nets résultant des opérations

Souscriptions Rachats Diminution des actifs nets Actifs nets au début de l'exercice Actifs nets A la fin de l'exercice

(Note 5) (Note 4)

172.038,43

89.284.00 30.306,56 52.447

-81

(162.281,93) (1 2 1.554,45)

( 1

6.221 36) (5.34

1,16)

(13.382,42)

(2.82 1,05) (336.95) (2.292.43) (332,ll)

9.756,50

2.208.118,02

(1

7.763,84) 24.264.45 2.224.375,13 (1.788.519.97)

435.855,16 575.045.32 (19.418.621.54) (18.407.721,06)

18.407.721,06

*3 1/07/00

:

date de l'absorption du compartiment Share Euroselection Two par Share Europe.

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers

Pa!& 22

.. .

SHARE SICAV

Eurozone

SHARE Eurozone

Etats Financiers au 31/12/00

( Exprimd en 6UH)

Etat du patrimoine au 3 1/12/00 Actifs

Portefeuille-titres

à

la valeur d'évaluation Avoirs en banque et liquidités

Autres actifs

Prix d'acquisition

Passifs

Dettes bancaires

à

vue Autres passifs Valeur nette d'inventaire

121.088.890,95

(Note 2) 116.81 5.038,19

109.71 1.076,32

195,OO 4.273.657,76

Changement dans le nombre d'actions en circulation du 01/01/00 au 3 1/12/00

Actions

tn

01/01/00

201.640 87.172 (79.41 7)

circulation mu Actions souscrites

Actions

rachetkes

Actions de capitalisation

ChiMes Clés concernant les 3 derniers exercices

Lxercice terminant le : 31/12/00 31112199

Actifs Nets Totaux

(4.241.804,96)

(1.718.776,94) (2.523.028.02)

1 16.847.085,99

Actions en circulation

au

31/12/00 209.395

31/12/98 EUR 116.847.085.99 EUR 112.991.519,46 EUR 1.998.41 1.97

FRF

13.108.723,27 Actions de capitalisation

Nombre d'actions

Valeur nette d'inventaire par action

EUR

209.395 201.640 5.301

558.02 EUR 560,36 EUR 376.99

FRF

2.472,88

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers

SHARE Eurozone

Portefeuille titres au 31/12/00

(Expnmd en EU&

Quantite Dénomination Valeur d'évduation %

actifs nets

Valeurs

mobilikres

admises

A la

c6te

oficielle

dune bourse de valeurs Actions

ALLEMAGNE 43.770 BAYER AG

22.000 DAIMLERCHRYSLER REG.

39.300 DEUTSCHE BANKNAMEN 55.553 DEXITSCHE TELEKOM NAMEN 40.200 E.ON AKTENGESELLSCHAFI 35.450 SIEMENS NAMAKT 12.000 V0LE;SWAGEN AG ST

TOTAL ALLEMAGNE

8.990 ALLIANZAGNAMENVINKUTJERT

6.180 MUENCHENER

RUECKVEKSICHERUNGS

NAMEN

ESPAGNE

190.000 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA NAMEN-AK 272.W

165.727 TELEFONICA SA

TOTAL

ESPAGNE

BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO REG.

FINLANDE TOTAL FINLANDE 203.800

NOJSIA

FRANCE

77.530 ALCATEL -A- 44.526 AVENTIS

18.282 AXA

23.200 BNP PARIBAS 25.460 CARREFOUR 17.411 FRANCE TELECOM

9.900

GROUPE

DANONE 20.600 L'OREAL SA

14.365 LVMH MOET HENN.LOUIS W.

23.900 SANOFI SYNTHELABO 10.900

48.5 18 TOTAL FINA ELF 35.138 VIVENDI UNIVERSAL

4.000 PMAULT-PRINTEMPS REDOUTE SA 23.650 SOCIETE GENEFLUX PARIS -A-

S U E Z LYONNAISE DES EAUX SA TOTAL FRANCE

UALE 2oo.Ooo ENBL 336.000

ENI

SPA

117.300

TELECOM ITALIA

217.000 UNICREDITO lTALIAN0

76.600 ASSICURAZ GENERALI AZ 60.000 SANPAOLO IMI

TOTAL ITALIE PAYS-BAS

66.128 ABN AMR0 HOLDING 53.286 "N

53.000

AHOLD

54.231 ING

GROEP

84.497 ROYAL PHILIPS ELECTRONICS NV 40.073 IJNLLEVER CERT.OF SHS 132.800 ROYAL DUTCH PETROLEUM CO

TOTAL PAYS-BAS SUEDE

TOTAL SUEDE Total

Actions

175 000 ERICSSON TEL.-B- F'REE

3.583.414,OO 2.445.429,90 984.280,00 3.517.743,OO 1.783.251,30 2.604.960,M) 2.354.950,SO 4.934.640,00 668.280,00 22.876.949,00

