• Aucun résultat trouvé

Croissance, concurrence et TIC

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2021

Partager "Croissance, concurrence et TIC"

Copied!
183
0
0

Texte intégral

(1)Croissance, concurrence et TIC Étienne Chantrel. To cite this version: Étienne Chantrel. Croissance, concurrence et TIC. Economies et finances. Télécom ParisTech, 2013. Français. �NNT : 2013ENST0091�. �tel-01136820v2�. HAL Id: tel-01136820 https://pastel.archives-ouvertes.fr/tel-01136820v2 Submitted on 13 May 2015. HAL is a multi-disciplinary open access archive for the deposit and dissemination of scientific research documents, whether they are published or not. The documents may come from teaching and research institutions in France or abroad, or from public or private research centers.. L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, est destinée au dépôt et à la diffusion de documents scientifiques de niveau recherche, publiés ou non, émanant des établissements d’enseignement et de recherche français ou étrangers, des laboratoires publics ou privés..

(2) 2013-ENST-0091. EDITE - ED 130. Doctorat ParisTech THÈSE pour obtenir le grade de docteur délivré par. TÉLÉCOM ParisTech Spécialité « Économie » présentée et soutenue publiquement par. Étienne CHANTREL le 18 décembre 2013. Innovation, concurrence et croissance. Directrice de thèse : Maya BACACHE. Jury M. Alexis DIRER, Professeur, Université d’Orléans Mme Anne Epaulard, Professeur, Université Paris-Dauphine Mme Maya BACACHE, Professeur, Télécom ParisTech M. Marc BOURREAU, Professeur, Télécom ParisTech TÉLÉCOM ParisTech École de l’Institut Mines-Télécom - membre de ParisTech 46 rue Barrault 75013 Paris - (+33) 1 45 81 77 77 - www.telecom-paristech.fr. Rapporteur Rapportrice Examinatrice Examinateur.

(3) 2.

(4) Table des matières Remerciements. 5. Résumé. 7. Abstract. 9. Introduction générale. 11. Partie 1 : Innovation et croissance. 25. Introduction. 25. Chapitre 1 : Évaluation du crédit d’impôt recherche par une simulation macroéconomique 29 Chapitre 2 : Pricing Knowledge and Funding Research of New Technology Sectors in a Growth Model 63. Partie 2 : Concurrence et croissance. 89. Introduction. 89. Chapitre 3 : Comparaison internationale de la concurrence par l’estimation des markups 93 Chapitre 4 : Les marges dans la filière agro-alimentaire. 131. Chapitre 5 : L’impact économique des réglementations dans le secteur Hôtels-Cafés-Restaurants 153 3.

(5) Conclusion. 173. Bibliographie. 175. 4.

(6) ❘❡♠❡#❝✐❡♠❡♥'( ❈❡""❡ "❤$%❡ ❡%" ❧❡ ❢(✉✐" ❞✬✉♥❡ ❧♦♥❣✉❡ ♠❛"✉(❛"✐♦♥✱ ❞❛♥% ❞✐✈❡(%❡% ✐♥%"✐"✉"✐♦♥%✱ ❛✉%%✐ ❜✐❡♥ ❞❛♥% ❧❡ ♠♦♥❞❡ ❞❡ ❧❛ (❡❝❤❡(❝❤❡ ❛❝❛❞6♠✐7✉❡ 7✉❡ ❞❛♥% ❧✬❛❞♠✐♥✐%"(❛"✐♦♥✳ ❏❡ %♦✉❤❛✐"❡ "♦✉" ❞✬❛❜♦(❞ (❡♠❡(❝✐❡( ✐❝✐ ♠❛ ❞✐(❡❝"(✐❝❡ ❞❡ "❤$%❡✱ ▼❛②❛ ❇❛✲ ❝❛❝❤❡✱ ♣♦✉( %♦♥ ❛""❡♥"✐♦♥✱ %♦♥ ❡♥❝❛❞(❡♠❡♥" ❡" %❡% ❝♦♥%❡✐❧%✳ ❊❧❧❡ ❢✉" ❧✬✉♥ ❞❡ ♠❡% ♣(❡♠✐❡(% ♣(♦❢❡%%❡✉(% ❞✬6❝♦♥♦♠✐❡ ❧♦(% ❞❡ ♠♦♥ ❛((✐✈6❡ @ ❧✬❊◆❙✱ ❡" ❝✬❡%" ❡❧❧❡ 7✉✐ ♠❡ ♣❡(%✉❛❞❛ ❞❡% ❛♥♥6❡% ♣❧✉% "❛(❞ ❞❡ ♠❡ (6✐♥%❝(✐(❡ ❡♥ "❤$%❡✳ ❙❛♥% %❛ ♣❛✲ "✐❡♥❝❡ ❡" %❡% ❡♥❝♦✉(❛❣❡♠❡♥"% ❝♦♥%"❛♥"%✱ ❥❡ ♥✬❛✉(❛✐% ❥❛♠❛✐% ♣✉ ♠❡♥❡( @ ❜✐❡♥ ❝❡""❡ (❡❝❤❡(❝❤❡✳ ▼❛ ❣(❛"✐"✉❞❡ ✈❛ ❛✉%%✐ ❛✉① (❛♣♣♦("❡✉(% ❡" ♠❡♠❜(❡% ❞❡ ♠♦♥ ❥✉(②✱ ▼❛(❝ ❇♦✉((❡❛✉✱ ❆❧❡①✐% ❉✐(❡( ❡" ❆♥♥❡ ❊♣❛✉❧❛(❞✳ G❛( ❧❡✉(% (❡♠❛(7✉❡% ♣❡("✐♥❡♥"❡% ❡" ❧❡✉(% 7✉❡%"✐♦♥%✱ ✐❧% ♦♥" ♣❡(♠✐% ❞✬❛♠6❧✐♦(❡( ❧❛ ❝❧❛("6 ❡" ❧❛ (✐❣✉❡✉( ❞❡ ❝❡ "(❛✈❛✐✳ ❏✬❛✐ ✉♥❡ ♣❡♥%6❡ "♦✉"❡ ♣❛("✐❝✉❧✐$(❡ ♣♦✉( ❧❡% ♣❡(%♦♥♥❡% 7✉✐ ♦♥" ❡♥❝❛❞(6 ♠❡% ♣(❡♠✐❡(% ♣❛% ❞❛♥% ❧❛ (❡❝❤❡(❝❤❡ ❡♥ 6❝♦♥♦♠✐❡✳ ❉❛♥✐❡❧ ❈♦❤❡♥✱ 7✉✐ ❛ 6"6 ♠♦♥ ♣(♦❢❡%%❡✉( @ ❧✬❊◆❙✱ ❇❡(♥❛(❞ ❈❛✐❧❧❛✉❞✱ 7✉✐ ❛ ❞✐(✐❣6 ♠♦♥ ❉❊❆ ❡♥ 6❝♦♥♦♠✐❡ ❡" ❛ 6❣❛❧❡♠❡♥" ❛❝❝❡♣"6 ❞❡ ♠✬❡♥"♦✉(❡( ❞❡ %❡% ❝♦♥%❡✐❧% ❧♦(% ❞❡ ♠❡% ❞6❜✉"% ❞❛♥% ❧❛ (❡❝❤❡(❝❤❡ ❛❝❛❞6♠✐7✉❡✳ ❏❡❛♥ ❚✐(♦❧❡ ❡♥✜♥✱ 7✉✐ ♠✬❛ ❛❝❝✉❡✐❧❧✐ @ ❧✬✉♥✐✈❡(%✐"6 ❞❡ ❚♦✉❧♦✉%❡✲■ ❡" ♠✬❛ ♣❡(♠✐% ❞❡ ❢❛✐(❡ ♠❡% ♣(❡♠✐$(❡% ❛(♠❡% ❧♦(% ❞✬✉♥❡ ♣(❡♠✐$(❡ "❡♥"❛"✐✈❡ ❞❡ "❤$%❡✳ ❙❛ ❞✐%♣♦♥✐❜✐❧✐"6 ❡" %❛ ❝✉❧"✉(❡ 6❝♦♥♦♠✐7✉❡ ♥✬♦♥" ❥❛♠❛✐% 6"6 ♠✐%❡% ❡♥ ❞6❢❛✉"✱ ♠K♠❡ %✐ ❝❡ ♥✬❡%" 7✉❡ ♣❧✉%✐❡✉(% ❛♥♥6❡% ♣❧✉% "❛(❞ 7✉❡ ❥❡ ❞❡✈❛✐% ✜♥❛❧❡♠❡♥" ♠❡♥❡( @ ❜✐❡♥ ♠❛ (❡❝❤❡(❝❤❡✳ ❏✬❛✐ ❡✉ ❧❛ ❣(❛♥❞❡ ❝❤❛♥❝❡ ❞❡ ❜6♥6✜❝✐❡( ❞❡ ❝♦♥❞✐"✐♦♥% ❞❡ "(❛✈❛✐❧ ❡①❝❡♣"✐♦♥✲ ♥❡❧❧❡% ❛✉ ❝♦✉(% ❞❡ ❝❡% ❛♥♥6❡% ❞❡ (❡❝❤❡(❝❤❡✳ ❉✬❛❜♦(❞ @ G❙❊ ❡" @ ❧✬✉♥✐✈❡(%✐"6 ❚♦✉❧♦✉%❡✲■✱ ❞❛♥% ✉♥ ❝❛❞(❡ ♣✉(❡♠❡♥" ❛❝❛❞6♠✐7✉❡✳ ❊♥%✉✐"❡ ❞❛♥% ❧❡% ✐♥%"✐"✉"✐♦♥% ❛✉ %❡✐♥ ❞❡%7✉❡❧❧❡% ❥✬❛✐ "(❛✈❛✐❧❧6✱ ❧❛ ❞✐(❡❝"✐♦♥ ❣6♥6(❛❧❡ ❞✉ ❚(6%♦( ❡" ❝❡❧❧❡ ❞❡ ❧✬■◆❙❊❊✱ 7✉✐ ♠✬♦♥" ♣❡(♠✐% ❞❡ ❝♦♥"✐♥✉❡( @ ❞✐✈❡(%✐✜❡( ❡" @ ❛♣♣(♦❢♦♥❞✐( ♠♦♥ ❡①✲ ♣6(✐❡♥❝❡ ❞❡ ❧✬6❝♦♥♦♠✐❡ "❛♥❞✐% 7✉❡ ❥❡ ❢(67✉❡♥"❛✐% ❡♥ ♣❛(❛❧❧$❧❡ ❧✬6❝♦❧❡ ❞♦❝"♦(❛❧❡ ❞❡ ❚6❧6❝♦♠ G❛(✐%❚❡❝❤✳ ■❧ %❡(❛✐" ❢❛%"✐❞✐❡✉① ❞❡ ❢❛✐(❡ ✐❝✐ ❧❛ ❧✐%"❡ ❞❡ "♦✉% ❧❡% ❝♦❧✲ ❧$❣✉❡%✱ ❡♥%❡✐❣♥❛♥"% ❡" ❛♠✐% 7✉✐ ♠✬♦♥" ♣(♦❞✐❣✉6 ❧❡✉(% ❝♦♥%❡✐❧% ❡" ❛✈✐% ❛✉ ❝♦✉(% ❞✬✐♥♥♦♠❜(❛❜❧❡% ❞✐%❝✉%%✐♦♥%✳ ❏✬❛✐♠❡(❛✐% ♥6❛♥♠♦✐♥% ❝✐"❡( "♦✉" ♣❛("✐❝✉❧✐$(❡♠❡♥" ❇❡♥♦L" ▼❛%7✉✐♥ ✭♣♦✉( ❧❡ ❝❤❛♣✐"(❡ ✶✮ ❡" ❘♦♠❛✐♥ ❇♦✉✐% ✭♣♦✉( ❧❡ ❝❤❛♣✐"(❡ ✸✮✳ ▲❛ (❡❝❤❡(❝❤❡ ♥✬❡%" ❥❛♠❛✐% ✉♥ ❡①❡(❝✐❝❡ "♦"❛❧❡♠❡♥" %♦❧✐"❛✐(❡✱ ❡♥❝♦(❡ ♠♦✐♥% 7✉❛♥❞ ❡❧❧❡ %❡ ♠$♥❡ ❡♥ ♣❛("✐❡ ❛✉ %❡✐♥ ❞✬❛❞♠✐♥✐%"(❛"✐♦♥% ♦S ❧✬♦♥ ❜6♥6✜❝✐❡ "♦✉❥♦✉(% ❞❡ ❧✬❡♥✲ ❝❛❞(❡♠❡♥" ❡" ❞❡% (❡❧❡❝"✉(❡% ❞✬✉♥❡ ❤✐6(❛(❝❤✐❡ ❛""❡♥"✐✈❡✳ ●(U❝❡% %♦✐❡♥" 6❣❛❧❡♠❡♥" (❡♥❞✉❡% @ ♠❡% ❝♦❛✉"❡✉(%✳ 5.

