F a m i l l e d e P o r t e f e u i l l e s s o u s g e s t i o n C I B C
Rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds
3 1 d ´e c e m b r e 2 0 0 6
F o n d s R E E R i n d i c e b o u r s i e r a m ´e r i c a i n C I B C
( a u p a r a v a n t , F o n d s R E E R i n d i c e b o u r s i e r U S C I B C )
Le pr´esent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais non les ´etats financiers annuel du Fonds. Si vous n’avez pas obtenu un exemplaire des ´etats financiers annuels avec le pr´esent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds, vous pouvez en obtenir un, sur demande et sans frais, en composant le 1-800-465-3863, en nous ´ecrivant `a la Banque CIBC, 5650 Yonge Street, 22ndFloor, Toronto (Ontario) M2M 4G3, ou en consultant le site SEDAR `a l’adresse www.sedar.com.
Vous pouvez ´egalement obtenir de cette fa¸con les politiques et proc´edures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration, et l’information trimestrielle.
d’hypoth`eques et de revenu `a court terme CIBC et du Fonds indiciel d’obligations canadiennes `a court terme CIBC, ont re¸cu l’approbation des organismes de r´eglementation et ils pourront dor´enavant prendre part `a des op´erations de vente `a d´ecouvert de mani`ere limit´ee, prudente et rigoureuse, et sous r´eserve de certaines conditions et du respect de l’objectif de placement de chaque fonds.
La vente `a d´ecouvert est une strat´egie utilis´ee par les sous-conseillers en valeurs `a l’´egard de titres qui, selon eux, devraient perdre de la valeur. Le fonds emprunte les titres puis les vend sur le march´e libre. Il doit ensuite racheter les titres `a une date ult´erieure en vue de les remettre au prˆeteur. Si la valeur des titres diminue pendant ce temps, le fonds b´en´eficiera de la diff´erence au titre du prix (moins tous int´erˆets ou frais que le fonds est tenu de remettre au prˆeteur).
La vente `a d´ecouvert peut procurer plusieurs avantages aux fonds communs de placement. Elle peut am´eliorer la performance d’un fonds en donnant au sous-conseiller en valeurs l’occasion de faire des placements rentables sur des march´es haussiers et baissiers. Elle peut aussi r´eduire la volatilit´e d’un fonds, surtout durant les p´eriodes de recul g´en´eralis´e des march´es.
La vente `a d´ecouvert comporte des risques, notamment la possibilit´e que la valeur des titres emprunt´es augmente ou ne diminue pas suffisamment pour couvrir les frais du fonds ou que les conditions du march´e compliquent la vente ou le rachat des titres. De plus, le prˆeteur pourrait faire faillite avant la conclusion de l’op´eration, ce qui pourrait amener le fonds emprunteur `a renoncer `a la s ˆuret´e d´epos´ee au moment de l’emprunt des titres.
Toutefois, chaque fonds mettra en œuvre les contr ˆoles suivants au moment d’une vente `a d´ecouvert :
) Le cours du march´e de tous les titres vendus `a d´ecouvert ne doit pas d´epasser 10 % du total des actifs nets du fonds.
) Le fonds d´etiendra une couverture en esp`eces, dont le montant, incluant les actifs du fonds d´epos´es en garantie aupr`es des prˆeteurs, correspondra au moins `a 150 % du cours du march´e de tous les titres vendus `a d´ecouvert par le fonds.
) Le fonds n’utilisera aucune tranche du produit de la vente `a d´ecouvert pour acheter une position acheteur `a l’´egard de titres, autrement qu’aux fins de la couverture en esp`eces.
) Les titres vendus `a d´ecouvert sont des titres liquides pr´esentant les caract´eristiques suivantes : i) s’il s’agit d’actions, elles sont inscrites `a la cote d’une Bourse et leur ´emetteur affiche une capitalisation boursi`ere d’au moins 300 millions $ CA; ou ii) s’il s’agit de titres d’emprunt, ils sont
´emis ou garantis par le gouvernement du Canada ou de tout territoire ou province du Canada ou par le gouvernement des ´Etats-Unis d’Am´erique.
