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AV ERTISSEM ENT IM PORTA NT
« Le présent document a été établi par 123 Investment Managers (la « SGP»), société anonyme au capital de 534.706 euros, société de gestion de portefeuille (numéro GP 01-021) ayant son siège social au 94, rue de la Victoire, 75009 Paris - France - immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Paris sous le numéro B 432 510 345 RCS Paris.
Le présent document est strictement confidentiel et réservé à l’usage personnel et exclusif de son destinataire. Il lui est remis en sa qualité de distributeur et/ou de distributeur potentiel des produits et services offerts par la SGP afin de lui permettre d’obtenir une information comparative sur certains des services et produits et services offerts par la SGP. En acceptant sa remise, le destinataire déclare et garantit expressément à la SGP qu’il ne sera pas remis et qu’aucune des informations qu’il contient ne sera en tout ou partie transmise à des investisseurs ou des investisseurs potentiels sans l’accord préalable exprès de la SGP.
Le présent document, de valeur non contractuelle, est un document à caractère promotionnel, au sens des
dispositions de l’Article L.533-12 du Code monétaire et financier (le « CMF ») et non un document à caractère réglementaire. Il n’a pas été visé par l’Autorité des marchés financiers.
Les informations contenues dans ce document ont pour objectif d'informer le destinataire de certaines caractéristiques des Fonds de la SGP décrites dans leur prospectus complet respectif. En conséquence, seuls les documents et informations expressément visés dans la documentation identifiée comme pouvant être transmise à un investisseur peuvent être remis à de tels investisseurs.
Ce document ne constitue en aucun cas une recommandation (personnalisée ou non), une sollicitation d'offre, ou une offre d'achat, de vente ou d'arbitrage des produits et/ou services présentés, et ne doit en aucun cas être interprété comme tel. La présentation du document ne saurait être interprétée comme un quelconque acte de démarchage bancaire et financier au sens des dispositions des Articles L.341-1 et suivants du CMF ou, plus généralement, de commercialisation d’instruments financiers.
L'exactitude, l'exhaustivité ou la pertinence des informations fournies ne sont pas garanties bien que ces informations aient été établies à partir de sources sérieuses, considérées comme fiables.
Les informations sont toutefois inévitablement partielles, fournies sur la base de données de marché constatées à un moment précis et sont susceptibles d’évolution.
Les performances passées ne préjugent
pas des performances futures et ne sont
pas garantes des résultats à venir. »
Document réservé aux professionnels. Se référer au prospectus complet (pour les fonds), et notamment aux informations relatives aux risques de l’investissement, avant toute souscription.
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123 IM en 2017
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123 IM en 2017
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Document réservé aux professionnels. Se référer au prospectus complet (pour les fonds), et notamment aux informations relatives aux risques de l’investissement, avant toute souscription.
1 2 3 IN V ESTM EN T M A NAG ER S EN B R EF
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16 ans de croissance continue ont fait d’123 IM un acteur incontournable du financement et de l’accompagnement des moyennes capitalisations en France et en Europe.
U n e s o c i é t é d e g e s t i o n b a s é e à P a r i s
D e s l e v é e s d e f o n d s a n n u e l l e s c o n s t a n t e s e t r é g u l i è r e s
Raison sociale 123 Investment Managers
SA à Directoire et Conseil de Surveillance
Date de création 08/08/2000
Agrément AMF n° GP 01-021 du 28/06/2001
Président Xavier Anthonioz
encours sous gestion au 30 juin 2017
dont plus d’un tiers dédié à l’investissement
portefeuille d’investissement diversifié
de croissance continue
actionnariat dirigeants & salariés
Malgré une conjoncture compliquée (collecte nationale des FCPI-FIP en baisse, plafonnement des niches fiscales, aversion au risque des investisseurs post-2008), 123 IM a connu une croissance continue et régulière de son actif sous gestion depuis 2006. Entre 2010 et 2015, 123 IM a doublé son actif sous gestion, passant de 600 M€ à 1 200 M€. Depuis 2010, 123 IM est parvenu à maintenir une offre de solutions d’investissement innovante et diversifiée.
Cette capacité d’innovation lui a permis de conserver sa place de leader auprès des investisseurs privés en consolidant sa part de marché sur le segment fiscal et en attirant de nouvelles typologies de clients afin de diversifier ses sources de levées de capitaux.
79 140 115 247 170 177 180 187
0 500 1000 1500
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
(S1) AUM et levées de fonds (en M€)
Levées de fonds AUM
C l a s s e m e n t d e s p r i n c i p a u x f o u r n i s s e u r s
d e p r o d u i t s d e g e s t i o n e t d ' i n v e s t i s s e m e n t
Rang
1 2 3 4 5 6 7
10
Source Aprédia 2016 : Classement des principaux fournisseurs de produits de gestion et d'investissement.
ODDO M&G Investments Fidelity Investiments
KBL Richelieu 8
ex-aequo
123 Investment Managers Franklin Templeton Investments
2015
Carmignac Gestion DNCA Finance Financière de l'Echiquier
LCF Rothschild
C L U B D E A L S
Diversification /
Défiscalisation (éligible au remploi / 150-0 B ter)
Investissement dans une Société sélectionnée par l’équipe de gestion d’123 IM pour la qualité des actifs qu’elle détient et la pertinence de son positionnement qui lui confèrent un potentiel de développement à court/moyen terme.
