34
ﺔﻴﺤﺑﺮﻟﺍﻭ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟﺍ ﻱﺪﻴﻗ ﻞﻅ ﻲﻓ ﺔﻳﺮﺋﺍﺰﺠﻟﺍ ﺔﻳﺭﺎﺠﺘﻟﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻲﻓ ﻲﻟﺎﻤﻟﺍ ءﺍﺩﻷﺍ ﻢﻴﻴﻘﺗ Evaluating the financial performance in the Algerian commercial
banks in light of the constraints of liquidity and profitability
ﺔﻴﻫﺍﺯ ﻑﺍﺮﻌﻟ
،1
ﻰﻔﻄﺼﻣ ﺪﻳﺮﻗ 2
ﻑﺎﻴﺿﻮﺑ ﺪﻤﺤﻣ ﺔﻌﻣﺎﺟ1
، ﺔﻠﻴﺴﻤﻟﺍ msila.dz
- zahia.laaraf@univ
-msila.dz ، ﺔﻠﻴﺴﻤﻟﺍ ﻑﺎﻴﺿﻮﺑ ﺪﻤﺤﻣ ﺔﻌﻣﺎﺟ2
mostapha.grid@univ
:ﻡﻼﺘﺳﻻﺍ ﺦﻳﺭﺎﺗ 02
- 05 - 2019 :ﻝﻮﺒﻘﻟﺍ ﺦﻳﺭﺎﺗ
01 - 05 - 2020
:ﺺﺨﻠﻣ ﺔﻴﺜﺤﺒﻟا ﺔﻗرﻮﻟا ﻩﺬﻫ ﰲ ﺎﻨﻟوﺎﻨﺗ ﲔﺑ ﺔﻧزاﻮﳌا
ﺔﻴﲝﺮﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻋ ﻖﻴﺒﻄﺘﻟ ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﰲ
ﻰﻠ ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ
ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا يﺮﺋاﺰﳉا BADR) (
ﺎﻬﳘأ ﺞﺋﺎﺘﻨﻟا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﳎ ﱃإ ﺎﻨﻠﺻﻮﺗو :
ةرﺪﻗ ﰲ ﺔﺑﻮﻌﺻ ﺲﻜﻌﻳ اﺬﻫو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﺾﻌﺑ ﰲ ضﺎﻔﳔا
ﻷ ﲔﻋدﻮﳌا ﻩﺎﲡ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻪﺗﺎﻣاﺰﺘﻟا ﺔﻬﺟاﻮﻣ ﻰﻠﻋ ﻚﻨﺒﻟا ﺳﺎﻴﺴﻟاو يدﺎﺼﺘﻗﻻا راﺮﻘﺘﺳﻻا مﺪﻋو ﻢﺨﻀﺘﻟا ﺔﺟﻮﻣ ﺎﻫزﺮﺑأ ﻞﻌﻟ ةدﺪﻌﺘﻣ بﺎﺒﺳ
ﻲ
ةءﺎﻔﻛ ﰲ رﻮﺼﻗ دﻮﺟو ﱃإ ﺔﻓﺎﺿﻹ ﻩﺪﺋاﻮﻋ ﰲ اﲑﺒﻛ ﺎﻌﺟاﺮﺗ ﺪﻬﺸﻳ ﻚﻨﺒﻟ إ ذإ ، ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺐﺴﻧ ﺾﻌﺑ ﰲ ضﺎﻔﳔا،دﻼﺒﻟا ﻩﺪﻬﺸﺗ يﺬﻟا ﻪﻟاﻮﻣﻷ ﻊﳒﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻴﻘﲢ ﻰﻠﻋ ﻚﻨﺒﻟا و
ﱂ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﻦﻣ ﻊﻓﺮﻟا نأ ﺑ ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺐﺴﻧ عﺎﻔﺗرا ﱃإ ﺎﻤﺋاد يدﺆﻳ ﻦﻜﻳ
ىدأ ﺪﻗو ﻞ
تﻻﺎﳊا ﺐﻠﻏأ ﰲ ﺎﻬﻌﺟاﺮﺗ ﱃإ .
، ﱄﺎﳌا ءادﻻا :ﺔﻴﺣﺎﺘﻔﻣ تﺎﻤﻠﻛ ﲔﺑ ﺔﻧزاﻮﳌا
ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا و
، ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ .
ﻒﻴﻨﺼﺗ JEL : E59 : G20، G39، Abstract:
In this paper, we discussed the balance between liquidity and profitability in Algerian commercial banks by applying to the Algerian Agricultural and Rural Development Bank (BADR). We have reached a number of results, the most important of which is: a decrease in some liquidity ratios. This reflects the difficulty of the bank's ability to meet its financial obligations towards depositors. They have gained confidence for several reasons, most notably the wave of inflation and economic and political instability in the country, a decline in some profitability ratios, as the bank is witnessing a significant decline in returns and profitability in addition to the lack of efficiency of the bank to achieve the most effective investment decisions And his money to increase the liquidity ratios did not always lead to higher profitability ratios, but has led to a decline in most cases.
Keywords: Financial performance, the balance between liquidity and profitability, Bank of Agriculture and Rural Development.
Jel Classification Codes: E59،G20،G39
ﻞﺳﺮﳌا ﻒﻟﺆﳌا1
:
،ﺔﻴﻫاز فاﺮﻌﻟ moonlaaraf@gmail.com
35
ﺔﻣﺪﻘﻣ.1 :
ﻚﻨﺒﻟا نأ ﺚﻴﺣ ﱂﺎﻌﻟا ناﺪﻠﺑ ﻦﻣ ﺪﻠﺑ يأ ﰲ ﱄﺎﳌا مﺎﻈﻨﻟا رﻮﻄﺗ تﺎﻘﻠﺣ ﻦﻣ ﺔﻘﻠﺣ ﻞﺜﳝ يﺬﻟا ﺔﻤﻬﳌا تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا ﻦﻣ ﻲﻜﻨﺒﻟا عﺎﻄﻘﻟا ﺪﻌﻳ ﰲ طاﺮﻓﻻا ﻦﻋ ﺔﲡﺎﻨﻟا ﺮﻃﺎﺨﳌا نﻷ ، ﻚﻟذ ﻦﻣ ةﻮﺟﺮﳌا ح رﻻا ﻖﻴﻘﲢ ﰲ ﻢﻬﺴﻳ ﻲﻜﻟ ﻪﺘﻟﻮﻴﺳ ﺚﻴﺣ ﻦﻣ ﺎﻃﻮﲢ ﺮﺜﻛﻷا ﻮﻫ ﺢﺟﺎﻨﻟا ﺳ ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺔﺣﺎﺘﳌا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﰲ ﻚﻨﺒﻟا ةرﺪﻗ مﺪﻋ ﻦﻋ ﺔﲨﺎﻨﻟا ﲔﻋدﻮﳌا ﺔﻘﺛ ناﺪﻘﻓ ﺔﻟﺎﺣ ﰲ ﺔﺻﺎﺧ ﺎﻬﻨﻋ ﺔﲡﺎﻨﻟا ح رﻷا ﻰﻠﻋ ﺎ ازاﺮﻓإ ﺐﺼﺘ
ﰲ ﻪﻴﻋدﻮﻣ تﺎﻣاﺰﺘﻟ ءﺎﻔﻳﻹا فوﺮﻈﻟا
ﺎﻨﻫ حﺮﻄﻳ يﺬﻟا لﺎﻜﺷﻹاو، ﺔﺟﺮﳊا :
ﰲﺎﻌﻣ ﺔﻴﲝﺮﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﰲﺪﻫ ﲔﺑ ﺔﻧزاﻮﳌا ﻢﺘﻳ ىﺪﻣ يا ﱃا
ا ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا كﻮﻨﺒﻟ ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﺬﺧ
BADR
؟ﺎﻬﻨﻋ ﺔﻨﻴﻌﻛ
تﺎﻴﺿﺮﻔﻟا.1.1 :
ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا تﺎﻴﺿﺮﻔﻟا ﺎﻨﻣﺪﻗ ﺔﻴﻟﺎﻜﺷﻻا ﻩﺬﻫ ﻰﻠﻋ ﺔﺑﺎﺟﻺﻟو :
ﱃوﻻا ﺔﻴﺿﺮﻔﻟا :
ﻊﻴﲨ ﰲ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﲏﻌﻳ اﺬﻫو ﺔﻌﻔﺗﺮﻣﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ
ءﺎﻓﻮﻟا ﻰﻠﻋ ﻚﻨﺒﻟا ةرﺪﻗ ﲜ
ﻊﻴﻤ . ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻪﺗﺎﻣاﺰﺘﻟ
ﻟا ﺔﻴﺿﺮﻔﻟا ﺔﻴﻧﺎﺜ : ﻊﻴﲨ ﺐﺴﻧ ﺔﻴﲝﺮﻟا ﰲ ةﺪﻴﺟ ﺔﻴﻌﺿو ﰲ ﻚﻨﺒﻟا نﺄﻴﻨﻌﻳ اﺬﻫو ﺔﻌﻔﺗﺮﻣﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ .
ﺔﺜﻟﺎﺜﻟا ﺔﻴﺿﺮﻔﻟا :
ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺖﻌﻔﺗرا ﺎﻤﻠﻛ ﺚﻴﺣ ﺔﻴﲝﺮﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﲔﺑ ﺔﻳدﺮﻃ ﺔﻗﻼﻋ كﺎﻨﻫ ﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﰲ
ﺔ ﺖﻌﻔﺗرا ﺔﻴﲝﺮﻟا
.ﻪﻴﻓ
2.1 ﺔﻘﺑﺎﺴﻟا تﺎﺳارﺪﻟا. :
ﻨﺳ ﺔﺳارد*
ﺪﻴﻌﺳ ﺪﲪأ ﻦﺳﻮﺳو ﻞﻴﲨ ﺪﻤﳏ ﲑﻫز نﺎ :
ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا فرﺎﺼﳌا ءادأ ﻢﻴﻴﻘﺗ ماﺪﺨﺘﺳ
ﻋ ﻖﻴﺒﻄﺘﻟ ﺔﻴﲝﺮﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﻰﻠ
ةﱰﻔﻠﻟ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻاو ﺔﻴﻤﻨﺘﻠﻟ ﻞﺻﻮﳌا فﺮﺼﻣ :
2002 - 2004 دﺪﻌﻟا ، ﻦﻳﺪﻓاﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺗ ﺔﻠﳎ ، 85
) 29 ﺔﻌﻣﺎﺟ، دﺎﺼﺘﻗﻻاو ةرادﻻا ﺔﻴﻠﻛ، (
، قاﺮﻌﻟا ، ﻞﺻﻮﳌا 2007
.
ا ﻩﺬﻫ ﺖﻓﺪﻫ ﺐﺴﻨﻟا ﻰﻠﻋ فﺮﻌﺘﻟا لﻼﺧ ﻦﻣ فرﺎﺼﳌا ﰲ ﱄﺎﳌا ءادﻷا ﻢﻴﻴﻘﺘﻟ ﻲﻤﻠﻌﻟا ﻞﻴﺻﺄﺘﻟا ﻞﻴﺻﺎﻔﺗ ﰲ لﻮﺧﺪﻟا ﱃإ ﺔﺳارﺪﻟ
اﺮﻀﻧ ﻪﻧأ ﺎﻫزﺮﺑأ ﺞﺋﺎﺘﻧ ةﺪﻋ ﱃإ ﺚﺣﺎﺒﻟا ﻞﺻﻮﺗو ، فﺮﺼﳌا ءادأ ﻢﻴﻴﻘﺗ ﰲ ﺎﻬﻣاﺪﺨﺘﺳاو ﻢﻴﻴﻘﺘﻟا ﺔﻴﻠﻤﻋ ﰲ ﺔﻣﺪﺨﺘﺴﳌا ﺔﻴﻟﺎﳌا تاﺮﺷﺆﳌاو فرﺎﺼﳌا ﻪﻟواﺰﺗ يﺬﻟا طﺎﺸﻨﻟا ﺔﻌﻴﺒﻄﻟ ﻘﺗ ﰲ ﺔﻣﺪﺨﺘﺴﳌا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺐﺴﻨﻟا ﺢﻠﺼﺗ ﻻ، ﺔﻴﻋﺎﻨﺼﻟاو ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻗ ﻦﻋ ﻪﻓﻼﺘﺧاو
ﻢﻴﻴ
ﻦﻣو ، فرﺎﺼﳌا ﻩﺬﻫ ءادأ ﻢﻴﻴﻘﺘﻟ مﺪﺨﺘﺴﺗ ﺔﺻﺎﺧ ﺐﺴﻧ كﺎﻨﻫ ﻞﺑ ، ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا فرﺎﺼﳌا ءادأ ﻢﻴﻴﻘﺘﻟ ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﲑﻏ تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻗ ءادأ ﲔﺒﺗ ﺚﺤﺒﻟا ﰲ ﺎﻬﻣاﺪﺨﺘﺳا ﰎ ﱵﻟا (ﺐﺴﻨﻟا) تاﺮﺷﺆﳌا لﻼﺧ ﻮﻫ ﺔﺳارﺪﻟا ماﻮﻋأ ﻦﻣ مﺎﻋ ﻞﻀﻓأ نأ
2002 ﺔﻴﻧﺎﺜﻟا ﺔﺒﺗﺮﳌ ﰐ و
2004 ةﲑﺧﻷا ﺔﺒﺗﺮﳌا ﰒ،
2003 أﺪﺑ فﺮﺼﳌا نأ ﻻإ ، ﲏﻣﻷا ﻊﺿﻮﻟا رﻮﻫﺪﺗو ﻪﻴﻓ قاﺮﻌﻟا ﺎ ﺪﻬﺷ ﱵﻟا ثاﺪﺣﻸﻟ ﺔﺠﻴﺘﻧ ﻚﻟذ نﺎﻛو
ةدﺎﻌﺘﺳا مﺎﻋ ﰲ ﻪﺘﻴﻓﺎﻋ 2004
.
