Dans quelle mesure la production de contenu et la création de la Thales Digital Factory permettent à Thales d’enrichir son image de marque et son identité corporate ?

(1)

HAL Id: dumas-02868558

https://dumas.ccsd.cnrs.fr/dumas-02868558

Submitted on 15 Jun 2020

HAL is a multi-disciplinary open access archive for the deposit and dissemination of sci-entific research documents, whether they are pub-lished or not. The documents may come from teaching and research institutions in France or abroad, or from public or private research centers.

L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, est destinée au dépôt et à la diffusion de documents scientifiques de niveau recherche, publiés ou non, émanant des établissements d’enseignement et de recherche français ou étrangers, des laboratoires publics ou privés.

Copyright

Dans quelle mesure la production de contenu et la

création de la Thales Digital Factory permettent à

Thales d’enrichir son image de marque et son identité

corporate ?

Martina Cortini

To cite this version:

Martina Cortini. Dans quelle mesure la production de contenu et la création de la Thales Digital Factory permettent à Thales d’enrichir son image de marque et son identité corporate ?. Sciences de l’information et de la communication. 2019. �dumas-02868558�

(2)

Master professionnel

Mention : Information et communication

Spécialité : Communication Entreprises et institutions Option : Entreprises, institutions et corporate

Dans quelle mesure la production de contenu et la création

de la Thales Digital Factory permettent à Thales d’enrichir

son image de marque et son identité corporate ?

Responsable de la mention information et communication Professeure Karine Berthelot-Guiet

Tuteur universitaire : Juliette Charbonneaux

Nom, prénom : CORTINI Martina Promotion : 2018-2019

Soutenu le : 06/11/2019 Mention du mémoire : Bien

(3)

**(')'#*+')',&-..**

. .

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

9&!*#Z),!(-1$!=3,3'#-&!V&!$)1<#+%&!'&/&'0+&'!-A[0)-&!51!46\2]!&%!$&$!'&('3$&,%#,%$!5&! /A#J)+'! )**&'%! -#! ()$$+D+-+%3! 5A+,%3='&'! -#! (')/)%+),! 5&! 4)//1,+0#%+),! 5&$! &,%'&('+$&$! &%! 5&$!+,$%+%1%+),$!OPQRSQTW!4&-#!#!3%3!1,&!#,,3&!%'X$!'+0<&!&,!#(('&,%+$$#=&!:1+!/A#!(&'/+$! 5&! '&0&J)+'! 1,&! *)'/#%+),! %<3)'+:1&! &%! (')*&$$+),,&--&! %)1%! @! *#+%! &,! -+=,&! #J&0! /&$! #%%&,%&$W!!

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

KA#5'&$$&!1,&!(&,$3&!#**&0%1&1$&!@!/&$!(#'&,%$!:1+!/A),%!$)1%&,1!%)1%!#1!-),=!5&!/#! 0#''+X'&!#0#53/+:1&!/#-='3!-&$!5+$%#,0&$!&%!-&$!5+**+01-%3$W!!

E)1'! 0),0-1'&! 1,! %'X$! ='#,5! /&'0+! @! "#'0! 5&! /A#J)+'! &,0)1'#=3! @! 0')+'&! :1&! %)1%! 0&-#! 3%#+%!()$$+D-&W!! . . . . . . . .

(4)

/"))%+#'.

!"#"$%&"#"'()!""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!#! *'($+,-%(&+'!""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!$! ./$(&"0*0102/03/4+'0,"0%+##-'&5-"$0,"067/8")0$"9+)"0)-$0-'"0'+-:"88"0)($/(;<&"0,"0 %+'("'-!""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!%&! 01! 2+-'.',.$3%*'.456,'.,"67'33'."#8%,+-%&+",.9#"6$'.:.%,%3;-'.4'-. *<%,8')',&-."$=#=-.%6.,+7'%6.4'.3%.)%#>6'!"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!#$! "#! $%&'()*''*!+,-&,./)*!0123)(),&)-*!4*!56&3*+################################################################################################!"7! 8#! $*+!-&)+9'+!41!(6&'/*:*',!*,!'91;*&1<!92=*(,)>+!#####################################################################################!"?! @#! A&++&/*!B!3%)'41+,-)&3)+&,)9'!4*+!(9',*'1+!#################################################################################################!"C! ?1! @<%3'-.'--%;'.4'.8%8,'#.3%.A%&%+33'.*",&#'.3%.-6#+,B"#)%&+",.C.&#%7'#-.3'. A#%,4.*",&',&!""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!%&! "#! 56&3*+!(9::*!&33).!)'(9',91-'&23*!&1!+*-;)(*!4*!+*+!(3)*',+!D!3*!E-&'4!(9',*',!*'!0-&,)F1*!####################!88! 8#! $%&+0*(,!+9().,&3!4*!56&3*+!G!1'*!:&)'!)';)+)23*!90.-&',!4&'+!4*+!+H+,I:*+!(-),)F1*+!################################!8J! @#! $%&+0*(,!03&'.,&)-*!4*!56&3*+!G!1'*!'91;*33*!+,-&,./)*!.4),9-)&3*!*,!(&'&1<!4*!4)>>1+)9'!###########################!8K! 7#! $%&+0*(,!61:&)'!4*!56&3*+!G!()23*+!.3&-/)*+!*,!+H:.,-)*!4*!3%&,,*',)9'!#######################################################!@L! ./$(&"0**0102/0=&<&(/80>/%(+$?0")(08@&'%/$'/(&+'0,"08/0:+8+'(;0,"0($/')3+$#/(&+'0,&<&(/8"0 ,-0A$+-9"067/8")!""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!&$! 01! D%.@EF.*"))'.)"&'6#.45%**=3=#%&+",.4'-.',G'6H.,6)=#+>6'-.46.9#"6$'. @<%3'-!"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!$'! "#! $%)4*',),.!4*!3&!5MN!*+,!4)>>)()3*!B!+),1*-!*'!+9)!0&-(*!F1%*33*!+*!6*1-,*!B!3&!031-&3),.!4*!+*+!-&009-,+!4*! 4.0*'4&'(*!######################################################################################################################################################!@K! 8#! $&!:94*-'),.!4*!3&!5MN!-.+)4*!4&'+!3*+!:.,694*+!4*!,-&;&)3!031+!F1*!4&'+!3%*>>)(&(),.!,*(6'939/)F1*!4*!+*+! 0-941),+#############################################################################################################################################################!@C! @#! $%)4*',),.!;)+1*33*!4*!3&!5MN!+*!,&(6*!4*!-*0-941)-*!1'*!0*-+9''&3),.!4H'&:)F1*!*,!=*1'*!#######################!78! ?1! D%.4+)',-+",.$"3;=4#+>6'.'&.+,&'#,%&+",%3'.4'.3%.E+8+&%3.F%*&"#;!""""""""""""""""""!((! "#! $*!0-9/-&::*!B!O,&,)9'!>!P!Q9::*',!3*!0-9/-&::*!(H2*-!*'-)(6),!B!+9'!,91-!3&!(9:03*<),.!)4*',),&)-*!4*! 3&!5MN!################################################################################################################################################################!7J! !1! D'-.*",&',6-.=4+&"#+%6H.4'.3%.@EF.=7">6',&.6,.+)%8+,%+#'.>6+.%.3'.A6&.4'. B+4=3+-'#.4%7%,&%8'.3'-.*+A3'-!""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!('! ./$(&"0***0102/0#")-$"0")(0%8;09+-$09+-:+&$0(&$"$0,")0"')"&<'"#"'()0,"08/0)($/(;<&"0 ,")0%+'("'-)0#&)"0"'098/%"!""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!$%! 01! 2'-6#'#.3%.$'#&+,',*'.456,.*",&',6""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!)#! "#! $*+!)'4)(&,*1-+!4*!:*+1-*!/&-4*',!1'!3)*'!+,&23*!&;*(!3*!:9'4*!F1)!3*+!*',91-*!######################################!J7! 8#! $*+!)'4)(&,*1-+!4*!0*->9-:&'(*!.4),9-)&3*!B!,-&;*-+!3%.,14*!4%1'*!(&:0&/'*!###########################################!JK! ?1! I"--+A+3+&=.4'.&#%,-B"#)'#.3'.)%#J'&+,8.45+,B36',*'.',.)%#J'&+,8. *"))'#*+%3!""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!'#! B+'%8-)&+'!""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!'&! C&D8&+<$/97&"0"(0E&(+<$/97&"!"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!()! F''"G")!"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!(&! /'*&+",./6$$"#&-""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!*$! R''*<*!"!D!O)<!.4),)9'+!41!:&/&S)'*!T''9;&,)9'+!##############################################################################################!K@! R''*<*!8!D!O9::&)-*!*,!.4),9-)&3!4*-')*-!'1:.-9!T''9;&,)9'+!#########################################################################!K7! R''*<*!@!D!U<*:03*!&-,)(3*!*,!0-941),!56&3*+!####################################################################################################!KJ! R''*<*!7!D!Q9::1')(&,)9'+!N&(,9-H!V&'4299W!################################################################################################!KX! R''*<*!J!D!Y)+1*3!&'()*''*!0123)(),.!################################################################################################################!KX! R''*<*!X!D!Y)+1*3!'91;*33*!0123)(),.!#################################################################################################################!KK!