(7) ❏❡ "❡♠❡"❝✐❡ &❣❛❧❡♠❡♥+ +♦✉. ♠❡. ❛♠✐. ♥♦♥✲.♣&❝✐❛❧✐.+❡.✱ ❛✐♥.✐ 2✉❡ ❧❡. ❤❛❜✐+✉&. ❞✉ ❢♦"✉♠ ❞❡ ❧✬❊◆❙ ♣♦✉" ❧❡✉". ❛✈✐. +❡❝❤♥✐2✉❡. &❝❧❛✐"&.✱ ❡♥ ♣❛"+✐❝✉❧✐❡" ❧♦". ❞❡ ❧❛ ♣❤❛.❡ ❞❡ "&❞❛❝+✐♦♥ ❞❡ ❝❡++❡ +❤<.❡✳ ❏❡ ♥✬♦✉❜❧✐❡ ♣❛. ♠❛ ❢❛♠✐❧❧❡✱ 2✉✐ ♠✬❛ ❛❝❝♦♠♣❛❣♥& +♦✉+ ❛✉ ❧♦♥❣ ❞❡ ❝❡ +"❛✈❛✐❧✳ ●❛✉+❤✐❡"✱ +✉ ❡. ❧❡ ❞❡"♥✐❡" ❞❡ ❧❛ ❢"❛+"✐❡ ? ♥❡ ♣❛. @+"❡ ❞♦❝+❡✉" ✿ ♣❡♥.❡ ? .♦✉+❡♥✐" ❜✐❡♥+B+ ✦ ▼❛ ❝♦♠♣❛❣♥❡✱ ❙❛"❛❤ ▲♦②❡"✱ ♠✬❛ ❡♥+♦✉"& ❞❡ .♦♥ ❛♠♦✉"✱ ❞❡ .♦♥ ❛✐❞❡ ❡+ ❞❡ .❡. ❡♥❝♦✉"❛❣❡♠❡♥+.✳ ◗✉✬❡❧❧❡ .♦✐+ ✐❝✐ "❡♠❡"❝✐&❡✳. 6.

(8) ❘!"✉♠! ▲✬♦❜$❡$$✐♦♥ ♣♦✉* ❧❛ ❝*♦✐$$❛♥❝❡ .❝♦♥♦♠✐0✉❡ ❞♦♠✐♥❡ ❧❡ ❞✐$❝♦✉*$ ♣♦❧✐2✐0✉❡✳ ▲❡ ❞.2❡*♠✐♥❛♥2 ♣*✐♥❝✐♣❛❧ ❞❡ ❧❛ ❝*♦✐$$❛♥❝❡ ❞❡ ❧♦♥❣ 2❡*♠❡ ❛✈❛♥❝. ♣❛* ❧❡$ 2❤.♦*✐❡$ ❞❡ ❝*♦✐$$❛♥❝❡ ❡♥❞♦❣7♥❡ ❡$2 ❧✬✐♥♥♦✈❛2✐♦♥✱ ♠❛✐$ ❧✬❡♥✈✐*♦♥♥❡♠❡♥2 ✐♥$2✐2✉2✐♦♥♥❡❧ ❞❡ ❧✬❛❝2✐✈✐2. .❝♦♥♦♠✐0✉❡ ❡$2 .❣❛❧❡♠❡♥2 ✉♥ .❧.♠❡♥2 ♣*✐♠♦*❞✐❛❧ ❞✬❡①♣❧✐❝❛2✐♦♥ ❞✉ *②2❤♠❡ ❞❡ ❧❛ ❝*♦✐$$❛♥❝❡✱ ❡2 ❡♥ ♣❛*2✐❝✉❧✐❡*✱ ❛✉ $❡✐♥ ❞❡ ❝❡2 ❡♥✈✐*♦♥♥❡♠❡♥2✱ ❧❛ ❝♦♥❝✉**❡♥❝❡✱ ❞♦♥2 ❧❡ *;❧❡ ❡$2 2*7$ ❞✐$❝✉2.✳ ▲✬♦❜❥❡2 ❞❡ ❝❡22❡ 2❤7$❡ ❡$2 ❞✬.2✉❞✐❡* ❝❡*2❛✐♥❡$ ❞✐♠❡♥$✐♦♥$ ❞❡ ❧❛ ❝*♦✐$$❛♥❝❡✱ ❞❡ $❡$ ❞.2❡*♠✐♥❛♥2$ ❡2 ❞❡$ ♣♦❧✐2✐0✉❡$ 0✉✐ ❝❤❡*❝❤❡♥2 = ❧❛ ❢❛✈♦*✐$❡*✱ ❡♥ ♣❛*2✐❝✉❧✐❡* ❧✬✐♥♥♦✈❛2✐♦♥ ❡2 ❧❛ ❝♦♥❝✉**❡♥❝❡✳ ▲❛ ♣*❡♠✐7*❡ ♣❛*2✐❡ $✬✐♥2.*❡$$❡ = ❞❡✉① 2②♣❡$ ❞❡ ♣♦❧✐2✐0✉❡$ ❞✬❡♥❝♦✉*❛❣❡♠❡♥2 = ❧✬✐♥♥♦✈❛2✐♦♥✳ ▲❛ ♣*❡♠✐7*❡ ❡$2 ❧❡ $♦✉2✐❡♥ ♣✉❜❧✐❝ ❞✐*❡❝2✱ = 2*❛✈❡*$ ✉♥❡ .2✉❞❡ ❞❡ ❧✬✐♠♣❛❝2 ❞✉ ❝*.❞✐2 ❞✬✐♠♣;2 *❡❝❤❡*❝❤❡ ✭❝❤❛♣✐2*❡ ✶✮✳ ■❧ $✬❛❣✐2 ❞✉ ♣*✐♥❝✐♣❛❧ ♦✉2✐❧ ✜$❝❛❧ ❞❡ ❧❛ ♣♦❧✐2✐0✉❡ ❢*❛♥D❛✐$❡ ❞❡ $♦✉2✐❡♥ = ❧✬✐♥♥♦✈❛2✐♦♥✳ ❙❡❧♦♥ ❧❡ *.$✉❧2❛2 ❞✬✉♥❡ $✐♠✉❧❛2✐♦♥ ❢♦♥❞.❡ $✉* ✉♥ ♠♦❞7❧❡ ♠❛❝*♦.❝♦♥♦♠.2*✐0✉❡✱ ❧❡$ ❡✛❡2$ ❞❡ ❝❡22❡ ♣♦✲ ❧✐2✐0✉❡ ❛♣♣❛*❛✐$$❡♥2 2♦✉❥♦✉*$ ♣♦$✐2✐❢$ = ❧♦♥❣ 2❡*♠❡✱ $✉* ❧✬❡♠♣❧♦✐ ❝♦♠♠❡ $✉* ❧❡ H■❇✱ ♠J♠❡ ❡♥ 2❡♥❛♥2 ❝♦♠♣2❡ ❞❡$ ❡✛❡2$ ♥.❣❛2✐❢$ ❞✉ ✜♥❛♥❝❡♠❡♥2✳ ▲❛ ❞❡✉①✐7♠❡ ♣♦❧✐2✐0✉❡ ❡①❛♠✐♥.❡ ❡$2 ❧✬.✈♦❧✉2✐♦♥ ❞✉ ❝❛❞*❡ ❥✉*✐❞✐0✉❡ ❞❡ ❧✬✐♥♥♦✈❛2✐♦♥ ✭❝❤❛♣✐2*❡ ✷✮✳ ▲❡ ♠♦❞7❧❡ 2❤.♦*✐0✉❡ ♣*.$❡♥2. ❡♥2❡♥❞ 2❡♥✐* ❝♦♠♣2❡ ❞❡$ ♥♦✉✈❡❧❧❡$ ♣*❛2✐0✉❡$ ❞✉ ❞*♦✐2 ❞❡ ❧❛ ♣*♦♣*✐.2. ✐♥2❡❧❧❡❝2✉❡❧❧❡✳ ❚♦✉2❡$ ❧❡$ ✐♥♥♦✈❛2✐♦♥$ $♦♥2 $✉♣♣♦$.❡$ J2*❡ 2*❛✐2.❡$ ❝♦♠♠❡ ❧❡ $♦♥2 ❛✉❥♦✉*❞✬❤✉✐✱ ❡♥ ❞*♦✐2✱ ❧❡$ ❧♦❣✐❝✐❡❧$✳ ■❧ ♥✬② ❛ ❞♦♥❝ ♣❛$ ❞❡ $❡❝2❡✉* ❞❡ ♣*♦❞✉❝2✐♦♥ ❞❡$ ❜✐❡♥$ ✐♥2❡*♠.❞✐❛✐*❡$✱ ❧❡$ ✐♥♥♦✈❛2✐♦♥$ $♦♥2 ❞✐✲ *❡❝2❡♠❡♥2 ✉2✐❧✐$.❡$ ♣❛* ❧❡ $❡❝2❡✉* ❞❡ ❧❛ ♣*♦❞✉❝2✐♦♥ ♣♦✉* ♣*♦❞✉✐*❡ ✉♥ ❜✐❡♥ ❞❡ ❝♦♥$♦♠♠❛2✐♦♥✱ ❡2 ♣❛* ❧❡ $❡❝2❡✉* ❘✫❉ ♣♦✉* ♣*♦❞✉✐*❡ ❞❡ ♥♦✉✈❡❧❧❡$ ✐♥♥♦✈❛2✐♦♥$✳ ◆♦✉$ ♣*♦✉✈♦♥$ ❧✬❡①✐$2❡♥❝❡ ❡2 ❧✬♦♣2✐♠❛❧✐2. ❞✬✉♥ .0✉✐❧✐❜*❡ ❛✈❡❝ ❝♦♥❝✉**❡♥❝❡ ♣❛*✲ ❢❛✐2❡ $✉* ❧❡ ♠❛*❝❤. ❞❡ ❧❛ ❝♦♥♥❛✐$$❛♥❝❡ ♠❛✐$ ❝♦♥❝✉**❡♥❝❡ = ❧❛ ❈♦✉*♥♦2 $✉* ❧❡ ♠❛*❝❤. ❞✉ ❜✐❡♥ ✜♥❛❧ ✿ ❧❛ ❝♦♥❝✉**❡♥❝❡ ✐♠♣❛*❢❛✐2❡ ♣❡*♠❡2 ❛✉① ❡♥2*❡♣*✐$❡$ ❞❡ ❞.❣❛❣❡* $✉✣$❛♠♠❡♥2 ❞❡ $✉*♣❧✉$ ♣♦✉* ✜♥❛♥❝❡* ❧❛ *❡❝❤❡*❝❤❡✳ ◆♦✉$ ❞.❝*✐✈♦♥$ .❣❛❧❡♠❡♥2 ❧❡$ ❡✛❡2$ ❞❡$ ♣*♦❜❧7♠❡$ ❞✬❡①❝❧✉$✐♦♥ ❡2 ❞❡ ✈.*✐✜❝❛2✐♦♥ ❞❡ ❧✬✉$❛❣❡ ❞❡$ ❝♦♥♥❛✐$$❛♥❝❡$ ❡2 ❧❛ ♠❛♥✐7*❡ ❞❡ ❧❡$ *.$♦✉❞*❡ ♣❛* ✉♥❡ ✐♥2❡*✈❡♥2✐♦♥ ♣✉❜❧✐0✉❡✳ ▲❛ ❞❡✉①✐7♠❡ ♣❛*2✐❡ ❛❜♦*❞❡ ❧✬❡♥✈✐*♦♥♥❡♠❡♥2 ✐♥$2✐2✉2✐♦♥♥❡❧ ❛✉ $❡♥$ ❧❛*❣❡✱ ❡2 ❡♥ ♣❛*2✐❝✉❧✐❡* ❧❛ ❝♦♥❝✉**❡♥❝❡✳ ❊❧❧❡ $✬♦✉✈*❡ ♣❛* ✉♥❡ ❝♦♠♣❛*❛✐$♦♥ ✐♥2❡*♥❛2✐♦✲ ♥❛❧❡ ❞✉ ♥✐✈❡❛✉ ❞❡ ❧❛ ❝♦♥❝✉**❡♥❝❡ ❡♥2*❡ ❧❛ ❋*❛♥❝❡ ❡2 ♣❧✉$✐❡✉*$ ♣❛②$ ❡✉*♦♣.❡♥$ ❞❛♥$ ❞✐✈❡*$ $❡❝2❡✉*$ $✬❛♣♣✉②❛♥2 $✉* ✉♥❡ ♠.2❤♦❞❡ .❝♦♥♦♠.2*✐0✉❡ ❢♦♥❞.❡ $✉* ❞❡$ .0✉❛2✐♦♥$ ❞❡ ❝*♦✐$$❛♥❝❡ ✭❝❤❛♣✐2*❡ ✸✮✳ ❖♥ ❡$2✐♠❡ ❛✐♥$✐ ❧❡ ♥✐✈❡❛✉ ❞❡ ❧❛ ♠❛*❣❡ .❝♦♥♦♠✐0✉❡ ✭♦✉ ♠❛*❦✉♣✮ ❞❛♥$ ❝❤❛0✉❡ $❡❝2❡✉* ❡2 $❡$ .✈♦❧✉2✐♦♥$✳ ▲❡$ *.$✉❧2❛2$ ♦❜2❡♥✉$ $✬.❝❛*2❡♥2 ♣❛*❢♦✐$ ❞❡$ ❥✉❣❡♠❡♥2$ 0✉✬♦♥ ♣❡✉2 ❧✐*❡ $✉* ❝❡$ ♣❛②$✱ ❡♥ ♣❛*✲ 7.

