انعكاسات سياسات التنمية المستدامة على أداء المؤسسات الاقتصادية الجزائرية

ينيذيفنتلا ءاسؤرلا هجاوت تايدحت

يملاسإ روظنم نم رشابلما يبنجلأا رامثتسلاا

(ادنلوه - ياهلا) ميكحتلل ةمئادلا ةمكحلما

ةيفرصلما تامظنلما ةيرارمتسا زيزعت يف ةمكوحلا رود

www.cibafi.org

عم نواعتلاب

www.kantakji.com

ىلع انوعبات

GIEM GIEN

ةيناجم ةينورتكلا ةيرهش ةيملع

٢٠١٢ ماع تسسأت نع ردصت

ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﻲﻣﻼﺳﻹا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻠﺠﻣ ﺮﻳﺮﺤﺗ ﺔﺌﻴﻫ

✴

نيرحبلاب ةيملاسلإا ةيلاملا تاسسؤملاو كونبلل ماعلا لسجملا :

قيتعلب هللإا دبع ذاتسلأا

✴

ريرحتلا سيئر :

يجقطنق رهظم رماس روتكدلا

✴

Hيندرلأا يملاسلإا كنبلا ،ةيندرلأا ةعماجلا :

زعلا وبأ دمحم يلع روتكدلا

✴

Hايزيلامب ةيملاعلا ةيملاسلإا ةعماجلا :

ىسيعلا نانلحا دبع يمالمحا روتكدلا

✴

Hةرونملا ةنيدملاب ةيملاسلإا ةعماجلا :

يدنهلا زيزعلا دبع نب مويقلا دبع ذاتسلأا

✴

Hةيرصملا ةيجراخلا ةراجتلاو ةعانصلا ةرازو :

جرسلأا بلطلما دبع ينسح ذاتسلأا

ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﻲﻣﻼﺳﻹا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻠﺠﻣ ﺮﻳﺮﺤﺗ ةﺮﺳأ

:ماعلا فرشملا

✴ قيتعلب هللإا دبع ذاتسلأا

:ريرحتلا سيئر

✴ يجقطنق رهظم رماس روتكدلا

:ريرحتلا ودعاسم

✴ ةيبرعلا ةغللا ريرتح دعاسم / غابدلا رساي دمحم ذاتسلأا ✴ ةيزيلكنلاا ةغللا ريرتح ةدعاسم / جيبلا ريمس نايما ةذاتسلأا ✴ GIEM ةللمجا عقوم ريرتح ةدعاسم / يتامزلجا فهرم رون ةذاتسلأا ✴ GIEN ةحفص رابخأ ريرتح دعاسم / يجقطنق ىيحي دايإ ذاتسلأا

:ينفلا ميمصتلا

✴ قاقدلا يلع يمرم ةذاتسلأا ✴ رايطلا مينر ةذاتسلأا

:ينفلا جارخلإا

✴ IBRC ةيملاسلإا تلاماعلما هقف ثاحبأ زكرم قيرف

:ينورتكللاا عقوملا ةرادإ

✴ ميمصتلاو ريوطتلل ايبوترأ ةكرش

ﺮﺸﻨﻟا طوﺮﺷ

✴ يملعلا مهجاتنب ةللمجا تاحفص ءارثإ ىلإ يملاـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــسلإا داصتقلاا مولع سيسأتو رشنب ينمتهلماو ينثحابلاو ينصتلمخا ةللمجا ةرسأ وعدت .ةيسنرفلا وأ ،ةيزيلكنلاا وأ ،ةيبرعلا ةغللاب ءاوس ؛يناديلماو ✴ ةينفلا بناولجا لوانتت يتلا ةيداصتقلاا تلااقلما لبقتو ،اهعيمج يملاـــــــــسلإا داصتقلاا تاصصخت يف ةيعونلا ثوحبلاو تلااقلما ةللمجا لبقت .يوغللا قيقدتلاو ينفلا فارشلإل ةروشنلما تلااقلما عضختو .يملاسلإا داصتقلاا ريغ نم تناك ولو ✴ .ةرورضلاب ةللمجا يأر لثتم لاو ،اهباحصأ يأر نع ربعت ةللمجا تلااقم يف ةدراولا ءارلآا نإ ✴ .يملاسلإا داصتقلاا ةيمهأب يننمؤلما ةيعاولا ةفاقثلاو دقوتلما ركفلا باحصأ دوهج ىلع دمتعي لقتسم يفاقث يملع ربنم يه ةللمجا ✴ فدهت امك ،ةيلمعلا هتاقيبطت حانجإو ةياعرو يملعلا ثحبلا زيزعتل ةيلماعو ةيملاــــــــــــــــــــــــــــــــــــــسإ تاهجو تاسسؤم عم نواعت تاقلاعب ةللمجا طبترت .نيزيمتلما ةبلطلاو ينينفلاو نيزربلما ءاربلخا لمشتل تاكراشلما مجح عيسوت ىلإ ✴ .كلذل ةراشلإا ةرورض عم ريرحتلا ةئيهل عوجرلا نود ةللمجا يف هرشن دعب اينورتكلإ وأ ايقرو هلاقم رشن ةداعإ بتاكلل قحي ✴ .طبار :ينورتكللاا ديربلا ىلع ةللمجا ريرتح سيئر مساباهرشن دارلما تاعوضولماو تاحارتق لااو تلاسارلما هجوت ✴ هنكميف لعافتلا دارأ نمو ،ينورتكللاا اهعقوم ةرايز مكنكيم PDF ةغيصب ةلماك اهليمتح وأ ةللمجا تلااقم حفصتو لصاوتلا نم ديزلم رشنب ةمهاسلماو كارتشلاا مكنكيم ثيح GIEN ةيلماعلا يملاـــــــــــــــــــسلإا داصتقلاا رابخأ ىدتنم ةرايز وأ ،كوبسيفلا ىلع اهتحفص ةرايز .مكلبق نم ةرشابم رابخلأا ✴ ةروسلا بتكت ،يمركلا نآرقلاب داهشتسلاا دنع - .هبصنمو هتفصو هبتاك مساو لاقلما ناونع ىلولأا ةحفصلا نمضتت - :رشنلا دعاوق نم ًايلاخ لاقلما نوكي نأ بجي - )فيعض ،نسح ،حيحص( ةجردلاو دنسلا هبحاصيف يوبنلا ثيدلحا امأ ،ينسوق ينب ةيلآاو ةيسيئرلاو ةيعرفلا نيوانعلا - صنلل دحاو طخ عون مادختسا متي ،لوبقم لكشب قسنمو ،ناكملإا ردق ةيوغللاو ةيوحنلا ءاطخلأا قيقدتلاب موقتس ةللمجاو ،رطس هتتح يذلا وأ قماغلا طلخا تاينقت مادختسا نم عنام لاو ةدحاو ةجرد هريبكت عم طلخا سفنب نوكت ةيداع شماوهب A4 سايق ىصقأ دحك تاحفص ةينامث دودحب لاقلما مجح نوكي نأ - لاح يأ ىلع قيسنتلاو يوغللا لاو ،رطسلأا ينب تاغارف كرت مدع بجيو - ۱٦ سايقب Traditional Arabic طلخا اهيف مدختسي Normal .۱۱ سايقب Times New Roman يشاولحا طخ عون امأ ،اهدعب عضوت لب تاغارف طيقنتلا تاملاع لبق عضوي

بابلا لاقلما ناونع

ةحفصلا مقر

سللمجا ةملك

Opening for the August edition of the Global Islamic Economics Magazine (GIEM)

11 ريرحتلا سيئر ةملك CEO’s _{Challenges ينيذيفنتلا ءاسؤرلا هجاوت تايدتح} 14 نويداصتقا ءابدأ ۳- ينوباصلا دمحأ خرؤلما بيدلأا جهنم نم ةيراضح ةيداصتقا سئافن 24 داصتقلاا -۱- ةيداصتقلاا مسلجا فئاظو 25 ةيداصتقلاا تاسسؤلما ءادأ ىلع ةيمدتسلما ةيمنتلا ةسايس تاساكعنا 37 جهنلماو موهفلما) يملاسإ روظنم نم رشابلما يبنجلأا رامثتسلاا -۳- (فادهلأاو 49

Islam’s _{Perspective Towards the The Role of} Islamic _{Finance Industry in Achieving}

Sustainable _{Development GoalsSustainable} Development _Goals -2-57 راكتبلااو ليصأتلا ينب اهملعتو اهميلعت ةينارمعلاو ةيرامعلما ةسدنهلا ِميلعتلاو ِمُّلعتلا يف ِةَّيِّسِلحا ِةيبرَّتلا ُرْوَد 65 ةرادلإا ةسسؤلما ملقأتل ةادأكو ةيسفانتلا ةردقلل ةماعدك ةيبنجلأا ةكارشلا ديدلجا طيلمحا تلاوتح عم ةيرئازلجا ةيداصتقلاا 71 ةيمدتسلما ةيتلاواقلما ينبتل ةيساسأ ةزيكر ةيسسؤلما ةيمكالحا 85 ميكحتلاو ةلحاصلما (ادنلوه - ياهلا) ميكحتلل ةمئادلا ةمكلمحا 95 ةيلالما ةسدنهلا -۲- كوكصلا يف SPV صالخا ضرغلا تاذ ةكرشلا 104 -۲- ةثيدلحا ةيلالما تلاماعلما يف اهتاقيبطتو ةيكلالما دنع ةصاقلما 110 تابلطتمو اهريوطت تابلطتمو جهانمو ةيملاسلإا ةيلالما تاجتنلما عقاو اهريوطت 121


 يملعلا نواعتلا ةبسالمحا ةيفرصلما تامظنلما ةيرارمتسا زيزعت يف ةمكولحا رود 127 فراصلما ةنراقم ةيرظن ةسارد ةيراجتلا كونبلا لباقم ةيملاسلإا كونبلا 138 ددعلا ةيده ةيروس يف دجاسلما - ةيوملأا ةلودلا يف ةيملاسلإا ةرامعلا خيرات :باتك 150 رابخلأا

CERTX _{2017 Exhibition and Conference}

151 تاسايسلا :ةيمانلا قاوسلأا يف يملاسلإا ليومتلا ىدتنم قلاطإ قوسلا تاسراممو ةمظنلأاو 152 ةيملاسلإا ةيلالما تاسسؤملل تاجتنلما ريوطت لوح ةينف لمع ةشرو ةيدوعسلا ةيبرعلا ةكلملما يف 156 فاقولأل يملاسلإا رتمؤلما تايصوت 158 ةيلماعلا يملاسلإا داصتقلاا رابخأ ىدتنم 161

Opening for the June edition

of the Global Islamic Economics Magazine (GIEM)


Welcome to the 53rd _{edition of the Global Islamic Economics Magazine (GIEM). As} always, it is our pleasure to keep you updated with the current challenges and opportunities and recent developments in the global Islamic Einance industry. The GIEM also serves as the platform for CIBAFI to keep its stakeholders updated of its activities and initiatives, and keep the readers abreast with important developments impacting the Islamic banking and Einance industry.

