Chronique des banques et marchés monétaires

J OURNAL DE LA SOCIÉTÉ STATISTIQUE DE P ARIS

P AUL R ICARD

Chronique des banques et marchés monétaires

Journal de la société statistique de Paris, tome 71 (1930), p. 307-313

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III

CHRONIQUE DES BANQUES ET MARCHÉS MONÉTAIRES

ARGENTINE

Situation des banques privées et du Banco de la Nacion.

Escompte

Dépôts et avances Encaisse 31 décembre 1928 $ m/n 4.016.788.000 3.045.588.000 760.098.000 31 mars 1929 4.084.232.000 3.182.713.000 716.314.000 30 juin 1929 4.069.415.000 3.275.057.000 702.184.000 31 octobre 1929 3.952.485.000 3.152.461.000 640.733.000

Stoch d'or visible.

Au 30 juin Au 30 oct.

1929 1929 Caisse de conversion $ o/s 466.589.000 452.171.000 Banco de la Nacion Argentina 77.520.000 41.228.000 Autres banques 13.346.000 13.523.000 Total $ O/s. 557.455.000 505.922.000

Caisse de conversion.

Stock d'or $ o/s. 466.589.000 452.171.000 Émission $ m/n 1.333.448.000 1.320.680.000 Couverture-or en tenant compte du « Fondo de Conver-

sion » de 30 millions de pesos-or, selon loi 3871 qui est compris dans rencaisse or du « Banco de la Nacion

Argentina » 83,24 % 82,82 % Mouvements du stock d'or.

Au 31 déc. Au 31 oct.

1928 1929 Caisse de Conversion $ o/s. 489.657.000 452.171.000 Banco de la Nacion Argentina 139.789.000 41.228.000 Autres banques 11.759.000 12.323.000 Total $ O/s. 641.205.000 505.922.000 Diminution $ o/s. 135.283.000 Or exporté du 1e r janvier au 31 octobre 1929 $ o/s. 133.806.000

Suspension de Vétalon d!or en Argentine

L'annonce de la suppression des exportations d'or par l'Office de Conversion n'a pas entièrement surpris les grands marchés internationaux, car on savait que le Gouvernement argentin avait envisagé avec inquiétude les exportations d'or. En fait, pendant quelques semaines au milieu de l'année, les banques argentines n'en- treprirent pas volontiers des exportations d'or et, comme résultat, le change s'est déprécié à 45 dollars. Par la suite, l'fmbargo officieux fut supprimé et le change s'amé- liora à 46 dollars. Ces sorties considérables d'or au cours de ces dernières semaines ont amené le Gouvernement à interdire officiellement les exportations du stock

d'or de la Caisse de Conversion. Bien que le Banco de la Nacion et les autres banques aient encore la liberté d'exporter leurs propres stocks d'or, la cessation des expor- tations par l'Office de Conversion équivaut à une suspension de l'étalon d'or qui fonctionnait depuis le 27 août 1927.

L'effet immédiat de cette nouvelle a été une baisse du change argentin à 44-44 1/2 %. Ce changement n'arrêtera pas les expéditions du volume considérable de métal jaune qui a été retiré de l'Office de Conversion immédiatement avant l'an- nonce du Gouvernement. Dans les milieux bancaires, on croit que ce sont des fac- teurs politiques qui ont inspiré cette mesure. Bien que les conditions économiques actuelles ne soient guère favorables à l'Argentine, il semble qu'une mesure aussi rigoureuse que celle qui a été prise aurait pu être évitée, car le stock d'or total du pays est encore à peu près égal au niveau auquel il se trouvait au moment du réta- blissement de l'étalon d'or.

BRÉSfL

Caisse de stabilisation.