(9) ✐❝✉❧✐❡& ❞❛♥* ❧❡* &❡❝♦♠♠❛♥❞❛ ✐♦♥* *♣.❝✐✜0✉❡* ❛❞♦♣ .❡* ❛♥♥✉❡❧❧❡♠❡♥. ♣❛& ❧❡. ❈♦♥*❡✐❧ ❞❡ ❧✬❯♥✐♦♥ ❡✉&♦♣.❡♥♥❡✳ ❉❡✉① *❡❝ ❡✉&* *♦♥ ❡♥*✉✐ ❡ ❛♥❛❧②*.* ❡♥ ❞. ❛✐❧✳ ▲❡ ❝❤❛♣✐ &❡ ✹ ❛❜♦&❞❡ ❧❡* &❡❧❛ ✐♦♥* ❞❛♥* ❧❛ ✜❧✐<&❡ ❛❣&♦✲❛❧✐♠❡♥ ❛✐&❡✱ ❞♦♥ ❧✬.0✉✐✲ ❧✐❜&❡ ❛ ❧❛&❣❡♠❡♥ . . ♠♦❞✐✜. ❛✉ ♣&♦✜ ❞❡ ❧❛ ❣&❛♥❞❡ ❞✐* &✐❜✉ ✐♦♥ ❝❡* ❞❡&♥✐<&❡* ❛♥♥.❡*✳ ❈❡. ❡ .✈♦❧✉ ✐♦♥ *❡ &❡ &♦✉✈❡ ❞❛♥* ❧✬.✈♦❧✉ ✐♦♥ ❞❡ ❧❛ &❡♥ ❛❜✐❧✐ . ❞❡* ❞✐❢✲. ❢.&❡♥ * *❡❣♠❡♥ * ❞❡ ❧❛ ❝❤❛B♥❡ ✿ ❧❡* ❡♥ &❡♣&✐*❡* ❞❡* ✐♥❞✉* &✐❡* ❛❣&♦✲❛❧✐♠❡♥ ❛✐&❡* ✭■❆❆✮ ❛♣♣❛&❛✐**❡♥ ❡✛❡❝ ✐✈❡♠❡♥ ♠♦✐♥* &❡♥ ❛❜❧❡* 0✉❡ ❝❡❧❧❡* ❞❡ ❧❛ ❞✐* &✐❜✉ ✐♦♥ ❡♥ ❋&❛♥❝❡✳ ▲❡* ❡✛❡ * ❞❡ ❝❡ ♥♦✉✈❡❛✉ &❛♣♣♦&. ❞❡ ❢♦&❝❡ *✉& ❧❡* ♠❛&❣❡* ❞❛♥* ❧❛. ✜❧✐<&❡ *❡♠❜❧❡♥ ❝♦♠♠❡♥❝❡& J *❡ ❢❛✐&❡ *❡♥ ✐& ❞❡♣✉✐* ❧❛ ✜♥ ❞❡* ❛♥♥.❡* ✷✵✵✵✳ ▲❡ ❝❤❛♣✐ &❡ ✺ ❛♥❛❧②*❡ ❧❡* ❞. ❡&♠✐♥❛♥ * ❞❡ ❧❛ ❢♦& ❡ ❤❛✉**❡ ❞❡* ♣&✐① ♦❜*❡&✈.❡ ❞❛♥* ❧❡ *❡❝ ❡✉& ❤N ❡❧*✲❝❛❢.*✲&❡* ❛✉&❛♥ * ✭❍❈❘✮✳ ❈❡. ❡ ❝&♦✐**❛♥❝❡ ♥❡ *❡♠❜❧❡ ♣❛* *✬❡①♣❧✐✲. 0✉❡& ♣❛& ✉♥❡ ❤❛✉**❡ ❞❡* ❝♦Q *✱ ❡♥ ♣❛& ✐❝✉❧✐❡& ❞❡* *❛❧❛✐&❡*✳ ▲❛ ❤❛✉**❡ ❞❡* ❛✉① ❞❡ ♠❛&❣❡ ❡ ❞❡ ❧❛ &❡♥ ❛❜✐❧✐ . .❝♦♥♦♠✐0✉❡ ❞✉ *❡❝ ❡✉&✱ ♣❛& ✐❝✉❧✐<&❡♠❡♥ ✈✐*✐❜❧❡ ♣♦✉& ❧❡* ❣&❛♥❞* ❤N ❡❧*✱ *❡♠❜❧❡ ♣❧✉ N ❝♦♥❞✉✐&❡ J ❡①♣❧✐0✉❡& ❝❡ ❡ ❤❛✉**❡ ❞❡* ♣&✐① ♣❛& ❧❡ ❞.❢❛✉ ❞❡ ❝♦♥❝✉&&❡♥❝❡✱ *✉& ♦✉ *❡♥*✐❜❧❡ ❞❛♥* ❧✬❤N ❡❧❧❡&✐❡✳ ❈❡ ❞.❢❛✉ ♣❡✉ *✬❡①♣❧✐0✉❡& ♣❛& ❧❡* ❜❛&&✐<&❡* J ❧✬❡♥ &.❡ &.❣❧❡♠❡♥ ❛✐&❡* 0✉✐ ♦♥ ✷✵✵✽ ❞❛♥* ❝❡ *❡❝ ❡✉&✳. 8. &.❣♥. ❥✉*0✉✬❡♥.

