La production de l'or et les changes

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Trente-septième Année. — f t 55. Mercredi, 19 Juillet 1922 Sureau*: rue ce la Serre, 58.

I I IMRfflON HORLDGÈRE

SUISSE

ORQRME DE tfl CrWMBRE SUISSE DE L'HORLOGERIE, DES CHAMBRES DE COMMERCE, DES BÜRERU* DE CONTROLE, DE5 flSSOCIHTIOMS PRTROMRLES

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La production de l'or et les changes

Le problème des changes est un de ceux qui continue à occuper la première place dans les préoccupations des gouvernements et des particuliers ; de plus en plus tous les pays, même les plus favorisés à ce point de vue souffrent de l'instabilité du cours des monnaies.

Quelle est la solution du problème? Jus- qu'à présent, malgré toutes celles qui ont été proposées, on ne peut pas dire que celle des- tinée à remédier à la situation ait été trouvée.

Divers économistes soutiennent, et nous croyons qu'ils ont raison, que la stabilisation du change ne pourra s'opérer que si les grands pays reviennent à l'or pour les paiements in- ternationaux.

C'est dire quelle est l'importance qu'on doit donner à l'heure actuelle à la question de la production de l'or.

Quelle est cette production?

Il y a lieu de constater, si on se base sur la circulaire Samuel Montagu & Ci0, qu'elle est inférieure à celle enregistrée pendant la guerre.

Pour le Transvaal, qui est la principale ré- gion productrice, on obtient les résultats suivants :

Production du Transvaal (en millions de liv. st.) 1013 . . 37,4 1916 . . 39,5 1019 . . 33,4 1914 . . 36,6 1917 . . 38,3 1920 . . 34,7 1915 . . 38,7 1918 . . 35,8 1921 . . 34,3 Si les mines du Canada marquent en ces dernières années un certain progrès, il n'en est pas de même de la plupart des autres pays producteurs : Rhodésie, Indes, Ouest- Africain, etc.

Qu'il s'agisse des possessions britanniques ou des autres pays, les chiffres vont en dé- croissant, comme l'indique le tableau suivant (en millions de livres sterling):

Possessions . . .

/iNHFF«! britanniques l 0 I a! Pays , I 0 , a . ANNEES autres qUe le . ?" Pr* étrangers ( c o m p r i s e

Transvaal britannique «'ranger» Yransvaal)

94,7 90,4 96,4 93,5 86,3 75,2 79, 69,5 66, Ainsi, la production mondiale passe de 90,4 en 1915 à 66,0 en 1921. Au moment où les divers pays, pour panser les maux incalculables d'une guerre sans précédent, se voient obligés d'établir des budgets monstres et de faire d'in- cessants appels au crédit, au moment où la circulation fiduciaire prend, chez la mojorité des Etats belligérants, des proportions inquié- tantes, la production décroit.

Cette situation paradoxale, d'après M. Meil- lac, tient au fait que les frais d'exploitation des mines et du traitement des minerais ont

1913 . 1914 . 1915 . 1916 .

•1917 . 1918 . 1919 . 1920 . 1921 •

. 21,4 . 20,0 . 22, . 20.1 . 17,8 . 15,2 . 14,16 . 13,5 . 12,

38,8 56,5 60,7 59,6 56,1 50, 51, 48,2 46,5

35,9 33,9 35,7 33,9 30,2 28, 25,2 21,3 19,5

augmenté dans de fortes proportions, tant en raison du coût plus élevé de l'outillage que de l'accroissement des salaires.

A l'exception des ^ltats-Unis, l'or a cessé d'être monnayé : en F^nce à dater de 1915, en Angleterre à partir m 1918.

Cependant, l'encaisse or de la Banque de France atteint encore 3.575 millBns de francs (au lieu de 3.507 à la lin de 1913), non compris près de 2 milliards d'or exportés à l'étran- ger pour garantie de crédits.