) Au moment de la vente `a d´ecouvert de titres d’un ´emetteur en particulier : i) le cours du march´e de tous les titres de cet ´emetteur vendus `a d´ecouvert par le fonds n’exc´edera pas 2 % de l’actif total du fonds et ii) le fonds placera un ordre de vente stop visant l’achat imm´ediat pour le compte du fonds d’un nombre correspondant des mˆemes titres si leur cours de n´egociation est sup´erieur `a 115 % (ou tout pourcentage moindre que pourra fixer la Banque CIBC) du prix auquel les titres ont ´et´e vendus `a d´ecouvert.
) Les op´erations de vente `a d´ecouvert seront effectu´ees par l’interm´ediaire de la Bourse o `u les titres vendus `a d´ecouvert sont habituellement achet´es et vendus.
Avant d’amorcer une op´eration de vente `a d´ecouvert, le fonds doit se conformer aux conditions de l’approbation des organismes de r´eglementation, incluant l’´etablissement des politiques et des proc´edures ´ecrites, pr´ecisant ce qui suit : i) les objectifs de la vente `a d´ecouvert et les proc´edures de gestion du risque applicables `a la vente `a d´ecouvert; ii) les responsables de l’´etablissement et de la r´evision des politiques et des proc´edures, la fr´equence des r´evisions des politiques et des proc´edures et l’envergure et la nature de la participation du conseil d’administration ou des fiduciaires au processus de gestion des risques; iii) les limites de n´egociation ou les autres contr ˆoles touchant les ventes `a d´ecouvert en place et les responsables de l’autorisation des n´egociations et de l’imposition de restrictions ou d’autres contr ˆoles `a leur ´egard; iv) les personnes ou les groupes charg´es, le cas
´ech´eant, du suivi du risque, autres que ceux qui font les n´egociations; et v) la possibilit´e que des proc´edures de mesure du risque ou des simulations soient utilis´ees pour ´evaluer le portefeuille dans des conditions de stress.
Rapport de la direction sur le rendement du Fonds
pour l’exercice termin´e le 31 d´ecembre 2006
R ´esultats d’exploitation Tous les chiffres sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.
Gestion globale d’actifs CIBC inc. est le sous-conseiller en valeurs Analyse du rendement du Fonds par la direction (sous-conseiller ) du Fonds. Le commentaire qui suit refl`ete le point
de vue du sous-conseiller et pr´esente un sommaire des r´esultats Objectif et strat ´egies de placement
d’exploitation du Fonds pour l’exercice termin´e le 31 d´ecembre ) Le Fonds REER indice boursier am´ericain CIBC (Fonds ) 2006.
cherche `a procurer une croissance `a long terme par
l’appr´eciation du capital en reproduisant approximativement le Le Fonds a affich´e un rendement de 13,98 % pour la p´eriode, ce rendement de l’indice S&P 500 calcul´e en fonction du qui est inf´erieur `a l’indice S&P 500 (indice de r´ef´erence ), qui a rendement total. Cet indice se veut repr´esentatif du march´e produit un rendement de 15,35 % pour la mˆeme p´eriode.
boursier am´ericain et comprend 500 actions repr´esentant tous les
principaux secteurs d’activit´e aux ´Etats-Unis. L’incertitude entourant le taux d’int´erˆet du Conseil des
) L’indice S&P 500 est reproduit synth´etiquement, de sorte `a gouverneurs de la R´eserve f´ed´erale am´ericaine (R´eserve f´ed´erale ) au cr´eer un portefeuille pr´esentant des caract´eristiques similaires. Le cours du premier semestre a fait subir une l´eg`ere baisse aux Fonds investit simultan´ement dans des liquidit´es et des march´es boursiers. Les investisseurs craignaient que d’autres instruments d´eriv´es tels que des contrats `a terme standardis´es sur mont´ees des taux d’int´erˆet destin´ees `a contenir l’inflation de base, l’indice S&P 500. Le Fonds se trouve ainsi positionn´e comme laquelle continue de s’´etablir au-dessus du taux confortable de 2 %, un bien canadien tout en d´egageant des rendements semblables `a pourraient faire ´echec aux tentatives d’atterrissage en douceur de la ceux de l’indice S&P 500 en dollars canadiens. R´eserve f´ed´erale.