Durée d’investissement 3 à 6 ans
Recherche de rendement ou de plus-values
Ticket minimum : de 30 000 € à 100 000 € selon l’opération
F O N D S P R O P R I E T A I R E S
SY NTHÈSE D E NOTR E A PPROC HE
L e c h o i x d ’ o p p o r t u n i t é s d ’ i n v e s t i s s e m e n t s u r - m e s u r e
123 IM est une plateforme d’investissement spécialisée dans la structuration d’opportunités d’investissement exclusivement centrées sur le non coté.
123 IM capitalise sur son expérience de 16 ans, combinée, lorsque cela est nécessaire, à celle de gérants partenaires spécialisés, pour identifier des cibles d’investissement dans des secteurs d’activité porteurs.
AVERTISSEMENT : Investir dans des participations non cotées présente un risque de perte en capital. L’horizon d’investissement n’est pas garanti.
M U L T I G E S T I O N
INVESTISSEURS
FPCI nourricier
FPCI réservé aux
institutionnels PME / ETI
INVESTISSEURS INVESTISSEURS
FPCI / SA
Société Société
Société Société
OFFRE FONDS
Constitution d’un portefeuille de Fonds - Fonds propriétaires sur des thématiques maison
- Fonds de gérants externes sur des thématiques plus spécifiques
OFFRE CLUB DEAL
Levée de capital privé - Saisir des opportunités sur des
cibles spécifiques
Investissement dans des fonds réservés aux institutionnels et sélectionnés par l’équipe de Gestion 123 IM.
Durée d’invest. 5 à 10 ans.
Recherche de plus-values et de diversification.
Ticket minimum : 100 000 € (30 000 € sous condition, réservé aux investisseurs avertis, art.
423-49 du Règlement Général AMF)
Diversification
Investissement dans un fonds géré par les équipes d’123 IM.
Durée d’invest. 5 à 8 ans
Recherche de rendement ou de plus-values avec toujours un soucis de diversification.
Ticket minimum : 5 000 € Commercialisation : agréé AMF
IR - ISF
Investissement dans un FIP, FCPI ou Holding géré par 123 IM offrant une réduction d’IR ou d’ISF.
Durée d’invest. 5 à 7 ans
Recherche de rendement en privilégiant les obligations.
Ticket minimum : 1 000 € Commercialisation : agréé AMF
INVESTISSEURS
FIP - FCPI
Société Société
Société Société
FPCI
Document réservé aux professionnels. Se référer au prospectus complet (pour les fonds), et notamment aux informations relatives aux risques de l’investissement, avant toute souscription.
UN INV ESTISSEUR M ULTI - SEC TEUR S
E x t r a i t d e n o t r e p o r t e f e u i l l e d ’ i n v e s t i s s e m e n t
Tourisme Dépendance-Santé Immobilier Energies Renouvelables Financement d’Actifs
Marques et Enseignes Internet et nouvelles technologies
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TR AC K R EC OR D D ES SORTIES
123 Investment Managers cède ses participations principalement à des industriels du secteur concerné mais également à d’autres gérants professionnels ou encore à travers des introductions en bourse. Depuis sa création, 123 Investment Managers a réalisé 135 cessions dont 6 introductions en bourse.
L’horizon d’investissement moyen terme de 5-7 ans implique de penser la sortie en amont, dès l’année d’investissement. Selon les cas, 123 Investment Managers organise la liquidité de ses participations avec la mise en place de mécanismes d’option d’achat conclus avec des partenaires co-investisseurs experts dans leurs secteurs.
E x t r a i t d e n o t r e t r a c k r e c o r d d e c e s s i o n s
Exemples de cessions réalisées depuis 2008 (extrait)
AVERTISSEMENT : Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
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AV ERTISSEM ENT
A la date de publication de ce document, et sous réserve des évolutions fiscales qui pourraient intervenir ultérieurement à la date d’agrément de l’AMF, la réduction d’ISF est soumise au respect par l’investisseur personne physique de conditions et notamment de conservation de ses parts jusqu’au 31 décembre de la 5ème année suivant celle de la souscription.
A la date de publication de ce document, et sous réserve des évolutions fiscales qui pourraient intervenir ultérieurement à la date d’agrément de l’AMF, la réduction d’IR est soumise au respect par l’investisseur personne physique de conditions et notamment de conservation de ses parts pendant 5 ans à compter de leur souscription. Le montant total des avantages fiscaux au titre de l’IR est plafonné à 10.000 € par an et par foyer fiscal. Il est rappelé que la période de blocage des rachats de parts par le Fonds peut aller jusqu’au 30 juin 2025 sur décision de la société de gestion, l’investisseur pouvant toutefois céder ses parts à un tiers sous réserve de trouver un acquéreur (toutefois, il y aura une remise en cause fiscale si cela intervient dans le délai de 5 ans à compter de la souscription).
L’attention des investisseurs potentiels est attirée sur le fait que ces dispositifs fiscaux sont susceptibles d’évoluer postérieurement à la date d’agrément du Fonds. Pour plus de détails, veuillez consulter la Note fiscale, non visée par l’AMF. À partir de l’expiration d’un délai de 5 ans à compter de la clôture de la période de souscription des parts de catégorie A du Fonds, 123 Investment Managers pourra procéder à des distributions, en fonction des disponibilités du FIP.
• Risques généraux liés aux Fonds d’Investissement de Proximité (FIP)
• Risques de perte en capital : le Fonds a vocation à financer en fonds propres (actions) et quasi fonds propres (obligations convertibles notamment) des entreprises.