3.011.500,00 3.100.800,oO 2.916.795.20 9.029.095,20

9.680.500,00 9.680.500,00

4.690.565,M) 4.163.181,00 2.81 5.428,00 2.169.200.00 1.703.274,00 1.600.941,45 1.589.940,00 1.880.7S0,OO 1.012.732,50 915.600,00 1.696.900,OO 1.565.630,OO 2.120.050,OO 7.685.251,20 2.463.173,SO 38.072.646,95

3.240.180,OO 828.000,OO 2.284.800,OO 1.033.200,OO 1.381.794,OO 1.208.690,OO 9.976.664,00

1.601.620,16 2.347.781,16 1.821.080,OO 4.613.973.48 8.666.528,00 3.297.072,94 2.700.920,20 25.048.915,94

2.130.207,lO 2.130.207,lO 116.815.038,19

3,07 2.09 0,84 3,Ol 1,53 2,23 2,02 4,22 0,57 19,58

2.58 2.65 2,50 7,73

8,28 8,28

4.01 3,56 2,41 1,86 1,46 1.37 1,36 1,61 0,87 0,78 1,45 1,34 1,81 6,58 2,11 32,58

2,77 0,71 1.96 0,88 1,lS 1 ,O3 8,54

1,37 2,Ol 1.56 3,95 7-42 2,82 2,31 2 1,44

1,82 1.82 99,97

Les notes ci-jointes font partie inttgrante de ces

Bats financiers

SHARE Eurozone

Portefeuille titres au 31/12/00

(Exprimd en EUR)

Quantité Dénomination

Valeur d'tvaluation %

actifs nets

Obligations

Options, Warrants, Droits

Total

valeurs

mobilikres admises h la cdte officielle d'une bourse de valeurs Valeurs négociées sur un autre maché réglementé

Autres valeurs mobilières Autres titres de créance

TOTAL PORTEFEUILLE-TlTFtES

Nkant Néant

116.815.038,19

Nkant

Néant Néant 116.815.038,19

99.97

99,97

I,cs notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers

Page 26

SHARE Eurozone

Etats des Opérations et des variations des Actifs Nets du 01/01/00 au 31/12/00

(Exprime en EU&)

Revenus

Dividendes nets Intbêts bancaires

à

vue Commission de placement Autres produits

Dépenses

Commissions de gestion et de conseil

Commissions banque dkpositake et sous-dépositaire Taxe d'abonnement

Frais administratifs Autres frais Frais professionnels Intérêts bancaires Frais légaux

Revenus nets des investissements

Bénéfice net redisé sur vente de titres Bénéfice net rhlise sur options Bénéfice net de change Bénéfice net redise

Variation de la moins-value nette non réalisée sur Portefeuille-titres Diminution des actifs nets résultant des opérations

Souscriptions Rachats

Augmentation des actifs nets Actifs nets au début de l'exercice Actifs nets

9

la fin de l'exercice

2.283.172,ll 1.134.206,Xl

276.601,12 872.364,18

(1.799.852,98) (Note 5) (1.240.610,95) (247.480.26) (Note 4) (73.605,86) (186.171.59) (27.52 1.59) (7.520.40) (3.749,91) (13.192,42) 483.319,13 11.194.686,44

20.21 7.371,88 11.685.397,66

(1.960.418,06) 53.353.240.21 (47.537.255,62)

3.855.566.53

112.991.519,46 116.847.085,99

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers

PdgC 27

SHARE SICAV

Japan

SHARE Japan

Etats Financiers au 31/12/00

(Exprimd en J P Y )

Etat du patrimoine au 3 1/12/00 Actifs

Portefeuille-titres

à

la valeur d'évaluation Avoirs en banque et liquidités

Autres

actifs

Prix d'acquisition

Passifs

Autres

passifs Valeur nette d'inventaire

13.933.13 1.676 12.908.567.350

14.916.583.435

2 19.076.48 1 805.487.845 (Note 2)

