Rapport annuel2012

Texte intégral

(1)Rapport. Ackermans & van Haaren. annuel. considers the family values of. 2012. the founding families to be. of paramount importance. Elements such as continuity, ethical entrepreneurship, longterm thinking, working with partners and mutual respect have consequently driven the group’s policies for many decades and. Begijnenvest 113 2000 Anvers - Belgique Tél. +32 3 231 87 70 [email protected] www.avh.be. Calendrier financier 15 mai 2013. Déclaration intermédiaire Q1 2013. 27 mai 2013. Assemblée générale ordinaire. 28 août 2013. Résultats semestriels 2013. 15 novembre 2013. Déclaration intermédiaire Q3 2013. 28 février 2014. Résultats annuels 2013. 26 mai 2014. Assemblée générale ordinaire. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. Ackermans & van Haaren SA. Rapport annuel 2012. have created value through growth..

(2) Rapport. Ackermans & van Haaren. annuel. considers the family values of. 2012. the founding families to be. of paramount importance. Elements such as continuity, ethical entrepreneurship, longterm thinking, working with partners and mutual respect have consequently driven the group’s policies for many decades and. Begijnenvest 113 2000 Anvers - Belgique Tél. +32 3 231 87 70 [email protected] www.avh.be. Calendrier financier 15 mai 2013. Déclaration intermédiaire Q1 2013. 27 mai 2013. Assemblée générale ordinaire. 28 août 2013. Résultats semestriels 2013. 15 novembre 2013. Déclaration intermédiaire Q3 2013. 28 février 2014. Résultats annuels 2013. 26 mai 2014. Assemblée générale ordinaire. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. Ackermans & van Haaren SA. Rapport annuel 2012. have created value through growth..

(3) WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. Rapport annuel 2012.

(4) Conformément à l’A.R. du 14 novembre 2007 relatif. comptes annuels statutaires et consolidés, une attestation. la consolidation, ainsi qu’une description des principaux. aux obligations des émetteurs d’instruments financiers. sans réserve.. risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées.. admis aux négociations sur un marché réglementé belge,. Conformément à l’article 12, §2, 3° de l’AR du 14. Ackermans & van Haaren doit mettre son rapport financier. novembre 2007, les membres du comité exécutif (notam-. Le rapport annuel, les versions intégrales des comptes. annuel à la disposition du public.. ment Luc Bertrand, Tom Bamelis, Piet Bevernage, Piet. annuels statutaires et consolidés et les rapports du. Ce rapport comprend le rapport annuel combiné - sta-. Dejonghe, Koen Janssen et Jan Suykens) déclarent, pour. commissaire concernant les comptes annuels précités sont. tutaire et consolidé - du conseil d’administration, établi. autant qu’ils leur soient connus, que :. disponibles sur le site internet (www.avh.be) et peuvent. conformément à l’article 119, dernier alinéa C. Soc.. Le rap-. a) les comptes annuels contenus dans le présent rap-. être obtenus gratuitement, sur simple demande à l’adresse. port contient également une version abrégée des comptes. port, établis en conformité aux normes comptables. annuels statutaires, établis conformément à l’article 105 C.. applicables, donnent une image fidèle du patrimoine,. Soc., et la version intégrale des comptes annuels conso-. de la situation financière et des résultats d’Ackermans. Begijnenvest 113. lidés. Conformément aux articles 98 et 100 C. Soc, les. & van Haaren et des entreprises comprises dans la. 2000 Anvers, Belgique. comptes annuels statutaires complets, accompagnés du. consolidation. Tél.. +32 3 231 87 70. Fax. +32 3 225 25 33. rapport du conseil d’administration et du rapport du com-. b) le rapport annuel contient un exposé fidèle sur l’évo-. missaire, sont déposés auprès de la Banque Nationale de. lution des affaires, les résultats et la situation d’Acker-. Belgique. Le commissaire a remis, en ce qui concerne les. mans & van Haaren et des entreprises comprises dans. suivante :. E-mail [email protected]. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. 4.

(5) Rapport annuel 2012. Table des matières. 2012 d’un coup d’œuil. 12. Rapport annuel. 7 8. Faits marquants en 2012. 10. Le message des présidents. 15. Rapport annuel sur les comptes annuels statutaires. 18. Rapport annuel sur les comptes annuels consolidés. 22. Déclaration en matière de gouvernance d’entreprise. 30. Rapport des rémunérations. 38. Responsabilité sociétale des entreprises. 42. 46. Rapport d'activités. Organigramme. 47. 48. Marine Engineering & Infrastructure. DEME. 52. Algemene Aannemingen Van Laere. 56. Rent-A-Port. 58. SNTC. 59. Delen Investments. 64. Banque J.Van Breda & C°. 68. ASCO-BDM. 71. Extensa. 76. Leasinvest Real Estate. 79. Financière Duval. 82. Anima Care. 84. Sipef. 90. Sagar Cements. 92. Oriental Quarries & Mines. 93. Max Green. 94. Groupe Telemond. 95. 60. 72. 86. Private Banking. Real Estate, Leisure & Senior Care Energy & Resources. 96. Development Capital. 114. Etats financiers. Annexe. Chiffres clés 2012. 5. Données générales concernant la société et le capital. 174. Information annuelle. 176. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. Mission.

(6) WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. 6.

(7) Rapport annuel 2012. Mission. Notre mission : créer de la valeur pour l’actionnaire en investissant à long terme dans un nombre limité de participations stratégiques avec un potentiel de croissance internationale. Positionnement d’Ackermans & van Haaren. Perspectives à long terme. Actionnaire proactif. • un groupe indépendant diversifié. • des objectifs clairs définis avec les parti-. • impliqué dans la sélection du top mana-. ciplinaire et expérimentée • à partir d’une structure financière saine en support des ambitions de croissance des participations. cipations • responsabilité des participations de leur propre position financière • viser une croissance annuelle des résultats de chaque participation et du groupe dans son ensemble • centré sur des secteurs de croissance dans un contexte international. gement et la définition de la stratégie à long terme • en dialogue permanent avec la direction • le suivi et le contrôle de l’axe stratégique, de la discipline opérationnelle et financière • soutien actif à la direction pour des projets opérationnels et stratégiques spécifiques. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. • géré par une équipe de direction multidis-. 7.