(10) ❆❜"#$❛❝# ♦❧✐$✐❝❛❧ ❞✐(❝♦✉*(❡ ✐( ✐♠❜✉❡❞ ✇✐$❤ ❛♥ ♦❜(❡((✐♦♥ ❢♦* ❡❝♦♥♦♠✐❝ ❣*♦✇$❤✳ ❚❤❡ ♠❛✐♥ ❞❡$❡*♠✐♥❛♥$ ♦❢ ❧♦♥❣✲$❡*♠ ❣*♦✇$❤ ✐♥ ❡♥❞♦❣❡♥♦✉( ❣*♦✇$❤ $❤❡♦*② ✐( ✐♥✲ ♥♦✈❛$✐♦♥✱ ❜✉$ $❤❡ ✐♥($✐$✉$✐♦♥❛❧ ❡♥✈✐*♦♥♠❡♥$ ♦❢ ❡❝♦♥♦♠✐❝ ❛❝$✐✈✐$② ✐( ❛❧(♦ ❛♥ ✐♠♣♦*$❛♥$ ❡①♣❧❛♥❛$♦*② ❢❛❝$♦*✳ ■♥ ♣❛*$✐❝✉❧❛*✱ ✇✐$❤✐♥ $❤✐( ❡♥✈✐*♦♥♠❡♥$✱ ❝♦♠♣❡✲ $✐$✐♦♥ ♣❧❛②( ❛ ♠❛❥♦*✱ $❤♦✉❣❤ ❝♦♥$*♦✈❡*(✐❛❧✱ *♦❧❡✳ ❚❤❡ ♣✉*♣♦(❡ ♦❢ $❤✐( $❤❡(✐( ✐( $♦ ($✉❞② (♦♠❡ ❛(♣❡❝$( ♦❢ ❣*♦✇$❤✱ ♦❢ ✐$( ❞❡$❡*♠✐♥❛♥$( ❛♥❞ ♦❢ ♣♦❧✐❝✐❡( $❤❛$ (❡❡❦ $♦ ♣*♦♠♦$❡ ✐$✳ ❚✇♦ ❛(♣❡❝$( ✐♥ ♣❛*$✐❝✉❧❛* ✇✐❧❧ ❜❡ ($✉❞✐❡❞✱ ✐♥♥♦✈❛$✐♦♥ ❛♥❞ ❝♦♠♣❡$✐$✐♦♥✳ ❚❤❡ ✜*($ ♣❛*$ ❢♦❝✉(❡( ♦♥ $✇♦ $②♣❡( ♦❢ ♣♦❧✐❝✐❡( ❛✐♠❡❞ ❛$ ❡♥❝♦✉*❛❣✐♥❣ ✐♥✲ ♥♦✈❛$✐♦♥✳ ❚❤❡ ✜*($ ♣♦❧✐❝② ✐( ❞✐*❡❝$ ❣♦✈❡*♥♠❡♥$ (✉♣♣♦*$✱ ($✉❞✐❡❞ $❤*♦✉❣❤ ❛♥ ❛♥❛❧②(✐( ♦❢ $❤❡ ✐♠♣❛❝$ ♦❢ $❤❡ ❘❡(❡❛*❝❤ ❚❛① ❈*❡❞✐$ ✭❈❤❛♣$❡* ✶✮✳ ❚❤✐( $❛① ❝*❡❞✐$ ✐( $❤❡ ♠❛✐♥ $♦♦❧ ♦❢ ❋*❡♥❝❤ ✜(❝❛❧ ♣♦❧✐❝② $♦ (✉♣♣♦*$ ✐♥♥♦✈❛$✐♦♥✳ ❆❝❝♦*❞✐♥❣ $♦ ♦✉* (✐♠✉❧❛$✐♦♥ ❜❛(❡❞ ♦♥ ❛ ♠❛❝*♦✲❡❝♦♥♦♠❡$*✐❝ ♠♦❞❡❧✱ $❤❡ ❡✛❡❝$( ♦❢ $❤✐( ♣♦❧✲ ✐❝② ❛*❡ ❛❧✇❛②( ♣♦(✐$✐✈❡ ♦♥ ❧♦♥❣✲$❡*♠ ❡♠♣❧♦②♠❡♥$ ❛♥❞ ●❉ ✱ ❡✈❡♥ $❛❦✐♥❣ ✐♥$♦ ❛❝❝♦✉♥$ $❤❡ ♥❡❣❛$✐✈❡ ❡✛❡❝$( ♦❢ ✜♥❛♥❝✐♥❣✳ ❚❤❡ (❡❝♦♥❞ ♣♦❧✐❝② ❝♦♥(✐❞❡*❡❞ ✐( $❤❡ ❧❡❣❛❧ ❢*❛♠❡✇♦*❦ ❢♦* ✐♥♥♦✈❛$✐♦♥ ✭❈❤❛♣$❡* ✷✮✳ ❚❤❡ $❤❡♦*❡$✐❝❛❧ ♠♦❞❡❧ ♣*❡(❡♥$❡❞ ✐♥$❡♥❞( $♦ $❛❦❡ ✐♥$♦ ❛❝❝♦✉♥$ ♥❡✇ ♣*❛❝$✐❝❡( ✐♥ ✐♥$❡❧❧❡❝$✉❛❧ ♣*♦♣❡*$② ❧❛✇✳ ❆❧❧ ✐♥✲ ♥♦✈❛$✐♦♥( ✐♥ $❤❡ ♠♦❞❡❧ ❛*❡ (✉♣♣♦(❡❞ $♦ ❜❡ $*❡❛$❡❞ ❛( (♦❢$✇❛*❡ ✐( ✐♥ $♦❞❛②✬( ❧❛✇✳ ❚❤❡*❡ ✐( $❤❡*❡❢♦*❡ ♥♦ ♣*♦❞✉❝$✐♦♥ (❡❝$♦* ❢♦* ✐♥$❡*♠❡❞✐❛$❡ ❣♦♦❞(✳ ■♥♥♦✈❛$✐♦♥( ❛*❡ ✉(❡❞ ❞✐*❡❝$❧② ❜② $❤❡ ♣*♦❞✉❝$✐♦♥ (❡❝$♦* $♦ ♣*♦❞✉❝❡ ❛ ✜♥❛❧ ❣♦♦❞✱ ❛♥❞ ❜② $❤❡ ❘✫❉ (❡❝$♦* $♦ ♣*♦❞✉❝❡ ♥❡✇ ✐♥♥♦✈❛$✐♦♥(✳ ❲❡ ♣*♦✈❡ $❤❡ ❡①✐($❡♥❝❡ ❛♥❞ ♦♣$✐✲ ♠❛❧✐$② ♦❢ ❛♥ ❡M✉✐❧✐❜*✐✉♠ ✇✐$❤ ♣❡*❢❡❝$ ❝♦♠♣❡$✐$✐♦♥ ✐♥ $❤❡ ♠❛*❦❡$ ❢♦* ❦♥♦✇❧❡❞❣❡ ❜✉$ ❈♦✉*♥♦$ ❝♦♠♣❡$✐$✐♦♥ ✐♥ $❤❡ ✜♥❛❧ ❣♦♦❞( ♠❛*❦❡$✿ $❤❡ ✐♠♣❡*❢❡❝$ ❝♦♠♣❡$✐$✐♦♥ ❛❧❧♦✇( ❝♦♠♣❛♥✐❡( $♦ ❣❡♥❡*❛$❡ (✉✣❝✐❡♥$ (✉*♣❧✉( $♦ ❢✉♥❞ *❡(❡❛*❝❤✳ ❲❡ ❛❧(♦ ❞❡✲ (❝*✐❜❡ $❤❡ ❡✛❡❝$( ♦❢ $❤❡ ✈❡*✐✜❝❛$✐♦♥ ❛♥❞ ❡①❝❧✉(✐♦♥ ♣*♦❜❧❡♠( $❤❛$ ❛*✐(❡ ♦♥ $❤❡ ♠❛*❦❡$ ❢♦* ❦♥♦✇❧❡❞❣❡ ❛♥❞ ❤♦✇ $♦ *❡(♦❧✈❡ $❤❡♠ ❜② ♣✉❜❧✐❝ ✐♥$❡*✈❡♥$✐♦♥✳ ❚❤❡ (❡❝♦♥❞ ♣❛*$ ❞❡❛❧( ✇✐$❤ $❤❡ ✐♥($✐$✉$✐♦♥❛❧ ❡♥✈✐*♦♥♠❡♥$ ✐♥ ❣❡♥❡*❛❧✱ ❛♥❞ ✐♥ ♣❛*$✐❝✉❧❛* ❝♦♠♣❡$✐$✐♦♥✳ ■$ ($❛*$( ✇✐$❤ ❛♥ ✐♥$❡*♥❛$✐♦♥❛❧ ❝♦♠♣❛*✐(♦♥ ♦❢ $❤❡ ❧❡✈❡❧ ♦❢ ❝♦♠♣❡$✐$✐♦♥ ❜❡$✇❡❡♥ ❋*❛♥❝❡ ❛♥❞ (❡✈❡*❛❧ ❊✉*♦♣❡❛♥ ❝♦✉♥$*✐❡( ✐♥ ✈❛*✐♦✉( (❡❝$♦*(✱ ✉(✐♥❣ ❛♥ ❡❝♦♥♦♠❡$*✐❝ ♠❡$❤♦❞ ❜❛(❡❞ ♦♥ ❣*♦✇$❤ ❡M✉❛$✐♦♥( ✭❈❤❛♣$❡* ✸✮✳ ❲❡ ❡($✐♠❛$❡ $❤❡ ♠❛*❦✉♣ ✐♥ ❡❛❝❤ (❡❝$♦* ❛♥❞ ✐$( ❡✈♦❧✉$✐♦♥✳ ❚❤❡ *❡(✉❧$( (♦♠❡✲ $✐♠❡( ❞❡✈✐❛$❡ ❢*♦♠ ❥✉❞❣♠❡♥$( ♦❢$❡♥ ♣❛((❡❞ ♦♥ $❤❡(❡ ❝♦✉♥$*✐❡(✱ ❡(♣❡❝✐❛❧❧② ✐♥ $❤❡ ❙♣❡❝✐✜❝ ❘❡❝♦♠♠❡♥❞❛$✐♦♥( ❛❞♦♣$❡❞ ❛♥♥✉❛❧❧② ❜② $❤❡ ❈♦✉♥❝✐❧ ♦❢ $❤❡ ❊✉*♦♣❡❛♥ ❯♥✐♦♥✳ ❚✇♦ (❡❝$♦*( ❛*❡ $❤❡♥ ❛♥❛❧②③❡❞ ✐♥ ❞❡$❛✐❧✳ ❈❤❛♣$❡* ✹ ❞✐(❝✉((❡( $❤❡ *❡❧❛✲ $✐♦♥(❤✐♣( ✐♥ $❤❡ ❢♦♦❞ ✐♥❞✉($*② ✈❡*$✐❝❛❧ ❝❤❛✐♥✳ ❚❤❡ ❜❛❧❛♥❝❡ ♦❢ ♣♦✇❡* ❤❛( ❜❡❡♥ 9.

(11) ✐♣♣❡❞ ✐♥ ❢❛✈♦✉+ ♦❢ ❧❛+❣❡ +❡ ❛✐❧❡+. ✐♥ +❡❝❡♥ ②❡❛+.✳ ❚❤✐. +❡♥❞ ✐. +❡✢❡❝ ❡❞ ✐♥ ❤❡ ❡✈♦❧✉ ✐♦♥ ♦❢ ❤❡ ♣+♦✜ ❛❜✐❧✐ ② ♦❢ ❞✐✛❡+❡♥ .❡❣♠❡♥ . ♦❢ ❤❡ ❢♦♦❞ ✐♥❞✉. +② .✉♣♣❧② ❝❤❛✐♥✳ ❋♦♦❞ ♣+♦❞✉❝❡+. ❛♣♣❡❛+. ♦ ❜❡ ❧❡.. ♣+♦✜ ❛❜❧❡. ❤❛♥ +❡ ❛✐❧❡+. ✐♥ ❋+❛♥❝❡✳. ❚❤✐. ♥❡✇ ❜❛❧❛♥❝❡ ♦❢ ♣♦✇❡+ .❡❡♠. ♦ ❤❛✈❡ . ❛+ ❡❞ ♦ ✐♠♣❛❝ ♣+♦✜ ♠❛+❣✐♥. .✐♥❝❡ ❤❡ ❧❛ ❡ ✷✵✵✵.✳ ❈❤❛♣ ❡+ ✺ ❛♥❛❧②③❡. ❤❡ ❞❡ ❡+♠✐♥❛♥ . ♦❢ ❤❡ .❤❛+♣ +✐.❡ ✐♥ ♣+✐❝❡. ✐♥ ❛❝❝♦♠♦❞❛ ✐♦♥ ❛♥❞ ❢♦♦❞ .❡+✈✐❝❡. ❛❝ ✐✈✐ ✐❡.✳ ❚❤✐. ❣+♦✇ ❤ ❞♦❡. ♥♦ .❡❡♠ ♦ ❜❡ ❡①♣❧❛✐♥❡❞ ❜② ❤✐❣❤❡+ ❝♦. .✱ ✐♥ ♣❛+ ✐❝✉❧❛+ ✇❛❣❡.✳ ❘❛ ❤❡+✱ ❤✐❣❤❡+ ♣+♦✜ ♠❛+❣✐♥. ✐♥. ❤❡ .❡❝ ♦+✱ ♣❛+ ✐❝✉❧❛+❧② ♥♦ ✐❝❡❛❜❧❡ ❢♦+ ❧❛+❣❡ ❤♦ ❡❧.✱ ❤✐♥ ❛. ❛♥ ❡①♣❧❛♥❛ ✐♦♥. ♦❢ ❤❡ ♣+✐❝❡ ✐♥❝+❡❛.❡ ❜② ❛ ❧❛❝❦ ♦❢ ❝♦♠♣❡ ✐ ✐♦♥✱ ❡.♣❡❝✐❛❧❧② ❢♦+ ❤❡ ❛❝❝♦♠♦❞❛ ✐♦♥ .❡❝ ♦+✳ ❚❤✐. ♣+♦❜❧❡♠ ❝❛♥ ❜❡ ❛. +✐❜✉ ❡❞. ♣+❡✈❛✐❧❡❞ ✉♥ ✐❧ ✷✵✵✽ ✐♥ ❤✐. .❡❝ ♦+✳. 10. ♦ +❡❣✉❧❛ ♦+② ❜❛++✐❡+.. ♦ ❡♥ +②. ❤❛.