L’investisseur doit être conscient qu’un investissement dans le Fonds comporte un risque de perte en capital en cas de dégradation de la valeur des actifs dans lesquels le Fonds est investi.
• Risques d’illiquidité des actifs du Fonds : le Fonds pourra être investi dans des titres non cotés sur un marché d’instruments financiers, peu ou pas liquides. Afin de respecter les délais de liquidation du portefeuille, Par suite, il ne peut être exclu que le Fonds éprouve des difficultés à céder de telles participations au niveau de prix souhaité afin de respecter les délais de liquidation du portefeuille, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la valeur liquidative des parts du Fonds.
• Risques liés à l’estimation de la valeur des sociétés du portefeuille : les sociétés du portefeuille font l’objet d’évaluations selon la règle de la juste valeur. Malgré la prudence et le soin apportés à ces évaluations, la valeur liquidative est susceptible de ne pas refléter la valeur exacte du portefeuille.
• Risques liés aux obligations convertibles : le Fonds devrait investir une part de son actif (jusqu’à 60% maximum) au travers notamment d’obligations convertibles qui, en cas d’exercice d’une option de conversion, donnent accès au capital des entreprises. La valeur de ces obligations dépend de plusieurs facteurs tels que le niveau des taux d’intérêt et surtout l’évolution de la valeur des actions auxquelles elles donnent droit en cas de conversion.
• Les autres risques (risque action, risque de crédit, risque de taux, risque au niveau de frais) sont mentionnés dans le Règlement du Fonds.
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AC TUA L ITÉS
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I n v e s t i s s e m e n t s r é c e n t s e t c e s s i o n s d a n s n o t r e g a m m e d e F o n d s I S F
Ca mp in g
L’ É to ile d ’ Ar g e n s
Date d’investissement : août 2016 Montant et type : 2,5 M€ / OC (12%) Description : Camping 4 étoiles de 500 emplacements dans le Var.
H o lid a y I n n Lyo n
Date d’investissement : avril 2016 Montant et type : 2,1 M€ / Actions Préf.
Description : Reprise d’un hôtel 4 étoiles de 104 chambres situé à Lyon-Vaise.
N a f il ya n & Pa r tn er s
Date d’investissement : 2014, 2015, 2016 Montant et type : 6,4 M€ / Mixte OC – Act Description : Promoteur actif à Paris et Ile- de-France fondé par Guy Nafilyan.
S a n d aya
Investissement initial : 2010 Date de cession : SI 2016
Acquéreur : Camping 4 étoiles de 500 emplacements dans le Var.
Multiple : 1,59 x
Be n o it Bistr o Dé ve lo p p em ent
Échéance des Obligations Convertibles Investissement initial : 2011
Date de remboursement : T1 2017 Rendement annuel servi : 12 %
O K KO Lyo n
Échéance des Obligations Convertibles Investissement initial : 2013
Date de remboursement : 08 - 2016 Rendement annuel servi : 12 %
AC TUA L ITÉS
C e s s i o n s 2 0 1 7 d a n s l e s e c t e u r d e s E H PA D
Année d’investissement Etablissement Montant investi Rendement net investisseur
2010 Groupe de 6 EHPAD 13,2 M€ + 55 %
2011 EHPAD Oise 2,5 M€ + 37 %
2011 EHPAD Var 6,5 M€ + 37 %
2011 EHPAD Var 4,8 M€ + 37 %
2011 EHPAD Pyrénées 4,9 M€ + 6 %
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PR ÉA M BULE
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P o u r q u o i u n F I P g é n é r a l i s t e ?
Le capital-investissement est un univers large couvrant l’ensemble des secteurs d’activité dans lesquels les PME évoluent.
123 IM se concentre sur la capital-développement dans le cadre de la gestion de ses FIP, autrement dit au stade où les PME et entreprises matures recherchent des capitaux supplémentaires pour accélérer leur développement. Cette recherche de relais de croissance peut passer par une opération de croissance externe (rachat d’un concurrent), une ouverture à l’international ou encore une innovation permettant d’améliorer le rendement ou la productivité.
Dans la continuité des FIP précédents, la stratégie d’investissement du FIP 123 Horizon PME 2017 consiste à privilégier une grande liberté de gestion afin de permettre aux gérants d’investir dans les PME en s’adaptant à la conjoncture et dans un univers d’investissement élargi.
Même si le FIP n’aura aucune restriction sectorielle, 123 IM a identifié un socle de 4 grands secteurs macro-économiques dans lesquels ses gérants disposent de plusieurs années d’expérience et ont déjà réalisé de nombreux investissements : le tourisme, l’éducation, le logement, et le marché des séniors. Les gérants d’123 IM estiment, compte tenu de leur expérience, qu’il s’agit de secteurs stratégiques pour l’avenir et qui présentent des opportunités d’investissement avec un couple rendement/risque en adéquation avec les caractéristiques d’un FIP.
Investir dans un FIP présente notamment un risque de perte en capital.
PR ÉA M BULE
P o u r q u o i u n F I P g é n é r a l i s t e ?
Règlementairement, les FIP disposent d’un délai de 30 mois, soit 2,5 ans, pour investir leurs capitaux à 100% dans des PME éligibles.
Durant cette période étendue, la conjoncture peut changer, la règlementation évoluer et des secteurs d’investissement qui étaient attractifs l’année de sortie du Fonds peuvent ne plus vraiment l’être 2 ans après. A l’inverse, d’autres opportunités peuvent apparaître postérieurement à l’agrément du Fonds et représenter un réel intérêt en termes d’investissement et de création de valeurs pour un FIP.
