RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
Pour la période terminée le 30 juin 2021
Fonds diversifié
Fonds Jarislowsky Fraser Sélect équilibré BNI
Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers intermédiaires complets du fonds d’investissement. Vous pouvez obtenir les états financiers intermédiaires du fonds gratuitement, sur demande, en appelant au 514 871-2082 ou au 1 888 270-3941, en nous écrivant à Service-conseil Banque Nationale Investissements, 500, Place D’Armes, 12e étage, Montréal, Québec, H2Y 2W3, en consultant notre site web
Notes sur les énoncés prospectifs
Le présent rapport peut contenir des énoncés prospectifs portant sur le fonds, son rendement dans l’avenir, ses stratégies ou perspectives ou sur des circonstances ou événements futurs. Ces énoncés prospectifs comprennent, entre autres, des énoncés à l’égard de nos croyances, plans, attentes, estimations et intentions. L’utilisation des termes « prévoir », « compter », « anticiper », « estimer », « supposer », « croire », et « s’attendre » et autres termes et expressions similaires désignent des déclarations prospectives.
De par leur nature, les énoncés prospectifs supposent que nous élaborions des hypothèses et comportent des incertitudes et des risques inhérents. Par conséquent, il existe un risque que les projections expresses ou implicites contenues dans ces énoncés prospectifs ne se réalisent pas ou qu’elles se révèlent inexactes dans l’avenir. Divers facteurs pourraient faire en sorte que les résultats, les conditions ou les événements futurs varient sensiblement par rapport aux objectifs, aux attentes, aux estimations ou aux intentions figurant dans les énoncés prospectifs. Ces écarts peuvent être causés notamment par des facteurs tels que les changements dans la conjoncture économique et financière canadienne et mondiale (en particulier les taux d’intérêt, les taux de change et les cours des autres instruments financiers), les tendances du marché, les nouvelles dispositions réglementaires, la concurrence, les changements technologiques et l’incidence éventuelle de conflits et autres événements internationaux.
La liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive. Avant de prendre toute décision de placement, les investisseurs et les autres personnes qui se fondent sur les énoncés prospectifs devraient soigneusement considérer les facteurs mentionnés ci-dessus ainsi que d’autres facteurs. Le lecteur ne devrait pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs et devrait être conscient que nous n’avons pas l’intention de mettre à jour les énoncés prospectifs à la suite de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou autres circonstances, à moins que la législation applicable prévoie une telle obligation.
Analyse du rendement par la direction
Résultats d’exploitation
Pour la période de six mois terminée le 30 juin 2021, les parts de la Série Conseillers du Fonds Jarislowsky Fraser Sélect équilibré BNI ont produit un rendement de 7,17 % comparativement à 7,02 % pour l’indice de référence combiné du fonds. Les indices généraux, soit l’indice Morningstar Canada Liquid Bond (CAD) et l’indice Morningstar Canada Large-Mid (CAD), ont enregistré des rendements respectifs de -3,16 % et 17,40 %. Contrairement aux indices, le rendement du fonds est établi après déduction des frais et dépenses. Vous trouverez des renseignements sur le rendement pour toutes les séries du fonds, qui peut varier principalement en raison des frais et des dépenses, à la rubrique Rendements passés.
Certaines séries du fonds peuvent, le cas échéant, verser des distributions selon un taux établi par le gestionnaire. Ce taux peut être modifié occasionnellement par le gestionnaire. Si le montant total des distributions versées par de telles séries est supérieur à la part de revenu net et de gains en capital nets réalisés affectée à ces séries, la différence sera comptabilisée à titre de remboursement de capital.
Selon le gestionnaire, le versement de distributions sous forme de remboursement de capital par de telles séries du fonds n’a pas d’incidence significative sur la capacité du fonds à mettre en œuvre sa stratégie de placement et à atteindre son objectif de placement.
La valeur liquidative du fonds a baissé de 5,41 % au cours de la période, de 141,02 millions de dollars au 31 décembre 2020 à 133,39 millions de dollars au 30 juin 2021.