(12) ■♥"#♦❞✉❝"✐♦♥ ❣*♥*#❛❧❡. ▲❛ ❝#♦✐&&❛♥❝❡ )❝♦♥♦♠✐+✉❡ ❡&- ✉♥ ❢)-✐❝❤❡✳ ▼2♠❡ &✐ ❧❛ ♥♦-✐♦♥ ❡&- ❧✐♠✐-)❡✱ ❡❧❧❡ ❞♦♠✐♥❡ ❧❡ ❞✐&❝♦✉#& ♣♦❧✐-✐+✉❡✳ ▲❛ ❞✐✛)#❡♥❝❡ ❡♥-#❡ ✉♥❡ )✈♦❧✉-✐♦♥ ❞✉ ♣#♦❞✉✐- ✐♥-)✲ #✐❡✉# ❜#✉- ✭<■❇✮ ❞❡ ✲✵✱✶✪ ❡- ✉♥❡ )✈♦❧✉-✐♦♥ ❞❡ ✰✵✱✶✪ ❡&- -#D& ❢❛✐❜❧❡✱ ♣♦✉#-❛♥- ✉♥ -❡❧ ❝❤❛♥❣❡♠❡♥- ❢❡#❛✱ ❡♥ ♣)#✐♦❞❡ ❞❡ ❝#✐&❡✱ ❧✬♦❜❥❡- ❞❡ -♦✉-❡& ❧❡& ❛--❡♥-✐♦♥& ♠)❞✐❛✲ -✐+✉❡&✳ ❆✐♥&✐✱ I ❧❛ ✜♥ ✷✵✶✸✱ ❛❧♦#& +✉❡ ❧❡& ♣❛②& ❞✉ ❙✉❞ ❞❡ ❧✬❊✉#♦♣❡ &♦#-❡♥- ❞✬✉♥❡ ♣)#✐♦❞❡ ❞❡ #)❝❡&&✐♦♥ ♣#♦❧♦♥❣)❡✱ ❞❡& ♠✐❧❧✐❡#& ❞✬❛#-✐❝❧❡& ❞❡ ❥♦✉#♥❛✉① &❝#✉-❡♥- ❧❡ &✐❣♥❡ ❞❡& ❞❡#♥✐D#❡& ❡&-✐♠❛-✐♦♥& ❞❡ ❧✬)✈♦❧✉-✐♦♥ ❞✉ <■❇✳ ▲❛ ❝#♦✐&&❛♥❝❡ #❡✈✐❡♥-✲❡❧❧❡ ❡♥ ❊&♣❛❣♥❡ ❄ ▲✬■-❛❧✐❡ ❡&-✲❡❧❧❡ &♦#-✐❡ ❞❡ #)❝❡&&✐♦♥ ❄ ▲❡& ❝#✐-✐+✉❡& ♥❡ ♠❛♥+✉❡♥- ♣♦✉#-❛♥- ♣❛& &✉# ❧❡ ❝❛#❛❝-D#❡ ♣❛#❝❡❧❧❛✐#❡ ❞❡ ❧❛ ♥♦-✐♦♥ ❞❡ ❝#♦✐&&❛♥❝❡✱ +✉✐ &❡ #)&✉♠❡ ❣)♥)#❛❧❡♠❡♥- I &❝#✉-❡# ✉♥ ✉♥✐+✉❡ ✐♥❞✐✲ ❝❛-❡✉#✱ ❧❡ ♣#♦❞✉✐- ✐♥-)#✐❡✉# ❜#✉-✳ ❈❡--❡ ❞✐&❝✉&&✐♦♥ ❛ ♥♦-❛♠♠❡♥- ❞♦♥♥) ❧✐❡✉ I ✉♥❡ )-✉❞❡ ❝♦♠♠❛♥❞)❡ ♣❛# ❧❡& ❛✉-♦#✐-)& ❢#❛♥S❛✐&❡& ❡♥ ✷✵✵✽ I -#♦✐& )❝♦♥♦♠✐&-❡&✱ ❏❡❛♥✲<❛✉❧ ❋✐-♦✉&&✐✱ ❆♠❛#-②❛ ❙❡♥ ❡- ❏♦&❡♣❤ ❙-✐❣❧✐-③ ✶ ✳ ❈❡#-❛✐♥& ♠♦✉✈❡♠❡♥-& ❞❡ #)✢❡①✐♦♥ ✈♦♥- ♠2♠❡ ♣❧✉& ❧♦✐♥✱ #)❝❧❛♠❛♥- +✉❡ ❧❛ ♣♦❧✐-✐+✉❡ ♣✉❜❧✐+✉❡ &❡ ✜①❡ ✉♥ ♥♦✉✈❡❧ ♦❜❥❡❝-✐❢✱ ❧❛ ✓ ❞)❝#♦✐&&❛♥❝❡ )❝♦♥♦♠✐+✉❡ ✔ ✷ ✳ ❊- ♣♦✉#-❛♥-✱ ❝❡ ❢)-✐❝❤❡ #❡&-❡ ❝❡♥-#❛❧ ❞❛♥& ❧❡ ❞✐&❝♦✉#& ♣♦❧✐-✐+✉❡✳ ▲❡& ♦❜❥❡❝✲ -✐❢& +✉❡ ❧✬♦♥ ♣❡✉- ❛&&✐❣♥❡# I ❧❛ ♣♦❧✐-✐+✉❡ )❝♦♥♦♠✐+✉❡ &♦♥- ❞✐✈❡#& ♠❛✐& ✐❧ ❢❛✉❜✐❡♥ #❡❝♦♥♥❛[-#❡ +✉✬❡♥❝♦✉#❛❣❡# ❧❛ ❝#♦✐&&❛♥❝❡ )❝♦♥♦♠✐+✉❡ ✜❣✉#❡ -♦✉❥♦✉#& ❡♥ ❜♦♥♥❡ ♣❧❛❝❡ ♣❛#♠✐ ❡✉①✱ ❡- &♦✉✈❡♥- ♠2♠❡ I ❧❛ ♣#❡♠✐D#❡ ♣❧❛❝❡✳ ❖♥ ♣❡✉- ❝✐-❡# ♣❛# ❡①❡♠♣❧❡ ❧❡& ❜✉-& ❞❡ ❧✬❯♥✐♦♥ ❡✉#♦♣)❡♥♥❡ -❡❧& +✉✬✐❧& &♦♥- ❞)✜♥✐& ❛✉ ❞)❜✉❞✉ -#❛✐-) &✉# ❧✬❯♥✐♦♥ ❡✉#♦♣)❡♥♥❡ ❞❛♥& ✉♥❡ ❢♦#♠✉❧❡ #❡♣#✐&❡ &❛♥& ♠♦❞✐✜❝❛-✐♦♥ ♠❛❥❡✉#❡ ❞❛♥& ❧❡& ✈❡#&✐♦♥& &✉❝❝❡&&✐✈❡& ❞❡ ❝❡ -#❛✐-) ✿ _✉✈#❡# ✓ ♣♦✉# ❧❡ ❞)✈❡❧♦♣♣❡✲ ♠❡♥- ❞✉#❛❜❧❡ ❞❡ ❧✬❊✉#♦♣❡ ❢♦♥❞) &✉# ✉♥❡ ❝#♦✐&&❛♥❝❡ )❝♦♥♦♠✐+✉❡ )+✉✐❧✐❜#)❡ ❡- &✉# ❧❛ &-❛❜✐❧✐-) ❞❡& ♣#✐①✱ ✉♥❡ )❝♦♥♦♠✐❡ &♦❝✐❛❧❡ ❞❡ ♠❛#❝❤) ❤❛✉-❡♠❡♥- ❝♦♠♣)-✐-✐✈❡✱ +✉✐ -❡♥❞ ❛✉ ♣❧❡✐♥ ❡♠♣❧♦✐ ❡- ❛✉ ♣#♦❣#D& &♦❝✐❛❧✱ ❡- ✉♥ ♥✐✈❡❛✉ )❧❡✈) ❞❡ ♣#♦-❡❝-✐♦♥ ❡- ❞✬❛♠)❧✐♦#❛-✐♦♥ ❞❡ ❧❛ +✉❛❧✐-) ❞❡ ❧✬❡♥✈✐#♦♥♥❡♠❡♥-✳ ✔ ▲❛ ❝#♦✐&&❛♥❝❡ )❝♦♥♦♠✐+✉❡ ❡&- ♣❧❛❝)❡ ❛✉ ❝_✉# ❞❡ ❧✬❛❝-✐♦♥ ♣♦❧✐-✐+✉❡✳ ❖♥ ♣❡✉- ❡♥❝♦#❡ ❝✐-❡# ✉♥❡ ❧♦✐ ❞❡ ✶✾✼✽✱ ❧❡ ❯❙ ❋✉❧❧ ❊♠♣❧♦②♠❡♥, ❛♥❞ ❇❛❧❛♥❝❡❞ ●2♦✇,❤ ❆❝, ✱ +✉✐ ✜①❡ ❝♦♠♠❡ ♦❜❥❡❝-✐❢ ❛✉ ❣♦✉✈❡#♥❡♠❡♥- ❞❡& ➱-❛-&✲❯♥✐& ❞✬❆♠)#✐+✉❡ ❧❛ ♣♦✉#&✉✐-❡ ❞✉ ♣❧❡✐♥ ❡♠♣❧♦✐✱ ❞❡ ❧❛ ❝#♦✐&&❛♥❝❡ ❞❡ ❧❛ ♣#♦❞✉❝-✐♦♥✱ ❞❡ ❧❛ &-❛❜✐❧✐-) ❞❡& ♣#✐① ❡- ❞❡ ❧✬)+✉✐❧✐❜#❡ ❞✉ ❜✉❞✲ ✶✳ ▲❡ $❛♣♣♦$( ❞❡ ❧❛ ❈♦♠♠✐$$✐♦♥ $✉' ❧❛ ♠❡$✉'❡ ❞❡$ ♣❡'❢♦'♠❛♥❝❡$ /❝♦♥♦♠✐0✉❡$ ❡1 ❞✉ ♣'♦✲ ❣'4$ $♦❝✐❛❧ ❛ +(+ ♣✉❜❧✐+ ❡♥ 0❡♣(❡♠❜$❡ ✷✵✵✾✳ ✷✳ ❱♦✐$ ♥♦(❛♠♠❡♥( ▲❛ ▼②$1✐0✉❡ ❞❡ ❧❛ ❝'♦✐$$❛♥❝❡✳ ❈♦♠♠❡♥1 $✬❡♥ ❧✐❜/'❡' ✱ ❞❡ ❉♦♠♥✐8✉❡ ▼+❞❛ ✭✷✵✶✸✮✳. 11.

