En Europe, la croissance est- elle encore possible
Conférence du 22/03/2016
David Cayla, Université d’Angers
Les trente glorieuses: une exception européenne ?
Source:
T. Piketty (2013): Le capital au XXIème siècle, p.163
Une comparaison France / USA
Le rattrapage des
« 30 glorieuses »
« révolution libérale »
Nouvelle divergence
Crise de 2008-2009
Source: Eurostat
98 100 102 104 106 108 110 112 114
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Evolution comparée du PIB USA / Zone euro
Zone euro États-Unis
4 5 6 7 8 9 10 11 12
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Evolution comparée du taux de chômage
aux Etats-Unis et dans la zone euro
Zone euro États-Unis
Source: Eurostat
Quelles sont les causes de la
stagnation
européenne?
Evolution de l’indice de la production industrielle
Source: Eurostats
Les déséquilibres budgétaires publics sont-ils à l’origine de
la crise de l’euro?
Pays Croissance du PIB
Dette des A.P.
Déficit des A. P.
Balance
commerciale
Balance courante Allemagne + 3,3 % 65,2 % + 0,2 % + 7,0 % + 7,4 % Espagne + 3,5 % 36,3 % + 1,9 % - 6,5 % - 10,0 % France + 2,3 % 64,2 % - 2,7 % - 1,4 % - 1,0 % Grèce + 3,5 % 107,4 % - 6,5 % - 11,1 % - 14,6 % Italie + 1,7 % 103,3 % - 1,6 % - 0,3 % - 1,3 % Irlande + 5,4 % 25,1 % +0,1 % + 9,9 % - 5,4 % Pays-Bas + 3,9 % 45,3 % + 0,2 % + 8,9 % + 6,7 % Portugal 2,4 % 68,4 % -3,1 % - 7,5 % - 10,1 % Zone euro 3,0 % 59,0 % -0,7 %
Caractéristiques économiques de quelques pays européens en 2007
Source : Eurostat
Pays Croissance du PIB
Dette des A.P.
Déficit des A. P.
Balance
commerciale
Balance courante Allemagne + 3,3 % 65,2 % + 0,2 % + 7,0 % + 7,4 % Espagne + 3,5 % 36,3 % + 1,9 % - 6,5 % - 10,0 % France + 2,3 % 64,2 % - 2,7 % - 1,4 % - 1,0 % Grèce + 3,5 % 107,4 % - 6,5 % - 11,1 % - 14,6 % Italie + 1,7 % 103,3 % - 1,6 % - 0,3 % - 1,3 % Irlande + 5,4 % 25,1 % +0,1 % + 9,9 % - 5,4 % Pays-Bas + 3,9 % 45,3 % + 0,2 % + 8,9 % + 6,7 % Portugal 2,4 % 68,4 % -3,1 % - 7,5 % - 10,1 % Zone euro 3,0 % 59,0 % -0,7 %
Caractéristiques économiques de quelques pays européens en 2007
Source : Eurostat
Pays Croissance du PIB
Dette des A.P.
Déficit des A. P.
Balance
commerciale
Balance courante Allemagne + 3,3 % 65,2 % + 0,2 % + 7,0 % + 7,4 % Espagne + 3,5 % 36,3 % + 1,9 % - 6,5 % - 10,0 % France + 2,3 % 64,2 % - 2,7 % - 1,4 % - 1,0 % Grèce + 3,5 % 107,4 % - 6,5 % - 11,1 % - 14,6 % Italie + 1,7 % 103,3 % - 1,6 % - 0,3 % - 1,3 % Irlande + 5,4 % 25,1 % +0,1 % + 9,9 % - 5,4 % Pays-Bas + 3,9 % 45,3 % + 0,2 % + 8,9 % + 6,7 % Portugal 2,4 % 68,4 % -3,1 % - 7,5 % - 10,1 % Zone euro 3,0 % 59,0 % -0,7 %
Caractéristiques économiques de quelques pays européens en 2007
Source : Eurostat
LES BESOINS DE
FINANCEMENT DE
L’ÉCONOMIE
All. France Italie Esp. R-U Dette
publique
78,4% 91,8% 132,5% 93,9% 90,6%
Dette des ménages
57% 55% 44,8% 77,1% 90,5%
Dette des SNF
42,5% 63,7% 76,8% 95,3% 75,8%
Total
177,9% 210,5% 254,1% 266,3% 256,9%Source: Banque de France
Endettement des secteurs institutionnels en %
du PIB au 4
èmetrimestre 2013
Evolution comparée des dettes publiques et des dettes des institutions financières dans la zone euro (en % du PIB)
Dette du
Secteur financier
Dette publique
L’euro, une malfaçon?
F. Lordon 2014: La malfaçon, L.L.L ed.
Source: OIT, rapport 2012
Cœur
industriel
de l’Europe
Cœur
industriel de l’Europe
Flux de
marchandises
Cœur
industriel de l’Europe
Flux de
marchandises
Flux
financiers
Les crises financières sont le produit de déséquilibres
1. Les zones économiques spécialisées
dans l’industrie dégagent des excédents commerciaux.
2. Les excédents commerciaux engendrent une épargne excédentaire
3. L’épargne finance les pays en déficit et
nourrie la bulle financière.
Conclusions
1.
L’arrêt de la croissance depuis 2008 est un phénomène spécifiquement européen.
2.
Les politiques économiques menées depuis 2011 au sein de l’Union ont une part de
responsabilité dans l’arrêt de la croissance
3.
