Events relating to the Share, adjustments and insolvency of the Company

In document VISA DE L'AUTORITE DES MARCHES FINANCIERS (Page 76-83)

(1) Events and adjustments

Upon the occurrence of certain events ("Event(s)") which affect the value of the Share :

- either the Issuer will end its obligations under the Warrants and pay the fair market value of the Warrants determined by the Calculation Agent, after consultation with an independent expert designated by Societe Generale,

- or the Warrant Agent will adjust the terms of the Warrants in (at its choice) either (a) adopting the treatment used by the relevant authority of the regulated market and/or stock exchange and/or quotation system selected by the Calculation Agent on which options and/or futures contracts on the Share are traded or (b) using the methods described below.

Nevertheless, the methods described below may be modified in order to comply with local practices and/or local legislation and/or be applied and/or be modified due to the occurrence of any event(s) not defined in this Condition, after consultation with an independent expert designated by Societe Generale.

In the case of the exercise of Warrants, if an Event which brings about adjustments occurs, Event whose Ex-Right Date or Effective Date falls between the Exercise Date and the Valuation Date or the Delivery Date, as the case may be (both dates inclusive), the Warrantholder shall be entitled to benefit from the modification of the terms of the Warrants. In the case where the Settlement Price is determined on the basis of an average of quotations of the Share, the quotation already ascertained upon the occurrence of the Event will be adjusted according to the adjustments applicable to the Exercise Price.

In the case where any one Event (including but not limited to those mentioned below), if the security(ies) distributed or the cash amount paid exceeds 20% of the Share Price (as defined in Conditions 10(1)(B), and (C) below) or 30% over a 12-month period (save the provisions of Condition 10(1)(A)), the Issuer will have the choice of either (i) continuing to fulfil its obligations in respect of the Warrants in accordance with these Conditions or (ii) ending its obligations under the Warrants and paying as soon as practicable the fair market value of the Warrants as determined by the Calculation Agent, after consultation with an independent expert designated by Societe Generale.

In all cases :

(A), (B) et (C) ci-dessous deviendront effectifs à la Date Ex-Droit ou lorsque l'Evénement survient, selon le cas;

(ii) le nouveau Lot de Bons d’Option et le nouveau Prix d’Exercice seront calculés et arrondis au 0,001 le plus proche respectivement du Lot de Bons d’Option et du Prix d’Exercice initiaux. Les ajustements ultérieurs seront faits respectivement à partir du dernier Lot de Bons d’Option et du dernier Prix d’Exercice connus, ainsi recalculés et arrondis, tels que notifiés selon les dispositions de la Condition 20.

Pour l'application de cette Condition, "Evénement"

sera défini comme suit : (A) Opérations sur le Capital

Dans le cas (i) d'une attribution gratuite d'Actions provenant de, mais non limitée à, l'incorporation de réserves, bénéfices ou primes d'émission ou (ii) d'une division de l'Action ou regroupement d'Actions, le Lot de Bons d’Option (LBO) sera redéfini et calculé selon la formule suivante :

LBO (après ajustement ) =

nombre d'Actions avant l'événement LBO (avant ajustement) x

nombre d'Actions après l'événement et le Prix d’Exercice (PE) sera redéfini et calculé selon la formule suivante :

PE (après ajustement) =

nombre d'Actions avant l'événement PE (avant ajustement) x

nombre d'Actions après l'événement (B) Distribution de Droits ou de Titres

Dans le cas (i) d'une distribution de réserves en actions cotées ou tous autres titres cotés (et, selon les opérations de couverture, sauf dans le cas où cette distribution remplace ou est faite à la place d'un dividende distribué normalement) ou (ii) d'une émission avec droits préférentiels de souscription cotés pour les actionnaires, droits de priorité cotés ou droits d'attribution cotés ou (iii) d'une attribution gratuite aux actionnaires de titres cotés, le Lot de Bons d’Option (LBO) sera redéfini et calculé selon la formule suivante:

LBO (après ajustement) =

Prix de l'Action LBO (avant ajustement) x

D + Prix de l'Action

et le Prix d’Exercice (PE) sera redéfini et calculé selon la formule suivante :

PE (après ajustement) =

Prix de l'Action PE (avant ajustement) x

D + Prix de l'Action

En cas de distribution de droits ou titres assimilables à

(i) the adjustments described in Conditions 10(1) (A), (B) and (C) below will become effective on the Ex-Right Date or when the Event occurs, as the case may be;

(ii) the new Set of Warrants and the new Exercise Price will be calculated and rounded to the nearest 0.001 of the initial Set of Warrants and Exercise Price, respectively. Successive adjustments will be made from the last known Set of Warrants and last known Exercise Price thus recalculated and rounded, as notified in accordance with the provisions of Condition 20.