(5)

R''*<*!K!D!E-9(61-*+!&;*(!3*+!>9'4&:*',&1<!4*!3&!:&-F1*!#############################################################################!K?! R''*<*!?!D!A),(6################################################################################################################################################!KC! R''*<*!C!D!Y)+1*3+!49:&)'*+!*<0*-,)+*!56&3*+!##################################################################################################!?L! R''*<*!"L!D!A),(6!091-!3&!;)+),*!4%1'!+),*!D!()23*+!*<,*-'*+!###############################################################################!?L! R''*<*!""!D!$&!(9';*-+&,)9'!0*'4&',!1'!*',-*,)*'!###########################################################################################!?"! R''*<*!"8!D!A&-3*-!4*!56&3*+!B!3&!>&:)33*!*,!&1<!&:)+!########################################################################################!?8! R''*<*!"@!D!Z&')>*+,*!4*!3&!(13,1-*!5MN!##########################################################################################################!?@! R''*<*!"7!D!T4*',),.!;)+1*33*!+),*![*2!56&3*+!M)/),&3!N&(,9-H!############################################################################!?@! R''*<*!"J!D!Q9:0&-&)+9'!(9:0,*+!$)'W*4)'!5MN!*,!56&3*+!\-910*!##################################################################!?7! R''*<*!"X!D!$9/9!5MN!#######################################################################################################################################!?J! R''*<*!"K!D!$9/9!56&3*+!###################################################################################################################################!?J! R''*<*!"?!D!$9/9!RT]QU^,*(6!#########################################################################################################################!?J! R''*<*!"C!D!$9/9!QH2*-]O5R5T_^N!#################################################################################################################!?J! R''*<*!8L!D!T4*',),.!;)+1*33*!+),*![*2!0-9/-&::*!O,&,)9'N##############################################################################!?X! R''*<*!!8"!D!$9/9!56&3*+!M)/),&3!N&(,9-H!*'!,1-F19)+*!*,!*'!-91/*!###################################################################!?X! R''*<*!88!D!$*+!;&3*1-+!(9'41(,-)(*+!4*!3%9-/&')+&,)9'!#####################################################################################!?K! R''*<*!8@!D!$*!(9P.F1)0)*-!)4.&3!4*!3&!M)/),&3!N&(,9-H!#######################################################################################!?K! R''*<*!87!D!Q9:0,*!T'+,&/-&:!5MN!##################################################################################################################!??! R''*<*!8J!D!Q&:0&/'*!$)'W*4)'!#######################################################################################################################!?C! R''*<*!8X!D!^1&/*!4*!:9,+!##############################################################################################################################!?C! R''*<*!8K!D!U,14*!(9::*',&)-*+!$)'W*4)'!#######################################################################################################!CL! R''*<*!!8?!D!O,-&,./)*!:&-W*,)'/!######################################################################################################################!CL! /'*&+",.K,&#'&+',-!""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!+#! R''*<*!"!D!U',-*,)*'!&;*(!Q6-)+,906*!$&(6'),`!(9'+13,&',!*<,*-'*!56&3*+!a""bLXb8L"Cc!###################################!C"! R''*<*!8!P!U',-*,)*'!&;*(!Z)(6*3!\-&;-&'4`!d*+09'+&23*!4*!3&!+,-&,./)*!.4),9-)&3*`!a8CbLJb8L"Cc!####################!CC! R''*<*!@!D!U',-*,)*'!&;*(!R3*<H!N9',&)'*`!Q6&-/.!4*!3&!:&-F1*!*,!4*!3&!0123)(),.!a88bLJb8L"Cc!####################!""L! R''*<*!7!P!U',-*,)*'!&;*(!R3*<&'4-*!E9W+*'2&1:P\-&')*-`!-*+09'+&23*!4*+!(9',*'1+!a8@bLKb8L"Cc!#############!"87! R''*<*!J!D!U',-*,)*'!&;*(!e;*+!E91,)'`!d*+09'+&23*!4*!3&!:&-F1*!a8JbLXb8L"Cc!###########################################!"8?! R''*<*!X!D!f(6&'/*!&;*(!$&1-&!Z&,6)*1`!d*+09'+&23*!4*!3&!(-.&,)9'!4*!3&!5MN!a8CbLJb8L"Cc!########################!"@@! R''*<*!K!D!U',-*,)*'!&;*(!R:.3)*!d&;)*-`!d*+09'+&23*!4*!3&!(9::1')(&,)9'!4*!3&!5MN!a87bLXb8L"Cc!############!"@J! R''*<*!?!D!U',-*,)*'!&;*(!5):9,6.*!E&--)I-*`!d.4&(,*1-!*'!(6*>!a87bLXb8L"Cc!#############################################!"@C! R''*<*!C!P!U',-*,)*'!&;*(!d*2*((&!^*6:.`!(99-4)'&,-)(*!41!0-9/-&::*!QH2*-!+.(1-),.!B!O,&,)9'!N!! a8?bLJb8L"Cc!###################################################################################################################################################!"77! R''*<*!"L!D!U',-*,)*'!&;*(!Q&-93)'*!M129)+`!(9'+13,&',*!4*!:&-F1*!4&'+!3*!49:&)'*!41!31<*!a8@bLKb8L"Cc!#!"7C! R''*<*!""!P!R'&3H+*!4*+!*',-*,)*'+!&1!+1=*,!4*!3&!+,-&,./)*!4*+!(9',*'1+!#######################################################!"J@! R''*<*!"8!P!R'&3H+*!4*+!*',-*,)*'+!&1!+1=*,!4*!3&!+,-&,./)*!4*!(9::1')(&,)9'!4*!3&!5MN!###############################!"J7! /'*&+",.0#&+*3'-!""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!#))! R''*<*!"!!D!R-,)(3*!gh6H!+0&(*!*<039-&,)9'![)33ij##########################################################################################!"JJ! R''*<*!8D!R-,)(3*!gR09339!""!Z)++)9'ij!##########################################################################################################!"JK! !;)-#;!""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!%$*! H+()I%8;)!"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""!%')! ! . . . . . . .

(6)

**L,&#"46*&+",.**

!