As part of CIBAFI’s Strategic Objective 2: Research and Publications, CIBAFI in collaboration with the World Bank is working on a joint publication on Corporate Governance of Islamic Financial Institutions. Following on from the Memorandum of Understanding signed by CIBAFI and the World Bank, it was agreed that there was a need for a robust analysis of current corporate governance standards within the Islamic banking industry. Such a publication would serve as the basis for further work in the Eield of Corporate Governance by generating policy recommendations which would then prompt practical steps to strengthen areas of governance that are currently weak.

It is hoped that the upcoming report will be read widely within the Islamic Einancial industry, by individual institutions seeking to improve their own governance practices and by regulators who are looking to strengthen the Einancial systems that they oversee.

As part of CIBAFI’s Strategic Objective 3:Awareness and Information Sharing, CIBAFI and the Union of Arab Banks (UAB) have jointly organised an Islamic Finance Forum, themed “The Developing Markets of Islamic Finance: Policies, Regulations, and Market Practices”. The Forum was organized under the auspices of the Governor of the Central Bank of Tunisia - H.E. Chedly Ayari in the capital of

Abdelilah Bela+k

Secretary General

Tunisia, Tunis on 28 - 29 September 2016. The Forum was well appreciated and attended by more than 150 delegates from 21 countries.

The two days programme brought together various stakeholders from the Islamic Einance industry, multilateral development institutions, international and national regulatory bodies, policy-makers, and academia to discuss the issue of frontier markets of Islamic Einance, including from around Mediterranean region. The Forum discussed the macroeconomic outlook and political stability in the developing markets with a focus on the African and Mediterranean region and deliberated on regulatory framework and its development. The Forum examined key Islamic Finance business lines to serve customers’ core demands in Mediterranean markets. The event saw the discussion on how Islamic Finance can support global trade and infrastructure development in the light of potential that Shariah-compliant Einance industry holds in and around the region. The Forum also covered how the potential of Takaful industry can be unlocked in Mediterranean markets.

As part of CIBAFI’s Strategic Objective 4: Professional Development, and in particular CIBAFI’s endeavour to enhance capacity building in the Islamic Financial Services Industry among the top industry executives, CIBAFI will continue its series of Executive Programmes this year on 22 – 23 November 2016 titled, “CIBAFI – Ivey Business School Executive Programme on Ambidextrous Leadership and Disruptive Strategy”. The series follows the successful execution of the inaugural Executive Programme with Ivey Business School last year which captured a practical, high energy learning experience for Islamic Financial Institutions’ (IFIs) executives that aimed at enhancing skills of strategic analysis, strategy formation and execution.

This year’s programme will provide “platform” skills in strategic thinking and action so that executives have a common orientation and articulation of strategic goals and initiatives. Participants will be exposed to the notion of ambidextrous leadership, which is often the formula for further growth and success when established organizations struggle with protecting their existing advantages and shy away from exploring new opportunities for fear that they would potentially cannibalize existing businesses. The programme will analyze some of the disruptive strategic thinking and opportunities in Einancial services. Through an

interactive team project applying the Business Model Canvas, participants will gain hands-on and insightful experience in developing an ambidextrous project that would have disruptive potential in their business space.

CIBAFI also held second of its series of Technical Workshops from 18th _{- 20}th October 2016 in in Jeddah, Saudi Arabia, which was hosted by Institute of Finance, Saudi Arabian Monetary Agency. This 3-day Technical Workshop provided participants with hands on technical and practical knowledge and skills pertaining to product development, with a focus on Islamic Einancial services. Over 40 delegates from 11 countries participated in the workshop. The Workshop enabled participants to understand the mechanisms, process, and obstacles in the development of new products.

This workshop will be followed by the next Technical Workshop in this series, hosted by the Central Bank of Sudan in Khartoum, Sudan from 6 - 8 December 2016. CIBAFI Technical Workshops aim to equip the Islamic banking industry’s staff to help tackle the need for developing their technical expertise and are targeted towards middle-level staff of Islamic banks and Einancial institutions including ofEicers from the departments of product development, Shariah, risk management, legal and others.

CIBAFI as an umbrella of Islamic Einancial institutions continues to progress its agendas and address areas of long and short term importance for the development of Islamic Einancial industry and identify opportunities in developing Islamic Einance globally through its four Strategic Objectives. Stay tuned!




ينيذيفنتلا ءاسؤرلا هجاوت تايدحت

CEO’s Challenges ن•ِم ٌجاو•مأ ُهم•طلات•ت رِّيغت•ُم ٍر•حَب ي•ف مِه•تا•كر•شِل مُه•َتداي•ق ُه•ِجاو•ُت ِتا•يِّد•حتلا ن•ِم ًة•عوم•جَم َنو•ُّيذيفنت•لا ُءا•سؤُّر•لا ىر•َي .ِتاكرشلا َكلتل ةموسرلماِ فادهلأا نع راحبلإا ِةَلَصوَب رييغت ةيتاعلا ُحايرلا ُلواُتحو ،ِتابوعصلا يت•لا ةيجي•تارت•سلاا طط•لخا ِل•يو•تح ن•ع َنو•لوؤس•لما م•ُهو ٍة•كر•ش ِّيأ ي•ف لَّولأا ِّفَّص•لا ُةدا•ق م•ُه ين•َّيذيفنت•لا َءا•سؤر•لا ّنأ ا•بمو ٌم•ْسَو ِضعبل•ل وُل•حي د•قو ،ب•يرق•لاو ط•ِّسوت•لما ِروظن•لما ي•ف مهِلم•ع ُطط•خ َنوك•ت نأ َّد•ُب لا•ف ،مه•ِترادإ ُس•لاج•م اهي•سر•ُت طط•خلل ُبر•قلأا ْمُه•َف ؛- ط•ّسوت•لما ىد•لما ىل•ع ِروظن•لما َنم•ض ِذيفنت•لا•ب مه•ِمامت•ها َم•غر - ينيجي•تارت•سلاا•ب ِءا•سؤر•لا َكئ•لوأ .اهَنوُريِدُي يتلا تاكرشلا ِتارادإ ُسلاجم اهُعضت يتلا ىدلما ِةليوط ةيجيتارتسلاا ه••ب ُكَّر••حتَت يذ••لا ّيجي••تارت••سلاا َدعُب••لا ُلِّث••ُتم اه••َّنلأ ؛د••حاو ٍنآ••ب ِتاد••يد••هتلاو ِصَرُف••لا ين••ب ُعم••تج ِتا••يِّد••حتلا ّنأ ثي••حو ُترت•خا َك•لذ•ل ؛ًاض•يأ اه•ل ٍّد•تح اذ•هو ِتاد•يد•هتلا َبُّن•تج ُلوا•ُتح ام•ك ،اه•ل ٍّد•تح اذ•هو ِصَرُف•لا َب•ْسَك ُلواحت•ف ُتا•كر•شلا م۲۰۱۱ ما•ع ي•َنايبت•سا ِج•ئات•ن ين•ب ُتعم•ج د•قو ،مه•ِئارآ ُنايبت•سا َّتم ٌّيذيفن•ت ٌسي•ئر م۱۰۲۰ ا•هآر ٍتا•َّيِّد•تح ين•ب َة•نَراق•لما كل•ت ين•ب ل•صا•لحا ِرُّيغت•لا ىل•ع ِفُّرعتل•لو ،ِءا•سؤر•لا َكئ•لوأ َلوض•ُف ْترا•ثأ يت•لا ِةَر•شَعلا ِتا•يِّد•حتلا ِة•سارد•ل م۲۰۱٦ ما•عو .(۱ لودلجا) ،ِسْمَلخا ت اونسلا ؛لَضفأ َجئاتن ىلإ ِلوصوللو ةنَراقلما ِفادهلأ ِينَتسوردلما ِينَترتفلا ينب تايِّدحتلا كلت بيترت ِةداعإب ُتْمُقو ِتاع•ُّقو•ت ةرادلإ م۲۰۱٦ ي•ف مه•ُتَرظ•ن ْت•َلَّو•تح امني•ب ،ةض•ِما•غ ٍفور•ظ ي•ف ٍّو•نم َقيق•تح م۲۰۱۱ ما•ع ي•ف ُءا•سؤر•لا ىأ•ترا دَق•ف .ةَّصَتخُم ٍةرادلإ ِتارِّيغتلما كلت ِعاضخإو مهبِراتج نم ِءاسؤرلا َكئلوأ ِمُّلعت ىلع ُّلدي ٌخِسار ٌرُّوطت اذهو ،ِّومنلا ك•لذ•ل؛ م•ُهوف•َّظو•م مُهن•ِمو ةحلص•لما ِباح•صلأ ة•نور•لما ِيمدق•ت ى•لإ ينِف•َّظو•لما نارود ِتلاَّدع•ُم فيفخ•ت ِة•َلواح•م ن•ِم او•ُلَّو•تحو اذ•هو مهيل•ع ِةظ•َفاحُمل•ل مهِع•فان•م ِةدا•يز•ل يعَّس•لا س•ِما•لخا يِّد•حتلاو ،ٍدد•ُج َينِف•َّظو•م ىل•ع ُروثُع•لا و•ه ع•بار•لا يِّد•حتلا نا•ك .َهعم ِّيقيقلحا ِلُصاوتلا ىلإ كللما وه َليمعلا ّنأب ِفارتعلاا نِمو ،ِةدوُشنلما ِةنورلما نم ًا•َّير•هو•ج ًارط•َخ ْترا•ص اهِف•ْصو•ب ِةعْمُّس•لا ِةب•َقار•ُمو ةد•يازت•لما ر•ِطا•لمخا ن•م ِطُّوحت•لاو ميظنت•لا ِةب•َكاو•ُم ن•م ِءا•سؤر•لا ُةرظ•ن ْت•َلَّو•تحو .م۲۰۱٦ ماع يف ِةَعمُّسلا ِةرادإ ىلإ ،ِعيمَلجا ىلع ًاطْغَض اهليكشتو ”سكيليكيو“ ِةرهاظ ِزورُب َدعب يجقطنق رهظم رماس روتكدلا ريرحتلا سيئر