Fin octobre

1929

Encaisse-or :

Or monnayé 742.871 contos Or en barres 115.795 —

Total 858.666 contos Circulation :

Billets de la Caisse 858.660 contos Monnaies divisionnaires 6 —

Total. . . 858.666 contos En rapprochant l'ensemble de la circulation du Brésil et les avoirs or tissait à la situation suivante :

Fin décembre

1928

735.453 contos 99.915 — 83S.368 contos

835.367 contos 1 — 8c5.368 contos du pays, on abou-

Circulation :

Billets du Trésor

Billets du Banco do Brasil . . . . Billets de la Caisse de stabilisation .

Total

Fin octobre 1929 1.951.725 contos

592.000 — 858.666 —

Fin décembre

1928

1.951.725 contos 592.000 — 835.367 — 3.402.391 contos 2.37^.09 contos Encaisses-or :

Banco do Brasil 407 .000 contos Caisse de stabilisation 858.666 —

Total 1 .265.666 contos Couverture or de la Circulation 37,19 %

407.000 contos 83).368 — 1 .24V.S68 contos

156,76 %

COLQMBIE

Depuis le mois de décembre 1928, la situation de la balance des comptes du pays

exerce sur le change une pression défavorable au peso colombien. La Banque d'émis-

sion ayant maintenu pendant plusieurs mois son frix de vente du dollar à la parité

de 102,75 pesos col. pour 100 dollars, il en est résulté une diminution assez rapide

des avoir-or de la Banque à l'étranger.

309 —

Encaisse-or 31 janvier 1928 $ 21.009.068

30 juin 1928 23.410.003 31 décembre 1928. . . . 24.937.178

31 octobre 1929 24.509.821 Avoirs-or à l'étranger 25.612.980 39.008.234 39.721.021 20.842.689

Billets circulation en 45.510.003 50.977.311 56.182.504 41.041.327

Dépôts 8.611.549 9.596.397 10.349.724 8.302.072 Le 16 mars 1929, la Banque d'émission a porté son taux d'escompte à 8 %, alors qu'elle l'avait maintenu à 7 % depuis mai 1924. En même temps, elle a élevé son prix de vente du dollar à 103 1/2 % contre 102,75.

Le Gouvernement procède, conformément à la loi, à l'amortissement régulier de l'ancien papier-monnaie d'État encore en circulation. Il applique à cet objet les dividendes des actions du Banco de la Republica qui lui appartiennent. Un nouvel amortissement de $ 260.000 a été effectué au début de février dernier. Le montant de ces billets s'élevait à $ 10.361.000, lorsque la Banque a été créée; il se trouve ramené à $ 8.231.000.

Voici les différents éléments du stock monétaire au 31 décembre 1928 :

Or monnayé $ 17.842.014

Or en lingots 9.663.042 Billets du Banco de la Republica 56.182.504

Billets d'État 8.490.708 Argent et nickel 11.778.533 Bons du Trésor 97.378 Autres monnaies (1) 86.050 Monnaies étrangères diverses 102.789

Total $ 104.243.018 Stock monétaire au 31 décembre 1927 $ 90.996.689 Stock monétaire au 31 décembre 1926 $ 84.525.431 Au 31 décembre 1928, l'or monnayé était réparti ainsi :

Au Banco de la Republica x. . . $ 15.274.136

Dans les banques privées 2.567.878 Total 17.S42.014

Quant au stock de lingots d'or, il se trouvait en totalité au Banco de la Republica.

Cours des métaux précieux à Londres.

Janvier 1928 Février. . . Mars . . . . Avril. . . . Mai

Juin . . . . Juillet . . . A o û t . . . . Septembre. . Octobre. . . Novembre. . Décembre. .

once de fin Or Maxima

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Minima

1/2 1/2

84,10 1/4 84,10 1/2 84,10 1/2 84,10 84.10 1/4 84,10

84,10 84,11 84,11 84,11 84.11 3/8 8 i , l l 1/2

Argent once standard Maxima

26 11/16 26 3/8 26 11/16 26 15/16 28 7/8 28 1/16

27 1/2 27 5/16 26 11/16 27 26 13/16 26,9/16

Minima 26"1/8 26 1/16 26 1/16 26 1/4

26 11/16 27 1/8

27 1/16 ' 26 11/16 26 1/16 26 9/16 26 9/16 26 3/16 (1) Sous la rubrique « Autres monnaies » se trouvent compris les restes à amortir des éléments suivants :

Cédulas bancarias Cédulas de Tresoreria Bonos Bancarios

Total.