2&-),! 803#,&! "+=,)%! -#! %'#,$*)'/#%+),! 5+=+%#-&! 0),$+$%&! 5#,$! ^!-A+,%3='#%+),!5&!-#! %&0<,)-)=+&! 5+=+%#-&! 5#,$! %)1$! -&$! $&0%&1'$! 5A1,&! &,%'&('+$&! ()1'! 0<#,=&'! -#! *#Z),! 5),%! 0&--&H0+! *),0%+),,&! &%! )**'&! 5&! -#! J#-&1'! @! $&$! 0-+&,%$! _WQ_{! \&$! 0),$)//#%&1'$N! -&$!} 0)--#D)'#%&1'$N!&%!-&!/#'0<3!-1+H/`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a0<#+,!&%!-&$!/#%3'+#1L!+,%&--+=&,%$!'&53*+,+$$&,%!&%!D')1+--&,%! -#!-+/+%&!&,%'&!-&!/),5&!(<?$+:1&!&%!-&!/),5&!5+=+%#-W!\#!'3$1-%#,%&!5&!%)1%!0&-#!0A&$%!1,&! %'#,$*)'/#%+),! $)0+3%#-&! @! -A30<&--&! /),5+#-&W! 6,! +,*-1#,%! $1'! -&$! ,)'/&$! 5&! -#! J+&! 30),)/+:1&N!&--&!%'#,$*)'/&!,)%'&!*#Z),!5&!0)//1,+:1&'!&%!5A&,%'&'!&,!'&-#%+),!#J&0!-&$! #1%'&$W!9&!(-1$N!-&!53J&-)((&/&,%!&%!-#!/+$&!&,!(-#0&!5&!0&$!%&0<,)-)=+&$N!@!1,!'?%</&! 5&! (-1$! &,! (-1$! $)1%&,1N!),%!1,!+/(#0%!$1'!-&$!+5&,%+%3$!<1/#+,&$N!-&$!0)//1,#1%3$!&%! -&$! $%'10%1'&$! ()-+%+:1&$WO_{! 2&-),! I+--&$! >+,0<&-$%&+,N! +-! &L+$%&! 1,! -+&,! (#'#5)L#-! &,%'&!} '3J)-1%+),! %&0<,)-)=+:1&! &%! J+%&$$&W! 6,! &**&%! $+! 0A&$%! J'#+! :1&! 5A1,! 0b%3! -&$! ,)1J&--&$! %&0<,)-)=+&$! ),%! ()1'! &**&%! 5&! ,)1$! *#+'&! =#=,&'! 51! %&/($N! 5&! -A#1%'&! 0b%3! &--&$! ,)1$! )D-+=&,%!@!#--&'!(-1$!J+%&!&%!@!J+J'&!5#,$!-A1'=&,0&!.!^!4A&$%!-#!J+%&$$&!&%!-A+,$%#,%!c!-#!J+%&$$&! &%! -A+,$%#,%! 0A&$%! -&! ,1/3'+:1&N! 5),0! -A1'=&,0&! 0A&$%! -&! ,1/3'+:1&W! _! d_{! ]! -A#((1+! 5&! 0&%%&!} %<X$&N!-#!'3J)-1%+),!,1/3'+:1&!$A&$%!&,!&**&%!#00)/(#=,3&!5A1,&!'3J)-1%+),!5&$!('#%+:1&$! $)0+#-&$! &%! 30),)/+:1&W! ]+,$+! -&! /),5&! 5A#1V)1'5A<1+! &$%! 5)/+,3! (#'! -A<3=3/),+&! 5&! -#! J+%&$$&!&%!<3=3/),+&!5&!-A+,$%#,%W!E)1'!0&'%#+,$N!0&%%&!'3#-+%3!+/()$&!$#!,30&$$+%3W!! ! ! ! Q_{!"7IM8;N!803#,&N!!"#$%"&'()%*"$+)&#,+-+$"./#,/'#/&$%/0%+'/'#1#0%+&2+0/'3#/4/*0./'3#*+'/#/&#)/56%/#/$#} +*0"2$#')2+".N!E#'+$N!65+%+),$!"#L+/#N!OPQTN!(W!OPW! O_{!7D+5W!(W!QeW!} d_{>7M4f6\2;67MN!I+--&$N!\#!5+0%#%1'&!5&!-A1'=&,0&N!2#+,%H]/#,5H"),%'),5!g4<&'hN!65+%+),$!>#?#'5N!OPQQN!(W!} QQPW

(7)

K)<,! 4<#/D&'$N! -A#,0+&,! E9I! 5&! 4+$0)N! #**+'/&! :1&N! 5#,$! -&! /),5&! 5A#1V)1'5A<1+! ^!0&! ,A&$%! (#$! -&! =')$! :1+! /#,=&! -&! (&%+%N! 0A&$%! -&!'#(+5&!:1+!/#,=&!-&!-&,%!_W!],5?!I')J&N!-&! 0)*),5#%&1'! 5A7,%&-N!#V)1%&!#1!53D1%!5&$!#,,3&$!OPPP!:1&!-&$!&,%'&('+$&$!$&'),%!D+&,%b%! 0-#$$3&$!&,!5&1L!0#%3=)'+&$!^!-&$!'#(+5&$!&%!-&$!/)'%$!_N!),!()1''#+%!5+'&!-#!/`/&!0<)$&! 5&$! (#?$W! E#1-! i+'+-+)N! -1+! '3+,%&'('X%&! -A<+$%)+'&! 5&! -A<1/#,+%3! 0)//&! -A<+$%)+'&! 5&! -A#003-3'#%+),!&%!0),0-1%!:1&!-#!5)/+,#%+),!$A&L&'0&!#1!(')*+%!51!(-1$!'#(+5&Wj_!!

!

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k1'! 5&! -A30),)/+&W! ]('X$! 1,&!+,,)J#%+),!5&!'1(%1'&!51&!@!1,!(')='X$!%&0<,+:1&!g-#!J#(&1'N!-&$! 0+'01+%$!+,%3='3$N!-A+,*)'/#%+:1&N!-A7,%&',&%N!-&$!,#,)%&0<,)-)=+&$h!5A#1%'&$!+,,)J#%+),$!$),%! ()'%3&$! (#'! 0&$! 530)1J&'%&$W! 7,%&',&%N! 5),%! -A1$#=&! $A&$%! 53/)0'#%+$3! 5#,$! -&$! #,,3&$! QTTP! #1('X$! 51! ='#,5! (1D-+0N! #! *#+%! 3/&'=&'! #1! /+-+&1! 5&! 0&%%&! /`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e_{!9A#+--&1'$N!&--&$!,A),%!(#$!5&!0<)+LW!7-!,&!$A#=+%!(-1$!5&!$#J)+'!$+!1,&!&,%'&('+$&!} J#! $&! %'#,$*)'/&'! 5+=+%#-&/&,%! /#+$! :1#,5! &%! @! :1&--&! J+%&$$&! &--&! J#! -&! *#+'&W! \#! 5+$(#'+%+),!5A&,%'&('+$&$!0),,1&$!5&J'#+%!,)1$!/&%%'&!&,!=#'5&!0),%'&!-&$!0),$3:1&,0&$! 5&!-A+//)D+-+$/&W!4)//&!KW!F&,,&5?!-A#!5+%!.!^!7-!?!#!5&$!'+$:1&$!&%!5&$!0)1%$!@!-A#0%+),W! "#+$!+-$!$),%!D+&,!+,*3'+&1'$!#1L!'+$:1&$!@!-),=!%&'/&!5&!-A+,#0%+),W!_U_!!! ! 6,! J3'+%3!(-1$!5&!-#!/)+%+3!5&$!&,%'&('+$&$!:1+!#((#'#+$$#+&,%!5#,$!-&!0-#$$&/&,%! >)'%1,&!ePP!&,!OPPP!),%!53V@!5+$(#'1W!6,0)'&!5A#1%'&$!&,%'&('+$&$!&,!>'#,0&!),%!51!/#-! @!53J&-)((&'!1,&!$%'#%3=+&!5A#5#(%#%+),!0)/(-X%&!&%!(&'%+,&,%&W!E#'!&L&/(-&N!=-)D#-&/&,%! 1,! ;E6! $1'! 5&1L! &,! >'#,0&! 5+$()$&! 5A1,! $+%&! 7,%&',&%! &%! el! 5A1,! $+%&! /#'0<#,5W! \#!

j_{!7D+5W!(W!QOmW!}

e_{!]n;72276CN!9#J+5!c!"6;]2Ho7C24fN!6/+-?N!!"#$%"&'()%*"$+)&#,+-+$"./#,/'#/&$%/0%+'/'1#./'#7)&&/'#}

(8)

('3$&,0&! $1'! -&$! '3$&#1L! $)0+#1L! (')='&$$&! gOdlh! /#+$! '&$%&! %+/+5&N! $),! 1%+-+%3! ,A3%#,%! $)1J&,%! (#$! (&'Z1&W! \A+,#5#(%#%+),! 5&! D),! ,)/D'&! 5A&,%'&('+$&! J+&,%! 3=#-&/&,%! 5&! 530+$+),!5&!5+'+=&#,%$!:1+!(&'Z)+J&,%!-&!,1/3'+:1&!0)//&!1,&!/&,#0&!()1'!-&1'!()1J)+'! )1!()1'!-&1'!(')510%+J+%3Wm_!!