C'est qu'en France, comme dans la plupart des autres pays belligérants, l'or, depuis 1914, a été drainé dans les grandes banques ; les particuliers ont, par esprit de patriotisme, vidé leurs bas de laine et leurs coffres-forts, pour apporter à l'Etat le métal jaune indispensable à la poursuite de la guerre.

La circulation fiduciaire dépassait en France, à la fin de 1921, le total énorme de 36,480 millions de francs, et la disproportion entre la réserve d'or et la circulation du papier va sans cesse s'aggrivant.

Dans le Royaume-Uni, la disproportion est beaucoup moindre, les réserves visibles en or ayant crû dans de notables proportions et se rapprochant de 4 milliards de francs.

Mais c'est surtout au Japon et aux Etats- Unis que l'encaisse or s'est accrue, passant, pour le Japon, de 335 millions en 1913 à 2.894 millions en 1921 et, pour les Etats-Unis, de 3.582 à 13.100 pendant la même période.

L'or des belligérants européens n'a cessé de couler à Ilots, depuis les hostilités, vers les Amériques et, particulièrement, l'Amérique du Nord ; et l'or nouvellement extrait continue à affluer aux Etats-Unis, où le marché est libre et les taux rémunérateurs.

Alors qu'avant la guerre, les Etats-Unis ex- portaient plus d'or qu'ils n'en importaient, les importations d'or ont, depuis août 1914, cons- tamment dépassé les exportations; en 1921, les importations d'or ont atteint, en dollars, 667.587.400.

En Europe, d'ailleurs les neutres, Espagne, Suisse, Hollande, Danemark, Suède et Norvè- ge ont également accru leurs réserves d'or aux dépens des combattants, mais dans des proportions moins fortes.

Ainsi la guerre, si l'on ne considère que le métal jaune, a apporté de graves modifica- tions, ou plus exactement «perturbations», appauvrissant les uns, enrichissant les autres.

L'excès de richesses que l'on constate aux Etats-Unis ne laisse pas d'inquiéter les écono- mistes et financiers clairvoyants et, alors que le gouvernement américain réclame le rem- boursement des dettes des Alliés et le payement des frais d'occupation, on voit des pu- blications adopter la thèse de John Cokwood écrivant dans the Annalist:

«On a étudié plusieurs moyens de faire re- tourner en Europe l'exédent d'or enfermé aux Etats-Unis, sans attendre les longs et éner- vants processus du rétablissement des balan-

ces favorables chez les divers pays débiteurs des Etats-Unis. Certains croient que le simple transfert d'or en Europe constitue la seule issue de cette situation et que cette mesure atteindrait ce double but : d'abord de prévenir le retour d'une inflation dangereuse et, ensuite, d'accélérer le rétablissement de la stabilité fi- nancière à l'étranger, ce qui contribuerait au relèvement de la clientèle étrangère de l'Amé- rique et stimulerait le commerce extérieur».

Subsides de change

La Commission de surveillance a eu une séance à la Chaux-de-Eonds, le 17 courant, dans laquelle elle a pris connaissance de l'uti- lisation des subsides à fin juin écoulé.

Le nombre des demandes de subside était à cette époque de 10.000, représentant un chiffre d'exportation de fr; 26.615.195,80 et fr. 4.302.650 de subside accordé. D'un autre côté, la Com- mission constate que Je chiffre des chômeurs totaux dans les entreprises bénéficiant de subside avait diminué de 2544.

Dans toute l'industrie horlogère cette diminution par rapport au mois de mai est de 11.644 chômeurs totaux et 3263 chômeurs partiels.

Nous reviendrons avec plus de détails sur cette question dans le prochain numéro.

La Commission a en outre décidé d'aviser les organes de contrôle que toutes les demandes d'octroi de subsides suivies de demandes de paiement seront annulées au bout de six mois, sanf cas exceptionnels. Ainsi les demandes d'octroi de janvier non utilisées seront prescrites à fin juillet courant.

La Commission a pris, en outre, un certain nombre de décision concernant la réexporta- tion de l'horlogerie suisse depuis les pays à change déprécié.

Elle s'occupera également dans sa prochaine séance de la revision de l'arrêté du Conseil fédéral du 12 décembre écoulé qui mérite d'être revu sur certains points.