Les marchés boursiers mondiaux ont généré de solides gains au cours du premier semestre 2021, soutenus par le succès des campagnes de vaccination en cours, l’abondance des mesures de relance monétaire et budgétaire et la réouverture des économies. Pour leur part, les obligations ont traversé une période plus difficile alors que la reprise de l’activité économique et la hausse de l’inflation ont fait remonter les taux des obligations gouvernementales de leurs creux historiques.
Dans cet environnement propice au risque, le dollar canadien s’est raffermi alors que la Banque du Canada adoptait un ton relativement plus optimiste et que les cours du pétrole brut augmentaient sensiblement. Les prix de l’or, quant à eux, ont légèrement baissé, plombés par un dollar américain plus fort et des taux réels légèrement en hausse.
Au sein des marchés boursiers, les titres axés sur la valeur ont surpassé les titres à forte croissance, les investisseurs continuant à privilégier les secteurs plus cycliques, bien que cette tendance se soit partiellement renversée dans la dernière partie du semestre. Ces circonstances se sont avérées particulièrement bénéfiques pour le marché boursier canadien, la région la plus performante mondialement pour cette première moitié de l’année. Les actions de petite
capitalisation ont toutefois devancé celles de plus grande envergure pour la période. Tous les secteurs ont engrangé des gains à l’exception de celui des matériaux. Alors que le secteur de l’énergie a terminé en tête (+37 %), les services financiers, les soins de santé, l’immobilier et les technologies de l’information ont néanmoins généré plus de 20 %.
La vigueur du secteur de l’énergie a également fortement contribué à la progression des actions américaines, tout comme les secteurs de l’immobilier et des services financiers. Enfin et malgré un bon départ, les marchés émergents sont restés à la traîne de leurs homologues, la hausse du dollar américain et le ralentissement apparent de la croissance chinoise ayant atténué l’intérêt des investisseurs pour la région.
Sur le plan des titres à revenu fixe, le mouvement haussier des taux d’intérêt a affaibli la performance des obligations dans leur ensemble pour le semestre. Les obligations à rendement élevé se sont néanmoins démarquées en affichant des gains pour la période alors que les titres dotés d’une échéance plus longue ont généré les rendements les plus faibles. Au Canada, l’indice obligataire FTSE Canada Univers a terminé le semestre en baisse de 3,5 %, les obligations de sociétés devançant les obligations provinciales, municipales et fédérales. Parmi les obligations de sociétés, les émetteurs cotés AAA/AA et BBB ont affiché des rendements supérieurs à ceux de cote A. Sur le plan sectoriel, les services financiers, l’immobilier et les titres adossés à des actifs ont devancé les autres secteurs, tandis que l’infrastructure et les communications ont été à la traîne.
Dans ce contexte, le fonds a devancé son indice de référence combiné pour la période. Les positions dans ASML, Alphabet et Microsoft ont le plus contribué à la performance. À l’inverse, Verisk Anaytics, Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada et Booking Holdings ont été les principaux détracteurs.
Événements récents
Les préoccupations des investisseurs tournent principalement autour des perspectives d’inflation croissante, qui pourraient conduire les banques centrales à réduire leurs programmes de relance. Lorsque la reprise économique ne sera plus uniquement imputable aux politiques mises en place pendant la période COVID et deviendra plus autonome, les marchés financiers pourraient connaître une plus grande volatilité.
Compte tenu de la nécessité de reconstituer les stocks, de l’accumulation d’une épargne excédentaire et de la prévalence de conditions financières favorables, le gestionnaire de portefeuille s’attend à ce que les investisseurs soient positivement surpris par un fort rebond économique.
À la fin du semestre, le Fonds était surtout surpondéré dans le secteur des produits industriels, suivi des secteurs des soins de santé et des biens de consommation de base. La plus forte sous-pondération concernait le secteur des services publics, suivi des secteurs des services de communication et de l’énergie.
Le 30 avril 2021, le comité d’examen indépendant (le « CEI ») du fonds a été réduit à trois membres lorsque Yves Julien a démissionné de son poste de membre du CEI. Le 1er mai 2021, le CEI du fonds a été porté à quatre membres lorsque Paul Béland a été nommé membre du CEI.