(8) Rapport annuel 2012. 2012 d’un coup d’œil Le résultat net consolidé (part du groupe) s’élève à 167,5 millions d’euros pour l’exercice 2012 (contre 177,5 millions d’euros en 2011).. • Delen Investments obtient un excellent. Les activités de promotion d’Extensa et. Le conseil d’administration d’Ackermans & van. résultat sous l’impulsion des avoirs confiés. Groupe Financière Duval ont souffert des. Haaren propose à l’assemblée générale des. qui atteignent, fin 2012, un niveau record. conditions de marché difficiles, si bien que. actionnaires du 27 mai de relever le dividende. de 25,9 milliards d’euros. La Banque J.Van. leur contribution au résultat du groupe est. à 1,67 euro par action.. Breda & C° affiche elle aussi de bonnes per-. en diminution.. formances avec une croissance de 7% en volume des avoirs investis par les clients. Son. • Après l’année record 2011, avec des prix très. résultat de 2011 ayant été influencé positi-. élevés sur le marché, Sipef résiste bien grâce. vement et de manière non récurrente par un. à l’augmentation de ses volumes de produc-. goodwill négatif, la contribution au bénéfice. tion en huile de palme et caoutchouc.. net est inférieure à celle de 2011. ABK a fait usage, fin 2012, de la possibilité offerte par. • Les résultats non récurrents chez Hertel. la nouvelle législation de sortir du statut du. pèsent en 2012 sur la contribution pro-. Crédit Professionnel, ce qui n’a eu qu’un. venant du segment Development Capi-. impact limité sur ses fonds propres.. tal. La vente de la participation dans AR Metallizing au second semestre 2012. • DEME clôture l’année de transition 2012 avec un bénéfice net de 89,4 millions. contribue aux 22,7 millions d’euros de plusvalues réalisées dans ce segment.. d’euros. Les résultats du second semestre témoignent d’une belle reprise. Grâce à l’obtention de nouveaux contrats d’envergure en Australie, en Afrique, au Moyen-Orient et dans l’éolien offshore, le carnet de commandes de DEME se clôture sur un montant. Composition du résultat net consolidé (part du groupe) IFRS (€ mio). 2012. 2011. 2010. de 3.317 millions d’euros. Dans le segment. Marine Engineering & Infrastructure. 51,7. 54,6. 58,7. Marine Engineering & Infrastructure, Rent-. Private Banking. 71,5. 88,1. 63,6. A-Port a contribué positivement au résultat. Real Estate, Leisure & Senior Care. du groupe, grâce aux bonnes performances de ses activités vietnamiennes. • La gestion active de Leasinvest Real Estate a entraîné une croissance de son portefeuille immobilier, lequel a atteint 618 millions d’euros fin 2012. Ceci se traduit, grâce à l’aug-. Energy & Resources Development Capital Résultat des participations Plus-values Development Capital Résultat des participations (y compris plus-values). 3,6. 4,5. 8,6. 16,4. 19,0. 16,5. 6,1. 8,6. 13,3. 149,3. 174,8. 160,7. 22,7. -0,9. -0,3. 172,0. 173,9. 160,4. mentation des revenus locatifs et à l’absence. AvH & subholdings. -3,9. -0,9. -0,1. de variations de valeur négatives sur le porte-. Autres résultats non-récurrents. -0,6. 4,5. 0,5. 167,5. 177,5. 160,8. feuille, par une hausse de 63% du bénéfice net, pour le porter à 20,5 millions d’euros.. Résultat net consolidé. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. 8.

(9) Chiffres clés bilan consolidé (€ millions) Fonds propres (part du groupe avant affectation du résultat) Trésorerie nette d’AvH & subholdings. 2012. 2011. 2010. 2.007,2. 1.882,6. 1.711,4. 87,9. 73,0. 77,7. Information par segment. 9 Personnel pro forma. Résultat consolidé des participations. Chiffre d’affaires pro forma. (avant plus-values Development Capital). Le chiffre d’affaires pro forma comprend le chiffre d’affaires de toutes les participations détenues par le groupe AvH et diffère, par conséquent, du chiffre d’affaires mentionné dans la consolidation IFRS légale. Dans cette présentation pro forma, toutes les participations de contrôle exclusif sont reprises intégralement, les autres participations étant reprises proportionnellement.. € 3.308 mio. 18.752. 1.314. 8.268. 158 288 398. 5.734. 1.422. 1.150. 810. Marine Engineering & Infrastructure. Private Banking. Real Estate, Leisure & Senior Care. Energy & Resources. Development Capital. Sur le plan économique, le groupe AvH représentait en 2012, via sa part dans les participations, un chiffre d’affaires de 3,3 milliards d’euros et employait environ 18.750 personnes.. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. 2.518.

(10) Rapport annuel 2012. Faits marquants en 2012. 10. Janvier. Mars. Juin. • Anima Care acquiert la maison de repos. • MEDCO (DEME 44%) décroche un. • GeoSea (DEME) obtient un contrat pour. et de soins "Résidence Parc des Princes". contrat pour le New Port Project au. le projet éolien offshore de Northwind au. à Auderghem.. Qatar, d'une valeur de 941 millions. large de la côte belge, d'une valeur de. d'euros.. Février. • Sofinim vend sa participation de 60% dans Alural Belgium.. plus de 230 millions d'euros. • Anima Care acquiert "Azur Soins et Santé" à Braine-l’Alleud. • AvH relève sa participation dans Groupe. • DEME obtient un contrat pour le projet Wheatstone en Australie, d'une valeur de. Mai. 916 millions d'euros. • DEME baptise l'Ambiorix, une drague. Financière Duval à 41,14%.. Juillet. suceuse autonome à désagrégateur de roche.. • Extensa obtient le permis de bâtir pour le bâtiment pour Bruxelles Environnement. Financière Duval (Residalya) - Le Clos Saint-Vincent. DEME - Ambiorix. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. sur le site de Tour & Taxis à Bruxelles..

(11) 11. Leasinvest Real Estate - Knauf centre commercial. DEME - Innovation. Septembre. Décembre. • DEME baptise l'Innovation, un navire. • Leasinvest Real Estate acquiert un empla-. autoélévateur extrêmement puissant. • Sofinim vend sa participation de 63% (fully diluted) dans AR Metallizing. • Leasinvest Real Estate souscrit le certificat immobilier concernant le centre commercial Knauf à Luxembourg.. cement de choix dans le centre-ville de Luxembourg. • Anima Care acquiert la "Résidence Kinkempois" à Angleur. une expansion potentielle de 19.500 déjà compensé plus de 2.000 hectares et le groupe a planté 1.790 hectares supplémentaires en 2012.. • DEME baptise les premiers navires d'entretien d'OWA ainsi que l'Amazone, une. Janvier. • Après l'acquisition de deux licences pour hectares dans le sud de Sumatra, Sipef a. Novembre. Faits marquants 2013. • ABK (Banque J.Van Breda & Co) sort du statut du Crédit Professionnel.. • DEME émet un emprunt obligataire qui est clôturé anticipativement. • Sofinim annonce la vente de sa participation dans Spano Invest. • Sofinim et NPM Capital contribuent, par une injection de liquidités, à un refinancement structurel de Hertel.. drague suceuse à désagrégateur. • NMC reprend les activités d'Isomo dans le domaine des feuilles sous-couche EPS et. Sipef - Pépinière de palmiers (Sumatra du Nord). WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. de l'isolation murale fine..

(12) Rapport annuel 2012. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. 12. Le message des présidents Rapport annuel du conseil d’administration Responsabilité sociétale des entreprises.

(13) Ackermans & van Haaren considers the family values of the founding families to be of paramount importance. Elements such as continuity, ethical entrepreneurship, long-term thinking, working with partners. and. mutual. respect. have. consequently driven the group’s policies for many decades and have created value. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. through growth..

(14) WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. De gauche à droite : Luc Bertrand, Jacques Delen. 14.