Informations

Allemagne. — Agio.

L'agio en douane s'élèvera du 19 au 25 juillet à 9400 °/o.

Grèoe. — Emprunt forcé.

Le Consulat général de Suisse à Athènes a adressé au Département politique fédéral un rapport au sujet de l'emprunt forcé grec duquel il ré- sulte que :

1. Les billets de banque grec émis antérieure- ment au 6 avril 1922 n'ont plus cours légal que pour la moitié de leur valeur et devront ôtre échan- gés dans des conditions non encore réglées contre des billets d'une nouvelle émission. Les billets an- ciens peuvent néanmoins circuler provisoirement, après avoir été coupés en deux : la moitié portant l'effigie de Georges Stavros devant être considérée

! comme un billet de banque nouveau type d'une

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350 L A F É D É R A T I O N H O R L O G È R E S U I S S E valeur égale à la moitié de la valeur primitive, la

moitié portant l'efligie de la couronne consti- tuant un titre provisoire de l'emprunt forcé d'une valeur égale à la moitié de la valeur primitive et portant intérêt à G'/aVo- Ce t i^{t r e} provisoire n'est pas négociable.

2. Les billets de banque grecs appartenant à des étrangers domiciliés en Grèce, ainsi que les avoirs en banque des étrangers à l'étranger ne sont pas soumis aux mesures qui précèdent, même si ces avoirs ont été constitués par l'entremise de sujets grecs.

3. Les billets de banque grecs détenus par des étrangers domiciliés hors du royaume hellénique tombent, en revanche, sous le coup de l'emprunt forcé.

Des démarches sont en cours en vue de les sous- traire à cette mesure.

Jamaïque. — Nouveau t a r i f douanier.

Une nouvelle loi douanière a été promulguée par le gouvernement de la Jamaïque en date du 8 avril 1922.

Il est prévu, entre autres, pour nos principaux articles d'exportation les nouveaux droits suivants :

Bijouterie et boites à musique, ad valorem 20 •/,.

Montres de poche, parties détachées de montres, ad valorem 20 Vo-

ll est rappelé aux exportateurs que les marchandises envoyées à l'Ile de la Jamaïque doivent être accompagnées d'une facture portant au dos, dû- ment signée, une déclaration spéciale concernant la valeur de la marchandise exportée.

Lettonie. — Nouveau t a r i f douanier.

En complément des renseignements donnés dans notre numéro du 10 juin dernier, voici, dès le 2 juin, les droits nouveaux concernant les articles d'horlogerie :

No du tarif Montant des droits douanier Francs or

Art. 171. Horloges sans cabinet ou sépa-\

rées du cabinet U pjjjg \ a) Montres de poche J b) Pendules [et montres de table,

de cheminée, montres de

voyage » 3.—

c) Montres réveil, montres systè-

me américain » 0.20 Montres de poche avec boîte

or, décorées (bijoux) . . . » 10.—

1. Montres avec boîtes d'autres matiè- res que l'or, avec boîtes argent, même avec boîtes argent dorées, ou avec dé- cor, ainsi qu'avec boîtes d'autres matiè-

res dorées ou argentées » 2.50 2. avec boites d'autres métaux que

ceux indiqués » 1.—

Horloges, montres de contrôle d'un

poids dépassant 50 kg » 20.—

Les droits pour les parties détachées d'horloges sont calculés comme pour les parties détachées de machines.

Toutes les restrictions d'importation ont été le- vées en Lettonie. Les envois de marchandises à destination de ce pays doivent être accompagnés d'une facture originale non légalisée.

Chronique financière et fiscale

D'où une première tension des changes qui, aussitôt, amenait les spéculateurs à quitter la position dehausse. On constata, dès lors, des retraits assez importants de fonds anglais et surtout de fonds américains.

Or, coïncidence fâcheuse, on touchait au terme du premier semestre, une des plus grosses échéan- ces de l'année pour l'Etat et pour le commerce extérieur.