*DimitrySologoube:"The Determinants of Bank Interest Margins and Profitability: Case of Ukraihne", -BOFIT/CEFIR, Workshop on Transition Economics , in Helsinki,April7-8,2006 ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا فرﺎﺼﳌا ﺔﻴﲝر تادﺪﳏ ﺔﺳارد لﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟذو ، ﺎﻴﻧاﺮﻛوأ ﰲ ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا لﺎﻤﻋﻷا ةءﺎﻔﻛ ﺢﻴﺿﻮﺗ ﱃإ ﺔﺳارﺪﻟا ﻩﺬﻫ ﺖﻓﺪﻫ
ﺪﺋﺎﻔﻟا ﺶﻣاﻮﻫو ﺔﻟاد ﺎ أ ﻰﻠﻋ فﺮﺼﳌا(ﺶﻣﺎﻫ) ﺔﻴﲝر ﺪﻳﺪﺤﺘﺑ ﺚﺣﺎﺒﻟا مﺎﻗ ﺚﻴﺣ ﻊﺳاو قﺎﻄﻧ ﻰﻠﻋ ﺔﻣﺪﺨﺘﺴﳌا ﺔﻘﻳﺮﻄﻟا عﺎﺒﺗ ﻚﻟذو ة
تﺎﻋﻮﻤﳎ ثﻼﺛ ﱃإ ﺔﻤﺴﻘﻣ ﺔﻔﻠﺘﳐ تادﺪﶈ :
ﻷا ﺺﺼﺣو، ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻴﻠﻴﻐﺸﺘﻟا ﻒﻳرﺎﺼﳌاو ، لﺎﳌا سأر ةءﻼﻣو ، ضﺮﻘﻟا ﺔﻴﻋﻮﻧو، ﺔﻴﻜﻠﳌا، ﻢﺠﳊا) فﺮﺼﳌ ﺔﺻﺎﺧ ﱃوﻷا ﺔﻋﻮﻤﻟﻤﺠا ﺻ
لﻮ
ﻲﻘﻴﻘﳊا ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳو ، ﱄﺎﲨﻻا ﻲﻠﶈا ﺞﺗﺎﻨﻟا، ﻮﻤﻨﻟاو ﻢﺨﻀﺘﻟا) ﻲﻠﻜﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﻞﻣاﻮﻌﺑ ﺔﺻﺎﺧ ﺔﻴﻧﺎﺜﻟا ﺔﻋﻮﻤﻟﻤﺠا، (ﺔﺘﺑﺎﺜﻟاو ﺔﻠﺋﺎﺴﻟا (
ﺔﻘﻴﺛو ﻲﻠﻜﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻ ﺔﺻﺎﳋا ﻞﻣاﻮﻌﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻞﻣﺎﻋ اﺪﻋﺎﻣ فﺮﺼﳌ ﺔﺻﺎﳋا ﻞﻣاﻮﻌﻟا ﻦﻣ ﻞﻛ نأ ﱃإ ﺔﺳارﺪﻟا ﻩﺬﻫ ﺖﻠﺻﻮﺗ ﺪﻗو ، ﺘﺑ ﺔﻠﺼﻟا يﺮﻫﻮﺟ ﲑﺛ ﻪﻟ صﻮﺼﳋا ﻪﺟو ﻰﻠﻋ فﺮﺼﳌا ﺔﻴﻜﻠﻣ قﻮﻘﺣ ﻊﺿو نﺎﻛو ، ﺎﻴﻧاﺮﻛوأ ﰲ ﻪﺸﻣاﻮﻫو فﺮﺼﳌا ﺔﻴﲝر ﺔﻴﻠﻋﺎﻓ ﲑﺴﻔ
.ﺔﻴﻟﺎﻋ ﺔﻴﲝر ﻖﻴﻘﺤﺘﻟ ﺔﻴﻧاﺮﻛوﻷا فرﺎﺼﻤﻠﻟ ﺔﻠﲰﺮﻟا ﺔﻴﳘأ ﻰﻠﻋ ﺪﻛﺆﺗ ﻪﺒﺴﺣ ﺞﺋﺎﺘﻨﻟا ﻩﺬﻫو ، فرﺎﺼﳌا ﺶﻣاﻮﻫو ﺔﻴﲝر ﻰﻠﻋ
36
ﺔﺳارد*
Carla Brum ﻟ مﻮﺼﳋا و لﻮﺻﻷا ةرادإ" :
ﺔﻳرﺎﺸﺘﺳﻻا ﺔﻋﻮﻤﻟﻤﺠا ﺔﻠﳎ ،"ﻊﺋادﻮﻠﻟ ﺔﻴﻘﻠﺘﳌا ﺮﻐﺻﻷا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا تﺎﺴﺳﺆﻣ ىﺪ
ءاﺮﻘﻔﻟا ةﺪﻋﺎﺴﳌ CGAP
دﺪﻌﻟا ، 55 يﺎﻣ ،ﺔﻴﻜﻳﺮﻣﻷا ةﺪﺤﺘﳌا ت ﻻﻮﻟا ،ﻦﻄﻨﺷاو ، 2009
ةرادﻻا ﺔﻴﳘأ ﺔﺳارﺪﻟا ﻩﺬﻫ ﺖﻟوﺎﻨﺗو ،
ﺎﺴﳌ ﺔﻴﳘﻷا ﺔﲰﺎﺣ ﺔﻟﺄﺴﻣ ﺎﻫرﺎﺒﺘﻋ ﺮﻐﺻﻷا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا تﺎﺴﺳﺆﻣ مﻮﺼﺧو لﻮﺻﻷ ﺔﻤﻴﻠﺴﻟا ﳌا ﻢﻴﻴﻘﺗ ﰲ تﺎﺴﺳﺆﳌا ﻩﺬﻫ ةﺪﻋ
ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺮﻃﺎﺨ
، ﺪﻴﺟ مﻮﺼﺧو لﻮﺻأ ةرادا مﺎﻈﻨﻟ ﺎﻫﺬﻴﻔﻨﺗ ﰲ ﺔﻴﻌﻗاﻮﻟ ﻢﺴﺘﺗ نأ ﱃإ جﺎﺘﲢ ﺮﻐﺻﻷا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا تﺎﺴﺳﺆﻣ نأ ﱃإ ﺖﻠﺻﻮﺗو ، ﺎ رادإو ﻮﻴﺴﻟا ﺮﻃﺎﺨﲟ ﲎﻌﺗ اﺪﺟ ةﺪﻴﺟ ﺔﻴﻠﻤﻋ ءﺎﺳرﻹ ﺔﻳﻮﻟوﻷا ﻰﻄﻌﺗ نأ ﺐﳚو ، ﺔﻴﻟﺎﳌاو ﺔﻳﺮﺸﺒﻟا دراﻮﳌا دﻮﻴﻘﻟ اﺮﻈﻧ رو ﺔﻟ
ﺎ ﻷ ، ﺎ رادإ و ﺎﻫﺪﺻ
.ﺔﻴﻟﺎﻣ ﺔﺴﺳﺆﻣ ﺔﻳأ ﻪﺟاﻮﺗ ﱵﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺮﻃﺎﺨﳌا ﻢﻫأ ﻲﻫ نﻮﻜﺗ ﺎﻣ اﲑﺜﻛ
سﺎﻴﺟﺪﺣاﻮﻟا ﺪﺒﻋ ﺪﻤﳏو عوﺪﺟ ةﺰﲪ ﺪﻠﳐ ﺔﺳارد * :
ﰲ ﺔﻟﺎﺣ ﺔﺳارد قﻮﺴﻟاو ﺔﻴﲝﺮﻟا تاﺮﺷﺆﻣ ﺾﻌﺑ ماﺪﺨﺘﺳ ﱄﺎﳌا ءادﻻا ﻢﻴﻴﻘﺗ
قاروﻸﻟ قاﺮﻌﻟا قﻮﺳ ﰲ ﺔﺟرﺪﳌا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻦﻣ ﺔﻨﻴﻋ دﺪﻌﻟا ، مﻮﻠﻌﻠﻟ ﺔﻌﻣﺎﳉا ﻦﻳﺪﻓاﺮﻟا ﺔﻴﻠﻛ ﺔﻠﳎ ، ﺔﻴﻟﺎﳌا
39 ،قاﺮﻌﻟا ، 2016
.
اذإ ﺎﻣ ﺪﻳﺪﲢ ﰒ ﻦﻣو ﺎﻬﻠﻴﻠﲢو قاﺮﻌﻟا قﻮﺳ ﰲ ﺔﺟرﺪﻣ ﺔﻛﺮﺷ ﻦﻳﺮﺸﻌﻟ قﻮﺴﻟاو ﺔﻴﲝﺮﻟا تاﺮﺷﺆﻣ ﻦﻣ دﺪﻋ سﺎﻴﻗ ﱃا ﺔﺳارﺪﻟا ﻩﺬﻫ ﺖﻓﺪﻫ ﰲ ﺔﺟرﺪﳌاو ﺔﺛﻮﺤﺒﳌا تﺎﻛﺮﺸﻟا ءادأ ىﻮﺘﺴﻣ ﻊﻓر ﱃإ دﻮﻘﺗ قﻮﺴﻟاو ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺖﻧﺎﻛ أ ﱃإ نﺎﺜﺣﺎﺒﻟا ﻞﺻﻮﺗو ، ﺔﻴﻟﺎﳌا قﻮﺴﻟا
تﺎﺒﺛ مﺪﻋ ن
ﻦﻣ ﱄﺎﳌا ءادﻷا ﻢﻴﻴﻘﺗ نأو ،سﻼﻓﻻا وأ ةرﺎﺴﳋا ﱃإ ﺎﻬﺿﺮﻌﺗ ﺎﲟﺮﻟ ﺎﻬﺘﻴﲝر ﰲ ﺔﻠﻤﺘﳏ تﺎﺒﻠﻘﺗ ﱃإ يدﺆﻳ تﺎﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا فوﺮﻈﻟا ﻴﻠﻋ ﺐﺗﱰﻳ ﺎﳌ ﻚﻟذو ، ﺎﻬﻨﻣ ةﲑﺒﻜﻟا ﺎﻤﻴﺳ ﻻو تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻒﻠﺘﳐ ﰲ ﺔﻴﳘﻷا ﺔﻐﻟﺎﺒﻟا ﻒﺋﺎﻇﻮﻟا ﻟا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﳎ ذﺎﲣإ ﻦﻣ ﻪ
ﺔﻘﻠﻌﺘﳌا ﺎﻬﳘأ تاراﺮﻘ
ﻦﻳﺎﺒﺗ ﱃإ دﻮﻘﻳ ﺎﲟﺮﻟ ﺔﺛﻮﺤﺒﳌا تﺎﻛﺮﺸﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﺔﻳﱰﻓﺪﻟا ﻪﺘﻤﻴﻗ ﺔﻔﻋﺎﻀﻣو ﻢﻬﺴﻟا ﺔﻴﲝر ﰲ ﺢﺿاﻮﻟا فﻼﺘﺧﻻا نإو ، ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺔﻴﲝﺮﺑ .ﻞﻤﻌﺘﺴﳌا سﺎﻴﻘﳌا ﻖﻓو ﻰﻠﻋو ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺪﻌﺒﺑ ﺮﻣﻷا ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺪﻗو تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻚﻠﺗ ءادأ ﰲ
ﺢﻤﻴﻘﻣ ﺔﺳارد*
يﱪﺻ : ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﰲ ﺔﻴﻘﻴﺒﻄﺗ ﺔﺳارد ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﰲ ﺔﻴﲝﺮﻟا تادﺪﳏ BADR
يﺮﺋاﺰﳉا
ةﱰﻔﻠﻟ 2007 - 2009 دﺪﻌﻟا ، ﺔﻘﻴﻘﳊا ﺔﻠﳎ ، 31
ﺔﻌﻣﺎﺟ،
20 توأ 1955
،ﺮﺋاﺰﳉا ، ةﺪﻜﻴﻜﺳ ، 2012
.