(13) ❣❡" ❡" ❞❡ ❧❛ ❜❛❧❛♥❝❡ ❞❡) ♣❛✐❡♠❡♥") ✸ ✳ ▲/ ❡♥❝♦1❡ ❧❛ ❝1♦✐))❛♥❝❡ 1❡)"❡ ❝♦♥)✐❞212❡ ❝♦♠♠❡ ♣1✐♠♦1❞✐❛❧❡✳ ❙✐ ❧❛ ♥♦"✐♦♥ ❞❡ ❝1♦✐))❛♥❝❡ ❡)" ✐♠♣❛1❢❛✐"❡ ❡" )✐ ❡❧❧❡ ♥❡ ♠21✐"❡ ♣❡✉"✲7"1❡ ♣❛) ❞✬7"1❡ / ❝❡ ♣♦✐♥" ♣122♠✐♥❡♥"❡ ❞❛♥) ❧❡ ❞✐)❝♦✉1) ♣♦❧✐"✐9✉❡ ❡" 2❝♦♥♦♠✐9✉❡✱ )♦♥ ✐♠♣♦1"❛♥❝❡ 1❡)"❡ ♣♦✉1"❛♥" ♠❛❥❡✉1❡✳ ▲✬♦❜❥❡" ❞❡ ❝❡""❡ "❤=)❡ ❡)" ❞✬2"✉❞✐❡1 ❝❡1✲ "❛✐♥❡) ❞✐♠❡♥)✐♦♥) ❞❡ ❧❛ ❝1♦✐))❛♥❝❡✱ ❞❡ )❡) ❞2"❡1♠✐♥❛♥") ❡" ❞❡) ♣♦❧✐"✐9✉❡) 9✉✐ ❝❤❡1❝❤❡♥" / ❧❛ ❢❛✈♦1✐)❡1✱ ❡♥ ♣❛1"✐❝✉❧✐❡1 ❧✬✐♥♥♦✈❛"✐♦♥ ❡" ❧❛ ❝♦♥❝✉11❡♥❝❡✳ ▲❡ ❞2"❡1♠✐♥❛♥" ♣1✐♥❝✐♣❛❧ ❞❡ ❧❛ ❝1♦✐))❛♥❝❡ ❞❡ ❧♦♥❣ "❡1♠❡ ❛✈❛♥❝2 ♣❛1 ❧❡) "❤2♦1✐❡) ❞❡ ❝1♦✐))❛♥❝❡ ❡♥❞♦❣=♥❡✱ 9✉✐ ❞♦♠✐♥❡♥" ❧✬2"✉❞❡ ❞❡ ❧❛ ❝1♦✐))❛♥❝❡ ❞❡♣✉✐) ♣❧✉)✐❡✉1) ❞2❝❡♥♥✐❡)✱ ❡)" ❧✬✐♥♥♦✈❛"✐♦♥✳ ❉✬✉♥ ♣♦✐♥" ❞❡ ✈✉❡ ♣♦❧✐"✐9✉❡✱ ❧❡ ♣1♦❜❧=♠❡ ❡)" ❛❧♦1) ❞❡ ❝♦♠♣1❡♥❞1❡ 9✉❡❧❧❡ ♣♦❧✐"✐9✉❡ ♣✉❜❧✐9✉❡ ♣❡1♠❡" ❞✬❡♥❝♦✉1❛❣❡1 ❧✬✐♥♥♦✲ ✈❛"✐♦♥ ❡" ❞❡ ♠❛①✐♠✐)❡1 )❡) ❝♦♥)29✉❡♥❝❡) ❡♥ "❡1♠❡) ❞❡ ❝1♦✐))❛♥❝❡✳ ▲❛ ♣♦❧✐"✐9✉❡ "1❛❞✐"✐♦♥♥❡❧❧❡ ❝♦♥)✐)"❡ / ❡♥❝♦✉1❛❣❡1 ❧❛ 1❡❝❤❡1❝❤❡ ♣❛1 ❞❡) )✉❜✈❡♥"✐♦♥) ♣✉❜❧✐9✉❡)✱ ❞✐1❡❝"❡) ♦✉ ✐♥❞✐1❡❝"❡)✱ ♠❛✐) ❛✉))✐ ♣❛1 ✉♥ ❝❛❞1❡ ❧2❣❛❧ 9✉✐ ♣❡1♠❡" ❧✬❛♣♣1♦♣1✐❛"✐♦♥ ❞❡) ❢1✉✐") ❞❡ ❧✬✐♥♥♦✈❛"✐♦♥ ♣❛1 ❧❡) ❛❝"❡✉1) ♣1✐✈2)✳ ▼❛✐) ❧❡) ♣♦❧✐"✐9✉❡) ❡♥ ❢❛✈❡✉1 ❞❡ ❧❛ ❝1♦✐))❛♥❝❡ ♥❡ )❡ ❧✐♠✐"❡♥" ♣❛) / ❧✬❡♥❝♦✉1❛❣❡♠❡♥" ❞❡ ❧❛ 1❡❝❤❡1❝❤❡ ❡" ❞2✈❡❧♦♣✲ ♣❡♠❡♥" ✭❘✫❉✮ ❡" ❞❡ ❧✬✐♥♥♦✈❛"✐♦♥✳ ▲✬❡♥✈✐1♦♥♥❡♠❡♥" ✐♥)"✐"✉"✐♦♥♥❡❧ ❞❡ ❧✬❛❝"✐✈✐"2 2❝♦♥♦♠✐9✉❡ ❡)" 2❣❛❧❡♠❡♥" ✉♥ 2❧2♠❡♥" ♣1✐♠♦1❞✐❛❧ ❞✬❡①♣❧✐❝❛"✐♦♥ ❞✉ 1②"❤♠❡ ❞❡ ❧❛ ❝1♦✐))❛♥❝❡✱ ❡" ❡♥ ♣❛1"✐❝✉❧✐❡1✱ ❛✉ )❡✐♥ ❞❡ ❝❡" ❡♥✈✐1♦♥♥❡♠❡♥" ❧❛ ❝♦♥❝✉11❡♥❝❡✱ ❞♦♥" ❧❡ 1G❧❡ ❡)" / ❧❛ ❢♦✐) ♠❛❥❡✉1 ❡" ❞✐)❝✉"2✳ ▲❛ )"1✉❝"✉1❡ ❝♦♥❝✉11❡♥"✐❡❧❧❡ ❞❡ ❧✬2❝♦♥♦♠✐❡ ❥♦✉❡ ❞♦♥❝ 2❣❛❧❡♠❡♥" ✉♥ 1G❧❡ ❝❡♥"1❛❧ ❞❛♥) ❧❡ ♣1♦❝❡))✉) ❞✬✐♥♥♦✈❛"✐♦♥ ❡" ❞❛♥) ❧❛ ❝1♦✐))❛♥❝❡✳. ✶ ▲❛ ❝$♦✐''❛♥❝❡ ❡* '❡' ❞,*❡$♠✐♥❛♥*' ❉❡♣✉✐) 9✉❡ ❧❛ )❝✐❡♥❝❡ 2❝♦♥♦♠✐9✉❡ )✬❡)" ❝♦♥)"✐"✉2❡ ❡♥ ❞✐)❝✐♣❧✐♥❡ ❛✉"♦♥♦♠❡✱ ✈❡1) ❧❛ ✜♥ ❞✉ ❳❱■■■❡ )✐=❝❧❡✱ ❧❛ ❤❛✉))❡ ❞❡ ❧❛ 1✐❝❤❡))❡ 2❝♦♥♦♠✐9✉❡ ❛ ❝♦♥)"✐"✉2 ✉♥ ❞❡ )❡) ❝❤❛♠♣) ❞❡ 1❡❝❤❡1❝❤❡ ♣1✐♥❝✐♣❛✉①✳ ❆✐♥)✐✱ ❆❞❛♠ ❙♠✐"❤ ❝♦♥)❛❝1❡ ❡♥ ✶✼✼✻ ❧❛ ♣1❡♠✐=1❡ ♣❛1"✐❡ ❞❡ )♦♥ ♦✉✈1❛❣❡ ❢♦♥❞❛"❡✉1✱ ❘❡❝❤❡$❝❤❡% %✉$ ❧❛ ♥❛*✉$❡ ❡* ❧❡% ❝❛✉%❡% ❞❡ ❧❛ $✐❝❤❡%%❡ ❞❡% ♥❛*✐♦♥% ✱ / ❧✬❛♥❛❧②)❡ ❞❡ ❧✬❛✉❣♠❡♥"❛"✐♦♥ ❞❡ ❝❡ 9✉✬✐❧ ❛♣♣❡❧❧❡ ❧❛ ✓ ♣✉✐))❛♥❝❡ ♣1♦❞✉❝"✐✈❡ ❞✉ "1❛✈❛✐❧ ✔✱ ❝♦♥❞✐"✐♦♥ ❞❡ ❧✬❛✉❣♠❡♥"❛"✐♦♥ ❞❡ ❧❛ 1✐❝❤❡))❡ ❞❡) ♥❛"✐♦♥) ♠❡)✉12❡ ♣❛1 ❧❛ 1✐❝❤❡))❡ ♠♦②❡♥♥❡ ❞❡ )❡) ❤❛❜✐"❛♥")✳ ❙♦♥ R✉✈1❡ ♣❡✉" ❛✐♥)✐ 7"1❡ ❝♦♥)✐❞212❡ ❝♦♠♠❡ ✉♥ ✓ ♣❧❛✐❞♦②❡1 ♣♦✉1 ❧❛ ❝1♦✐))❛♥❝❡ 2❝♦♥♦♠✐9✉❡ ✔ ✭❲❛❧1❛❡✈❡♥)✱ ✷✵✶✵✮✳. ✶✳✶ ◗✉✬❡&'✲❝❡ *✉❡ ❧❛ ❝-♦✐&&❛♥❝❡ 1❝♦♥♦♠✐*✉❡ ❄ ▲❛ ❞2✜♥✐"✐♦♥ ❞❡ ❧❛ ❝1♦✐))❛♥❝❡ 2❝♦♥♦♠✐9✉❡ )✬❡)" ♣1♦❣1❡))✐✈❡♠❡♥" ❢♦1♠❛❧✐)2❡✳ ❖♥ ♣❡✉" ❛✐♥)✐ 1❡"❡♥✐1 ❧❛ ❢♦1♠✉❧❛"✐♦♥ ❛❞♦♣"2❡ ♣❛1 ❋1❛♥X♦✐) Y❡11♦✉① ❡♥ ✶✾✻✶ ✿ ✓ ❧✬❛✉❣♠❡♥"❛"✐♦♥ )♦✉"❡♥✉❡ ♣❡♥❞❛♥" ✉♥❡ ♦✉ ♣❧✉)✐❡✉1) ♣21✐♦❞❡) ❧♦♥❣✉❡) ❞✬✉♥ ✸✳ ❈✐$% ❞❛♥) ✷✵✵✾✳. ♦❧✐$✐%✉❡ (❝♦♥♦♠✐%✉❡✱. ❞❡ ❇%♥❛))②✲◗✉%1%✱ ❈2✉1%✱ ❏❛❝5✉❡$ ❡$ 6✐)❛♥✐✲❋❡11②✱. 12.