9#J+5!>#?),!#!+5&,%+*+3!e!0#%3=)'+&$!5A&,%'&('+$&$!&,!*),0%+),!5&!-&1'!5&='3!5A&,=#=&/&,%! 5#,$!-#!5+=+%#-+$#%+),W!\&$!#%%&,%+$%&$!(&,$&,%!:1&!-&!5+=+%#-!&$%!1,!&**&%!5&!/)5&!&%!:1&!-&$! *),5#/&,%#1L! 5&! -&1'! &,%'&('+$&! $),%! D),$W! \&! ('+,0+(#-! (')D-X/&! :1&! '&,0),%'&,%! -&$! #%%&,%+$%&$!&$%!5A`%'&!0),*'),%3$!@!1,&!'#(+5+%3!5A#0%+),!@!-#:1&--&!+-$!,&!$),%!(#$!<#D+%13$N! 5X$!-A+,$%#,%!:1A+-$!('&,,&,%!0),$0+&,0&!:1&!-A&,J+'),,&/&,%!5#,$!-&:1&-!+-$!)(X'&,%!#!53V@! 0<#,=3! &,! (')*),5&1'W! 4A&$%! #+,$+! :1A&,! >'#,0&! 1,&! &,%'&('+$&! 0),,1&! 0)//&! \#! C&5)1%&N! D+&,! +,$%#--3&N! $1'! $),! /#'0<3N! V)1+$$#,%! 5A1,&! D&--&! +/#=&N! $&! '&%')1J&! $)15#+,&/&,%! -#! (')+&! 5A]/#p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`%'&!1,!/)5X-&!@!:1+!-#!/+$$+),! (&1%! `%'&! 0),*+3&! 5A+,$1**-&'! -&$! D),,&$! ('#%+:1&$! :1A&--&! #1'#! /+$&$! &,! J#-&1'W! 6,! '&J#,0<&! $+! -&$! -+&,$! $),%! ')/(1$N! -&$! '31,+),$! 5&! *#/+--&! $A#,,),0&,%! <)1-&1$&$! &%! -#! $3(#'#%+),! +,3-10%#D-&W! \&$! +,%3='#%&1'$! 5&! -#! 5+=+%#-+$#%+),! *),%! -&1'! /#'0<3! &,! *#+$#,%! -A#0:1+$+%+),! 5A1,! (1'&! (-#?&'W! \#! $)0+3%3! #0<&%3&N! V1$:1A+0+! #1%),)/&N! $&! '&%')1J&! 0),%'#+,%&! 5A)(3'&'! 5#,$! 1,! /),5&! :1A&--&! (&'Z)+%! 0)//&! '+=+5&! &%! :1+! -A3-)+=,&! 5&! $),! 0k1'! 5&! /3%+&'W! 2&1-&/&,%! &,! #/3,#=&#,%! 5&$! (#$$&'&--&$! &,%'&! -&$! 3:1+(&$! 5&! -A&,%'&('+$&! #0:13'&1'! &%! -&$! 3:1+(&$! 51! (1'&! (-#?&'$N! -#! %'#,$*)'/#%+),! 5+=+%#-&! (&1%! $A)(3'&'! (')='&$$+J&/&,%N! (#'! 0#(+--#'+%3W! \&$! %'#,$*)'/#%&1'$! 5&! -#! 5+=+%#-+$#%+),! ),%! 0)/('+$!:1A+-!*#--#+%!0<#,=&'N!&%!:1A+-$!,&!()1J#+&,%!(#$!0<#,=&'!:1A#J&0!0&1L!:1+!$),%!#1L! 0)//#,5&$N! #1! $&+,! 5&! -A&,%'&('+$&W! 9#,$! %)1$! -&$! 53(#'%&/&,%$! 5&! -A&,%'&('+$&N! -&$! (')0&$$1$! )(3'#%+),,&-$! $),%! '&J+$+%3$! &%! '&,51$! (')='&$$+J&/&,%! (-1$! &**+0#0&$! &%! (-1$! &**+0+&,%$!#J&0!-&!5+=+%#-W!\#!D#''+X'&!%&0<,)-)=+:1&!5A#00X$!#1!5+=+%#-!&$%!(')='&$$+J&/&,%! -&J3&N!'&,5#,%!-&$!0)--#D)'#%&1'$!#0%&1'$!5&!-#!%'#,$*)'/#%+),W!\&$!0#(#0+%3$!5A+,,)J#%+),! $),%!53/1-%+(-+3&$N!J#-)'+$#,%!-&$!+53&$!5&$!0)--#D)'#%&1'$N!/#+$!#1$$+!5&$!(#'%&,#+'&$!&%! U_{!"7IM8;N!803#,&N!!"#$%"&'()%*"$+)&#,+-+$"./#,/'#/&$%/0%+'/'#1#0%+&2+0/'3#/4/*0./'3#*+'/#/&#)/56%/#/$#} +*0"2$#')2+".N!)(W0+%W!(W!ORW! m_{!>]q8MN!9#J+5N!;]C;]CN!"+0<#&-N!9%"&'()%*"$+)&#,+-+$"./#1#:#./6+/%'#0)5%#.;/&$%/0%+'/N!;)1'$N!65+%+),$!} E&#'$),$!>'#,0&N!OPQjN!(W!QdW!

(9)

5&$! 0),$)//#%&1'$! &1LH/`/&$W! \A&,%'&('+$&! 5&J+&,%! 1,&! (-#%&*)'/&! @! -#! 0')+$3&! 5&$! +,+%+#%+J&$W! E&1! 5A&,%'&('+$&$! $&! $),%! &,=#=3&$! 5#,$! 0&%%&! J)+&! :1+! 0),$%+%1&! -&! $%#5&! 1-%+/&! 5&! -#! 5+=+%#-+$#%+),! J&'$! -&:1&-! +-! 0),J+&,5'#+%! 5&! %&,5'&N! (#$$#,%! 5A1,! /)5X-&! 5A)'=#,+$#%+),!%'#5+%+),,&-!#5#(%3!@!1,!/),5&!-&,%!&%!)(#:1&N!@!1,!/)5X-&!5A)'=#,+$#%+),! +,$(+'#,%!5&!(1'&!(-#?&'$WR_!!

!

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r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

!

.

9',M-'.46.-6G'&.

!

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

6,! )1%'&! -&$! *'3:1&,%$! (')V&%$! 5&! 0)//1,+0#%+),! #1L:1&-$! VA#+! (#'%+0+(3! ()1'! -#! ;<#-&$!9+=+%#-!>#0%)'?T_{!/A),%!(&'/+$!5&!/A+,%&'')=&'!$1'!-&!$%#%1%!5&!0&%!)'=#,+$/&W!;)1%!} R_{!7D+5W!(W!OjW!!} T_{!\#!;<#-&$!9+=+%#-!>#0%)'?!&$%!1,&!,)1J&--&!&,%+%3!'30&//&,%!0'33&!:1+!#!-A#/D+%+),!5&!(')()$&'!1,&!} /3%<)5&!5&!(')510%+),!(-1$!#=+-&!&%!&,!-+=,&!#J&0!-#!%'#,$*)'/#%+),!5+=+%#-&W!! !

(10)

&,! 5&/&1'#,%! 1,&! &,%+%3! 0)')--#+'&! &%! (<?$+:1&/&,%! 53%#0<3&! (#'! '#(()'%! @! ;<#-&$! I')1(&N! -#! ;<#-&$! 9+=+%#-! >#0%)'?! #! -A#/D+%+),! 5&! %'#,$*)'/&'! -#! (&'0&(%+),! &L%&',&! 5&! -A+/#=&!0)'()'#%&!51!I')1(&W!!!