Risque Toutefois, l’appr´ehension des investisseurs a disparu au deuxi`eme
) Le Fonds est un fonds d’actions am´ericaines qui s’adresse aux semestre, alors que la R´eserve f´ed´erale annon¸cait une interruption investisseurs privil´egiant le moyen et le long terme et pr´esentant des hausses de taux d’int´erˆet. Le prix des marchandises a diminu´e, un degr´e de tol´erance au risque mod´er´e. surtout dans le secteur de l’´energie o`u un automne et un hiver plus ) La classification des risques du Fonds a ´et´e modifi´ee, passant de doux qu’`a l’ordinaire dans le Nord-Est des ´Etats-Unis ont ralenti la
« mod´er´ee `a ´elev´ee » `a mod´er´ee selon les recommandations du demande.
groupe de travail de l’Institut des fonds d’investissement du
Canada (IFIC ). Le potentiel de volatilit´e du risque a ´et´e Les actions am´ericaines ont atteint des sommets au cours du d´etermin´e en utilisant la m´ethode de l’´ecart-type (c.-`a-d. la deuxi`eme semestre, port´ees par les secteurs des
dispersion des rendements d’un fonds par rapport `a leur t´el´ecommunications, du p´etrole et du gaz et des services, alors que moyenne sur une p´eriode d´etermin´ee). La revue a ´et´e effectu´ee les investisseurs pr´evoyaient de meilleures perspectives
sur des ´ecarts-types mobiles de trois ans et de cinq ans. Plus ´economiques, grˆace `a une croissance ´economique au ralenti mais pr´ecis´ement, les recommandations du groupe de travail de l’IFIC toujours constante, `a de faibles taux d’int´erˆet, `a de vigoureuses visent `a l’adoption d’une m´ethode uniforme pour la perspectives d’emploi et `a de solides b´en´efices des soci´et´es. Une classification des risques de volatilit´e des fonds par les g´erants des vague de liquidit´e soutenant les augmentations de dividendes, les fonds communs de placement. op´erations de fusions et acquisitions et les rachats d’actions a ) En d´epit du changement de classification des risques du Fonds, ´egalement stimul´e le cours des actions.
sur la p´eriode de un an termin´ee le 31 d´ecembre 2006, aucune
modification importante n’a eu d’incidence sur le degr´e de La hausse rapide du march´e boursier am´ericain survenue vers la fin risque global du Fonds. Les risques d’investissement dans le de l’exercice traduit un app´etit grandissant pour le risque, qui Fonds demeurent tels qu’ils sont pr´esent´es dans le prospectus signale g´en´eralement la vuln´erabilit´e du march´e `a une forte
simplifi´e. volatilit´e.
Distributeurs du Fonds Au cours de la p´eriode, des changements strat´egiques de la
Des courtiers et d’autres soci´et´es vendent les parts du Fonds aux r´epartition de l’actif ont ´et´e apport´es aux programmes de
investisseurs. Ces courtiers et autres soci´et´es comprennent les placements de la Banque CIBC, ce qui a donn´e lieu `a un recul
courtiers li´es `a la Banque CIBC, comme le placeur principal, d’environ 32 %.
Placements CIBC inc. (Placements CIBC ), la division de courtage `a En outre, le Fonds a enregistr´e des rachats de la part de porteurs de escompte Pro Investisseurs CIBC de Services Investisseurs
parts, accentuant la baisse de son actif, laquelle s’est ´etablie `a CIBC inc. (SI CIBC ), la division Service Investisseurs Imp´erial environ 52 % pour la p´eriode. Bien que ces flux de tr´esorerie CIBC de SI CIBC et la division CIBC Wood Gundy de March´es soient importants, l’effet sur le Fonds est consid´er´e comme faible. mondiaux CIBC inc. (MM CIBC ). Placements CIBC, SI CIBC et
MM CIBC sont des filiales en propri´et´e exclusive de la Banque
´Ev ´enements r ´ecents CIBC.