اﺰﳉا ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﰲ ﺔﻴﲝﺮﻟا تادﺪﳏ ﺔﳉﺎﻌﳌ ﺔﺳارﺪﻟا ﻩﺬﻫ ﺖﻓﺪﻫ ﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﻰﻠﻋ ﻖﻴﺒﻄﺘﻟ ﺔﻳﺮﺋ
ﺔﻴﻔ
(BADR) ﻰﻠﻋ ىﺮﺧﻻا ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﻦﻣ ﻩﲑﻐﻛ ﻪﻟاﻮﻣا ردﺎﺼﻣ ﰲ ﺔﻴﺳﺎﺳا ﺔﻔﺼﺑ ﺪﻤﺘﻌﻳ ﻚﻨﺒﻟا نأ ﺎﻬﳘأ ﺞﺋﺎﺘﻧ ةﺪﻋ ﱃا ﺖﻠﺻﻮﺗو،
ﻨﺒﻟا نا ﻻإ لاﻮﻣﻻا ردﺎﺼﻣ ﱄﺎﲨﻹ ﺔﺒﺴﻧ ﻰﻠﻋا ﻊﺋادﻮﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﻞﺜﲤو ، ﺔﺳارﺪﻟا ةﱰﻓ ﺔﻠﻴﻃ ءﻼﻤﻌﻟا ﻊﺋادو ﻣ ﰲ ﺪﻤﺘﻌﻳ ﻚ
ﻒﻴﻇﻮﺘﻟا ﺺﳜﺎ
ﺐﻠﻄﺘﺗ ﻚﻨﺒﻟا ﺔﻴﲝر نإ ،ﻪﻠﻴﺧاﺪﻣو ﻪﺗاداﺮﻳا ﻦﻣ ةد ﺰﻟا مﺪﻋ ﻪﻧﺄﺷ ﻦﻣ ﻞﻜﺸﺑ يﺪﻴﻠﻘﺘﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺐﻴﻟﺎﺳا ﻰﻠﻋ ﻪﻟاﻮﻣأ ردﺎﺼﻣ ﻒﻠﺘﺨﳌ ﺮﻳﻮﻄﺘﻟ ﺔﻴﺟرﺎﺧو ﺔﻴﻠﺧاد تارﺎﺒﺘﻋاو تادﺪﳏ ةﺪﻋ ﻞﻇ ﰲ ﻚﻟذو ﻚﻨﺒﻟا ةرادا فﺮﻃ ﻦﻣ ﺪﻴﺟ ﻞﻜﺸﺑ ﺔﺳورﺪﻣو ﺔﻘﻴﻗد ﺔﺳﺎﻴﺳ ﻊﺿو ﻪﺗﺎﻴﻠﻤﻋ ﻟﻮﻴﺴﻠﻟ ﻞﺜﻣا ﻢﺠﺣ ﻞﻇ ﰲ ﺔﻌﻔﺗﺮﻣ ﺔﻴﻟﺎﻣ ﺪﺋاﻮﻋ ﻪﻟ ﻖﻘﳛ ﺎﲟ ﻲﻜﻨﺒﻟا ﻪﺋادآ ﻞﻴﻌﻔﺘﻟ تﺎﻴﻟآو قﺮﻃ ثاﺪﺤﺘﺳاو ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺔ
.ﻚﻨﺒﻟا ةرادا فﺮﻃ ﻦﻣ ﻖﻗﺪﻣو دﺪﳏ
فاﺪﻫﻷا.3.1 :
- .ﺔﻴﻟﺎﳊاﺔﺌﻴﺒﻟﻼﻈﻴﻓﺎﻬﺘﻤﺋﻼﻤﯨﺪﻣو، ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟﺎﻛﻮﻨﺒﻠﻠﻴﻟﺎﳌاءادﻷﺎﻤﻴﻴﻘﺘﺗاﺮﺷﺆﻤﯩﻠﻌﻓﺮﻌﺘﻟا
- ﻌﻋﻼﻃﻻاﺔﻟوﺎﳏ ا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﺔﻟﺎﺣ ﺔﺳارد لﻼﺨﻨﻤﻛﻮﻨﺒﻠﻠﻴﻟﺎﳌا ءادﻷﺎﻤﻴﻴﻘﺘﻴﻓﺔﻴﻟﺎﳌﺎﻤﺋاﻮﻘﻟﺎﻴﻓةدراﻮﻟ ﺎﻣﻮﻠﻌﳌﺎﻔﻴﻇﻮﺗﺔﻴﻔﻴﻜﯩﻠ
.ﺔﻴﻔﻳﺮﻟ
- ﰲ ﺪﺋاﻮﻌﻟا ﻰﻠﻋأ ﻖﻴﻘﲢو ﺔﻳراﺮﻤﺘﺳﻻا ﻚﻨﺒﻟا ﻦﻤﻀﻳ ﻲﻜﻟ ﺎ د زو ﺎﻫﺰﻳﺰﻌﺗ ﺔﻟوﺎﳏو ةﻮﻘﻟا طﺎﻘﻧو ﺎﻬﻛراﺪﺗو ﻒﻌﻀﻟا طﺎﻘﻧ ﻰﻠﻋ فﺮﻌﺘﻟا
ﺔﻴﺴﻓﺎﻨﺘﻟا ﺔﺌﻴﺒﻟا ﻞﻇ .ﻪﺑ ﻂﻴﲢ ﱵﻟا
4.1 ﺚﺤﺒﻟا ﺔﻴﳘأ. :
تاﱰﻔﻟا ﻊﻣ ﺔﻧرﺎﻘﳌا لﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻨﺒﻟا ﻪﻘﻘﺣ ﺎﳌ اﺮﺷﺆﻣ ﱪﺘﻌﻳ ﻪﻧﻮﻛ ﻲﻜﻨﺒﻟا طﺎﺸﻨﻟا لﺎﳎ ﰲ ﻪﺗروﺮﺿو ﱄﺎﳌا ءادﻷا ﻢﻴﻴﻘﺗ ﺔﻴﳘأ ﺪﻳاﺰﺘﺗ
اﺮﻈﻨﻓ، ﺔﺳارﺪﻟا ةﱰﻓ لﻼﺧ ﱄﺎﳌا ﻊﺿﻮﻟا ﺔﻓﺮﻌﳌ ﺔﻘﺑﺎﺴﻟا ﻮﻣﻷاو لاﻮﻣﻷا سوؤر نارود ﺔﻋﺮﺳو ﻚﻨﺒﻟا ﺎ ﻞﻣﺎﻌﺘﻳ ﱵﻟا لاﻮﻣﻷا ﺔﻣﺎﺨﻀﻟ
لا
37
ءادﻷا ﰲ ﺔﻴﻟﺎﻌﻓو ةءﺎﻔﻛ ﻖﻴﻘﺤﺘﺑ مﺎﻤﺘﻫﻻا ﱃإ ﺔﻴﻜﻨﺒﻟا تاراﺮﻘﻟا يﺬﺨﺘﻣ ﻦﻣ ﲑﺜﻜﻟ ﻊﻓﺪﻳ يﺬﻟا ﺮﻣﻷا ، ﺔﻴﻜﻨﺒﻟا تﺎﺴﺳﺆﳌا ﰲ ﺔﻋدﻮﳌا ﻓﻮﺗو ﺢﺑﺮﻟا ﻰﻠﻋأ ﻖﻴﻘﲢ ﰲﺪﻫ ﲔﺑ ﻖﻴﻓﻮﺘﻟا دوﺪﺣ ﰲ ﻚﻟذو، ﱄﺎﳌا ﻓﺎﻨﺘﻟا تارﺪﻘﻟا ةد زو ﻊﻤﺘﻟﻤﺠا ﺔﻣﺪﳋ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﲑ
.ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺔﻴﺴ
5.1 ﺚﺤﺒﻟا روﺎﳏ. :
ﻲﻫ ﺔﻴﺴﻴﺋر روﺎﳏ ﺲﲬ ﱃإ ﺔﻴﺜﺤﺒﻟا ﺔﻗرﻮﻟا ﻩﺬﻫ ﺎﻨﻤﺴﻗ ﺔﻴﻟﺎﻜﺷﻻا ﻩﺬﻫ ﻰﻠﻋ ﺔﺑﺎﺟﻺﻟو :
ﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺒﻟ مﺎﻋ ﱘﺪﻘﺗ لوﺎﻨﺘﻳو ﱐﺎﺜﻟا رﻮﶈا، ﺚﺤﺒﻠﻟ يﺪﻴﻬﲤ ضﺮﻋ يﻮﺘﲢ ﺔﻣﺪﻘﻣ ﻪﺑ و لوﻷا رﻮﶈا ﺮ
ﺚﻟﺎﺜﻟا رﻮﶈا،ﺔﻴﻔﻳ
ﲔﺑ ﺔﻧزاﻮﳌا ىﺪﻣ ﺶﻗﺎﻨﻳو ﺲﻣﺎﳋا رﻮﶈا، ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺐﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ ﻪﻴﻓ ﻢﺘﻳو ﻊﺑاﺮﻟا رﻮﶈا ،ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ ﻪﻴﻓ ﻢﺘﻳو .تﺎﻴﺻﻮﺘﻟاو ﺞﺋﺎﺘﻨﻟا ﻦﻣ ﺔﻠﻤﲜ ﺔﲤﺎﺧ ﻦﻤﻀﺗ سدﺎﺴﻟا رﻮﶈا اﲑﺧأو ،ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﰲ ﺔﻴﲝﺮﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا
1 . 6 ﻊﺒﺘﳌا ﺞﻬﻨﳌا. ت ﺎﻴﺒﻟا ﻊﲨ ردﺎﺼﻣو
:
ﻢﺋاﻮﻘﻟا ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻاو ﺔﺳارﺪﻟا ﻞﳏ ﻚﻨﺒﻟا ﰲ ﺔﻴﻧاﺪﻴﻣ ﺔﺳارﺪﺑ مﺎﻴﻘﻟاو عﻮﺿﻮﳌا ضﺮﻌﻟ ﻲﻠﻴﻠﺤﺘﻟا ﻲﻔﺻﻮﻟا ﺞﻬﻨﳌا ماﺪﺨﺘﺳا ﻢﺘﻳ فﻮﺳ
ﺞﻣ ﺮﺑ ماﺪﺨﺘﺳ ﺔﻤﺋﻼﳌا ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﻻا تﻼﻴﻠﺤﺘﻟا ءاﺮﺟإو ﺐﺴﻨﻟا بﺎﺴﺣ ﰲ ﱃإ ﺔﻓﺎﺿﻹ ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا Excel
ﺚﺤﺒﻟا دﺎﻌﺑأ ﻞﻴﻠﲢو،
.ﺔﺳارﺪﻟا ﻞﳏ ﺔﻠﻜﺸﳌ ﺔﻄﺒﺗﺮﳌا تﺎﻴﻄﻌﳌا ﻞﻴﻠﲢو ، ﺔﻘﺑﺎﺴﻟا تﺎﺳارﺪﻟا ﺞﺋﺎﺘﻧو ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻢﺋاﻮﻘﻟ ﺔﻧﺎﻌﺘﺳﻻا لﻼﺧ ﻦﻣ
ﺔﺳارﺪﻟا دوﺪﺣ :
ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا دوﺪﳊا ءﻮﺿ ﰲ ﺎﻬﻤﻴﻤﻌﺗ ﻰﻠﻋ ﻞﻤﻌﻟاو، ﺔﺳارﺪﻟا ﻩﺬﻫ ﺞﺋﺎﺘﻨﺑ ﺬﺧﻷا ﻦﻜﳝ :
- ﺔﻴﻧﺎﻜﳌا دوﺪﳊا :
ﳎ ﻞﺜﲤ ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﰲ ﺔﻨﻴﻌﻟا ﺖﻠﺜﲤو ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا كﻮﻨﺒﻟا عﻮﻤﳎ ﰲ ﺔﺳارﺪﻟا ﻊﻤﺘ BADR)
(
.ﺔﺛﻮﺤﺒﳌا ةﺪﳌا ﻩﺬﻫ لﻼﺧ ﻚﻨﺒﻟا اﺬﻫ ﻦﻋ ﺚﺤﺒﻠﻟ ﺔﻣزﻼﻟا ت ﺎﻴﺒﻟا ﺮﻓﻮﺘﻟ اﺮﻈﻧ ﻪﺗﻻﺎﻛوو ﻪﻋوﺮﻓ ﻊﻴﻤﲜ
- دوﺪﳊا ﺔﻴﻨﻣﺰﻟا : دوﺪﳊا تﺪﺘﻣا ﺔﻴﻨﻣﺰﻟا
ﺔﻨﺳ ﻦﻣ ﺚﺤﺒﻠﻟ 2011
ﺔﻨﺳ ﱃإ 2017 .
ﲔﺘﻠﺣﺮﻣ ﱃإ ﺎﻬﺘﻴﻟﺎﻜﺷإ ﺔﳉﺎﻌﻣ ﰲ ﺔﺳارﺪﻟا ﻩﺬﻫ ﺖﻤﺴﻘﻧاو :
ﱃوﻷا ﺔﻠﺣﺮﳌا*
:
ﻦﻣ ةﺪﺘﻤﳌا ةﱰﻔﻟا لﻼﺧ ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺒﻟ ﱄﺎﳌا ءادﻷا سﺎﻴﻗ 2011
- 2017
ﻮﻘﻟ ةﺮﻓﻮﺘﳌا تﺎﻴﻄﻌﳌا ﻦﻣ ﺔﺑﻮﺴﶈا ﺔﻴﲝﺮﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ماﺪﺨﺘﺳ ﻋ ﻞﺼﺤﺘﳌا مﺎﻗرﻷا ﻞﻴﻠﲢو ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻢﺋا
. ﺎﻬﻴﻠ
ﺔﻴﻧﺎﺜﻟا ﺔﻠﺣﺮﳌا*
:
ﺖﻧﺎﻛ نا لﻮﺣ ﺔﺑﺎﺟإ ﱃإ لﻮﺻﻮﻠﻟ ، ﺎﻤﻬﻨﻴﺑ ﺔﻧزاﻮﳌا ﻞﻇ ﰲ ﱄﺎﳌا ءادﻷا سﺎﻴﻗو ﺔﻴﲝﺮﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﲔﺑ ﺔﻗﻼﻌﻟا ﺔﻓﺮﻌﻣو ﺪﻳﺪﲢ ﺔﻟوﺎﳏ .ﻚﻨﺒﻟا ﺔﻴﲝر ةد ز ﱃإ يدﺆﺗ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﰲ ةد ﺰﻟا 2 ﺎﻋ ﱘﺪﻘﺗ. ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ لﻮﺣ م BADR:
ﺦﻳرﺎﺘﺑ ﺖﺴﺳأ ، يﺮﺋاﺰﳉا ﻲﻣﻮﻤﻌﻟا عﺎﻄﻘﻟا ﱃإ ﻲﻤﺘﻨﺗ ﺔﺴﺳﺆﻣ ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ 13
/ 03 / 1982 عﺎﻄﻘﻟا ﺮﻳﻮﻄﺗ ﺔﻤﻬﲟ
ﻦﻣ ﻚﻨﺒﻟا نﻮﻜﺗ راﻮﺸﳌا ﺔﻳاﺪﺑ ﰲ،ﻲﻔﻳﺮﻟا ﱂﺎﻌﻟا ﺔﻴﻗﺮﺗو ﻲﺣﻼﻔﻟا 138
ﲏﻃﻮﻟا ﻚﻨﺒﻟا فﺮﻃ ﻦﻣ ﺎﻬﻨﻋ لزﺎﻨﺘﻣ ﺔﻟﺎﻛو يﺮﺋاﺰﳉا
BNA
اﺬﻫ ﺎﻨﻣﻮﻳ ﰲ ﻦﻀﺘﳛ ﺢﺒﺻأو 310
و ﺔﻟﺎﻛو 33 .ﺮﺋاﺰﳉا ﱪﻋ ةﺮﺸﺘﻨﻣ ﺔﻳﺮﻳﺪﻣ
ﱄاﻮﺣ رﺪﺒﻟا ﻚﻨﺑ ﻞﻐﺸﻳ 7000
ﺔﻠﳎ فﺮﻃ ﻦﻣ ﻒﻨﺻ، ﺔﻳﺮﺸﺒﻟا ﻪﺘﻠﻴﻜﺸﺗ ﺔﻴﳘأو ﻪﺘﻜﺒﺷ ﺔﻓﺎﺜﻜﻟ اﺮﻈﻧو، ﻒﻇﻮﻣو رﺎﻃإ ﲔﺑﺎﻣ ﻞﻣﺎﻋ
" كﻮﻨﺒﻟا سﻮﻣﺎﻗ Bankers Almanach
ﺔﻨﺳ ﺔﻌﺒﻃ "
2001 ﰲ لوﻷا ﺰﻛﺮﳌا ﰲ ، ﻚﻨﺒﻟا ﻞﺘﳛو ، ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا كﻮﻨﺒﻟا ﺐﻴﺗﺮﺗ
ﺰﻛﺮﳌا ﻚﻟﺬﻛ 668
ﲔﺑ ﻦﻣ ﻲﳌﺎﻌﻟا ﺐﻴﺗﱰﻟا ﰲ 4100
. ﻒﻨﺼﻣ ﻚﻨﺑ
ﺪﻌﺑ ﺔﻨﺳ ﻪﺗازﺎﳒا زاﺮﺑ ﺢﻤﺴﻳ ﻪﻧﻷ ، ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﺔﻣﻼﺳو ﺔﻴﻌﺿو ﻢﻴﻴﻘﺗ ﰲ ﺎﻤﻬﻣ ارود ﱄﺎﳌا ءادﻷا ﻢﻴﻴﻘﺗ يدﺆﻳ
ﻧﻷ ﻪﺋادأ ﰲ ﻞﻠﳋا زﱪﻳ ﺎﻤﻛ ، ىﺮﺧأ ﺔﺒﻟﺎﻄﻟا نأ ﺮﻛﺬﻟ ﺮﻳﺪﳉا ﻦﻣو ، ﻚﻟذ يدﺎﻔﺘﻟ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻣ ﻂﻄﺧ ﻊﺿو ﻦﻜﳝ ﰒ ﻦﻣو ، ﻪﺘﻄﺸ