$ 44.754 30.082 11 .214

$ 86.Q50

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311 —

Situation monétaire de quelques pays extra-européens

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ARGENTINE.

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INDE.

JAPON.

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les agents de réserve fédérale). . . -

Circulation — Taux courant de l'escompte

à New-York (o/o) Valeur au change de la piastre-or (pair = 100)

Valeur au change du milreis — Valeur au change du peso — Valeur au change de la livre égyptienne . —

Or {eurreney reserve et gold standard

réserve) (aillions de frases) Argent (eurreney reserve et gold standard

reserve). . . . . . . . — Valeur au change de la roupie (pair = 100) Encaisse or de la Banque du Japon. . . . (millions de francs) Valeur au ehange du yen . . . . (pair = 100)

FIN janvier

1929

81 222 12.553 55 969 3 354

35 547 41 200

5 99,73 100,17 99,36 99,90 3 268 9,274 100 16

14 182 91,01

FIN février

îeie

81.929 12 570

55 818 1 8t>4 37 045 42 216

5 99 47 99,57 99,¾ 100,04 3 268 9 312 100,08

14.200 90,34

mais 1929

82 133 12 588 55 826 10 919 35 001 42 188

5 99,34 98,90 9^,48 100

3 269 9 306 100

14 282 89,68

T11UMIS de an mars

1928 à an mars

1929

NOTA. — Les conversions en franos sont effectuées sur la base du nouveau pair monétaire, soit 65,5 mgr d'or à 0 900 pour un franc

La valeur au change des unités monétaires est calculée d'après le cours du change sur Lombes, coté directement on évalué d'après la parité sur le marché de Londres

312 —

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— 313 -

Situation monétaire de quelques pays extra-européens.

ETATS-UNIS.

ARGENTINE.

BRÉSIL.

CHILI.

EGYPTE.

INOE.

JAPON.

I

— argent — Circulation (greenbacks et

certificats métalliques) . . — Encaisse disponible . . . . — I Encaisse (j compris les certifiais

métalliques, non compris l'or ehei le. agent, de résert. fédéral.) . .

Circulation — Taux courant de l'escompte

a New-York •/©

Valeur au change de la piastre-or . . . . —-

Valeur au change du milreis — Valeur au change du peso — Valeur au change de la livre égyptienne . —

Or (currcncy reserve et gold standard —

reserve) — Argent (currency reserve et gold standard

reserve) — Valeur au change de la roupie «/o

Encaisse-or de la Banque du Japon . . . —

Valeur au change du yen ©/«

FIN avril 19S8 82.585 12.616 56.242 5.748 41.476 42.181

5 99.93 99 87 99 44 99 96 3.268 9.260 99 61 14 327 90 29

FIN mai 1988 83.177 12.734 56 740

8 527 40.524 42 209

5 98.98 99.45 99.27 99 87 3.269 9 275 99.13 14 372 89.03

PIN juin 1988

83.667 12.757 56 119

8.339 41.566 42.331

5 99.01 99.47 99.29 99.74 3 269 9.563 98.87 14.373

87 74 TIRUTIOII

de fin juin

1988 i fin juin

1999

— 1

NOTA. — Les conversions en francs sont effectuées sur la base du nouveau pair monétaire, soit 65,55 mgr d'or 0.900 pour un franc

La valeur au change des unités monétaires est calculée d'après le cours du change sur Londres coté directement ou évalué d'après la parité sur le marché de Londres.

Paul