For the purposes of this Condition, "Event" shall be defined as follows:

(A) Share Capital Transactions

In the case of (i) a free allotment of Shares resulting from, but not limited to, the incorporation of reserves, profits or premiums or (ii) a Share split or regrouping of Shares, the Set of Warrants (SW) will be redefined and calculated according to the following formula:

SW (after adjustment) =

number of Shares before the Event

SW (before adjustment) x

number of Shares after the Event

and the Exercise Price (EP) will be redefined and calculated according to the following formula :

EP (after adjustment) =

number of Shares before the Event

EP (before adjustment) x

number of Shares after the Event

(B) Distribution of Rights or Securities

In the case of (i) a distribution of reserves in quoted shares or any other quoted securities, (and, according to the hedging transactions, except in the event that such distribution replaces or is made in lieu of a normally distributed dividend) or (ii) an issue with quoted preferential subscription rights for shareholders, quoted priority rights, or quoted allotment rights or (iii) a free allotment to the shareholders of quoted securities, the Set of Warrants (SW) will be redefined and calculated according to the following formula:

SW (after adjustment) =

Share Price SW (before adjustment) x

D + Share Price

and the Exercise Price (EP) will be redefined and calculated according to the following formula:

EP (after adjustment) =

Share Price EP (before adjustment) x

D + Share Price

In the case of distribution of rights or securities assimilated to rights or already quoted securities, "D"

prix coté du droit ou du titre distribué par Action à la Date Ex-Droit et le Prix de l'Action sera le prix de l'Action pris concomitamment. Cependant, si cette date n'est pas un Jour de Transaction, D et le Prix de l'Action seront alors déterminés le premier Jour de Transaction qui suit où D et le Prix de l'Action sont cotés concomitamment.

Dans tous les autres cas, "D" sera le premier prix coté du droit ou titre distribué par Action à la date de livraison officielle du droit ou du titre et le Prix de l'Action sera le prix de l'Action pris concomitamment.

Cependant, si cette date n'est pas un Jour de Transaction, "D" et le Prix de l'Action seront déterminés le premier Jour de Transaction qui suit où "D" et le Prix de l'Action sont cotés concomitamment.

Cependant, si les droits ou titres distribués ne sont pas cotés dans les 20 Jours Ouvrés qui suivent la Date Ex-Droit, "D" (selon les opérations de couverture, sauf dans le cas où cette distribution remplace ou est faite à la place d'un dividende distribué normalement) sera déterminé par l'Agent de Calcul après consultation d'un expert indépendant désigné par Société Générale en utilisant la Méthode d'Actualisation (si nécessaire), sur la base des conditions de marché le premier Jour Ouvré qui suit cette période de 20 Jours Ouvrés et le Prix de l'Action sera le cours d'ouverture le Jour de Transaction où l'approbation de l'expert indépendant est obtenu.

Cependant, pour les droits ou titres distribués dont la Date Ex-Droit est antérieure à l'annonce officielle de cette distribution, l'Emetteur fera l'ajustement qu'il estimera, en toute bonne foi, nécessaire pour maintenir la valeur économique équivalente des Bons d'Option.

(C) Distribution en espèces ou amortissement du capital

En cas de (i) distribution en espèces (réserves, primes d'émission, bénéfices, etc...) (selon les opérations de couverture, sauf dans le cas où cette distribution remplace ou est faite à la place d'un dividende distribué normalement) ou (ii) amortissement du capital, le Lot de Bons d’Option (LBO) sera redéfini et calculé selon la formule suivante :

LBO (après ajustement) =

Prix de l'Action LBO (avant ajustement) x

D + Prix de l'Action

et le Prix d’Exercice (PE) sera redéfini et calculé selon la formule suivante :

PE (après ajustement) =

Prix de l'Action PE (avant ajustement) x

D + Prix de l'Action

Pour l'application des présentes, D est le montant en espèces distribué par Action (minoré, le cas échéant,

security per Share on the Ex-Right Date and Share Price will be the price of the Share taken concomitantly.