َر•ثإ أش•نو اي•جو•لونكت•لا َب•كاو َعيم•لجا ّنلأ ؛ّي•تا•مولع•لما ن•ملأا ِةه•َباج•ُم ى•لإ اي•جو•لونكت•لا ِةَب•كاو•ُم ن•ِم مُه•ترظ•ن ْت•َلَّو•تحو ِتراص•ف ِك•لذ•ب ُد•يد•هتلا وأ اهُب•ير•ستو ِتا•نايب•لا ى•لإ لُّل•سَّتلاو ةَّين•ملأا ُتا•قارت•خلاا و•ه لاأ ؛ُه•تَّد•ِح ْتد•ياز•ت ٍّد•تح ك•لذ .َينلِّلستلما كئلولأ ٍتايدِف ُعفدت ُتاكرشلا ؛ ةي•ساي•سلا ِتارِّيغت•لما ي•ف ِل•ُّخدت•لا ى•لإ ةي•َلماع•لا وح•ن ِكُّر•حتلاو ةس•فان•لما ِةراد•َص ي•ف ءاقب•لا يِّد•تح ن•م ىؤُّر•لا ِترَّيغ•تو ٍكُّر•حتب َنوك•ي نأ ُبج•ي ك•لذ ُّل•ُكو ًاد•يد•ج ًاد•يد•هت ”ب•مار•ت“ ُح•َّشر•لما َلَّك•َش ا•مدع•ب (ةيك•ير•ملأأ ةي•سا•ئر•لا ِتا•باخت•نلاا)ـك .بسانلما ريغ ِتيقوتلاب ْتءاج ْنإ اهُرَسْخَتو ،حيحصلا ِتيقوتلا نم اهَتميق ُبِستكت ُةمولعلماف ؛عيرس ّنأ َنَّيب•ت ثي•ح ؛(۲ لود•لجا) م•لاع•لا ي•ف ةَّيب•ساح•م َح•ِئاض•ف ةر•شَع رب•كأ ِضْر•َع ن•ِم َةدافت•سلاا ُت•يأ•ترا ىر•ْخُأ ٍةَه•ِج ن•مو اذكه•ب مُه•ماي•ق ُرَّوصت•ُي لا ِءلاؤ•هو ؛ةرادإ ِس•لاج•م ُءا•سؤر اه•ب ما•ق ِناتَي•قاب•لا ِناتن•ثلااو َنو•ُّيذيفن•ت ُءا•سؤر اه•ب ما•ق اهن•ِم ًةي•نام•ث ين•ّيذيفنت•لا َن•ير•يد•لما ىل•ع ةرادلإا س•لاج•م ءاض•عأو ِءا•سؤر ن•م ٍريث•ك ِةرطي•س ن•ع ًلاْض•ف ؛ين•ِّيذيفت•لا ِءا•سؤر•لا نود َح•ئاض•ف ءا••سؤر••لا َكئ••لوأ هار••ي ا••ّمم َرب••كأ ٍّد••تح و••ه ين••يذيفنت••لا ِءا••سؤر••لا ن••م لَمت••لمحا ُلايت••حلاا ُرَبتع••ُي ك••لذ••ل ؛ناي••حلأا ِبل••غأ ي••ف .ينَّيذيفنتلا (۱) لودلجا1 2011 2016 1 ضماغ ٍداصتقا يف ٍّونم قيقتح ِّومنلا ِتاعُّقوت ةرادإ 2 ينِفَّظولما نارود ِلَّدعم ُضيفخت ةنورلما يمدقت 3 ُسيئرلا وه ُليمعلا ّنأب ُفارتعلاا ِءلامُعلا عم ّيقيقلحا لصاوتلا 4 ةيعامتجلاا لصاوتلا ِلئاسو ىلع ُدامتعلاا ددُج َينِفَّظوم ىلع ُروثعلا 5 ميظنتلا ةبكاوم مهتاضيوعتو ينِفَّظولما عِفانم ُةدايز 6 ةديازتلما رطالمخا َّدض طُّوحتلا لام سأر ىلع ُلوصلحا 7 ةعمُّسلا ُةبقارم ةعمُّسلا ةرادإ 8 ايجولونكتلا ُةبكاوم َينلِّلستلماو ّيتامولعلما نملأا 9 ةسفانلما ِةرادص يف ءاقبلا ةيسائرلا ُتاباختنلاا 10 ةيلماعلا وحن كُّرحتلا عيرسلا كُّرحتلا

م۲۰۱۱ يف تايِّدحتلا ُربكأ ةئي•بو ّومن•لا ن•ع َنوثحب•ي ين•ّيذيفنت•لا َن•ير•يد•لما راب•ِك َلع•ج ِتا•كر•شلل ُّءي•سلا ُءادلأا :ض[ما[غ ٍاصت[قا ي[ف ٍّو[نم ُقيق[تح -۱ ىل•ع ِزي•كرتل•ل ةد•ئاس•لا لام•علأا جذا•نم ِرييغ•ت ن•م َّد•ُب لا َك•لذ•ل ؛(ءلامُع•لا ِءلاو•لا ب•ْسكو ِراكت•بلااو حا•برلأا ُةدا•يز) :ك•لذ .تاراكتبلاا يف َرامثتسلاا ُمزلتسي اذهو ةيلبقتسلما تاهُّجوتلا َن•ير•يد•لما ن•ِم ًاريث•ك َّنإ•ف ك•لذ•ل ؛ينِف•َّظو•لما نارود ِلَّدع•م ن•م ُد•يز•ي ُشامك•نلاا :َينف[َّظو[لما ِناروَد ِتلاَّدع[ُم ُضْف[َخ -۲ عاي•ض َّم•ث ن•ِمو ،ٍل•مأ ِةبي•خ ي•ف ِشيع•لا ى•لإ يِّدؤ•ي ا•م اذ•هو ،مهِب•صان•م ي•ف اوق•َب و•ل امي•ف ِةداعس•لا•ب ُنورعش•ي ين•ِّيذيفنت•لا .َينلِماعلا ِءلاو ةكب••ش ِبب••سب ؛د••بلأا ى••لإ ع••ئاب••لاو يرت••شلما ين••ب ىوق••لا نازي••م َرَّيغ••ت دق••ل :ُسي[[ئر[[لا و[[ه َليمع[[لا َّنأ[[ب ُفارت[[علاا -۳ اذ•هف .َرب•كأ ٍةمي•قو َلض•فأ ٍةيم•هأ ىل•ع ِلوصُحل•ل ِءلامُع•لا ُتاه•ُّجو•ت ْتداز ثي•ح ؛ةي•عامت•جلاا ملا•علإا ل•ئا•سوو ت•نرت•نلإا ه•ما•مأ ًة•حات•م ْترا•ص يت•لاو ؛لض•فلأا ة•مد•لخاو ِةعل•سلل هؤلاو ُلِقتن•ي ا•م َنا•عر•س ه•َّنلأ ؛ِليمع•لا ءلاو ِل•ُكآت•ب ُزَّيمت•ي ت•قو•لا .ةريبك ٍةعرسب ُةادأ ي•هف ؛قاو•سلأا ي•ف ةر•ِّثؤ•لما ِةَّوق•لا هذ•ه ُل•ُها•تج ًانِك•مم ْدُع•َي م•ل ه•ّنإ :ةي[عامت[جلاا ل[صاوت[لا ِل[ئا[سو ىل[ع ُدامت[علاا -٤ ِتارَداب•م ن•م ا•هري•َغو تا•كر•شلا ع•م ِتاف•ُلاحت•لا ِءان•ب ي•ف ًاح•ِضاو را•ص ا•هَروَد ّنأ ام•ك ،تاه•ُّجوت•لا ك•ير•تحو ءارلآا ِءان•ب .ينّيسيئرلا حلاصلما ِباحصأ عم ِلُصاوتلل ةيجيتارتسا ًةليسو تَحبصأ دقف ؛لامعلأا ريوطت .لامعلأا ِحاجنل اَّيساسأ ًارمأ ةرِّوطتلما ةيميظنتلا ِةئيبلا عم عيرسلا ُفُّيكتلا راص :ميظنتلا ُةبَكاوُم -٥ َرث•كأ ترا•ص يت•لا (لاثت•ملاا ةدا•يزو ،في•لاكت•لا ِةرادإ)ـك ؛ةيميظنت•لا ِةئيب•لا ى•لإ ُتافت•للاا ين•يذيفنت•لا َن•ير•يدُمل•ِل َّد•ُب لا•ف .ةيئيبلا تامازتللاا ِدُّقعتب ًةبوعُص مه•ِتا•كر•ش َلبقت•سم ُدِّد•هُت د•ق يت•لا ر•طا•لمخا ِمييق•ت ن•م ين•َّيذيفنت•لا َن•ير•يدُمل•ل َّد•ُب لا :ةد[يازت[لما ر[ِطا[لمخا ّد[ِض ُطُّوحَّت[لا -٦ .اهنِثارب يف ِعوقولا َةيشخ ّيجيتارتسا ٍلكشب اهل ِطُّوحتلاو ًةزي•ِمو َرب•كأ ًةمي•ق َلِّث•تم نأ ُنِك•ُيم ر•ِطا•لمخا َّنأ ام•ك ،اه•ِجور•ُخو لام•علأا ِل•َشَف ِلامت•حا ي•ف ُئبن•ُي يذ•لا ه•ُنْزَو ٍرَط•َخ ِّلُكِل•ف .لاَّعف ٍلكشِب اهَترادإ ْتعاطتسا نإ ةمَّظنملل ًةَّيسُفانت ّنأ ودب••يو ،ٍة••يو••لوأ••ك ة••يراجت••لا تا••ملاع••لاو ِتا••كر••شلا ةرو••ُصو ِةعم••ُس ِة••يام••لح ُهابت••نلاا ُبج••ي :ةَعمُّس[[لا ُةب[[َقار[[ُم -۷ .حِئاضفلل هِرْشَنو ةَعْمُّسلا رِطاخبم ُقَّلعتي ابم ؛ِعيملجا ىلع ًاديازتم ًاطْغض َلَّكَش ”سكيلكيو“ ِةئيبل•ل ًاّي•قلا•خأ ًاه•ْجَو ُر•ِهظُيو ،ًا•فاَّف•ش ًلا•ُصاو•ت ُقِّقح•ُي ٍّيجي•تارت•سا ٍجْه•َن ُعاب•ِّتا كيل•ع سي•ل َكِت•كر•ش ةَعم•ُس ِسي•سأتل•ف ة•يَّو•ق ٍة•مد•خ" يمدقت•ب ُنوك•يو ٍةلي•سو ُلض•فأ عا•فد•لا•ف اذ•هل ؛(ةعمُّس•لا ِةرادإ) ـب ُقَّلعت•ي را•ص َه•ُّجوت•لا َّنأ ودب•يو ،ةطي•لمحا