(14) ✐♥❞✐❝❛%❡✉( ❞❡ ❞✐♠❡♥*✐♦♥✱ ♣♦✉( ✉♥❡ ♥❛%✐♦♥✱ ❧❡ ♣(♦❞✉✐% ❣❧♦❜❛❧ ♥❡% ❡♥ %❡(♠❡* (1❡❧* ✔. ✹. ✳ ❉✬✉♥❡ ♠❛♥✐6(❡ *✐♠✐❧❛✐(❡✱ ❙✐♠♦♥ ❑✉③♥❡%* ❧❛ ❞1✜♥✐% ❛✐♥*✐ ✿ ✓ ❧❛ ❝❛♣❛❝✐%1. ♣❡(♠❛♥❡♥%❡ ❞✬♦✛(✐( > ✉♥❡ ♣♦♣✉❧❛%✐♦♥ ❡♥ ❛✉❣♠❡♥%❛%✐♦♥ ✉♥❡ ?✉❛♥%✐%1 ❛❝❝(✉❡ ❞❡ ❜✐❡♥* ❡% *❡(✈✐❝❡* ♣❛( ❤❛❜✐%❛♥% ✔. ✺. ✳. ❈❡%%❡ ♣(❡♠✐6(❡ ❞1✜♥✐%✐♦♥ ❡*% ❜✐❡♥ 1✈✐❞❡♠♠❡♥% %(6* (❡*%(✐❝%✐✈❡✱ ❡♥ ♣❛(%✐❝✉❧✐❡( *✐ ♦♥ ❧❛ ❧✐♠✐%❡ > ✉♥ ✐♥❞✐❝❛%❡✉( ✉♥✐?✉❡ ❞✬❛❝❝✉♠✉❧❛%✐♦♥ ❞❡* ❜✐❡♥* ♠❛%1(✐❡❧*✱ %❡❧ ?✉❡ ❧❡ C■❇✳ ❈❡ ❞❡(♥✐❡( ❡*% ♣❛( ❝♦♥*%(✉❝%✐♦♥ ✉♥ ✐♥❞✐❝❛%❡✉( ❞❡ ♣(♦❞✉❝%✐♦♥ ♠❛(❝❤❛♥❞❡✱ ?✉✐ 1✈❛❧✉❡ ♠❛❧✱ ♣❛( ❡①❡♠♣❧❡✱ ❧❛ ♣(♦❞✉❝%✐♦♥ ❞❡ ❝❡(%❛✐♥* *❡(✈✐❝❡* ♣✉❜❧✐❝* ✭♣♦✉( ❧❡*?✉❡❧* ❧✬1✈❛❧✉❛%✐♦♥ (❡♣♦*❡ *♦✉✈❡♥% *✉( ❧❛ *✐♠♣❧❡ ♣(✐*❡ ❡♥ ❝♦♠♣%❡ ❞❡* ❝♦H%*✮ ❡% ♣❛* ❞✉ %♦✉% ❧❛ ✈❛❧❡✉( ❞❡* *❡(✈✐❝❡* ?✉❡ ❧❡* ♠1♥❛❣❡* *❡ (❡♥❞❡♥% > ❡✉①✲♠K♠❡* ♦✉ ❧❡* ♣(1❧6✈❡♠❡♥%* *✉( ❧✬❡♥✈✐(♦♥♥❡♠❡♥%✳ ■❧ (❡*%❡ ♣♦✉(%❛♥% ❧❛ ♠❡*✉(❡ ♣(❡*?✉❡ ✉♥✐✈❡(*❡❧❧❡♠❡♥% (❡%❡♥✉❡ ♣♦✉( ❧❛ ❝(♦✐**❛♥❝❡✱ ?✉❛❧✐✜1 ❞❛♥* ❧❡ (❛♣♣♦(% ❞❡ ❧❛ ❝♦♠♠✐**✐♦♥ ❋✐%♦✉**✐✲❙❡♥✲❙%✐❣❧✐%③✱ ♣(1❝1❞❡♠♠❡♥% ❝✐%1✱ ❞✬✓ ✐♥*%(✉♠❡♥% ❞❡ ♠❡*✉(❡ ❞❡ ❧✬❛❝%✐✈✐%1 1❝♦♥♦♠✐?✉❡ ❧❡ ♣❧✉* ❧❛(❣❡♠❡♥% ✉%✐❧✐*1 ✔✳ ❈❡%%❡ ❝♦♠♠✐**✐♦♥ ♣(1❝♦♥✐*❡ ♣❛( ❛✐❧❧❡✉(* ✉♥ ❝❡(%❛✐♥ ♥♦♠❜(❡ ❞❡ (❡❝♦♠♠❛♥❞❛%✐♦♥* ♣♦✉( ❛♠1❧✐♦(❡( ❧❛ ♠❡*✉(❡ ❞✉ ♥✐✈❡❛✉ ❞❡ ✈✐❡ ❛✉✲❞❡❧> ❞✉ C■❇✳ ▲❡* ❛✉%❡✉(* ❞❡* ❞❡✉① ❞1✜♥✐%✐♦♥* ❝❧❛**✐?✉❡* ?✉❡ ♥♦✉* ❛✈♦♥* ❝✐%1❡* ♥❡ ❧✐♠✐%❡♥% ❞✬❛✐❧❧❡✉(* ♣❛* ❧✬1%✉❞❡ ❞❡ ❧❛ ❝(♦✐**❛♥❝❡ > ❧❛ ❤❛✉**❡ ❞✉ C■❇✳ ❑✉③♥❡%*✱ ❛❧♦(* ♠K♠❡ ?✉✬✐❧ ❛✈❛✐% ❞✐(✐❣1 ❞❛♥* ❧❡* ❛♥♥1❡* ✶✾✸✵ ❧✬1?✉✐♣❡ ❝❤❛(❣1❡ ❞❡ *%❛♥❞❛(❞✐*❡( ❧❛ ♠❡✲ *✉(❡ ❞✉ C■❇✱ ❞1❝❧❛(❛✐% ❛✉ ❙1♥❛% ❞❡* ➱%❛%*✲❯♥✐* ❞✬❆♠1(✐?✉❡ ✿ ✓ %❤❡ ✇❡❧❢❛(❡ ♦❢ ❛ ♥❛%✐♦♥ ❝❛♥ *❝❛(❝❡❧② ❜❡ ✐♥❢❡((❡❞ ❢(♦♠ ❛ ♠❡❛*✉(❡ ♦❢ ♥❛%✐♦♥❛❧ ✐♥❝♦♠❡ ✔. ✻. ✳ C❡((♦✉①✱. ?✉❛♥% > ❧✉✐✱ ❞✐*%✐♥❣✉❡ ❧❛ ❝(♦✐**❛♥❝❡ 1❝♦♥♦♠✐?✉❡ ❞✉ ❞1✈❡❧♦♣♣❡♠❡♥% 1❝♦♥♦♠✐?✉❡ ?✉✬✐❧ ❞1✜♥✐% ❝♦♠♠❡ ❧❛ ❝♦♥❞✐%✐♦♥ ♣(1❛❧❛❜❧❡ > ❧❛ ❝(♦✐**❛♥❝❡. ✼. ✿ ✓ ❝♦♠❜✐♥❛✐*♦♥. ❞❡* ❝❤❛♥❣❡♠❡♥%* ♠❡♥%❛✉① ❡% *♦❝✐❛✉① ❞✬✉♥❡ ♣♦♣✉❧❛%✐♦♥ ?✉✐ ❧❛ (❡♥❞❡♥% ❛♣%❡ > ❢❛✐(❡ ❝(♦X%(❡ ❝✉♠✉❧❛%✐✈❡♠❡♥% ❡% ❞✉(❛❜❧❡♠❡♥% *♦♥ ♣(♦❞✉✐% (1❡❧ ❡% ❣❧♦❜❛❧ ✔✳ ❈❡%%❡ ❞❡✉①✐6♠❡ ❞1✜♥✐%✐♦♥ ♠❡% ❧✬❛❝❝❡♥% *✉( ❝♦♥❞✐%✐♦♥* ?✉✐ ♣❡(♠❡%%❡♥% ❧✬❛✈6♥❡♠❡♥% ❞❡ ❧❛ ❝(♦✐**❛♥❝❡ 1❝♦♥♦♠✐?✉❡✱ ❡% ❡♥ ♣❛(%✐❝✉❧✐❡( *✉( ❧❡ ❝❛❞(❡ ✐♥*%✐%✉%✐♦♥♥❡❧ ?✉✐ ❧❛ ♣❡(♠❡%✳ C❧✉* ❧♦✐♥ ❞❛♥* ❧✬♦✉✈(❛❣❡ ❞❡ C❡((♦✉①✱ ✉♥❡ ❢♦(♠✉❧❡ *②♥%❤1%✐*❡ ❧❡ ❧✐❡♥ ❡♥%(❡ ❧❛ ❝(♦✐**❛♥❝❡ ❡% *❡* ❝♦♥❞✐%✐♦♥* ❞✬❛♣♣❛(✐%✐♦♥ ✿ ✓ ▲❛ ❝(♦✐**❛♥❝❡ ❡*% ❞1✜♥✐❡ ♣❛( ❧✬❛❝❝(♦✐**❡♠❡♥% ❞✉(❛❜❧❡ ❞❡ ❧❛ ❞✐♠❡♥*✐♦♥ ❞✬✉♥❡ ✉♥✐%1 1❝♦♥♦♠✐?✉❡✱ *✐♠♣❧❡ ♦✉ ❝♦♠♣❧❡①❡✱ (1❛❧✐*1 ❞❛♥* ❞❡* ❝❤❛♥❣❡♠❡♥%* ❞❡ *%(✉❝%✉(❡ ❡% 1✈❡♥%✉❡❧❧❡♠❡♥% ❞❡ *②*%6♠❡✱ ❡% ❛❝❝♦♠♣❛❣♥1 ❞❡ ♣(♦❣(6* 1❝♦♥♦♠✐?✉❡* ✈❛(✐❛❜❧❡*✳ ✔. ✶✳✷ ▲❛ %❤'♦)✐❡ ❞❡ ❧❛ ❝)♦✐//❛♥❝❡ '❝♦♥♦♠✐2✉❡ ❡% ❧❛ ♣)✐/❡ ❡♥ ❝♦♠♣%❡ ❞❡ ❧✬✐♥♥♦✈❛%✐♦♥ ❚♦✉% ❡♥ %❡♥❛♥% ❝♦♠♣%❡ ❞❡ ❝❡* ❞✐♠❡♥*✐♦♥* ❡% ❞❡* ❧✐♠✐%❡* ❞❡ ❧❛ ❝(♦✐**❛♥❝❡ ♠❡*✉(1❡ ♣❛( ❧❛ ❤❛✉**❡ ❞✉ C■❇✱ ♦♥ ♣❡✉% *✬✐♥%1(❡**❡( > ❧❛ ❞1%❡(♠✐♥❛%✐♦♥ ❞❡*. ✹✳ ▲✬➱❝♦♥♦♠✐❡ ❞✉ ❳❳❡ ,✐-❝❧❡✱ #❛%✐'✱ #❯❋✱ ✶✾✻✶ ✺✳ /♦♣✉❧❛2✐♦♥✱ ❈❛♣✐2❛❧ ❛♥❞ ●6♦✇2❤ ✱ ◆❡✇ ❨♦%❦✱ ✶✾✼✸ ✻✳ ◆❛2✐♦♥❛❧ ■♥❝♦♠❡✱ ✶✾✷✾✕✶✾✸✷ ✱ ✶✾✸✹ ✼✳ ■❧ ❢❛✉: ♥♦:❡% <✉❡ ❧✬✉'❛❣❡ ❡♥ ❧❛♥❣✉❡ ❛♥❣❧❛✐'❡ ❢❛✐: ❞✉ ❞@✈❡❧♦♣♣❡♠❡♥: ❧❛ ❝♦♥'@<✉❡♥❝❡ ❞❡ ❧❛ ❝%♦✐''❛♥❝❡ ♣❧✉:E: <✉❡ '❛ ❝♦♥❞✐:✐♦♥ ♣%@❛❧❛❜❧❡✳. 13.

(15) ❞!"❡$♠✐♥❛♥") ❞❡ ❧❛ ❝$♦✐))❛♥❝❡ !❝♦♥♦♠✐-✉❡✱ ❡♥ ♣❛$"✐❝✉❧✐❡$ 1 ❧♦♥❣ "❡$♠❡✳ ❉!✜♥✐$ ❧❛ ❝$♦✐))❛♥❝❡ ❝♦♠♠❡ ✉♥❡ ❤❛✉))❡ ❞✉$❛❜❧❡ ❞✉ 8■❇ ♣❡$♠❡" ❞❡ ❧❛ $❡♣$!)❡♥"❡$ )♦✉) ❧❛ ❢♦$♠❡ ❞✬✉♥❡ ❢♦♥❝"✐♦♥ ❞❡ ♣$♦❞✉❝"✐♦♥ ✿ ❧❛ ♣$♦❞✉❝"✐♦♥ ❞!♣❡♥❞ ❞✬✉♥ ❝❡$"❛✐♥ ♥♦♠❜$❡ ❞❡ ❢❛❝"❡✉$) ❞❡ ♣$♦❞✉❝"✐♦♥ ✭♣❛$ ❡①❡♠♣❧❡ ❧❡ "$❛✈❛✐❧ ❡" ❧❡ ❝❛♣✐"❛❧✮ ❡♥ ❢♦♥❝"✐♦♥ ❞✬✉♥❡ $❡❧❛"✐♦♥ )"❛❜❧❡ ❞❛♥) ❧❡ "❡♠♣) ❞✉ "②♣❡ Y = F (K, N )✳ ❈✬❡)" ❝❡""❡ $❡♣$!)❡♥"❛"✐♦♥✱ ❞❡✈❡♥✉❡ )"❛♥❞❛$❞ ❞❡♣✉✐) ❧✬❡))♦$ ❞❡ ❧✬!❝♦♥♦♠✐❡ ♥!♦❝❧❛))✐-✉❡✱ -✉✐ ♣❡$♠❡" ❞❡ ❞✐)"✐♥❣✉❡$ ❢❛❝✐❧❡♠❡♥" ❧❡) ❞✐✛!$❡♥") "②♣❡) ❞❡ ❞!✲ "❡$♠✐♥❛♥") ❞❡ ❧❛ ❝$♦✐))❛♥❝❡ !❝♦♥♦♠✐-✉❡ -✉❡ ❧❛ "❤!♦$✐❡ ❞❡ ❧❛ ❝$♦✐))❛♥❝❡ !"✉❞✐❡✳ ❉✬✉♥❡ ♣❛$"✱ ❧✬❛❝❝✉♠✉❧❛"✐♦♥ ❞❡) ❢❛❝"❡✉$) ❞❡ ♣$♦❞✉❝"✐♦♥ ♣❡$♠❡" ❧✬❡))♦$ ❞❡ ❧❛ ♣$♦❞✉❝"✐♦♥ ✭❝$♦✐))❛♥❝❡ ❡①"❡♥)✐✈❡✮✱ ❞✬❛✉"$❡ ♣❛$" ✉♥❡ ♠❡✐❧❧❡✉$❡ ❝♦♠❜✐♥❛✐)♦♥ ❞❡) ❢❛❝"❡✉$) ♣❡$♠❡" !❣❛❧❡♠❡♥" ✉♥❡ ❤❛✉))❡ ❞❡ ❧❛ ♣$♦❞✉❝"✐♦♥ ✭❝$♦✐))❛♥❝❡ ✐♥"❡♥)✐✈❡✮✳ ❉❛♥) ❝❡ )❝❤!♠❛✱ ❧❛ -✉❡)"✐♦♥ ❝$✉❝✐❛❧❡ ❡)" ❝❡❧❧❡ ❞❡ ❧❛ ❢♦$♠❡ ❞❡ ❧❛ ❢♦♥❝"✐♦♥ ❞❡ ♣$♦✲ ❞✉❝"✐♦♥✱ ❡" ❡♥ ♣❛$"✐❝✉❧✐❡$ ❞❡ ❧❛ ♣$!)❡♥❝❡ ♦✉ ♥♦♥ ❞❡ $❡♥❞❡♠❡♥") ❞!❝$♦✐))❛♥")✳ ❙✐ ❧❛ ♣$♦❞✉❝"✐✈✐"! ♠❛$❣✐♥❛❧❡ ❞❡) ❢❛❝"❡✉$) ❞!❝$♦G"✱ ❧❛ ❝$♦✐))❛♥❝❡ ❡①"❡♥)✐✈❡ ❞❡✈✐❡♥" ❞❡ ♠♦✐♥) ❡♥ ♠♦✐♥) ❡✣❝❛❝❡✳ ❈✬❡)" ❛✐♥)✐ -✉❡ ❝❡$"❛✐♥) !❝♦♥♦♠✐)"❡) ❝❧❛))✐-✉❡)✱ ❡♥ ♣❛$"✐❝✉❧✐❡$ ❉❛✈✐❞ ❘✐❝❛$❞♦✱ ♦♥" ✉♥❡ ✈✐)✐♦♥ ♣❡))✐♠✐)"❡ ❞✉ ❞❡✈❡♥✐$ ❞❡ ❧✬!❝♦♥♦♠✐❡✱ ❝♦♥❞❛♠♥!❡ 1 ✉♥ !"❛" )"❛"✐♦♥♥❛✐$❡ 1 ❧♦♥❣ "❡$♠❡✳ 8♦✉$ ❘✐❝❛$❞♦ ❡♥ ❡✛❡"✱ ❧✬❛✉❣✲ ♠❡♥"❛"✐♦♥ ❞❡ ❧❛ ♣♦♣✉❧❛"✐♦♥✱ ❞♦♥❝ ❞✉ )❛❧❛✐$❡ ❞❡ )✉❜)✐)"❛♥❝❡✱ ♣$♦✈♦-✉❡$❛✐" 1 "❡$♠❡ ✉♥❡ ❜❛✐))❡ ❞✉ "❛✉① ❞❡ ♣$♦✜" ❡" ❞❡ ❧✬✐♥✈❡)"✐))❡♠❡♥"✳ ▲❡) ♠♦❞K❧❡) ♥!♦❝❧❛))✐-✉❡) ❞❡ ❝$♦✐))❛♥❝❡✱ ❛✉ ♣$❡♠✐❡$ $❛♥❣ ❞❡)-✉❡❧) ❧❡ ♠♦❞K❧❡ ❞❡ ❙♦❧♦✇✱ $❡♣♦)❡♥" !❣❛❧❡♠❡♥" )✉$ ✉♥❡ $❡♣$!)❡♥"❛"✐♦♥ ❡♥ "❡$♠❡) ❞❡ ❢♦♥❝"✐♦♥ ❞❡ ♣$♦❞✉❝"✐♦♥✱ ♠❛✐) ✐❧) ♠❡""❡♥" ♣❧✉) ❡♥ !✈✐❞❡♥❝❡ ❧❡ $M❧❡ ❞✉ ♣$♦❣$K) "❡❝❤♥✐-✉❡✳ ❉❛♥) ❧❡ ♠♦❞K❧❡ ❢♦♥❞❛"❡✉$ ❞❡ ❙♦❧♦✇✱ ❧❡ ♣$♦❣$K) "❡❝❤♥✐-✉❡ ❡)" ❞!✜♥✐ ♣❛$ ❞!❢❛✉" ✿ "♦✉" ❞❡ ❝❡ -✉✐✱ ❞❛♥) ❧✬❡))♦$ ❞❡ ❧❛ ♣$♦❞✉❝"✐♦♥✱ ♥✬❡)" ♣❛) ❡①♣❧✐-✉! ♣❛$ ❧✬❛❝❝✉♠✉❧❛"✐♦♥ ❞❡) ❢❛❝"❡✉$) ❞❡ ♣$♦❞✉❝"✐♦♥✳ ❈❡""❡ ❞!✜♥✐"✐♦♥✱ "$K) ✈❛❣✉❡✱ ♥❡ ♣❡$♠❡" ♣❛) ❞❡ )✬✐♥"!$❡))❡$ ♣$!❝✐)!♠❡♥" 1 ❝❡ -✉✐ ❢❛✐" !✈♦❧✉❡$ ❧❡ ♣$♦❣$K) "❡❝❤♥✐-✉❡✳ ❈❡ ❞❡$♥✐❡$ ❡)" ❛❧♦$) ❝♦♥)✐❞!$! ❝♦♠♠❡ ❞!♣❡♥❞❛♥" ❞❡ ❢♦$❝❡) ❡①♦❣K♥❡)✱ ❡♥ ❞❡❤♦$) ❞✉ ❝❤❛♠♣ ❞❡ ❧❛ "❤!♦$✐❡ !❝♦♥♦♠✐-✉❡✳ ❈✬❡)" ❛✈❡❝ ❧❛ "❤!♦$✐❡ ❞❡ ❧❛ ❝$♦✐))❛♥❝❡ ❡♥❞♦❣K♥❡✱ 1 ♣❛$"✐$ ❞✉ ♠✐❧✐❡✉ ❞❡) ❛♥✲ ♥!❡) ✶✾✽✵✱ -✉❡ ❞❡) ❢♦$♠❛❧✐)❛"✐♦♥) ❞✉ ♣$♦❣$K) "❡❝❤♥✐-✉❡ ❡" ❞❡ ❧✬✐♥♥♦✈❛"✐♦♥ )♦♥" ✐♥"!❣$!❡) ❞❛♥) ❧❡) "❤!♦$✐❡) ❞❡ ❧❛ ❝$♦✐))❛♥❝❡✳ ❈❡""❡ "❤!♦$✐❡ )✬❛♣♣✉✐❡ ❛✐♥)✐ )✉$ ✉♥❡ "$❛❞✐"✐♦♥ ✐♥"❡❧❧❡❝"✉❡❧❧❡ $❡♠♦♥"❛♥" 1 ❙❝❤✉♠♣❡"❡$✱ -✉✐ ❢❛✐)❛✐" ❞!❥1 ❞❡ ❧✬✐♥♥♦✈❛"✐♦♥ ✉♥ ❞❡) ♠♦"❡✉$) ♣$✐♥❝✐♣❛✉① ❞❡ ❧❛ ❝$♦✐))❛♥❝❡ ✽ ✳ ▲❛ ❝$♦✐))❛♥❝❡ ❡♥❞♦❣K♥❡ ✐♥)✐)"❡ )✉$ ❧✬✐♥✢✉❡♥❝❡ -✉❡ ❧❡) ❛❣❡♥") !❝♦♥♦♠✐-✉❡) ♦♥" )✉$ ❧❡ $②"❤♠❡ ❡" ❧✬♦$✐❡♥"❛"✐♦♥ ❞❡) ♣$♦❣$K) ♣❛$ ❧❡) ✐♥✈❡)"✐))❡♠❡♥") ❞❡) ❛❣❡♥") ♣$✐✈!) ♦✉ ❧✬✐♥"❡$✈❡♥"✐♦♥ ♣✉❜❧✐-✉❡✳ ▲❡) "❡❝❤♥♦❧♦❣✐❡) )✬❛❝❝✉♠✉❧❡♥" ❛❧♦$) ❝♦♠♠❡ ✉♥ ❝❛♣✐"❛❧✳ ▲❛ ♥♦"✐♦♥ ❞✬✐♥♥♦✈❛"✐♦♥ $❡)"❡ ❡♥"❡♥❞✉❡ ❛✉ )❡♥) ❧❡ ♣❧✉) ❧❛$❣❡ ✿ ♥♦♥ )❡✉❧❡♠❡♥" ❧❛ ❘✫❉ "❡❧❧❡ -✉✬❡❧❧❡ ❡)" ❞!✲ ✜♥✐❡ ♣❛$ ❧❡) ✐♥)"❛♥❝❡) ✐♥"❡$♥❛"✐♦♥❛❧❡) ✭♥♦"❛♠♠❡♥" ❞❛♥) ❧❡ ♠❛♥✉❡❧ ❞❡ ❋$❛)❝❛"✐ ♣✉❜❧✐! ♣❛$ ❧✬❖❈❉❊ ❡♥ ✷✵✵✷✮✱ ♠❛✐) ❛✉))✐ "♦✉) ❧❡) ❝❤❛♥❣❡♠❡♥") ❞❛♥) ❧❡) ♠♦❞❡) ❞❡ ♣$♦❞✉❝"✐♦♥ -✉✐ ❡♥ ❛♠!❧✐♦$❡♥" ❧✬❡✣❝✐❡♥❝❡✱ ❝❡ -✉✐ ✐♥❝❧✉" ❞♦♥❝ ❧❡ ♣$♦❣$K) "❡❝❤✲ ♥✐-✉❡ ❛✉ )❡♥) ❧❛$❣❡ ✭❘✫❉✱ ✐♥"$♦❞✉❝"✐♦♥ ❞❡ ♥♦✉✈❡❛✉① ♣$♦❞✉✐")✮ ❛✉))✐ ❜✐❡♥ -✉❡ ✽✳ ▲✬✐♥♥♦✈❛)✐♦♥ ❡+) ❝❤❡③ ❙❝❤✉♠♣❡)❡3 ❝❡ 4✉✐ ❡①♣❧✐4✉❡ ❧✬7✈♦❧✉)✐♦♥ 7❝♦♥♦♠✐4✉❡ ✭✈♦✐3 ❙❝❤✉♠✲ ♣❡)❡3 ✭✶✾✶✶✮✮✳. 14.

Références

Documents relatifs

Le maire confirme ainsi que : « Dans les années à venir, nous pourrons nous référer à ce plan pour effectuer nos scénarios d’investissements en matière d’infrastructures

Les perspectives d’investissement dans le secteur pétrolier se sont améliorées pour les deux prochaines années en raison de la forte demande de pétrole à la suite

Sur la base du modèle Auto Regressive Distributed Lag (ARDL), nous allons analyser l’impact de la hausse des cours de l’or noir sur la croissance économique des pays de la CEMAC

Depuis le début de l’été 2021, les prix de l’électricité et du gaz connaissent de fortes hausses sur les marchés, après une année 2020 marquée par des prix très bas.

plus étroite avec les services fiscaux en Corse – notamment dans le cadre du dispositif d’observation des marchés fonciers et immobiliers (OMFI) - afin d’une part de comprendre

Comme le montrent les tableaux 1 et 2, si la hausse des prix du pétrole n’annonce pas nécessaire une récession aux États-Unis ou en Europe, les flambées des prix du pétrole qui

Sur la base des statistiques des comptes nationaux, nous avons donc élaboré un modèle V AR (1) pour analyser l'impact du prix du pétrole sur un ensemble de

Dans un contexte où l’offre peine à satisfaire la demande, l’éclatement de la guerre en Ukraine a accentué les pressions haussières sur les prix, en plus d’accroître