C’est pourquoi 123 IM veut conserver sa flexibilité de gestion afin de pouvoir saisir les opportunités d’investissement qu’elle jugera intéressantes durant la période d’investissement des FIP.
Même si 123 IM s’est concentré sur les secteurs de la dépendance- santé et de l’hôtellerie ces dernières années, la société reste un investisseur généraliste intervenant aux différents stades de maturité des entreprises. Elle a développé une expertise sectorielle et une activité forte sur une importante diversité de thématiques telles que les écoles privées, les campings, les commerces franchisés, la promotion immobilière, les services aux entreprises, l’aéronautique, le tourisme, ou encore l’entertainment.
Aujourd’hui, 123 IM c’est :
16 ans d’expérience du capital-investissement
1,3 milliard d’euros sous gestion
30 gérants
1,8 milliard d’euros déployés dans l’accompagnement de plus de 200 entreprises.
108 sociétés toujours en portefeuille
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PAGE 15 L’avantage fiscal est donné en contrepartie d’une durée de blocage des parts de 5,5 ans minimum. Toutefois, la durée de vie du Fonds est de 6 ans minimum (soit jusqu’au 30 juin 2023), pouvant aller jusqu’au 30 juin 2026 sur décision de la société de gestion. 123 IM rappelle que l’investissement dans des sociétés non cotées comporte un risque de perte en capital. La performance n’est pas garantie et ne constitue qu’un objectif de gestion. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
1- Une gestion opportuniste, sans restriction sectorielle mais privilégiant les secteurs dans lesquels 123 IM a acquis une forte expérience.
2- Une gestion flexible avec 60% max. investi sous forme d’obligations convertibles.
3- Investissement dans des PME avec une bonne visibilité sur leurs résultats, selon l’analyse d’123 IM.
Durée de 6 à 9 ans* &
Clause d’alignement d’intérêts claire :
Le Fonds a souhaité prendre un engagement fort vis-à-vis des souscripteurs en mettant en place une clause
d’alignement d’intérêts. Ainsi, les gérants d’123 IM ne percevront l’intégralité de leur intéressement que si les souscripteurs du FIP atteignent une rentabilité (nette de frais) de 115% (soit un rendement de +15% sur
l’investissement d’origine au terme de la durée de blocage).
x 40% min
60%
max
Rechercher un rendement courant grâce à une gestion flexible (actions, obligations) tout au long de la période d’investissement, en fonction des opportunités.
OBLIGATIONS ACTIONS
FIP agréé en février 2016 et conforme au décret relatif au
plafonnement des frais.
(décret n°2016-1794 du
21/12/2016)
POURQUOI PR IV ILÉGIER LES OB LIGATIONS C ONV ERTIB LES ?
La stratégie d’investissement du FIP 123Horizon PME 2017 vise à investir 60% maximum en obligations convertibles. Le solde, soit 40% minimum, sera investi notamment en actions de préférence. L’obligation convertible est un outil hybride de financement qui se situe en termes de risque/ rendement entre le financement bancaire et le financement en actions. 123Horizon PME 2017 mutualisera son risque en se constituant un portefeuille diversifié de titres obligataires émis par des sociétés non cotées dont le risque émetteur est jugé satisfaisant par l’équipe d’123 IM. Les équipes d’123 IM chercheront des obligations proposant des rendements entre 8 et 12% et ayant des maturités de 3 à 6 ans.
U n e s o u r c e d e f i n a n c e m e n t a t t r a c t i v e à l a f o i s p o u r l e s P M E e t l ’ i n v e s t i s s e u r
Pour les PME, l’obligation convertible apparaît comme une alternative à la dilution (actions) à des conditions financières attractives. Il s’agit d’un véritable complément au financement bancaire.
P M E
Pour l’investisseur, l’obligation convertible offre une meilleure protection en cas de défaut et un revenu régulier (coupons). Enfin, elle offre une meilleure visibilité sur la liquidité au terme grâce à une maturité prédéfinie.
L’ i n v e s t i s s e u r
Comme pour toute émission d’obligations, le paiement des intérêts et les autres rémunérations associées sont liées à la bonne santé financière de l’entreprise. Intervenir en obligations convertibles n’est pas une garantie contre un risque de défaut éventuel et présente un risque de perte en capital.
8/12%
8/12%
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NOS PER FOR M A NC ES : PR ÉA M BULE
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G a m m e R e n d e m e n t V S G a m m e P l u s - Va l u e
L’objectif est une moindre courbe en J grâce à une stratégie axée sur le rendement*, en contrepartie d’une plus-value à l’échéance capée.
Forte courbe en J, volatilité et risque plus important, stratégie axée sur la recherche d’une forte plus-value.
123 IM rappelle que l’investissement dans des sociétés non cotées présente un risque de perte en capital.
C A R AC TÉR ISTIQUES GÉNÉR A LES 123 HOR IZON PM E 2017
S e r e p o r t e r à l a n o t i c e a g r é é e p a r l ’ A M F a v a n t t o u t e s o u s c r i p t i o n
Société de gestion 123 Investment Managers
Dépositaire RBC Investor Services Bank France
Valeur d’origine des parts a 1 €
Souscription minimale 1 000 parts A, soit 1 000 €
Durée de blocage des parts Jusqu’au 30 juin 2023 minimum
(et au 30 juin 2026 maximum sur décision de la société de gestion)
Droits d’entrée 5,00% max.
Frais récurrents de gestion et de fonctionnement maximum 3,2834% TTC (tous frais compris).
Distribution
Pas de distribution pendant 5 ans. A partir de la cinquième année, la Société de Gestion pourra procéder à des distributions de revenus et de produits de cessions de participations encaissés, en fonction des disponibilités du FIP 123 Horizon PME 2017
Clause d’alignement d’intérêts
123 IM est l’un des rares gérants de FCPI/FIP à avoir mis en place une clause d’alignement d’intérêts.
Ainsi, les gérants d’123 IM ne percevront l'intégralité de leur « intéressement à la performance» que si le FIP atteint une rentabilité (nette de frais) de 115% (soit un rendement de 15% sur l'investissement d’origine au terme de la durée de blocage). Si cet objectif est atteint, le solde des Produits Nets et des Plus-Values Nettes du Fonds (tel que ce terme est défini dans le Règlement du Fonds) sera réparti comme suit : (i) 80% pour les souscripteurs, (ii) 20% pour 123 IM (en contrepartie d’un investissement initial dans le Fonds d’au minimum 0,25% du total des souscriptions)
Date limite de souscription 15 Juin 2017 (pour l’ISF 2017)
L’attention des souscripteurs est attirée sur le fait que leur argent est bloqué pendant une durée de 6 années, soit jusqu’au 30 juin 2023, pouvant aller jusqu’à 9 années en cas de prorogation de la durée de vie du Fonds, soit jusqu’au 30 juin 2026, sur décision de la société de gestion. Le Fonds d’Investissement de Proximité est principalement investi dans des entreprises non cotées en bourse qui présentent des risques particuliers. Vous devez prendre connaissance des facteurs de risques de ce Fonds d’Investissement de Proximité décrits à la rubrique « Profil de risque » du Règlement. Enfin, l’agrément de l’AMF ne signifie pas que vous bénéficierez automatiquement des différents dispositifs fiscaux présentés par la société de gestion. Cela dépendra notamment du respect par ce produit de certaines règles d’investissement, de la durée pendant laquelle vous le détiendrez et de votre situation individuelle.
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NOS R ÉSULTATS D ES A NNÉES PR ÉC ÉD ENTES
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G a m m e R e n d e m e n t a u 3 1 m a r s 2 0 1 7
Fonds Millésime Perf.
6 mois
Perf. Origine et Tendance 123Multi-Energies 2009 + 0,89 % + 11,93 % 123Multi-Energies II 2010 + 1,20 % + 8,04 %
123Patrimoine 2011 + 0,97 % + 1,65 % 123Patrimoine II 2011 + 1,20 % + 2,39 % 123IR 2012 2012 - 0,86 % - 9,16 % 123IR 2013 2013 + 0,19 % - 3,14 % 123Patrimoine III 2014 - 0,23 % - 6,97 % 123France Opportunités 2015 - 2,21 % - 5,25 %
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. 123 Investment Managers rappelle que l’investissement dans des sociétés non cotées présente un risque de perte en capital.
Fonds Millésime Perf.
6 mois
Perf. Origine et Tendance 123Capitalisation 2010 + 8,05 % + 0,70 % 123Capitalisation II 2011 + 2,15 % - 2,18 %
123ISF 2012 2012 + 3,76 % + 1,82 %
123ISF 2013 2013 + 1,94 % - 2,76 %
123ISF 2014 2014 - 2,43 % - 9,26 %
2.b
Offre IR 2017
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AV ERTISSEM ENT
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PAGE 21 A la date de publication de ce document, et sous réserve des évolutions fiscales qui pourraient intervenir ultérieurement à la date d’agrément de l’AMF, la réduction d’ISF est soumise au respect par l’investisseur personne physique de conditions et notamment de conservation de ses parts jusqu’au 31 décembre de la 5ème année suivant celle de la souscription.
A la date de publication de ce document, et sous réserve des évolutions fiscales qui pourraient intervenir ultérieurement à la date d’agrément de l’AMF, la réduction d’IR est soumise au respect par l’investisseur personne physique de conditions et notamment de conservation de ses parts pendant 5 ans à compter de leur souscription. Le montant total des avantages fiscaux au titre de l’IR est plafonné à 10.000 € par an et par foyer fiscal. Il est rappelé que la période de blocage des rachats de parts par le Fonds peut aller jusqu’au 30 juin 2026 sur décision de la société de gestion, l’investisseur pouvant toutefois céder ses parts à un tiers sous réserve de trouver un acquéreur (toutefois, il y aura une remise en cause fiscale si cela intervient dans le délai de 5 ans à compter de la souscription).
L’attention des investisseurs potentiels est attirée sur le fait que ces dispositifs fiscaux sont susceptibles d’évoluer postérieurement à la date d’agrément du Fonds. Pour plus de détails, veuillez consulter la Note fiscale, non visée par l’AMF. À partir de l’expiration d’un délai de 5 ans à compter de la clôture de la période de souscription des parts de catégorie A du Fonds, 123 Investment Managers pourra procéder à des distributions, en fonction des disponibilités du FCPI.
• Risques de perte en capital : le Fonds a vocation a financer en fonds propres (actions) et quasi fonds propres (obligations convertibles notamment) des entreprises.
L'investisseur doit être conscient qu'un investissement dans le Fonds comporte un risque de perte en capital en cas de dégradation de la valeur des actifs dans lesquels le Fonds est investi.
• Risques dʼilliquidité des actifs du Fonds : le Fonds pourra être investi dans des titres non cotes sur un marche d'instruments financiers, peu ou pas liquides. Par suite, il ne peut être exclu que le Fonds éprouve des difficultés a céder de telles participations au niveau de prix souhaite afin de respecter les délais de liquidation du portefeuille ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la valeur liquidative des parts du Fonds. En particulier, les fonds gères par Partech Partners – dans lesquels le Fonds investira – étant des fonds de capital investissement pourraient également connaitre des difficultés a céder certaines de leurs participations et le Fonds pourrait encore avoir a la fin de sa propre durée de vie (y compris prorogée le cas échéant) des parts ou actions de ces fonds Partech (qui ne seraient pas susceptibles de faire l'objet dune demande de rachat de la part du Fonds) et pourrait éprouver des difficultés a céder ces titres. Bien que la Société de Gestion fera ses meilleurs efforts pour liquider les actifs du Fonds, il existe un risque que le Fonds ne soit pas en mesure de trouver un acquéreur pour les parts de ces fonds et ait a les céder a un prix inferieur a leur valeur de marche pour être en mesure de liquider le Fonds a l'issue de sa durée de vie éventuellement prorogée.
• Risques liés à l'estimation de la valeur des sociétés du portefeuille : les sociétés du portefeuille font l'objet d’évaluations selon la règle de la juste valeur. Malgré la prudence et le soin apportes a ces évaluations, la valeur liquidative est susceptible de ne pas refléter la valeur exacte du portefeuille.
• Risques liés aux obligations convertibles : le Fonds devrait investir une part de son actif (dont environ 30 % au titre de son Quota Innovant) au travers notamment d'obligations convertibles qui, en cas d'exercice dune option de conversion, donnent accès au capital des entreprises. La valeur de ces obligations dépend de plusieurs facteurs tels que le niveau des taux d'intérêt et surtout l'évolution de la valeur des actions auxquelles elles donnent droit en cas de conversion.
• Les autres risques (risque action, risques de change, risque de crédit, risque de taux, risque au niveau des frais) sont mentionnes dans le Règlement du Fonds.
NOS R ÉSULTATS D ES A NNÉES PR ÉC ÉD ENTES
N o t r e e x p é r i e n c e d a n s l ’ i n n o v a t i o n
AVERTISSEMENT : Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
2008 2016
La zone d'intervention est fondée sur des données passées. Cela n'implique aucun engagement de diversification de la part de 123 Investment Managers sur le FCPI 123 MultiNova VI
Investissements en France et en Europe
Depuis sa création, 123 Investment Managers a participe au financement et au développement de plus de 90 sociétés innovantes pour 110 M€ déployés en France et en Europe.
Les sociétés accompagnées par 123 Investment Managers exercent leurs activités dans les secteurs du e-commerce, de l'internet, des nouvelles technologies, de l'électronique mais aussi dans des secteurs plus traditionnels innovants comme l'industrie ou les services.
Depuis sa création, 123 Investment Managers a déjà cédé plus de 50 sociétés dans le domaine du capital- innovation. La majorité des sociétés a été cédée a des groupes internationaux de renom. Parmi ces cessions, 123 Investment Managers a déjà réalise 6 introductions en Bourse dont la plus récente concerne Criteo.
Document réservé aux professionnels. Se référer au prospectus complet (pour les fonds), et notamment aux informations relatives aux risques de l’investissement, avant toute souscription.
PR ÉA M BULE : LA C ROISSA NC E V IEND R A D E L’ INNOVATION
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PAGE 23 Le marché européen du capital-risque s’est profondément
restructuré et on assiste depuis le début des années 2000 à une raréfaction de la compétition. Parallèlement au bouleversement de cet environnement compétitif, apparaissent des facteurs favorables au capital-risque en Europe tels que l’émergence d’une génération d’entrepreneurs professionnels ou la présence de pôles d’excellence dans certains secteurs comme par exemple le commerce électronique en France.
La concomitance de ces différents éléments crée un contexte économique porteur. En conséquence, 123 Investment Managers positionne le FCPI 123MultiNova VI comme un Fonds intervenant à différents stades de maturité et sur différents secteurs, tout en mettant en œuvre une politique de maîtrise des risques rigoureuse.
Le développement rapide du réseau internet, et notamment de l’ADSL et de la fibre, ont permis une amélioration constante des services liés à internet.
En parallèle, le web mobile et tablette permet aux utilisateurs d’être connectés en permanence et de bénéficier de ces services à tout moment et à n’importe quel endroit.
La puissance de notre réseau actuel et ses améliorations constantes rendent nos capacités d’innovation illimi- tées ! Ces innovations se tournent aujourd’hui de plus en plus vers les objets connectés. Ces derniers, autrefois aussi banals qu’un frigo, un four ou même un vélo, retrou- vent un nouvel intérêt lorsqu’ils deviennent connectés. Ils permettent d’offrir des services et une expérience d’utilisation plus en lien avec nos besoins actuels. Le champs des possibles est immense et laisse entrevoir de gigantesques gisements d’innovation pour notre croissance future.
Jeremy Rifkin, économiste américain
LE M A RC HÉ D E L’ INNOVATION ET D ES NOUV ELLES TEC HNOLOGIES
P o u r q u o i s e r e p o s i t i o n n e r s u r c e s e c t e u r ?
Il y a quinze ans, beaucoup de technologies étaient naissantes et ne s’étaient jamais confrontées à leur marché. Les projets étaient donc très risqués car très aléatoires. Cela a d’ailleurs donné lieu à de la spéculation sur les réelles tailles de ces marchés et potentiels de ces entreprises.
Aujourd’hui, les secteurs des nouvelles technologies, du e-commerce, des réseaux ou encore des logiciels ont gagné en maturité et prouvés leurs réelles utilités. En effet, acheter sur internet, consulter ses comptes, gérer ses e- mails à distance, sauvegarder ses données dans le cloud, utiliser des objets connectés, etc. font partie du quotidien. L’usage de plus en plus répandu des tablettes ou e-books et leur développement récent est un domaine important et une des principales sources de nouvelles opportunités. La croissance du nombre de canaux de communication confronte l’utilisateur final à un panel important de terminaux hétéroclites regorgeant d’opportunités de développement. Le marché bénéficie d’une meilleure visibilité et les différents acteurs, financiers compris, ont appris à l’apprivoiser afin de tirer les meilleures bénéfices des innovations qui se présentent.
Le web et l’internet mobile constituent un des marchés présentant une des plus fortes croissances : certaines analyses prédisent qu’il devrait passer de 6% du PIB mondial aujourd’hui à près de 20% au cours de la présente décennie. Le rythme de croissance s’est notamment accéléré fortement ces cinq dernières années grâce à la diffusion rapide de l’ADSL et de la Fibre.
Le chiffre d’affaires des entreprises du numérique a augmenté de + 40% entre 2011 et 2012 et de + 43% entre 2012 et 2013. En moyenne, 39% du chiffre d’affaires de ces entreprises est réalisé à l’international en 2013 (+100% vs 2012). Les taux de croissance du commerce électronique sont impressionnants et atteignent en Europe de l’ouest près de 30% par an pour l’ensemble du secteur, alors que la distribution traditionnelle stagne.
La bonne santé de nos entreprises innovantes se mesure également en termes d’emplois puisque leurs effectifs ont augmenté de 22% avec 7 566 emplois créés en 2013 contre 6 190 en 2012. 91% des emplois sont des Contrats à Durée Indéterminée (CDI) et 50% des effectifs totaux sont portés par les sociétés ayant un chiffre d’affaires inférieur à 50 millions d’euros.
Source : baromètre EY, 2014
Sous la pression d’investisseurs frileux, de nombreux Fonds se sont retirés du marché des nouvelles technologies. Preuve de ce ralentissement, les entreprises technologiques françaises n’ont levé que 400 M€ en 2013 contre 758 M€ en 2008. Pourtant, leur besoin de financement est réel et le potentiel de croissance prouvé. Le marché est également très favorable à l’émergence de nouvelles entreprises en raison de l’essor de l’internet (fixe et mobile) et des réseaux sociaux.
Le marché des sorties est désormais international et il est primordial d’aider les jeunes entreprises à se faire connaître par les acheteurs potentiels très tôt.
En 2013, près de 1.500 introductions en bourse ont été réalisées dans le monde pour 210 Md€ (168 pour 37 Md€ en Europe de l’Ouest). Le S1 2014 a par ailleurs été excellent (le meilleur depuis 2007) avec 588 opérations dans le monde pour 118 Md$ levés (+67% vs S1 2013). L’activité a été portée par les sorties de fonds d’investissement (33% des opérations). En 2012 aux Etats-Unis, les PME innovantes qui ont fait l’objet d’un rachat ont en moyenne levé 29,4 M$, pour un prix de rachat moyen de 155,5 millions. Les investisseurs remportent alors 7,5 fois leur mise en moyenne.
Document réservé aux professionnels. Se référer au prospectus complet (pour les fonds), et notamment aux informations relatives aux risques de l’investissement, avant toute souscription.
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40%
30%
30%
Un couple actions/obligations équilibré.
Obligations
Actions Un placement à moyen terme
A la différence d’un FCPI traditionnel dont la durée de vie est comprise entre 9 et 12 ans, 123MultiNova VI a une durée de vie comprise entre 6,5 et 9,5 ans. Pour cela, 123 Investment Managers utilisera des mécanismes d’investissement tels que les obligations convertibles et les actions de préférence.
FCPI
123MultiNova VI cherchera à combiner performance et maîtrise du risque*.
PME
technologiques
PME traditionnelles innovantes
Diversifié
Le montant total des avantages fiscaux au titre de l’IR est plafonné à 10 000 € par an et par foyer fiscal.
L’avantage fiscal est donné en contrepartie d’une durée de blocage des parts de 5 ans minimum. Toutefois, la durée de vie du FCPI est de 6,5 ans, soit jusqu’au 30/06/2023, pouvant aller jusqu’à 9,5 ans, soit jusqu’au 31/12/2026, sur décision de la société de gestion. 123 Investment Managers rappelle que l’investissement dans des sociétés non cotées comporte un risque de perte en capital. La performance n’est pas garantie et ne constitue qu’un objectif de gestion.
40%
30%
30%
Poche plus liquide
x Diversifié
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P o s i t i o n n e m e n t
Fort de son expérience de 15 ans, 123 Investment Managers bénéficie d’un important réseau lui permettant d'accéder à des opportunités d'investissement qu’elle étudie et sélectionne pour ses Fonds. En complément, le FCPI 123MultiNova VI bénéficiera de l'expérience et du réseau d’un de ses partenaires historiques : Partech Partners. Par le passé, 123 Investment Managers a déjà réalisé des co-investissements aux côtés de Partech Partners pour le compte de ses FCPI, notamment dans les secteurs des nouvelles technologies, du e-commerce et de l'internet.