(15) Rapport annuel 2012. Le message des présidents Mesdames, Messieurs,. 15. Même si l'Europe occidentale, les Etats-Unis et le Japon présentent aujourd'hui une autre réalité, il est vraisemblable que l'économie mondiale se développera plus rapidement durant cette décennie qu'au cours des 3 décennies précédentes. Une croissance de 4,1% (Goldman Sachs) est annoncée pour les années 2011 à 2020. Dans les 3 décennies qui ont précédé, cette croissance n'a jamais dépassé 3,5%.. Ce qui change clairement, c'est l'origine de la croissance. La part des pays BRIC dans l'économie mondiale est de plus en plus importante. En 2012, les entreprises de notre groupe ont réalisé environ un tiers de leur chiffre d'affaires (au total 3,3 milliards d'euros) en dehors de l'Europe occidentale. Les activités internationales d'Ackermans & van Haaren nous permettent, avec nos entreprises, de participer également à l'expansion du commerce international au-delà des pays industriels traditionnels. La réussite de cette stratégie devrait contribuer à soutenir la croissance à long terme de notre groupe.. En cette cinquième année de crise financière, AvH a offert une bonne résistance, nos participations affichant en 2012 un résultat stable de 172 millions d'euros, contre 173,9 millions d'euros en 2011. Bien que ce résultat ait été influencé par une série d'éléments non récurrents, positifs comme négatifs, il constitue une base solide pour la croissance attendue durant l'exercice en cours. Ce résultat a par ailleurs comme conséquence que les fonds propres du groupe dépassent désormais les 2 milliards d'euros, franchissant ainsi un seuil historique. L'objectif de constituer des fonds propres solides sans aucune dette renforce la crédibilité du groupe dans le contexte économique difficile que nous connaissons actuellement.. Dans le segment Marine Engineering & Infrastructure, le chiffre d'affaires et l'EBITDA de DEME augmentent respectivement de 8,5% et 17% pour s'établir à 1.915 millions d'euros (1.766 millions d'euros en 2011) et 351 millions d'euros (300 millions d'euros en 2011). D'un autre côté, le bénéfice net est en recul à 89,4 millions d'euros (104,1 millions d'euros en 2011) en raison, partiellement, d'une augmentation des amortissements et des charges financières. Le carnet de commandes record de DEME (3.317 millions d'euros fin 2012, contre Orient se poursuit. Les activités en Europe occidentale restent stables. Avec les 7 nouveaux navires qui sont venus agrandir la flotte en 2012, DEME dispose aujourd'hui d'une capacité moderne, apte à assurer l'exécution du carnet de commandes de la manière la plus productive. La diversification dans l'éolien, l'offshore et les navires auto-élévateurs, le pétrole et le gaz, l'environnement, les services et les concessions souligne le potentiel de croissance de l'entreprise dans le futur.. En dépit des turbulences sur les marchés financiers, le segment Private Banking du groupe a affiché une belle croissance en 2012. En tenant compte de JM Finn & Co, Delen Investments a vu ses avoirs confiés croître de 14,6% pour atteindre 25.855 millions d'euros (22.570 millions d'euros en 2011). Le coefficient d'exploitation (cost-income ratio) est très compétitif à 55,2% (38,8% pour Delen Private Bank) mais il a, comme prévu, augmenté par rapport à l'année précédente (44,2%) suite à la consolidation de JM Finn & Co pour un exercice entier. Le groupe est largement capitalisé et satisfait amplement aux exigences de Bâle II et Bâle III en matière de fonds propres, avec un ratio de capital Core Tier1 de 23,1%. Le résultat net de Delen Investments a augmenté de 9,5% pour atteindre 62,6 millions d'euros (57,2 millions d'euros en 2011). Le rendement financier pour la clientèle a été soutenu par la politique prudente de la banque dans un environnement plus favorable. Au vu de l'amélioration progressive des résultats de JM Finn & Co, nous sommes confiants quant à cet investissement dans un nouveau marché.. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. 2.404 millions d'euros en 2011) constitue une base solide pour l'année en cours. Le déplacement des activités vers l'Australie et le Moyen-.

(16) Rapport annuel 2012. La Banque J.Van Breda & C° a affiché à nouveau des performances financières solides en 2012. Grâce à l'afflux permanent de nouveaux fonds, les avoirs investis par les clients ont augmenté de 7% pour s'établir à 8,0 milliards d'euros (7,5 milliards d'euros en 2011). Grâce à la politique de la banque ciblée sur une clientèle connue de professions libérales et d'entrepreneurs, les provisions pour pertes de crédit se sont maintenues à un niveau très bas (0,08%). Le bénéfice consolidé s'est établi à 27,7 millions d'euros (26,4 millions d'euros normalisé en 2011). La croissance des fonds propres, qui ont atteint 427 millions d'euros (395 millions d'euros en 2011), permet à la banque de poursuivre son expansion. Avec un ratio de capital Core Tier1 de 14,2%, la Banque J.Van Breda & Co satisfait dès à présent aux normes de solvabilité de Bâle III. Fin 2012, ABK a décidé de sortir du statut du Crédit Professionnel. Ceci permet d'organiser le plus efficacement possible la collaboration avec la Banque J.Van Breda & C°.. Le segment Real Estate, Leisure & Senior Care voit à nouveau sa contribution au bénéfice diminuer, avec 3,6 millions d'euros contre 4,5 millions d'euros en 2011. Ceci s'explique par des résultats de projets limités et des retards dans les lotissements chez Extensa. Nous restons convaincus que cette situation est de nature cyclique et non structurelle. Leasinvest Real Estate poursuit son déploiement sur une base rentable. La direction a réussi à faire grimper le bénéfice net à 20,5 millions d'euros, soit une hausse de 63%, grâce notamment à l'augmentation des revenus locatifs et à l'absence de variations de valeur négatives sur le portefeuille. Financière Duval et Anima Care supportent aujourd'hui le coût de leur croissance future dans les secteurs des maisons de repos et des résidences de tourisme. La stratégie immobilière du groupe vise la réalisation d'un bénéfice durable sur des activités de service liées à l'immobilier présentant un caractère récurrent.. Le segment Energy & Resources a contribué à hauteur de 16,4 millions d'euros au résultat du groupe en 2012 (contre 19 millions d'euros en 2011). Le chiffre d'affaires de Sipef a atteint 333 millions USD (368 millions USD en 2011), tandis que le résultat net est redescendu à 68,4 millions USD, soit une baisse de 28% par rapport à l'année record 2011 (95,1 millions USD). La diminution de la demande en provenance de Chine a eu un impact défavorable sur le prix moyen de l'huile de palme et du caoutchouc (999 USD et 3.377 USD, contre 1.125 USD et 4.823 USD en 2011). Ceci, ajouté à la hausse des frais de production, a contribué tout particulièrement au recul du bénéfice en 2012. Avec un EBITDA de 103 millions USD (130 millions USD en 2011), Sipef dispose des moyens nécessaires pour poursuivre l'extension de ses plantations. La surface plantée totale atteint aujourd'hui environ 65.000 ha, dont plus de 20% n'ont pas encore atteint le stade de production. Les compétences et le grand professionnalisme avec lesquels la direction développe de nouvelles plantations à un coût inférieur au prix actuel du marché confortent notre conviction quant à la croissance continue de la valeur ajoutée de cette participation pour notre groupe dans le futur.. Sagar Cements et Oriental Quarries & Mines ont dû faire face à un contexte économique difficile en Inde, mais les grands budgets d'infrastructures des autorités indiennes devraient apporter un soutien à nos activités dans le futur. A l'heure actuelle, leur contribution n'est pas encore significative pour le groupe. Les modifications apportées à la réglementation flamande dans le domaine des énergies renouvelables ont eu un impact important sur les résultats de Max Green et augmentent clairement les risques par rapport aux nouveaux projets. Chez Groupe Telemond, une entreprise qui se consacre au soudage de structures métalliques en Pologne, le chiffre d'affaires et l'EBITDA sont à nouveau en hausse et atteignent respectivement 74,3 millions d'euros (64,4 millions d'euros en 2011) et 7,4 millions d'euros (3,4 millions d'euros en 2011). Une nouvelle croissance est attendue pour 2013.. Dans le domaine du Development Capital, un résultat – plus-values incluses – de 28,8 millions d'euros a été réalisé. Le résultat récurrent (part AvH) des participations a atteint 6,1 millions d'euros, après une contribution négative de 11 millions d'euros chez Hertel. Le résultat de Hertel a été influencé, une fois encore, par une série d'activités fortement déficitaires au Kazakhstan, en France et en Australie. Les restructurations et les impairments qui en ont résulté ont débouché sur un résultat fortement négatif de 33 millions d'euros chez Hertel (-21,8 millions d'euros en 2011). Une nouvelle direction est entrée en fonction et le bilan a été recapitalisé début 2013 à raison de 75 millions d'euros (37,5 millions d'euros Sofinim). Nous avons la conviction que ces mesures ont rétabli les rapports bilantaires et permettront à l'entreprise de renouer avec la rentabilité.. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. 16.

(17) L'importance d'une équipe de direction professionnelle a été mise en lumière, une fois de plus, par le redressement opéré chez AR Metallizing, lequel a permis de réaliser une plus-value de 20,6 millions d'euros sur la vente en 2012. Conformément à la stratégie de ce. 17. segment visant à privilégier des participations plus importantes, la participation dans Alural Belgium a également été vendue avec un léger bénéfice. Un earn-out a par ailleurs été réalisé sur la vente d'Engelhardt Druck. L'accord concernant la vente de Spanogroup a été confirmé récemment (mars 2013) et devrait, s'il est approuvé par les autorités de la concurrence, générer une importante plus-value en 2013.. La stratégie du groupe visant à poursuivre l'approfondissement des entreprises de plus grande taille dans le segment Development Capital suit son cours. En 2012, la valeur de l'actif net corrigée de ce segment a encore augmenté et s'établit à 481 millions d'euros (452 millions d'euros fin 2011).. Au cours de l'année 2012, la trésorerie nette du groupe a légèrement augmenté, passant de 73,0 millions d'euros à 87,9 millions d'euros. La croissance des fonds propres du groupe de 1.883 millions d'euros à 2.007 millions d'euros et les perspectives positives d'Ackermans & van Haaren pour l'exercice en cours ont incité le conseil d'administration à proposer une nouvelle fois une augmentation du dividende brut, de 1,64 à 1,67 euro par action.. Nous tenons à remercier tous les collaborateurs du groupe pour leurs efforts et leur dynamisme dans un environnement difficile.. Luc Bertrand. Jacques Delen. Président du comité exécutif. Président du conseil d’administration. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. 27 mars 2013.

(18) Rapport annuel 2012. Rapport annuel du conseil d’administration Cher actionnaire, 18. Nous avons l’honneur de soumettre à votre approbation notre rapport sur les activités de notre société au cours de l’exercice écoulé ainsi que les comptes statutaires et consolidés clôturés au 31 décembre 2012. Les rapports annuels portant sur les comptes annuels statutaires et consolidés ont été réunis, conformément à l’article 119 C. Soc.. I Comptes annuels statutaires. 353.000 actions Ackermans & van Haaren (1,05%).. 3. Commentaires sur les comptes annuels statutaires. La société a reçu, le 31 octobre 2008, une dans le cadre du régime transitoire de la. 3.1 Situation financière au 31 décembre 2012. 1. Capital et actionnariat. loi du 2 mai 2007, Scaldis Invest SA ayant. Les comptes annuels statutaires ont été. Au cours de l’exercice écoulé, aucune modi-. – conjointement avec Stichting Administra-. établis conformément à la législation comp-. fication n’est intervenue dans le capital de la. tiekantoor ‘Het Torentje’ – communiqué son. table belge.. société. Le capital souscrit est de 2.295.278. pourcentage de participation. Les données. euros et est représenté par 33.496.904. pertinentes de cette communication en ma-. Le total du bilan s'élève, fin 2012, à 2.424. actions sans mention de valeur nominale.. tière de transparence peuvent être consul-. millions d'euros, soit un chiffre pratique-. Toutes les actions ont été entièrement libé-. tées sur le site internet de la société (www.. ment inchangé par rapport à l'année pré-. rées.. avh.be).. cédente (2011 : 2.426 millions d'euros).. Dans le cadre du plan d’options sur actions,. 2. Activités. corporelles (principalement l’immeuble de. 47.000 nouvelles options ont été attribuées. Pour un aperçu des principales activités du. bureaux situé dans la Begijnenvest et la. en 2012. L’ensemble des options attribuées. groupe au cours de l’exercice 2012, nous. Schermersstraat à Anvers), l’actif comprend. et non encore exercées au 31 décembre. renvoyons au Message des présidents (p.. 50 millions d’euros de placements de tréso-. 2012 donnent droit à l’acquisition de. 15).. rerie et 2.348 millions d’euros d’immobilisa-. communication en matière de transparence. tions financières. Contrairement à l'exercice 2011, qui avait été marqué par une importante extension du portefeuille suite à la liquidation de la filiale Société Nationale d'Investissement, l'année 2012 n'a enregistré que de faibles variations dans le portefeuille. Les principaux investissements de 2012 sont les investissements complémentaires réalisés par Ackermans & van Haaren chez Anima Care et Holding Groupe Duval. Par ailleurs, AvH n'a pratiquement pas vendu de participation en 2012 et n'a, par conséquent, enregistré aucune plus-value significative. Le montant très important mentionné en 2011 en ce qui concerne les plus-values trouvait son origine dans la liquidation de la Société Nationale d'Investissement, laquelle n'avait absolument aucun caractère récurrent.. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. Outre 12 millions d’euros d’immobilisations.

(19) 19. Du côté du passif du bilan, la distribution. 3.2 Affectation du résultat. Après cette répartition, les fonds propres. du dividende de 56 millions d'euros et le. Le conseil d’administration propose d’affec-. s’élèvent à 1.638.622.063 euros et se com-. bénéfice de l'exercice de 40 millions d'euros. ter comme suit le résultat (en euros).. posent comme suit :. se soldent par une diminution des fonds lions d'euros (2011 : 1.655 millions d'euros). En 2012 également, les dettes financières à court terme se composent pour l'essentiel de dettes financières contractées à l’égard d’AvH Coordination Center, une société qui fait partie intégrante du groupe et qui joue le rôle de banquier interne du groupe. Les autres dettes comprennent déjà la repartition bénéficiaire proposée à l’assemblée générale ordinaire pour l’exercice 2012. Grâce aux dividendes perçus, l’exercice est clôturé avec un bénéfice de 40 millions d’euros.. Bénéfice reporté de l'exercice précédent Bénéfice de l'exercice Total à affecter. 40.121.506 1.520.819.526. Dotation à la réserve légale. 0. Dotation aux réserves indisponibles. 0. Dotation aux réserves disponibles. 0. Rémunération du capital. En tenant compte de la répartition béné-. Tantièmes. ficiaire proposée à l’assemblée générale. Bénéfice à reporter. ordinaire du 27 mai 2013, les fonds propres. 1.480.698.020. 55.939.830. Capital - Souscrit - Primes d’émission. 2.295.278 111.612.041. Réserves - Réserve légale - Réserves indisponibles. 248.081 16.259.805. - Réserves immunisées. 0. - Réserves disponibles. 43.604.663. Bénéfice reporté. 1.464.602.196. Total. 1.638.622.063. 3.3 Perspectives. 277.500. Comme les années antérieures, les résultats. 1.464.602.196. de l’exercice en cours dépendront dans une large mesure des dividendes qui seront distribués par les sociétés du groupe et de la. statutaires d’Ackermans & van Haaren s’élèvent, fin 2012, à 1.639 millions d’euros,. Le conseil d’administration propose de dis-. réalisation de plus-values et/ ou moins-va-. contre 1.655 millions d’euros fin 2011. Dans. tribuer un dividende brut de 1,67 euro par. lues éventuelles.. ce montant, il n’est pas tenu compte des. action. Après retenue du précompte mobi-. plus-values latentes présentes dans le por-. lier, le dividende net s’élève à 1,2525 euro. tefeuille d’Ackermans & van Haaren et des. par action.. 4. Faits marquants survenus après clôture de l’exercice. sociétés du groupe.. Si l’assemblée générale ordinaire approuve. Depuis la clôture de l’exercice 2012, il ne. cette proposition, le dividende sera mis en. s’est produit aucun fait marquant de nature. Au cours de l’année 2012, Ackermans & van. paiement à partir du 3 juin 2013. Les déten-. à influencer de manière significative le déve-. Haaren n’a pas acheté des actions propres et. teurs d’actions au porteur peuvent s’adres-. loppement de la société, excepté ceux qui. en a vendu 13.500. Ces mouvements s'ins-. ser à la Banque Delen, Banque J.Van Breda. sont mentionnés au point II.3 ci-après.. crivent entièrement dans le cadre de l'exécu-. & C°, Banque Degroof, BNP Paribas Fortis,. tion du plan d’options sur actions.. Banque KBC, ING Belgium, Banque Belfius. 5. Recherche et développement. et Petercam et reçoivent le dividende contre. La société n’a entrepris aucune activité en. remise du coupon n° 14.. matière de recherche et développement.. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. propres, lesquels s'établissent à 1.639 mil-.