]J#,%! 5&!,)1$!(&,0<&'!$1'!-&!D)1-&J&'$&/&,%!$%'#%3=+:1&!&,!/#%+X'&!5&!0),%&,1! ,)1$!#--),$!*)1',+'!#1!-&0%&1'!-&!0),%&L%&!,30&$$#+'&!()1'!-&!0)/('&,5'&W!!

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b%! ='#,5! (1D-+0! ;<#-&$! '&$%&!1,&!&,%'&('+$&!%'X$!='#,5&!+/(-#,%3&!5#,$!(-1$!5&!eU!(#?$!0)/(-&L&!&%!$(30+#-+$3&! 5#,$!5&$!5)/#+,&$!%'X$!5+J&'$!.!-A#3'),#1%+:1&N!-A&$(#0&N!-&!%'#,$()'%!%&''&$%'&N!-#!53*&,$&! &%! -#! $301'+%3W! 7-! $A#=+%! 5A1,&! &,%'&('+$&! GOGW! E#'/+! $&$! (')51+%$! ,)1$!()1J),$!0+%&'!5&$! '#5#'$N! 5&$! $#%&--+%&$N! 5&$! 5'),&$N! 5&$! $?$%X/&$! 5&! $1(&'J+$+),! 51! %'#*+0! #3'+&,! &%0W! ]! (#'%+'!5&!0&$!5)/#+,&$!5A&L(&'%+$&$!-&$!('+,0+(#-&$!&,%+%3$!;<#-&$!$),%!'&(#'%+&$!&,!IGn! gI-)D#-! G1$+,&$$! n,+%h! &,! *),0%+),! 5&! -&1'! /#'0<3! &%! 5A1,&! p),&! =3)='#(<+:1&! 5&! '3*3'&,0&W!! ! . L,&=#N&.46.-6G'&.'&.$#"A3=)%&+-%&+",.4'-.',G'6H. ! \&!$1V&%!#!#((#'1!%)1%!5&!$1+%&!+,%3'&$$#,%!(#'0&!:1A+-!%)10<#+%!@!1,!5)/#+,&!5&!-#! 0)//1,+0#%+),!&,!(-&+,&!%'#,$*)'/#%+),W!;)1%!5A#D)'5!+-!#!3%3!&,0)1'#=3!(#'!-#!()$$+D+-+%3! :1A+-! )**'#+%! 5&! '&0<&'0<&'! &%! 5&! /),%'&'! :1&!-&!7%"&,#2)&$/&$!(&1%!`%'&!&L(-)+%3!(#'!1,&! &,%'&('+$&!GOG!5),%!-&$!(')51+%$!,&!$),%!(#$!#0<&%3$!(#'!1,!(1D-+0!-#'=&!)1!5&!('&$%+=&!&%! :1&!/#-='3!0&-#!$&!(')()$&!5A#%%&+,5'&!0&!/`/&!(1D-+0W!!

9&1L+X/&/&,%N! 0A3%#+%! +,%3'&$$#,%! 5&! J)+'! 0)//&,%! 5#,$! 1,&! 3():1&! )r! %)1%! -&! /),5&! J#,%&! -&$! -)1#,=&$! 5&$! '3$&#1L! $)0+#1LN! -&! 7%"&,# 2)&$/&$! $)1-+=,&! -A+/()'%#,0&! 5&$!0),%&,1$!:1&!0&$!(-#%&*)'/&$!$),%!@!/`/&!5&!J3<+01-&'W!!

9&! (-1$N! ='s0&! @! -#! 0'3#%+),! 5&! -#! ;<#-&$! 9+=+%#-! >#0%)'?N! -&! I')1(&! ;<#-&$! #! -#! ()$$+D+-+%3!5&!0)//1,+:1&'!5+**3'&//&,%!&%!0&-#!,)1$!)**'&!-A)00#$+),!5A#,#-?$&'!-&$!0<)+L! $%'#%3=+:1&$! &,! /#%+X'&! 5&! 0)//1,+0#%+),W! 9A#1%#,%! (-1$! :1&! ,)/D'&1$&$! &,%'&('+$&$!

(11)

$),%!&,!%'#+,!5&!0'3&'!5&$!)'=#,+$/&$!#J&0!-#!/`/&!*),0%+),N!+-!&$%!+,%3'&$$#,%!5A#,#-?$&'! -A+5&,%+%3! 0)//1,+0#%+),,&--&! 5A1,&! &,%+%3! <?D'+5&W! 6**&0%+J&/&,%! -#! ;9>! '&('3$&,%&! &,! /`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

]J&0! 0&%%&! ('&/+X'&! <?()%<X$&! ,)1$! ,)1$! (')()$),$! 5A&L(-+:1&'! &%! #,#-?$&'! -&$! <#D+%15&$! (1D-+0+%#+'&$! 5&! ;<#-&$! 5#,$! -&! (#$$3! &%! -&$! '#+$),$! ()1'! -&$:1&--&$! 0A3%#+%! ,30&$$#+'&! 5&! '3*-30<+'! @! 1,! ,)1J&#1! ()$+%+),,&/&,%! 5&! /#':1&W! M)1$! ,)1$! (&,0<),$! $1'!-A&,$&/D-&!5&$!#0%+),$!/+$&$!&,!k1J'&N!-&$!,)1J&#1L!)DV&0%+*$N!-&$!0+D-&$!@!#%%&+,5'&W!! M)1$!#J),$!'&01&+--+!5&$!+,*)'/#%+),$!@!0&!$1V&%!='s0&!@!5&$!&,%'&%+&,$!:1#-+%#%+*$!*#+%!#J&0! -&$! '&$(),$#D-&$! 5&! -#! /#':1&N! -&! '&$(),$#D-&! 51! 0),%&,1N! 1,! 0),$1-%#,%! &L%&',&N! -&! '&$(),$#D-&!5&!-A#,0+&,!/#=#p+,&!5A&,%'&('+$&W!!

M)1$!#J),$!/),%'3!-#!%'#,$*)'/#%+),!5&!-A+/#=&!5&!-#!/#':1&!&%!5&!-A&,%'&('+$&!='s0&!@! -A#,#-?$&! 5&! (-1$+&1'$! D')0<1'&$!+,$%+%1%+),,&--&$!.!-&$!D')0<1'&$!:1+!+--1$%'&,%!-#!,)1J&--&! +5&,%+%3! J+$1&--&! 5&! -#! /#':1&! ;<#-&$N!-&!$-)=#,!c!-#!D')0<1'&!'3#-+$3&!(#'!1,!('&$%#%#+'&! &L%&',&! ()1'! -#! ,)1J&--&! ('3$&,%#%+),! 5&! -#! /#':1&W! M)1$! #J),$! #,#-?$3! 5&$! #'%+0-&$! %')1J3$!5#,$!-&!$+%&!+,$%+%1%+),,&-!51!=')1(&!()1'!/),%'&'!0)//&,%!0&!%?(&!5&!0),%&,1!#! -A)DV&0%+*!5A#/3-+)'&'!-A+/#=&!51!=')1(&N!-#!0)<3'&,0&!5&!5+**3'&,%&$!=-)D#-!D1$+,&$$!1,+%$! &%0W! ]1$$+N! ()1'! +--1$%'&'! 1,&! ,)1J&--&! %&0<,+:1&! 5&! (')510%+),! 5&$! 0),%&,1$! ,)1$! 5),,),$!1,!#(&'Z1!5&!-#!4),%&,%$!>#0%)'?W!!

(12)

E)1'!#((')*),5+'N!,)1$!,)1$!$)//&$!(&,0<3$!$1'!1,&!#,0+&,,&!('#%+:1&!5&!-A&,%'&('+$&! t!-&!/#=#p+,&W!M)1$!0),$#0'),$!1,&!(#'%+&!@!-A1%+-+$#%+),!51!('+,%N!,)1$!#J),$!&$$#?3!5&! 53*+,+'! $+! 0&-#! 0),$%+%1&! 1,! $1(()'%! @! &L0-1'&! @! ('+)'+N! $+! 1,&! &,%'&('+$&! GOG! (&1%! $A&,! $&'J+'!()1'!%)10<&'!@!$#!0+D-&W!!

