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Chimiothérapies orales du cancer du sein : élaboration de fiches « soins de support » destinées aux patients et aux professionnels de santé

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Academic year: 2021

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Texte intégral

(1)

HAL Id: dumas-01232281

https://dumas.ccsd.cnrs.fr/dumas-01232281

Submitted on 23 Nov 2015

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Chimiothérapies orales du cancer du sein : élaboration

de fiches “ soins de support ” destinées aux patients et

aux professionnels de santé

Amélie Carpentier

To cite this version:

Amélie Carpentier. Chimiothérapies orales du cancer du sein : élaboration de fiches “ soins de support ” destinées aux patients et aux professionnels de santé. Sciences pharmaceutiques. 2015. �dumas-01232281�

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/ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰ WĂƌƚŝĞϭ͗>ĞƉĂƌĐŽƵƌƐĚĞƐŽŝŶƐĚƵĐĂŶĐĞƌĚƵƐĞŝŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱ ϭ >ĞƐWůĂŶƐĂŶĐĞƌ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲ Ϯ ƉŝĚĠŵŝŽůŽŐŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴ Ϯ͘ϭ /ŶĐŝĚĞŶĐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴ Ϯ͘Ϯ DŽƌƚĂůŝƚĠ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵ Ϯ͘ϯ ^ƵƌǀŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬ ϯ >ĞƐĨĂĐƚĞƵƌƐĚĞƌŝƐƋƵĞĞƚƉƌĠǀĞŶƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬ ϰ >ĞĚĠƉŝƐƚĂŐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮ ϱ WƌŝƐĞĞŶĐŚĂƌŐĞĚŝĂŐŶŽƐƚŝƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϰ ϱ͘ϭ >ŽĐĂůŝƐĂƚŝŽŶĚĞůĂƚƵŵĞƵƌ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϰ ϱ͘ϭ͘ϭ ŶĂƚŽŵŝĞĚƵƐĞŝŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϰ ϱ͘ϭ͘Ϯ >ĞƐůŽĐĂůŝƐĂƚŝŽŶƐĐůŝŶŝƋƵĞƐĚĞůĂƚƵŵĞƵƌ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱ ϱ͘Ϯ >ĞƐƐŝŐŶĞƐĐůŝŶŝƋƵĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲ ϱ͘ϯ džĂŵĞŶƐĐŽŵƉůĠŵĞŶƚĂŝƌĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳ ϱ͘ϰ >ĞƐƐƚĂƚƵƚƐĚƵĐĂŶĐĞƌĚƵƐĞŝŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵ ϱ͘ϱ &ĂĐƚĞƵƌƐƉƌŽŶŽƐƚŝĐƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵ ϲ WƌŝƐĞĞŶĐŚĂƌŐĞƚŚĠƌĂƉĞƵƚŝƋƵĞĚƵĐĂŶĐĞƌĚƵƐĞŝŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬ ϲ͘ϭ >ĞĚŝƐƉŽƐŝƚŝĨĚ͛ĂŶŶŽŶĐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬ ϲ͘ϭ͘ϭ ŽŶƚĞdžƚĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬ ϲ͘ϭ͘Ϯ hŶĚŝƐƉŽƐŝƚŝĨĐŽŶƐƚƌƵŝƚĂƵƚŽƵƌĚĞƋƵĂƚƌĞƚĞŵƉƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϭ ϲ͘Ϯ >ĞƐŽƵƚŝůƐĚĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶĞƚĚĞƉƌŝƐĞĞŶĐŚĂƌŐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϮ ϲ͘Ϯ͘ϭ ZĠƵŶŝŽŶĚĞŽŶĐĞƌƚĂƚŝŽŶWůƵƌŝĚŝƐĐŝƉůŝŶĂŝƌĞ;ZWͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϮ ϲ͘Ϯ͘Ϯ >ĞƉƌŽŐƌĂŵŵĞŽƵƉĂƌĐŽƵƌƐƉĞƌƐŽŶŶĂůŝƐĠĚĞƐŽŝŶƐ;WW^Ϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϰ ϲ͘Ϯ͘ϯ >ĞĚŽƐƐŝĞƌĐŽŵŵƵŶŝĐĂŶƚĚĞĐĂŶĐĠƌŽůŽŐŝĞ;Ϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϲ ϲ͘ϯ >ĞƐƚƌĂŝƚĞŵĞŶƚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϳ ϲ͘ϯ͘ϭ >ĂĐŚŝƌƵƌŐŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϳ ϲ͘ϯ͘Ϯ >ĂƌĂĚŝŽƚŚĠƌĂƉŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϴ ϲ͘ϯ͘ϯ >ĂĐŚŝŵŝŽƚŚĠƌĂƉŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϵ ϲ͘ϰ >ĞƐƐŽŝŶƐĚĞƐƵƉƉŽƌƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϮ ϲ͘ϰ͘ϭ ĠĨŝŶŝƚŝŽŶĞƚĐŽŶƚĞdžƚĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϮ ϲ͘ϰ͘Ϯ >ĞƐƌƀůĞƐĚĞƐƐŽŝŶƐĚĞƐƵƉƉŽƌƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϯ ϲ͘ϰ͘ϯ ŽŵŵĞŶƚŝŶƚĞƌǀŝĞŶŶĞŶƚůĞƐƐŽŝŶƐĚĞƐƵƉƉŽƌƚ͍͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϯ ϳ >ĞƌĞůĂŝƐǀŝůůĞͲŚƀƉŝƚĂů͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϱ ϳ͘ϭ DŝƐĞĞŶƉůĂĐĞĚĞƐƌĠƐĞĂƵdžĚĞĐĂŶĐĠƌŽůŽŐŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϱ ϳ͘Ϯ >ĞƐƌĠƐĞĂƵdžƌĠŐŝŽŶĂƵdž͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϲ ϴ >ĂƉůĂĐĞĚƵƉŚĂƌŵĂĐŝĞŶĚ͛ŽĨĨŝĐŝŶĞĚĂŶƐůĂƉƌŝƐĞĞŶĐŚĂƌŐĞĚƵƉĂƚŝĞŶƚĂƚƚĞŝŶƚĚĞ ĐĂŶĐĞƌ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϳ

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 WĂƌƚŝĞϮ͗>ĞƐĐŚŝŵŝŽƚŚĠƌĂƉŝĞƐŽƌĂůĞƐĚƵĐĂŶĐĞƌĚƵƐĞŝŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϵ ϭ WůĂĐĞĚĞƐĐŚŝŵŝŽƚŚĠƌĂƉŝĞƐŽƌĂůĞƐĚĂŶƐůĞƚƌĂŝƚĞŵĞŶƚĚƵĐĂŶĐĞƌ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϬ Ϯ >ĞƐĚŝĨĨĠƌĞŶƚĞƐĨĂŵŝůůĞƐĚĞĐŚŝŵŝŽƚŚĠƌĂƉŝĞƐŽƌĂůĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϮ Ϯ͘ϭ >ĞƐĐŚŝŵŝŽƚŚĠƌĂƉŝĞƐĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶŶĞůůĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϮ Ϯ͘ϭ͘ϭ DŽůĠĐƵůĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϮ Ϯ͘ϭ͘Ϯ DĠĐĂŶŝƐŵĞĚ͛ĂĐƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϮ Ϯ͘ϭ͘ϯ /ŶĚŝĐĂƚŝŽŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϯ Ϯ͘Ϯ >ĞƐƚŚĠƌĂƉŝĞƐĐŝďůĠĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϰ Ϯ͘Ϯ͘ϭ DŽůĠĐƵůĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϰ Ϯ͘Ϯ͘Ϯ DĠĐĂŶŝƐŵĞĚ͛ĂĐƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϰ Ϯ͘Ϯ͘ϯ /ŶĚŝĐĂƚŝŽŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϱ Ϯ͘ϯ >͛ŚŽƌŵŽŶŽƚŚĠƌĂƉŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϱ Ϯ͘ϯ͘ϭ DŽůĠĐƵůĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϲ Ϯ͘ϯ͘Ϯ DĠĐĂŶŝƐŵĞĚ͛ĂĐƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϲ Ϯ͘ϯ͘ϯ /ŶĚŝĐĂƚŝŽŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϳ ϯ ŽŶĚŝƚŝŽŶƐĚĞƉƌĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶĞƚĚĞĚĠůŝǀƌĂŶĐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϴ ϰ dŽdžŝĐŝƚĠƐĚĞƐĐŚŝŵŝŽƚŚĠƌĂƉŝĞƐŽƌĂůĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϬ ϱ WƌŽũĞƚĚ͛ĂĐĐŽŵƉĂŐŶĞŵĞŶƚĚĞƐƉĂƚŝĞŶƚƐƐŽƵƐĐŚŝŵŝŽƚŚĠƌĂƉŝĞŽƌĂůĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϮ ϱ͘ϭ >ĞƐĂĐƚĞƵƌƐĚƵƉƌŽũĞƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϮ ϱ͘Ϯ >ĞƐŽƵƚŝůƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϰ ϲ ǀĂŶƚĂŐĞƐĞƚŝŶĐŽŶǀĠŶŝĞŶƚƐĚĞůĂǀŽŝĞŽƌĂůĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϵ ϲ͘ϭ >ĞƐĂǀĂŶƚĂŐĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϵ ϲ͘Ϯ >ĞƐŝŶĐŽŶǀĠŶŝĞŶƚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϬ WĂƌƚŝĞϯ͗'ĞƐƚŝŽŶĚĞƐƚŽdžŝĐŝƚĠƐĚĞƐĐŚŝŵŝŽƚŚĠƌĂƉŝĞƐŽƌĂůĞƐĚƵĐĂŶĐĞƌĚƵƐĞŝŶ͕ ĠůĂďŽƌĂƚŝŽŶĚĞĨŝĐŚĞƐƐŽŝŶƐĚĞƐƵƉƉŽƌƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϯ ϭ DĂƚĠƌŝĞůĞƚŵĠƚŚŽĚĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϰ ϭ͘ϭ DĠƚŚŽĚĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϰ ϭ͘ϭ͘ϭ ŚŽŝdžĚĞƐƚŚğŵĞƐĂďŽƌĚĠƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϰ ϭ͘ϭ͘Ϯ &ŽƌŵĂƚĚĞƐĨŝĐŚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϱ ϭ͘ϭ͘ϯ sĂůŝĚĂƚŝŽŶĞƚĚŝĨĨƵƐŝŽŶĚĞƐĨŝĐŚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϴ ϭ͘Ϯ DĂƚĠƌŝĞů͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϴ ϭ͘Ϯ͘ϭ ZĞĐŚĞƌĐŚĞƐďŝďůŝŽŐƌĂƉŚŝƋƵĞƐ͗ůĞƐŽƵƚŝůƐƵƚŝůŝƐĠƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϴ ϭ͘Ϯ͘Ϯ WƌĠƐĞŶƚĂƚŝŽŶĚĞƐƚŽdžŝĐŝƚĠƐƉĂƌƚŚğŵĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϵ ͘ >ĂƚŽdžŝĐŝƚĠŚĠŵĂƚŽůŽŐŝƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϵ Ă͘ >ĂŶĞƵƚƌŽƉĠŶŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϵ ď͘ >ĂůLJŵƉŚŽƉĠŶŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϰ Đ͘ >ĂƚŚƌŽŵďŽƉĠŶŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϱ Ě͘ >͛ĂŶĠŵŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϳ ͘ >ĞƐƚƌŽƵďůĞƐĚŝŐĞƐƚŝĨƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϬ Ă͘ >ĞƐŶĂƵƐĠĞƐĞƚǀŽŵŝƐƐĞŵĞŶƚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϬ

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 ď͘ >ĞƐĚŝĂƌƌŚĠĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϳ Đ͘ >ĂĐŽŶƐƚŝƉĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϬ ͘ >ĞƐĂĨĨĞĐƚŝŽŶƐĐƵƚĂŶĠŽͲŵƵƋƵĞƵƐĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϯ Ă͘ >ĂŵƵĐŝƚĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϯ ď͘ >ĞƐLJŶĚƌŽŵĞŵĂŝŶͲƉŝĞĚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϳ Đ͘ >ĞƐĠƌƵƉƚŝŽŶƐĐƵƚĂŶĠĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϬ Ě͘ >ĂdžĠƌŽƐĞĞƚƉƌƵƌŝƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϰ Ğ͘ >ĂƚŽdžŝĐŝƚĠƵŶŐƵĠĂůĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϱ Ĩ͘ >͛ĂůŽƉĠĐŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϳ ͘ >ĞƐĚŽƵůĞƵƌƐĂƌƚŝĐƵůĂŝƌĞƐĞƚƌŝƐƋƵĞĂĐĐƌƵĚ͛ŽƐƚĠŽƉŽƌŽƐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϬ Ă͘ >ĞƐƚƌŽƵďůĞƐŵƵƐĐƵůŽͲƐƋƵĞůĞƚƚŝƋƵĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϭ ď͘ >͛ŽƐƚĠŽƉŽƌŽƐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϰ ͘ >ĞƐďŽƵĨĨĠĞƐĚĞĐŚĂůĞƵƌ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϴ &͘ >ĂƐĞdžƵĂůŝƚĠ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮϭ '͘ >ĂĨĂƚŝŐƵĞĞƚů͛ĂĐƚŝǀŝƚĠƉŚLJƐŝƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮϰ Ϯ ZĠƐƵůƚĂƚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮϴ ϯ ŝƐĐƵƐƐŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱϰ ŽŶĐůƵƐŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱϵ ZĠĨĠƌĞŶĐĞƐďŝďůŝŽŐƌĂƉŚŝƋƵĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϬ dĂďůĞĚĞƐŝůůƵƐƚƌĂƚŝŽŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϵ >ŝƐƚĞĚĞƐĂŶŶĞdžĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϬ ^ĞƌŵĞŶƚĚĞ'ĂůŝĞŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϴ ZĠƐƵŵĠĞƚŵŽƚƐĐůĠƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϵ 