However, if such date is not a Trading Day, then "D"

and the Share Price shall be determined on the first following Trading Day where "D" and the Share Price are quoted concomitantly.

In all the other cases, "D" shall be the first quoted price of the distributed right or security per Share on the official delivery date of the right or security and Share Price will be the price of the Share taken concomitantly.

However, if such date is not a Trading Day, "D" and the Share Price shall be determined on the first following Trading Day where "D" and the Share Price are quoted concomitantly.

However, if the distributed rights or securities are not quoted within 20 Business Days following the Ex-Right Date, "D" (according to the hedging transactions, except in the event that such distribution replaces or is made in lieu of a normally distributed dividend) will be determined by the Calculation Agent after consultation with an independent expert designated by Societe Generale using the Discounting Method (if necessary) based on the market conditions of the first Business Day following such 20 Business Day period and the Share Price shall be the opening quotation on the Trading Day where the approval of the independent expert is obtained.

However, with regards to distributed rights or securities whose Ex-Right Date is prior to the official announcement of such distribution, then the Issuer will make any adjustment it deems in good faith necessary to maintain the economic equivalent value of the Warrants.

(C) Distribution of cash amount or amortisation of capital

In the case of (i) the distribution of a cash amount (such as reserves, premiums, profits, etc.) (according to the hedging transactions, except in the event that such distribution replaces or is made in lieu of a normally distributed dividend) or (ii) the amortisation of capital, the Set of Warrants (SW) will be redefined and calculated according to the following formula:

SW (after adjustment) =

Share Price SW (before adjustment) x

D + Share Price

and the Exercise Price (EP) will be redefined and calculated according to the following formula:

EP (after adjustment) =

Share Price EP (before adjustment) x

D + Share Price

For the purposes hereof, D is the distributed cash amount per Share (minus any withholding tax, if any) and may be discounted (if necessary) using the Discounting Method (in this case, the Right Valuation

nécessaire) en utilisant la Méthode d'Actualisation (dans ce cas, la Date d'Evaluation du Droit sera le jour où le Prix de l'Action peut être constaté) si la Date Ex-Droit n'est pas la date à laquelle tout montant relatif à l'Action est payé. Le Prix de l'Action sera le premier cours de l'Action à la Date Ex-Droit ou le Jour de Transaction suivant si la Date Ex-Droit n'est pas un Jour de Transaction.

(D) Evénements ne donnant pas lieu à Ajustements (i) Distribution de dividendes en espèces (minorés, le cas échéant, des retenues à la source) ou en Actions supplémentaires. Cependant, si l'Action est un titre compris dans un indice officiel qui ne capitalise pas de dividendes et si le calcul de l'indice est modifié suite à cette distribution de dividendes ou si la Société a des obligations convertibles non amorties ou des bons de souscription relatifs à l'Action dont la parité est ajustée suite à cette distribution de dividendes ou d'Actions, l'Emetteur procèdera aux ajustements nécessaires pour respecter l'équivalent économique des Termes et Conditions des Bons d'Option;

(ii) Exercice de droits attachés à des bons de souscription ou des titres donnant droit immédiatement ou à terme à une partie du capital social;

(iii) Emission sans droits préférentiels de souscription pour les actionnaires, sans droits de priorité ou sans droits d'attribution de bons de souscription ou de titres qui donnent soit un droit immédiat, soit un droit à terme à une partie du capital;

(iv) Augmentation de la valeur nominale de l'Action par incorporation de réserves, bénéfices ou primes d'émission;

(v) Réduction de la valeur nominale de l'Action pour une autre raison qu'une division de l'Action;

(vi) Distribution d'avantages importants aux actionnaires;

(vii) Rachat d'Actions ou annulation des Actions;

(viii) Distribution de titres non cotés du portefeuille ou tous autres actifs non cotés, émission avec droits préférentiels non cotés aux actionnaires, droits de priorité non cotés, droits d'attribution non cotés ou attribution gratuite (autre qu'une attribution gratuite d'Actions ou de titres cotés pour les actionnaires) se rapportant à des titres ou droits non cotés donnant droit immédiat ou à terme à une partie du capital. Si la valeur distribuée par Action représente plus de 10% du prix de l'Action le jour de la distribution, l'Agent de Calcul appliquera les modalités d'ajustement mentionnées ci-dessus pour la fraction dépassant ces 10%, après consultation d'un expert indépendant désigné par Société Générale.

(E) Offre publique d'achat

Si l'Action fait l'objet d'une offre publique d'achat ("OPA"), l'Emetteur remplira ses obligations au titre

Date shall be the day on which the Share Price can be ascertained) if the Ex-Right Date is not the date on which any amount relating to the Share is paid. The Share Price shall be the first quotation of the Share on the Ex-Right Date or on the following Trading Day if the Ex-Right Date is not a Trading Day.

(D) Events which do not bring about adjustments

(i) Distribution of dividends in cash (minus any withholding tax, if any) or additional Shares. However, if the Share is a component stock of an official index which does not capitalise dividends and if the calculation of such index is modified following this distribution of dividends or if the Company has outstanding convertible bonds or equity warrants related to the Share whose parity is adjusted following this distribution of dividends or Shares, then the Issuer shall make any adjustment, if necessary, to preserve the economic equivalent of the Terms and Conditions of the Warrants;

(ii) Exercise of rights attached to equity warrants or securities giving immediate or future right to a quantity of the share capital;

(iii) Issue without preferential subscription rights for shareholders, without priority rights or allotment rights of equity warrants or securities which either give an immediate right or a future right to the delivery of an amount of capital;

(iv) Increase in the nominal value of the Share by incorporation of reserves, profits or premiums;

(v) Decrease in the nominal value of the Share other than in the case of a Share split;

(vi) Distribution of material advantages to shareholders;

(vii) Share buy-back or cancellation of Shares;

(viii) Distribution of unquoted securities of the portfolio or any other unquoted assets, issue with unquoted preferential rights for shareholders, unquoted priority rights, unquoted allotment rights or free allotment (other than a free allotment of Shares or of quoted securities for shareholders) referring to unquoted securities or unquoted rights giving immediate or future right to a quantity of capital. Should the value distributed per Share represent more than 10% of the Share price on the day of distribution, the Calculation Agent shall apply the adjustment provisions set forth above for the fraction exceeding the 10%, after consultation with an independent expert designated by Société Générale.

(E) Cash take-over bid

If the Share is the subject of a cash take-over bid, the Issuer will uphold its obligations under the Warrants in one of the following manners :

des Bons d'Option selon l'une des manières suivantes:

(i) Conserver l'Action comme sous-jacent des Bons d'Option et faire tout ajustement nécessaire pour respecter l'équivalent économique des Termes et Conditions des Bons d'Option;

(ii) Mettre fin à ses obligations au titre des Bons d'Option et payer la juste valeur de marché des Bons d'Option. Cette juste valeur de marché sera déterminée par l'Agent de Calcul (après consultation d'un expert indépendant désigné par Société Générale) sur la base, au choix de l'Emetteur, soit du prix de l'OPA actualisé, si nécessaire, en utilisant la Méthode d'Actualisation, soit de la dernière cotation de l'Action qui est livrable à l'OPA le dernier jour de la période d'OPA.

Si la Date d'Exercice tombe après le dernier jour de la période d'OPA et avant l'annonce du résultat de l'OPA (la "Date d'Application"), cette Date d'Exercice sera réputée être le Jour Ouvré qui suit la Date d'Application.

(F) Offre publique d'échange

Si l'Action fait l'objet d'une offre publique d'échange ("OPE"), l'Emetteur remplira ses obligations au titre des Bons d'Option selon l'une des manières suivantes:

(i) Conserver l'Action comme sous-jacent des Bons d'Option et faire tout ajustement nécessaire pour respecter l'équivalent économique des Termes et Conditions des Bons d'Option;

(ii) Substituer à l'Action le(les) titre(s) qui a(ont) été échangé(s) et faire tout ajustement nécessaire pour respecter l'équivalent économique des Termes et Conditions des Bons d'Option;