(62.965.239) (62.965.239) 13.870.166.437

Changement dans le nombre d'actions en circulation du 01/01/00 au 31/12/00

Actions en Actions en

circulation PU Actions souscrites Actions rachetées circulation au

01/01/00 31/12/00

Actions de capitalisation

158.384 63.514 (32.836) 189.062

Chiffres Clds concernant les 3 derniers exercices

Exercice ierminant le : 31/12/00 31/12/99 31/12/98

13.870.166.437 17.642.717.188 1.844083.225

Actifs Nets

Totaux

JPY

Actions

de cnpitnlisation

Nombre d'actions

189.062 158.384 33.435

Valeur nette d'inventaire par action

JPY

73.363 1 1 1.392 55.154

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces Bats fmanciers

SHARE Japan

Portefeuille titres au 31/12/00

(Exprime en JPY)

Quantitk Dénomination Valeur dévaluation % actifs nets

Valeurs mobilihres admises à la côte officielle d'une bourse de valeurs

Actions

ART

GRAPHIQUE.

MAISONS D'EDlTION TOTAL ART GRAPHIQUE, MAISONS D'EDTlTON ARTICLES DE BUREAU ET ORDINATEURS 29.500 IiADOJL4WA SHOTEN PUBLISHWG CO

216 O00 FLJJlTSU LTD

145.000 RICOH COMPANY LTD.

TOTAL ARTICLES DE BUREAU ET ORDINATEURS ASSURANCES

161 000

175 000 YASUDA FIRE MARINE

TOKIO MARlNE & FIRE INSURANCE CO LTD TOTAL ASSURANCES

BANQUES, INSTITUTIONS FINANCIERES

29 700

m

CORP

100 000

100 O 0 0 NOMURA SECURITES CO CREDIT SAISON CO LTD 3 000 JAFCO

25 O 0 0 ORlX CORP 12 500 PROMISE

CO

LTD 98 O 0 0 SUMITOM0 BANK LTD

TOTAL

BANQUES,

INSTITUTJONS FINANCIERES BIENS DE CONSOMMATION

DIVERS

TOTAL BIENS DE CONSOMMATION DIVERS CHIMIE

24 100 HElWA CORP

35 O00

15 O00 INABATA 300 000

175 O00

C UYEMURA

AND

CO

LTD

NIPPON PAINT CO LTD NIPPON SHOKUBAI CO LTD TOTAL CTrOMIE

CONSTRUCTION DE MACHINES ET

APPAREILS

745 AMADA CO LTD

85 O 0 0

" D

INDUSTRIES LTD 75 O 0 0

150 O 0 0 MWEBEA CO LTD 139 O00 SAKATA INX CORP 165 000 TSUBAKI NAKASHIMA

NIPPON THOMPSON CO LTJJ

TOTAL CONSTRUCTION DE MACHINES ET APPARELS DISTRIBUTION, COMMERCE DE DETAIL

10000 no-YOKADO CO LTD

1s 700 OZEKI

13 050 PLENUS CO LTD 400 SUNDRUG CO LTD

TOTAL DISTRIBUITON, COMMERCE DE DETAU

89.385.000 89.385.000

363.744.000 305.950.000 669.694.000

2 1 O. 749.000 115.325.000 326.074.000

277.101 .O00 244.500.000

31.500.000 205.500.000 286.500.000 101.250.000 114.954.000 1.261.305.OoO

35.210.100 35.210.100

70.000.000 8.595.000 94.200.000 76.650.000 249.445.000

633.250 187.000.000 158.700.000 64.350.000 39.198.000 169.125.000 619.006.250

57.000.000 71.060.000 4S.024.000 1.4SO.OOO 177.564.000

0.64 0,H

2,62 2.21 4,83 1,52 0,83 2,35

2,00 1,76 0,23 1,48 2.07 0,73 0,53 9.09

025 0,25

0.50 0.68 0,55 1,80 O P J

0.00 1.35 1,14 0,46 0,28 1,22 4.46

0,41 0,51 0,35 0,01 1,28

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces Bats financiers

Page 30

SHARE Japan

Portefeuille titres au 31/12/00

(Exprime en JPY)