ٍيمدقت•ب ،ةعمُّس•لا ر•ِطاخ•م ِرا•ثآ ن•ِم َفِّفخ•ُت نأ ةي•عامت•جلاا ل•ُصاوت•لا ِل•ئا•سو•ل ُنِك•ُيمو ،”جَتنمل•ل ةي•لا•ع ٍةدو•َجو ،ءلامُعل•ل .(ةيبلسلا) ءارفصلا ةفاحصلا ِراثآ نِم ُفِّفخُي اَّمم ؛ةيعامتجلاا ةيلوؤسلما يف ةكرشلا ِةمَهاسُم ىدلم جيورتو ؛اهنوُجاتحي يتلا تامدلخاو تاجَتنلما َنمض ِتاينقتلا َجْمَد َنوبلطي ُءلامعلا راص :ايجولونكتلا ُةبَكاوُم -۸ .(..ةيمقرلا ىقيسولما ِتامدخو ،ةيحارلجا تايلمعلا ِءارجإو ،ينورتكللاا ميلعتلاو ،ةَّيكذلا ِندلما)ـك ًًة•كر•ش ُة•كر•شلا َنوك•ت نأ َب•جوأ ا•َّمم ؛ٍها•تجا ِّل•ك ي•فو ٍناك•م ِّل•ك ي•ف ُةس•فان•لما ِترا•ص :ِةس[َفان[لما ِةراد[َص ي[ف ُءاقب[لا -۹ .ِّومنلا ُءيطب ِةجاجُّزلا ِقُنُع نِم ِجورلخا ُحاتفِم َراكتبلاا ّنأ امك .ليمعلا اضِر ُحاتفِم ايجولونكتلا ُةبَكاوُمف ؛ةرَكتبم ُقاو•سلأا•ف ؛ًاَّيمت•ح ًار•مأ را•ص ةي•لماع•لا ِقاو•سلأ•ل َه•ُّجوت•لا نإ•ف ؛ًىؤر ن•ِم َقب•س ا•م ِقيق•تح دع•ب :ةّي[َلماع[لا َوْح[َن ُكُّر[حتلا -۱۰ .ةيفاك ٍةعرُسب اهنِم َةدافتسلاا ُعيطتست َتْنُك ام اذإ ًةحِضاو ًاصَرُف ُمِّدقُت ةيلماعلا ظاف•ِلحاو ،ةي•سُفانت•لا ِةفلكت•لا ِلكي•ه ىل•ع ُظاف•لحا اهي•ف ُبعص•ي ٌةئي•ب اه•ّنلأ ؛ًا•ّيِّد•تح اه•ِتاذ ِّد•حِب ةّي•َلماع•لا ُقاو•سلأا ُرَبتع•ُتو .تاراكِتبلاا قيقتح ةعرُس ِةدايزو ،ءلامُعلا ِءلاَو ىلع :م۲۰۱٦ يف تايِّدحتلا ُربكأ .قوسلا فْعَض ِتاملاع ُةبقارم ينِّيذيفنتلا َنيريدلما ىلع ُبجي :ِّومنلا ِتاعُّقوت ُةرادإ -۱ اوسي•ل نو•ُّيذيفنت•لا ُءا•سؤر•لاو .ةيصخش•لا مِه•تاي•حو مهِلم•ع ي•ف َرب•كأ ٍة•نور•بم َباب•شلا َنوُّينه•لما ُب•ِلاط•ُي :ة[َنور[لما ُيمدق[ت -۲ ؛ِةكرشلا َلِخاد َربكأ ٍةيمنت ِصَرُف نع َنوثحبي مُهَلعج امَّم ؛تابلطلا هذه ِةيبلت ىلع َنيرِداق وأ َينبِغار .لثملأاِ ِوْحنلا ىلع لمعلل ِسانلل ًةنِرَم ًةئيب زيزعتو ةيمنتلاو ِةكراشلما ىلع ِزيكرتلل نوُّيذيفنتلا َنوُريدلما ُجاتحي كلذل ِة•مد•خو ِءلامُع•لا ىل•ع ِزي•كرت•لا ُةل•صاو•م ين•ّيذيفنت•لا َن•ير•يد•لما راب•ِك ىل•ع ُب•َّترت•ي :ءلامُع[لا ع[م ُّيقيق[لحا ُل[صاوت[لا -۳ .مهِتاجايتحا ما••ع ي••ف ين••ّيذيفنت••لا َن••ير••يدُمل••ل َرب••كلأا َيِّد••حتلا ِب••هاو••لما ُفي••ظو••تو ُداج••يإ ُرَبتع••ُي :دد[[ُج َينِف[[َّظو[[م ىل[[ع ُروثع[[لا -٤ .دوكُّرلا ِةرتف َللاخ ًةَّصاخو ؛م۲۰۱٦ .مهتاضيوعتو َينِفَّظولما عِفانم ُةدايز -٥ َرث••كأ ْتحب••صأ ُقاو••سلأا••ف ؛ًابع••ص م ۲۰۱٦ ما••ع ي••ف لا••لما ِسأر ىل••ع ُلوص••لحا ُرَبتع••ُي :لا[[م ِسأر ىل[[ع ُلوص[[لحا -٦ .ًادييقت .ِةَعمُّسلا ُةرادإ -۷ ُد••يازت••ت ثي••ح ؛ين••ِّيذيفنت••لا َن••ير••يدُمل••ل ريب••ك ٍقل••ق َردص••م ِتا••مولع••لما ُن••مأ ُرَبتع••ُي :َينلِّل[[ستلماو ّي[[تا[[مولع[[لما ُن[[ملأا -۸ .ةساَّسلحا ِتانايبلل ِةنَصرقلا ُتاَّيلمع

ُر•ِّثؤي•س ك•لذ ّنلأ ؛َين•ّيذيفنت•لا ِءا•سؤر•لا ُقل•ق َداز ةيك•ير•ملأا ة•سا•ئرل•ل ”ب•مار•ت“ ِح•ُّشر•ت َدع•ب :ةّي[سا[ئر[لا ُتا[باخت[نلاا -۹ ُعضخ•ت ْترا•ص ب•ئارض•لاو ةَّيِّحِّص•لا ة•يا•عر•لا ُطط•خو ميلعت•لا ُتاي•نازي•مو ،ِّك•لمحا ىل•ع ّي•لماع•لا ُداصت•قلاا•ف ؛مه•ِلام•عأ ىل•ع .ةريثك ٍتلاامتحلا ٍر•ثأ ن•ِم َك•لذ•ل ا•ِلم ؛ة•يراجت•لا لام•علأا ِلا•لمج ًا•َّيِّد•تح َلَّك•ش تاراكت•بلااو تا•نايب•لا ِلْق•َن َة•عر•ُس ّنإ :ع[ير[سلا ُكُّر[حتلا -۱۰ راب••خأ ِبب••سب ؛ة••عا••س ۲٤ راد••م ىل••ع قوس••لا ي••ف ٍتارِّيغت••ل يِّدؤ••ي اذ••هف ؛(كلهت••سلما كول••ُسو ،راك••فلأا رييغ••ت) ىل••ع .فَعاضم ٍلكشب ِحاجنلاو ّومنلا َصرف ُديزي اّمم ؛ّيعامتجلاا ملاعلإا لئاسو ةيلماع ةيبساحم حئاضف ۱۰ أوسأ رب•كأ ن•م د•يدع•لا ثد•ح ثي•ح ؛اه•تاف•لاخ•مو ِتا•كر•شلا عَش•َج وه•ف با•هرلإا ا•ياض•ق س•فان•ي عو•ضو•م كان•ه نا•ك اذإ :ةلثملأا أوسأ نم ٍضعب َلوح ٍّينمز ٍرظنكو .نيَريخلأا نيَدْقعلا خيراتلا يف تاكرشلل ةيبسالمحا حئاضفلا (م۱۹۹۸) تايافنلا ةرادإ ُةحيضف ةّماعلا تايافنلا ةرادلإ ةكرش ةلوادتلما نوتسويه اهُّرقمو ةكرشلا ةّيمهو ٍحابرأ يف رلاود رايلم ۱.۷ غلبم راهظإ :ثدح اذام ر••ثرآ ي••لوؤس••م راب••ك ن••م دد••عو L. Buntrock سي••ئر / يذيفنت••لا سي••ئر••لا / س••سؤ••لما :نوي••سيئر••لا نوب••علا••لا (ةعجارملل) Arthur Andersen نسردنأ ٍلكش•ب تاي•نازي•لما ي•ف تادع•لماو تلالآاو ة•كر•شلا تاكلت•مم تا•كلات•ها ةرت•ف ن•مز ة•كر•شلا تداز :ك•لذ اولع•ف في•ك .ٍّيمهو .ةيبسالمحا رتافدلا للاخ نم ةرادلإا قيرفو ديدلجا يذيفنتلا سيئرلا َهُّجوت اوطبض فيك .رلاود ينيلام ۷ نوسردنآ رثرآ ةصروبلا تَمَّرغو ،رلاود نويلم ۷٥۸ َينمِهاسلما ِعفدب ُةيوستلا تَّتم :تابوقعلا ن•م ينِف•َّظو•لما ُنِّك•يم ة•لوهج•م ٍة•كر•ش ع•م ًان•ِخا•س ًاّط•خ د•يد•لجا ّيذيفنت•لا ُسي•ئر•لا ّين•ع ،ةحيضف•لا دع•ب :ةعت•مم ةقيق•ح .ٍقئلا ِريغ وأ ٍفيرش ِريغ ٍكولس ِّيأ نع غلابلإا (۲۰۰۱) نورنا ةحيضف نوتسويه اهُّرقمو تامدخ ةكرشو ةقاطلاو علسلا :ةكرش