(iii) Dans le cas où plusieurs titres ont été échangés, substituer à l'Action un ou plusieurs de ces titres (mais pas tous) (le(les) "Titre(s) Retenu(s)") et faire tout ajustement nécessaire pour respecter l'équivalent économique des Termes et Conditions des Bons d'Option. Dans ce cas, la valeur du (des) titre(s) qui n'aura(ont) pas été retenu(s) (le(les) "Titre(s) Non-Retenu(s)") sera exprimée en un nombre ou une fraction de nombre du(des) Titre(s) Retenu(s); ce nombre ou cette fraction de nombre sera calculé(e) sur la base des cotations du(des) Titre(s) Non-Retenu(s) et du(des) Titre(s) Retenu(s), constatées si possible simultanément, le premier Jour de Transaction qui suit la Date d'Application. Pour les besoins de ce paragraphe "Jour de Transaction" signifie un jour où les Titres Retenus et Non-Retenus sont cotés.

Si le(les) titre(s) échangé(s) comprennent un(des) titre(s) non coté(s), l'Emetteur déterminera une juste valeur de marché pour ce(ces) titre(s) non coté(s) sur la base des conditions de marché à la Date d'Application, après consultation d'un expert

and make any adjustment if necessary to preserve the economic equivalent of the Terms and Conditions of the Warrants;

(ii) Terminate its obligations under the Warrants and pay the fair market value of the Warrants. Such fair market value shall be determined by the Calculation Agent (after consultation with an independent expert designated by Societe Generale) based upon, at the choice of the Issuer, either the cash take-over bid price discounted, if necessary, using the Discounting Method or the last quotation of the Share which is deliverable to the cash over bid on the last day of the cash take-over bid period.

Should the Exercise Date fall after the last day of the cash take-over bid period and before the announcement of the result of the cash take-over bid (the "Effective Date"), such Exercise Date will be deemed to be the Business Day following the Effective Date.

(F) Paper take-over bid

If the Share is the subject of a paper take-over bid, the Issuer will uphold its obligations under the Warrants in one of the following manners :

(i) Keep the Share as the underlying of the Warrants and make any adjustment if necessary to preserve the economic equivalent of the Terms and Conditions of the Warrants;

(ii) Substitute the Share with the security(-ies) which has (have) been exchanged therefor and make any adjustment if necessary to preserve the economic equivalent of the Terms and Conditions of the Warrants;

(iii) In the case where several securities have been exchanged therefor, substitute one or more of such securities (but not all of them) (the "Retained Security(-ies)") and make any adjustment if necessary to preserve the economic equivalent of the Terms and Conditions of the Warrants. In such case, the value of the non-retained security(-ies) (the "Non-Retained Security(-ies)") shall be expressed as a number or a fraction of a number of the Retained Security(-ies);

such number or fraction of number shall be calculated on the basis of the quotations of the Non-Retained Security(ies) and the Retained Security(ies), taken if possible simultaneously, on the first Trading Day following the Effective Date. For the purpose of this paragraph, "Trading Day" shall mean a day on which the Retained and the Non-Retained Securities are quoted.

Should the security(ies) exchanged therefor include unlisted security(ies), the Issuer shall determine a fair market value for such unlisted security(ies) based on the market conditions on the Effective Date, after consultation with an independent expert designated by

indépendant désigné par Société Générale. Cette juste valeur de marché sera réinvestie comme s'il s'agissait d'un Titre Non-Retenu, tel que décrit ci-dessus. Dans ce cas, "Jour de Transaction" signifiera un jour où le(les) Titre(s) Retenu(s) et, selon le cas, le(les) Titre(s) Non Retenu(s) est(sont) coté(s).

Si un montant en espèces ("soulte") a été échangé, cette soulte (minorée, le cas échéant, des retenues à la source) sera actualisée (si nécessaire) en utilisant la Méthode d'Actualisation et réinvestie comme s'il s'agissait d'un(des) Titre(s) Non-Retenu(s), tel que décrit ci-dessus. Dans ce cas, "Jour de Transaction"

signifiera un jour où (le(les) Titre(s) Retenu(s) et, selon le cas, le(les) Titre(s) Non-Retenu(s) est(sont) coté(s).