(20) Rapport annuel 2012. 6. Instruments financiers. L’offre des options doit avoir lieu le 2 janvier. Au sein du groupe, des instruments finan-. 2013. Comme les années précédentes, le. 7.2 Rémunération complémentaire du commissaire. ciers pour la gestion des risques peuvent. prix d’exercice sera déterminé sur la base de. Nous vous informons, conformément à l’ar-. être utilisés. Il s’agit notamment d’instru-. la moyenne des cours de clôture de l’action. ticle 134, §§ 2 et 4 C. Soc., que nous avons. ments financiers visant à maîtriser les risques. pendant les 30 jours qui précèdent l’offre.. payé une rémunération complémentaire de. liés à des taux d’intérêt ou des taux de. Etant donné que la société a pour politique. 17.980 euros (hors TVA) à Ernst & Young. change fluctuants. Les contreparties de ces. de couvrir les options sur actions par le. Tax Consultants au titre de conseils fiscaux. instruments financiers sont exclusivement. rachat d’actions propres, les conséquences. et 5.750 euros (hors TVA) à Ernst & Young. des banques de premier plan. Fin 2012, ni. patrimoniales pour la société sont en prin-. Réviseurs d’entreprise au titre d’activités. Ackermans & van Haaren ni aucune autre. cipe limitées (i) aux intérêts supports ou non. diverses.. participation consolidée intégralement dans. perçus sur la période allant du rachat des ac-. le segment ‘AvH & subholdings’ n’avaient de. tions à la revente aux titulaires d’options, (ii). tels instruments en cours.. à la différence éventuelle entre le prix de ra-. 7.3 Rachat ou cession d’actions propres. chat des actions propres et le prix d’exercice. Le 25 novembre 2011, l’assemblée générale. des options attribuées, et (iii) au coût comp-. extraordinaire a autorisé le conseil d’admi-. table qui, conformément à l’IFRS 2, doit être. nistration d’Ackermans & van Haaren à. 7.1 Application de l’article 523 du Code des Sociétés. exprimé dans le compte de résultats et qui a. racheter des actions propres dans une four-. un impact sur le résultat par action.. chette de prix déterminée, et ceci durant. Extrait du procès-verbal de la réunion du. Luc Bertrand rejoint à nouveau la réunion.’. une période maximale de 5 ans.. 7. Communications. conseil d’administration d’Ackermans & van Haaren du 13 novembre 2012 :. Au cours de l’exercice 2012, Ackermans. ‘Mandat pour l’attribution d’options sur. & van Haaren n’a pas acquis des actions. actions. propres additionnelles, en vue de couvrir ses. Avant que le conseil d’administration n’en-. engagements dans le cadre du plan d’op-. tame la délibération sur l’attribution d’op-. tions sur actions.. tions sur actions, Luc Bertrand signale qu’en tant que bénéficiaire du plan d’options sur actions, il a un intérêt direct de nature patrimoniale en opposition avec la décision proposée, au sens de l’article 523 C. Soc. A l’issue de cette réunion, Luc Bertrand, conformément à l’article 523 C. Soc., informera le commissaire de la société du conflit d’intérêt. Luc Bertrand quitte la réunion et ne prend pas part à la délibération et à la prise de décision sur ce point. Sur la base des recommandations formulées par le comité des rémunérations, le conseil d’administration décide, dans le cadre de l’actuel plan d’options sur actions, d’accorder à Jacques Delen et Luc Bertrand, chacun agissant séparément, un pouvoir spécial en vue d’offrir un maximum de 50.000 options sur actions Ackermans & van Haaren aux membres du comité exécutif et à certains membres du personnel et prestataires de services indépendants d’Ackermans & van Haaren et de Sofinim.. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. 20.

(21) Compte tenu de la vente de 13.500 actions. communication que Scaldis Invest détient. 2014, à acquérir ou à céder des actions de. suite à l’exercice d’options, la situation au. plus de 30% des titres avec droit de vote. la société dès lors qu’une telle acquisition ou. 31 décembre 2012 se présente comme suit :. d’Ackermans & van Haaren et que Stichting. cession est nécessaire pour éviter à la société. Administratiekantoor ‘Het Torentje’ détient. de subir un préjudice grave et menaçant.. Nombre d'actions propres Pair comptable par action Prix moyen par action Valeur totale d’investissement. 304.200 (0,91%) 0,07 euro 53,34 euros 16.225.052 euros. Par ailleurs, Brinvest, une filiale directe. 21. le contrôle final sur Scaldis Invest. (ii) Principales conventions. 7.5 Mécanismes de protection. La convention d’actionnaires concernant. (i) Pouvoirs de l’organe de gestion. DEME SA, que la société a conclue le 22. Le 25 novembre 2011, l’assemblée générale. mars 2007 avec Compagnie d’Entreprises. extraordinaire a renouvelé l’autorisation ac-. CFE SA ('CFE'), accorde à cette dernière. cordée au conseil d’administration de procé-. certains droits en cas de modification ou de. der, dans le cas d’une offre publique d’achat. reprise du contrôle direct sur Ackermans &. sur les titres d’Ackermans & van Haaren,. van Haaren. Ces droits consistent essentiel-. à une augmentation de capital selon les. lement à donner la possibilité à CFE de rési-. conditions et dans les limites de l’article 607. lier cette convention d’actionnaires si un tel. C. Soc.. cas devait se produire.. d’Ackermans & van Haaren, détient encore 51.300 actions Ackermans & van Haaren.. Le conseil d’administration peut faire usage de cette autorisation pour autant que la. 7.4 Communication en vertu de la loi sur les offres publiques d’acquisition. notification de l’Autorité des Services et. Dans un courrier du 18 février 2008, Scaldis. été notifiée, intervienne au plus tard trois. Invest a envoyé à la société une communica-. ans après la date de l’assemblée générale. tion rédigée conformément à l’article 74, §7. extraordinaire précitée. Le conseil d’adminis-. de la loi du 1er avril 2007 relative aux offres. tration est également autorisé, pendant une. publiques d’acquisition. Il ressort de cette. période de trois ans expirant le 14 décembre. Marchés Financiers ('FSMA') informant la. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. société qu’une offre publique d’achat lui a.