ُد•يدع•لا دَق•فو ،م•هد•ُعاق•ت تا•باس•ح ن•يرِمثت•سلماو ينِف•َّظو•لما ُفلاآ َدَق•ف ؛رايل•م رايل•م ۷٤ ر•سخ ينم•هاس•لما ثد•ح اذا•م .مهَفئاظو مُهنِم .قباسلاو ّيلالحا نايذيفنتلا ناسيئرلا :نويسيئرلا نوبعلالا .ةينازيلما َجراخ ةمخض ًانويد اوقبأ :كلذ اولعف فيك .ةيجراخ ًاكوكش راثأ اّمم ؛مُهسلأا راعسأ عافترا رثإ ٍّيلخاد ٍرِبْخُم ِلَبِق نم ًةياشو :اوطبض فيك .نورنا تاباسح ِّشغب ًةبنذم نسردنأ رثرآ تربتعاو .سلافلإل ةكرشلا تمدق :تابوقعلا .ةحيضفلا لبق يلاوتلا ىلع تاونس ٦ "اراكتبا رثكلأا اكريمأ ةكرش" نورنا همسا نشتروف ةلجم :ةعتمم ةقيقح (۲۰۰۲) موك دلروو ةحيضف MCI _{؛ةيكلسلالا تلااصتلاا ةكرش} ن•يرِمثت•سلما ةراس•خو ةفي•ظو ۳۰۰۰۰ نادقف•ل ىّدأ ،رلاود رايل•م ۱۱ ى•لإ لص•ت ةب•سنب لو•صلأا ميخض•ت :ثد•ح اذا•م .رلاود رايلم ۱۸۰ يذيفنتلا سيئرلا :يسيئرلا بعلالا .ةيمهو ةيبساحم دويقب تاداريلإا ميخضتو اهقافنإ َلدب اهتلمسرب فيلاكت ةلسلس نع غلابلإا :كلذ لعف ةيفيك .لايتحلاا نم رلاود رايلم ۳.۸ موك دلروول يلخادلا قيقدتلا مسق فشك :؟طبض فيك ًا•ما•ع ۲٥ ةد•لم نجس•لا•ب ماك•حأو .ِسلا•فلإ•ل ُة•كر•شلا ت•مَّدق•تو ،ينمكحت•لما ة•لاقت•ساو ،ي•لا•لما ر•يد•لما در•ط :تا•بوقع•لا .ينمظنلما عم ةرَّوزم قئاثو يمدقتو رمآتلاو لايتحلاا ةمهتب (۲۰۰۲) وكيات ةحيضف .يسريج وين يف ةزاتملما يرسيوسلا نملأا ُةمظنأ :ةكرشلا .رلاود نويلم ٥۰۰ ةكرشلا لْخد ِمُّخضتب رلاود نويلم ۱٥۰ ّيلالما ريدلماو ّيذيفنتلا سيئرلا قرس :ثدح اذام .قباسلا ّيلالما ريدلماو ّيذيفنتلا سيئرلا :نويسيئرلا نوبعلالا

ىل•ع ِلاو•ملأا ُفر•ص َّتم ،ةرَّوز•م ةي•لا•م قاروأ عي•بو اهيل•ع ٍق•َفاو•ُم ري•غ ٍضور•ق للا•خ ن•م لاو•ملأا بح•س :ك•لذ اولع•ف في•ك .ةيذيفنت َعفانمو ٍتآفاكم ِلكش ك•لذ ي•ف ا•بم -اهي•ف كوكش•م ةيب•ساح•م تا•سرا•مم D.A ن•تاه•نا•مو ة•صروب•لا سل•جم تاقيق•تح تفش•ك :اوطب•ض في•ك .حونمم ٍمْسحك تبطش ّمث -ّيذيفنتلا سيئرلا باسح ىلع تلجس يتلا ةريبكلا ضورقلا .نيرمثتسملل رلاود رايلم ۲.۹۲ عفد ىلع وكيات تَرِبْجُأو .ةنس ۲٥-۸ نجسلاب مكح :تابوقعلا (۲۰۰۳) HealthSouth ةحيضف ةدحتلما تايلاولا يف ةيحصلا ةياعرلل ةصروبلاب ةجردم ةكرش ربكأ ةكرشلا .ينِمهاسلما تاعُّقوت ةيبلتل رلاود رايلم ۱.٤ ةمَّخضم حابرلأا ماقرأ تناك :ثدح اذام يذيفنتلا سيئرلا :يسيئرلا بعلالا ۲۰۰۳-۱۹۹٦ تلاماعلما ضيوعتب معز :كلذ لعف ةيفيك َرا•ثآ ا•ّمم ؛ة•حدا•ف ر•ئاس•لخ ة•كر•شلا ليجس•ت ن•م ٍمو•ي لب•ق ةي•لا•لما قارولأا ة•صرو•ب ي•ف رلاود نويل•م ۷٥ عيب•ب :اوطب•ض في•ك .ةيلالما قارولأا ةصروب ةرادإ ِكوكش ا•ّمم ؛ا•ما•بلاأ ة•يلاو ظ•فاح•م ةو•شر ِةمهت•ب اون•يدُأ مهَّنك•ل ؛۳٦ لا يب•سا•لمحا لايت•حلاا مه•ت عيم•ج ُة•ئرب•ت ت•َّتم :تا•بوقع•لا .تاونس ۷ نجسلا ةبوقع ىلإ يِّدؤي .هتءارب ىلع ظِفاحُيو ريهاملجا زيفحتل ًارِضاحم نلآا CEO لمعي :ةعتمم ةقيقح (۲۰۰۳) كام يديرف ةحيضف .ةقلامعلا ليومتلا يراقعلا نهرلا ًايداتحا ةموعدلما :ةكرشلا ءاطخأ اهبوشت تناك حابرلأا نم رلاود تارايلم ةسمخ :ثدح اذام ،ق•باس•لا ي•لا•لما ر•يد•لما ،يذيفنت•لا سي•ئر•لا / ةرادلإا سل•جم سي•ئر ،تايلمع•لا ر•يد•م / سي•ئر :نوي•سيئر•لا نوب•علا•لا .قبسلأا سيئرلا باون ريبك .ةيرتفدلا َحابرلأا ُهوشت ءاطخأ :كلذ اولعف فيك

ةصروبلا ةرادإ قيقتح :اوطبض فيك .ّيلالما ريدلماو هدعاسمو ّيذيفنتلا سيئرلا حيرستو ةمارغ رلاود نويلم ۱۲٥ :تابوقعلا (۲۰۰٥) (AIG) ةيلودلا ةيكيرملأا ةعوملمجا ةحيضف تايسنلجا ةددعتلما ينمأتلا ةكرشلا مهس••لا رع••س ر••يوز••ت ة••لواح••م ع••م ،رلاود رايل••م ۳.۹ ى••لإ هُتمي••ق لص••ت قاطن••لا ع••ساو ّيب••ساح••م لايت••حا :ثد••ح اذا••م هب بعلاتلاو يذيفنتلا سيئرلا :يسيئرلا بعلالا ب•سح مه•ل ع•فد•ت AIG ت•نا•ك ثي•ح ين•مأت•لا تا•كر•ش ءلام•ع دا•ق ا•ّمم ؛ٍتادار•يإ•ك ضورق•لا ليجس•ت :ك•لذ لع•ف ةيفي•ك .AIG مهسلا رعس ميخضتل راجتلا اوربخأو ،تاقافتلاا .نيِرِبخُم نم ًةياشو تقلت ةصروبلا ةرادإ تاقيقتح :اوطبض فيك ع••م ،۲۰۰٦ ما••ع ي••ف رلاود رايل••م ۱.٦٤و ۲۰۰۳ ما••ع ي••ف رلاود ين••يلا••م ۱۰ ة••صوب••لا ةرادإ ع••م ة••يوس••ت :تا••بوقع••لا .رلاود نويل•م ۷۲٥ ن•ع و•يا•هوأ ي•ف د•عاقت•لا ق•يدان•ص ۳ ع•مو ،رلاود نويل•م ۱۱٥ ن•ع ا•نا•يز•يو•ل ة•يلاو د•عاق•ت قودن•ص .يذيفنتلا سيئرلا حيرست (۲۰۰۸) زرذارب ناميل ةحيضف ةيلماعلا ةيلالما تامدلخا ةكرش .ٍتاعيبمك اهراهظاو ضورقلا نم رلاود رايلم ٥۰ ءافخإ :ثدح اذام ..Ernst & Young يف ةكرشلا تاباسح وققدمو ناميل نويذيفنتلا نوريدلما :نويسيئرلا نوبعلالا

نأ•ب ا•عابط•نا نامي•ل َد•جوأ•ف ا•هءار•ش ةدا•عإ متي•س ه•نأ مه•ملا•عإ ع•م نا•يما•ك ةر•يز•ج كونب•ل ة•َّما•س لو•صأ عا•ب :ك•لذ اولع•ف في•ك .ةّماسلا لوصلأا نم لقأ رلاود رايلم ٥۰و ادقن رلاود رايلم ٥۰ هيدل "ةّماسلا لوصلأا" يه ام ة•ّماس•لا لو•صلأا .يو•ناث•لا قوس•لا يفتخ•ي ا•مدن•ع ةل•ئا•س حبص•ت يت•لا لو•صلأا ي•ه toxic assets ة•ّماس•لا لو•صلأا ةي•••لا•••لما ة•••مزلأا ي•••ف "ة•••ماس•••لا لو•••صلأا" حلطص•••م غا•••ص د•••قو .لا•••لما ر•••سخت نأ نمض•••ي ا•••م ًاب•••لا•••غو ،اهُعي•••ب نك•••يم لا داد•س ن•ع ز•جعلا ةض•ياق•مو ة•نومض•لما ن•يد•لا تا•مازت•لاو يراقع•لا ن•هر•لا•ب َة•مو•عد•لما ِتادنس•لا صخ•ي امي•ف ،۲۰۰۸/۰۹ investopedia _{.ةحداف َرئاسلخ اهباحصأ ضَّرعتت نأ دعب اهُعيب نكيم لا يتلاو ،نامتئلاا} .اوسلفأ :اوطبض فيك ةدحتلما تايلاولا خيرات يف سلافإ ربكأ :تابوقعلا ب•سح (ةي•لا•لما قارولأ•ل باج•علإ•ل ةرا•ثإ رث•كلأا) ى•لولأا ةب•تر•لما ىل•ع ۲۰۰۷ ما•ع زرذار•ب نامي•ل لص•ح :ةعت•مم ةقيق•ح .نشتروف ةلجم (۲۰۰۸) فودام ينريب ةحيضف تيرتس لوو يف رامثتسا ةكرش ةيلالما ةيرامثتسلاا فودام درانرب ةكرش .خيراتلا يف طَّطخم ربكأ للاخ نم رلاود رايلم ٦٤.۸ ب نيرمثتسلما عادخ :؟ثدح اذام هوبساحمو ةرادلإا سلجم سيئر / سسؤلما :نويسيئرلا نوبعلالا ةصالخا مهلاومأ نم دئاوع نيرمثتسملل عفد :كلذ اولعف فيك .يلاتلا مويلا يف هيلع ُضبقلا ىقليل ةصروبلا ةرادلإ هب اوشوف هطَّطخم نع هءانبأ فودام ملعأ :؟اوطبض فيك ضيوعتك رلاود رايلم ۱۷۰ ةمارغو ةنس ۱٥۰ نجسلا :تابوقعلا .ةدحتلما تايلاولا يف ۲۰۰۸ يلالما رايهنلاا نم طقف ٍرهشأ دعب فودام شغ نع فشكلا تم :ةعتمم ةقيقح (۲۰۰۹) مايتاس ةحيضف ةيفللخا بتاكلما ةبساحم ةكرشو ةيدنهلا تامولعلما ايجولونكت تامدخ ةكرش رلاود رايلم ۱.٥ تاداريلإا ريوزت :ثدح اذام