Quantité Dhominatiun

Valeur d'évaluation % actifs nets

ELECTROTECHNIQUE ET ELECTRONIQUE 29.000 CANON INC

183.000 HlTACHI LTD 125.000 KOA

CORP

700 KEYENCE CORP 20.000 KYOCERA

CORP

18.000 MABUCHI MOTOR CO LTD 125.000 MATSUSHITAELECTRIC IND.

110.000

15.000 MURATA MANUFACTURWG CO LTD 200.000 NICHlCON CORP

50.000

OMRON

CORP 11.400 ROHM CO LTD

33.000 SHINMEI ELECTRIC CO LTD 47.900 SONY CORP

40.000 TDK CORP

MIMASU SEMlCONDUCTOR INDUSTRY CO LTD

250.000 S A " ELECTRIC

150 SKY PERFECT COMMUNICATIONS INC 8 O00 TOKYO DENPA

TOTAL ELECTROTECHhTQUE

ET

ELECTRONIQUE

ENERGIE

ET EAU

TOTAL ENERGIE ET EAU INDUSTRIE AUTOMOBILE 60 000 "0 INC

40.000 TOYOTA MOTOR

CORP

80.000 TOKYO ELECTRIC POWER

TOTAL

INDUSTRIE AUTOMOBILE INDUSTRIE

D'EMBALLAGE

TOTAL INDUSTRIE D'EMBALLAGE 20.000 FUJI SEAL

INDUSTRIE MINIERE

30.000 NI'JTETSU M I " G CO LTD TOTAL

INDUSTRIE

MINIERE

INDUSTRIE PHARMACEUTIQUE

ET

COSMETIQUE 185.000 BANYU PHARMACEUTICAL CO LTD

25.000

SANTEN

PHARMACEUTICAL CO LTD 49.000 TAKEDA CHEMICAL IND

65.000 TANABE SErYAKU

90.000 YAMANOUCHI PHARMACEWITCAL CO

TOTAL INDUSTRIE

PHARMACEUTIQUE

ET COSMETIQUE MAISONS DE COMMERCE

200 000 MITSUBLSHI CORP 195 000

MITSUI

COLTD

TOTAL MAISONS DE COMMERCE METAUX NON

FERREUX

TOTAL METAUX NON FERREUX PAPIERS ET BOIS

50.000 SUMITOM0 ELECTRIC INDUSTRIES LTD

265 000

550 000 "GO

NIPPON PAPER INDUSTRIES CO LTD 27.000 OJI PAPER CO

LTD

TOTAL

PAPIER

ET BOIS PHOTO ET OPTIQUE 75.000

FUJI

PHOTO FTLM

TOTAL PHOTO ET OPTIQUE PNEUS ET CAOUTCHOUC TOTAL PNEUS ET CAOUTCHOUC 140 000 BRIDGESTONE CORP

116.000.000 186.294.000 19.600.000 246.250.000 249.400.000 2W.520.000 341.250.000 109.120.000 201.000.000 316.000.000 120.250.000 247.380.000 151.000.000 52.800.000 22.500.000 378.410.000 444.800.000

24.000.000 3.435.574.000 226.800.000 226.800.000 131.400.000 146.000.000 277.400.000 61.600.000 61.600.000 6.930.000 6.930.000 478.225.000 56.500.000 33 1.240.000 62.400.000 444.600.000 1.372.965.000

168.400.000 140.205.000 308.605.000 93.700.000 93.700.000 180.465.000 15.930.000 231.550.000 427.945.000 358.500.000 358.500.000 145.600.000 145.600.OOO

Les notes ci-jointes font partie intégrante de

ces états

fmanciers

0,84 1,34 0,14 1,78 1,80 1,51 2,46 0,79 1,45 2,28 0,87 1,78 1-09 0,38 0,16 2,73 3,21 0,17 24,77

1

,a

1

,a

0,95 1,05 2,00

0,M 0,M

0.05 0,05

3,45 0,41 2,39 0,45 3,21 9 9 1.21 1,01 2,22 0,68 0,68

1.30 0,l I 1 .61 3,09 2.58 2.58 1,05 1 ,O5

SHARE Japan

Portefeuille titres au 31/12/00

( Exprimd en JPY)

Quantrtk Dénomination Valeur d'tvaluatron

%

actifs

nets

SERVICES DIVERS

4.600 BELLSYSTEM24

M C

8.000 _NICHII

GAKKAN

CO 7.000

15.000 CRESCO

NIPPON SYSTEM DEVELOPEMNT CO LTD 38.500

SOFTWARE

RESEARCH ASSOCIATES 14.500

TREND

MICRO INC

600 TOHO CO

12 YAHOO JAPAN COW TOTAL SERVICES DIVERS SOCIETES IMMOBILIERES TOTAL SOCIETES IMMOBILIERES

15.000 JAPAN AIRPORT TERMINAL CO LTD TEXTILEETHABILLEMENT

23.000 DAIDOH LTD

26.000 INTERNATIONAL TRADING CORP TOTAL TEXTILE ET HABILLEMENT 119.000 KURARAY CO LTD

TRANSPORTS

499 EAST JAPAN RAILWAY CO 369 WEST JAPAN RAUWAY COMPANY

TOTAL TRANSPORTS ELECOMMWNICATIONS 125 MTI LTD

460 NIPPON TEL.& TEL.

160 NTT DOCOMO

20.000 NIPPON BROADCASTTNG SYSTEM 6.800 NIPPON TELEVISION NETWORK CORP 75.000 TOKYO BROADCASTING SYSTEM INC

TOTAL TELECOMMUNICATIONS Total

Actions

Obligations

Options,

Warrants,

Droits

Total valeurs mobilières admises a la cdte officielle d'une bourse de valeurs Valeurs mobilikres