(22) Rapport annuel 2012. II Comptes annuels consolidés. Les filiales d’AvH sont responsables de la. de ces circonstances macroéconomiques,. gestion de leurs propres risques opération-. politiques et sociales et des conditions du. nels et financiers. Ces risques, qui varient. marché. En agissant comme un actionnaire. d’un secteur à l’autre, ne sont pas gérés. proactif centré sur la création de valeur à. de manière centrale au niveau d’AvH. Les. long terme et le maintien d’une discipline. 1. Risques et incertitudes. équipes de direction des différentes filiales. opérationnelle et financière, AvH s’efforce. Dans ce chapitre sont décrits, en termes. rendent compte de leur gestion des risques. de limiter ces risques autant que possible.. généraux, d’une part les risques auxquels. à leur conseil d’administration ou à leur co-. Ackermans & van Haaren SA (AvH) est. mité d’audit.. confrontée en tant que société d’investissement internationale, et d’autre part les risques financiers et opérationnels liés aux. Dans le cadre de diverses participations, AvH travaille en collaboration avec des par-. Risques au niveau d’Ackermans & van Haaren. différents segments dans lesquels elle est. tenaires. Dans certaines participations, AvH détient un intérêt minoritaire. Le contrôle plus limité qui peut en résulter pourrait. active (soit directement, soit indirectement. Risque stratégique. engendrer des risques relativement plus. par l’intermédiaire de ses participations).. L’objectif d’AvH est de créer de la valeur. importants, mais ceci est compensé par une. pour l’actionnaire en investissant à long. collaboration étroite et une représentation. Le comité exécutif d’AvH est responsable de. terme dans un nombre limité de participa-. active au sein du conseil d’administration. l’élaboration d’un cadre de contrôle interne. tions stratégiques. La présence d’opportu-. des sociétés concernées.. et de gestion des risques qui est soumis pour. nités d’investissement et de désinvestisse-. approbation au conseil d’administration. Le. ment dépend toutefois des circonstances. conseil d’administration est chargé d’évaluer. macroéconomiques, politiques et sociales et. Risque lié à la cotation en bourse. la mise en application de ce cadre, en tenant. des conditions du marché. La réalisation de. En raison de sa cotation sur NYSE Euronext. compte de l’évaluation qui en a été faite. l’objectif peut être influencée négativement. Brussels, AvH est soumise à toute une série de. par le comité d’audit. Au moins une fois par. par des difficultés rencontrées lors de l’iden-. dispositions relatives, entre autres, aux obli-. an, le comité d’audit évalue les systèmes de. tification ou du financement de transactions. gations en matière d’information, aux notifi-. contrôle interne mis en place par le comité. ou lors de la reprise, de l’intégration ou de la. cations de transparence, aux offres publiques. exécutif afin de s’assurer que les principaux. vente de participations.. d’acquisition, à la gouvernance d’entreprise. risques ont été correctement identifiés, si-. La définition et la mise en oeuvre de la straté-. et au délit d’initié. AvH accorde l’attention. gnalés et gérés.. gie des participations dépendent également. requise au suivi et au respect de cette législation et de cette réglementation en constante évolution. La volatilité sur les marchés financiers a une influence sur la valeur de l’action d’AvH (et de certaines de ses participations cotées). Comme indiqué plus haut, AvH vise une création systématique de valeur pour l’actionnaire sur le long terme. Les variations de cours à court terme et la spéculation y afférente peuvent engendrer temporairement un profil de risque divergent.. Risque de liquidité AvH a des moyens suffisants à sa disposition pour mettre sa stratégie en application et n’a pas de dettes financières nettes. Les filiales sont responsables de leur propre financement de dettes, étant entendu qu’AvH, en principe, ne fournit pas de lignes de crédit. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. 22.

(23) ou de sûretés au profit de ses participations.. politique d'investissement, tant des clients. dans la mesure où l’entreprise a conclu des. Les dettes financières externes ‘d’AvH & sub-. privés (p. ex. compagnies pétrolières ou. contrats de transport à long terme avec de. holdings’ correspondent plus ou moins aux. groupes miniers) que des autorités locales et. grandes sociétés pétrochimiques nationales. certificats de trésorerie émis par AvH (pro-. nationales. DEME est active dans une large. ou internationales.. gramme ‘commercial paper’). AvH dispose. mesure en dehors de la zone euro. Il en ré-. de lignes de crédit confirmées auprès de. sulte qu’elle est exposée non seulement à un. Le risque de liquidité est limité d’une. différentes banques avec lesquelles elle en-. risque de change, mais aussi, dans certains. part en répartissant les financements entre. tretient une collaboration à long terme, les-. cas, à un risque politique. DEME se couvre. différentes banques, et d’autre part en les. quelles dépassent largement les obligations. contre les fluctuations des taux de change. consolidant dans une large mesure à long. en cours en matière de commercial paper.. ou procède à la vente à terme de devises. terme. DEME veille en permanence à sa. Le conseil d’administration estime que le. étrangères. Certains matériaux ou matières. structure de bilan et s’efforce de maintenir. risque de liquidité est assez limité.. premières, comme les carburants, sont éga-. un équilibre entre les fonds propres consoli-. lement couverts.. dés d’une part, les dettes nettes consolidées d’autre part. DEME dispose d’importantes. Vu l’importance des contrats dans ce seg-. obligations de crédit et de garantie auprès. ment, le risque de crédit est aussi suivi. d’un grand nombre de banques internatio-. de très près. C’est ainsi que DEME, dans le. nales. Dans les contrats de crédit auprès des. cadre des grands contrats à l’étranger, fait. banques concernées, des ratios (covenants). Les risques opérationnels dans ce seg-. régulièrement appel à l’Office national du. déterminés ont été convenus dans certains. ment sont principalement lies à l’exécution. Ducroire, pour autant que le pays en ques-. cas et doivent être respectés par DEME. Elle. de projets souvent complexes et portent. tion entre en ligne de compte et que le. dispose en outre d’un programme ‘commer-. notamment sur les éléments suivants : la. risque puisse être couvert par une assurance. cial paper’ pour les besoins financiers à court. conception technique des projets et l’inté-. crédit. Pour les grands travaux de dragage. terme. Les investissements de DEME portent. gration de nouvelles technologies ; la fixa-. et d’infrastructure, DEME dépend de la ca-. principalement sur du matériel qui a une. tion du prix lors d’une adjudication avec, en. pacité des clients d’obtenir le financement. longue durée de vie et qui est amorti sur plu-. cas de divergence, la possibilité ou l’impossi-. requis et peut, le cas échéant, organiser le. sieurs années. DEME veille par conséquent. bilité de se couvrir contre les surcoûts et les. financement du projet. Van Laere facture et. à structurer une partie importante de ses. augmentations de prix ; les obligations liées. est payée au prorata de l’avancement des. dettes sur le long terme. Par ailleurs, pour. aux prestations (coût, conformité, qualité,. travaux. A la SNTC, le risque de discontinui-. répartir le 'funding' entre plusieurs sources. délai d’exécution) avec les conséquences. té des revenus est jugé relativement faible. de financement, DEME a émis en janvier. Marine Engineering & Infrastructure. directes et indirectes qui en résultent ; et l’intervalle entre l’offre et l’exécution effective. Pour pouvoir faire face à ces risques, les différentes participations travaillent avec des collaborateurs qualifiés et expérimentés. AvH est, en principe, impliquée uniquement dans les décisions stratégiques au niveau du conseil d'administration et dans la sélection de la haute direction du groupe DEME et non dans la gestion des risques opérationnels énumérés ci-dessus. Le secteur de la construction et du dragage est particulièrement sensible aux fluctuations conjoncturelles. Le marché des grands travaux traditionnels de dragage et d’infrastructure peut subir de fortes variations cycliques, que ce soit au niveau national ou international. Ceci influence en effet la DEME. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. Risques au niveau des participations. 23.