On assista au phénomène classique. Les industriels et les commerçants, voyant la tension du change, se couvrirent précipitamment en devises et, quelques-uns, en marchandises.

De tout cela résultèrent des besoins considéra- bles de disponibilités dans les banques et un ralentissement très marqué des souscriptions aux bons de la Défense. Besoins de disponibilités et ralentissement des souscriptions aux bons de la Défense qu'accentuait encore l'émission simultanée de l'emprunt du Crédit national.

Pour faire face à ces nécessités, les établisse- ments de crédit et la Trésorerie de l'Etat s'adres- sèrent à la Banque de France, lui demandant des avances de courte durée. En effet, le dernier bilan hebdomadaire de la Banque indique: au poste « portefeuille », une diminution de 226 millions ; au poste « avances à l'Etat », une augmentation de 400 millions ; au poste « billets en circulation», une augmentatioir'xle 759 millions. D'où, automatiquement, une chute correspondante du franc, et de nouveaux retraits, plus importants, de dépôts américains et anglais.

Parallèlement à ces phénomènes, l'Allemagne procédait à une opération de change très pénible pour l'achat des devises étrangères qui doivent lui permettre d'effectuer le versement de 50 millions de marks-or le 15 juillet. D'après les données qu'on possède dans les milieux financiers, il sem- ble que le Reich ait réussi cette opération, mais avec des difficultés extrêmes et au prix d'un écra- sement du mark. Il est évident, en effet, que, dans les circonstances actuelles, après l'échec de l'emprunt international, les acheteurs de marks se montrent de plus en plus rares et font payer de plus en plus cher les risques qu'ils consentent à assumer. Les difficultés évidentes auxquelles s'est heurtée cette conversion de marks-papier en devises étrangères ont naturellement exercé une in- fluence déprimante sur la spéculation internationale et sur la position des spéculateurs vis-à-vis du franc considéré comme solidaire des facultés de paiement de l'Allemagne.

Voilà donc le faisceau de causes qui ont déter- miné l'agitation monétaire qui dure encore. Quel- ques-unes de ces causes ont perdu de leur virulence.

L'échéance de fin juin est passée. La clôture de l'émission du Crédit national a rédonné de l'élas- ticité à notre Trésorerie. Enfin, l'Allemagne, ayant terminé son opération a satisfait à son échéance et la panique de spéculation s'est calmée.

Aussi voyons-nous aujourd'hui une tendance mar- quée au rétablissement de l'équilibre.

Allemagne. — Marché du capital.

D'après la Frkf. Ztg., le marché du capital a présenté les fluctuations suivantes en mai et juin dernier (les montants s'entendent en millions de marks) :

Mal Juin Nombre Montant Nombre Montant N o u v e l l e s sociétés . 127 1.017 124 1.217 Capital a u g m 179 2.358 111 1.295 I n t é r ê t d é t e n u . . . — 777 — 250

Ce qui s'est passé sur le marché des changes.

La baisse des changes qui s'est produite il y a quelques jours et qui a provoqué l'affolement que l'on sait a éveillé l'attention des financiers et éco- mistes sur les causes de cette débâcle.

De nombreuses appréciations ont été émises à ce sujet, mais il nous paraît que celles données par la Journée Industrielle est celle qui se rapproche le plus de la réalité et qui reflète le mieux les circonstances du moment.

Voici, d'après ce journal ce qui s'est passsé : On sait que la situation du marché des changes dépend à peu près exclusivement des tendances de la spéculation internationale, autrement dit de l'afflux ou du reflux des placements et dépôts étrangers dans nos banques. Ces placements et dépôt étrangers en francs représentent une ving- taine de milliards.

L'échec de la conférence des banquiers et du projet d'emprunt international pour les réparations fit une impression défavorable sur la spéculation étrangère. En même temps, l'annonce des mesures de contrôle fiscal, prévues par le projet du budget de 1923, inquiétait les déposants.