nkgocikes

sur

un

autre marche reglementt

Autres valeurs mobilibes Actions

Obligations convertibles

SERVICES DIVERS

TOTAL

SERVICES DIVERS

50.000.000 DODWELLBMS CV 1.00 00-0431/12S

Total obligations convertibles Options, Warrants, Droits Total

autres

valeurs

mobilières

Autres titres de crkance

TOTAL PORTEFEUILLE-TmRES

211.600.000 82.500.000 21.520.000 70.0M3.000 51.975.000 9.456.000 119.915.000 80.640.000 647.606.000

15.750.000 15,750.000

5.727.000 70.200.000 127.092.000 203.019.000

334.330.000 186.345 .O00 520.675.000

36.375.000 86.400.000 378.580.000 263.160.000 3 15.2M1.000 253.500.000 1.333.215.000

12aasmso

Néant Nemt

12.863.567.350

Néant

Ntant

45.000.000 45.000.000 45.000.000

Néant 45.000.000

Néant

12.908.567.350

1,53 0.59 0,16 0,50 0.37 0,07 0,86 0,58 4,67

0,11 0,11

0.04 0.51 0.92 1.46

2,41 1,34 3,757

0.26 0.62 2.73 1.90 2.27 1.83 9.61 9274

92.74

0,32 0,32 0732

0.32

93,07

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces ktats financiers

Page 32

SHARE Japan

Revenus

Dépenses

Etats des Opérations et des variations des Actifs Nets du 01/01/00 au 31/12/00

(Exprimd en JPY)

Dividendes nets

Intérêts nets sur obligations Intérêts bancaires

à

vue Commission de placement

Commissions de gestion et de conseil

Commissions banque dépositaire et sous-dépositaire Taxe d'abonnement

Frais administratifs Autres fiais Frais professionnels Frais légaux

Perte nette des investissements

Bénéfice net réalisé sur vente de titres Bhndfice net de change

Bénefice net réalisé

Variation de la moins-value nette non réalisée sur Portefeuilletitres Diminution des actifs nets résultant des opérations

Souscriptions Rachats Diminution des actifs nets Actifs nets au début de l'exercice

132.372.317 56.940.199

309.029 1.840.613 73.282.476 (295.433.270) (Note 5) (228.622.362)

(30.460.578) (Note 4) (9.216.964) (22.904.721) (2.005.01 1) (864.570) (1.359.064)

Actifs nets a la ^fin de l'exercice

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états fmanciers

(163.060.953) 1.299.641.319 702.73 5 1.137.283.101 (7.528.139.140) (6.390.856.039)

5.689.913.022 (3 .O7 1.607.734) (3.772.550.751)

17.642.717.188

13.870.166.437

SHARE SICAV

Latin America

Pagc 3.1

SHARE Latin America

Etats Financiers au 31/12/00

( Exprimd en IJSD )

Etat du patrimoine au 3 1/12/00 Actifs

Portefeuille-titres

à

la valeur d’évaluation

Prix d‘acquî.qilion

Avoirs en banque et liquidites

Plus-values non réalisées sur contrats de change

à

terme Autres actifs

Passifs

Dettes bancaires

à

vue Autres passifs Valeur nette d’inventaire

2.997.29532 (Note 2) 2.917.870,17

2.981.006,58

72.433,55 (Note 6) 2.S49,l S

4.142.42 (84.216,61)

(261,65) (83.954,96) 2.913.078,71

Changement dans le nombre d’actions en circulation du 01/01/00 au 31/12/00

Actions en Actions

en

circulation

au

Actions souscrites Actions rachetées circulation au

01/01/00 31/12/00

Actions de capitalisation

4.831

647 (609) 4.869

Actifs Nets Totaux

Actions de capitalisation

ChiMes Clés concernant les 3 derniers exercices

Excrcicc terminant le : 31/12/00 31/12/99 31/12/98

IJSD

2.913.078,71 3.24 1.55 1,97 2.941.211,85

Nombre d’actions

Valeur nette d’inventaire par

action

4.869

4.831 7.134

USD

S98,29 670,99 412,28

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers