155 ىلع اهرثأو ةيدقنلا ةسايسلا ءادأ يجراـــــــــخلا نزاوــتلا ةرتفلل رئازجلا يف ( 0991 -1104 )، ةسارد ةيسايق مادختساب جذومن
" Engle- Granger two step method " د . ديلو يشيشب رضامح ذاتسأ ( ب ) ، ةعماج 80 ةلماق يام ، ا لج زائ ر نيوتركلا ديرب : bechichi1983@ yahoo.fr صخلم : فدته جذونم ةسارد للاخ نم يجرالخا نزاوتلا ىلع ةيدقنلا ةسايسلا رثأ سايق لىإ ةساردلا
Oladipupo & Onotaniyohuwo, Magee) ) لماكتلا رابتخا ةساردلا في مدختسا ثيح أطلخا حيحصت جذونمو كترشلما ـل Engle و Granger ةليوطلاو يرصقلا ىدلما في . ةقلاع كانه نأ ةساردلا تنيب دقو نازيلماو ةيدقنلا ةسايسلا تايرغتم ينب ةلماكتمو لجلأا ةليوط امأ ،مخضتلا فرصلا رعس وه تاعوفدلما نازيم ىلع ايرثأت تايرغتلما رثكأ نأ اضيأ ينبت امك ،تاعوفدلما وهف ليوطلا ىدلما في هيرثأت امأ يونعم يرغ يرصقلا ىدلما في هيرثأت نأ دجو دقف ةدئافلا رعس يرغتلم ةبسنلاب ض تايرغتلما ىلع ةيربك ةجردب رثؤي لاو ادج فيعض رئازلجا في يكنبلا ماظنلا نأ كلذ درمو ادج فيع ةيداصتقلاا . ةيحاتفم تاملك : كترشلما لماكتلا ،لياجملإا يللمحا جتانلا ،يجرالخا نزاوتلا ،ةيدقنلا ةسايسلا . Abstract :
The study aims to measure the impact of monetary Policy on the external equilibrium through the study of )Magee, Oladipupo & Onotaniyohuwo) model. Co-integration Test in the long and short term is used.
The main results are: there is a long-term and an integrated relationship between monetary policy variables and the balance of payments, the most variables impact balance of payments are exchange rate and inflation, interest rate variable has no significant impact in short term
156
Algeria is very weak and have not big effect on the economics variables.
Keyword: monetary policy, GDP, Cointegration, External equilibrium. ةمدقم : رارقتسلاا قيقتح ىلع ظفاتح انهلأ ةلودلل ةيلكلا ةيداصتقلاا تاودلأا ىدحإ ةيدقنلا ةسايسلا لثتم لمحاب كلذو ،يداصتقلاا نزاوتلاو ةيلخادلا قاوسلأا في دوقنلا ةميق رارقتساو راعسلأا تابث ىلع ةظفا فيفختلاو ليغشتلا ىوتسم ىلع ةظفالمحا لىإ ةفاضإ ،يجرالخا لماعتلا في فرصلا رعسو ،نيطولا داصتقلال فادهأ ةمدخو ،لياجملإا جتانلا ونمو تاعوفدلما نازيم في نزاوتلا قيقتحو مخضتلاو ةلاطبلا ةدح نم ،ةيمنتلا ةلود اهرابتعاب رئازلجاو ،اهداصتقا ةعيبط بسح ةلود لىإ ةلود نم فلتتخ فادهلأا هذه نأ يرغ وه ةيهمأ اهرثكأ ناك ثيح ،تاحلاصإ تدعب ةيدقنلا ةسايسلا اهيف ترم دقف للاقتسلااب دهع ةثيدح ةنس حلاصإ 0998 ةيعبت نم ةيربك ةجردب اهررحو ةيدقنلا ةسايسلل اديدج اسفن ىطعأ يذلا ، ةسايسلا ةنس تدمتعا دقف كلاذل ،ةيلالما 0998 ةساردلا ةلحرم ةيادبك . أ -ثحبلا ةيلاكشإ : تيلآا في ةساردلا ةلكشم رولبتت قبس امم : نم يداصتقلاا نزاوتلا قيقتح في ةيدقنلا ةسايسلا ةيلاعف ىدم ام ( 0998 -4802 ) ؟رئازلجا في ب -ثحبلا تايضرف : ايضرفلا حيضوت لىإ ةساردلا هذه فدته ةيلاتلا ت : -تاعوفدلما نازيم ىلع ةدئافلا تلادعمو مخضتلا تلادعمو فرصلا راعسأ تايرغت رثؤت ؛ -رئازلجا في يجرالخا نزاوتلاو ةيدقنلا ةسايسلا ينب لجلأا ةليوطو ةيرصق ةقلاع دجوت . ج -ةساردلا تاودأو جهنم : ىلع دامتعلاا تم ،يجرالخا نزاوتلا ىلع ةيدقنلا ةسايسلا رثأ ةساردل لما ينيهن يفصولا او انهأش نم تيلا ةيسايقلا بيلاسلأا نم ةعوممج ىلع دامتعلاا تم دقف ةساردلا هذه ميعدتلو ،يليلحتل ةساردلا في ةمهم جئاتن ءاطعإ .
157 لولأا روحملا : رئازجلا يف ةيدقنلا ةسايسلا ءادأ ةنس نم ةدتملما ةترفلا للاخ رئازلجا في ةيدقنلا ةسايسلا تناك دقل 0994 اغ لىإ ماع ةي 0998 فادهلأا قيقتح نم ةسايسلا كلت نكمتت لم ذإ ،نيطولا داصتقلاا في دوقنلل بيلسلا رودلا ببسب ةيدايح نكت لم ةيرخلأا كلت نوك لىإ اضيأ عجري ةترفلا كلت للاخ اهتيلاعف مدع في ببسلاو ابه ةطونلما ماهلماو ةيعيرشتلا ينناوقلا في هيلع صوصنم يرظن موهفم انهوك اودعت كلذ لىإ فض ،يقيبطتلا عقاولا نع اديعب فيرصم زاهج ىوتسم ىلع نامتئلاا في مكحتلاو ةباقرلا في ةرشابلما تاودلأا ىلع يزكرلما كنبلا دامتعا هب طونلما رودلا نع دعبلا لك ديعب شه . ،ةماعلا ةينازيلما زيع ليومتل أيلم درمج يزكرلما كنبلا برتعا دقو ةيمومعلا ةنيزلخا تناك ذإ هلوادت ميح في مكحتلاو دقنلا رادصإ ةمهبم ةفلكلما يه . لاوأ : ةرتفلا للاخ ةـيدقـنلا ةـساـيسلا ءادأ 0998 ىلإ 4888 اذه دعب ةساردلا ةترف ديدتح لىإ ثحابلا عفد اذهو ،ةنسلا هذه في هرادصإ تم يذلا ضرقلاو لياتلاك ينتلحرم لىإ ةترفلا هذه ميسقت متيس ثيح ،حلاصلإا : 0 . جتا نم ةيدقنلا ةسايسلا ها 0998 ىلإ 0992 : ةنس برتعت 0998 ماظنلا في ةيرذج لوتح ةطقن نوناقلا داعأ ثيح ،ةيدقنلا ةسايسلا رودو يرئازلجا ليالماو يدقنلا 98 -08 ضرقلاو دقنلاب قلعتلما ةطلسك يزكرلما كنبلا ةرادإ سلمج ةمهم ضرقلاو دقنلا سلمج ءاطعإ عم يرئازلجا كنبلل رابتعلاا ،ةيدقن لاقتنلااو ةيدقنلا ةسايسلا ةرادإو نامتئلااو دقنلا يريست في يزكرلما كنبلل ةيديلقتلا ماهلما داعأ امك ةيدقنلا ةلتكلا ىلع يرثأتلا في ةرشابلما يرغو ةرشابلما تاودلأا مادختسلا . 1 ةنس ذنم ةيدقن تاروطت تدع تثدح 0998 نكيمو ،ةيدقنلا ةسايسلا هجوت ةرشابم سكعت فتلا نيأ ،حلاصلإا جمانرب قيبطت تقبس تيلا تاونسلاب لىولأا ةترفلا لثمتت ،ةفلتمخ تاهجوت ثلاث ينب قير تاجايتحاو ةمخضلا ةينازيلما زيع ليوتم لىإ اساسأ فدتهو عسوتلا ونح ةيدقنلا ةسايسلا هجوت ناك 1 ةترفلا للاخ ةيدقنلا ةسايسلل رئازلجا كنب ءادأ مييقت ،ةبيط زيزعلا دبعو زوزعلب يلع نب 0992 -4882 ىلع زيكترلا عم ددعلا ةيبرع ةيداصتقا ثوبح ،مخضتلا فادهتسا ةسايس 10 ءاتش 4880
158 ،ةماعلا تاسسؤلما ىدل نامتئلاا ليودلا دقنلا قودنص عم نيدقع ماربإ تم ثيح ( 0909 و 0990 ) هذه تسم دقو ،ليودلا دقنلا قودنص اهيليم ةنيعم طورشب ةيلام تادعاسمو ضورق ىلع لوصحلل اهنم ركذنو ،لىولأا ةجردلاب ةيدقنلا ةسايسلا طورشلا : 4 ريرتح ،ةماعلا ةنزاولما ميح صيلقتو ،يدقنلا قفدتلا نم دلحاب ةيدقنلا ةلتكلا عسوت ةبقارم ،راعسلأا نيدلا ةميق ضيفتخ ،را لجأ نم ةيبنجلأا لاوملأا سوؤر قفدتب حامسلاو ةيجرالخا ةرايتلا ريرتح ،رانيدلا ليوتح ةيلباق لىإ لوصولا ،ةيمومعلا تاسسؤملل هجولما ضارقلإل ىوصق فوقس عضو ريرحتلا داصتقلاا في ةلودلا لخدت ميح نم صيلقتلا ،ةيقيقلحا اهتفلكت دوقنلا ءاطعلإ ةدئافلا رعسل ييجردتلا قرتو ةصالخا ةيمومعلا ةيداصتقلاا تاسسؤلما ءادأ ليعفت قيرط نع يداصتقلاا ومنلا ةي . عجاترلا تم هنأ لاإ تمو نيزاولما زيعلا ةيطغتل دقنلا رادصإ تم ذإ ،ةيعسوت ةيدقن ةسايس عابتاب ةسايسلا هذه نع قودنص ليو أ يذلا مييقتلا ةداعإ ،ةماعلا تاسسؤلما ةلكيه ةداعإ ليومتل اصيصخ ئشن عافترا لىإ ىدأ يذلا رملأا راعسلأل ماعلا ىوتسلما في داح . 1 . ةنس نم ةيدقنلا ةسايسلا هاجتا 0992 ةنس ىلإ 4888 : تماق تيلا يدقنلا رادصلإا ةسايسل ناك تلادعم تلصو ثيح ،ةيداصتقلاا ةحاسلا ىلع اًيربك اًرثأ زيعلا ليوتم فدبه ةيطغت نود رئازلجا هب في اتهايوتسم ىلعأ مخضتلا ،ةترفلا هذه في ةيدقنلا ةسايسلا هاجاا يريغت لىإ ىدأ يذلا رملأا ،ةترفلا كلت كنبلاو ليودلا دقنلا قودنص لىإ ىرخأ ةرم رئازلجا ايلت كلذبو ،ةيشامكنا ةيدقن ةسايس عبتا تم ثيح 2 ةبيط زيزعلا دبعو زوزعلب يلع نب قباس عجرم ، . 3 ةنس في ضرقلا ةميق تغلب 0909 هتميق ام 488 نم هعم تدافتسا امك ةصالخا بحسلا تادحو نم رلاود نويلم ب ردق يليوتم ليهست 198 ،رلاود نويلم قافتا بجوبم يلع لوصلحا تم يذلا ضرقلا ةميق امأ 0990 يهف 188 لداعي ام يأ ؛ةصاخ بحس قوقح ةدحو نويلم 288 رلاود نويلم . 4 رئازلجا ةلاح ،ةيلكلا ةيداصتقلاا تايرغتلما ىلع اهرثأو ةيدقنلا ةسايسلا ،رامع رورعزوب ( 0998 -4882 ) ةحورطأ ، غ هاروتكد ةروشنم ير قلاا مولعلا ةيلك ، ص ،رئازلجا ةعماج ،يريستلا مولع ةيداصت 098 .
159 علما يلكيلها ليدعتلا جمانرب راطإ في كلذو ،ديدج ضرق يرفوت انهاش نم ةيقافتا ماربلإ يلماعلا يذلاو دمت اهم ينتلحرم لىإ مسق : يلكيلها ليدعتلا ةلحرمو يلكيلها تيبثتلا ةلحرم . لىولأا ةلحرلما : نم ءادتبا ةدحاو ةنسل ةلحرلما هذه دتتمو يلكيلها ليدعتلا ةلحرم 44 يام 0992 لىا 40 يام 0992 دودح دنع لوبقمو رقتسم ونم قيقتح ىلع اهدونب مضت ثيح 1 ةنس في ةئالماب 0992 و لدع 9 ةنس في ةئالماب 0992 قئاوعلا لك نم ةيجرالخا ةرايتلا ريرتح ،مخضتلا تلادعم ضيفتخ ، ةبسنب رانيدلا ةميق ضيفتخ ،ةنكملما 24.04 ليرفا في ةئالماب 0992 ( 0 لباقم رلاود 19 جد ) دلحا ، دئافلا تلادعم عفر عم ،كونبلل ةنيدلما ةدئافلا تلادعم ريرتح ،ةيدقنلا ةلتكلا عسوت نم ىلع ةنئادلا ة راخدلاا . ةيناثلا ةلحرلما : للاخ ةيدقنلا ةسايسلا هجوت يريغت دقف ةقباسلا ةلحرلما سكع ىلع يلكيلها ليدعتلا ةلحرم نم ًءادتبا عسولما ضرقلا جمانرب لىإ رئازلجا ةدمع ذإ ،يداصتقلاا حلاصلإا جمارب لىإ هجوتلاب ةترفلا هذه ةنس 0992 تىح 0990 ترسلإا هذه فدتهو ، ونم قيقتح قيرط نع يدقنلا رارقتسلاا ةداعلإ ةيييتا يرالجا نازيلما في زيعلا ضيفتخ ،فرصلا راعسأ رارقتسا ىلع لمعلا ،ليالما رارقتسلاا راطإ في يداصتقا قوس يريست ةكرشو ةصروبلا ةبقارمو ميظنت ةنلج ءاشنإب ةيلالما قارولأا قوس ءاشنلإ يرضحتلا ،يجرالخا ميقلا . ايناث : يسلا ةرتفلا للاخ رئازجلا يف ةيدقنلا ةسا 1110 -1104 ةيربك ةيلام ضئاوف رفوت لىإ ىدأ يذلا رملأا تاقورلمحا راعسأ في يربك عافتراب ةترفلا هذه تزيتم لىإ ةترفلا هذه في ليمبرلا رعس لصو ثيح رئازلجا ىدل 022 لىإ فرصلا يطايتحا لصو امك ،رلاود لياوح لىإ لـصو ثيح هتاــيوتسم ىلعأ 002 ةنس رلاود رايلم 4801 نيبت ىلع عيش يذلا رملأا ، ينتلحرم لىإ تمسق تيلاو ،يرئازلجا داصتقلاا شاعنإ لىإ فدته ةيومنتلا جمابرلا نم ةعوممج : نم لىولأا ليرفأ 4880 ليرفأ لىإ 4882 قيقحتل يداصتقلاا شاعنلإا جمارب ميعدت لىإ ةلودلا الهلاخ نم ىعست ، لا داصتقلاا رارقتسا ميح ةدايزو مخضتلا تلادعم في مكحتلاو لغشلا بصانم يرفوت للاخ نم نيطو
160 ةنس غلب ثيح ومنلا تلادعم عفر لىإ ىدأ يذلا رملأا ،رامثتسلاا 4881 ةبسن 84 % نمازت امك ، ةيفيرلا ةيمنتلاو نكسلاو ةحصلا لامج في تازانجلإا نم ةلجم عم كلذ . ةنس في تأدب ةـيناثلا ةلحرلما امأ 4882 لىإ ةنس 4802 يداصتقلاا ومنلا معد لىإ فدته انهأو ةصاخ ىبرك ةيهمأ يستكت ةلحرم يهو ، . راعسأ عافترا لىإ اهيف يسيئرلا ببسلا دوعي ،ةيضرم جئاتن قيقتح تاسايسلا هذه تعاطتسا دقو هقيقتح تم ام مهأ نمو ،ةيمنتلا لامج في عورشم يأ معد ىلع ةرداق ةلويس رفوتو يربك لكشب تاقورلمحا ام يلي : اظوحلم اننستح تفرع ةيدقـنلا تارشؤلما نأ امك ةلاطبلا تايوتسم ضافنخاو ومنلا تلادعم عافترا لهاك تلقثأ تيلا ةينويدلما ديدست وه مهلأاو ،يدقن رارقتسا ثدحو مخضتلا لدعم ضفنخا ثيح رئازلجا . لوتربلا رعس راينها نع ةجاان يهو قفلأا في ىرخأ ةلحرم كانه نأ اودبيو تأدب هتايوتسم نىدأ لىإ ةنس دعب اهمحلام 4410 . لودلجا للاخ نم 01 قحلالا تلقتنا ثيح ةيدقـنلا ةلتكلا في ايربك ًاعسوت كانه نأ دنج M2 نم 0929.2 ةنس جد رايلم 4888 لىإ 4241.2 ةنس جد رايلم 4880 ـب ردقت ةدايز ةبسنب يأ ؛ 44.01 % ةلتكلا ةكبشل يوقلا عسوتلا نع جتان كلذو ةبعصلا ةلمعلاب عئادولا نم نوكتت تيلا ةيدقـنلا ةدصرلأا ةميق عافترا كلذ لىإ ةفاضإ كارطانوسل ليالما راخدلإا ببسب تعفترا تيلاو لجلأ عئادولا نمو نم ةيفاصلا ةيجرالخا 442.92 ةنس جد رايلم 4888 لىإ 0108.0 ةنس جد رايلم 4880 يأ ؛ ـب ردقت ونم ةبسنب 90.91 % ةنس فيو ، 4884 ةميق تغلب M2 رادقلما 4980.2 ةدايزب جد رايلم اهردق 04.18 % ةنسب ةنراقم 4880 نم ةيجراــلخا ةدصرلأا ةميق عافترا ببسب ، 0108.0 جد راـيلم لىإ 0422.4 ةنس جد راـيلم 4884 ـب ردقت ونم ةبسنب يأ ؛ 11.92 % .
161 مقر لودج ( 10 :) نم ةـيدقـنلا ةساــيسلا تارشؤم 1110 ىلإ 1102 ةدحولا : رانيد رايلم ردصملا : ىلع دامتعلااب ثحابلا دادعإ نم يزكرلما كنبلل ةيثلاثلا ةيئاصحلإا تارشنلا 8442 ، 8442 ، 8414 ، 8411 ، 8418 ، 8412 ، 8410 ، 8412 .
162 ةميق تعفترا M2 لىإ 1499.2 ةنس جد رايلم 4881 ـب ردقي ونم لدعبم 01.40 % قم ةنرا ةنسب 4884 تاقورلمحا عاطق تارداص تادئاع نم ءزلج ليالما راخدلال ديازتلما مكاترلا ةييتن ، ( عئادو ةبعصلا ةلمعلاب ) نم تلقتنا تيلاو ةينطولا ةلمعلاب دوقنلا هابشأ ةميق عافترا كلذك ،رسلأا ليخادمو ، 0202.4 ةنس جد رايلم 4884 لىإ 0929.8 ةنس جد رايلم 4884 ةبسنب يأ ؛ ـب ردقت ونم 00.2 % لياتلابو ةينطولا ةلمعلا في مهتقث ديازت لضفب ناك رسلأا راخدا في ليسلما عافترلاا نأ امك ، ردق اونم ةيفاصلا ةيجرالخا ةدصرلأا ةميق تليس ينح في ،راعسلأا رارقتسا ىلع ةيبايجلإا راثلآا تسكعنا ـب 11.29 % ةنس ةيانه فيو ، 4882 ةميق تغلب M2 1922.2 ايلم ر ونم لدعم تليس ثيح جد ـب ردق 08.22 % ةيدقـنلا ةلتكلا عسوت لىإ عجار كلذو ةقباسلا تاونسلاب ةنراقم ضفخنم لدعلما اذهو M1 لدعبم 14.2 % لدعبم دوقنلا هابشأ عيمامج تديازت ينح في 0.2 % ديازتلما مكاترلاب كلذ رسفيو اهمظعم ناك تيلاو تاقورلمحا عاطق تاسسؤلم ليالما راخدلال ثيح ،بلطلا تتح عئادو لكش ىلع نم ةيفاصلا ةيجرالخا ةدصرلأا ةميق تعفترا 4124.2 لىإ جد رايلم 1009.4 ةنس جد رايلم 4882 ةبسنب 11.2 % . ةنس ةيدقـنلا ةلتكلا ونم لدعم عجارت نإ 4882 ايسار ،يدقنلا عسوتلا في اـيبايجإ اـعجارت برتعي ةميق تغلب دقو ،يدقنلا رارقتسلاا كلذب M2 ةنس 4882 هتميق ام 2848.2 ونم ةبسنب يأ ؛جد رايلم 00.90 % سلمج هددح يذلا لدعلماب ةنراقم ضفخنم لدعلما اذه نأ ظحلانو ،ةقباسلا ةنسلاب ةنراقم ينب حواتري يذلاو ضرقلاو دقنلا 02.0 % و 09.2 % ةنسل ةبسنلاب 4882 . ( 5 ) ةدايزلا لىإ عجار كلذو تيلا اصلا ةيجرالخا ةدصرلأا اهتليس تغلب ثيح ةيف 2049.2 ةدايز لدعبم يأ ؛جد رايلم 11.90 % ةنسل ةبسنلاب امأ ،ةقباسلا ةنسلاب ةنراقم 4889 ةميق تغلب دقف M2 رادقم 2044.9 يأ ؛جد رايلم ونم ةبسنب 00.9 % ةنسب ةنراقم 4882 ينب ددح يذلاو فدهتسلما لدعلما نم بركأ لدعم وهو 5
Banque d’Algérie, 11avril 2006: Evolution économique et monétaire en Algérie, Rapport 2005, p 114.
163 02.0 % و 02.2 % ، ( 6 ) افترلاا اذه ليس دقو ةنس نم لولأا يسادسلا في ةعراستم ةروصب ع 4889 ةبسنب ، 00.90 % لباقم 00.4 % ةقباسلا ةنسلا نم لولأا يسادسلا في ( 4882 ) ثيح ، في تاعوفدلما نازيم ىوتسم ىلع ةليسلما ةيفاصلا ةيجرالخا تادوجولماو ةيلوتربلا ةيابلجا دراوم تدعاس ةنس يدقنلا عسوتلا 4889 يزلخا راخدإ مهاس امك ، في ةيلوتربلا ةيابلجا دراوم نم ءزلج ةيمومعلا ةن ةنسلا هذه في يدقنلا عسوتلا نم فيفختلا . ةنسل ةيدقـنلا ةلتكلا ليلتح ينبي 4884 روطت ةطساوب هرج لصاوتي ةيدقـنلا ةلتكلا روطت نأ لا هبشو ةيدقـنلا ةلويسلا تزواجا دق تادوجولما نأ رابتعا ىلع ،ةيفاصلا ةيجرالخا تادوجولما في ةيدقـن نم ءادتبإ داصتقلاا 4882 . ( 7 ) ةيدقـنلا ةيعضولا في ةيفاصلا ةيجرالخا تادوجولما عوممج فرع ثيح ةنس للاخ ادج يوق اونم ةعملمجا 4884 ةبسن لداعي ابم ، 12.29 % نم عوملمجا اذه لقتنا ثيح ، 9209.22 ناوج ةيانه جد رايلم 4884 لىإ 4202.29 برمسيد ةيانه جد رايلم 4884 ، لباقم 2202 برمسيد ةيانه جد رايلم 4889 . ةيفاصلا ةيجرالخا تادوجولما عوملمج يلكيلها عسوتلا يرثأت تتحو . ةنس نأ لوقلا عيطتسن 4884 ةيدقـنلا ةلتكلا في يوق ومنب تزيتم M2 ، ( 8 ) لىإ لصو ثيح 42.04 % فدهتسلما لدعلما زوايتي كلذب وهو ( 9 ) ينب حواتري يذلاو ةنسلا هذه في 04.2 % و 00.2 % . ( 10 ) 6 Banque d’Algérie, juillet 2007: Evolution Economique et monétaire en Algérie,
rapport 2006, p146. 7 ا لكشت يطغت انهأو اميس لا ،يدقنلا رادصلإل يساسلأا ردصلما رئازلجا كنب اهزويح تيلا فرصلل ةيسمرلا تاطايتحلا ةيدقنلا ةلتكلا عساو لكشب M2 ةيلمع ةيببس حوضوب رئازلجا كنبل نوناقلا ةوقب اهنع لزانتلما تاقورلمحا تاداريإ رسفتو ، زلجا لىإ ةحرلما ةيبنجلأا تلامعلاب دراولما ديقنت رئا 8 هج نم ةيدقنلا ةلتكلا روطت ينبي ىرخأ ة M2 ، ةزيمتلما ةلحرلما هذه في ةصاخ ،ينيسيئرلا ينيداصتقلاا ناوعلاا تافرصت ةيدقنلا هبشو ةيدقنلا ةلويسلا عسوتب . يأ ،كونبلا عئادو في يوقلا عسوتلا نإف اذكهو 44 % ةيونس ةيرتو ساسأ ىلع لباقم 09 % ةنس 4889 ازت في هردصم ديج ، عاطقلا نم ةيتأتلما كلت نم رثكأ يمومعلا عاطقلا نم ةيتأتلما عئادولا دي صالخا . 9 يزكرلما كنبلا تاؤبنتو تاريدقت بسح ىرخأ لىإ ةنس نم ةيدقنلا ةلتكلا ومنل فدهتسلما لدعلما فلتيخ .
164 ةيدقـنلا ةلتكلا ونم ةيرتو في يدعاصتلا عباطلا نإف كلذ مغرو لعفب هتدح نم فيفختلا تم دق تينس يجرالخا نيدلل ةقبسلما تاديدستلا 4882 و 4889 . ةنس نأ نم مغرلاب 4880 ًاغلاب نكي لم اهيرثأت نأ لاإ ،ةلودلا ةيلالما ةمزلأا ةدح ديازت تفرع ا داصتقلاا ىلع ـل يدقنلا عسوتلا لدعم نأ ظحلان ثيح ،ةنسلا هذه في نيطول هذه في ةنسلا لصو لىإ 09.81 % تلصو ثيح ةيفاصلا ةيجرالخا تادوجولما هتدهش يذلا يربكلا عافترلإا لىإ عجار اذهو لىإ 08424 ـب ةنراقم جد رايلم 4202.2 ةنس 4884 ـب تردق عافترا ةبسنب يأ ؛ 10.00 % لثتمو ، هذه ةنس في ققلمحا عسوـتلل ةـيونسلا ةيرتولا 4880 ةقباسلا سملخا تاونسلا نأ املع ،ةييخرات ةورذ ينب روصمح ومنلا لدعم نأ لاإ ،لالمجا اذه في ةبهاشتم تايوتسم تققح ( 10.92 % -12.29 % .) ةنس ةيدقـنلا ةلتكلا ونم لدعم نأ ظحلان ثيح 4880 ينتقباسلا ينتنسلاب ةنراقم اضافنخا ليس (م لدع ونم 42.04 % ةنسل 4884 ونم لدعمو 09.81 % ةنسل 4880 ) ىوتسم ىلع يربكلا عافترلاا مغر ةلتكلا ونم في ديدج ليزانت ليم كانه نأ ىلع ايلمع رسفي يذلا رملأا ،ةيفاصلا ةيجرالخا تادوجولما تاونسلا في ةليسلما تاضافنخلاا ةرود دعب كلذو ،ةيدقـنلا 4880 لىإ 4882 اصتلا ليلماو ، في يدع ةيدقـنلا ةلتكلا ونم لدعم في تاونسلا 4882 لىإ 4884 ةنس ليسلما ومنلا لدعم برتعي ثيح ، 4884 ةساردلا ةترف للاخ ةورذلا ةطقن ةيدقـنلا ةلتكلا في . ةنس في هنأ ظحلان 4889 لىإ تلصو ذإ اتهايوتسم نىدأ لىإ ةيدقـنلا ةلتكلا ونم ةبسن تضفنخا 1.49 % لدعم ضفنخا ثيح ، ـب ةيدقـنلا ةلتكلا ونم 08 % ةنسب ةنراقم 4880 . لدعلما اذهو ( 1.49 % ) ينب حواتري يذلاو فدهتسلما لدعلما نع ادج ديعب 04 % و 01 % ، ( 11 ) اذه لثيم ذإ ةيدقـنلا ةلتكلا في عجاترلا رسفيو ،ةيدقـنلا ةيعضولل ةبسنلاب ةمدص يدقنلا صلقتلا عجارت لىإ اساسأ 10 Banque d’Algérie, juillet 2008: Evolution Economique et monétaire en Algérie,
rapport 2007, p168.
11 Banque d’Algérie, juillet 2014: Evolution Economique et monétaire en Algérie,
165 طلا تتح عئادولا ونم ،تاقورلمحا عاطق عئادو في يوقلا صلقتلا لىإ هرودب دوعي يذلاو فراصلما ىدل بل نم اضافنخا لوتربلا راعسأ تفرع ثيح ،ةيلماعلا ةمزلأا نع ةجاانلا ةيجرالخا ةمدصلا رثأ سكعي يذلا رملأا 99.99 ةنس رلاود 4880 لىإ 94.42 ةبسنب ةينطولا ةلمعلا ةميق تعجارت امك ،رلاود 01 % . يتم ةنس تز 4808 تزيم تيلا ةيلاعلا تايرتولا نم لقأ لدعبم نكل ،يدقنلا عسوتلا لىإ ةدوعلاب تاونسلا 4889 لىإ 4880 . ـب ردق عافتراب 01.48 % ةنس في 4808 عم عافترلإا اذه قفارت ، ةهجولما ضورقلا ةيويح ةلصاوم عم يدقنلا ءاشنلإا ةيلمع في ةيفاصلا ةيجرالخا تادوجولما رود عاجترسا داصتقلال . في يدقنلا ءاشنلإا رداصم ليلتح دكؤيو 4808 ةيجرالخا تادوجولما نأ ( ةبعصلا ةلمعلاب ) يرغ ينيداصتقلاا ناوعلأل ةيلالما تاراخدلإا نيوكت في لياتلابو ةيلمعلا هذه في يساسلأا رصنعلا لكشت هنع برعلما رئازلجا كنبل ةيفاصلا ةيجرالخا تادوجولما مئاق اذكو ،ينيلالما يأ ؛رانيدلاب 00994 جد رايلم ةيانه في 4808 . ةنس ةيانه في ةيدقـنلا ةيعضولا تارشؤم رهظت 4800 ثيح ةيدقـنلا ةلتكلا في ايبسن ايربك اعافترإ لىإ لصو 09.48 % ةدايزلا لىإ اذكو ةيفاصلا ةيجرالخا تادوجولما دينقت لىإ اساسأ عافترلاا اذه دوعيو ، ورقلا في ماع لكشب ةبرتعلما داصتقلال ةهجولما ض . ةنسل ةيجرالخا ةمدصلا دعب هنإف انركذ امك 4889 ةيفاصلا ةيجرالخا تادوجولما تفنأتسا ، نم ءادتبا كلذو دوقنلا ءاشنإ ةرويرص في اهرود 4808 في احوضو رثكأ رودلا اذه حبصأ ثيح 4800 -4804 ةنسل يدقنلا عسوتلا ةيرتو تفرع ثيح ، 4804 فنخا ثيح ايبسن اضافنخا نم تض 09.48 % ةنس 4800 لىإ 02.91 % ةنس 4804 ةنسل يدقنلا عسوتلا لدعم ضفنخا امك ، 4801 و 4802 كلذو ةيرخلأا عبرلأا تاونسلا في هل ىوتسم نىدأ لىإ لصيل ةقباسلا تاونسلا نع لدعبم 0.92 % في يربكلا ضافنخلاا اـضيأو ،تاـقورلمحا عاـطق عئادو عجارت وه ضافنخلإا اذه درمو تلادعم ومنلا لدعم غلب ثيح ةيفاصلا ةيجراـلخا تادوجولما ونم 4.1 % ةنس 4804 نىدأ لىإ ضفنخاو ةنس هتايوتسم 4801 ـب ردق فيعض دج لادعم هغولبب كلذو 0.9 % . نأب لوقلا نكيم مومعلا ىلعو
166 يس ،يدقنلاو ليالما رارقتسلإا ةدعاق ءاسرإ في مهاسي يدقنلا ومنلا ةيرتو في يربكلا عجاترلا اذه فياص نأ ام يدقنلا عملمجا اـيلكيه قوفي ةيجراـلخا تادوجولما ، لىإ ةيجرالخا تادوجولما ةبسن تغلب ثيح ام لداعي 012.9 % ةيانه 4804 لباقم 02.20 % ةيانه 4882 . نم ةيقرولا دوقنلا ةبسن نأ دنج امك تينس ينب افيفط اضافنخإ تليس 4880 و 4884 ةنسب ةنراقم 4888 لىإ لياوتلا ىلع ةبسنلا تلصو ثيح ، 41.11 % و 44.98 % ةلتكلا نم ةيدقـنلا لباقم 41.92 % ةنس 4888 لئاسولا لىإ ءويللا ىوتسم في افعض كانه نأ نيعي اذهو ؛ تينس تفرع امك ،تلادابلما ءارجلإ ىرخلأا ةيكنبلا 4881 و 4882 دوقنلا ةبسن في افيعض اعافترإ لىإ ةيقرولا لياوتلا ىلع ةبسنلا تناك ثيح 41.90 % و 42.88 % ارشؤم برتعي يذلا رملأا ، عييشتو رانيدلا فرص رعس في روطتلا وأ ،لضفلأا ليالما رارقتسلإاب رملأا قلعت ءاوس ،ام اعون ايبايجإ ليضفت اضيأ ينبتي امك ،راخدلإا بلج ونح لاعفلا لوحتلاو دراولما صيصتخ في ةيفرصلما ةطاسولا ةزايح تداع انهأ ظحلان ثم ،ىرخلأا عفدلا لئاسو في ةقثلا بايغو تلادابلما في ةيدقـنلا عطقلاو قارولأا ةنس تىح ضافنخلإل 4884 ةبسن تغلب ثيح 44.90 % ةنس 4882 و 44.28 % ةنس 4889 و 40.21 % ةنس 4884 . نم ةيقرولا دوقنلا ةبسن تدواع ةنس ذنم عافترلإا 4880 ةنس تىح 4800 تلصو ثيح لىإ ةبسنلا 44.8 % ةنس 4800 زييم لازي لا ةيدقـنلا ةدصرلأل رسلأا ليضفت نأ ينبي يذلا رملأا ، عفدلا ةمظنأ ثيدتح هيف حبصأ يذلا تقولا في ،رئازلجا في يدقنلا بلطلا تاكولس ( تايوستلا ماظن ةصاقلما ماظنو ةليعتسلما تاعوفدلماو ةيربكلا غلابملل ةيروفلا ةيلاجملإا ةينوتركللإا ) يسادسلا ذنم ايلعف ةنس نم لولأا 4889 . ةيمنتلا لامج في ةيلعف حبصت ةيلالما ةيتحتلا نىبلا ثيدتح جمانرب جئاتن تأدب ذإ ةيلالما . تايلمعلا نم اديازتم اددع ةصاقلما ماظن لجاعي ثيح ( 9.14 ةنس في ةيلمع نويلم 4880 لباقم
167 9.91 ةنس ةيلمع نويلم 4884 .) ( 12 ) نس امأ ة 4804 ةنسو 4801 ارارقتسا اهيف ثدح هنأ ظحلانف نم ةيقرولا دوقنلا ةبسنل ةنس نع تضفنخإ انهأ ملعلا عم 4800 يذلا رملأا ،ادج اطيسب اضافنخإ مغر ،يقرولا دقنلا لضفت تلاز لا تيلا تاسسؤلماو رسلأل ةيدقـنلا تاكولسلا ةزيم ةرهاظلا هذه نأ دكؤي و ،عفدلا ةمظنأ ةنرصع ةيدقـنلا ةلتكلا في ةيقرولا دوقنلا ةهماسم نأ لوقلا نكيم هنإف مومعلا ىلع برتعت طسوتبم ايبسن ةفيعض 42 % ةيباتكلا دوقنلاب هانراق ام اذإ ( بلطلا تتح عئادولا .) ينب لىولأا تاونسلا في اهتبسن نأ ظحلاي بلطلا تتح عئادولل ةبسنلاب امأ 4880 و 4881 يح ةتباث هبش تناك لدعم ينب ةيدقـنلا ةلتكلا نم اهتبسن ترصنحا ث 42.90 % و 49.42 % نأ لاإ ، ةنس ذنم عافترلإا في تأدب ةبسنلا هذه 4882 ةيدقـنلا ةلتكلا في عئادولا ةهماسم لدعم غلب ثيح ةبسن 12.21 % ةنس تىح عافترلاا اذه لصاوتو ، 4880 غلب ثيح ، 14.42 % ةنس 4882 و 21.21 % ةنس 4889 أ تناكو ةنس هل ةميق برك 4884 ةنسو 4880 ةهماسلما ةبسن تغلب ثيح لياوتلا ىلع ةيدقـنلا ةلتكلا في 29.49 % و 29.42 % . تاسسؤلم ليالما راخدلإل ديازتلما مكاترلاب بلطلا تتح عئادولا في ديازتلما عافترلاا اذه رسفيو ةنس عئادولا لكيه ينبي ذإ ،تاقورلمحا عاطق 4884 لا تتح عئادولا نأ ، ةنيزلخاو كونبلا في بلط لثتم ةيديبرلا ةيرالجا تاباسلحاو 94.22 % لباقم عئادولا عوممج نم 22.02 % برمسيد ةيانه في 4889 . ةبسن عم ةنراقم يدعاصتلا هاجالاا دكؤي يذلا رملأا وهو 11.09 % ةنس ةليسلما 4881 ، تتح عئادولل يلكيلها عباطلا يذ يدعاصتلا هاجالاا نأ دكؤي يذلا رملأا لمع لئاسو لكيه في بلطلا في يمومعلا عاطقلاب ةصالخا بلطلا تتح عئادولا في مالها عافترلااب اطبترم اودبي ةيرخلأا تاونسلا في كونبلا كونبلا ينب ةيدقـنلا قوسلا ىوتسم ىلع ةلويسلا ضئافب زيمتي فرظ لظ . ينبي كلذ نم سكعلا ىلعو 12 ،يساصكل دممح 02 ربوتكأ 4889 : ،رئازجلا يف ةيدقنلاو ةيلاملا ةيعضولا تاروطت رئازلجا كنب ظفامح لخدت رئازلجا ،نيطولا بيعشلا سللمجا مامأ ص ، 02 .
168 صح في حضاولا عجاترلا ىدم عئادولا لكيه روطت لىإ رانيدلاب لجلأ عئادولا ة 14.20 % ةيانه 4884 لباقم 14.40 % ةيانه 4889 و ، 29.49 % ةيانه 4881 . ةنس ةبسنلا هذه في ضافنخلإا أدب هنأ دنج بلطلا تتح عئادولا ةبسن هتفرع يذلا عافترلاا دعب 4889 تغلب ثيح 21.24 % ةيانه ةققلمحا ةبسنلا فلاخ ىلع 4880 تغلب تيلاو 29.42 % ، ريو ـب تضفنخا تيلاو تاقورلمحا عاطق عئادو في يربكلا صلقتلا لىإ ساسلأاب ضافنخلإا اذه عج -49.91 % . يدقنلا عضولا ىلع ةيلماعلا ةيلالما ةمزلأا نع ةجاانلا ةيجرالخا ةمدصلا رثأ سكعي يذلا رملأا تب زيمتي فرظ في ،لاكآت ليومتلا ةردق هيف فرعت تأدب يذلا عاطقلا اذه في تاسسؤملل ماه جمانرب ذيفن رامثتسلال . ةنس دعب هنأ ظحلالما نأ لاإ 4889 لدعم دنع ام اعون ةرقتسم ةبسنلا تيقب 21.14 % و 24.40 % يرياعم صيخ اميف ةيدقـنلا ةسايسلا اهتنبت تيلا تايييتاترسلاا لىإ دوعي رارقتسلإا اذهو ، تاقورلمحا راعسأ في ضافنخلإا دعب ةصاخ ةيلالما ةبلاصلا . لاب امأ دوقنلا هابشلأ ةبسن ( ةيرسلما ةصالخا عئادولاو ،ةيرايتلا كونبلا ىدل لجلأ عئادولا لمشتو ةلويسلاب ىمسي ام لثتم يهف ،ينيداصتقلاا ناوعلأل ةفظولما لاوملأا لثتم تيلاو ،ضرقلا تاسسؤم لبق نم ةيللمحا ) تاونسلا في اسوسمح اعافترإ تليس انهأ ظحلانف 4880 و 4884 و 4881 نهأ ثيح ، ا يه لياوتلا ىلع ةبسنلا هذهو ةيدقـنلا ةلتكلا نم ةيربك ةبسن لثتم تحبصأ : 29.94 % -20.09 % -28.09 % ةبسن لباقم كلذو ، 10.42 % ةنس 2000 ايربك اعافترا كانه نأ انل ينبي يذلا رملأا ، عصلا ةلمعلاب عئادولاو لجلأ تافيظوتلا ةصح ةدايز هدرم عافترلإا اذهو دوقنلا هابشأ ةبسن في تيلاو ،ةب ةنس امأ ،ةيباتكلاو ةيقرولا دوقنلاب ةنراقم دوقنلا هابشأ ونم في ةيوق ةبسنب تهماس 4882 اعجارت تفرع دقف ةيدقـنلا ةلتكلا لىإ دوقنلا هابشأ ةبسن في ىوتسم ىلع لصح يذلا ضافنخلإا وه عافترلإا كلذ درمو نم عئادولا ةميق تضفنخا ثيح رانيدلاب عئادولا 0221.4 رايلم ةنس جد 4881 لىإ 0192.2 رايلم ةنس جد 4882 ةبسنب ةيدقـنلا ةلتكلا تانوكم في لىولأا ةبترلما لتتح دوقنلا هابشأ ةميق تيقب كلذ مغرو ، 28.02 % .
169 ـب ردقت ةيونس ةيرتوب اعافترإ ةبعصلا ةلمعلاب عئادولا تليس امك 2.09 % نم تلقتنا ثيح 400.0 ةنس جد رايلم 4882 لىإ 410.4 رايلم ةنس جد 4882 . اونم تفرع لجلأ عئادولا كلذكو ةنس نم لولأا يسادسلا في اديج 4882 ةنس لولأا يسادسلاب ةنراقم 4882 ةبسن لكشت تيلاو ، 09.9 % ةنس دوقنلا هابشأ عوممج نم 4882 ،ةقباسلا عبرلأا تاونسلاب ةنراقم اضافنخا تفرع انهأ لاإ ، ا ةلتكلا نم دوقنلا هابشأ ةبسن ترمتسإ امك ةنس تىح ضافنخلإاب ةيدقـنل 4880 لىإ تعجارت ثيح ، 12.04 % ةنس 4889 و 49.14 % ةنس 4884 و 40.94 % ةنس 4880 . عجاترلا اذه عجريو هذه في ارارقتسا تفرع دقف ةبعصلا ةلمعلاب عئادولا امأ ،رانيدلاب لجلأ عئادولا ونم لدعم ضافنخا لىإ ةترفلا . لىإ عجري عئادولا لكيه في يرغتلا اذهو لكيه ىلع ثم نمو ،ينيداصتقلاا ناوعلأا كولس يرغت ليالما راخدلاا . ةنسل ةبسنلابو 4889 ةيدقـنلا ةلتكلا نم دوقنلا هابشأ ةهماسم ةبسن في افيفط اعافترا ظحلانف لىإ ةبسنلا تلصو ثيح 10.82 % لباقم 40.94 % عئادولا في ةدايزلا لىإ ةدايزلا هذه عجرتو ، دعب امأ ،ةبعصلا ةلمعلاب ةنس 4889 تيقب انهأ لاإ ،تضفنخا دوقنلا هابشأ ةهماسم ةبسن نأ ظحلانف لدعم دنع ةرقتسم 18 % تاونسلا في 4802 و 4800 ىلع لصح يذلا عافترلاا وه كلذ درمو ةيدقـنلا ةلتكلا في دوقنلا هابشأ ةهماسم ةبسن في صلق امم بلطلا تتح عئادولا ىوتسم . برتعت يهف ضورقلل ةبسنلاب امأ ينمسق لىإ مسقنت يهو ةيدقـنلا ةسايسلا تارشؤم مهأ نم : داصتقلال ةهجوم ضورقو ةلودلل ةهجوم ضورق . ةنس اعافترا كانه ةلودلل ةهجولما ضورقلل ةبسنلاب هنأ ظحلان 4880 ةنسو 4884 ثيح ضورقلا ةميق تغلب 299.4 و جد رايلم 240.0 لخا دامتعا دكؤي يذلا رملأا ،لياوتلا ىلع جد رايلم ةنيز في اعسوت رئازلجا تفرع ةترفلا هذه في هنأو ةصاخ ،يدقنلا رادصلإا فدبه ضورقلا ىلع ةترفلا هذه في يدقنلا رادصلإا ةدايز ىعدتسا يذلا رملأا ،يداصتقلاا شاعنلإا جمانرب . ةنس في هنأ لاإ 4881 ظحلان اهتميق تغلب ثيح ضورقلا هذه ةميق في اضافنخا 241.2 انهأ يأ ؛جد رايلم لدعبم تضفنخا
170 49.01 % كونبلا لحاصل اتهاعوفدمو ةنيزلخا ىدل ليالما راخدلإا في نسحتلا لىإ ضافنخلإا اذه ىزعيو ، ةنس دعب هنأ لاإ ،ةيمومعلا 4881 ثيح ةبلاس ةراشإ تاذ تحبصأ ةلودلل ةمدقلما ضورقلا نأ دنج ةنس تلصو 4882 لىإ -48.9 لىإ تلصو ضافنخا ةبسنب يأ ؛جد رايلم 082.09 % يذلا رملأا ، ةيفاص تاقحتسم لىإ ةلودلل ةمدقلما ضورقلا ليوتح في عجاترلا ينبي ( قوقح ) ثيح ،فيرصلما ماظنلا ىدل ةنس نم هنأ 4882 فيرصلما ماظنلا ىدل ايفاص انئاد ةيمومعلا ةنيزلخا تحبصأ ( كونبلاو رئازلجا كنب ةيرايتلا ) ماظنلا في ةيفاصلا ضورقلا مهاست لا كلذل ةييتنو ةنس ذنم دوقنلا قلخ في ةلودلل فيرصلما 4882 ةيدقـنلا ةلتكلا نم اءزج لكشت لا رئازلجا كنب في ةيمومعلا ةنيزلخا عئادو نلأ ، M2 . ةنس دعب ميقلا لك تناك ثيح عجاترلا في ةلودلل ةهجولما ضورقلا ترمتسإ 4881 ،ةبلاس قح لىإ ضورقلا هذه لوتح نع برعي رمتسلما عجاترلا اذهو ةنيزلخا ةينويدلم ييجردتلا صلقتلا يرثأت تتح قو دراولما دوجو لظ في ،اهفرط نم ليالما راخدلإا مكارت نع لاضف ،قبسم ديدست لكشب ناك اهنم ءزيف لصو فيرصلما ماظنلا عوممج هاجا ةيمومعلا ةنيزخلل فياصلا نيدلا اذهو ،تاداريلإا طبض قودنصل ةديازتلما ةنس هاصقأ 4808 يقب كلذو ةم 1208.9 جد رايلم . ةنس تغلب ثيح ةعراستم ةيرتوب اعافترإ تفرع دقف داصتقلال ةهجولما ضورقلل ةبسنلاب امأ 4880 هتميق ام 0840.2 لباقم جد رايلم 991.4 ةنس جد رايلم 4888 لدعبم يأ ؛ 0.2 % ، ةنس تضفنخا نأ دعب كلذو 4888 لدعبم 01.9 % ةنس نع 0999 عافترلاا اذه دوعيو ، صلخاب اضيأ تزيتم امك ،ةيمومعلا كونبلا ظفامح ةلكيه ةداعإ جمانرب لامكتسا نع مجانلا رثلأا لىإ صو ةنس 4884 تغلب ثيح ضورقلل ةديج ةعفدب 0499.0 ةدايز ةبسنب يأ ؛جد رايلم 04.24 % نع ةنس ذنم كونبلا ىدل ةضئافلا ةلويسلا تدأ امك ،ةقباسلا ةنسلا 4884 مدقلما ضورقلا ميح ةدايز لىإ ة نم داصتقلال 0499.0 لىإ جد رايلم 0108.4 تغلب ونم ةبسنب يأ ؛جد رايلم 0.92 % راطإ في ،