(۲) لودلجا ىل•ع اه•ضْر•َعو مه•تايجي•تارت•ساو م•هاؤر ي•ف ًاضع•ب مهضع•ب ا•نِدلا•ب ي•ف نو•يذيفنت•لا ءا•سؤر•لا َكراش•ي نأ َقب•س ا•ّمم َةربع•لا ّنإ ًاع•م شيع•ي عيم•لجا•ف ؛مُّلعت•لا ي•ف َءا•كر•ش او•نوكي•ف مُهن•م اوُمَّلعت•يو م•ُهَراك•فأ م•ُهو•كراشي•ل ح•لاص•لما ِباح•صأ ن•م سان•لا .ًانايحأ كلذ َريغ ادب ولو (سانلا وأ تاكرشلا وأ لودلا) ٌءاوس ؛ٌةكرتشم مهلحاصمو م۲۰۱٦-۱۰- ۲۷ قفاولما ـه ۱٤۱۸ -۰۱- ۲٦ (للها اهامَح) ةامح 
 ةرادلإا سلجم سيئر / سسؤلما :يسيئرلا بعلالا .ةيبور رايلم ٥۰ ىلإ اهتميق لصت ةيدقن ةدصرأو شماوهو ،ةفيزم تاداريإ :كلذ لعف ةيفيك ةكرشلا ةرادإ سلجم ىلإ ةهجوم ءاردلما نم ةلاسر يف شغلاب فارتعا :؟اوطبض فيك تلاجسلا ريوزتو شغلاو رمآتلاو ةناملأا ةنايخ ةمهت :تابوقعلا

ٌةَّيِراضَح ٌةَّيداصِتقا ُسِئافَن

ِخِّرؤُلما مِلاعلا ِبيدلأا ِجَهنَم نِم

(ىلاعت ُللها ُهمِحَر) ّينوباصلا ميهاربإ دمحأ

(م۱۹۱٦ ـــه۱۳۳٤) - (م ۱۸۷٥ - ـه۱۲۹۱) ةافولاو دِلُولما ّيوَملحا (۲) ةقللحا ىَّل•صو ،ُتا•قوُل•لمخا ُدَعْس•َت ِد•لا•لخا ِه•ِعْر•َش ِقيبْطت•ِبو ،ُتا•ِلحاَّص•لا ُّمت•ت ِهتَمْعِن•ِب يذ•لا ِلله ُدم•َلحاو ،ِمي•ِحَّر•لا ِنم•حَّر•لا ِللها ِمْس•ِب هِبْح•َصو ِةاد•ُهلا ِةداَّس•لا ِه•لآ ىل•عو ،ِدلاب•لا ِه•يد•َهِب حَل•صأو ،َدابِع•لا ِه•ب ُللها َمَر•ْكأ يذ•لا ٍدَّم•حُم ا•نِد•ِئا•قو ا•نِدِّي•َس ىل•ع َمَّل•سو ُللها ،ِد••يد••َّسلا ِداصِت••قلاا َقُر••ُط َعَب••َّتاو ،ِدي••شَّر••لا ِحيِحَّص••لا ِداقِت••علاا َليب••َس َجَه••َنو مه••ِبرَد ىل••ع َرا••س ن••َم ىل••عو ،ِةا••بُلأا ِةاد••ُلحا :ُدعَبو ؛َينمِحاَّرلا مَحرأ اي َكِتَمحَرِب ُمُهَعَم انيَلعو ِلي•َنو ،ِةَل•ِماكت•لما ِةَدابِع•لا ىنع•م ِقيق•تحو ،ِري•سلما ِةَل•َصاو•ُمو ِري•َّسلا ِةع•َبات•ُِلم ؛ى•لاع•تو َكراب•ت ِللها ع•م ِّر•ِّسلا ِصلا•ْخإ ن•ِم َّد•ُب لا•ف َلاأ ؛ٍلي•صأ ٍهيق•َف ٍذات•سُأ ن•ِم ًاد•ير•َف ًادْق•ِع َلِّكَشُت•َف ِضعَب•لا اهِضع•َب ع•م َمِظَتْنَت•ِل ؛ِق•باَّس•لا َع•م ِق•ِحلا•لا ِط•ْبَرو ،ِةَّق•لحا ِةداعَّس•لا َر•َّبد•َتو ،ِريصَب•لا ِد•قان•لا َةَرْظ•َن ِةايَحل•ِل َرَظ•َن يذ•لا -ى•لاع•ت ُللها ُهَم•ِحَر - ُّي•نو•باص•لا مي•هار•بإ ُدم•حأ ُخِّرؤ•لما ُب•يدلأا ُم•ِلاع•لا و•ُهو اي•نُّد•لا ِةاي•لحا ِجهن•َم ي•ف هَد•ِئا•قو ه•يِدا•حو هَد•ِئارو ه•يِدا•ه ُهَلع•َجو ،ِلَمَع•لا•ِب َمْلِع•لا َط•َبَر•َف ؛ِفيِص•لحا ل•ِقاع•لا َر•ُّبد•َت ِةَشيِع•لما َرو•مُأ َل•َّكو•ت ْل•ب ؛ٍلَم•َعو ٍمْل•ِع لا•ِب ِف•ِئاز•لا ِمو•ُهو•لما ِل•ملأا ىل•ع ُدِمَتع•َي ْمَل•َف ؛(ىر•ْخُأو ًا•خَزْر•َبو اي•نُد) ى•لاع•ت ِللها ا•ضِر ِليَن•ِل ًلاو•صُو ؛ٍةد•َهاج•ُمو ًاَّد•ِج َلمَع•لا َسرا•مو ،(ًاداصِت•قاو ًاداهِت•جا ،ًا•كوُل•ُسو ًاداقِت•عا) َمْلِع•لا َمَّلعت•ف ؛ِل•ُّكوت•لا َّق•َح ى•لاع•ت ِللها ىل•ع .(ًةدابِعو ًلامَعو ًامْلِع) ِةديِعَّسلا ِةايَلحا َةلداعُم َلعَجو ،(ٍداهِج َللالحا َبَلَط)ـف ؟ُلِّمؤُت اذام * اّمل•َف ؛ًارا•ن َد•َقوَت•ْسا يِذ•لا ِلَثَم•َك ْمُهُلث•َم) ،(ًا•ثاك•نأ ٍةَّو•ُق ِدْع•َب ْن•ِم اه•َلْز•َغ ْتَضَق•َن يت•لا•ك او•ُنوُك•َت لاو) :ى•لاع•ت ُللها َلا•ق (َنوُهَمْعَي مِهِنايغُط يف ْمُهَكَرَتَو ْمِهِروُنِب ُللها َبَهَذ ُهَلوَح ام ْتءاضأ لاو َعَط•َق ًا•ضْرأ لا َتَّبن•ُلما َّنإ) ،(ٍّيق•ت ُّل•ُك ٍدَّم•حُم ُلآ ) ،(ِتيَب•لا َلآ اّن•ِم ُنامل•َس) :َمَّل•سو ِهيل•ع ُللها ىَّل•ص ِللها ُلو•سر لا•ق .(ىَقْبأ ًارْهَظ غابدلا رساي دمحم يوغل ققدم

،(ٌريَخ َوُه يذّلاِب ىَندأ وُه يذَّلا َنوُلِدْبَتْستأ) :ىلاعت للها لاق ،(َةراملإا َلأس نَم يِطعُن لا اّنإ) :َمَّلسو ِهيلع ُللها ىَّلص ِللها ُلوسر لاق .(ُهْنِم َهَباشَت ام َنوُعِبَّتَيَف ٌغْيَز مِهِبوُلُق يف َنيذَّلا اّمأو) :ىلاعت للها لاق ُبَسَّنلا لاو اَّلَك ْمُهُعَمْجَي ُنيِّدلا لا اوــــــــــُقَرَتْفا ْدـــَق ٍموَق ْنِم ُلِّمؤُت اذام اوُبِجُح ِهِروُن ْنَع ْذإ َراَّنلا اوُدَقوَتْساف ٌقـِثَبْنُم ِحْبُّصلا ُضاـــــيَبو اوَُلجْدَأ ْمُه ُبـــَعَّتلا اهِلــْبَق ْنِم ْمُهَكرْدأف اوُّدَج ْدـــَقَو ِحاجَّنلا ِةاـــقْرَِلم َلوُصُولا اوُمار ُبـــــَتُّرـلا ُمُهْنِم ٍّلـــُك ُدوــُصْقَمَف اهَل اوُقَبَتْساو ِتاذَّللاِب َرْيَّسلا اوُلَدْبَتْساف ُبَهَّذلا ُهُنوَل وُدْغَيَف َساحُّنلا ىَلطُي ُهُهِبــــــْشُي ِّقَلحا َبوَث ُسَبْلَي ُّشِغلاو :ُبوذي يبلق * ،(اوُكَرْشأ َنيِذَّلا نِمو ٍةايَح ىلع ِساَّنلا َصَرْحأ ْمُهَّنَدِجَتَلو) :ىلاعت ُللها َلاق ،"ُنايرُعلا ُريِذَّنلا انأ" :َمَّلسو ِهيلع ُللها ىَّلص ِللها ُلوُسَر لاق ِللها ُم•ْسا اهي•ف ُر•َكْذ•ُي ُد•ِجاس•َمو ٌتاوَل•َصو ٌعَي•ِبو ُع•ِماو•َص ْت•َمِّد•ُهَل ٍضْعَب•ِب ْمُهَضع•َب َساَّن•لا ِللها ُع•ْفَد لاو•َلو) :ى•لاع•ت ُللها لا•ق ،(ًاريِثك ،(ًاد•يِد•َس ًلاو•ق او•ُلوُقَي•ْلَو َللها اوُقَّتَيْل•َف ْمِهيَل•َع او•ُفا•خ ًا•فاع•ِض ًة•َّيِّرُذ ْمِهِفْل•َخ ْن•ِم او•ُكَر•َت و•ل َن•يِذ•َّلا َشْخَي•ْلو) :ى•لاع•ت ُللها لا•ق ،(ٌمْثإ ِّنَّظلا َضْعَب َّنإ) : ُللها لاقو او••ُتا••م اذإ••ف ٌماي••ِن ُساَّن••لا) ،(ِث••ئاب••َلخا ُّمُأ ُرْم••َلخا) ،(اوُل••ِهَج ا••م ُءاد••عأ ُساَّن••لا) :َمَّل••سو ِهيل••ع ُللها ىَّل••ص ِللها ُلو••سر لا••ق ،(اوُهَبتْنا ،(ىَبْرُق اذ َناك وَلو اوُلِدْعاف ْمُتْلُق اذإو) ، (رِصَتْناف ٌبوُلغَم يِّنإ ِّبر):ىلاعت للها لاق (؟ْمُكَماحْرأ اوُعِّطِقُتو ِضْرلأا يف اوُدِسْفُت ْنأ ْمُتيَّلوَت ْنإ ْمُتْيَسَع ْلَهف) :ىلاعت ُللها لاق ُفِصْنُي لا نـَم ِّلِظ يف َْننُكْسَتْلَف ٍةَّلِذِب َةايلحا يِضْقَت ْنأ َتْئِش ْنإ ُفَّرَحـــَتَت اـــــــــــــهَتْفَّرَح اذإ ْنــِكَل اهـــــَسْفَن َرِّتَسُت ْنأ ُةَقيِقَلحا ِتَبَأ اوُفِعْضُتْسا ُهوــــــُعَفْدَي ْمَل ُمُه اذإف اـمُّكََتح ِلاجِّرلا ِفْسَلخاِب ُماسُيو ُفُجْرَت ِثِداوَلحا نِم ِبوُلُقلا َّلُك ُمــُتْفَّلَخ :اوــــــــُلَّحَرَت َنيذّلِل ْلُق ُفِرــْعــَي لا ْمِهِباــــصُِبم ِهِلْهَج ْنـِم ُهَّنِلأ َنيِرــــــــَخلآا وُحْلَي ُضْعَبلاو ُفُقْرُقلا َنوُلأـــــْسَي لا نَم ُبارَشو ٍةَفْيِخ ْنِم ْمُهَعوُمُد َنوُبَرْشَي ْمُه ُفِصْنلما َّلــَقو اــهِب ُقيِدَّصلا َباغ ًةَفْقِو ِبِئاصلما ِةــــيِهادِل اوــــُفَقَو