Pour le premier semestre 1922, on obtient les totaux suivants :

1921 1922 Montant Montant Nouvelles sociétés . . 1.818 5.719 Capital augm 7.090 13.775 Intérêt déterm. . . . 2.771 4.759

Chronique du travail

Suisse. — Situation du marohé du t r a v a i l . Au 3o juin, il y avait dans les industries de l'horlogerie et la bijouterie, a) en chômage total :

Personnel Personnel T , , masculin féminin

Places vacantes 3 5 8 a) Chômage total :

Chômeurs annoncés 7019 3397 11016 Dont secourus 4848 2236 7084 b) Chômage partiel 1807 1038 2845 Le total général du personnel atteint 13881

Par rapport au 31 mai écoulé :

Personnel Personnel •,„,„.

masculin féminin

Places vacantes —5 -j-1 4 a) Chômage total :

Chômeurs annoncés 2639 1178 3817 Dont secourus 1899 976 2875 b) Chômage partiel 728 662 1390

La diminution total est de 5207 chômeurs.

Le chômage dans toutes les industries est en Suisse de :

31 mal 30 Juin

Chômage total 71.100 59.456

» partiel 34.292 30.629 105.392 90.085 D'après les données statistiques de l'Office fédé- ral du travail, contenues dans son bulletin N° 6, de juillet, le nombre des chômeurs complets (y compris les chômeurs employés à des travaux sub- ventionnés) est descendu de 7-1.100 à 59.456 de lin mai à fin juin 1922, ce qui donne une nouvelle diminution de 11.644 en un mois.

Ce chiflre correspond à peu près à celui de fin août 1921.

Le chômage a diminué dans l'industrie horlo- gère de 3817 unités, comme chômage total. La diminution est de 2754 de Berne, dans celui du Tes- sin 267, de 147 Bâle-Campagne et de 717 dans le canton de Neuchâtel.

Le nombre des chômeurs partiels s'est abaissé au mois de juin, pour l'industrie horlogère de 1390.

Suivant les rapports des principales associations professionnelles, sur le degré d'activité des industries, nous retenons que pour l'industrie horlo- gère une amélioration générale est en voie de se produire.

Fabrication de pierres d'horlogerie. — Suivant l'opinion de milieux compétents, l'augmentation momentanée du nombre des commandes ne durera pas.

Fabrication d'objets d'or et d'argent. — De même que le mois précédent les perspectives d'ac- tivité sont mauvaises,

Service de placement

de la Société suisse des commerçants.

Le service de placement de la Société suisse des commerçants, Pelikanstrasse 18, à Zurich, vient de publier son 46° rapport pour l'année 1921.

Ce rapport illustre combien les succursales de Suisse et de l'étranger du service de placement, et partant les employés suisses de commerce eux- mêmes, ont souflert de la crise économique; il n'apparaît pas que la situation doive s'améliorer très prochainement et nombreux sont les employés qui devront diflérer les séjours de perfectionne- ment à l'étranger.

Les candidats au placement n'ont guère été plus nombreux que l'année précédente, 4689 en 1921 contre 4648 en 1920, évidemment parce que quan- tité d'employés, désireux cependant de changer de situation, n'ont pas voulu encourir le risque dans les circonstances difficiles du moment. Leur pro- fession exige un séjour à l'étranger, l'étude de plusieurs langues, et ces gens doivent renvoyer à plus tard les voyages qu'ils projettent. Dans les seules succursales de Suisse, 2205 employés, dont 2115 suisses et 90 étrangers, et 489 apprentis, dont 454 suisses et 35 étrangers, ont été inscrits. 1749 étaient célibataires et 456 mariés; 1331 en place et 874 en chômage.

En considération du nombre réduit des vacances, le service de placement a atteint un résultat ré- jouissant en procurant 1520 situations à des em- ployés de commerce, dont 825 engagements à l'é- tranger, pour 69 places de commerce. En 1920, les placements à l'étranger avaient été de 975 répartis sur 84 places.

La succursale de Londres a effectué 560 placements, celle de Paris 152 et celle de Milan 91.

L'activité des bureaux de l'étranger est singuliè- ment limitée par les interdictions d'établissement qu'opposent les Etats étrangers aux personnes cherchant du travail.