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/ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ

>ĞŶŽŵďƌĞĚĞƉĂƚŝĞŶƚƐĂƚƚĞŝŶƚƐĚĞĐĂŶĐĞƌĞƐƚĞŶĐŽŶƐƚĂŶƚĞĂƵŐŵĞŶƚĂƚŝŽŶ͘ŚĞnjůĂ ĨĞŵŵĞ͕ůĞĐĂŶĐĞƌĚƵƐĞŝŶƐĞƉůĂĐĞĂƵϭĞƌƌĂŶŐĚĞƐĐĂŶĐĞƌƐƉĂƌŽƌŐĂŶĞ͘hŶĞĚĞƐŵĞƐƵƌĞƐ ƉŚĂƌĞ ĚƵ WůĂŶ ĂŶĐĞƌ ϮϬϭϰͲϮϬϭϵ ĞƐƚ ĚĞ ͨŐƵĠƌŝƌ ƉůƵƐ ĚĞ ƉĞƌƐŽŶŶĞƐ ŵĂůĂĚĞƐͩ ƉĂƌ ĚĞƐ ĂĐƚŝŽŶƐ ĚĞ ƉƌĠǀĞŶƚŝŽŶ͕ ĚĞ ĚĠƉŝƐƚĂŐĞ ŵĂŝƐ ĂƵƐƐŝ ĞŶ ƉĞƌŵĞƚƚĂŶƚ ă ƚŽƵƐ Ě͛ĂĐĐĠĚĞƌ ă ƵŶĞ ƉƌŝƐĞ ĞŶ ĐŚĂƌŐĞ ŽƉƚŝŵĂůĞ͘ ŝĨĨĠƌĞŶƚƐ ŽƵƚŝůƐ ŽŶƚ ĠƚĠ ĚĠǀĞůŽƉƉĠƐ ĂĨŝŶ ĚĞ ĨĂǀŽƌŝƐĞƌ ůĂ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶĞƚůĂĐŽŶƚŝŶƵŝƚĠĚĞƐƐŽŝŶƐƉĞŶĚĂŶƚ͕ŵĂŝƐĂƵƐƐŝĂƉƌğƐůĂŵĂůĂĚŝĞ͘'ƌąĐĞă ů͛ĂŵĠůŝŽƌĂƚŝŽŶ ĚƵ ƉĂƌĐŽƵƌƐ ĚĞ ƐŽŝŶƐ Ğƚ ĂƵdž ƉƌŽŐƌğƐ ƚŚĠƌĂƉĞƵƚŝƋƵĞƐ͕ ůĞ ĐĂŶĐĞƌ ƚĞŶĚ ă ĚĞǀĞŶŝƌ ƵŶĞ ƉĂƚŚŽůŽŐŝĞ ĐŚƌŽŶŝƋƵĞ͕ ƉƌŝǀŝůĠŐŝĂŶƚ ƵŶĞ ƉƌŝƐĞ ĞŶ ĐŚĂƌŐĞ ĂŵďƵůĂƚŽŝƌĞ͘ ͛ĞƐƚ ĚĂŶƐ ĐĞ ĐŽŶƚĞdžƚĞ ƋƵĞ ƐŽŶƚ ĚĠǀĞůŽƉƉĠĞƐ ůĞƐ ĐŚŝŵŝŽƚŚĠƌĂƉŝĞƐ ŽƌĂůĞƐ ĐŽŶƐƚŝƚƵĂŶƚ ƵŶĞ ǀĠƌŝƚĂďůĞĂǀĂŶĐĠĞĚĂŶƐůĞĚŽŵĂŝŶĞĚĞůĂĐĂŶĐĠƌŽůŽŐŝĞ͘ >ĞƐ ĐŚŝŵŝŽƚŚĠƌĂƉŝĞƐ ŽƌĂůĞƐ ŽŶƚ ƉĞƌŵŝƐ ĂƵdž ƉĂƚŝĞŶƚƐ ĚĞ ďĠŶĠĨŝĐŝĞƌ Ě͛ƵŶĞ ĂŵĠůŝŽƌĂƚŝŽŶĚĞůĞƵƌƋƵĂůŝƚĠĚĞǀŝĞĞŶĨĂĐŝůŝƚĂŶƚů͛ĂĐĐğƐĂƵƚƌĂŝƚĞŵĞŶƚ͕ŵĂŝƐĨŽŶƚĂƉƉĞůă ĚĞƐŵŽůĠĐƵůĞƐĂƵŵĂŶŝĞŵĞŶƚĐŽŵƉůĞdžĞŝƐƐƵĞƐĚĞĚŝĨĨĠƌĞŶƚĞƐĨĂŵŝůůĞƐŵĠĚŝĐĂŵĞŶƚĞƵƐĞƐ ŶŽŶ ĚĠŶƵĠĞƐ ĚĞ ƚŽdžŝĐŝƚĠ͘ /ů ƐĞŵďůĞ ĂůŽƌƐ ŶĠĐĞƐƐĂŝƌĞ ĚĞ ƌĞŶĨŽƌĐĞƌ ůĞ ďŽŶ ƵƐĂŐĞ ĚĞƐ ŵĠĚŝĐĂŵĞŶƚƐ͕ ƐĠĐƵƌŝƐĞƌ ůĞƐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ĚĞ ĚĠůŝǀƌĂŶĐĞ ĞŶ ǀŝůůĞ Ğƚ ĂĐĐŽŵƉĂŐŶĞƌ ůĞƐ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶŶĞůƐĚĞƉƌŽdžŝŵŝƚĠƉŽƵƌŐĂƌĂŶƚŝƌƵŶĞƉƌŝƐĞĞŶĐŚĂƌŐĞĚĞƋƵĂůŝƚĠăĚŽŵŝĐŝůĞ͘ >͛ŽďũĞĐƚŝĨĚĞĐĞƚƌĂǀĂŝůĞƐƚĚĞĨŽƵƌŶŝƌĂƵdžƉĂƚŝĞŶƚƐĞƚĂƵdžƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶŶĞůƐĚĞƐĂŶƚĠ ĚĞƉƌŽdžŝŵŝƚĠƵŶƐƵƉƉŽƌƚĚ͛ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐƐŽƵƐĨŽƌŵĞĚĞͨĨŝĐŚĞƐƐŽŝŶƐĚĞƐƵƉƉŽƌƚͩĂĨŝŶĚĞ ůĞƐ ĂĐĐŽŵƉĂŐŶĞƌ ĚĂŶƐ ůĂ ƉƌĠǀĞŶƚŝŽŶ Ğƚ ůĂ ƉƌŝƐĞ ĞŶ ĐŚĂƌŐĞ ĚĞƐ ƚŽdžŝĐŝƚĠƐ ůŝĠĞƐ ĂƵdž ĐŚŝŵŝŽƚŚĠƌĂƉŝĞƐŽƌĂůĞƐ͘ 