ُفَصوُت ْذإ ًةَمْحَر ىَعْدُت ِمْغرلاِب ًةـــــــَملاَظ ِبوُلُقلِل ٍحْرُج ُّضمأو (ُرْمَلخا :ُفُقْرُقلا) :ٌءايِرو ٌّلُذ * ،(َمدآ يِنَب انْمَّرَك ْدَقَلو) ،(مِهِبوُلُق ىلع ُللها َعَبَطَو ِفِلاوَلخا عَم اوُنوُكَي ْنأب اوُضَر) :ىلاعت ُللها لاق ْم•ُهَو ِليل•لا َءا•نآ ِباتِك•لا ِتا•يآ َنوُلْت•َي ٌةم•ِئا•ق ٌة•َّمُأ ِباتِك•لا ِل•ْهأ ْن•ِم ًءاو•َس اوُسْي•َل) ،(ٍمِرْك•ُم ْن•ِم ُه•َل ام•َف ُللها ِنِه•ُي ْن•َمو) ،(.. ْمُك•ُبوُل•ُق ْت•َسَق ْنِك•َلو..)،(..ِللها ِليِب•َس ْن•َع َّلِضُي•ِل ًاداد•ْنأ ِللها ِنوُد ْن•ِم ُذ•ِخَّتَي ْن•َم ِساّن•لا َن•ِمو) ،(َنوُد•ُجْسَي .(..لا ْمُهَف ٌّيْمُع ٌمْكُب ٌّمُص) ،(..ُللها ُمُهُثَعْبَي ىَتولماو َنوُعَمْسَي َنيِذَّلا ُعِمْسُت انمإ ..) (يِريَغ ًاهلإ ْذِخَّتيْلَف ؛يريَغ هب يغتبي ًلامَع َلِمع ْنَم) ،(ِكْرِّشلا نع ِءاكرّشلا ىَنغأ انأ) :ِّيسدُقلا ِثيدلحا يف َدرَو :لا•ق ؟"َنو•ُِلحاَّص•لا اني•ِفَو ُكِل•ْهَنأ" :َمَّل•سو ِهيل•ع ُللها ىَّل•ص ِللها ِلو•ُسَر•ِل اهن•َع ُللها َي•ضر َينن•ِمؤ•لما ُّمأ ُةَش•ِئا•ع ُةدِّي•َّسلا ِت•لا•ق .ُثَبَلخا َرُثَك اذإ ْمعَن" اـــمَّظعُم َشيِعَي ْنأِب ِهيَلَع ٌبْعَص ًاكَلــــــــــــْسَم َةَّلَذلما َفِلأ يذَّلا َّنإ اــــــمَرَّكَتَت ْنَلَف ْتَناه ْنإ ُسْفَّنلاو اهَناهأف ِهــــــــــــــِسْفَن َةَميِق ِرْدَي ْمل امَنْغَم َةَهافَّسلا َذَخَّتا يذَّلا َلْثِم ًةَميِش َةماهَّشلا َذَخَّتا يذَّلا َسيل امَّدَقَتَت ْنأب اــهـل ِلاــحمــلا َنِمَف ٍةَدْلَبِب ُءايِّرلا ُءاد اـــــــــــــــــــشَف اذإو اــــمَّلأتَت ْنَل ِءاــــــــــــضْعلأا ِةَّيِقَبِب ىَدَّرلا َّلَح وَلَف ْتـَسَق ِبوُلُقلِل ام :ُهْنِمَو ِهيَلَع يِكْبأ * ،(ًاحَرَم ِضْرلأا يف ِشَْتم لاو ِساَّنلِل َكَّدَخ ْرِّعَصُت لاو) :ىلاعت ُللها لاق ،"َنِمؤلما ُهاخأ َرِقْحَي ْنأ ِّرَّشلا َنِم ٍئِرْما ِبْسَحِب" :َمَّلسو ِهيلَع ُللها ىَّلص ِللها ُلوُسَر َلاق ،(ًءافُج ُبَهْذَيَف ُدَبَّزلا اَّمأف) :ىلاعت ُللها لاق ."ُلِلاخُي ْنَم ْمُكُدَحأ ْرُظْنَيْلَف ؛هِليلَخ ِنيِد ىلع ُءرلما" :َمَّلسو ِهيَلع ُللها ىَّلص ِللها ُلوُسَر لاق ًةف••ِئا••ط ُفِعْضَت••ْسَي ًاعي••ِش اهَل••هأ َلَع••َجَو ِضْرلأا ي••ف لا••َع َنو••َعر••ِف َّنإ) ،(َنوُن••ِهْدُي••َف ُن••ِهْد••ُت و••ل اووُّدَو) :ى••لاع••ت ُللها لا••ق .(..ْمُهنِم ُمِلْظَي اِلم ُهْنِم يــِكْبأ َكاذَكو ٌةَبيِصُم ُهْتَهَد اذإ ِهــــــــــيَلَع يِكْبأ ُمَّظعتَي ًاّرّقَحُمو ًارــــــــــِّبَكَتُم ًاــــقَمْحأ َرِشاعُت ْنأ ِةَراسَلخا نِمو ُمَرْكلأا ُزيزَعلا َوُه َهيِفَّسلا َّنأ ىَرَي ْنَم يِغانُت ْنأ ِةَهافَّسلا َنِمو

ُمَدْهُي ٍتْيَب ِلاِبم ُداشُي ٌتْيَب اهِلاوــــــــْحأ يف ًماــــــــَّيلأا ُبَّلَقَتَت ُمَّلَظَتَي ٌمِلاظَو َبارَلخا ىَوْهَي ٌرِطْيَسُم ِلاجِّرلا ىلع ِلاجِّرلا َنِمو :ِةأرلما ُباجِح * ،ِرا•قَو•لا َبابْل•ِجو ،ِةَمْش•ِلحا َساب•ِل) اهيَل•ع َغَب•ْسأو ،ًة•مَّرَك•ُم ًة•يمر•ك ًةر•َهو•َجو ،ًة•َنوُص•َم ًةَّرُدَو ًةؤ•لؤ•ُل ىَث•ْنلأاُ للها َلع•َج ْدَق•ل اهِتَّي•ِناس•ْنلإ ا•هُؤا•فَوو اه•ُتَراه•َط اه•ل َمَل•ْسَتو ،ا•هُؤاي•َحو اهُت•َثو•ُنُأ اه•َل ىَقْبَت•ِل ؛(ِةاي•لحا َةَن•ْيِزو ،ِر•ِئار•َلحا َّيِزو ،ِةَّفِع•لا َباج•ِحو .ِءايَلحاو ِةَّفِعلا ىلع اهَرَطَفو اهُقِلاَخ اهَقَلَخ ْدَقو لا َملو ؛َثَّنَخَّتَت لاو َلِجْرَتْسَت لاف ؛اِهتَرْطِفو .ِهيلع ٌقَفَّتُم "ٍريَخِب ّلاإ يتأي لا ُءايَلحا" :َمَّلسو ِهيلع ُللها ىَّلص ِللها ُلوُسَر َلاق دَقو .ٌمِلسُم ُماملإا ُهاور "ُهُّلُك ٌرْيَخ ُءايَلحا" ،ِهيلع ٌقَفَّتُم "ِنايملإا نِم ٌةَبْعُش ُءايَلحا" ،(..ّلاإ ّنُهَتنيِز َنيِدْبُي لاو َّنِهِبوُيُج ىلع َّنِهِرُمُخِب َنْبِرْضَيْلو) :ىلاعت ُللها لاق (..ُهَلوُسَرو َللها َنْعِطأو َةاكَّزلا َينِتآو َةلاَّصلا َنْمِقأو ىَلوُلأا ِةَّيلِهالجا َجُّرَبَت َنْجَّرَبَت لاو) او••َصاو••َتو ِّق••َلحا••ِب او••َصاو••َتو ِتا••ِلحاَّص••لا اوُلِم••َعو اوُن••َمآ َن••يِذ••َّلا ّلاإ * ٍر••ْسُخ يِف••َل َناس••ْنلإا َّنإ * ِرْصَع••لاو ):ى••لاع••ت ُللها لا••ق .(ِرْبَّصلاِب ."ِريراوَقلاب ًاَقْفِر" ،"ِرْقَفلا نِم ٌنامأ ِدَيلا يف ٌةعنَص" :َمَّلسو ِهيلع ُللها ىَّلص ِللها ُلوسر لاق ري•سفت رصتخ•م)"ُملا•سلا ِهيل•ع س•يردإ ا•نُدِّي•س ِموُجُّن•لاو ِباس•ِلحا َموُل•ُع َسَرَدَو ،َطي•ِلمخا َسِب•َلو ،َطا•َخو ،َّط•َخ ْن•َم ُلَّوأ" (يبطرقلا ُلَزْغِلما ِةاـــــــــتَفلِل ٍمــــْلِع ُّلــــَجأف ًاــبَّذَهُم ِلاــــجِّرلا ُعــــْبَط ْنـــُكَي ْمَل ْنإ ُلَمْجأ ِجُّرَبَّتلا َنِم َباَجــــِلحا َّنإ ًةَنايِص ِءاـــــــسِّنلا ىلع َباجِلحا ِعَدَف ُلَمْهُتَف ِءانَفلا اهُكرْدُي ِعْدَّصلاِب ْبَصُت ْنإ ِةَجاجُّزلا ُلْثِم ىَتَفلا ُفَرَش ُلِقْعَي لا نَم ِقلاخأ ْنِم ِسْخَبلاِب اــهــُعــيـِبَمــَف ٌةـــَنــيــمَث َةاـــــيــــــلحا َّنإ َلا•قو ،(َينِط•ِسْقلما ُّبِح•ُي َللها َّنإ ِط•ْسِقلا•ِب ْمُهَنْي•َب ْمُك•ْحا•ف َتْمَك•َح ْنإ•ف) ،(ُللها َلَز•ْنأ ا•ِبم ْمُهَنْي•َب ْمُك•ْحا•ف) :ى•لاع•ت للها لا•ق .(ًابَطَح َمَّنَهَِلج اوُناكَف َنوُطِساقلا اّمأو) :َّلجو َّزع ُللها ن•ِم ٍل•َسْر•ُم ٍّيب•ن ْوأ ىَفَطْص•ُم ٍكَل•َم َدْع•َب ِة•َمايِق•لا َمو•َي ِللها ن•ِم ًاسِل•ْجَم ُبَر•ْقأ ٍد•َحأ ْن•ِم ا•م" :َمَّل•سو ِهيل•ع ُللها ىَّل•ص ُّيبن•لا َلا•قو ."ٍلْدَع ٍمامإ ،"ًاماع َينِعْبَس ِةَدابِع ْنِم َّيلإ ُّبَحَأ ِّقَلحاِب ًاموَي يِضْقأ ْنَلأ" :ُهْنَع ُللها َيِضَر ٍدوُعْسَم ُنب ِللها ُدْبَع َلاقو ُللها ِهي•ِعْرَت•ْسَي ٍدْب•َع ْن•ِم ا•م" :ُلوق•ي َمَّل•سو ِهيل•ع ُللها ىَّل•ص ِللها َلو•ُسَر ُتْعِم•َس :َلا•ق ُهن•ع ُللها َي•ِضَر ٍراس•َي ِن•ب ِلِقع•َم ن•ع ."َةَّنَلجا ِهيَلَع ُللها َمَّرَح ّلاإ ِهِتَّيِعَرِل ٌّشاغ َوُهو ُتوَُيم َموَي ُتوَُيم ،ًةَّيِعَر