Les comptes bouclent par un déficit de frs.

6.990,01 bien lourd pour la Société mais inappré- ciable en regard des services rendus par l'institu- tion à tant d'employés du pays.

Les bureaux de Suisse n'ont fait aucun placement à un traitement moindre de frs. 2.400 l'an.

La moyenne des traitements, supérieure à celle de l'an dernier, est de frs. 3.300 pour la catégorie 18-20 ans, contre frs. 3.149; frs. 4.130 21-23 ans, contre frs. 3.969; frs. 5.040 24-27 ans, contre frs.

4.714 ; frs. 5.975 20-31 ans, contre frs. 5.759 ; frs.

6.370 32-33 ans, contre frs. 5.845 en 1920.

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L A F É D É R A T I O N H O R L O G È R E S U I S S E 351 Le service de placement traite non seulement

les inscriptions régulières qui lui sont confiées, mais un grand nombre d'offres spéciales que lui valent les annonces de places vacantes, ou encore la liste hebdomadaire des vacances publiée dans le Journal suisse des commerçants.

Belgique. — La journée de 8 heures D'après un correspondant du Journal des Asso- ciations patronales, la journée de huit heures coûte annuellement, au Département belge des chemins de fer, un accroissement de dépenses de près de 65 millions de francs. Ce « progrès social » a exigé l'engagement de près de 4000 nouveaux fonction- naires et plus de 10.000 agents de surveillance et ouvriers. En tenant compte du supplément de dé- penses indirectes, le régime nouveau entraîne ainsi par an 95 millions de dépenses nouvelles.

Chronique administrative

Département de Justice et Police.

Division de la Justice.

Registre du commerce. — Tandis que 33.765 inscriptions au registre du commerce ont été opé rées en 1920, l'exercice faisant l'objet du présent rapport en accuse 32.607.

Etaient inscrites au registre du commerce le 31 décembre 1921 42.763 raisons individuelles (1920:

42.146), 10.438 sociétés en nom collectif et en commandite (1920: 10.471), 19.257 sociétés anonymes, en commandite par actions et coopératives (1920 : 18,842), 3293 associations (1920 : 3299), 742 fonda- tions (1920 : 552), 2021 succursales (1920: 1982), et dans le registre spécial (B) 377 personnes non as- treintes à l'inscription (1920 : 376), soit au total 78.893 (1920 : 77.668, 1883 : 31.740).

L'usage de désignations nationales, territoriales et régionales (art. 5 de l'ordonnance II revisée, du 16 décembre 1918) a fait l'objet d'un examen dans 217 cas (y compris 7 cas pendants depuis l'année précédente) quant à son admissibilité. Après en- quête et vu le préavis de la représentation compé- tente du commerce et de l'industrie, 116 requêtes ont été admises (1920: 113) et 57 écartées, tandis que 29 cas étaient abandonnés. Les 15 cas restants sont encore pendants.

Bureau fédéral des assurances.

Tenant compte des mutations, 108 sociétés se trouvaient, à fin 1921, soumises au contrôle du Conseil fédéral (106 en 1920). Onze d'entre elles n'ont plus l'autorisation de conclure de nouveaux contrats, mais n'en restent pas moins assujetties à la surveillance de la Confédération jusqu'à la liquidation totale de leurs portefeuilles suisses.

Des 97 compagnies autorisées 21 sont des so- ciétés mutuelles et 76 des sociétés par actions ; quant à leur nationalité, 34 sont suisses et 63 étran- gères, soit 32 allemandes, 22 françaises, 2 italien- nes, 1 autrichienne, 1 danoise, 5 anglaises.

D'autre part, ces 97 sociétés se classent comme suit en ce qui concerne leur champ d'activité : assurance vie 25, accidents et responsabilité civile 18, incendie 29, chômage 14, pertes de loyers 23, bris des gl ices 15, dégâts d'eau 14, vol avec effrac- tion 26, cautionnement 4, crédit 1, mortalité du bétail 4, grêle 2, transport 30 (dont 3 font seulement l'assurance de corps des automobiles) réas- surances 5.