Le 31 aoˆut 2006, le nom en fran¸cais du Fonds, Fonds REER
indice boursier US CIBC, a ´et´e chang´e par Fonds REER indice La Banque CIBC peut payer des commissions de suivi `a ces boursier am´ericain CIBC. courtiers et soci´et´es relativement `a la vente de parts du Fonds. Ces
courtiers et autres soci´et´es peuvent verser une partie de ces Op ´erations entre apparent ´es commissions de suivi `a leurs conseillers qui vendent des parts du Les rˆoles et responsabilit´es de la Banque Canadienne Imp´eriale de Fonds aux investisseurs.
Commerce (Banque CIBC ) et des soci´et´es affili´ees, en ce qui a trait
au Fonds, se r´esument comme suit et sont assortis des honoraires Ententes et rabais de courtage
suivants : Les sous-conseillers prennent des d´ecisions, y compris sur la
s´election des march´es et des courtiers ainsi que sur la n´egociation G ´erant du Fonds des commissions, en ce qui a trait `a l’acquisition et `a la vente de La Banque CIBC est le g´erant (g´erant ) du Fonds. La Banque CIBC titres en portefeuille et `a l’ex´ecution des op´erations sur portefeuille.
re¸coit des frais de gestion `a l’´egard des activit´es et de l’exploitation Les activit´es de courtage peuvent ˆetre attribu´ees par les sous- quotidiennes du Fonds, calcul´es en fonction de la valeur liquidative conseillers, y compris Gestion CIBC, `a MM CIBC et CIBC par part du Fonds, comme il est d´ecrit `a la rubrique Frais de gestion. World Markets Corp., chacune ´etant une filiale de la Banque Le g´erant r´emun`ere en outre ses grossistes pour leurs activit´es de CIBC. MM CIBC et CIBC World Markets Corp. peuvent aussi commercialisation `a l’´egard du Fonds. De temps `a autre, la Banque gagner des diff´erentiels `a la vente de titres `a revenu fixe et d’autres CIBC fournit des capitaux de lancement au Fonds. titres au Fonds. Un diff´erentiel correspond `a l’´ecart entre les cours vendeur et acheteur d’un titre dans un march´e donn´e, en ce qui a Fiduciaire du Fonds
trait `a l’ex´ecution des op´erations sur portefeuille. Le diff´erentiel La Compagnie Trust CIBC, filiale en propri´et´e exclusive de la
varie selon divers facteurs, comme la nature et la liquidit´e du titre.
Banque CIBC, est le fiduciaire (fiduciaire ) du Fonds. Le fiduciaire est le titulaire des biens (liquidit´es et titres) du Fonds pour le
Les courtiers, y compris MM CIBC et CIBC World Markets compte des porteurs de parts.
Corp., peuvent fournir des services de recherche, de statistique et d’autres services aux sous-conseillers, y compris Gestion CIBC, qui Conseiller en valeurs du Fonds
traitent les op´erations de courtage (appel´es, dans l’industrie, rabais Gestion d’actifs CIBC inc. (GACI ), filiale en propri´et´e exclusive
de courtage sur titres g´er´es). Ces services aident les sous-conseillers de la Banque CIBC, agit en qualit´e de conseiller en valeurs du
`a l’´egard des services de prise de d´ecision en mati`ere de placement Fonds. `A ce titre, GACI fournit des services de conseils en
pour le Fonds. Comme le pr´evoient les conventions des sous- placement et de gestion de portefeuille au Fonds ou prend des
conseillers, ces rabais de courtage sont conformes aux lois dispositions pour la prestation de ces services.
applicables. En outre, le g´erant peut signer des ententes de r´ecup´eration de la commission avec certains courtiers `a l’´egard du Sous-conseiller du Fonds
Fonds. Toute commission r´ecup´er´ee est vers´ee au Fonds.