30 ans d’expérience Focus Institutionnel
1er fond Européen de Capital Risque
Le web et l’internet mobile constituent un des marchés présentant une des plus fortes croissances : certaines analyses prédisent qu’il devrait passer de 6% du PIB mondial aujourd’hui à près de 20% au cours de la présente décennie. Le rythme de croissance s’est notamment accéléré fortement ces cinq dernières années grâce à la diffusion rapide de l’ADSL et de la Fibre. Aujourd’hui, les secteurs des nouvelles technologies, du e-commerce, des réseaux ou encore des logiciels ont gagné en maturité et prouvés leurs réelles utilités.
20% du PIB mondial d’ici 6 ans Un secteur qui se porte bien
Développement rapide
123MultiNova VI investira principalement autour de la thématique de l'économie numérique, dont le caractère transversal permet de ne pas se limiter à un sect- eur d’activité en particulier. Le Fonds investira dans des PME à différents sta- des de maturité, afin de couvrir l'ens- emble des stades du financement des entreprises, allant du lancement d'un pro- jet innovant à l’accompagnement à l'inter- national d'entreprises traditionnelles in- novantes rentables à un stade de déve- loppement plus mature. Enfin, il pourra in- vestir dans des PME situées dans l'Europe entière.
Sectorielle Maturité Géographique
Investir dans le FCPI 123 MultiNova VI présente un risque de perte en capital.
Document réservé aux professionnels. Se référer au prospectus complet (pour les fonds), et notamment aux informations relatives aux risques de l’investissement, avant toute souscription.
PO SITIO N N EM EN T D U F C PI 1 2 3 M U LTIN OVA V I
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U n F C P I a u r i s q u e c a l i b r é * , à m i - c h e m i n e n t r e u n F C P I c l a s s i q u e e t u n F I P r e n d e m e n t
Forte courbe en J, volatilité et risque plus important, stratégie axée sur la recherche d’une forte plus-value.
L’objectif est une courbe en J modérée et un risque maîtrisé* grâce à une stratégie axée sur un mix rendement- plus-value.
L’objectif est une moindre courbe en J grâce à une stratégie axée sur le rendement*, en contrepartie d’une plus-value à l’échéance capée.
Investir dans le FCPI 123 MultiNova VI présente un risque de perte en capital.
C A R AC TÉR ISTIQUES GÉNÉR A LES
S e r e p o r t e r à l a n o t i c e v i s é e p a r l ’ A M F a v a n t t o u t e s o u s c r i p t i o n
Société de gestion 123 Investment Managers
Dépositaire RBC Investor Services Bank France
Valeur d’origine des parts A 1 €
Souscription minimale 1 000 parts A, soit 1 000 €
Durée de blocage des parts Jusqu’au 30 juin 2023 minimum
(et au 30 juin 2026 maximum sur décision de la société de gestion)
Droits d’entrée 5,00% max.
Frais récurrents de gestion et de fonctionnement maximum 3,95% TTC (tous frais compris).
Distribution
Pas de distribution pendant 5 ans. A partir de la cinquième année, la Société de Gestion pourra procéder à des distributions de revenus et de produits de cessions de participations encaissés, en fonction des disponibilités du FCPI 123MultiNova VI.
Date limite de souscription 15 juin 2017 (pour l’ISF 2017)
L’attention des souscripteurs est attirée sur le fait que leur argent est bloqué pendant une durée de 6,5 années, soit jusqu’au 30 juin 2023, pouvant aller jusqu’à 9,5 années en cas de prorogation de la durée de vie du Fonds, soit jusqu’au 30 juin 2026, sur décision de la société de gestion. Le Fonds Commun de Placement dans l’Innovation est principalement investi dans des entreprises non cotées en bourse qui présentent des risques particuliers. Vous devez prendre connaissance des facteurs de risques de ce Fonds Commun de Placement dans l’Innovation décrits à la rubrique « Profil de risque » du Règlement. Enfin, l’agrément de l’AMF ne signifie pas que vous bénéficierez automatiquement des différents dispositifs fiscaux présentés par la société de gestion. Cela dépendra notamment du respect par ce produit de certaines règles d’investissement, de la durée pendant laquelle vous le détiendrez et de votre situation individuelle.
Document réservé aux professionnels. Se référer au prospectus complet (pour les fonds), et notamment aux informations relatives aux risques de l’investissement, avant toute souscription.
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Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. 123 Investment Managers rappelle que l’investissement dans des sociétés non cotées présente un risque de perte en capital.
Fonds Millésime Perf.
6 mois
Perf. Origine et
Tendance Exemples de sociétés accompagnées
123MultiNova 2002 - + 22,97 % CLOS
123MultiNova II 2003 - + 1,40 % CLOS
123MultiNova Eur. 2004 - + 16,50 % CLOS
123MultiNova IV 2006 - 1,87 % + 112,85 %
123MultiCap 2008 - 2,70 % + 3,52 %
123MultiNova V 2012 - 2,69 % - 10,72 %
w w w . 1 2 3 - i m . c o m
9 4 R U E D E L A V I C T O I R E 7 5 0 0 9 P A R I S
T É L : 0 1 4 9 2 6 9 8 0 0