(24) Rapport annuel 2012. 2013 un emprunt obligataire pour 200 mil-. propres de JM Finn & Co est neutralisé par. de Delen Investments permet de parer au ris-. lions d'euros. Cet emprunt a été placé au-. un impact inverse sur l'engagement de liqui-. que (indirect) qu'un recul boursier prolongé. près d'un groupe diversifié d'investisseurs. dité envers les 26,51% restants dans JM. affecte les avoirs gérés par la banque, si bien. (principalement privés). Conformément aux. Finn & Co.. que le groupe reste bénéficiaire même en. modalités de l'émission, DEME ne procé-. cas de forte baisse des marchés boursiers.. dera à aucun remboursement intermédiaire. Le risque de liquidité et de solvabilité. du capital, mais remboursera la totalité à. des banques est surveillé en permanence. l'échéance en 2019.. grâce à une gestion des risques proactive.. Real Estate, Leisure & Senior Care. En outre, les deux groupes disposent de li-. Les risques opérationnels dans le secteur. Private Banking. quidités plus que suffisantes pour satisfaire à. immobilier peuvent être classés en fonction. Le risque de crédit et le profil de risque du. leurs obligations et présentent des ratios de. des différentes étapes du processus. Un. portefeuille de placements sont délibéré-. capitaux propres Core Tier1 solides.. premier élément crucial est la qualité et la. ment maintenus à un niveau très bas depuis. pertinence de l’offre de bâtiments et de ser-. de longues années, aussi bien chez Delen. Les deux banques disposent d’une pro-. vices. Ensuite, des contrats de location à long. Private Bank qu’à la Banque J.Van Breda. tection suffisante contre le risque lié à. terme avec des locataires solvables doivent. & C°. Les banques investissent de manière. l’activité ou à la volatilité des revenus. Les. permettre d’assurer un taux d’occupation le. conservatrice. Chez Delen Private Bank,. frais d’exploitation de Delen Private Bank. plus élevé que possible des biens et des ser-. l’octroi de crédits aux clients est limité et est. sont plus que suffisamment couverts par la. vices ainsi qu’un flux de revenus récurrents,. couvert par la prise en gage de titres. Le por-. proportion de revenus fixes, tandis qu’à la. et doivent limiter le risque de défaut de paie-. tefeuille de crédits de la Banque J.Van Breda. Banque J.Van Breda & C°, les revenus de la. ment. Enfin, le risque de rénovation et d’en-. & C° est largement réparti parmi la clientèle. banque de relation sont très diversifiés, aussi. tretien est également suivi en permanence.. d’entrepreneurs et titulaires de professions. bien en termes de clients que de produits.. libérales locaux et les crédits sont octroyés. L’activité de promotion immobilière est expo-. exclusivement aux clients de ce groupe cible.. Delen Investments n'a pas de portefeuille. sée à de fortes variations cycliques (risque. La banque applique à cet effet des limites de. d'actions propre en gestion, si bien que le. de conjoncture). Dans le domaine des im-. concentration par secteur et des plafonds de. risque boursier direct est limité aux posi-. meubles de bureau, les activités de promo-. crédit par relation.. tions ouvertes pendant la nuit pour des ti-. tion immobilière suivent plutôt le cycle de. tres achetés ou vendus pour des clients et. conjoncture classique, tandis que les activités. La Banque J.Van Breda & C° mène une. qui n'ont pas encore été exécutées. D'autre. résidentielles réagissent plus directement à. politique prudente en ce qui concerne le. part, un cost-income ratio solide au niveau. la conjoncture, à la confiance et au niveau. Banque J.Van Breda & C° - Sint Niklaas. Delen Private Bank. risque de taux d’intérêt, largement dans les limites des normes de la BNB. Lorsque les durées des éléments d’actif et de passif ne concordent pas suffisamment, la banque a recours à des instruments financiers (une combinaison de swaps de taux d’intérêt et d’options) pour corriger cet écart. Chez Delen Private Bank, le risque de taux d’intérêt est limité, en raison du fait que la banque se concentre principalement sur la gestion de patrimoine, avec un octroi de crédits très limité et pas de prises de positions. Le risque de change chez Delen Investments se limite aux participations en devises (Delen Suisse & JM Finn & Co). L'exposition nette à la livre britannique est actuellement limitée dans la mesure où l'impact d'une fluctuation du taux de change sur les fonds. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. 24.

(25) des taux d’intérêt. Extensa Group est présent. mobilières vise à limiter autant que possible. Enfin, ce groupe est également exposé aux. aussi bien dans le BeLux (où se situe l’essen-. le risque de taux d’intérêt. Pour cela, il est. variations de prix des matières premières. tiel de son activité) qu’en Turquie, Roumanie. fait usage d’instruments financiers comme. (p.ex. huile de palme, caoutchouc et thé. et Slovaquie, et est donc soumis également à. les collars de taux d’intérêt spot & forward,. pour Sipef, charbon pour Sagar Cements).. la conjoncture locale. La répartition des acti-. les interest rate swaps et les CAP.. Development Capital. vités immobilières entre différents secteurs (notamment résidentiel, logistique, bureaux,. Energy & Resources. AvH fournit du capital à risque à un nombre. retail) a cependant pour effet de limiter ce. Dans ce segment, l’accent est mis sur des. limité d’entreprises qui présentent un poten-. risque.. entreprises actives dans les marchés émer-. tiel de croissance internationale. L’horizon. gents comme l’Inde, l’Indonésie et la. d’investissement est plus long, en moyenne,. Le risque de change est très limité dans la. Pologne. Etant donné que les entreprises. que celui des acteurs traditionnels sur le mar-. mesure où la majeure partie des activités se. en question sont, dans une large mesure,. ché du development capital. Ces investisse-. situe dans le BeLux, à l’exception des activités. actives en dehors de la zone euro (Sagar. ments se font en général à des taux d’en-. d’Extensa en Turquie (risque lié à l’USD et à. Cements et Oriental Quarries & Mines en. dettement conservateurs, aucune avance. la livre turque) et en Roumanie (risque lié au. Inde, Sipef entre autres en Indonésie et. ou sûreté n’étant en principe octroyée aux. RON). Leasinvest Real Estate et Extensa Group. Papouasie-Nouvelle-Guinée), le risque de. participations concernées ou à leur profit.. disposent à suffisance de facilités de crédit à. change (tant au niveau du bilan que du. Le caractère diversifié de ces investissements. long terme et de lignes de back-up pour leur. compte de résultats) est plus significatif dans. contribue en outre à une répartition équili-. programme ‘commercial paper’ pour couvrir. ce segment que dans les autres. Il faut égale-. brée des risques économiques et financiers.. les besoins d’investissement actuels et futurs.. ment tenir compte du risque de fluctuations. En règle générale, AvH finance ces investis-. au niveau de la conjoncture et de la situation. sements avec des capitaux propres.. politique locales. La situation conjoncturelle a un impact. back-up, le risque de financement est couvert. Le risque de liquidité est limité d’une. Les volumes produits et, par voie de con-. direct sur les résultats des participations, sur-. part en répartissant les financements entre. séquence, le chiffre d'affaires et les mar-. tout en ce qui concerne les entreprises plus. différentes banques, et d’autre part en diver-. ges réalisés par Sipef, sont influencés dans. cycliques ou dépendantes des consomma-. sifiant les dates d’échéance des facilités de. une certaine mesure par les conditions cli-. teurs. La répartition des activités des partici-. crédit à long terme.. matiques, notamment les précipitations,. pations entre différents secteurs assure une. l'ensoleillement, la température et le taux. protection partielle contre ce risque.. La politique de couverture des activités im-. d'humidité. Chaque participation est exposée à des risques opérationnels spécifiques, comme les fluctuations des prix des services et matières premières, la capacité d’adapter les prix de vente, les risques de concurrence, etc. Les entreprises suivent elles-mêmes ces risques et peuvent tenter de les limiter par une discipline opérationnelle et financière et par une stratégie cohérente. Sur ce plan, le suivi et le contrôle par AvH en tant qu’actionnaire proactif jouent également un rôle important. Différentes participations (comme Hertel et Manuchar) sont largement actives en dehors de la zone euro. Dans ces cas-là, le risque de change est suivi et contrôlé au niveau de la participation elle-même.. Extensa - Tour & Taxis. Sipef. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. Grâce à ces facilités de crédit et lignes de. 25.