GACI a retenu, comme sous-conseiller en valeurs du Fonds, les services de Gestion globale d’actifs CIBC inc. (Gestion CIBC ),
Au cours de la p´eriode, le Fonds n’a vers´e aucune commission de filiale en propri´et´e exclusive de la Banque CIBC. `A ce titre,
courtage ni aucuns autres frais `a MM CIBC ni `a CIBC World Gestion CIBC fournit des services de conseil en placement et de
Markets Corp.
gestion de portefeuille au Fonds. GACI verse des honoraires `a Gestion CIBC.
Op ´erations du Fonds d´epositaires pour le Fonds. Les frais d´ecoulant des services rendus Le Fonds peut acheter et vendre des titres de la Banque CIBC. Le par le d´epositaire sont pay´es par le g´erant et recouvr´es aupr`es du Fonds peut ´egalement, de temps `a autre, acheter des titres souscrits Fonds. La Banque CIBC est propri´etaire d’environ la moiti´e de la par un courtier reli´e, comme MM CIBC et CIBC World Markets Compagnie Trust CIBC Mellon.
Corp., chacune ´etant une soci´et´e affili´ee du g´erant. Ces op´erations
Fournisseur de services sont actuellement effectu´ees conform´ement aux dispenses que le
La Soci´et´e de services de titres mondiaux CIBC Mellon Fonds a re¸cues des organismes de r´eglementation des valeurs
(CIBC STM ) fournit certains services au Fonds, y compris des mobili`eres du Canada.
services de comptabilit´e et d’information financi`ere sur le Fonds, D ´epositaire de prˆet de titres et d’´evaluation de portefeuille. Les honoraires pour La Compagnie Trust CIBC Mellon est le d´epositaire (d´epositaire ) ces services sont pay´es par le g´erant et recouvr´es aupr`es du Fonds.
qui d´etient la totalit´e des liquidit´es et des titres du Fonds et s’assure La Banque CIBC est le propri´etaire indirect d’environ la moiti´e de que ces actifs sont conserv´es s´epar´ement des autres liquidit´es ou CIBC STM.
titres qu’elle peut d´etenir. Le d´epositaire peut d´esigner des sous-
3
Faits saillants financiers
Les tableaux suivants pr´esentent les principales informations financi`eres du Fonds et ont pour objet de vous aider `a comprendre le rendement financier du Fonds de la p´eriode termin´ee les 31 d´ecembre des exercices indiqu´es. Ces informations sont tir´ees des ´etats financiers v´erifi´es du Fonds.
Valeur liquidative par part du Fonds
2006 2005 2004 2003 2002
Valeur liquidative par part au d ´ebut de la p ´eriode 9,28 $ 9,19 $ 9,05 $ 8,70 $ 11,37 $
Augmentation (diminution) li ´ee `a l’exploitation :
Total des revenus 1,24 $ 0,40 $ 0,87 $ 2,13 $ (2,45)$
Total des charges (0,07) (0,07) (0,08) (0,07) (0,09)
Gains r´ealis´es (pertes r´ealis´ees) pour la p´eriode (0,36) (0,44) (0,61) (1,40) (0,11)
Gains latents (pertes latentes) pour la p´eriode 0,14 0,23 (0,04) (0,28) (0,02)
Augmentation (diminution) totale li ´ee `a l’exploitation1 0,95 $ 0,12 $ 0,14 $ 0,38 $ (2,67)$
Distributions :
Du revenu de placement (`a l’exclusion des dividendes) 0,02 $ – $ – $ – $ – $
Des dividendes – – – – –
Des gains en capital – – – – –
Remboursement de capital – – – – –
Total des distributions annuelles2 0,02 $ – $ – $ – $ – $
Valeur liquidative par part `a la fin de la p ´eriode 10,56 $ 9,28 $ 9,19 $ 9,05 $ 8,70 $
1La valeur liquidative et les distributions sont fonction du nombre r´eel de parts en circulation `a la date vis´ee. L’augmentation (la diminution) totale li´ee `a l’exploitation est fonction du nombre moyen pond´er´e de parts en circulation au cours de la p´eriode.
2Les distributions ont ´et´e pay´ees au comptant ou r´einvesties en parts additionnelles, ou les deux.