La situation économique générale ne s'est pas améliorée en 1921. Loin de là. Les assurances pri- vées, comme toutes les autres branches de l'écono- mie mondiale, souffrent sous le poids du malaise persistant. Il ne faut pas s'étonner dès lors si les assurés ont, comme les années précédentes, mani- festé de l'inquiétude quant à la solidité de leurs assureurs. La plupart des assurés comprennent du reste que les sociétés d'assurances — nous parlons des entreprises étrangères d'assurances sur la vie de pays à change déprécié, lesquelles sont naturellement visées — ne sont pas directement res- ponsables de la situation exceptionnelle dans laquelle elles se trouvent.

Dans le rapport de l'année précédente, nous pouvions encore dire que les primes encaissées en Suisse par les sociétés étrangères d'assurances sur la vie étaient suffisantes pour mettre ces sociétés à même de satisfaire sur toute la ligne aux engagements par elles contractés sur notre territoire.

Cette affirmation peut-elle être répétée sans hési- tation aujourd'hui ? Il faut savoir regarder la réa- lité en face : la situation s'est modifiée surtout en ce qui concerne les compagnies allemandes d'assu rances sur la vie.

La loi fédérale du 4 février 1919 sur les caution- nements des sociétés d'assurances, entrée en vigueur le 1er juin 1919, impose aux sociétés étran- gères d'assurances sur la vie l'obligation de dépo- ser en Suisse, à la Banque nationale suisse à Berne, à titre de cautionnement, les réserves mathémati- ques afférantes à leurs portefeuilles suisses, aug- mentées d'une garantie supplémentaire. La loi prévoit que le cautionnement des sociétés doit être constitué pour les trois quarts au moins en valeurs suisses, Les sociétés allemandes sont donc dans l'impossibilité de satisfaire à cette obligation.

Avant la guerre, il leur eût été relativement facile de constituer on Suisse des sûretés suffisantes.

Cette impossibilité est uniquement due, aujour- d'hui, à la disparité des changes. Ces sociétés n'ont pas en portefeuille des valeurs suisses en quantité suffisante, et si elles devaient s'en procurer, elles ne le pourraient qu'au prix de gros sacrifices financiers, pertes qui, en définitive, devraient être sup- portées par les assurés eux-mêmes. Dès lors, le cautionnement des compagnies allemandes com- prend surtout des valeurs de leur pays d'origine.

Eu évaluant celles-ci sur la base des cours et changes actuellement en vigueur, le cautionnement est loin d'être constitué dans les proportions prescrites par la loi.

Le cautionnement à fin 1921 des sociétés étran- gères d'assurance contre les accidents et les dorn mages s'élève à fr. 6.330.000 et la valeur totale du dépôt aux cours des changes du 31 décembre 1921 à 5.047.282.45 francs suisses. Les primes encais- sées en 1920 s'élevaient à fr. 14.683.698,71.

Bureau de la propriété intellectuelle.

Les demandes déposées de brevets d'invention sont au nombre de 6321 en 1921, dont 5107 enre- gistrés.

La répartition par pays des demandes de brevets et des brevets enregistrés pendant les années est de :

1920 1921

, f Suisse 2771 == 42 •/. 2850 = 45 °/o Demandes Etranger 3861 = 58 » 3471 = 55 » de brevets I

l Total 6632 Total 6321

(Suisse 2060 = 507«. 1942 =. 387o Brevets Etranger 2079 = 50 » 3165 = 62 » enregistrés

l Total 4139 Total 5107.