Opérations entre parties liées
Les rôles et responsabilités de la Banque Nationale du Canada (la
« Banque ») et de ses filiales en ce qui concerne le fonds se résument comme suit :
Gestionnaire du fonds
Le fonds est géré par Banque Nationale Investissements inc. (« BNI »), laquelle est une filiale à part entière de la Banque. Ainsi, BNI fournit ou s’assure que soient fournis tous les services généraux administratifs et de gestion requis par le fonds dans ses opérations courantes, incluant notamment les conseils en placement, l’établissement de contrats de courtage relatifs à l’achat et à la vente du portefeuille de placement, la tenue des livres et registres et autres services administratifs requis par le fonds.
Le fonds a remboursé en partie au gestionnaire les charges
opérationnelles, au coût, engagés aux fins d’administration du fonds, incluant la rémunération du fiduciaire, les frais liés à la tenue de registres, les frais de garde, les frais juridiques, les frais liés à l’audit, les frais associés aux services fournis aux épargnants et le coût de production des rapports et des prospectus.
Tel qu’il est décrit sous la rubrique Frais de gestion, le fonds paie des frais de gestion annuels à BNI en contrepartie de ses services.
Distribution et rémunération des courtiers
Les titres du fonds sont notamment offerts par Courtage direct Banque Nationale (une division de Financière Banque Nationale inc., une filiale indirecte à part entière de la Banque), CABN Placements (une division de BNI), Financière Banque Nationale inc. et autres sociétés affiliées.
Les courtiers reçoivent mensuellement une commission représentant un pourcentage de la valeur quotidienne moyenne des titres détenus par leurs clients.
Frais de courtage
Le fonds peut verser à une société affiliée à BNI des commissions de courtage aux taux du marché. Les frais de courtage imputés au fonds au cours de l’exercice s’établissent comme suit :
Exercice terminé le 30 juin 2021
Total des frais de courtage 15 357,44
Frais de courtage payés à Financière Banque Nationale
1 365,16
Approbations et recommandations du comité d’examen indépendant Le fonds s’est appuyé sur les instructions permanentes de son Comité d’examen indépendant, en regard d’une ou plusieurs des opérations entre parties liées suivantes :
a) l’achat ou la détention de titres d’un émetteur apparenté, notamment ceux de la Banque Nationale du Canada;
b) l’investissement dans les titres d’un émetteur lorsqu’une entité apparentée au gestionnaire agit à titre de preneur ferme à l’occasion du placement ou en tout temps au cours de la période de 60 jours suivant la fin du placement;
c) l’achat ou la vente de titres à un autre fonds d’investissement géré par le gestionnaire ou une société du même groupe;
d) l’achat ou la vente, auprès de courtiers apparentés qui sont des courtiers principaux sur le marché des titres de créance canadiens, de titres de créance sur le marché secondaire (conformément à une dispense obtenue des Autorités canadiennes en valeurs mobilières);
e) la conclusion des transactions sur devises étrangères (incluant des transactions au comptant, appelées « spot transactions », et des transactions à terme) avec la Banque Nationale du Canada.
Le gestionnaire a mis en oeuvre des politiques et des procédures afin de s’assurer que les conditions applicables à chacune des opérations mentionnées ci-dessus soient remplies. Les instructions permanentes applicables exigent que ces opérations soient réalisées conformément aux politiques de BNI. Ces dernières prévoient notamment que les décisions de placement liées à ces opérations entre parties liées doivent être prises libres de toute influence d’une entité apparentée à BNI et sans tenir compte d’aucune considération se rapportant à une entité apparentée à BNI. De plus, les décisions de placement doivent correspondre à l’appréciation commerciale du gestionnaire de portefeuille, sans influence de considérations autres que l’intérêt du fonds, et doivent aboutir à un résultat équitable et raisonnable pour le fonds.
Service fiduciaire des régimes enregistrés
SFN reçoit un montant fixe par compte enregistré pour les services fournis à titre de fiduciaire des régimes enregistrés.
Services administratifs et opérationnels
Certains services au fonds ont été délégués par le gestionnaire du fonds, BNI, à Trust Banque Nationale inc. (« TBN »), une filiale en propriété exclusive indirecte de la Banque. Ceci comprend les services de comptabilité, d’information financière et d’évaluation de
portefeuille. Les frais engagés pour ces services sont payés à TBN par le gestionnaire du fonds.
Frais de gestion
Le fonds verse des frais de gestion annuels au gestionnaire du fonds en contrepartie de ses services de gestion. Ces frais sont calculés selon un pourcentage de la valeur liquidative quotidienne du fonds avant les taxes applicables et sont versés mensuellement. Une partie des frais de gestion payés par le fonds couvre les commissions de suivi annuelles maximales et de vente versées aux courtiers. Le reste des frais de gestion couvre principalement les services de gestion de placement et d’administration générale. La ventilation des services fournis en contrepartie des frais de gestion, exprimée en pourcentage approximatif des frais de gestion, se présente comme suit :
Série Frais de
gestion
Distribution Autres†
Série Conseillers et Série T5*
Frais initiaux 1,70 % 58,82 % 41,18 %
Frais réduits - 1 à 3 ans 1,70 % 29,41 % 70,59 %
Frais réduits - 4 ans et plus 1,70 % 58,82 % 41,18 %
Série E 0,70 % - 100,00 %
Série F et Série F5 0,70 % - 100,00 %
(†)Comprend tous les frais liés aux services de gestion, de conseils en placement et d’administration générale ainsi que les services rapportant un bénéfice.
(*)Excluant les commissions de ventes payées sur les Séries Conseillers et T5 avec l’option de frais de sourcription réduits, lesquelles ne sont pas payées à même les frais de gestion.
Rendements passés
Les rendements passés de chaque série du fonds sont présentés dans les graphiques ci-dessous sont calculés au 31 décembre de chaque année. Ils supposent que les distributions de la série au cours des périodes présentées ont été réinvesties en totalité dans des titres additionnels et ne tiennent pas compte des frais de vente, des frais de rachat, des distributions ni des frais facultatifs qui auraient pour effet de réduire les rendements. Le rendement passé d’une série d’un fonds n’est pas nécessairement indicatif de son rendement dans l’avenir.
Rendements annuels
Ces graphiques à bandes présentent le rendement de chaque série du fonds qui existe depuis plus d’un an pour chacun des exercices présentés et font ressortir la variation des rendements des séries, d’un exercice à l’autre. Ils indiquent, sous forme de pourcentage, la variation à la hausse ou à la baisse, le 31 décembre ou le 30 juin, le cas échéant, d’un placement effectué le 1er janvier de chaque année ou à partir de la date à laquelle une série a été créée.
Série Conseillers
-5 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 %
2021†
2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 0,46
8,14 13,54
9,77
1,84 7,48
3,26
-3,49 14,11
7,68 7,17
Série E
0 % 5 % 10 % 15 % 20 %
1,54 9,35
14,82 10,97
2,96 8,68
4,50
-2,37 15,39
8,85 7,79
Série F
-5 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 %
2021†
2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011
1,54 9,35
14,82 10,97
2,96 8,68
4,50
-2,37 15,39
8,85 7,79
Série F5
-5 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 %
2021†
2020 2019 2018 2017 2016 2015 20141
2,07 3,02 8,65
4,52
-2,46 15,39
8,92 7,78
Série T5
-5 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 %
2021†
2020 2019 2018 2017 2016 2015 20141
1,76 1,82 7,46
3,35
-3,44 14,02
7,65 7,19
(1)Rendements pour la période du 30 septembre 2014 (début des opérations) au 31 décembre 2014.
(†)Rendements pour la période du 1er janvier 2021 au 30 juin 2021.
Faits saillants financiers
Les tableaux qui suivent font état des données financières clés concernant le fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre ses résultats financiers pour les périodes comptables indiquées.
Série Conseillers
Actif net par part(1) Début des opérations : 7 octobre 2010
Période comptable terminée 2021
30 juin
2020 31 décembre
2019 31 décembre
2018 31 décembre
2017 31 décembre
2016 31 décembre
Actif net au début de la période comptable indiquée ($) (4) 15,91 14,82 13,07 13,97 13,60 12,76
Augmentation (diminution) attribuable à l’exploitation ($)
Total des revenus 0,20 0,35 0,37 0,35 0,35 0,37
Total des charges (0,17) (0,30) (0,29) (0,27) (0,28) (0,26)
Gains (pertes) réalisé(e)s 0,99 0,66 0,20 0,96 (0,28) 0,08
Gains (pertes) non réalisé(e)s 0,12 0,32 1,56 (1,48) 0,65 0,77
Augmentation (diminution) totale attribuable à l’exploitation ($) (2) 1,14 1,03 1,84 (0,44) 0,44 0,96
Distributions ($)
du revenu net de placement (sauf les dividendes) — — — — — —
des dividendes 0,01 0,04 0,08 0,08 0,07 0,11
des gains en capital — — — 0,34 — —
remboursement de capital — — — — — —
Distributions annuelles totales ($) (3) 0,01 0,04 0,08 0,42 0,07 0,11
Actif net à la fin de la période comptable indiquée ($) (4) 17,04 15,91 14,82 13,07 13,97 13,60
Ratios et données supplémentaires
Période comptable terminée 2021
30 juin
2020 31 décembre
2019 31 décembre
2018 31 décembre
2017 31 décembre
2016 31 décembre
Valeur liquidative totale (en milliers de $) (5) 63 642 64 703 69 709 65 532 91 440 88 811
Nombre de parts en circulation (5) 3 735 406 4 066 570 4 703 465 5 016 194 6 545 870 6 532 368
Ratio des frais de gestion (%) (6) 2,03 2,02 1,99 1,96 2,01 2,00
Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge (%) 2,04 2,03 2,00 1,97 2,02 2,01
Ratio des frais d’opérations (%) (7) 0,02 0,01 0,01 0,02 0,01 0,01
Taux de rotation du portefeuille (%) (8) 18,13 37,49 30,90 37,81 25,51 18,73
Valeur liquidative par part ($) 17,04 15,91 14,82 13,06 13,97 13,60
Séries F/E
Actif net par part(1) Début des opérations : 7 octobre 2010
Période comptable terminée 2021
30 juin
2020 31 décembre
2019 31 décembre
2018 31 décembre
2017 31 décembre
2016 31 décembre
Actif net au début de la période comptable indiquée ($) (4) 16,21 15,09 13,31 14,24 13,85 12,99
Augmentation (diminution) attribuable à l’exploitation ($)
Total des revenus 0,20 0,35 0,37 0,36 0,35 0,38
Total des charges (0,08) (0,14) (0,13) (0,12) (0,13) (0,12)
Gains (pertes) réalisé(e)s 1,01 0,68 0,20 0,96 (0,29) 0,09
Gains (pertes) non réalisé(e)s 0,13 0,35 1,65 (1,48) 0,67 0,84
Augmentation (diminution) totale attribuable à l’exploitation ($) (2) 1,26 1,24 2,09 (0,28) 0,60 1,19
Distributions ($)
du revenu net de placement (sauf les dividendes) — — — — — 0,07
des dividendes 0,11 0,20 0,25 0,24 0,23 0,17
des gains en capital — — — 0,34 — —
remboursement de capital — — — — — —
Distributions annuelles totales ($) (3) 0,11 0,20 0,25 0,58 0,23 0,24
Actif net à la fin de la période comptable indiquée ($) (4) 17,36 16,21 15,09 13,31 14,24 13,85
Ratios et données supplémentaires
Période comptable terminée 2021
30 juin
2020 31 décembre
2019 31 décembre
2018 31 décembre
2017 31 décembre
2016 31 décembre
Valeur liquidative totale (en milliers de $) (5) 61 728 67 809 69 642 70 932 93 980 85 099
Nombre de parts en circulation (5) 3 556 571 4 182 644 4 613 109 5 330 028 6 601 430 6 143 582
Ratio des frais de gestion (%) (6) 0,90 0,91 0,86 0,84 0,89 0,87
Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge (%) 0,90 0,91 0,87 0,85 0,90 0,87
Ratio des frais d’opérations (%) (7) 0,02 0,01 0,01 0,02 0,01 0,01
Taux de rotation du portefeuille (%) (8) 18,13 37,49 30,90 37,81 25,51 18,73
Série F5
Actif net par part(1) Début des opérations : 30 septembre 2014
Période comptable terminée 2021
30 juin
2020 31 décembre
2019 31 décembre
2018 31 décembre
2017 31 décembre
2016 31 décembre