Ratios et donn ´ees suppl ´ementaires
2006 2005 2004 2003 2002
Actif net (en millers)3 425 078 $ 701 755 $ 781 554 $ 771 447 $ 720 842 $
Nombre de parts en circulation3 40 252 742 75 581 331 85 034 674 85 233 482 82 833 342
Ratio des frais de gestion4 0,97 % 0,96 % 0,96 % 0,96 % 0,96 %
Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge5 1,55 % 1,52 % 1,51 % 1,55 % 1,55 %
Taux de rotation du portefeuille6 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 %
Ratio des frais d’op ´eration7 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 %
3Donn´ees pr´esent´ees aux 31 d´ecembre des p´eriodes indiqu´ees.
4Le ratio des frais de gestion est ´etabli d’apr`es le total des charges du Fonds pour la p´eriode et il est exprim´e en pourcentage annualis´e de l’actif net moyen quotidien au cours de la p´eriode.
5La d´ecision de renoncer aux frais de gestion et aux charges d’exploitation ou de les prendre en charge est au gr´e du g´erant. La pratique visant `a renoncer aux frais de gestion et aux charges d’exploitation ou `a les prendre en charge peut se poursuivre ind´efiniment ou ˆetre abandonn´ee en tout temps sans avis aux porteurs de parts.
6Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds g`ere activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds ach`ete et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la p´eriode. Plus le taux de rotation au cours d’une p´eriode est ´elev´e, plus les frais d’op´eration payables par le Fonds sont ´elev´es au cours d’une p´eriode, et plus il est probable qu’un porteur r´ealisera des gains en capital imposables au cours de l’exercice. Il n’y a pas n´ecessairement de lien entre un taux de rotation ´elev´e et le rendement d’un Fonds.
7Le ratio des frais d’op´eration repr´esente le total des commissions et des autres frais d’op´eration de portefeuille et est exprim´e en pourcentage annualis´e de l’actif net moyen quotidien au cours de la p´eriode. Les diff´erentiels associ´es `a la n´egociation de titres `a revenu fixe ne sont pas v´erifiables et, pour cette raison, ne sont pas inclus dans le calcul du ratio des frais d’op´eration.
Frais de gestion
Le Fonds paie, directement ou indirectement, des frais de gestion annuels au g´erant en contrepartie de la prestation de services de gestion, de distribution et de conseil en placement ou de dispositions prises pour la prestation de ces services. Ces frais sont calcul´es en pourcentage de l’actif net du Fonds, et calcul´es et cr´edit´es quotidiennement et pay´es mensuellement. Chaque Fonds est tenu de payer la taxe sur les produits et services (TPS ) sur les frais de gestion.
Pour l’exercice termin´e le 31 d´ecembre 2006, environ 10,14 % des frais de gestion tir´es du Fonds sont attribuables aux commissions de vente et aux commissions de suivi vers´ees aux courtiers, et environ 89,86 % sont attribuables aux charges d’administration, aux conseils en placement et au profit. Ces montants n’incluent pas les honoraires auxquels on a renonc´e ni les charges prises en charge.
Rendement pass ´e
Les donn´ees sur le rendement tiennent compte du r´einvestissement des distributions seulement et non des frais de vente, de rachat, de distribution ou d’autres frais optionnels payables par un porteur de parts qui auraient fait diminuer les rendements. Le rendement pass´e d’un fonds n’est pas n´ecessairement repr´esentatif de son rendement futur.
L’indice de r´ef´erence du Fonds est l’indice S&P 500. Cet indice est un indice de capitalisation pond´er´ee de 500 actions con¸cu pour mesurer l’ensemble du rendement de l’´economie am´ericaine repr´esentant tous les secteurs importants. Une analyse du rendement du Fonds comparativement `a son indice de r´ef´erence se trouve `a la rubrique R´esultats d’exploitation.
Rendements annuels
Le diagramme `a barres ci-dessous donne le rendement du Fonds pour les p´eriodes pr´esent´ees et illustre comment le rendement du Fonds varie d’une p´eriode `a l’autre. Ce diagramme indique en pourcentage quelle aurait ´et´e la variation, `a la hausse ou `a la baisse, au
31 d´ecembre de l’exercice, d’un placement effectu´e le 1erjanvier, `a moins d’indication contraire.