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WĂƌƚŝĞϭ͗>ĞƉĂƌĐŽƵƌƐĚĞƐŽŝŶƐĚƵĐĂŶĐĞƌĚƵƐĞŝŶ

(21)

 >ĞƉĂƌĐŽƵƌƐĚĞƐŽŝŶƐĞƐƚů͛ĂĐĐŽŵƉĂŐŶĞŵĞŶƚĚƵƉĂƚŝĞŶƚĂƚƚĞŝŶƚĚĞĐĂŶĐĞƌƚŽƵƚĂƵ ůŽŶŐĚĞůĂŵĂůĂĚŝĞ͘/ůLJĂĚŝĨĨĠƌĞŶƚĞƐͨƐĠƋƵĞŶĐĞƐͩĚĂŶƐůĂƉƌŝƐĞĞŶĐŚĂƌŐĞ͗ĚĞƐĂĐƚŝŽŶƐĚĞ ƉƌĠǀĞŶƚŝŽŶĞŶĂŵŽŶƚ͕ĚĞƐĂĐƚŝŽŶƐĚĞ ĚĠƉŝƐƚĂŐĞ͕ƵŶĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶ ĚĞƐƐŽŝŶƐĂŝŶƐŝ ƋƵ͛ƵŶ ƐƵŝǀŝĞƚƵŶĂĐĐŽŵƉĂŐŶĞŵĞŶƚĚƵƉĂƚŝĞŶƚƉĞŶĚĂŶƚĞƚĂƉƌğƐůĂŵĂůĂĚŝĞ͘dŽƵƚĞƐĐĞƐĂĐƚŝŽŶƐ ƐŽŶƚĂƵĐƈƵƌĚĞůĂĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚĞƐWůĂŶƐĂŶĐĞƌĂĨŝŶĚĞŐĂƌĂŶƚŝƌůĂƋƵĂůŝƚĠĞƚůĂƐĠĐƵƌŝƚĠ ĚĞƐƉƌŝƐĞƐĞŶĐŚĂƌŐĞƐƵƌů͛ĞŶƐĞŵďůĞĚƵƚĞƌƌŝƚŽŝƌĞĞƚƉŽƵƌƚŽƵƐůĞƐƉĂƚŝĞŶƚƐ͘ ĂŶƐĐĞƚƚĞƉƌĞŵŝğƌĞƉĂƌƚŝĞ͕ŶŽƵƐƉƌĠƐĞŶƚĞƌŽŶƐĚŽŶĐůĞƐŽďũĞĐƚŝĨƐĚƵWůĂŶĂŶĐĞƌ ϮϬϭϰͲϮϬϭϵĞƚŶŽƵƐƉƌĠĐŝƐĞƌŽŶƐĐŚĂƋƵĞĠƚĂƉĞĚĞůĂƉƌŝƐĞĞŶĐŚĂƌŐĞĚƵƉĂƚŝĞŶƚĂƚƚĞŝŶƚĚĞ ĐĂŶĐĞƌĚƵƐĞŝŶĞŶĚĠƚĂŝůůĂŶƚůĞƐŵŽĚĂůŝƚĠƐĚĞĚŝĂŐŶŽƐƚŝĐĞƚůĞƐŵŽLJĞŶƐƚŚĠƌĂƉĞƵƚŝƋƵĞƐŵŝƐ ĞŶƉůĂĐĞ͘

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 >ĞƐWůĂŶƐĂŶĐĞƌ

>Ă ůƵƚƚĞ ĐŽŶƚƌĞ ůĞ ĐĂŶĐĞƌ ƐΖĞƐƚ ƐƚƌƵĐƚƵƌĠĞ ĞŶ &ƌĂŶĐĞ ĚğƐ ϮϬϬϯ ĂƵƚŽƵƌ ĚĞ ƉůĂŶƐ ŶĂƚŝŽŶĂƵdž͕ ǀŝƐĂŶƚ ă ŵŽďŝůŝƐĞƌ ůĞƐ ĂĐƚĞƵƌƐ ĚĞ ƐĂŶƚĠ ƉƵďůŝƋƵĞ ĂƵƚŽƵƌ ĚĞ ůĂƉƌĠǀĞŶƚŝŽŶ͕ ĚƵĚĠƉŝƐƚĂŐĞ͕ ĚĞƐƐŽŝŶƐ͕ ĚĞ ůĂ ƌĞĐŚĞƌĐŚĞ Ğƚ ĚĞ ůΖĂĐĐŽŵƉĂŐŶĞŵĞŶƚ ĚƵ ƉĂƚŝĞŶƚ Ğƚ ĚĞ ƐĞƐ ƉƌŽĐŚĞƐ͘ >ĞƉƌĞŵŝĞƌƉůĂŶĚĞŵŽďŝůŝƐĂƚŝŽŶŶĂƚŝŽŶĂů͕ƉƌĠƐĞŶƚĠĞŶϮϬϬϯ͕ĂĚƌĞƐƐĠůĂƉƌĞŵŝğƌĞ ƐƚƌĂƚĠŐŝĞ ĚĞ ůƵƚƚĞ ĐŽŶƚƌĞ ůĞ ĐĂŶĐĞƌ Ğƚ Ă ƉĞƌŵŝƐ ůĂ ĐƌĠĂƚŝŽŶ Ě͛ƵŶĞ ĂŐĞŶĐĞ ƐĐŝĞŶƚŝĨŝƋƵĞ ͗ ů͛/ŶƐƚŝƚƵƚEĂƚŝŽŶĂůĚƵĂŶĐĞƌ;/EĂͿ͘>͛/EĂĂƉŽƵƌŵŝƐƐŝŽŶĚĞĐŽŽƌĚŽŶŶĞƌůĞƐĂĐƚŝŽŶƐĚĞ ůƵƚƚĞ ĐŽŶƚƌĞ ůĞ ĂŶĐĞƌ͘ Ğƚ ŝŶƐƚŝƚƵƚ ĨĠĚğƌĞ ů͛ĞŶƐĞŵďůĞ ĚĞƐ ĂĐƚĞƵƌƐ ĚĞ ůĂ ůƵƚƚĞ ĐŽŶƚƌĞ ůĞ ĐĂŶĐĞƌĞŶ&ƌĂŶĐĞĂƵƚŽƵƌĚΖƵŶĞĚŽƵďůĞĂŵďŝƚŝŽŶ͗ĐŽŶƚƌŝďƵĞƌăĚŝŵŝŶƵĞƌůĂŵŽƌƚĂůŝƚĠƉĂƌ ĐĂŶĐĞƌĞŶ&ƌĂŶĐĞĞƚĂŵĠůŝŽƌĞƌůĂƋƵĂůŝƚĠĚĞǀŝĞĚĞƐƉĞƌƐŽŶŶĞƐĂƚƚĞŝŶƚĞƐĚ͛ƵŶĐĂŶĐĞƌ;ϭͿ͘ >Ğ WůĂŶ ĂŶĐĞƌ ϮϬϬϵͲϮϬϭϯ Ɛ͛ŝŶƐĐƌŝƚ ĚĂŶƐ ůĂ ĐŽŶƚŝŶƵŝƚĠ ĚƵ ƉƌĞŵŝĞƌ WůĂŶ ĂŶĐĞƌ͘ >͛ŽďũĞĐƚŝĨƉƌŝŶĐŝƉĂů ĚƵ ƉůĂŶĞƐƚĚĞŐĂƌĂŶƚŝƌ͕ă ƚŽƵƐůĞƐƉĂƚŝĞŶƚƐ͕ƵŶĞ ƉƌŝƐĞĞŶĐŚĂƌŐĞĚĞ ƋƵĂůŝƚĠ ƌĞƉŽƐĂŶƚ ƐƵƌ ƉůƵƐŝĞƵƌƐ ƉƌŝŶĐŝƉĞƐ ĚŝƌĞĐƚĞƵƌƐ͘ WĂƌŵŝ ĐĞƐ ĚŝƌĞĐƚŝǀĞƐ ŽŶ ƌĞƚƌŽƵǀĞ ů͛ĂĐĐğƐ ƌĂƉŝĚĞ Ğƚ ĠƋƵŝƚĂďůĞ ĂƵ ĚŝĂŐŶŽƐƚŝĐ Ğƚ ĂƵdž ƚƌĂŝƚĞŵĞŶƚƐ͕ ĚĞƐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ Ě͛ĂŶŶŽŶĐĞ ŽƉƚŝŵĂůĞƐĞƚŽƌŐĂŶŝƐĠĞƐ͕ů͛ĠůĂďŽƌĂƚŝŽŶĚ͛ƵŶƉůĂŶƚŚĠƌĂƉĞƵƚŝƋƵĞ͕ůĂƌĞŵŝƐĞĚƵWW^͙;ϮͿ͘

(22)

 >ĞWůĂŶĂŶĐĞƌϮϬϭϰͲϮϬϭϵ >Ğ WƌĠƐŝĚĞŶƚ ĚĞ ůĂ ZĠƉƵďůŝƋƵĞ &ƌĂŶĕŽŝƐ ,ŽůůĂŶĚĞ Ă ůĂŶĐĠ͕ ůŽƌƐ ĚĞ ůĂ ĐŝŶƋƵŝğŵĞ ĠĚŝƚŝŽŶĚĞƐZĞŶĐŽŶƚƌĞƐĚĞů͛/EĂ͕ůĞƚƌŽŝƐŝğŵĞWůĂŶĂŶĐĞƌϮϬϭϰͲϮϬϭϵ͘ĂŶƐůĂĐŽŶƚŝŶƵŝƚĠ ĚĞƐĚĞƵdžWůĂŶƐĂŶĐĞƌƉƌĠĐĠĚĞŶƚƐ͕ů͛ĂĐĐĞŶƚĞƐƚŵŝƐƐƵƌůĂůƵƚƚĞĐŽŶƚƌĞůĞƐŝŶĠŐĂůŝƚĠƐĨĂĐĞ ĂƵĐĂŶĐĞƌ͘ >Ğ WůĂŶ ĂŶĐĞƌ ϮϬϭϰͲϮϬϭϵ ĐŽŵƉŽƌƚĞ ƋƵĂƚƌĞ ŐƌĂŶĚƐ ĂdžĞƐ͕ ĚĠƚĂŝůůĠƐ ĞŶ ƉůƵƐŝĞƵƌƐ ŽďũĞĐƚŝĨƐĞƚĚŽŶƚůĂŵŝƐĞĞŶƈƵǀƌĞƌĞƉŽƐĞƐƵƌĚŝĨĨĠƌĞŶƚĞƐĂĐƚŝŽŶƐ;ϯͿ͗ 'ƵĠƌŝƌƉůƵƐĚĞƉĞƌƐŽŶŶĞƐŵĂůĂĚĞƐĞŶĨĂǀŽƌŝƐĂŶƚůĞƐĚŝĂŐŶŽƐƚŝĐƐƉƌĠĐŽĐĞƐŐƌąĐĞĂƵ ĚĠƉŝƐƚĂŐĞ ;ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĠƚĞŶĚƵ ă ƚŽƵƚĞƐ ůĞƐ ƉĞƌƐŽŶŶĞƐ ĂǀĞĐ ĚĞƐ ŵŽĚĂůŝƚĠƐ ĂĚĂƉƚĠĞƐ ă ĐŚĂƋƵĞŶŝǀĞĂƵĚĞƌŝƐƋƵĞ͕ĞƚŝŶƚĞŶƐŝĨŝĐĂƚŝŽŶĚĞůĂůƵƚƚĞĐŽŶƚƌĞůĞƐŝŶĠŐĂůŝƚĠƐĚ͛ĂĐĐğƐĞƚĚĞ ƌĞĐŽƵƌƐăĐĞƐĚĠƉŝƐƚĂŐĞƐͿ͘ĞůĂŝŵƉůŝƋƵĞĂƵƐƐŝĚĞƉĞƌŵĞƚƚƌĞăƚŽƵƐĚ͛ĂĐĐĠĚĞƌăƵŶĞƉƌŝƐĞ ĞŶ ĐŚĂƌŐĞ ŽƉƚŝŵĂůĞ Ğƚ ƌĂƉŝĚĞ ĞŶ ĚĠĨŝĂŶƚ ůĞƐ ŝŶĠŐĂůŝƚĠƐ ƐŽĐŝĂůĞƐ Ğƚ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂůĞƐ͕ Ğƚ ĞŶ ĂĐĐŽŵƉĂŐŶĂŶƚ ůĞƐ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶŶĞůƐ ĚĞ ƐĂŶƚĠ ĚĂŶƐ ůĞƐ ĠǀŽůƵƚŝŽŶƐ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝƋƵĞƐ Ğƚ ƚŚĠƌĂƉĞƵƚŝƋƵĞƐ͕ƉĂƌůĞďŝĂŝƐĚ͛ŽƵƚŝůƐĞƚĚĞĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐĂĚĂƉƚĠƐ͘ WƌĠƐĞƌǀĞƌ ůĂ ĐŽŶƚŝŶƵŝƚĠ Ğƚ ůĂ ƋƵĂůŝƚĠ ĚĞ ǀŝĞ ĞƐƚ ůĞ ĚĞƵdžŝğŵĞ ĂdžĞ ĂŶŶŽŶĐĠ͘ >ĞƐ ƉƌŽŐƌğƐ ƌĠĂůŝƐĠƐ ĚĂŶƐ ůĞ ĚŝĂŐŶŽƐƚŝĐ Ğƚ ůĞƐ ƚƌĂŝƚĞŵĞŶƚƐ ŽŶƚ ƉĞƌŵŝƐ ĚĞ ĨĂŝƌĞ ƌĞĐƵůĞƌ ůĂ ŵŽƌƚĂůŝƚĠƉĂƌůĞĐĂŶĐĞƌĞŶ&ƌĂŶĐĞĐĞƐĚĞƌŶŝğƌĞƐĂŶŶĠĞƐ͘>ĞĐĂŶĐĞƌĞƐƚĚĞǀĞŶƵƵŶĞŵĂůĂĚŝĞ ĂǀĞĐůĂƋƵĞůůĞŽŶƉĞƵƚǀŝǀƌĞĞƚŐƵĠƌŝƌ͘DĂůŐƌĠĐĞůĂ͕ůĂŵĂůĂĚŝĞƌĞƐƚĞƵŶĞĠƉƌĞƵǀĞĚŝĨĨŝĐŝůĞ ůĂŝƐƐĂŶƚĚĞƐƐĠƋƵĞůůĞƐƉŚLJƐŝƋƵĞƐ͕ƉƐLJĐŚŽůŽŐŝƋƵĞƐ͕ƐŽĐŝĂůĞƐĞƚĨŝŶĂŶĐŝğƌĞƐ͘>͛ŽďũĞĐƚŝĨĚƵWůĂŶ ĞƐƚĂůŽƌƐĚ͛ĂƐƐƵƌĞƌƵŶĞƉƌŝƐĞĞŶĐŚĂƌŐĞŐůŽďĂůĞĞƚƉĞƌƐŽŶŶĂůŝƐĠĞ͕ĞƚĚĞƌĠĚƵŝƌĞů͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞ ĚĞůĂŵĂůĂĚŝĞƐƵƌůĂǀŝĞƉĞƌƐŽŶŶĞůůĞăůŽŶŐƚĞƌŵĞ͘ ŶůŝĞŶĂǀĞĐůĞƐWůĂŶƐƉƌĠĐĠĚĞŶƚƐ͕ůĂƉƌĠǀĞŶƚŝŽŶĞƚůĂƌĞĐŚĞƌĐŚĞƌĞƐƚĞŶƚĚĞƐƉŝůŝĞƌƐ ĚĞůĂ ůƵƚƚĞĐŽŶƚƌĞůĞĐĂŶĐĞƌ͘>ĞWůĂŶĂƉŽƵƌŽďũĞĐƚŝĨĚĞƌĠĚƵŝƌĞĚĞŵŽŝƚŝĠůĞŶŽŵďƌĞĚĞ ĚĠĐğƐƉĂƌůĞĐĂŶĐĞƌůŝĠăĚĞƐĨĂĐƚĞƵƌƐĚĞƌŝƐƋƵĞĠǀŝƚĂďůĞƐ;ƚĂďĂĐ͕ĂůĐŽŽů͕ĞdžƉŽƐŝƚŝŽŶƐŽůĂŝƌĞ͕ ƐƵƌƉŽŝĚƐͿ ƉĂƌ ůĞ ďŝĂŝƐ ĚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĚĞ ƌĠĚƵĐƚŝŽŶ ĚƵ ƚĂďĂĐ͕ Ě͛ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐ ƐƵƌ ůĞƐ ĨĂĐƚĞƵƌƐĚĞƌŝƐƋƵĞ͕Ě͛ĠĚƵĐĂƚŝŽŶă ůĂ ƐĂŶƚĠĂƵƉƌğƐĚĞůĂ ũĞƵŶĞƐƐĞĞƚĚĞƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶĚĞůĂ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶĚĞƐƐŝƚƵĂƚŝŽŶƐăƌŝƐƋƵĞĚĂŶƐůĞĐĂĚƌĞƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶŶĞů͘>͛ĂĐĐĞŶƚĞƐƚĠŐĂůĞŵĞŶƚŵŝƐ ƐƵƌůĂƌĞĐŚĞƌĐŚĞƉŽƵƌĚĠǀĞůŽƉƉĞƌĚĞŶŽƵǀĞůůĞƐĂƉƉƌŽĐŚĞƐƉƌĠǀĞŶƚŝǀĞƐŽƵƚŚĠƌĂƉĞƵƚŝƋƵĞƐ͘

(23)

 KƉƚŝŵŝƐĞƌůĞƉŝůŽƚĂŐĞĞƚůĞƐŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶƐĚĞůĂůƵƚƚĞĐŽŶƚƌĞůĞƐĐĂŶĐĞƌƐ͘>ĞWůĂŶ ĂŶĐĞƌĂĨĨŝƌŵĞůĂ ŶĠĐĞƐƐĂŝƌĞŝŵƉůŝĐĂƚŝŽŶĚĞƐƉĂƚŝĞŶƚƐĞƚƵƐĂŐĞƌƐĚĂŶƐůĂ ĚĠĨŝŶŝƚŝŽŶĞƚůĂ ŵŝƐĞĞŶƈƵǀƌĞĚĞůĂƉŽůŝƚŝƋƵĞĚĞůƵƚƚĞĐŽŶƚƌĞůĞƐĐĂŶĐĞƌƐ͘/ůĐůĂƌŝĨŝĞůĞƐƌƀůĞƐĚĞƐĂĐƚĞƵƌƐ ŶĂƚŝŽŶĂƵdž Ğƚ ƌĠŐŝŽŶĂƵdž Ğƚ ĚĠĨŝŶŝƚ ĐĞƌƚĂŝŶĞƐ ŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶƐ ĨĂǀŽƌĂďůĞƐ ă ůΖŝŶŶŽǀĂƚŝŽŶ ĞŶ ŵĂƚŝğƌĞĚĞĨŝŶĂŶĐĞŵĞŶƚ͘