ىﺪﻣ ﻰﻠﻋ ﻚﻨﺒﻟا اﺬﻫ ﰲ ﺔﻴﲝﺮﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا سﺎﻴﻘﻟ ( ﺔﺒﺴﻧ ) اﺮﺷﺆﻣ ﺮﺸﻋ ﺔﻌﺑرأ ﻦﻣ ﺔﻧﻮﻜﺘﻣ ﺔﻋﻮﻤﳎ ترﺎﺘﺧا 7
ﻦﻣ أﺪﺒﺗ تاﻮﻨﺳ 2011
38
ﺔﻨﺳ ﱃإ 2017 ﰎ ﱵﻟا ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا تاﺮﺷﺆﳌا ﻦﻤﺿ جرﺪﻨﺗ ﻲﻫو ، ﺷﺆﳌا ماﺪﺨﺘﺳ ﻢﻘﻧ ﱂو ﺚﺤﺒﻟا اﺬﻫ ﰲ ﺎﻘﺒﺴﻣ ﺎﻫﺮﻛذ
تاﺮ
لوﺪﻟا كﻮﻨﺑ ﺾﻌﺒﻟ ﺔﻴﲝﺮﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ رﻮﻄﺗ ﻲﻠﻳﺎﻣ ﰲﻮﻜﻨﺒﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻢﺋاﻮﻘﻟا ﰲ ﺔﺣﺎﺘﳌا ت ﺎﻴﺒﻟا ﻊﻣ ﺎﺒﺳﺎﻨﺗ ﻚﻟذو ، ﺔﺜﻳﺪﳊا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻦﻣ تاﻮﻨﺴﻠﻟ ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا كﻮﻨﺒﻟاو ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا 2011
ﱃإ 2017 ا ﺮﻳرﺎﻘﺘﻟا ﻦﻣ ﺎﻬﻌﲨ ﰎ ﱵﻟا قوﺪﻨﺻ ت ﺎﻴﺑو يﺮﺋاﺰﳉا يﺰﻛﺮﳌا ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺔﻳﻮﻨﺴﻟ
فﻮﻗﻮﻟا ﻞﺟأ ﻦﻣ ﺔﻘﺣﻻ ﺔﻠﺣﺮﻣ ﰲ ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﰲ ﺔﺑﻮﺴﶈا ﺐﺴﻨﻟا ﲔﺑو ﺎﻬﻨﻴﺑ ﺔﻧرﺎﻘﳌا ﻞﺟأ ﻦﻣ ﻚﻟذو ﰊﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا .ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻪﺘﻴﻌﺿو ﻰﻠﻋ
لوﺪﳉا - 1 - : ﺔﺌﳌ )ﻲﻜﻨﺒﻟا عﺎﻄﻘﻟا ﺔﻴﲝر ﺐﺴﻧ
% ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﺾﻌﺒﻟ ( ﺔﻨﺴﻟ
2017
ﺔﻟوﺪﻟا ﺢﺑﺮﻟا ﰲﺎﺻ ﺶﻣﺎﻫ
ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا لﺪﻌﻣ لﻮﺻﻻا ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا لﺪﻌﻣ
ﺔﻴﻜﻠﳌا قﻮﻘﺣ
ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا لﺪﻌﻣ ﺔﺣﺎﺘﳌا لاﻮﻣﻻا
تارﺎﻣﻻا
ندرﻻا
ﻦﻳﺮﺤﺒﻟا
ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا
قاﺮﻌﻟا ﺖﻳﻮﻜﻟا
ﲔﻄﺴﻠﻓ
نﺎﻨﺒﻟ
ﺎﻴﺒﻴﻟ
ﺮﺼﻣ 7.7
6.5
0.8 -
10.7 101.3
17.0
4.7
3.7 - 142.3
2.3 1.6
1.2
1.0
2.1
0.6
1.3
1.5
0.9
1.0
1.5 10.9
9.6
6.7 13.9
4.8 10.7
15.2
9.7 20.9
21.5 -
-
- 0.026
-
-
-
-
-
-
مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌا
28.8 1.27
12.39 0.007
ﱃإ ادﺎﻨﺘﺳإ ﺔﺒﻟﺎﻄﻟا داﺪﻋا ﻦﻣ رﺪﺼﳌا ﺔﻨﺴﻟ ﰊﺮﻌﻟا ﱄﺎﳌا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﺮﻳﺮﻘﺗ
2017 ﰊﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ ﻦﻋ ردﺎﺼﻟا
ﺔﻴﻧﺎﻨﺒﻠﻟاو ﺔﻴﻨﻳﺮﺤﺒﻟا كﻮﻨﺒﻟا ءﺎﻨﺜﺘﺳ ، ﺔﻋﻮﻤﺠﻤﻛ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﻊﻴﲨ ح رﺄﻴﻓﺎﺻ ﰲ اﻮﳕﺔﻴﺑﺮﻌﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﻦﻋ ةﺮﻓﻮﺘﳌا ت ﺎﻴﺒﻟا ﺮﻬﻈﺗ و
ىﺰﻌﻳ
ﰲ عﺎﻔﺗرإﺔﺒﺴﻧﱪﻛأ ﺔﻴﺒﻴﻠﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﺖﻠﺠﺳو، نﺎﻨﺒﻟ ﰲ ﺔﺻﺎﺧ ةﺮﺜﻌﺘﳌا ضوﺮﻘﻟا تﺎﺼﺼﳐ ﰲ ﺔﺳﻮﻤﻠﳌا ةد ﺰﻟا ﱃإ ﻊﺟاﱰﻟا اﺬﻫ ﻦﻣ ءﺰﺟ ﰲﺎﺻ ﻮﺤﻨﺑ ح رﻻا 142.3
% ﺎﻫﻼﻋأ ﺖﻠﺻو ﺪﻗو مﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑ ﺎﻨﺴﲢ لﻮﺻﻻا ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا تﻻﺪﻌﻣ تﺪﻬﺷ ﻪﺴﻔﻧ قﺎﻴﺴﻟا ﰲ ،
ﻮﺤﻨﺑ ﺔﻴﻧادﻮﺴﻟا كﻮﻨﺒﻟا ىﺪﻟ 4.9
% ﻊﻴﲨ ﰲ ﺎﻌﺟاﺮﺗ تﻻﺪﻌﳌا ﻩﺬﻫ تﺪﻬﺷ ﺪﻘﻓ ﺔﻴﻜﻠﳌا قﻮﻘﺣ ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا لﺪﻌﲟ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﻴﻓو
ﻴﺘﻳﻮﻜﻟاو ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا كﻮﻨﺒﻟا ءﺎﻨﺜﺘﺳ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا تﺎﺼﺼﳐ ﺐﻨﺠﺘﺑ كﻮﻨﺒﻟا مﺎﻴﻗ لﺪﻌﳌا اﺬﻫ ضﺎﻔﳔإ ﰲ ﻢﻫﺎﺳو ﺔﻴﺒﻴﻠﻟاو ﺔ
ﺎﻣاﺰﺘﻟإ ﺔﻴﻓﺎﺿإ
) ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺮﻳرﺎﻘﺘﻠﻟ ﱄوﺪﻟا ﱯﺳﺎﶈا رﺎﻴﻌﳌا ﻖﻴﺒﻄﺘﺑ ﺎﻬﻨﻣ IFRS9
( 2 ﺎﻴﻣاﺰﻟإ ﻪﻘﻴﺒﻄﺗ ﺢﺒﺻأ يﺬﻟا 3
ﻦﻣ اءاﺪﺘﺑإ 01
/ 01 / 2018 .
لوﺪﳉا - 2 - : ﻦﻣ تاﻮﻨﺴﻠﻟ ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﺔﻴﲝﺮﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ 2011
ﱃإ 2017
ﻰﻓ ﺔﻴﺒﺳﺎﺤﻤﻟﺍ ﺮﻴﻳﺎﻌﻤﻠﻟ ﻰﻟﻭﺪﻟﺍ ﺲﻠﺠﻤﻟﺍ ﺭﺪﺻﺃ2
ﻮﻴﻟﻮﻳ 2014 ﻢﻗﺭ ﺭﺎﻴﻌﻤﻟﺍ ﻦﻣ ﺔﻴﺋﺎﻬﻨﻟﺍ ﺔﺨﺴﻨﻟﺍ 9
ﻞﺤﻴﻟ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟﺍ ﺮﻳﺭﺎﻘﺘﻟﺍ ﺩﺍﺪﻋﻹ ﺔﻴﻟﻭﺪﻟﺍ ﺮﻴﻳﺎﻌﻤﻟﺍ ﻦﻤﺿ
ﻢﻗﺭ ﻲﻟﻭﺪﻟﺍ ﺭﺎﻴﻌﻤﻟﺍ ﻞﺤﻣ 39
ﻡﺎﻋ ﻦﻣ ًﺍﺭﺎﺒﺘﻋﺍ ًﺎﻴﻣﺍﺰﻟﺇ ﻪﺑ ﻞﻤﻌﻟﺍ ﻥﻮﻜﻴﺳﻭ ،ﺔﻴﻟﺎﻤﻟﺍ ﺕﺍﻭﺩﻷﺍ ﻥﺄﺸﺑ 2018
ﻰﻟﻭﺪﻟﺍ ﻯﻮﺘﺴﻤﻟﺍ ﻰﻠﻋ
، ﻭ ﻂﺑﺮﻳ ﺭﺎﻴﻌﻣ ﻮﻫ
ﺓﺭﺍﺩﺇ ﺔﻄﺸﻧﺄﺑ ﺔﻴﺒﺳﺎﺤﻤﻟﺍ ﺔﺠﻟﺎﻌﻤﻟﺍ ﻝﻭﺎﻨﺗ ﻝﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟﺍ ﺕﺎﻣﺍﺰﺘﻟﻻﺍﻭ ﻝﻮﺻﻷﺍ ﺱﺎﻴﻗ ﻰﻠﻋ ﻰﺳﺎﺳﺃ ﻞﻜﺸﺑ ﻞﻤﻌﻳﻭ ﺮﻁﺎﺨﻤﻟﺍ
3 ﻰﻓ ﻞﺜﻤﺘﺗ ﺔﻴﺴﻴﺋﺭ ﺐﻧﺍﻮﺟ
ﻝﻮﺻﻷﺍ ﺱﺎﻴﻗﻭ ﻒﻴﻨﺼﺗ Classification and Measurement
ﺮﺋﺎﺴﺨﻟﺍ ﺱﺎﻴﻗﻭ ، Impairment
ﻁﻮﺤﺘﻟﺍ ﺔﺒﺳﺎﺤﻣﻭ ، Hedge Accounting
،
ﺃ ﻯﻮﺘﺴﻤﻟ ﻝﻮﺻﻮﻟﺍﻭ ﻥﺎﻣﻷﺍ ﺕﺎﻳﻮﺘﺴﻣ ﻊﻓﺭ ﻑﺪﻬﺑ ﻚﻟﺫﻭ ءﺎﻨﺑ ﻝﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟﺫﻭ ﺔﻠﻤﺘﺤﻤﻟﺍ ﺮﻁﺎﺨﻤﻟﺍ ﺔﻬﺟﺍﻮﻣ ﻰﻠﻋ ﺓﺭﺪﻘﻟﺍﻭ ﻙﻮﻨﺒﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟﺍ ﺓءﻼﻤﻟﺍ ﻦﻣ ﻰﻠﻋ
ﺔﻌﻗﻮﺘﻤﻟﺍ ﻥﺎﻤﺘﺋﻻﺍ ﺮﺋﺎﺴﺧ ﺱﺎﺳﺃ ﻰﻠﻋ ﺽﻭﺮﻘﻟﺍ ﺮﺋﺎﺴﺧ ﺕﺎﺼﺼﺨﻣ ﻦﻳﻮﻜﺘﻟ ﺪﻳﺪﺟ ﺝﺫﻮﻤﻧ .
، ﺔﻴﺑﺮﻌﻟﺍ ﻝﻭﺪﻟﺍ ﻲﻓ ﻝﺎﻤﻟﺍ ﻕﺍﻮﺳﺃ ﺕﺍﺭﻮﻄﺗﻭ ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟﺍﻭ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟﺍ ﺕﺍﺭﻮﻄﺘﻟﺍ3
ﺔﻨﺴﻟ ﻲﺑﺮﻌﻟﺍ ﻲﻟﺎﻤﻟﺍ ﺭﺍﺮﻘﺘﺳﻻﺍ ﺮﻳﺮﻘﺗ 2017
، ﻲﺑﺮﻌﻟﺍ ﺪﻘﻨﻟﺍ ﻕﻭﺪﻨﺻ،
ﺹ 140 - 141 .
39
تاﻮﻨﺴﻟا ﺐﺴﻨﻟا 2011
2012 2013
2014 2015
2016 2017 ﻂﺳﻮﺘﳌا
مﺎﻌﻟا
ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﻊﺋادﻮﻟا ﱃا
45.51 42.01
39.01 32.90
21.06 9.77 -
31.71
ﺔﺒﺴﻧ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ةﲑﺼﻘﻟا ﻞﺟﻻا
- -
- 57.85
65.90 73.58 - 65.77
ﺪﻘﻨﻟا ﺔﺒﺴﻧ
30.34 27.30
26.00 22.75
14.66 6.31 -
21.22
ضوﺮﻘﻟا ﺔﺒﺴﻧ -
42.85
49.09 54.19
57.72 60.82 - 52.93
ﺔﺒﺴﻧ ﻲﻃﺎﻴﺘﺣﻻا ﱐﻮﻧﺎﻘﻟا -
-
6.43 14.23
15.15 - -
11.93
ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻘﻟا -
-
41.57 32.33
24.85 20.03 - 29.69
ﻞﻴﻐﺸﺘﻟا ﺔﺒﺴﻧ -
-
- 76.33
86.95 97.08 - 86.78
ﺪﺋﺎﻌﻟا لﺪﻌﻣ ﻰﻠﻋ لﻮﺻﻻا -
-
- -
20.34 18.14 17.84 18.77
ﺪﺋﺎﻌﻟا لﺪﻌﻣ قﻮﻘﺣ ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻜﻠﳌا -
-
33.12 31.4
29.00 18.12 19.2 26.16
ﻦﻣ ماﻮﻋﻸﻟ ﺮﺋاﺰﳉا ﻚﻨﺒﻟ ﺔﻳﻮﻨﺴﻟا ﺮﻳرﺎﻘﺘﻟا ﱃإ ادﺎﻨﺘﺳإ ﺔﺒﻟﺎﻄﻟا داﺪﻋا ﻦﻣ رﺪﺼﳌا 2011
ﱃإ 2017 .