.

STIU@SV/K. P..! \#! 9+=+%#-! >#0%)'?! &$%! -A+,0#',#%+),! 5&! -#! J)-),%3! 5&! %'#,$*)'/#%+),!

5+=+%#-&!51!I')1(&!;<#-&$!g0&!:1+!5),,&!@!;<#-&$!1,&!+/#=&!,)1J&--&!5A+,,)J#%+),hW! !

M)1$! #J),$! #,#-?$3! -#! *#Z),! 5),%! ;<#-&$! $&! $&'%! 5&! -#! 0'3#%+),! 5A1,&! 1$+,&! 51! 5+=+%#-!(&'$),,&--&!,),!$&1-&/&,%!()1'!#00)/(#=,&'!$),!(-#,!5&!%'#,$*)'/#%+),!5+=+%#-&! /#+$!#1$$+!()1'!'#V&1,+'!1,&!+5&,%+%3!0&,%&,#+'&W!E)1'!*#+'&!0&-#!,)1$!#J),$!#,#-?$3!-&$! &,%'&%+&,$!#J&0!-#!'&$(),$#D-&!5&!-#!0'3#%+),!5&!-#!;9>!&,!OPQm!&%!-A#0%1&--&!0<#'=3&!5&! -#! 0)//1,+0#%+),W! M)1$! #J),$! %&,%3! 5&! $+%1&'! -#! ;9>! g&%! $&$! $+X=&$! +,%&',#%+),#1L! @! "),%'3#-! &%! 2+,=#()1'h! (#'! '#(()'%! @! ;<#-&$! I')1(&W! M)1$! #J),$! #,#-?$3! -A+5&,%+%3! J+$1&--&! :1+! #((#'#+%! 5#,$! -&$! ('3$&,%#%+),$N! -&! $+%&! u&D! +,$%+%1%+),,&-! &%! -&$! 0)//1,+0#%+),$! $1'! -&$! '3$&#1L! $)0+#1LW! M)1$! #J),$! &$$#?3! 5&! 53*+,+'! -&$! 0+D-&$! &%! 5A+--1$%'&'!0)//&,%!0&%%&!)'=#,+$#%+),!(-1$!V&1,&!$A#5'&$$&!@!$&$!0+D-&$W!!

E)1'!0)/(-3%&'!-A#((')*),5+$$&/&,%!$1'!-&$!+,01D#%&1'$!5&!$%#'%H1(N!,)1$!#J),$!+,%&'(&--3! 1,! O+X/&_{! )'=#,+$/&! '#%%#0<3! @! ;<#-&$! &%! $(30+#-+$3! 5#,$! -#! 0?D&'! $301'+%3! @! 2%#%+),! >W!} M)1$!#J),$!0)/(#'3!0&!(')='#//&!#J&0!-#!;9>!@!%'#J&'$!#,#-?$&!5&!-A+5&,%+%3!J+$1&--&N! 51!$+%&N!5&!-A&,%'&%+&,!#J&0!-#!0<#'=3&!5&!0)//1,+0#%+),!&%!5&$!0),%&,1$!5#,$!-&!$+%&!()1'! J)+'!$+!-#!$%'#%3=+&!D'#,5!0),%&,%!3%#+%!#((-+:13&W!!

!

STIU@SV/K.X..!\#!/&$1'&!&$%!0-3!()1'!()1J)+'!%+'&'!5&$!&,$&+=,&/&,%$!5&!-#!$%'#%3=+&!

5&$! 0),%&,1$! /+$&! &,! (-#0&W! 4)//&,%!/&$1'&'!-#!(&'%+,&,0&!51!0),%&,1!@!%'#J&'$!5&$! FE7W!!

!

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

(13)

51! -1L&W! ]1$$+! ,)1$! #J),$! (1! )D%&,+'! -A3%15&! 5A1,&! 0#/(#=,&! &%! ,)1$! #J),$! +--1$%'3! -#! /3%<)5&!5&!;<#-&$W!! ! ! 2=&<"4"3"8+'. ! n,&!(3'+)5&!5A)D$&'J#%+),!5A&,J+'),!d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p+,&$!7,,)J#%+),!),%!3%3!=&,%+/&,%!&,J)?3$!(#'!-&$!0<#'=3$!'&$(&0%+*$W!!

\&$! $1(()'%$! 0),0&',&,%! -#! (3'+)5&! @! (#'%+'! 5&! OPQm! V1$:1A@! OPQT! &%! 1,&! $3-&0%+),! 5&! 0&'%#+,$!#'%+0-&$!'30&,%$!:1+!),%!3%3!'&(3'3$!5#,$!-&!$+%&!)1!5#,$!-&!'3$&#1!$)0+#-!\+,a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`%'&!/+$!&,!(-#0&! ()1'!53/),%'&'!-&!0#$!30<3#,%!-#!*+#D+-+%3!5&!0&%%&!/3%<)5&W!!

(14)

**I%#&+'.L.:.D%.B%Y",.4'.*"))6,+>6'#.4'.@<%3'-.#'$"-'.-6#.6,'.**

**,"67'33'.-&#%&=8+'.4'.*",&',6.**

. .

\&! (#?$#=&! /35+#! #! '#5+0#-&/&,%! 3J)-13! 0&$! 5&',+X'&$! #,,3&$! #J&0! -A#''+J3&! 51! 5+=+%#-N! 51! /)D+-&! &%! -A#JX,&/&,%! 5&$! '3$&#1L! $)0+#1LW! 9#,$! 1,! /),5&! )r! -&$!/#':1&$! $),%! $)1/+$&$! @! 1,&! (-1$! *)'%&! 0),01''&,0&N! &--&$! ),%! -#! ,30&$$+%3! 5&! 53J&-)((&'! 1,&! ,)1J&--&! /#,+X'&! 5A&,=#=&'! 1,! 5+#-)=1&! #J&0! -&1'$! 0),$)//#%&1'$! #1! %'#J&'$! 5A1,! 0),%&,1!:1+!()'%&!1,&!'3&--&!J#-&1'!()1'!$&$!0-+&,%$W!!!

\&! <%"&,# =)&$/&$! (&'/&%! 0&%! &,=#=&/&,%! #1! %'#J&'$! 5A1,! /#'a&%+,=! (-1$! +,%&'#0%+*! )r! -A#%%&,%+),! 5&J+&,%! 0&,%'#-&! &%! 5)+%! `%'&! &L0+%3&W! \&! G'#,5! 4),%&,%! *#+%! 5),0! %)/D&'! -#! D#''+X'&! &,%'&! 35+%)'+#-! &%! (1D-+0+%#+'&N! &,! '#0),%#,%! 5&$! <+$%)+'&$! (-1$! -),=1&$N! (-1$! 0)/(-&L&$N! /)+,$! 0&,%'3&$! $1'! 1,&! (')/&$$&! (1D-+0+%#+'&N! /#+$! (-1$! *)0#-+$3&! $1'! 5&$! J#-&1'$!5&!/#':1&!.!-&!*#/&1L!$%)'?%&--+,=W!7-!?!#!5),0!1,&!*)'/+5#D-&!)(()'%1,+%3!()1'!-&$! /#':1&$! 5A+,$0'+'&! -&1'! 0)//1,+0#%+),! 5#,$! 1,&! -)=+:1&! 5&! '30+%N! 5&! '#0),%&'! 5&$! <+$%)+'&$!()1'!=3,3'&'!5&$!('3*3'&,0&$!5&!/#':1&WQP_!

\A&,%'&('+$&! ;<#-&$! #! '&$$&,%+! -&! D&$)+,! 5A#((-+:1&'! 0&%%&! /`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

]W! "+$&!&,!(-#0&!5A1,&!,)1J&--&!)'=#,+$#%+),!I')1(&!.!#,#-?$&!5&$!

0<#,=&/&,%$!)(3'3$!#1!,+J&#1!5&!-#!/#':1&!

!

E)1'! 0)/('&,5'&! -A3,)'/&! %'#J#+-! '3#-+$3! (&,5#,%! -&$! O! 5&',+X'&$! #,,3&$! ,)1$! #J),$!+,%&'')=3!1,!0),$1-%#,%!&L%&',&!&%!-&$!'&$(),$#D-&$!5&!-#!/#':1&W!!