Par pays, la répartition se fait comme suit :

1920 1921 Europa Demandes Brevets Demandes: Brevets

Allemagne 1489 876 1553 1281 Autriche 86 39 120 86 Belgique . . . 99 32 69 73 Danemark et colonies . 29 20 33 22 Espagne 31 11 38 23 France et colonies . . . 687 300 533 520 Gr.-Bretagne et colonies 444 231 311 344 Hongrie 18 13 36 14 Italie 214 106 163 146 Norvège 53 39 39 48 Pays-Bas et colonies . . 47 49 61 35 Russie 4 1 1 3 Suède 101 67 100 82 Tchécoslovaquie . . . 22 13 43 20 Divers

Autres continents

Afrique 16 9 7 4 Amérique :

Amérique du Sud . . 6 4 4 6 Canada 16 20 14 19 Cuba 2 — — 1 Etats-Unis d'Amériq. 451 226 305 405 Mexique 1 1 1 1 Asie :

Chine 1 — — 2 Japon 5 3 8 5 Australie 16 8 11 12 Nouvelle-Zélande . . . 12 1 12 4

T o t a l . 3861 2079 3471 3165 Il a été fait en 1921, pour la lr e période, 1100 dépôts de dessins et modèles avec 144;843 objets, dont pour la Suisse 1050 dépôts avec 143.217 objets et de l'étranger 50 dépôts avec 1.626 objets.

Le nombre des marques nationales enregistrées est de 2465 en 1921 (2724 en 1920) et la nombre des marques enregistrées au bureau international est 2562 en 1921 contre 2284 en 1920.

Pour l'horlogerie, etc., le nombre à l'enregistre- ment national est de 291 en 1921, de 411 en 1920 et pour la période de 1865/1921 de 11.746; à Y en- registrement international le nombre est de 58 en 1921, de 54 en 1920 et pour la période de 1893/1921 de 797.

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national i n t e r n a t i o n a l 1920 1921

S u i s s e 1 8 8 5 1581 A l l e m a g n e 3 1 3 4 7 4 A u t r i c h e 7 3 B e l g i q u e 2 2 B r é s i l — 1 E s p a g n e 1 — E t a t s - U n i s d ' A . 2 7 7 2 1 3 F r a n c e 2 1 2 2 G r . B r e t a g n e 183 124 I t a l i e — 1 P a y s - B a s 1 — P o r t u g a l 2 3 S u è d e 9 1 2 T c h é c o s l o v a q u i e 6 1 D i v e r s

1865-1921 1920 1921 1893-1921

37.601 350 288 4124 G.841 — — —

558 66 219 2061 139 133 216 1524 6 45 H 106 85 209 169 1309 1.248 — — — 1.759 1051 1082 12495 2.285 — — —

52 42 102 792 54 325 303 3051 10 39 19 452 164 — — —

9 14 139 155

T o t a l 2 7 2 4 2 4 6 5 5 1 . 0 6 4 2 2 8 4 2 5 6 2 2 6 3 6 1

Liste des dessins et modèles

D é p ô t « <

fr 33776. 7 juin 1922, 17 h'. — Cacheté. — 1 modèle. — Montre- portefeuille maçonnique. — Georges Schivab-Loeilllet, Genève (Suisse), Mandataires: Bovard & Buguion ci-devant Mathey-Doret i Co, Berne.

N° 33781. 16 juin 1922, 20 h. — Ouvert. — 3 modèles. — Mé- canisme de remontoir et de mise à l'heure pour montres et pièces détachées dudit mécanisme. — Fabriques Eterna Schild frères & Co, Granges (Soleure, Suisse).

N* 3381». 24 juin 1922, 16l/i h. — Ouvert. — 1 modèle. — Agrafe porte:montre pour véhicules. — A. Schild S. A.,.

Granges (Soleure, Suisse). Mandataire : W. Koelliker, Bienue.

R a d i a t i o n s i

N' 14330. 17 juin 1907. — 2 modèles. — Calihres de montres,' N* 14341. 18 juin 1907. — 2 modèles. — Calibres de montres

en toutes grandeurs. :;

N° 14357. 22 juin 1907. — 1 modèle. — Cadran tachymètre en deux minutes pour indication de vitesse, en toutes grandeurs.

N» 20778. 20 avril 1912. — 9 modèles. — Aiguilles de montres et pendules.

N' 28020. 20 avril 1917. — 2 modèles. - Montres.

N* 28060. 28 avril 1917. — 1 modèle. — Bracelets pour montres et boussoles à anses étroires.

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