Actif net au début de la période comptable indiquée ($) (4) 10,42 10,07 9,14 10,10 10,16 9,84
Augmentation (diminution) attribuable à l’exploitation ($)
Total des revenus 0,13 0,23 0,25 0,25 0,25 0,28
Total des charges (0,05) (0,09) (0,09) (0,08) (0,09) (0,09)
Gains (pertes) réalisé(e)s 0,64 0,43 0,14 0,64 (0,22) 0,07
Gains (pertes) non réalisé(e)s 0,06 (0,07) 1,08 (1,03) 0,50 0,84
Augmentation (diminution) totale attribuable à l’exploitation ($) (2) 0,78 0,50 1,38 (0,22) 0,44 1,10
Distributions ($)
du revenu net de placement (sauf les dividendes) — — — — — 0,05
des dividendes 0,07 0,13 0,16 0,16 0,15 0,11
des gains en capital — — — 0,21 — —
remboursement de capital 0,19 0,37 0,29 0,34 0,36 0,33
Distributions annuelles totales ($) (3) 0,26 0,50 0,45 0,71 0,51 0,49
Actif net à la fin de la période comptable indiquée ($) (4) 10,95 10,42 10,07 9,14 10,10 10,16
Ratios et données supplémentaires
Période comptable terminée 2021
30 juin
2020 31 décembre
2019 31 décembre
2018 31 décembre
2017 31 décembre
2016 31 décembre
Valeur liquidative totale (en milliers de $) (5) 3 897 4 425 5 666 5 365 5 792 2 570
Nombre de parts en circulation (5) 355 745 424 729 562 556 586 679 573 743 252 914
Ratio des frais de gestion (%) (6) 0,92 0,92 0,88 0,85 0,89 0,88
Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge (%) 0,94 0,94 0,89 0,86 0,90 0,88
Ratio des frais d’opérations (%) (7) 0,02 0,01 0,01 0,02 0,01 0,01
Taux de rotation du portefeuille (%) (8) 18,13 37,49 30,90 37,81 25,51 18,73
Valeur liquidative par part ($) 10,96 10,42 10,07 9,14 10,10 10,16
Série T5
Actif net par part(1) Début des opérations : 30 septembre 2014
Période comptable terminée 2021
30 juin
2020 31 décembre
2019 31 décembre
2018 31 décembre
2017 31 décembre
2016 31 décembre
Actif net au début de la période comptable indiquée ($) (4) 9,57 9,36 8,60 9,63 9,80 9,59
Augmentation (diminution) attribuable à l’exploitation ($)
Total des revenus 0,12 0,21 0,24 0,24 0,24 0,27
Total des charges (0,10) (0,19) (0,18) (0,18) (0,19) (0,19)
Gains (pertes) réalisé(e)s 0,59 0,42 0,13 0,64 (0,21) 0,06
Gains (pertes) non réalisé(e)s 0,07 0,27 0,98 (1,00) 0,61 0,64
Augmentation (diminution) totale attribuable à l’exploitation ($) (2) 0,68 0,71 1,17 (0,30) 0,45 0,78
Distributions ($)
du revenu net de placement (sauf les dividendes) — — — — — —
des dividendes 0,01 0,02 0,05 0,05 0,02 0,08
des gains en capital — — — 0,23 — —
remboursement de capital 0,23 0,45 0,38 0,43 0,47 0,40
Distributions annuelles totales ($) (3) 0,24 0,47 0,43 0,71 0,49 0,48
Actif net à la fin de la période comptable indiquée ($) (4) 10,01 9,57 9,36 8,60 9,63 9,80
Ratios et données supplémentaires
Période comptable terminée 2021
30 juin
2020 31 décembre
2019 31 décembre
2018 31 décembre
2017 31 décembre
2016 31 décembre
Valeur liquidative totale (en milliers de $) (5) 4 120 4 082 3 510 2 996 3 798 248
Nombre de parts en circulation (5) 411 754 426 558 374 825 348 427 394 366 25 338
Ratio des frais de gestion (%) (6) 2,03 2,11 1,97 1,96 2,00 1,99
Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge (%) 2,05 2,13 1,99 1,98 2,01 1,99
Ratio des frais d’opérations (%) (7) 0,02 0,01 0,01 0,02 0,01 0,01
Taux de rotation du portefeuille (%) (8) 18,13 37,49 30,90 37,81 25,51 18,73
Valeur liquidative par part ($) 10,01 9,57 9,36 8,60 9,63 9,80
(1)Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités et des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. L’actif net par part présenté dans les états financiers pourrait différer de la valeur liquidative calculée aux fins d’établissement du prix des parts. Ces écarts sont expliqués dans les notes afférentes aux états financiers.