(15)

M)1$! #J),$! #,#-?$3! -&$! &,%'&%+&,$N! +5&,%+*+3! -&$! +,*)'/#%+),$! 0-3! &%! ,)1$! -&$! #J),$! 0)/(#'3$W! M)1$! #J),$! '&/#':13! :1A+-$! $&! 0)/(-X%&,%! &%! :1A+-$!3%#+&,%!,30&$$#+'&$!()1'! #J)+'!1,&!J+$+),!=-)D#-&!5&!-A&,%'&('+$&W!!!

! ! !

]*+,!5&!0)/('&,5'&!-#!%'#,$*)'/#%+),!5&!-#!*),0%+),!0)//1,+0#%+),!:1+!&$%!-&!$1V&%! :1&! ,)1$! ,)1$! (')()$),$! 5A#,#-?$&'! ()1'! 0&! /3/)+'&! ,)1$! #J),$! +,%&'')=3! 1,! 0),$1-%#,%!&L%&',&!&,!0<#'=&!5&!-#!%'#,$*)'/#%+),!5&!-#!*),0%+),!0)//1,+0#%+),!:1+!3%#+%! &,! /+$$+),! 0<&p! ;<#-&$! 5&(1+$! O! #,$! #1! /)/&,%! 5&! -A&,%'&J1&W! "W! \#0<,+%! ,)1$! #! &L(-+:13!:1A!^!+.#>#"#5&/#$%"&'()%*"$+)&#-.)7"./#,5#-%)50/#9?"./'#,"&'#./#2",%/#,;@*7+$+)&#

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

;)1%&*)+$! #J#,%! 5&! $&! -#,0&'! 5#,$! 1,&! (<#$&! 5&! '3J+$+),! 0)/(-X%&! 5&! $&$!*),0%+),$! ;<#-&$! #J#+%! (&,5#,%! -),=%&/($! *#%! '&0)1'$! @! -#! (1D-+0+%3! ('+,%W! E&,5#,%! -A&,:1`%&! ,)1$! #J),$!('+$!0),,#+$$#,0&!51!*#+%!:1A&,!&**&%!#J#,%!5&!$&!0),$#0'&'!&,%+X'&/&,%!#1!5+=+%#-! ;<#-&$!$A&$%!)001(3!(&,5#,%!(-1$!5&!QP!#,$!5&!-#!0'3#%+),!5A1,!/#=#p+,&!:1A),!1%+-+$#+%! ,)%#//&,%!@!5&$%+,#%+),!5&$!0-+&,%$W!! 4&%!3-3/&,%!#!$1$0+%3!1,!5)1D-&!:1&$%+),,&/&,%!:1#,%!@!-#!$%'#%3=+&!5&!/#':1&!&%!:1#,%! #1!()$+%+),,&/&,%!5&!;<#-&$!(#'!'#(()'%!#1L!0),01''&,%$W!! ! 9#,$!-A)DV&0%+*!5&!0)/(#'&'!-#!53/#'0<&!5&!;<#-&$!#J&0!-&$!53/#'0<&$!5&$!#1%'&$! &,%'&('+$&$! ,)1$! ,)1$! $)//&$! 5&/#,53$! $+! -#! J)-),%3! 5A#''`%&'! -&! ('+,%! '&-&J#+%! 5A1,&! (-1$! J#$%&! 5+$:1#-+*+0#%+),! 5&! 0&! %?(&! 5&! $1(()'%W! E)1'! '3(),5'&! @! 0&%%&! :1&$%+),! ,)1$! #J),$! 5A#D)'5! +,%&'')=3! "+0<&-! I'#J'#,5N! #,0+&,! '&$(),$#D-&! 35+%)'+#-! 51! /#=#p+,&! 7,,)J#%+),!51!I')1(&W!!

(16)

\&! /#=#p+,&! 7,,)J#%+),$! #! 3%3! -&! d+X/&_{! #J&,%1'&! 35+%)'+#-&! 51! I')1(&W! 7-! #! 3%3!} (')51+%!&,%'&!OPQd!&%!OPQmWQO_{!2#!(')510%+),!#!3%3!#''`%3&!()1'!5&$!'#+$),$!5&!D15=&%!&%!} ()1'!-#!530+$+),!5&!;<#-&$!5A#/3-+)'&'!$#!(&'*)'/#,0&!)(3'#%+),,&--&W!!

4<#:1&!,1/3')!51!/#=#p+,&!0)/(%&!&,!/)?&,,&!dU!(#=&$W!]('X$!-#!0)1J&'%1'&N! +-! ('3$&,%&! 1,! $)//#+'&! &%! 1,! 35+%)'+#-! 5A+,%')510%+),! 51! 9+'&0%&1'! %&0<,+:1&! 5&! ;<#-&$! "#'a)! 6'/#,WQd_{! \&! $)//#+'&! (&'/&%! 5&! ('&,5'&! 0),,#+$$#,0&$! 5&$! 5+**3'&,%! $1V&%$!} %'#+%3$!5#,$!-&!/#=#p+,&W!6,$1+%&N!0<#:1&!#'%+0-&!#((')*),5+%!-#!%<3/#%+:1&!5),,3&!$#,$! ()1'%#,%!`%'&!+,5+=&$%&!()1'!0&1L!:1+!,A),%!(#$!1,&!/#+%'+$&!0)/(-X%&!51!$1V&%!%'#+%3W!9#,$! -#! /+$&! &,! (#=&N! ,)1$!#J),$!'&%')1J3!-#!('3$&,0&!5&$!(<)%)$!&%!5&!%&/($!&,!%&/($!-#! ('3$&,0&! 5&! 0#''3$! 5A#((')*),5+$$&/&,%! :1+! ('3$&,%&,%! 5&$! (')51+%$! 5&! ;<#-&$WQj_{! M)1$!} #J),$!5),0!'&%')1J3!#1$$+!5#,$!-&!('+,%!-#!('3$&,0&!5A1,&!$%'#%3=+&!5&$!0),%&,1$!5#,$!-#! /&$1'&! )r! -&$! 0),%&,1$! 5&$! #'%+0-&$! #J#+&,%! -&! D1%! 5&! '&,$&+=,&'! +&,+%/2$/*/&$! -&$! -&0%&1'$!$1'!-&$!#0%+J+%3$!&%!$1'!-&$!,)1J&--&$!(')()$+%+),$!%&0<,)-)=+:1&$!5&!;<#-&$W!! !

4&-#! 0),*+'/&! -&! 0<)+L! 35+%)'+#-! 5),%! "W! I'#J'#,5! ,)1$! #!(#'-3!#-)'$!:1A+-!530-#'&! :1&! -#! J)-),%3! 3%#+%! ^!,/# 0%/&,%/# ,/'# $?D*/'# K# ."# *),/# 85+# ')&$# 0%)2?/'# ,/'#

0%B)2250"$+)&'# ,/# 9?"./'# /$# /''">/%# ,;/&# ("+%/# ,/'# "%$+2./'# 85+# ')+/&$# K# ."# ()+'# %/."$+6/*/&$#-%"&,#057.+2#*"+'#85"&,#*L*/#5&#0/5#2)'$"54#IA#J:_{!7-!('30+$&!:1A+-$!,A#J#+&,%!} (#$!-A#/D+%+),!5&!*#+'&!5&$!#'%+0-&$!$0+&,%+*+:1&$!(1'$!&%!51'$!/#+$!(-1%b%!5&!^!$%"+$/%#5&#0/5#

$)5'#./'#'5E/$'#/$#,"&'#5&#'$>./#$%D'#E)5%&".+'$+85/#_W!QU!!