171 ،رامثتسلاا ليوتم فورظ نستح ( 13 ) ةبسن صالخا عاطقلا في بطقتسا يذلاو 24.92 % عوممج نم ةيداصتقلاا ضورقلا . ةنس داصتقلال ضورقلا ةميق تلصو ثيح عافترلاا اذه رمتسا دقو 4882 ةميق 0212 م رايل هردق عافترا لدعبم يأ ؛جد 00.40 % ةنسلا هذه تزيتم امك ،ةقباسلا ةنسلاب ةنراقم ةنسل ةبسنلاب امأ ،ضورقلا يمدقت طاشن لىإ كونبلل ةفيعض ةدوعب 4882 ومنلا لدعم غلب دقف 02.92 % داصتقلاا ضورق ونم لدعبم صالخا ضرقلاو دقنلا سلمج لبق نم ددلمحا لدعلما نم بركأ وهو يذلاو ينب حواتري 01 % و 02 % ةنسل 4882 صالخا عاطقلا ضورق عافترا لىإ كلذ دوعيو ، . ةنس اضيأ رمتسا عافترلاا نأ ظحلان امك 4889 داصتقلال ضورقلا ةميق تغلب ثيح 0982.2 ونم لدعبم يأ ؛جد رايلم 4.82 % ةنسب ةنراقم 4882 بسح ضورقلا هذه عيزوت نإ ذإ ، تاعاطقلا ( صالخاو ماعلا عاطقلا ) ،صالخا عاطقلل تحنم ةنسلا هذه ةدايزلا في ةيربكلا ةبسنلا نأ ينبي عاطقلل ةهجولما ضورقلا ةميق تلصو ثيح ةلودلل ةيدقـنلا ةسايسلا في اديدج اهجوت ينبي يذلا رملأا ةنسلا هذه صالخا 0820 ةبسنب يأ ؛جد رايلم 22.21 % ونم لدعبم كلذو داصتقلاا ضورق لياجمإ نم هردق 04 % اب ةنراقم تغلب ثيح افيعض اضافنخا فرع دقف ماعلا عاطقلل ةبسنلاب امأ ،ةقباسلا ةنسل هتبسن 22.24 % ضورقلا في ليسلما ومنلا لدعلم ةبسنلاب امأ ،داصتقلال ةهجولما ضورقلا ةميق نم ةنس داصتقلال ةهجولما 4889 حواتري يذلاو ضرقلاو دقنلا نوناق هددح يذلا لدعلما نم يرثكب لقأ وهف سلا هذه ينب ةن 02 % و 02 % . ( 14 ) ةنس في امأ 4884 داصتقلال ةهجولما ضورقلا ةميق تغلب دقف 4482.44 يأ ،جد رايلم هردق ونم لدعبم 02.41 % ةنس نع 4889 يسادسلا في ةليسلما ةيرتولا لىإ دوعي عفترلما ومنلا اذهو ، 13 ،سينول نكإ 8414 / 8411 : ةرتفلا للاخ رئازجلا يف يدقنلا ضرعلا طبض يف اهرودو ةيدقنلا ةسايسلا ( 8444 -8442 ) رئازلجا ةعماج ،يريستلا مولعو ةيرايتلاو ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك ،م غ يرتسجام ةركذم ، -2 ، ص ،رئازلجا 842 . 14
172 ةنس نم نياثلا 4884 ةدايزلا لدعم غلب ثيح 9.49 % ا يسادسلاب ةنراقم ةنسل نياثل 4889 ينح ةدايزلا لدعم ناك 9.20 % . اهجوم ضورقلا نم بركلأا ءزلجا يقب هنأ ةنسلا هذه في ظحلان امك ةبسنب كلذو صالخا عاطقلل 22.02 % . ةيربك ةبسن ىلع زوتح ىقبت ماعلا عاطقلل ةمدقلما ضورقلا نأ لاإ داصتقلال ةهجولما ضورقلا لياجمإ في فصنلا براقت . ام مهأ نأ لاإ ةنس في هتظحلام نكيم 4889 و 4884 ةطسوتلما ضورقلا ةبسن نأ ظحلان ثيح ةدلما بسح ضورقلا عيزوت في ايرغت كانه نأ وه زوايتت تأدب لجلأا ةليوطلاو 28 % ةنس ذنم أدب ديدج هاجااب انه رملأا قلعتيو ،ضورقلا لياجمإ نم 4889 ، ( 15 ) تم لىإ لجلأا ةليوط ضورقلا في مالها روطتلا ببس دوعي ةقاطلا عاطق في تارامثتسلاا ليو رسلأا فرط نم ىرخلأا ةرمعلما علسلاو نكسلا ءارش اضيأو هايلماو . دقف ،ةينهرلا ضورقلا صيخ اميفو نم اهمئاق لقتنا 92 ةيانه جد رايلم 4889 لىإ 008.9 ةيانه جد رايلم 4884 . ( 16 ) ةنس كلذو يربك لدعبم داصتقلال ةهجولما ضورقلا ونم رمتسإ 4880 ح ومنلا لدعم لصو ثي لىإ 00.98 % لباقم 02.4 % ةنس 4884 ، ( 17 ) ثيح فراصلما فرط نم ةعزولما ضورقلا تعفترإ ةنس فيفط لكشب ىلعأ ةيرتوب ةصالخا 4880 ( 04.2 % ) ةنس هلييست تم ام عم ةنراقم 4884 ( 00.2 % ). ( 18 ) زوت اذكو ةيمومعلا تاسسؤلما ليوتم في اماه ارود ةيمومعلا فراصلما بعلت ثيح عي صالخا عاطقلا لىإ ضورقلا . ةنس ينب تاعاطقلا بسح ضورقلا عيزوت في ايبسن اتابث ظحلان امك 4880 ةنسو 4884 ةبسنب ةنميهم رسلأاو ةصالخا تاسسؤملل ةعزولما ضورقلا تيقب امك ، 15 ،رئازلجا كنب 12 ةيليوج 8442 : ةيلالما ةيعضولا تاروطت سلمج ماــمأ رئازلجا كنب ظفامح لخدت ،رئازلجا في ةيدقنلاو ص ،ةملأا 1 . 16 ربوتكأ ،رئازلجا كنب 8442 : لخدت ،رئازلجا في ةيدقنلاو ةيلالما ةيعضولا تاروطت بيعشلا سللمجا مامأ رئازلجا كنب ظفامح ص ،نيطولا 1 . 17 رملأا ضافنخا ةيادب عم قفارت ةنسلا هذه داصتقلال ةهجولما ضورقلا شاعتنا نأ ةنسلا هذه في هيلإ ةراشلإا بيج يذلا ةيدقنلا ةلتكلا M2 18 ،رئازلجا كنب 12 ربوتكأ 8442 : ةيدقنلاو ةيلالما ةيعضولا تاروطت ص ،قباس عجرم ،رئازلجا في 12 .
173 22.82 % ةنس ةيانه في ةيفرصلما ضورقلا عوممج نم 4880 لباقم 22.02 % ةيانه 4884 عم ، طويح في يرارلحا زكرلماو رحبلا ءام ةيلتح تادحو زانجإ عراست عمو ،كلذ ( عورشلما ةيلام ) نع لاضف ىلعأ يهو يمومعلا عاطقلل ضورقلا قيرط نع ةلوملما زاغلنوس ةكرشل ةمالها تارامثتسلإا ( 40.2 % ةنس 4880 لباقم 09.9 % ةنس 4884 ) صالخا عاطقلل ضورقلا في ةدايزلا نم ( 09.1 % نس ة 4880 لباقم 02 % ةنس 4884 .) ( 19 ) ةقاطلا يعاطق في تارامثتسلاا ليومتب لاصتم ايتاوم اروطت داصتقلال ةهجولما ضورقلا تليس ءالماو . ذنم لجلأا ةليوطو ةطسوتم ضورقلا ةصح برتعت ،لعفلاب 4889 ةيرصق ضورقلا ةصح نم ىلعأ ، لجلأا ( 22.21 % ةيانه 4880 لباقم 21.24 % ةنس 4884 و 20.92 % ةيانه 4889 .) امك هاجالاا في ىرخأ ةرمعم علس ليومتل رسلأل ةحونملما ضورقلاو ةينهرلا ضورقلا في ةدايزلا تهماس يدعاصتلا . نم ةينهرلا ضورقلا تلقتنا دقف 008.9 ةيانه جد رايلم 4884 لىإ 044 ةيانه جد رايلم 4880 ؛ ( 20 ) ـب ردقي عافترا لدعبم يأ 02.04 % . تم ضورقلا ونم برتعي امك ةرهاظ ،لجلأا ةليوطو ةطسو نيطولا داصتقلال فيرصلما ليومتلا طورشل تياولما عباطلا عم مغانت ثادحلإ اهنم دبلا . ةنس داصتقلال ةهجولما ضورقلا تليس امك 4889 ةميق تلصو ثيح ارمتسم اعافترا ضورقلا 1809.2 لدعبم يأ ؛جد رايلم 00 % فنخا نإو تىح ةقباسلا ةنسلا لدعم نم بيرق وهو ض هنع لايلق ( 00.9 % ةنس 4880 لباقم 00 % ةنس 4889 ) عاطقلل ةهجولما ضورقلا ةبسن نأ امك ، نم تضفنخا ماعلا 22.82 % ةنس 4880 لىإ 20.00 % ضورقلا شاعنإ زيزعت ىقبي كلذ عمو غلب ةيدقـنلا ةلتكلا ونم لدعم نأ الماط ،داصتقلال 1.49 % نوناق لبق نم فدهتسلما لدعلما ةيحان نمو ، قنلا ددلمحا لدعلما نع ام اعون ديعب لدعلما اذه نأ ظحلان اننإف داصتقلال ةهجولما ضورقلا ومنل ضرقلاو د ينب حواتري يذلاو 44 % و 41 % . ( 21 ) 19 ،رئازلجا كنب م ر ج ع سا بق ص ، 12 20 الم ر ج ع وال ص ف ح ة نف س ه ما