(2)L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L’augmentation ou la diminution attribuable à l’exploitation est fonction du nombre moyen de parts en circulation au cours de la période comptable.
(3)Les distributions ont été payées en espèces ou réinvesties en parts additionelles du Fonds, ou les deux.
(4)L’actif net est calculé conformément aux IFRS.
(5)Données au dernier jour de la période comptable indiquée.
(6)Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges, incluant les taxes de vente, de la période comptable indiquée (à l’exclusion des frais de courtage, des autres coûts d’opérations de portefeuille et des retenues d’impôts sur les revenus de dividendes) et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période comptable.
(7)Le ratio des frais d’opérations représente le total des frais de courtage et des autres frais d’opérations de portefeuille et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période comptable. Le ratio des frais d’opérations inclut si nécessaire des frais d’opérations provenant des titres de fonds sous-jacents, tel que décrit à l’article 15.2 du Règlement 81-106.
(8)Le taux de rotation du portefeuille du fonds indique dans quelle mesure le gestionnaire de portefeuille du Fonds gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période comptable. Plus le taux de rotation au cours d’une période comptable est élevé, plus les frais d’opérations payables par le fonds sont élevés au cours d’une période comptable, et plus il est probable qu’un porteur réalisera des gains en capital imposables au cours de la période comptable. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un fonds.
Aperçu du portefeuille
Au 30 juin 2021 Les principaux titres
% de la valeur liquidative Province de l’Ontario, 2,90 %, échéant le 2 juin 2028 2,8
Microsoft Corp. 2,7
Compagnie des Chemins de Fer Nationaux du Canada 2,3 Brookfield Asset Management Inc., catégorie A 2,2
Alphabet Inc., catégorie A 2,0
Banque de Nouvelle-Écosse 1,9
Province de l’Ontario, 4,70 %, échéant le 2 juin 2037 1,7
Shopify Inc., catégorie A 1,7
Amazon.com Inc. 1,5
Open Text Corp. 1,5
Société Financière Manuvie 1,5
Alimentation Couche-Tard Inc., catégorie B 1,4
Atlas Copco AB, CAAÉ 1,4
Facebook Inc., catégorie A 1,4
Magna International Inc. 1,4
Nutrien Ltd. 1,4
Thomson Reuters Corp. 1,4
Groupe WSP Global Inc. 1,3
Intact Corporation Financière 1,3
ASML Holding N.V. 1,2
CCL Industries Inc., catégorie B 1,2
CGI Group Inc., catégorie A 1,2
Interactive Brokers Group Inc, catégorie A 1,2
MasterCard Inc., catégorie A 1,2
Trésorerie, marché monétaire et autres éléments d’actif net 0,8 39,6
Total de la valeur liquidative 133 386 881 $
Répartition par actif
% de la valeur liquidative
Actions canadiennes 36,3
Actions américaines 18,5
Obligations corporatives 13,5
Obligations provinciales 11,8
Actions internationales 8,9
Obligations fédérales 5,8
Obligations américaines 2,6
Obligations étrangères 1,4
Obligations municipales 0,4
Trésorerie, marché monétaire et autres éléments d’actif net 0,8 Répartition par secteur
% de la valeur liquidative
Obligations 35,5
Finance 13,1
Industrie 12,4
Technologies de l’information 12,3
Biens de consommation de base 6,5
Consommation discrétionnaire 6,0
Santé 4,4
Services de communication 4,1
Matériaux 3,7
Énergie 0,9
Immobilier 0,3
Trésorerie, marché monétaire et autres éléments d’actif net 0,8
Le tableau ci-dessus présente les 25 principaux titres du fonds. Dans le cas d’un fonds comportant moins de 25 titres, tous les titres sont indiqués.
L’aperçu du portefeuille peut varier en raison des opérations effectuées par le fonds. Une mise à jour trimestrielle est disponible. Veuillez consulter notre site Web au www.bninvestissements.ca.