(26) Rapport annuel 2012. 2. Commentaires sur les comptes annuels consolidés Les comptes annuels consolidés ont été établis selon les normes IFRS (International Financial Reporting Standards). Le total du bilan consolidé du groupe au 31 décembre 2012 s’élève à 6.759 millions d’euros, ce qui représente une augmentation de 4% par rapport au niveau atteint fin 2011 (6.517 millions d’euros). Ce total du bilan est bien entendu influencé par la manière dont certaines participations sont intégrées dans la consolidation. Les règles d’évaluation appliquées n’ont pas été modifiées par rapport à celles utilisées pour les comptes de 2011. Les fonds propres (part groupe) s’élèvent, fin 2012, à 2.007 millions d’euros, soit une hausse de 125 millions d’euros par rapport au niveau. DEME - Thornton Bank. atteint fin 2011. En juin 2012, AvH a distribué un dividende brut de 1,64 euro par. Marine Engineering & Infrastructure. La. GeoSea et Tideway, ont notamment connu. action, ce qui a entraîné une diminution des. contribution de DEME au bénéfice diminue. une envolée sous l’influence du marché en. fonds propres de 54,3 millions d’euros.. en 2012 malgré un chiffre d’affaires en pro-. pleine croissance des énergies renouvelables. Au cours de l’année 2012, il a été procédé à. gression et un carnet de commandes fort bien. et des développements dans le secteur pé-. des investissements pour 51 millions d’euros. rempli. Rent-A-Port a contribué positivement. trolier et gazier.. et à des désinvestissements pour 65 millions. au résultat du groupe, grâce aux bonnes per-. L’EBITDA est en hausse à 351 millions. d’euros. Outre quelques investissements. formances de ses activités vietnamiennes.. d’euros, contre 300 millions d’euros en. plus petits, 26,1 millions d’euros supplémen-. En dépit du ralentissement persistant de la. 2011, mais le résultat net est en recul pour. taires ont été investis dans Hertel, le capital. croissance économique dans une grande. atteindre 89,4 millions d’euros en raison de. d’Anima Care a été libéré à raison de 8,4. partie du monde, DEME (AvH 50%) a réussi,. l’augmentation des charges d’amortisse-. millions d’euros pour financer l’expansion. en 2012, à faire croître son chiffre d’affaires. ments liée à l’extension de la flotte, ainsi que. du portefeuille de maisons de repos et la. à 1.915 millions d’euros (contre 1.766 mil-. des charges financières.. participation d’AvH dans le Groupe Finan-. lions d’euros en 2011) grâce à un carnet. Le carnet de commandes comporte bon. cière Duval a été relevée de 1,96%, pour le. de commandes bien rempli (3.317 millions. nombre de nouveaux projets, répartis entre. porter à 41,14%. AvH a poursuivi la rationa-. d’euros contre 2.404 millions d’euros fin. tous les continents. Le groupe a notamment. lisation de son portefeuille en vendant ses. 2011) et à une stratégie résolument axée sur. engrangé plusieurs contrats stratégiques. participations dans Alural Belgium (60% via. une répartition équilibrée de ses activités,. pour la construction d’infrastructures por-. Sofinim), AR Metallizing (63% via Sofinim). alliée à une approche multidisciplinaire des. tuaires, pétrolières et gazières en Australie et. et Gulf Lime (35%) et en vendant 2% de sa. marchés et des clients.. dans le Golfe persique. MEDCO (DEME 44%). participation dans Cafés F. Rombouts (il reste. Les activités de dragage traditionnelles. a ainsi conclu le New Port Project au Qatar. une participation de 12%).. représentaient, en 2012, 65% du chiffre. (valeur totale : 941 millions d’euros), tandis. Fin 2012, la trésorerie nette d’Ackermans &. d’affaires de DEME. Les activités auxiliaires,. que le projet Wheatstone LNG de Chevron. van Haaren s’élevait à 87,9 millions d’euros,. à savoir la réhabilitation environnementale,. en Australie (valeur totale : 916 millions. contre 73,0 millions d’euros fin 2011.. les services au secteur pétrolier, gazier et. d’euros) a également été décroché. Geo-. minier, l’extraction en mer d’agrégats pour. Sea a par ailleurs obtenu un contrat pour la. Une ventilation (économique) des résul-. la construction et la pose de parcs éoliens. construction et l’installation des fondations. tats entre les différents pôles d’activités du. offshore, représentaient ensemble les 35%. dans le cadre du projet éolien offshore de. groupe est fournie dans les ‘Chiffres clés’. restants du chiffre d’affaires. Les activités de. Northwind au large de la côte belge (chiffre. annexés au rapport annuel.. travaux maritimes et offshore, en particulier. d’affaires de plus de 230 millions d’euros).. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. 26.

(27) 27. DEME - Aquata. Van Laere - Tunnel Leopold III (Bruxelles). En 2012, DEME a clôturé son ambitieux pro-. chantiers difficiles et des frais de lancement. Les avoirs confiés au groupe Delen Invest-. gramme d’investissements pour la période. chez la société de parking Alfa Park. Le car-. ments (AvH 78,75%) atteignaient, fin. 2008-2012 et 7 nouveaux navires ont été. net de commandes en fin d’année s’élevait. 2012, le niveau record de 25.855 millions. baptisés et mis en service : la drague rétro-. à 131 millions d’euros et permet d’envisager. d’euros. Tant Delen Private Bank (17.884. caveuse ‘Peter the Great’, le navire autoé-. 2013 avec confiance.. millions d’euros) que JM Finn (7.971 millions. lévateur DP2 ‘Neptune’, la drague suceuse 2012 a été pour Rent-A-Port (AvH 45%). de 14,6% par rapport à fin 2011 (22.570. ‘Ambiorix’, le navire autoélévateur de haute. l’année de la percée sur différents marchés,. millions d’euros). Le groupe a pu bénéficier,. technologie ‘Innovation’, les deux navires. notamment au Vietnam, à Oman et au Qa-. d’une part, d’une importante croissance. d’entretien ‘Arista’ et ‘Aquata’ et enfin la. tar. Le projet concernant la zone industrielle. nette organique grâce à l’afflux de nou-. drague suceuse à désagrégateur (12.860. Dinh Vu (Vietnam) est un succès et pourrait. veaux capitaux provenant à la fois de clients. kW) ‘Amazone’, conçue pour la haute mer.. être étendu à 1.500 hectares de terrains in-. particuliers existants et de nouveaux clients,. Ceci permet au groupe de disposer de l’une. dustriels. Les discussions relatives à cette ex-. et d’autre part, de l’impact de la reprise. des flottes les plus modernes, les plus perfor-. tension devraient être clôturées au cours de. des marchés financiers sur son portefeuille. mantes et les plus polyvalentes au monde.. l’année 2013. Par ailleurs, le gouvernement. de clients. Les produits d’exploitation bruts. d’Oman a signé en décembre un important. de Delen Investments ont augmenté pour. Grâce à des efforts commerciaux ciblés,. contrat avec le «Consortium Antwerp Port». atteindre 214,8 millions d’euros (2011 :. Algemene. Laere. en vue de la concession du port et des ter-. 162,5 millions d’euros), grâce notamment à. (AvH 100%) a enregistré une nouvelle fois,. rains industriels de Duqm pour une période. l’accroissement des actifs confiés et à l’inté-. en 2012, une progression significative de. de 30 ans. Rent-A-Port a réalisé en 2012 un. gration de JM Finn & Co pour une année. son chiffre d’affaires (161 millions d’euros,. bénéfice net de 12,3 millions d’euros.. entière (2011 : 3 mois). Le cost-income ratio. Aannemingen. Van. +17% par rapport à 2011). Différents projets. est resté très compétitif à 55,2% (38,8%. ont été exécutés avec succès, notamment les. Private Banking. Grâce aux bonnes per-. pour Delen Private Bank) mais il a, comme. Archives de l’Etat à Bruges, le hangar pour. formances de Delen Investments et Banque. prévu, augmenté sensiblement par rapport à. avions Jetair-Tui à Brussels Airport et le projet. J.Van Breda & C°, les avoirs confiés atteignent. l’année précédente (44,2%) suite à la conso-. Genzyme à Geel. Le résultat net est cepen-. un niveau record. La contribution du segment. lidation de JM Finn pour un exercice entier.. dant en recul (1,2 million d’euros, contre 1,7. au bénéfice est en recul par rapport à 2011. Le bénéfice net s’est établi à 62,6 millions. million d’euros en 2011) en raison d’un mar-. en raison d’un goodwill négatif non récurrent. d’euros (57,2 millions d’euros en 2011). Les. ché extrêmement compétitif, d’une série de. repris cette année-là dans le résultat.. fonds propres consolidés de Delen Invest-. WorldReginfo - 85429a30-9fc7-4a2d-9b95-ce416e5a1b7b. d’euros) ont contribué à cette croissance. à désagrégateur de roche (28.000 kW).