21 Banque d’Algérie, juillet 2014: Evolution Economique et monétaire en Algérie,
174 ةنس داصتقلال ةهجولما ضورقلا ونم لدعم ضفنخا 4808 غلب ثيح 2.00 % لباقم 00.88 % ةنس 4889 ضورقلا ةميق نإف ومنلا لدعم ضافنخا مغرو هنأ لاإ ، رمتسم عافترا في تيقب نم تعفترا ثيح 1809.2 ةنس جد رايلم 4889 لىإ 1490.0 ةنس جد رايلم 4808 نأ لاإ ، ةنس ظحلالما 4808 لىإ تلصو تيلاو صالخا عاطقلل ةهجولما ضورقلا ةبسن في فيفط ضافنخا وه 29.08 % لباقم 20.00 % ةنس 4889 وتلما ضورقلا ةبسن في اعافترا كانه نأ ظحلان امك ، ةطس اهتبسن تغلب ثيح لجلأا ةليوطلاو 29.09 % لباقم 24.42 % ةنس 4889 هاجالااب رسفي ام اذهو ، لجلأا ةليوط ةيرامثتسلاا عيراشلما ليوتم ونح . ةنسل ةبسنلاب 4800 تلصو ثيح داصتقلال ةهجولما ضورقلا ونم ةبسن تعفترا دقف 02.80 % لباقم 2.00 % ةنس 4808 ف يعاطقلا بنايلل ةبسنلابو ، ضورقلا ةبسن تعفترا دق لىإ تلصو ثيح صالخا عاطقلل ةهجولما 21.42 % لباقم 29.08 % نأ ثيح ةقباسلا ةنسلا في لدعبم تعفترا تيلاو ةيراقعلا ضورقلا في ناك بركلأا عافترلاا 04 % لىإ لصتل 42 % ضورقلا لياجمإ نم افنخا في لجلأا ةيرصق ضورقلا ةصح نإف كلذ عم ةازاوم ،رسلأل ةهجولما ةطسوتم ضورقلا لحاصل ض ةبسن ةيرخلأا هذه تغلب ذإ لجلأا ةليوطو 91.21 % لباقم 19.24 % ةيانه لجلأا ةيرصق ضورقلل 4800 . تاعميتلا قيرط نع اميس ،ةيرامثتسلاا عيراشملل لجلأا ةليوطو ةطسوتم ليومتلا ةيويح نإ فيرصلما ليومتلا جضن لاجآ ديدتم ةطساوب ززعت تيلا ةيفرصلما . ةهج نم ومنلاب زيمتي فرظ في هنإف ،ىرخأ ضورقلا عون بسح حجرلما ةدئافلا لدعم طسوتم ضفنخا دقف ،داصتقلال ةهجولما ضورقلا في يوقلا ةنسل نياثلا يسادسلا في فيفط لكشب 4800 . ضرقلا ةانق رود زيزعت فدبه . تاونسلا في ادج ةعراستم ةيرتوب عافترلاا في داصتقلال ةهجولما ضورقلا ترمتسا 4804 - 4801 -4802 ينب ومنلا لدعم غلب ثيح 02.9 % و 48.49 % امك ةيرخلأا تاونس ثلاثلا في ةيرتو عافترا وه ةترفلا هذه في مهلما نإ لاإ ،ىوتسلما سفن في صالخا عاطقلل ةهجولما ضورقلا ةبسن تيقب ومنلا تلادعم اهيق تزواجا تيلاو لجلأا ةليوطو ةطسوتلما ضورقلا 44.28 % ىلعأ يهو ذنم تلادعم
175 يمدقت اذكو ،رامثتسلاا ليومتب مامتهلإا ىحنم ذخأي ةلودلل ماعلا هجوتلا نأ دكؤي يذلا رملأا ،للاقتسلاا ىلع ةلودلا دامتعا نم فيفختلا لىإ ةيمارلا يعاسلما راطإ في ةطسوتلماو ةيرغصلا تاسسؤملل ليالما معدلا بذبذتلا يرثك اعاطق برتعي يذلا تاقورلمحا عاطق . لاإ داصتقلال ةمدقلما ضورقلا ةيكيمانيد رارمتسا نأ في فيرصلما فارشلإل ةديدلجا تاودلأا ىلع يغبني تيلاو ليالما رارقتسلااب لتخ دق ةنكمم رطامخ نمضتي رابتعلاا ينعب اهذخأت نأ رطاخلما ةيواز نم فيارشإ هجوت راطإ . ةترفلا في لاجلآا بسح ضورقلا ميسقت نع امأ 4880 -4802 ف ايربك اعسوت كانه نأ ظحلان رودلا ىلع لدي كلذو لجلأا ةيرصق ضورقلا باسح ىلع لجلأا ةليوطو ةطسوتم ضورقلا ىوتسم في ىلع ةلودلا دامتعا ليلقت راطإ في تارامثتسلااو تاسسؤلما معد لامج في هقيقحتل ةلودلا ىعست يذلا تاقورلمحا عاطق . لا عاطقلل ةهجولما ضورقل ةبسن نأ دنج امك ةترفلا في ماع 4880 -4802 مغر ةعفترم تيقب اذه برتعيو ،ةيداصتقلاا ةايلحا في ماعلا عاطقلا ةيهمأ سكعي امم ،لايلق تعجارت ةيرخلأا تاونسلا في هنأ ةيعون لازت لا ثيح ،فيرصلما ماظنلا ىلع فرشت تيلا ةيدقـنلا ةسايسلا ةءافك فعض بابسأ نم لللخا ردصم لكشت ةيلالما ةطاسولا ابيرقت فيرصلما زاهلجا ىدل ةعملمجا ةيلالما دراولماف ،تاسسؤملل يسيئر قلق ةلويسلا في يربكلا طارفلإا نع كلذ برعيو تاونسلا بلغأ في فعضلا لداعت . لودلجا تانايب للاخ نم ظحلان ةيدقـنلا ةسايسلا تارشؤم ليلتح راطإ فيو 80 كانه نأ جرالخا تادوجولما ةميق في ايربك اعافترا رئازلجا في ةيفاصلا ةيجرالخا تادوجولما نأ مولعلما نمف ،ةيفاصلا ةي كنب اهزويح تيلا ةيسمرلا فرصلا تاطايتحا لعج يذلا رملأا ،تاقورلمحا عاطق ليخادبم اساسأ طبترت رئازلجا لىإ ةلحرلما ةيبنجلأا تلامعلاب دراولما ديقنت نأ امك ،يدقنلا عسوتلل لولأا ردصلما لكشت رئازلجا و هذه حوضوب رسفت ،تاقورلمحا تارداص تاداريإب قلعتي اميف نوناقلا ةوقب رئازلجا كنبل اهنع لزانتلما لاإ ،ةديازتم ةيرتوب اعافترا كانه نأ ،ةيفاصلا تادوجولما ميق روطت نىحنم للاخ نم ظحلان ثيح ،ةيببسلا
176 جردلاب فلاتخلاا اذه عضيخ ذإ ،ىرخأ لىإ ةنس نم فلتيخ عافترلاا اذه نأ عاطق ةيعضول لىولأا ة راعسلأا في ابذبذت فرعي يذلا تاقورلمحا . ةيدقـنلا ةرهاظلا وه ةيفاصلا تادوجولما ةميق ليلتح ةيادب للاخ نم هتظحلام نكيم ام مهأ نإ دوقنلا ةميق تقاف ةيفاصلا تادوجولما ةميق نأ يهو ةلحرلما هذه تزيم تيلا ةديدلجا لم ام اذهو ، هذه لبق هظحلان دوقنلا ةميق تغلب ثيح ةترفلا غلبم 0410.2 لباقم جد رايلم 0108.0 رايلم ةيفاصلا تادوجوملل جد . ةنس تليس 4880 ـب ردق ونم ةبسنب تادوجولما ةميق في ايربك اعافترا 90.91 % ةنسلاب ةنراقم ةنس ضفنخا اهونم لدعم نأ لاإ ،ةقباسلا 4884 عافترا في تلازلا تادوجولما ةميق نكل ثيح رمتسم لىإ اهتميق تلصو 0422.4 تاونسلا في رقتسا دقف ومنلا لدعلم ةبسنلاب امأ ،جد رايلم 4884 ، 4881 ، 4882،4882 لدعم ينب ، 11 % و 12 % تينس في ومنلا لدعم عفترا دقو ، 4884 و 4880 غلب ثيح 12.29 % و 10.00 % ثيح تاقورلمحا راعسأ في يربك عافترا نع جتان كلذو رعس طسوتم غلب ةنسل ليمبرلا 4880 ةميق 99.9 رلاود . ةنس ةيفاصلا تادوجولما ونم لدعم ضفنخا 4889 ةنس ذنم هل لدعم نىدأ لىإ لصو ثيح 4880 وهو 9.41 % ام ناعرس هنأ لاإ ،ةيلماعلا ةيلالما ةمزلأا نع ةجاانلا ةيلالما ةمدصلا وه كلذ درمو ، عافترلاا ةيفاصلا ةيجرالخا تادوجولما ونم لدعم دواع ةنس 4808 و 4800 ومنلا لدعم غلب ثيح 08.48 % و 09.82 % لياوتلا ىلع . ،مدي لم ةيفاصلا تادوجوملل ومنلا لدعم في عافترلاا اذه نأ لاإ لىإ لدعلما ضفنخا دقف 4.18 % و 0.98 % و 1.12 % تينس 4804 و 4801 و 4802 ببسو تاقورلمحا راعسأ في بيسنلا ضافنخلاا وه كلذ .