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(24)

  &ŝŐƵƌĞϭ͗dĂƵdžƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐĠăůĂƉŽƉƵůĂƚŝŽŶŵŽŶĚŝĂůĞĚ͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞĚƵĐĂŶĐĞƌĚƵƐĞŝŶĐŚĞnjůĂĨĞŵŵĞăů͛ĠĐŚĞůůĞ ĚĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚĂůĞĞŶϮϬϬϴͲϮϬϭϬ;ϰͿ

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(25)

  'ƌĂƉŚŝƋƵĞϭ͗ZŝƐƋƵĞ;йͿĚĞĚĠĐĠĚĞƌĚ͛ƵŶĐĂŶĐĞƌĚƵƐĞŝŶĞŶƚƌĞϱϬĞƚϳϰĂŶƐĐŚĞnjůĞƐĨĞŵŵĞƐƐĞůŽŶůĂĐŽŚŽƌƚĞĚĞ ŶĂŝƐƐĂŶĐĞĞŶ&ƌĂŶĐĞ;ϱͿ >Ă,ĂƵƚĞͲEŽƌŵĂŶĚŝĞƌĞƐƚĞĞŶŚĂƵƚĚĞůĂůŝƐƚĞĚĞƐƌĠŐŝŽŶƐĞŶƚĞƌŵĞƐĚĞŵŽƌƚĂůŝƚĠ͗ ĞůůĞ ĨĂŝƚ ƉĂƌƚŝĞ ĚĞƐ ĐŝŶƋ ƌĠŐŝŽŶƐ ĞdžƉƌŝŵĂŶƚ ƵŶ ƚĂƵdž ĚĞ ŵŽƌƚĂůŝƚĠ ƐƵƉĠƌŝĞƵƌ ĚĞ ϴй ƉĂƌ ƌĂƉƉŽƌƚăůĂŵŽLJĞŶŶĞŶĂƚŝŽŶĂůĞ͘

Ϯ͘ϯ ^ƵƌǀŝĞ

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(26)

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(27)

 WĂƌ ĂŝůůĞƵƌƐ͕ ůĞƐ ĂƵƚŽƌŝƚĠƐ ƐĂŶŝƚĂŝƌĞƐ Ğƚ ů͛ƚĂƚ ŽŶƚ ŵŝƐ ĞŶ ƉůĂĐĞ ĚĞƐ ŵĞƐƵƌĞƐ ĚĞ ƉƌĠǀĞŶƚŝŽŶ ĐŽůůĞĐƚŝǀĞ ƐƵƌ ů͛ĞdžƉŽƐŝƚŝŽŶ ă ĚĞƐ ĨĂĐƚĞƵƌƐ ĞŶǀŝƌŽŶŶĞŵĞŶƚĂƵdž ;ƉŽůůƵƚŝŽŶ ĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞ͕ƉĞƌƚƵƌďĂƚĞƵƌƐĞŶĚŽĐƌŝŶŝĞŶƐ͙Ϳ;ϭϬͿ͘ ĞƐĚŝĨĨĠƌĞŶƚƐĨĂĐƚĞƵƌƐƉĞƌŵĞƚƚĞŶƚĚ͛ĠǀĂůƵĞƌůĞŶŝǀĞĂƵĚĞƌŝƐƋƵĞ͗ x ŶŝǀĞĂƵĚĞƌŝƐƋƵĞͨŵŽLJĞŶͩ͗ĨĞŵŵĞƐƐĂŶƐĂƵƚƌĞĨĂĐƚĞƵƌĚĞƌŝƐƋƵĞƋƵĞůĞƵƌ ąŐĞ͖ x ŶŝǀĞĂƵ ĚĞ ƌŝƐƋƵĞ ͨĠůĞǀĠͩ͗ ĨĞŵŵĞƐ ƉƌĠƐĞŶƚĂŶƚ ƵŶ ĨĂĐƚĞƵƌ ĚĞ ƌŝƐƋƵĞ ƉĂƌƚŝĐƵůŝĞƌ͖ x ŶŝǀĞĂƵ ĚĞ ƌŝƐƋƵĞ ͨƚƌğƐ ĠůĞǀĠͩ͗ ĨĞŵŵĞƐ ĂLJĂŶƚ ƵŶĞ ƉƌĠĚŝƐƉŽƐŝƚŝŽŶ ŐĠŶĠƚŝƋƵĞĂƵĐĂŶĐĞƌĚƵƐĞŝŶ͘ ŚĂƋƵĞ ĐĂƐ ĞƐƚ ƵŶŝƋƵĞ͕ ůĞ ŵĠĚĞĐŝŶ ƚƌĂŝƚĂŶƚ ŽƵ ŐLJŶĠĐŽůŽŐƵĞ ĚĠƚĞƌŵŝŶĞƌĂ ůĞƐ ŵŽĚĂůŝƚĠƐĚĞĚĠƉŝƐƚĂŐĞŽƵĚĞƐƵŝǀŝůĞƐƉůƵƐĂĚĂƉƚĠĞƐ͘

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(28)