ﻆﺣﻼﻳﺎﻣ ، ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﺎﻬﺘﻠﺠﺳ ﱵﻟا تﺎﻄﺳﻮﺘﳌ ﺔﻧرﺎﻘﻣ ﺔﻴﲝﺮﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﰲ مﺎﻋ عﺎﻔﺗرا ﻖﺑﺎﺴﻟا لوﺪﳉا لﻼﺧ ﻦﻣ ﺎﻣﻮﻤﻋ
ةﺪﺋﺎﺴﻟا ت ﻮﺘﺴﳌ ﺔﻧرﺎﻘﻣ ﺔﻀﻔﺨﻨﻣ ت ﻮﺘﺴﻣ ﺪﻨﻋ ﻂﻔﻨﻟا رﺎﻌﺳأ ءﺎﻘﺑ ءاﺮﺟ ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا كﻮﻨﺒﻟا ﺖﻬﺟاو ﱵﻟا ت ﺪﺤﺘﻟا ﱃإ ﻚﻟذ ىﺰﻌﻳو مﺎﻋ ﻞﺒﻗ 2015 ﺰﳉا ﻚﻨﺑ ﻞﻌﺟﺎﻣ ﲑﻴﺴﺘﻟا ﺞﻣاﺮﺑ لﻼﺧ ﻦﻣ "ﺔﻧزاﻮﳌا ﺰﺠﻌﻟ يﺪﻴﻠﻘﺘﻟا ﲑﻏ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺔﻴﻟآ" ﰲ ﻞﺜﻤﺘﺗ ةﺪﻳﺪﺟ ﺔﻴﻟآ ﲎﺒﺘﻳ ﺮﺋا
تﻻﻼﺘﺧﻻا ءاﻮﺘﺣاو مﺎﻌﻟا ﻦﻳﺪﻟا ﻞﻳﻮﲤ تﺎﺒﻠﻄﺘﻣ ﺔﻴﺒﻠﺗ ﱄﺎﺘﻟ و ،ضﺮﻘﻟاو ﺪﻘﻨﻟا نﻮﻧﺎﻗ ﻞﻳﺪﻌﺗ ﺪﻌﺑ ﺬﻴﻔﻨﺘﻟا ﺰﻴﺣ ﺖﻠﺧد ﱵﻟا ﻲﻤﻜﻟا .ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا 4 ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ..
:
ﻢﻗر لوﺪﳉا ﲑﺸﻳ 1
ﺎﻨﻳﺎﺒﺗ كﺎﻨﻫ نأ مﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑ لوﺪﳉا ﻦﻣ ﺮﻬﻈﻳ ذإ ﺚﺤﺒﻟا تاﻮﻨﺳ ﻦﻣ ﺔﻨﺳ ﻞﻜﻟ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ بﺎﺴﺘﺣا ﻢﻴﻗ ﱃإ
ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻛ ﻚﻟذ نﺎﻛو عﺎﻔﺗرﻻاو ضﺎﻔﳔﻻا ﺚﻴﺣ ﻦﻣ ﺐﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ ﲔﺑ ﺎﻤﻴﻓ ﺎﺤﺿاو :
لوﺪﳉا - 3 - ﺔﺋﺎﳌ ) ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ
% تاﻮﻨﺴﻠﻟ ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺒﻟ ( ﻦﻣ
2011 ﱃا 2017 . ﻂﺳﻮﺘﳌا
مﺎﻌﻟا
2017
2016 20142015 2013 2012 2011 ﺐﺴﻨﻟا
تاﻮﻨﺴﻟا
40 30.76
24.51 25.50 35.01 28.67 31.63 37.99 32.03 ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺒﺴﻧ
ﻊﺋادﻮﻟا ﱃا 1.87
3.46 3.07 1.531.66 0.99. 1.14 1.28 ﺔﺒﺴﻧ
تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ةﲑﺼﻘﻟا ﻞﺟﻻا 17.88
14.22 15.67 23.77 17.86 18.71 19.48 15.47 ﺪﻘﻨﻟا ﺔﺒﺴﻧ
61.42
71.17 71.27 63.29 69.39 66.50 61.39 26.99 ﺔﺒﺴﻧ
ضوﺮﻘﻟا 19.95
16.56 17.96 26.04 19.41 20.59 21.81 17.34 ﺔﺒﺴﻧ
ﻲﻃﺎﻴﺘﺣﻻا ﱐﻮﻧﺎﻘﻟا 31.75
27.77 26.24 36.20 29.32 32.16 38.27 32.33 ﺔﺒﺴﻧ
ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻘﻟا 77.05
86.38 84.77 70.99 76.94 74.18 69.88 76.26 ﺔﺒﺴﻧ
ﻞﻴﻐﺸﺘﻟا ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻢﺋاﻮﻘﻟا ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻ ﺔﺒﻟﺎﻄﻟا داﺪﻋا ﻦﻣ رﺪﺼﳌا
1.4 يﺪﻘﻨﻟا ﺪﻴﺻﺮﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ. )
( ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا :
ﺴﻧ نإ ـــــ ﻨﻟا ﺔﺒ ــــــ ﻟا ﱃإ ﺔﻳﺪﻘ ـــــــــ
ﻗ ﻊﺋادﻮ ـــــــــ ﺠﺳ ﺪ ـ ﰲ ﺎ ﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋأ ﺖﻠ تاﻮﻨﺳ
2011 و 2012 و 2013 و 2015 ﺖﻐﻠﺑ ﺎﻣﺪﻨﻋ
ﱄاﻮﺘﻟا ﻰﻠﻋ 32.03
% و 37.99
% و 31.63
% و 35.01
% ﱴﺣ ﺎﳍ ﺎﻴﳚرﺪﺗ ﺎﺿﺎﻔﳔا تاﻮﻨﺴﻟا ﺔﻴﻘﺑ ﰲ تﺪﻬﺷ ﺎﻤﻨﻴﺑ
ﻠﺑ ﺘـــــ ﻧدأ ﺖﻐ ـــــــــــ ﻓ ﺎ ﻮﺘﺴﻣ ﻰ ـــــ
مﺎﻋ ﻮﻫو ﺔﺳارﺪﻟا ﻦﻣ مﺎﻋ ﺮﺧآ ﻲ 2017
ﺖﻐﻠﺑ ﻦﻳأ 24.51
% ﻴﻠﺤﺘﻟا اﺬﻫ ﻦﻣ ﺢﻀﺘﻳو ﺒﻟا نأ ﻞ
ــــــــ ﻚﻨ
ﻣ ﻦﻣ ﻢﻏﺮﻟ ةﲑﺧﻷا تاﻮﻨﺴﻟا ﺲﻜﻋ ﺚﺤﺒﻟا ﻦﻣ ﱃوﻷا تاﻮﻨﺴﻟا ﰲ ﻪﺗﺎﻣاﺰﺘﻟا ﺔﻬﺟاﻮﻣ ﰲ ةءﺎﻔﻛ ﺮﺜﻛأ نﺎﻛ ــــ
ﺴﲢ ﺔﻟوﺎﺤ ﻰﻠﻋ ﻪﺗرﺪﻗ ﲔ
مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻎﻠﺑو ، قوﺪﻨﺼﻟا ﰲ ﺔﻴﻓﺎﺿا ﻎﻟﺎﺒﻣ ﺦﻀﺑ ﻪﺗﺎﻣاﺰﺘﻟا ﺔﻬﺟاﻮﻣ 30.76
% ﻫو ــــــــــــ ﺳ يﺬﻟا مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻊﻣ برﺎﻘﺘﻣ ﻮ ﻪﺘﻠﺠ
ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا كﻮﻨﺒﻟا 31.71
% ﺟاﱰﻟا ﺔﻟﺎﺣ ﱃإ ﻚﻟذ ﺔﺒﻟﺎﻄﻟا ﻊﺟﺮﺗ ، ــــــــــــــ
ﺔﻟﺎﺣ ﺞﺘﻧا ﺎﻣ ﺮﺋاﺰﳉا ﻩﺪﻬﺸﺗ يﺬﻟا رﺎﻨﻳﺪﻟا ﺔﻤﻴﻗ ﰲ ةﺪﻳﺪﺸﻟا ﻊ
ﺘﻗﻻا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﺔﻠﻗ ﻞﻇ ﰲ دﺎﳊا ﻢﺨﻀﺘﻟا ﻦﻣ ـــــــــــــ
ﻪﺣ رأ ﺔﺒﺴﻧ ﻰﻠﻋ ﺎﺒﻠﺳ ﺲﻜﻌﻨﻳ ﺪﻗ ﺎﳑ ، دﻼﺒﻟا ﻩﺪﻬﺸﺗ ﱵﻟا ﻲﺳﺎﻴﺴﻟاو يدﺎﺼ ا
ﺔﻘﻘﶈ
. ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﰲ ﻢﻛاﱰﻟا ﺐﺒﺴﺑ ﻞﺟﻷا ةﲑﺼﻗ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﺒﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ.2.4 :
ﺎ ﻮﺘﺴﻣ ﱏدأ ﻎﻠﺒﺘﻟ ﺔﺳارﺪﻟا ﻦﻣ ﱃوﻻا ﺔﺛﻼﺜﻟا تاﻮﻨﺴﻟا ﰲ ﺎﻇﻮﺤﻠﻣ ﺎﺿﺎﻔﳔا تﺪﻬﺷ ﺪﻗ ﻞﺟﻷا ةﲑﺼﻗ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﺒﺴﻧ نإ
مﺎﻋ 2013 ب 0.99
% ﻣ اءاﺪﺘﺑإ ﺎﻴﳚرﺪﺗ عﺎﻔﺗرﻼﻟ دﻮﻌﺘﻟ ــــــــــ
مﺎﻋ ﻦ 2014 ﺔﺳارﺪﻟا ﻦﻣ ةﲑﺧﻷا ﺔﻨﺴﻟا ﰲ ﺎﳍ ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋأ ﻎﻠﺒﺗو
ﻎﻠﺒﺘﻟ 3.46
% ﻚﻨﺒــــــــــــﻟا ﰲ مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻎﻠﺑ ﺎﻤﻨﻴﺑ 1.87
% ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﻞﺠﺴﳌا مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌ ﺔﻧرﺎﻘﻣ اﺪﺟ ﺾﻔﺨﻨﻣ ﻮﻫو
ﻎﻠﺑ يﺬﻟا 65.77
% ﻫو ــــــــــ ﻣ اﺬ ـــــــــــــــ ﻠﻳ ﺎﲟ ﻲﺴﻜﻋ ﻞﻜﺸﺑ ﺮﺴﻔﺗو ﺪﻴﺟ ﺮﺷﺆ ﻲ
: ﰲ ﻞﺟﻷا ةﲑﺼﻘﻟا تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﺒﺴﻧ ضﺎﻔﳔا نإ
ﺛﻼﺜﻟا تاﻮﻨﺴﻟا ــــــــــ
ﻨﺴﻟا ﻩﺬﻫ ﰲ ﻊﺋادﻮﻟا ﻢﺠﺣ ةد ز ﱃإ ﺐﺒﺴﻟا ﻊﺟﺮﻳو ، ﻖﺑﺎﺴﻟا ﺮﺷﺆﳌا ﺲﻜﻋ ﻰﻠﻋ اﺪﻴﺟ اﺮﺷﺆﻣ ﱪﺘﻋأ ﱃوﻷا ﺔ ـ
ـــــــــــــــــ تاﻮ
41
ﺔﻨﺳ ﺎﻬﻠﻀﻓأ ﻎﻠﺒﻴﻟ 2013
لﻼﺧ ﻊﺟاﱰﺗ تأﺪﺑ ﱵﻟا ﲔﻨﻃاﻮﳌا ﺔﻘﺛ نأ ﲑﻏ ، ﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹ ةﲑﺧﻷا تاﻮﻨﺴﻟا
ــــ ﻔﻧﻻا ةد ز ﻰ ﻲﻠﻜﻟا قﺎ
ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﳍ ﻲﳚرﺪﺘﻟا عﺎﻔﺗرﻻا ﱃإ ىدأ ﺎﳑ ، تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﱃإ ﺎﺳﺎﻴﻗ ﻚﻨﺒﻟا ﰲ ﻊﺋادﻮﻟا ﻢﺠﺣ ضﺎﻔﳔا ﱃإ ﺔﻃﺎﺴﺒﺑ ىدأ رﺎﺧدﻻا ﻊﺟاﺮﺗو ﻋأ ﻎﻠﺒﺘﻟ ﺔﺳارﺪﻟا ﻦﻣ ةﲑﺧﻷا تاﻮﻨﺴﻟا ﺔﻴﻘﺒﻟ ـــــــــ
ب ةﲑﺧﻷا ﺔﻨﺴﻟا ﺎﻫﻼ 3.46
% ﲟ مﺎﻋ نأ ﻰﻠﻋ لﺪﻳ ﺎ 2017
ﱪﻛأ ﺪﻬﺷ يﺬﻟا ﻮﻫ
ﺋادﻮﻟا ﻢﺠﳊ ضﺎﻔﳔا ــــــــــ
ﻣ ﻊ ـــــ . ﺔﺳارﺪﻟا تاﻮﻨﺳ ﺔﻴﻘﺑ ﲔﺑ ﻦ
3.4 ىﺮﺧﻷا فرﺎﺼﳌا ىﺪﻟو قوﺪﻨﺼﻟا ﰲ ﺪﻘﻨﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ.