177 يناثلا روحملا : ق ةسارد رئازجلا يف تاعوفدملا نازيم ىلع ةيدقنلا ةسايسلا رثلأ ةيساي نم ةعوممج ىلع دامتعلا متيس هناف ايرسفت رثكأو ةقد رثكأ ةيملع جئاتن ىلع لوصلحا متي تىح هناف كلذلو ،تاعوفدلما نازيمو ةيدقنلا ةسايسلا ينب ةقلاعلا يرسفت ىلع دعاست تيلا ةيسايقلا تارابتخلاا فيرعت لاوأ متيس ةساردلا في اهمادختسا متيس تيلا تايرغتلماو جذومنلا . لاوأ : ةساردلا يف مدختسملا جذومنلا جذونم في ةلثمتلماو ةيدقنلا ةيرظنلا ،ةيزنيكلا ةيرظنلا ىلع ًءانب جذومنلا ميمصت متيس ( 0949 Magee ,
Oladipupo & Onotaniyohuwo ) يلي امك : يلي امك جذومنلل ةيطلخا ةغيصلاب يضايرلا لكشلا نوكي ثيح : أ ي : حي ث : غيصلا امأ يلي امك يهف ةيطلخا يرغ ة : يلي امك متيراغوللا مادختساب ةيطخ ةغيص لىإ ةيطلخا يرغ ةغيصلا ليوتح نكيمو : حي ث يم ثل : BP نازيم ديصر عباتلا يرغتلما تاعوفدلما ؛ : تباثلا دلحا ؛ Ut : أطلخا دح . : في لثمتلماو لقتسلما يرغتلما ( EI ةدئافلا رعس ( ليومتلا ةفلكت لدعم )، RBIP يللمحا جتانلا لياجملإا َمِتْعا ََّتم هَّنأ مْلِعلا َعَم يقيقلحا ِةَدِعاَق ساَسأ ىَلَع راَعْسَلأا رِّشَؤم دا 191 . جِتاَّنلا باَسِح ََّتم ثْيَح دلا خا ل لحا ي ِق قي ب ي سا ت خ د ِما ةَيِلاَّتلا ِةَقَلاَعلا :
178 ، M1 ،دقنلا ضرع INF ،مخضتلا لدعم ER فرصلا رعس ) : لخا ةَفوفْصَم ط علا أ ش وئا ي . ايناث : ملاعملل ةقبسملا تاراشلإا ديدحت ىلع تيلاو ،لاودلا لماعم ميقو تاراشإ هيلع نوكت نأ نكيم الم ةقبسلما تاراشلإا ديدتح متي تلاماعلما ةراشإ نإف ةيداصتقلاا ةيرظنلل ًاقفوو ،جذومنلا لماعلم اهيلع لصحتلما تاردقلما مييقت متي اهساسأ يلي امك نوكت : : ادقم في ةنمضلما تايرغتلما نوكت امدنع تاعوفدلما نازيم في زيعلا وأ ضئافلا رادقم حضوي تباث ر ةبلاسلا وأ ةبجولما ةراشلإا ذخأي نأ عقوتلا نمو ،رفصلا يواست جذومنلا . : ةدحاو ةدحوب فرصلا رعس يرغتي امدنع تاعوفدلما نازيم في يرغتلا ةبسن . عقوتلما نمو ذخأي نأ ةبلاس ةراشا . : ةدحاو ةدحوب دوقنلا ةيمك يرغتت امدنع تاعوفدلما نازيم يرغت ةبسن ، ةيسكع امهنيب ةقلاعلاو . : ةدحاو ةدحوب يقيقلحا جتانلا يرغتي امدنع تاعوفدلما نازيم يرغتلا ةبسن ، ذخأي نأ عقوتلما نمو إ ةراش ةبجوم . : ةدحاو ةدحوب مخضتلا يرغتي امدنع تاعوفدلما نازيم يرغتلا ةبسن ، ذخأي نأ عقوتلما نمو ةراشإ ةبلاس . : تضفنخا ليومتلا ةفلكت تداز املك تاعوفدلما نازيم ىلع ليومتلا ةفلكت لدعلم بلاسلا دودرلما لاعلا كلذل تاعوفدلما نازيم ةميق ةبلاس امهنيب ةق .
179 اثلاث : ةينمزلا لسلاسلل ةيرارقتسلاا رابتخا نأ لاإ لا مأ ةرقتسم نيمزلا لسلاسلا له ديدحتب انل حمست تيلا تارابتخلاا نم ديدعلا كانه عسولما رلوف يكيد رابتخا وه لاامعتسا اهرثكأو اهلضفأ ( ADF ) دامتعا متيس كلذل ،نوارب بيلف رابتخاو ( ADF ) اب ، ب ةناعتسلا برن ام ج 80 Eviews . مقر لودج ( : 11 ) رابتخا جئاتن " ADF " ةساردلا ديق لسلاسلاب ةقلعتملا ةيودحولا روذجلل رابتخا عسوملا رلوف يكيد ADF ريغتملا رابتخا ىوتسملا عطاقب رابتخا ىوتسملا هاجتاو عطاقب ماع قورفلا رابتخا عطاقب ىلولأا قورفلا رابتخا ىلولأا ب هاجتاو عطاق ماع ةجرد لماكتلا ةجرد ريخأتلا RBIP 0.012673 -3.230958 -4.372203 -0.238552 44 BP -2.050782 -1.974900 -5.438284 -4.771538 41 ER -1.804579 0.315692 -2.651683 -3.696167 48 M2 - 2.422087 3.116478 2.053557 -3.912476 42 Inf -1.317151 -1.850557 -4.987689 -4.931138 44 IR -1.445050 -2.692680 -2.109730 -3.581432 44 ردصملا : م ن إ دع دا لا اب ثح با لا تع ام د لع ى تاجرمخ ربن ام ج 80 Eviews لودلجا في ةنيبلما تانايبلا للاخ نم 84 ىوتسلما في ةرقتسم يرغ ةسوردلما لسلاسلا نأ ظحلان ا في ةرقتسمو ةجردلا نم ةلماكتمو ةدحو رذج اله نأ دكؤي يذلا رملأا لىولأا قورفل . حمسي امم سفن في ةرقتسم ةساردلا في ةمدختسلما لسلاسلا نوكت نأ طترشي يذلا كترشلما لماكتلا رابتخا قيبطتب ىوتسلما . اعبار : كرتشملا لماكتلا كترشلما لماكتلا ةينقت ترهظ ( Cointegration ) ساوأ في اذهو ،يضالما نرقلا نم تاينامثلا ط فرط نم Granger ةنس 0901 ثم ، Engel و Granger ةنس 0904 نم يرثكلا هبرتعا دقلو ،
180 ةينمزلا لسلاسلا ليلتحو يداصتقلاا سايقلا في ىبرك ةيهمأ هلو ديدج موهفمك ينيداصتقلاا . ظحلالماو بتخا طورش نأ انه لأ كلذو ةققمح كترشلما لماكتلا را اجرد ن يأ ؛ةجردلا سفن نم لسلاسلل لماكتلا ت أ ةجردلا سفن دنع ةلماكتم تايرغتلما ن . مقر لودج ( 10 :) رابتخا Johansen ةساردلا تاريغتمل كرتشملا لماكتلـل Prob.** Critical Value 0.05 Statistic Trace Eigenvalue Hypothesized No. of CE(s) 0.0000 95.75366 156.8832 0.900018 None * 0.0000 69.81889 103.9196 0.830523 At most 1 * 0.0010 47.85613 63.09371 0.714764 At most 2 * 0.0144 29.79707 34.24161 0.552309 At most 3 * 0.0456 15.49471 15.75762 0.381081 At most 4 * 0.0298 3.841466 4.722663 0.185624 At most 5 *
Trace test indicates 6 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values ردصملا : م ن إ دع دا لا اب ثح با لا تع ام د لع ى تاجرمخ ربن ام ج 80 Eviews نأ ينبتي هلاعأ لودلجا للاخ نم λ بركأ ىوتسم دنع ةجرلحا ميقلا نم 82 % لياتلابو ةيمدعلا ةيضرفلا لبقن نمازتلما لماكتلل ةقلاع دوجو يأ ؛ . تاهيتم ددع نأ حضتي ،ىرخأ ةهج نم وه نمازتلما لماكتلا ةيونعم ىوتسم دنع 82 % ةيقب عم نمازتم تاعوفدلما نازيم نأ نيعي اذهو ؛ اس ةيطخ ةفيلوت دوجو يأ ؛تايرغتلما في ةمدختسلما ةيدقنلا ةسايسلا تايرغتمو تاعوفدلما نازيم ةنك اهضعب نع ايرثك دعتبت لا انهأ يأ ،تايرغتلما ينب لجلأا ةليوط ةينزاوت ةقلاع دوجو ىلع لدي امم ،ةساردلا ابهاشتم اكولس رهظت ثيبح ليوطلا ىدلما في ضعبلا . نازيم ينب لجلأا ةليوط ةقلاع كانه نأ الماطو اعوفدلما ةلقتسلما تايرغتلما تاهاجااو ىدم ريدقت نم دبلا نذإ ،يللمحا جتانلاو ةيدقنلا ةسايسلا تايرغتمو ت لجلأا ةليوط تانورلما لىإ ةييرسفتلا تايرغتلما تلاماعلم ةردقلما ميقلا يرشت ثيح ،تاعوفدلما نازيم ىلع . 22
181 لودلجا للاخ نم ( 2 ) ال لا ح ق لامتحلاا ةميقلا نأ ثيح ةيونعبم عتمتي ردقلما جذومنلا نأ ينبتي اب ةصالخا يواست جذومنل 8.8888 لكك جذومنلا ةيونعم ىلع دكؤي امم . مقر لودج ( 14 :) ـل كرتشملا لماكتلا ةلداعم ريدقت جئاتن Engle و Granger لجلأا ةليوط Prob. t-Statistic Std. Error Coefficient Variable 0.0021 -3.566821 7.277602 -25.95790 C 0.0035 -3.333374 0.184610 -0.615374 INF 0.0799 -1.849971 0.053357 -0.098708 ER 0.0755 1.879918 0.593105 1.114990 IR 0.0000 -8.989478 0.000880 -0.007911 M2 0.0000 8.902370 0.007850 0.069887 RBIP 32.49503 F-statistic 0.895302 R-squared -66.58378 Log likelihood 2.024976 Durbin-Watson stat 0.000000 Prob(F-statistic) يقاوبلا دلحا رارقتسا رابتخا روطلا رلوف يكيد رابتخا ةيئاصحإ ةيئاصحإ (t ) متحلاا لا ةجرلحا ميقلا ةجرلحا ميقلا -4.935300 0.0006 0 % -3.737853 2 % -2.991878 08 % -2.635542
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM test (LL=2( Statistic =2.773044 (0.2499) Jarque-Bera normality test ( JB( Statistic = 1.644492 (04093000)
Autoregressive Conditional Heteroscedasticity in the residuals.ARCH F-statistic=0.225143(0.6251)
* significant at 1%, ** significant at 5%, ردصملا : م ن إ دع دا لا اب ثح با لا تع ام د لع ى تاجرمخ ربن ام ج 80 Eviews أ لداعت يهف ديدحتلا لماعم ةميق ام 8.09 رسفت جذومنلا تايرغتم نأ يأ ؛ 09 % نم رايتخا ينب امك تاعوفدلما نازيم في تايرغتلا Jarque-Bera يعيبطلا عيزوتلا عبتي يقاوبلا عيزوت نأب رابتخلا ةيلامتحلاا ةميقلا تناك ثيح نم بركأ ايرب كاج 82 % رابتخلا ةيلامتحلاا ةميقلا نأ امك ، ARCH نم بركأ تناك 82 % ةبسنلاب امأ ،نيابتلا تابث مدع ةلكشم نم جذومنلا ولخ ىلع دكؤي امم
