NOUVELLES ÉCONOMIQUES
Desjardins, Études économiques : 514‑281‑2336 ou 1 866‑866‑7000, poste 5552336 • desjardins.economie@desjardins.com • desjardins.com/economie
NOTE AUX LECTEURS : Pour respecter l’usage recommandé par l’Office québécois de la langue française, nous employons dans les textes et les tableaux les symboles k, M et G pour désigner respectivement les milliers, les millions et les milliards.
MISE EN GARDE : Ce document s’appuie sur des informations publiques, obtenues de sources jugées fiables. Le Mouvement des caisses Desjardins ne garantit d’aucune manière que ces informations sont exactes ou complètes. Ce document est communiqué à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente. En aucun cas, il ne peut être considéré comme un engagement du Mouvement des caisses Desjardins et celui-ci n’est pas responsable des conséquences d’une quelconque décision prise à partir des renseignements contenus dans le présent document. Les prix et les taux présentés sont indicatifs seulement parce qu’ils peuvent varier en tout temps, en fonction des conditions de marchés. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures, et les Études économiques du Mouvement des caisses Desjardins n’assument aucune prestation de conseil en matière d’investissement. Les opinions et les prévisions figurant dans le document sont, sauf indication contraire, celles des auteurs et ne représentent pas la position officielle du Mouvement des caisses Desjardins. Copyright © 2021, Mouvement des caisses Desjardins. Tous droits réservés.
États-Unis : l’amélioration du marché du travail ouvre la porte à l’amorce d’une normalisation de la politique monétaire
Par Mathieu D’Anjou, CFA, directeur et économiste en chef adjoint
FAITS SAILLANTS
f L’enquête auprès des entreprises indique qu’il y a eu 943 000 embauches nettes en juillet, après des gains de 938 000 emplois en juin (révisé de 850 000) et de 614 000 en mai (révisé de 583 000).
f Il s’est créé 27 000 emplois au sein de la fabrication. Il y a eu 11 000 embauches nettes dans la construction.
f L’emploi a augmenté de 659 000 au sein des services du secteur privé. Le gain dans le secteur de la restauration est de 253 200 postes. La hausse dans le reste de l’industrie des loisirs et de l’hospitalité est de 126 800. Il s’est créé 87 000 postes au sein de l’éducation et des soins de santé.
On observe toutefois un recul de 5 500 emplois chez les détaillants. Le secteur public a gagné 240 000 postes, essentiellement en éducation.
f Le taux de chômage est passé de 5,9 % en juin à 5,4 % en juillet. Après un recul surprenant en juin, l’enquête auprès des ménages (qui est beaucoup plus volatile) fait part d’un gain de 1 043 000 emplois en juillet. La population active a augmenté de 261 000 personnes, et le taux de participation a légèrement progressé à 61,7 %.
COMMENTAIRES
Le consensus était optimiste concernant les chiffres d’emploi de ce matin, mais les résultats ont été encore plus forts qu’attendu.
En combinant la hausse de 943 000 emplois en juillet et les révisions des deux mois précédents, on obtient un gain de plus de 1 000 000 d’emplois aux États‑Unis selon l’enquête auprès des entreprises. Contrairement à ce qui s’était passé en juin, l’enquête auprès des ménages a enregistré une progression similaire, ce qui a permis au taux de chômage de chuter de 0,5 %. Bien que l’interprétation des chiffres salariaux demeure
ÉTUDES ÉCONOMIQUES | 6 AOÛT 2021
difficile, le communiqué d’aujourd’hui note que les données des derniers mois suggèrent des pressions haussières sur les salaires.
Malgré les excellents chiffres du mois de juillet, le marché du travail américain n’est pas revenu à une situation aussi favorable qu’avant la pandémie. Le manque à gagner de l’emploi par rapport à février 2020 s’établit maintenant à 5 702 000 travailleurs selon l’enquête auprès des entreprises, et le taux de chômage demeure 1,9 point de pourcentage plus élevé.
IMPLICATIONS
Après un début de printemps décevant, le marché du travail américain semble avoir retrouvé son élan. La réouverture des secteurs les plus touchés par la pandémie se poursuit et les entreprises semblent réussir à trouver des travailleurs, malgré les difficultés. Si la performance du marché du travail demeure robuste en août, la Réserve fédérale pourrait bien décider d’annoncer une réduction de ses achats d’obligations dès sa rencontre de septembre.
GRAPHIQUE
La tendance récente du marché du travail américain est très encourageante
Sources : Bureau of Labor Statistics et Desjardins, Études économiques En milliers
5,2 5,4 5,6 5,8 6,0 6,2 6,4
0 200 400 600 800 1 000
JANV. FÉVR. MARS AVR. MAI JUIN JUIL.
Variation mensuelle de l'emploi selon l'enquête auprès des entreprises (gauche) Taux de chômage (droite)
En %
2021