:
مﺎﻋ ﺖﻌﻔﺗرا ﺪﻗ تادﻮﺟﻮﳌا ﱄﺎﲨإ ﱃإ ىﺮﺧﻷا فرﺎﺼﳌا ىﺪﻟو قوﺪﻨﺼﻟا ﰲ ﺪﻘﻨﻟا ﺔﺒﺴﻧ نإ 2012
مﺎﻋ ﻦﻋ 2011 ﰒ ، ضﺎﻔﳔﻻا
ﲔﺘﻨﺴﻟا لﻼﺧ ﺎﻴﳚرﺪﺗ 2013
و 2014 مﺎﻋ عﺎﻔﺗرﻻا تدوﺎﻋ ﰒ 2015
راﺪﻘﲟ ﺎ ﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋأ ﻪﻴﻓ ﻎﻠﺒﺘﻟ 23.77
% ﱃإ دﻮﻌﺗ ﰒ
ﺔﻨﺳ ﺎﳍ ىﻮﺘﺴﻣ ﱏدأ ﻎﻠﺒﺘﻟ ﲔﺗﲑﺧﻷا ﲔﺘﻨﺴﻟا لﻼﺧ ﺎﻴﳚرﺪﺗ ضﺎﻔﳔﻻا 2017
ﺔﻨﺳ ﺎﳍ ىﻮﺘﺴﻣ ﱏدأ ﻎﻠﺒﺘﻟ 2017
راﺪﻘﲟ 14.22
%
ﺷ يﺬﻟا عﺎﻔﺗرﻻا ﱪﺘﻌﻳو ، ﻲﻣﺎﻋ ﻩﺪﻬ
2012 و 2015 ﲔﺗﺎﻫ لﻼﺧ ﰲﺮﺼﳌا ﻩﺪﺋﺎﻋ ضﺎﻔﳔا ﲏﻌﻳ ﺪﻗ ﺎﲟو ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺪﻴﺟ ﲑﻏ اﺮﺷﺆﻣ
ةد ﺰﻟ اﺪﻴﺟ اﺮﺷﺆﻣ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﺎﻣ تادﻮﺟﻮﳌا ﰲ ةد ﺰﺑ ﻞﺑﺎﻘﻳ يﺬﻟا ﺪﻘﻨﻟا ضﺎﻔﳔا ﲏﻌﻳ تاﻮﻨﺴﻟا ﺔﻴﻘﺒﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟا ضﺎﻔﳔا ﺎﻤﻨﻴﺑ ، ﲔﺘﻨﺴﻟا ﻞﻜﺷ ﰲ ﺎﻬﻨﻳﺰﲣ ﻦﻣ ﻻﺪﺑ ﺎﻫﺮﻳوﺪﺗ ﻢﺘﻳ ﱵﻟا لاﻮﻣﻷا ﰊﺎﺴﳊا ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻎﻠﺑو ىﺮﺧﻷا كﻮﻨﺒﻟاو يﺰﻛﺮﳌا ﻚﻨﺒﻟا ىﺪﻟ ﻞﺋﺎﺳ ﺪﻘﻧ
17.88
%
رﺪﻘﳌا ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﻞﺠﺴﳌا ﰊﺎﺴﳊا ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻦﻣ ﻞﻗأ 21.22
% كﻮﻨﺒﻟا ﺔﻴﻘﺒﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ ﻩﺪﺋاﻮﻋ ﻦﺴﲢ ﻰﻠﻋ لﺪﻳ مﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑو
.ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا ضوﺮﻘﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ .4.4 :
ﺪﻗ تادﻮﺟﻮﳌا ﱄﺎﲨإ ﱃإ ضوﺮﻘﻟا ﺔﺒﺴﻧ نإ ﺔﻨﺴﻟا ﰲ ﺔﻤﻴﻗ ﻞﻗأ ﺪﻨﻋ تأﺪﺑ ذإ ﺔﺳارﺪﻟا تاﻮﻨﺳ ﻊﻴﲨ لﻼﺧ ادﺮﻄﺘﺴﻣ ﺎﻋﺎﻔﺗرا تﺪﻬﺷ
ب ةرﺪﻘﳌاو ﺔﺳارﺪﻟا ﻦﻣ ﱃوﻷا 26.99
% ﲔﺗﲑﺧﻷا ﲔﺘﻨﺴﻟا ﰲ ﺔﻤﻴﻗ ﻰﻠﻋأ ﱃإ ﺖﻠﺻو ﱴﺣ ، 2016
و 2017 راﺪﻘﲟ 71.27
%
و 71.17
% ﺔﻨﺳ ءﺎﻨﺜﺘﺳ ﱄاﻮﺘﻟا ﻰﻠﻋ 2015
ﻞﺼﺘﻟ ﺎﻇﻮﺤﻠﻣ ﺎﺿﺎﻔﳔا تﺪﻬﺷ ﱵﻟاو 63.29
% ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ ﰲ عﺎﻔﺗرﻻا ﺮﺴﻔﻳو ،
ﻪﺗادﻮﺟﻮﲟ ﺔﻧرﺎﻘﻣ ﻚﻨﺒﻟا ضوﺮﻗ ﻢﺠﺣ ﺪﻳاﺰﺗ ﱃإ ﰊﺎﺴﳊا ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻎﻠﺑ ﺎﻤﻨﻴﺑ
61.42
% ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﻞﺠﺴﳌا ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻦﻣ ﻰﻠﻋأ ﻮﻫو
52.93
% . ضوﺮﻘﻟا ﻦﻣ ﰲﺮﺼﳌا ﺪﺋﺎﻌﻟا عﺎﻔﺗرا لﺎﻤﺘﺣا ﻞﻇ ﰲ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺮﻃﺎﳐ عﺎﻔﺗرا ﱃإ يدﺆﻳ ﺪﻗ ﺎﻣ
5.4 ﱐﻮﻧﺎﻘﻟا ﻲﻃﺎﻴﺘﺣﻻا ﺔﺒﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ. :
ﻪﺗﺎﻣاﺰﺘﻟا ﺔﻴﺒﻠﺗو ﺔﻴﻜﻨﺒﻟا ت ﻮﺤﺴﻟا ﺔﻬﺟاﻮﻣ ﻰﻠﻋ ﻚﻨﺒﻟا ةرﺪﻗ ﻦﻋ ﱪﻌﺗ ﺎ ﻷ ، ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ﺔﻟﻮﻴﺴﻠﻟ ﺔﻤﻬﳌا ﺲﻴﻳﺎﻘﳌا ﻦﻣ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ ﺪﻌﺗ
ﻴﺘﺣﻻا ﺔﺒﺴﻧ رﻮﻄﺗ ﺔﺳارد ﻦﻣ ﻆﺣﻼﻳو ، ﲔﻋدﻮﳌا لاﻮﻣأ ﺔﻳﺎﻤﳊ ﻚﻟذو ﻊﺋادﻮﻟا ﻢﺠﺣ ﻮﻧﺎﻗ دﺪﲢ ﺔﺒﺴﻧ ﻲﻫو ، ﻮﻧﺎﻘﻟا ﻲﻃﺎ
ﺎﻬﻌﺟاﺮﺗ ﱐ
ﱵﻨﺳ ﰲ ﺎﺿﺎﻔﳔا تﺪﻬﺷ ﺎ أ ﺚﻴﺣ، ﺔﺳارﺪﻟا تاﻮﻨﺳ ﰲ ﺎﻣﻮﻤﻋ 2013
و 2014 ب 20.59
% و 19.41
% ﱵﻨﺳ لﻼﺧو
2016 و 2017 ب ةرﺪﻘﳌاو ﲑﺧﻷا اﺬﻫ ﰲ ﺎﳍ ىﻮﺘﺴﻣ ﱏدأ ﺖﻠﺠﺳ ﺚﻴﺣ 16.56
% ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ عﺎﻔﺗرا ﺐﺒﺳ ىﺰﻌﻳ ﺪﻗو ،
ﱵﻨﺳ ﰲ 2012 و 2015 ب ﺎ ﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋﻷ 21.81
% و 26.04
% مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌا عﺎﻔﺗرا ﱃإ ﺔﻓﺎﺿﻻ ، ﱄاﻮﺘﻟا ﻰﻠﻋ
19.95
% ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا كﻮﻨﺒﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﻞﺠﺴﳌا ﻪﻠﻴﺜﲟ ﺔﻧرﺎﻘﻣ 11.93
% ﺔﻣﻮﻜﳊا ﺎ ﺬﲣا ﱵﻟا يدﺎﺼﺘﻗﻻا شﺎﻌﻧﻻا ﺔﺳﺎﻴﺳ ﱃإ
ﰲ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ةﺪﺻرﻻا ةد ز ﻦﻣ ﺪﲢ ﺔﻴﻜﻨﺑ تاءاﺮﺟا ذﺎﲣ ﻢﺨﻀﺘﻟا ﺔﺑرﺎﳏ ﻮﳓ ﺎﻬﻬﺟﻮﺗو ﻴﺳﻮﺗ ﱃإ ﺔﻓﺎﺿﻹ ، كﻮﻨﺒﻟا
عوﺮﻓو مﺎﻬﻣ ﰲ ﻊ
ﱵﻨﺳ ﻞﺠﺴﳌا ضﺎﻔﳔﻻا ﺎﻤﻨﻴﺑ ،ﻚﻨﺒﻟا 2013
و 2014 ضﺎﻔﳔ ﺮﺴﻔﻳ ﺪﻗ ﺎ ﻮﺘﺴﻣ ﱏدأ ﱴﺣ ﺔﺳارﺪﻟا ﻦﻣ ﲔﺗﲑﺧﻷا ﲔﺘﻨﺴﻟا ﰲو
.ﺲﻜﻌﻟا وأ ﻪﻌﺋادو ﻢﺠﺣ ةد ز ﻞﺑﺎﻘﻣ ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ةﺪﺻرﻷا
6.4 ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻘﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ. :
ﺖﻠﺠﺳ ﺚﻴﺣ ﺔﺛﻮﺤﺒﳌا ةﺪﳌا لﻼﺧ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ ﰲ ضﺎﻔﳔﻻاو عﺎﻔﺗرﻻا ﲔﺑ ﺎﺤﺿاو ﺬﺑﺬﺗ ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﺪﻬﺷ ﺪﻘﻟ ﺔﻨﺳ ﺎﻬﻤﻴﻗ ﻰﻠﻋأ 2012
راﺪﻘﲟ 38.27
% ﺔﻨﺳ ﺎﻫ دأو 2016
راﺪﻘﲟ 26.24
% ﺪﺣ ﱃإ ﺔﺒﻳﺮﻗ نﻮﻜﺗ دﺎﻜﺗ ﻂﺳﻮﺘﳌا ﰲ ﺎ أ ﻻإ
ﺒﻟا ﰲ ﻪﻴﻠﻋ ﻲﻫ ﺎﲟ ﺔﻧرﺎﻘﳌ ﲑﺒﻛ ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا كﻮﻨ
29.69
% ﻞﻜﻟ ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﰲ ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻘﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﻂﺳﻮﺘﻣ ﻎﻠﺑ ﺚﻴﺣ ،
42
تاﻮﻨﺴﻟا 31.75
% مﺎﻋ ﻩﺪﻬﺷ يﺬﻟا ﺔﺒﺴﻨﻟا ﰲ ضﺎﻔﳔﻻا ﻆﺣﻼﻳو ، 2014
ﻲﻣﺎﻋ ﰒ ، 2016
و 2017 اﺬﻫو ، ﱄاﻮﺘﻟا ﻰﻠﻋ
ﲑﺸﻳ ﺖﻗﻮﻟا ﺲﻔﻧ ﰲ ﻪﻨﻜﻟو ، ﺪﺋاﻮﻌﻟاو ح رﻸﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟ ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺪﻴﺟ ﺮﺷﺆﻣ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﺎﻓﻮﻟا ﻰﻠﻋ ﻪﺗرﺪﻗ ﻊﺟاﺮﺗ ﱃإ
ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻪﺗﺎﻣاﺰﺘﻟ ء
ﻢﺠﲝ ﺔﻧرﺎﻘﻣ ﺔﻣﻮﺼﺨﳌا قاروﻷاو تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺎﻬﻴﻟإ ﺎﻓﺎﻀﻣ يﺰﻛﺮﳌا ﻚﻨﺒﻟا ىﺪﻟ ةﺪﺻرﻻا و ﺪﻘﻨﻟا ﻢﺠﺣ ﰲ مﺎﻋ ﻊﺟاﺮﺗو ، ﺔﻘﺤﺘﺴﳌا .ﺎﻬﻤﻜﺣ ﰲ ﺎﻣو ﻊﺋادﻮﻟا 7.4 ( ﻒﻴﻇﻮﺘﻟا ﺔﺒﺴﻧ ) ﻞﻴﻐﺸﺘﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ. :
ﺔﻗﻼﻌﻟا ﻦﻋ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ ﱪﻌﺗ إ ﱃإ ﻪﻠﻤﻋ ﺔﻌﻴﺒﻃ ﻢﻜﲝ ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﺎﻬﺤﻨﳝ ﱵﻟا تﺎﻔﻴﻠﺴﺘﻟا و ضوﺮﻘﻟا ﲔﺑ
ﱄﺎﲨ
مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻎﻠﺑ ﺚﻴﲝ ﺚﺤﺒﻟا تاﻮﻨﺳ ﻊﻴﲨ ﰲ مﺎﻌﻟا ﻞﻜﺸﺑ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ عﺎﻔﺗرا ﻆﺣﻼﻳ لوﺪﳉا ﻦﻣو ، ﻪﻌﺋادو 77.05
% ﻲﻫو
ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﻞﺠﺴﳌا مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻦﻋ ﻼﻴﻠﻗ ﺔﻀﻔﺨﻨﻣ 86.78
% ﺪﻴﺟ ﺮﺷﺆﻣ اﺬﻫو ، ﻪﻟاﻮﻣﻷ ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺪﻴﳉا ﻒﻴﻇﻮﺘﻟا ﻰﻠﻋ لﺪﺗو
ﺔﻬﺟ ﻦﻣ ﻪﻨﺋ ﺰﻟ ﺔﻴﻓﺮﺼﳌا ضوﺮﻘﻟا ﺔﻴﺒﻠﺗ ﰲ ﻚﻨﺒﻟا ةءﺎﻔﻛ ﻰﻠﻋ ﺔﻟﻻدو ، ﺔﻬﺟ ﻦﻣ ﺎﻬﻘﻘﳛ ﱵﻟا ح رﻷا ﻰﻠﻋ ﰊﺎﳚﻹا ﲑﺛﺄﺘﻟا ﺚﻴﺣ ﻦﻣ ﺎﳑ ﻊﺋادﻮﻠﻟ ﺊﺟﺎﻔﳌا ﺐﺤﺴﻟا ﺔﻟﺎﺣ ﰲ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻩﺎﲡ ةرﻮﻄﺧ ﺮﻬﻈﺗ ﺪﻗ ﻪﻧأ ﻻإ ، ىﺮﺧأ ﻨﻣ ﺪﻨﻋ رﺬﳊاو ﺔﻄﻴﳊا ﺬﺧأ ﻲﻐﺒﻨﻳ
ضوﺮﻗ يأ ﺢ
ﻦﻣ ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﻊﻴﻤﳉ مﺎﻌﻟا رﻮﻄﺘﻟا ﺺﺨﻠﻳ ﱄﺎﺘﻟا ﱐﺎﻴﺒﻟا ﲎﺤﻨﳌاو ،ﺔﻴﻓﺎﺿإ 2011
ﱃإ 2017 .