."َةَّنَلجا ُمُهَعَم ْلُخْدَي ْمَل اَّلإ ْمُهَل ُحَصْنَيو ْمُهَل ُدَهْجَي لا َّمُث َينِمِلْسُلما َرومُأ يلَي ٍريمأ ْنِم ام" :ٍمِلْسلم ٍةياور يفو ُلَحْرَي ِةَلْيِلَّذلا ِضْرلأا ِنَع ٌلُجَر اذَّبَحَو ُزيِزَعلا ىَضْرَي لا ِّلُّذلاِب ُلِدــْعَت اــََّلم ِوــْفَّصلاِب اــــهُؤاـــجْرأ يِهَدْزَت ِةَموُكُلحا ُرْمأ افَص اذإو ؛ًارَّون•ُم ىَفطص•لما ِّيبَّن•لا يد•َهب َراص•ف ؛ ًاريِنَت•ْسُم ى•لاع•َتو َكراب•ت ِللها ِعْر•َشِب َرا•سو ،ًا•كُول•ُسو ًاجَهْن•َم ِةاي•َلحا َهِق•َف ْن•َِلم ى•بوُط•ف .ًاروُرْسَم ًاديِعَس ِرورُّسلاو ةداعَّسلا ِراد يف ىلاعت ُللها ُهَمَرْكأ ْنَّمم َناكف .َينِمآ َّمُهللا ،َينمِحاَّرلا َمَحْرأ اي َكِتَمْحَرِب ْمُهْنِم انْلَعْجا َّمُهللا 


ةيداصتقلاا مسجلا فئاظو (۱) ةقللحا فلاآ•ب ٍرارمت•سا•ب موق•ت ،اه•ل َرص•ح لا ةبيج•ع ةقي•قد (ةي•تاذ) ٍميظن•ت ُةز•هجأ هُمك•تح دَّقع•م ٍماظ•ن ن•ع ٌةراب•ع ِناس•نلإا ُمس•ج ىل•ع ظ•ِفا•ُتح ثيح•ب ؛ٍةمَكْح•ُم ةيكي•تا•مو•تأ ٍةروُص•ِبو ،ان•ماس•جأ ِل•خاد ي•ف ة•يداصت•قلااو ة•يوي•لحا ف•ئا•ظو•لاو لام•علأا (ينت•ئر•لاو ِبلق•لا) َضابق•نا ُنمض•تو ،(مد•لا ي•ف ين•بول•جومي•هلاو ركس•لا ةب•سنو ،ينجس•كلأا ةيِّم•كو ،مد•لا ِطغ•ض) .ًامظَتنُم ًاضابقنا هذ•ه ن•ِم َر•هظ ا•م َّنإ ْل•ب ؛ٌبات•ك اهيِصح•ُي لاو ،ٌلاق•م ا•هُرصح•ي لا ّير•شبلا ُمس•لجا اهيل•ع ىوط•نا يت•لا ُب•ئاجع•لا هذ•ه ْنأ ِلاق•لما اذ•هب ُث•حاب•لا َّدَو اذ•هلو ؛تادل•لمجا ن•م ٍةبتك•م ى•لإ هُليصف•ت ُجاتح•ي ة•ير•شبلا ةين•يوكت•لا (ا•ياف•لخاو ِرار•سلأا) ُناس•نلإا) َي•هو َلاأ ىربُك•لا ةي•ضرلأا ةبيجع•لا فَحت•ُم ِبا•حر ي•ف ةي•حاي•س ٍة•َلوَج•ِب ُهَري•َغ َعِّت•ُيم ْنأو (ًابْل•َقو ًلاْق•َع) َعَّتمت•َي .ىلاعتو هَناحْبُس َينقِلالخا ُنسحأ اهعَدبأ يتلا (ُمَّركُلما في•ك اهلم•ع مُك•َتح يت•لا اهني•ناو•ق ن•ِمو ،ِهد•سج ي•ف للها اهَب•َّكر يت•لا ةي•كذ•لا ةَّي•لحا ِةز•هجلأا َكل•ت ن•ِم ُناس•نلإا َمَّلع•ت دق•لو اه•َنود - لا•لحا ِع•قاو ي•ف - ج•مارب•لاو تلالآاو ِتاودلأا َكل•ت ّنأ ّلاإ ؛ة•يداصت•قلاا هَج•مار•بو ه•ِتاودأو ه•ِتلاآ (ُرِّوط•ُيو ُمِّمص•ُي) ِتاودلأا َّنإ••ف ِل••باق••لما ي••فو ،ةريب••ك ٌةلكش••م اهَت••ناي••ِص َّنأ ام••ك ،تارُّيغتل••ل (ُة••باجت••سلااو ُةيل••عاف••لا) ثي••ح ن••م ٍريثك••ب اهُت•يذغ•ت ُنِك•ُيمو ! ّلِك•َت لاو ! ًا•ما•تم ٌةد•ياح•ُم ا•هِر•يوط•تو اه•ِجلا•عو ،ة•يداصت•قلاا ة•لا•لحا ِصيخش•ت ي•ف ة•مَدخت•سلما َج•مارب•لاو ! هَعمجي ْنأ ُلقعلا ُعيطتسي اّمع ُديزت ِتامولعلما نم ةلئاه ٍتاَّيمكب ًةب•َقار•ُم ِماود•لا ىل•ع ُبَّلطت•ت ة•يداصت•قلاا َةيلمع•لا َّنإ•ف ؛ةع•ير•س ةحيح•ص ًة•َلجاع•ُم ُبَّلطت•ي ه•ِضر•َم ِلا•ح ي•ف َمس•لجا ّنأ ام•كو ًاب•ئا•ص ًا•عِرا•ب ًاصيخش•ت ُجات•تح ام•ك ،ٍةَل•ِهذ•ُم َج•ئات•ن ىل•ع ِلوصحل•ِلو ،رِّكب•م ٍت•قو ي•ف لَل•لخا ن•ِماك•م فاشِت•كلا ةب•ئاد ِّلتع•لما ع•ضو•لا ِة•باجت•ساو جلاع•لا ةدو•َج ىد•م ِةع•َجار•ُم ن•ِم َّد•ُب لا ام•ك ،ة•يرورض•لا جلاع•لا مزاو•ل ِذاخ•ِّتلا ؛ة•ثدا•لحا ِلاط•علأ•ل ى•لإ ضر•لما ةر•ئاد ن•ِم م•ئاق•لا ع•ضو•لا ُلقن•ي لا) وأ ،(ًاعْف•ن يد•ْجُي لا) نا•ك اذإ جلاع•لا ىل•ع ة•مزلا•لا تارييغت•لا ِلا•خدإو ،ه•ل .(ةَّحِّصلا ةرئاد ةي••سكعلا ة••يذغت••لا ي••ف ٍلَل••خ َثود••ُح - ؛ِغا••مد••لا ى••لإ َةَّي••ِّسِلحا ِتا••مولع••لما ُلقن••ت يت••لا ِتاراس••َلما ي••ف ٍأط••خ َّيأ َّنأ ام••كو ِقي•سنت ن•ع لوؤس•لما ّيبصع•لا ِزاه•لجا ي•ف ةفلت•لمخا ِتا•بارِط•ضلاا ن•م ًا•عاو•نأ ريث•ُي -غا•مد•لا ى•لإ ةي•سلحا ةز•هجلأا ن•ِم ةَّد•تر•ُلما ىل•ع ًءان•ب ةَل•ِماع•لا ِةز•هجلأ•ل ةئ•ِطا•خ َر•ماوأ ُرِدص•ُيو ،ه•فاد•هأ ِقيق•تح ن•ع ُّلز•يو ُديِح•َي هلعج•يو ،اه•ِنُزاو•تو مس•لجا تا•كر•ح ّز ِعلا وبأ دَّمحم ّيلع .د