Dans les cas (i), (ii) et (iii) ci-dessus, la substitution et/ou les ajustements seront faits en appliquant à l'Action la parité d'échange utilisée dans le processus de l'OPE. Cette substitution et les ajustements prendront effet le Jour Ouvré qui suit la Date d'Application, "Date d'Application" étant le jour où le résultat de l'OPE est annoncé officiellement.

(iv) Mettre fin à ses obligations au titre des Bons d'Option et payer la juste valeur de marché des Bons d'Option déterminée par l'Agent de Calcul après consultation d'un expert indépendant désigné par Société Générale sur la base des conditions de marché à la Date d'Application.

Si la Date d'Exercice tombe après le dernier jour de la période de l'OPE et avant la Date d'Application, la Date d'Exercice sera réputée être le Jour Ouvré qui suit la Date d'Application.

(G) Absorption ou fusion

Si la Société fait l'objet d'une absorption ou d'une fusion, l'Emetteur remplira ses obligations au titre des Bons d'Option selon l'une des manières suivantes : (i) Substituer à l'Action le titre de la nouvelle société ou de la société absorbante et faire tout ajustement nécessaire pour respecter l'équivalent économique des Termes et Conditions des Bons d'Option. La substitution et les ajustements seront faits en appliquant à l'Action la parité d'échange utilisée dans l'absorption ou la fusion. Cette substitution et les ajustements prendront effet le jour où l'absorption ou la fusion devient effective (la "Date d'Application");

(ii) Mettre fin à ses obligations au titre des Bons d'Option et payer la juste valeur de marché des Bons d'Option déterminée par l'Agent de Calcul (après consultation d'un expert indépendant désigné par Société Générale) sur la base des conditions de marché à la Date d'Application.

(H) Scission

Si la Société fait l'objet d'une scission, l'Emetteur

reinvested as if it were a Non-Retained Security as described above. In such case, "Trading Day" shall mean a day on which the Retained Security(ies) and, as the case may be, the Non-Retained Security(ies) is (are) quoted.

Should a cash amount (soulte) be exchanged therefor, such cash amount (minus any withholding tax, if any) will be discounted (if necessary) using the Discounting Method and reinvested as if it were a Non-Retained Security(ies) as described above. In such case,

"Trading Day" shall mean a day on which the Retained Security(ies) and, as the case may be, the Non-Retained Security(ies) is (are) quoted.

In the cases (i), (ii) and (iii) above, the substitution and/or the adjustments will be made by applying to the Share the exchange parity used in the process of the paper take-over bid. This substitution and the adjustments will take effect on the Business Day following the Effective Date, "Effective Date" being the day on which the result of the paper take-over bid is officially published.

(iv) Terminate its obligations under the Warrants and pay the fair market value of the Warrants as determined by the Calculation Agent after consultation with an independent expert designated by Societe Generale, on the basis of the market conditions on the Effective Date.

Should the Exercise Date fall after the last day of the paper take-over bid period and before the Effective Date, such Exercise Date will be deemed to be the Business Day following the Effective Date.

(G) Absorption or merger

If the Company is the subject of an absorption or a merger (fusion), the Issuer will uphold its obligations under the Warrants in one of the following manners : (i) Substitute the Share with the security of the new company or absorbing company and make any adjustments if necessary to preserve the economic equivalent of the Terms and Conditions of the Warrants. The substitution and the adjustments will be made by applying to the Share the exchange parity used in the absorption or merger. This substitution and the adjustments will take effect on the day on which such absorption or merger becomes effective (the

"Effective Date");

(ii) Terminate its obligations under the Warrants and pay the fair market value of the Warrants determined by the Calculation Agent (after consultation with an independent expert designated by Societe Generale) on the basis of the market conditions on the Effective Date.