ﻞﻜﺸﻟا -
1 - ﻚﻨﺑ ﰲ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻨﻟ مﺎﻌﻟا رﻮﻄﺘﻟا BADR
ﺔﻨﺴﻟا ﻦﻣ 2011
ﱃإ 2017
Excel ﺞﻣ ﺮﺑ تﺎﺟﺮﳐو ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻢﺋاﻮﻘﻟا ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻ ﺔﺒﻟﺎﻄﻟا داﺪﻋا ﻦﻣ : رﺪﺼﳌا نأ ﻰﻠﻋ ﺺﻨﺗ ﱵﻟاو ﱃوﻻا ﺔﻴﺴﻴﺋﺮﻟا ﺔﻴﺿﺮﻔﻟا ﺾﻓر ﺞﺘﻨﺘﺴﻧ ﱐﺎﻴﺒﻟا ﲎﺤﻨﳌا لﻼﺧ ﻦﻣ نذا :
ﻊﻴﲨ"
ﰲ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ
ﲏﻌﻳ اﺬﻫو ﺔﻌﻔﺗﺮﻣﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ءﺎﻓﻮﻟا ﻰﻠﻋ ﻚﻨﺒﻟا ةرﺪﻗ
ﻊﻴﻤﲜ ﻣاﺰﺘﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻪﺗﺎ ﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﰲ ﻊﺟاﺮﺗ ﺎﻴﻠﺟ ﻆﺣﻼﻳ ذا"
ﻲﻃﺎﻴﺘﺣﻻاو ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻘﻟا ﺔ
.ﱐﻮﻧﺎﻘﻟا
5 ﺔﻴﻓﺮﺼﳌاﺔﻴﲝﺮﻟا ﺐﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ. :
43
ﻢﻗر لوﺪﳉا ﲑﺸﻳ 2
ﺪﺋاﻮﻌﻟا عﺎﻔﺗرا ﲏﻌﻳ ﺐﺴﻨﻟا عﺎﻔﺗرا نإ ﺚﻴﺣ ﺚﺤﺒﻟا تاﻮﻨﺳ ﻦﻣ ﺔﻨﺳ ﻞﻜﻟ ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺐﺴﻧ بﺎﺴﺘﺣا ﻢﻴﻗ ﱃإ
، ح رﻷاو ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻛ ﺐﺴﻨﻟا ﻢﻴﻗ ﺖﻧﺎﻛو ﺲﻜﻌﻟ ﺲﻜﻌﻟاو ﺪﻴﺟ ﺮﺷﺆﻣ اﺬﻫو
:
لوﺪﳉا - 4 - ﻦﻣ تاﻮﻨﺴﻠﻟ ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﺒﻟ ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺐﺴﻧ 2011
ﱃا 2017 ﻂﺳﻮﺘﳌا
مﺎﻌﻟا
2017
2016 2015 2014 2013 2012 2011 ﺐﺴﻨﻟا
تاﻮﻨﺴﻟا 0.59
0.50 0.76 0.43 0.44 0.45 0.57 1.00 ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا
لﻮﺻﻷا 18.52
12.50 18.07 17.21 18.55 15.62 17.08 30.67 ﻰﻠﻋﺪﺋﺎﻌﻟا
ﺔﻴﻜﻠﳌا قﻮﻘﺣ 3.36
4.83 4.65 3.53 2.46 2.53 3.09 2.43 ﺶﻣﺎﻫ
ةﺪﺋﺎﻔﻟا 2037
10.45 16.86 13.80 18.55 17.61 20.88 44.49 ﰲﺎﺻ ﺶﻣﺎﻫ
ﺢﺑﺮﻟا 3.23
4.79 4.54 3.14 2.39 2.61 2.74 2.46 ﺔﺒﺴﻧ
ماﺪﺨﺘﺳا لﻮﺻﻷا 0.61
0.58 0.88 0.48 0.48 0.50 0.64 1.23 ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا
ﻊﺋادﻮﻟا 1.4
1.29 0.56 0.84 0.47 4.90 0.62 1.18 ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا
لاﻮﻣﻷا ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻢﺋاﻮﻘﻟا ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻ ﺔﺒﻟﺎﻄﻟا داﺪﻋا ﻦﻣ رﺪﺼﳌا
لﻮﺻﻷا ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ.1.5 :
44
ﺔﻨﺳ اﺪﻋ ﺚﺤﺒﻟا تاﻮﻨﺳ ﺮﻣ ﻰﻠﻋ لﻮﺻﻷا ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا ﺔﺒﺴﻨﻟ ﺮﻤﺘﺴﳌا ضﺎﻔﳔﻻا ﻆﺣﻼﻳ لوﺪﳉا ﻦﻣ 2016
ﺎﻨﺴﲢ ﺖﻠﺠﺳ ﱵﻟا
راﺪﻘﲟ ﺎﻴﺒﺴﻧ 0.76
% مﺎﻋ ادﺪﳎ ضﺎﻔﳔﻻا دﻮﻌﻴﻟ ، 2017
مﺎﻋ نﺎﻛ ﺪﺋﺎﻌﻠﻟ ىﻮﺘﺴﻣ ﱏدأو 2015
ب رﺪﻘﻣ 0.43
% اﺬﻫو ،
ﻊﻴﲨ لﻼﺧ ﺎﻬﻄﺳﻮﺘﻣ ﰲ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﺖﻘﻘﺣ ﺎﻤﻴﻓ ، ﻩﺪﺋاﻮﻋو ﻚﻨﺒﻟا ﺔﻴﲝر ﰲ ﻊﺟاﺮﺗ ﲏﻌﻳ ﺎﲟ ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺪﻴﺟ ﲑﻏ ﺮﺷﺆﻣ ﱪﺘﻌﻳ ضﺎﻔﳔﻻا ﻩراﺪﻘﻣ ﺎﻣ تاﻮﻨﺴﻟا 0.59
% ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﻂﺳﻮﺘﳌ ﺔﻧرﺎﻘﻣ اﺪﺟ ﺔﻀﻔﺨﻨﻣ ﺔﺒﺴﻧ ﻲﻫو 18.77
% صﺎﳋا ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻦﻣ ﺎﻀﻳأ ﻞﻗأو
ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا كﻮﻨﺒﻟ 1.27
% ﺪﺗو .ﻲﺳﺎﺳﻷا ﻪﻃﺎﺸﻧ ﰲ ﻪﺗادﻮﺟﻮﻣ ماﺪﺨﺘﺳا ﻦﻣ ح رﻷا ﻖﻴﻘﲢ ﻰﻠﻋ ﻚﻨﺒﻟا ةءﺎﻔﻛ ﰲ ﻒﻌﺿ ﻰﻠﻋ ل
2.5 ﺔﻴﻜﻠﳌا قﻮﻘﺣ ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ. :
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تاراﺮﻗ ةءﺎﻔﻛ ﻰﻠﻋ لﺪﺘﻓ ﺔﻌﻔﺗﺮﻣ ﺖﻧﺎﻛ اذﺈﻓ ، لﺎﳌا سأر ﰲ ﺔﻔﻇﻮﳌا لاﻮﻣﻷا ﻦﻣ ةرادﻻا ﻪﻘﻘﲢ يﺬﻟا ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ ﺲﻴﻘﺗ ، ﻚﻨﺒﻠﻟ ﻞﻴﻐﺸﺘﻟاو أ ﻎﻠﺑ ﺚﻴﺣ ﺔﺳارﺪﻟا تاﻮﻨﺳ لﻼﺧ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﳍ ﺎﻴﳚرﺪﺗ ﺎﺿﺎﻔﳔا ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺒﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟ ﻆﺣﻼﻳو
ﻰﻠﻋ
راﺪﻘﲟ ﺚﺤﺒﻠﻟ ﱃوﻷا ﺔﻨﺴﻟا ﰲ ﺎﳍ ىﻮﺘﺴﻣ 30.67
% راﺪﻘﲟ ةﲑﺧﻷا ﺔﻨﺴﻟا ﰲ ﺎﻫ دأ ﺖﻐﻠﺑ ﺚﻴﺣ ضﺎﻔﳔﻻا ﰲ ﻞﺴﻠﺴﺘﻟا أﺪﺑ ﰒ
12.5
% ﻲﻣﺎﻋ ﻂﻴﺴﺑ ﻦﺴﲢ ﺔﻈﺣﻼﻣ ﻊﻣ 2014
و 2016 ب رﺪﻘﻣ ﺔﺳارﺪﻟا تاﻮﻨﺳ ﻊﻴﻤﳉ مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌا نﺎﻛ ﺎﻤﻨﻴﺑ 18.52
ﻞﻗأ
ﺔﻳﺮﺋاﺰﳉا كﻮﻨﺒﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﻞﺠﺴﳌا ﻦﻣ 26.16 %
ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا كﻮﻨﺒﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﻞﺠﺴﳌا ﻦﻣ ﻰﻠﻋأو 12.39
% ﺔﺒﻟﺎﻄﻟا ﻊﺟﺮﺗو ،
لاﻮﻣأ ﰲ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تاراﺮﻗ ةءﺎﻔﻛ ﺔﻠﻗ ﱃإ ﺔﻴﻜﻠﳌا قﻮﻘﺣ ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا ﺮﺷﺆﻣ ﰲ بﺬﺑﺬﺘﻟا اﺬﻫ ﺋﺎﻌﻟا ﻖﻴﻘﲢ ﰲ ﻚﻨﺒﻟا
ﱵﻟا بﻮﻠﻄﳌا ﺪ
. ﻚﻨﺒﻟا ةرادا ﻪﻟ ﺢﻤﻄﺗ
3.5 ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺶﻣﺎﻫ ﺔﺒﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ. :
ﺔﻨﺳ ﻦﻣ اءﺪﺑ ﺎﻬﻨﻜﻟو ﱃوﻷا ﻊﺑرﻻا تاﻮﻨﺴﻟا لﻼﺧ عﺎﻔﺗرﻻاو ضﺎﻔﳔﻻا ﲔﺑ ﺎﻇﻮﺤﻠﻣ ﺬﺑﺬﺗ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺶﻣﺎﻫ ﺔﺒﺴﻧ تﺪﻬﺷ ﺪﻘﻟ 2015
ﻮﻫو ، ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺪﻴﺟ ﺮﺷﺆﻣ ﱪﺘﻌﻳ ﺎﳑ ادﺮﻄﻣ ﺎﻋﺎﻔﺗرا ﻞﺠﺴﺗ تأﺪﺑ ﻻا ﻰﻠﻋ ﺎﳚإ ﺲﻜﻌﻨﻴﺳ ﺎﻣ ﺪﻴﺟ ﻞﻜﺸﺑ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺶﻣﺎﻫ ﻮﳕ ﲏﻌﻳ
تاداﺮﻳ
ﺔﻨﺳ ىﻮﺘﺴﻣ ﱏدأ ﻎﻠﺑ ﺚﻴﺣ ، ﺔﺳارﺪﻟا ﻦﻣ ةﲑﺧﻷا ثﻼﺜﻟا تاﻮﻨﺴﻟا لﻼﺧ ﺔﻘﻘﺤﺘﳌا 2011
ب 2.43
% ﰲ ﺔﺒﺴﻧ ﻰﻠﻋأ ﻖﻘﺣو ،
راﺪﻘﲟ ﺔﺳارﺪﻟا ﻦﻣ ةﲑﺧﻷا ﺔﻨﺴﻟا 4.83
% ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﳍ مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻎﻠﺑ ﺎﻤﻨﻴﺑ ، 3.36
% ﻊﺟﺮﺗو ظﻮﺤﻠﳌا ﻦﺴﺤﺘﻟا اﺬﻫ ﺔﺒﻟﺎﻄﻟا
راردإ ﻦﻣ داز ﺎﳑ ، ءﻼﻤﻌﻠﻟ ﺔﻣﺪﻘﳌا ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋﻻاو ﺔﻴﻜﻨﺒﻟا تﺎﻣﺪﳋا ﲔﺴﲢو ﻊﻳﻮﻨﺗ ﺺﳜ ﺎﻤﻴﻓ ﻚﻨﺒﻟا ةرادا ﺎ ﺬﲣا ﱵﻟا تاءاﺮﺟﻻا ﱃإ .ح رﻷا ﻩﺬﳍ ةرﺪﳌا تادﻮﺟﻮﳌ ﺔﻄﺒﺗﺮﳌا ﺔﻴﺳﺎﺳﻷا ﻪﺘﻄﺸﻧأ ﱃإ ﺎﺳﺎﻴﻗ ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺪﺋاﻮﻔﻟا
4.5 ﰲﺎﺻ ﺶﻣﺎﻫ ﺔﺒﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ. ﺪﺋاﻮﻔﻟا ﺪﻌﺑ ﺢﺑﺮﻟا
:
ﺔﻨﺳو ﺚﺤﺒﻟا ﻦﻣ ﱃوﻷا ثﻼﺜﻟا تاﻮﻨﺴﻟا لﻼﺧ ﻲﳚرﺪﺘﻟا ﺎﻬﺿﺎﻔﳔا ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﳍ ﺔﺒﺴﻨﻟ ﻆﺣﻼﻳ 2013
ﱵﻨﺳ لﻼﺧ ﻼﻴﻠﻗ ﻊﻔﺗﱰﻟ ،
2014 و 2016 ب ةرﺪﻘﻣ 18.55
% و 16.86
% ىﻮﺘﺴﻣ ﱏدأ ﺔﻠﺠﺴﻣ ﺚﺤﺒﻟا ﻦﻣ ةﲑﺧﻷا ﺔﻨﺴﻟا ﰲ دﻮﻌﺗو ، ﱄاﻮﺘﻟا ﻰﻠﻋ
ب ةرﺪﻘﻣ ﺎﳍ 10.45
%
، ﱄاﻮﺣ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﳍ مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻎﻠﺑ ﺎﻤﻨﻴﺑ 20.37
% كﻮﻨﺒﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﻞﺠﺴﳌا ﻦﻣ ﻰﻠﻋأ ﻮﻫو
ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا 28.8
% ﻖﻠﺧ ﱃإ يدﺆﻳ ﺪﻗ اﺬﻫو ، ﻩﺪﺋاﻮﻓ ﱃإ ﺎﺳﺎﻴﻗ ح رﻻا ﻖﻴﻘﲢ ﰲ ةﲑﺒﻛ ﺔﺑﻮﻌﺻ ﻪﺟاﻮﻳ ﻚﻨﺒﻟا نأ ﺎﻣﻮﻤﻋ ﲏﻌﻳ اﺬﻫو ،
ﺔﻨﺋاﺪﻟا ﺪﺋاﻮﻔﻟا ضﺎﻔﳔاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ضﺎﻔﳔ ﺔﻘﻠﻌﺘﻣ ت ﺪﲢ . ﻞﺒﻘﺘﺴﳌا ﰲ
5.5 لﻮﺻﻷا ماﺪﺨﺘﺳا ﺔﺒﺴﻧ ﻞﻴﻠﲢ. :
، ﻚﻨﺒﻟا ﰲ ﺔﻣﺪﺨﺘﺴﳌا لﻮﺻﻻا و ﺪﺋاﻮﻔﻟا راردا ﻢﺠﺣ ﲔﺑ ﺔﻗﻼﻌﻟا ﻞﺜﲤ ﱵﻟاو ﺔﻤﻬﳌا ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺲﻴﻳﺎﻘﻣ ﻦﻣ لﻮﺻﻻا ماﺪﺨﺘﺳا ﺔﺒﺴﻧ ﱪﺘﻌﺗ وﻷا ﻊﺑرﻷا تاﻮﻨﺴﻟا ﰲ ﺎﺿﺎﻔﳔا ىﺮﺧﻷا ﻲﻫ تﺪﻬﺷ ﺪﻗو ﺔﻴﲝﺮﻟا تداز ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ تداز ﺎﻤﻠﻛ ﺚﻴﺣ ﱴﺣ ﺔﺳارﺪﻟا ﻦﻣ ﱃ