50,00 % 40,00 % 30,00 % 20,00 % 10,00 %
36,84 % 35,28 %
13,40 %
4,01 % 1,55 % 1,02 % 13,98 % 0,00 %
-7,03 % -7,82 % -23,47 % -10,00 %
-20,00 % -30,00 % -40,00 %
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06
Rendements compos ´es annuels
Le tableau suivant montre le rendement total compos´e annuel du Fonds pour chacune des p´eriodes indiqu´ees ayant pris fin le 31 d´ecembre 2006. Le rendement total compos´e annuel est ´egalement compar´e avec l’indice de r´ef´erence du Fonds.
Fonds REER
indice boursier Indice
am´ericain CIBC S&P 500
Dernier exercice 13,98 % 15,35 %
Trois derniers exercices 5,35 % 6,64 %
Cinq derniers exercices –1,43 % –0,32 %
Dix derniers exercices 5,29 % 6,66 %
5
Sommaire du portefeuille de placements (au 31 d ´ecembre 2006)
Le sommaire du portefeuille de placements pourrait changer en raison des op´erations courantes dans le portefeuille du fonds de placement. Vous pouvez obtenir une mise `a jour trimestrielle en composant le 1-800-465-3863, en nous ´ecrivant `a la Banque CIBC, 5650, Yonge Street, 22nd floor, Toronto (Ontario) M2M 4G3, ou en consultant le site Web `a l’adresse www.cibc.com/francais.
% de
R ´epartition du portefeuille l’actif net
Placements `a court terme 99,88 %
Contrats `a terme standardis´es 0,29 %
D´epˆot de garantie 0,01 %
Autres actifs, moins les passifs –0,18 %
% de
Principales positions l’actif net
Exxon Mobil Corp. 3,51 %
General Electric Co. 3,01 %
Citigroup Inc. 2,15 %
Microsoft Corp. 2,03 %
Bank of America Corp. 1,88 %
Procter & Gamble Co. 1,60 %
Johnson & Johnson 1,50 %
Pfizer Inc. 1,47 %
American International Group Inc. 1,46 %
Altria Group Inc. 1,41 %
JPMorgan Chase & Co. 1,32 %
Cisco Systems Inc. 1,30 %
Chevron Corp. 1,26 %
International Business Machines Corp. 1,15 %
AT&T Inc. 1,08 %
Wells Fargo & Co. 0,94 %
ConocoPhillips 0,93 %
Intel Corp. 0,92 %
Wal-Mart Stores Inc. 0,89 %
Hewlett-Packard Co. 0,89 %
Verizon Communications Inc. 0,85 %
Wachovia Corp. 0,85 %
PepsiCo Inc. 0,81 %
Google Inc. 0,78 %
Coca-Cola Co. (The) 0,77 %
ou les perspectives et la prise de mesures futures possibles par le Fond ou Portefeuille, constitue ´egalement un ´enonc´e prospectif. Ces ´enonc´es comportent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d’autres facteurs qui pourraient faire en sorte que les r´esultats r´eels et les r´ealisations actuelles du Fond ou Portefeuille diff`erent sensiblement de ceux d´ecrits explicitement ou implicitement par ces ´enonc´es. Ces facteurs comprennent, entre autres : l’´economie g´en´erale, la conjoncture du march´e et des affaires, les fluctuations du cours des titres, des taux d’int´erˆet et des taux de change, les modifications apport´ees `a la r´eglementation gouvernementale et les catastrophes. Nous ne nous consid´erons pas tenus de mettre `a jour ou de r´eviser les ´enonc´es prospectifs, qu’il s’agisse de nouvelles informations, de faits r´ecents ou autres, et nous rejetons toute responsabilit´e `a cet ´egard.
Banque CIBC 5650 Yonge Street, 22nd floor
Toronto (Ontario) M2M 4G3
Placements CIBC inc.
1-800-465-3863
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