\&$! 0+D-&$! 51! /#=#p+,&! 3%#+&,%! &L%&',&$!.! -&$! 0-+&,%$N! -&$! V)1',#-+$%&$! &%! 0&'%#+,$! 530+5&1'$W!]!-A3%'#,=&'!Z#!$&'J#+%!D&#10)1(!#1$$+N!,)%#//&,%!#1!")?&,!8'+&,%!&%!&,!]$+&! (#'0&!:1&!()1'!-&$!0)//&'0+#1L!0A&$%H@H5+'&!-&$!(&'$),,&$!:1+!$),%!J'#+/&,%!&,!0),%#0%! #J&0! -&$! 0-+&,%$! 0A&$%! 1,! &L0&--&,%! )1%+-! @! -&1'! 5),,&'W! \&! /#=#p+,&! 3%#+%! $1'%)1%! @! 5&$%+,#%+),!5&$!0-+&,%$!/#+$!+-!3%#+%!1%+-+$3!#1$$+!()1'!#%%+'&'!5&!,)1J&#1L!%#-&,%$N!Z#!#J#+%! 1,&!*),0%+),!/1-%+H1$#=&W!4&0+!3%#+%!5+$%'+D13!#1$$+!@!5&$!V)1',#-+$%&$!(#'!&L&/(-&!&%!&1L! ()1J#+&,%!%')1J&'!Z#!+,%3'&$$#,%!&%!$A&,!$&'J+'!&%!$A&,!#$(+'&'!()1'!0'3&'!1,!#'%+0-&W!

!

"+0<&-!I'#J'#,5!,&!0#0<&!(#$!$#!530&(%+),!@!-A3=#'5!5&!-#!530+$+),!51!4)/+%3!5&! 5+'&0%+),! 5&! $1(('+/&'! -&! $1(()'%! (#(+&'! 5&! ;<#-&$W! E&,5#,%! ,)%'&! &,%'&%+&,! +-! 53*&,5! @! QQ_{!i)+'!],,&L&!QN!2&0%W!6,%'&%+&,$N!4),$1-%#,%!&L%&',&N!\]4fM7;N!4<'+$%)(<&N!QQSPUSOPQTN!2+X=&!;<#-&$!@!-#!} 93*&,$&W!! QO_{!i)+'!],,&L&!QN!2&0%W!21(()'%$N!v2+L!35+%+),$!51!/#=#p+,&!7,,)J#%+),$w!} Qd_{!i)+'!],,&L&!ON!2&0%N!21(()'%$N!v2)//#+'&!&%!35+%)'+#-!5&',+&'!,1/3')!7,,)J#%+),$w!} Qj_{!i)+'!],,&L&!dN!2&0%W!21(()'%$N!v6L&/(-&!#'%+0-&!&%!(')51+%!;<#-&$w!} Qe_{!i)+'!],,&L&!ON!2&0%W!6,%'&%+&,$N!C&$(),$#D-&!5&!-#!$%'#%3=+&!35+%)'+#-&N!IC]iC]M9N!"+0<&-N!OTSPeSOPQTN!} 2+X=&!;<#-&$!@!i3-+p?W!! QU_{!6,%'&%+&,!('30+%3W}

(17)

/#+,%&$! '&('+$&$! -#! J#-&1'! &%! -#! *)'%&! 0<#'=&! $?/D)-+:1&! 51! (#(+&'W! 6**&0%+J&/&,%N!$&-),! -&$! '&0<&'0<&$! 5&! 4#')-+,&! "#'%+! 5&! "),%&%?! -&! (#(+&'! &$%! ^!#$$)0+3! #1! $#J)+'! &%! @! -#! %'#,$/+$$+),W! 7-! &$%! -+3! @! 1,&! 0&'%#+,&! (3'&,,+%3x! 0&! :1+! (&1%! $+/1-%#,3/&,%! -y#$$)0+&'! #1! $3'+&1L!&%!@!-#!('#%+0+%3!_WQm_!!

;)1%&*)+$! #1V)1'5A<1+! @! -y+,J&'$&N! -&$! $%'#%3=+&$!,1/3'+:1&$!#((#'#+$$&,%!#1!0k1'! 5&$! ('3)001(#%+),$W!E'+J+-3=+3&$!5#,$!0&'%#+,$!$&0%&1'$N!&--&$!$),%!-+3&$!@!1,!+/#=+,#+'&! :1+!#$$)0+&!'#(+5+%3xN!53/#%3'+#-+$#%+),!&%!'#%+),#-+$#%+),!5&!-y+,*)'/#%+:1&N!(#'!)(()$+%+),!@! 1,&! 0&'%#+,&! )D$)-&$0&,0&! 51! (#(+&'N! J)+'&! 5y1,&! 0&'%#+,&! '+=+5+%3x! )1! /#1J#+$&! :1#-+%3xW! \)+,! 5&! -#! /)5&',+%3xN! 5&! -#! J)-),%3! 5&! /+$&! &,! (-#0&! 5&! ,)1J&--&$! $%'#%3=+&$! ='s0&! #1! ,1/3'+:1&N!-&!(#(+&'!&$%!#$$)0+3!@!-y+53&!5&!('#%+:1&$!')1%+,+X'&$!)r!-#!%'#5+%+),!V1$%+*+&!-#! ('#%+:1&W! 2),! 1%+-+$#%+),! &$%! $)1/+$&! #J#,%! %)1%! @! 5&$! #'D+%'#=&$! 30),)/+:1&$! :1+! -1+! (&'/&%%&,%! 5&! $1'J+J'&! $)1$! -#! %1%&--&! 5y1,&! 0&'%#+,&! 0)/(-3/&,%#'+%3x! #J&0! -&$! #1%'&$! $1(()'%$!)1!^!0#,#1L!_!$1$0&(%+D-&$!5y`%'&!1%+-+$3$W!!

;)1%! &,! '&0),,#+$$#,%! -A+/()'%#,0&! 5A1,&! $%'#%3=+&! 5+=+%#-&N! "W! I'#J'#,5! &$%+/&! :1&!,)%#//&,%!()1'!5&$!*+,$!0)//&'0+#-&$!+-!&$%!(-1$!&**+0#0&!5&!-#+$$&'!0<&p!-&!0-+&,%!1,! &L&/(-#+'&!51!/#=#p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

7-!,A&$%!(#$!5A#00)'5!#J&0!-&!0<)+L!5&!$1(('+/&'!-&!/#=#p+,&!#1$$+!(#'0&!:1&!$&-),! -1+!-&!('+,%!&%!-&!5+=+%#-!5&J'#+&,%!`%'&!0)/(-3/&,%#+'&W!7-!$&'#+%!1,&!&''&1'!5&!%)1%!$#0'+*+&'! #1!('+L!51!5+=+%#-N!:1+!&$%!3=#-&/&,%!%'X$!0)1%&1LN!$&1-&/&,%!()1'!/),%'&'!:1&!;<#-&$!&$%! 1,&! &,%'&('+$&! :1+!&$%!#1!(#$!#J&0!-#!%'#,$*)'/#%+),!5+=+%#-&W!]1$$+!+-!,A&$%!(#$!5A#00)'5! 0#'! 0&! ,)1J&#1! ()$+%+),,&/&,%! QPPl! 5+=+%#-! J3<+01-&! 1,&! +/#=&! /&,$),=X'&! 0#'! +-! ('3$&,%&!;<#-&$!0)//&!1,&!$%#'%H1(!#=+-&W!7-!(&,$&!:1&!0&%%&!$%'#%3=+&!&$%!%')(!'#5+0#-&! 0#'!&,!('&/+&'!-+&1!0&0+!%'#<+%!-A+5&,%+%3N!-&$!'#0+,&$!&%!-A<+$%)+'&!5&!-A&,%'&('+$&!:1+!#!:1#,5! /`/&! QeP! #,$! 5A&L(&'%+$&! 5&''+X'&! &--&W! 6,! 5&1L+X/&! -+&1N! 0&-#! $)1$H&$%+/&! -#! J#-&1'!

Qm_{!"]C;7!96!"8M;6;qN!4#')-+,&N!vn,&!#((')0<&!5&$!'&('3$&,%#%+),$!51!(#(+&'!5#,$!-A+/#=+,#+'&!} /#'a&%+,=!.!-&!(#(+&'!@!-A3('&1J&!51!/1-%+0#,#-wN!=)**5&+2"$+)&#M#!"&-"-/'N!OPPmN!,WQedN!(W!mjW! !