(H) De-merger

If the Company is the subject of a de-merger (scission), the Issuer will uphold its obligations under the Warrants

remplira ses obligations au titre des Bons d'Option, selon l'une des manières suivantes :

(i) Substituer à l'Action le(les) titre(s) de la(des) société(s) issue(s) de la scission et faire tout ajustement nécessaire pour respecter l'équivalent économique des Termes et Conditions des Bons d'Option;

(ii) Dans le cas où plusieurs titres seraient échangés, substituer à l'Action un ou plusieurs de ces titres (mais pas tous) (le(les) "Titre(s)-Retenu(s)") et faire tout ajustement nécessaire pour respecter l'équivalent économique des Termes et Conditions des Bons d'Option. Dans ce cas, la valeur du(des) titre(s) non-retenu(s) (le(les) "Titre(s) Non Retenu(s)") sera exprimée en un nombre ou une fraction de nombre du(des) Titre(s) Retenu(s); ce nombre ou cette fraction de nombre sera calculé sur la base des cotations du(des) Titre(s) Non-Retenu(s) et du(des) Titre(s) Retenu(s), constatée(s) si possible simultanément, le jour où la scission devient effective (la "Date d'Application") si ce jour est un Jour de Transaction ou, dans le cas contraire, le Jour de Transaction suivant. Pour les besoins de ce paragraphe, "Jour de Transaction" signifie un jour où le(les) Titre(s) Non-Retenu(s) et Non-Retenu(s) sont cotés;

Dans les deux cas (i) et (ii) ci-dessus, la substitution et les ajustements seront faits en appliquant à l'Action la parité d'échange utilisée dans l'opération de scission.

Cette substitution et les ajustements prendront effet le Jour Ouvré qui suit la Date d'Application.

(iii) Mettre fin à ses obligations au titre des Bons d'Option et payer la juste valeur de marché des Bons d'Option déterminée par l'Agent de Calcul après consultation d'un expert indépendant désigné par Société Générale sur la base des conditions de marché à la Date d'Application.

(I) Changement de compartiment de cotation ou de Marché de Cotation

Si le compartiment de cotation de l'Action ou le Marché de Cotation sur lequel l'Action est cotée change, l'Emetteur peut choisir :

(i) Soit de continuer à remplir ses obligations au titre des Bons d'Option conformément aux Termes et Conditions;

(ii) Soit de mettre fin à ses obligations au titre des Bons d'Option et payer la juste valeur de marché des Bons d'Option déterminée par l'Agent de Calcul après consultation d'un expert indépendant désigné par Société Générale.

(J) Autres Evénements affectant l'Action

Si la cotation de l'Action est définitivement interrompue pour quelque raison que ce soit autre que celles mentionnées dans les Conditions 10(1)(E), (F), (G), (H)

in one of the following manners:

(i) Substitute the Share with the security(-ies) of the successor company(-ies) and make any adjustment if necessary to preserve the economic equivalent of the Terms and Conditions of the Warrants;

(ii) In the case where several securities have been exchanged therefor, substitute the Share with one or more of such securities (but not all of them) (the

"Retained Security(-ies)") and make any adjustment if necessary to preserve the economic equivalent of the Terms and Conditions of the Warrants. In such case, the value of the non-retained security(-ies) (the "Non-Retained Security(-ies)") shall be expressed as a number or a fraction of a number of the Retained Security(-ies); such number or fraction of number shall be calculated on the basis of the quotations of the Non-Retained Security(-ies) and the Non-Retained Security(-ies), taken if possible simultaneously, on the day on which the de-merger becomes effective (the "Effective Date") if such day is a Trading Day or if not, on the next following Trading Day. For the purpose of this paragraph "Trading Day" means a day on which the Non-Retained and the Retained Security(-ies) are quoted;

In both cases (i) and (ii) above, the substitution and the adjustments will be made by applying to the Share the exchange parity used in the process of the de-merger.

This substitution and the adjustments will take effect on the Business Day following the Effective Date.

(iii) Terminate its obligations under the Warrants and pay the fair market value of the Warrants determined by the Calculation Agent, after consultation with an independent expert designated by Societe Generale, on the basis of the market conditions on the Effective Date.

(I) Change of listing compartment or of Quotation Market

If the listing compartment of the Share or the Quotation Market on which the Share is quoted is changed, the Issuer may elect :

(i) Either to continue to fulfill its obligations in respect of the Warrants in accordance with the Terms and Conditions;

(ii) Or to terminate its obligations under the Warrants and pay the fair market value of the Warrants, as determined by the Calculation Agent, after consultation with an independent expert designated by Societe Generale.

(J) Additional Events relating to the Share

If the quotation of the Share is definitively interrupted for any reason other than those mentioned in 10(1)(E), (F), (G), (H) or (I) above, the Issuer will terminate its

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