ﺖﻐﻠﺑ
ﺔﻨﺳ ﺎﳍ ىﻮﺘﺴﻣ ﱏدأ 2014
ب 2.39
% ﻰﻠﻋأ ﻎﻠﺒﺘﻟ ﺔﺳارﺪﻟا ﻦﻣ ةﲑﺧﻷا ثﻼﺜﻟا تاﻮﻨﺴﻟا لﻼﺧ ﺎﻴﳚرﺪﺗ عﺎﻔﺗرﻻ تأﺪﺑ ﰒ
ةﲑﺧﻷا ﺔﻨﺴﻟا ﰲ ﺎﳍ ىﻮﺘﺴﻣ 2017
ب ةرﺪﻘﻣ 4.79
% ﺪﺋاﻮﻔﻟا راردإ ﰲ ﺪﻳاﺰﺗ ﻰﻠﻋ لﺪﻳو ﻚﻨﺒﻟا ﺔﻴﲝر ﻰﻠﻋ ﺎﻴﺑﺎﳚإ ﺲﻜﻌﻨﻳ اﺬﻫو
ﻤﻨﻴﺑ لﻮﺻﻷا ﻦﻣ ب رﺪﻘﻳ ﺎﻣ تاﻮﻨﺴﻟا ﻞﻜﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﳍ مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻎﻠﺑ ﺎ
3.23
% ﺪﺋاﻮﻌﻟا ﰊﺎﳚإ ﻞﻜﺸﺑ ﺲﻜﻌﺗﺔﺒﺴﻧ ﻲﻫو
.تاﻮﻨﺴﻟا ﻩﺬﻫ لﻼﺧ ﺔﻘﻘﺤﺘﳌا
45
6.5 ﻊﺋادﻮﻟا ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا لﺪﻌﻣ ﻞﻴﻠﲢ. :
ﱵﻟا ﻊﺋادﻮﻟا ﻦﻣ ح رﻷا ﺪﻴﻟﻮﺗ ﰲ ﻚﻨﺒﻟا ةرادإ حﺎﳒ ىﺪﻣ ﺢﺿﻮﺗ ﱵﻟاو ﺔﻤﻬﳌا ﺲﻴﻳﺎﻘﳌا ﻦﻣ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ ﺪﻌﺗ ﳛ
، ﻪﻨﺋ ز ﻦﻣ ﺎﻬﻴﻠﻋ ﻞﺼ
لوﺪﳉا ﻦﻣ ﺢﻀﺘﻳو 06
مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌا) ﻩرﻮﻄﺗ ﰲ ﺎﻣﻮﻤﻋ ضﺎﻔﳔﻻا 0.61
% ﻞﺠﺳ ﺚﻴﺣ ، ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺒﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟ (
ﺔﻨﺳ ﻪﻟ ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋأ 2011
ب 1.23
% ﺔﻨﺳ ﻪﻟ ﺔﺒﺴﻧ ﱏدأ ﺖﻠﺠﺳو ، تاﻮﻨﺴﻟا ﺔﻴﻘﺑ ﻪﺿﺎﻔﳔا ﻞﺻاﻮﺗ ﰒ 2013
راﺪﻘﲟ 0.5
%
ﺎﻔﺗرا ثوﺪﺣ ﻆﺣﻼﻳو ، ﺔﻨﺳ ﻂﻴﺴﺑ ع
2016 ﻞﺼﺘﻟ 0.88
% ﱃإ ﺚﺤﺒﻟا ﻦﻣ ةﲑﺧﻷا ﺔﻨﺴﻟا ﰲ ادﺪﳎ ﺾﻔﺨﻨﺘﻟ 0.58
% اﺬﻫو ،
ﻊﺋادﻮﻟا ﻦﻣ ح رﻷا ﺪﻴﻟﻮﺗ ﻰﻠﻋ ةرﺪﻘﻟا ﺺﻘﻧو ، ﻩاﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ةرادا ةءﺎﻔﻛ ﰲ ﺺﻘﻧ ﻰﻠﻋ لﺪﻳو ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺪﻴﺟ ﲑﻏ ﺮﺷﺆﻣ ﺔﻨﺳ ثﺪﺣ يﺬﻟا ﻦﺴﺤﺘﻟا ىﺰﻌﻳو ، ﻚﻨﺒﻟا ﺎﻬﻴﻠﻋ ﻞﺼﳛ ﱵﻟا 2016
ﺗرﻻ ﱵﻟا تﺎﻣﺪﳋاو تاءاﺮﺟﻻا ﺔﺠﻴﺘﻧ ﻚﻨﺒﻟا ح رأ ﰲﺎﺻ عﺎﻔ
.ﺎﻘﺑﺎﺳ ﺮﺷأ ﺎﻤﻛ ﻚﻨﺒﻟا ةرادا ﺎﻬﺘﻘﻠﻃأ
7.5 ﺔﺣﺎﺘﳌا لاﻮﻣﻷا ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا لﺪﻌﻣ ﻞﻴﻠﲢ. :
ﺜﻛﻷا لﺪﻌﳌا اﺬﻫ ﺪﻌﻳو ، ﻪﻌﺋادوو ﻪﻟﺎﻣ سأﺮﺑ ﺔﻠﺜﻤﺘﳌاو ﻪﻟ ﺔﺣﺎﺘﳌا لاﻮﻣﻷا ﻦﻣ ح رﻷا ﻖﻴﻘﲢ ﰲ ﻚﻨﺒﻟا ةرادا ةءﺎﻔﻛ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ ﺲﻴﻘﺗ ﺮ
ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﳍ مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻎﻠﺑ ، ىﺮﺧﻷا ﺐﺴﻨﻟا ﻊﻴﲨ ﲔﺑ ﻦﻣ ﺬﺑﺬﺗ 1.4
% ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا كﻮﻨﺒﻠﻟ ﻂﺳﻮﺘﳌا ﻦﻣ ﻞﻴﻠﻘﺑ ﻰﻠﻋأ ﻮﻫو 0.07
%
لوﺪﳉا ﰲ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬﻫ رﻮﻄﺗ ةءاﺮﻗ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺢﻀﺘﻳو ، -
6 - ﺔﻨﺳ ﺎﳍ ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋأ ﺎﻬﻘﻴﻘﲢ ﻦﻣ ﺔﻳاﺪﺑ ﺎﻴﳚرﺪﺗ ﺎﺿﺎﻔﳔا تﺪﻬﺷ ﺎ أ
2011 ب ةرﺪﻘﻣ 1.18
% ﱃإ ﺔﻨﺳ ﺔﺒﺴﻧ ﱏدأ 2016
ب ةرﺪﻘﻣ 0.56
ﺔﻨﺳ ﺎﻴﻋﻮﻧ ﺎﻋﺎﻔﺗرا ﻊﻔﺗﱰﻟ 2017
ﻎﻠﺒﺗو 1.29
% ﺎﳑ
ﻪﻧأ ﲑﻏ ، تاﻮﻨﺴﻟا ﻩﺬﳍ ﺪﻴﺟ ﲑﻏ ﺮﺷﺆﻣ اﺬﻫو ﺔﲝﺮﳌا تادﻮﺟﻮﳌا ﰲ ﺔﺣﺎﺘﳌا ﻪﻟاﻮﻣأ ﻒﻴﻇﻮﺗ ﰲ ﺎﻌﺟاﺮﺗ ﻞﺠﺳ ﺪﻗ ﻚﻨﺒﻟا نأ ﻰﻠﻋ لﺪﻳ ﺔﻨﺳ ﰲ اﲑﺒﻛ ﺎﻋﺎﻔﺗرا ﻖﻘﺣ 2017
ﻨﺴﻟا ﻊﻴﻤﳉ مﺎﻌﻟا ﻂﺳﻮﺘﳌ ﺎﺳﺎﻴﻗ ح رﻷا ﺪﻴﻟﻮﺗ ﻰﻠﻋ ةرﺪﻘﻟا ﺺﻘﻧ ﺲﻤﻠﻧ ﺔﻣﺎﻋ ﺔﻔﺼﺑو ، تاﻮ
، ةﺪﻳﺪﳉا ﺔﻴﻜﻨﺒﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻞﻇ ﰲ ح رﻸﻟ ةرﺪﳌا صﺮﻔﻟا ﺺﻘﻧو ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تاراﺮﻘﻟا رﺎﻴﺘﺧا ﺪﺷر ﺔﻠﻗ ﱃإ ﻚﻟذ ﺔﺜﺣﺎﺒﻟا ﻊﺟﺮﺗو ﻦﻣ ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺐﺴﻧ ﻊﻴﻤﳉ مﺎﻌﻟا رﻮﻄﺘﻟا ﺺﺨﻠﻳ ﱄﺎﺘﻟا ﱐﺎﻴﺒﻟا ﲎﺤﻨﳌاو 2011
ﱃإ 2017 .
ﻞﻜﺸﻟا - 2 - ﻦﻣ ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺐﺴﻨﻟ مﺎﻌﻟا رﻮﻄﺘﻟا 2011
ﱃإ 2017
46
رﺪﺼﳌا : ﺞﻣ ﺮﺑ تﺎﺟﺮﳐو ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻢﺋاﻮﻘﻟا ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻ ﺔﺒﻟﺎﻄﻟا داﺪﻋا ﻦﻣ Excel
نأ ﻰﻠﻋ ﺺﻨﺗ ﱵﻟاو ﺔﻴﻧﺎﺜﻟا ﺔﻴﺴﻴﺋﺮﻟا ﺔﻴﺿﺮﻔﻟا ﺾﻓر ﺞﺘﻨﺘﺴﻧ ﲎﺤﻨﳌا اﺬﻫ لﻼﺧ ﻦﻣ نذا :
ﻊﻴﲨ"
ﺐﺴﻧ ﺔﻴﲝﺮﻟا ﰲ ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ
قﻮﻘﺣ ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟاو ﺢﺑﺮﻟا ﰲﺎﺻ ﺶﻣﺎﻫ ﺐﺴﻧ ﻦﻣ ﻞﻛ ﰲ ﻊﺟاﱰﻟا ﺎﻴﻠﺟ ﺮﻬﻈﻳ ذا " ةﺪﻴﺟ ﺔﻴﻌﺿو ﰲ ﻚﻨﺒﻟا نﺄﻴﻨﻌﻳ اﺬﻫو ﺔﻌﻔﺗﺮﻣﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻜﻠﳌا .
6 ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﰲ ﺔﻴﲝﺮﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﲔﺑ ﺔﻧزاﻮﳌا ىﺪﻣ. BADR
ﺔﻴﻔﻳﺮﻟا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟاو ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺑ ﰲ ﺔﻴﲝﺮﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﲔﺑ( ﻖﻓاﻮﺘﻟا ىﺪﻣ) ﺔﻧزاﻮﳌا ىﺪﻣ ﺔﺳارد ﻞﺟأ ﻦﻣ BADR
ﺔﻗﻼﻌﻟا ﺔﺳارﺪﺑ ﺎﻨﻤﻗ
ﺎﻨﻠﺼﲢو ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺐﺴﻧو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﻊﻴﲨ ﲔﺑ طﺎﺒﺗرﻻا تﻼﻣﺎﻌﻣ بﺎﺴﲝ ﻚﻟذو ، ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺐﺴﻧو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﲔﺑ دﻮﺟﻮﳌا ﺮﺛﻷا وأ ﻢﻗر لوﺪﳉا ﻰﻠﻋ 3
ﻴﺣ ﺚﻴﺣ قرزأ نﻮﻠﺑ ﺔﻴﺴﻜﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻌﻟا تﺎﻃﺎﺒﺗرﻻاو يدرو نﻮﻠﺑ ﺔﻳدﺮﻄﻟا ﺔﻴﻟﺎﻌﻟا تﺎﻃﺎﺒﺗرﻻا ﱃإ لوﺪﳉا ﻪﻴﻓ رﺎﺸﻳ ﺚ
ﺋاﻮﻌﻟا ﰲ عﺎﻔﺗرا ﲏﻌﻳ ﺎﲟ ﺔﻳدﺮﻄﻟا ﺔﻗﻼﻌﻟا ةﻮﻗ تداز ﺔﺒﺴﻨﻟا تداز ﺎﻤﻠﻛو ﺔﻳدﺮﻃ ﺔﻗﻼﻋ دﻮﺟو ﻰﻠﻋ ﺎﻤﻬﻨﻴﺑ طﺎﺒﺗرﻻا تﻼﻣﺎﻌﻣ ﺔﻴﺑﺎﳚا لﺪﺗ ﺪ
ﻟاو ﺪﻴﺟ ﺮﺷﺆﻣ اﺬﻫو ، ح رﻷاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﲔﺑ ﺔﻴﺴﻜﻋ ﺔﻗﻼﻋ دﻮﺟو ﲏﻌﺘﻓ ﺔﺒﻟﺎﺳ طﺎﺒﺗرﻻا تﻼﻣﺎﻌﻣ ﻢﻴﻗ ﺖﻧﺎﻛ اذا ﺲﻜﻌﻟ ﺲﻜﻌ
ﺎﻤﻴﻓو ﻼﺻأ ﺎﻤﻬﻨﻴﺑ ﺔﻗﻼﻋ دﻮﺟو مﺪﻋ ﻰﻠﻋ لﺪﻴﻓ ﺔﻣوﺪﻌﻣ تﻼﻣﺎﻌﳌا ﺖﻧﺎﻛ اذإ ﺎﻤﻨﻴﺑ ، ح رﻷاو ﺪﺋاﻮﻌﻟا ضﺎﻔﳔا ﲏﻌﻳ ﺎﲟ ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺐﺴﻧو ﻟا ﺐﺴﻧو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﲔﺑ طﺎﺒﺗرﻻا تﻼﻣﺎﻌﻣ ﻢﻴﻗ ﻲﻠﻳ ﺔﻴﲝﺮ
:
لوﺪﳉا - 5 - ﺔﺣﻼﻔﻟا ﻚﻨﺒﻟ ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺐﺴﻧو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺐﺴﻧ ﲔﺑ تﺎﻃﺎﺒﺗرﻻا ﺔﻓﻮﻔﺼﻣ BADR
ﺞﻣ ﺮﺑ تﺎﺟﺮﳐ ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻ ﺔﺒﻟﺎﻄﻟا داﺪﻋا ﻦﻣ رﺪﺼﳌا Excel
1.6 ﺔﻴﲝﺮﻟا ﺐﺴﻧو ﻊﺋادﻮﻟا ﱃا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﲔﺑ ﲑﺛﺄﺘﻟا ﻞﻴﻠﲢ.
: ﱃا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺒﺴﻧ
ﻊﺋادﻮﻟا
ﺔﺒﺴﻧ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
أ ق ﺪﻘﻨﻟا ﺔﺒﺴﻧ
ﺔﺒﺴﻧ ضوﺮﻘﻟا
ﻲﻃﺎﻴﺘﺣﻻا ﺔﺒﺴﻧ ﱐﻮﻧﺎﻘﻟا
ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺔﺒﺴﻧ
ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻘﻟا ﻞﻴﻐﺸﺘﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا
لﻮﺻﻷا
-0.071 0.033 -0.516 -0.775 -0.156-0.510 0.206
ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا ﺔﻴﻜﻠﳌا قﻮﻘﺣ
0.219 -0.398 -0.169 -0.928 0.113-0.205 -0.195
ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺶﻣﺎﻫ
-0.573 0.934 -0.308 0.499 -0.232 -0.471 0.710
ﰲﺎﺻ ﺶﻣﺎﻫ ﺢﺑﺮﻟا
0.269 -0.459 -0.252 -0.957 0.171-0.286 -0.221
ماﺪﺨﺘﺳا ﺔﺒﺴﻧ
لﻮﺻﻷا -0.687 -0.4410.964 0.472 -0.371 -0.593 0.811
ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا ﻊﺋادﻮﻟا
-0.074 0.033 -0.519 -0.795 -0.154-0.513 0.208
ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟا
ﺔﺣﺎﺘﳌا لاﻮﻣﻷا -0.3380.039 0.038 0.051 0.016 0.026 -0.138