 WŽƵƌůĞƐĨĞŵŵĞƐĚĞŵŽŝŶƐĚĞϱϬĂŶƐĞƚĚĞƉůƵƐĚĞϳϰĂŶƐ͕ůĂŵĂŵŵŽŐƌĂƉŚŝĞĚĞ ĚĠƉŝƐƚĂŐĞŶ͛ĞƐƚƉĂƐƌĞĐŽŵŵĂŶĚĠĞ͘>ĞƐĨĞŵŵĞƐƉƌĠƐĞŶƚĂŶƚƵŶͬĚĞƐĨĂĐƚĞƵƌ;ƐͿĚĞƌŝƐƋƵĞĚĞ ĐĂŶĐĞƌƐŽŶƚŝŶǀŝƚĠĞƐăĐŽŶƐƵůƚĞƌůĞƵƌŵĠĚĞĐŝŶƚƌĂŝƚĂŶƚŽƵŐLJŶĠĐŽůŽŐƵĞ͕ƋƵŝůĞƵƌƉƌŽƉŽƐĞƌĂ ĚĞƐŵŽĚĂůŝƚĠƐĚĞƐƵƌǀĞŝůůĂŶĐĞĂĚĂƉƚĠĞƐ͘ >Ă ŵĂŵŵŽŐƌĂƉŚŝĞ ĚĠƚĞĐƚĞ ϵϬй ĚĞƐ ĐĂŶĐĞƌƐ ĂǀĂŶƚ ƚŽƵƚ ƐLJŵƉƚƀŵĞ͘ dŽƵƚĞĨŽŝƐ ĐĞƌƚĂŝŶƐ ĐĂŶĐĞƌƐ ĚĞ ƚƌğƐ ƉĞƚŝƚĞ ƚĂŝůůĞ ƉĞƵǀĞŶƚ ŶĞ ƉĂƐ ġƚƌĞ ƌĞƉĠƌĠƐ͘ >Ă ƌĠƉĠƚŝƚŝŽŶ ĚĞƐ ĞdžĂŵĞŶƐƚŽƵƐůĞƐĚĞƵdžĂŶƐĂŵĠůŝŽƌĞůĂĚĠƚĞĐƚŝŽŶƉƌĠĐŽĐĞĚĞĐĂŶĐĞƌĚƵƐĞŝŶ͘ĂŶƐƚŽƵƐůĞƐ ĐĂƐ͕ŝůĞƐƚŝŵƉŽƌƚĂŶƚĚĞƌĞƐƚĞƌĂƚƚĞŶƚŝĨĂƵdžĠǀĞŶƚƵĞůƐĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐĂƉƉĂƌĂŝƐƐĂŶƚĂƵŶŝǀĞĂƵ ĚĞƐƐĞŝŶƐ͘ĞƌƚĂŝŶƐƐŝŐŶĞƐĚŽŝǀĞŶƚġƚƌĞƐŝŐŶĂůĠƐĂƵŵĠĚĞĐŝŶ͕ůĞƵƌĂƉƉĂƌŝƚŝŽŶŶĞƐŝŐŶŝĨŝĂŶƚ ƉĂƐƉŽƵƌĂƵƚĂŶƚůĂƉƌĠƐĞŶĐĞĚ͛ƵŶĐĂŶĐĞƌ͗ x ŶŽĚƵůĞ͕ďŽƵůĞ͕ŐƌŽƐƐĞƵƌĚĂŶƐůĞƐĞŝŶŽƵĂƵŶŝǀĞĂƵĚĞů͛ĂŝƐƐĞůůĞ͖ x ĂŶŽŵĂůŝĞĚĞůĂĨŽƌŵĞĚƵƐĞŝŶ͖ x ƌĠƚƌĂĐƚĂƚŝŽŶĚĞůĂƉĞĂƵŽƵĚƵŵĂŵĞůŽŶ͖ x ƌŽƵŐĞƵƌ͕ƈĚğŵĞŽƵĂƐƉĞĐƚĚĞƉĞĂƵĚ͛ŽƌĂŶŐĞ͖ x ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚĂƵŶŝǀĞĂƵĚƵŵĂŵĞůŽŶ͘  ů͛ŽĐĐĂƐŝŽŶ ĚĞ ůĂ ϭϬğŵĞ ĂŶŶĠĞ ĚĞ ŵŽďŝůŝƐĂƚŝŽŶ͕ ůĞ DŝŶŝƐƚğƌĞ ĚĞ ůĂ ^ĂŶƚĠ ĞŶ ƉĂƌƚĞŶĂƌŝĂƚĂǀĞĐů͛ƐƐƵƌĂŶĐĞDĂůĂĚŝĞ͕ůĂDƵƚƵĂůŝƚĠ^ŽĐŝĂůĞŐƌŝĐŽůĞĞƚůĞZĠŐŝŵĞ^ŽĐŝĂůĚĞƐ /ŶĚĠƉĞŶĚĂŶƚƐŽŶƚůĂŶĐĠƵŶĞŶŽƵǀĞůůĞĐĂŵƉĂŐŶĞĚ͛ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐ͗ͨKĐƚŽďƌĞZŽƐĞϮϬϭϰͩ͘ ĞƚƚĞŵĂŶŝĨĞƐƚĂƚŝŽŶ Ă ƉŽƵƌ ŽďũĞĐƚŝĨ Ě͛ŝŶĨŽƌŵĞƌ ƚŽƵƚĞƐ ůĞƐ ĨĞŵŵĞƐ ƐƵƌ ůĞƐ ŵŽĚĂůŝƚĠƐ ĚĞ ĚĠƉŝƐƚĂŐĞ͕ƋƵ͛ĞůůĞƐƐŽŝĞŶƚĐŽŶĐĞƌŶĠĞƐŽƵŶŽŶƉĂƌůĞĚĠƉŝƐƚĂŐĞŽƌŐĂŶŝƐĠ͕ĞŶƌĠƉŽŶĚĂŶƚă ƚŽƵƚĞƐůĞƐƋƵĞƐƚŝŽŶƐ͘ŝŶƐŝ͕ĐŚĂĐƵŶĞƉĞƵƚĐŚŽŝƐŝƌůĞĚĠƉŝƐƚĂŐĞĞŶƚŽƵƚĞĐŽŶŶĂŝƐƐĂŶĐĞĞƚ ƐĞůŽŶůĞƐŵŽĚĂůŝƚĠƐůĞƐƉůƵƐĂĚĂƉƚĠĞƐăůĞƵƌƐŝƚƵĂƚŝŽŶ;ϭϮͿ͘ Ŷ,ĂƵƚĞͲEŽƌŵĂŶĚŝĞ͕ůĞƐƌĠƐƵůƚĂƚƐĚĞƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŽŶăůĂĐĂŵƉĂŐŶĞĚĞĚĠƉŝƐƚĂŐĞĚƵ ĐĂŶĐĞƌ ĚƵ ƐĞŝŶ ĚĞ ϮϬϭϯ ĠƚĂŝĞŶƚ ƐƵƉĠƌŝĞƵƌƐ ă ůĂ ŵŽLJĞŶŶĞ ŶĂƚŝŽŶĂůĞ ;ϲϬй ǀƐ ϱϮйͿ͘ ĞƉĞŶĚĂŶƚ͕ĐĞƐƌĠƐƵůƚĂƚƐŶ͛ĂƚƚĞŝŐŶĞŶƚƉĂƐůĞƐŽďũĞĐƚŝĨƐĨŝdžĠƐăϳϬйƉĂƌůĞWůĂŶĂŶĐĞƌ͘

(29)



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(30)

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(31)



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